Résultats 2011 Développements & Perspectives

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1 Résultats 2011 Développements & Perspectives Réunion investisseurs 11 avril 2012

2 Vos interlocuteurs Eric Duval Fondateur et Gérant de P&C Dominique Jouaillec Gérant de P&C Christophe Clamageran Gérant de P&C - 2 -

3 Sommaire Fiche d identité 2011 : une année d intense activité Eléments financiers 2011 Développements & Perspectives Conclusion - 3 -

4 Philosophie : une foncière de croissance dédiée à l immobilier commercial Un portefeuille immobilier constitué de surfaces commerciales récentes Des actifs situés dans des villes moyennes sur l ensemble du territoire français Une politique locative s inscrivant dans une relation de long terme avec les enseignes 35 actifs m² 36,2% de ratio loan-to-value (LTV) 324 M (1) de patrimoine Des critères de développement répondant aux attentes de la distribution : zone de chalandise, accessibilité, visibilité et stationnement 7,3% de taux de capitalisation 98% de taux d occupation (1) Valeur à l achèvement des actifs (dont 88 M d actifs en construction) - 4 -

5 35 actifs sur l ensemble du territoire français d une superficie de m² Actifs historiques Actifs acquis depuis fin 2010 Actifs sortis du périmètre - 5 -

6 Rappel des axes stratégiques Bâtir un pure-player de l immobilier commercial dans les villes moyennes Des opérations en centres urbains ou en proximité d agglomérations moyennes Valeur d expertise du patrimoine En M > 500 Développement avec une maîtrise des équilibres financiers Maintien d un ratio d endettement global (loan-to-value) inférieur à 60% Un amortissement linéaire de la dette, sans valeur résiduelle significative 184,5 286,9 324,0 (1) Mise en œuvre d une politique d arbitrage des actifs Une sortie progressive des actifs tertiaires du périmètre Arbitrage, à moyen terme, des actifs commerciaux Actifs commerciaux (1) Valeur à l achèvement des actifs (dont 88 M d actifs en construction) Actifs tertiaires - 6 -

7 Sommaire Fiche d identité 2011 : une année d intense activité Eléments financiers 2011 Développements & Perspectives Conclusion - 7 -

8 Plus de 150 M d investissements en immobilier commercial en un an 27,5 M Cherbourg 13,6 M Poitiers 37,7 M La Ville du Bois Château- Thierry 153,0 M d acquisitions 9 actifs m² 3 galeries commerciales 25,4 M Sainte- Eulalie Saint- Gaudens 16,2 M Malemortsur-Corrèze 32,5 M Antibes Istres 6 retail parks 50% d actifs en exploitation 50% d actifs en construction (mise en loyer S1 2013) - 8 -

9 Le centre commercial Les Eléis à Cherbourg (50) Les Eléis : une opération immobilière de rénovation et d extension du centre commercial accompagnant la redynamisation du centre-ville de Cherbourg Locomotive Hypermarché Carrefour Superficie m² (contre m² actuellement) Ouverture 2013 Un investissement immobilier d un montant total de 105,7 M Un tour de table constitué de P&C, la CDC et Carrefour Property P&C - CDC à parts égales dans le holding détenant 52% du centre commercial solde de 48% détenu par Carrefour Property France Revenu locatif annuel estimé 7,7 M Architecte & Crédit photo : Arte Charpentier / CALQ Architecture - 9 -

10 Galerie commerciale du centre commercial La Ville du Bois (91) La Ville du Bois : une zone commerciale de m² au cœur d une région de chalandise de habitants Locomotives Hypermarché Carrefour ( m²), H&M (1 200m²) Superficie m² de galerie commerciale composée de 55 commerces d enseignes nationales (Marionnaud, Sephora, Celio, Jules, Orange, Etam, etc.) Situation 25 km de Paris, en bordure de la N20, entre la Francilienne et l A86 Prix d acquisition : 36,0 M Revenu locatif annuel 2,6 M

11 Les Vergers de Sainte-Eulalie : retail park à l entrée de Bordeaux (33) Les Vergers de Sainte-Eulalie : au cœur d une zone de chalandise de habitants Locomotive Centre commercial Grand Tour (Hypermarché Leclerc) Superficie m² composés de surfaces commerciales, de 2 restaurants avec terrasses et d un parking de 240 places Situation Entrée nord de Bordeaux desserte directe par l A10 Ouverture 2013 Prix d acquisition : 11,9 M Revenu locatif annuel estimé 0,9 M

12 Sommaire Fiche d identité 2011 : une année d intense activité Eléments financiers 2011 Développements & Perspectives Conclusion

13 Détail des neuf opérations réalisées en 2011 Localisation Loyers bruts annualisés (en M ) Prix d acquisition (en M ) Taux de rendement La Ville du Bois 2,6 36,0 7,3% Cherbourg (1) 2,0 27,5 7,3% Antibes 1,9 25,4 7,4% Malemort sur Corrèze 1,2 16,2 7,4% Poitiers 1,0 13,6 7,5% Saint-Gaudens 1,1 13,5 7,8% Saint-Eulalie 0,9 11,9 7,8% Istres 0,5 7,1 7,7% Château-Thierry 0,1 1,7 7,5% TOTAL 11,4 153,0 7,4% (1) Quote-part Patrimoine & Commerce

14 Valeur du patrimoine : + 56% en un an, en avance sur notre plan de développement Valeur des immeubles (hors droits) + 70,1 M Transfert des actifs destinés à être cédés + 8,3 M 286,9 M 324 M (1) 165,7 M 184,5 M 210,4 M Impact des acquisitions nettes des cessions -1,9 M Variation de la juste valeur 30/06/ /12/ /06/ /12/ ,7% 7,6% 7,5% Taux de capitalisation 7,4% 7,3% Source : Patrimoine & Commerce Rapport financier annuel au 31/12/2011 (1) Valeur à l achèvement des actifs (dont 88 M d actifs en construction)

15 Le portefeuille immobilier en chiffres 324 M d actifs principalement commerciaux Des actifs récents 199,7 M Commerce 88,0 M En construction 31% >12 ans 7% < 3 ans 38% 3-6 ans 27% 62% 11% 36,3 M Tertiaire Valeur du portefeuille à l achèvement des actifs en construction 24% 6-12 ans Age des actifs Hors actifs en développement

16 Des locataires diversifiés à forte notoriété Répartition par secteurs d activité Des enseignes reconnues Equipement de la personne 33% Loisirs 10% Equipement de la maison 36% Alimentaire 4% Beauté 8% Services 8% En % des loyers bruts Un taux d occupation élevé : 98% au 31 décembre

17 Progression de 16% des revenus locatifs à 7,2 M En milliers - Données auditées 31/12/2011 (6 mois) 31/12/2010 (6 mois) Variation en % Proforma 31/12/2011 Revenus locatifs % Capacité d autofinancement % Variation de la juste valeur des immeubles ns Autres produits et charges opérationnels (4 641) 1 ns (4 636) Résultat opérationnel % Coût de l endettement financier net (1 684) (1 587) + 6% (3 069) Impôt sur les résultats (1 681) ns Résultat net % Intérêts minoritaires Résultat net retraité de l impact du passage SIIC % NB : Exercice au 31/12/2011 n ayant qu une durée de 6 mois, la colonne pro-forma présente des données sur 12 mois. Source : Patrimoine & Commerce Rapport financier annuel au 31/12/

18 Une structure financière saine Bilan consolidé simplifié au 31/12/2011 Immeubles de placement 286,9 M 136,2 M Capitaux propres dont intérêts minoritaires 10,6 M 139,5 M Emprunts et dettes financières dont emprunt obligataire 30,4 M dont financement bancaire 106,7 M Autres actifs non courants 1,5 M Trésorerie 23,0 M Autres actifs courants 14,5 M Actifs destinés à être cédés 12,7 M 62,9 M Autres passifs dont impôts différés 17,2 M dont fournisseurs 25,6 M Source : Patrimoine & Commerce Rapport financier annuel au 31 décembre

19 Une dette structurée 77,7 M Crédit-bail 57% 19% Taux couverts et administrés 47% Taux fixe 22% 29,0 M Emprunts bancaires 21% 30,4 M Emprunt obligataire Endettement brut (en millions au 31/12/2011) Hors comptes courants et instruments de couverture 34% Taux variables Nature de la dette (en % au 31/12/2011) Coût moyen de la dette au 31 décembre 2011 : 4,25% (Hors opérations en construction) Source : Patrimoine & Commerce Rapport financier annuel au 31 décembre

20 Une parfaite maîtrise des équilibres financiers En milliers 31/12/ /06/2011 Endettement net (hors instruments de couverture et actifs destinés à être cédés ) Valeur des immeubles (hors actifs destinés à être cédés) Ratio Loan to Value 36,2% 26,1% En milliers 31/12/2011 (proforma) 30/06/2011 (12 mois) Résultat opérationnel courant avant JV Coût de l endettement financier (3 069) (2 972) Ratio ICR 3,92 3,79 Source : Patrimoine & Commerce Rapport financier annuel au 31 décembre

21 Une dette amortissable sans échéance majeure Échéancier d amortissement de la dette financière au 31 décembre 2011 Millions ,4 1,0 7,0 8,6 0,9 7,7 10,4 4,0 12,8 13,0 4,0 2,0 1,0 0,9 1,0 7,9 8,0 7,5 12,1 11,7 15,6 4,0 1,6 4,0 4,0 1,0 1,5 10,0 7,1 6,2 0,7 0,8 0,8 2,1 1,7 1, ,0 6,8 6,4 4,0 4,0 4,0 2,1 Dettes de crédit-bail Emprunts bancaires Emprunt obligataire Source : Patrimoine & Commerce Rapport financier annuel au 31 décembre

22 Evolution ANR par action : 23,0 par action Evolution de l ANR «SIIC» (hors droits) par action 23,0 Progression de 8,3 % de l ANR en 6 mois 21,2 Regroupement des actions le 5 avril 2011 (17 anciennes pour 1 nouvelle) 30 juin décembre 2011 L Assemblée générale du 11 mars 2011 a décidé de procéder à un regroupement des actions composant le capital social de Patrimoine & Commerce, à raison de 17 actions anciennes pour 1 action nouvelle. Ce regroupement est mis en œuvre depuis le 5 avril Code ISIN actions nouvelles : FR Code ISIN actions anciennes : FR Source : Patrimoine & Commerce Rapport financier annuel au 31 décembre

23 Politique de distribution active 1 er dividende versé le 21 décembre 2011 : 0,31 /action Au titre de l exercice clos le 30 juin 2011 Dividende par action En 0,62 Proposition du 2 ème dividende au titre de l exercice clos le 31 décembre 2011 : 0,31 / action 0,31 0,31 Option pour le paiement du dividende en actions Versement avant fin juin 2012 juin-11 déc mois P&C : un développement associant croissance de l ANR et un rendement par action de 3,3 % (sur la base du prix d émission de juin 2011 à 19 )

24 Un cours attractif : une décote de 57% sur l ANR + 8,3 % ANR 23,0 23,00 21,00 ANR 21,2 19,00 17,00-16% 15,00 13,00-31,5 % 11,00 juin-11 août-11 sept.-11 oct.-11 déc.-11 janv.-12 févr.-12 avr.-12 Cours au 05/04/ ,01 Cours de Bourse P&C Indice SIIC

25 Sommaire Fiche d identité 2011 : une année d intense activité Eléments financiers 2011 Développements & Perspectives Conclusion

26 Christophe Clamageran : Pourquoi Patrimoine & Commerce? Une vision commune partagée avec Eric Duval : une vraie place à prendre dans l immobilier commercial pour une foncière «alternative» Cœur d activité de P&C : des opérations en immobilier commercial en centres urbains ou en proximité d agglomérations moyennes Objectif : offrir des emplacement clefs pour la distribution à des taux d efforts raisonnables Un business model séduisant : une véritable orientation stratégique vers le développement du patrimoine Une stratégie patrimoniale de long terme Pas de limite à l ouverture du capital dans le cadre du développement Des fondamentaux financiers sains Une dette sécurisée et sans échéance majeure Des cash-flow élevés, facteur d amélioration de l ANR

27 Christophe Clamageran : quelles missions? Renforcer la gérance, aux cotés d Eric Duval et Dominique Jouaillec, pour accélérer le développement Des réseaux d apporteurs d affaires complémentaires Un mode de rémunération totalement aligné sur la création de valeur pour les actionnaires de P&C Bâtir un actionnariat diversifié et une meilleure liquidité Un interlocuteur privilégié pour les marchés financiers et les institutionnels Poursuivre l ouverture du capital initiée en

28 Révision à la hausse de notre objectif Valeur du patrimoine Millions 1 Md Maintien d un ratio d endettement global (loanto-value) de l ordre de 40%, sans mur de dette 184,5 M 324 M (1) Assurer un taux de capitalisation moyen supérieur à 7% Poursuivre l ouverture du capital de la foncière Actifs commerciaux Actifs tertiaires (1) Valeur à l achèvement des actifs (dont 88 M d actifs en construction)

29 Sommaire Fiche d identité 2011 : une année d intense activité Eléments financiers 2011 Développements & Perspectives Conclusion

30 En résumé Développement rapide d un pure-player de l immobilier commercial Plus de 150 M d actifs commerciaux acquis en 12 mois Une valeur de patrimoine en progression de 56% en 12 mois Une nette avance sur le plan de développement Parfaite maîtrise des équilibres financiers Près de 80 M de fonds levés en 12 mois Un loan-to-value à 36 % Une dette structurée et amortissable Création de valeur pour les actionnaires Progression de 8,7% de l ANR en 6 mois Versement de 0,62 de dividende par action sur 12 mois Nouvel objectif de croissance à horizon 2016 Renforcement du management avec l arrivée de Christophe Clamageran Nouvel objectif : 1 Md en

31 7/9 rue Nationale Boulogne-Billancourt Tél. : +33 (0) Fax : +33 (0) contact@patrimoine-commerce.com

32 Répartition du capital & Informations sur le titre Actionnariat 51,1% Groupe Eric Duval 19,7% BPVF Informations sur le titre Nombre actions composant le capital social ,8% Flottant 9,4% Suravenir Marché de cotation NYSE Euronext (compartiment C) Codes ISIN : FR Mnémo : PAT Répartition du capital social au 31/12/2011 en % du nombre d actions

33 Une gouvernance structurée et indépendante (1/2) Gérance Eric Duval, Gérant Dominique Jouaillec, Gérant Christophe Clamageran, Gérant Conseil de surveillance Jean-Claude Bossez*, Président Thierry de Haynin* Lydia Le Clair Christian Louis- Victor* Jean-Hubert Moitry* Jean-Jacques Ory* Eric Ranjard* Crédit photos : Emmanuel Robert-Espalieu - Gilles Fresnais Gonzague de Villèle* Humbert de Fresnoye* Jean-Michel Boukhers* * Membres indépendants

34 Une gouvernance structurée et indépendante (2/2) Comité d investissement Jean-Claude Bossez, Président Alain Dolléans Jean-Hubert Moitry Eric Ranjard Jean-Michel Boukhers Pascal Frelau Comité d audit Jean-Claude Bossez, Président Thierry de Haynin Lydia Le Clair

35 Annexes Biographies Eric Duval Fondateur et Gérant de P&C Président fondateur du Groupe Financière Duval Dominique Jouaillec Gérant de P&C Directeur Général Adjoint du Groupe Financière Duval Christophe Clamageran Gérant de P&C Ancien Président de Meunier et ex-dg délégué de BNP Paribas Real Estate CEO d Hammerson France, en charge des activités en Europe continentale Directeur général de Gecina 3 ème foncière européenne jusqu en octobre 2011 Jean-Claude Bossez Président du Conseil de surveillance de P&C Président des Comités d investissement et d audit de P&C Président d AFILOG, Association pour le développement de la Logistique et de la supplychain (depuis 2006) Ancien Président Directeur Général de Vectrane ( ) Crédit photos : Emmanuel Robert-Espalieu - Gilles Fresnais

36 Annexes Biographies Thierry de Haynin Membre du Conseil de surveillance et du Comité d audit de P&C Fondateur et Directeur Général de la Société Romande de Gestion de Patrimoine Ancien Directeur Général de Tocqueville Finance Europe Ancien associé et administrateur de Tocqueville Finance SA, membre du Comité stratégique et du Comité exécutif Lydia Le Clair Membre du Conseil de surveillance et du Comité d audit de P&C Directeur Administratif et Financier du Groupe Financière Duval Expert-comptable Christian Louis-Victor Membre du Conseil de surveillance de P&C Président Directeur Général de GEGC (Compagnie Européenne de Garanties et Cautions) Vice-président du Conseil d administration et Président du Comité d audit de SURASSUR (société de réassurance du Groupe Caisse d Epargne) Président de l Ecole Supérieure des Professions Immobilières ESPI Jean-Hubert Moitry Membre du Conseil de surveillance et du Comité d investissement de P&C Président de la Foncière Patrimonia, société d investissement spécialisée dans les actifs commerciaux et leur gestion (depuis 1998) Président de Ereo Conseil, société de conseil dans le domaine de l investissement immobilier commercial (depuis 2008) Crédit photos : Emmanuel Robert-Espalieu - Gilles Fresnais

37 Annexes Biographies Jean-Jacques Ory Membre du Conseil de surveillance de P&C Architecte et fondateur des Studios d Architecture Jean-Jacques ORY Professeur d architecture à l Ecole des Beaux-Arts de Paris Eric Ranjard Membre du Conseil de surveillance et du Comité d investissement de P&C Président d Unibail Rodamco Participations (depuis 2008) Président du Conseil National des Centres Commerciaux (CNCC) (depuis 2003) Ancien Vice-président du Directoire de Klépierre (2003) Président du Conseil de surveillance de SEGECE ( ) Gonzague de Villèle Membre du Conseil de surveillance de P&C Directeur Général de la Banque Populaire Val de France (Groupe BPCE) Ancien Directeur Général de la Banque Populaire Centre Atlantique ( ) Ancien Directeur Général Adjoint de la Banque Populaire Toulouse-Pyrénées ( ) Humbert de Fresnoye (représentant de Suravenir) Membre du Conseil de surveillance de P&C Président du Directoire de Suravenir (depuis 2010) Directeur Général de la Compagnie Financière du Crédit Mutuel (depuis 2006) Directeur Général Délégué du Groupe Crédit Mutuel Arkéa, en charge du pôle produits (depuis 2008)

38 Annexes Biographies Jean-Michel Boukhers Membre du Conseil de surveillance et du Comité d investissement de P&C Vice-Président de SCET International, filiale de la SNI du Groupe Caisse des Dépôts et Consignations (depuis 2010) Président Directeur Général de la SCO Société de Coordination et d Ordonnancement (depuis 1995) Directeur Général de la SCO Afrique Centrale au Cameroun, d Afi SCO au Tchad et Gérant de SCO Afrique de l Ouest (depuis 1986) Alain Dolléans Membre du Comité d investissement de P&C Directeur des Entreprises et de la Gestion Privée de la Banque Populaire Val de France (Groupe BPCE) (depuis 2010) Directeur Audit et Contrôle de la BPVF ( ) Directeur du Développement Immobilier ( ) Pascal Frelau (représentant de Suravenir) Membre du Comité d investissement de P&C Suravenir, filiale d assurance-vie du groupe Crédit Mutuel Arkéa Pascal Frelau, Responsable des Investissements Immobiliers et de la gestion du portefeuille immobilier d entreprise de Suravenir (depuis 2004) Directeur opérationnel de Foncière Investissement, véhicule des investissements immobiliers pour compte propre du groupe Crédit Mutuel Arkéa (depuis 2008)