BAROMETRE AMCHAM-BAIN Le moral des investisseurs américains en France

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1 BAROMETRE AMCHAM-BAIN 2012 Le moral des investisseurs américains en France

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3 Table des matières Synthèse p. 2 Résultats détaillés p. 4 Annexe p. 7 Méthodologie p. 9 A propos de l AmCham en France p. 10 A propos de Bain & Company p. 11 Page 1

4 Synthèse Dans un contexte de crise financière et d'incertitude politique liée au changement de majorité politique, le Baromètre AmCham-Bain 2012 révèle une dégradation du moral des investisseurs américains en France. Par rapport aux prévisions du baromètre précédent, nous constatons une perception moins favorable du contexte économique en France 54% des dirigeants interrogés sont pessimistes quant à l évolution de la situation économique en 2012 et 47% le sont pour le moyen terme ( ). Les réformes fiscales, tant pour les entreprises que pour les particuliers, ainsi que les projets de renforcement de la réglementation, comme par exemple les initiatives liées à la réforme du droit du travail, contribuent à un climat d attentisme : respectivement 85% et 83% des dirigeants interrogés pensent que les mesures annoncées sur la fiscalité et sur la règlementation auront un impact négatif sur l attractivité de la France. Malgré ce contexte, 1 entreprise sondée sur 4 aura augmenté ses effectifs en France en 2012, soit un niveau comparable aux années précédentes. Dans le même temps, le nombre de réductions d effectifs prévus en reste stable (28% des entreprises interrogées contre 27% en 2012). Enfin, les nouvelles mesures du pacte de compétitivité sont largement plébiscitées et 73 % des entreprises sondées estiment qu'elles devraient avoir un impact positif ou très positif sur l attractivité de la France. A la lumière de ces constats, l AmCham, en tant que porte-parole historique de l investissement international en France et forte de ses 500 entreprises membres très actives dans la vie économique française, occupe une position privilégiée pour identifier les leviers de croissance, et notamment ceux qui résistent au test de la compétitivité mondiale. L AmCham souligne la nécessité de disposer d un cadre réglementaire à la fois stable, visible et lisible et d une stratégie nationale de compétitivité qui associe largement les entreprises internationales dans l effort productif du pays. L'AmCham a donc pris l initiative d organiser un séminaire de réflexion et d échanges sur la compétitivité, l emploi et la croissance, le 13 novembre dernier, en présence de Bernard Cazeneuve Ministre des Affaires Européennes et d Arnaud Montebourg Ministre du Redressement Productif, de parlementaires, de chefs d'entreprises ainsi que de nombreux experts économiques. Trois recommandations ont été formulées afin de soutenir la relance de la compétitivité en France : Une politique volontariste de soutien à l'exportation, notamment à travers un meilleur accompagnement des entreprises souhaitant exporter et le respect d'accords de libre- échange équilibrés Page 2

5 Un soutien renforcé à l innovation, autour du concept de création et de chaîne de valeur, qui lie les grands groupes et les PME au sein d'écosystèmes qui doivent bénéficier à tous Une valorisation et une optimisation des services publics aux entreprises, en insistant tout particulièrement sur l éducation, les infrastructures et la sécurité juridique et réglementaire Page 3

6 Résultats détaillés Un moral en baisse significative Plus de la moitié des répondants sont désormais pessimistes quant à l évolution du contexte économique à moyen terme. Dans le précédent Baromètre AmCham-Bain, 35% des répondants anticipaient une dégradation du contexte économique dans leur secteur d activité pour la période ; dans le Baromètre 2012, ils sont désormais 54% à juger que 2012 aura vu une dégradation du contexte, et 47% à penser que verront aussi une trajectoire défavorable En 2011, 20% des répondants du Baromètre AmCham-Bain croyaient en l amélioration du contexte économique dans leur secteur d activité sur la période ; dans le Baromètre 2012, ils ne sont plus que 12% à penser que le contexte aura évolué positivement en 2012, et 14% à anticiper une embellie en L impact de la crise de la dette européenne devrait se faire ressentir davantage sur les investissements américains en France. 73% des répondants considèrent que la crise est dommageable ou très dommageable, contre 67% l année dernière L attractivité relative de la France en tant que destination d investissement se dégrade fortement cette année. 39% des répondants pensent que leur maison-mère a une perception négative de la France, contre 15% en 2011 et 9% en 2010 Seuls 22% considèrent que la France a encore une bonne image, contre 56% l année dernière Graphique 1 : Selon vous, comment votre maison mère perçoit-elle la France par rapport à d autres destinations d investissement? Page 4

7 Les causes de la dégradation de l attractivité de la France Les dirigeants sondés ont été interrogés sur l impact de l alternance politique (présidence de la République et Assemblée Nationale) et de plusieurs mesures récentes ou projets économiques sur l attractivité de la France : Fiscalité des entreprises : projet de réforme fiscale focalisée sur les grandes entreprises, taxes sectorielles, réduction de la déductibilité des intérêts d emprunt et de l exonération des plus-values sur les cessions de titre de participation, etc. Fiscalité des particuliers : introduction d une nouvelle tranche d imposition sur le revenu au-delà de 1M (75%) et augmentation de la taxation des stock-options, etc. Réglementation : obligation d accepter des offres de reprise en cas de fermeture d un site (projet), lutte contre les optimisations abusives en matière d IS, etc. Emploi : «contrat de génération» favorisant l emploi des moins de 30 ans et des plus de 55 ans, «flexi-sécurité» (négociations entre les partenaires sociaux sur la réforme du marché du travail), etc. Compétitivité : projet d allégement du coût du travail au travers d une réduction des cotisations patronales et/ou salariales 1, etc. L alternance politique en France a eu un impact négatif pour 65% des répondants. Les réformes fiscales en cours ou en projet auront un impact très négatif : 85% des répondants considèrent que les réformes de la fiscalité des entreprises aura un impact négatif ou très négatif sur l attractivité de la France, 73% pour les réformes de la fiscalité des particuliers. Les projets de renforcement de la réglementation sont dommageables pour 83% des répondants. Les mesures pour l emploi n auront aucun impact pour 63% des répondants Graphique 2 : Selon vous, de quelle manière les récentes mesures ou projets économiques vont-ils impacter l attractivité de la France pour des investisseurs étrangers? 100% % 10% 54% 31% Fiscalité des entreprises 27% 29% 44% Fiscalité des particuliers 15% 52% 31% Réglementation 17% 63% 12% 4% Emploi Ne se prononce pas Impact très positif Impact positif Impact neutre Impact négatif Impact très négatif 1 Question posée avant l annonce du «Pacte national pour la croissance, la compétitivité et l emploi» Page 5

8 Quelques raisons d espérer Malgré un moral au plus bas, 24% des entreprises sondées auront augmenté leurs effectifs en France en 2012, ce qui est comparable aux années précédentes. Graphique 3 : Selon vous, quelle sera l évolution du contexte économique en France dans votre secteur d activité? Quelle sera l évolution des effectifs de votre entreprise en France? 60% 58% % % 25% 22% % 49% % 11% % 21% 12% % des dirigeants anticipant une augmentation des effectifs nets sur l'année % des dirigeants prévoyant une évolution positive du contexte économique dans leur secteur d'activité Les perspectives sur l emploi en restent relativement rassurantes. Seulement 28% anticipent une réduction du nombre d employés en France contre 23% un an auparavant 24% des répondants estiment qu ils augmenteront leurs effectifs en France Par ailleurs, les mesures de relance de la compétitivité auront un impact positif ou très positif pour 73% des répondants. Graphique 4 : Selon vous, de quelle manière les récentes mesures/projets de relance de la compétitivité vont-ils impacter l attractivité de la France pour des investisseurs étrangers? 80% 60 63% % Impact très négatif 0% Impact négatif 21% Impact neutre Impact positif 10% Impact très positif 2% Ne se prononce pas Page 6

9 Annexe Graphique 5 : Selon vous, quelle sera l évolution du contexte économique en France dans votre secteur d activité sur les périodes suivantes? 100% 20% 12% 14% % 35% 39% % Prévisions Rappel du Baromètre % 2012 Baromètre % Prévisions Positive Stable Négative Graphique 6 : Selon vous, quel effet aura la crise de la dette européenne, et les incertitudes qu elle fait peser sur la monnaie commune, sur les investissements américains en France? Page 7

10 Graphique 7 : Dans quelle mesure l alternance politique en France a-t-elle changé cette perception? Graphique 8 : Quelle sera l évolution du nombre de salariés de votre entreprise en France sur les périodes suivantes? Rappel du Baromètre 2011 Baromètre 2012 Page 8

11 Méthodologie L'étude du moral des investisseurs américains en France a été lancée par l'amcham en Renouvelée en 1997, elle est devenue un rendez-vous annuel à partir de 1999 grâce au support de Bain & Company et est aujourd hui régulièrement citée en référence. Le Baromètre AmCham-Bain, qui en est aujourd hui à sa 13ème édition, a une double vocation : mesurer d'une année sur l'autre le moral des investisseurs américains en France et leur perception de l environnement économique recueillir l'opinion des investisseurs américains sur des sujets qui font l actualité économique en France Fin octobre 2012, un questionnaire a été adressé directement à la plupart des décideurs des filiales françaises d entreprises américaines, de toutes tailles et tous secteurs. 52 réponses ont été recueillies auprès de sociétés représentant en France : plus de employés plus de 32 milliards d euros de chiffre d affaires cumulé Graphique 9 : Segmentation de l échantillon par fonction des personnes interrogées Autres* 12% PDG 27% Directeur Financier 27% Associé 6% DG 27% * Administrateur, Directeur Marketing Ventes, Directeur des Relations Institutionnelles, Directeur des Opérations Base : 33 répondants sur 52 Graphique 10 : Segmentation de l échantillon par nombre d employés en France Graphique 11 : Segmentation de l échantillon par secteur d activité Base : 46 répondants sur 52 Base : 47 répondants sur 52 Page 9

12 A propos de l AmCham en France La Chambre de Commerce Américaine en France rassemble aujourd hui plus de 500 entreprises américaines et françaises dans le but de promouvoir les relations France US et le commerce transatlantique. Les activités de la Chambre sont financées par les cotisations et contributions de ses membres. AmCham France fait partie d un réseau de 115 AmChams à travers le monde, qui forment une communauté économique globale et dynamique. La Chambre se donne pour mission de promouvoir le dialogue transatlantique, et de proposer une réflexion sur divers sujets stratégiques : fiscalité, ressources humaines, protection des données, développement durable, propriété intellectuelle, et autres. Président: Eric Boustouller Directeur Général : Marina Niforos Page 10

13 A propos de Bain & Company Bain & Company est le cabinet de conseil en direction générale reconnu par les dirigeants pour sa capacité à matérialiser des impacts et des résultats dans leurs organisations. Bain conseille ses clients, entreprises et fonds de private equity, sur leur stratégie, les opérations, la technologie, l organisation et les fusions-acquisitions. Les associés et les équipes de Bain développent des recommandations qui peuvent être effectivement mises en œuvre par les entreprises et s assurent qu elles auront ensuite la compétence et l autonomie pour préserver ces progrès et la valeur de cet investissement. Pour garantir l alignement des intérêts du cabinet avec ses clients, Bain n hésite pas à indexer ses honoraires sur la performance constatée de ses interventions. Fondé en 1973, Bain s appuie sur 49 bureaux dans 31 pays pour accompagner les entreprises de tous les secteurs d activité sur tous leurs marchés. Davantage d informations sur notre site : Suivez-nous sur Page 11

14 Contacts Pour Bain & Company : Contact étude : Marc-André Kamel Associé Bain & Company Tél : marc-andre.kamel@bain.com Contacts presse: Flore Larger Image 7 Tél : flarger@image7.fr Caroline Detalle Directrice Marketing-Communication Bain & Company Tél : caroline.detalle@bain.com Stéphanie Herrmann Responsable Marketing-Communication Bain & Company Tél : stephanie.herrmann@bain.com Pour l AmCham France : Contact étude : Marina Niforos Directeur Général AmCham France Tél : Fax : marina.niforos@amchamfrance.org Francesca Hansen Responsable Marketing et Communication AmCham France Tél : francesca.hansen@amchamfrance.org