Direction et organisation Comité de placement Information aux investisseurs Distribution du revenu net en

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1 SYNCHRONY INSTITUTIONAL FUND Synchrony Finest of LPP 25 A, B Rapport annuel au 30 juin 2008 Table des matières Direction et organisation Comité de placement Information aux investisseurs Distribution du revenu net en Politique d investissement Commissions Offices de dépôt Calcul et évaluation de la valeur nette d inventaire GIPS Informations générales Rapport de performance Attestation de conformité aux GIPS Rapport de l organe de révision Direction de fonds depuis , rue du Mont-Blanc Case postale 1940 CH-1211 Genève 1 Rue du Maupas 2 Case postale 6249 CH-1002 Lausanne Edition octobre 2008

2 Unité de compte du fonds: CHF Page 2 Direction et organisation Conseil d administration Christopher PRESTON Président Directeur général, BCV Christian PELLA Vice-président Premier conseiller juridique, BCV Jean-Daniel JAYET Membre Directeur, BCV Christian BEYELER Membre Directeur, Gérifonds SA Christian CARRON Membre Directeur adjoint, Gérifonds SA Organe de révision KPMG SA 14, chemin De-Normandie, 1206 Genève Comité de placement jusqu au 31 août 2007 Pierre Weiss, président, BCGE Asset Management SA Christian Carron, vice-président, Gérifonds SA Samuel Fauche, membre, BCGE Asset Management SA Marc Riou, membre, BCGE Asset Management SA Jérôme Spichiger, membre, BCGE Asset Management SA Nathalie Zuber, membre, BCGE Asset Management SA Comité de placement depuis le 1 er septembre 2007 Pierre Weiss, président, BCGE Asset Management SA Christian Carron, vice-président, Gérifonds SA Samuel Fauche, membre, BCGE Asset Management SA Marc Riou, membre, BCGE Asset Management SA Jérôme Spichiger, membre, BCGE Asset Management SA Marie-José Vuaillot, membre, BCGE Asset Management SA Banque dépositaire BCV, Lausanne Distributeurs Banque Cantonale de Genève, Genève Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne Toutes les autres banques cantonales AAM Privatbank SA, Berne Adler & Co Privatbank SA, Zurich Anker Bank, Zurich Banque Coop SA, Bâle Banque Franck, Galland & Cie SA, Genève Banque Heritage, Genève Banque Leumi (Suisse) SA, Zurich Banque Pasche SA, Genève Banque Piguet & Cie SA, Yverdon-les-Bains Banque Sal. Oppenheim jr. & Cie (Suisse) SA, Zurich Clariden Leu SA, Zurich Compagnie Bancaire Espirito Santo SA, Lausanne Cornèr Banca SA, Lugano Crédit Agricole (Suisse) SA, Genève Hyposwiss Privatbank SA, Zurich Hypothekarbank Lenzburg, Lenzburg Lienhardt & Partner Privatbank Zurich SA, Zurich Maerki Baumann & Co SA, Zurich PKB Privatbank SA, Lugano Privatbank Bellerive SA, Zurich Privatbank Von Graffenried SA, Berne Dynagest SA, Genève IFP Intermoney Financial Products SA, Pully Swisscanto Gestion de Fonds SA, Berne Domiciles de souscription et de paiement Banque Cantonale de Genève, Genève BCV, Lausanne Gestion du fonds Société de direction Gérifonds SA Rue du Maupas 2, case postale Lausanne Christian BEYELER, directeur Christian CARRON, directeur adjoint Nicolas BIFFIGER, sous-directeur Bertrand GILLABERT, sous-directeur Gérifonds SA a confié la gestion des compartiments du SYN- CHRONY INSTITUTIONAL FUND à la Banque Cantonale de Genève.

3 Unité de compte du fonds: CHF Page 3 Information aux investisseurs Changement du gestionnaire du fonds La gestion du compartiment a été déléguée à la Banque Cantonale de Genève en lieu et place de sa filiale Synchrony Asset Management SA, à compter du 1 er février Ce changement est intervenu suite à l intégration des activités de la filiale dans la Banque (communiqué de presse du 30 novembre 2007). Les objectifs et la politique de placement du compartiment ainsi que les frais et commissions n ont pas été modifiés. Cette information a été publiée dans la Feuille officielle suisse du commerce et Le Temps le 14 février Distribution du revenu net en 2008 Date ex: 22 octobre 2008 Date de paiement: 27 octobre 2008 Distribution des revenus aux porteurs de parts domiciliés en Suisse à Fiscalité l étranger européenne N o de Coupon Monnaie Montant 35% impôt Montant Montant TID-CH TID-UE valeur N o brut anticipé net brut/net Finest of LPP 25 A CHF Finest of LPP 25 B CHF

4 Unité de compte du fonds: CHF Page 4 Politique d investissement Rétrospective L environnement économique et financier s est fortement dégradé depuis juin La crise des «subprime» qui a éclaté l été dernier outre-atlantique s est propagée au reste du monde. Dans ce contexte, les bourses ont connu de forts mouvements, tant à la hausse qu à la baisse, faisant exploser la volatilité à des niveaux historiques. L indice général des actions suisses (SMI) a perdu plus de 20% sur les douze derniers mois, avec en queue de peloton les valeurs financières, notamment UBS dont la valeur boursière a baissé de plus de 67%. Ayant perdu toute confiance envers les actions, beaucoup d investisseurs se sont tournés vers le secteur des matières premières. Ce mouvement a accentué les tensions inflationnistes qui existaient déjà en raison d une forte demande en matériaux de base en provenance de pays émergents comme la Chine. Les cours des matières premières se sont envolés et le prix du baril a battu des records, dépassant les $140 à New York. Conséquence de la hausse des cours de l énergie et de l alimentation, le niveau des prix n a cessé d augmenter de manière inquiétante mondialement. En Suisse, l inflation a dépassé des niveaux plus observés depuis 10 ans, avec un taux proche de 3%, empêchant toute politique monétaire accommodante par la BNS. Evolution du compartiment Durant la période sous revue, la classe LPP 25 A affiche une performance de 6.3% (respectivement 6.6% pour la classe B) tandis que l indice de référence, le Pictet 2000 LPP25, a baissé de 5.4%. Le fonds a notamment été pénalisé lorsque les actions ont fortement corrigé en début d année, car le portefeuille était alors légèrement surpondéré dans cette classe d actifs. Cependant, notre stratégie prudente, avec des choix stratégiques peu marqués dans une période d incertitude, a permis de contenir cet écart et même de le réduire en fin de période. La fortune totale du fonds a diminué de CHF 6.4 mios durant les douze derniers mois. Evolution du nombre de parts Sur la période considérée, le nombre de parts (classes A+B) est passé de à , soit une diminution de 8.6%. Perspectives Aujourd hui la préoccupation première des marchés est l inflation provenant en grande partie des prix des matières premières, qui réduit le pouvoir d achat des foyers. Cependant, le ralentissement que connaissent actuellement les économies mondiales devrait entraîner une diminution de la demande de matériaux de base, ce qui, à moyen terme, atténuera les tensions sur ces marchés. Les Banques centrales pourront, dès lors, mener des politiques monétaires de relance économique et les marchés financiers devraient retrouver une tendance haussière.

5 Unité de compte du fonds: CHF Page 5 Aperçu Période comptable (Lancement du fonds) Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable consolidée Portfolio Turnover Rate (PTR) 5.57% 38.84% Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable classe A Parts en circulation à la fin de la période comptable classe A Valeur nette d inventaire d une part à la fin de la période comptable classe A Distribution par part classe A Total Expense Ratio (TER) classe A 0.93% 0.94% Période comptable (Lancement du fonds) Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable classe B Parts en circulation à la fin de la période comptable classe B Valeur nette d inventaire d une part à la fin de la période comptable classe B Distribution par part classe B Total Expense Ratio (TER) classe B 1.25% 1.22% Le TER et le PTR ont été calculés conformément à la «Directive sur le calcul et la publication du TER et du PTR» publiée par la Swiss Funds Association SFA le 25 janvier Les chiffres et indications mentionnés dans ce rapport font référence à des événements passés et n offrent aucune garantie quant aux résultats futurs. Compte de fortune (Valeurs boursières) Avoirs en banque à vue 2) CHF CHF Valeurs mobilières Obligations, obligations convertibles CHF CHF Parts d autres placements collectifs CHF CHF Autres actifs CHF CHF Fortune totale du fonds à la fin de la période comptable CHF CHF Autres engagements CHF CHF Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable CHF CHF Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport.

6 Unité de compte du fonds: CHF Page 6 Evolution du nombre de parts de la classe A Période comptable (Lancement du fonds) Position au début de la période comptable / Parts souscrites à l émission Parts émises 0 0 Parts rachetées 0 0 Position à la fin de la période comptable Valeur nette d inventaire d une part à la fin de la période comptable CHF CHF Evolution du nombre de parts de la classe B Période comptable (Lancement du fonds) Position au début de la période comptable / Parts souscrites à l émission Parts émises Parts rachetées Position à la fin de la période comptable Valeur nette d inventaire d une part à la fin de la période comptable CHF CHF Variation de la fortune nette du fonds (consolidée) Fortune nette du fonds au début de la période comptable CHF CHF 0.00 Distribution CHF CHF 0.00 Solde des mouvements de parts Afflux de capital générés par des ventes de parts CHF CHF Sorties de capital provenant de rachats de parts CHF CHF 0.00 Résultat total CHF CHF Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable CHF CHF Variation de la fortune nette de la classe A Fortune nette du fonds au début de la période comptable CHF CHF 0.00 Distribution CHF CHF 0.00 Solde des mouvements de parts Afflux de capital générés par des ventes de parts CHF 0.00 CHF Sorties de capital provenant de rachats de parts CHF 0.00 CHF 0.00 Résultat total CHF CHF Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable CHF CHF Variation de la fortune nette de la classe B Fortune nette du fonds au début de la période comptable CHF CHF 0.00 Distribution CHF CHF 0.00 Solde des mouvements de parts Afflux de capital générés par des ventes de parts CHF CHF Sorties de capital provenant de rachats de parts CHF CHF 0.00 Résultat total CHF CHF Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable CHF CHF Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport.

7 Unité de compte du fonds: CHF Page 7 Compte de résultats Période comptable (Lancement du fonds) Revenus Revenus des avoirs en banque à vue CHF CHF Revenus des valeurs mobilières Obligations, obligations convertibles CHF CHF Parts d autres placements collectifs CHF CHF Rétrocessions sur fonds de placement CHF CHF Participation des souscripteurs aux revenus nets courus CHF CHF Total des revenus CHF CHF Charges Intérêts passifs CHF CHF Bonifications réglementaires Commission forfaitaire de gestion CHF CHF Banque dépositaire CHF CHF Participation des porteurs de parts sortants aux revenus nets courus CHF CHF Total des charges CHF CHF Résultat net CHF CHF Gains et pertes de capital réalisés CHF CHF Résultat réalisé CHF CHF Gains et pertes de capital non réalisés Classe A CHF CHF Classe B CHF CHF Résultat total CHF CHF Utilisation du résultat de la classe A Résultat net CHF CHF Report de l année précédente CHF CHF 0.00 Résultat disponible pour être réparti CHF CHF Résultat prévu pour être distribué aux investisseurs CHF CHF Report à compte nouveau CHF CHF Total CHF CHF Utilisation du résultat de la classe B Résultat net CHF CHF Report de l année précédente CHF CHF 0.00 Participation des porteurs entrants et sortants aux revenus nets des exercices précédents CHF CHF 0.00 Résultat disponible pour être réparti CHF CHF Résultat prévu pour être distribué aux investisseurs CHF CHF Report à compte nouveau CHF CHF Total CHF CHF Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport.

8 Unité de compte du fonds: CHF Page 8 Inventaire de la fortune du fonds à la fin de la période comptable No de valeur Désignation Nombre/Nominal Monnaie Cours Valeur boursière en % Valeurs mobilières cotées en bourse Parts d autres placements collectifs La FONCIERE Fonds Suisse de Placements Immobiliers 440 CHF Suisse Magellan -D- Cap. et/ ou Distr. 200 EUR France Comgest Growth Europe Fund Cap EUR AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund -B EUR Irlande Fidelity America Fund -A USD Asia Pacific Perf. -D- USD Cap USD ABN Amro Eastern Europe Equity Fund -A- Cap. 69 EUR Franklin Templeton Inv. Mutual Beacon Fund -A- Cap USD UBAM Calamos US Equity Growth -A- Cap. 950 USD UBAM Neuberger Berman US Equity Value -A- Cap. 360 USD Morgan Stanley US Equity Growth Fund -A- Cap USD Franklin Templeton Inv. Eastern Europe Fund -A- Cap. 890 EUR Carmignac Grande Europe Cap. 450 EUR Fidelity Euro Blue Chip Fund -A EUR Digital Funds Stars Europe -Acc- Cap. 152 EUR SISF US Sm Comp. -A- Cap USD UBS-ETF MSCI Japan -A CHF Franklin Templeton Inv. Mutual European Fund -A- Cap EUR Digital Funds Europe Acc. Cap. 300 EUR LODH The Euro-Zone Small and Mid Caps Fund -P- Cap EUR Luxembourg ishares Russel 1000 Value Index Fund USD Etats-Unis Obligations / 4 % Basler KB CHF % / 8 % Banque LdG Ets CH Crédit Hypoth CHF % / 2 % Province of Ontario NT CHF 95.80% / 8 % Stadt Zuerich CHF 96.50% / 8 % Stadt Zuerich CHF 96.70% % Zuercher KB CHF 97.00% / 8 % Kommunalbanken NT CHF 95.00% / 4 % BP Capital Markets CHF 97.30% / 8 % Dexia Municipal Agency CHF 90.80% / 4 % Bradford & Bingley CHF 92.95% / 2 % GECC CHF 97.70% / 8 % Deutsche Bank NT CHF 98.30% / 8 % Banque LdG Ets CH Crédit Hypoth CHF 97.90% % BKW FMB Energie CHF 89.40% % Banca dello Stato del Cantone Ticino CHF 95.35% / 8 % Bradford & Bingley CHF 94.05% CHF Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport.

9 Unité de compte du fonds: CHF Page 9 No de valeur Désignation Nombre/Nominal Monnaie Cours Valeur boursière en % / 4 % KFW EUR % % NWB NT EUR 95.79% / 4 % Rabobank Nederland EUR 95.59% / 4 % Finland EUR 97.00% / 2 % Land Berlin EUR 89.43% EUR / 4 % Eurofima NT USD % / 4 % GECC USD 99.19% USD Valeurs mobilières non cotées en bourse Parts d autres placements collectifs BCGE Synchrony Market Fund Swiss Government Bonds CHF BCGE Synchrony Market Fund Swiss Equity CHF Swisscanto (CH) Inst. Bond Fund CHF Domestic -I CHF Swisscanto (CH) Inst. Bond Fund CHF Foreign -I- 568 CHF Swisscanto (CH) Inst. Bond Fund EUR Top -I EUR Swisscanto (CH) Inst. Bond Fund USD Top -I USD Synchrony Inst. Fund Synchrony finest oftm LPP Bonds -A CHF Synchrony Inst. Fund Synchrony Small & Mid Caps CH -C- 335 CHF Suisse Louvre Gestion Europe Value -C- Cap EUR France GAM UK Diversified Fund -A- Cap GBP Grande-Bretagne Vanguard Euro Government Bond Index Fund Cap EUR Irlande ING Invest Euro High Dividend -I- Cap. 100 EUR Alken European Opportunities -R- Cap. 970 EUR ABN US Equity Select Fund -I- Cap. 23 USD Luxembourg Avoirs en banque à vue 2) CHF Obligations, obligations convertibles CHF Parts d autres placements collectifs CHF Autres actifs CHF Fortune totale du fonds à la fin de la période comptable CHF Autres engagements CHF Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable CHF Cours de change EUR 1. = CHF GBP 1. = CHF USD 1. = CHF Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport.

10 Unité de compte du fonds: CHF Page 10 Informations supplémentaires Dérivés: Commitment I Total augmentant l engagement 0.00 Total réduisant l engagement 0.00 Genre d instrument FI (Futures indices) OI (Options indices) DT (Devises à terme) FT (Futures taux) OA (Options actions) WA (Warrants actions) Valeurs mobilières prêtées pour une durée illimitée à la date du bilan: 0.00 Valeurs mobilières mises en pension à la date du bilan: 0.00 Montant du compte prévu pour être réinvesti: 0.00 Indication sur les Soft Commission Agreements: La direction du fonds n a pas conclu de Soft Commission Agreements et ne reçoit pas de Soft Commissions. Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport.

11 Unité de compte du fonds: CHF Page 11 Liste des transactions pendant la période comptable No de valeur Désignation Achats 3) Ventes 4) Positions ouvertes à la fin de la période comptable Parts d autres placements collectifs Fidelity America Fund -A BCGE Synchrony Market Fund - Swiss Equity Franklin Templeton Inv. Mutual Beacon Fund -A- Cap UBAM Calamos US Equity Growth -A- Cap UBAM Neuberger Berman US Equity Value -A- Cap Morgan Stanley US Equity Growth Fund -A- Cap Franklin Templeton Inv. Eastern Europe Fund -A- Cap Carmignac Grande Europe Cap Fidelity Euro Blue Chip Fund -A SISF US Sm Comp. -A- Cap ishares Russel 1000 Value Index Fund Louvre Gestion Europe Value -C- Cap UBS-ETF MSCI Japan -A Franklin Templeton Inv. Mutual European Fund -A- Cap ING Invest Euro High Dividend -I- Cap Digital Funds Europe Acc. Cap Swisscanto (CH) Inst. Bond Fund CHF Domestic -I Swisscanto (CH) Inst. Bond Fund EUR Top -I Swisscanto (CH) Inst. Bond Fund USD Top -I Alken European Opportunities -R- Cap ABN US Equity Select Fund -I- Cap Synchrony Inst. Fund - Synchrony Small & Mid Caps CH -C- 335 No de valeur Désignation Achats 3) Ventes 4) Obligations / 8 % Banque LdG Ets CH Crédit Hypoth % Zuercher KB / 4 % GECC / 2 % Land Berlin / 8 % Dexia Municipal Agency Positions fermées en cours de période comptable Parts d autres placements collectifs Henderson Horizon Fund Pan European Smaller Companies -A REALITE Fonds Immobiliers UBS (Lux) Equity USA Value -B Nordea 1 North American Value Fund Cap Morgan Stanley US Value Equity Fund -A Oyster European Opportunities Cap JPMorgan Europe Strategic Value Fund -A Richelieu Special Cap Pioneer Funds - Top European Players -A- Cap JPMorgan US Dynamic Fund -A Robeco Capital Growth US Premium Equities -D- Cap Synchrony Inst. Fund - Synchrony Small & Mid Caps CH -A- 335 Obligations / 4 % Cie Suisse Reassurance % Rabobank Nederland ) Arrondi 2) Informations aux détenteurs de parts domiciliés en Allemagne: les avoirs en banque / engagements envers les banques ne sont pas couverts par des institutions de garantie. 3) Les achats englobent entre autres les transactions suivantes: achats / titres gratuits / conversions / changements de raisons sociales / splits / dividendes en actions / en espèces / répartitions des titres / transferts / échanges entre sociétés / distributions droits de souscription et d options 4) Les ventes englobent entre autres les transactions suivantes: ventes / tirages au sort / sorties après échéance / exercices de droits de souscription et d options / conversions / reverse-splits / remboursements / transferts / échanges entre sociétés 5) Selon une communication de l Administration fédérale des contributions. Pour la période de calculation 2007 un mode de calcul différent de la période précédente a été appliqué. 6) En pour-cent de la fortune nette du fonds # Titres partiellement ou entièrement prêtés (Securities Lending)

12 Unité de compte du fonds: CHF Page 12 Commissions Commission d émission en faveur des distributeurs Commission de rachat Commission de direction forfaitaire annuelle Synchrony Finest of LPP 25 A aucune aucune 0.65% Synchrony Finest of LPP 25 B aucune aucune 1.00% La direction du fonds peut verser des indemnités de distribution aux distributeurs et partenaires de distribution (distributeurs autorisés, directions de fonds, banques, négociants en valeurs mobilières, compagnies d assurances, gestionnaires de fortune, partenaires de distribution plaçant les parts de fonds exclusivement auprès d investisseurs institutionnels dont la trésorerie est gérée à titre professionnel). La direction du fonds peut en outre accorder des rétrocessions aux investisseurs institutionnels détenant des parts du fonds pour des tiers d un point de vue économique (compagnies d assurances-vie, caisses de pensions et autres institutions de prévoyance, fondations de placement, directions et sociétés suisses de fonds, directions et sociétés étrangères de fonds, sociétés d investissement). La direction du fonds n a pas conclu de Soft Commission Agreements.

13 Unité de compte du fonds: CHF Page 13 Offices de dépôt Au Synchrony Finest of LPP 25 A, B BC, Zurich CITCO, Amsterdam Euroclear, Bruxelles SFL, Londres Sega Intersettle, Zurich Calcul et évaluation de la valeur nette d inventaire Les placements négociés en bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public sont évalués selon les cours du marché principal. D autres placements ou les placements pour lesquels aucun cours du jour n est disponible sont évalués au prix qui pourrait en être obtenu s ils étaient vendus avec soin au moment de l évaluation. Pour la détermination de la valeur vénale, la direction du fonds utilise dans ce cas des modèles et des principes d évaluation appropriés et reconnus dans la pratique. Les fonds de placement ouverts sont évalués à leur prix de rachat ou à la valeur nette d inventaire. S ils sont négociés régulièrement à une bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public, la direction du fonds peut les évaluer selon le paragraphe ci-dessus. Les avoirs en banque sont évalués avec leur montant plus les intérêts courus. En cas de changements notables des conditions du marché ou de la solvabilité, la base d évaluation des avoirs en banque à terme est adaptée aux nouvelles circonstances. La valeur nette d inventaire de la part d une classe résulte de la quote-part à la valeur vénale de la fortune du compartiment revenant à la classe en question, réduite d éventuels engagements du compartiment attribués à cette classe, divisée par le nombre de parts en circulation de cette même classe.

14 Unité de compte du fonds: CHF Page 14 Global Investment Performance Standards (GIPS) Informations générales Gérifonds SA a établi et présente ce rapport conformément aux normes Global Investment Performance Standards (GIPS). Description Les Global Investment Performance Standards (GIPS) sont des recommandations du CFA Institute qui ont pour but la présentation uniformisée et moderne des performances. Il s agit d un ensemble de règles qui ont été conçues en vue d améliorer la transparence et de permettre la comparaison des performances entre les gérants de fortune. Les Global Investment Performance Standards (GIPS) ont été introduits en En février 2005, le CFA Institute a adopté une nouvelle version des normes GIPS qui a remplacé celle de 1999 ainsi que les différentes versions locales, telles que les Swiss Performance Standards (SPPS) précédemment appliqués par Gérifonds SA. Bien que l entrée en vigueur de cette nouvelle version des GIPS ait été fixée le 1er janvier 2006, Gérifonds SA a appliqué ces nouvelles normes de manière anticipée, dès 2005, comme recommandé par le CFA Institute. Définitions Firme: la firme Gérifonds SA, créée en 1970, est composée de tous les fonds dont Gérifonds est la société de direction. Cependant, Gérifonds a signé des conventions de délégation de gestion avec les sociétés suivantes pour les fonds: BCV, Lausanne, BCV FONDS STRATÉGIQUE, AMC PROFESSIONAL FUND, AMC ALTERNATIVE FUND, AMC EXPERT FUND Banque Cantonale de Genève, Genève, BCGE RAINBOW FUND, BCGE SYNCHRONY MARKET FUND et SYNCHRONY INSTITU- TIONAL FUND Banque Heritage, Genève, HERITAGE ALTERNATIVE FUND IFP Fund Management SA, Pully, IFP FUND PKB Privatbank SA, Lugano PLANETARIUM ALTERNATIVE STRATEGIES Composite: chaque fonds de placement, respectivement chaque compartiment, représente un composite dans le sens des GIPS. Il existe 52 composites totalisant une fortune de millions de CHF au La liste exhaustive des composites, ouverts ou fermés, est disponible auprès de la Direction. Méthodologie 1. Les titres sont évalués au cours du marché, en date de comptabilisation. 2. La performance est calculée sur la valeur nette d inventaire (VNI) des fonds en tenant compte de la distribution. 3. La fréquence de calcul de la performance des fonds est journalière. 4. La performance est calculée frais de gestion et d opérations déduits. 5. Les rendements sont chaînés géométriquement (méthode «time-weighted return»). 6. Les mesures de risque présentées (corrélation, volatilité, tracking error, bêta et ratio de Sharpe) sont calculées par année civile entière par le gestionnaire du fonds sur une base mensuelle. Les mesures antérieurement publiées par Gérifonds sur une base journalière ont été modifiées dans ce sens. En cas de changement de fréquence en cours d année de la série analysée, les mesures sont calculées comme la moyenne des différentes sous-séries annualisées. 7. Corrélation: corrélation entre la performance du fonds et celle de son indice. 8. Volatilité: écart-type annualisé de la série de rendements. 9. Tracking Error: écart-type annualisé de la différence de la performance du fonds et de son indice. 10. Bêta: pente résultante d une régression linéaire entre la performance du fonds et celle de son indice. 11. Ratio de Sharpe: moyenne des rendements annualisés du fonds moins le taux sans risque divisé par la volatilité de la performance du fonds. 12. Annualisation: multiplication par la racine de 250 pour une série journalière, 52 pour une série hebdomadaire et 12 pour une série mensuelle. 13. Les frais et commissions d émissions ou de rachats des parts ne sont pas pris en compte dans le calcul des performances. 14. Les impôts anticipés récupérables sur les revenus des placements sont provisionnés à la date ex. 15. Des informations complémentaires sur les politiques de calcul et de présentation des performances sont disponibles sur demande.

15 Unité de compte du fonds: CHF Page 15 SYNCHRONY INSTITUTIONAL FUND Synchrony Finest of LPP 25 Date de création de la classe A: Date de création de la classe B: Caractéristiques: Fonds de placement mixte de droit suisse pour investisseurs institutionnels, qui vise à dégager à long terme un rendement proche de l indice Pictet LPP 2000 LPP 25. Ce compartiment n est ouvert qu aux deux Fondations de libre passage et de prévoyance (Epargne 3) de la Banque Cantonale de Genève. Rapport de performance au 30 juin Performance en CHF Rendement total net (VNI) Classe A (depuis le ) Classe B (depuis le ) % % % Nom de l indice Pictet LPP Rendement de l indice % Fortune nette du fonds mio CHF En % du total de la firme % Fortune totale de la firme mio CHF Mesures externes de risque Corrélation Volatilité Risque actif (tracking error) Bêta Ratio de Sharpe Taux de placement hors risque % % % Notes 1. La fréquence de calcul de la performance de l indice est hebdomadaire. 2. Aucun effet de levier significatif n existe dans les fonds de la firme. 3. Pourcentage du compartiment investi dans des régions non couvertes par l indice: non significatif. 4. La performance est calculée sur la valeur nette d inventaire, après déduction de l ensemble des commissions et frais prévus aux articles 18 et 19 du règlement du fonds. 5. Gérifonds SA a confié la gestion du compartiment du SYNCHRONY INSTITUTIONAL FUND à la Banque Cantonale de Genève. La performance historique ne représente pas un indicateur de performance courante ou future. Les données de performance ne tiennent pas compte des commissions et frais perçus lors de l émission ou du rachat des parts.

16 Unité de compte du fonds: CHF Page 16 Attestation de conformité aux Global Investment Performance Standards (GIPS) En qualité d organe de contrôle indépendant, KPMG SA a vérifié pour la période du 1 er janvier au 31 décembre 2007 la conformité de Gérifonds SA aux Global Investment Performance Standards (GIPS). La définition de la firme Gérifonds SA au sens des GIPS inclut tous les fonds dont Gérifonds SA est la société de direction. Gérifonds SA est responsable de l établissement, de la présentation et du calcul de la performance, alors que notre mission consiste à vérifier les calculs, leur présentation et à émettre une appréciation les concernant. dages. Nous estimons que notre vérification constitue une base suffisante pour former notre opinion. Selon notre appréciation, le calcul de la performance des composites de Gérifonds SA est établi et présenté conformément aux Global Investment Performance Standards (GIPS). Gérifonds SA a respecté toutes les exigences des GIPS relatives à la construction des composites sur l ensemble de la firme. Les processus et procédures de Gérifonds SA ont été définis de façon à calculer et présenter les mesures de performance selon les exigences des GIPS. Notre vérification a été effectuée selon les Normes d audit suisses et les dispositions de vérification des GIPS section III. Ces normes requièrent de planifier et de réaliser la vérification de manière telle que des anomalies significatives dans la présentation et le calcul de la performance puissent être constatées avec une assurance raisonnable. Nous avons vérifié les données de l établissement et la présentation dans son ensemble en procédant à des analyses et à des examens par son- KPMG SA Yvan Mermod Expert-comptable diplômé Genève, le 26 mars 2008 Ann-Mirjam Lévy Experte-comptable diplômée Rapport de l organe de révision aux porteurs de parts pour l exercice du fonds de placement SYNCHRONY INSTITUTIONAL FUND En notre qualité d organe de révision légalement reconnu, nous avons vérifié la comptabilité et le rapport annuel (comprenant les comptes annuels et les autres indications selon l art. 89 al. 1 let. a-h de la loi sur les placements collectifs de capitaux) du fonds de placement SYNCHRONY INSTITUTIONAL FUND comprenant les compartiments suivants: Synchrony Finest of TM LPP Bonds Synchrony Finest of TM LPP 25 Synchrony Finest of TM LPP 40 Synchrony Finest of TM LPP 40 SRI Synchrony Small & Mid Caps CH pour l exercice arrêté au 30 juin La responsabilité de l établissement du rapport annuel incombe à la direction du fonds, alors que notre mission consiste à le vérifier et à émettre une appréciation le concernant. Nous attestons que nous remplissons les exigences légales de qualification et d indépendance. Notre révision a été effectuée selon les Normes d audit suisses. Ces normes requièrent de planifier et de réaliser la vérification de manière telle que des anomalies significatives dans le rap- port annuel puissent être constatées avec une assurance raisonnable. Nous avons révisé les postes du rapport annuel et les indications fournies dans celui-ci en procédant à des analyses et à des examens par sondages. En outre, nous avons apprécié la manière dont ont été appliquées les règles relatives à la présentation des comptes, les décisions significatives en matière d évaluation, ainsi que la présentation du rapport annuel dans son ensemble. Nous estimons que notre révision constitue une base suffisante pour former notre opinion. Selon notre appréciation, le rapport annuel est conforme aux prescriptions de la Loi suisse sur les placements collectifs, des ordonnances y relatives, ainsi que du contrat du fonds et du prospectus. KPMG SA Yvan Mermod Réviseur responsable Genève, le 17 octobre 2008 Marc Schmid