Les banques résilient les hypothèques à la retraite

Transcription

1 vznews Comparez les frais de dépôt et faites des économies (p. 3) Le journal du Groupe VZ 21 e année I édition n 92 I septembre 2014 ENTREPRENEURS ET CAISSES DE PENSION Gestion de fortune 9 basée sur des règles fixes Comment se protéger contre les grosses pertes en temps de crise Prévoyance pour 11 les entreprises Economiser jusqu à 25 % au niveau de la LAA, complémentaire LAA et les indemnités journalières maladie AUTRES THÈMES Economiser des 3 frais de dépôt Investissements 4 passifs ou actifs? Les rentes de la CP 5 toujours plus faibles Ces placements 6 sont intéressants Cinq conseils pour 7 votre rachat dans la CP Les ETF toujours 13 plus avantageux Obstacles plus 13 élevés pour les hypothèques Bien vivre de son 15 patrimoine, en toute sécurité Les retraités fortunés 16 lourdement taxés Déjouer les pièges 17 à l achat d un bien neuf Familles recomposées 18 Répartition équitable 19 de l héritage Les banques résilient les hypothèques à la retraite Au moment du départ à la retraite, le revenu baisse souvent considérablement. La capacité financière demandée par la banque peut s en trouver affectée, ce qui peut contraindre le retraité à vendre son bien immobilier. Roland Bron Directeur VZ Suisse romande roland.bron@vzch.com tél Mauvaise surprise pour les époux Jean et Susanne Dupont (noms d emprunt), juste avant leur départ à la retraite. Ils se réjouissaient déjà d avoir davantage de temps pour profiter de leur belle maison et de leur grand jardin. Mais leur banque vient contrecarrer leurs plans. Celle-ci informe le couple qu elle ne pourra pas renouveler l hypothèque de francs arrivant à échéance en fin d année, au motif que la capacité financière Hypothèques Suivre l exemple des grands La plupart des propriétaires de biens immobiliers cherchent à négocier le prix de leur hypothèque. Les détenteurs de gros portefeuilles immobiliers misent sur d autres facteurs : une stratégie hypothécaire à long terme et un conseil indépendant. Une démarche payante, même pour les particuliers. page 8 Caisse de pension Assurance complète plus chère Il y a deux ans encore, les assurances complètes ne coûtaient guère plus que les fondations collectives autonomes. Mais les prix vont en partie nettement augmenter. Les entreprises de 100 collaborateurs ou plus peuvent désormais économiser jusqu à 40 % de frais avec une fondation collective autonome. page 10 ne sera plus assurée après leur départ à la retraite. Les Dupont touchent pourtant une rente de l AVS et de la caisse de pension qui se monte à francs au total, ce qui leur permettrait de s acquitter sans problème de leurs frais hypothécaires. Une hypothèque fixe à 10 ans coûte aujourd hui 2 %, ce qui correspond à des intérêts hypothécaires de francs par année. Afin que la charge financière soit considérée comme supportable par la banque, les coûts de logement ne doivent pas dépasser un tiers du revenu régulier. De plus, la banque établit le calcul sur la base d un taux hypothécaire moyen de 5 %, plus des frais d entretien à hauteur de 1 % de la valeur du bien immobilier. Pour les Dupont, ce calcul représente des coûts de logement de francs par année, soit suite en page 2 Placements Hausse continue des actions? Certains indices boursiers ont atteint de nouveaux niveaux record au cours des mois précédents. Les investisseurs sont donc toujours plus nombreux à envisager une forte correction des cours. Une série d indicateurs permet d évaluer rationnellement la situation pour prendre les bonnes décisions. page 14 vz news est une publication du Groupe VZ. Il paraît cinq fois par année. Tirage : exemplaires. Abonnement annuel : CHF 20. y compris 8,0% de TVA (CHE TVA). Rédaction : VZ VermögensZentrum, rédaction vz news, Avenue de la Gare 50, 1003 Lausanne, tél Copyright : la reproduction d articles est soumise à autorisation de la rédaction. Impression sans effet climatique.

2 Page 2 vz news 92 / septembre 2014 A la retraite, le financement hypothécaire n est souvent plus supportable Base : bien immobilier de 1,5 million frs, hypothèque de frs Revenu Revenu époux Revenu épouse (temps partiel) Rente AVS Rente de la caisse de pension Total revenus Coûts de logement à long terme Intérêts hypothécaires à 5 % 1 Frais d entretien Total des charges Capacité financière 1 Intérêt à long terme des banques 2 1 % de la valeur immobilière près de la moitié du revenu des rentes et nettement plus que la limite de capacité financière fixée par la banque (voir tableau). Les Dupont ont toujours investi leurs économies dans leur maison. Un amortissement substantiel de l hypothèque à un niveau acceptable pour la banque n est donc pas possible. Il en va de même pour Mélanie Chollet (nom d emprunt), 66 ans et veuve, qui se voit contrainte de vendre sa maison, parce que sa banque refuse de renouveler son hypothèque de francs. Même si le bien immobilier vaut près de 2 millions de francs, avec sa rente de francs par an, Mme Chollet ne remplit plus les exigences de capacité financière. La situation du couple Dupont et de Madame Chollet ne sont pas des cas isolés. De plus en plus de retraités et futurs retraités s adressent à VZ, car leur banque les menace de résilier leur hypothèque s ils ne réduisent pas de manière substantielle leur crédit. Souvent, les banques Avant la retraite % Après la retraite % suggèrent à leurs clients de vendre leur bien immobilier. Comment se prémunir contre une vente «forcée»? De nombreux retraités sont en mesure de rembourser une partie de leur hypothèque grâce à des solutions d épargne arrivant à échéance au moment de la retraite. Toutefois, ils ne disposent alors plus de cet argent comme réserve financière ou pour améliorer leur revenu durant leur retraite. Les retraités qui retirent une partie de leur avoir de caisse de pension sous forme de capital sont généralement ceux qui ne répondent plus aux exigences en matière de capacité financière. Choisir un institut financier qui tient compte à la fois des revenus des placements en tant que revenu ainsi que de la consommation de capital, peut alors s avérer utile. Pour y parvenir, le preneur d hypothèques doit établir une planification solide et complète de ses revenus et de sa fortune. Si les moyens financiers sont insuffisants et que l on se retrouve devant le fait accompli comme les époux Dupont, les possibilités sont restreintes. En présence d enfants exerçant une activité lucrative et si ces derniers peuvent se porter solidaires dans le contrat hypothécaire de leurs parents, la solution est simple. Les revenus des enfants sont alors intégrés au calcul de la capacité financière. A titre d alternative, les parents peuvent vendre leur maison à leurs enfants, qui la leur louent en retour. Toutefois, les enfants n ont généralement pas les moyens financiers de se porter solidaires ou d acheter le bien immobilier de leurs parents, car ils sont eux-mêmes propriétaires d un logement. Reste une dernière possibilité : vendre son logement pour acquérir un autre bien immobilier plus petit et dont le prix est moins élevé. Vérifier la capacité financière à la retraite au plus tard à 55 ans L idéal consiste à vérifier, au plus tard à 55 ans, si la capacité financière est garantie à la retraite. Il reste alors encore suffisamment de temps pour combler les lacunes ou économiser en conséquence. En planifiant votre retraite avec VZ, vous aurez la garantie d être assuré sur le plan financier. Grâce à une solide planification des revenus et de la fortune établie par nos experts, vous pourrez continuer d habiter dans votre bien immobilier aussi longtemps que vous le souhaitez. Pour en savoir plus, veuillez consulter l encadré sur la droite. CONSEIL Des questions sur la retraite? Voici les questions les plus fréquentes : Comment assurer mon revenu tout au long de la retraite? Prestations de la CP : retirer son avoir sous forme de rente ou de capital? Mes frais de logement sont-ils supportables aux yeux de la banque? Puis-je me permettre une retraite anticipée? Si vous aussi, vous vous posez ces questions, vous êtes chez VZ à la bonne adresse : nos experts bénéficient d une très grande expérience pour toutes les questions relatives à la retraite. Bien planifier sa retraite permet d obtenir davantage de revenus, de payer moins d impôts et de faire fructifier sa fortune. Pour la plupart des personnes, la garantie d une bonne couverture financière à la retraite est primordiale. Intéressé(e)? N hésitez pas à nous contacter pour un premier entretien sans frais et sans engagement. Faitesnous parvenir la carteréponse ci-jointe ou contactez-nous par téléphone. Vous trouverez les coordonnées de la succursale de votre région en dernière page de ce vz news.

3 vz news 92 / septembre 2014 Page 3 Comparez les frais de dépôt et réalisez de belles économies Opinion Chez VZ Banque de Dépôt, les investisseurs payent jusqu à 70 % de moins de frais de dépôt. Ils touchent même les rétrocessions. Demandez à VZ de calculer sans frais quel est votre potentiel d économie. Il y a peu, transférer un dépôt auprès d une banque plus avantageuse ne se révélait intéressant qu après plusieurs années, car les banques demandaient 100 francs ou plus pour la livraison d un titre. Aujourd hui, les différences de frais sont si importantes qu un changement est intéressant dès la première année. L investisseur de notre exemple (cf. tableau) paie en moyenne 1460 francs de frais de dépôt par an pour son dépôt de francs auprès d une grande banque. Chez VZ Banque de Dépôt, cela ne coûte que 500 francs, soit près de 1000 francs de moins. Par ailleurs, l investisseur reçoit toutes les rétrocessions, qui s élèvent à 900 francs dans le cas de ce dépôt. Au final, il ne paie aucun frais de dépôt et touche même 400 francs. Le Tribunal fédéral a décidé que les banques devaient restituer les rétrocessions à leurs clients, pour autant qu elles aient été perçues sur des fonds de placement et des produits structurés dans le cadre d un mandat de gestion de fortune. VZ Banque de Dépôt est l une des seules banques à verser les rétrocessions à ses clients, même s ils gèrent eux-mêmes leur dépôt. VZ Banque de Dépôt verse les rétrocessions chaque trimestre et les détaille pour chaque titre individuel. Les rétrocessions appartiennent aux investisseurs Les clients profitent en outre de courtages très avantageux. Chaque opération d achat ou de vente en ligne d actions, d obligations, de fonds de placement ou d ETF à la Potentiel d économie élevé au niveau des frais de dépôt Catégorie de placement Titres indiv. actions CH Fonds en actions 1 Titres indiv. obligations Fonds obligataires/ immobiliers 1 Total Montant en CHF Remboursement des rétrocessions Frais de dépôt p.a. Ø UBS/ VZ Banque CS/BCZ de Dépôt Hypothèse : 50 % de produits de la banque 2 Hypothèse : 0,4 % sur les fonds actions et 0,2 % sur les fonds obligataires/ immobiliers (variable d un fonds à l autre) Bourse suisse jusqu à un montant de francs ne coûte que 39 francs. Pour les ordres de bourse transmis par téléphone, vous ne payez que 100 francs. VZ calcule sans frais l économie réalisée si vous transférez vos titres chez VZ Banque de Dépôt. Ou ouvrez directement un dépôt sur vzportailfinancier.ch ou au OFFRE LECTEURS Comparaison sans coûts de vos frais de dépôt Demandez à VZ de calculer, sans frais, votre potentiel d économie annuel au niveau des frais de dépôt si vous transférez votre portefeuille chez VZ Banque de Dépôt. Vous saurez également si vous avez droit à des rétrocessions et quel serait leur montant sur la base de votre portefeuille actuel. Pour ce faire, envoyeznous simplement une copie de votre relevé de dépôt actuel par à l adresse : fraisdedepot@vzch.com ou par courrier postal à l adresse : VZ VermögensZentrum Action frais de dépôt Avenue de la Gare Lausanne Matthias Reinhart Directeur général du Groupe VZ Sans immigration, la population des pays industrialisés serait en recul. Le progrès médical a contribué à augmenter l espérance de vie des personnes âgées et fait grimper les prix de la santé. Avec ce mélange explosif, assurer la prévoyance vieillesse est devenu l un des problèmes les plus urgents. Le système de prévoyance suisse commence d ailleurs aussi à se fissurer. En raison de l évolution démographique, le financement de l AVS est de plus en plus critique et certains tentent de fusionner la part obligatoire du deuxième pilier et l AVS. Le retrait sous forme de capital de l avoir de la caisse de pension économisé par les assurés, devrait par exemple être limité. Mon conseil : faites autant d économies que possible pour votre retraite en tant que fortune libre et dans la part surobligatoire de la prévoyance professionnelle. La prévoyance cadres propose de nombreuses possibilités dont vous devriez tirer profit.

4 Page 4 vz news 92 / septembre 2014 Investir dans les actions de manière passive ou active? Les meilleurs gérants de fonds parviennent à battre durablement leur indice de référence, en particulier dans les marchés réputés peu efficients. Marc Mollard Conseiller financier VZ Fribourg marc.mollard@vzch.com tél De nombreuses études démontrent la difficulté à dépasser le rendement d un marché des actions. Malgré cela, des gérants de fonds y parviennent régulièrement. Pourtant, sur certains marchés, même les meilleurs fonds à gestion active parviennent à peine à dégager une plus-value, si l on compare leur performance avec celles d approches passives, qui couvrent un marché avec des fonds indiciels comme les ETF. L efficience d un marché est déterminante pour la surperformance d un gérant de fonds. Et l efficience des marchés des actions dépend de plusieurs facteurs. On parle de marché efficient lorsque les participants au marché sont bien informés et que les informations sont traitées très rapidement. Si les informations sont lacunaires, tardives ou manquent de transparence, la fixation des cours est moins efficient. En règle générale, plus le nombre d investisseurs présents sur un marché est élevé, plus les cours sont proches de la valeur «juste», car les informations disponibles sont alors plus nombreuses. L efficience d un marché augmente aussi avec sa capitalisation, à savoir avec la taille moyenne des entreprises. Lorsqu un indice contient de nombreuses entreprises à grande capitalisation, la Efficience des marchés des actions importants Le graphique présente l efficience des marchés selon l appréciation de VZ. Plus le nombre d étoiles rouges est élevé, plus le marché est efficient et plus les instruments de placement passifs, tels que les ETF, sont efficients. Région de placement Suisse Zone euro Etats-Unis Japon Asie (sauf Japon) Indice ou marché SMI Valeurs annexes Eurostoxx 50 Valeurs annexes S&P500 Valeurs annexes Nikkei 225 Valeurs annexes MSCI Asie (sauf Japon) Valeurs annexes Rating VZ de l efficience formation du prix est plus efficiente et donc plus juste, parce que de nombreuses informations clés venant des analystes sont disponibles. Le SMI regroupe les vingt entreprises suisses avec la plus grande capitalisation. Chacune de ces actions est suivie en moyenne par 33 analystes. Pour les entreprises suisses de taille moyenne du SPI, le nombre moyen d analystes est de cinq par titre. Les autres facteurs sont la situation économique et politique d une économie, les taux de change ou l accès au marché de l ensemble des participants. Pour les marchés efficients, la gestion active apporte peu VZ a analysé la prestation des meilleurs gérants de fonds actifs sur de nombreux marchés des actions. Cette analyse a démontré que, par rapport à l indice, ils réalisent un rendement nettement plus élevé sur les marchés peu efficients que sur les marchés très efficients. En tant qu investisseur, il convient donc d analyser de près le marché avant d opter pour une gestion active ou passive. VZ a développé son propre outil pour mesurer l efficacité d un marché. Il se base sur quatre caractéristiques : le nombre d analystes par titre, le nombre de titres pour un volume négocié de plus de 50 millions dollars US par jour, le nombre de SERVICE VZ sélectionne pour vous les meilleurs fonds et ETF VZ surveille plus de fonds et ETF et recommande uniquement les placements qui se distinguent au terme des analyses quantitatives et qualitatives. Intéressé(e) par une analyse indépendante? Convenez d un rendezvous sans engagement auprès de l agence VZ la plus proche de chez vous (voir numéros de téléphone en page 20). fonds passifs et actifs ainsi que l étendue et la fréquence des surperformances par rapport à l indice des meilleurs gérants de fonds. En résumé : les gérants actifs ont surtout du succès sur les marchés composés de titres à petite capitalisation. Les marchés asiatiques et des pays émergents présentent un potentiel prometteur pour l approche active. En effet, les meilleurs gérants de fonds y réalisent une surperformance attractive. Actuellement, il existe suffisamment d instruments passifs comme les ETF pour couvrir les indices les plus réputés. Les meilleurs gérants ne parviennent à dépasser le S&P500, l indice le plus efficace, qu à raison de 1% en moyenne par an. Par conséquent, une gestion active n est judicieuse que pour les entreprises à petite ou moyenne capitalisation ou pour les thèmes de placement spéciaux.

5 vz news 92 / septembre 2014 Page 5 De nombreuses caisses de pension veulent encore baisser leurs rentes Le versement du capital de la caisse de pension et la retraite anticipée sont deux possibilités pour se prémunir contre une baisse prévue des rentes. Le taux de conversion moyen utilisé par les caisses de pension pour calculer la rente due sur le capital de vieillesse épargné se situe actuellement à 6,34 % (voir graphique) pour les hommes de 65 ans. Tel est le résultat d un sondage effectué par Swisscanto auprès de plus de 300 caisses de pension, totalisant 2,8 millions d assurés environ. En 2002, ce Sondage CP : les taux de conversion baissent Le graphique montre comment les taux de conversion des rentes de plus de 300 caisses de pension ont évolué au cours des dernières années. Taux de conversion pour les hommes de 65 ans 8,5 % 8,0 % 7,5 % 7,0 % 6,5 % 6,0 % 5,5 % 5,0 % Source : Swisscanto 7,13 % 6,90 % 6,79 % 6,70 % Moyenne Fourchette ,34 % taux était encore de 7,13 %. Les personnes qui prennent leur retraite prochainement doivent s attendre à des rentes encore plus basses. En effet, 43 % des caisses de pension ayant participé au sondage de Swisscanto ont indiqué avoir déjà décidé une baisse supplémentaire du taux de conversion à 5,99 % en moyenne. Ces baisses prendront surtout effet d ici Le graphique ci-contre montre que le taux de conversion de nombreuses caisses de pension est déjà nettement inférieur à 6 %. Les personnes percevant le capital ne sont pas concernées Nombre de futurs retraités pourraient donc toucher une rente nettement plus basse que prévue. Si une baisse du taux de conversion est imminente, une retraite anticipée peut s avérer judicieuse afin de garantir le niveau actuel de la rente. Toutefois, toucher sa rente prématurément entraîne une baisse des rentes, qui s avère très variable d une caisse de pension à une autre. Aussi estil important d examiner au cas par cas si la retraite anticipée permettra d obtenir, au final, des revenus supérieurs durant la retraite. Les personnes souhaitant retirer leur capital de la caisse de pension ou une partie de cet avoir avant la retraite ne sont pas affectées par une nouvelle baisse du taux de conversion. Dans ce cas, il est toutefois impératif de peser les avantages et les inconvénients. Les personnes ayant opté pour le versement du capital peuvent dégager un revenu durant la retraite. Lisez l article en page 15 pour en savoir plus à ce sujet. FICHE TECHNIQUE Percevoir la rente ou le capital? Cette fiche technique présente les avantages et les inconvénients des deux modèles. Commandez-la sans frais au moyen du coupon de commande ci-joint, sur ou en nous contactant au News : bourse, hypothèques, prévoyance Connaissez-vous les newsletters de VZ? Les experts en placement de VZ vous aident à analyser l évolution des cours boursiers. Chaque trimestre, recevez par une analyse du trimestre écoulé au niveau des marchés des actions ainsi qu une estimation de nos experts sur l évolution des cours pour les mois à venir. De plus, un thème particulier vous donne un éclairage sur une thématique spécialisée. Ces informations proviennent directement de notre département chargé de la surveillance et de l analyse des marchés. Une autre newsletter, qui paraît chaque début de trimestre, vous livre des informations intéressantes sur les hypothèques, l évolution des taux d intérêt et du marché ainsi que des conseils relatifs à votre propre stratégie hypothécaire. Souhaitez-vous recevoir régulièrement des conseils concernant votre prévoyance? Notre newsletter sur le thème de l AVS, des CP et du 3 e pilier est ce qu il vous faut. Vous y découvrirez chaque mois comment optimiser votre prévoyance et planifier votre retraite. Abonnez-vous sans frais Abonnez-vous à nos newsletters sur www. vzch.com/newsletter ou en nous retournant simplement la carte de commande.

6 Page 6 vz news 92 / septembre 2014 Ces obligations valent un investissement Il faut s attendre à une première augmentation des taux aux Etats-Unis et en Grande-Bretagne dans les douze prochains mois. Dans ce contexte, les obligations convertibles et à rendement élevé gagnent en attractivité. Carine Pellet Responsable du conseil VZ Lausanne carine.pellet@vzch.com tél La Banque d Angleterre a annoncé, mi-juin, qu elle pourrait rehausser ses taux directeurs plus tôt que prévu en raison de la conjoncture de plus en plus robuste. La Réserve fédérale américaine discute également d une augmentation des taux. Un renversement de tendance se dessine donc en Grande- Bretagne et aux Etats-Unis. Alors qu une hausse des taux d intérêt semble très improbable en Europe avant 2016, la Banque d Angleterre fera probablement le premier pas début 2015 déjà. Les Etats- Unis pourraient faire de même au cours du second semestre. Si les taux grimpent, les cours des obligations d Etat et des autres emprunts conventionnels seront mis sous pression, étant donné que les autres solutions de placement deviendront comparativement plus rentables. Les catégories de placement alternatives telles que les obligations convertibles et à rendement élevé gagnent en attrait. Les taux d intérêt bas avantagent les actions. Grâce à leur composante action, les obligations convertibles en profitent aussi. Par ailleurs, ces dernières sont moins touchées par une hausse des taux d intérêt que les emprunts conventionnels, car leurs échéances sont plus courtes. C est pourquoi elles présentent une certaine protection du capital. Solvabilité et potentiel de rendement Comme les obligations d Etat servent de point de référence à d autres placements à taux fixe, une augmentation de leur rendement entraîne également une hausse de la rémunération des obligations d entreprises. Le revenu d une obligation d entreprise est également influencé par sa prime de risque individuelle. Si les taux d intérêt augmentent, les entreprises fortement endettées doivent dépenser nettement plus d argent pour leurs dettes, ce qui nuit à leur solvabilité. Ces entreprises sont donc doublement touchées par une augmentation des taux directeurs. Les investisseurs considèrent les risques des obligations des débiteurs dotés d une bonne solvabilité comme quasiment nuls. Les débiteurs ayant une mauvaise solvabilité dédommagent les investisseurs pour le risque plus élevé en leur proposant un rendement supérieur, nommé «credit spread». Les obligations américaines à rendement élevé ont enregistré une forte hausse de cours. De ce fait, le spread entre les obligations du gouvernement américain et celles à faible solvabilité s est nettement réduit. Cette situation touche encore moins les obligations de pays émergeant que par le passé, ce qui augmente aujourd hui leur attractivité. Une comparaison des taux de défaillance montre qu au cours des dix dernières années, les investisseurs ont moins souvent dû amortir leurs investissements effectués dans des emprunts à rémunération élevée émis par des débiteurs de pays émergents qu avec des emprunts similaires de débiteurs américains. Choisir avec précaution les obligations à rendement élevé Comme les obligations des pays émergents émises en monnaie locale peuvent être très volatiles, les emprunts en monnaies fortes, tel le dollar US, constituent un meilleur choix. Les investisseurs peuvent choisir s ils souhaitent placer leurs fonds dans des obligations d entreprises ou d Etats de pays émergents. Les obligations d entreprises sont en principe plus intéressantes parce que ce segment est largement diversifié et que leur échéance est en principe plus courte que les obligations d Etat et qu elles sont moins exposées à une fluctuation des taux d intérêt. SERVICE Une analyse de votre dépôt par VZ en vaut la peine Les conseillers en placement de VZ analysent vos investissements de manière neutre, puisqu ils ne touchent pas de commission lors de la recommandation de produits financiers. La prestation idéale pour tous les besoins Une analyse de dépôt par les experts de VZ indique si vos titres sont adaptés à vos objectifs, si vous prenez des risques trop élevés ou payez trop de frais. Si vous souhaitez confier la gestion de vos titres à des mains expertes, un mandat de gestion de fortune est alors la solution idéale. Quant au conseil en dépôt, il convient aux investisseurs qui veulent décider euxmêmes, mais souhaitent discuter régulièrement de leurs idées de placement avec un expert et apprécient qu un spécialiste surveille leur portefeuille de titres en continu. Un processus de conseil indépendant chez VZ en vaut toujours la peine : n hésitez pas à nous contacter pour un premier entretien sans engagement.

7 vz news 92 / septembre 2014 Page 7 Cinq conseils pour vos rachats dans la CP Les versements volontaires dans la caisse de pension peuvent représenter un bon placement financier. Voici comment tirer profit au maximum de votre potentiel de rachat et de rendement. Gilles Huguenin Conseiller financier VZ Genève gilles.huguenin@vzch.com tél u Effectuez le rachat peu avant votre départ à la retraite Un rachat dans la caisse de pension est d autant plus rentable que le revenu imposable est élevé et que la durée entre le rachat et le retrait des avoirs est courte. Ainsi, le rendement le plus élevé est en principe atteint lors d un rachat effectué au cours des années précédant le départ à la retraite. Toutefois, si vous souhaitez vous faire verser tout ou partie de l avoir de CP à la retraite, le dernier rachat doit avoir lieu au plus tard trois ans auparavant. Sans quoi, les impôts épargnés par le rachat devront être remboursés. Certaines CP n autorisent les rachats que jusqu à trois ans avant la retraite, même si la totalité de l avoir est perçue sous forme de rente. u Echelonnez un montant de rachat élevé sur plusieurs années En raison de la progression fiscale, les économies d impôts sont plus importantes si vous répartissez le montant en plusieurs tranches. u Faites-vous verser le montant du rachat Si vous touchez le montant du rachat sous forme de rente, votre rendement sera en principe plus faible. En cas de perception d une rente, le montant de rachat est remboursé au fil des années sous forme d une rente plus élevée. Le rendement dégagé dépend alors fortement de votre durée de vie et de la possibilité que votre conjoint ou partenaire puisse profiter du rachat grâce à une rente de survivant plus élevée. Par ailleurs, la rente est imposée au tarif normal en tant que revenu et non au tarif préférentiel appliqué lors du versement du capital. u Assurez-vous que vos versements ne sont pas perdus en cas de décès avant la retraite La plupart des assurés partent du principe que les versements effectués à titre volontaire reviendront au conjoint ou partenaire à leur décès s il survient avant la retraite. Cependant, de nombreuses CP utilisent les cotisations normales et les rachats volontaires pour financer uniquement la rente de survivant à laquelle le partenaire survivant a droit. Dans ces CP, les rachats volontaires n augmentent pas la rente de survivant, car la rente correspond à un pourcentage fixe du salaire assuré. Les survivants ne touchent la Rachat dans la CP : plus la durée est courte, plus la rentabilité est élevée Montant du rachat Economie d impôt 1 Capital net investi Capital au moment du retrait 2 Impôt sur la prestation en capital 3 Capital net frs Rendement annuel net 4 4,1 % totalité de l avoir, montants de rachat compris, que dans deux cas : lorsqu aucune rente n est due ou si l avoir de vieillesse dépasse le financement nécessaire à la rente, ce qui est très rare. u Augmentez votre potentiel de rachat Les employés touchant un salaire élevé souhaiteraient cotiser davantage à leur caisse de pension, mais ont déjà épuisé leur potentiel de rachat. Les plans de prévoyance optimisés pour les cadres augmentent souvent le potentiel de plusieurs milliers de francs. Dans la plupart des plans, les cotisations annuelles sont nettement inférieures aux 25 % autorisés par la loi, indépendamment de l âge de l assuré. De plus, il est fréquent que seule une partie du salaire soit assurée. Si l on augmente les montants des cotisations et du salaire assuré, le potentiel de rachat volontaire augmente aussi. Le potentiel de rachat peut également être augmenté Nombre d années précédant le versement du capital : 10 ans 5 ans 3 ans frs frs frs frs frs frs frs frs frs frs frs 6,3 % frs frs frs frs frs frs 9,2 % 1 L année du versement (hypothèse : taux marginal d imposition de 25 %) 2 Hypothèse : rémunération moyenne du montant du rachat de 2 % p.a. 3 Hypothèse : 8 % 4 Par rapport au capital effectivement investi lorsque le règlement de la CP est modifié de façon à autoriser les rachats en vue d une retraite anticipée. Tout rachat conséquent dans la CP doit être étudié avec soin. Peutêtre pouvez-vous dégager un meilleur rendement en plaçant l argent différemment ou en effectuant le rachat plus tard. Nos experts analysent volontiers votre situation. Convenez d un entretien sans frais (adresses en p. 20). FICHE TECHNIQUE Conseils pour un rachat dans la CP Cette fiche technique vous explique ce à quoi prêter attention si vous effectuez un rachat dans votre CP. Commandez-la sans frais au moyen du coupon de commande ci-joint, sur ou en nous contactant au

8 Page 8 vz news 92 / septembre 2014 Ce que les particuliers peuvent apprendre des grands preneurs d hypothèques Les grands investisseurs misent sur d autres facteurs de succès que les propriétaires privés : une stratégie hypothécaire à long terme et un conseil indépendant. Roland Bron explique pourquoi une telle démarche s avère également payante pour les propriétaires privés. Monsieur Bron, vous ne conseillez pas uniquement les propriétaires privés, mais aussi des clients ayant des portefeuilles immobiliers de plusieurs millions de francs. Ces clients ontils d autres priorités? Oui. La plupart des propriétaires privés font simplement confiance à leur banque pour choisir un modèle hypothécaire. Ils concentrent leurs efforts sur la baisse du taux de l hypothèque recommandée et obtiennent en principe entre 0,05 et 0,1 point de pourcentage. Pour les détenteurs de gros portefeuilles immobiliers, la question de la bonne stratégie hypothécaire est déterminante. Ils veulent savoir quel est le meilleur modèle hypothécaire pour eux. Les gros clients peuvent tout simplement négocier des intérêts plus faibles. Pourquoi ont-ils besoin d un conseil stratégique? Les personnes qui se concentrent uniquement sur la négociation des taux ne mettent pas les priorités au bon endroit, indépendamment du volume hypothécaire. Récemment, j ai reçu un client qui avait négocié, l été dernier, une baisse du taux de son hypothèque fixe de 0,2 point de pourcentage. Depuis lors, les taux des hypothèques fixes ont baissé de 0,75 point de pourcentage. Il se trouve donc qu il paye beaucoup trop aujourd hui. Nous avons défini maintenant une stratégie afin d éviter un nouveau cas comme celui-ci. Pourquoi la stratégie estelle si importante? La plupart des propriétaires choisissent des hypothèques à taux fixe sur trois à cinq ans. Ce sont de loin les hypothèques les moins avantageuses de ces 20 à 30 dernières années! Les hypothèques Libor coûtaient jusqu à 2 points de pourcentage de moins par année. Dans une stratégie hypothécaire, il convient de définir le bon équilibre entre les hypothèques Libor et celles à taux fixe avec des échéances différentes. L évolution des cours escomptée, la marge de manœuvre financière et la tolérance au risque du client sont ici décisives. Comment expliquer que de nombreux propriétaires n aient pas de stratégie? Les banques n abordent quasiment jamais le sujet. Elles veulent surtout placer leur argent de façon aussi rentable que possible. Cette situation les place face à un conflit d intérêts avec leurs clients qui souhaitent payer le moins d intérêts possible. Supposons que vous définissiez une stratégie et que les taux d intérêt évoluent Roland Bron est le directeur de VZ en Suisse romande. ensuite différemment de ce que vous escomptiez. Dans ce cas, nous adaptons la stratégie. Il est important de reconnaître à temps un changement de tendance et d y réagir. Notre système de surveillance des hypothèques (SSH) informe automatiquement les clients dès qu un changement de tendance se profile. Ce service est exempt de frais et leur évite de passer trop tard d une hypothèque Libor à une hypothèque fixe. Comment ce système fonctionne-t-il? Le SSH surveille quotidiennement les taux de tous les modèles hypothécaires. Dès qu un taux dépasse un certain seuil défini, le système déclenche une alerte. VZ octroie aussi des hypothèques. Comment pouvezvous alors fournir un conseil indépendant? Nous plaçons les hypothèques auprès d investisseurs institutionnels telles que les caisses de pension, banques ou assurances-vie. Pour nos clients, nous restons le prestataire de crédit et surveillons la mise en œuvre de la stratégie. Les investisseurs institutionnels portent le risque des fluctuations des taux. Que le client ait une hypothèque chère ou avantageuse ne joue aucun rôle. FICHE TECHNIQUE Réduire ses intérêts hypothécaires Notre fiche technique vous explique toutes les possibilités pour optimiser vos intérêts hypothécaires. Commandez-la sans frais avec le coupon de commande ci-joint, sur ou au

9 vz news 92 / septembre 2014 Pour les entreprises et les caisses de pension Page 9 En temps de crise, la gestion de fortune avec règles fixes évite de grosses pertes Les pertes massives sont quasiment irrécupérables. C est pourquoi il vaut mieux s en prémunir, puis miser sur les cours haussiers. Dr. Ryan Held Managing Partner Dufour Capital Les marchés financiers sont régulièrement secoués par des crises. Il est donc essentiel pour les investisseurs d anticiper la réaction de leur portefeuille dans une telle phase. En temps de crise, de nombreux modèles ou solutions de placement ne réagissent toutefois pas comme prévu. Ils se basent sur des suppositions très simplifiées et tablent p. ex. sur des rendements distribués «normalement». Cela signifie que de petits gains ou pertes quotidiens seraient nettement plus probables que des fluctuations fortes ou moyennes. Ainsi, ils sous-estiment la fréquence des grandes pertes. Ces 15 dernières années, les marchés des actions ont subi de grosses pertes à deux reprises, en 2002 et en Comme de nombreux modèles de risque et de solutions de placement partent d une «répartition normale» des pertes, le risque d essuyer de grosses pertes est plus élevé qu estimé. En cas de crise, ce sont souvent plusieurs catégories de placement qui essuient des pertes élevées en même temps. Il devient alors difficile de protéger le capital par la diversification dans différentes catégories de placement ou régions. Nous l avons vu lors de la dernière crise : même les obligations d Etat, jusque-là considérées comme sûres, ont essuyé des pertes significatives. Les prévisions quant au comportement d un portefeuille en temps de crise sont donc peu fiables. Un simple calcul montre que les investisseurs peinent à compenser de très grosses pertes : après une perte de 33 %, il faut un rendement cumulé de 50 % pour retrouver la valeur initiale. En principe, il faut de nombreuses années pour y parvenir. Après une crise, la reprise peut être rapide, mais les investisseurs doivent s orienter sur le long terme pour surmonter de telles pertes. VZ et Dufour Capital ont développé des approches de placement basées sur des règles fixes qui constituent une alternative aux solutions de placement classiques. Les portefeuilles sont surveillés en continu et gérés selon des règles claires. La mise en œuvre s effectue uniquement au moyen d ETF liquides et transparents ou des actions individuelles, ce qui permet une intervention active, même en temps de crise. Ces approches, qui permettent d éviter de grosses pertes, se basent sur trois piliers : Timer des actions : protection du capital en temps de crise Le graphique montre comment le timer des actions de VZ réussit à dégager un rendement intéressant durant les phases haussières via un degré d investissement élevé dans le SPI. En cas de crise, il convertit le capital en liquidités et le protège ainsi de trop grosses pertes. Degré d investissement (en %) 100 % 80 % 60 % 40 % 20 % 0 % Degré d invest. SPI Degré d invest. en liquidités u Règles claires Les stratégies basées sur des règles fixes s appuient sur des règles compréhensibles et testées à large échelle au lieu de prévisions. Diversification Les solutions de placement sont diversifiées via plusieurs catégories de placement, marchés et règles. Cela augmente la couverture de diversification et réduit la dépendance à l évolution de certaines catégories de placement. Gestion du risque Le système surveille quotidiennement si les conditions nécessaires à l application réussie des règles de placement sont réunies. Le graphique montre comment le timer des actions de VZ redistribue le capital en liquidités lors d une crise. La perte maximale est nettement réduite. En revanche, ce portefeuille profite moins de la reprise, car il faut attendre une nette tendance haussière avant de relever le degré d investissement en actions. Les investisseurs peuvent envisager une potentielle hausse de la part en actions et augmenter le rendement prévu à long terme. La gestion de fortune selon des règles fixes vous intéresse? Appeleznous au FICHE TECHNIQUE Portefeuille ETF dynamique Indice Timer des actions SPI Indice de référence (SPI) La fiche technique vous informe sur le fonctionnement d un portefeuille ETF dynamique. Commandez-la sans frais avec le coupon de commande ci-joint, sur ou au

10 Page 10 vz news 92 / septembre 2014 Pour les entreprises et les caisses de pension Les assurances complètes des caisses de pension deviennent nettement plus chères Les entreprises comptant plus de 100 collaborateurs peuvent économiser jusqu à 40 % de primes en passant de leur assureur complet à une fondation collective autonome. Cédric Zermatten Spécialiste clients entreprises cedric.zermatten@vzis.ch tél De nombreuses PME se sont affiliées à une fondation collective avec un modèle d assurance complète. De tels modèles sont proposés notamment par les assureurs-vie tels qu AXA Winterthur ou Swiss Life. Il y a deux ans encore, les assurances complètes coûtaient à peine plus que les fondations collectives (semi-)autonomes. Mais leurs prix vont en partie nettement augmenter. Une entreprise de 122 collaborateurs a récemment demandé une offre à deux fondations collectives autonomes et trois assureurs complets. La différence entre l assureur complet le plus cher et VZ Fondation collective LPP, au niveau des frais annuels pour l assurance risques et l administration, s élève à 43 %. Les différences au niveau des frais administratifs sont particulièrement frappantes. Chez l assureur complet le plus cher, ils s élèvent à près de 500 francs par assuré par an, alors qu ils ne coûtent que 150 francs chez VZ Fonda- tion collective LPP. Une autre raison des grandes différences de prix réside dans les exigences plus élevées en matière de couverture des capitaux propres (Swiss Solvency) qui renchérissent le modèle d assurance complète. Les assureurs-vie répercutent ces coûts sur les entreprises assurées par des primes plus élevées, pour autant qu elles concluent encore de nouveaux contrats d assurance complète. Pour l entreprise de notre exemple, le leader du marché AXA Winterthur n avait pas proposé d assurance complète, car il recommande plutôt sa fondation collective semiautonome aux clients dès 100 collaborateurs. Eviter les subventions croisées En revanche, avec les fondations collectives autonomes, ce sont les entreprises et les assurés eux-mêmes qui assument le risque de placement. En contrepartie, les avoirs de vieillesse sont rémunérés à un taux proche du marché, ce qui augmente nettement les opportunités de rendement. Dans de nombreuses fondations collectives autonomes, c est le Conseil de fondation qui décide de la stratégie d investissement applicable aux entreprises affiliées. Elles présentent seulement un Economiser jusqu à 40 % avec VZ Fondation collective Exemple : entreprise de production avec 122 employés ; données en francs Fondations collectives avec assurance complète Prestataire Prestataire 2 Frais administratifs Primes de risque Prestataire 3 43 % Fondations collectives autonomes Prestataire 4 degré de couverture pour l ensemble de la fondation, et une part des rendements réalisés sur les placements est affectée aux réserves collectives de fluctuation. Si une entreprise affiliée résilie son contrat, il est rare qu elle puisse partir en bénéficiant de la sur-couverture, même si elle a contribué à son financement. Par contre, en cas de sous-couverture, il est bien possible que les avoirs de sortie des assurés soient réduits en conséquence. Chez VZ, chaque entreprise affiliée peut indiquer quels risques elle est en mesure d assumer au niveau des investissements, conformément à son profil de risque. En outre, VZ publie un taux de couverture individuel pour chaque entreprise. Si l entreprise résilie son contrat d affiliation, le taux de couverture effectif lui sera remis au moment de la résiliation. Ce principe permet à VZ d éviter le subventionnement croisé et la dilution entre les entreprises. Demandez à VZ d effectuer une analyse des économies potentielles que votre entreprise pourrait réaliser en passant à VZ Fondation collective LPP. Envoyez simplement une copie de votre certificat de prévoyance ou certificat collectif de CP à office@vzis.ch. SALON RH VZ Fondation collective LPP Visitez le stand VZ Comme chaque année, VZ est présent au Salon RH à Genève, qui aura lieu les 1 er et 2 octobre Nos spécialistes vous accueillent au stand G.18. Commandez des cartes d entrée sans frais par à office@vzis.ch.

11 vz news 92 / septembre 2014 Pour les entreprises et les caisses de pension Page 11 Assurances des personnes Résilier maintenant et économiser jusqu à 25 % de primes Avec la nouvelle solution de prévoyance de VZ, de nombreuses PME peuvent réduire nettement les primes et les frais administratifs de leur assurance LAA, LAA complémentaire et indemnités journalières maladie. Yannick Yersin Spécialiste clients entreprises et CP yannick.yersin@vzis.ch tél La nouvelle solution de VZ pour les entreprises est doublement gagnante. Les PME paient moins de primes et de frais administratifs, réduisent leurs charges et économisent du temps. Grâce à la réunion de plusieurs entreprises et à une administration réduite, vous profitez de tarifs que seules les grandes entreprises peuvent en principe négocier. A l inverse de nombreux autres prestataires, VZ ne facture pas de supplément de prime pour les petits contrats ou pour les entreprises dont l âge moyen des collaborateurs se situe au-dessus de 45 ans. Les frais pour la gestion de la solution VZ sont faibles grâce à une administration efficace et ceux-ci sont présentés de façon transparente. Les frais forfaitaires pour la LAA, LAA complémentaire et les indemnités journalières maladie se montent à 150 francs par an par assuré. Grâce à cette solution de prévoyance, l entreprise n a plus qu un seul interlocuteur pour l ensemble de ses assurances de personnes. Elle ne doit annoncer les salaires assurés qu une seule fois et reçoit une seule facture par an. Les assurés ne passent qu un seul contrôle médical. Avec la solution de VZ, de nombreuses entreprises économisent jusqu à 25 % de primes Exemple : entreprise commerciale comptant deux employés, prestations d assurance équivalentes ; données en francs Solution actuelle 1 Prime LAA Prime LAA compl. 25 % 1 Les frais administratifs sont inclus dans les primes Solution VZ Prime indemnités journalières Frais administratifs Une entreprise commerciale avec deux employés a fait analyser son potentiel d économie par VZ. Jusqu à présent, l entreprise payait des primes annuelles de 5580 francs pour la LAA, LAA complémentaire et indemnités journalières maladie. Avec VZ Prévoyance entreprises, ce commerce paie 25 % de moins pour des prestations d assurance équivalentes, soit 1400 francs de moins par an (voir graphique). Faites estimer votre potentiel d économie Demandez à VZ de calculer si votre entreprise peut économiser des primes grâce à VZ Prévoyance entreprises. Pour les assurances de personnes, le délai de résiliation est généralement de trois mois. Pour les polices résiliables au 31 décembre 2014, l assureur actuel doit recevoir la résiliation avant le 30 septembre 2014 si vous souhaitez profiter de primes plus avantageuses dès Envoyez une copie de vos polices par à office@vzis.ch avec en objet «Analyse des primes assurances de personnes» ou appelez-nous directement au ( Les experts de VZ se chargeront de calculer sans frais votre potentiel d économie. SÉMINAIRE Flexibilité et épargne fiscale pour la prévoyance cadres Les cadres dirigeants ont des exigences plus élevées envers leur prévoyance professionnelle. Votre caisse de pension peut-elle satisfaire ces exigences? Au cours d un séminaire de courte durée, les experts de VZ répondront aux questions suivantes : Comment assurer de façon optimale vos employés et votre famille? Comment les employés et les employeurs peuvent-ils obtenir plus de prestations pour leur argent? Comment pouvez-vous baisser vos frais tout en optimisant les prestations et les charges fiscales? Quelle flexibilité la loi permet-elle aujourd hui? Exemples pratiques Public-cible Directeurs et propriétaires d entreprises, directeurs financiers et responsables du personnel ainsi que d autres décideurs dans le cadre de la caisse de pension. Les dates 9 septembre à Genève 18 septembre à Lausanne De plus amples informations et inscription en ligne sous ce lien : seminaireentreprise.

12 Achat d un bien Amortir son emprunt Augmenter son emprunt Montant de l emprunt Prévoyance professionnelle Modèles hypothécaires Stratégie hypothécaire Instituts prêteurs Expertiser un bien Outils de planification Page 12 vz news 92 / septembre 2014 Nouveau : guide successions et donations 104 pages, paperback, prix : 29 francs (édition 2014) Nouvelle édition La nouvelle édition du guide sur les successions et les donations, complètement retravaillée et actualisée, aborde tous les points à connaître. Cet ouvrage répond aux questions les plus importantes. Masse successorale Avant de s occuper du partage du patrimoine, il convient d abord de distinguer ce qui appartient à la masse successorale. Selon le régime matrimonial choisi, l héritage sera réparti de manière différente. Ordre successoral Si aucune disposition n a été prise, la loi règle la succession. La famille et le degré de parenté priment, au détriment des liens qui unissaient certaines personnes au défunt. Testament ou pacte successoral Toute personne n approuvant pas la répartition légale de son héritage peut la modifier par testament ou pacte successoral. En rédigeant ces documents, de nombreuses règles doivent être respectées pour que ceux-ci soient valides. Favoriser le conjoint Le conjoint marié a droit à la moitié du patrimoine du défunt. Toutefois, ceci n exclut pas que le conjoint survivant puisse se retrouver dans une situation financière délicate. Ce chapitre détaille les points à prendre en compte afin de l éviter. Impôts La plupart des cantons ne font pas de différence entre l impôt sur les successions et celui sur les donations. Tous deux sont prélevés par le canton de domicile du défunt ou du donateur. Le montant des impôts sur les successions dépend de celui de la masse successorale et du degré de parenté. Dans toute la Suisse, le conjoint en est exonéré. INFO Commander nos ouvrages Vous pouvez commander nos ouvrages à l aide du coupon de commande ou consulter notre site De l information fiable dans nos ouvrages thématiques Bestseller Retraite Quel sera le montant de mes différentes rentes? Mon patrimoine suffit-il à ma retraite? Comment garantir mes revenus après mon départ à la retraite? Puis-je me permettre de prendre une retraite anticipée? Comment organiser et régler ma succession? Les réponses à ces questions, et à d autres encore sur la retraite, sont résumées dans cet ouvrage. 108 pages, paperback, prix : 29 francs (édition 2011) Hypothèques Quelle est l influence d une hypothèque sur mes impôts? Quel devrait être le montant idéal de mon hypothèque? Dois-je opter pour un amortissement direct ou indirect? Quelle est la meilleure stratégie hypothécaire? Les réponses à ces questions et à d autres encore, relatives aux hypothèques, sont résumées dans cet ouvrage. 104 pages, paperback, prix : 29 francs (édition 2010) Impôts Ce livre éclaire les particuliers à l aide d exemples précis sur les principes de la fiscalité suisse et les possibilités d optimisation existantes. Des checklistes aident à mettre en place soi-même les mesures d optimisation fiscales expliquées. Il est particulièrement utile aux particuliers désireux de ne pas payer plus d impôts que nécessaire. 100 pages, paperback, prix : 29 francs (édition 2011)