Rapport de gestion annuel Exercice terminé le 31 décembre 2012

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1 Rapport de gestion annuel Exercice terminé le 31 décembre 2012 Le présent rapport de gestion relatif aux résultats, à la situation financière et aux flux de trésorerie de Industries Lassonde inc. se doit d être lu en parallèle avec ses états financiers consolidés audités et les notes afférentes. En plus de contenir l analyse du quatrième trimestre terminé le 31 décembre 2012 et de l exercice terminé à cette date, le rapport tient compte de tout élément pouvant être considéré comme important survenu entre le 31 décembre 2012 et sa date d approbation par le conseil d administration de la Société, soit le 28 mars 2013 inclusivement. Il est à noter que les informations et les valeurs du présent rapport de gestion ont été préparées selon les Normes internationales d information financière (IFRS) et les interprétations actuellement publiées et en vigueur s appliquant aux exercices se terminant le 31 décembre Des renseignements complémentaires, dont la notice annuelle et les attestations des dirigeants pour l exercice financier 2012, sont également disponibles sur le site de SEDAR à l adresse suivante : À moins d indication contraire, la monnaie de présentation des données financières du présent document est le dollar canadien. Déclarations prospectives et utilisation d hypothèses et d estimations Toute déclaration contenue dans le présent rapport qui ne constitue pas un fait historique peut être considérée comme une déclaration prospective. Dans le présent rapport, les verbes «croire», «prévoir», «estimer» et d autres expressions similaires ainsi que la forme négative de ces termes ou de leurs variations indiquent en général des déclarations prospectives. Ces déclarations prospectives ne donnent pas de garantie quant à la performance future de Industries Lassonde inc. et elles sont assujetties à des risques connus et inconnus ainsi qu à des incertitudes pouvant faire en sorte que les perspectives, le rendement ou les résultats réels de Industries Lassonde inc. soient sensiblement différents du rendement ou des résultats futurs exprimés ou sous-entendus par ces déclarations. On trouvera des informations détaillées sur ces risques et incertitudes à la rubrique «Incertitudes et principaux facteurs de risque» du présent rapport. La préparation des états financiers consolidés conformément aux IFRS exige que la direction exerce son jugement dans l application des méthodes comptables et qu elle utilise des Page 1

2 hypothèses et des estimations qui ont une incidence sur les montants comptabilisés à titre d actifs, de passifs, de ventes et de charges dans les états financiers consolidés et sur les renseignements fournis quant aux passifs éventuels et actifs éventuels. Les principales hypothèses et estimations établies par la direction sont les suivantes : évaluation des ventes incluant les rabais et frais commerciaux; évaluation des actifs incluant le goodwill; évaluation de la juste valeur des instruments financiers classés au niveau 3; répartition du coût d acquisition lors d un regroupement d entreprises, dont l évaluation des actifs et passifs identifiables et du goodwill; évaluation des actifs et passifs au titre des prestations définies quant aux diverses hypothèses actuarielles; et évaluation des impôts sur le résultat. Puisque le processus de présentation de l information financière suppose l utilisation d hypothèses et d estimations, les résultats réels portant sur les éléments faisant l objet de ces hypothèses et estimations pourraient différer de celles-ci. Profil de la Société Industries Lassonde inc. développe, fabrique et commercialise une vaste gamme de jus et boissons de fruits et de légumes. Une de ses filiales, Clement Pappas and Company, Inc. (CPC), est le deuxième plus grand producteur de jus et boissons de fruits prêts à boire de marque privée aux États-Unis et un important producteur de jus et boissons de canneberge et de sauce aux canneberges. De plus, la Société développe, fabrique et commercialise des produits alimentaires spécialisés tels que des bouillons et sauces à fondue, des soupes, des sauces à napper, du maïs sur épis en conserve, de la garniture à bruschetta, des tapenades, des pestos et des sauces pour pâtes et pizza. Elle importe aussi des vins sélectionnés de plusieurs pays d origine afin de les conditionner et de les commercialiser. Elle produit également du cidre de pomme et des boissons à base de vin. La Société exploite 14 usines situées au Canada et aux États-Unis et compte sur l expertise de près de employés pour offrir des produits de qualité supérieure. Les actions de Industries Lassonde inc. sont inscrites à la Bourse de Toronto. La Société possède quatre principales filiales en activité, soit A. Lassonde inc., Clement Pappas and Company, Inc., Spécialités Lassonde inc. et Vins Arista inc. Elle est active dans deux segments de marché, soit les ventes au détail et les ventes aux services alimentaires. Les ventes au détail, qui représentent sur une base annuelle environ 85 % des ventes totales, regroupent les ventes effectuées aux détaillants et grossistes en alimentation, dont les chaînes de supermarchés, les marchands indépendants, les grandes surfaces, les clubs-entrepôts ainsi que les grandes chaînes de pharmacies. Sur une base annuelle, les ventes aux services alimentaires comptent pour environ 15 % des ventes totales et regroupent les ventes effectuées aux restaurants, hôtels, hôpitaux, écoles et grossistes desservant ces établissements. Page 2

3 Les produits de marque nationale de la Société sont vendus dans des emballages variés et sous de nombreuses marques de commerce de propriété exclusive telles qu Antico, Arte Nova, Bistro Mundo, Bombay, Canton, Everfresh, Fairlee, Flavür, Fruité, Grown Right, misangrina, Mont-Rouge, Oasis, Orange Maison, Pomme de Cœur, Rich n Ready, Rougemont, Ruby Kist, Sunlike, Tropical Grove ainsi que sous des marques de commerce dont la Société détient les droits d utilisation comme Allen s, Canadian Club, Del Monte, Graves, Mitchell s, Nature s Best, Old South et Tetley. Au plan géographique, la Société réalise, sur une base annuelle, environ 56 % de ses ventes au Canada, 43 % aux États-Unis et 1 % dans d autres pays. La Société procède au pressage de la pomme et de la canneberge ainsi qu à la mise en conserve du maïs sur épis. Ces opérations de transformation s échelonnent principalement du mois d août au mois de novembre. Elles sont réalisées à partir des récoltes et accroissent le niveau des stocks lors du dernier trimestre de l exercice. Performance globale Les ventes de la Société ont atteint 1 022,2 millions $ en 2012, une hausse de 261,9 millions $ (34,5 %) par rapport aux ventes de 760,3 millions $ de l exercice CPC a réalisé des ventes de 417,1 millions $ au cours de l exercice Ces ventes avaient été de 178,6 millions $ pour la période du 13 août 2011 (date de début des opérations de CPC sous le contrôle de la Société) au 31 décembre En excluant le chiffre d affaires de CPC, les ventes de la Société ont été en hausse de 23,4 millions $ (4,0 %) par rapport à celles de l exercice Cet accroissement des ventes s explique principalement par une hausse du volume de ventes des produits de marque nationale, un mixte de vente favorable et des augmentations de prix rendues nécessaires par la hausse du coût des matières premières. L effet favorable de ces éléments a été atténué par une baisse du volume de ventes des produits de marque privée et une hausse importante des frais de mise en marché. La Société a dégagé, au cours de l exercice financier terminé le 31 décembre 2012, un résultat d exploitation de 85,5 millions $, en hausse de 25,2 millions $ sur le résultat de l année précédente. Le résultat d exploitation de CPC a été de 34,4 millions $ au cours de l exercice Pour la période du 13 août 2011 au 31 décembre 2011, le résultat d exploitation de CPC avait été de 10,6 millions $ mais ce résultat comprenait des charges de 6,4 millions $ liées à l acquisition. Exclusion faite de CPC, le résultat d exploitation a été en hausse de 1,4 million $ (2,7 %) par rapport à l exercice Il est à noter que la Société a réalisé, au cours du deuxième trimestre de 2012, un gain de 1,5 million $ relatif à la vente d une usine et d un terrain de la Société situés à Ruthven, Ontario. Les frais financiers sont passés de 13,9 millions $ en 2011 à 24,1 millions $ pour l exercice Cette augmentation de 10,2 millions $ est en grande partie attribuable aux financements reliés à l acquisition de CPC. Les «Autres (gains) pertes» sont passés d une perte de moins de 0,1 million $ en 2011 à une perte de 2,9 millions $ lors de l exercice La perte de 2012 découle principalement de pertes de 2,6 millions $ provenant de la variation de juste valeur des swaps de taux d intérêt liés à la dette de CPC. Page 3

4 Le résultat avant impôts de l exercice 2012 s établit à 58,5 millions $ alors qu il avait été de 46,4 millions $ en 2011, en hausse de 12,1 millions $. Une charge d impôts sur le résultat au taux effectif de 23,0 %, comparativement à un taux de 25,4 % en 2011, porte le résultat net de l exercice 2012 à 45,0 millions $, en hausse de 10,4 millions $ sur le résultat net de 34,6 millions $ obtenu lors de l exercice Le résultat net attribuable aux actionnaires de la Société s établit à 43,9 millions $ pour un résultat de base et dilué par action de 6,29 $ pour l ensemble de l exercice Il se compare à un résultat net attribuable aux actionnaires de la Société de 34,5 millions $ pour un résultat de base et dilué par action de 5,12 $ pour l exercice précédent. Il est à noter que le résultat net de CPC pour l exercice 2012 a contribué à augmenter de 7,9 millions $ le résultat net attribuable aux actionnaires de la Société. En 2011, le résultat net de CPC et l ensemble des transactions liées à son acquisition (incluant un gain de change sur les liquidités libellées en dollars américains) avaient permis d augmenter d environ 0,1 million $ le résultat net attribuable aux actionnaires de la Société. La Société note un apport de flux de trésorerie de 101,5 millions $ issu des activités d exploitation pour l exercice 2012 alors que ces mêmes activités avaient généré un flux positif de 45,8 millions $ au cours de l exercice précédent. Au cours des exercices 2012 et 2011, les flux de trésorerie générés par CPC à ce titre ont été respectivement de 35,1 millions $ et de 10,0 millions $, laissant un écart de 30,6 millions $ pour les soldes comparables des opérations canadiennes. Par ailleurs, les activités de financement ont utilisé 46,6 millions $ au cours de l exercice 2012 alors que ces mêmes activités avaient généré un flux positif de 318,0 millions $ au cours de l exercice précédent. Au cours de l exercice 2012, les flux de trésorerie utilisés par CPC à ce titre ont été de 21,2 millions $ alors que ces activités de financement avaient généré des flux positifs de 251,2 millions $ au cours de l exercice précédent, laissant une variation de 92,2 millions $ pour les soldes comparables des opérations canadiennes. Cette variation est presqu entièrement attribuable aux fonds levés pour permettre de réaliser l acquisition de CPC. Les activités d investissement ont, pour leur part, utilisé 24,9 millions $ au cours de l exercice 2012 alors que ces mêmes activités avaient utilisé 412,4 millions $ au cours de l exercice précédent. Au cours des exercices 2012 et 2011, les flux de trésorerie utilisés par CPC à ce titre ont été respectivement de 8,0 millions $ et de 394,6 millions $, laissant un écart de 0,9 million $ pour les soldes comparables des opérations canadiennes. À la fin de l exercice 2012, le poste de trésorerie et équivalents de trésorerie indique un solde de 22,2 millions $ comparativement à un découvert bancaire de 8,0 millions $ et une dette bancaire de 15,7 millions $ à la fin de l exercice précédent. Page 4

5 Informations annuelles choisies (en milliers de dollars, sauf les montants par action) Exercices terminés les 31 décembre (1) Ventes $ $ $ Résultat d exploitation Résultat avant impôts Résultat net Résultat net attribuable aux actionnaires de la Société Résultat de base et dilué par action 6,29 5,12 4,86 Dividendes déclarés par action pour les actions de catégories A et B 1,23 1,19 1,14 Actif total Dette à long terme $ $ $ (1) Données retraitées et présentées selon les IFRS Le 12 août 2011, la Société a complété, avec des membres des familles Pappas et Lassonde, l'acquisition de CPC, pour une contrepartie en espèces totale de 400,9 millions $US. Par conséquent, les données comparatives de l exercice 2011 comprennent les résultats de CPC à compter du 13 août 2011 et les frais de transaction découlant de l acquisition tandis que l exercice 2012 comprend douze mois d activités pour CPC. Avec un chiffre d affaires de 1 022,2 millions $, la Société a augmenté, en 2012, ses ventes de 261,9 millions $ par rapport à celles de 760,3 millions $ enregistrées en Les ventes de 2011 avaient été en hausse de 224,1 millions $ par rapport aux ventes de 536,2 millions $ de l exercice La croissance des ventes entre 2011 et 2012 s explique principalement par l acquisition de CPC qui a contribué à hausser les ventes de 238,6 millions $. En excluant les ventes 2012 et 2011 de CPC, les ventes de la Société sont en hausse de 23,4 millions $. Cette hausse s explique principalement par des augmentations de prix rendues nécessaires par la hausse du coût des matières premières. La croissance des ventes entre 2010 et 2011 provient principalement des ventes de CPC en 2011 qui étaient de l ordre de 178,6 millions $. En excluant ces ventes, les ventes de 2011 sont en hausse de 45,5 millions $ sur celles de 2010 et cette hausse s explique principalement par des augmentations de volume tant au niveau des produits de marque privée que des produits de marque nationale. Le retraitement de certaines données de 2010 selon les IFRS n a pas eu d effet sur les chiffres de ventes de Au cours du dernier exercice financier, la Société a dégagé un résultat d exploitation de 85,5 millions $, en hausse de 25,2 millions $ sur le résultat de l année précédente. CPC a contribué à la hauteur de 34,4 millions $ au résultat d exploitation 2012 de la Société. En 2011, Page 5

6 le résultat d exploitation de CPC a été de 10,6 millions $ mais ce résultat comprenait des charges de 6,4 millions $ liées à l acquisition. En excluant les résultats d exploitation 2012 et 2011 de CPC, le résultat d exploitation de 2012 aurait été en hausse de 1,4 million $ par rapport à l exercice Il est à noter que la Société a réalisé, au cours du deuxième trimestre de 2012, un gain de 1,5 million $ relatif à la vente d une usine et d un terrain de la Société situés à Ruthven, Ontario. Le résultat d exploitation de 2011 était en hausse de 10,1 millions $ sur le résultat d exploitation de l exercice En excluant le résultat d exploitation 2011 de CPC, le résultat d exploitation de 2011 aurait été en baisse de 0,5 million $ sur le résultat d exploitation de Cette baisse s explique principalement par des frais de 2,8 millions $ relatifs à l acquisition de CPC et des augmentations de coût en dollar canadien des matières premières compensés en partie par l effet bénéfique de la hausse des ventes. Le retraitement de certaines données de 2010 selon les IFRS a eu pour effet d augmenter le résultat d exploitation de 0,3 million $ par rapport au résultat d exploitation originalement présenté. Le résultat net attribuable aux actionnaires de la Société de l exercice 2012 s est établi à 43,9 millions $ par rapport à un résultat net attribuable aux actionnaires de la Société de 34,5 millions $ en 2011 et de 32,0 millions $ en L augmentation entre 2012 et 2011 s explique principalement par la contribution de CPC. Il est à noter que le résultat net de CPC pour l exercice 2012 a contribué à augmenter de 7,9 millions $ le résultat net attribuable aux actionnaires de la Société. En 2011, le résultat net de CPC et l ensemble des transactions liées à son acquisition (incluant un gain de change sur les liquidités libellées en dollars américains) avaient permis d augmenter d environ 0,1 million $ le résultat net attribuable aux actionnaires de la Société. L augmentation entre 2011 et 2010 s explique par l impact total favorable de l acquisition de CPC de 0,1 million $ et par l impact après impôts d une augmentation du résultat d exploitation avant effets de l acquisition de CPC de 2,4 millions $. L augmentation de 2,0 millions $ de l actif total entre 2011 et 2012 s explique principalement par l effet combiné des éléments suivants : (i) une augmentation de 22,2 millions $ de la trésorerie et équivalents de trésorerie résultant de l excédent des flux générés par les activités d exploitation sur les activités de financement et d investissement de la Société; (ii) une augmentation de 6,8 millions $ des débiteurs principalement liée à une augmentation des débiteurs-clients et des rabais à recevoir; (iii) une diminution de 4,6 millions $ des stocks liée principalement à des récoltes moins abondantes; (iv) une diminution de 5,9 millions $ des autres actifs à court terme liée à une baisse des taxes à recevoir, au règlement en 2012 d une réclamation de 1,5 million $ auprès d un fournisseur de la Société et à l encaissement d un dépôt en garantie de 1,6 million $; (v) une diminution de 11,1 millions $ des autres immobilisations incorporelles expliquée essentiellement par l amortissement de celles-ci et (vi) une diminution de 3,3 millions $ des actifs d impôt différé qui est liée à l amortissement fiscal du goodwill. En excluant CPC, l actif total avait diminué de 15,2 millions $ entre 2010 et 2011; cette diminution provenant principalement de l effet combiné des éléments suivants : (i) une diminution de 40,9 millions $ de la trésorerie et équivalents de trésorerie, sommes qui avaient été utilisées lors de l acquisition de CPC; (ii) une augmentation de 5,0 millions $ des débiteurs liée à des ventes supérieures au cours des deux dernières semaines de 2011 lorsque comparées à celles de 2010 et aux ristournes à recevoir des fournisseurs compte tenu de la croissance des volumes d achat; (iii) une augmentation des Page 6

7 stocks de 13,2 millions $ liée à l augmentation du coût des matières premières, une meilleure récolte de pommes et l augmentation des volumes afin de faire face aux promotions de début d année 2012 et (iv) une augmentation de 4,1 millions $ des instruments dérivés. Résultats d exploitation Au cours de l exercice financier terminé le 31 décembre 2012, les ventes de Industries Lassonde inc. ont atteint 1 022,2 millions $, en hausse de 261,9 millions $ (34,5 %) par rapport aux ventes de 760,3 millions $ enregistrées au cours de l exercice précédent. CPC a réalisé des ventes de 417,1 millions $ au cours de l exercice Ces ventes avaient été de 178,6 millions $ pour la période du 13 août 2011 au 31 décembre En excluant le chiffre d affaires de CPC, les ventes de la Société ont été en hausse de 23,4 millions $ (4,0 %) par rapport à celles de l exercice Cette augmentation des ventes par rapport à 2011 s explique par l effet combiné des éléments suivants : (i) des fluctuations de prix de vente qui, malgré une hausse importante des frais de mise en marché, ont eu un effet net favorable de 13,3 millions $ sur les ventes de produits de marque nationale; (ii) une hausse de 7,9 millions $ des volumes de ventes de produits de marque nationale; (iii) un changement dans le mixte de produits vendus qui a causé une augmentation de ventes de 7,1 millions $; (iv) un effet de change favorable de 0,3 million $; (v) une diminution de 3,8 millions $ des ventes de produits de marque privée et (vi) une augmentation des frais de référencement qui a eu un impact défavorable de 1,4 million $ sur les ventes. Le coût des ventes a connu une augmentation de 35,4 %, passant de 548,9 millions $ en 2011 à 743,4 millions $ au cours de l exercice Le coût des ventes de CPC en 2012 et en 2011 s est chiffré respectivement à 319,6 millions $ et 138,2 millions $, ce qui explique une grande partie de l augmentation. En excluant le coût des ventes de CPC en 2012 et 2011, le coût des ventes de l exercice 2012 est en hausse de 13,2 millions $ ou 3,2 % sur celui de Cette hausse est inférieure à l augmentation de 4,0 % des ventes, reflétant l impact combiné des éléments suivants : (i) un taux de change moins élevé sur les achats payés en dollars américains annulé en partie par (ii) un mixte de vente qui a eu pour effet de hausser le coût des ventes. Les frais de vente et d administration sont passés de 151,0 millions $ au cours de l exercice 2011 à 194,6 millions $ en 2012, représentant une hausse de 28,8 %. Les frais de vente et d administration de CPC en 2012 et en 2011 totalisent respectivement 63,1 millions $ et 29,7 millions $, ce qui explique une grande partie de l augmentation. En excluant les frais de vente et d administration de CPC en 2012 et 2011, les frais de vente et d administration de l exercice 2012 sont en hausse de 10,2 millions $ par rapport à l exercice Cette hausse est principalement attribuable à des frais de transport plus élevés et à certains ajustements organisationnels rendus nécessaires suite à l acquisition de CPC. Le poste «(Gains) pertes sur immobilisations» est passé de nil $ à l exercice 2011 à un gain de 1,3 million $ pour l exercice Ce gain provient principalement de la vente d une usine et d un terrain de la Société situés à Ruthven, Ontario. L usine avait été mise au rancart au quatrième trimestre de Page 7

8 Pour l ensemble de l exercice, le résultat d exploitation de 2012 a atteint 85,5 millions $, ce qui représente une hausse de 25,2 millions $ sur le résultat d exploitation de 60,3 millions $ de l exercice Si on exclut le résultat d exploitation de CPC réalisé en 2012 et en 2011, le résultat d exploitation de la Société est en hausse de 1,4 million $ (2,7 %) par rapport au résultat d exploitation de l exercice Les frais financiers de l exercice ont atteint 24,1 millions $, en hausse de 10,2 millions $ sur le montant de 13,9 millions $ de l exercice Cette augmentation est en grande partie attribuable au financement de l acquisition de CPC. Les «Autres (gains) pertes» sont passés d une perte de moins de 0,1 million $ en 2011 à une perte de 2,9 millions $ lors de l exercice La perte de 2012 découle principalement de pertes de 2,6 millions $ provenant de la variation de juste valeur des swaps de taux d intérêt liés à la dette de CPC. Le résultat avant impôts de l exercice 2012 est de 58,5 millions $, en hausse de 12,1 millions $ sur le résultat avant impôts de l exercice précédent qui était de 46,4 millions $. Si on exclut la contribution de CPC en 2012 et 2011, le résultat avant impôts de la Société est en baisse de 1,4 million $ (3,1 %) par rapport au résultat avant impôts de l exercice Les impôts sur le résultat de l exercice ont atteint 13,5 millions $ en 2012 alors qu ils avaient été de 11,8 millions $ pour l ensemble de l exercice Le taux effectif d impôt de 23,0 % de l exercice est inférieur au taux de 25,4 % de l exercice précédent. Cette baisse reflète un impact favorable de la composition géographique des différents taux d imposition et l utilisation de 1,0 million $ de pertes en capital reportées contre le gain sur disposition découlant de la vente de l usine de Ruthven. La Société avait précédemment comptabilisé une provision pour moins-value contre l actif fiscal relié à ces pertes. Le résultat net de l exercice 2012 est de 45,0 millions $, en hausse de 10,4 millions $ sur le résultat net de 34,6 millions $ constaté au cours de l exercice précédent. Le résultat net attribuable aux actionnaires de la Société s établit à 43,9 millions $ pour un résultat de base et dilué par action de 6,29 $ pour l ensemble de l exercice Le résultat net attribuable aux actionnaires de la Société tient compte de l allocation d une portion du résultat net de CPC à une participation ne donnant pas le contrôle. Il se compare à un résultat net attribuable aux actionnaires de la Société de 34,5 millions $ pour un résultat de base et dilué par action de 5,12 $ pour l exercice précédent. Il est à noter que le résultat net de CPC pour l exercice 2012 a contribué à augmenter de 7,9 millions $ le résultat net attribuable aux actionnaires de la Société. En 2011, le résultat net de CPC et l ensemble des transactions liées à son acquisition (incluant un gain de change sur les liquidités libellées en dollars américains) avaient permis d augmenter d environ 0,1 million $ le résultat net attribuable aux actionnaires de la Société. Page 8

9 Données relatives aux résultats intermédiaires (en milliers de dollars, sauf le résultat de base et dilué par action) e trimestre 3 e trimestre 2 e trimestre 1 er trimestre Ventes $ $ $ $ Résultat d exploitation Résultat avant impôts Résultat net attribuable aux actionnaires de la Société Résultat de base et dilué par action 2,51 1,48 1,50 0,80 BAIIA (1) Flux de trésorerie générés par les activités d exploitation $ $ $ $ e trimestre 3 e trimestre 2 e trimestre 1 er trimestre Ventes $ $ $ $ Résultat d exploitation Résultat avant impôts Résultat net attribuable aux actionnaires de la Société Résultat de base et dilué par action 1,91 1,20 0,97 1,03 BAIIA (1) Flux de trésorerie (utilisés) générés par les activités d exploitation (209) $ $ $ $ (1) Se compose du résultat d exploitation auquel s ajoutent les amortissements, les (gains) pertes sur disposition d immobilisations et les pertes de valeur d immobilisations corporelles et incorporelles, s il y a lieu. Le BAIIA n a pas de sens normalisé prescrit par les IFRS et il est donc peu probable que l on puisse le comparer avec des mesures du même type présentées par d autres émetteurs. Premier trimestre de 2011 : Les ventes ont totalisé 133,0 millions $ au premier trimestre de 2011, en hausse de 5,8 % par rapport aux ventes de 125,7 millions $ du premier trimestre de La hausse des ventes provient principalement d une augmentation des ventes des produits de marque privée ainsi que d une réduction des frais de référencement de 1,0 million $. Cette croissance a été atténuée par des frais de mise en marché supérieurs et un impact défavorable du taux de change sur les ventes libellées en dollars américains. Le résultat net du premier trimestre de 2011 est de 6,7 millions $, en hausse de 1,9 million $ sur le résultat net de 4,8 millions $ constaté à la fin du premier trimestre de l exercice précédent. Deuxième trimestre de 2011 : Les ventes ont totalisé 146,9 millions $ au deuxième trimestre de 2011, en hausse de 10,2 % par rapport aux ventes de 133,3 millions $ du second trimestre de La hausse des ventes provient principalement d une augmentation des ventes au détail ainsi que d une réduction des frais de référencement. Cette croissance a été atténuée par des frais de mise en marché supérieurs et un impact défavorable du taux de change sur les ventes libellées en dollars américains. Le résultat net du deuxième trimestre de 2011 est de 6,4 millions $, en baisse de 0,5 million $ par rapport au résultat net de 6,9 millions $ Page 9

10 constaté à la fin du deuxième trimestre de l exercice précédent. Il est à noter que l impact total après impôts des frais administratifs et d une perte de change reliés à l acquisition de CPC avait été d environ 1,9 million $ au cours de ce trimestre. Troisième trimestre de 2011 : Les ventes ont totalisé 210,8 millions $ au troisième trimestre de 2011, en hausse de 54,2 % par rapport aux ventes de 136,7 millions $ du troisième trimestre de L addition de CPC a eu pour effet de hausser les ventes de la Société de 63,6 millions $. La hausse des ventes avant les impacts de l acquisition s explique principalement par certaines hausses de prix et par une augmentation des ventes de produits de marque privée. Le résultat net du troisième trimestre de 2011 atteint 8,0 millions $, en baisse de 9,3 % sur le résultat net de 8,8 millions $ obtenu au trimestre comparable de l exercice antérieur. Il est à noter que l impact défavorable total de l ensemble des transactions liées à l acquisition de CPC (incluant le gain de change sur les liquidités libellées en dollars américains) a été d environ 2,9 millions $. Le résultat net attribuable aux actionnaires de la Société s établit à 8,2 millions $ pour un résultat de base et dilué par action de 1,20 $ pour le troisième trimestre de Ce montant tient compte de l allocation d une portion du résultat net de CPC à une participation ne donnant pas le contrôle. Il se compare à un résultat net attribuable aux actionnaires de la Société de 8,8 millions $ pour un résultat de base et dilué par action de 1,33 $ pour la période comparable de Quatrième trimestre de 2011 : Les ventes ont totalisé 269,6 millions $ au quatrième trimestre de 2011, en hausse de 91,7 % par rapport aux ventes de 140,6 millions $ du quatrième trimestre de L addition de CPC a eu pour effet de hausser les ventes de la Société de 114,9 millions $ au cours du quatrième trimestre de La hausse des ventes avant les impacts de l acquisition s explique principalement par des augmentations de ventes tant au niveau des marques nationales que des produits de marque privée. Le résultat d exploitation du quatrième trimestre de 2011 a atteint 24,9 millions $, ce qui représente une hausse de 7,3 millions $ sur le résultat d exploitation de 17,6 millions $ du quatrième trimestre de l exercice La contribution de CPC dans le résultat d exploitation du quatrième trimestre de 2011 a été de 9,6 millions $. Si on exclut le résultat d exploitation de CPC et des charges reliées à l acquisition de 0,4 million $, la Société présente un résultat d exploitation de 15,7 millions $, en baisse de 1,9 million $ par rapport au résultat d exploitation de Le résultat net attribuable aux actionnaires de la Société s établit à 13,2 millions $ alors qu il avait été de 11,5 millions $ pour la période comparable de Il est à noter que l impact favorable combiné, après impôts, de l ensemble des activités liées à l acquisition de CPC a été d environ 2,6 millions $ au cours du quatrième trimestre de Premier trimestre de 2012 : Les ventes ont totalisé 233,4 millions $, en hausse de 100,4 millions $ (75,5%) par rapport aux ventes du trimestre comparable de Si on exclut les ventes de CPC qui se sont chiffrées à 97,2 millions $, les ventes de la Société ont été en hausse de 3,2 millions $ (2,4 %) sur les ventes du premier trimestre de Cette hausse s explique principalement par un mixte de vente favorable et par des augmentations de prix rendues nécessaires par la hausse du coût des matières premières. L effet favorable de ces deux éléments a été atténué par une légère baisse des volumes de ventes. Le résultat d exploitation de la Société a atteint 13,2 millions $, en hausse de 2,6 millions $ sur le résultat d exploitation de 10,6 millions $ de l exercice précédent. Sans les effets de l acquisition de Page 10

11 CPC, le résultat d exploitation a été en baisse de 3,7 millions $ par rapport au premier trimestre de Cette baisse du résultat d exploitation excluant CPC s explique par une augmentation de 1,4 million $ des frais de référencement, par une hausse du coût des matières premières et par l impact de la baisse des volumes de ventes sur le résultat d exploitation de la Société. Le résultat net attribuable aux actionnaires de la Société se chiffre à 5,6 millions $, en baisse de 1,1 million $ sur le trimestre comparable de Il est à noter que l impact favorable total de la contribution de CPC sur le résultat net attribuable aux actionnaires de la Société a été d environ 1,8 million $. Deuxième trimestre de 2012 : Les ventes ont totalisé 256,4 millions $, en hausse de 109,5 millions $ (74,6 %) par rapport aux ventes du trimestre comparable de En excluant le chiffre d affaires de CPC qui s est élevé à 96,7 millions $, les ventes de la Société ont été en hausse de 12,8 millions $ (8,8 %) sur les ventes du deuxième trimestre de Cet accroissement des ventes s explique principalement par l augmentation du volume de ventes des produits de marque nationale. Le résultat d exploitation de la Société a atteint 20,7 millions $, en hausse de 9,6 millions $ sur le résultat d exploitation de 11,1 millions $ du trimestre comparable de l exercice précédent. Sans les effets de l acquisition de CPC, le résultat d exploitation a été en hausse de 2,5 millions $ par rapport au deuxième trimestre de Cette hausse du résultat d exploitation excluant CPC s explique principalement par l effet favorable sur la marge bénéficiaire de la hausse des volumes de ventes et par un gain de 1,5 million $ provenant de la disposition d immobilisations corporelles. Le résultat net attribuable aux actionnaires de la Société s établit à 10,5 millions $, en hausse de 4,1 millions $ sur le trimestre comparable de Il est à noter que l impact favorable total de la contribution de CPC sur le résultat net attribuable aux actionnaires de la Société de ce trimestre a été approximativement de 1,1 million $ alors que des charges liées à l acquisition avaient eu un impact défavorable de 1,9 million $ sur le résultat net du deuxième trimestre de Troisième trimestre de 2012 : Les ventes du troisième trimestre de 2012 ont totalisé 255,1 millions $, en hausse de 44,3 millions $ (21,0 %) sur les ventes de 210,8 millions $ du troisième trimestre de CPC a réalisé des ventes de 108,6 millions $ au cours du troisième trimestre de Ces ventes avaient été de 63,6 millions $ pour la période du 13 août 2011 au 1er octobre En excluant le chiffre d affaires de CPC, les ventes de la Société ont été en baisse de 0,7 million $ ou 0,5 % par rapport au trimestre comparable de Cette baisse s explique principalement par une diminution des ventes de produits de marque privée de 0,8 million $. Le résultat d exploitation de la Société au troisième trimestre de 2012 a atteint 22,6 millions $, en hausse de 8,8 millions $ sur le résultat d exploitation de 13,8 millions $ du trimestre comparable de l exercice précédent. Le résultat d exploitation de CPC a été de 10,1 millions $ au cours du trimestre terminé le 29 septembre Pour la période du 13 août 2011 au 1 er octobre 2011, le résultat d exploitation de CPC avait été de 1,0 million $ mais ce résultat comprenait des charges de 6,8 millions $ liées à l acquisition. Sans les effets de l acquisition de CPC, le résultat d exploitation a été en baisse de 0,3 million $ par rapport au troisième trimestre de Cette diminution s explique principalement par la baisse des ventes. Le résultat net attribuable aux actionnaires de la Société s établit à 10,3 millions $ pour le troisième trimestre de 2012, en hausse de 2,1 millions $ sur le trimestre comparable de Page 11

12 Le quatrième trimestre de 2012 est analysé dans une section distincte ultérieure de ce rapport. Situation financière et trésorerie Données relatives à la situation financière (en milliers de dollars, sauf le ratio capitaux propres / actif total) Au 31 décembre 2012 Au 31 décembre 2011 Actif total $ $ Capitaux propres Capitaux propres / actif total 38,5 % 35,0 % Dette totale (1) $ $ (1) Est constituée de la dette à long terme, la tranche de la dette à long terme échéant à moins d un an ainsi que la dette bancaire, s il y a lieu. Il est à noter que les montants excluent les prêts participatifs et les instruments financiers rachetables au gré des détenteurs. Pour comparer les soldes des postes des états consolidés de la situation financière, il faut, tout d abord, noter que le taux de conversion des soldes de clôture de CPC est passé de 1,0170 $ CA par $ US au 31 décembre 2011 à 0,9949 $ CA par $ US au 31 décembre Au 31 décembre 2012, l actif de la Société totalise 800,0 millions $ contre 798,0 millions $ au 31 décembre 2011, soit une augmentation de 2,0 millions $. À la fin de l exercice 2012, le fonds de roulement de la Société se chiffre à 151,4 millions $ pour un coefficient de 2,01:1, comparativement à 137,5 millions $ et un coefficient de 1,92:1 au 31 décembre Toujours au 31 décembre 2012, l actif à court terme s élève à 301,4 millions $, contre 286,6 millions $ au 31 décembre Le poste de trésorerie et équivalents de trésorerie se chiffre à 22,2 millions $ au 31 décembre 2012 alors qu il était de nil $ au 31 décembre Ce poste représente principalement les soldes bancaires positifs déduction faite des chèques en circulation émis à des fournisseurs et qui n ont pas encore affecté le crédit bancaire. Par contre, les chèques en circulation sont présentés comme découvert bancaire au passif à court terme lorsque la Société est en situation de dette bancaire, comme ceci était le cas au 31 décembre Les débiteurs s élèvent à 103,8 millions $ au 31 décembre 2012, comparativement à 97,0 millions $ au 31 décembre 2011, compte tenu principalement d une hausse de 2,8 millions $ des débiteurs-clients expliquée par la croissance des ventes et d une augmentation de 2,6 millions $ des rabais à recevoir de fournisseurs. Les stocks sont passés de 166,7 millions $ au 31 décembre 2011 à 162,1 millions $ au 31 décembre Cette réduction des stocks est liée principalement à des récoltes moins abondantes. Page 12

13 Les autres actifs à court terme sont passés de 16,2 millions $ au 31 décembre 2011 à 10,3 millions $ au 31 décembre La baisse de 5,9 millions $ est principalement due à une baisse de 2,5 millions $ des taxes à recevoir, au règlement d une réclamation de 1,5 million $ auprès d un fournisseur de la Société et à l encaissement d un dépôt en garantie de 1,6 million $. Au 31 décembre 2012, la juste valeur des instruments dérivés inscrite à l actif à court terme est de 1,0 million $, comparativement à 4,1 millions $ au 31 décembre Ce poste de l état de la situation financière reflète les écarts favorables entre le taux des contrats de change à terme que la Société a en sa possession pour couvrir ses besoins en monnaies étrangères pour les douze prochains mois et le taux de change au 31 décembre Les écarts défavorables de même nature sont présentés au passif à court terme. De 237,5 millions $ qu elles étaient au 31 décembre 2011, les immobilisations corporelles totalisent 238,9 millions $ au 31 décembre La Société a effectué des acquisitions pour 25,5 millions $ alors que la charge d amortissement a été de 21,7 millions $. Les autres immobilisations incorporelles sont passées de 141,0 millions $ au 31 décembre 2011 à 129,9 millions $ au 31 décembre En 2012, la Société a acquis, pour un montant de 1,5 million $, les droits d utilisation au Canada de la marque de commerce Del Monte dans le domaine des jus et boissons de fruits. La charge d amortissement des autres immobilisations incorporelles a été de 9,9 millions $. L actif net au titre des prestations définies a augmenté, passant de 1,1 million $ au 31 décembre 2011 à 4,1 millions $ au 31 décembre Cette augmentation est expliquée par la capitalisation de 9,2 millions $ des régimes de retraite à prestations définies, diminuée par des dépenses de 4,1 millions $ liées à ces régimes et une perte actuarielle de 2,1 millions $ constatée dans les autres éléments du résultat global. Les actifs d impôt différé sont, quant à eux, passés de 3,3 millions $ au 31 décembre 2011 à nil $ au 31 décembre La diminution découle de l amortissement fiscal du goodwill. Le goodwill s élève à 125,0 millions $ au 31 décembre 2012 comparativement à 127,6 millions $ au 31 décembre La totalité de la diminution est liée aux taux de change de clôture utilisés pour la conversion du goodwill de CPC. Le passif à court terme s élève à 150,0 millions $ au 31 décembre 2012 comparativement à 149,2 millions $ à la fin de l exercice financier Le découvert bancaire est de nil $ au 31 décembre 2012 alors qu il était de 8,0 millions $ au 31 décembre Au 31 décembre 2012, la Société avait ramené le solde du poste dette bancaire à nil $ alors que celui-ci s élevait à 15,7 millions $ au 31 décembre Les créditeurs et charges à payer sont en hausse, passant de 117,9 millions $ au 31 décembre 2011 à 133,6 millions $ au 31 décembre Cette augmentation est principalement causée par une hausse de 6,6 millions $ des comptes fournisseurs et frais courus, une hausse de 6,1 millions $ des frais commerciaux à payer et une augmentation de 2,5 millions $ des salaires, déductions à la source et vacances à payer. Page 13

14 Au 31 décembre 2012, la juste valeur des instruments dérivés inscrite au passif à court terme est de 3,0 millions $, comparativement à 0,2 million $ au 31 décembre Ce poste de l état de la situation financière reflète la juste valeur des paiements dus au cours des douze prochains mois relatifs aux swaps de taux d intérêt sur la dette à long terme de CPC ainsi que les écarts défavorables entre le taux des contrats de change à terme que la Société a en sa possession pour couvrir ses besoins en monnaies étrangères pour les douze prochains mois et le taux de change au 31 décembre Les instruments dérivés portés au passif à long terme sont passés de 0,6 million $ au 31 décembre 2011 à 1,6 million $ au 31 décembre Ce poste de l état de la situation financière a augmenté compte tenu principalement de la variation défavorable de la juste valeur des positions à long terme des swaps de taux d intérêt. La dette à long terme totalise 282,5 millions $ au 31 décembre 2012 comparativement à 312,5 millions $ au 31 décembre Cette diminution est principalement liée aux remboursements effectués sur la dette de CPC. Depuis l acquisition, CPC a remboursé 41,9 millions $ US de sa dette à long terme. Cette dette est sans recours contre la Société mère et ses filiales canadiennes. Les passifs d impôt différé sont passés de 17,9 millions $ au 31 décembre 2011 à 19,0 millions $ au 31 décembre L augmentation s explique principalement par l amortissement fiscal du goodwill compensé par l impact fiscal de la variation de la juste valeur des contrats de change à terme. Les autres passifs à long terme s élèvent à 38,2 millions $ au 31 décembre 2012 comparativement à 38,0 millions $ au 31 décembre Cette augmentation s explique principalement par une augmentation de 0,9 million $ du passif relatif à des instruments financiers rachetables au gré des détenteurs compensée par un mouvement à la baisse du taux de conversion des soldes de clôture de CPC. Les capitaux propres attribuables aux actionnaires de la Société sont de 290,9 millions $ au 31 décembre 2012, en hausse de 28,2 millions $ par rapport au solde de 262,7 millions $ du 31 décembre La réserve au titre de l écart de change a diminué de 2,5 millions $ alors que la réserve de couverture a diminué de 3,0 millions $. Les résultats non distribués ont, pour leur part, augmenté de 33,7 millions $ pour atteindre 239,5 millions $ au terme de l exercice Cette augmentation correspond essentiellement au résultat net attribuable aux actionnaires de la Société au montant de 43,9 millions $ pour l exercice 2012, réduit des dividendes versés de 8,6 millions $. La participation ne donnant pas le contrôle a augmenté passant de 16,6 millions $ au 31 décembre 2011 à 17,3 millions $ au 31 décembre Ce montant représente la quotepart du résultat global de CPC d une participation minoritaire. Page 14

15 Obligations contractuelles Les remboursements de capital requis sur la dette à long terme, les paiements minimums requis sur les contrats de location-financement, les engagements reliés à des contrats de location simple, les obligations d achat et les autres obligations pour les prochaines années se présentent comme suit : (en milliers de dollars) Obligations contractuelles et et et Suivants Dette à long terme $ $ $ $ Location-financement Location simple Obligations d achat Autres obligations (1) Total $ $ $ $ (1) Se composent du découvert bancaire, de la dette bancaire, des créditeurs et charges à payer, des instruments dérivés et des autres passifs à long terme. Analyse des flux de trésorerie consolidés de l exercice 2012 Au cours de l exercice 2012, les flux de trésorerie générés par les activités d exploitation ont totalisé 101,5 millions $, alors que ces activités avaient généré un total de 45,8 millions $ au cours de l exercice précédent. Les flux de trésorerie générés par CPC à cet égard ont été de 35,1 millions $ pour l exercice 2012 et de 10,0 millions $ pour la période du 13 août 2011 au 31 décembre En excluant les opérations de CPC, ceci laisse une augmentation de 30,6 millions $ qui s explique principalement par une variation des éléments hors caisse du fonds de roulement d exploitation qui a généré des fonds supérieurs de 30,6 millions $ pour l exercice en cours comparativement à la même période de l exercice précédent. Cette génération de fonds supérieurs est en majeure partie liée à la variation des stocks. Les activités de financement ont utilisé 46,6 millions $ au cours de l exercice 2012 alors qu elles avaient généré 318,0 millions $ au cours de l exercice précédent. Au cours de l exercice 2012, les flux de trésorerie utilisés par CPC à ce titre ont été de 21,2 millions $ alors qu elle avait généré 251,2 millions $ pour la période du 13 août 2011 au 31 décembre En excluant les opérations de CPC, ceci reflète une réduction de flux générés de l ordre de 92,2 millions $ pour les opérations canadiennes. Cet écart s explique principalement par des éléments liés à l acquisition de CPC en 2011 et qui ne se sont pas répétés ou qui se sont résorbés en 2012, à savoir : (i) le remboursement en 2012 d une dette bancaire de 15,7 millions $ encaissée au cours de l exercice précédent pour une variation totale de 31,4 millions $, (ii) le produit net de l émission de actions de catégorie A qui avait généré 30,2 millions $ en 2011, (iii) une prise de participation ne donnant pas le contrôle qui avait généré 15,9 millions $ en 2011 et (iv) une augmentation de la dette à long terme de 9,6 millions $ en 2011 pour compléter l acquisition de CPC. Les activités d investissement ont utilisé des fonds totalisant 24,9 millions $ au cours de l exercice 2012 alors que l utilisation de fonds avait été de 412,4 millions $ au cours de l exercice Au cours de l exercice 2012 et pour la période du 13 août 2011 au 31 décembre 2011, CPC a utilisé respectivement 8,0 millions $ et 394,6 millions $, laissant un Page 15

16 écart de 0,9 million $. Ce dernier s explique principalement par l acquisition, en 2012, des droits d utilisation au Canada de la marque de commerce Del Monte dans le domaine des jus et boissons de fruits pour un montant de 1,5 million $, atténuée par le produit net de cession d immobilisations corporelles de 2,1 millions $ obtenu suite à la vente de l usine de Ruthven en Ontario. Financement et liquidités (en milliers de dollars, sauf le ratio dette totale / capital de la Société) Au 31 décembre 2012 Au 31 décembre 2011 Dette bancaire - $ $ Tranche de la dette à long terme échéant à moins d un an Dette à long terme Dette totale $ $ Dette totale $ $ Capitaux propres Capital de la Société $ $ Dette totale / capital de la Société (1) 48,9 % 54,5 % (1) Le ratio de dette totale sur le capital de la Société est obtenu en divisant la dette totale par le capital de la Société, tels que définis dans ce tableau. Au 31 décembre 2012, la Société affiche un solde de trésorerie et équivalents de trésorerie de 22,2 millions $ comparativement à un découvert bancaire ainsi qu une dette bancaire totalisant 23,7 millions $ un an plus tôt. La Société a présentement à sa disposition pour ses opérations canadiennes divers crédits dont le montant disponible ne peut excéder 70,2 millions $ aux 31 décembre 2012 et Les montants utilisés de ces crédits au titre de la dette bancaire étaient de nil $ au 31 décembre 2012 et de 15,7 millions $ au 31 décembre La dette bancaire porte intérêts au taux préférentiel de la banque et/ou au taux des acceptations bancaires prévalant sur les marchés plus les frais d estampillage. Le taux préférentiel de la banque était de 3,00 % au 31 décembre 2011, au 31 décembre 2012 et au 28 mars De plus, la Société a obtenu au cours du troisième trimestre de 2011, par l entremise d une de ses filiales, une facilité de crédit d exploitation de 50 millions $US pour ses opérations américaines. Cette facilité de crédit rotative est consentie pour une période de cinq ans. Le montant utilisé de cette facilité de crédit au titre de la dette à long terme est de nil $ au 31 décembre 2012 et était de 10,1 millions $US au 31 décembre Les modalités de ce crédit d exploitation sont décrites à la note 24 des états financiers consolidés de la Société au 31 décembre La Société estime être en mesure d assurer son développement grâce aux flux de trésorerie qu elle génère ainsi qu à ses crédits bancaires actuellement disponibles. Le ratio de la dette totale sur le capital de la Société est passé de 54,5 % à la fin de 2011 à 48,9 % au 31 décembre La réduction de ce ratio s explique autant par la réduction de 39,8 millions $ de la dette totale que par la hausse de 28,9 millions $ des capitaux propres. Page 16

17 Pour l exercice 2013, la Société entend poursuivre son programme d acquisition d immobilisations, et ce, principalement afin d augmenter sa capacité de production, de moderniser certains de ses équipements et d améliorer ses procédés, en plus de continuer d investir dans l innovation et le développement durable. Les nouvelles immobilisations seront financées, dans la mesure du possible, à même les flux de trésorerie provenant des activités d exploitation de la Société, bien qu elle puisse aussi recourir à des emprunts si les taux d intérêt et les conditions s avèrent avantageux. Programme de rachat d actions Au cours de l exercice terminé le 31 décembre 2012, la Société n a racheté aucune action de catégorie A à droit de vote subalterne. La Société a décidé de renouveler son programme de rachat d actions. Elle pourra ainsi racheter au comptant, par voie d achats sur le marché pour fins d annulation dans le cours normal de ses activités, entre le 14 janvier 2013 et le 13 janvier 2014, jusqu à concurrence de actions de catégorie A à droit de vote subalterne. Les achats s effectueront au prix du marché par l entremise de la Bourse de Toronto et conformément à ses règles et politiques. Au cours de l exercice terminé le 31 décembre 2011, la Société avait racheté au comptant, par voie d achats sur le marché pour fins d annulation, actions de catégorie A à droit de vote subalterne, à un prix moyen de 58,00 $ par action en contrepartie de $, dont $ avaient été portés en réduction du capital-actions, $ en réduction des résultats non distribués et nil $ en réduction du surplus d apport. Dividendes En date du 14 février 2013, le conseil d administration de la Société a déclaré un dividende trimestriel de 0,31 $ par action, payable le 15 mars 2013 à tous les porteurs d actions des catégories A et B, inscrits aux registres en date du 26 février Sur une base annualisée, ce dividende représente environ 25 % du résultat net attribuable aux actionnaires de la Société de l exercice Ce dividende est un dividende déterminé. Opérations boursières La valeur de l action de Industries Lassonde inc. s est maintenue dans une fourchette de 62,75 $ à 82,50 $ au cours de l année Le cours de clôture de l exercice 2012 était de 75,25 $ comparativement à 64,00 $ à la fin de l exercice 2011, en hausse de 17,6 %. Arrangements hors bilan Au 31 décembre 2012, la Société a des lettres de crédit en circulation. Les engagements sont présentés à la note 31 des états financiers consolidés audités de l exercice terminé le 31 décembre Page 17

18 Quatrième trimestre Données relatives aux résultats consolidés (en milliers de dollars, sauf le résultat de base et dilué par action) Quatrièmes trimestres terminés les 31 décembre décembre décembre 2012 Exercices terminés les 31 décembre 2011 Ventes $ $ $ $ Résultat d exploitation Résultat avant impôts Résultat net Résultat net attribuable aux actionnaires de la Société Résultat de base et dilué par action 2,51 1,91 6,29 5,12 BAIIA (1) Flux de trésorerie (utilisés) générés par les activités d exploitation $ (209)$ $ $ (1) Se compose du résultat d exploitation auquel s ajoutent les amortissements, les (gains) pertes sur disposition d immobilisations et les pertes de valeur d immobilisations corporelles et incorporelles, s il y a lieu. Le BAIIA n a pas de sens normalisé prescrit par les IFRS et il est donc peu probable que l on puisse le comparer avec des mesures du même type présentées par d autres émetteurs. Les ventes du quatrième trimestre de 2012 totalisent 277,3 millions $, en hausse de 7,7 millions $ (2,9 %) sur les ventes de 269,6 millions $ du quatrième trimestre de Cette augmentation s explique par l effet combiné des éléments suivants : (i) une augmentation de 5,7 millions $ des ventes de produits de marque privée; (ii) des fluctuations de prix de vente qui ont eu un effet favorable de 5,6 millions $ sur les ventes de produits de marque nationale; (iii) une hausse de 2,0 millions $ des volumes de ventes de produits de marque nationale; (iv) une baisse de 0,2 million $ des frais de référencement; (v) un effet de change défavorable de 4,0 millions $ et (vi) un changement dans le mixte de produits vendus qui a causé une diminution des ventes de 1,8 million $. Le coût des ventes est passé de 195,9 millions $ au quatrième trimestre de 2011 à 195,7 millions $ pour la période comparable de l exercice financier 2012, en baisse de 0,2 million $ (0,1 %). Cette diminution, lorsque comparée à l augmentation de 2,9 % des ventes, reflète l impact combiné des éléments suivants : (i) une baisse du coût de certains concentrés et (ii) un taux de change moins élevé sur les achats payés en dollars américains. Les frais de vente et d administration sont passés de 48,7 millions $ au quatrième trimestre de 2011 à 52,3 millions $ pour le quatrième trimestre de 2012, représentant une hausse de 3,6 millions $ (7,5 %). Cette hausse supérieure à la hausse du chiffre d affaires s explique, entre autres, par une augmentation des frais de transport découlant des augmentations de volume et par certains ajustements opérationnels rendus nécessaires suite à l acquisition de CPC. Page 18

19 Le résultat d exploitation du quatrième trimestre de 2012 a atteint 29,1 millions $, ce qui représente une hausse de 4,2 millions $ sur le résultat d exploitation de 24,9 millions $ du quatrième trimestre de l exercice Les frais financiers de la Société sont passés de 7,2 millions $ au quatrième trimestre de 2011 à 6,7 millions $ pour le quatrième trimestre de Cette baisse de 0,5 million $ est principalement liée aux remboursements de la dette à long terme qui ont eu pour effet de réduire la charge d intérêts. Les «Autres (gains) pertes» sont passés d une perte de 0,5 million $ au quatrième trimestre de 2011 à un gain de 0,1 million $ au quatrième trimestre de La perte de 2011 découle en grande partie de pertes de 0,4 million $ liées à la variation de juste valeur des swaps de taux d intérêt relatifs à l emprunt à long terme de CPC. Le résultat avant impôts du quatrième trimestre de 2012 est de 22,5 millions $, en hausse de 5,2 millions $ sur le résultat avant impôts du quatrième trimestre de 2011, qui était de 17,3 millions $. Les impôts sur le résultat passent de 3,8 millions $ pour le quatrième trimestre de 2011 à 4,6 millions $ pour le quatrième trimestre de Le taux effectif d impôt de 20,4 % du quatrième trimestre de 2012 est inférieur au taux de 21,8 % du quatrième trimestre de Cette baisse reflète des ajustements de fin d année attribuables à la composition géographique des différents taux d imposition. Le résultat net du quatrième trimestre de 2012 est de 17,9 millions $, en hausse de 4,4 millions $ sur le résultat net de 13,5 millions $ constaté au quatrième trimestre de l exercice précédent. Le résultat net attribuable aux actionnaires de la Société s établit à 17,5 millions $ pour un résultat de base et dilué par action de 2,51 $ pour le quatrième trimestre de Ceci se compare à un résultat net attribuable aux actionnaires de la Société de 13,2 millions $ pour un résultat de base et dilué par action de 1,91 $ pour la période comparable de Page 19

20 Analyse des flux de trésorerie consolidés (en milliers de dollars) Quatrièmes trimestres 31 décembre 2012 terminés les 31 décembre décembre 2012 Exercices terminés les 31 décembre 2011 Activités d exploitation $ (209 ) $ $ $ Activités de financement (13 418) ( ) ) Activités d investissement (6 132) (7 197 ) ( ) ( ) Augmentation (diminution) de la trésorerie et équivalents de trésorerie ( ) Trésorerie et équivalents de trésorerie au début (9 227 ) (7 987 ) Effet des variations des cours de change sur la trésorerie et équivalents de trésorerie (322) Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin $ (7 987 ) $ $ (7 987 ) $ Au cours du quatrième trimestre de 2012, les flux de trésorerie générés par les activités d exploitation totalisent 34,6 millions $, tandis que ces activités avaient utilisé 0,2 million $ au cours du quatrième trimestre de L augmentation de fonds générés de 34,8 millions $ s explique principalement par : (i) une hausse du résultat net de 4,4 millions $ comparativement au quatrième trimestre de 2011; (ii) une diminution de 3,1 millions $ des fonds utilisés reliée à l excédent de la capitalisation des régimes de retraite sur les charges portées en résultat due, entre autres, à une capitalisation inférieure de 2,0 millions $ et (iii) une génération de fonds supérieure de 24,4 millions $ au cours du dernier trimestre de 2012 liée aux éléments hors caisse du fonds de roulement d exploitation. Les activités de financement ont utilisé 13,4 millions $ au cours du quatrième trimestre de 2012, alors qu elles avaient généré 8,5 millions $ au cours du trimestre correspondant de l exercice précédent. La variation de 21,9 millions $ s explique principalement par des éléments liés à l acquisition de CPC en 2011 et qui ne se sont pas répétés en 2012, à savoir : (i) une augmentation de la dette bancaire de 7,0 millions $; (ii) une augmentation de 10,0 millions $ de la dette à long terme et (iii) l apport de 5,0 millions $ de prêts participatifs reflétés aux autres passifs à long terme. Les activités d investissement ont utilisé des fonds totalisant 6,1 millions $ au quatrième trimestre de 2012, alors qu elles avaient utilisé 7,2 millions $ au cours du trimestre correspondant de l exercice précédent. L écart de 1,1 million $ s explique en majeure partie par une diminution des acquisitions d immobilisations corporelles. Page 20