Investissement étranger à la Bourse de Casablanca au titre du deuxième semestre 2014

Dimension: px
Commencer à balayer dès la page:

Download "Investissement étranger à la Bourse de Casablanca au titre du deuxième semestre 2014"

Transcription

1 Investissement étranger à la Bourse de Casablanca au titre du deuxième semestre 2014 Avril 2015

2 898 SYNTHESE La valeur des stocks investis en actions cotées à la bourse de Casablanca par les investisseurs étrangers a enregistré une hausse de 9,54 % en passant de 139,2 milliards de dirhams en juin 2014 à 152,5 milliards de dirhams en décembre Cette progression est attribuable essentiellement à l'évolution positive enregistrée par le marché boursier durant l année 2014 où le MASI s est apprécié de 5,55%. L origine géographique des capitaux des étrangers et des marocains résidents à l étranger (MRE) garde globalement la même configuration durant le deuxième semestre La part des investisseurs du Moyen Orient est passée de 42,4% en juin à 45,2% en décembre 2014, contre un recul de la part des européens de 50,3% à 47,4% durant la même période. L essentiel de l investissement étranger en actions cotées est réalisé sous forme de participations stratégiques. La part de celles-ci dans le montant global de l investissement étranger durant la deuxième moitié de 2014 est restée quasi identique à celle de juin 2014 et de décembre 2013, et domine à hauteur de 89,9%. Investissement étranger à la Bourse de Casablanca Année 2010 La part flottante des capitaux étrangers investis à la Bourse de Casablanca est en légère hausse par rapport à juin 2014 et s établit à 3,18% de la capitalisation boursière totale et 13,70% de la capitalisation flottante. Enfin, l investissement étranger en titres d OPCVM s élève à 1,383 milliard de dirhams en décembre 2014, en hausse de 31% par rapport à fin juin 2014 où il représentait 1,053 milliard de dirhams. Juillet 2011 Page 2 Page 2

3 SOMMAIRE I. Actions cotées 5 1. Evolution de la part détenue par les étrangers et les MRE 5 2. Origine geographique des investisseurs étrangers et MRE 6 3. Répartition du montant de l investissement par type d Investisseurs 7 4. Répartition par lieu de conservation 8 II. OPCVM 8 1. Structure de l investissement étranger en titres d OPCVM 8 2. Répartition de l investissement étranger et MRE par type d OPCVM 9 III. Conclusion 10 IV. Annexes Structure de l investissement en actions cotées des étrangers non résidents personnes morales, conservées au Maroc, par nationalité Structure de l investissement en actions cotées des étrangers non résidents personnes physiques, conservées au Maroc, par nationalité Structure de l investissement en actions cotées des étrangers résidents personnes morales, conservées au Maroc, par nationalité Structure de l investissement en actions cotées des étrangers résidents personnes physiques, conservées au Maroc, par nationalité Structure de l investissement en titres d OPCVM des étrangers non résidents personnes physiques, par nationalité Structure de l investissement en titres d OPCVM des étrangers non résidents personnes morales, par nationalité Structure de l investissement en titres d OPCVM des étrangers résidents personnes morales, par nationalité Structure de l investissement en titres d OPCVM des étrangers résidents personnes physiques, par nationalité Répartition de l investissement étranger en titres d OPCVM selon la qualité de l investisseur et la classification des OPCVM 16 Page 3 Page 3

4 METHODOLOGIE La confection du présent rapport se base sur les informations et données suivantes : - Les statistiques transmises par les organismes teneurs de comptes pour la ventilation des avoirs, par type d investisseurs (étrangers et MRE) ; - Les déclarations de franchissement de seuils ; - Le flottant et les cours boursiers, tels que publiés par la Bourse de Casablanca ; - La valorisation des OPCVM sur la base de la valeur liquidative de fin de semestre (26/12/2014) ; - L actionnariat des sociétés cotées tel que publié dans le site de la Bourse. Au sens du présent rapport, on entend par «investissement étranger», les stocks détenus par les personnes physiques et morales étrangères, résidentes ou non au Maroc, mais aussi par les MRE. A ce propos, il est à souligner que : - Pour les marocains établis à l étranger et les étrangers résidents au Maroc, l organisme teneur de comptes recense uniquement les opérations financées par apport de devises, par débit d un compte étranger en dirhams convertibles ou d un compte en devises ou par tout autre mode de financement assimilé à l apport de devises selon les articles de l instruction générale des opérations de changes de Pour les étrangers non résidents au Maroc, toutes les opérations sont recensées dans la mesure où elles sont toutes financées par apport de devises. Page 4 Page 4

5 I. Actions cotées 1. Evolution de la part détenue par les étrangers et les MRE 1.1 Hausse de la valeur des investissements étrangers en actions cotées Au terme de l année 2014, l investissement des étrangers et MRE en actions cotées s élève à 152,5 milliards de dirhams, en progression de 9,54% comparativement au niveau enregistré en juin 2014, et représente 31,47% de la capitalisation boursière. Cette hausse est due à deux facteurs : principalement un facteur prix, consécutif à la bonne performance de la bourse de Casablanca durant l année 2014 (MASI +5,55%), et dans une moindre mesure à la progression du stock puisque, à prix constant, le stock actuel est valorisé à 142,2 milliards de dirhams, soit une hausse de 2,2%. Evolution de la part des actions cotées détenues par les étrangers et les MRE dans la capitalisation boursière (en Milliards de Dhs) ,00% 31,00% 30,00% 29,00% 28,00% 27,00% 26,00% 25,00% 24,00% S S Encours détenus par les étrangers et MRE Capitalisation Boursière Taux de détention Source : Teneurs de comptes, Bourse de Casablanca, calculs CDVM La part du capital détenu par les investisseurs étrangers et MRE dans les sociétés cotées varie selon l entreprise et le secteur d activité. En effet, la répartition des capitaux détenus par les étrangers n a pas connu de changements notables tandis que les taux moyens de détention ont faiblement varié entre juin et décembre Part du capital détenu par les étrangers et les MRE Répartition des participations des étrangers et MRE dans les sociétés cotées Nombre de sociétés cotées Taux moyens de détention par les étrangers et les MRE 2013 S S S S Inférieur à 25% ,67% 5,36% 5,27% de 25 à 50% ,46% 33,01% 31,00% de 50 à 75% ,85% 56,97% 56,81% plus de 75% ,29% 83,09% 85,60% Page 5 Page 5

6 Total Source : Teneurs de comptes, Bourse de Casablanca, calculs CDVM Les participations des investisseurs étrangers et MRE demeurent minoritaires dans près des deux tiers des sociétés cotées et affichent un taux moyen de détention de 5,27%. Typologie des investissements des étrangers et MRE en actions cotées (En millions de dirhams) Montant 31/12/ /06/ /12/2014 % Montant % Montant Investissements des étrangers et MRE conservés au Maroc, dont : % % % - Part stratégique ,52% ,80% ,88% - Flottant ,48% ,20% ,12% Investissements étrangers et MRE/Capitalisation boursière 30,37% 30,49% 31,47% Part stratégique/ Capitalisation boursière 27,18% 27,38% 28,29% Flottant/Capitalisation boursière 3,18% 3,11% 3,18% Flottant/Capitalisation boursière flottante 14,18% 13,83% 13,70% Source : Teneurs de comptes, Bourse de Casablanca, calculs CDVM 1.2 Prépondérance des participations stratégiques Pour mesurer la part du flottant détenu par les investisseurs étrangers et MRE, le CDVM considère comme «participation stratégique», une participation représentant plus de 4% du capital. Les participations stratégiques dominent l investissement étranger en actions cotées, puisqu elles représentent plus de 89% du total des montants investis, en stagnation par rapport au niveau enregistré au 30 juin Cette part stratégique rapportée à la capitalisation boursière représente 28,29%, en hausse de 0,9 point comparativement au premier semestre Légère hausse de la part flottante des capitaux étrangers en actions cotées La part flottante de l investissement étranger à la Bourse de Casablanca a connu une hausse de 8,68% par rapport au niveau enregistré durant le premier semestre. Toutefois, cette part rapportée à la capitalisation boursière est restée stable (3,18%), en raison de l augmentation de cette dernière. Toutefois, la part flottante de l investissement des étrangers et MRE rapportée à la capitalisation boursière flottante poursuit son trend baissier, passant de 14,18% en 2013 à 13,83% en juin 2014 et à 13,7% à fin décembre % 2. Origine geographique des investisseurs étrangers et MRE Prédominance des investisseurs de la zone Euro L origine géographique des investisseurs étrangers et MRE affiche, en 2014, un profil similaire à celui constaté en Page 6 Page 6

7 Néanmoins, après la cession de Maroc Telecom par Vivendi à l Emirati Etisalat en mai 2014, la part des investissements européens continue de baisser (80,55% en 2013, 50,29% en juin 2014 et 47,38% en décembre 2014) et se rapproche de celle du Moyen Orient (45,16% en décembre 2014), qui, pour sa part, poursuit son trend haussier. Origine géographique Répartition des capitaux des étrangers et des MRE par origine géographique Part de la capitalisation 2013 S S Part de l investissement étranger Part de la capitalisation Part de IE Part de la capitalisation Part de IE Europe 24,46% 80,55% 15,33% 50,29% 14,91% 47,38% Moyen Orient 3,18% 10,47% 12,92% 42,36% 14,21% 45,16% Amérique du Nord 1,21% 3,98% 1,24% 4,08% 1,34% 4,24% Afrique 0,71% 2,34% 0,49% 1,62% 0,59% 1,88% Asie, Océanie et Amérique 0,81% 2,66% 0,51% 1,66% 0,42% 1,34% du Sud Total 30,37% 100% 30,49% 100% 31,47% 100% Source : Teneurs de comptes, Bourse de Casablanca, calculs CDVM 3. Répartition du montant de l investissement par type d Investisseurs 3.2 Place centrale des personnes morales non résidentes Le montant investi par les personnes morales non résidentes est en hausse de 9,77% à décembre 2014, avec 150,65 milliards de dirhams. La part de cette catégorie d investisseurs a légèrement augmenté par rapport à juin 2014 et représente 98,81% du montant de l investissement étranger en actions cotées. Qualité Etrangers non résidents Etrangers résidents Répartition des capitaux des étrangers et des MRE par type d investisseurs (en millions de dirhams) Catégorie 31/12/ /06/ /12/2014 variation 13vs14 Montant % Montant % Montant % % ,90% ,61% ,81% 9,77% PP 222 0,16% 248 0,18% 277 0,18% 11,86% ,81% 962 0,69% 900 0,59% -6,40% PP ,90% 428 0,31% 376 0,25% -11,96% MRE PP 308 0,22% 301 0,22% 264 0,17% -12,18% Total % % % 9,54% Source : Teneurs de comptes, Bourse de Casablanca, calculs CDVM 3.3 Forte présence des personnes morales Emiratis et françaises non résidentes Durant le deuxième semestre 2014, la structure de l investissement étranger par nationalité et par type d investisseurs fait ressortir que les personnes morales Emiraties sont les premiers investisseurs non résidents avec près de 42% du total de l investissement des personnes morales, suivis des personnes morales françaises dont la part a diminué, courant l année 2014, en passant de 39,26% en juin à 38% en décembre. Page 7 Page 7

8 4. Répartition par lieu de conservation Près de 99,95% de la capitalisation boursière totale est conservée auprès des teneurs de comptes marocains affiliés au Dépositaire Central Maroclear. Seule l action Maroc Telecom est en partie conservée hors du Maroc, auprès de teneurs de comptes conservateurs affiliés au dépositaire central Euroclear France. Cette part représente, à fin décembre 2014, 0,05% de la capitalisation boursière totale et reste quasiment au même niveau enregistré en juin, soit 0,06%. Capitalisation Boursière dont : Conservée hors du Maroc dont : Valeur Maroc Telecom Conservée au Maroc dont : Détenue par les résidents Marocains Détenue par les étrangers et les MRE, dont : - Etrangers résidents - Etrangers non résidents Répartition de la capitalisation boursière selon le lieu de conservation (En millions de dirhams) 31/12/ /06/ /12/2014 Variation S1 2014/S Montant % Montant % Montant % % % % 6,13% 379 0,08% 283 0,06% 255 0,05% -9,93% 379 0,08% 283 0,06% 255 0,05% -9,93% ,92% ,94% ,95% 6,14% ,63% ,45% ,47% 4,65% ,37% ,49% ,47% 9,54% ,52% ,30% ,26% -8,13% ,78% ,12% ,15% 9,77% - MRE 308 0,07% 301 0,07% 264 0,05% -12,27% Source : Teneurs de comptes, Bourse de Casablanca, Calculs CDVM II. OPCVM 1. Structure de l investissement étranger en titres d opcvm Au 31 décembre 2014, le montant de l investissement étranger en titres d OPCVM a atteint 1,383 milliard de dirhams contre 1,053 milliard de dirhams en juin 2014, enregistrant une hausse de 31%. Cette augmentation est due, en partie, à la hausse de l actif net global des OPCVM de 8% pour s établir à 300,5 milliards contre 277,3 milliards à fin juin Le fait marquant durant ce semestre est la hausse de la part des personnes physiques étrangères résidentes de 77%, qui deviennent les premiers contributeurs dans l investissement étranger en OPCVM avec plus de 561 millions de dirhams, soit 40,61% du total des montants investis. La seconde plus forte hausse (+74%) concerne les personnes morales étrangères non résidentes, dont la contribution de l investissement est passée de 5,38% en juin à 7,11% en décembre Page 8 Page 8

9 Qualité Etrangers non résidents Etrangers résidents MRE Total Evolution de la structure de l investissement étranger en OPCVM Catégorie PP PP PP (en millions de Dhs) 31/12/ /06/ /12/2014 Variation S / Montant % Montant % Montant % S ,08 7,21% 56,62 5,38% 98,31 7,11% 74% 160,53 17,00% 176,53 16,76% 254,63 18,42% 44% 28,53 3,02% 39,31 3,73% 34,84 2,52% -11% 316,37 33,51% 317,55 30,16% 561,49 40,61% 77% 370,71 39,26% 463,02 43,97% 433,43 31,35% -6% % % % 31% Actif net global des OPCVM Total/Actif net global ,38% 0,38% % 0,46% La tendance observée durant ces dernières années se confirme ce semestre avec les personnes physiques qui dominent les investissements étrangers en titres d OPCVM. En montants d investissements, la part des personnes physiques est en hausse par rapport au premier semestre de l année et s est établie, à fin décembre 2014, à 1,250 milliard de dirhams contre 957,1 millions de dirhams en juin 2014 (soit une hausse de 30,6% en volume). 2. Répartition de l investissement des étrangers et mre par type d opcvm Le montant global de l investissement en titres d OPCVM détenu par les investisseurs étrangers en 2014 montre la préférence pour les OPCVM «monétaires» avec une part de 34% (contre 36% fin juin 2014) suivie des OPCVM «obligations court terme» avec 28% contre 18% en juin La part investie dans les OPCVM «obligations moyen et long terme» représente de son côté 23% du montant investi. Répartition de l'investissement des étrangers et MRE par catégorie d'opcvm 28% 23% 3% 9% 3% 34% Actions Contractuel Diversifiés Monétaire Obligations CT Obligations MLT Page 9 Page 9

10 III. Conclusion La part de la capitalisation boursière détenue par les étrangers et MRE s élève à 31,47% au deuxième semestre 2014 contre 30,49% en juin de la même année. La hausse du montant de l investissement des étrangers est expliquée essentiellement par la performance positive du marché en général, et plus particulièrement par l évolution des prix des valeurs composant le portefeuille des étrangers. En effet, les titres ayant enregistré une performance plus importante que la MASI représentent en valeur 67% du portefeuille. Les européens demeurent les premiers investisseurs étrangers à la Bourse de Casablanca avec 47,38% du total de l investissement étranger bien que leur part ait sensiblement baissée au profit des investisseurs du Moyen Orient et ce, depuis l'opération de cession de 53% du capital de Maroc Telecom par Vivendi à Etisalat, enregistrée en février La part flottante détenue par les étrangers et les MRE dans la capitalisation boursière demeure relativement faible et a oscillé entre 3,1% et 3,2% durant la période considérée. Les participations stratégiques dominent à hauteur de 89,88% de l investissement total des étrangers et MRE à la Bourse de Casablanca. L encours des investissements étrangers en titres d OPCVM affiche une hausse de 31% mais ne représente qu une part négligeable dans l actif net global (0,46%). Page 10 Page 10

11 IV. Annexes Abréviations : Etranger non résident ER : Etranger résident MRE : Marocain résidant à l étranger : Personne morale PP : Personne physique 1. Structure de l investissement en actions cotées des étrangers non résidents personnes morales, conservées au Maroc, par nationalité Qualité Catégorie Nationalité Montant (en dirhams) Pourcentage EMIRATS ARABES UNIS ,16 41,90% FRANCE ,45 37,97% ETATS-UNIS ,54 4,05% BELGIQUE ,00 3,45% ESPAGNE ,00 2,45% ARABIE SAOUDITE ,00 1,91% SINGAPOUR ,92 1,35% SUÈDE ,40 1,29% KUWAIT ,00 0,96% ISRAEL ,00 0,85% GRANDE-BRETAGNE ,14 0,70% PORTUGAL ,00 0,68% AUTRES ,09 2,46% Total ,70 100% Page 11 Page 11

12 2. Structure de l investissement en actions cotées des étrangers non résidents personnes physiques, conservées au Maroc, par nationalité Qualité Catégorie Nationalité Montant Pourcentage PP FRANCE ,94 61,61% PP EMIRATS ARABES UNIS ,00 16,99% PP SUISSE ,40 13,16% PP ARABIE SAOUDITE ,60 5,55% PP ESPAGNE ,60 0,73% PP GRANDE-BRETAGNE ,60 0,54% PP SUÈDE ,00 0,43% PP ALGERIE ,00 0,24% PP KUWAIT ,60 0,23% PP ITALIE ,00 0,17% PP TAIWAN ,00 0,08% PP ALLEMAGNE ,05 0,08% PP AUTRES ,30 0,21% Total ,09 100% 3. Structure de l investissement en actions cotées des étrangers résidents personnes morales, conservées au Maroc, par nationalité Qualité Catégorie Nationalité Montant Pourcentage ER FRANCE ,95 99,98% ER BELGIQUE ,00 0,01% ER LIBAN 6031,40 0,00% Total ,35 100% Page 12 Page 12

13 4. Structure de l investissement en actions cotées des étrangers résidents personnes physiques, conservées au Maroc, par nationalité Qualité Catégorie Nationalité Montant Pourcentage ER PP FRANCE ,63 81,79% ER PP EMIRATS ARABES UNIS ,00 11,17% ER PP ALLEMAGNE ,50 2,62% ER PP ESPAGNE ,10 1,60% ER PP ARABIE SAOUDITE ,60 0,66% ER PP U.E.B.L (BELGIQUE-LUXEMBOURG) ,71 0,29% ER PP ALGERIE ,70 0,25% ER PP LIBYE ,70 0,23% ER PP SYRIE ,60 0,18% ER PP ITALIE ,30 0,16% ER PP TUNISIE ,10 0,14% ER PP SUISSE ,40 0,13% ER PP IRAK ,10 0,12% ER PP AUTRES ,85 0,66% Total ,29 100% 5. Structure de l investissement en titres d OPCVM des étrangers non résidents personnes physiques, par nationalité Qualité Catégorie Nationalité Montant Pourcentage PP FRANCE ,00 82,92% PP SUISSE ,28 4,44% PP ESPAGNE ,59 3,76% PP ARABIE SAOUDITE ,64 2,00% PP BELGIQUE ,50 2,46% PP COTE D'IVOIRE ,28 0,68% PP ALGERIE ,00 0,61% PP ITALIE ,81 0,53% PP TCHAD ,62 0,43% PP AUTRES ,66 2,15% Total ,38 100% Page 13 Page 13

14 6. Structure de l investissement en titres d OPCVM des étrangers non résidents personnes morales, par nationalité Qualité Catégorie Nationalité Montant Pourcentage FRANCE ,75 77,64% GRANDE-BRETAGNE ,96 10,10% ESPAGNE ,55 7,18% SUISSE ,52 3,30% BELGIQUE ,28 1,79% Total ,06 100% 7. Structure de l investissement en titres d OPCVM des étrangers résidents personnes morales, par nationalité Qualité Catégorie Nationalité Montant Pourcentage ER ETATS-UNIS ,70 43,25% ER TURQUIE ,00 29,72% ER FRANCE ,38 17,61% ER LIBAN ,40 9,42% Total ,48 100% Page 14 Page 14

15 8. Structure de l investissement en titres d OPCVM des étrangers résidents personnes physiques, par nationalité Qualité Catégorie Nationalité Montant Pourcentage ER PP FRANCE ,70 66,17% ER PP ETATS-UNIS ,34 12,16% ER PP IRAK ,46 4,63% ER PP SUÈDE ,93 2,67% ER PP ITALIE ,77 2,35% ER PP TUNISIE ,10 2,01% ER PP ALLEMAGNE ,26 1,85% ER PP ESPAGNE ,22 1,74% ER PP BELGIQUE ,76 1,72% ER PP GRANDE-BRETAGNE ,44 0,95% ER PP PAYS-BAS ,28 0,59% ER PP LUXEMBOURG ,72 0,56% ER PP LIBYE ,20 0,54% ER PP DANEMARK ,70 0,42% ER PP IRAN ,50 0,41% ER PP JORDANIE ,77 0,35% ER PP EMIRATS ARABES UNIS ,76 0,22% ER PP AUTRES ,94 0,65% Total ,85 100% Page 15 Page 15

16 9. Répartition de l investissement étranger en titres d OPCVM selon la qualité de l investisseur et la classification des OPCVM QUALITE CATEGORIE Actions Contractuel Diversifiés Monétaire Obligations CT Obligations MLT Total général , , , % 3% 0% 8% 14% 0% 7% PP % 2% 21% 23% 25% 10% 18% ER , , % 0% 0% 7% 0% 0% 3% PP % 13% 31% 43% 41% 46% 41% MRE PP % 82% 48% 19% 20% 44% 31% Total général Page 16

Investissement étranger à la Bourse de Casablanca au titre du premier semestre 2014

Investissement étranger à la Bourse de Casablanca au titre du premier semestre 2014 Investissement étranger à la Bourse de Casablanca au titre du premier semestre 2014 Décembre 2014 898 SYNTHESE La valeur des investissements étrangers en actions cotées à la bourse de Casablanca a enregistré

Plus en détail

Investissement étranger à la Bourse de Casablanca

Investissement étranger à la Bourse de Casablanca Investissement étranger à la Bourse de Casablanca Juin 2014 Page 1 898 SYNTHESE En 2013, le nombre des investisseurs étrangers en actions cotées à la Bourse de Casablanca a enregistré une hausse ; il est

Plus en détail

Investissement étranger à la Bourse de Casablanca

Investissement étranger à la Bourse de Casablanca Investissement étranger à la Bourse de Casablanca Juillet 2013 898 SYNTHESE En 2012, le nombre des investisseurs étrangers en actions cotées à la bourse de Casablanca est resté quasi-stable, passant de

Plus en détail

INVESTISSEMENT ETRANGER A LA BOURSE DE CASABLANCA AU TITRE DE L ANNEE 2015

INVESTISSEMENT ETRANGER A LA BOURSE DE CASABLANCA AU TITRE DE L ANNEE 2015 INVESTISSEMENT ETRANGER A LA BOURSE DE CASABLANCA AU TITRE DE L ANNEE 2015 SYNTHESE A la fin de l année 2015, la part de la capitalisation boursière détenue par les étrangers et les marocains résidant

Plus en détail

ROYAUME DU MAROC OFFICE DES CHANGES

ROYAUME DU MAROC OFFICE DES CHANGES ROYAUME DU MAROC OFFICE DES CHANGES www.oc.gov.ma 2007 La reproduction des informations contenues dans la présente publication est autorisée sous réserve d en mentionner expressément la source. 1 TABLE

Plus en détail

I. Les crédits immobiliers ont enregistré une croissance soutenue tant au niveau de la production que de l encours

I. Les crédits immobiliers ont enregistré une croissance soutenue tant au niveau de la production que de l encours NOTE RELATIVE A L ENQUETE SUR LES CREDITS IMMOBILIERS Le secteur immobilier connait un essor important sous l impulsion conjuguée des actions des pouvoirs publics et d une politique d offre de crédit plus

Plus en détail

COMMERCE EXTERIEUR DE LA TUNISIE PREMIER TRIMESTRE 2011

COMMERCE EXTERIEUR DE LA TUNISIE PREMIER TRIMESTRE 2011 COMMERCE EXTERIEUR DE LA TUNISIE PREMIER TRIMESTRE 2011 1 1) Hausse des exportations des biens en valeur de 10.3 % (5898.5 M.D contre 5349.3 M.D) 2) Progression des exportations des industries manufacturières

Plus en détail

La détention par les non-résidents des actions des sociétés françaises du CAC 40 à fin 2008

La détention par les non-résidents des actions des sociétés françaises du CAC 40 à fin 2008 La détention par les non-résidents des actions des sociétés françaises du CAC 40 2008 François SERVANT Direction de la Balance des paiements Service des Titres Au 31 décembre 2008, les non-résidents détenaient

Plus en détail

MOUVEMENTS MIGRATOIRES

MOUVEMENTS MIGRATOIRES PARTIE 5 MOUVEMENTS page 363 5 MOUVEMENTS page 364 SOMMAIRE MOUVEMENTS n Répartition par nationalité des travailleurs entrés en France au cours de l année 29 366 n L immigration familiale 367 à 37 n Les

Plus en détail

6 e partie LE TOURISME INTERNATIONAL EN FRANCE

6 e partie LE TOURISME INTERNATIONAL EN FRANCE 6 e partie LE TOURISME INTERNATIONAL EN FRANCE Le tourisme international en France - 6 L enquête auprès des visiteurs venant de l étranger (EVE) L enquête DGE-Banque de France auprès des visiteurs venant

Plus en détail

LE TOURISME INTERNATIONAL EN FRANCE

LE TOURISME INTERNATIONAL EN FRANCE 6 e partie LE TOURISME INTERNATIONAL EN FRANCE 109 Le tourisme international en France - 6 L enquête auprès des visiteurs venant de l étranger (EVE) L enquête DGE-Banque de France auprès des visiteurs

Plus en détail

La détention par les non résidents des actions des sociétés françaises du CAC 40 à fin 2013

La détention par les non résidents des actions des sociétés françaises du CAC 40 à fin 2013 La détention par les non résidents des actions des sociétés françaises du CAC 40 2013 Pierre BUI QUANG Direction de la Balance des paiements Service des Titres Au 31 décembre 2013, les non résidents détenaient

Plus en détail

HELIUM OPPORTUNITES DOCUMENT D INFORMATION PERIODIQUE SUR LE SEMESTRE. au 27 juin 2014

HELIUM OPPORTUNITES DOCUMENT D INFORMATION PERIODIQUE SUR LE SEMESTRE. au 27 juin 2014 HELIUM OPPORTUNITES DOCUMENT D INFORMATION PERIODIQUE SUR LE SEMESTRE au 27 juin 2014 Fonds Commun de Placement Société de gestion : Syquant Capital, 67 rue de la Boétie 75008 Paris Dépositaire :RBC Investors

Plus en détail

Les Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières(OPCVM)

Les Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières(OPCVM) Les Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières(OPCVM) Plan 1.L e s O P C V M : D é f in it io n e t t y p e s 1.1 :D é f in it io n 1.2 : T y p e s 2. L e s a v a n t a g e s d u n p la c

Plus en détail

La détention par les non-résidents des actions des sociétés françaises du CAC 40 à fin 2009

La détention par les non-résidents des actions des sociétés françaises du CAC 40 à fin 2009 La détention par les non-résidents des actions des sociétés françaises du CAC 40 à fin 2009 Julien LE ROUX Direction de la Balance des paiements Service des Titres À la fi n de l année 2009, les non-résidents

Plus en détail

Le tourisme international en France

Le tourisme international en France Le tourisme international en France Le tourisme international en France 6 L enquête auprès des visiteurs venant de l étranger (EVE) L enquête Dgcis - Banque de France auprès des visiteurs venant de l

Plus en détail

La détention par les non-résidents des actions des sociétés françaises du CAC 40 à fin 2006

La détention par les non-résidents des actions des sociétés françaises du CAC 40 à fin 2006 La détention par les non-résidents des actions des sociétés françaises du CAC 40 à fin 2006 Direction de la Balance des paiements Service des Opérations internationales des banques et des administrations

Plus en détail

Le tourisme international en France

Le tourisme international en France Le tourisme international en France Le tourisme international en France 6 L enquête auprès des visiteurs venant de l étranger (EVE) L enquête DGCIS-Banque de France auprès des visiteurs venant de l étranger

Plus en détail

FAITS SAILLANTS. de la République populaire de Chine (SIPO) a été le seul

FAITS SAILLANTS. de la République populaire de Chine (SIPO) a été le seul Le nombre de dépôts de demandes en matière de propriété intellectuelle a poursuivi sur sa lancée d avant la crise, celui des dépôts de demandes de brevet augmentant à son rythme le plus fort en près de

Plus en détail

La détention par les non-résidents des actions des sociétés françaises du CAC 40 à fin 2010

La détention par les non-résidents des actions des sociétés françaises du CAC 40 à fin 2010 La détention par les non-résidents des actions des sociétés françaises du CAC 40 à fin 2010 Julien LE ROUX Direction de la Balance des paiements Service des Titres Au 31 décembre 2010, la capitalisation

Plus en détail

Fonds d investissement non monétaires français Faits saillants pour l année 2014 et le premier trimestre 2015

Fonds d investissement non monétaires français Faits saillants pour l année 2014 et le premier trimestre 2015 Fonds d investissement non monétaires français Faits saillants pour l année 4 et le premier trimestre Gisèle FOUREL et Vincent POTIER Direction des Statistiques monétaires et financières Service de l Épargne

Plus en détail

OBSERVATOIRE DU COMMERCE EXTERIEUR Données 2004

OBSERVATOIRE DU COMMERCE EXTERIEUR Données 2004 OBSERVATOIRE DU COMMERCE EXTERIEUR Données 2004 DIRECTION DE L'EXPANSION ECONOMIQUE DIVISION DES STATISTIQUES ET DES ETUDES ECONOMIQUES SOMMAIRE Pages PREAMBULE 1 CHAPITRE n 1 - LES RESULTATS ANNUELS 3

Plus en détail

ATLAS SELECTION Fonds Commun de Placement FICHE SIGNALETIQUE

ATLAS SELECTION Fonds Commun de Placement FICHE SIGNALETIQUE ATLASCAPITAL MANAGEMENT ATLAS SELECTION Fonds Commun de Placement FICHE SIGNALETIQUE Régi par le dahir portant loi n 1-93-213 relatif aux Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières tel que

Plus en détail

Actifs des fonds de pension et des fonds de réserve publics

Actifs des fonds de pension et des fonds de réserve publics Extrait de : Panorama des pensions 2013 Les indicateurs de l'ocde et du G20 Accéder à cette publication : http://dx.doi.org/10.1787/pension_glance-2013-fr Actifs des fonds de pension et des fonds de réserve

Plus en détail

MEDEF Actu-Eco. Semaine du 5 au 9 novembre 2012 SOMMAIRE

MEDEF Actu-Eco. Semaine du 5 au 9 novembre 2012 SOMMAIRE MEDEF Actu-Eco Semaine du 5 au 9 novembre 2012 SOMMAIRE FRANCE ZONE EURO 1. Crédits nouveaux au secteur privé en septembre 2012 : tassement pour les entreprises, contraction pour les ménages 2. Déficit

Plus en détail

INDICATEURS MENSUELS DES ECHANGES EXTERIEURS

INDICATEURS MENSUELS DES ECHANGES EXTERIEURS è INDICATEURS MENSUELS DES ECHANGES EXTERIEURS IMEE N 09/2011 Le chiffre du mois Les recettes MRE se sont élevées à fin septembre 2011 à 44,1Milliards de dirhams contre 40,7Milliards de dirhams un an auparavant.

Plus en détail

LA COMPOSITION DES PLANS D ÉPARGNE EN ACTIONS (PEA) À FIN DÉCEMBRE 1997

LA COMPOSITION DES PLANS D ÉPARGNE EN ACTIONS (PEA) À FIN DÉCEMBRE 1997 LA COMPOSITION DES PLANS D ÉPARGNE EN ACTIONS (PEA) À FIN DÉCEMBRE Selon les données communiquées par les établissements participant à l enquête-titres de la Banque de France, l encours des capitaux placés

Plus en détail

10% Presque tous les secteurs de services enregistrent une forte croissance. Croissance des exportations de services financiers en 2013

10% Presque tous les secteurs de services enregistrent une forte croissance. Croissance des exportations de services financiers en 2013 Presque tous les secteurs de services enregistrent une forte croissance 9% services financiers en 2013 Presque tous les secteurs de services ont progressé en 2013. Les services financiers, qui avaient

Plus en détail

La détention par les non-résidents des actions des sociétés françaises du CAC 40 à fin 2011

La détention par les non-résidents des actions des sociétés françaises du CAC 40 à fin 2011 La détention par les non-résidents des actions des sociétés françaises du CAC 40 à fin 2011 Julien LE ROUX Direction de la Balance des paiements Service des Titres Au 31 décembre 2011, la capitalisation

Plus en détail

SICAV MAROC VALEURS FICHE SIGNALETIQUE

SICAV MAROC VALEURS FICHE SIGNALETIQUE FICHE SIGNALETIQUE SICAV MAROC VALEURS Régie par le dahir portant loi n 1-93-213 relatif aux Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières tel que modifié et complété La fiche signalétique est

Plus en détail

L Indice Général de la Bourse

L Indice Général de la Bourse L Indice Général de la Bourse L analyse du comportement de l indice au cours de l an 2001 fait ressortir quatre grandes phases distinctes : Evolution de l'igb depuis le debut de l'année 740 720 700 680

Plus en détail

AMBASSADE DE FRANCE EN ALLEMAGNE SERVICE ÉCONOMIQUE RÉGIONAL

AMBASSADE DE FRANCE EN ALLEMAGNE SERVICE ÉCONOMIQUE RÉGIONAL AMBASSADE DE FRANCE EN ALLEMAGNE SERVICE ÉCONOMIQUE RÉGIONAL La Ministre Conseillère pour les Affaires Economiques Berlin, le 31 octobre 2014 Dossier suivi par Lucie Petit Relu par Nicolas Studer NOTE

Plus en détail

ANNEXE 2 SOURCE STATISTIQUE

ANNEXE 2 SOURCE STATISTIQUE ANNEXE 2 SOURCE STATISTIQUE 104 SOURCE STATISTIQUE L entrée en vigueur de la loi du 31 décembre 1990 portant réforme de certaines professions judiciaires et juridiques a suscité un besoin croissant d informations

Plus en détail

Les opérateurs du commerce extérieur Année 2008 Résultats provisoires http://lekiosque.finances.gouv.fr

Les opérateurs du commerce extérieur Année 2008 Résultats provisoires http://lekiosque.finances.gouv.fr Les opérateurs du commerce extérieur Année 2008 Résultats provisoires http://lekiosque.finances.gouv.fr En 2008, la baisse du nombre d exportateurs engagée depuis 2003 s accentue (-3,1 %), quelle que soit

Plus en détail

à la Consommation dans le monde à fin 2012

à la Consommation dans le monde à fin 2012 Le Crédit à la Consommation dans le monde à fin 2012 Introduction Pour la 5 ème année consécutive, le Panorama du Crédit Conso de Crédit Agricole Consumer Finance publie son étude annuelle sur l état du

Plus en détail

PROFIL DES INVESTISSEURS EN BOURSE

PROFIL DES INVESTISSEURS EN BOURSE PROFIL DES INVESTISSEURS EN BOURSE 2 ème TRIMESTRE 2015 Page 1 www.cdvm.gov.ma VENTILATION DES VOLUMES DES TRANSACTIONS SUR LE MARCHE CENTRAL PAR CATEGORIE D'INVESTISSEURS (Hors opérations d'apports, introductions,

Plus en détail

Rabat, le 20 mars 2014

Rabat, le 20 mars 2014 المملكة المغربية Royaume du Maroc المرجع : Rabat, le 20 mars 2014 Durant les dix dernières années, les flux d investissements directs étrangers réalisés en Afrique ont enregistré, selon les données de

Plus en détail

Rapatriement et valorisation de l épargne des Marocains Résidant à l Etranger. Expérience du Groupe Banque Populaire

Rapatriement et valorisation de l épargne des Marocains Résidant à l Etranger. Expérience du Groupe Banque Populaire Rapatriement et valorisation de l épargne des Marocains Résidant à l Etranger Expérience du Groupe Banque Populaire Neuvième édition du Forum pour le développement de l Afrique les Marocains Du Monde en

Plus en détail

Le point sur les marchés des pensions. des pays de l OCDE OCDE

Le point sur les marchés des pensions. des pays de l OCDE OCDE CONSEIL D ORIENTATION DES RETRAITES Séance plénière du 17 décembre 2013 à 14h30 «Etat des lieux sur l épargne en prévision de la retraite» Document N 13 Document de travail, n engage pas le Conseil Le

Plus en détail

Arrivées hôtelières : 22,4 millions (-1,4(

Arrivées hôtelières : 22,4 millions (-1,4( Selon MKG Hospitality, le taux d occupation des hôtels du grand Paris à la fin du mois de janvier était de 65,4 %, soit un léger recul de 1,1 pt par rapport à. Le prix moyen est resté stable à 125,4 tandis

Plus en détail

L évolution des nouveaux indices de la Bourse MASI et MADEX

L évolution des nouveaux indices de la Bourse MASI et MADEX L évolution des nouveaux indices de la Bourse MASI et MADEX 4000.00 Evolution des indices depuis le debut de l'année 2002 3500.00 3000.00 2500.00 MASI MADEX 2000.00 02/01/02 02/02/02 02/03/02 02/04/02

Plus en détail

COVEA Actions Europe Opportunites

COVEA Actions Europe Opportunites COVEA Actions Europe Opportunites DOCUMENT D INFORMATION PERIODIQUE SUR LE SEMESTRE au 31 décembre 2012 Fonds Commun de Placement Société de gestion : COVEA FINANCE, 8-12 rue Boissy d'anglas, 75008 PARIS

Plus en détail

3C HAPITRE. 56 Les actifs financiers des résidents 58 Les passifs financiers des résidents 62 La masse monétaire et ses contreparties

3C HAPITRE. 56 Les actifs financiers des résidents 58 Les passifs financiers des résidents 62 La masse monétaire et ses contreparties IEOM RAPPORT ANNUEL 2008 3C HAPITRE 56 Les actifs financiers des résidents 58 Les passifs financiers des résidents 62 La masse monétaire et ses contreparties 54 3 < L ÉVOLUTION MONÉTAIRE EN 2008 L ÉVOLUTION

Plus en détail

ANNEXE 2 SOURCE STATISTIQUE

ANNEXE 2 SOURCE STATISTIQUE ANNEXE 2 SOURCE STATISTIQUE 144 145 SOURCE STATISTIQUE L entrée en vigueur de la loi n 90-1259 du 31 décembre 1990 organisant la fusion des anciennes professions d avocat et de conseil juridique ainsi

Plus en détail

Rendement des fonds de pension et des fonds de réserve publics

Rendement des fonds de pension et des fonds de réserve publics Extrait de : Panorama des pensions 2013 Les indicateurs de l'ocde et du G20 Accéder à cette publication : http://dx.doi.org/10.1787/pension_glance-2013-fr Rendement des fonds de pension et des fonds de

Plus en détail

LA COMPOSITION DES PLANS D ÉPARGNE EN ACTIONS (PEA) À FIN SEPTEMBRE 1998

LA COMPOSITION DES PLANS D ÉPARGNE EN ACTIONS (PEA) À FIN SEPTEMBRE 1998 LA COMPOSITION DES PLANS D ÉPARGNE EN ACTIONS (PEA) À FIN SEPTEMBRE Selon les données communiquées par les établissements participant à l enquête-titres de la, l encours des capitaux placés en plans d

Plus en détail

PRESENTATION DU 8 ème «PROFIL FINANCIER DU CAC 40»

PRESENTATION DU 8 ème «PROFIL FINANCIER DU CAC 40» Communiqué de presse 24 juin 2014 PRESENTATION DU 8 ème «PROFIL FINANCIER DU CAC 40» Les entreprises du CAC 40 ont souffert en 2013 de l euro fort Paris, le 24 juin 2014 Ricol Lasteyrie Corporate Finance

Plus en détail

Note de conjoncture Brevets Bilan 1996

Note de conjoncture Brevets Bilan 1996 INSTITUT DE RECHERCHE EN PROPRIÉTÉ INTELLECTUELLE HENRI-DESBOIS Le 29 mai 1997 Note de conjoncture Brevets Bilan 1996 En bref 1 Nombre de demandes de brevets désignant la France toutes voies confondues

Plus en détail

Evolution de la Conjoncture Economique (Huit premiers mois de 2015)

Evolution de la Conjoncture Economique (Huit premiers mois de 2015) Evolution de la Conjoncture Economique (Huit premiers mois de 2015) Banque Centrale de Tunisie Août 2015 1- ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL - Les statistiques préliminaires de la croissance dans les principaux

Plus en détail

L actif net des organismes de placement collectif français non monétaires augmente en 2013 en dépit de retraits nets

L actif net des organismes de placement collectif français non monétaires augmente en 2013 en dépit de retraits nets L actif net des organismes de placement collectif français non monétaires augmente en 213 en dépit de retraits nets Gisèle FOUREL et Stephen LECOURT Direction des Statistiques monétaires et financières

Plus en détail

ATLAS PREMIUM Fonds Commun de Placement FICHE SIGNALETIQUE

ATLAS PREMIUM Fonds Commun de Placement FICHE SIGNALETIQUE ATLASCAPITAL MANAGEMENT ATLAS PREMIUM Fonds Commun de Placement FICHE SIGNALETIQUE Régi par le Dahir portant loi n 1-93-213 relatif aux Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières, tel que

Plus en détail

Tableau de bord n 107 Juin 2015 Page 1/8

Tableau de bord n 107 Juin 2015 Page 1/8 Tableau de bord n 107 Juin 2015 Page 1/8 Arrivées hôtelières à Paris et dans le (Données Insee) ARRIVÉES HÔTELIÈRES À PARIS ET DANS LE GRAND PARIS (DONNÉES INSEE) Arrivées hôtelières août 2015 - Paris

Plus en détail

STRICTEMENT CONFIDENTIEL

STRICTEMENT CONFIDENTIEL STRICTEMENT CONFIDENTIEL Tableau de bord de l Epargne en Europe Janvier 2008 Toute représentation ou reproduction, intégrale ou partielle, faite sans le consentement de l'auteur ou de ses ayants droits,

Plus en détail

`«`Xƒ`à`dG á`ä`«`g ádƒ æÿg º«d»Yɪ G áeé dg ácöûdg á«fé«h ábé H FCP SG CASH PLUS

`«`Xƒ`à`dG á`ä`«`g ádƒ æÿg º«d»Yɪ G áeé dg ácöûdg á«fé«h ábé H FCP SG CASH PLUS هيي ة التوظيف الجماعي للقيم المنقولة الشركة العامة بطاقة بيانية FCP SG CASH PLUS OPCVM DE LA SOCIÉTÉ GÉNÉRALE Fiche Signalétique SG CASH PLUS La présente fiche signalétique doit être obligatoirement

Plus en détail

Prix moyen des hôtels à Paris : 216,2 (+2,1 %) Taux d occupation à Paris: 89,0 % (-1,7 pt)

Prix moyen des hôtels à Paris : 216,2 (+2,1 %) Taux d occupation à Paris: 89,0 % (-1,7 pt) Les frontières touristiques ne sont pas toujours celles de l administration. Afin de restituer une vision plus pertinente des tendances du tourisme dans la capitale et d anticiper la création de la Métropole

Plus en détail

Répartition des actifs des fonds de pension et des fonds de réserve publics

Répartition des actifs des fonds de pension et des fonds de réserve publics Extrait de : Panorama des pensions 2013 Les indicateurs de l'ocde et du G20 Accéder à cette publication : http://dx.doi.org/10.1787/pension_glance-2013-fr Répartition des actifs des fonds de pension et

Plus en détail

Pioneer Investments, 27 février 2003

Pioneer Investments, 27 février 2003 Pioneer Investments, 27 février 2003 1995-2002 Heurs et malheurs des épargnants européens par André Babeau Président du Comité d orientation Conseiller Scientifique au BIPE 1 Le choc de l année 2000 la

Plus en détail

Chapitre 31: CARTE DIPLOMATIQUE DU CAMEROUN

Chapitre 31: CARTE DIPLOMATIQUE DU CAMEROUN Chapitre 31: CARTE DIPLOMATIQUE DU CAMEROUN 1. Présentation... 413 2. Méthodologie... 413 3. Sources de documentation... 413 4. Tableaux... 414 Liste des tableaux Tableau 33. 1 : Répartition des représentations

Plus en détail

SOMMAIRE RESIDENCES DAR SAADA RAPPEL DES CARACTERISTIQUES DE L'OPERATION SYNTHESE GLOBALE DES RESULTATS SYNTHESE DES RESULTATS PAR TYPE D'ORDRE

SOMMAIRE RESIDENCES DAR SAADA RAPPEL DES CARACTERISTIQUES DE L'OPERATION SYNTHESE GLOBALE DES RESULTATS SYNTHESE DES RESULTATS PAR TYPE D'ORDRE SOMMAIRE RAPPEL DES CARACTERISTIQUES DE L'OPERATION 2 SYNTHESE GLOBALE DES RESULTATS 3 SYNTHESE DES RESULTATS PAR TYPE D'ORDRE 4 SYNTHESE DES RESULTATS PAR QUALITE DE SOUSCRIPTEURS 5 STATISTIQUES PAR :

Plus en détail

Global Entertainment & Media Outlook 2009-2013

Global Entertainment & Media Outlook 2009-2013 Global Entertainment & Media Outlook 2009-2013 Perspectives de croissance de l industrie des Médias et des Loisirs 25 Juin 2009 01 François ANTARIEU, Associé PwC, Responsable France de l Industrie Médias

Plus en détail

SICAV SG PERSPECTIVES

SICAV SG PERSPECTIVES هيي ة التوظيف الجماعي للقيم المنقولة الشركة العامة بطاقة بيانية SICAV SG PERSPECTIVES OPCVM DE LA SOCIÉTÉ GÉNÉRALE OPCVM conforme aux normes GIPS (Global Investments Standards) Fiche Signalétique SG

Plus en détail

Etude sur l industrie alimentaire au Maroc

Etude sur l industrie alimentaire au Maroc Département des Statistiques des Echanges Extérieurs Etude sur l industrie alimentaire au Maroc Avril 215 Plan 1. Contexte mondial 2. Indicateurs clés 3. Production et balance commerciale 4. Principales

Plus en détail

L aide au développement a été stable en 2014 mais la baisse des apports aux pays les plus pauvres se poursuit. Synthèse détaillée

L aide au développement a été stable en 2014 mais la baisse des apports aux pays les plus pauvres se poursuit. Synthèse détaillée OCDE - Paris, 8 avril 2015 L aide au développement a été stable en 2014 mais la baisse des apports aux pays les plus pauvres se poursuit Principaux chiffres de l aide en 2014 Synthèse détaillée En 2014,

Plus en détail

Quelle relation entre transferts et développement?

Quelle relation entre transferts et développement? MINISTERE DES FINANCES ET DE LA PRIVATISATION Quelle relation entre transferts et développement? Mohamed Chafiki Directeur des Études et des Prévisions Financières 15 décembre 2006 Plan 1. Introduction.

Plus en détail

CONTRIBUTION LIBÉRATOIRE 11 Février 2014 PRÉSENTÉ PAR JAOUAD HAMRI DIRECTEUR DE L OFFICE DES CHANGES

CONTRIBUTION LIBÉRATOIRE 11 Février 2014 PRÉSENTÉ PAR JAOUAD HAMRI DIRECTEUR DE L OFFICE DES CHANGES CONTRIBUTION LIBÉRATOIRE 11 Février 2014 PRÉSENTÉ PAR JAOUAD HAMRI DIRECTEUR DE L OFFICE DES CHANGES LES PERSONNES CONCERNÉES Personnes physiques ou morales résidentes : disposant d une résidence, d un

Plus en détail

Qu est-ce que la Bourse? 3. Les marchés de cotation 5. La structure du marché 7. Les principaux intervenants du marché 9

Qu est-ce que la Bourse? 3. Les marchés de cotation 5. La structure du marché 7. Les principaux intervenants du marché 9 Qu est-ce que la Bourse? 3 Les marchés de cotation 5 La structure du marché 7 Les principaux intervenants du marché 9 La protection des investisseurs 11 2 Qu est-ce que la Bourse? Marché organisé, où s

Plus en détail

VARENNE VALEUR DOCUMENT D INFORMATION PERIODIQUE SUR LE SEMESTRE. au 30 juin 2015

VARENNE VALEUR DOCUMENT D INFORMATION PERIODIQUE SUR LE SEMESTRE. au 30 juin 2015 VARENNE VALEUR DOCUMENT D INFORMATION PERIODIQUE SUR LE SEMESTRE au 30 juin 2015 Fonds Commun de Placement Société de gestion : VARENNE CAPITAL 50 avenue Montaigne 75008 PARIS Dépositaire :RBC Investor

Plus en détail

ROYAUME DU MAROC MINISTÈRE DE L ECONOMIE ET DES FINANCES

ROYAUME DU MAROC MINISTÈRE DE L ECONOMIE ET DES FINANCES 2008 ROYAUME DU MAROC MINISTÈRE DE L ECONOMIE ET DES FINANCES RAPPORT DE LA DETTE EXTERIEURE PUBLIQUE Direction du Trésor et des Finances Extérieures Mars 2009 SOMMAIRE ACRONYMES ET ABRÉVIATIONS 3 PRINCIPALES

Plus en détail

DEXIA LONG SHORT CREDIT

DEXIA LONG SHORT CREDIT DEXIA LONG SHORT CREDIT DOCUMENT D INFORMATION PERIODIQUE SUR LE SEMESTRE au 28 juin 2012 Fonds Commun de Placement de droit Français Société de gestion : DEXIA ASSET MANAGEMENT - 40 rue Washington 75008

Plus en détail

Investissement des réserves de sécurité sociale: possibilités et performances

Investissement des réserves de sécurité sociale: possibilités et performances Association internationale de la sécurité sociale Colloque des directeurs d'institutions de sécurité sociale des pays francophones d'afrique Limbé, Cameroun, 28-30 janvier 2004 Investissement des réserves

Plus en détail

Développements. Internationaux

Développements. Internationaux Développements Internationaux Pétrole et matières premières Le cours de l or noir a baissé à nouveau Au quatrième trimestre 2015, le cours du Brent a fluctué autour de 45 $ par baril en moyenne. L offre

Plus en détail

Chap 6 : L ouverture des économies. I. La mesure des échanges de biens et de services

Chap 6 : L ouverture des économies. I. La mesure des échanges de biens et de services Chap 6 : L ouverture des économies L ouverture des économies a permis une forte progression des échanges internationaux, notamment depuis la Seconde Guerre mondiale, même si tous les pays et les secteurs

Plus en détail

Panorama du marché du Crédit à la consommation en Europe en 2013

Panorama du marché du Crédit à la consommation en Europe en 2013 Panorama du marché du Crédit à la consommation en Europe en 2013 Pour la 7 ème année consécutive, Crédit Agricole Consumer Finance publie son étude annuelle sur l état du marché du crédit à la consommation

Plus en détail

Indicateur mondial de la multi gestion

Indicateur mondial de la multi gestion Indicateur mondial de la multi gestion (8ème vague - Juin 4) Contacts TNS Sofres : Frédéric CHASSAGNE / Dawn WALKER : 1 92 45 37 / 46 4 Contrat 15EE5 Département Communication & Finance SOMMAIRE Méthodologie...

Plus en détail

Synthèse des premières données export 2013 Avec au global 62 776 hl AOP vins secs et VDN

Synthèse des premières données export 2013 Avec au global 62 776 hl AOP vins secs et VDN Synthèse des premières données export 2013 Au niveau national et à fin 2013, les exportations d AOP sont stables tant en volume qu en valeur et dans un contexte régional où les volumes globaux de vin AOP

Plus en détail

Activité d investissement des FCPI dans les entreprises innovantes TABLEAU DE BORD 1997-2009

Activité d investissement des FCPI dans les entreprises innovantes TABLEAU DE BORD 1997-2009 Activité d investissement des FCPI dans les entreprises innovantes TABLEAU DE BORD 1997-2009 Tableau de bord 1997-2009 Sommaire 5,5 Md de fonds levés dont 3,3 Md destinés à l innovation page 3 3 Md investis

Plus en détail

Réunion actionnaires. Strasbourg. 14 décembre 2011

Réunion actionnaires. Strasbourg. 14 décembre 2011 Réunion actionnaires Strasbourg 14 décembre 2011 Sommaire Général A la découverte d Edenred Stratégie Dernières tendances et perspectives 2011 Réunion actionnaires 14 décembre 2011 - Strasbourg 2 Sommaire

Plus en détail

PARTIE III L espace mondial

PARTIE III L espace mondial PARTIE III L espace mondial SOUS-PARTIE I LE MONDE : LES GRANDES ZONES GÉOGRAPHIQUES 370 CHAPITRE 1 LES DÉPENSES DE R&D 371 CHAPITRE 2 LES COMPÉTENCES SCIENTIFIQUES ET TECHNIQUES 374 CHAPITRE 3 LA PRODUCTION

Plus en détail

Sociétés concernées au Maroc : Maroc Telecom et Casanet SA. Nombre total maximum d actions à souscrire : 12 000 000 actions

Sociétés concernées au Maroc : Maroc Telecom et Casanet SA. Nombre total maximum d actions à souscrire : 12 000 000 actions Note d Information Simplifiée Cette Note d Information Simplifiée est complétée par : - le Document de référence déposé auprès de l Autorité des Marchés Financiers le 19 mars 2012 - la Notice d information

Plus en détail

LE Fonds EN EUROS DE Cardif assurance vie. DONNÉES au 30 juin 2014

LE Fonds EN EUROS DE Cardif assurance vie. DONNÉES au 30 juin 2014 LE Fonds EN EUROS DE Cardif assurance vie DONNÉES au 30 juin 2014 La garantie d un groupe solide AEP - Assurance épargne Pension AEP - Assurance épargne Pension, marque commerciale de BNP Paribas Cardif,

Plus en détail

Études. Les résultats des établissements de crédit en 2000 et au premier semestre 2001

Études. Les résultats des établissements de crédit en 2000 et au premier semestre 2001 Les résultats des établissements de crédit en 2000 et au premier semestre 2001 La rentabilité des établissements de crédit français a continué de progresser en 2000 et, malgré un infléchissement, s est

Plus en détail

NOTE D INFORMATION FCP MAROC CREANCES. Fonds Commun de Placement. Préparée par MAROGEST. Visa du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières

NOTE D INFORMATION FCP MAROC CREANCES. Fonds Commun de Placement. Préparée par MAROGEST. Visa du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières NOTE D INFORMATION Fonds Commun de Placement Préparée par MAROGEST Visa du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières Conformément aux dispositions de l article 87 du Dahir portant loi n 1-93-213 relatif

Plus en détail

ELLIPSIS HIGH YIELD FUND Fonds Commun de Placement de droit français

ELLIPSIS HIGH YIELD FUND Fonds Commun de Placement de droit français SOCIETE GENERALE ELLIPSIS ASSET MANAGEMENT 29, Boulevard Haussmann 16, Avenue Matignon F75009 PARIS F75008 PARIS Dépositaire Société de gestion CARNEGIE FUND SERVICES S.A. BANQUE CANTONALE DE GENÈVE 11,

Plus en détail

Éligible PEA. La recherche de la performance passe par une approche différente

Éligible PEA. La recherche de la performance passe par une approche différente Éligible PEA La recherche de la performance passe par une approche différente FIDELITY EUROPE : UNE GESTION Sur la durée, on constate qu il est difficile pour les Sicav de battre les indices des grandes

Plus en détail

Dîner Maroc Entrepreneurs

Dîner Maroc Entrepreneurs Entrepreneurs Conseil Dîner Maroc Entrepreneurs Enjeux et tendances des investissements directs étrangers au Maroc 19 avril 2004 1 Sommaire 1. Synthèse des enjeux et des tendances 2. Chiffres clefs Importations

Plus en détail

LES FONDS D INVESTISSEMENT. La façon la plus accessible de diversifier vos placements

LES FONDS D INVESTISSEMENT. La façon la plus accessible de diversifier vos placements LES FONDS D INVESTISSEMENT La façon la plus accessible de diversifier vos placements Gestion professionnelle, diversification et liquidité De plus en plus de gens prennent conscience de la différence entre

Plus en détail

1 Le secteur bancaire luxembourgeois 52

1 Le secteur bancaire luxembourgeois 52 50 BANQUE CENTRALE DU LUXEMBOURG 2 Le secteur financier 1 Le secteur bancaire luxembourgeois 52 Le secteur financier 1.1 Le secteur bancaire 52 1.1.1 L évolution de l effectif dans le secteur bancaire

Plus en détail

informations statistiques

informations statistiques 1 tourisme n 35 juin 213 L hôtellerie genevoise a vécu une année 212 mitigée. En repli de,9 % par rapport à 211, le nombre de nuitées enregistrées s élève à 2,8 millions en 212. Un contexte économique

Plus en détail

Âge effectif de sortie du marché du travail

Âge effectif de sortie du marché du travail Extrait de : Panorama des pensions 2013 Les indicateurs de l'ocde et du G20 Accéder à cette publication : http://dx.doi.org/10.1787/pension_glance-2013-fr Âge effectif de sortie du marché du travail Merci

Plus en détail

Principales tendances de l activité bancaire et financière internationale 1

Principales tendances de l activité bancaire et financière internationale 1 Naohiko Baba Blaise Gadanecz Patrick McGuire naohiko.baba@bis.org blaise.gadanecz@bis.org patrick.mcguire@bis.org Principales tendances de l activité bancaire et financière internationale 1 En coopération

Plus en détail

Compartiment ACTIVE FIX BIOTECH

Compartiment ACTIVE FIX BIOTECH Compartiment ACTIVE FIX BIOTECH NOTICE IMPORTANTE : En application de l article 236, 2 alinéa 5 de la loi de 20 juillet 2004 relative à certaines formes de gestion collective de portefeuilles d investissement,

Plus en détail

Fiche relative au taux d intérêt

Fiche relative au taux d intérêt Royaume du Maroc Direction des Etudes et des Prévisions financières Fiche relative au taux d intérêt Juillet 1999 Document de travail n L une des priorités du Gouvernement est de hisser l économie marocaine

Plus en détail

Les valeurs mobilières. Les actions 3. Les droits et autres titres de capital 5. Les obligations 6. Les SICAV et FCP 8

Les valeurs mobilières. Les actions 3. Les droits et autres titres de capital 5. Les obligations 6. Les SICAV et FCP 8 Les actions 3 Les droits et autres titres de capital 5 Les obligations 6 Les SICAV et FCP 8 2 Les actions Qu est-ce qu une action? Au porteur ou nominative, quelle différence? Quels droits procure-t-elle

Plus en détail

RENTES, PENSIONS ET ALLOCATIONS

RENTES, PENSIONS ET ALLOCATIONS PARTIE 3 Avant-propos...76 Synthèse...77 Règlements européens > Les paiements des rentes d accident du travail...8 > Les paiements des pensions d invalidité...83 > Les paiements des pensions de vieillesse...86

Plus en détail

IMPACT DE LA PRIVATISATION SUR L INVESTISSEMENT AU MAROC

IMPACT DE LA PRIVATISATION SUR L INVESTISSEMENT AU MAROC Royaume du Maroc Direction des Entreprises Publiques et de la Privatisation ---- DEPP/DPO/DP/SOT Introduction IMPACT DE LA PRIVATISATION SUR L INVESTISSEMENT AU MAROC Les quinze dernières années ont été

Plus en détail

Résultats Techniques. Introduction en Bourse de la société HPS

Résultats Techniques. Introduction en Bourse de la société HPS Résultats Techniques Introduction en Bourse de la société HPS Décembre 2006 SOMMAIRE RAPPEL DES CARACTERISTIQUES DE L'OPERATION 3 SYNTHESE DES RESULTATS... 4 SYNTHESE PAR : TYPE D'ORDRES......... 6 MEMBRE

Plus en détail

Fonds d investissement Distribution au détail Définitions des catégories

Fonds d investissement Distribution au détail Définitions des catégories (Comité des normes des fonds d investissement canadiens) Fonds d investissement Distribution au détail Définitions des catégories 31 mai 2006 (avec amendements en vigueur au 1 er août 2006) Toutes les

Plus en détail

Pierre Milchior. Richard Simonin. Gérant. Directeur Général Exécutif. L année 2005 a été très encourageante.

Pierre Milchior. Richard Simonin. Gérant. Directeur Général Exécutif. L année 2005 a été très encourageante. Rapportannuel2005 Pierre Milchior Gérant L année 2005 a été très encourageante. Elle restera incontestablement marquée par une progression de notre activité, associée à un retour des bénéfices. Cela s

Plus en détail

PALATINE HORIZON 2015

PALATINE HORIZON 2015 PALATINE HORIZON 2015 OPCVM respectant les règles d investissement et d information de la directive 85/611/CE modifiée PROSPECTUS SIMPLIFIE PARTIE - A - STATUTAIRE Présentation succincte : Code ISIN :

Plus en détail