Jean-Marie EBEL. 1 er trimestre Président de l Observatoire Immobilier d Habitat des. Maritimes

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1 1 er trimestre 2009 Jean-Marie EBEL Président de l Observatoire Immobilier d Habitat des A l p e s - Maritimes Fin, le ralentissement de l activité était observé par l ensemble de la profession, avec notamment une chute très sensible des ventes constatée au deuxième semestre, sous l effet de l augmentation des taux, de la progression des prix et du manque de confiance des ménages. Ainsi, le volume des ventes accusait une baisse de 22% par rapport à 2007 pour l ensemble du département des Alpes-Maritimes, moins marquée qu au plan national (-37.6%). Face à cette situation, la profession procédait à des ajustements de prix, puisque les mises en vente affichaient un prix moyen au m2 en retrait de 5% sur un an. Au premier trimestre 2009, les prix continuent à suivre la tendance «baissière» observée en fin d année. En parallèle on observe en ce début d année un redressement de l activité et des ventes (+5%). Le plan de relance ambitieux mis en place par l Etat et en particulier le dispositif fiscal de la loi Scellier contribue à ce regain d activité puisque 42% des ventes du premier trimestre ont été réalisées grâce à cette mesure. D autres mesures incitatives devraient raisonnablement contribuer à soutenir l activité pour 2009 : doublement du Prêt à Taux Zéro pour les primo-accédants, extension du Pass Foncier au logement collectif, baisse des taux. Ne perdons pas de vue toutefois qu au-delà de la crise financière et de ses conséquences macro économiques, notre département souffre avant tout d une crise structurelle de l offre et qu il est depuis des années en sous production avec un important déficit de logements à prix accessibles pour la population active. 1

2 Marché du Logement Neuf (Evolutions trimestrielles par secteur) C.AGGLO. RIVIERA FRANCAISE C.URBAINE NICE COTE D'AZUR C.AGGLO. SOPHIA- ANTIPOLIS SECTEUR CANNOIS* C.AGGLO. POLE AZUR PROVENCE MISES EN VENTE VENTES DISPONIBLE Evolutions 1 T 2009/1 T MISES EN 1 T 1 T T 1 T T 1 T 2009 VENTE VENTES DISPONIBLE Délais d'écoulement <=3000 M <=3500 M % 6 mois <=4000 M NS <=4500 M NS NS 9 mois <=5000 M NS 36% 8 mois >5000 M mois LOISIR TOTAL NS 3% -6% 13 mois <=3000 M NS 46% NS 0,5 mois <=3500 M NS NS -37% 2 mois <=4000 M NS NS 24% 2 mois <=4500 M % 5% -22% 5 mois <=5000 M % 33% 7% 10 mois >5000 M % 21% 26% 12 mois LOISIR TOTAL % 79% 8% 6 mois <=3000 M % -39% NS 0,5 mois <=3500 M NS NS NS 4 mois <=4000 M NS -71% -47% 7 mois <=4500 M % -76% -39% 8 mois <=5000 M % -17% -4% 12 mois >5000 M % -5% 16% 24 mois LOISIR TOTAL % -52% -8% 14 mois <=3000 M <=3500 M NS 11 mois <=4000 M % 5 mois <=4500 M NS -39% 4 mois <=5000 M NS -17% -24% 13 mois >5000 M NS 0% 2% 36 mois LOISIR NS TOTAL % 29% -8% 17 mois <=3000 M NS <=3500 M % -51% 3 mois <=4000 M % -11% 24 mois <=4500 M NS -21% 3% 26 mois <=5000 M NS 33% 26 mois >5000 M NS NS 9 mois LOISIR TOTAL NS -34% -9% 16 mois <=3000 M % -17% NS 1 mois <=3500 M % 20% -50% 3 mois <=4000 M % 79% -12% 5 mois ALPES <=4500 M % -34% -21% 8 mois MARITIMES <=5000 M % 7% 2% 11 mois >5000 M % 9% 14% 17 mois LOISIR % TOTAL % 5% -3% 10 mois *Secteur Cannois: Cannes, Le Cannet, Mandelieu, Mougins et Théoule sur Mer 2

3 Marché du Logement Neuf (Evolutions année glissante* par secteur) *Année Glissante:Année N-1: du 2 ème trimestre 2007 au 1 er trimestre, année N: du 2 ème trimestre au 1 er trimestre 2009 C.AGGLO. RIVIERA FRANCAISE C.URBAINE NICE COTE D'AZUR C.AGGLO. SOPHIA- ANTIPOLIS SECTEUR CANNOIS* C.AGGLO. POLE AZUR PROVENCE MISES EN VENTE VENTES DISPONIBLE Evolutions N/N-1 N-1 N N-1 N N-1 N MISES EN VENTE VENTES DISPONIBLE Délais d'écoulement <=3000 M NS <=3500 M NS -54% 16 mois <=4000 M NS NS NS 4 mois <=4500 M NS -59% NS 10 mois <=5000 M % -53% 36% 8 mois >5000 M % -16% 6% 13 mois LOISIR TOTAL % -22% -6% 12 mois <=3000 M % -5% NS 1 mois <=3500 M NS 48% -37% 5 mois <=4000 M % 80% 24% 5 mois <=4500 M % -22% 7 mois <=5000 M % 22% 7% 11 mois >5000 M % 14% 26% 16 mois LOISIR NS NS NS TOTAL % 14% 8% 10 mois <=3000 M % -31% NS 1 mois <=3500 M NS 55% NS 1 mois <=4000 M % -10% -47% 5 mois <=4500 M % -33% -39% 7 mois <=5000 M % -28% -4% 11 mois >5000 M % -27% 16% 20 mois LOISIR TOTAL % -30% -8% 12 mois <=3000 M <=3500 M NS NS NS 12 mois <=4000 M % -4% -12% 8 mois <=4500 M % -39% 7 mois <=5000 M % -29% -24% 14 mois >5000 M % -5% 2% 18 mois LOISIR % NS 2 mois TOTAL % -36% -8% 15 mois <=3000 M % NS 1 mois <=3500 M NS -58% -51% 7 mois <=4000 M % -26% -11% 27 mois <=4500 M % -14% 3% 27 mois <=5000 M % -65% 33% 57 mois >5000 M NS NS NS 14 mois LOISIR TOTAL % -44% -9% 22 mois <=3000 M % -25% NS 1 mois <=3500 M % 1% -50% 5 mois <=4000 M % 23% -12% 8 mois ALPES <=4500 M % -26,9% -21% 10 mois MARITIMES <=5000 M % -14% 2% 13 mois >5000 M % -9% 14% 17 mois LOISIR % -39% 12 mois TOTAL % -17% -3% 12 mois *Secteur Cannois: Cannes, Le Cannet, Mandelieu, Mougins et Théoule sur Mer 3

4 Marché du Logement Neuf Année Glissante : du 2 ème trimestre au 1 er trimestre 2009 Communauté d agglomération de la Riviera Française Répartition des transactions par type Transactions:Prix Moyen M2/Hab % 52 18% 81 28% % Pièces Communauté Urbaine Nice Côte d Azur Répartition des transactions par type Transactions:Prix Moyen M2/Hab.: % % % % Pièces Communauté d agglomération de Sophia-Antipolis Répartition des transactions par type Transactions:Prix Moyen M2/Hab.: % 35 6% % % Pièces 4

5 Marché du Logement Neuf Année Glissante : du 2 ème trimestre au 1 er trimestre 2009 Secteur Cannois* Répartition des transactions par type Transactions:Prix Moyen M2/Hab.: % 3 1% % % Pièces *Secteur Cannois: Cannes, Le Cannet, Mandelieu, Mougins et Théoule sur Mer Communauté d agglomération Pôle Azur Provence Répartition des transactions par type Transactions:Prix Moyen M2/Hab.: % 3 2% 48 29% % 4 Pièces Alpes-Maritimes Répartition des transactions par type Transactions:Prix Moyen M2/Hab.: % % % % Pièces 5

6 Marché du Logement Neuf *Année Glissante:Année N-1: du 2 ème trimestre 2007 au 1 er trimestre, année N: du 2 ème trimestre au 1 er trimestre 2009 Mises en vente N-1 N Evolution C.AGGLO DE LA RIVIERA FRANCAISE % C.URBAINE NICE COTE D AZUR % C.AGGLO DE SOPHIA-ANTIPOLIS % SECTEUR CANNOIS % C.AGGLO POLE AZUR PROVENCE % ALPES-MARITIMES % Ventes N-1 N Evolution C.AGGLO DE LA RIVIERA FRANCAISE % C.URBAINE NICE COTE D AZUR % C.AGGLO DE SOPHIA-ANTIPOLIS % SECTEUR CANNOIS % C.AGGLO POLE AZUR PROVENCE % ALPES-MARITIMES % Disponible 1 T 1 T 2009 Evolution C.AGGLO DE LA RIVIERA FRANCAISE % C.URBAINE NICE COTE D AZUR % C.AGGLO DE SOPHIA-ANTIPOLIS % SECTEUR CANNOIS ,4% C.AGGLO POLE AZUR PROVENCE % ALPES-MARITIMES % *Secteur Cannois: Cannes, Le Cannet, Mandelieu, Mougins et Théoule sur Mer 6

7 Marché du Logement Neuf L offre nouvelle, sur une période d un an, est en retrait significatif de -18% sur l ensemble des Alpes-Maritimes. Le premier trimestre 2009 enregistre une baisse très sensible du nombre de mises en vente par rapport au premier trimestre. Près de 56 % des nouveaux programmes concernent des biens supérieurs à 5000 m 2. Les transactions accusent une chute de -17% sur la même période, et on constate également une diminution du stock, de -3%. Le délai d écoulement des biens est de 12 mois. Ces évolutions sont contrastées selon les secteurs : le recul de l offre nouvelle -et en parallèle celui des transactions -est particulièrement sensible sur la communauté d agglomération Pôle Azur Provence (-78%), sur la communauté Sophia-Antipolis (-47%), sur la Riviera Française (-29%) et sur le secteur cannois (-29%). Seule la Communauté Urbaine Nice Côte d Azur enregistre une forte hausse des mises en vente sur quatre trimestres consécutifs. Le prix moyen des mises en vente (5 535 m 2 hab) a augmenté de 5 % en un an, celui des ventes ( m 2 hab) a très légèrement diminué sur la période. *Prix calculés du 4 ème trimestre 2006 au 3 ème trimestre 2007 ** Prix calculés du 4 ème trimestre 2007 au 3 ème trimestre 7

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9 Marché de la Revente Communauté d agglomération D.I.A D.IA. Cumulées 1083 de la Riviera Française N-1 Cumul D.IA. Du 2 T 2007 au 1 T 1535 N/N-1-29% 2 TRIM 3 TRIM 4 TRIM 2009 D.I.A D.IA. Cumulées 2910 Communauté Urbaine Nice Côte D Azur N-1 Cumul D.IA. Du 2 T 2007 au 1 T 3756 N/N-1-23% 2 TRIM 3 TRIM 4 TRIM 2009 Communauté d agglomération D.I.A D.IA. Cumulées 1852 de Sophia-Antipolis N-1 Cumul D.IA. Du 2 T 2007 au 1 T 2482 N/N-1-25% 2 TRIM 3 TRIM 4 TRIM 2009 Secteur D.I.A D.IA. Cumulées 2969 Cannois* N-1 Cumul D.IA. Du 2 T 2007 au 1 T 3978 *Secteur Cannois: Cannes, Le Cannet, Mandelieu, Mougins et Théoule sur Mer N/N-1-25% 2 TRIM 3 TRIM 4 TRIM 2009 Alpes-Maritimes D.I.A D.IA. Cumulées 8913 N-1 Cumul D.IA. Du 2 T 2007 au 1 T N/N-1-25% 2 TRIM 3 TRIM 4 TRIM

10 Année Glissante: du 2 ème trimestre au 1 er trimestre 2009 Marché de la Revente Communauté d agglomération de la Riviera Française Répartition Par Type Prix Moyen M2/Hab.: % 5% 18% 15% 94% 27% 40% Le nombre de reventes a enregistré une forte baisse de 29% sur une période d un an. Les deux pièces et les trois pièces représentent 67% du marché. Le prix moyen au m2, le plus élevé du département, est de m 2, soit 2 % par rapport à la période précédente. Communauté Urbaine Nice Côte d Azur 4 Pièces Répartition Par Type Prix Moyen M2/Hab.: % 11% 86% 25% 26% 13% 36% Pièces Le nombre de reventes a chuté de 23% sur la période. Les deux pièces constituent plus du tiers des transactions, suivis par les 3 pièces et 4 pièces. Le prix moyen au m 2, inférieur à la moyenne départementale, m 2, a diminué de 2% en un an. Communauté d agglomération de Sophia-Antipolis Répartition Par Type Prix Moyen M2/Hab.: % 3% 22% 8% 36% % 34% 4 Pièces Le nombre des transactions a chuté de 25% par rapport à la période précédente. Les deux pièces représentent plus du tiers des transactions totales, ainsi que les 3 pièces. Le prix moyen au m 2 supérieur à la moyenne départementale -est de m 2, soit -1% par rapport à l année précédente. 10

11 Marché de la Revente Année Glissante: du 2 ème trimestre au 1 er trimestre 2009 Secteur Cannois* Répartition Par Type Prix Moyen M2/Hab.: % 2% 91% 26% 23% 16% 35% Alpes-Maritimes 4 Pièces Le nombre de reventes a enregistré une baisse de 25% sur la période considérée. Les deux pièces représentent plus du tiers du marché, suivis par les quatre pièces. Le prix moyen au m 2 supérieur à la moyenne départementale, est de m 2, et a diminué de 2% en un an. Répartition Par Type Prix Moyen M2/Hab.: % 27% 13% 36% Pièces Globalement les transactions sur le marché de l ancien ont diminué d un quart par rapport à l année précédente (-25%). Les deux pièces représentent plus du tiers des transactions, suivis par les trois pièces (27% du marché) et les quatre pièces (25% des transactions). Les studios ne représentent que 13% du marché. Le prix moyen au m 2 est de m 2, soit une baisse de 2% par rapport à la période précédente. Prix Moyen M2/Hab* N-1 N Evolution C.AGGLO DE LA RIVIERA FRANCAISE % C.URUBAINE NICE COTE D AZUR % C.AGGLO DE SOPHIA-ANTIPOLIS % SECTEUR CANNOIS % ALPES-MARITIMES % *Année Glissante:Année N-1: du 2 ème trimestre 2007 au 1 er trimestre, année N: du 2 ème trimestre au 1 er trimestre 2009 *Secteur Cannois: Cannes, Le Cannet, Mandelieu, Mougins et Théoule sur Mer 11

12 Analyse des Familles Professionnelles # Fédération du Bâtiment et des Travaux Publics des Alpes-Maritimes Avec un nombre de mises en vente divisé par deux entre le 1er Trimestre et le 1er Trimestre 2009, l'immobilier neuf accuse un coup très sévère en ce début d'année, même si le nombre de ventes résiste plutôt bien sur cette même période. Sur un an glissant, les chiffres confirment cette érosion générale du marché. Le secteur de la revente, quant à lui, suit cette même pente descendante initiée depuis déjà plusieurs mois et perd 1/4 de son marché, tout en faisant face à une résistance des prix qui ne chutent globalement que de 2 % sur un an. Il semble désormais évident qu'en l'absence d'un redressement rapide du marché, l'ensemble des entreprises de Bâtiment - Gros Œuvre et Second Oeuvre - risque de souffrir rapidement de cette chute d'activité, avec les conséquences sociales qui risquent d'en découler. C'est la raison pour laquelle, les professionnels du BTP attendent le démarrage des chantiers prévus dans le cadre du Plan de Relance gouvernemental qui vient de faire l'objet de décisions budgétaires courageuses de la part des collectivités locales du département, tant dans le domaine du logement que dans celui des équipements publics de proximité. Le Président Dominique IVALDI 12

13 Analyse des Familles Professionnelles # Fédération Nationale de l Immobilier Côte d Azur Le ralentissement brutal de l activité immobilière, de l ordre de 25 % en revente, n a pas produit d effets positifs sur la clientèle immobilière, et ce pour 3 raisons : - La dégradation de l environnement économique a affecté le moral des ménages qui deviennent hésitant pour des investissements à long terme. - L absence de véritable mesure de relance pour le secteur de la revente, les seuls efforts étant portés sur le neuf, alors que les deux marchés sont absolument indissociables et interdépendants. - La disparition ou recul de la présence de la clientèle non-résidente et le reflux significatif des investissements au titre de résidence secondaire. Ce ralentissement impacte également négativement les entreprises du secteur immobilier : - Baisse correspondante du chiffre d affaires - Repli du nombre d emplois, augmentation du chômage dans le secteur, avec une estimation d une diminution d effectifs de 11 % en février 2009 (licenciements économiques 3% - départs volontaires 8%), soit 500 emplois disparus dans les Alpes-Maritimes Pour la première fois depuis 8 ans, le nombre d agences Immobilières ne sera pas en augmentation dans notre département. Par voie de conséquences, la baisse des contributions directes et indirectes et la baisse des rentrées de TVA affectent le budget de l état La diminution des produits des droits de mutation à titre onéreux liées à la baisse du nombre de transactions affecte les finances locales, avec la crainte d une augmentation de la fiscalité (taxe foncière et d habitation), déjà pénalisante pour la fluidité des ventes. Au final, ce sont tous les résidents des AM, actifs compris, qui apparaissent comme des «victimes collatérales» de la dégradation du marché immobilier. Jusqu à la fin de l année, pour ceux qui cherchaient à investir dans l immobilier, la baisse de l activité n a pas créé d opportunités réelles : - Prix restés stables sur l année (+ 0,4 %) - Durcissement des conditions d octroi des prêts par les établissements financiers, sur leurs 3 curseurs : élévation des taux, raccourcissement de la durée et augmentation de la quotité d apport personnel exigée. Toutefois, depuis janvier 2009, la situation semble en voie d amélioration et pourrait profiter aux actifs locaux. Leur solvabilité progresse dans le domaine immobilier, sous l influence de 2 facteurs: - La baisse des prix, commencée au 2nd semestre se poursuit, et permet d envisager une baisse de prix pour l année 2009 comprise entre 5 et 8%. Dans un marché de besoin très affecté par une pénurie structurelle de l offre, il ne peut s agir que d une correction plus ou moins marquée selon les secteurs, mais en aucun cas d un effondrement. La marge de négociation, quoiqu en augmentation, se maintient dans des proportions courantes de 5 à 8%. - La baisse des taux d intérêt contribue aussi à resolvabiliser les actifs du département. Conséquence : l indice synthétique de solvabilité des ménages progresse de 5,2 % en 1 an. Jamais l expression de la demande ne s est effectuée dans un contexte aussi favorable depuis L amélioration des conditions de marché est d ores et déjà sensible à l intérieur des cabinets immobiliers, où l augmentation de la fréquentation de la clientèle depuis le début 2009 est notable, avec : - le retour des investisseurs. Dopé par le dispositif Scellier et la sûreté du rendement immobilier (rendement moyen 4%), le retour de l investissement locatif pourrait, à terme, aboutir à une détente sur les loyers (50% des actifs sont locataires) même si la crise ne s est pas traduite par une baisse. - le retour relatif des primo accédants. L essentiel des ventes réalisées portant aujourd hui sur des studios entre 70 et 120 K et des 2 pièces de 120 à 180 K. Les Français continuent de faire confiance à la pierre en ces temps d incertitude, et ils ont raison. Il est par conséquent vital de soutenir le secteur de la revente immobilière, qui représente 80% du volume des transactions, par des mesures appropriées, comme : l abondement des collectivités locales au Prêt à Taux Zéro (PTZ) ; A l instar du neuf, le doublement du plafond du PTZ dans la revente. Jérôme RENAUD Président de la FNAIM Côte d Azur 13

14 Analyse des Familles Professionnelles # Banque Populaire Côte d Azur Face à la crise, les conditions de financement ont changé. Régulièrement cité par les médias comme référence de l évolution des taux, L EURIBOR 1 mois (index de référence de l argent à court terme) a vu sa courbe de taux chuter très significativement d octobre à avril Elle reflète les 7 baisses consécutives décidées par la Banque Centrale Européenne, mais pour éviter toute confusion, il convient de préciser que l Euribor sert de référence aux crédits à court terme, et plus particulièrement aux financements de l activité des entreprises. Si l Euribor n a pas vocation à permettre l adossement des crédits acquéreurs long terme à taux fixe, il permet de voir le retour des financements à taux variable et particulièrement les taux variable capés, qui apportent la sécurité d un taux plafond avec l avantage de pouvoir profiter des conditions très attractives des taux à court terme. Cette période beaucoup plus favorable a été précédée par une crise financière majeure qui a déclenché une crise de liquidité, crise qui a provoqué un séisme du système financier et ce n est qu à l aide d interventions extrêmement musclées des pouvoirs publics, de la BCE, et d une coordination entre toutes les Banques Centrales que le pire a pu être évité. En effet, le marché monétaire fragilisé par la crise financière Internationale eut pour conséquence de tarir les sources de financement et de refinancement des Etablissements de Crédit. Le Marché Interbancaire ne fonctionnant plus, l activité crédit et particulièrement long terme s est vue freinée. Si prêter est resté toujours possible, le coût du crédit a pâti inévitablement de la situation. Le dernier trimestre et suite aux interventions de la BCE (Baisse du taux de référence et injection de liquidités) a vu le coût de l argent s orienter nettement à la baisse et permettre ainsi d apporter des liquidités au marché. Bien que sans corrélation, les taux longs fixes et donc les crédits acquéreurs se sont également orientés à la baisse et sur les 6 derniers mois, les crédits immobiliers ont chuté de 70 à 80 points de base. Une baisse significative qui a restauré mécaniquement une solvabilité des ménages que l on peut évaluer de 10 à 15%. Sur le marché du neuf : (base prix moyen m² habitable Alpes-Maritimes/ Source Observatoire Immobilier d Habitat) A fin avril 2009, la baisse des taux enregistrée se traduit par une amélioration de 10% de la surface lors d une acquisition. Ce gain non négligeable peut s améliorer pour les primo-accédants avec le récent doublement du Prêt à Taux Zéro qui a été porté jusqu à selon critères d éligibilité et qui a vu sa durée de remboursement passer de 22 à 26 ans. Il convient également de préciser une aide spécifique de la ville de Nice qui peut être octroyée à tout acquéreur pouvant bénéficier du Prêt à Taux Zéro. Le Prêt à Taux Zéro de la ville de Nice qui peut atteindre 50% du Prêt à Taux Zéro de l Etat, c est un élément qui peut conforter un apport personnel et concourir à concrétiser un projet d acquisition. Sur le marché de l ancien : (base prix moyen m² habitable Alpes-Maritimes/ Source Observatoire Immobilier d habitat). Compte tenu de l évolution quasi comparable des prix de l ancien et des prix du neuf, la baisse des conditions de crédits a permis un gain de 10% de surface. Pour améliorer la capacité d emprunt, on peut regretter que l ancien n ait pas bénéficié du doublement du Prêt à Taux Zéro. Mais au maintien des conditions du Prêt à Taux Zéro existant, il convient de citer à nouveau le Prêt à Taux Zéro de la ville de Nice qui peut atteindre 50% du Prêt à Taux Zéro de l Etat. D autre part le Conseil Général prévoit d abonder jusqu à toute acquisition dans l ancien à l aide du Prêt à Taux Zéro. L année ayant enregistré un recul des demandes de financement en parfaite cohérence avec la forte baisse des transactions, il faut raisonnablement espérer que 2009 voie le retour de plus d optimisme, un début de sortie de crise économique dans le courant du 1er semestre 2010, le maintien des efforts des Promoteurs Constructeurs dans l innovation de logements adaptés à la demande des actifs, la poursuite des mesures gouvernementales favorables à l immobilier et le main- Suite page 15 14

15 # Banque Populaire Côte d Azur tien d une pratique de taux bas par la BCE jusqu à fin 2009 (au-delà il n est pas cohérent de pronostiquer). C est dans ce contexte que les Banques poursuivent leur activité d octroi de crédit qui est une de leurs missions essentielles : Aider à l accession à la propriété des Primoaccédants, contribuer à la vente et à l achat de l Immobilier par les ménages déjà propriétaires, cette mission dans le respect et la protection de l emprunteur vis-à-vis de ses capacités d endettement. Hubert TRUJILLO Directeur des Affaires Immobilières # Fédération des Promoteurs Constructeurs de la Côte d Azur et de la Corse Le 1er trimestre 2009 a vu un arrêt de la baisse que nous venions de subir depuis plusieurs mois. Les dispositions gouvernementales en matière fiscale pour les investisseurs immobiliers en sont surement la cause. Cependant, ne nous réjouissons pas trop vite, la crise financière que le monde traverse n est pas terminée, des pans entiers de nos industries sont en très grandes difficultés. Les demandeurs d emplois continuent tous les mois à venir grossir le taux du chômage. Certes, l immobilier est plus que jamais une valeur refuge, mais restons extrêmement prudents et ne soyons pas, par un optimisme exagéré, la cause d une fausse reprise qui aurait pour conséquence dramatique une nouvelle augmentation des prix du foncier Le marché de la Côte d Azur est toujours un marché de pénurie, le manque de logements ajouté à une fausse reprise, nous entraînerait dans des difficultés financières qui provoqueraient une vraie chute de nos métiers. Gardons donc la tête froide devant ces événements et continuons, comme nous avons tous su le faire ces derniers mois, à maîtriser nos prix de vente, afin de répondre le plus largement possible aux attentes des clients qui ont besoin de se loger Christian ROUSSAUX Président de la FPC de la Côte d Azur et de la Corse 15

16 Lettre de Conjoncture Trimestrielle éditée par l Observatoire Immobilier d Habitat, 26 Bd Carabacel BP Nice Cedex Directeur de la Publication : Dominique ESTEVE, Président de la Chambre de Commerce et d Industrie Nice Côte d Azur Souscriptions :Observatoire Immobilier, 26 Bd Carabacel BP Nice Cedex 1 Tel: Fax: Dépôt légal: 1264/L1/993 ISSN/ X Reproduction autorisée sous réserve de l'accord du Directeur de la Publication 16