«Immatériel et capital humain: quels enjeux de la reprise et de la transmission d entreprises fondées sur l anticipation?»

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1 «Immatériel et capital humain: quels enjeux de la reprise et de la transmission d entreprises fondées sur l anticipation?» Marie-Ange Andrieux - Deloitte Co Président de la Commission GPS Innovation Directeur de la Tribune Sciences Po de l immatériel Président de la Commission Internationale de l IFA 14 Décembre 2011

2 Investissement immatériel : quel Retour sur Investissement de croissance durable et d emploi? «L investissement immatériel se définit comme un investissement intangible qui incorpore de manière durable une part de connaissance dominante dans le but de contribuer de manière spécifique ou processuelle à la compétitivité et à la valeur d une entreprise». Source : Ochs, Dictionnaire des Sciences Economiques Investisements Immatériels en % du PIB 2006 US = 11,48% UK = 10,54% FR = 7,90% GER = 7,16% Source : Ark et al (2009), Measuring intangible capital and its contribution to economic growth in Europe,,European Investment Bank Papers, Volume 14, n 1, SP = 5,47% IT = 5,04% «Les décideurs ne disposent que d une information incomplète, en termes du système de comptabilité nationale, sur une catégorie d actifs dont l importance semble globalement comparable à celle des actifs matériels pour l économie des pays de l OCDE.» Source : OCDE 2

3 Structure des investissements immatériels: le capital humain au cœur de la création de richesse 48% 38% 14% 55% 30% 15% 42% 40% 18% 37% 39% 24% 40% 50% 10% «By the late 1990s, investment in non-scientific R&D was as large as investment in scientific R&D» Source : Ark et al (2009), Measuring intangible capital and its contribution to economic growth in Europe, European Investment Bank Papers, Volume 14, n 1,

4 Enjeux macro économiques de l économie de l immatériel : croissance, compétitivité et emploi Investissement immatériel et croissance Source : Ark et al (2009), Measuring intangible capital and its contribution to economic growth in Europe, European Investment Bank Papers, Volume 14, n 1. ( ) «La gestion des actifs immatériels est l un des facteurs de création de croissance les plus prometteurs de notre économie» Circulaire du Premier Ministre français du 18 avril 2007 portant création de l APIE «Nous devons nous mobiliser collectivement sur ce patrimoine immatériel» François Baroin Oct 2011 Vers un livret d épargne pour financer les entreprises investissant dans l immatériel? Une dynamique des politiques économiques Europe Objectif de Lisbonne (2000) et Barcelone (2003) : l Europe leader de la knowledge economy et de l innovation UE 2020 : «Smart Economy», un des 3 objectifs de l UE 2020 France : Une approche pionnière Rapport Lévy-Jouyet sur l économie de l immatériel (décembre 2006) APIE: Agence pour le Patrimoine Immatériel de l Etat GPS / DGCIS / CPCS Bercy : Octobre 2011 Mais des enjeux spécifiques 5 ème PIB mais 15 ème place compétitivité (Classement WEF) R&D : Dans la moyenne européenne (2% du PIB) mais R&D privée à 1,2% vs 1,7% Allemagne (5 ème ) et 2% Etats-Unis (4 ème ) Export : baisse des parts de marché (balance courante1995/ %PIB à -2%PIB) vs Allemagne (bal. De 1%PIB à 7% PIB) 4

5 Enjeux macro économiques de l économie de l immatériel : croissance, compétitivité et emploi BRIC: la plus forte corrélation entre la croissance du PIB et l investissement immatériel Grèce / Portugal: chronique d une récession annoncée 47 IC indicators 5 Mapping IC trajectory

6 Stratégie de l entreprise et dynamique des actifs immatériels : synergies capital humain /autres actifs immatériel pour construire une valeur durable Dynamique stratégique Combinaison d actifs immatériels Valeur durable de l Entreprise Capital humain Capital structure interne SI et capital organisationnel Marques Brevets/ Secrets commerciaux/savoir Capital Innovation Risk Management Business model Equilibré CT/LT F/EF Valeur comptable Capital structure externe Capital client Capital Image / Notoriété/Confiance Capital Actionnaires /Gouvernance Ecosystème Partenaires: Partenaires financiers, Fournisseurs, Société civile, environnement ) 6

7 Top 10 Countries 2010 Top 10 des pays : capital immatériel et valeur d entreprise $USD billion United States 0% 20% 40% 60% 80% 100% China United States 31% 6% 13% 49% China 35% 1% 0% 63% Japan Japan 75% 3% 3% 19% Britain Britain 36% 6% 13% 45% France France 45% 13% 23% 19% Canada 39% 5% 8% 48% Canada Germany 46% 10% 16% 28% Germany Tangible Net Assets Hong Kong 52% 3% 2% 43% Hong Kong Disclosed Intangible Assets (ex g/w) Brazil 42% 6% 3% 50% Brazil Disclosed Goodwilll India 38% 4% 0% 58% Tangible Net Assets Disclosed Intangible Assets (ex g/w) India Undisclosed Value Disclosed Goodwilll Undisclosed Value 7 Source: BrandFinance Global Intangible Finance Tracker 2011

8 Cartographie du capital immatériel selon les secteurs Source: Thesaurus Bercy Actifs immatériels majeurs: Capital humain, Capital client, Capital Innovation et savoir, Capital Marque 8

9 Quelle «juste gouvernance» des actifs immatériels? Intégrer l immatériel dans la gouvernance institutionnelle Gouvernance Institutionnelle Le Conseil d Administration : une mission de «veille de l immatériel» Débat stratégique du Conseil : Opérations de croissance externe Opérations de croissance interne Opérations d alliances stratégiques et de partenariats «Oui, la gouvernance est un actif immatériel», Daniel Lebègue, Président de l IFA, Interview Tribune Sciences Po Organisation du Conseil : Comités spécialisés : Audit : cartographie des actifs immatériels et des risques attachés Stratégie Nomination / Rémunération (contrôle de la performance) 1 administrateur dédié Composition et cartographie des compétences / Information voire Formation du Conseil Renforcement de la relation Conseil/Management vers une information partagée: objectifs/moyens/résulats Rôle du Conseil / Communication corporate et financière CSOEC GPS 11

10 Organisation de l entreprise et gouvernance de l immatériel : Intégrer l immatériel dans la gouvernance opérationnelle Le capital image et le capital humain doivent faire l objet d une attention permanente. C est une exigence plus complexe que l entretien du capital matériel. Jean-Paul Betbèze La Tribune Sciences Po de l économie de l immatériel CSOEC Investir / Financer Gérer/Rentabiliser Contrôler/Sécuriser Communiquer Cartographie de la valeur Valeur potentielle Objectifs stratégiques de valeur Arbre de la valeur Indicateurs stratégiques et opérationnels Enrichissement et appropriation par les managers Mise en cohérence avec l organisation et les projets Préparation du plan de Communication Financière Déploiement du dispositif de mobilisation des collaborateurs Mise en œuvre de la Communication Financière Valeur extériorisée sur le marché et de la Communication Corporate CSOEC CSOEC 12

11 Enjeux macro économiques : quels piliers économiques de compétitivité? Secteurs marchand, public et ESS? Revue des Associations In , intangible investment accounted for almost 30 % of labor productivity growth in Swedish manufacturing sector Research Institute of Industrial Economics «Le monde associatif n est pas un monde en dehors de l économie, au contraire. Simplement, il ne cherche pas la rémunération du capital». Christophe Boyer - Délégué Général de la FONDA Dossier Tribune Sciences Po sur l ESS «La cartographie des actifs immatériels publics se rapproche de celle de la sphère privée mais en diffère par les objectifs d utilité publique et les modalités d exploitation Dossier Tribune Sciences Po 13

12 Vers une dynamique intégrée dans l écosystème de l entreprise : valeur = partage GPS Nouvelle connaissance du client Entreprise Offre vers les besoins immatériels Innovation Co- Création Valeur ajoutée et risque réduit pour les clients et les PP Client et Parties Prenantes Fidélité et relation à valeur ajoutée Confiance 14

13 Caja Navarra, la co création avec ses clients-sociétaires d une «banque citoyenne» «Le capital client est une des composantes essentielles du capital immatériel : le marché financier valorise d ailleurs de plus en plus ce capital. (1) L allocation des fonds consacrés au développement durable est profondément modifié depuis que les clients sont les décideurs Avec le programme «you choose, you decide», Caja Navarra laisse ses clients décider des investissements en matière d œuvres caritatives et de développement durable, qui représentent 1/3 de son résultat après impôts (1) «Perception du capital immatériel par le marché financier français» Institut Telecom TELECOM & Management Sud Paris 16

14 Innovation dans les services Enquête sur 900 innovations en France entre 1992 et 1997 Innovation de produit Innovation de process Innovation organisationnelle Innovation de relation externe Total Des innovations où la techologie ne joue aucun rôle Des innovations non technologiques mais qui ne peuvent être réalisées sans technologie 33% 13% 54% 50% 35% 45% 33% 36% 32% 37% Des innovation technologiques 22% 54% 10% 18% 28% Total 100% 100% 100% 100% 100% Les crèches privées. Secteur social géré par les collectivités territoriales ou l ESS. Taux de remplissage: crèches publiques: 67% / Crèches Babilou: 85%. Fort démarrage en Co construction de l offre avec le client. 90% des contrats avec les entreprises. Des places dans toute la France où que les familles habitent ou travaillent. Partenariat SNCF: 1 gare/1 crèche (réduction de la facture écologique). 200 établissements gérés en France, 3000 employés. COMUTO: le covoiturage domicile travail ou longue distance. Personnalisation du service: rating du conducteur, critères passagers (F/NF, animaux, préférence bla bla bla). Cartographie du trafic en ligne en temps réel et prédictif. 1,5 million de membres passagers par mois. VENTE PRIVEE.COM: Business model internet au service des grandes marques pour vendre très vite les stocks. BtoB puis to M (Member plutôt que Consumer). Valeur majeure: qualité du service appuyée sur catalogue numérique, centre d appels, studio photo, logistique. JV avec American Express (ce qui est exceptionnel) car partage de cette valeur qualité service. 17

15 Dynamique du capital immatériel : valeurs=valeur L efficience collective au service de la stratégie de croissance interne et externe Capital humain individuel A Des comportements professionnels optimisés par l efficience collective Implantation d une culture de la valeur par l immatériel Les talents mis en œuvre : dans un contexte particulier et Efficience collective dans le but de répondre à des objectifs stratégiques spécifiques Capital humain de l entreprise B B > A : Création de valeur B < A : Destruction de valeur Le capital humain au service de la stratégie Rémunération collective et performance Pourquoi pas un Directeur des Actifs Immatériels (DAI)? Leadership : Opération Innovation Transformation 18

16 Méthodologie d estimation et de notation du capital humain : un exemple 10,3 Performance du capital humain Taille Performances individuelles Qualités collectives 2 points d engagement des salariés = 1 point en plus de satisfaction clients = 0,5% de marge en plus Paul Sessego, DG IDTGV Groupe SNCF 6 14 Savoir être 12 Motivation Compétence 13 Fidélité 13 Efficacité 13 Dynamique 12 Encadrement 14 Créativité 16 Rigueur 10 Climat 14 Coopération 10 Expertise 16 Leadership 12 indicateurs indicateurs indicateurs indicateurs indicateurs indicateurs indicateurs indicateurs indicateurs indicateurs indicateurs Source : «Valoriser le Capital immatériel de l entreprise» Ed d organisation

17 Un business model vers une performance intégrée financière et extra financière CSOEC Vers un reporting intégré? Valeur Valeur Valeur de l entreprise Rentabilité exploitation Marge opérationnelle, Résultat économique, Taux effectif d impôt Déterminants Financiers Capitaux investis de la valeur Capitaux engagés, Besoins en fonds de roulement, Visibilité stratégique prévisionnelle Coût moyen pondéré du capital Coût des capitaux propres, Coût de la dette, Structure financière Capital Humain Attractivité et fidélisation des talents, Diffusion du savoir-faire Diffusion du savoir-être, Délégation efficace, Rémunération et performance, Ouverture vers le client et capacité de développer un lien de confiance Capital structure externe Capital Marque, Capital Clients, Capital Actionnaires, capital partenaires Capital structure interne Capital Réseaux de distribution (traditionnels et nouvelles technologies), Efficacité des systèmes informatiques, Capital process, Maîtrise des coûts, Maîtrise des risques, Marque, Innovation Déterminants du Capital Immatériel 20

18 Le tableau de bord de l immatériel de la PME Conseil Supérieur de l Ordre des Experts Comptables 21

19 22

20 Valorisation des actifs immatériels dans l écosystème de la communication financière et corporate Comprendre la création de valeur par l immatériel dans l entreprise Conseil d administration/ Président/ DIRCOM/ Chargé de relations avec les investisseurs/ Directeurs opérationnels/ Agences de communication L entreprise Communication Comprendre les attentes des investisseurs et des partenaires en matière d immatériel Le marché > Communication sur l immatériel : un rôle d interface entre l entreprise, la communauté financière et ses partenaires qui en structure la stratégie, les supports et le contenu Marchés Les actionnaires : Individuels/ Investisseurs/ Analystes buyside, sell side/ ESG Partenaires Salariés/ clients/ fournisseurs Prescripteurs Analyses financiers sell-side/ Banquiers/ Agences de notation (finance et CSR)/ Journalistes/ Média/ ONG/ Cercles d influence Organisme de contrôle et de règlement 23

21 IFRS 3 : Definition of Intangible Assets The International Accounting Standards Board s definition of an I.A. requires it to be: Non-monetary Without physical substance «Identifiable» 24 27% 32% 19% 22% Source : Global Intangible Tracker, Brand Finance Plc

22 Vers une communication financière équilibrée, globale et intégrée? «We believe that we are the trustees of shareholders money. Through integrated reporting, we try to give them as much information as possible» Vibin Balakrishnan-CFO - Infosys Communication financière non équilibrée Externe Communication financière et extra financière équilibrée et intégrée Externe Rentabilité pour l actionnaire Zéro défaut Rentabilité pour les actionnaires Part de marché Part de marché Taux de satisfaction Stratégie produit client Non Financier Financier Non Financier % de rebut Financier % du respect des TRI ROI ROI délais de livraisons TRI Performance / Budget Analyse des Performance / Budget scénarios Croissance du CA Croissance du CA Temps de Taux de Rotation réponse pour Cash Flow du stock une commande Cash Flow 25 Interne Financier Interne Financier & Non-Financier

23 Communication de l entreprise et Confiance : convaincre les investisseurs pour financer et valoriser le capital immatériel «Certains émetteurs pensent que la communauté financière est principalement intéressée par les chiffres. C est tout le contraire. Les chiffres ne sont que la conséquence d une vision, d une stratégie, des marchés, des marques, des produits, des hommes, de l organisation. Plus l investisseur est long terme, plus il regarde les actifs immatériels d une entreprise.» Président de la SFAF, pour La Tribune Sciences Po de l immatériel Communication Financière Information Information comptable Financière Value Gap Communication extra-financière et corporate Valeur potentielle Valeur estimée par les marchés CSOEC 26

24 Vers une gouvernance des acteurs des marchés financiers pour une prise en compte de l extra-financier Vers le «One Report»? 27

25 Economie de l immatériel: quels enjeux de gouvernance? Entreprises Mobilisation et coordination des institutions professionnelles et publiques de place Référentiel de l immatériel? Formation Méthodologies Gouvernance Critères d investissement et de vote Acteurs des marchés financiers Valeur Croissance durable Compétitivité Sphère publique Politique de l immatériel Secrétariat d Etat à l innovation & l immatériel? Atteindre les mêmes niveaux de connaissance, reconnaissance et gouvernance de façon coordonnée pour les parties prenantes de l écosystème de l immatériel 28

26 Enjeux macro économiques de compétitivité, croissance et emploi : vers une politique coordonnée autour d une plateforme transversale? «La gestion des actifs immatériels est l un des facteurs de création de croissance les plus prometteurs de notre économie» Circulaire du Premier Ministre du 18 avril 2007 portant création de l APIE Croissance potentielle Growth Gap Croissance actuelle porter un plan d action national objectif 1% PIB, 1 million d emplois, lever les freins juridiques et fiscaux à la création de valeur par l immatériel, dynamiser les leviers de création de valeur par l immatériel, en particulier dans le domaine de l innovation, du financement et d'une protection équitable des droits des créateurs et de la diffusion des connaissances, promouvoir les externalités positives et limiter les externalités défavorables, s assurer que les instruments publics de mesure prennent en compte l impact de l immatériel afin de donner une image fidèle du patrimoine national et de la croissance, favoriser la fluidité des systèmes d information de marchés, notamment les initiatives de reporting extrafinancier des acteurs privés, intégrer l économie de l immatériel dans les politiques d éducation et de formation professionnelle, s assurer que les richesses immatérielles du secteur public sont exploitées avec efficience, jouer un rôle essentiel de force de propositions et d interface auprès des institutions européennes et des membres (laboratoire des bonnes pratiques). 29

27 Votre contact Conférence MUTECOS Module 3 14 Décembre 2011 Marie-Ange Andrieux Chargée de mission auprès de la Direction Générale de Deloitte maandrieux@deloitte.fr Direct : +33 (0) Mobile : +33 (0)

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