RESPONSABILITÉ DE LA DIRECTION À L ÉGARD DE L INFORMATION FINANCIÈRE

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1 RESPONSABILITÉ DE LA DIRECTION À L ÉGARD DE L INFORMATION FINANCIÈRE Les états financiers ci-joints ont été préparés par RBC Gestion mondiale d actifs Inc. («RBC GMA»), gestionnaire des fonds de placement Phillips, Hager & North (les «fonds»), et approuvés par le conseil d administration de RBC GMA. Nous sommes responsables de l information contenue dans ces états financiers. Nous avons adopté des procédés et des contrôles appropriés pour nous assurer que l information financière est pertinente et fiable. Les états financiers ont été préparés en conformité avec les Normes internationales d information financière («IFRS») (et ils comprennent certains chiffres fondés sur des estimations et des jugements). Les principales méthodes comptables qui, à notre avis, sont appropriées pour les fonds, sont décrites dans la note 3 des notes générales accompagnant les états financiers. Damon G. Williams, FSA, FICA, CFA Chef de la direction RBC Gestion mondiale d actifs Inc. Frank Lippa, CPA, CA Chef des finances et chef de l exploitation RBC Gestion mondiale d actifs Inc. Le 10 août États financiers intermédiaires non audités Les présents états financiers intermédiaires n ont pas été audités par les auditeurs externes des fonds. Les auditeurs externes auditeront les états financiers annuels des fonds conformément aux normes d audit généralement reconnues du Canada.

2 ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE (non audité) (en milliers de dollars) FONDS D ACTIONS MONDIALES VALEURS COMMUNAUTAIRES PHILLIPS, HAGER & NORTH Le Nombre Juste % de de titres Titres Coût valeur l actif net ACTIONS MONDIALES Danemark Novo Nordisk A/S $ $ ,4 France Safran S.A ,6 Allemagne Deutsche Post AG ,9 Hong Kong AIA Group Ltd ,6 Japon Astellas Pharma Inc Kubota Corp Nidec Corp Toyota Motor Corp ,7 Afrique du Sud Naspers Ltd ,8 Espagne CaixaBank S.A ,9 Suisse Roche Holding AG Genusscheine ,6 Taïwan Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd., CAAE ,5 Royaume-Uni Britvic Plc BT Group Plc InterContinental Hotels Group Plc Lloyds TSB Group Plc St. James s Place Plc ,7 Nombre Juste % de de titres Titres Coût valeur l actif net États-Unis Alphabet Inc., cat. A $ $ Amgen Inc Blackstone Group LP Cognizant Technology Solutions Corp., cat. A Core Laboratories N.V Danaher Corp Ecolab Inc EOG Resources Inc Estée Lauder Companies Inc., cat. A First Republic Bank Gartner Inc Incyte Corporation Ltd International Flavors & Fragrances Inc Intuit Inc Invesco Ltd ITC Holdings Corp Occidental Petroleum Corp TJX Companies Inc UnitedHealth Group Incorporated ,1 TOTAL DES ACTIONS MONDIALES ,8 PLACEMENTS À COURT TERME* ,1 TOTAL DES PLACEMENTS ,9 GAIN LATENT SUR LES CONTRATS DE CHANGE (ANNEXE A) 1 TOTAL DU PORTEFEUILLE $ ,9 AUTRES ÉLÉMENTS D ACTIF NET ATTRIBUABLES AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES 172 0,1 ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES $ 100,0 ANNEXE A Contrats de change Gain Contrats Échéance latent Achat 436 ZAR, vente 37 11, juill. 1 $ TOTAL DES CONTRATS DE CHANGE 1 $ Toutes les contreparties ont une notation d au moins A. * Les placements à court terme, qui peuvent comprendre des bons du Trésor, du papier commercial, des dépôts à terme et des billets à escompte, portent intérêt à des taux variant de 0,75 % à 0,81 % et viennent à échéance entre le 4 juillet et le 27 juillet. Les notes annexes font partie intégrante de ces états financiers.

3 ÉTATS FINANCIERS (non audité) FONDS D ACTIONS MONDIALES VALEURS COMMUNAUTAIRES PHILLIPS, HAGER & NORTH États de la situation financière (non audité) (en milliers de dollars, sauf les montants par part) (se reporter à la note 2 des notes générales) 31 décembre ACTIF Placements, à la juste valeur $ $ Trésorerie Souscriptions à recevoir Gain latent sur les contrats de change 1 Dividendes à recevoir, intérêts courus et autres éléments d actif TOTAL DE L ACTIF PASSIF Montant à payer à des courtiers en valeurs mobilières 112 Rachats à payer Comptes créditeurs et charges à payer TOTAL DU PASSIF, EXCLUANT L ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES («VALEUR LIQUIDATIVE») $ $ Placements, au coût $ $ VALEUR LIQUIDATIVE SÉRIE A $ $ SÉRIE CONSEILLERS $ $ SÉRIE D $ $ SÉRIE F $ $ SÉRIE O $ $ VALEUR LIQUIDATIVE PAR PART SÉRIE A 12,80 $ 13,70 $ SÉRIE CONSEILLERS 12,81 $ 13,70 $ SÉRIE D 12,79 $ 13,63 $ SÉRIE F 12,80 $ 13,62 $ SÉRIE O 13,09 $ 13,87 $ États du résultat global (non audité) (en milliers de dollars, sauf les montants par part) Périodes closes les (se reporter à la note 2 des notes générales) REVENUS (se reporter à la note 3 des notes générales) Dividendes $ $ Intérêts aux fins de distribution 6 6 Revenu tiré de prêts de titres (se reporter à la note 6 des notes générales) 7 5 Gain (perte) net réalisé sur les placements Gain (perte) net sur les devises et les autres éléments d actif net (8) (16) Variation du gain (de la perte) latent sur les placements (11 835) TOTAL DES REVENUS (DE LA PERTE) (6 583) CHARGES (se reporter aux notes annexes renseignements propres au fonds) Frais de gestion Frais d administration Frais liés au Comité d examen indépendant 2 2 TPS/TVH Coûts de transaction Retenue d impôt à la source TOTAL DES CHARGES AUGMENTATION (DIMINUTION) DE LA VALEUR LIQUIDATIVE (7 095) $ $ AUGMENTATION (DIMINUTION) DE LA VALEUR LIQUIDATIVE SÉRIE A (232) $ 254 $ SÉRIE CONSEILLERS (211) $ 159 $ SÉRIE D (832) $ $ SÉRIE F (131) $ 103 $ SÉRIE O (5 689) $ $ AUGMENTATION (DIMINUTION) DE LA VALEUR LIQUIDATIVE PAR PART RACHETABLE SÉRIE A (0,85) $ 1,47 $ SÉRIE CONSEILLERS (0,85) $ 1,47 $ SÉRIE D (0,80) $ 1,51 $ SÉRIE F (0,78) $ 1,53 $ SÉRIE O (0,75) $ 1,62 $ Les notes annexes font partie intégrante de ces états financiers.

4 ÉTATS FINANCIERS (non audité) FONDS D ACTIONS MONDIALES VALEURS COMMUNAUTAIRES PHILLIPS, HAGER & NORTH Tableaux des flux de trésorerie (non audité) (en milliers de dollars) Périodes closes les (se reporter à la note 2 des notes générales) FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS D EXPLOITATION Augmentation (diminution) de la valeur liquidative (7 095) $ $ AJUSTEMENTS AUX FINS DU RAPPROCHEMENT DE LA TRÉSORERIE NETTE PROVENANT DE (AFFECTÉE À) L EXPLOITATION Intérêts aux fins de distribution Perte nette réalisée (gain net réalisé) sur les placements (3 225) (4 070) Variation de la perte latente (du gain latent) sur les placements (8 997) (Augmentation) diminution des montants courus à recevoir (80) 530 Augmentation (diminution) des montants courus à payer 4 (56) Coût des placements acquis (61 107) (39 729) Produit de la vente de placements TRÉSORERIE NETTE PROVENANT DES (AFFECTÉE AUX) ACTIVITÉS D EXPLOITATION (8 485) 649 FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS DE FINANCEMENT Produit de l émission de parts rachetables Trésorerie versée au rachat de parts rachetables (6 144) (11 191) Distributions versées aux porteurs de parts rachetables TRÉSORERIE NETTE PROVENANT DES (AFFECTÉE AUX) ACTIVITÉS DE FINANCEMENT $ (443) $ Augmentation (diminution) nette de la trésorerie pour la période (120) 206 Trésorerie (découvert bancaire) au début TRÉSORERIE (DÉCOUVERT BANCAIRE) À LA FIN 168 $ 265 $ Intérêts reçus (payés) 6 $ 5 $ Dividendes reçus, après déduction des retenues d impôt à la source $ $ La trésorerie comprend la trésorerie et la marge à recevoir ou à payer sur les contrats à terme standardisés, le cas échéant. Les notes annexes font partie intégrante de ces états financiers.

5 ÉTATS FINANCIERS (non audité) FONDS D ACTIONS MONDIALES VALEURS COMMUNAUTAIRES PHILLIPS, HAGER & NORTH États des variations de la valeur liquidative (non audité) (en milliers de dollars) Périodes closes les (se reporter à la note 2 des notes générales) Série A Série Conseillers Série D Série F VALEUR LIQUIDATIVE AU DÉBUT $ $ $ $ $ $ $ 754 $ AUGMENTATION (DIMINUTION) DE LA VALEUR LIQUIDATIVE (232) 254 (211) 159 (832) (131) 103 Frais de rachat anticipé Produit de l émission de parts rachetables Réinvestissement des distributions aux porteurs de parts rachetables Rachat de parts rachetables (410) (60) (399) (104) (1 249) (651) (158) (12) AUGMENTATION (DIMINUTION) NETTE LIÉE AUX OPÉRATIONS SUR LES PARTS RACHETABLES (129) Distributions du revenu net Distributions du gain net Distributions de capital TOTAL DES DISTRIBUTIONS AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES AUGMENTATION (DIMINUTION) NETTE DE LA VALEUR LIQUIDATIVE (361) (829) VALEUR LIQUIDATIVE À LA FIN $ $ $ $ $ $ $ $ Périodes closes les Série O Total (se reporter à la note 2 des notes générales) VALEUR LIQUIDATIVE AU DÉBUT $ $ $ $ AUGMENTATION (DIMINUTION) DE LA VALEUR LIQUIDATIVE (5 689) (7 095) Frais de rachat anticipé Produit de l émission de parts rachetables Réinvestissement des distributions aux porteurs de parts rachetables Rachat de parts rachetables (4 421) (10 476) (6 637) (11 303) AUGMENTATION (DIMINUTION) NETTE LIÉE AUX OPÉRATIONS SUR LES PARTS RACHETABLES (3 976) (353) Distributions du revenu net Distributions du gain net Distributions de capital TOTAL DES DISTRIBUTIONS AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES AUGMENTATION (DIMINUTION) NETTE DE LA VALEUR LIQUIDATIVE VALEUR LIQUIDATIVE À LA FIN $ $ $ $ Les notes annexes font partie intégrante de ces états financiers.

6 NOTES ANNEXES RENSEIGNEMENTS PROPRES AU FONDS (non audité) FONDS D ACTIONS MONDIALES VALEURS COMMUNAUTAIRES PHILLIPS, HAGER & NORTH Le Informations générales (se reporter à la note 1 des notes générales) L objectif de placement du fonds consiste à offrir aux épargnants une croissance du capital à long terme en investissant principalement dans des actions ordinaires de sociétés établies dans les plus grands pays industrialisés du monde autres que le Canada, notamment les États-Unis, les pays d Europe et d Extrême-Orient (y compris le Japon) ainsi que l Australie. Toutes les parts de série C en circulation ont été renommées parts de série A à compter du. Risque lié aux instruments financiers et gestion du capital (se reporter à la note 4 des notes générales) Risque de concentration (%) Le tableau ci-dessous résume le portefeuille de placements du fonds (compte tenu des produits dérivés, le cas échéant) en date du : Répartition des placements 31 décembre Actions des États-Unis 60,1 54,0 Actions de l Europe (hors Royaume-Uni) 15,4 13,9 Actions du Royaume-Uni 7,7 11,3 Actions du Japon 6,7 6,3 Actions de la région du Pacifique (hors Japon) 5,1 9,5 Actions du Moyen-Orient et de l Afrique 3,8 3,3 Trésorerie/Autres 1,2 1,7 Total 100,0 100,0 Risque de change (% de l actif net) Le tableau ci-dessous résume l exposition nette du fonds au risque de change (compte tenu des opérations de couverture, le cas échéant) en date du : Devise 31 décembre Dollar américain 62,6 60,9 Euro 8,4 10,3 Livre sterling 7,6 11,3 Yen japonais 6,6 6,3 Rand sud-africain 3,8 3,3 Franc suisse 3,6 3,5 Couronne danoise 3,4 Dollar de Hong Kong 2,6 2,4 Roupie indienne 0,5 Total 98,6 98,5 En date du, si la valeur du dollar canadien avait augmenté ou diminué de 1 % par rapport aux devises susmentionnées, l actif net du fonds aurait pu respectivement diminuer ou augmenter d environ 1,0 % (1,0 % au 31 décembre ), à condition que tous les autres facteurs aient été constants. En fait, les résultats réels pourraient différer de la présente analyse de sensibilité, et la différence pourrait être importante. Autre risque de prix (% de l incidence sur l actif net) Le tableau ci-dessous présente l incidence d une variation de 1 % du rendement de l indice général de référence (indiqué ci-dessous) sur l actif net du fonds, selon la corrélation historique sur 36 mois des données sur le rendement du fonds et de l indice, suivant l hypothèse que tous les autres facteurs étaient constants, en date du : 31 décembre Indice MSCI World Total Return Net (en dollars canadiens) + ou - 1,1 + ou - 1,1 Puisque la corrélation historique pourrait ne pas être représentative de la corrélation future, les résultats réels pourraient différer de la présente analyse de sensibilité, et la différence pourrait être importante. Hiérarchie des justes valeurs (en milliers de dollars, sauf les pourcentages) (se reporter à la note 3 des notes générales) Le tableau ci-dessous présente le sommaire des données utilisées en date du et du 31 décembre. Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Titres de capitaux propres Parts de fonds communs de placement Titres à revenu fixe et titres de créance Placements à court terme Instruments dérivés actifs 1 1 Instruments dérivés passifs Total des instruments financiers % du total du portefeuille 62,7 37,3 100,0 Se reporter aux notes générales à la suite des présentes.

7 NOTES ANNEXES RENSEIGNEMENTS PROPRES AU FONDS (non audité) FONDS D ACTIONS MONDIALES VALEURS COMMUNAUTAIRES PHILLIPS, HAGER & NORTH Le 31 décembre Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Titres de capitaux propres Parts de fonds communs de placement Titres à revenu fixe et titres de créance Placements à court terme Instruments dérivés actifs Instruments dérivés passifs Total des instruments financiers % du total du portefeuille 60,9 39,1 100,0 Pour les périodes closes le et le 31 décembre, il n y a eu aucun transfert d instruments financiers entre le niveau 1, le niveau 2 et le niveau 3. Frais de gestion et charges d exploitation (se reporter à la note 7 des notes générales) Les frais de gestion et les frais d administration pour chaque série de parts du fonds sont payables à RBC GMA et sont calculés selon les pourcentages annuels suivants, avant la TPS/TVH, de la valeur liquidative quotidienne de chaque série de parts du fonds. Frais de gestion Charges d exploitation Série A 1,75 % 0,15 % Série Conseillers 1,75 % 0,15 % Série D 1,00 % 0,15 % Série F 0,75 % 0,15 % Série O s.o.* 0,15 % * Les porteurs de parts de série O versent directement à RBC GMA des frais de gestion négociés en contrepartie des services de conseils en placement. Placements détenus par des parties liées (en milliers de dollars, sauf les nombres de parts) La Banque Royale du Canada, ou l une de ses filiales, détenait les placements suivants dans le fonds en date du : 31 décembre Nombre de parts détenues Série A Série Conseillers Série D Série F Série O Valeur des parts 5 6 Impôts (en milliers de dollars) (se reporter à la note 5 des notes générales) Le fonds n avait pas enregistré de pertes en capital ni de pertes autres qu en capital au 31 décembre. Capitaux propres (en milliers) Les capitaux propres du fonds comprennent les montants représentant les parts, le revenu (la perte) net non distribué, le gain (la perte) réalisé sur les placements et le gain (la perte) latent sur les placements. Aucune limite n est imposée quant au nombre de parts pouvant être émises. Les parts sont achetées et rachetées à la valeur liquidative par part. Périodes closes les (se reporter à la note 2 des notes générales) Série A Nombre de parts au début Nombre de parts émises Nombre de parts réinvesties Nombre de parts rachetées (32) (5) Nombre de parts à la fin Série Conseillers Nombre de parts au début Nombre de parts émises Nombre de parts réinvesties Nombre de parts rachetées (32) (8) Nombre de parts à la fin Série D Nombre de parts au début Nombre de parts émises Nombre de parts réinvesties Nombre de parts rachetées (98) (51) Nombre de parts à la fin Série F Nombre de parts au début Nombre de parts émises Nombre de parts réinvesties Nombre de parts rachetées (12) (1) Nombre de parts à la fin Série O Nombre de parts au début Nombre de parts émises Nombre de parts réinvesties Nombre de parts rachetées (337) (804) Nombre de parts à la fin Se reporter aux notes générales à la suite des présentes.

8 NOTES ANNEXES RENSEIGNEMENTS PROPRES AU FONDS (non audité) FONDS D ACTIONS MONDIALES VALEURS COMMUNAUTAIRES PHILLIPS, HAGER & NORTH Le Coûts de transaction (en milliers de dollars, sauf les pourcentages) Coûts de transaction, y compris les frais de courtage, sur les mouvements de portefeuille pour les périodes closes les : $ % $ % Total des coûts de transaction Commissions des courtiers liés* Ententes sur les commissions * Se reporter à la note 7 des notes générales. Les ententes sur les commissions font partie des commissions versées à des courtiers. Le fonds utilise des ententes sur les commissions (auparavant appelées «rabais de courtage») à l égard des produits et des services liés à la recherche ou à l exécution des commandes. Revenu tiré de prêts de titres (en milliers de dollars, sauf les pourcentages) (se reporter à la note 6 des notes générales) Juste valeur des titres prêtés et de la garantie reçue, en date du : Juste valeur des titres prêtés Juste valeur de la garantie reçue Le tableau ci-dessous présente le rapprochement du revenu brut généré par les opérations de prêts de titres du fonds et du revenu tiré de prêts de titres présenté dans les états du résultat global. $ % $ % Revenu brut RBC SI (payé) (3) (35) (3) (35) Impôt retenu à la source (1) Revenu du fonds Placements détenus par d autres fonds de placement liés (%) (se reporter à la note 7 des notes générales) Le tableau ci-dessous résume, sous forme de pourcentage, l actif net du fonds détenu par d autres fonds de placement liés en date du : 31 décembre Fonds équilibré Valeurs communautaires Phillips, Hager & North 15,9 15,2 Fonds d actions canadiennes de logement social 26,2 Total 42,1 15,2 Se reporter aux notes générales à la suite des présentes.

9 NOTES GÉNÉRALES (non audité) (se reporter également aux Renseignements propres au fonds) Le 1. Les fonds Les fonds («le fonds» ou «les fonds») sont des fiducies de fonds communs de placement à capital variable régies par les lois de la province de l Ontario ou de la province de la Colombie-Britannique. RBC GMA est le gestionnaire et le gestionnaire de portefeuille des fonds, et son siège social est situé au 155, rue Wellington Ouest, 22 e étage, Toronto (Ontario). RBC GMA est aussi le fiduciaire des fonds régis par les lois de la province de l Ontario. Les présents états financiers ont été approuvés aux fins de publication par le conseil d administration de RBC GMA le 10 août. Les fonds peuvent émettre un nombre illimité de parts de série A, de série Conseillers, de série Conseillers T5, de série T5, de série T8, de série H, de série D, de série F, de série FT5, de série I et de série O. Les parts de série A ne comportent aucuns frais d acquisition et sont offertes à tous les épargnants par l intermédiaire de courtiers autorisés. Les parts de série Conseillers et de série Conseillers T5 sont offertes à tous les épargnants par l intermédiaire de courtiers autorisés et sont assorties de frais d acquisition initiaux ou de frais d acquisition réduits. Pour certains fonds, les parts de série Conseillers et de série Conseillers T5 sont assorties d une option de frais d acquisition reportés. Dans le cas des frais d acquisition initiaux, les épargnants paient des frais d acquisition variant de 0 % à 5 % du montant investi. Dans le cas des frais d acquisition reportés ou des frais d acquisition réduits, des frais d acquisition peuvent s appliquer, tel qu il est précisé dans le prospectus simplifié. Les parts de série T5 et de série T8 ne comportent aucuns frais d acquisition et sont offertes à tous les épargnants par l intermédiaire de courtiers autorisés. Les parts de série H ne comportent aucuns frais d acquisition, sont assorties de frais moins élevés que ceux des parts de série A, et ne sont offertes qu aux épargnants qui effectuent le placement minimal requis et qui maintiennent le solde minimal requis par l intermédiaire de courtiers autorisés. Les parts de série D ne comportent aucuns frais d acquisition et sont assorties de frais moins élevés que ceux des parts de série A. Les parts de série D sont offertes aux épargnants qui ont un compte auprès de RBC Placements en Direct Inc., de Phillips, Hager & North gestion de fonds de placement collectif ltée («PHN GF») ou de certains autres courtiers autorisés (principalement des courtiers exécutants). Les parts de série F et de série FT5 ne comportent aucuns frais d acquisition et sont assorties de frais moins élevés que ceux des parts de série A. Les parts de série F et de série FT5 ne sont offertes qu aux épargnants qui ont un compte à honoraires auprès de leur courtier. Les parts de série I ne comportent aucuns frais d acquisition, sont assorties de frais moins élevés que ceux des parts de série F et de série FT5, et ne sont offertes qu aux épargnants qui effectuent le placement minimal requis, qui maintiennent le solde minimal requis et qui ont un compte auprès d un courtier signataire d une entente sur la rémunération conclue avec RBC GMA. Les parts de série O ne sont offertes qu aux grands investisseurs individuels ou institutionnels, ou aux courtiers. Aucuns frais de gestion ne sont payables par les fonds à l égard des parts de série O. Les porteurs de parts versent directement à RBC GMA des frais de gestion négociés en contrepartie des services de conseils en placement. 2. Exercice ou période L information fournie dans les présents états financiers et les notes annexes porte sur les semestres clos les et, ou est en date du et du 31 décembre. Pour l exercice au cours duquel un fonds ou une série est créé, le terme «période» désigne la période allant de la date de création au de cet exercice. 3. Résumé des principales méthodes comptables Ces états financiers ont été préparés en conformité avec les Normes internationales d information financière (les «IFRS») et ils comprennent des estimations et des hypothèses qui ont été formulées par la direction et qui peuvent influer sur les montants présentés au titre de l actif (principalement en ce qui concerne l évaluation des placements), du passif, des revenus et des charges au cours des périodes visées. Les résultats réels peuvent différer de ces estimations. Les principales méthodes comptables des fonds, qui sont des entités d investissement, sont les suivantes : Option de la juste valeur Les instruments financiers sont désignés comme étant évalués à la juste valeur par le biais du résultat net lors de leur comptabilisation initiale (option de la juste valeur). Les instruments financiers dérivés sont détenus à des fins de transaction et, de par leur nature, doivent être classés comme étant à la juste valeur par le biais du résultat net. Les autres instruments financiers non dérivés peuvent être désignés comme étant à la juste valeur par le biais du

10 NOTES GÉNÉRALES (non audité) (se reporter également aux Renseignements propres au fonds) Le résultat net si leur juste valeur peut être évaluée de façon fiable et qu ils répondent à certains critères, notamment : i) si une telle comptabilisation permet d éliminer ou de réduire sensiblement une non-concordance comptable; ii) s ils font partie d un portefeuille dont la gestion et l appréciation de la performance sont effectuées sur la base de la juste valeur. La direction estime que tous les instruments financiers non dérivés sont désignés comme étant à la juste valeur par le biais du résultat net, puisque tous les fonds répondent aux critères susmentionnés. Les actifs et passifs financiers des fonds ne sont pas compensés, car il n existe actuellement aucun droit juridiquement exécutoire de compenser les montants comptabilisés, et les montants bruts sont présentés dans les états de la situation financière. Les fonds peuvent conclure des conventions-cadres de compensation exécutoires ou des accords semblables avec des contreparties. Les parts rachetables sont évaluées selon leur valeur de rachat respective. Tous les autres actifs et passifs sont évalués au coût amorti. Détermination de la juste valeur La juste valeur d un instrument financier correspond au montant pour lequel l instrument financier pourrait être échangé entre des parties bien informées et consentantes dans le cadre d une transaction effectuée dans des conditions de concurrence normale. La juste valeur est déterminée au moyen d une hiérarchie à trois niveaux en fonction des données utilisées pour évaluer les instruments financiers des fonds. La hiérarchie des données se résume comme suit : Niveau 1 les prix (non rajustés) cotés sur des marchés actifs pour des actifs ou passifs identiques; Niveau 2 les données autres que les prix cotés visés au niveau 1, qui sont observables pour l actif ou le passif, directement (à savoir des prix) ou indirectement (à savoir des dérivés de prix), y compris les cotes de courtiers, les prix des vendeurs et les facteurs de la juste valeur provenant des vendeurs; Niveau 3 les données relatives à l actif ou au passif qui ne sont pas fondées sur des données de marché observables (données non observables). Les changements de méthode d évaluation peuvent donner lieu à des transferts vers ou depuis le niveau désigné pour un placement. La hiérarchie à trois niveaux utilisée pour la présentation des placements et des dérivés est incluse dans les notes annexes renseignements propres au fonds. Les placements sont comptabilisés à la juste valeur, déterminée de la manière suivante : Titres de capitaux propres Les actions ordinaires, les actions privilégiées et les fonds négociés en Bourse sont évalués d après le cours de clôture enregistré par la Bourse sur laquelle ces titres sont principalement négociés. Lorsque le cours de clôture n est pas compris dans l écart acheteur-vendeur, la direction détermine les cours compris dans l écart acheteur-vendeur qui reflètent le mieux la juste valeur. Titres à revenu fixe et titres de créance Les obligations, les titres adossés à des créances hypothécaires, les prêts et les débentures sont évalués d après le cours de clôture, tel qu il est communiqué par les principaux courtiers de ces titres, ou par des fournisseurs de services d évaluation indépendants. Les créances hypothécaires approuvées en vertu de la LNH sont évaluées au montant en capital, ce qui produit un rendement égal à celui du taux de rendement en vigueur pour les créances hypothécaires de nature et de durée similaires. Placements à court terme Les placements à court terme sont évalués à la juste valeur, qui fait l objet d une estimation en fonction du coût majoré des intérêts courus. Options Les options inscrites à la cote d une Bourse sont évaluées au cours de clôture de la Bourse sur laquelle l option est officiellement négociée. Lorsque le cours de clôture n est pas compris dans l écart acheteur-vendeur, la direction détermine les cours compris dans l écart acheteur-vendeur qui reflètent le mieux la juste valeur. La prime reçue pour des options vendues est comptabilisée comme un crédit dans l inventaire du portefeuille et rajustée quotidiennement à la juste valeur de l option vendue. Contrats à terme de gré à gré Les contrats à terme de gré à gré sont évalués selon le gain ou la perte qui résulterait de la liquidation de la position à la date d évaluation. Tout gain ou perte à la fin de la séance de chaque jour d évaluation est comptabilisé comme «Variation du gain (de la perte) latent sur les placements» dans les états du résultat global. Les montants à recevoir ou à payer au titre des contrats à terme de gré à gré sont comptabilisés séparément dans les états de la situation financière. Les gains ou les pertes réalisés sur les contrats de change sont inscrits au poste «Gain (perte) net sur les devises et les autres éléments d actif net» des états du résultat global.

11 NOTES GÉNÉRALES (non audité) (se reporter également aux Renseignements propres au fonds) Le Contrats à terme standardisés Les contrats à terme standardisés conclus par les fonds sont des arrangements financiers visant l achat ou la vente d un instrument financier à un prix contractuel, à une date ultérieure déterminée. Cependant, les fonds n ont pas l intention d acheter ni de vendre l instrument financier en question à la date de règlement, mais plutôt de liquider chaque contrat à terme standardisé avant le règlement en concluant des contrats à terme standardisés équivalents de sens inverse. Les contrats à terme standardisés sont évalués selon le gain ou la perte qui résulterait de la liquidation de la position à la date d évaluation. Tout gain ou perte à la fin de la séance de chaque jour d évaluation est comptabilisé comme «Gain (perte) net sur les contrats à terme standardisés» dans les états du résultat global. Les montants à recevoir ou à payer au titre des contrats à terme standardisés sont comptabilisés séparément dans les états de la situation financière. Évaluation des parts de fonds communs de placement Les parts de fonds sont évaluées selon leur valeur liquidative respective par part, valeur qui est fournie par les sociétés de fonds communs de placement à la date d évaluation pertinente. Évaluation de la juste valeur des placements (y compris les titres non cotés) Si les méthodes d évaluation décrites précédemment ne sont pas appropriées, RBC GMA effectuera une estimation de la juste valeur d un placement au moyen de procédures d évaluation de la juste valeur établies, en examinant entre autres l information publique, les cotes de courtiers, les modèles d évaluation, les analyses fondamentales, les évaluations matricielles, les décotes par rapport aux prix du marché ou aux prix de titres semblables, ou les décotes appliquées en raison de restrictions sur la vente des titres, ainsi que les données de fournisseurs externes de services de juste valeur. Des procédures sont en place pour déterminer la juste valeur des titres étrangers négociés quotidiennement dans des pays situés à l extérieur de l Amérique du Nord afin d éviter l obsolescence des prix et de tenir compte, entre autres, de tout événement important qui survient après la fermeture d un marché étranger. Le processus d évaluation de la juste valeur tient compte du dernier cours du marché du titre, ajusté en fonction de données telles que les cours des indices connexes, les fluctuations des marchés étrangers et les prix des certificats américains d actions étrangères (les «CAAE»). Ces titres sont classés dans le niveau 2. Conversion des devises La valeur des placements et des autres éléments d actif et de passif libellés en devises est convertie en dollars canadiens (en dollars américains dans le cas du Fonds de marché monétaire américain Phillips, Hager & North, du Fonds du marché monétaire américain RBC, du Fonds du marché monétaire $ US Plus RBC, du Fonds d obligations de sociétés de catégorie investissement $ US RBC, du Fonds d obligations à rendement élevé $ US RBC, du Fonds d obligations de sociétés de marchés émergents BlueBay, du Fonds d obligations mondiales convertibles $ US BlueBay [Canada] et du Fonds de revenu mensuel américain RBC) au taux de change en vigueur chaque jour d évaluation. Les achats et les ventes de placements ainsi que les revenus et les charges sont convertis au taux de change en vigueur aux dates respectives de ces opérations. Les gains ou les pertes de change réalisés sont inscrits au poste «Gain (perte) net sur les devises et les autres éléments d actif net» des états du résultat global. Monnaie fonctionnelle À l exception des fonds énumérés ci-après, les souscriptions, les rachats et le rendement des fonds sont exprimés en dollars canadiens. Par conséquent, le dollar canadien est la monnaie fonctionnelle des fonds. Pour le Fonds de marché monétaire américain Phillips, Hager & North, le Fonds du marché monétaire américain RBC, le Fonds du marché monétaire $ US Plus RBC, le Fonds d obligations de sociétés de catégorie investissement $ US RBC, le Fonds d obligations à rendement élevé $ US RBC, le Fonds d obligations de sociétés de marchés émergents BlueBay, le Fonds d obligations mondiales convertibles $ US BlueBay (Canada) et le Fonds de revenu mensuel américain RBC, les souscriptions, les rachats et le rendement sont exprimés en dollars américains. Par conséquent, le dollar américain est la monnaie fonctionnelle de ces fonds. Évaluation des séries Une valeur liquidative différente est calculée pour chaque série de parts d un fonds. La valeur liquidative d une série de parts donnée est établie en fonction de la valeur de sa part proportionnelle de l actif et du passif du fonds, communs à toutes les séries, moins le passif du fonds qui est exclusivement imputable à cette série. Les charges imputables directement à une série sont imputées à cette série. Les autres charges sont réparties proportionnellement entre les séries selon la valeur liquidative relative de chaque série. Les charges sont comptabilisées chaque jour.

12 NOTES GÉNÉRALES (non audité) (se reporter également aux Renseignements propres au fonds) Le Opérations de placement Les opérations de placement sont comptabilisées à la date de transaction. Les coûts de transaction, tels que les commissions de courtage, engagés par les fonds sont comptabilisés dans les états du résultat global pour la période considérée. Les gains et les pertes latents sur les placements représentent la différence entre la juste valeur et le coût moyen pour la période. Le coût de l actif du portefeuille, ainsi que les gains et les pertes réalisés et latents sur les placements, sont déterminés selon la méthode du coût moyen, qui ne tient pas compte de l amortissement des primes ou des décotes sur les titres à revenu fixe et les titres de créance, à l exception des obligations à coupon zéro. Comptabilisation des revenus Les revenus de dividendes sont comptabilisés à la date ex-dividende, et les intérêts aux fins des distributions correspondent aux intérêts sur les coupons comptabilisés selon la méthode de la comptabilité d engagement et/ou aux intérêts imputés aux obligations à coupon zéro. Les «Autres revenus (pertes)» comprennent le revenu tiré de fiducies de revenu. Les distributions reçues de fiducies de revenu sont comptabilisées en fonction de la nature des éléments sous-jacents, tels que les revenus, les gains en capital et les remboursements de capital. Les «Autres revenus reçus des fonds sous-jacents» comprennent les revenus qu un fonds tire des placements dans les fonds sous-jacents. Toute prime payée ou escompte reçu à l achat d obligations à coupon zéro est amorti selon la méthode de l amortissement linéaire. Augmentation (diminution) de la valeur liquidative par part rachetable Dans les états du résultat global, l augmentation (la diminution) de la valeur liquidative par part rachetable représente l augmentation (la diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par série, divisée par le nombre moyen de parts en circulation, par série, au cours de la période. Frais de rachat anticipé Les frais de rachat anticipé (frais d opérations à court terme) sont versés directement au fonds et visent à limiter les opérations trop fréquentes et les coûts connexes. À l exception des fonds du marché monétaire, un fonds peut exiger des frais correspondant à 2 % de la valeur actuelle des parts lorsque le porteur demande le rachat ou la substitution de ses parts dans les sept jours suivant l achat de parts ou la substitution précédente des parts d un autre fonds. Ces montants sont inclus dans les états des variations de la valeur liquidative. Devises Une liste des abréviations utilisées dans l état du portefeuille de placements figure ci-dessous. AUD Dollar australien CAD Dollar canadien CHF Franc suisse DKK Couronne danoise EUR Euro GBP Livre sterling HKD Dollar de Hong Kong INR Roupie indienne JPY Yen japonais PHP Peso philippin SEK Couronne suédoise USD Dollar américain ZAR Rand sud-africain 4. Risque lié aux instruments financiers et gestion du capital RBC GMA est responsable de la gestion du capital de chaque fonds, qui correspond à l actif net et se compose principalement des instruments financiers du fonds. En raison de leurs activités de placement, les fonds sont exposés à divers risques financiers. RBC GMA cherche à réduire au minimum les effets défavorables potentiels de ces risques sur le rendement de chaque fonds en ayant recours à des gestionnaires de portefeuille professionnels chevronnés, en suivant quotidiennement l évolution des placements de chaque fonds et les événements du marché, en diversifiant le portefeuille de placements selon les contraintes dictées par l objectif de placement et, dans certains cas, en couvrant périodiquement certains risques au moyen de dérivés. Pour gérer les risques, RBC GMA suit également les directives internes, en plus de maintenir une structure de gouvernance pour superviser les activités de placement de chaque fonds et surveiller la conformité avec la stratégie de placement de chaque fonds, les directives internes ainsi que les règlements sur les valeurs mobilières. Le risque lié aux instruments financiers, tel qu il s applique à un fonds particulier, est présenté dans les notes annexes renseignements propres au fonds. Risque de liquidité Le risque de liquidité s entend de la possibilité que les placements dans un fonds ne puissent être aisément convertis en espèces au besoin. Les fonds sont exposés quotidiennement à des rachats en espèces visant des parts rachetables. Pour gérer le risque de liquidité, les gestionnaires des fonds investissent la plus grande partie de l actif des fonds dans des placements qui se négocient sur un marché actif et qui peuvent être liquidés facilement. Conformément aux règlements sur les valeurs mobilières, au moins 90 % de l actif de chaque fonds doit être investi dans des placements liquides. En outre, les fonds cherchent à conserver suffisamment de placements en trésorerie et en équivalents de trésorerie pour assurer leur liquidité et

13 NOTES GÉNÉRALES (non audité) (se reporter également aux Renseignements propres au fonds) Le peuvent emprunter jusqu à concurrence de 5 % de leur actif net pour les besoins du financement des rachats. Tous les passifs financiers non dérivés, sauf les parts rachetables, sont exigibles dans les 90 jours. Risque de crédit Le risque de crédit s entend du risque de perte dans l éventualité où l émetteur d un titre ou une contrepartie ne serait pas en mesure de respecter ses obligations financières. La valeur comptable des placements et des autres éléments d actif représente l exposition maximale au risque de crédit, tel qu il est indiqué dans les états de la situation financière de chaque fonds. La juste valeur des titres à revenu fixe et des titres de créance tient compte de la solvabilité de l émetteur du titre. L exposition au risque de crédit lié aux instruments dérivés négociés hors cote est fondée sur les gains latents de chaque fonds sur les obligations contractuelles à l égard de la contrepartie. Pour certains fonds, l exposition au risque de crédit est atténuée par leur participation à un programme de prêts de titres (se reporter à la note 6). RBC GMA surveille quotidiennement l exposition de chaque fonds au risque de crédit ainsi que les notations des contreparties. Risque de concentration Le risque de concentration découle des expositions nettes des instruments financiers à une même catégorie de placement, notamment en fonction d une région, d un type d actif, d un secteur d activité ou d un segment de marché. Les instruments financiers d une même catégorie présentent des caractéristiques similaires et peuvent subir de façon similaire l incidence de changements dans la situation économique ou d autres conditions. Risque de taux d intérêt Le risque de taux d intérêt s entend du risque de fluctuation de la juste valeur des placements productifs d intérêts d un fonds en raison de la variation des taux d intérêt du marché. La valeur des titres à revenu fixe et des titres de créance, comme les obligations, les débentures, les créances hypothécaires ou d autres titres productifs d intérêts, varie selon les taux d intérêt. En général, la valeur de ces titres augmente si les taux d intérêt baissent et diminue si les taux d intérêt montent. Risque de change Le risque de change s entend du risque de fluctuation de la valeur des placements libellés en monnaies autres que la monnaie fonctionnelle d un fonds en raison de la variation des taux de change. La valeur d un placement libellé dans une monnaie autre que la monnaie fonctionnelle subit l incidence des variations de la valeur de la monnaie fonctionnelle par rapport à la valeur de la monnaie dans laquelle le placement est libellé. Lorsque la valeur de la monnaie fonctionnelle diminue par rapport à la valeur des monnaies étrangères, la valeur des placements étrangers augmente. À l inverse, lorsque la valeur de la monnaie fonctionnelle augmente, la valeur des placements étrangers diminue. Autre risque de prix L autre risque de prix s entend du risque de fluctuation de la valeur des instruments financiers en raison des variations des prix du marché (autres que celles découlant du risque de taux d intérêt ou du risque de change), que ces variations soient causées par des facteurs propres à un placement particulier ou à son émetteur, ou par des facteurs touchant tous les instruments financiers négociés sur un marché ou un segment de marché. 5. Impôts Les fonds sont admissibles à titre de fiducies de fonds communs de placement ou de fiducies d investissement à participation unitaire au sens de la Loi de l impôt sur le revenu (Canada). Généralement, les fonds sont assujettis à l impôt sur les bénéfices. Cependant, aucun impôt sur les bénéfices n est payable sur le revenu net ou le montant net des gains en capital réalisés qui sont distribués aux porteurs de parts. De plus, dans le cas des fiducies de fonds communs de placement, les impôts sur les bénéfices payables sur le montant net des gains en capital réalisés sont remboursables selon une formule au rachat de parts des fonds. Les pertes en capital peuvent être reportées indéfiniment et portées en diminution des gains en capital futurs. Les pertes autres qu en capital peuvent être reportées et portées en diminution des revenus imposables futurs pendant un maximum de 10 ans, à l exception des pertes autres qu en capital réalisées en 2006 et postérieurement, lesquelles peuvent être reportées pendant un maximum de 20 ans. 6. Revenu tiré de prêts de titres Certains fonds prêtent des titres en portefeuille de temps à autre afin de gagner un revenu supplémentaire. Le revenu tiré de prêts de titres est inclus dans les états du résultat global des fonds visés. Chaque fonds visé aura souscrit à un programme de prêts de titres avec son dépositaire, Fiducie RBC Services aux Investisseurs («RBC SI»). La valeur de marché globale de l ensemble des titres prêtés par un fonds ne peut dépasser 50 % de son actif. Le fonds reçoit une garantie assortie d une notation approuvée d au moins A et couvrant au moins

14 NOTES GÉNÉRALES (non audité) (se reporter également aux Renseignements propres au fonds) Le 102 % de la valeur des titres prêtés. En cas de perte liée au crédit ou au marché relative à la garantie, le fonds reçoit une indemnité versée par RBC SI. Par conséquent, le risque de crédit lié aux prêts de titres est considéré comme minime. 7. Frais d administration et autres transactions entre parties liées Gestionnaire et gestionnaire de portefeuille RBC GMA est une filiale indirecte en propriété exclusive de la Banque Royale du Canada (la «Banque Royale»). RBC GMA est le gestionnaire et le gestionnaire de portefeuille des fonds. RBC GMA gère les activités quotidiennes des fonds, fournit des conseils en placement et des services de gestion de portefeuille aux fonds et nomme les placeurs des fonds. Les fonds versent à RBC GMA des frais de gestion en contrepartie de ses services. Les fonds ne paient aucuns frais de gestion à l égard des parts de série O. Les porteurs de parts de série O versent directement à RBC GMA des frais de gestion négociés en contrepartie des services de conseils en placement. Les fonds versent des frais d administration fixes à RBC GMA. En contrepartie, RBC GMA paie certaines charges d exploitation des fonds. Ces charges comprennent les frais de dépôt réglementaire de documents et d autres frais liés à l exploitation quotidienne dont, entre autres, les frais de tenue des registres, les coûts liés à la comptabilité et à l évaluation, les droits de garde, les honoraires d audit et les frais juridiques ainsi que les frais de préparation et de distribution des rapports annuels et intermédiaires, des prospectus, des relevés et des renseignements communiqués aux épargnants. En plus des frais d administration fixes, les fonds paient également certaines charges d exploitation directement, y compris les frais liés au Comité d examen indépendant des fonds, les coûts liés à toute nouvelle exigence gouvernementale ou réglementaire et tous les frais d emprunt, le cas échéant (collectivement, les «autres frais liés au fonds»), ainsi que les taxes (incluant entre autres la TPS/TVH). Les autres frais liés au fonds seront répartis entre chaque série de parts d un fonds en fonction des services utilisés. RBC GMA peut, pour certains exercices et dans certains cas, assumer une partie des charges d exploitation. La décision d assumer les charges d exploitation est réévaluée chaque année et prise au gré de RBC GMA, sans qu on en avise les porteurs de parts. Certains fonds peuvent investir dans des parts d autres fonds gérés par RBC GMA ou ses sociétés affiliées (les «fonds communs sous-jacents»). La participation de ces fonds dans des fonds communs sous-jacents est présentée dans les Notes annexes Renseignements propres au fonds. Les sociétés affiliées à RBC GMA qui offrent des services aux fonds dans le cours normal de leurs activités sont présentées ci-après. Sous-conseillers RBC Global Asset Management (U.S.) Inc. («RBC GAM US»), une filiale en propriété exclusive de la Banque Royale, est le sous-conseiller du Fonds d actions américaines multistyle toutes capitalisations Phillips, Hager & North, du Fonds d actions américaines Phillips, Hager & North et du Fonds de croissance américain Phillips, Hager & North. RBC Global Asset Management (UK) Limited, une filiale en propriété exclusive de la Banque Royale, est le sous-conseiller du Fonds d actions outre-mer Phillips, Hager & North, du Fonds d actions mondiales Phillips, Hager & North et du Fonds d actions mondiales Valeurs communautaires Phillips, Hager & North. Fiduciaire RBC GMA est le fiduciaire des fonds régis par les lois de la province de l Ontario. RBC SI est le fiduciaire des fonds régis par les lois de la province de la Colombie-Britannique. Le fiduciaire détient le titre de propriété à l égard des biens des fonds pour le compte des porteurs de parts. Placeurs RBC GMA, Fonds d investissement Royal Inc., RBC Placements en Direct Inc., RBC Dominion valeurs mobilières Inc. et PHN GF sont les placeurs principaux des fonds, ou distribuent certaines séries de parts de ceux-ci. Les courtiers reçoivent une commission continue en fonction de la valeur totale des parts de série A, de série Conseillers, de série Conseillers T5, de série T5, de série T8, de série H et de série D de leurs clients. Dépositaire RBC SI est le dépositaire des fonds et détient l actif de ceux-ci. Agents chargés de la tenue des registres La Banque Royale, RBC SI et RBC GMA sont les agents chargés de la tenue des registres des fonds et elles tiennent un registre des porteurs de parts des fonds. Elles traitent également les ordres et établissent les relevés de compte.

15 NOTES GÉNÉRALES (non audité) (se reporter également aux Renseignements propres au fonds) Le Courtage Les fonds ont conclu des ententes de courtage standard aux taux du marché avec des courtiers liés. Autres transactions entre parties liées Conformément aux lois sur les valeurs mobilières applicables, les fonds se sont appuyés sur les instructions permanentes du Comité d examen indépendant relativement aux transactions suivantes : Activités de négociation entre parties liées a) les opérations visant des titres de la Banque Royale; b) les placements dans les titres d émetteurs pour lesquels un courtier lié a agi en tant que preneur ferme pendant le placement des titres en question et la période de 60 jours ayant suivi la conclusion du placement des titres auprès du public; c) les achats de titres de capitaux propres ou de créance auprès d un courtier lié ou les ventes de titres de capitaux propres ou de créance à un courtier lié, lorsque le courtier lié a agi à titre de contrepartiste; Opérations entre fonds d) les achats de titres détenus par un autre fonds ou compte de placement géré par RBC GMA ou la vente de titres à un autre fonds ou compte de placement géré par RBC GMA. Les instructions permanentes applicables exigent que les activités de négociation entre parties liées et les opérations entre fonds soient réalisées conformément aux politiques de RBC GMA et que RBC GMA informe le Comité d'examen indépendant de toute violation importante des instructions permanentes applicables. Conformément aux politiques de RBC GMA, les décisions de placement relatives aux activités de négociation entre parties liées doivent répondre aux critères suivants : i) être prises sans l influence de la Banque Royale ou de ses sociétés associées ou affiliées et sans tenir compte de facteurs importants pour la Banque Royale ou ses sociétés associées ou affiliées; ii) refléter l appréciation commerciale faite par le gestionnaire de portefeuille sans considération autre que l intérêt véritable des fonds; iii) être conformes aux politiques et aux procédures de RBC GMA; iv) donner un résultat juste et raisonnable pour les fonds. Les politiques de RBC GMA exigent en outre que les décisions de placement liées aux opérations entre fonds soient prises dans l intérêt véritable de chaque fonds. 8. Modifications comptables futures La norme IFRS qui suit a été publiée, mais elle n est pas encore entrée en vigueur : En juillet 2014, l International Accounting Standards Board a achevé la réforme de la comptabilisation des instruments financiers et a publié IFRS 9 (révisée en 2014), qui contient les exigences visant a) le classement et l évaluation des actifs financiers et des passifs financiers, b) la méthode de dépréciation et c) la comptabilité de couverture générale. IFRS 9 (révisée en 2014) remplacera intégralement IAS 39, Instruments financiers : Comptabilisation et évaluation, à sa date d entrée en vigueur. La nouvelle norme, qui entrera en vigueur pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2018, ne devrait pas avoir d incidence importante sur les fonds. En décembre 2014, le document intitulé Initiative concernant les informations à fournir a été publié, venant modifier IAS 1, Présentation des états financiers. Les modifications ont pour objectif d encourager les entités à avoir recours à leur jugement professionnel afin de déterminer l information à fournir dans les états financiers et les notes annexes en clarifiant les lignes directrices se rapportant à l importance relative, à la présentation et à la structure des notes. Ces modifications entreront en vigueur pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier. Au besoin, les fonds modifieront la présentation des informations dans leurs états financiers de.