PLACEMENTS MONDIAUX SUN LIFE (CANADA) INC.

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1 PLACEMENTS MONDIAUX SUN LIFE (CANADA) INC. RAPPORT SEMESTRIEL DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DU FONDS pour la période close le 30 juin 2015 Fonds d infrastructures Sentry Sun Life

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3 Le présent rapport semestriel de la direction sur le rendement du fonds contient les faits saillants financiers, mais non les états financiers complets du fonds d investissement. Vous pouvez obtenir les états financiers semestriels gratuitement, sur demande, en composant le , en nous faisant parvenir un courriel à l adresse info@placementsmondiauxsunlife.com ou en nous écrivant à Placements mondiaux Sun Life (Canada) inc., 150, rue King Ouest, Toronto (Ontario) M5H 1J9. Nos états financiers sont disponibles sur notre site Web à l adresse et sur SEDAR à l adresse Toute l information financière est calculée en fonction de la valeur liquidative du fonds d investissement, à moins d indication contraire. Les porteurs de parts peuvent également obtenir de cette façon les politiques et procédures de vote par procuration, le dossier de vote par procuration et l information trimestrielle sur le portefeuille. RAPPORT DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DU FONDS Objectif et stratégies de placement Le Fonds d infrastructures Sentry Sun Life (le «Fonds») cherche à procurer un revenu courant régulier principalement en investissant directement dans des titres de sociétés mondiales ayant une exposition directe ou indirecte aux infrastructures ou indirectement en investissant dans des fonds communs de placement qui investissent dans ces titres. Risque Aucun changement qui aurait eu une incidence importante sur le degré de risque global du fonds n a été apporté à l objectif ou à la stratégie de placement du fonds au cours de la période. Les risques associés à un placement dans le fonds sont les mêmes que ceux qui sont énoncés dans le prospectus simplifié du fonds. Résultats d exploitation La date de début du calcul du rendement du fonds est le 2 février La période couverte par le présent rapport va de la date de création au 30 juin La valeur liquidative du fonds a augmenté, pour passer de 0,2 million de dollars à 120,2 millions de dollars à la fin de la période. Cette augmentation s explique par les ventes nettes positives et par l incidence du rendement positif pour la période. Pendant la période, les parts de série A du fonds ont dégagé un rendement de 1,1 %. Ce résultat est supérieur à celui de l indice de référence du fonds, l indice infrastructure mondiale S&P ($ CA), qui a inscrit un rendement de -4,6 %. Le rendement des autres séries de ce fonds est semblable à celui de la série A, sauf pour ce qui est des différences attribuables aux diverses structures de frais. Veuillez vous reporter à la section «Rendement passé» du présent rapport pour connaître les données sur le rendement de chaque série. Il est à noter que Sentry Investments Inc. (le «sousconseiller») évalue les placements du fonds titre par titre. Par conséquent, la répartition sectorielle ou les modifications qui y sont apportées ne sont pas nécessairement représentatives d une opinion particulière (ou d un changement d opinion) à l égard du secteur, mais découlent simplement de la sélection de titres. Cela dit, la principale modification apportée à la répartition sectorielle, à partir de la création du fonds le 2 février 2015 jusqu à la fin de la période, visait le secteur des services publics, avec une pondération de 26,1 % à la fin de la période, en hausse de 7,9 %. Avec la probabilité de plus en plus évidente d une hausse des taux d intérêt aux États-Unis, le secteur des services publics a connu un repli important. Par conséquent, le sous-conseiller a accru la pondération du fonds dans le secteur, les évaluations devenant plus attrayantes. La répartition du fonds dans le secteur des services de télécommunications a également augmenté de 6,0 % au cours de la période pour s établir à 8,8 %. Le gestionnaire a commencé à percevoir une meilleure valeur relative dans le secteur des télécommunications en Europe, et commença ainsi à affecter des capitaux sur ce marché. La position de trésorerie du fonds est passée de 11,3 % à 3,9 % au 2 février, puis à 7,5 % au 30 juin. Événements récents Le premier semestre de 2015 a été relativement difficile pour les marchés mondiaux. Au début, les marchés boursiers mondiaux ont enregistré une progression sous l effet des mesures de stimulation des banques centrales, signes d une reprise de la croissance économique en Europe et d une baisse des prix du pétrole. Les actions du secteur des infrastructures en Europe ont occupé le devant de la scène dans la première partie de la période, des évaluations attrayantes et une compression des rendements des obligations d État, attribuable à l instauration du programme d assouplissement quantitatif de la Banque centrale européenne, ayant entraîné une nouvelle notation des évaluations. Par conséquent, les capitaux ont continué de circuler dans les économies européennes en voie de guérison. Les sociétés d infrastructures européennes ayant dégagé le meilleur rendement durant cette période ont été celles du secteur des transports (aéroports, routes à péage), car elles tirent parti de la croissance économique, et leurs flux de trésorerie de longue durée bénéficient considérablement de la baisse du rendement des obligations. Toutefois, les actions du secteur des infrastructures ont été touchées ultérieurement dans la période par une accélération de la volatilité mondiale, sous l effet surtout d un Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fonds Placements mondiaux Sun Life p 1

4 ralentissement de l économie de la Chine et d une reprise des craintes d une sortie de la Grèce de l union monétaire. De plus, bien que l activité économique ait continué de s améliorer aux États-Unis, cela a suscité des attentes voulant que la Réserve fédérale américaine commence bientôt à hausser les taux d intérêt, ce qui a eu une incidence sur les secteurs sensibles au rendement. Des actions des secteurs européens des services publics et des télécommunications ont également été vendues, les rendements des obligations gouvernementales ayant augmenté sous l effet d un regain d optimisme et des attentes quant à une hausse de l inflation. Par contre, le Canada a connu un trimestre relativement morose, la faiblesse des prix de l énergie demeurant un facteur de ralentissement de l économie. Opérations entre parties liées Placements mondiaux Sun Life (Canada) inc. (le «gestionnaire») est le gestionnaire, le fiduciaire et le gestionnaire de portefeuille du fonds. Le gestionnaire fournit tous les services généraux de gestion et d administration dont le fonds a besoin pour mener ses activités quotidiennes ou en coordonne la prestation, y compris les services de conseil en placement, les services de tenue des comptes et des registres, et d autres services administratifs. À titre de fiduciaire, le gestionnaire détient le titre de propriété des placements du fonds en fiducie pour le compte des porteurs de parts. En contrepartie de ses services, le gestionnaire reçoit des frais de gestion qui sont calculés en pourcentage de la valeur liquidative moyenne du fonds. Ces frais sont calculés quotidiennement et payables mensuellement. À titre de gestionnaire de portefeuille, le gestionnaire est responsable de la gestion du portefeuille de placements du fonds directement ou par l intermédiaire de sous-conseillers. Le gestionnaire a retenu les services de Sentry Investments Inc. à titre de sous-conseiller du fonds. Le gestionnaire est une filiale en propriété exclusive indirecte de la Financière Sun Life inc. Frais d administration du fonds Le gestionnaire paie certains frais d exploitation de chaque fonds (les «frais d administration») en contrepartie d honoraires d administration fixes que chaque fonds verse au gestionnaire (les «honoraires d administration»). Les honoraires d administration sont calculés en fonction de la valeur liquidative de chaque série du fonds. Les frais d administration comprennent, notamment, les honoraires du responsable des registres, des comptables, des auditeurs et des conseillers juridiques, les frais bancaires et les intérêts débiteurs, les frais de garde, les taxes, les commissions de courtage, les frais administratifs et les coûts des systèmes, les coûts des rapports aux épargnants, des prospectus et des autres documents d information, les droits de dépôt réglementaire (y compris ceux qu engage le gestionnaire) et les honoraires du fiduciaire pour les régimes enregistrés. Le montant de cette charge est porté aux frais d administration à l état du résultat global du fonds qui se trouve dans les états financiers semestriels (non audités). Chaque fonds paie également certains frais d exploitation directement (les «coûts du fonds»). Les coûts du fonds comprennent les coûts d emprunt engagés par le fonds à l occasion, les coûts des opérations de portefeuille, les frais payables au comité d examen indépendant du fonds ou relativement à celui-ci, les taxes et impôts payables par le fonds et les coûts pour se conformer à de nouvelles exigences réglementaires ou légales imposées au fonds. Chaque fonds répartit les coûts du fonds proportionnellement entre ses séries de parts. Les coûts du fonds qui sont propres à une série de parts sont attribués à cette série. Ces sommes sont payées à partir de l actif attribué à chaque série de parts du fonds, ce qui réduit le rendement que vous pouvez obtenir. Description des séries Le fonds offre les séries de parts suivantes : A, T5, T8, E, F, I et O. La date de création de toutes les séries est le 2 février Les parts des séries A, T5 et T8 sont offertes à tous les épargnants. Les parts des séries T5 et T8 sont conçues pour procurer aux épargnants des rentrées d argent mensuelles fixes en fonction d un taux de distribution annualisé cible correspondant à 5 % et à 8 % de la valeur liquidative par part de la série visée à la fin de l exercice précédent. Les parts de série E sont offertes aux épargnants par l intermédiaire du programme Gestion privée et doivent être acquises au moyen d un compte Gestion privée. Les épargnants qui achètent des parts de série E sont admissibles à des réductions des frais de gestion, le cas échéant, selon la valeur des parts de série E détenues dans leur compte Gestion privée. Toute réduction des frais de gestion sera payée à l épargnant au moyen de distributions de frais par le fonds, qui seront réinvesties dans des parts de série E additionnelles. Les parts de série F sont offertes aux épargnants qui versent des honoraires à leur courtier et pour lesquels le courtier a conclu une entente avec le gestionnaire. Plutôt que de payer des frais de souscription, les épargnants qui achètent les parts de série F versent à leur courtier des honoraires pour des conseils en placement et d autres services. Le gestionnaire ne verse pas de commission aux courtiers à l égard des parts de série F, de sorte qu il peut imposer des frais de gestion moins élevés. p 2 Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fonds Placements mondiaux Sun Life

5 Les parts de série I sont des titres à vocation spéciale offerts à l heure actuelle uniquement aux autres fonds communs de placement et à des investisseurs institutionnels admissibles. Les parts de série I ne sont pas vendues au grand public. Chaque épargnant qui achète des parts de série I négocie ses propres frais de gestion et de conseils qui sont versés directement au gestionnaire. Les parts de série O sont offertes aux épargnants par l intermédiaire du programme Gestion privée et doivent être acquises au moyen d un compte Gestion privée. Chaque épargnant qui achète des parts de série O verse directement au gestionnaire des frais de gestion et est admissible à des réductions des frais de gestion, le cas échéant, selon la valeur des parts de série O détenues dans son compte Gestion privée. Les frais de gestion de la série O sont payés, déduction faite des réductions des frais de gestion, au moyen d un rachat de parts de série O détenues dans le compte de l épargnant. FAITS SAILLANTS FINANCIERS Ces données ne sont pas disponibles étant donné qu il s agit d un nouveau fonds. Frais de gestion Les frais de gestion annuels maximums payés par le fonds représentent un pourcentage de la valeur liquidative quotidienne moyenne de chaque série, exclusion faite des taxes applicables et des frais d exploitation. Ils s accumulent quotidiennement et sont payés au gestionnaire mensuellement à terme échu. Les frais de gestion servent à payer les services de conseils en portefeuille et en placement, la surveillance de tout prestataire de services, les activités de marketing et de promotion, la planification de la distribution et de la vente de titres du fonds, les services d administration générale du fonds ainsi que les commissions de ventes et de suivi versées aux courtiers. Voici les pourcentages et les principaux services payés à même les frais de gestion : En pourcentage des frais de gestion Frais de gestion annuels maximums (%) Rémunération du courtier (%) 1 Services d administration générale, services de conseil en placement et profit (%) Parts de série A 2, Parts de série T5 2, Parts de série T8 2, Parts de série E 2, Parts de série F 1, Parts de série I Parts de série O 1, RENDEMENT PASSÉ Comme le fonds est nouveau, cette information n est pas disponible. APERÇU DU PORTEFEUILLE 1 au 30 juin 2015 (non audité) Les 25 principaux titres Pourcentage de la valeur liquidative Titres du fonds (%) 1 Trésorerie 7,8 2 American Tower Corp. 3,3 3 Macquarie Infrastructure Co., LLC 3,2 4 Williams Cos. Inc. 2,9 5 Enbridge Inc. 2,8 6 Ei Towers SpA 2,7 7 Atlantia SpA 2,6 8 Union Pacific Corp. 2,6 9 Ferrovial SA 2,6 10 Vinci SA 2,5 11 Polaris Infrastructure Inc. 2,5 12 SBA Communications Corp. 2,5 13 Veresen Inc. 2,4 14 Crown Castle International Corp. 2,4 15 Sempra Energy 2,3 16 London Stock Exchange Group PLC 2,2 17 Iliad SA 2,2 18 Kinder Morgan Inc. 2,2 19 Societa Iniziative Autostradali e Servizi SpA 2,1 20 Pattern Energy Group Inc. 2,0 21 Comcast Corp. 2,0 22 Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada 2,0 23 Keyera Corp. 2,0 24 TransCanada Corporation 2,0 25 Pembina Pipeline Corp. 1,9 65,7 Valeur liquidative totale (en milliers) $ Répartition par secteur Pourcentage de la valeur liquidative du fonds (%) Industrie 24,0 Énergie 22,4 Services publics 20,3 Services financiers 11,0 Trésorerie et équivalents de trésorerie 2 7,7 Services de télécommunications 6,4 Technologies de l information 4,6 Consommation discrétionnaire 3,6 100,0 1 Comprend les commissions de ventes et de suivi et les sommes versées dans le cadre de programmes d appui à la commercialisation. Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fonds Placements mondiaux Sun Life p 3

6 Composition de l actif Pourcentage de la valeur liquidative du fonds (%) Actions américaines 42,3 Actions internationales 29,1 Actions canadiennes 20,9 Trésorerie et équivalents de trésorerie 2 7,7 100,0 1 2 Information au 30 juin L aperçu du portefeuille peut changer en raison des opérations que réalise le fonds. Vous pouvez obtenir les mises à jour trimestrielles de ces titres, sans frais, en composant le , en consultant notre site Web à l adresse ou en nous envoyant un courriel à l adresse info@placementsmondiauxsunlife.com. La trésorerie et les équivalents de trésorerie, pour les besoins de ce tableau, comprennent les autres actifs moins les passifs. Énoncés prospectifs Le présent rapport de la direction sur le rendement du fonds peut contenir des énoncés prospectifs concernant le fonds, notamment sa stratégie, ses résultats d exploitation, son rendement et sa situation. Les énoncés prospectifs comprennent des énoncés de nature prévisionnelle ou dépendent de conditions ou d événements futurs ou s y rapportent. Ils sont fondés sur des croyances, des prévisions et des projections courantes à l égard d événements futurs et sont, par nature, assujettis notamment à des risques, à des incertitudes et à des hypothèses concernant le fonds et à divers facteurs économiques. De nombreux facteurs pourraient faire en sorte que les résultats, le rendement ou les réalisations réels du fonds diffèrent sensiblement des résultats, du rendement ou des réalisations futurs qui pourraient être exprimés ou supposés par ces énoncés prospectifs. Ces facteurs pourraient inclure, notamment, des facteurs généraux d ordre économique et politique et des facteurs liés au marché, dont les taux d intérêt et les taux de change, la concurrence, les changements technologiques, des changements de réglementation ou des lois fiscales. Bien que les énoncés prospectifs contenus dans le présent rapport soient fondés sur des hypothèses qui sont actuellement jugées raisonnables par la direction, le gestionnaire ne peut garantir aux épargnants actuels ou éventuels que les résultats, le rendement ou les réalisations réels seront conformes à ces énoncés prospectifs. Des termes comme «peut», «pourrait», «devrait», «voudrait», «croire», «planifier», «anticiper», «prévoir», «objectif» et autres expressions analogues caractérisent les énoncés prospectifs. p 4 Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fonds Placements mondiaux Sun Life

7 RAPPORT SEMESTRIEL DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DU FONDS Fonds d infrastructures Sentry Sun Life Vous pouvez obtenir plus de renseignements sur chaque fonds dans notre notice annuelle, ainsi que dans le rapport de la direction sur le rendement du fonds et les états financiers de chaque fonds lorsqu ils seront disponibles. Ces documents sont intégrés par renvoi dans le présent document, ce qui signifie qu ils en font légalement partie intégrante comme s ils étaient imprimés dans celui-ci. Pour obtenir sans frais un exemplaire de ces documents, veuillez nous appeler au numéro sans frais ou veuillez les demander à votre conseiller. Vous pouvez trouver ces documents ainsi que des renseignements sur les fonds, comme les circulaires d information et les contrats importants, aux adresses ou Placements mondiaux Sun Life (Canada) inc. 150, rue King Ouest, Toronto (Ontario) M5H 1J9 Téléphone : Télécopieur : info@placementsmondiauxsunlife.com