LFP Rendement 4X4. Profitez dès maintenant de rendements potentiellement attractifs sur le crédit corporate à horizon 4 ans.

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1 Profitez dès maintenant de rendements potentiellement attractifs sur le crédit corporate à horizon 4 ans Septembre 2012

2 Sommaire Concept Processus d investissement Conclusion Annexes 2 - LFP Rendement 4X4

3 Concept

4 Contexte Le contexte de l assurance-vie Des temps complexes pour les clients assurance-vie (fonds en euros) Des marchés financiers chahutés et instables Des niveaux de taux potentiellement plus intéressants sur les nouvelles émissions de crédit Des dettes gouvernementales sous pression Volonté forte de sécuriser le capital investi fonds en euros Capital 100% garanti à l échéance, assorti de cliquets annuels et d un taux minimum garanti avoisinant 3.5% Souhait de dégager de la performance unités de compte Répondre à une espérance de gain significativement supérieure pour l investisseur en contrepartie d une prise de risque supérieure sur le capital investi Dans ce contexte, La Française AM propose une offre innovante, positionnée entre ces 2 mondes LFP Rendement 4X4 Une U.C. diversifiée ayant pour objectif de bénéficier de rendements potentiellement attractifs sur les titres crédit corporate Un accès à l expertise de La Française AM sur la dette privée de catégories «Investissement» comme «Haut Rendement» 1 Un moteur de diversification via des structurés sur DJ Euro Stoxx 50 avec une exposition aux marchés actions limitée à 10% 1 Les titres à hauts rendement sont des titres spéculatifs présentant des risques plus élevés. 4 - LFP Rendement 4X4

5 Stratégie Un positionnement sur un horizon à moyen terme de 4 ans Une stratégie définie pour cet horizon en fonction des opportunités de marchés Une exposition immédiate sur des niveaux de taux actuels potentiellement attrayants Exemple Le taux de rendement à l achat du titre ArcelorMittal 9.375% 2016 peut être estimé aujourd hui à 5.2% Dans 4 ans, à l échéance de la stratégie actuelle, 3 possibilités Renouvellement Transformation Clôture Un accès à l expertise de La Française AM sur la dette privée Le pôle de gestion Crédit & Convertibles bénéficie de plus de 10 ans d expérience des marchés Une expertise sur les obligations crédit de catégories «Investissement» et «Haut Rendement» 1 Une sélection d émissions privées aux fondamentaux robustes Une source supplémentaire de dynamisation par l intermédiaire d un moteur de diversification Poche «Structurée» composée de produits indexés sur l indice actions DJ Euro Stoxx 50 Elle représente 20% maximum de l actif net et dans la limite d une exposition maximum aux marchés d actions de 10% 1 Les titres à hauts rendement sont des titres spéculatifs présentant des risques plus élevés. 5 - LFP Rendement 4X4

6 Les fonds à échéance : un concept simple mais efficace Obligation Offre un rendement connu à une maturité donnée Ne fournit aucune diversification Ne permet pas d optimisation en cours de vie Offre généralement une réelle diversification Fonds obligataire classique Permet les opérations d arbitrage Ne fournit pas de visibilité sur un rendement minimum à échéance En cas de crise prolongée, la VL peut subir de fortes baisses Fonds à échéance La Française des Placements Fournit une visibilité sur le rendement minimum à une échéance fixe 1 La VL peut accuser une baisse en cas de conditions défavorables Mais elle se reprendra et convergera vers la valeur des titres à échéance 2 1 Objectif de rendement visé nullement garanti, la performance peut s avérer inférieure, notamment en cas de défaut ou dégradation d un émetteur ou de hausse des taux. 2 Hors défaut ou évènement de crédit. 6 - LFP Rendement 4X4

7 Quelles différences avec une simple obligation? Comparaison d une obligation, d un fonds obligataire et du fonds LFP Rendement 4X4 Obligation Fonds obligataire LFP Rendement 4X4 Horizon fixe Non Rendement à maturité Non Sensibilité décroissante Non Diversification crédit Non Gestion active Non Liquidité / Non 7 - LFP Rendement 4X4

8 Points clés Objectif de performance Surperformer l OAT avril 2016 Echelle de risque Horizon de placement recommandé 4ans(renouvelables tous les 4 ans) Part d OPCVM 10% maximum Sensibilité aux taux d intérêt 0à5 À RISQUE PLUS FAIBLE Exposition maximale 1 fois l actif RENDEMENT POTENTIELLEMENT PLUS FAIBLE À RISQUE PLUS ÉLEVÉ RENDEMENT POTENTIELLEMENT PLUS ÉLEVÉ 1 Les titres à hauts rendement sont des titres spéculatifs présentant des risques plus élevés. 2 NB : soumis aux conditions de marché. Bornes d exposition par classes d actifs Dette privée jusqu à 100% (en rythme de croisière) - Zone géographique : Europe - Notations : catégorie «Investissement» (AAA à BBB-), catégorie «Haut Rendement» 1 (BB+ à B-), non noté Dette publique jusqu à 100% (lors des phases de commercialisation et à l approche de l horizon de placement) Risque de change Néant Produits structurés sur indice actions 20% maximum Un fonds adapté aux investisseurs recherchant 2 Un objectif de bénéfice de taux potentiellement attractifs sur les titres de crédit corporate Un support de diversification Une participation aux opportunités du marché du crédit de catégories «Investissement» et «Haut Rendement» 1 zone Euro en contrepartie d une prise de risques associés à ces marchés, renforcée par de possibles interventions sur des titres spéculatifs 8 - LFP Rendement 4X4

9 Processus d investissement

10 Construction du portefeuille Construction d un portefeuille de crédit diversifié Recherche d optimisation du taux de rendement actuariel moyen à l échéance de la stratégie de 4 ans Diversification sectorielle et par notations Émetteurs sélectionnés en fonction de leurs fondamentaux plus que de leur notation Exception sur le segment des obligations financières, limitées à la catégorie «Investissement» (AAA à BBB-) Possibilité d inclure des titres non notés jugés attractifs Maturité moyenne initiale de 4 ans Maturité décroissante en cohérence avec l horizon de placement fixé à avril 2016 Moteur de diversification Produits structurés sur indice actions DJ Euro Stoxx 50 20% maximum de l actif net Dans la limite d une exposition maximum aux marchés d actions de 10% 10 - LFP Rendement 4X4

11 Portefeuille au 18 septembre 2012 : structure de l actif Données non contractuelles sur les conditions de marché du 18 septembre 2012 Informations fournies à titre purement indicatif, ne présentant aucune garantie de réalisation et susceptibles d évoluer dans le temps Répartitions par secteurs et maturités Maturité Poids Sensibilité Rendement Spread 1-3 ans 54.4% % ans 45.6% % 375 TOTAL 100.0% % 387 Secteur Poids Sensibilité Rendement Spread Matériaux 3.3% % 434 Industrie 3.5% % 284 Conso. cycliques 15.4% % 493 Finance 58.0% % 359 Communications 11.4% % 403 Services aux collectivités 5.1% % 238 Diversifiées 1.7% % 381 Agences 1.7% % 895 Répartition par pays France 29.4% Allemagne Pays-Bas Luxembourg Belgique Royaume-Uni 3.4% 2.4% 1.8% 3.3% 5.5% Espagne Italie 19.1% 23.1% Irlande 2.1% Portugal 10.1% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% Source : La Française des Placements. Les rendements passés ne sont pas un indicateur fiable des rendements futurs et ne tiennent pas compte d un ou plusieurs éventuels défauts et correspondent aux conditions de marché du 18 septembre Le rendement affiché est le rendement moyen instantané des titres en portefeuille. * Degré de subordination : Lower Tier LFP Rendement 4X4

12 Portefeuille au 18 septembre 2012 : qualité de crédit Données non contractuelles sur les conditions de marché du 18 septembre 2012 Informations fournies à titre purement indicatif, ne présentant aucune garantie de réalisation et susceptibles d évoluer dans le temps Répartition par groupes de notations Poids Sensibilité Rendement Spread AAA AA 2.9% % 233 A 13.0% % 298 BBB 49.0% % 353 BB 24.5% % 455 B 2.3% % 1043 NR 8.2% % 410 TOTAL 100.0% % 387 Notation moyenne BBB- AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB- BB+ BB BB- B+ B B- NR Répartition par notations 2.9% 2.3% 4.3% 8.7% 6.8% Émissions non notées 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Notations internes produites par la cellule d Analyse Crédit de La Française des Placements. Instruments Emission Poids Sensibilité Rendement Spread Maturité Pays Secteur Note interne Taux fixes Havas /11/14 1.1% % ans France Communications BBB- Taux fixes Rallye /01/15 1.9% % ans France Conso. cycliques BB- Taux fixes SEB /06/16 0.7% % ans France Conso. cycliques BBB- Convertibles AF-KLM /04/15 1.2% % ans France Conso. cycliques BB- Convertibles Beni Stabili /04/15 1.6% % ans Italie Finance BB+ Convertibles Melia Hotels 5 18/12/14 1.1% % ans Espagne Conso. cycliques BB Convertibles Wereldhave /09/14 0.6% % ans Pays-Bas Finance BBB- Source : La Française des Placements. Les rendements passés ne sont pas un indicateur fiable des rendements futurs et ne tiennent pas compte d un ou plusieurs éventuels défauts et correspondent aux conditions de marché du 18 septembre Le rendement affiché est le rendement moyen instantané des titres en portefeuille. 6.5% 6.6% 8.2% 11.5% 16.7% 25.5% 12 - LFP Rendement 4X4

13 Conclusion

14 Atouts Un fonds d obligations privées européennes opportuniste pour ne pas subir le risque de hausse des taux LFP Rendement 4X4 Une alternative innovante pour l investisseur Flexibilité Au bout de 4 ans, possibilité de réallouer tout ou partie du capital pour 4 années supplémentaires Un fonds bénéficiant en rythme de croisière D un socle de rendement crédit privé Catégories «Investissement» et «Haut Rendement» spéculatif, sélectionné par les équipes de La Française des Placements D un moteur de diversification d un maximum de 20% Produits structurés sur indice actions DJ Euro Stoxx LFP Rendement 4X4

15 Risques associés Risque de perte en capital L'investisseur est averti que son capital n'est pas garanti et peut donc ne pas lui être restitué Les risques suivants peuvent entrainer une baisse de la valeur liquidative du fonds Risque de taux Risque de baisse des instruments de taux découlant des variations des taux d intérêt Risque de crédit Risque de baisse de la qualité de crédit d'un émetteur privé ou de défaut de ce dernier L investissement en titres de notation faible ou inexistante entraîne un risque de crédit accru Risque de contrepartie Résulte de l utilisation d instruments financiers à terme et de cessions temporaires de titres Provient du fait que certaines contreparties pourraient ne pas honorer leurs engagements au titre de ces instruments Risque actions Risque de baisse des marchés d actions dont l impact peut être négatif sur la valorisation des produits structurés sur indices actions 15 - LFP Rendement 4X4

16 Annexes

17 Informations commerciales Code ISIN... FR Part R Forme juridique... FCP de droit français Création du fonds novembre 2011 Affectation des résultats... Capitalisation Classification AMF... Diversifié Objectif de performance... Surperformer l indicateur de référence Horizon de placement recommandé... 4 ans (renouvelables tous les 4 ans) Indicateur de référence... OAT avril 2017 Société de gestion... La Française des Placements Valorisateur... BNP Paribas Fund Services Fréquence et devise de valorisation... Quotidienne EUR Dépositaire... BNP Paribas Securities Services Centralisation des ordres... 11H00 VL appliquée aux souscriptions / rachats... J+1 Règlement... J+2 Décimalisation... Millième Montant minimum de première souscription... Néant Frais d entrée... 3% TTC maximum Frais de sortie... Néant Frais courants % TTC (frais estimés à la date d agrément) Dont frais de fonctionnement et de gestion % TTC maximum Commissions de surperformance... Néant Les frais affichés se fondent sur une estimation et peuvent varier d un exercice à l autre. Les frais courants incluent les frais de fonctionnement et de gestion, les frais de transactions et les frais liés à l investissement dans des OPCVM ou fonds d investissement. Les commissions de surperformances sont fixées à néant. La Française AM Partenaires bénéficie d une rétrocession sur les frais de gestion de ce produit au titre d une convention de distribution passée entre La Française AM Partenaires et La Française des Placements LFP Rendement Emergent 2017

18 Processus d investissement Comité d Orientation Stratégique Définir un scénario macroéconomique Top-Down Comité d Orientation Financière Etablir des prévisions par classe d actifs Comité Crédit Définir nos stratégies sur le crédit Allocation Crédit / Diversification (structuré) Portefeuille Bottom-Up Sélection Finale des Titres Etudier les caractéristiques précises de chaque émission de manière approfondie Sélection Émetteurs Analyser les profils rémunérations/risques Recherche Brokers Comité de Notation Interne 18 - LFP Rendement 4X4

19 Équipe de gestion Pascal Gilbert Responsable Gestion Obligataire Jean-Luc Hivert Responsable Gestion Obligataire François Collet Responsable Adjoint Chargé de la Stratégie Obligataire Patricia Quennesson Responsable Gestion Assurantielle Paul Gurzal Responsable Adjoint Chargé de la Stratégie Obligataire Audrey Bismuth Gérante / Analyste Lara Azouri Gérante / Analyste Fabien de La Gastine Gérant / Analyste Anrieta Chuprenska Gérante / Analyste Philippe Ouvré Gérant / Analyste Henriette Le Mintier Gérante / Analyste Akram Gharbi Analyste Crédit 19 - LFP Obligations ISR

20 Gérants du fonds Jean-Luc Hivert Responsable Gestion Obligataire Expérience de la gestion OPCVM 15 ans Vega Finance, Cyril Finance, La Française des Placements Formation DESS «Finance» et MIAGE «Informatique Liée à la Gestion» de l université Paris VI Autres fonds ouverts gérés LFP Rendement 2017, LFP Convertibles Dynamique, LFP Inflation Plus Paul Gurzal Gérant / Analyste Expérience de la gestion OPCVM 9 ans Natixis AM, La Française des Placements Formation DEA «Finance» de l université Paris Dauphine Maîtrise de Sciences et Techniques de l Université Paris XIII Autres fonds ouverts gérés LFP Libroblig, LFP Crédit Flexible International, LFP CDS 3 Ans 20 - LFP Obligations ISR

21 Contrôle des risques Des équipes de contrôle directement rattachées à la Direction Générale du Groupe La Française AM Conformité & Contrôle Interne : 5 personnes, dont 2 dédiées à La Française des Placements Risques Opérationnels : 3 personnes Risques de Gestion Financière : 5 personnes Un contrôle adapté aux spécificités de nos clients, nos métiers et nos produits Niveau 3 Contrôle périodique Risques de marché Contraintes client Contraintes réglementaires Audit Groupe Crédit Mutuel Nord Europe Niveau 2 Contrôle permanent Contrôle des Risques Direction Générale C.I.O. Contrôle des Risques Conformité Contrôle Interne Risques Opérationnels Contrôle des risques Contrôle Interne Direction Générale & C.I.O. Niveau 1 Contrôle permanent Responsables équipe de gestion Gérants Responsables équipe de gestion Gérants Responsable Middle Office Middle Officers 21 - LFP Rendement 4X4

22 Avertissement Les informations contenues dans cette présentation ne constituent en aucun cas une offre ou une sollicitation d investir, ni un conseil en investissement ou une recommandation sur des investissements spécifiques. Les éléments d information, opinions et données chiffrées sont considérés comme fondés ou exacts au jour de leur établissement en fonction du contexte économique, financier et boursier du moment et reflètent le sentiment à ce jour du groupe La Française AM sur les marchés et leur évolution. Elles n ont pas de valeur contractuelle et sont sujettes à modification. Il est rappelé par ailleurs que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Compte tenu des risques d ordre économique et boursier, il ne peut être donné aucune assurance que les produits présentés atteindront leur objectif. Les Produits référencés dans cette présentation ne sont pas nécessairement destinés à tous types d investisseurs. Les investisseurs potentiels sont invités à lire attentivement la documentation réglementaire et commerciale y afférente (incluant notamment les risques encourus) et à procéder, sans se fonder exclusivement sur les informations qui lui ont été fournies, à leur propre analyse des risques afin de vérifier l opportunité de l investissement au regard des objectifs recherchés, en recourant, au besoin, à l avis de tous les conseils spécialisés en la matière. La documentation commerciale et réglementaire (dont le prospectus de chaque Fonds) est disponible sur le site du groupe La Française AM ( et/ou sur simple demande auprès de votre interlocuteur financier habituel. Conformément à l article du règlement général de l AMF, le client peut recevoir, sur demande de sa part, des précisions sur les rémunérations relatives à la commercialisation du présent produit auprès de son conseiller. Ce document est confidentiel, à usage strictement privé et destiné uniquement à l information de la personne à laquelle il a été remis par le groupe La Française AM. Aucune diffusion des informations contenues dans cette présentation n est autorisée sous quelque forme que ce soit sans l accord préalable écrit du groupe La Française AM. Les noms, logos ou slogans identifiant les produits ou services du groupe La Française AM sont la propriété exclusive du groupe La Française AM et ne peuvent être utilisés de quelque manière que ce soit sans l accord préalable écrit du groupe La Française AM. Cette présentation est réalisée par La Française AM Finance Services, entreprise d investissement agréée par le CECEI sous le numéro X, filiale du groupe La Française AM, groupe d asset management constitué des sociétés de gestion suivantes : La Française des Placements agréée par l Autorité des Marchés Financiers sous le n GP97076 le 1er juillet 1997, LFP - SARASIN AM agréée par l Autorité des Marchés Financiers sous le n GP9755 le 30 juin 1997, La Française Real Estate Managers agréée par l Autorité des Marchés Financiers sous le n GP le 26 juin 2007, UFG SIPAREX agréée par l Autorité des Marchés Financiers sous le n GP le 27 avril 2004, La Française AM Gestion Privée agréée par l Autorité des Marchés Financiers sous le n GP00058 le 31 décembre 2000 et par le Registre des Intermédiaires en Assurance sous le n ORIAS et La Française AM International agréée par la CSSF le 20 décembre Cette présentation n a pas à être déposée auprès de l AMF et ne l a pas été. L AMF n a donc pas vérifié ni approuvé son contenu.

23 Groupe de gestion d actifs multi spécialiste, La Française AM est un gérant de convictions qui place l intérêt et la satisfaction de ses clients au cœur de ses préoccupations. Par une approche de long terme et la combinaison de savoir-faire reconnus en gestion de valeurs mobilières comme en immobilier, La Française AM, offre des solutions d investissement innovantes répondant aux attentes de ses clients, qu ils soient institutionnels, réseaux bancaires, prescripteurs, particuliers, en France comme à l international. Acteur responsable, sa philosophie d investissement est fondée sur la Gestion Dissymétrique TM * et vise à intégrer les défis de demain pour forger ses convictions d aujourd hui. Avec plus de 35 milliards d euros d actifs sous gestion, La Française AM, tout en bénéficiant d une totale indépendance dans l exercice de son métier, possède un actionnariat original mixant un actionnaire bancaire de référence, le Crédit Mutuel Nord Europe, aux côtés d institutionnels, des dirigeants et salariés du groupe. * Une approche privilégiant la limitation du risque en capital dans les phases adverses de marché à la surperformance lors des phases de hausse. Objectif : capter 70% des hausses et ne subir que 30% des baisses. 173, boulevard Haussmann Paris France Tél. +33 (0) Fax +33 (0) La Française AM - Société Anonyme au capital de RCS PARIS