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1 Groupe CGI inc. Analyse par la direction de la situation financière et des résultats d exploitation À propos de CGI Fondée en 1976, CGI figure parmi les plus grandes entreprises indépendantes de services-conseils en technologies de l information en Amérique du Nord. CGI et ses entreprises affiliées emploient environ professionnels. CGI offre la gamme complète des services en technologies de l information et en gestion des fonctions d affaires à des clients dans le monde entier, à partir de ses bureaux du Canada, des États-Unis, ainsi qu à partir d Europe et de ses centres d expertise en Inde et au Canada. Les revenus annualisés de CGI s établissent à 3,8 milliards $CAN (2,9 milliards $US) et au 30 juin 2004, son carnet de commandes s élevait à 13,2 milliards $CAN. Les actions de CGI sont inscrites à la Bourse de Toronto (GIB.A) ainsi qu à celle de New York (GIB). Elles figurent dans l indice composé S&P/TSX, dans l indice plafonné de la technologie de l information S&P/TSX et dans l indice des titres à moyenne capitalisation. Bourses Toronto : GIB.A New York : GIB Actions en circulation (au 30 juin 2004) actions subalternes classe A actions classe B Performance du titre au cours du troisième trimestre de l exercice 2004 Toronto ($CAN) New York ($US) Ouverture : 8,60 $ Ouverture : 6,53 $ Haut : 9,08 $ Haut : 6,89 $ Bas : 7,76 $ Bas : 5,65 $ Fermeture : 8,00 $ Fermeture : 6,77 $ Moyenne des transactions quotidiennes : Moyenne des transactions quotidiennes : Agent des transferts et agent comptable des registres Société de fiducie Computershare du Canada Relations avec les investisseurs Jane Watson Vice-présidente, Relations avec les investisseurs Téléphone : (416) , (514) jane.watson@cgi.com Ronald White Directeur, Relations avec les investisseurs Téléphone : (514) ronald.white@cgi.com GROUPE CGI INC. 1

2 Le 29 juillet 2004 L analyse qui suit devrait être lue en parallèle avec les états financiers consolidés de la Société et les notes complémentaires afférentes pour le trimestre terminé le 30 juin 2004, ainsi qu avec l analyse par la direction de la situation financière et des résultats d exploitation contenue dans le rapport annuel 2003 de la Société, incluant la section décrivant les risques et incertitudes. Les conventions comptables de la Société sont conformes aux principes comptables généralement reconnus («PCGR») au Canada, qui diffèrent à certains égards des PCGR aux États-Unis. À la fin de chaque exercice financier, la Société effectue un rapprochement de ses résultats par rapport aux PCGR aux États-Unis et présente une analyse de ce rapprochement dans son rapport annuel, qui est disponible sur le site Web de CGI. À moins d indication contraire, tous les montants sont exprimés en dollars canadiens. Activités principales, vision et stratégie CGI, dont le siège social est situé à Montréal au Canada, fournit à des clients du monde entier une gamme complète de services en technologies de l information (TI) et de solutions d affaires en misant sur un modèle de développement et d entretien de systèmes éminemment souple et efficient, axé sur une combinaison optimale de services offerts chez nos clients et à distance. Ce modèle repose sur notre réseau de centres de traitement des données ultramodernes situés au Canada (Montréal, Toronto et Regina), aux États-Unis (Phoenix) et au Royaume-Uni (Basingstoke). Nous possédons aussi des centres de développement et de maintenance d applications en Inde (Mumbai et Bangalore). Plus précisément, nous subdivisons généralement nos services en fonction des trois catégories ci-dessous. Services-conseils Nous jouons le rôle de conseiller de confiance auprès de nos clients en leur fournissant la gamme complète des services de consultation en TI et en gestion, incluant la planification stratégique des TI, l ingénierie des processus d affaires et l architecture de systèmes. Intégration de systèmes Nous offrons des services de mise en œuvre et d intégration visant l ensemble des plates-formes technologiques des entreprises modernes afin de créer des systèmes qui répondent à leurs besoins stratégiques. En plus de maîtriser les technologies et les applications logicielles de pointe, nous fournissons à nos clients des services de développement d applications sur mesure, optimisés grâce à nos méthodes certifiées ISO 9001 et SEI CMM. Nous leur donnons également la possibilité d économiser en optant pour le développement outremer. Gestion de fonctions informatiques et d affaires (impartition) Nos clients nous délèguent la responsabilité totale ou partielle de leurs fonctions informatiques et d affaires afin de réaliser des économies substantielles et d avoir accès aux meilleures technologies de l information tout en conservant la maîtrise de leurs stratégies en ces domaines. Ces contrats, qui durent généralement de cinq à dix ans et sont habituellement renouvelables, favorisent la prévisibilité des revenus et la stabilité du rendement. Les services fournis dans le cadre d un contrat d impartition peuvent englober un ou plusieurs des aspects suivants : la gestion d installations (centres de traitement des données, centres d appel, services liés aux réseaux et à la bureautique); la maintenance et le soutien d applications; le développement et l intégration de nouveaux projets et de nouvelles applications; la gestion de processus d affaires pour des assureurs, des banques, des sociétés de placement et des coopératives d épargne; ou encore la gestion de processus d affaires tels que les services de paie, la gestion des documents, les fonctions financières et les services administratifs. GROUPE CGI INC. 2

3 CGI cible les clients de secteurs verticaux précis, à savoir : les services financiers; les télécommunications et les services publics; les gouvernements et les services de santé; le secteur manufacturier; et enfin, le secteur de la distribution et du détail. Elle leur offre un savoirfaire hautement spécialisé ainsi qu une compréhension profonde des tendances, des exigences et de l environnement législatif qui caractérisent leur secteur. La vision de CGI est d être un chef de file de classe mondiale du secteur des services en TI et de la gestion des processus d affaires («GPA»), qui contribue à la croissance et au succès de ses clients. Notre mission est de fournir à nos clients des services professionnels d une qualité, d une compétence et d une objectivité exceptionnelles, afin de combler pleinement leurs besoins relatifs à l informatique, aux processus d affaires et à la gestion. Nous favorisons une culture de partenariat, d intrapreneurship et d intégrité. Nous visons à ce que nos clients, nos membres et nos actionnaires nous placent au nombre des chefs de file parmi les firmes spécialisées, dans le marché mondial des services en TI et de l impartition des processus d affaires. Nous réalisons notre vision en mettant l accent sur nos compétences fondamentales et en acquérant une masse critique principalement au Canada, aux États-Unis et en Europe, de manière à mieux servir nos clients à l échelle nationale et internationale. Nous nous efforçons sans cesse d équilibrer judicieusement les intérêts de nos trois groupes de partenaires nos clients, nos actionnaires et nos membres. CGI subdivise ses activités en deux secteurs d affaires (outre son unité des services corporatifs) : le secteur des services en technologies de l information («TI») et le secteur de la gestion des processus d affaires («GPA»). Les paragraphes qui suivent présentent les principales activités de ces deux secteurs. Le secteur des services en TI propose un éventail complet de services en intégration de systèmes, en services-conseils et en impartition des TI à des clients situés dans toutes les régions du monde. Nos professionnels et nos installations qui se trouvent en Inde et au Canada sont également mis à la disposition de clients des États-Unis et d autres pays, dans le cadre de notre modèle continental et outre-mer de prestation des services. Le secteur GPA fournit une vaste gamme de services d impartition des processus d affaires à notre clientèle. Ces services incluent notamment la gestion des processus d affaires pour des compagnies d assurance, des banques, des firmes d investissement et des coopératives financières. Ils comprennent aussi la gestion des services de paie, la gestion documentaire ainsi que la gestion de fonctions financières et administratives. Au 30 juin 2004, notre effectif totalisait environ membres. Nous croyons que notre réussite dépend de notre capacité d attirer et de conserver des personnes compétentes dans les domaines de l informatique, du marketing et de la gestion. Nous estimons que notre solide culture d entreprise explique les succès que nous avons remportés jusqu ici. GROUPE CGI INC. 3

4 Les études récentes des firmes de recherche spécialisées en technologie continuent à confirmer que la demande visant les services en TI et l impartition des processus d affaires est considérable et continue à croître. Au Canada, CGI est un chef de file dans ces secteurs d affaires. Aux États-Unis, nous continuons à renforcer notre position sur le marché en conjuguant la croissance interne et les acquisitions. Notre stratégie consiste à reproduire aux États-Unis la stratégie qui nous a permis de réussir au Canada, en fournissant aux sociétés américaines des services complets en TI et en gestion des processus d affaires et en imposant CGI à titre d intervenant important sur le marché des grands contrats d impartition. CGI déploie une stratégie de croissance en quatre volets qui table parallèlement sur la croissance interne et sur les acquisitions. Le premier volet de cette stratégie comprend les nouveaux contrats d intégration de systèmes et de services-conseils (y compris les contrats conclus avec de nouveaux clients et les renouvellements ou élargissements de contrats signés avec des clients établis), ainsi que les contrats d impartition d une valeur de moins de 50 millions $ par an. Ce sont généralement nos unités locales ou régionales qui ciblent et remportent ce type de contrat. Au cours de la dernière année, nous avons élargi notre réservoir de ventes potentielles en soumettant un nombre croissant de propositions à des sociétés des États-Unis et d autres pays. Le deuxième volet de notre stratégie de croissance consiste à rechercher les contrats d impartition d une valeur annuelle de plus de 50 millions $. Ce marché recèle encore d énormes possibilités inexploitées au Canada, aux États-Unis et dans d autres pays. Nous continuons à soumettre régulièrement des propositions à des clients éventuels dans toutes les régions du monde. Les troisième et quatrième volets de notre stratégie de croissance mettent l accent sur les acquisitions d entreprises de petite taille ou spécialisées dans le premier cas, et de grandes sociétés dans le deuxième cas. En ce qui a trait aux petites entreprises spécialisées servant des créneaux précis, nous identifions nos cibles d acquisition au moyen de notre programme de quadrillage stratégique, en vertu duquel nous recherchons systématiquement les entreprises susceptibles d étendre notre portée géographique, d approfondir notre connaissance des secteurs cibles que nous servons ou d enrichir nos offres de services. En ce moment, nous nous concentrons sur les acquisitions liées à des segments à croissance élevée, tels que le marché américain des services gouvernementaux, de même que sur les acquisitions qui augmentent nos capacités de gérer des processus d affaires en vertu de contrats d impartition. Dans le cadre de notre programme d acquisition de grandes entreprises, nous continuons à cibler les sociétés européennes et américaines qui accroîtront notre présence géographique ainsi que notre masse critique et, ce faisant, renforceront notre capacité de remporter de grands contrats d impartition. Au Canada, nous continuerons à consolider le domaine des TI en acquérant des entreprises de services en TI de petite et de grande envergure. Il importe de noter que notre stratégie d acquisition se fonde sur une approche rigoureuse axée sur la croissance de la valeur de l avoir des actionnaires. GROUPE CGI INC. 4

5 Mise à jour sur l acquisition d American Management Systems, Inc. («AMS») Le 3 mai 2004, CGI a conclu l acquisition d AMS aux termes de la Convention et du plan de fusion signés le 10 mars Parallèlement, CACI International Inc. («CACI») a acquis l actif américain du groupe Défense et renseignements d AMS. CGI a acquis AMS en contrepartie d un prix d achat d environ 600 millions $ représentant la différence entre la somme de 1,1 milliard $ versée dans le cadre de son offre publique d achat en espèces de toutes les actions émises et en circulation d AMS et le produit de la vente de l actif américain du groupe Défense et renseignements d AMS à CACI (549 millions $), déduction faite de certains rajustements de conclusion. Par ailleurs, dans le but de favoriser la croissance de leurs clientèles respectives, CGI et CACI ont signé une alliance stratégique en vertu de laquelle CACI recevra tous les droits de propriété intellectuelle utilisés exclusivement par l unité américaine Défense et renseignements. De surcroît, CGI accordera à CACI une licence d utilisation de certains biens intellectuels retenus par CGI et CACI accordera à CGI une licence d utilisation de certains de ses biens intellectuels. L intégration d AMS progresse bien. CGI prévoit réaliser les synergies et gains d efficacité attendus avant la fin de la période de six à neuf mois prévue initialement. Jusqu ici, CGI a intégré AMS à sa structure organisationnelle aux États-Unis et en Europe. Les anciennes unités d AMS ont été restructurées, au besoin, pour servir le mieux possible les clients et remporter de nouveaux contrats sur les marchés plus vastes auxquels elles ont maintenant accès. Tous les aspects de l intégration avancent conformément aux plans, y compris l unification de l infrastructure de réseaux, des systèmes financiers, des conditions de travail, des méthodes de gestion, de la direction des unités d affaires et des stratégies. Principales conventions et estimations comptables La préparation des états financiers consolidés conformément aux principes comptables généralement reconnus au Canada exige que la direction établisse des estimations et porte des jugements qui ont une incidence sur les montants inscrits au titre de l actif, du passif, des produits et des charges, ainsi que sur les renseignements fournis quant aux actifs et aux passifs éventuels. Nous réévaluons régulièrement nos estimations, notamment celles qui portent sur les produits, les créances irrécouvrables, les placements, les actifs incorporels, les impôts sur les bénéfices, les dépenses imprévues et les litiges. Nous fondons nos estimations sur les précédents historiques et sur des hypothèses qui nous semblent raisonnables dans les circonstances. La note 2 du rapport annuel que nous avons soumis à la Securities and Exchange Commission des États-Unis pour l exercice 2003 présente des explications détaillées sur les principales conventions comptables faisant appel à des opinions et à des estimations dont nous nous servons pour préparer les états consolidés condensés des résultats trimestriels. En raison des estimations inhérentes à la préparation des états financiers, les résultats réels pourraient différer de ceux qui sont présentés. Plusieurs des circonstances qui ont une incidence sur les hypothèses et les estimations sont indépendantes de la volonté de la Société. Modifications comptables La note 1 des états financiers consolidés du trimestre terminé le 30 juin 2004 présente les modifications comptables récentes et futures qui ont une incidence sur la présentation des états financiers consolidés de CGI. GROUPE CGI INC. 5

6 Principaux indicateurs de performance Notre analyse par la direction de la situation financière et des résultats d exploitation présente une mise à jour détaillée des principaux indicateurs de performance qui font l objet d un suivi assidu de la part de notre Comité exécutif de direction. Parmi ces indicateurs importants, on note entre autres la croissance des produits, la contribution relative de la croissance interne et des acquisitions à la croissance totale, la répartition du chiffre d affaires en fonction du pays d origine des clients, l apport relatif des mandats à plus long terme (impartition des TI et gestion des processus d'affaires) et des mandats à plus court terme (intégration de systèmes et services-conseils) au chiffre d affaires total, le bénéfice avant intérêts, impôts sur les bénéfices, participation dans une société satellite et activités abandonnées («BAII») et la marge du BAII, le bénéfice net et la marge bénéficiaire nette, le délai moyen de recouvrement des créances, les flux de trésorerie, le rendement des capitaux propres, le carnet de commandes, le réservoir de soumissions sous étude auprès de clients potentiels ainsi que la valeur des contrats signés. Nouveaux contrats signés et carnet de commandes Au 30 juin 2004 Au 30 juin 2003 Au 31 mars 2004 (en millions de dollars canadiens) $ $ $ Contrats signés pendant le trimestre Carnet de commandes Au 30 juin 2004, le carnet de commandes de CGI totalisait 13,2 milliards $ et les contrats signés qui le composaient avaient une durée moyenne restante de 7,3 années. Ce carnet de commandes, qui assure une bonne prévisibilité des revenus, englobait les nouveaux contrats, les élargissements et les renouvellements d une valeur totale de millions $ signés au cours du troisième trimestre de l exercice 2004, déduction faite de certains ajustements, et excluait les travaux qui figuraient sur le carnet de commandes au début du trimestre mais avaient été exécutés au 30 juin Le 9 juin 2004, CGI et la Manuvie ont annoncé la signature d un protocole d entente; la valeur de ce mandat s ajoutera au carnet de commandes de CGI lorsque le contrat aura été signé. Les contrats provenant de l acquisition d AMS, le 3 mai 2004, ont été intégrés au carnet de commandes; cependant, ils ne font pas partie du montant présenté au poste des contrats signés pendant le trimestre. GROUPE CGI INC. 6

7 Résultats financiers du troisième trimestre 2004 Variation par rapport au troisième trimestre 2003 (en milliers de dollars canadiens) Trois mois 30 juin 2004 Trois mois 30 juin 2003 Trois mois 31 mars 2004 Neuf mois 30 juin 2004 Neuf mois 30 juin 2003 % $ $ $ $ $ Produits 22, Coût des services et frais de vente et d administration 24, Frais de recherche 10, Amortissement 33, BAII 5, Marge du BAII (%) 9,7 % 11,3 % 11,3 % 10,8 % 10,8 % Impôts sur les bénéfices -3, Bénéfice net tiré des activités , poursuivies Marge du bénéfice net tiré des activités poursuivies 6,0 % 6,6 % 7,1 % 6,7 % 6,3 % Bénéfice de base et dilué par action tiré des activités poursuivies 0,12 0,12 0,13 0,37 0,32 Bénéfice net 29, Marge du bénéfice net 7,0 % 6,7 % 7,1 % 7,1 % 6,4 % Bénéfice de base et dilué par action 0,14 0,12 0,13 0,39 0,33 Produits Au troisième trimestre de l exercice 2004, les produits de la Société ont totalisé 867,1 millions $, ce qui représente une hausse de 22,6 % par rapport au troisième trimestre de l exercice 2003 (707,1 millions $) et une hausse de 19,5 % par rapport au trimestre précédent (725,7 millions $). L acquisition d AMS, conclue le 3 mai 2004, explique la croissance externe réalisée comparativement au même trimestre de l exercice antérieur (23,8 %) et au deuxième trimestre de 2004 (22,8 %). GROUPE CGI INC. 7

8 La croissance interne négative de 0,9 %, par rapport au troisième trimestre 2003, témoigne du fait qu au cours de la dernière année, CGI a mis fin à certains contrats provenant de sociétés acquises qui ne respectaient pas les normes de la Société. Par rapport au trimestre précédent, la croissance interne négative de 3,8 % résulte surtout de la baisse des produits associés à la réalisation de solutions d affaires, particulièrement dans le secteur gouvernemental. Elle découle aussi des délais de signature de certains nouveaux contrats d impartition, d intégration de systèmes et de services-conseils. La Société prévoit que les nouveaux contrats d une valeur de 1,2 milliard $ conclus pendant le trimestre, dont plusieurs ont été signés vers la fin du trimestre, devraient permettre à CGI de livrer de la croissance interne au cours des prochains trimestres. Nous calculons la croissance interne par rapport au trimestre correspondant de l exercice précédent en soustrayant de la hausse totale des produits l apport des sociétés acquises pendant leur premier exercice au sein de CGI ainsi que l effet de la fluctuation des devises étrangères relativement au dollar canadien. La variation des taux de change, principalement entre le dollar canadien et le dollar américain, a eu un effet négatif minime de 0,3 % sur la croissance des produits comparativement au troisième trimestre de l exercice Elle a eu une incidence positive de 0,5 % sur la croissance des produits par rapport au deuxième trimestre Pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2004, les produits ont totalisé 2 284,4 millions $, soit une hausse de 14,3 % comparativement aux neuf premiers mois de l exercice précédent. La croissance interne de 0,7 % et la croissance externe de 15,8 % ont été atténuées par la variation des taux de change qui a réduit la croissance totale de 2,2 points de pourcentage. La croissance externe a résulté surtout de l acquisition de trois sociétés : AMS, le 3 mai 2004, le Bureau d expertise des assureurs ltée (Underwriters Adjustment Bureau Ltd ou «UAB»), au début de janvier 2003, et Cognicase en janvier GROUPE CGI INC. 8

9 C B A i ii B A C D E A B Types de contrats Origine géographique des clients Secteurs cible A. Impartition 58 % i) Services en TI 44 % ii) Gestion des processus d affaires 14 % B. Intégration de systèmes et servicesconseils 42 % A. Canada 62 % B. États-Unis 31 % C. Autres régions 7 % A. Services financiers 35 % B. Gouvernements et services de santé 25 % C. Télécommunications et services publics 24 % D. Distribution et détail 10 % E. Secteur manufacturier 6 % Les produits résultant des contrats d impartition à long terme ont représenté 58 % du chiffre d affaires total au troisième trimestre, soit environ 44 % pour les services en TI et 14 % pour la gestion des processus d affaires. Les projets d intégration de systèmes et de servicesconseils ont pour leur part fourni 42 % des produits totaux, ce qui correspond à une hausse de 11 points de pourcentage par rapport au trimestre antérieur; cet écart résulte de l acquisition d AMS, dont les activités étaient surtout concentrées dans le domaine de l intégration de systèmes et des services-conseils. L apport relatif des contrats de gestion des processus d affaires, qui était de 16 % au deuxième trimestre, a fléchi à 14 % au troisième trimestre; néanmoins, en dollars absolus, les produits émanant de ce type de contrats sont demeurés constants. Pour les neuf premiers mois de l exercice 2004, l apport des contrats d impartition et celui des projets d intégration de systèmes et de services-conseils ont représenté 66 % et 34 % des produits totaux, respectivement. À long terme, nous continuons à viser des contributions de 75 % et 25 % pour ces deux catégories de mandats. GROUPE CGI INC. 9

10 Au troisième trimestre, la répartition des produits en fonction de la provenance des clients a aussi évolué par rapport au trimestre précédent. Ce changement est lié à l acquisition d AMS car 81 % des produits d AMS provenaient de clients établis aux États-Unis. La contribution des clients des États-Unis a ainsi augmenté de 13 points de pourcentage pour atteindre 31 %, alors que les produits provenant des clients du Canada ont représenté 62 % du chiffre d affaires total (comparativement à 78 % au deuxième trimestre). L importance relative des autres régions a été de 7 %, soit une hausse de 3 points de pourcentage. Par ailleurs, AMS tirait la majeure partie de ses revenus de deux secteurs verticaux : les gouvernements et les services de santé ainsi que les télécommunications et les services publics. Conséquemment, le poids relatif de nos divers secteurs cibles a changé au cours du trimestre, s établissant de la manière suivante : services financiers, 35 %, comparativement à 42 % au deuxième trimestre; gouvernements et services de santé, 25 %, soit une hausse de 8 points de pourcentage; télécommunications et services publics, 24 %, comparativement à 22 % au deuxième trimestre; distribution et détail, 10 %, soit un recul de 2 points de pourcentage; secteur manufacturier, 6 %, comparativement à 7 % au trimestre précédent. Nos cinq principaux clients ont fourni 28,1 % de nos produits totaux au troisième trimestre 2004, comparativement à 36,2 % au trimestre antérieur. La contribution des nombreux contrats en vigueur entre CGI et les entreprises du groupe BCE s est établie à 15,5 % au troisième trimestre alors qu elle se situait à 17,0 % au deuxième trimestre. La baisse relative constatée, par rapport au deuxième trimestre 2004, résulte du fait que les produits totaux se sont accrus par suite de l acquisition d AMS. Pour obtenir des renseignements plus détaillés sur les produits, veuillez consulter la section «Résultats par secteur d affaires» de cette analyse. Charges d exploitation Les coûts des services et frais de vente et d administration ont totalisé 733,6 millions $ durant le troisième trimestre Cette somme représente 84,6 % des produits, par rapport à 83,4 % au troisième trimestre 2003 et à 83,3 % au deuxième trimestre La hausse de ce ratio, comparativement à l an dernier et au trimestre précédent, résulte principalement des coûts associés aux activités acquises d AMS. L intégration de ces activités n étant pas achevée, elle n a pas encore produit ses pleins effets. Au cours du troisième trimestre de l exercice 2004, les charges d amortissement ont totalisé 43,2 millions $, ce qui correspond à une augmentation de 10,8 millions $ ou 33,1 % comparativement au même trimestre un an plus tôt et à une hausse de 10,9 millions $ par rapport au trimestre précédent. L écart est lié aux actifs incorporels et aux autres actifs à long terme acquis d AMS en mai 2004, pour lesquels une charge d amortissement a été constatée pendant deux mois au cours du trimestre. Les charges d amortissement totales comprennent l amortissement des immobilisations, l amortissement des coûts de transition liés à des contrats ainsi que l amortissement des autres actifs incorporels et des autres actifs à long terme. Reportez-vous à la note 5 des états financiers consolidés pour le trimestre terminé le 30 juin 2004 pour obtenir plus de détails. GROUPE CGI INC. 10

11 Bénéfice avant intérêts, impôts sur les bénéfices, participation dans une société satellite et activités abandonnées («BAII») Le BAII a atteint 84,5 millions $ pour le troisième trimestre Cette somme correspond à 9,7 % des produits, comparativement à 11,3 % au troisième trimestre 2003 et au deuxième trimestre Le recul de la marge du BAII, par rapport à l exercice précédent, découle principalement de la hausse des charges d amortissement expliquée précédemment, ainsi que des facteurs décrits dans la section «Charges d exploitation» ci-dessus. Impôts sur les bénéfices Au troisième trimestre 2004, notre taux d imposition est demeuré identique à celui du trimestre précédent, s établissant à 36,0 %. Par rapport au taux de 39,1 % constaté au troisième trimestre 2003, ce taux représente une baisse attribuable surtout à la révision du taux d imposition applicable aux sociétés canadiennes. Notre taux d imposition pourrait fluctuer, au cours des prochains trimestres, en fonction de la composition de nos produits, du rendement de nos activités dans les divers pays où nous sommes présents ou d autres modifications des régimes fiscaux. Bénéfice net tiré des activités poursuivies Le bénéfice net tiré des activités poursuivies s est établi à 51,9 millions $ ou 6,0 % des produits au troisième trimestre Ce bénéfice est supérieur au BAII de 46,7 millions $ dégagé pour le même trimestre un an plus tôt et au BAII de 51,3 millions $ constaté au deuxième trimestre En pourcentage des produits, le bénéfice net a accusé un recul par rapport au troisième trimestre 2003 et au deuxième trimestre 2004, surtout en conséquence de la baisse du BAII expliquée ci-dessus. Le bénéfice de base et dilué par action tiré des activités poursuivies s'est élevé à 0,12 $ au troisième trimestre 2004, ce qui correspond au bénéfice par action comparable enregistré pour le même trimestre de l'exercice précédent mais représente une baisse par rapport au bénéfice de base et dilué par action tiré des activités poursuivies de 0,13 $ présenté au deuxième trimestre Le nombre moyen pondéré d actions en circulation a augmenté comparativement au deuxième trimestre 2004 et au troisième trimestre 2003, en conséquence de l émission de 41,3 millions d actions pour financer en partie l acquisition d AMS. Bénéfice net tiré des activités abandonnées Au troisième trimestre 2004, les activités abandonnées ont dégagé un bénéfice net de 9,0 millions $. Cette somme correspond surtout au gain réalisé lors de la vente des services d information financière Starquote ainsi qu au bénéfice net des activités de Meta 4 qui ont été vendues à Nexxlink et à Ezee ATM au cours du trimestre. Au 30 juin 2004, seul un immeuble situé à Clearwater, en Floride, continuait à figurer sur la liste des actifs destinés à être cédés; cet immeuble a été vendu le 1 er juillet GROUPE CGI INC. 11

12 Bénéfice net pro forma En vertu de notre régime de rémunération à base d actions, si la méthode de la juste valeur à la date d octroi (le modèle Black-Scholes d établissement des prix des options) avait été utilisée pour les attributions octroyées depuis le 1 er octobre 2001, dont la valeur totalise 7,9 millions $, notre bénéfice net tiré des activités poursuivies pro forma et notre bénéfice de base et dilué par action tiré des activités poursuivies pro forma se seraient établis à 44,0 millions $, à 0,10 $ et à 0,10 $, respectivement, pour le trimestre terminé le 30 juin Nous constaterons les options sur actions dans l état des résultats à compter du début de notre exercice financier Résultats par secteur d affaires Comme nous l avons mentionné précédemment, la Société œuvre dans deux secteurs d affaires : les services en TI et la gestion des processus d affaires (GPA). Nous gérons nos activités, évaluons le rendement de chaque secteur et présentons nos résultats sectoriels en fonction de cette subdivision (voir la note 7 des états financiers consolidés pour le trimestre et la période de neuf mois 30 juin 2004). Au cours du quatrième trimestre 2003, nous avons modifié notre structure opérationnelle pour tenir compte principalement du modèle mondial que nous utilisons pour réaliser nos mandats en TI. En effet, de plus en plus, nous exécutons nos contrats d impartition des services en TI en misant sur les efforts concertés de plusieurs unités d affaires, indépendamment des frontières nationales. Cette approche nous permet d offrir simultanément à nos clients une réponse locale à leurs besoins de services et de soutien sur place, et l accès aux économies ainsi qu à l éventail complet de nos compétences, par l entremise de notre réseau international de centres d excellence et de centres technologiques. Nous présentons ci-dessous les principaux résultats de nos deux grands secteurs d affaires pour le trimestre et pour les neuf premiers mois de l exercice. GROUPE CGI INC. 12

13 Trois mois 30 juin 2004 Trois mois 30 juin 2003 Trois mois 31 mars 2004 Neuf mois 30 juin 2004 Neuf mois 30 juin 2003 (en milliers de dollars canadiens) $ $ $ $ $ Produits Services en TI GPA Produits totaux Bénéfice avant intérêts, impôts sur les bénéfices, participation dans une société satellite et activités abandonnées («BAII») Services en TI ,0 % 13,6 % 13,5 % 13,3 % 12,9 % GPA ,7 % 14,5 % 14,0 % 13,5 % 14,4 % Dépenses et programmes du siège social (22 849) (17 482) (16 605) (58 180) (48 140) BAII total ,7 % 11,3 % 11,3 % 10,8 % 10,8 % Services en TI Pour les neuf premiers mois de l exercice 2004, la hausse des produits résultant des services en TI a été de 16,8 % comparativement aux neuf premiers mois de l exercice La croissance externe de 16,5 % traduit l impact de l acquisition d AMS pendant le troisième trimestre La croissance interne de 2,1 % a principalement découlé de la signature de nouveaux contrats d impartition au Canada et aux États-Unis au cours de l an dernier. Cette hausse a été partiellement annulée par la variation des taux de change, qui a eu une incidence négative de 1,8 %. Par rapport au troisième trimestre 2003, les produits provenant des services en TI ont progressé de 30,5 % au cours du troisième trimestre En dollars constants, la croissance externe a atteint 29,7 %, en conséquence surtout de l acquisition d AMS le 3 mai Les résultats d AMS ont été comptabilisés pendant deux mois au troisième trimestre 2004; ils ont eu une incidence aux États-Unis, en Europe et, dans une moindre mesure, au Canada. La croissance interne de 1,0 % a surtout résulté des nouveaux revenus associés aux contrats d impartition au Canada et aux États-Unis, dont l effet a été atténué par la faiblesse de certains segments du marché des services d intégration de systèmes et des services-conseils. Le recul des devises étrangères, principalement le dollar US, par rapport à la devise canadienne, a eu une incidence négative minime de 0,2 % sur les produits. GROUPE CGI INC. 13

14 Par rapport au deuxième trimestre 2004, les produits du secteur des services en TI se sont accrus de 23,4 %. En dollars constants, la Société a enregistré une croissance externe de 27,6 % et une croissance interne négative de 4,6 %. L acquisition d AMS explique la croissance externe constatée. La décroissance interne résulte de la date à laquelle des travaux d intégration de systèmes et de services-conseils (plus précisément des solutions d affaires réalisées pour le secteur gouvernemental canadien) ont été livrés au cours du deuxième trimestre 2004, ainsi que des délais de signature d importants contrats d impartition, d intégration de systèmes et de services-conseils. La Société prévoit que les nouveaux contrats, élargissements et renouvellements d une valeur de 1,2 milliard $ annoncés pendant le troisième trimestre devraient contribuer aux résultats des prochains trimestres. Finalement, la variation de la devise canadienne par rapport aux devises étrangères a eu une incidence positive de 0,4 % sur la croissance des produits totaux, par rapport au deuxième trimestre. Le BAII du secteur des services en TI a atteint 88,5 millions $ au troisième trimestre 2004, soit une amélioration de 11,5 millions $ par rapport au troisième trimestre de l exercice précédent et une hausse de 7,9 millions $ par rapport au deuxième trimestre Le progrès réalisé comparativement au trimestre correspondant de l exercice 2003 et au trimestre précédent est principalement dû à la contribution d AMS en mai et juin. La marge du BAII (égale au BAII divisé par les produits) s est établie à 12,0 % pour le trimestre, en baisse par rapport à 13,5 % au trimestre précédent et à 13,6 % au même trimestre un an plus tôt. Gestion des processus d affaires (GPA) Pour les neuf premiers mois de l exercice 2004, les produits résultant des contrats de gestion des processus d affaires ont augmenté de 3,2 % par rapport à la même période un an plus tôt. La croissance externe de 12,4 % a été atténuée par la variation des taux de change qui a eu une incidence défavorable totale de 14,1 millions $ ou 3,8 % des produits, ainsi que par la croissance interne négative de 5,4 %. La croissance externe est surtout attribuable à la contribution, pendant quelques mois additionnels, des services de gestion des processus d affaires de Cognicase et d UAB (deux sociétés acquises en janvier 2003). La décroissance interne résulte de l abandon de certains contrats provenant de sociétés acquises, qui ne respectaient pas les seuils établis de rentabilité de CGI. Par rapport au troisième trimestre 2003, les produits générés par les services de gestion des processus d affaires ont diminué de 9,1 % au troisième trimestre La dépréciation des devises étrangères relativement au dollar canadien a eu une incidence défavorable de 0,9 % ou de 1,3 million $ sur la croissance des produits. En dollars constants, ce secteur d affaires n a réalisé aucune croissance interne ou externe. Le fléchissement du chiffre d affaires traduit surtout le fait que pendant l année, CGI a résilié ou décidé de ne pas renouveler certains contrats provenant de sociétés acquises qui ne respectaient pas ses normes de rentabilité. Par rapport au trimestre précédent, les produits du secteur GPA se sont accrus de 1,0 million $ ou 0,8 %, principalement à cause de l incidence favorable de la fluctuation des taux de change, par rapport au dollar canadien, qui s est traduite par une hausse de 0,9 % des produits totaux. GROUPE CGI INC. 14

15 La marge du BAII du secteur GPA s est située à 14,7 % au troisième trimestre, en hausse par rapport à 14,0 % au deuxième trimestre et à 14,5 % au trimestre correspondant de l exercice Le progrès réalisé comparativement au deuxième trimestre 2004 est attribuable à l annulation de certains contrats ainsi qu aux synergies résultant de l acquisition d UAB et des activités de gestion des processus d affaires de Cognicase en Dépenses du siège social Les dépenses et le coût des programmes du siège social ont augmenté de 6,2 millions $ comparativement au trimestre précédent et de 5,4 millions $ par rapport au même trimestre un an plus tôt. Cette hausse résulte principalement des dépenses supplémentaires liées à l acquisition d AMS, qui ont été comptabilisées pendant deux mois. Situation de trésorerie et ressources en capital Nous finançons la croissance de l entreprise en combinant les flux de trésorerie provenant de nos activités d exploitation à l un ou plusieurs des moyens suivant : l émission de dette, l utilisation de nos facilités de crédit et l émission d actions. L un de nos principaux objectifs financiers est de maintenir un niveau optimal de liquidités en gérant activement nos actifs, nos passifs et nos flux de trésorerie. Au 30 juin 2004, nous détenions des espèces et quasi-espèces d une valeur de 230,6 millions $, ce qui représente une hausse de 58,3 millions $ comparativement au 31 mars 2004 et une augmentation de 147,6 millions $ depuis le début de l exercice GROUPE CGI INC. 15

16 Trois mois 30 juin 2004 Trois mois 30 juin 2003 Trois mois 31 mars 2004 Neuf mois 30 juin 2004 Neuf mois 30 juin 2003 (en milliers de dollars canadiens) $ $ $ $ $ Bénéfice net tiré des activités poursuivies Ajustements pour : Amortissement Crédits reportés et autres passifs à long terme (4 976) (4 390) (4 205) (14 892) (26 208) Impôts futurs (925) (8 564) (Gain) perte de change (1 324) 654 (101) Participation dans une société satellite (223) - (215) (476) Variation nette des éléments hors caisse du fonds de roulement (45 850) (5 057) (52 492) ( ) Flux de trésorerie provenant des activités d exploitation poursuivies Flux de trésorerie affectés aux activités d investissement poursuivies ( ) (37 546) (55 932) ( ) ( ) Flux de trésorerie provenant des (affectés aux) activités de financement poursuivies (12 777) Incidence de la variation des taux de change sur les espèces et quasi-espèces des activités poursuivies (983) Augmentation nette des espèces et quasi-espèces des activités poursuivies Montant net des espèces et quasi-espèces provenant des (affectées aux) activités abandonnées (787) (580) Déduction faite de la variation nette des éléments hors caisse du fonds de roulement, les flux de trésorerie provenant des activités d exploitation poursuivies ont totalisé 113,0 millions $ pendant le troisième trimestre 2004, comparativement à 77,6 millions $ au trimestre précédent. Cette amélioration provient surtout du bénéfice avant amortissement associé à AMS ainsi que du report d impôts sur les bénéfices à des périodes ultérieures faisant suite au paiement d indemnités de départ et d annulation en marge de l acquisition d AMS. GROUPE CGI INC. 16

17 La diminution nette des éléments hors caisse du fonds de roulement s est établie à 45,9 millions $, ce qui correspond à un écart de 40,8 millions $ par rapport à la diminution nette de 5,1 millions $ enregistrée au trimestre précédent. Cette variation résulte d une hausse des travaux en cours ainsi que d une diminution des créditeurs et des impôts sur les bénéfices, atténuées par une baisse des débiteurs et des charges payées d avance combinée à une hausse des produits reportés. Le tableau et les commentaires qui suivent sur les écarts ne tiennent pas compte des entités acquises. Variation nette des éléments hors caisse du fonds de roulement Trois mois 30 juin 2004 Trois mois 30 juin 2003 Trois mois 31 mars 2004 Neuf mois 30 juin 2004 Neuf mois 30 juin 2003 (en milliers de dollars canadiens) Débiteurs (31 819) Impôts sur les bénéfices (8 490) (5 514) Travaux en cours (19 706) (2 294) (23 889) (38 963) Charges payées d'avance et autres actifs à court terme (3 110) (9 722) (21 564) (11 713) Créditeurs et charges à payer (68 449) (19 742) (62 921) (45 452) Rémunération à payer (10 185) (4 989) (14 952) Produits reportés (7 242) (18 229) Variation nette des éléments hors caisse du fonds de roulement (45 850) (5 057) (52 492) ( ) Les débiteurs ont diminué de 11,8 millions $ pendant le trimestre, à la suite surtout de la réception d un paiement lié aux solutions d affaires achevées durant le trimestre antérieur, dans le secteur des services d intégration de systèmes et des services-conseils. Le produit d une opération de cession-bail visant du matériel informatique a aussi contribué à la baisse des débiteurs. La comptabilisation de crédits d impôt pendant le trimestre a amoindri l effet de ces facteurs. Les travaux en cours et les produits reportés se sont accrus de 19,7 millions $ et 27,7 millions $ respectivement, en raison surtout de la synchronisation des termes de facturation et de réception des paiements provenant de multiples clients. La baisse des créditeurs dépend surtout du règlement de créances concernant l acquisition d AMS, qui avaient été constatées à titre de provision sur le bilan d ouverture d AMS. La diminution des charges payées d avance correspond à l amortissement de primes d assurance et d honoraires d entretien. Enfin, la hausse des impôts sur les bénéfices est surtout associée à la provision d impôts trimestrielle, amoindrie par les acomptes provisionnels versés pendant le trimestre et par le report d impôts à des périodes ultérieures en raison de paiements effectués dans le contexte de l acquisition d AMS. GROUPE CGI INC. 17

18 En conséquence de ces divers facteurs, les flux de trésorerie provenant des activités d exploitation poursuivies ont totalisé 67,2 millions $ pendant le troisième trimestre 2004, soit une diminution de 5,3 millions $ par rapport aux flux de 72,5 millions $ enregistrés au trimestre précédent. Par rapport au troisième trimestre 2003, la diminution de 50,1 millions $ témoigne surtout du paiement de créances liées à l intégration d AMS, dont l effet a été atténué par les flux de trésorerie supplémentaires émanant d AMS et par le report d impôts sur les bénéfices mentionné précédemment. Les flux de trésorerie provenant des activités d exploitation poursuivies sont susceptibles de fluctuer considérablement d un trimestre à l autre en fonction du moment auquel les clients effectuent les paiements mensuels liés à nos services d impartition, des besoins de liquidités associés aux grandes acquisitions ainsi qu aux contrats d impartition, du moment où les divers crédits d impôt nous sont payés ainsi que du versement des primes d intéressement attribuées aux membres, dans la mesure où certaines cibles financières sont atteintes. Au cours du troisième trimestre 2004, les flux de trésorerie affectés aux activités d investissement poursuivies ont été de 572,2 millions $, ce qui représente une hausse de 516,2 millions $ par rapport au deuxième trimestre. Cet écart représente la différence entre le montant de 574,8 millions $ consacré à l acquisition d AMS et les produits de la vente d autres activités, qui ont totalisé 51,2 millions $. Les activités d investissement ont aussi compris l achat d immobilisations d une valeur de 16,6 millions $, des coûts liés à des contrats totalisant 20,0 millions $ et l acquisition d autres actifs incorporels et autres actifs à long terme d une valeur de 16,1 millions $. Les acquisitions d immobilisations concernent les améliorations locatives visant des bureaux de CGI ainsi que l achat de matériel informatique pour l ensemble de l entreprise. La somme investie dans les coûts liés à des contrats englobe principalement la capitalisation de coûts de transition touchant de grands contrats d impartition. La majeure partie de nos investissements dans les autres actifs incorporels et autres actifs à long terme a servi à l achat de licences d utilisation de logiciels pour nos clients d impartition et pour le développement de logiciels informatiques internes. Les flux de trésorerie provenant des activités de financement poursuivies se sont élevés à 563,6 millions $ au cours du troisième trimestre Pendant le trimestre, nous avons retiré une somme supplémentaire de 236,0 millions $ de nos facilités de crédit renouvelables non garanties. Nous avons également obtenu du financement supplémentaire par l entremise d une émission d actions totalisant 328,9 millions $. Les produits des activités de financement ont servi à l acquisition d AMS. GROUPE CGI INC. 18

19 Sources de financement* Engagement total Disponibles au 30 juin 2004 Prélevées au 30 juin 2004 (en milliers de dollars canadiens) $ $ $ Espèces et quasi-espèces Sans objet Sans objet Facilités de crédit renouvelables non garanties ** Marges de crédit et autres facilités *** * À l exclusion de toute facilité de crédit qui pourrait être détenue par des entités dont CGI n est pas l actionnaire majoritaire. ** Comprend un prêt LIBOR de 175 millions $US et des lettres de crédit de 10,2 millions $. *** Comprend des lettres de crédit de 7,1 millions $US. Notre bilan et notre situation de trésorerie, combinés aux marges de crédit bancaires, suffisent au financement de notre stratégie de développement. Au 30 juin 2004, les espèces et quasi-espèces se chiffraient à 230,6 millions $ et les facilités de crédit disponibles totalisaient 296,2 millions $. Les quasi-espèces comprennent généralement des effets de commerce et des dépôts à terme, ainsi que des acceptations bancaires et des billets de dépôt au porteur émis par les grandes banques canadiennes. La dette à long terme totale a augmenté de 235,3 millions $ au cours du trimestre pour s établir à 523,6 millions $ au 30 juin 2004 comparativement à 288,3 millions $ au 31 mars Cette hausse résulte principalement de l encaissement d une tranche de nos facilités de crédit renouvelables non garanties afin de financer l acquisition d AMS. Au 30 juin 2004, le ratio de la dette à long terme par rapport aux capitaux propres 1 se situait à 17,5 %. L engagement de 515,0 millions $ comprend une facilité de crédit renouvelable de 186,2 millions $ liée aux besoins courants de l exploitation et du fonds de roulement, ainsi qu une facilité de crédit renouvelable de trois ans de 328,8 millions $ visant le financement d acquisitions et de contrats d impartition, qui arrivera à échéance en novembre En outre, nous avons accès à une marge de crédit remboursable à vue de 25,0 millions $, à des fins de gestion de trésorerie, à 9,5 millions $ pour couvrir les lettres de crédit en cours et à d autres facilités totalisant 2,4 millions $ pour répondre à d autres besoins. La facilité de crédit renouvelable de 186,2 millions $ peut être renouvelée annuellement pour un an, au gré des prêteurs. Sinon, nous avons la possibilité de transformer le solde dû en vertu de cette facilité de crédit en un prêt à terme de deux ans. Les facilités de crédit bancaires sont assorties de certaines dispositions nous obligeant à maintenir divers ratios financiers. Au 30 juin 2004, CGI respectait ces ratios. 1 Le ratio de la dette à long terme par rapport aux capitaux propres représente l importance relative de la dette à long terme par rapport à la somme des capitaux propres et de la dette à long terme. GROUPE CGI INC. 19

20 Nous révisons constamment nos stratégies de gestion de la trésorerie et de financement afin d optimiser l utilisation des fonds dégagés par l exploitation; nous pourrions modifier la structure financière actuelle si nous estimions que cela serait avantageux pour notre entreprise. Nous croyons que notre bilan et notre situation de trésorerie, combinés aux marges de crédit bancaires, suffisent à nos besoins de financement. S il était nécessaire d augmenter substantiellement nos sources de financement en raison des besoins liés à d importants contrats d impartition ou à des acquisitions d envergure, nous aurions vraisemblablement recours à l émission d emprunts ou de valeurs mobilières. Obligations contractuelles Paiements dus par période Type d engagements Total Année en cours Deuxième et troisième années Quatrième et cinquième années Années subséquentes (en milliers de dollars canadiens) Dette à long terme Contrats de location-acquisition Contrats de location-exploitation Location d espaces de bureaux Matériel informatique Ententes de service à long terme Obligations contractuelles totales Nous assumons des obligations contractuelles totalisant 1 923,9 millions $. Assorties de dates d échéance variées, ces obligations contractuelles visent principalement la location de bureaux (1 130,5 millions $), la location de matériel informatique utilisé dans le cadre de contrats d impartition (208,0 millions $) et des ententes de service à long terme comprenant des licences d utilisation de logiciels ainsi que des contrats d entretien (61,8 millions $). Globalement, les obligations contractuelles ont augmenté de 466,6 millions $ comparativement au deuxième trimestre 2004, à la suite principalement des engagements liés à la location des bureaux d AMS et de la dette à long terme contractée pour financer l acquisition d AMS. Les engagements liés au matériel informatique représentent les contrats de location de matériel que nous concluons avec des fabricants ou des institutions financières dans le cours normal de nos activités. Dans le cas des contrats d impartition, les clients conviennent de reprendre le matériel informatique advenant la résiliation hâtive de ceux-ci. Nous n utilisons pas d instruments de financement hors bilan sauf dans le cas des contrats de location-exploitation visant les espaces de bureau, le matériel informatique et les véhicules. Conformément aux PCGR, ni les passifs liés à ces contrats ni les actifs sous-jacents ne sont constatés au bilan car leur valeur est inférieure au seuil qui justifierait leur capitalisation. GROUPE CGI INC. 20