Microcrédit Les risques de la gestion des risques

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1 Microcrédit Les risques de la gestion des risques Ou comment une certaine gestion des risques pourrait détruire le microcrédit 2009 «Comment capitaliser et bénéficier de l apport des sciences cindyniques?» Patrick Naim patrick.naim@elseware.fr

2 Les fondamentaux du microcrédit Prêter pour sortir durablement de la pauvreté Autrement dit : Prêter aux pauvres En amorçant une activité productive Cette activité Ne concerne pas tous les «pauvres» N est pas une activité d assistance Présente des risques financiers

3 Le business model - 1 Risque Prêteur Institution de microcrédit Emprunteur Distribution

4 Le business model - 2 Risque Prêteur Institution de microcrédit Emprunteur Activité Distribution

5 Rentabilité du microcrédit Le modèle est viable (rentable) parce que : Les activités financées ont un rendement élevé (Théorie des rendements décroissants) Le contrôle des risques est local et rapproché (Réseau de distribution «capillaire») Les bénéficiaires peuvent ainsi : Sortir de la pauvreté Entrer dans le système financier traditionnel Conclusion : Aider les pauvres à sortir de la pauvreté peut être rentable Conclusion erronée : Prêter aux pauvres est rentable

6 Les améliorations du modèle Diminuer les coûts Du contrôle du risque : groupes de caution solidaire Du financement : épargne locale De la distribution : technologies, épargne locale Diminuer les risques Groupes de caution solidaire Accompagnement des micro-entrepreneurs Augmenter les rendements Accompagnement des micro-entrepreneurs Ces améliorations ne sont pas indépendantes

7 Les dérives du modèle (1) L activité est rentable, pourquoi ne pas l augmenter? Augmenter l activité des agents de crédit, mise en place d objectifs de volume et d incitations associées Créer de nouvelles institutions Conséquences de premier niveau Baisse de la qualité de l octroi (agents moins qualifiés) Augmentation de la concurrence Octroi de crédits non productifs Conséquence de deuxième niveau Augmentation des impayés Conséquence de troisième niveau Mise en place d un contrôle des risques centralisé

8 Les dérives du modèle (2) L activité est rentable, pourquoi ne pas y investir? Faciliter les financements externes (fonds, investissements de particuliers) Conséquences de premier niveau Exigence de rentabilité Exigence d une mesure des risques normative Conséquences de deuxième niveau Dépendance vis-à-vis de fonds externes (le microcrédit devient une «classe d actifs») Mise en place d une mesure des risques statistique

9 Interprétation cindynique Théorie économique Capitalisme social Rendements décroissants Modèles Règles Atteindre les pauvres Financer les entrepreneurs Connaître les risques Encourager l épargne Finalité : Vers un monde sans pauvreté Statistiques Mesure de la pauvreté Mesure des rendements Mesure de la mission sociale Valeurs Ni Assistance Ni Exploitation

10 Vision cindynique des dérives Théorie économique Capitalisme social Rendements décroissants Modèles «Dsc Pratique» Les pauvres sont un marché Règles Atteindre les pauvres Financer les entrepreneurs Connaître les risques Encourager l épargne «Dsc Cindynométrique» Mesure du risque «PAR» Mesure du risque financier Finalité : Vers un monde sans pauvreté «Dsc Ethique» Crédit pour les pauvres Objectifs de volume Financements externes Recouvrement agressif Statistiques Mesure de la pauvreté Mesure des rendements Mesure de la mission sociale Valeurs Ni Assistance Ni Exploitation

11 Les risques de la gestion des risques Le Dsc «Cindynométrique» : Mesure interne : risque de crédit (PAR) Mesure externe : risque financier Il s agit de mesures statistiques Pas d anticipation Pas de mesures de réduction Les mesures ne sont pas liées au modèle

12 Exemple - Maroc 6 Maroc : Risk (PAR, %)

13 Perception des risques

14 Pour une gestion des risques adaptée IMF (Ressources) Organisation Risques Financement Portefeuille client Performance financière Performance sociale

15 Pour une gestion des risques adaptée Performance économique Domaine de viabilité de l IMF Limite de performance économique Limite de performance sociale Performance sociale

16 Pour une gestion des risques adaptée Structure du financement Organisation Performance économique Domaine de viabilité de l IMF Structure du portefeuille Performance sociale PILOTAGE PERFORMANCE

17 Pour une gestion des risques adaptée Structure du financement PILOTAGE Organisation Performance économique PERFORMANCE Domaine de viabilité de l IMF Performance sociale RISQUES

18 Conclusion Pour éviter que la croissance de la microfinance ne conduise à une nouvelle crise des subprimes Il faut surveiller les similarités (CGAP, Juillet 2008) : Produits et pratiques non soutenables Psychologie des emprunteurs Qualité du processus d octroi Intérêt des investisseurs Manque de régulation Mais il faut surtout réaffirmer les fondamentaux et avoir conscience des dérives : une gestion des risques inappropriée en est une

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