Conquérir de nouveaux marchés

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1 RAPPORT ANNUEL 2005 Conquérir de nouveaux marchés De l assurance à la gestion de patrimoine

2 Une plateforme de distribution diversifiée et dynamique Conquérir de nouveaux marchés De l assurance à la gestion de patrimoine Assurance Association canadienne des Association canadienne des Banque courtiers de fonds mutuels courtiers en valeurs mobilières (MFDA) (ACCOVAM/IDA) Industrielle Alliance Investia Industrielle Alliance Valeurs mobilières Services financiers Banque Laurentienne Industrielle Alliance Pacifique FundEX (Entente de distribution de 10 ans) Plus de conseillers financiers Devenir un joueur de taille dans le secteur de la gestion de patrimoine Onze acquisitions au cours des cinq dernières années TABLE DES MATIÈRES Faits saillants 2 Principales réalisations Indications aux marchés et principaux axes de développement Message du président du conseil d administration 4 Rapport du président et chef de la direction 6 Comité de planification du Groupe Industrielle Alliance 9 Description de l Industrielle Alliance et de ses secteurs d activité 10 Organigramme du Groupe Industrielle Alliance 16 Rapport de gestion 18 États financiers consolidés 53 Historique cinq ans 91 Glossaire 97 Conseil d administration 98 Direction des sociétés du Groupe Industrielle Alliance 100 Bureaux 101 Renseignements aux actionnaires 103 GESTION DE FONDS INC. Manufacturier de fonds distincts Manufacturier de fonds mutuels Courtiers en fonds mutuels Courtier en valeurs mobilières Acquisitions Actif Acquisitions Actif Acquisitions Actif Actif M$ M$ M$ M$ M$ Groupe Financier Concorde (fusionné avec Investia) Participation de 25 % dans FundEX Investments Valeurs mobilières ISL-Lafferty BNP (Canada) Valeurs mobilières Leduc & Associés Valeurs mobilières (Canada) 94 M$ Fonds communs de placement Coopérateurs Global Allocation Financial Group (fusionné avec Investia) M$ M$ BLC-Edmond de Rothschild gestion d actifs Participation dans FundEX Investments haussée à 83,5 % Lynch Investments Clarington Corporation 304 M$ 436 M$ M$ M$ M$ 313 M$ 450 M$ 896 M$ M$ KingsGate Securities Actif sous gestion Parmi les 20 premiers dans le marché canadien des fonds destinés aux particuliers Actif sous administration Capitaux investis : 328 millions de dollars AVANTAGES POUR L INDUSTRIELLE ALLIANCE Nouveau créneau de croissance Marché en forte expansion Rendement aux actionnaires potentiellement plus élevé Meilleure diversification des profits 1 Actif dans le marché des particuliers Industrielle Alliance, Assurance et services financiers Rapport annuel 2005

3 Faits saillants (Données financières consolidées 1 ) Exercices clos les 31 décembre (en millions de dollars, sauf indication contraire) Variation Rentabilité Bénéfice net attribuable aux actionnaires 132,2 155,1 (15 %) Bénéfice net attribuable aux actionnaires, ajusté 2 184,2 161,2 14 % Bénéfice par action (dilué) Selon le bénéfice net 1,65 $ 1,95 $ (0,30 $) Selon le bénéfice net ajusté 2 2,30 $ 2,02 $ 0,28 $ Taux de rendement des capitaux propres attribuable aux actionnaires ordinaires Selon le bénéfice net 10,3 % 13,6 % Selon le bénéfice net ajusté 2 14,0 % 14,1 % Croissance des affaires Primes totales 3 171, ,4 11 % Ventes par secteurs d'activité 1 Assurance individuelle 141,3 139,9 1 % Gestion de patrimoine individuel 1 460,2 906,8 61 % Assurance collective Régimes d'employés 52,3 55,7 (6 %) Assurance des débiteurs 158,8 132,6 20 % Marchés spéciaux (SMG) 87,4 79,7 10 % Rentes collectives 564,8 461,1 22 % Situation financière Capitalisation 1 753, ,8 15 % Actif sous gestion / sous administration Actif sous gestion Fonds général , ,8 9 % Fonds distincts 7 348, ,6 24 % Fonds mutuels 5 672, ,5 457 % Autres 785,9 872,0 (10 %) Total , ,9 37 % Actif sous administration , ,1 29 % Total , ,0 34 % Ratio de solvabilité (MMPRCE 1 ) 188 % 222 % Ratio d'endettement 1 21,3 % 19,6 % Qualité des placements Placements douteux nets en % des placements totaux 0,07 % 0,08 % Obligations : cotées BB et moins en % du portefeuille 0,36 % 0,24 % Prêts hypothécaires : taux de délinquance Prêts assurés 0,50 % 0,50 % Prêts conventionnels 0,05 % 0,13 % Total 0,30 % 0,32 % Actions : valeur marchande/valeur comptable du portefeuille 108,0 % 104,6 % Immeubles : taux d'occupation 96,8 % 95,2 % Ressources humaines Nombre d employés Sociétés d'assurance vie (44) Société d'assurance de dommages Autres sociétés du Groupe Industrielle Alliance Total Se référer à la Mise en garde (page 18), au Glossaire (page 97) pour les définitions et au tableau Historique cinq ans (page 91) pour l'information financière détaillée. 2 En 2005, le bénéfice net attribuable aux actionnaires, ajusté, exclut la provision pour Norshield (52,1 millions de dollars après impôts), les frais de restructuration relatifs à l'intégration de La Nationale Vie (4,1 millions de dollars après impôts) ainsi que le gain résultant d'un changement de réassureur (4,2 millions de dollars après impôts). En 2004, le bénéfice net attribuable aux actionnaires, ajusté, exclut les frais de restructuration relatifs à l'intégration de La Nationale Vie (6,1 millions de dollars après impôts). 2 Rapport annuel 2005 Industrielle Alliance, Assurance et services financiers

4 Principales réalisations 2005 Indications aux marchés et principaux axes de développement 2006 Principales réalisations 2005 Acquisition de Clarington Corporation Clarington est une société de gestion de fonds mutuels qui gérait, au 31 décembre 2005, un actif de 4,4 milliards de dollars. Cette acquisition permettra à l'industrielle Alliance de devenir un joueur de taille dans le marché des fonds mutuels partout au Canada. Intégration de BLC-Edmond de Rothschild gestion d'actifs inc. (BLCER) BLCER était une société de gestion de fonds mutuels qui a été acquise par l'industrielle Alliance le 31 décembre Elle a été renommée Industrielle Alliance, Gestion de fonds et ses activités ont été intégrées à celles de l'industrielle Alliance, Fonds mutuels. Au moment de son acquisition, BLCER gérait un actif en fonds mutuels de quelque 900 millions de dollars. Intégration de La Nationale Vie Les activités de La Nationale Vie, une filiale d'assurance de personnes de l'industrielle Alliance, ont été intégrées à celles de la société mère. Cette intégration permettra à l'industrielle Alliance d'améliorer sa compétitivité. Restructuration des réseaux de distribution des secteurs de l'individuel Les réseaux de distribution des secteurs de l'individuel ont été restructurés par réseaux plutôt que par sociétés. Cette restructuration permettra à l'industrielle Alliance d'améliorer son efficacité. Poursuite du développement hors Québec Les ventes à l'extérieur du Québec des secteurs des Rentes collectives, pour les produits d'accumulation, et de l'assurance collective pour les régimes d'employés ont été supérieures, en 2005, à celles au Québec, une première pour ces secteurs. Acquisition de KingsGate Securities KingsGate est une société de courtage en valeurs mobilières de plein exercice. Elle est située en Ontario et administrait, au moment de son acquisition, quelque 300 millions de dollars. Cette acquisition permettra à l'industrielle Alliance de poursuivre son développement pancanadien dans le marché des valeurs mobilières. Émission de 125,0 millions de dollars d'actions privilégiées Dans le cadre de l'acquisition de Clarington, l'industrielle Alliance a procédé, au début de 2006, à une émission d'actions privilégiées de 125,0 millions de dollars. La clôture de cette émission a eu lieu le 24 février Indications aux marchés 2006 Taux de rendement des capitaux propres attribuable aux actionnaires : entre 13 % et 15 % Bénéfice par action : croissance de l'ordre de 10 % Ventes : croissance de cinq points de pourcentage de plus que l'industrie Dividende : ratio de distribution de 25 % du bénéfice net renouvelable Ratio de solvabilité : entre 175 % et 200 % (MMPRCE) Taux d'imposition effectif : autour de 32,5 % Capital excédentaire : 62 millions de dollars au 31 décembre 2005 en tenant compte de l'émission de 125,0 millions de dollars d'actions privilégiées, du rachat prévu de 1,8 million d'actions ordinaires de l'industrielle Alliance et du remboursement prévu d une débenture de 62,9 millions de dollars de Clarington. Le capital excédentaire devrait croître au cours de l'année, puisque la société n'utilise que les deux tiers de son bénéfice net pour fins de croissance organique et de paiement des dividendes. Principaux axes de développement 2006 Poursuivre l'expansion dans le secteur de la gestion de patrimoine Continuer le développement des réseaux multiples de distribution Poursuivre la diversification géographique au Canada Maximiser les synergies au sein des sociétés du Groupe Industrielle Alliance afin de réduire les coûts unitaires Industrielle Alliance, Assurance et services financiers Rapport annuel

5 Message du président du conseil d administration J ai le plaisir de vous livrer mon premier message à titre de président du conseil de l Industrielle Alliance. J ai en effet eu l honneur de succéder à monsieur Raymond Garneau lors de la dernière assemblée annuelle de la société, le 4 mai dernier, et je tiens en premier lieu à souligner la très grande contribution de mon prédécesseur à l évolution de l Industrielle Alliance. Par son leadership et par son engagement inébranlable, monsieur Garneau a su mobiliser tout son entourage vers le succès de l entreprise. Au nom de tous les membres du conseil d administration, je tiens à l en remercier chaleureusement, et je profite également de l occasion pour lui souhaiter une retraite heureuse et bien remplie. John LeBoutillier Président du conseil Depuis que je me suis joint au conseil d administration de l Industrielle Alliance, en 1997, bien des changements sont survenus à la société. J ai entre autres été témoin de la transformation de l Industrielle Alliance, en 2000, de société mutuelle à société à capital-actions. J ai également vu l entreprise continuer à prendre racine, petit à petit, dans toutes les régions du pays. Et j ai pu constater son développement prudent et progressif dans le secteur de la gestion de patrimoine. Ainsi, au fil des ans, sans faire de bruit, dans la pure tradition de l Industrielle Alliance, la société est passée d une société d assurance de personnes aux assises québécoises fortes à une institution financière avec des ramifications pancanadiennes de plus en plus profondes. L Industrielle Alliance compte aujourd hui parmi les plus solides et les plus vigoureuses institutions financières au pays, avec des sources de croissance et de profit bien diversifiées. Cette évolution de l Industrielle Alliance prouve bien la grande capacité de la société à s adapter aux conditions changeantes de son environnement. Cette capacité d adaptation reflète bien sûr le dynamisme et la profondeur de l équipe de direction, 4 Rapport annuel 2005 Industrielle Alliance, Assurance et services financiers

6 mais elle traduit également l engagement et le professionnalisme de tous les employés et de tous les représentants. Dans l esprit qui a marqué l évolution de l Industrielle Alliance au fil des ans, l année 2005 aura témoigné une fois de plus de la capacité de la société à saisir des occasions d affaires. L acquisition de la société de fonds mutuels Clarington Corporation, qui survient un an presque jour pour jour après l acquisition d une autre importante société de gestion de fonds mutuels, BLC-Edmond de Rothschild gestion d actifs, propulse l Industrielle Alliance parmi les joueurs de taille dans le marché des fonds mutuels, et ce, partout au pays. Gouvernance et transparence Au cours des ans, le conseil de l Industrielle Alliance a su développer une culture de saine gouvernance et de transparence, qui constitue en soi un rempart contre les possibles manquements ou abus. Afin d améliorer la gouvernance et de demeurer à l avant-garde en ce domaine, la société a ainsi encore ajouté, en 2005, de nouveaux renseignements dans sa circulaire d information, notamment en ce qui touche le rôle et les activités du conseil de même qu en ce qui regarde les objectifs et la rémunération des officiers désignés, y compris ceux du président et chef de la direction. Le conseil d administration a également écourté de cinq ans à deux ans la période permise à un nouvel administrateur pour se conformer à la politique de détention minimale d actions de la société. Le conseil a de plus modifié sa politique touchant les prêts consentis aux membres de la direction en vue d acquérir des actions en éliminant la possibilité de nouveaux prêts dans l avenir. Rappelons finalement que les administrateurs sont, depuis maintenant 2003, élus individuellement, tant les administrateurs qui représentent les actionnaires que ceux qui représentent les titulaires de polices. Activités du conseil Au cours de l année 2005, le conseil s est réuni à neuf reprises et les différents comités ont tenu un total de vingt-six réunions. Le taux de participation à ces différentes réunions s est établi à 92 % (95 % l année précédente). Les absences aux réunions du conseil sont principalement dues à un nombre accru de réunions spéciales, notamment lors de projets d acquisitions, convoquées à l intérieur de très brefs délais. À chacune de ses réunions régulières, le conseil tient une session à huis clos en l absence de la direction et en l absence du président et chef de la direction, qui est le seul administrateur interne à siéger au conseil. La pratique de tenir une partie des réunions sans la présence de membres de la direction a été étendue en 2005 à la plupart des réunions des comités du conseil. Comme c est la pratique depuis quelques années, le conseil a aussi tenu, en 2005, une journée complète de planification en dehors de son lieu habituel de réunion pour se pencher sur les orientations stratégiques à court et à moyen terme de la société. En plus de s intéresser aux sujets qui sont habituellement de son ressort, comme les résultats financiers, les acquisitions, les politiques et l évaluation des placements, les plans de relève à la direction et les normes de saines pratiques commerciales et financières, le conseil s est penché sur différents sujets d actualité, telles les pratiques de distribution des produits d assurance vie et certaines pratiques en matière de placement (frequent and late trading) pour s assurer que les pratiques en vigueur à l Industrielle Alliance respectaient les plus hautes normes de l industrie. Le conseil continue également à améliorer ses processus en matière de recrutement de nouveaux administrateurs et d évaluation du conseil et de ses membres. Les façons de faire sont maintenant plus formelles. On a notamment établi des critères prédéfinis pour le choix des nouveaux administrateurs. Mouvements au sein du conseil Au cours de l année, monsieur Louis Bernard a remis sa démission à titre d administrateur dans le but de relever de nouveaux défis dans le monde politique. Monsieur Bernard était administrateur depuis mars 1999 et était un membre très actif au comité de vérification. Son expérience des affaires, sa compétence professionnelle et son engagement envers l entreprise en faisaient un administrateur écouté et respecté. Pour combler cette vacance, le conseil a choisi monsieur L.G. Serge Gadbois. Monsieur Gadbois siégera également au comité de vérification. La formation de comptable agréé de monsieur Gadbois et son expérience acquise au cours de sa longue carrière chez Metro inc. en font un candidat qui satisfait pleinement aux nouveaux critères exigés pour devenir un membre du conseil, notamment à celui touchant l expertise financière. Conclusion Depuis que l Industrielle Alliance est devenue une société publique, le conseil d administration se soucie, en plus de l intérêt des clients, de l intérêt des actionnaires. C est dans cet esprit que le conseil d administration appuie, et continuera d appuyer, les initiatives de la direction ayant pour objectif la création de valeur à long terme pour les actionnaires, qui passe nécessairement par l amélioration des produits et des services offerts à la clientèle. Dans un environnement qui a connu une forte consolidation au cours des dernières années, l Industrielle Alliance a su se démarquer à la fois par sa culture d entrepreneurship et par son souci d éthique et de transparence. Ce sont là des valeurs auxquelles adhèrent entièrement les membres du conseil d administration. Je compte bien, quant à moi, à titre de président du conseil, m assurer de l appui du conseil pour accompagner la direction vers l atteinte de ses objectifs. Merci. Industrielle Alliance, Assurance et services financiers Rapport annuel

7 Rapport du président et chef de la direction L année 2005 a été importante pour l Industrielle Alliance, mais aussi pleine de leçons. Importante parce qu elle nous a permis de faire un grand pas dans le monde des fonds mutuels, avec l achat de Clarington Corporation. Importante parce qu elle nous a permis d améliorer notre compétitivité, avec l intégration de La Nationale Vie. Importante parce qu elle nous a permis d optimiser notre structure de distribution, avec la réorganisation de nos réseaux pour les secteurs de l individuel. Importante parce qu elle nous a permis de poursuivre notre diversification géographique, avec des ventes à l extérieur du Québec supérieures à celles au Québec dans la plupart des secteurs d activité. Mais l année 2005 a aussi été pleine de leçons, parce qu elle nous a permis de constater que les systèmes de contrôle ne sont jamais aussi certains qu on le croit, avec la perte des sommes que nous avions confiées au gestionnaire de fonds Norshield, et qu il est important de tout faire pour préserver la confiance de nos clients. Yvon Charest Président et chef de la direction Résultats financiers Commençons par ce dernier point la perte de sommes confiées à Norshield, parce que c est celui qui est venu jeter une ombre sur ce qui aurait pu être l une des années les plus fructueuses de notre histoire. Si l année a été difficile sur le plan financier, c est uniquement en raison de la provision que nous avons dû prendre pour couvrir les sommes que nos clients avaient investies dans les fonds de couverture gérés par Norshield. Cette provision s est traduite par une réduction du bénéfice net de la société de 52,1 millions de dollars. Malgré cette provision, nous avons terminé l année avec un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 132,2 millions de dollars, comparativement à 155,1 millions de dollars en Rapport annuel 2005 Industrielle Alliance, Assurance et services financiers

8 Sans cette provision, et sans deux autres éléments non récurrents qui s annulent à $ près, nous aurions terminé l année avec un bénéfice net attribuable aux actionnaires, ajusté, de 184,2 millions de dollars. Voilà notre véritable capacité bénéficiaire, notre earning power. Ce bénéfice aurait représenté une hausse de 14 % par rapport au résultat comparable de l année précédente et se serait traduit par un rendement des capitaux propres, ajusté, de 14,0 %, soit au centre de notre fourchette cible de 13 % à 15 %. Mais comment en sommes-nous arrivés à devoir prendre cette provision? Vous vous souviendrez qu au début des années 2000 les fonds de couverture les hedge funds sont devenus très populaires. Plusieurs de nos clients et de nos représentants souhaitaient que nous ajoutions ce type de fonds à notre gamme de produits. Après avoir analysé la situation, nous avons décidé d offrir ce type de fonds. Nous nous sommes donc mis à la recherche d un gestionnaire de fonds spécialisé dans ce genre de placement. Après une recherche exhaustive, et avoir fait les vérifications diligentes nécessaires, notre choix s est arrêté sur Norshield. Norshield était un gestionnaire de fonds reconnu. Il était dans le métier depuis de nombreuses années. Il avait bonne réputation et la performance de ses fonds était parmi les meilleures de l industrie. Aujourd hui, on le sait, Norshield ne s est pas montré digne de la confiance que nous avions placée en lui. Comme plusieurs autres investisseurs, nous avons été estomaqués d apprendre que la presque totalité des sommes que nous lui avions confiées étaient irrécouvrables. Nos clients ne pouvaient prévoir cette situation. Ils nous avaient fait confiance lorsque nous leur avions proposé ce gestionnaire de fonds. Nous avons donc fait ce que nous jugions alors le plus honorable de faire : nous substituer à nos clients à titre d investisseur dans les fonds Norshield et transférer dans d autres fonds les sommes qu ils avaient investies dans les fonds Norshield. Ce faisant, nous avons évité que nos clients ne perdent leurs investissements et avons protégé à la fois la relation de confiance que nous avons avec nos clients et la réputation de la société. Nous avons également pris des mesures pour éviter qu une telle situation ne se reproduise. Nous avons en effet resserré nos critères de sélection dans le choix de nos gestionnaires de fonds externes. Nous exigeons maintenant d avoir un accès direct, en tout temps, aux titres en portefeuille chez le gardien de valeurs, à moins que le gestionnaire ne soit une institution financière de grande renommée ou qu il ne possède des affiliations avec une institution financière reconnue. La provision que nous avons prise n altère en rien la solidité financière de la société. Le ratio de solvabilité de la société se situe toujours confortablement à l intérieur de notre fourchette cible de 175 % à 200 %. Dans le cadre de l acquisition de Clarington, nous avons également complété avec succès au mois de février 2006 une émission de 125 millions de dollars d actions privilégiées, qui a reçu un accueil chaleureux de la part des investisseurs et qui s est écoulée très rapidement et à un prix extrêmement avantageux. Et nous disposons toujours de capital excédentaire, qui devrait d ailleurs augmenter au cours de l année, puisque nous estimons que nous n utilisons qu environ les deux tiers de notre bénéfice net pour fins de croissance organique et pour le paiement des dividendes aux actionnaires. L affaire Norshield est maintenant derrière nous. Il s agit d un accident de parcours, d un accident malheureux certes, mais dont nous avons tiré des leçons et qui ne modifie en rien notre potentiel de croissance et de rentabilité, comme nous comptons bien le prouver en Achat de Clarington Sur une note plus réjouissante, l année 2005 a aussi été marquée par l une des acquisitions les plus importantes de la société, celle de Clarington Corporation. En fait, lorsqu on regardera les choses avec un peu de recul, on remarquera que les années 2003, 2004 et 2005 auront été des années charnières pour l Industrielle Alliance. Ces années auront en effet été marquées par l entrée progressive de l Industrielle Alliance dans le monde de la gestion des fonds mutuels, grâce à trois achats successifs : Fonds communs de placement Coopérateurs en 2003, BLC-Edmond de Rothschild gestion d actifs en 2004 et Clarington Corporation en J aime à dire que si les Coopérateurs nous ont ouvert la porte du monde de la gestion des fonds mutuels, BLC-Edmond de Rothschild nous a lancés dans ce monde et Clarington nous y propulse. L acquisition de Clarington nous permettra en effet de devenir un joueur de taille dans le marché des fonds de placement. À la fin de 2005, nous gérions 5,7 milliards de dollars en fonds mutuels et 4,8 milliards de dollars en fonds distincts, pour le marché des particuliers, pour un total de 10,5 milliards de dollars. Nous nous retrouvons aujourd hui parmi les 20 premiers gestionnaires de fonds de placement au Canada pour le marché des particuliers et parmi les 10 premiers pour le réseau des conseillers indépendants. Rappelons que jusqu à l achat de Clarington nous avions acquis, exception faite de BLC-Edmond de Rothschild, une dizaine de petites sociétés que nous avions regroupées dans le secteur de la gestion de patrimoine. L acquisition de Clarington, en plus de nous procurer la taille pour concurrencer de façon vigoureuse dans le marché des fonds de placement, nous donne accès à un nouveau créneau de croissance; un créneau qui est en pleine expansion, générateur de rendements potentiellement plus élevés aux actionnaires et qui procurera à terme une meilleure diversité de nos profits. Cette acquisition ne s est cependant pas faite toute seule. Elle a notamment été rendue possible grâce à l intégration rapide de BLC-Edmond de Rothschild et aux excellents résultats de ventes que cette nouvelle filiale nous a permis d obtenir en Elle a été rendue possible grâce à notre structure de capital prudente et aux capitaux excédentaires que nous avions accumulés au fil des ans. Elle a été rendue possible grâce à l excellente performance de nos gestionnaires de fonds. Et elle a été rendue possible grâce au travail acharné d une vaste équipe de personnes déterminées à faire progresser l Industrielle Alliance. Intégration de La Nationale Vie L intégration de La Nationale Vie à la société mère a également été un événement important pour nous en La Nationale Vie était notre filiale d assurance vie de Toronto. Son intégration à la société mère avait été annoncée à la fin de Sur le plan juridique, l intégration a été réalisée le 30 juin 2005, conformément à notre scénario le plus optimiste. Sur le plan opérationnel, elle se poursuivra encore pendant un an pour la plupart des systèmes. Industrielle Alliance, Assurance et services financiers Rapport annuel

9 Si, sur le plan humain, il est toujours difficile de se départir de collègues que nous avons côtoyés, parfois à distance, pendant de nombreuses années, sur le plan concurrentiel, cette intégration était rendue nécessaire. Alors que nous devons faire face à la compétition de joueurs parfois beaucoup plus gros que nous, nous nous devons en effet, pour rester concurrentiels, de tout mettre en œuvre pour améliorer notre efficacité. En allégeant notre structure organisationnelle, l intégration de La Nationale Vie nous permettra de réduire dès maintenant nos coûts et d être ainsi plus compétitifs. Nous n avons pas pour autant fermé notre bureau à Toronto. Le siège social de La Nationale Vie a été rebaptisé «centre de services de Toronto» et plus de 250 employés y travaillent encore un nombre qui atteint près de 400 lorsque nous ajoutons les employés de Clarington qui pourraient se joindre à eux. Réorganisation des réseaux de distribution Dans la foulée de l intégration de La Nationale Vie, nous avons aussi décidé d optimiser notre approche en matière de distribution des produits aux particuliers. On sait que l Industrielle Alliance compte sur de multiples réseaux pour se développer. C est sa force. Nous avons ainsi restructuré notre système de distribution par réseaux plutôt que par sociétés. Cette nouvelle approche a nécessité la mise en œuvre de plusieurs projets majeurs, dont l intégration des équipes de vente des trois sociétés d assurance vie du Groupe Industrielle Alliance, la mise en place d une gamme de produits unique au sein de tous les réseaux de distribution et l harmonisation des systèmes et des procédures administratifs. Malgré tous ces changements, nous avons réussi à terminer l année avec des ventes record de 141,3 millions de dollars dans le secteur de l Assurance individuelle. Il s agit d une hausse de 1 % par rapport à l année précédente. Cette hausse est certes modeste, mais elle est quand même satisfaisante compte tenu des bénéfices à long terme que devrait nous procurer notre nouvelle approche de distribution. On sait que le secteur de l Assurance individuelle est notre secteur le plus important et le plus stable. Nous figurons toujours parmi le peloton de tête dans le marché de l assurance individuelle, puisque nous occupons le quatrième rang au Canada au chapitre des ventes d assurance individuelle, avec une part de marché de 12,7 %. Développement hors Québec Notre dernière fierté de l année : nous avons continué à enregistrer des progrès notables dans notre développement hors Québec. On sait que nous sommes reconnus depuis plusieurs années comme un joueur d envergure nationale dans le secteur de l assurance individuelle. Nos trois autres grands secteurs d activité continuaient cependant à lutter pour obtenir la même reconnaissance. Or, l année 2005 a été particulièrement fructueuse à cet égard. Dans le secteur de la Gestion de patrimoine individuel, par exemple, l achat de Clarington, qui compte 4,4 milliards de dollars d actif en fonds mutuels, nous permettra d avoir une répartition géographique de nos activités à peu près équivalente à celle de la distribution de la population canadienne. L achat de KingsGate Securities, une société de courtage en valeurs mobilières située en Ontario, devrait également contribuer à notre développement pancanadien. KingsGate, qui a aussi été acquise en 2005, administrait un actif de près de 300 millions de dollars. Et dans les deux secteurs du collectif l Assurance collective et les Rentes collectives, nous avons réussi, pour la première fois dans notre histoire, à générer davantage de ventes à l extérieur du Québec, en 2005, qu au Québec. En plus d assurer une meilleure diversification géographique de nos activités, notre développement pancanadien nous donne également accès à de nouvelles zones de croissance, notamment dans l Ouest du pays, qui est en pleine effervescence. Défis Quels sont nos défis pour l année 2006? Sur le plan organisationnel, nous devons bien sûr intégrer Clarington à nos activités de fonds mutuels, de façon à aller chercher rapidement toutes les synergies possibles entre les deux organisations. En ce qui touche la distribution de nos produits, nous devons continuer à bâtir des réseaux rentables pour les secteurs des produits et des services aux particuliers, afin d être en mesure de distribuer les produits que nous manufacturons nous-mêmes. Sur le plan de la diversification géographique, nous devons poursuivre nos efforts de développement dans toutes les régions du pays, particulièrement dans les secteurs du collectif. En ce qui regarde les acquisitions, nous devrons rester vigilants pour saisir toutes les occasions d affaires, aussi bien dans le secteur de l assurance que dans celui de la gestion de patrimoine. Mais notre principal défi en 2006 sera peut-être de faire face à la baisse des taux d intérêt à long terme. Cette baisse nous a en effet obligés à revoir les hypothèses d évaluation des réserves à la fin de L augmentation des réserves n a eu aucune incidence sur le bénéfice net de l année, en raison de l amélioration continue des taux de mortalité et du bon contrôle de nos coûts. Mais elle pourrait avoir une incidence sur la rentabilité attendue des nouvelles ventes si nous n adaptons pas nos produits à cette nouvelle réalité. C est l une des raisons pour lesquelles nous avons réduit légèrement notre indication aux marchés en ce qui touche la croissance du bénéfice par action. Nous avons en effet indiqué que nous nous attendions à une croissance du bénéfice par action de 10 % environ en Notre défi sera de trouver le juste équilibre entre nos impératifs de rentabilité et nos impératifs de croissance des affaires. Conclusion Comme vous l avez certainement vu en prenant connaissance de ce rapport annuel, le thème que nous avons choisi pour illustrer l année 2005 est : Conquérir de nouveaux marchés; de l assurance à la gestion de patrimoine. Peu d événements peuvent à eux seuls transformer une organisation. Chez nous, notre transformation s est faite graduellement. D une société québécoise, nous sommes devenus une société pancanadienne. Et d une société d assurance, nous sommes devenus une institution financière. Cette transformation s est faite grâce à la vision et au dévouement de plusieurs générations d employés et de représentants. C est à eux que je veux rendre hommage aujourd hui. Je veux aussi souhaiter la bienvenue à tous les employés et à tous les représentants qui se sont joints à nous en Merci. 8 Rapport annuel 2005 Industrielle Alliance, Assurance et services financiers

10 Comité de planification du Groupe Industrielle Alliance Michael L. Stickney M.B.A., F.S.A., F.I.C.A. Normand Pépin F.S.A., F.I.C.A. René E. Trudeau B. Sc., F.S.A., F.I.C.A., M.A.A.A. Yvon Charest F.S.A., F.I.C.A. Gerald Bouwers M. Math., F.S.A., F.I.C.A. Yvon Côté CFA Vice-président exécutif Développement des affaires aux États-Unis Industrielle Alliance Vice-président exécutif Filiales d assurance vie et Assurance et rentes individuelles Industrielle Alliance Vice-président exécutif Industrielle Alliance, Toronto Président et chef de la direction Industrielle Alliance Président et chef de l exploitation Industrielle Alliance Pacifique Vice-président et directeur général Finance et placements Industrielle Alliance Industrielle Alliance, Assurance et services financiers Rapport annuel

11 Description de l Industrielle Alliance et de ses secteurs d activité Description générale de l'industrielle Alliance Fondée en 1892, l'industrielle Alliance, Assurance et services financiers inc. est une société d'assurance de personnes qui exerce ses activités dans les secteurs de l'assurance et des services financiers. L'Industrielle Alliance offre une gamme variée de produits d'assurance vie et maladie, d'épargne et de retraite, de REER, de fonds mutuels et de fonds distincts, de valeurs mobilières, d'assurance auto et habitation, de prêts hypothécaires ainsi que d'autres produits et services financiers. Cinquième plus importante société d'assurance de personnes au Canada, l'industrielle Alliance est à la tête d'un grand groupe financier le Groupe Industrielle Alliance, présent dans toutes les régions du pays (voir l'organigramme du Groupe à la page 16). L'Industrielle Alliance assure plus de 2 millions de Canadiens et de Canadiennes, emploie plus de personnes et administre et gère un actif de plus de 38 milliards de dollars. Le titre de l'industrielle Alliance est inscrit à la Bourse de Toronto sous le symbole IAG. Avec une capitalisation boursière de 2,4 milliards de dollars (au 31 décembre 2005), l'industrielle Alliance compte parmi les 100 plus importantes sociétés publiques au Canada. Constitution juridique L'Industrielle Alliance est une société d'assurance de personnes réglementée par l'autorité des marchés financiers du Québec. À l'aube de l'an 2000, l'industrielle Alliance est devenue une société publique constituée en vertu de la Loi privée (Loi concernant L'Industrielle-Alliance Compagnie d'assurance sur la Vie), laquelle a été sanctionnée par l'assemblée nationale du Québec le 26 novembre Cette loi prévoit qu'aucun actionnaire ne peut détenir, directement ou indirectement, 10 % ou plus des actions avec droit de vote de la société. Secteurs d'activité L'Industrielle Alliance exerce ses activités dans quatre grands secteurs. Deux s'adressent aux particuliers, l'assurance individuelle et la Gestion de patrimoine individuel, et deux s'adressent aux entreprises et aux groupes, l'assurance collective et les Rentes collectives. À noter que toutes les activités de la société touchant la gestion de patrimoine, comme celles liées aux fonds mutuels et aux valeurs mobilières, sont aujourd'hui regroupées dans le secteur nommé «Gestion de patrimoine individuel». Ce secteur a remplacé, en 2005, celui qui s'appelait autrefois «Rentes individuelles». À noter également que l'industrielle Alliance distribue des produits d'assurance de dommages. Ces produits sont offerts principalement au Québec par l'industrielle Alliance, Assurance auto et habitation, une filiale de l'industrielle Alliance. Les activités de la société en assurance de dommages ne forment pas un secteur distinct pour fins de présentation des résultats financiers. Les résultats financiers de l'industrielle Alliance, Assurance auto et habitation sont plutôt présentés à même le revenu sur le capital de la société. Assurance individuelle Secteurs aux particuliers Gestion de patrimoine individuel Secteurs d activité Assurance collective Secteurs aux entreprises et aux groupes Rentes collectives Diversification par secteurs d'activité Les activités de l'industrielle Alliance sont bien diversifiées par secteurs d'activité, autant entre les secteurs touchant la protection d'assurance et ceux touchant la gestion de patrimoine, qu'entre les secteurs touchant les particuliers et ceux touchant les groupes. Diversification géographique des activités L'Industrielle Alliance exerce ses activités partout au Canada ainsi que dans le nord-ouest des États-Unis. Il y a une vingtaine d'années, la société exerçait ses activités principalement au Québec. Cependant, au fil des ans, et conformément à sa stratégie de diversification géographique, la société a diversifié considérablement ses activités à l'extérieur du Québec. Celles-ci constituent maintenant environ la moitié des affaires de la société. L'Industrielle Alliance a réalisé une importante acquisition à la fin de 2005, celle de Clarington Corporation, une société de fonds mutuels établie en Ontario. Cette acquisition procure à l'industrielle Alliance un nouveau point d'appui qui lui permettra d'accroître son développement dans le secteur des fonds mutuels à la grandeur du Canada. Les pages qui suivent décrivent chacun des quatre grands secteurs d'activité de la société. Bénéfice net ajusté 1 attribuable aux actionnaires par secteurs d activité 184,2 millions de dollars ,1 % Assurance individuelle 26,6 % Gestion de patrimoine individuel 19,4 % Assurance collective 9,9 % Rentes collectives Primes et dépôts par secteurs d activité 3,6 milliards de dollars ,4 % Assurance individuelle 40,7 % Gestion de patrimoine individuel 19,4 % Assurance collective 15,8 % Rentes collectives 2,7 % Assurance de dommages Protection : 43,5 % Gestion de patrimoine : 56,5 % Individuel : 64,8 % Collectif : 35,2 % Primes et dépôts par régions 3,6 milliards de dollars ,6 % Atlantique 51,5 % Québec 26,3 % Ontario 16,7 % Ouest 1,9 % Hors Canada 1 Les ajustements apportés aux données sur la rentabilité de la société pour l'année 2005 sont les suivants : provision de 52,1 millions de dollars (après impôts) relative aux fonds gérés par Norshield, gain de 4,2 millions de dollars (après impôts) lié à un changement de réassureur et frais de restructuration de 4,1 millions de dollars (après impôts) relatifs à l'intégration de La Nationale Vie à la société mère. 10 Rapport annuel 2005 Industrielle Alliance, Assurance et services financiers

12 Assurance individuelle L'Industrielle Alliance est un chef de file au Canada dans le marché de l'assurance individuelle. La part de marché de la société au chapitre des ventes d'assurance individuelle est, depuis plusieurs années, supérieure à 10 %. Pour l'année 2005, la part de marché de l'industrielle Alliance s'établit à 12,7 %, ce qui place la société au quatrième rang au Canada. L'Assurance individuelle est le principal secteur d'activité de la société, et le plus ancien, puisque la société distribue des produits aux particuliers depuis sa fondation, en Dans le secteur de l'assurance individuelle, les produits de la société sont commercialisés partout au Canada par le biais des deux sociétés d'assurance vie du Groupe Industrielle Alliance : l'industrielle Alliance (la société mère, dont le siège social est à Québec) et l'industrielle Alliance Pacifique (une filiale, dont le siège social est à Vancouver). Ces deux sociétés sont fortement intégrées. Elles offrent la même gamme de produits et utilisent les mêmes systèmes administratifs pour la gestion des contrats. L'Industrielle Alliance distribue les produits du Groupe principalement au Québec, dans les provinces de l'atlantique et en Ontario, alors que l'industrielle Alliance Pacifique les distribue principalement dans l'ouest canadien de même qu'en Ontario. Produits et services Assurance vie universelle, permanente et temporaire Assurance en cas de maladie grave Assurance maladie et invalidité Assurance hypothécaire Réseaux de distribution Réseau Carrière : représentants rattachés à l'industrielle Alliance Réseau Agents généraux : courtiers d'assurance Réseau Comptes nationaux : courtiers en fonds mutuels et en valeurs mobilières Importance relative du secteur 2005 Valeur Proportion du total de la société Bénéfice net ajusté 1 81,3 millions $ 44,1 % Primes 768,7 millions $ 21,4 % Position de marché Ventes (2005) Primes (2004) Rang 4 e 4 e Part de marché 12,7 % 7,6 % Primes par régions 768,7 millions de dollars ,0 % Atlantique 49,4 % Québec 22,9 % Ontario 20,0 % Ouest 3,7 % Hors Canada Ventes par régions 141,3 millions de dollars ,9 % Atlantique 38,1 % Québec 28,1 % Ontario 25,5 % Ouest 3,4 % Hors Canada Ventes par produits 141,3 millions de dollars ,7 % Vie universelle à coûts nivelés 21,9 % Vie universelle à coûts TRA 18,5 % Vie temporaire 8,0 % Vie permanente 7,2 % Maladie grave 2,7 % Autres Note Dans le secteur de l'assurance individuelle, les ventes sont définies comme étant les primes annualisées de première année. 1 Les ajustements apportés aux données sur la rentabilité de la société pour l'année 2005 sont les suivants : provision de 52,1 millions de dollars (après impôts) relative aux fonds gérés par Norshield, gain de 4,2 millions de dollars (après impôts) lié à un changement de réassureur et frais de restructuration de 4,1 millions de dollars (après impôts) relatifs à l'intégration de La Nationale Vie à la société mère. Ventes par réseaux de distribution 141,3 millions de dollars % Agents généraux 26 % Carrière 12 % Comptes nationaux Industrielle Alliance, Assurance et services financiers Rapport annuel

13 Gestion de patrimoine individuel Actif sous gestion par catégories de produits (Incluant Clarington) 12,2 milliards de dollars Au 31 décémbre % Fonds général 40 % Fonds distincts 46 % Fonds mutuels Actif sous gestion par régions (Incluant Clarington) 12,2 milliards de dollars Au 31 décembre % Atlantique 43 % Québec 27 % Ontario 23 % Ouest 2 % Hors Canada Ventes par réseaux de distribution Produits du fonds général et fonds distincts 1,0 milliard de dollars % Agents généraux 38 % Carrière Dans le secteur de la Gestion de patrimoine individuel, la société commercialise deux grandes familles de produits : les produits d'épargne, qui offrent un vaste éventail d'options de placement dans lesquelles les clients peuvent investir, et les produits de retraite. Les produits que manufacture la société dans le secteur de la Gestion de patrimoine individuel sont commercialisés partout au Canada par le biais des deux sociétés d'assurance vie du Groupe Industrielle Alliance, l'industrielle Alliance (la société mère) et l'industrielle Alliance Pacifique, mais également par le biais de la filiale de gestion de fonds mutuels récemment créée par la société, l'industrielle Alliance, Gestion de fonds. La société agit également à titre de courtier en fonds mutuels et en valeurs mobilières, par le biais de ses filiales Investia Services Financiers et FundEX Investments, pour les fonds mutuels, et Industrielle Alliance Valeurs mobilières, pour les valeurs mobilières. «Gestion de patrimoine individuel» est le nouveau nom donné par la société, en 2005, au secteur autrefois nommé «Rentes individuelles». Ce nouveau nom vient refléter l'évolution de la société dans ce secteur, particulièrement dans le marché des fonds mutuels et des valeurs mobilières. Produits et services Produits d'épargne Régimes enregistrés d'épargne-retraite (REER) Régimes non enregistrés d'épargne-retraite (RER) Régimes enregistrés d'épargne-études (REEE) Comptes de retraite immobilisés (CRI) Régimes de retraite Fonds enregistrés de revenu de retraite (FERR) Fonds de revenu viager (FRV) Rentes viagères Rentes à terme fixe Options de placement Placements à intérêt garanti Fonds distincts Fonds mutuels Valeurs mobilières Réseaux de distribution Produits du fonds général et fonds distincts Réseau Carrière : représentants rattachés à l'industrielle Alliance Réseau Agents généraux : courtiers d'assurance Réseau Comptes nationaux : courtiers en fonds mutuels et en valeurs mobilières Fonds mutuels Services financiers Banque Laurentienne Réseaux de fonds mutuels affiliés à l'industrielle Alliance Investia FundEX Industrielle Alliance Valeurs mobilières Autres conseillers indépendants Importance relative du secteur 2005 Valeur Proportion du total de la société Bénéfice net ajusté 1 49,0 millions $ 26,6 % Primes et dépôts 1 460,2 millions $ 40,7 % Ventes par réseaux de distribution Fonds mutuels 412,6 millions de dollars % Services financiers Banque Laurentienne 35 % Courtiers indépendants Position de marché Fonds distincts 2005 Ventes nettes Rang 3 e 4 e Part de marché 15,8 % 8,3 % Note Dans le secteur de la Gestion de patrimoine individuel, les ventes sont définies comme étant les primes pour le fonds général et les fonds distincts et les dépôts pour les fonds mutuels. Actif 1 Les ajustements apportés aux données sur la rentabilité de la société pour l'année 2005 sont les suivants : provision de 52,1 millions de dollars (après impôts) relative aux fonds gérés par Norshield, gain de 4,2 millions de dollars (après impôts) lié à un changement de réassureur et frais de restructuration de 4,1 millions de dollars (après impôts) relatifs à l'intégration de La Nationale Vie à la société mère. 12 Rapport annuel 2005 Industrielle Alliance, Assurance et services financiers

14 Assurance collective Dans le secteur de l'assurance collective, la société exerce ses activités dans trois segments de marché : les régimes d'employés, l'assurance des débiteurs et les marchés spéciaux. Régimes d employés Importance relative du secteur 2005 Assurance collective Assurance des débiteurs Valeur Marchés spéciaux Proportion du total de la société Bénéfice net ajusté 1 35,7 millions $ 19,4 % Primes 694,9 millions $ 19,4 % Primes et équivalents de primes par segments de marché 797,8 millions de dollars % Régimes d employés 17 % Assurance des débiteurs 11 % Marchés spéciaux (SMG) Régimes d employés Dans le segment des régimes d'employés, la société offre une vaste gamme de produits et de services. Ces produits et services sont disponibles sur base assurée, sur base d'expérience ou sur base de contrats de services administratifs seulement (CSAS). Depuis le 1 er janvier 2004, ces produits et services sont distribués sous une seule marque de commerce, celle de l'industrielle Alliance. Produits Assurance vie, accidents, décès et mutilation accidentels (DMA) Assurance maladie (incluant assurance pour frais médicaux) Assurance soins dentaires Assurance invalidité de courte et de longue durée Assurance en cas de maladie grave et soins à domicile Assurance médicale à l'extérieur du Canada Services et autres Comptes de gestion santé Programme de soutien aux employés et aux employeurs Programme d'aide aux employés Gestion de la présence au travail Carte de paiement des médicaments Traitement électronique des demandes de règlement en assurance soins dentaires Web@dmin : site transactionnel destiné aux administrateurs de régimes, aux participants et aux intermédiaires de marché Solution Plus : assurance collective destinée aux PME Mise en commun internationale des risques (multinational pooling) Marchés Marché cible : entreprises de taille moyenne (50 à employés) Autres marchés Entreprises de grande taille (plus de employés) Entreprises de petite taille (moins de 50 employés) Membres de syndicats Membres d'associations professionnelles Ventes par régions 52,3 millions de dollars % Atlantique 48 % Québec 38 % Ontario 11 % Ouest Primes par régions 475,4 millions de dollars % Atlantique 49 % Québec 39 % Ontario 9 % Ouest Position de marché Marché total Marché cible (50 à employés) Ventes (2005) Primes (2004) Ventes (2005) Primes (2004) Rang 6 e 6 e2 5 e 5 e Part de marché 4,0 % 2,6 % 8,1 % 4,3 % 1 Les ajustements apportés aux données sur la rentabilité de la société pour l'année 2005 sont les suivants : provision de 52,1 millions de dollars (après impôts) relative aux fonds gérés par Norshield, gain de 4,2 millions de dollars (après impôts) lié à un changement de réassureur et frais de restructuration de 4,1 millions de dollars (après impôts) relatifs à l'intégration de La Nationale Vie à la société mère. 2 Rang parmi les sociétés d assurance canadiennes Industrielle Alliance, Assurance et services financiers Rapport annuel

15 Assurance collective Régimes d employés (suite) Réseaux de distribution Courtiers spécialisés Cabinets d'actuaires-conseils Bureaux de vente Halifax, Québec, Montréal, Toronto, Calgary et Vancouver Note Pour les régimes d'employés, les ventes sont définies comme étant les primes annualisées de première année, incluant les équivalents de primes (contrats de services administratifs seulement). Ventes par régions (Marché des concessionnaires d automobiles) 136,2 millions de dollars % Atlantique 27 % Québec 14 % Ontario 46 % Ouest Assurance des débiteurs En plus de commercialiser des produits pour les régimes d'employés, le secteur de l'assurance collective distribue également des produits d'assurance des débiteurs auprès des concessionnaires d'automobiles et des fournisseurs de véhicules récréatifs. Ces produits sont commercialisés par le biais d'un réseau de distribution directe exclusif présent d'un bout à l'autre du Canada par une division de l'industrielle Alliance Pacifique, une filiale de l'industrielle Alliance. Le secteur de l'assurance collective des débiteurs commercialise également d'autres types d'assurance des débiteurs auprès d'institutions financières, par le biais de la société mère, l'industrielle Alliance. Produits Assurance vie Assurance invalidité Assurance en cas de maladie grave Clientèle Clients des concessionnaires d'automobiles et des fournisseurs de véhicules récréatifs (produits commercialisés par une division de l'industrielle Alliance Pacifique) Clients d'institutions financières (produits commercialisés par la société mère, l'industrielle Alliance) Réseau de distribution Réseau de distribution directe exclusif à la grandeur du Canada Bureaux de vente Halifax, Montréal, Toronto, Winnipeg, Edmonton et Vancouver Position de marché 2005 Rang Part de marché Ventes 1 er Plus de 40 % Note Pour l assurance des débiteurs, les ventes sont définies comme étant les primes brutes (primes avant réassurance). Primes (ventes) par régions 87,4 millions de dollars % Atlantique 2 % Québec 35 % Ontario 60 % Ouest Marchés spéciaux (SMG) L'Assurance collective pour les marchés spéciaux (Special Markets Group SMG) est une division de l'industrielle Alliance Pacifique qui se spécialise dans certains créneaux d'assurance collective qui ne sont pas bien servis par les fournisseurs de produits d'assurance collective traditionnels. Produits et clientèle Assurance en cas de décès ou de mutilation accidentels (DMA) destinés aux employeurs et aux associations Assurance voyage maladie par l'entremise de partenaires de distribution Assurance maladie pour étudiants par l'entremise d'associations d'étudiants Assurance vie temporaire destinée aux anciens étudiants et à d'autres groupes d'affinités Réseaux de distribution Courtiers Partenaires de distribution Bureaux de vente Montréal, Toronto, Calgary et Vancouver Note Pour les marchés spéciaux, les ventes sont définies comme étant les primes. 14 Rapport annuel 2005 Industrielle Alliance, Assurance et services financiers

16 Rentes collectives Le secteur des Rentes collectives offre une vaste gamme de produits et de services adaptés aux besoins des participants des régimes de retraite. Tous les produits du secteur sont distribués sous une seule marque de commerce, celle de l'industrielle Alliance. Produits et services Produits d'accumulation (produits d'épargne) Régimes à cotisations déterminées Régimes de pension agréés (RPA) Régimes de retraite simplifiés (RRS) Régimes enregistrés d'épargne-retraite collectifs (REER) Régimes de participation différée aux bénéfices (RPDB) Régimes à prestations définies Régimes de pension agréés (RPA) Régimes de retraite individuels (RRI) Régimes d'appoint Services de gestion institutionnelle Gestion active Mandats obligataires canadiens : court terme, moyen terme, long terme, univers et spécialisés Mandats d'actions canadiennes : valeur, croissance et spécialisés Mandats diversifiés Mandats internationaux Gestion passive Mandats d'immunisation Mandats indiciels Rentes assurées (régimes de retraite) Variété de rentes assurées Comptes de retraite immobilisés (CRI) Fonds enregistrés de revenu de retraite (FERR) Fonds de revenu viager (FRV) Options de placement Placements à intérêt garanti Fonds distincts Marché cible Pour les produits d'accumulation : principalement les entreprises de taille moyenne (100 à employés) Pour les services de gestion institutionnelle : principalement les caisses de retraite de 25 à 500 millions de dollars Réseaux de distribution Courtiers spécialisés Firmes d'actuaires-conseils Représentants des réseaux de la société mère Bureaux de vente Halifax, Québec, Montréal, Toronto, Calgary et Vancouver Ventes de nouveaux régimes 2 Produits d accumulation 306,0 millions de dollars % Atlantique 48 % Québec 40 % Ontario 7 % Ouest Actif sous gestion par régions Produits d accumulation 2,6 milliards de dollars % Atlantique 82 % Québec 15 % Ontario 2 % Ouest Actif sous gestion par régions Rentes assurées 2,0 milliards de dollars % Atlantique 30 % Québec 57 % Ontario 12 % Ouest Importance relative du secteur 2005 Valeur Proportion du total de la société Bénéfice net ajusté 1 18,2 millions $ 9,9 % Primes 564,8 millions $ 15,8 % Position de marché Ventes (2005) 2 Actif (2004) Rang Part de marché Rang Part de marché Produits d accumulation 5 e 9,0 % n. d. 2,8 % Rentes assurées 4 e 15,8 % n. d. 14,1 % 1 Les ajustements apportés aux données sur la rentabilité de la société pour l'année 2005 sont les suivants : provision de 52,1 millions de dollars (après impôts) relative aux fonds gérés par Norshield, gain de 4,2 millions de dollars (après impôts) lié à un changement de réassureur et frais de restructuration de 4,1 millions de dollars (après impôts) relatifs à l'intégration de La Nationale Vie à la société mère. 2 Les ventes pour les produits d'accumulation sont définies comme étant les ventes de nouveaux régimes et sont mesurées par les primes annualisées de première année; les ventes pour les rentes assurées sont définies comme étant les primes. Industrielle Alliance, Assurance et services financiers Rapport annuel

17 Organigramme du Groupe Industrielle Alliance 99,9 % Assurance de personnes et services financiers 100,0 % Gestion de fonds mutuels 100,0 % 100,0 % Courtage en fonds mutuels 83,5 % 100,0 % Courtage en valeurs mobilières Société d assurance de personnes et de services financiers agissant à titre de société opérante et de société mère du Groupe Industrielle Alliance 100,0 % 100,0 % Services de fiducie Assurance de dommages 100,0 % Courtage en services financiers 100,0 % Conseil en placement 16 Rapport annuel 2005 Industrielle Alliance, Assurance et services financiers

18 Industrielle Alliance, Assurance et services financiers inc. Créée en 1892, l'industrielle Alliance, Assurance et services financiers est une société d'assurance de personnes qui offre une gamme variée de produits d'assurance et de services financiers. Cinquième plus importante société d'assurance de personnes au Canada, l'industrielle Alliance est à la tête d'un grand groupe financier le Groupe Industrielle Alliance, présent dans toutes les régions du Canada. Son siège social est situé à Québec (Québec). L'Industrielle Alliance assure plus de 2 millions de Canadiens et de Canadiennes, emploie plus de personnes et compte sur un réseau de quelque représentants rattachés et courtiers. Son actif sous gestion et sous administration s'élève à plus de 38 milliards de dollars. Le titre de l'industrielle Alliance est inscrit à la Bourse de Toronto, sous le symbole IAG. Avec une capitalisation boursière de plus de 2,4 milliards de dollars, l'industrielle Alliance compte parmi les 100 plus importantes sociétés à capital-actions au Canada. Industrielle Alliance Pacifique, Assurance et services financiers Actif sous gestion : 3,0 milliards de dollars L'Industrielle Alliance Pacifique, Assurance et services financiers est une société d'assurance de personnes qui offre une gamme variée de produits d'assurance et de services financiers. Son siège social est à Vancouver (Colombie-Britannique). Créée en 1951, l'industrielle Alliance Pacifique était anciennement connue sous le nom de La Compagnie d'assurance-vie North West du Canada. Cette société a été acquise par l'industrielle Alliance en En 1999, l'industrielle Alliance Pacifique a été fusionnée à Seaboard Life, une autre société d'assurance de personnes située à Vancouver et acquise par l'industrielle Alliance. L'Industrielle Alliance Pacifique exerce ses activités au Canada, principalement dans les provinces de l'ouest et en Ontario, ainsi qu'aux États-Unis, dans certaines régions de la côte ouest. Ses activités sont fortement intégrées à celles de la société mère, l'industrielle Alliance. Industrielle Alliance, Gestion de fonds inc. Actif sous gestion : 2,1 milliards de dollars L'Industrielle Alliance, Gestion de fonds est une société de gestion de fonds, principalement de fonds mutuels. Cette filiale a été créée en décembre 2004, à la suite de l'acquisition de BLC-Edmond de Rothschild gestion d'actifs inc. En 2005, elle a intégré aux siennes les activités de l'industrielle Alliance, Fonds mutuels inc., un gestionnaire de fonds mutuels en propriété exclusive de l'industrielle Alliance. On prévoit qu'elle regroupera également à ses activités, en 2006, celles de Clarington Corporation, une société de gestion de fonds mutuels acquise par l'industrielle Alliance en décembre Clarington Corporation Actif sous gestion : 4,4 milliards de dollars Créée en 1996, Clarington Corporation est une société de gestion de fonds mutuels. Elle assure la promotion, la gestion et la distribution de ses fonds de placement partout au Canada. Clarington a été acquise par l'industrielle Alliance en décembre On prévoit que ses activités seront regroupées à celles de l'industrielle Alliance, Gestion de fonds en Investia Services Financiers Inc. Actif sous administration : 2,4 milliards de dollars Investia Services Financiers est une société de courtage en fonds mutuels. Depuis 1999, Investia offre les fonds de la plupart des grandes sociétés canadiennes de fonds de placement. Elle distribue ses fonds principalement auprès des représentants des réseaux de distribution des sociétés du Groupe Industrielle Alliance, qui peuvent ainsi offrir une gamme plus complète de produits de gestion de patrimoine. En 2001, Investia a acquis l'actif du Groupe Financier Concorde, puis s'est portée acquéreur, en 2003, de Global Allocation Financial Group Inc., deux sociétés de courtage en fonds mutuels. FundEX Investments Inc. Actif sous administration : 5,1 milliards de dollars FundEX Investments est une société de courtage en fonds mutuels. Créée en 1995, FundEX offre les fonds de la plupart des grandes sociétés canadiennes de fonds de placement. Elle compte sur un réseau de plus de 450 conseillers autorisés, qui distribuent des fonds principalement auprès d'une clientèle à revenu élevé. L'Industrielle Alliance a d'abord pris une participation de 25 % dans FundEX, en 2002, participation qu'elle a haussée à 83,5 % en Industrielle Alliance Valeurs mobilières inc. Actif sous administration : 1,4 milliard de dollars L'Industrielle Alliance Valeurs mobilières est une société de courtage en valeurs mobilières de plein exercice. Créée en 2002, à la suite de l'acquisition de ISL-Lafferty, elle a la même année acquis certains actifs de BNP (Canada) et de Leduc & Associés. Elle a fait l'acquisition, en 2004, de Lynch Investments Inc., située en Nouvelle-Écosse, et, en 2005, de KingsGate Securities, située en Ontario. Industrielle Alliance, Fiducie inc. Actif sous gestion et sous administration : 1,9 milliard de dollars Créée en 2000, l'industrielle Alliance, Fiducie offre aux sociétés du Groupe Industrielle Alliance, ainsi qu'à leurs réseaux de distribution, des produits et des services de fiducie choisis et complémentaires à leurs activités. En 2005, l'industrielle Alliance, Fiducie est devenue un promoteur du Programme des immigrants investisseurs. Industrielle Alliance, Assurance auto et habitation Primes directes souscrites : 96,0 millions de dollars L'Industrielle Alliance, Assurance auto et habitation est une société d'assurance de dommages. Elle distribue des produits d'assurance auto et habitation pour les particuliers dans la province de Québec. Elle exerce ses activités sous sa forme actuelle depuis Solicour Inc. Primes : 26,3 millions de dollars Solicour est une société de courtage en services financiers. Elle offre les produits d'assurance vie et maladie, d'épargne et de retraite, les fonds distincts ainsi que les produits d'assurance collective de la plupart des assureurs canadiens. Elle distribue ses produits principalement auprès des représentants du réseau Carrière de l'industrielle Alliance. Créée en 1985, Solicour exerce ses activités sous sa forme actuelle depuis Industrielle Alliance, Gestion de placements inc. Actif sous gestion : 7,5 milliards de dollars L'Industrielle Alliance, Gestion de placements est un conseiller en placement. Créée en 2004, l'industrielle Alliance, Gestion de placements assure la gestion des portefeuilles de fonds distincts et de fonds mutuels de l'industrielle Alliance. Elle compte sur une équipe d'une quinzaine de professionnels de l'investissement, qui voient à la répartition de l'actif et à la sélection des titres de plusieurs fonds, en plus d'assurer la supervision de tous les gestionnaires de fonds externes offerts par l'industrielle Alliance. Industrielle Alliance, Assurance et services financiers Rapport annuel

19 Rapport de gestion Sommaire 19 Rentabilité 23 Encart sur la valeur intrinsèque 26 Capitalisation et solvabilité 28 Produits et services aux particuliers 30 Assurance individuelle 30 Gestion de patrimoine individuel 31 Stratégie de développement 33 Encart sur l assurance auto et habitation 34 Produits et services aux entreprises et aux groupes 35 Assurance collective Régimes d employés 35 Assurance collective Assurance des débiteurs 37 Assurance collective Marchés spéciaux 38 Rentes collectives 39 Placements 41 Gestion des risques 46 Responsabilité sociale 50 Mise en garde Mesures financières non conformes aux PCGR La société publie son information financière conformément aux principes comptables généralement reconnus (PCGR). La société utilise de plus certaines mesures financières non conformes aux PCGR, dont, entre autres, le bénéfice net aux actionnaires ajusté, le bénéfice par action dilué ajusté et le rendement des capitaux propres ajusté. Les mesures financières non conformes aux PCGR sont toujours clairement indiquées, accompagnées des mesures financières conformes aux PCGR et comparées avec ces dernières afin d en établir la concordance. La société est d avis que ces mesures non conformes aux PCGR fournissent des renseignements utiles aux investisseurs et aux analystes afin qu'ils puissent mieux comprendre les résultats financiers et effectuer une meilleure analyse du potentiel de croissance et de rentabilité de la société. Ces mesures financières non conformes aux PCGR présentent une autre façon d'évaluer des aspects des activités de la société et peuvent faciliter la comparaison des résultats d une période par rapport à une autre. Comme les mesures financières non conformes aux PCGR n'ont pas de définition normalisée, il se peut qu'elles diffèrent des mesures financières non conformes aux PCGR utilisées par d'autres sociétés. La société incite fortement les investisseurs à consulter l'intégralité de ses états financiers et de ses autres rapports déposés auprès d'organismes publics, et à ne pas se fier à une mesure financière unique, quelle qu'elle soit. Les données relatives à la valeur intrinsèque et à la valeur ajoutée des ventes ainsi que les données ajustées ne sont pas assujetties aux PCGR. Énoncés prospectifs Ce rapport annuel peut renfermer des énoncés prospectifs sur les activités, les objectifs et les stratégies de l Industrielle Alliance, Assurance et services financiers inc., ainsi que sur la situation financière de la société et son rendement. De façon générale, on peut reconnaître, mais pas toujours, la nature prospective de tels énoncés à l usage de mots tels que «pouvoir», «s attendre à», «prévoir», «avoir l intention de», «croire», «estimer», «être d avis», «continuer» ou d autres expressions semblables, dans leur forme affirmative, négative ou conditionnelle. Les énoncés prospectifs comportent des risques ainsi que des incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats, le rendement ou les réalisations réels de l Industrielle Alliance s écartent sensiblement des résultats, du rendement ou des réalisations futurs exprimés ou suggérés dans les énoncés prospectifs. Parmi les facteurs susceptibles d entraîner un écart entre les résultats réels et les résultats prévisionnels de la société, mentionnons l évolution de la réglementation gouvernementale ou des lois fiscales, la concurrence, l évolution technologique, les marchés financiers mondiaux, les taux d intérêt, l évolution des données démographiques, les fluctuations de la demande et du comportement des consommateurs à l égard des produits et des services de la société, la survenance d événements catastrophiques et les conditions économiques générales au Canada ou ailleurs dans le monde. Cette liste de facteurs ne contient pas tous ceux qui pourraient avoir une influence sur quelque énoncé prospectif que ce soit de l Industrielle Alliance. Ces facteurs et d autres doivent être analysés de près et les lecteurs ne doivent pas se fier indûment aux énoncés prospectifs de l Industrielle Alliance. L Industrielle Alliance ne s engage nullement à réviser ces énoncés prospectifs ni à en publier une mise à jour pour tenir compte d événements, de circonstances ou de faits postérieurs à la date du présent rapport ou par suite d événements imprévus. Contrôles et procédures de communication de l information Les contrôles et les procédures de communication de l information sont conçus pour fournir une assurance raisonnable que toute l information pertinente est recueillie et présentée en temps opportun à la haute direction, notamment au chef de la direction et à la personne occupant des fonctions analogues à celle de chef des finances, pour que les décisions appropriées puissent être prises concernant la communication de cette information. Le chef de la direction et le chef des finances de la société sont responsables d établir et de maintenir les contrôles et les procédures de communication de l information de la société. À la suite d une évaluation de l efficacité des contrôles et des procédures de communication de l information au 31 décembre 2005, ils ont conclu que les contrôles et les procédures de communication de l information étaient efficaces. 18

20 Sommaire L'année 2005 a été profitable à l'industrielle Alliance à plusieurs égards. Sur le plan stratégique, la société a franchi un pas important dans sa stratégie de croissance dans le secteur de la gestion des fonds mutuels avec l'acquisition de Clarington Corporation. Cette acquisition survient un an presque jour pour jour après l'acquisition d'une autre société majeure dans ce secteur, BLC-Edmond de Rothschild gestion d'actifs inc. (BLCER). En plus de procurer une taille enviable à la société dans le monde de la gestion des fonds mutuels, ces deux acquisitions ouvrent la voie à un nouveau champ de croissance pour la société et procureront, à terme, une meilleure diversification des sources de profit. Sur le plan de la croissance des affaires, la société a continué sa poussée dans tous les secteurs d'activité et dans toutes les régions du pays, alors que les primes et les dépôts ont atteint un niveau record de 3,6 milliards de dollars, ce qui représente un bond de 26 % par rapport à l'année antérieure. Sur le plan de la rentabilité, la décision de la société d'inscrire une provision de 52,1 millions de dollars (après impôts) relativement à son placement dans Norshield est malheureusement venue jeter une ombre sur ce qui aurait été une année exceptionnelle sur le plan financier. Cette décision visait à protéger les clients de la société de manière à ce qu'aucun d'eux ne perde d'argent en raison des difficultés financières qu'a connues le gestionnaire de fonds Norshield. Malgré tout, la société termine encore une fois l'année avec un rendement des capitaux propres de plus de 10 %. Rentabilité La société termine l'année 2005 avec un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 132,2 millions de dollars, comparativement à 155,1 millions de dollars en Le bénéfice de l'année 2005 se traduit par un bénéfice par action dilué de 1,65 $ et par un rendement des capitaux propres attribuable aux actionnaires ordinaires de 10,3 %. Le bénéfice net de l'année a été affecté par trois éléments non récurrents, à savoir : a) une provision de 52,1 millions de dollars (après impôts) relative aux fonds gérés par Norshield; b) un gain de 4,2 millions de dollars (après impôts) lié à un changement de réassureur; et c) des frais de restructuration de 4,1 millions de dollars (après impôts) relatifs à l'intégration de La Nationale Vie à la société mère. N'eût été de ces éléments, le bénéfice net attribuable aux actionnaires, ajusté, se serait établi à 184,2 millions de dollars pour l'année, ce qui aurait représenté une hausse de 14 % par rapport aux données comparables de l'année précédente. Le bénéfice par action dilué, ajusté, aurait été de 2,30 $, en hausse de 0,28 $ par rapport à Le taux de rendement sur les capitaux propres, ajusté, se serait quant à lui situé à 14,0 %, au centre de la fourchette cible de 13 % à 15 % visée par la société. Rentabilité (En millions de dollars, sauf indication contraire) Variation Bénéfice net attribuable aux actionnaires 155,1 132,2 (15 %) Bénéfice net attribuable aux actionnaires, ajusté 1 161,2 184,2 14 % Bénéfice par action dilué 1,95 $ 1,65 $ (0,30 $) Bénéfice par action dilué, ajusté 1 2,02 $ 2,30 $ 0,28 $ Rendement des capitaux propres 13,6 % 10,3 % Rendement des capitaux propres, ajusté 1 14,1 % 14,0 % La hausse du bénéfice ajusté s explique par la croissance continue et la bonne rentabilité du bloc d affaires en vigueur de la société de même que par des gains d expérience importants, notamment pour les secteurs de l Assurance individuelle et de la Gestion de patrimoine individuel. Les gains d expérience sont principalement attribuables à des taux de mortalité favorables, aux synergies réalisées à la suite de l intégration des affaires de La Nationale Vie et à la perception d honoraires de gestion plus élevés que prévu, grâce à une base d actif plus élevée qu anticipé. Tous les secteurs d activité ont contribué à l augmentation du bénéfice net ajusté en C est cependant le secteur de la Gestion de patrimoine individuel qui a encore une fois connu la meilleure performance. Ce secteur a notamment bénéficié des fortes ventes nettes de fonds distincts et de l entrée de la société dans le monde des fonds mutuels, à la suite de l acquisition de BLCER, dont les ventes ont été particulièrement vigoureuses en Contribution de chaque secteur día ctivité au bénéfice net ajusté 1 % Ass. ind Gest. patr. ind Ass. coll. Moyenne Rentes coll. À noter que l importance grandissante que prennent les activités de gestion de patrimoine de la société et l augmentation continue de la rentabilité du secteur de l Assurance collective depuis quelques années ont entraîné une saine diversification des sources de profit. Ainsi, le secteur de l Assurance individuelle, qui demeure le principal secteur d activité de la société, et celui dont le profit est le plus stable, a contribué pour 44 % au bénéfice net ajusté de la société en 2005, contre 53 % en moyenne de 2001 à 2004, alors que les autres secteurs ont contribué pour 56 % au bénéfice net ajusté de la société en 2005, contre 47 % en moyenne de 2001 à Les résultats de l année 2005 tiennent également compte d un renforcement des réserves mathématiques de 2,1 millions de dollars (avant impôts). Ce renforcement résulte de la mise à jour habituelle des hypothèses que fait la société à la fin de chaque exercice. Comme cela a été le cas au cours des dernières années, les réserves ont été renforcées pour tenir compte de la baisse des taux d intérêt et de la baisse des taux d abandons pour les produits fondés sur les déchéances. Ce renforcement des réserves a toutefois été contrebalancé en bonne partie par des libérations de réserves pour tenir compte de l amélioration des taux de mortalité et d une croissance plus modérée des dépenses. Notons aussi que les réserves tiennent compte de l incidence de l intégration de La Nationale Vie sur les coûts unitaires de la société. Les changements d hypothèses ont surtout touché le secteur de l Assurance individuelle. Finalement, le taux d imposition effectif s élève à 31,1 % pour l année 2005, en excluant les éléments non récurrents. La société estime que le taux d imposition effectif devrait se situer autour de 32,5 % à court terme, considérant la hausse de 3 % du taux d imposition des sociétés adoptée par le gouvernement du Québec à la fin de Croissance des affaires La croissance des affaires a été vigoureuse tout au long de l année. Voici quelques-uns des faits saillants de la croissance des affaires, telle que mesurée par les primes et les dépôts, les ventes par secteurs d activité, l actif et la valeur ajoutée des ventes. 1 Les ajustements apportés aux données sur la rentabilité de la société sont les suivants pour les années 2004 et 2005 : pour l année 2004 : frais de restructuration de 6,1 millions de dollars (après impôts) relatifs à l intégration de La Nationale Vie à la société mère; pour l année 2005 : provision de 52,1 millions de dollars (après impôts) relative aux fonds gérés par Norshield, gain de 4,2 millions de dollars (après impôts) lié à un changement de réassureur et frais de restructuration de 4,1 millions de dollars (après impôts) relatifs à l intégration de La Nationale Vie à la société mère. Industrielle Alliance, Assurance et services financiers Rapport annuel