123CLUB PME 2013 PRESENTATION DES PME

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2 123CLUB PME 2013 SOMMAIRE page 1 Trinité Plaza page 3 Grand Hôtel Lille page 5 Les Jardins d Arcadie de Laval page 7 France Promotion page 9 Capucines Audiovisuel page 11 EHPAD Ma Résidence page 13 Hôtel Duhesme page 15 Naos Atlantique Hôtel

3 TRINITE PLAZA Dénomination sociale Trinité Plaza SAS Objet social Exploitation de fonds de commerce d hôtels Type d opération Augmentation de capital de 1,1M Type d actions Actions assorties d une option de rachat Valeur de l action 1 Horizon d investissement 2019 Présentation de l opération La Société Trinité Plaza est une PME dont l objet est l exploitation d un fonds de commerce d hôtel de 42 chambres situé dans le 9 ème arrondissement de Paris, rue Jean-Baptiste Pigalle, à proximité de l Eglise de la Trinité et du quartier Saint-Lazare. L hôtel est exploité sous enseigne indépendante. Cette activité génère un chiffre d affaires annuel de l ordre de 1,2M et un excédent brut d exploitation d environ 200K après loyer. Au terme de travaux de rénovation importants (environ 500K à partir d octobre 2013), permettant notamment une augmentation des tarifs et des taux d occupation, l objectif est d atteindre un chiffre d affaires de 1,6M et un excédent brut d exploitation supérieur à 500K à horizon Caractéristiques Générales La société Trinité Plaza, ci-après «la Société», satisfait aux conditions mentionnées au 1 du I de l article 885-O V bis du Code Général des Impôts. A ce titre, la souscription d actions de la Société ouvre droit à une réduction d ISF plafonnée à , égale à 50 % du montant de la souscription. Période de conservation : Pour que l avantage fiscal obtenu par l actionnaire ne soit pas remis en cause, les titres de la Société doivent être conservés par le souscripteur jusqu au 1 er janvier 2019 minimum. Modalités de liquidité à l issue du délai de conservation : 123Venture organisera la cession de la société dès le début de l année 2019, afin que les actionnaires puissent bénéficier du produit de cession au cours du 1 er semestre Risques : La Société est éligible au dispositif instauré par la loi TEPA. Comme pour toute société non cotée, elle comporte pour ses actionnaires un risque de perte en capital. Détail des frais : Au titre des différentes missions effectuées par la société de gestion, 123Venture facturera à la Société des frais annuels représentant au maximum 3,95% HT de l actif net. La Société fera partie d un groupe indépendant d exploitation d hôtel renommé, ci-après «le Groupe», propriétaire de plusieurs établissements exploités pour la majorité sous enseignes internationales (Kyriad, Best Western, Inter Hôtel...). Le Groupe, qui exploite déjà deux hôtels dans le 18 ème arrondissement voisin, envisage de créer des synergies entre ses établissements. Il est proposé aux investisseurs assujettis à l ISF de prendre part à cette augmentation de capital via la souscription d actions assorties d un mécanisme d option. Le Groupe détiendra ainsi une option de rachat au terme des 5,5 ans qui doit permettre aux actionnaires de viser une performance significative et déterminée à l avance. 123Venture aura la possibilité de procéder à la cession de la Société en cas de non levée de l option par le Groupe au plus tard le 30 juin Photo non contractuelle AVERTISSEMENT Le présent document ne constitue ni une offre de souscription ni un conseil personnalisé. Il ne peut être considéré comme un démarchage ou une sollicitation. Investir dans une société en direct comporte un risque de perte en capital en cas de dégradation de la valeur des actions. L attention du souscripteur est attirée sur le fait que ses parts sont bloquées pour une durée minimale de 5,5 ans. Pour plus de précisions sur les risques, le souscripteur peut se référer à l Article 17 des Conditions Générales du Mandat de Gestion. Sous réserve du respect de ses obligations, 123Venture ne pourra être tenue responsable des conséquences financières ou de quelque nature que ce soit résultant de l investissement. Page 1

4 En bref... Le secteur de l hôtellerie française est l un des plus actifs au monde. Il profite du succès de la France, première destination touristique mondiale, qui accueille chaque année plus de 80 millions de visiteurs D autre part, ce secteur offre des opportunités d investissement très attractives qui s expliquent notamment par un besoin de financement imposé par le vieillissement du parc français qui doit par ailleurs continuer sa montée en gamme pour suivre les exigences des nouvelles normes sur le classement étoilé d ici Présentation du secteur 1/ Pays émergents et voyages d affaires dopent la fréquentation Avec une fréquentation des hôtels proche de 2011, 2012 constitue l'une des meilleures années pour le tourisme en France depuis plus de 10 ans avec près de 200 millions de nuitées. La fréquentation dans les hôtels s est maintenue notamment grâce à la clientèle étrangère (pays émergents en tête) et le tourisme d affaire. 2/ Un secteur en pleine concentration Le ralentissement économique de ces dernières années a entraîné la fermeture des établissements les moins rentables et un phénomène de concentration permet à certains acteurs du secteur de faire des acquisitions bon marché, et de renforcer la solidité de leurs fonds de commerce. 3/ Une montée en gamme du secteur La tendance à la rénovation du parc hôtelier français entamée en 2009 se confirme et on assiste en parallèle à une montée en gamme des prestations offertes. L'offre de chambres en hôtels de moins de trois étoiles diminue tandis qu'augmente celle des établissements de trois étoiles et plus. La clientèle suit ce mouvement. La fréquentation des établissements de trois étoiles augmente de 7 % et celle des quatre et cinq étoiles de 27 %, alors que pour les autres hôtels, elle baisse de 4 %. 123Venture accompagne des hôtels dans leur montée en gamme en soutenant leurs opérations de rénovation, d acquisition d établissements auprès d indépendants, ou de passage sous enseigne. La montée en gamme d un établissement permet notamment d en augmenter le chiffre d affaires et le revenu par chambre. 123Venture privilégie les acquisitions d actifs de très bonne qualité qui bénéficient : de taux d occupations historiques élevés d un emplacement central et fréquenté d une rentabilité pouvant être améliorée à moyen terme d une valorisation attractive Notre expérience 30M investis, 22 hôtels, chambres Notre Approche L hôtellerie est un secteur présentant de bons fondamentaux tirés par une demande étrangère et intérieure importante. Les taux d occupation se maintiennent à des niveaux records en dépit de la mauvaise conjoncture. Ce secteur présente donc selon nous des risques limités. Les Points Clés de l opération Classée en 5ème place des villes les plus visitées au monde, Paris est une destination touristique majeure. Le quartier de Montmartre est particulièrement prisé des touristes. Potentiel important d augmentation des tarifs après travaux de rénovation. Synergies possibles avec deux établissements exploités par le Groupe partenaire dans l arrondissement voisin. Investissement offrant un très bon couple rendement/risque. Page 2

5 GRAND HÔTEL LILLE Dénomination sociale Grand Hôtel Lille Objet social Exploitation de fonds de commerce d hôtels Type d opération Augmentation de capital de 2,5 M Type d actions Actions ordinaires Valeur de l action 1 Horizon d investissement 2019 Présentation de l opération La Société est une PME dont l objet est l exploitation d un fonds de commerce hôtelier de 34 chambres situé au centre-ville de Lille. L hôtel, qui dispose d une clientèle essentiellement d affaires et de tourisme, est idéalement situé à 100 mètres de la gare de Lille Flandres et à 600 mètres de la gare de Lille Europe. Grâce à sa situation exceptionnelle, l hôtel affiche des taux d occupation élevés relativement au marché hôtelier lillois. Caractéristiques Générales La société Grand Hôtel Lille, ci-après «la Société», satisfait aux conditions mentionnées au 1 du I de l article 885-O V bis du Code Général des Impôts. A ce titre, la souscription d actions de la Société ouvre droit à une réduction d ISF plafonnée à , égale à 50 % du montant de la souscription. Période de conservation : Pour que l avantage fiscal obtenu par l actionnaire ne soit pas remis en cause, les titres de la Société doivent être conservés par le souscripteur jusqu au 1 er janvier 2019 minimum. Modalités de liquidité à l issue du délai de conservation : 123Venture organisera la cession de la société dès le début de l année 2018, afin que les actionnaires puissent bénéficier du produit de cession au cours du 1 er semestre Risques : La Société est éligible au dispositif instauré par la loi TEPA. Comme pour toute société non cotée, elle comporte pour ses actionnaires un risque de perte en capital. Détail des frais : Au titre des différentes missions effectuées par la société de gestion, 123Venture facturera à la Société des frais annuels représentant au maximum 3,95% HT de l actif net. La Société sera capitalisée à hauteur de 2,5 M afin de procéder à l acquisition du fonds de commerce et de financer des travaux de rénovation. La Société réalise en 2012 un chiffre d affaires de 554K pour un EBE d environ 100K. L hôtel, à l issue des travaux, ambitionne une montée en gamme lui permettant d augmenter ses tarifs et d améliorer son taux d occupation et donc son chiffre d affaires. L objectif est d atteindre 750K de chiffre d affaires à horizon 5 ans pour un EBE de plus de 200K. L important potentiel d attractivité de cet hôtel est renforcé par la proximité immédiate des hauts lieux patrimoniaux lillois tels que l Opéra, la Grand Place ou la Vieille Bourse. Photo non contractuelle Il est proposé aux investisseurs de prendre part à cette opération via la souscription d actions. L horizon d investissement de 5,5 ans doit permettre aux actionnaires de viser une performance significative. 123Venture aura la possibilité de procéder à la cession de la Société au plus tard le 30 juin AVERTISSEMENT Le présent document ne constitue ni une offre de souscription ni un conseil personnalisé. Il ne peut être considéré comme un démarchage ou une sollicitation. Investir dans une société en direct comporte un risque de perte en capital en cas de dégradation de la valeur des actions. L attention du souscripteur est attirée sur le fait que ses parts sont bloquées pour une durée minimale de 5,5 ans. Pour plus de précisions sur les risques, le souscripteur peut se référer à l Article 17 des Conditions Générales du Mandat de Gestion. Sous réserve du respect de ses obligations, 123Venture ne pourra être tenue responsable des conséquences financières ou de quelque nature que ce soit résultant de l investissement. Page 3

6 En bref... Le secteur de l hôtellerie française est l un des plus actifs au monde. Il profite du succès de la France, première destination touristique mondiale, qui accueille chaque année plus de 80 millions de visiteurs Présentation du secteur 1/ Pays émergents et voyages d affaires dopent la fréquentation Avec une fréquentation des hôtels proche de 2011, 2012 constitue l'une des meilleures années pour le tourisme en France depuis plus de 10 ans avec près de 200 millions de nuitées. La fréquentation dans les hôtels s est maintenue notamment grâce à la clientèle étrangère (pays émergents en tête) et le tourisme d affaire. 2/ Un secteur en pleine concentration Le ralentissement économique de ces dernières années a entraîné la fermeture des établissements les moins rentables et un phénomène de concentration permet à certains acteurs du secteur de faire des acquisitions bon marché, et de renforcer la solidité de leurs fonds de commerce. 3/ Une montée en gamme du secteur D autre part, ce secteur offre des opportunités d investissement très attractives qui s expliquent notamment par un besoin de financement imposé par le vieillissement du parc français qui doit par ailleurs continuer sa montée en gamme pour suivre les exigences des nouvelles normes sur le classement étoilé d ici Venture accompagne des hôtels dans leur montée en gamme en soutenant leurs opérations de rénovation, d acquisition d établissements auprès d indépendants, ou de passage sous enseigne. La montée en gamme d un établissement permet notamment d en augmenter le chiffre d affaires et le revenu par chambre. 123Venture privilégie les acquisitions d actifs de très bonne qualité qui bénéficient : de taux d occupations historiques élevés d un emplacement central et fréquenté d une rentabilité pouvant être améliorée à moyen terme d une valorisation attractive Notre expérience La tendance à la rénovation du parc hôtelier français entamée en 2009 se confirme et on assiste en parallèle à une montée en gamme des prestations offertes. L'offre de chambres en hôtels de moins de trois étoiles diminue tandis qu'augmente celle des établissements de trois étoiles et plus. La clientèle suit ce mouvement. La fréquentation des établissements de trois étoiles augmente de 7 % et celle des quatre et cinq étoiles de 27 %, alors que pour les autres hôtels, elle baisse de 4 %. 30M investis, 22 hôtels, chambres Notre Approche L hôtellerie est un secteur présentant de bons fondamentaux tirés par une demande étrangère et intérieure importante. Les taux d occupation se maintiennent à des niveaux records en dépit de la mauvaise conjoncture. Ce secteur présente donc selon nous des risques limités. Les Points Clés de l opération Idéalement située au carrefour de l Europe, la ville de Lille attire plus de 45 millions de visiteurs annuellement. La proximité des gares de Lille Europe et de Lille Flandres apportent à l hôtel une clientèle d affaires récurrente. Les Grands projets urbains (Euralille 2, Lille Sud etc.) contribuent à une croissance de la clientèle d affaires. L offre patrimoniale de la ville (Grand Place, Opéra, Vieille Bourse, Vieille Ville etc.) renforce l attractivité touristique de l hôtel situé en plein centre-ville. Potentiel important d augmentation des tarifs et du taux d occupation après travaux de rénovation. Investissement offrant un très bon couple rendement/risque. Page 4

7 LES JARDINS D ARCADIE DE LAVAL Dénomination sociale Les Jardins d Arcadie de Laval Objet social Construction, détention et exploitation d une résidence services pour séniors Type d opération Augmentation de capital de 2,5 M Type d actions Actions assorties d une option de rachat Valeur de l action 1 Horizon de sortie 2019 Caractéristiques Générales La société Les Jardins d Arcadie de Laval, ci-après «la Société», satisfait aux conditions mentionnées au 1 du I de l article 885-O V bis du Code Général des Impôts. A ce titre, la souscription d actions de la Société ouvre droit à une réduction d ISF plafonnée à , égale à 50 % du montant de la souscription. Période de conservation : Pour que l avantage fiscal obtenu ne soit pas remis en cause, les titres de la Société doivent être conservés par le souscripteur jusqu au 1 er janvier 2019 minimum. Modalités de liquidité à l issue du délai de conservation : 123Venture organisera la cession de la Société dès le début de l année 2019, afin que les actionnaires puissent bénéficier du produit de cession au cours du 1 er semestre Risques : La Société est éligible au dispositif instauré par la loi TEPA. L investissement au capital de la Société, comme tout investissement dans une société non cotée, comporte un risque de perte en capital. Détail des frais : Au titre des différentes missions effectuées par la société de gestion, 123Venture facturera des frais annuels représentant au maximum 3,95% HT de l actif net. Présentation de l opération La Société est une PME dont l objet est la construction pour compte propre et l exploitation d une résidence haut-de-gamme pour séniors sous enseigne «Les Jardins d Arcadie». La Société sera capitalisée par augmentation de capital. Les investisseurs assujettis à l ISF souscriront jusqu à 2,5M, le solde sera souscrit par Acapace. Le Groupe Acapace, avec sa marque «Les Jardins d Arcadie», exploite une vingtaine de résidences comparables en France. Acapace détiendra une option de rachat au terme des 5,5 ans qui doit permettre aux investisseurs assujettis à l ISF actionnaires de la Société de viser une performance significative*. Les fonds propres levés par la Société doivent servir à l acquisition d un terrain à Laval (Pays de la Loire) sur lequel sera édifiée une résidence services pour personnes âgées comprenant 89 logements, allant du studio au T3, et des espaces collectifs destinés à la restauration et aux diverses activités. Le programme de construction comprend d une part la réhabilitation d un ancien cloître, qui accueillera notamment le restaurant, et d autre part la construction de bâtiments neufs. La Société cèdera les appartements à des investisseurs, conservera les services généraux et exploitera la résidence. Elle aura recours à un financement bancaire de type crédit de promotion pour financer la construction de la résidence. L objectif est de débuter les travaux à partir du quatrième trimestre 2013, le permis ayant été déposé en février Les travaux doivent ensuite durer 17 mois et il est prévu que la résidence accueille ses premiers locataires au troisième trimestre *AVERTISSEMENT Le présent document ne constitue ni une offre de souscription ni un conseil personnalisé. Il ne peut être considéré comme un démarchage ou une sollicitation. Investir dans une société en direct comporte un risque de perte en capital en cas de dégradation de la valeur des actions. L attention du souscripteur est attirée sur le fait que ses parts sont bloquées pour une durée minimale de 5,5 ans. Pour plus de précisions sur les risques, le souscripteur peut se référer à l article 18 des Conditions Générales du Mandat de Gestion Sous réserve du respect de ses obligations, 123Venture ne pourra être tenue responsable des conséquences financières ou de quelque nature que ce soit résultant de l investissement. Page 5

8 Marché et Opportunité Un secteur sous-tendu par une demande durable L attractivité du marché des services aux seniors s explique par des facteurs sociodémographiques identifiés tels que : le vieillissement de la population française ; l allongement de la durée de vie ; l éclatement des cellules familiales et l éloignement des enfants du domicile des parents. En bref... Le marché de l hébergement longue durée de seniors est soutenu par l évolution sociodémographique. Il ne faut pas confondre les résidences services pour seniors non dépendants avec les maisons de retraites (souvent médicalisées) et les EHPAD (fortes barrières à l entrée et agrément géré par la DASS). Les cibles des résidences services sont des seniors d environ 70 ans, souhaitant intégrer un logement indépendant et fonctionnel dans une résidence leur proposant des services tels que la restauration, le ménage, la livraison des courses et des activités. L aspect immobilier Outre les services à la personne facturés aux résidents, le principal revenu d une résidence service vient du loyer perçu. L activité est capitalistique car elle suppose l acquisition / rénovation / restructuration ou la construction d un immeuble adapté aux besoins spécifiques des seniors et situé à proximité de commerces et de moyens de transport. Soit l immeuble est cédé à des investisseurs, par exemple dans le cadre du dispositif Censi-Bouvard, soit il est conservé par la société d exploitation. En cas de cession, la société constate une marge de promotion. En cas de conservation, la valeur de l immeuble constitue le principal actif et la principale poche de valeur de la société. Le partenaire Acapace sera actionnaire de la Société et fournira via sa filiale Accapace Développement une prestation d assistance à la maîtrise d ouvrage. La Société bénéficiera en outre de l expérience d Acapace dans la gestion de résidences services sous la marque «Les Jardins d Arcadie». Depuis 2005, Acapace a construit 50 résidences pour séniors en centre-ville ou sur le littoral ; Acapace gère actuellement huit résidences à Lyon(2), Saint-Etienne, Sète, Grau-du-Roi, Dijon, Colmar et Perros-Guirec ; 11 résidences gérées par Acapace ouvriront avant la fin 2014, principalement en Ile-de-France ; Effectif dédié aux résidences seniors : 150 personnes. LES JARDINS D ARCADIE DE LAVAL < Les Points Clés de l opération Qualité du projet et de l emplacement. Expérience du Groupe Acapace tant dans la promotion immobilière que dans l exploitation de résidences. Qualité de la contrepartie du contrat d option, Acapace. Investissement présentant un bon couple rendement / risque. Page 6

9 FRANCE PROMOTION Dénomination sociale France Promotion Objet social Promotion immobilière résidentielle Type d opération Augmentation de capital de 2,5M Type d actions Actions Valeur de l action 1 Horizon d investissement 2019 Présentation de l opération La Société France Promotion est une PME dont l objet est d investir de manière diversifiée dans des opérations de promotion immobilière résidentielle, sur la France entière hors Sud-ouest. Caractéristiques Générales La société France Promotion, ci-après «la Société», satisfait aux conditions mentionnées aux 1 du I de l Article 885-O V bis et à l Article 199 terdecies-0 A du Code Général des Impôts. A ce titre, la souscription d actions de la Société ouvre droit à une réduction d ISF plafonnée à , égale à 50% du montant de la souscription. Période de conservation : Pour que l avantage fiscal obtenu par l actionnaire ne soit pas remis en cause, les titres de la Société doivent être conservés par le souscripteur jusqu au 1 er janvier 2019 minimum. Modalités de liquidité à l issue du délai de conservation : 123Venture organisera la cession de la société dès le début de l année 2019, afin que les actionnaires puissent bénéficier du produit de cession au cours du 1 er semestre Risques : La Société est éligible au dispositif instauré par la loi TEPA. Comme pour toute société non cotée, elle comporte pour ses actionnaires un risque de perte en capital. Détail des frais : Au titre des différentes missions effectuées par la société de gestion, 123Venture facturera des frais annuels représentant au maximum 3,95% HT de l actif net. Ces opérations seront réalisées en co-investissement avec des promoteurs de taille moyenne, bien implantés sur leur région et avec lesquels 123Venture a engagé une relation durable. Les opérations seront sélectionnées de manière stricte par 123Venture en privilégiant les opérations présentant les risques les plus réduits*. A cet effet, la Société n investira que dans des projets dans lesquels les risques commerciaux seront couverts par une pré-commercialisation satisfaisante et où les risques techniques de construction seront faibles*. Au plan géographique, la Société ciblera les aires urbaines métropolitaines les plus dynamiques. Dans la mesure où les projets de promotion se réalisent selon un calendrier de 30 mois environ, France Promotion devrait pouvoir réaliser deux cycles d opérations sur l horizon d investissement. France Promotion réplique la stratégie d investissement mise en œuvre dans Développement Résidentiel 1, constituée en juin 2012 et qui, à fin avril 2013, a déjà engagé plus de 90 % de son actif disponible dans cinq opérations : Clichy-la Garenne, Rennes, Toulon/Le Revest, Lunel et Angers. Photo non contractuelle Il est proposé aux investisseurs de prendre part à cette augmentation de capital via la souscription d actions. Au terme du délai d investissement de 5,5 ans, la sortie des investisseurs sera réalisée par la distribution des réserves accumulées par la société suivie de son rachat par un tiers. *AVERTISSEMENT Le présent document ne constitue ni une offre de souscription ni un conseil personnalisé. Il ne peut être considéré comme un démarchage ou une sollicitation. Investir dans une société en direct comporte un risque de perte en capital en cas de dégradation de la valeur des actions. L attention du souscripteur est attirée sur le fait que ses parts sont bloquées pour une durée minimale de 5,5 ans. Pour plus de précisions sur les risques, le souscripteur peut se référer à l Article 17 des Conditions Générales du Mandat de Gestion. Sous réserve du respect de ses obligations, 123Venture ne pourra être tenue responsable des conséquences financières ou de quelque nature que ce soit résultant de l investissement. Page 7

10 Marché & Opportunité Les fondamentaux du secteur de la promotion résidentielle demeurent porteurs, notamment dans certaines régions Il manque toujours en France logements, en particulier dans les grandes agglomérations et dans les régions dans lesquelles la demande liée notamment aux flux migratoires est forte. Les politiques publiques en faveur de la construction de logements neufs sont une nécessité. L équilibre rendement/risque de la promotion résidentielle «en gris» est attractif pour le capitalinvestissement Un projet de promotion résidentielle répond à des standards financiers précis. En général, l engagement en fonds propres représente 10 à 15 % du prix de revient de l opération, le solde étant financé par les acomptes-clients et un crédit de trésorerie. Compte tenu des marges attendues, on peut en attendre un retour sur fonds propres moyen de 30% après impôt, sur une durée d opération de 30 mois environ*. La promotion «en gris» consiste à ne lancer les projets que lorsqu ils sont complètement sécurisés au plan administratif (acquisition certaine du terrain, permis de construire purgé), financier (GFA et crédit bancaire obtenus) et commercial (précommercialisation de 30 à 50 % selon les programmes). ZOOM sur la promotion immobilière résidentielle Un promoteur est avant tout un monteur d opérations; en règle générale, il n est pas lui-même constructeur. Une opération de promotion se déroule en plusieurs étapes bien structurées, qui s enchainent sur 24 à 30 mois: 1. La recherche d un foncier constructible situé dans une zone où la demande est établie ; 2. Le montage de l opération: définition du programme (positionnement, prix), négociation du terrain, dossier de permis de construire, choix des entreprises contractantes ; 3. Pré-commercialisation et études techniques ; 4. Lancement et conduite de l opération: acquisition définitive du terrain, engagement des travaux, poursuite de la vente ; 5. Livraison et clôture de l opération. Les promoteurs ont un besoin accru de fonds propres La nécessité d être sélectif et discipliné Pour optimiser l arbitrage rendement/risque des opérations dans lesquelles France Promotion investira, 123Venture a mis en place un dispositif à la fois sélectif et discipliné, fondé sur sa propre expertise avec un investissement cumulé de plus de 30 millions d euros en fonds propres dans la promotion résidentielle depuis 5 ans. Ainsi, la Société n investira qu aux côtés de promoteurs avec lesquels 123Venture a engagé un partenariat de long terme et qui devront lui présenter un large éventail d opérations, entre lesquelles 123Venture aura le choix et sélectionnera les opérations les moins risquées*. Par ailleurs, 123Venture engagera de manière disciplinée les opérations: 123Venture n investira que dans des opérations pour lesquelles le risque foncier et administratif sera complètement maîtrisé; au plan technique, les opérations ne devront pas présenter de difficultés de réalisation particulière ; 123Venture n investira que dans des opérations où le risque commercial sera limité; les programmes devront ainsi être pré-commercialisés entre 30 et 50 % lors de l acquisition du terrain. Le mix des ventes entre accession et investissement devra être équilibré. Par ailleurs, les promoteurs partenaires devront avoir une bonne connaissance commerciale des zones dans lesquelles les opérations seront réalisées. Les promoteurs partenaires devront co-investir au minimum 25 % des fonds propres des opérations, de manière à garantir l alignement de leurs intérêts avec ceux de la Société. Ils conserveront dans tous les cas la majorité du capital des sociétés de promotion. Les Points Clés de l opération Un déficit de logements persistant en France, notamment dans certaines métropoles et régions. Des opérations de promotion immobilière sélectionnées sur des critères stricts et réalisées avec des promoteurs partenaires, référencés par 123Venture et par les banques, bien établis sur leur région. Une discipline sévère imposée par 123Venture pour engager et conduire les opérations. *AVERTISSEMENT : Investir dans une société en direct comporte un risque de perte en capital en cas de dégradation de la valeur des actions. Pour plus de précisions sur les risques, le souscripteur peut se référer aux Conditions Générales du Mandat de Gestion. Sous réserve du respect de ses obligations, 123Venture ne pourra être tenue responsable des conséquences financières ou de quelque nature que ce soit résultant de l investissement. Page 8

11 CAPUCINES AUDIOVISUEL Dénomination sociale Capucines Audiovisuel Objet social Co-production et distribution d œuvres cinématographiques, audiovisuelles et de spectacles vivants Type d opération Augmentation de capital de 2,5M Type d actions Actions assorties d une option de rachat Valeur de l action 1 Horizon d investissement 2019 Caractéristiques Générales La société Capucines Audiovisuel, ci-après «la Société», satisfait aux conditions mentionnées au 1 du I de l article 885-O V bis du Code Général des Impôts. A ce titre, la souscription d actions de la Société ouvre droit à une réduction d ISF plafonnée à , égale à 50% du montant de la souscription. Période de conservation : Pour que l avantage fiscal obtenu par l actionnaire ne soit pas remis en cause, les titres de la Société doivent être conservés par le souscripteur jusqu au 1 er janvier 2019 minimum. Modalités de liquidité à l issue du délai de conservation : 123Venture organisera la cession de la société dès le début de l année 2019, afin que les actionnaires puissent bénéficier du produit de cession au cours du 1 er semestre Risques : La Société est éligible au dispositif instauré par la loi TEPA. Comme pour toute société non cotée, elle comporte pour ses actionnaires un risque de perte en capital. Détail des frais : Au titre des différentes missions effectuées par la société de gestion, 123Venture facturera des frais annuels représentant au maximum 3,95% HT de l actif net. La société plus en détails Présentation de l opération Capucines Audiovisuel est une PME dont l objet est la coproduction et la distribution de contenus de divertissement (films de cinéma, films et séries TV, etc.) sur différents supports d exploitation : salles de cinéma, vidéo, télévision, en France ou à l international. La Société souhaite acquérir des droits de co-production et de co-distribution de contenus (films, séries internationales, séries d animation, catalogues audiovisuels, etc.) en France et à l international selon les cas. Pour financer ces acquisitions, la Société réalise notamment une augmentation de ses fonds propres à hauteur de 2,5M. Il est proposé aux investisseurs assujettis à l ISF de prendre part à l augmentation de capital de Capucines Audiovisuel via la souscription d actions assorties d un mécanisme d option. Le partenaire détiendra ainsi une option de rachat au terme des 5 ans qui doit permettre à ses actionnaires de viser une performance significative et déterminée à l avance. 123Venture aura la possibilité de procéder à la cession de la Société en cas de non levée de l option par le partenaire au plus tard le 31 mars Venture a acquis une expertise sectorielle reconnue dans le financement du cinéma et de l audiovisuel. Capucines Audiovisuel rejoint un ensemble de cinq sociétés de distribution et de production, détenues majoritairement par des Fonds gérés par 123Venture. Elle bénéficie ainsi de l expérience acquise depuis 5 ans par les sociétés Capucines à l historique remarquable : Près de 30 millions d euros investis en partenariat avec les leaders du secteur (Mars Distribution, Wild Bunch, Condor Entertainment, Moonscoop); Un risque maîtrisé : près de 90% des investissements rapportent plus que le nominal ; Un investissement rentable : TRI brut moyen des investissements de 10%* ; Une opportunité unique d investir dans l industrie de l entertainment de manière rentable et protégée : o Films à haut potentiel ; o Séries internationales capables de concurrencer les productions américaines ; o Séries d animation emblématiques ; o Achat de catalogues audiovisuels renommés. *AVERTISSEMENT Le présent document ne constitue ni une offre de souscription ni un conseil personnalisé. Il ne peut être considéré comme un démarchage ou une sollicitation. Investir dans une société en direct comporte un risque de perte en capital en cas de dégradation de la valeur des actions. L attention du souscripteur est attirée sur le fait que ses parts sont bloquées pour une durée minimale de 5,5 ans. Pour plus de précisions sur les risques, le souscripteur peut se référer à l Article 17 des Conditions Générales du Mandat de Gestion. Sous réserve du respect de ses obligations, 123Venture ne pourra être tenue responsable des conséquences financières ou de quelque nature que ce soit résultant de l investissement. Page 9

12 En bref... Le cinéma constitue une valeur refuge en temps de ralentissement économique. Il s agit d un loisir populaire et bon marché capable de capter un très large public (enfants, adolescents, adultes) possédant des goûts très différents (dessins animés, aventure, science fiction, action, émotion, etc.) Présentation du secteur Notre stratégie d investissement est caractérisée par la mutualisation des revenus sur l ensemble des contenus cofinancés et sur plusieurs partenaires. Nous privilégions un accès prioritaire aux recettes sur les autres partenaires. 123Venture a acquis une expertise sectorielle dans le financement du cinéma et de l audiovisuel en constituant une équipe réputée et reconnue. Fondé par 123Venture pour ses investissements dans le secteur de l audiovisuel, le groupement des sociétés Capucines a su se constituer une place de choix au sein du cinéma français. Secteur défensif et acyclique bénéficiant de facteurs environnementaux favorables Le secteur du cinéma connaît une croissance soutenue et continue depuis près de 20 ans. Les investissements réalisés par 123Venture ont été portés par l excellente santé de ce secteur. Il s agit d un secteur résilient et défensif grâce à son caractère populaire et bon marché mais également d un secteur acyclique et décorrélé des marchés financiers. Grâce à une équipe dirigée par Serge Hayat, spécialiste du cinéma bénéficiant d une expertise largement reconnue (participation au financement de plus de 250 films français et internationaux), 123Venture a investi 29 millions d euros depuis 2008, dans plus de 100 films qui ont attiré près de 50 millions de spectateurs dans les salles. On dénombre par ailleurs une vingtaine d opérations prestigieuses aux côtés des plus grands acteurs du cinéma et de l audiovisuel, et notamment : Mars Distribution (Polisse, La vérité si je mens 3, Populaire, Spring Breakers), Wild Bunch (The Artist, Le discours d un roi, La guerre est déclarée, Le Petit Nicolas ), Condor Entertainment (The Human centiped, Iron Sky, The Messenger ) et Moonscoop (Titeuf, Code Lyoko, Les 4 fantastiques ). Le nombre d entrées de ces dernières années a connu une croissance solide, avec un record depuis 45 ans. En témoignent le récent triomphe international de The Artist, récompensé par 5 Oscars, et l incroyable succès en salles du film Intouchables qui totalise plus de 19 millions d entrées, devenant le troisième plus gros succès historique du boxoffice français. Un modèle protecteur qui a fait ses preuves : positionnement rémunérateur et financements diversifiés 123Venture investit dans des sociétés de production et de distribution de films dont l objet est d acheter des parts de co-production ainsi que les droits de distribution de films afin d en assurer la promotion (affiches, promotion pour la télévision, négociation de la diffusion dans les cinémas et en vidéo,...). Ces PME s appuient sur l expertise des plus grands professionnels de la distribution ou de l édition vidéo (Mars Films, Le Pacte, Quad, Condor) pour la sélection du catalogue de films financés. Les recettes provenant du nombre d entrées réalisées sont versées de façon prioritaire au distributeur, puis au producteur. Ainsi, nous pouvons bénéficier d un positionnement prudent et rémunérateur tout en profitant du dynamisme du secteur. Les revenus générés par l exploitation des films distribués sont multiples : sorties en salles, ventes télévisées (chaînes gratuites et payantes, TNT), ventes DVD/Blu-Ray, vidéo à la demande, ventes à l étranger, etc. Les films financés appartiennent à des registres cinématographiques variés afin de toucher le plus de spectateurs possible. Page 10 Les Points Clés de l opération Développement d un groupe mature et bien établi dans le secteur du cinéma et de l audiovisuel. Cinéma français et international bénéficiant d excellentes perspectives de croissance : depuis vingt ans, la fréquentation est en croissance continue et a culminé ces dernières années pour atteindre des chiffres inégalés depuis 45 ans. Secteur résilient et défensif grâce à son caractère populaire et bon marché. Secteur acyclique et décorrélé des marchés financiers. Diversification et sécurisation des sources de revenus : plusieurs films, plusieurs partenaires, plusieurs supports d exploitation. Cycles d investissement courts. Manager bénéficiant d une forte expertise du secteur (investissement dans plus de 250 films). Stratégie d investissement bien définie et offrant un très bon couple rendement/risque.

13 EHPAD Ma Résidence Dénomination sociale EHPAD Ma Résidence Objet social Exploitation de fonds de commerce d EHPAD Type d opération Augmentation de capital de 2,5 M Type d actions Actions ordinaires Valeur de l action 1 Horizon d investissement 2019 Présentation de l opération EHPAD Ma Résidence (ci-après la «Société») est une PME dont l objet est l exploitation d un fonds de commerce d EHPAD (Etablissement d Hébergement pour Personnes Agées Dépendantes). La Société est propriétaire d un fonds de commerce de 57 lits à Yvrac (Gironde) assortie d une autorisation d agrandissement pour 24 lits supplémentaires, permettant de porter à 81 lits la capacité de l établissement. Caractéristiques Générales La société EHPAD Ma Résidence, ci-après «la Société», satisfait aux conditions mentionnées au 1 du I de l article 885-O V bis du Code Général des Impôts. A ce titre, la souscription d actions de la Société ouvre droit à une réduction d ISF plafonnée à , égale à 50 % du montant de la souscription. Période de conservation : Pour que l avantage fiscal obtenu par l actionnaire ne soit pas remis en cause, les titres de la Société doivent être conservés par le souscripteur jusqu au 1 er janvier 2019 minimum. Modalités de liquidité à l issue du délai de conservation : 123Venture organisera la cession de la société dès le début de l année 2018, afin que les actionnaires puissent bénéficier du produit de cession au cours du 1 er semestre Risques : La Société est éligible au dispositif instauré par la loi TEPA. Comme pour toute société non cotée, elle comporte pour ses actionnaires un risque de perte en capital. Détail des frais : Au titre des différentes missions effectuées par la société de gestion, 123Venture facturera à la Société des frais annuels représentant au maximum 3,95% HT de l actif net. L attractivité de cet EHPAD provient de sa situation géographique exceptionnelle, à 13 km seulement du centre-ville de Bordeaux. La Société réalise une augmentation de capital à hauteur de 2,5 M afin de financer les travaux d agrandissement et de rénovation. Ces derniers permettront à terme d augmenter le chiffre d affaires de l EHPAD. L établissement bénéficiera également d une convention de gestion avec Résidéal Santé, premier réseau coopératif de résidences retraite médicalisées indépendantes en France. Il est proposé aux investisseurs de prendre part à cette opération via la souscription d actions. L horizon d investissement de 6 ans doit permettre aux actionnaires de viser une performance significative*. 123Venture aura la possibilité de procéder à la cession de la Société au plus tard le 30 juin *AVERTISSEMENT Le présent document ne constitue ni une offre de souscription ni un conseil personnalisé. Il ne peut être considéré comme un démarchage ou une sollicitation. Investir dans une société en direct comporte un risque de perte en capital en cas de dégradation de la valeur des actions. L attention du souscripteur est attirée sur le fait que ses parts sont bloquées pour une durée minimale de 5,5 ans. Pour plus de précisions sur les risques, le souscripteur peut se référer à l Article 17 des Conditions Générales du Mandat de Gestion. Sous réserve du respect de ses obligations, 123Venture ne pourra être tenue responsable des conséquences financières ou de quelque nature que ce soit résultant de l investissement. Page 11

14 En bref... Le vieillissement de la population française est une tendance inscrite dans la pyramide des âges. Il engendre une progression mécanique du nombre de personnes âgées dépendantes mais également du nombre d aidants informels (conjoints et enfants). Le grand papy boom est ainsi à l origine d une accélération significative de la croissance de la demande de places en établissements spécialisés (EHPAD). Le secteur de la dépendance/santé est devenu un réel enjeu pour notre société. Il constitue ainsi une formidable opportunité pour ceux qui sauront profiter de ces marchés d avenir. Présentation du secteur Secteur à forte visibilité, insensible à la conjoncture économique Une croissance structurelle Le vieillissement de la population française est une tendance confirmée depuis plusieurs années et qui avait été prévue par les démographes. Ce phénomène s explique par l arrivée aux grands âges des classes nées après la 1 ère guerre mondiale. Selon les estimations de l INSEE, le nombre de personnes âgées de plus de 85 ans en France, qui était d environ 1,1 million en 2005, serait d environ 1,5 million en 2010, 1,9 million en 2015 et 2,1 millions à l horizon Le vieillissement de la population entraîne une progression mécanique du nombre de personnes âgées dépendantes. De fortes barrières à l entrée Par ailleurs, l environnement règlementaire dense et évolutif, les conditions d accès de plus en plus contraignantes imposées par les diverses autorités de tutelle et les coûts du savoir-faire requis en vue de l obtention d autorisations réglementaires constituent de fortes barrières à l entrée. Cela a pour conséquence de réduire le risque d apparition de nouveaux entrants sur le marché au profit des acteurs déjà présents et contribuant au renforcement de leur solvabilité. Face à l augmentation massive des personnes âgées dépendantes et à la diminution de l aide familiale pour un maintien à domicile, les Etablissements d Hébergement pour Personnes Agées Dépendantes (EHPAD) ainsi que les Résidences Services s imposent comme la solution la mieux adaptée. Néanmoins, les capacités actuelles d accueil en EHPAD sont insuffisantes ou inadaptées. Pire, le développement de l offre s avère inférieur à l évolution du nombre de personnes âgées de plus de 75 ans. Ainsi, on estime qu il manquera près de lits à horizon 2015, un nombre à comparer à un quota d autorisations d ouvertures de lits octroyées par l Etat qui se limite historiquement à lits par an. Cette pénurie d offre permet aux exploitants d EHPAD de conserver des taux d occupation de plus de 95%, ce qui octroie à ce secteur une très forte visibilité de ses revenus. Ce taux d occupation est renforcé par l existence de fortes barrières à l entrée réduisant l apparition de nouveaux entrants sur le marché. Par ailleurs, ce marché bénéficie également d une solvabilité soutenue par les finances publiques, les différentes aides de nature sociale ou fiscale et l accroissement du niveau de vie des résidents. Dans ce contexte, le rythme de croissance du chiffre d affaires des exploitants devrait se maintenir à un très haut niveau, porté par une demande dynamique mais également par des tarifs d hébergement et de soins en augmentation régulière. Les Points Clés de l opération Détention du fonds de commerce d un EHPAD rentable jouissant de l expérience et du réseau d affiliés Résidéal Santé. A 13 km du centre-ville de Bordeaux, la situation géographique exceptionnelle de l établissement lui confère des taux d occupation très élevés. Potentiel important d augmentation du chiffre d affaires de l établissement après les travaux d agrandissement (passage de 57 à 81 lits). Un secteur très défensif présentant une forte capacité de résistance aux ralentissements Page 12

15 123CLUB PME 2013 HÔTEL DUHESME Dénomination sociale Hôtel Duhesme SAS Objet social Exploitation d hôtels Type d opération Augmentation de capital de 1,5M Type d actions Actions assorties d une option de rachat Valeur de l action 1 Horizon d investissement 2019 Présentation de l opération La Société Hôtel Duhesme est une PME dont l objet est la création et l exploitation d un boutique-hôtel 4 étoiles de 35 chambres, dans le quartier de Montmartre à Paris, rue Duhesme. Le bâtiment anciennement exploité par une clinique sera reconverti en hôtel dont l ouverture est prévue en août Le montant des travaux de reconversion est estimé à 2M et devrait être financé intégralement par un emprunt bancaire. Le business plan établi par le futur exploitant prévoit à terme un chiffre d affaires annuel de l ordre de 1,5M pour un résultat brut d exploitation supérieur à 600K hors loyers, les murs étant la propriété de la Société. Caractéristiques Générales La société Hôtel Duhesme, ci-après «la Société», satisfait aux conditions mentionnées au 1 du I de l article 885-O V bis du Code Général des Impôts. A ce titre, la souscription d actions de la Société ouvre droit à une réduction d ISF plafonnée à , égale à 50 % du montant de la souscription. Période de conservation : Pour que l avantage fiscal obtenu par l actionnaire ne soit pas remis en cause, les titres de la Société doivent être conservés par le souscripteur jusqu au 1 er janvier 2019 minimum. Modalités de liquidité à l issue du délai de conservation : 123Venture organisera la cession de la société dès le début de l année 2019, afin que les actionnaires puissent bénéficier du produit de cession au cours du 1 er semestre Risques : La Société est éligible au dispositif instauré par la loi TEPA. Comme pour toute société non cotée, elle comporte pour ses actionnaires un risque de perte en capital. Détail des frais : Au titre des différentes missions effectuées par la société de gestion, 123Venture facturera à la Société des frais annuels représentant au maximum 3,95% HT de l actif net. La Société sera exploitée par un groupe indépendant d exploitation d hôtels, ci-après «le Groupe», propriétaire exploitant de plusieurs établissements au cœur de la capitale. Il est proposé aux investisseurs assujettis à l ISF de prendre part à cette augmentation de capital via la souscription d actions assorties d un mécanisme d option. Le Groupe détiendra ainsi une option de rachat au terme des 5,5 ans qui doit permettre aux actionnaires de viser une performance significative et déterminée à l avance. 123Venture aura la possibilité de procéder à la cession de la Société en cas de non levée de l option par le Groupe au plus tard le 30 juin Photo non contractuelle AVERTISSEMENT Le présent document ne constitue ni une offre de souscription ni un conseil personnalisé. Il ne peut être considéré comme un démarchage ou une sollicitation. Investir dans une société en direct comporte un risque de perte en capital en cas de dégradation de la valeur des actions. L attention du souscripteur est attirée sur le fait que ses parts sont bloquées pour une durée minimale de 5,5 ans. Pour plus de précisions sur les risques, le souscripteur peut se référer à l article 18 des Conditions Générales du Mandat de Gestion. Sous réserve du respect de ses obligations, 123Venture ne pourra être tenue responsable des conséquences financières ou de quelque nature que ce soit résultant de l investissement. Page 13

16 123CLUB PME 2013 En bref... Le secteur de l hôtellerie française est l un des plus actifs au monde. Il profite du succès de la France, première destination touristique mondiale, qui accueille chaque année plus de 80 millions de visiteurs Présentation du secteur 1/ Pays émergents et voyages d affaires dopent la fréquentation Avec une fréquentation des hôtels proche de 2011, 2012 constitue l'une des meilleures années pour le tourisme en France depuis plus de 10 ans avec près de 200 millions de nuitées. La fréquentation dans les hôtels s est maintenue notamment grâce à la clientèle étrangère (pays émergents en tête) et le tourisme d affaire. 2/ Un secteur en pleine concentration Le ralentissement économique de ces dernières années a entraîné la fermeture des établissements les moins rentables et un phénomène de concentration permet à certains acteurs du secteur de faire des acquisitions bon marché, et de renforcer la solidité de leurs fonds de commerce. 3/ Une montée en gamme du secteur D autre part, ce secteur offre des opportunités d investissement très attractives qui s expliquent notamment par un besoin de financement imposé par le vieillissement du parc français qui doit par ailleurs continuer sa montée en gamme pour suivre les exigences des nouvelles normes sur le classement étoilé d ici Venture accompagne des hôtels dans leur montée en gamme en soutenant leurs opérations de rénovation, d acquisition d établissements auprès d indépendants, ou de passage sous enseigne. La montée en gamme d un établissement permet notamment d en augmenter le chiffre d affaires et le revenu par chambre. 123Venture privilégie les acquisitions d actifs de très bonne qualité qui bénéficient : de taux d occupations historiques élevés d un emplacement central et fréquenté d une rentabilité pouvant être améliorée à moyen terme d une valorisation attractive Notre expérience La tendance à la rénovation du parc hôtelier français entamée en 2009 se confirme et on assiste en parallèle à une montée en gamme des prestations offertes. L'offre de chambres en hôtels de moins de trois étoiles diminue tandis qu'augmente celle des établissements de trois étoiles et plus. La clientèle suit ce mouvement. La fréquentation des établissements de trois étoiles augmente de 7 % et celle des quatre et cinq étoiles de 27 %, alors que pour les autres hôtels, elle baisse de 4 %. 30M investis, 22 hôtels, chambres Notre Approche L hôtellerie est un secteur présentant de bons fondamentaux tirés par une demande étrangère et intérieure importante. Les taux d occupation se maintiennent à des niveaux records en dépit de la mauvaise conjoncture. Ce secteur présente donc selon nous des risques limités. Les Points Clés de l opération Classée en 5ème place des villes les plus visitées au monde, Paris est une destination touristique majeure. Le quartier de Montmartre est particulièrement prisé des touristes. L hôtel affiche des taux d occupation élevées : l offre hôtelière dans le 18ème arrondissement est limitée puisqu elle représente moins de 4% des hôtels de la capitale (données 2010). Les murs et le fonds de commerce de l hôtel seront détenus par la Société Synergies possibles avec un second établissement exploité par Maranatha dans le même quartier. Investissement offrant un très bon couple rendement/risque. Page 14

17 Naos Atlantique Hôtel Dénomination sociale Naos Atlantique Hôtel Dénomination de la cible d acquisition Hôtel Régina 4* Biarritz Objet social Acquisition et exploitation d hôtels, restaurants, brasserie et bars Type d opération Augmentation de capital réservée de 1,9M Type d actions Actions assorties d une option de rachat Valeur de l action 1 Horizon d investissement 2019 Caractéristiques Générales La société Naos Atlantique Hôtel, ci-après «la Société», satisfait aux conditions mentionnées au 1 du I de l article 885-O V bis du Code Général des Impôts. A ce titre, la souscription d actions de la Société ouvre droit à une réduction d ISF plafonnée à , égale à 50 % du montant de la souscription. Période de conservation : Pour que l avantage fiscal obtenu par l actionnaire ne soit pas remis en cause, les titres de la Société doivent être conservés par le souscripteur jusqu au 1 er janvier 2019 minimum. Modalités de liquidité à l issue du délai de conservation : 123Venture organisera la cession de la société dès le début de l année 2018, afin que les actionnaires puissent bénéficier du produit de cession au cours du 1 er semestre Risques : La Société est éligible au dispositif instauré par la loi TEPA. Comme pour toute société non cotée, elle comporte pour ses actionnaires un risque de perte en capital. Détail des frais : Au titre des différentes missions effectuées par la société de gestion, 123Venture facturera à la Société des frais annuels représentant au maximum 3,95% HT de l actif net. Présentation de l opération La Société est une PME dont l objet est l acquisition et l exploitation de fonds de commerce hôtelier. En effet, la PME «Naos Atlantique Hôtel» a pour objectif l achat du Régina, un hôtel de 70 chambres situé dans le centre-ville de Biarritz. L hôtel 4 étoiles, qui dispose d une clientèle essentiellement d affaires et de tourisme, est idéalement situé sur la corniche, au pied du golf de Biarritz et en front de mer. Grâce à sa situation exceptionnelle, l hôtel affiche des taux d occupation et un prix moyen par chambre (PMC) relativement élevé par rapport au marché hôtelier local. La Société réalise une augmentation de capital à hauteur de 3M complétée par la levée d une dette bancaire afin de procéder à l acquisition des murs et du fonds de commerce et, de financer des travaux de rénovation. En dépit de la faiblesse des investissements depuis 15 ans, l hôtel Régina réalise en 2012 un chiffre d affaires de 3M pour un EBE d environ 700K. L hôtel, à l issue des travaux, ambitionne une montée en gamme lui permettant d augmenter ses tarifs et d améliorer son taux d occupation, et donc son chiffre d affaires hôtelier. Les travaux permettraient également d augmenter l activité hors saison avec la création de salles de séminaire et d un restaurant haut de gamme. L objectif est d atteindre 4M de chiffre d affaires à horizon 5 ans pour un EBE de plus de 1,2M. La Société serait gérée par un de nos partenaires dans l hôtellerie, Naos Groupe, ayant une parfaite connaissance du marché dans le Sud Ouest de la France. Hôtel Régina 4* Biarritz Il est proposé aux investisseurs assujettis à l ISF de prendre part à une partie de cette opération (1,9M ) via la souscription d actions assorties d un mécanisme d option. Naos Groupe détiendra ainsi une option de rachat au terme des 5,5 ans qui doit permettre à ses actionnaires de viser une performance significative et déterminée à l avance*. *AVERTISSEMENT Le présent document ne constitue ni une offre de souscription ni un conseil personnalisé. Il ne peut être considéré comme un démarchage ou une sollicitation. Investir dans une société en direct comporte un risque de perte en capital en cas de dégradation de la valeur des actions. L attention du souscripteur est attirée sur le fait que ses parts sont bloquées pour une durée minimale de 5,5 ans. Pour plus de précisions sur les risques, le souscripteur peut se référer à l Article 17 des Conditions Générales du Mandat de Gestion. Sous réserve du respect de ses obligations, 123Venture ne pourra être tenue responsable des conséquences financières ou de quelque nature que ce soit résultant de l investissement. Page 15

18 En bref... Le secteur de l hôtellerie française est l un des plus actifs au monde. Il profite du succès de la France, première destination touristique mondiale, qui accueille chaque année plus de 80 millions de visiteurs Présentation du secteur 1/ Pays émergents et voyages d affaires dopent la fréquentation Avec une fréquentation des hôtels proche de 2011, 2012 constitue l'une des meilleures années pour le tourisme en France depuis plus de 10 ans avec près de 200 millions de nuitées. La fréquentation dans les hôtels s est maintenue notamment grâce à la clientèle étrangère (pays émergents en tête) et le tourisme d affaire. 2/ Un secteur en pleine concentration Le ralentissement économique de ces dernières années a entraîné la fermeture des établissements les moins rentables et un phénomène de concentration permet à certains acteurs du secteur de faire des acquisitions bon marché, et de renforcer la solidité de leurs fonds de commerce. 3/ Une montée en gamme du secteur D autre part, ce secteur offre des opportunités d investissement très attractives qui s expliquent notamment par un besoin de financement imposé par le vieillissement du parc français qui doit par ailleurs continuer sa montée en gamme pour suivre les exigences des nouvelles normes sur le classement étoilé d ici Venture accompagne des hôtels dans leur montée en gamme en soutenant leurs opérations de rénovation, d acquisition d établissements auprès d indépendants, ou de passage sous enseigne. La montée en gamme d un établissement permet notamment d en augmenter le chiffre d affaires et le revenu par chambre. 123Venture privilégie les acquisitions d actifs de très bonne qualité qui bénéficient : de taux d occupations historiques élevés d un emplacement central et fréquenté d une rentabilité pouvant être améliorée à moyen terme d une valorisation attractive Notre expérience La tendance à la rénovation du parc hôtelier français entamée en 2009 se confirme et on assiste en parallèle à une montée en gamme des prestations offertes. L'offre de chambres en hôtels de moins de trois étoiles diminue tandis qu'augmente celle des établissements de trois étoiles et plus. La clientèle suit ce mouvement. La fréquentation des établissements de trois étoiles augmente de 7 % et celle des quatre et cinq étoiles de 27 %, alors que pour les autres hôtels, elle baisse de 4 %. 30M investis, 22 hôtels, chambres Notre Approche L hôtellerie est un secteur présentant de bons fondamentaux tirés par une demande étrangère et intérieure importante. Les taux d occupation se maintiennent à des niveaux records en dépit de la mauvaise conjoncture. Ce secteur présente donc selon nous des risques limités. Les Points Clés de l opération Idéalement situé à Biarritz (destination balnéaire prisées) avec vue sur la mer et le golf, et à 800m du centreville. Très beau bâti : construit au XIXème siècle, c est l un des quatre hôtels historiques de la côte atlantique. Potentiel important d augmentation des tarifs et du taux d occupation après travaux de rénovation avec la montée en gamme de l hôtel et le développement de l activité hors saison (création de salles de séminaires et d un restaurant haut de gamme). Investissement offrant un très bon couple rendement/risque. Page 16

19 Vos Contacts chez 123Venture Xavier Anthonioz Directeur du Développement Mathieu Sanlaville Responsable des Relations Investisseurs Morgan Guilloto Relations Investisseurs Page 17