Présentation du 5 juin 2014 Iresa Catherine Deffains-Crapsky, Maître de conférences, Isabelle Leroux-Rigamonti, Maître de conférences, GRANEM

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1 Présentation du 5 juin 2014 Iresa Catherine Deffains-Crapsky, Maître de conférences, Isabelle Leroux-Rigamonti, Maître de conférences, GRANEM Université d Angers

2 Le financement participatif Eléments de définition Les 4 principaux modèles de financement Chiffres mondiaux 2013 Situation de la France Les risques Les plateformes de crowdfunding en France Les plateformes de dons Les plateformes de prêts Les plateformes d investissement En pratique comment çà marche? Qui peut en bénéficier? Pour quel coût? Comment mener une campagne de crowdfunding? Quel accompagnement espéré?

3 Eléments de définition Mécanisme qui permet de récolter des fonds de montants généralement faibles, historiquement dans le but de financer des projets créatifs, auprès d un large public, le plus souvent via internet.

4 Eléments de définition - Le crowdfunding moderne est venu des Etats-Unis au début des années C est un mode alternatif de financement qui permet la rencontre entre investisseurs/épargnants et porteurs de projet - Il privilégie le lien social et de proximité en recourant aux réseaux sociaux sur internet pour collecter des fonds, sans l intermédiaire des acteurs traditionnels.

5 Eléments de définition: Pourquoi un tel développement? Détérioration du contexte économique : encouragement de la création d entreprise Soutien des banques de plus en plus difficile à obtenir et difficulté du capital-investissement à lever des fonds Nouvelles pratiques de consommation : Economie collaborative/développement du préachat Nouvelles tendances : solidarité et écologie, DIY, mouvement des Makers Existence d une épargne longue importante en France Essor de l économie numérique Assouplissement de la réglementation

6 Les 4 modèles de financement Le don La prévente Le prêt La prise de participation

7 Le don - C est la forme philanthropique du crowdfunding - Le donateur soutient une cause et ne reçoit aucune contrepartie à son don. - Ce modèle est surtout plébiscité par les associations caritatives pour toucher un public plus jeune. - À titre d exemple, Zegive.comest une startup française proposant une plateforme de dons à caractère humanitaire.»

8 La prévente C est le modèle dit de «reward-basedcrowdfunding», forme récompense du crowdfunding Bien adapté aux projets culturels et artistiques Le porteur de projet s engage à remettre à chaque contributeur une contrepartie qui peut prendre diverses formes : Don : si contrepartie symbolique Pré-ventesi la contrepartie correspond au montant de la contribution

9 La prévente Avantages pour le projet entrepreneurial : Obtention d un financement an amont de la production Etude de marché à moindre frais Constitution d une première base de clients Visibilité du projet Rassure les investisseurs classiques quant à la faisabilité du projet

10 Le prêt On parle de «crowdlending» ou de prêt en «peer to peer», c est la forme parabancaire. Il s agit d un prêt accordé par un internaute à un individu ou à une organisation. Le prêt sans intérêt : exclus du champs de la réglementation du crédit Le prêt avec intérêts : opérations de crédit qui relèvent du monopole bancaire soumis à un agrément de (ACPR) Évolution la législation

11 La prise de participation On parle d equitybasedcrowdfunding, c est la forme investissement du crowdfunding Les plateformes de crowdfundingpeuvent offrir aux épargnants la possibilité de rentrer au capital des porteurs de projets. Aujourd hui la sollicitation du public pour souscrire des titres financiers implique le respect d un formalisme lourd et couteux dont la rédaction d un prospectus est la principale obligation. Evolution de la législation

12 Chiffres mondiaux 2013 Le crowdfundingdans le monde : 1,5 milliard de dollars en milliards de dollars en ,1 milliards de dollars en milliards de dollars en 2020 (Prévision) Source : Forbes

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16 Chiffres Mondiaux 2013 Mise en perspective «Du côté du financement par la dette, les prêts accordés par le financement participatif des entreprises au niveau mondial représentent moins de 0,01% du montant total des prêts accordés par le système bancaire au secteur non financier.»

17 Chiffres Mondiaux 2013 Mise en perspective «Du côté du financement en fonds propres, les prises de participations issues des plateformes de crowdfunding, atteignent selon l étude de l IOSCO, 625 M$ en 2013 et 337 M$ dans le monde en Ce montant est plus que modeste, ne serait-ce que comparé aux seuls investissements en Venture Capital de : 29,4 md$ en 2013 et 27,3 md$ en 2012 aux Etats-Unis ; 3,2 md$ en 2012 en Europe.

18 La situation de la France Dates clés en France : 2007 : émergence du crowdfundingavec des premiers opérateurs comme MyMajorCompany, Kisskissbankbank, Ulule, Babyloan : création de l Association Finance participative France 2012 : Publication du Livre Blanc de la Finance Participative : Assises de la finance participative 2014 : nouvelle règlementation (entrée en vigueur prévue en juillet 2014)

19 La situation de la France Chiffres 2012 : 40 millions d euros investis dans projets de 2007 à fin 2012 Quelques chiffres en 2013: 78,3 millions d' collectés (48M pret, 20M don, 10M capital), contributeurs, projets financés. + de 100 plateformes, dont 24 recensées dans l'association Finance Participative France

20 Situation de la France Le baromètre 2013 :

21 Les conséquences de ce développement «En toute vraisemblance, le financement numérique des entreprises bouleversera les règles du jeu autant qu Apple et Google ont secoué le marché de la téléphonie mobile. Le crowdfundingforme la première étape de cette évolution. Si l on veut conserver, en Europe, des leaders mondiaux du financement, une action résolue des pouvoirs publics est absolument nécessaire. Trouver le bon équilibre dans la réglementation ne sera pas facile. Mais qu on ne s y trompe pas : le succès de la réforme n est pas simplement souhaitable. Il est crucial pour la réussite future des entrepreneurs en France.»

22 La situation de la France : nouvelle réglementation Annonce du vendredi 14 février : nouvelle ordonnance: Pour les plateformes de prêt: chaque internaute pourra maintenant prêter jusqu à 1 million d uros. Il ne pourra cependant pas prêter plus de 1000 urospar projet afin de diversifier le risque. Pour les plateformes d investissement: les entreprises pourront désormais lever jusqu à un million d uros sans avoir à enregistrer de prospectus auprès de l Autorité des Marchés Financier (un dossier d appel d investissement de plus de 200 pages était demandé auparavant).

23 La situation de la France : nouvelle réglementation «La France et d autres pays ont décidé de ne pas élaborer un système réglementaire spécifique pour le financement participatif au moyen de dons, les règles de droit commun pouvant être suffisantes pour protéger les donateurs. pour le financement participatif au moyen de la souscription de titres ou de l octroi de prêts, des choix variés ont été pris en France, chez ses voisins que sont l Allemagne, l Italie et le Royaume-Uni et aux Etats-Unis, au sujet du renforcement des protections de droit commun par une couche additionnelle de réglementation.»

24 La situation de la France : nouvelle réglementation Deux statuts juridiques sont créés spécialement pour les plateformes de Crowdfunding : lestatut de Conseiller en Investissement Participatif (CIP) pour les plateformes definancement en fonds propres, et le statut d Intermédiaire en Financement Participatif (IFP) pour les plateformes spécialisées dans le prêt rémunéré. Enfin pour faire respecter les obligations de ces plateformes et éviter les abus, le gouvernement a décidé de la création d un label «régulée par les autorités françaises». La réforme devrait être opérationnelle d ici quelques mois,

25 La situation de la France : nouvelle réglementation «La France institue un cadre à la fois plus souple et plus avantageux pour le financement participatif des entreprises que dans les 4 autres pays que sont les Etats-Unis, le RU, l Allemagne et l Italie.» «L émergence rapide d une industrie nouvelle de financement aux entreprises dépend maintenant du sens des responsabilités des PME qui lèveront des fonds et de l ingéniosité des plateformes Internet, qui partent en retard dans la course mondiale»

26 Les risques du Crowdfunding Met beaucoup d argent rapidement entre les mains d entrepreneurs inexpérimentés qui ne sont pas prêts Ne permet pas aux investisseurs d évaluer le risque des projets Ne protège pas adéquatement la propriété intellectuelle (trop de transparence) Passe sous le radar des régulateurs (petites sommes en jeu) Présente un risque de fraude Complexifie les relations avec les «investisseurs» en augmentant leur nombre Offre un choix étourdissant de plateformes.

27 Tousnosprojets.fr BPI France

28 Les plateformes de crowdfunding en France Les plateformes de dons Les plateformes de prêts Les plateformes d investissements

29 Source : plateforme SPEAR

30 Exemple : KissKissBankBank Depuis sa création en mars2010, la plateforme dédiée à la création et à l'innovationkisskissbankbank, qui fonctionne sous forme de dons,a levé plus de 11,2 millions d'euros auprès de Kissbankers. En 2013, son utilisation a explosé : près de 8 millions d'euros récoltés, contre 3 millions entre mars2010, date de création, et décembre2012. Le site revendique désormais plus de Kissbankersdans 174pays, et plus de 5 500projets dans 38pays différents. Un projet de supermarché collaboratif a réuni euros auprès de 1 051soutiens. Nom : Kisskissbankbank Montants levés en 2013 : 8 millions d'euros Record : euros (Numa)

31 Exemple : Ulule Ulule est un site de financement participatif avec contrepartie, quiest le plus souventla pré-commanded'un produit. De nombreuses start-up et entreprises utilisent le site pour financer des projets concrets : un nouveau produit, une acquisition de matériel, un prototype... La plateforme a permis de lever 7,5 millions d'euros en2013 auprès de contributeurs projets ont été mis en avant sur Ulule. Parmi eux, 2 138ont été financés, soit un taux de succès de 62%. C'est surtout la plateforme de financement participatif la plus populaire en France : en novembre2013, ellea enregistré visiteurs uniques, contre un an plus tôt. Nom: Ulule Montants levés en 2013 : 7,5 millions d'euros Record : euros (Olydri)

32 Source : plateforme SPEAR

33 Exemple : Babyloan La plateforme française Babyloanfinance exclusivement des projets portés par des micro-entrepreneurs, essentiellement dans les pays en développement. Le prêt n'est pas rémunéré. Babyloan se rémunère en ponctionnant une commission sur le prêt, de 5% en moyenne. En 2013, Babyloana enregistré 2,224millions d'euros de prêts entrepreneurs se sont financés par ce biais. Le site a aussi été lancé dans trois nouveaux pays en2013 : Bosnie, Maroc et Haïti. Nom : Babyloan Montants levés en 2013 : 2,224 millions d'euros Record : NC

34 Source : plateforme SPEAR

35 SPEAR

36 Exemple : Hellomerci La plateforme Hellomerci, lancée le 23avril 2013 par les fondateurs de Kisskissbankbank, est une plateforme de prêts solidaires entre particuliers. Depuis sa création, elle a permis de lever euros auprès de 1 319prêteurs. Le prêt moyen s'élève à 194,13euros. Les porteurs de projets peuvent emprunter entre 200 et euros et rembourser sur une période de un à 36 mois. Les prêteurs prêtent à 0%, mais Hellomerciretient une commission de 3 à 6% sur les collectes réussies, selon la durée. Nom : Hellomerci Montant levés en 2013 : euros Record : euros (maximum autorisé)

37 Exemple : Prêt d Union Prêt d'unionest le leader français du crédit entre particuliers. Les emprunteurs peuvent s'engager dans un crédit de deux, trois, quatre ou cinq ans, avec des taux très bas. Prêt d'union se rémunère en prélevant aux emprunteurs des frais de dossier lors de l'octroi des crédits. Aux investisseurs, la plateforme ne facture rien et leur reverse l'intégralité des remboursements effectués par les emprunteurs. Les investisseurs peuvent espérer des taux de rendement allant de 4% à 4,7% par an (après impact des défauts de crédits, de 4,3 à 5,3% sans impact). Nom : Prêt d'union Montant levés en 2013 : 43 millions d'euros

38 Source : plateforme SPEAR

39 Exemple : Smart Angels «En 2013, la plateforme Smart Angelsa permis à douze entreprises de lever 3,9 millions d'euros. Détentrice du statut de Conseiller en Investissements Financiers, elle sélectionne des dossiers d'investissements à proposer aux internautes et suit leur levée de fonds de A à Z, en échange d'une commission prélevée sur le montant levé. La plateforme permet delever un montant compris entre et 2 millions d'euros.» Source : JDN janvier 2014

40 Exemple : Anaxago Anaxagopermet aux internautes de devenir actionnaires d'une start-up à partir de 1 000euros, en investissant sur des projets dans des conditions élaborées à l'avance par les entrepreneurs. La plateforme a aidé onze entreprises à se financer en2013 : elles ont levé 2,4 millions d'euros auprès de321 investisseurs.. Nom : Anaxago Montants levés en 2013 : 2,4millions Record:683000euros (SunitedGroup)

41 Exemple : Wiseed Wiseedpropose à des investisseurs d'investir dès 100euros dans une entreprise. En 2013, la plateforme a reçu 1 000dossiers de sociétés candidates pour se faire financer. Une cinquantaine ont été proposées au vote de la communauté des investisseurs Wiseed, un premier filtre pour choisir les projets qui seront finalement proposés. Deuxième filtre : le choix de l'équipe opérationnelle de Wiseed. Finalement, quatorze dossiers ont été proposés au financement sur la plateforme, et onze d'entre eux ont réussi à finaliser leur levée. Nom : Wiseed Montant levées en 2013: 3,6millions d'euros Record : 1 million d'euros (Wiseed)

42 Plateformes dédiées aux projets responsables SPEAR Ecobole Arizuka Cowfunding United Donations

43 Comment çà marche Le porteur de projet contacte la plateforme la plateforme accompagne le porteur dans la présentation de son projet afin de lui donner toutes ses chances ; le projet est mis en ligne pour collecter des fonds, avec une durée limitée (ex : 30 jours) la collecte peut commencer, on la suit jour après jour le porteur travaille les relances, répond aux questions de la communauté sur son projet, les individus contribuent et diffusent l'information dans leurs réseaux le delaiatteint, on constate la réussite ou l échec de la collecte. la plateforme se rémunère par un pourcentage sur la collecte (très souvent)

44 Qui peut en bénéficier Les personnes physiques Les associations Les entreprises

45 Pour quel coût? Chaque plateforme a son propre mode de fonctionnement ; Le coût varie selon le mode de crowdfunding utilisé.

46 Comment mener une campagne de crowdfunding? Une campagne de crowdfundingse travaille et se prépare. Plusieurs questions doivent être posées et différentes étapes sont à considérer pour mettre en place et réussir une campagne de crowdfunding.

47 Campagne de crowdfunding: Les questions à se poser Compétences et motivations du porteur de projet ou de l équipe Nature du projet (pas de projet personnel) Quel est l objectif financier? Quelle contrepartie? Quelle plateforme choisir?

48 Campagne de crowdfunding: Les étapes Impliquer son réseau : les trois cercles d influence 1 er cercle : l entourage 2 ème cercle : les autres connaissances 3 ème cercle : le grand public Communiquer et animer la campagne

49 L accompagnement L accompagnement du porteur de projet est un point essentiel Est-ce qu une plate forme de financement participatif accompagne correctement les porteurs de projet? Comparaison «equity-crowdfunding» et «BAs» Comment les contributeurs sont informés sur les risques pris?

50 Comment créer une plateforme? «Guide du financement participatif a destination des plateformes et des porteurs de projets» publié en mai 2013 par l Autorité des Marchés Financiers, et en partenariat avec l Autorité de Contrôle Prudentiel.

51 Bibliographie principale Jean-François Laplume, Alexandre Bertin et Cédric Favre, «Le financement participatif, une alternative à la levée de fonds propres», juillet 2013, AEC, AquitaineEurope Communication. Finance PME, «Crowdfundinget TPE-PME», novembre Guide AMF