Rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds

Transcription

1 Rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds pour l exercice clos le 31 décembre 2014 Fonds de marché monétaire parts de catégorie O, parts de catégorie I, parts de catégorie P, parts de catégorie F, parts de catégorie R, parts de catégorie E Gérant : SOCIÉTÉ DE PLACEMENTS SEI CANADA Rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds SEI 2014 seic.com

2 Le présent rapport annuel de la direction sur le rendement du fonds contient les faits saillants financiers du fonds, mais il ne contient pas l intégralité des états financiers annuels vérifiés du fonds. Vous pouvez consulter les états financiers semestriels (non vérifiés) et annuels de même que le rapport annuel et semestriel de la direction sur le rendement du fonds en vous rendant sur le site Web de SEI à seic.com ou sur celui du SEDAR à Vous pouvez également obtenir un exemplaire de ces documents, des politiques et procédures de vote par procuration des Fonds SEI ainsi que l information trimestrielle sur les portefeuilles, et ce, gratuitement en communiquant avec nous de l une des façons suivantes : En composant le : En visitant notre site Web : En nous écrivant à : SEI-1114 seic.com SEI, 70, rue York, bureau 1600, Toronto (Ontario) M5J 1S9 Le dossier de vote par procuration pour le semestre clos le 30 juin 2015 sera disponible, en tout temps, sur notre site Web à compter du 31 août Mise en garde à l égard des déclarations prospectives : Il est possible que le présent rapport renferme des déclarations prospectives au sujet du fonds, de sa stratégie, de son rendement et de sa situation. Les déclarations prospectives comprennent des énoncés qui sont par nature prévisionnels, qui dépendent de conditions ou d événements futurs ou s y rapportent, ou qui utilisent des termes ou expressions tels que «s attendre à», «prévoir», «avoir l intention de», «compter faire», «croire», «estimer», «être d avis que», leur forme négative, le futur ou le conditionnel ou d autres expressions de cet ordre. Qui plus est, toute déclaration portant sur la performance, les stratégies et les perspectives futures ou sur des mesures que pourrait prendre le Fonds dans l avenir constitue une déclaration prospective. De par leur nature, les déclarations prospectives reposent sur des suppositions et comportent des incertitudes et des risques inhérents. Les déclarations prospectives ne sont pas garantes des résultats futurs et la probabilité que ces déclarations soient inexactes est élevée. Nous vous recommandons de ne pas vous fier indûment à ces déclarations, car plusieurs facteurs pourraient faire en sorte que les résultats, conditions, actions ou événements diffèrent grandement de ceux exprimés ou sous-entendus dans les déclarations prospectives. Parmi ces facteurs on compte, notamment, le climat économique et politique; la situation des marchés; les fluctuations des taux d intérêt et des taux de change; les modifications apportées aux lois et règlements et autres actions prises par les autorités gouvernementales. À noter que la présente liste n est pas exhaustive. Avant de prendre toute décision de placement, nous vous incitons à examiner soigneusement ces facteurs ainsi que d autres non mentionnés. Les événements futurs et leur effet sur le fonds peuvent ne pas être ceux anticipés. Les résultats réels peuvent différer considérablement de ceux prévus. Nous refusons et nions formellement toute obligation de mettre à jour et de réviser toute déclaration prospective à la suite d informations nouvelles, de développements subséquents ou autre information que ce soit.

3 Analyse par la direction du rendement du Fonds OBJECTIF ET STRATÉGIES DE PLACEMENT L objectif du Fonds de marché monétaire (le «Fonds») est d offrir un niveau de revenu courant élevé tout en tenant compte de la préservation du capital et de la liquidité. Le Fonds investit principalement dans des titres de créance à court terme et des titres du marché monétaire émis ou garantis par les gouvernements fédéral ou provinciaux du Canada et des sociétés canadiennes, et ayant une échéance d au plus 365 jours. Tous les titres non gouvernementaux doivent avoir au moins la note de crédit R-1 (accordée par Dominion Bond Rating Service). Le Fonds maintient des échéances moyennes d au plus 90 jours. Le Fonds s emploie à conserver en tout temps une valeur liquidative par part de 10 $. Les gestionnaires de portefeuille actuels sont les suivants : Gestion d actifs Manuvie Ltée Société de placements SEI Canada (le gestionnaire du Fonds) De temps à autre et à sa discrétion, SEI peut changer de gestionnaires de portefeuille ou la répartition des actifs attribués à un gestionnaire donné. RÉSULTATS (Le présent commentaire sur les rendements se rapporte aux parts de catégorie O du Fonds. Les rendements des parts des autres catégories peuvent varier, en raison principalement de différences au chapitre des frais et des charges. Veuillez vous reporter à la section «s passés» pour des renseignements plus détaillés concernant le rendement par catégorie.) Les taux du marché monétaire sont demeurés relativement stables au cours de l année, ce qui a permis à l indice des bons du Trésor à 30 jours FTSE TMX Canada (l «Indice») de générer un gain annuel de 0,9 %. Les participants aux marchés monétaires sont demeurés tributaires des commentaires de la Banque du Canada et de la Réserve fédérale américaine, car ils cherchaient des indications voulant que l une ou l autre de ces banques centrales modifie l orientation de sa politique en matière de taux d intérêt. Les données économiques publiées au cours de l année semblaient indiquer que les économies du Canada et des États-Unis se redressaient raisonnablement. Au cours de la période de 12 mois terminée en novembre, le nombre des emplois non agricoles aux États-Unis a augmenté d un peu plus de trois millions, soit suffisamment pour faire reculer le taux de chômage de 7, à 5,8 %. Par ailleurs, au cours de la même période, le Canada a ajouté emplois à son économie, abaissant ainsi son taux de chômage de 7, à 6,. L inflation globale annuelle en novembre était légèrement supérieure à 2, au Canada, contre seulement 1,3 % aux États- Unis. À la fin de l année, aucune des deux banques centrales n était convaincue que les données économiques étaient suffisamment robustes pour lui permettre de modifier son taux directeur. Les taux directeurs du Canada et des États-Unis sont respectivement demeurés à 1, et à zéro toute l année. La Banque du Canada n a pas modifié son taux directeur depuis septembre Au cours de l année, les conditions des marchés monétaires sont restées confinées dans une fourchette étroite, mais positive, ce qui a contribué à faire baisser légèrement les primes de risque associées aux acceptations bancaires canadiennes et au papier commercial. Les primes de risque pour les acceptations bancaires à un mois sont passées de 32 points de base en moyenne au début de l année à 28 points de base à la fin de décembre. L écart de taux moyen du papier commercial de même durée est passé de 27 à 23 points de base au cours de la même période. Bien que la diminution des écarts de taux ait été modeste, elle a permis aux deux secteurs de surpasser le secteur des titres du gouvernement du Canada sur l année. Cela a favorisé le rendement relatif du Fonds de marché monétaire étant donné sa surpondération de ces deux secteurs au cours de l année. Le rendement relatif du Fonds a aussi été bonifié par le maintien d une surpondération des billets à escompte bancaires, des bons du Trésor provinciaux et des titres de fiducies de sociétés canadiennes. Ces secteurs offrent généralement des rendements plus élevés que ceux offerts par les bons du Trésor du gouvernement du Canada et ont permis au Fonds de générer un revenu supérieur à celui de l Indice au cours de l année. Pour l exercice clos le 31 décembre 2014, le Fonds a inscrit un rendement de 1,08 %, contre 0,89 % pour l Indice. ÉVÉNEMENTS RÉCENTS À mesure que les instruments du marché monétaire du Fonds arrivaient à échéance, le gestionnaire de placement du Fonds a continué de revoir ses placements au profit de secteurs qui semblaient offrir de meilleures occasions de rendement. À la fin de décembre 2014, les placements dans les bons du Trésor du gouvernement du Canada correspondaient à 31,3 % de l actif, comparativement à 45,1 % au début de l année. Par conséquent, les placements dans les effets financiers, le papier commercial, les acceptations bancaires et les fiducies sont respectivement passés de 34,1 %, 16,, 0, et 4,5 % au début de l année à 14,, 3,8 %, 2,3 % et 16,, à la fin de décembre. Les changements apportés aux positions sectorielles reflètent l opinion du gestionnaire concernant les valeurs relatives sur le marché, les occasions et les niveaux de risque perçus à l avenir.

4 Analyse par la direction du rendement du Fonds TRANSITION AUX IFRS L incidence de la transition du Fonds aux IFRS est décrite brièvement dans la présente note comme suit : La seule exemption volontaire adoptée par le Fonds au moment de la transition a été la possibilité de désigner un actif ou un passif financier à sa juste valeur par le biais du résultat net (JVRN) à la date de transition aux IFRS. Tous les actifs financiers désignés à la JVRN à la date de transition étaient auparavant présentés à leur juste valeur selon les PCGR du Canada, comme l exige la Note d orientation concernant la comptabilité NOC-18, «Sociétés de placement». DES FLUX DE TRÉSORERIE En vertu des PCGR du Canada, le Fonds n était pas tenu de produire un des flux de trésorerie. La norme IAS 1 exige qu un jeu complet d états financiers comprenne un des flux de trésorerie pour la période considérée et les périodes sans exception. RAPPROCHEMENT DES CAPITAUX PROPRES ET DU RÉSULTAT GLOBAL PRÉSENTÉS SELON LES IFRS a) classement des parts rachetables émises par le Fonds En vertu des PCGR du Canada, le Fonds comptabilisait ses parts rachetables comme des capitaux propres. En vertu des IFRS, la norme IAS 32 exige que les parts ou actions d une entité comportant une obligation contractuelle pour l émetteur de racheter ou de rembourser ses parts ou actions contre de la trésorerie ou un autre actif financier soient comptabilisées comme des passifs financiers. Étant donné que les parts du Fonds ne répondent pas aux critères de la norme IAS 32 pour le classement capitaux propres, elles ont été reclassées comme passifs financiers au moment de la transition aux IFRS b) Réévaluation de placements à la JVRN Auparavant, en vertu des PCGR du Canada, le Fonds évaluait la juste valeur de ses placements conformément au chapitre 3855, Instruments financiers comptabilisation et évaluation, qui exigeait l utilisation des cours acheteur pour les positions acheteur et vendeur pour les positions vendeur, dans la mesure où ces sont disponibles. En vertu des IFRS, le Fonds évalue la juste valeur de ses placements comme l indique la norme IFRS 13, Évaluation de la juste valeur (IFRS 13), Par conséquent, à la date de transition aux IFRS, un ajustement tel que décrit ci-dessus du rapprochement des capitaux propres a été comptabilisé, augmentant la valeur comptable des placements du Fonds. c) Ajustements de reclassement En plus des ajustements des évaluations décrits précédemment, le Fonds a reclassé certains éléments à la date de transition aux fins de conformité de la présentation de ses états financiers aux IFRS. Les retenues d impôt qui étaient auparavant déduites du revenu de dividendes en vertu des PCGR du Canada ont été reclassées et présentées séparément comme charges en vertu des IFRS. RISQUES Les risques liés au placement dans le Fonds demeurent tels qu ils ont été exposés dans le prospectus. Le Fonds peut convenir aux épargnants ayant une tolérance au risque faible. OPÉRATIONS AVEC DES PARTIES LIÉES Les rôles et responsabilités de SEI et des membres de son groupe, en ce qui a trait au Fonds, se résument comme suit et sont assortis des frais décrits ci-après. GESTIONNAIRE Le Fonds est géré par Société de placements SEI Canada (le «gestionnaire»), filiale en propriété exclusive de SEI Investments Company. SEI perçoit des frais de gestion à l égard des activités et de l exploitation quotidiennes du Fonds, calculés en fonction de la valeur liquidative de chaque catégorie de parts du Fonds, comme il est décrit à la section Frais de gestion. Le gestionnaire rémunère également ses grossistes pour leurs activités de commercialisation liées au Fonds. De temps à autre, SEI peut fournir au Fonds des capitaux de lancement. GESTIONNAIRES DE PORTEFEUILLE Le gestionnaire est le gestionnaire de portefeuille du Fonds. SEI Investments Management Corporation («SIMC»), également filiale en propriété exclusive de SEI Investments Company, a conclu une entente avec le gestionnaire lui permettant de fournir des services-conseils à titre de sous-conseiller du Fonds; en contrepartie de ces services, le gestionnaire verse une commission à SIMC. OPÉRATIONS DU FONDS Un courtier en valeurs mobilières enregistré aux États-Unis et lié au gestionnaire du Fonds a fourni des services de courtage aux courtiers chargés de comptes pour le Fonds relativement à certaines opérations de portefeuille du Fonds et reçu d eux une rémunération sous forme de commissions pour les services rendus en De tels services et les montants connexes sont conformes à la politique que le gestionnaire du Fonds a établie à cet égard et sur laquelle le Comité d examen indépendant du Fonds a formulé sa recommandation visant à obtenir un résultat juste et raisonnable pour le Fonds et constituant une instruction permanente à laquelle le gestionnaire est tenu de se conformer.

5 Faits saillants financiers EXERCICES TERMINÉS LES 31 DÉCEMBRE Les tableaux qui suivent présentent des données financières clés concernant le Fonds et ont pour objet de vous aider à comprendre ses résultats financiers pour les cinq derniers exercices. Catégorie O ACTIF NET AU DÉBUT DE L EXERCICE 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ Total des revenus 0,12 $ 0,13 $ 0,13 $ 0,15 $ 0,09 $ Total des charges -0,02 $ -0,01 $ -0,01 $ -0,01 $ -0,01 $ Augmentation (diminution) totale liée aux activités b) 0,10 $ 0,12 $ 0,12 $ 0,14 $ 0,08 $ Distributions annuelles totales c) -0,11 $ -0,11 $ -0,13 $ -0,13 $ -0,12 $ -0,12 $ -0,13 $ -0,13 $ -0,08 $ -0,08 $ ACTIF NET À LA FIN DE L EXERCICE 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ Valeur liquidative (en milliers de dollars)* $ $ $ $ $ Nombre de parts en circulation* Ratio des frais de gestion d) 0,15 % 0,05 % 0,1 0,1 0,13 % Ratio des frais de gestion avant renonciations 0,15 % 0,13 % 0,1 0,15 % 0,13 % Valeur liquidative par part 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ Catégorie I ACTIF NET AU DÉBUT DE L EXERCICE 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ Total des revenus 0,12 $ 0,13 $ 0,13 $ 0,15 $ 0,09 $ Total des charges -0,05 $ -0,04 $ -0,06 $ -0,05 $ -0,05 $ Gains non réalisés (pertes) pour l exercice Augmentation (diminution) totale liée aux activités b) 0,07 $ 0,09 $ 0,07 $ 0,10 $ 0,04 $ Distributions annuelles totales c) -0,05 $ -0,05 $ -0,02 $ -0,02 $ ACTIF NET À LA FIN DE L EXERCICE 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ Valeur liquidative (en milliers de dollars)* 914 $ 917 $ $ $ 770 $ Nombre de parts en circulation* Ratio des frais de gestion d) 0,7 0,63 % 0,69 % 0,71 % 0,68 % Ratio des frais de gestion avant renonciations 0,7 0,71 % 0,69 % 0,7 0,68 % Valeur liquidative par part 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ Note : Le tableau ci-dessus ne présente pas l évolution de l actif net par part entre le début et la clôture. a) Les renseignements proviennent des états financiers annuels audités du Fonds. b) L actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment considéré. L augmentation (la diminution) liée aux activités est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de l exercice. Pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013, les faits saillants financiers sont tirés des états financiers du Fonds, préparés conformément aux normes internationales d information financière. Pour les exercices antérieurs à 2013, les faits saillants financiers sont tirés des états financiers du Fonds, préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada utilisés antérieurement. c) Les distributions ont été payées en trésorerie/réinvesties en parts additionnelles, ou les deux. d) Le ratio des frais de gestion correspond au rapport entre, d une part, la totalité des frais, des charges (y compris la taxe sur les produits et services (TPS) jusqu au 30 juin 2010 et, par la suite, la taxe de vente harmonisée (TVH)) et des intérêts débiteurs, exception faite des frais de courtage imputés au Fonds relativement aux opérations sur titres et, d autre part, la valeur liquidative moyenne quotidienne, sur une base annualisée. * Ces informations sont fournies en date du 31 décembre.

6 Faits saillants financiers EXERCICES TERMINÉS LES 31 DÉCEMBRE Catégorie P ACTIF NET AU DÉBUT DE L EXERCICE 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ Total des revenus 0,12 $ 0,13 $ 0,13 $ 0,15 $ 0,09 $ Total des charges -0,06 $ Gains non réalisés (pertes) pour l exercice -0,01 $ 0,01 $ Augmentation (diminution) totale liée aux activités b) 0,05 $ 0,07 $ 0,06 $ 0,07 $ 0,03 $ Distributions annuelles totales c) -0,05 $ -0,05 $ -0,02 $ -0,02 $ ACTIF NET À LA FIN DE L EXERCICE 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ Valeur liquidative (en milliers de dollars)* $ $ $ $ $ Nombre de parts en circulation* Ratio des frais de gestion d) 0,7 0,6 0,69 % 0,71 % 0,68 % Ratio des frais de gestion avant renonciations 0,7 0,67 % 0,69 % 0,71 % 0,68 % Valeur liquidative par part 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ Catégorie F ACTIF NET AU DÉBUT DE L EXERCICE 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ Total des revenus 0,12 $ 0,13 $ 0,13 $ 0,15 $ 0,09 $ Total des charges -0,06 $ -0,06 $ -0,06 $ -0,06 $ -0,06 $ Gains non réalisés (pertes) pour l exercice -0,01 $ Augmentation (diminution) totale liée aux activités b) 0,05 $ 0,07 $ 0,07 $ 0,09 $ 0,03 $ Distributions annuelles totales c) -0,06 $ -0,06 $ -0,08 $ -0,08 $ -0,09 $ -0,09 $ -0,03 $ -0,03 $ ACTIF NET À LA FIN DE L EXERCICE 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ Valeur liquidative (en milliers de dollars)* 445 $ 947 $ 636 $ 397 $ 559 $ Nombre de parts en circulation* Ratio des frais de gestion d) 0,6 0,6 0,59 % 0,59 % 0,6 Ratio des frais de gestion avant renonciations 0,75 % 0,6 0,7 0,6 0,6 Valeur liquidative par part 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ Note : Le tableau ci-dessus ne présente pas l évolution de l actif net par part entre le début et la clôture. a) Les renseignements proviennent des états financiers annuels audités du Fonds. b) L actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment considéré. L augmentation (la diminution) liée aux activités est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de l exercice. Pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013, les faits saillants financiers sont tirés des états financiers du Fonds, préparés conformément aux normes internationales d information financière. Pour les exercices antérieurs à 2013, les faits saillants financiers sont tirés des états financiers du Fonds, préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada utilisés antérieurement. c) Les distributions ont été payées en trésorerie/réinvesties en parts additionnelles, ou les deux. d) Le ratio des frais de gestion correspond au rapport entre, d une part, la totalité des frais, des charges (y compris la taxe sur les produits et services (TPS) jusqu au 30 juin 2010 et, par la suite, la taxe de vente harmonisée (TVH)) et des intérêts débiteurs, exception faite des frais de courtage imputés au Fonds relativement aux opérations sur titres et, d autre part, la valeur liquidative moyenne quotidienne, sur une base annualisée. * Ces informations sont fournies en date du 31 décembre.

7 Faits saillants financiers EXERCICES TERMINÉS LES 31 DÉCEMBRE Catégorie E ACTIF NET AU DÉBUT DE L EXERCICE 10,00 $ 10,00 1 $ Total des revenus 0,12 $ 0,04 $ Total des charges -0,02 $ Gains non réalisés (pertes) pour l exercice Augmentation (diminution) totale liée aux activités b) 0,05 $ 0,02 $ Distributions annuelles totales c) -0,05 $ -0,05 $ -0,03 $ -0,03 $ ACTIF NET À LA FIN DE L EXERCICE 10,00 $ 10,00 $ Valeur liquidative (en milliers de dollars)* 108 $ 5 $ Nombre de parts en circulation* Ratio des frais de gestion d) 0,73 % 0,47 % Ratio des frais de gestion avant renonciations 0,73 % 0,7 Valeur liquidative par part 10,00 $ 10,00 $ Note : Le tableau ci-dessus ne présente pas l évolution de l actif net par part entre le début et la clôture. 1 Prix du placement initial. a) Les renseignements proviennent des états financiers annuels audités du Fonds. b) L actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment considéré. L augmentation (la diminution) liée aux activités est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de l exercice. c) Les distributions ont été payées en trésorerie/réinvesties en parts additionnelles, ou les deux. d) Le ratio des frais de gestion correspond au rapport entre, d une part, la totalité des frais, des charges (y compris la taxe sur les produits et services (TPS) jusqu au 30 juin 2010 et, par la suite, la taxe de vente harmonisée (TVH)) et des intérêts débiteurs, exception faite des frais de courtage imputés au Fonds relativement aux opérations sur titres et, d autre part, la valeur liquidative moyenne quotidienne, sur une base annualisée. * Ces informations sont fournies en date du 31 décembre. Frais de gestion Le tableau suivant présente les frais de gestion annuels payables par le Fonds et attribuables à chaque catégorie de parts. Les frais de gestion sont calculés d après la valeur liquidative quotidienne de chacune des catégories de parts du Fonds et payés tous les mois. Le Fonds ne paie pas de frais de gestion pour les parts des catégories O et R. La rémunération du gestionnaire en ce qui concerne ces catégories est établie en vertu de conventions de gestion distinctes. Catégorie O Catégorie I Catégorie P Catégorie F Catégorie R Catégorie E Frais de gestion s.o. 0,5 0,5 0,6 1 s.o. 0,5 1 Comprend la taxe sur les produits et services / taxe de vente harmonisée. Le tableau suivant indique, pour chacune des catégories de parts du Fonds, les principaux services au paiement desquels un pourcentage des frais de gestion présentés ci-dessus a été affecté. Catégorie O Catégorie I Catégorie P Catégorie F Catégorie R Catégorie E Gestion des placements et autres s.o. 100, 50, 100, s.o. 50, tâches d administration générale* Commissions de suivi** s.o. s.o. 50, s.o. s.o. 50, * Les frais liés à la gestion des placements et aux autres tâches d administration générale comprennent tous les frais liés à la gestion, aux services de conseils en placement, à la commercialisation, à la promotion de fonds, à l administration générale et aux bénéfices. ** SEI peut payer une commission de suivi, négociée au cas par cas et par catégorie avec un courtier donné, jusqu à concurrence de 0,25 % chaque année. Ce taux est calculé d après la valeur liquidative moyenne des parts du Fonds détenues dans les comptes des clients des courtiers participants au cours d un trimestre civil.

8 s passés L information sur les rendements présentée ci-dessous suppose le réinvestissement de toutes les distributions versées par le Fonds au cours des périodes indiquées dans des parts du Fonds additionnelles. L information sur les rendements ne tient pas compte des frais de vente, de rachat, de placement et des autres charges facultatives qui auraient réduit les rendements ou la performance. Les rendements passés ne sont pas garants des rendements futurs. RENDEMENTS ANNUELS Les graphiques à barres suivants montrent la variation du rendement du Fonds d une année à l autre pour chacune des années indiquées. Ils font ressortir, en pourcentage, l augmentation ou la diminution d une somme placée entre le premier jour et le dernier jour de chaque exercice. Parts de catégorie O Parts de catégorie I 4,08 % 4,3 3,55 % 2,5 1,09 % 1,31 % 1,23 % 1,28 % 1,08 % 0,7 3,53 % 3,75 % 3,01 % 1,95 % 0,5 0,7 0,6 0,71 % 0,51 % 0,21 % Parts de catégorie P Parts de catégorie F 3,53 % 3,75 % 3,01 % 1,95 % 0,5 0,75 % 0,6 0,7 0,53 % 0,21 % 2,43 % 0,11 % 1 3,07 % 0,58 % 0,29 % 0,8 0,7 0,75 % 0,63 % Depuis le premier placement par prospectus, effectué en décembre 2006 Parts de catégorie E 0,29 % 2 0, Depuis le premier placement par prospectus, effectué en août 2013

9 Sommaire du portefeuille de placements 31 DÉCEMBRE 2014 Étant donné l activité constante du Fonds, le présent sommaire du portefeuille pourrait changer. Des mises à jour trimestrielles sont disponibles à seic.com dans les 60 jours suivant la fin d un trimestre. COMPOSITION DU PORTEFEUILLE Secteur % de l actif net total Banques à charte 31, Bons du Trésor 31,3 % Sociétés de fiducie et de prêts hypothécaires 16, Sociétés de financement 14, Sociétés 3,8 % Acceptation bancaire 2,3 % Total 100, 25 PRINCIPAUX TITRES Titre % de l actif net total Bons du Trésor du gouvernement du Canada, 0,00, 27 août ,7 % Bons du Trésor du gouvernement du Canada, 0,00, 18 juin ,5 % Banque Canadienne Impériale de Commerce, taux var., 16 janv. 2015, billet de dépôt sous forme nomin. 6, Merit Trust, billet à escompte de 1er rang, 6 janv ,7 % Toyota Credit Cda, billet à escompte, 7 avr ,1 % Prime Trust, billet à escompte, 6 janv ,7 % Banque Royale du Canada, taux var., 3 déc. 2015, billet 4, Plaza Trust, billet à escompte, 5 janv , Omers Finance Tr, billet à escompte, 23 mars , Honda Canada Fin, billet à escompte, 19 mars , Bons du Trésor du gouvernement du Canada, 0,00, 26 fév ,3 % Banque Scotia, taux var., 11 sept. 2015, billet de dépôt 3,1 % Banque Scotia, taux var., 4 déc. 2015, billet de dépôt 3, Banque de Montréal, taux var., 19 juin 2015, billet de dépôt 3, Banque Toronto Dominion, taux var., 21 avr. 2016, billet de dépôt 2,8 % Bons du Trésor du gouvernement du Canada, 0,00, 12 mars ,8 % Bons du Trésor du gouvernement du Canada, 0,00, 07 mai , Bons du Trésor du gouvernement du Canada, 0,00, 22 oct ,3 % Banque Scotia, billet de dépôt au porteur à terme, 10 fév ,3 % Bons du Trésor du gouvernement du Canada, 0,00, 9 avr ,3 % Bons du Trésor du gouvernement du Canada, 0,00, 24 sept , Banque Royale du Canada, taux var., 18 sep. 2015, billet 1,8 % Bons du Trésor du gouvernement du Canada, 0,00, 4 juin ,8 % Banque Canadienne Impériale de Commerce, taux var., 8 avr. 2016, billet de dépôt sous forme nomin. 1,7 % Honda Canada Finance Inc., taux variable, 23 fév ,5 % Total 86, Valeur liquidative totale $