FCP de droit français QUILVEST TRESORERIE

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1 FCP de droit français QUILVEST TRESORERIE RAPPORT ANNUEL au 31 décembre 2012 Société de Gestion : Quilvest Gestion SA Dépositaire : Caceis Bank France Commissaire aux comptes : PwC Sellam Quilvest Gestion SA boulevard Saint-Germain Paris

2 SOMMAIRE 1. Orientation des placements 3 2. Changements intéressant l'opcvm 7 3. Rapport de gestion 8 4. Informations réglementaires Certification du Commissaire aux Comptes Comptes de l'exercice 13 2

3 1. ORIENTATION DES PLACEMENTS FORME JURIDIQUE Fonds Commun de Placement de droit français. CLASSIFICATION Monétaire Court Terme. AFFECTATION DES RESULTATS - Parts C : capitalisation. - Parts D : distribution. - Parts E : capitalisation. - Parts P : capitalisation. OBJECTIF DE GESTION L objectif du FCP QUILVEST TRESORERIE est d offrir une performance nette de frais de gestion égale à l EONIA capitalisé. La politique de gestion est basée sur l achat de titres disposant d une durée de vie résiduelle de moins de 397 jours et ne disposant d aucune notation inférieure à A2, P2 ou F2. INDICATEUR DE REFERENCE L'indice de référence est l EONIA (Euro Overnight Index Average). Cet indice correspond à la moyenne des taux au jour le jour de la zone euro, il est calculé par la Banque Centrale Européenne et représente le taux sans risque de la zone euro. Il est disponible sur le site Internet STRATEGIE D'INVESTISSEMENT Stratégie utilisée Afin de réaliser l'objectif de gestion, l OPCVM adopte un style de gestion active afin d'obtenir une performance proche de celle du marché monétaire. Cela se traduit par : - La gestion active de la vie moyenne des titres en fonction des anticipations d évolution des taux des Banques Centrales de la zone euro, la gestion de la courbe des taux monétaires et la gestion des fluctuations de l EONIA au cours du mois. La répartition entre taux variable et taux fixe évoluera en fonction des anticipations de variation des taux d intérêt. - La gestion du risque «crédit» : une sélection rigoureuse des signatures permet d accroître le rendement global du portefeuille. Cet OPCVM est géré à l intérieur d une fourchette de sensibilité de 0 à 0,5. La stratégie de gestion de l OPCVM s appuie principalement sur des investissements en titres de créances négociables et en obligations en Euros à référence monétaire. Caractéristiques des titres de créance, valeurs assimilées et instruments financiers en termes de durée de vie et de notation : SYNTHESE Maturité Moyenne Pondérée (MMP) (1) inférieur ou égal à 60 jours Durée de Vie Moyenne Pondérée (DVMP) (2) inférieur ou égal à 120 jours Durée de vie résiduelle maximale des titres et Inférieur ou égal à 397 jours instruments Supérieur ou égal au rating court terme A-2 (Standard and Poor s) et/ou P-2 (Moody s) et/ou F2 (Fitch Ratings) Rating des émetteurs et/ou instruments utilisés ou en cas d absence de notation par les agences, d une notation interne à la société de gestion équivalente. 3

4 (1) MMP ou «Weighted Average Maturity» ou «WAM» : correspond à la durée de vie moyenne pondérée de la durée restant à courir jusqu à l échéance de chaque titre du portefeuille. La NMP est utilisée pour mesurer le risque de taux du portefeuille. (2) DVMP ou «Weighted Average Life» ou «WAL» : correspond à la durée moyenne pondérée restant à courir jusqu au remboursement des instruments financiers. La DVMP est utilisée pour mesurer le risque de crédit et de liquidité. Dans le cadre de la gestion de ses liquidités, le FCP pourra détenir des actions ou parts d OPCVM monétaires classés «Monétaire Court Terme» ayant une performance proche de celle de l EONIA dans la limite de 10% de l actif. Le gérant a recours à des instruments financiers à terme, sans recherche de surexposition. Le résident français, ou de l un des autres pays de la zone euro, n est pas exposé au risque de change. L exposition au risque action est interdite. Les Actifs et Instruments Financiers Utilisés o Actions Néant. Aucun investissement ne sera réalisé en actions, compte tenu, en particulier, de la classification adoptée. o Titres de créance et instruments du marché monétaire L OPCVM est investi essentiellement en produits monétaires à taux fixe ou à taux variable ou révisables ou indexées, dans le respect de la fourchette de sensibilité autorisée : - Obligations (notamment OAT, TEC 10, OAT de maturité maximum de 397 jours), BTF, BTAN, BMTN, EMTN, Billets de Trésorerie, Certificats de dépôt, Bons du Trésor et titres analogues émis dans les pays de la zone euro. - Obligations et Titres de créances, émis dans un des pays membres de l OCDE en euros. Le fonds n investira pas dans des titres émis en autres devises que l euro. Critères relatifs à la notation : En ce qui concerne la notation des titres souverains, éligibles à l actif du FCP, il est prévu de ne pas acquérir de titres de créance ayant une notation court terme, inférieur à A2 (source Standards & Poors) ou notation équivalente. A défaut de notation des titres par les Agences, il est prévu de retenir la notation émetteur équivalente et à défaut, il est prévu de retenir les titres/émetteurs remplissant les critères de qualité de crédit au moins équivalents et autorisés par la société de gestion. Le fonds ne peut s exposer directement ou indirectement au marché actions, au marché des matières premières ou au marché des changes. La fourchette de sensibilité globale du FCP est de 0 à 0,5. o Actions et parts d autres OPCVM ou fonds d Investissement Le FCP peut détenir jusqu à 10% de son actif en actions ou parts des OPCVM «Monétaire Court Terme» suivants : OPCVM européens dont français conformes à la directive : OPCVM pouvant investir jusqu'à 10% de leur actif en OPCVM ou fonds d investissement. OPCVM non conformes à la directive : Organisme de placement collectif de droit français ou étranger ou fonds d investissement de droit étranger répondant aux critères d éligibilité de l article R du Code monétaire et financier. Ces OPCVM peuvent être gérés par la société de gestion ou une société liée au Groupe Quilvest. o Instruments dérivés Le FCP pourra investir sur des instruments financiers à terme (dérivés) négociés sur des marchés réglementés ou organisés, français et étrangers ou de gré à gré tels que : - des contrats à terme sur taux d intérêt, - des contrats futures sur obligations, - des options sur taux, - des swaps de couverture de taux. Le FCP pourra utiliser les instruments dérivés dans la limite d une fois l actif sans recherche de surexposition. 4

5 Dans ce cadre, et en vue de réaliser l objectif de gestion, le gérant pourra prendre des positions en vue de couvrir et/ou exposer le portefeuille au risque de taux en fonction des opportunités de marché, quelque soit l instrument utilisé : futures, options, swaps. Leur utilisation sera également effectuée pour permettre d intervenir rapidement notamment en cas de mouvement important sur les marchés ou de flux de souscriptions et de rachats sur l OPCVM. o Titres intégrant des dérivés Néant. Dans le cadre de la gestion du FCP et de la réalisation de l objectif de gestion, le gérant n investira pas dans des titres intégrant des dérivés. o Dépôt Le FCP peut effectuer, dans la limite de 20% de l actif, des dépôts au sens de la réglementation en vigueur, d une durée maximale de douze mois, conclus dans le cadre d une convention cadre approuvée par l AMF. Ces dépôts qui permettent de gérer tout ou partie de la trésorerie du FCP contribuent, dans ce cadre, à la réalisation de l objectif de gestion. o Liquidités Le FCP peut détenir des liquidités dans la limite des besoins liés à la gestion des flux de l OPCVM. o Emprunts d espèces Le FCP pourra être emprunteur d espèces dans la limite de 10% de son actif, si son compte espèces venait temporairement à être en position débitrice en raison de ses opérations (investissements et désinvestissements en cours, opérations de souscription/rachat...). o Opérations d acquisitions et de cessions temporaires de titres Nature des opérations utilisées Prises et mises en pension par référence au code monétaire et financier Prêts et emprunts de titres par référence au code monétaire et financier Prêts de titres par référence au code civil Autres X X Nature des interventions, l ensemble des opérations devant être limité à la réalisation de l objectif de gestion Gestion de trésorerie X Optimisation des revenus et de la performance du FCP X Contribution éventuelle à l effet de levier du FCP Couverture des positions courtes par emprunt de titres Autres Le FCP pourra recourir aux opérations décrites, ci-dessus, dans les limites suivantes de son actif : - jusqu à 100% en opérations de cession temporaire d instruments financiers (prêts de titres, mises en pension) ; - jusqu à 10% en opérations d acquisition temporaire d instruments financiers (emprunts de titres, prises en pension). La limite est portée à 100% dans le cas d opérations de prise en pension contre espèces, à la condition que les instruments financiers pris en pension ne fassent l objet d aucune opération de cession y compris temporaire ou de remise en garantie. Les revenus des opérations d acquisition et cession temporaires de titres sont acquis entièrement à l OPCVM. Rémunération : des informations complémentaires figurent au paragraphe frais et commissions. PROFIL DE RISQUE Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas des marchés. Ces différents risques sont susceptibles de provoquer une baisse de la valeur liquidative du FCP. Risque de capital et de performance : la valeur liquidative est susceptible de connaître une variation élevée du fait des instruments financiers qui composent son portefeuille. Dans ces conditions, le capital investi pourrait 5

6 ne pas être intégralement restitué y compris pour un investissement réalisé sur la durée de placement recommandée, l OPCVM ne bénéficiant d aucune garantie ou protection du capital investi. Risque de crédit : une partie du portefeuille peut être investie en titres de créances ou obligations émis par des émetteurs privés et publics. Ces titres privés, représentant une créance émise par les entreprises, présentent un risque de crédit ou risque de signature. En cas de faillite de l émetteur ou en cas de dégradation de la qualité des émetteurs privés, la valeur des obligations privées peut baisser. Par conséquent, la valeur liquidative de l OPCVM peut baisser. Risque de taux : une partie du portefeuille peut être investie en produit de taux d'intérêt. En cas de hausse des taux d'intérêt, la valeur des produits investie en taux fixe peut baisser. Ainsi, la valeur liquidative de l OPCVM peut baisser en cas de hausse des taux. En raison de sa stratégie d investissement, le FCP est soumis à un risque de taux très faible à faible, le portefeuille du FCP étant, en particulier, géré à l intérieur d une fourchette comprise entre 0 et 0,5. SOUSCRIPTEURS CONCERNES ET PROFIL DE L'INVESTISSEUR TYPE Tous souscripteurs. Cet OPCVM s adresse à des souscripteurs qui recherchent un placement à court terme pour leurs liquidités tout en réduisant au maximum le risque de perte de capital. Les parts C, D et P sont plus particulièrement destinées aux personnes physiques et les parts E aux investisseurs institutionnels. Durée minimale de placement recommandée : un jour. Le montant qu il est raisonnable d investir dans le FCP dépend du niveau de risque que l investisseur souhaite prendre. Ce montant dépend également de paramètres inhérents au porteur, notamment sa situation patrimoniale et la composition actuelle de son patrimoine financier. La constitution et la détention d un patrimoine financier supposent une diversification des placements. Aussi, il est recommandé à toute personne désireuse de souscrire des parts du FCP de contacter son conseiller habituel pour avoir une information ou un conseil, plus adapté à sa situation personnelle. 6

7 2. CHANGEMENTS INTERESSANT L'OPCVM Le 03/08/2012 : - Création de la part P (tous Souscripteurs). Le 29/10/2012 : - Le Fonds devient coordonné. - Changement de dénomination : St Germain Trésorerie devient Quilvest Trésorerie. - Passage au DICI. 7

8 3. RAPPORT DE GESTION 1. EVOLUTION DE L ENVIRONNEMENT A la fin de l année 2011, la Banque Centrale Européenne a effectué deux opérations de refinancement à 3 ans afin d apporter de la liquidité à un marché interbancaire bloqué. Les banques ont participé pour un montant global de plus de milliards d euros. Ainsi les taux interbancaires à court terme ont fortement baissé tout au long de l année 2012 sous l impact de cette liquidité abondante. Le principal sujet d inquiétudes des marchés concernait les Etats européens qui se sont surendettés pour relancer une croissance qui ne repartait pas. Ainsi, les obligations espagnoles et italiennes ont été fortement attaquées jusqu au mois d août 2012, atteignant un niveau difficilement soutenable pour ces Etats. Les spreads de crédit des banques et des entreprises des pays périphériques se sont envolés. Afin de maintenir la stabilité de la zone euro, la BCE a donc mis en place un système de rachat de la dette des Etats en difficultés qui voient leurs coûts de financement explosé. L OMT (pour Outright Monetary Transactions) permet à la BCE d intervenir sur la dette d un Etat à court terme pour un montant potentiellement illimité, mais à la condition stricte que cet Etat ait fait appel à l aide européenne et soit contrôlé par la Troïka. Dans le même temps, la Banque Centrale a abaissé ses taux de 0.25%. L action de la BCE a rassuré les marchés qui se sont stabilisés. Les spreads de tous les pays périphériques ont ainsi fortement baissé et ont entraîné dans leurs sillages les spreads de la dette corporate. A la fin de l année 2012, les taux des produits monétaires se situaient ainsi sur leurs plus bas niveaux jamais atteint. 2. ORIENTATION DES PLACEMENTS Suite à l inquiétude sur les titres périphériques, nous avons décidé d exclure les titres grecs, portugais et irlandais du portefeuille. En effet, ceux-ci nous paraissaient trop volatils pour un fonds monétaire. Nous nous limitons aussi à un poids de 20% pour l Italie et 20% pour l Espagne. Par ailleurs, les taux étant sur leurs plus bas historiques, nous sommes restés toute l année exposée à taux variables sur le fonds. Enfin, avec des rendements monétaires en chute libre, nous avons préféré assurer une performance quotidienne positive en abaissant la part de titres volatils dans le portefeuille. Le poids des titres obligataires de maturité supérieure à 3 mois a donc été abaissée jusqu à un niveau en dessous de 2%. 3. POLITIQUE DE GESTION Concernant la part C, le nombre de parts était de parts C à fin décembre 2011 et on décompte parts C en fin La valeur liquidative est passée de à fin d année 2011 à au 31 décembre 2012 d où une progression de 0.63% en Concernant la part E, le nombre de parts est resté identique à 498. La valeur liquidative est passée de à fin d année 2011 à au 31 décembre La progression de la part E est de 0.60% en Concernant la part D, le nombre de parts était de 7 parts à fin décembre 2011 et on décompte parts à fin décembre La valeur liquidative est passée de à fin décembre 2011 à à fin décembre Le dividende global d un montant de 1 367,77 a été versé le 13 mai 2012, d où une performance de 0.63% en L actif net total du fonds à fin décembre 2011 était de et atteint à fin décembre A fin décembre 2012, le nombre de parts P était de parts, la valeur liquidative était de , et l actif net de cette part était de Les performances passées ne sont pas garantes des performances futures 8

9 Répartition des commissions de mouvements La société de gestion ne perçoit pas de commissions de mouvement. OPCVM gérés par Quilvest Néant. 9

10 4. INFORMATIONS REGLEMENTAIRES SELECTION DES INTERMEDIAIRES Quilvest Gestion SA a établi et mis en œuvre une politique d exécution des ordres leur permettant d obtenir, pour les ordres de ses clients, le meilleur résultat possible. Cette politique se traduit par : - la sélection des intermédiaires financiers et des contreparties ; - la sélection des moyens de mise en œuvre de celle-ci ; - la sélection de systèmes de reporting ou/et de lieux d exécution. Elle est disponible sur simple demande auprès de la société de gestion. POLITIQUE DE GESTION DES CONFLITS D INTERETS Quilvest Gestion SA a mis en place une politique de gestion et de prévention des conflits d intérêts. Les collaborateurs du groupe QUILVEST s acquittent de leurs tâches avec intégrité et d'une manière équitable et professionnelle en vue de servir au mieux les intérêts des clients. Ils souscrivent à des normes élevées d éthique professionnelle et évitent toute situation susceptible de donner lieu à un conflit d intérêts. La mise en œuvre pratique de ces principes est du ressort de chaque salarié, des dirigeants du groupe QUILVEST Banque Privée sous le contrôle des Responsables du contrôle des services d investissement (RCSI) et Responsables de la conformité et du contrôle interne (RCCI). Les principes et les modalités de gestion des conflits d intérêts sont disponibles auprès de la société de gestion sur simple demande. POLITIQUE EN MATIERE DE DROIT DE VOTE La société Quilvest Gestion SA exerce les droit de vote attachés aux titres détenus par l OPCVM au sein des Assemblées générales d actionnaires dans le respect permanent des exigences réglementaires, des intérêts des porteurs de parts et en concordance avec les règles déontologiques de la profession. Le document intitulé «politique de vote», disponible sur simple demande auprès de la société, décrit les principes et les modalités en vigueur pour l exercice des droits de vote. COMMUNICATION DES CRITERES ENVIRONNEMENTAUX, SOCIAUX ET DE QUALITE DE GOUVERNANCE (ESG) Les informations concernant les critères ESG sont disponibles sur le site METHODE DE CALCUL DU RISQUE GLOBAL L OPCVM utilise la méthode du calcul de l engagement pour calculer le risque global de l OPCVM sur les contrats financiers. AUTRES INFORMATIONS Le prospectus complet de l OPCVM et les derniers documents annuels et périodiques sont adressés dans un délai d une semaine sur simple demande écrite du porteur auprès de : Quilvest Gestion SA 243 boulevard Saint Germain Paris Fax : Téléphone :

11 5. CERTIFICATION DU COMMISSAIRE AUX COMPTES 11

12 12

13 6. COMPTES ANNUELS BILAN en EUR ACTIF 31/12/ /12/2011 Immobilisations nettes Dépôts Instruments financiers , ,49 Actions et valeurs assimilées Négociées sur un marché réglementé ou assimilé Non négociées sur un marché réglementé ou assimilé Obligations et valeurs assimilées , ,07 Négociées sur un marché réglementé ou assimilé , ,07 Non négociées sur un marché réglementé ou assimilé Titres de créances , ,68 Négociés sur un marché réglementé ou assimilé , ,68 Titres de créances négociables , ,39 Autres titres de créances , ,29 Non négociés sur un marché réglementé ou assimilé ,10 Organismes de placement collectif , ,12 OPCVM européens coordonnés et OPCVM français à vocation générale , ,12 OPCVM réservés à certains investisseurs - FCPR - FCIMT Fonds d'investissement et FCC cotés Fonds d'investissement et FCC non cotés Opérations temporaires sur titres Créances représentatives de titres reçus en pension Créances représentatives de titres prêtés Titres empruntés Titres donnés en pension Autres opérations temporaires Instruments financiers à terme 732, ,62 Opérations sur un marché réglementé ou assimilé Autres opérations 732, ,62 Autres instruments financiers Créances , ,00 Opérations de change à terme de devises Autres , ,00 Comptes financiers , ,72 Liquidités , ,72 Total de l'actif , ,21 13

14 PASSIF Capitaux propres 31/12/ /12/2011 Capital , ,37 Report à nouveau 7,21 0,05 Résultat , ,36 Total des capitaux propres (= Montant représentatif de l'actif net) , ,78 Instruments financiers , ,68 Opérations de cession sur instruments financiers Opérations temporaires sur titres Dettes représentatives de titres donnés en pension Dettes représentatives de titres empruntés Autres opérations temporaires Instruments financiers à terme , ,68 Opérations sur un marché réglementé ou assimilé Autres opérations , ,68 Dettes , ,75 Opérations de change à terme de devises Autres , ,75 Comptes financiers Concours bancaires courants Emprunts Total du passif , ,21 14

15 HORS BILAN en EUR 31/12/ /12/2011 Opérations de couverture Engagement sur marchés réglementés ou assimilés Engagement sur marché de gré à gré Swaps de taux CDT S ,00 CRD SUISSE10/05/ ,00 CREDIT AG 07/02/ ,00 CREDIT SUISSE ,00 CREDIT SUISSE ,00 CREDIT SUISSE ,00 CREDIT SUISSE ,00 CREDIT SUISSE ,00 CREDIT SUISSE ,00 CREDIT SUISSE ,00 CREDIT SUISSE ,00 CREDIT SUISSE ,00 CREDIT SUISSE ,00 CREDIT SUISSE ,00 CREDIT SUISSE ,00 CREDIT SUISSE ,00 CREDIT SUISSE ,00 CREDIT SUISSE ,00 CREDUIT SUISSE ,00 CT SS 0.096% ,00 CT SS 1.455OIS ,00 NATIXIS ,00 Autres engagements Autres opérations Engagement sur marchés réglementés ou assimilés Engagement sur marché de gré à gré Autres engagements 15

16 COMPTE DE RÉSULTAT en EUR Produits sur opérations financières 31/12/ /12/2011 Produits sur dépôts et sur comptes financiers 2 030, ,21 Produits sur actions et valeurs assimilées Produits sur obligations et valeurs assimilées , ,11 Produits sur titres de créances , ,83 Produits sur acquisitions et cessions temporaires de titres Produits sur instruments financiers à terme , ,95 Autres produits financiers Total (1) , ,10 Charges sur opérations financières Charges sur acquisitions et cessions temporaires de titres Charges sur instruments financiers à terme , ,11 Charges sur dettes financières , ,74 Autres charges financières Total (2) , ,85 Résultat sur opérations financières (1-2) , ,25 Autres produits (3) Frais de gestion et dotations aux amortissements (4) , ,07 Résultat net de l'exercice ( ) , ,18 Régularisation des revenus de l'exercice (5) , ,18 Acomptes versés au titre de l'exercice (6) Résultat ( ) , ,36 16

17 ANNEXE COMPTABLE REGLES ET METHODES COMPTABLES Les comptes annuels sont établis conformément aux dispositions prévues par le règlement du comité de la réglementation comptable n modifié relatif au plan comptable des OPCVM. Les principes généraux de la comptabilité s appliquent : - image fidèle, comparabilité, continuité de l activité, - régularité, sincérité, - prudence, - permanence des méthodes d un exercice à l autre. Le mode de comptabilisation retenu pour l enregistrement des produits des titres à revenu fixe est celui des intérêts encaissés. Les entrées et les cessions de titres sont comptabilisées frais inclus. La devise de référence de la comptabilité du portefeuille est en EURO. La durée de l exercice est de 12 mois. Règles d évaluation des actifs Les instruments financiers sont enregistrés en comptabilité selon la méthode des coûts historiques et inscrits au bilan à leur valeur actuelle qui est déterminée par la dernière valeur de marché connue ou à défaut d existence de marché par tous moyens externes ou par recours à des modèles financiers. Les différences entre les valeurs actuelles utilisées lors du calcul de la valeur liquidative et les coûts historiques des valeurs mobilières à leur entrée en portefeuille sont enregistrées dans des comptes «différences d estimation». Les valeurs qui ne sont pas dans la devise du portefeuille sont évaluées conformément au principe énoncé ci-dessous, puis converties dans la devise du portefeuille suivant le cours des devises au jour de l évaluation. Dépôts : Les dépôts d une durée de vie résiduelle inférieure ou égale à 3 mois sont valorisés selon la méthode linéaire. Actions, obligations et autres valeurs négociées sur un marché réglementé ou assimilé : Les actions et autres valeurs négociées sur un marché réglementé ou assimilé sont valorisées au cours d ouverture du jour appelé J des marchés soit en fonction de zone d appartenance du marché : - Zone Asie : cours de clôture J des marchés. - Zone Europe : cours d ouverture J. - Zone Amérique : cours de clôture (J-1). Les obligations et valeurs assimilées sont évaluées au cours d ouverture communiqués par différents prestataires de services financiers. Les intérêts courus des obligations sont calculés jusqu à la date de la valeur liquidative. Actions, obligations et autres valeurs non négociées sur un marché réglementé ou assimilé : Les valeurs non négociées sur un marché réglementé sont évaluées sous la responsabilité de la société de gestion en utilisant des méthodes fondées sur la valeur patrimoniale et le rendement, en prenant en considération les prix retenus lors de transactions significatives récentes. Titres de créances négociables : Les Titres de Créances Négociables et assimilés qui ne font pas l objet de transactions significatives sont évalués de façon actuarielle sur la base d un taux de référence défini ci-dessous, majoré le cas échéant d un écart représentatif des caractéristiques intrinsèques de l émetteur : TCN dont l échéance est inférieure ou égale à 1 an : Taux interbancaire offert en euros (Euribor) ; TCN dont l échéance est supérieure à 1 an : Taux des Bons du Trésor à intérêts Annuels Normalisés (BTAN) ou 17

18 taux de l OAT (Obligations Assimilables du Trésor) de maturité proche pour les durées les plus longues. Les titres de Créances Négociables d une durée de vie résiduelle inférieure ou égale à 3 mois pourront être évalués selon la méthode linéaire. Les Bons du Trésor sont valorisés au taux du marché communiqué quotidiennement par la Banque de France. OPCVM détenus : Les parts ou actions d OPCVM seront valorisées à la dernière valeur liquidative connue. Opérations temporaires sur titres : Les titres reçus en pension sont inscrits à l actif dans la rubrique «créances représentatives des titres reçus en pension» pour le montant prévu dans le contrat, majoré des intérêts courus à recevoir. Les titres donnés en pension sont inscrits en portefeuille acheteur pour leur valeur actuelle. La dette représentative des titres donnés en pension est inscrite en portefeuille vendeur à la valeur fixée au contrat majorée des intérêts courus à payer. Les titres prêtés sont valorisés à leur valeur actuelle et sont inscrits à l actif dans la rubrique «créances représentatives de titres prêtés» à la valeur actuelle majorée des intérêts courus recevoir. Les titres empruntés sont inscrits à l actif dans la rubrique «titres empruntés» pour le montant prévu dans le contrat, et au passif dans la rubrique «dettes représentatives de titres empruntés» pour le montant prévu dans le contrat majoré des intérêts courus à payer. Instruments financiers à terme : Instruments financiers à terme négociés sur un marché réglementé ou assimilé : Les instruments financiers à terme négociés sur les marchés réglementés ou assimilés sont valorisés pour le calcul de la valeur liquidative du jour (J) : - Zone Asie : au cours de compensation du jour. - Zone Europe : au cours d ouverture du jour (J). - Zone Amérique : au cours de compensation de (J 1). Instruments financiers à terme non négociés sur un marché réglementé ou assimilé : Les swaps : Les contrats d échange de taux d intérêt et/ou de devises sont valorisés à leur valeur de marché en fonction du prix calculé par actualisation des flux d intérêts futurs aux taux d intérêts et/ou de devises de marché. Ce prix est corrigé du risque de signature. Les swaps d indice sont évalués de façon actuarielle sur la base d un taux de référence fourni par la contrepartie. Les autres swaps sont évalués à leur valeur de marché ou à une valeur estimée selon les modalités arrêtées par la société de gestion. Engagements Hors Bilan : Les contrats à terme ferme sont portés pour leur valeur de marché en engagements hors bilan au cours utilisé dans le portefeuille. Les opérations à terme conditionnelles sont traduites en équivalent sous-jacent. Les engagements sur contrats d échange sont présentés à leur valeur nominale, ou en l absence de valeur nominale pour un montant équivalent. 18

19 Frais de gestion Les frais de gestion sont calculés à chaque valorisation sur l actif net. Ces frais sont imputés au compte de résultat de l OPCVM. Les frais de gestion sont intégralement versés à la société de gestion qui prend en charge l ensemble des frais de fonctionnement des OPCVM. Les frais de gestion n incluent pas les frais de transaction. Le taux appliqué sur la base de l actif net est de 0.10% TTC pour la part C ; 0.10% TTC pour la part D ; 0.12% TTC pour la part E et 0.30% TTC pour la part P. Les frais de gestion variables sont calculés selon la méthode suivante : Si sur l exercice, la performance du fonds est supérieure au taux de référence, la part variable des frais de gestion représentera 30% TTC de la différence entre la performance du fonds et l Eonia capitalisé. Si, sur l exercice du FCP, la performance du fonds est inférieure au taux de référence défini précédemment, la part variable des frais de gestion sera nulle. Si, en cours d année, la performance du fonds depuis le début de l exercice est supérieure au taux de référence calculé sur la même période, cette sur performance fera l objet d une provision au titre des frais de gestions variables lors du calcul de la valeur liquidative. Dans le cas d une sous-performance du FCP par rapport au taux de référence entre deux valeurs liquidatives, toute provision passée précédemment sera réajustée par une reprise sur provisions. Les reprises sur provision sont plafonnées à hauteur des dotations antérieures. Les frais de gestion variables sont plafonnés à 0.06% de l actif net. Affectation du résultat Le résultat net de l exercice est égal au montant des intérêts, arrérages, primes et lots, dividendes, majorés du produit des sommes momentanément disponibles. Les frais de gestion et les charges sur opérations financières s imputent sur ces produits. Les plus ou moins-values latentes ou réalisées et les commissions de souscription et de rachat ne constituent pas des produits. Les sommes distribuables sont égales au résultat net de l exercice augmenté du report à nouveau et majoré ou diminué du solde des comptes de régularisation des revenus afférents à l exercice clos. Conformément aux dispositions énoncées dans le prospectus, le résultat net est réparti entre les différentes catégories de parts ou actions au prorata de leur quote-part dans l actif net global. La quote-part des sommes distribuables correspondant aux parts ou actions D sera distribuée, celle correspondant aux parts ou actions C sera capitalisée. 19

20 EVOLUTION DE L'ACTIF NET en EUR 31/12/ /12/2011 Actif net en début d'exercice , ,45 Souscriptions (y compris les commissions de souscription acquises à l'opcvm) , ,02 Rachats (sous déduction des commissions de rachat acquises à l'opcvm) , ,96 Plus-values réalisées sur dépôts et instruments financiers , ,08 Moins-values réalisées sur dépôts et instruments financiers , ,88 Plus-values réalisées sur instruments financiers à terme Moins-values réalisées sur instruments financiers à terme Frais de transactions Différences de change Variations de la différence d'estimation des dépôts et instruments financiers , ,38 Différence d'estimation exercice N , ,53 Différence d'estimation exercice N , ,15 Variations de la différence d'estimation des instruments financiers à terme , ,09 Différence d'estimation exercice N , ,06 Différence d'estimation exercice N , ,97 Distribution de l'exercice antérieur , ,40 Résultat net de l'exercice avant compte de régularisation , ,18 Acomptes versés au cours de l'exercice Autres éléments Actif net en fin d'exercice , ,78 20

21 VENTILATION PAR NATURE JURIDIQUE OU ECONOMIQUE DES INSTRUMENTS FINANCIERS Montant % Actif Obligations et valeurs assimilées Obligations à taux fixe négociées sur un marché réglementé ou assimilé ,60 8,81 Obligations à taux. VAR / REV négociées sur un marché réglementé ou assimilé ,78 0,29 TOTAL Obligations et valeurs assimilées ,38 9,10 Titres de créances Billets de trésorerie ,44 6,66 Bons à Moyen Terme Négociable ,67 0,73 Certificats de dépôt ,33 23,18 Commercial Paper réglementé européen ,16 19,27 Commercial paper réglementé non européen ,35 2,17 Euro-Commercial Paper ,10 3,33 T.C.N. étrangers hors Euro Commercial Paper (ECP) ,99 26,00 TOTAL Titres de créances ,04 81,34 Passif Opérations de cession sur instruments financiers TOTAL Opérations de cession sur instruments financiers Hors-bilan Opérations de couverture Taux ,00 77,96 TOTAL Opérations de couverture ,00 77,96 Autres opérations TOTAL Autres opérations VENTILATION PAR NATURE DE TAUX DES POSTES D'ACTIF, DE PASSIF ET DE HORS-BILAN Actif Taux fixe % Taux variable % Taux révisable % Autres % Dépôts Obligations et valeurs assimilées ,60 8, ,78 0,29 Titres de créances ,12 79, ,25 1, ,67 0,73 Opérations temporaires sur titres Comptes financiers ,28 0,01 Passif Opérations temporaires sur titres Comptes financiers Hors-bilan Opérations de couverture ,00 77,96 Autres opérations 21

22 VENTILATION PAR MATURITE RESIDUELLE DES POSTES D ACTIF, DE PASSIF ET DE HORS- BILAN Actif < 3 mois % ]3 mois - 1 an] % ]1-3 ans] % Dépôts Obligations et valeurs assimilées ,08 8, ,80 0, ,50 0,15 Titres de créances ,48 79, ,56 2,17 Opérations temporaires sur titres Comptes financiers ,28 0,01 Passif Opérations temporaires sur titres Comptes financiers Hors-bilan Opérations de couverture ,00 77, ,00 0,43 Autres opérations Les positions à terme de taux sont présentées en fonction de l échéance du sous-jacent. ]3-5 ans] % > 5 ans % VENTILATION PAR DEVISE DE COTATION OU D EVALUATION DES POSTES D ACTIF, DE PASSIF ET DE HORS-BILAN Actif Dépôts Actions et valeurs assimilées Obligations et valeurs assimilées Titres de créances OPC Opérations temporaires sur titres Comptes financiers Autres devises Montant % Montant % Montant % Montant % Passif Opérations de cession sur instruments financiers Opérations temporaires sur titres Comptes financiers Hors-bilan Opérations de couverture Autres opérations 22

23 CRÉANCES ET DETTES : VENTILATION PAR NATURE Nature de débit/crédit 31/12/2012 Créances Dépôts de garantie en espèces ,00 Coupons et dividendes en espèces ,50 Total des créances ,50 Dettes Frais de gestion ,82 Frais de gestion variable ,16 Total des dettes ,98 23

24 NOMBRE DE TITRES ÉMIS OU RACHETÉS En parts En montant Part C Parts souscrites durant l'exercice ,69 Parts rachetées durant l'exercice ,80 Solde net des souscriptions/rachats ,11 Part E Parts souscrites durant l'exercice ,97 Parts rachetées durant l'exercice ,59 Solde net des souscriptions/rachats ,62 Part P Parts souscrites durant l'exercice ,38 Parts rachetées durant l'exercice ,12 Solde net des souscriptions/rachats ,26 Part D Parts souscrites durant l'exercice ,60 Parts rachetées durant l'exercice ,50 Solde net des souscriptions/rachats ,10 COMMISSIONS DE SOUSCRIPTION ET/OU RACHAT Part C Commissions de rachat acquises Commissions de souscription acquises Total des commissions acquises Part P Commissions de rachat acquises Commissions de souscription acquises Total des commissions acquises Part E Commissions de rachat acquises Commissions de souscription acquises Total des commissions acquises Part D Commissions de rachat acquises Commissions de souscription acquises Total des commissions acquises En montant FRAIS DE GESTION Part C Commissions de garantie Frais de gestion fixes Pourcentage de frais de gestion fixes Frais de gestion variables Rétrocessions des frais de gestion 31/12/ ,53 0, ,28 24

25 FRAIS DE GESTION Part E Commissions de garantie Frais de gestion fixes Pourcentage de frais de gestion fixes Frais de gestion variables Rétrocessions des frais de gestion Part P Commissions de garantie Frais de gestion fixes Pourcentage de frais de gestion fixes Frais de gestion variables Rétrocessions des frais de gestion Part D Commissions de garantie Frais de gestion fixes Pourcentage de frais de gestion fixes Frais de gestion variables Rétrocessions des frais de gestion 31/12/ ,97 0, , ,64 0, ,63 0, ,82 ENGAGEMENTS RECUS ET DONNÉS Garanties reçues par l'opcvm Néant. Autres engagements reçus et/ou donnés Néant. 25

26 VALEUR ACTUELLE DES TITRES FAISANT L'OBJET D'UNE ACQUISITION TEMPORAIRE Titres pris en pension livrée Titres empruntés 31/12/2012 VALEUR ACTUELLE DES TITRES CONSTITUTIFS DE DÉPOTS DE GARANTIE Instruments financiers donnés en garantie et maintenus dans leur poste d'origine Instruments financiers reçus en garantie et non inscrits au bilan 31/12/2012 INSTRUMENTS FINANCIERS DU GROUPE DÉTENUS EN PORTEFEUILLE Code Isin Libellés 31/12/2012 Actions Obligations TCN OPCVM Instruments financiers à terme 26

27 TABLEAU D'AFFECTATION DU RÉSULTAT DE L'EXERCICE 31/12/ /12/2011 Sommes restant à affecter Report à nouveau 7,21 0,05 Résultat , ,36 Total , ,41 31/12/ /12/2011 Part C Affectation Distribution Report à nouveau de l'exercice Capitalisation , ,41 Total , ,41 31/12/ /12/2011 Part E Affectation Distribution Report à nouveau de l'exercice Capitalisation , ,60 Total , ,60 31/12/ /12/2011 Part P Affectation Distribution Report à nouveau de l'exercice Capitalisation 3 168,03 Total 3 168,03 31/12/ /12/2011 Part D Affectation Distribution , ,39 Report à nouveau de l'exercice 12,66 0,01 Capitalisation Total , ,40 Informations relatives aux parts ouvrant droit à distribution Nombre de parts Distribution unitaire 602, ,77 Crédits d'impôt Montant global des crédits d'impôt 27

28 TABLEAU DES RÉSULTATS ET AUTRES ÉLÉMENTS CARACTÉRISTIQUES DE L'ENTITÉ AU COURS DES CINQ DERNIERS EXERCICES 31/12/ /12/ /12/ /12/ /12/2012 Actif net Global en EUR , , , , ,16 QUILVEST TRESORERIE C Actif net , , , , ,75 Nombre de titres Valeur liquidative unitaire , , , , ,12 Capitalisation unitaire 1 942, ,57 535, ,38 683,31 QUILVEST TRESORERIE E Actif net , , ,89 Nombre de titres Valeur liquidative unitaire , , ,62 Capitalisation unitaire 40,24 540,77 240,22 QUILVEST TRESORERIE P Actif net ,14 Nombre de titres Valeur liquidative unitaire 1 000,44 Capitalisation unitaire 2,02 QUILVEST TRESORERIE D Actif net , , , ,38 Nombre de titres Valeur liquidative unitaire , , , ,93 Capitalisation unitaire Distribution unitaire 122,05 484, ,77 602,49 Crédit d'impôt unitaire * * Le crédit d'impôt unitaire ne sera déterminé qu'à la date de mise en distribution, conformément aux dispositions fiscales en vigueur. 28

29 INVENTAIRE en EUR Désignation des valeurs Devise Qté Nbre ou nominal Valeur actuelle % Actif Net Obligations et valeurs assimilées Obligations et valeurs assimilées négociées sur un marché réglementé ou BELGIQUE ANHEUSER-BUSCH 7.375% EUR ,93 0,16 ELIA 4.5% 22/04/2013 EUR ,86 0,30 TOTAL BELGIQUE ,79 0,46 FRANCE AXA 2,50%99-14 EUR ,50 0,15 BFCM TV EMTN EUR ,89 0,15 BNP PARIBAS 2.45% 21/10/13 EUR ,85 0,13 CCCIF TV EUR ,89 0,14 DEXIA MUN.AGEN.4.25%03-13 EMTN EUR ,67 3,53 DEXIA MUNICIPAL AG 4.125% 05/06/13 EMTN EUR ,92 0,15 RCI BANQUE SA 3.375% EMTN EUR ,95 0,15 SOCIETE GENERALE 5.25% 03/13 EUR ,88 0,22 TOTAL FRANCE ,55 4,62 IRLANDE GE CAPITAL EURO FUNDIN 5,25%09-13 EMTN EUR ,97 0,20 LEASEPLAN 3.75% 18/03/13 EUR ,00 0,46 TOTAL IRLANDE ,97 0,66 ITALIE ENI 4 5/8%03-13 EMTN EUR ,74 0,30 TOTAL ITALIE ,74 0,30 LUXEMBOURG TELECOM ITA.6 7/8%03-13 EMTN EUR ,56 0,96 TOTAL LUXEMBOURG ,56 0,96 PAYS-BAS DAIMLERCHRYSLER 4 3/8%13 EUR ,41 0,15 TELEFONICA 5 1/8%03-13 SR EUR ,88 0,15 TOTAL PAYS-BAS ,29 0,30 ROYAUME UNI BT TELECOM 5.25% EMTN EUR ,65 0,97 CARNIVAL 4.25% EUR ,43 0,07 NATGRID TR 4.125% 21/03/13*EUR EUR ,92 0,30 THAMES WATER 6.125% 04/02/2013 EUR ,48 0,46 TOTAL ROYAUME UNI ,48 1,80 TOTAL Obligations & val. ass. ng. sur mar. régl. ou ass ,38 9,10 TOTAL Obligations et valeurs assimilées ,38 9,10 29

30 Désignation des valeurs Devise Qté Nbre ou nominal Valeur actuelle % Actif Net Titres de créances Titres de créances négociés sur un marché réglementé ou assimilé BELGIQUE BEFIMMO SCA FIX 0% 28/02/2013 EUR ,74 1,45 BEFIMMO SCA 29/01/2013 FIX 0.0 EUR ,12 1,45 BEFIMMO 0% 20/02/13 EUR ,99 1,45 BRIDGESTONE EUROPE FIX 0.0 EUR ,19 4,05 COFINIMMO SA 0% 19/02/2013 EUR ,54 1,45 COFINIMMO SA 0% EUR ,78 0,87 COFINIMMO SA FIX 0.0 EUR ,73 1,44 COFINIMMO 0% EUR ,64 1,45 TOTAL BELGIQUE ,73 13,61 ESPAGNE RED ELECTRICA FIX 0.0 EUR ,30 2,90 TOTAL ESPAGNE ,30 2,90 ETATS UNIS AMERIQUE SES GLOBAL AMERICAS HOLDING FIX 0.00 EUR ,01 1,96 TOTAL ETATS UNIS AMERIQUE ,01 1,96 FRANCE AGACHE (SOCIETE FINANCIERE) FIX /01/2013 EUR ,31 2,32 AGACHE 0% 21/03/2012 EUR ,73 1,59 BANQUE EDEL SNC FIX EUR ,33 1,45 BANQUE EDEL SNC OIS /03/13 EUR ,25 1,30 BANQUE EDEL SNC FIX 0.22 EUR ,78 1,16 CACIB 0% 02/04/13 EUR ,56 2,17 CFCAL BANQUE E3R 17/01/13 EUR ,67 0,73 CREDIT AGRICOLE CORP.INVEST.BK FIX 0.11 EUR ,45 1,45 Dexia Credit Local SA FIX 0% 28/02/2013 EUR ,86 4,34 DIAC FIX EUR ,06 3,62 GECINA FIX 0% 22/01/2013 EUR ,08 0,72 GECINA FIX EUR ,87 0,58 NATIXIS 02/01/2013 FIX 0.0 EUR ,45 2,90 RCI BANQUE FIX EUR ,65 4,35 SEB 0% 11/02/2013 EUR ,85 0,87 STE DE CREDIT FIX 0% 14/03/2013 EUR ,94 0,43 VIVENDI EX VIVENDI UNIVERSAL FIX 0.0 EUR ,60 0,58 TOTAL FRANCE ,44 30,56 IRLANDE HEWLETT-PACKARD INTERNATIONAL BANK 0% EUR ,32 1,45 TOTAL IRLANDE ,32 1,45 30

31 Désignation des valeurs Devise Qté Nbre ou nominal Valeur actuelle % Actif Net LUXEMBOURG ENEL FINANCE INTERNATIONAL SA FIX 0.0 EUR ,30 1,45 GUARDIAN EUROPE SARL FIX 0.0 EUR ,13 1,45 GUARDIAN EUROPE 0% 09/01/13 EUR ,41 2,90 TOTAL LUXEMBOURG ,84 5,80 PAYS-BAS CORIO NV 0% 25/03/2013 EUR ,54 0,87 GAS NATURAL FINANCE BV TF 31/01/2013 EUR ,24 1,45 IBERDROLA INTERNATIONAL BV 04/02/2013 FIX 0.0 EUR ,26 1,16 INT ENDES 0% EUR ,24 3,61 TELEFONICA EUROPE BV 0% 07/02/2013 EUR ,40 1,45 UNION FENOSA FINANCE 0% 08/02/2013 EUR ,15 2,61 TOTAL PAYS-BAS ,83 11,15 ROYAUME UNI IMPERIAL TOBACCO 0% 11/02/13 EUR ,35 2,17 PANASONIC FIN 0% 06/02/13 EUR ,44 4,35 TOTAL ROYAUME UNI ,79 6,52 SUEDE SCANIA 0% 14/02/13 EUR ,68 4,06 TOTAL SUEDE ,68 4,06 TOTAL Titres de créances négo. sur marchés régl. ou ass ,94 78,01 Titres de créances non négociés sur un marché réglementé ou assimilé PAYS-BAS ENEL FINANCE INTERNATIONAL TF 07/02/2013 EUR ,19 1,45 TOTAL PAYS-BAS ,19 1,45 ROYAUME UNI IMPERIAL TOBACCO FINANCIAL TF 06/02/2013 EUR ,91 1,88 TOTAL ROYAUME UNI ,91 1,88 TOTAL Titres de créances non ng. sur mar. régl. ou ass ,10 3,33 TOTAL Titres de créances ,04 81,34 Organismes de placement collectif OPCVM français à vocation générale FRANCE LBPAM TRESORERIE I FCP 5DEC EUR ,53 9,62 TOTAL FRANCE ,53 9,62 TOTAL OPCVM français à vocation générale ,53 9,62 TOTAL Organismes de placement collectif ,53 9,62 31

32 Désignation des valeurs Devise Qté Nbre ou nominal Valeur actuelle % Actif Net Instruments financiers à terme Autres instruments financiers à terme Swaps de taux CREDIT SUISSE EUR ,06 CREDIT SUISSE EUR ,84 CREDIT SUISSE EUR ,65 CREDIT SUISSE EUR ,95 CREDIT SUISSE EUR ,75 CREDIT SUISSE EUR ,95 CREDIT SUISSE EUR ,02 CREDIT SUISSE EUR ,51 CREDIT SUISSE EUR ,00 CT SS 0.096% EUR ,70 TOTAL Swap de taux ,59 TOTAL Autres instruments financiers à terme ,59 TOTAL Instruments financiers à terme ,59 Créances ,50 0,03 Dettes ,98-0,10 Comptes financiers ,28 0,01 Actif net ,16 100,00 QUILVEST TRESORERIE D EUR ,93 QUILVEST TRESORERIE E EUR ,62 QUILVEST TRESORERIE C EUR ,12 QUILVEST TRESORERIE P EUR ,44 32

33 COMPLEMENT D'INFORMATION RELATIF AU REGIME FISCAL DU COUPON (SELON INSTRUCTION FISCALE DE LA DGFP: N 140 5I DU 11 AOUT 2005) DECOMPOSITION DU COUPON NET GLOBAL DEVISE NET UNITAIRE DEVISE Revenus pouvant bénéficier de l'option pour le prélèvement libératoire Actions ouvrant droit à réfaction ,76 EUR 590,73 EUR Autres revenus n'ouvrant pas droit à abattement, ni au prélèvement libératoire ,12 EUR 7,76 EUR Revenus non déclarables et non imposables TOTAL ,88 EUR 598,49 EUR 33