L évolution des cours des matières premières exportées par les pays de la Zone franc

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1 L évolution des cours des matières premières exportées par les pays de la Zone franc En 8, les cours des matières premières, à l exception du nickel, ont enregistré à nouveau, en annuelle, une progression sensible, avec toutefois une évolution infra-annuelle extrêmement contrastée. Au cours du premier semestre 8, les prix ont, en effet, connu une hausse spectaculaire, avant de s effondrer tout aussi brutalement au cours du deuxième semestre. Ce mouvement a concerné la quasi-totalité des produits d exportations de la Zone franc. Évolution des cours moyens des principales matières premières exportées par les pays de la Zone franc Évolution 8/7 juin 8 déc. 8 juin 9 Évolution juin 9 / juin 8 %) Produits alimentaires ($/tonne) Cacao , ,4 Café robusta , , Huile d arachide , ,3 Huile de palme , ,1 Pour mémoire 1 :- Maïs , ,8 - Riz , ,4 - Blé , ,2 Produits agricoles à usage industriel Coton ($/tonne) , ,1 Caoutchouc ($/tonne) , ,7 Bois tropicaux ($/m3) - bois dur scié Cameroun * , * 31,6 * Produits industriels et miniers Or ($/once) , , Pétrole Brent ($/baril) , ,3 Phosphates ($/tonne) , ,9 Uranium ($/tonne) , ,6 Eurodollar 1,2556 1,375 1, ,3 1,5553 1,3449 1,46 9,9 Sources : Datastream, * Afristat (Chiffres Afristat de mai 9 et évolution de mai 8 à mai 9) Le point de retournement s est situé à l été 8, à un moment où la chute de la demande mondiale a entraîné un effondrement des cours des produits de base, accroissant ainsi la vulnérabilité des pays particulièrement dépendants de ces exportations, notamment ceux d Afrique Sub-Saharienne. Au cours du premier semestre 9, les prix des marchés des matières premières se sont dans l ensemble stabilisés, demeurant fortemment en retrait par rapport aux niveaux enregistrés un an plus tôt. Cependant, certains produits ont connu une reprise notable de leur cours, à l instar du pétrole, dont le cours moyen, après s être établi à USD 33/baril à fin décembre 8, a connu une remontée progressive et atteint USD 69/baril, en, en juin 9. 1 À noter que les cours internationaux des produits céréaliers les plus largement importés dans les pays de la Zone franc, et les plus consommés en dehors des productions locales (igname, manioc, mil), ont également fortement progressé en 8 : riz (+ 16,5 %), blé (+ 6,6 %) et maïs (+ 39,7 %). Les cours se sont très nettement appréciés au cours du premier semestre 8, entrainant de vives tensions sur les prix des biens alimentaires, puis ont diminué au cours du deuxième semestre. 22 BANQUE DE FRANCE - Rapport Zone franc - 8

2 5 Cours des principales matières premières de l'uemoa Indice base au 1/7/ juil-2 janv-3 juil-3 janv-4 juil-4 janv-5 juil-5 janv-6 juil-6 janv-7 juil-7 janv-8 juil-8 janv-9 juil-9 CACAO (Côte d'ivoire) CAFÉ ROBUSTA COTON OR Cacao : la tendance baissière, amorcée en juillet 8, s est inversée en décembre et les prix ont été stables au premier semestre 9, s établissant à USD 2,9/kg en juin 9 retrait de 1,4 % par rapport à leur pic de juin 8). L évolution de la demande qui, au premier trimestre 9, a baissé de 11,1 % pour l Union Européenne et la Suisse et de 13 % pour les États-Unis et le Canada, demeure incertaine. Mais, la production de la Côte d Ivoire pour la campagne 8-9 serait en recul d environ 18 %, ce qui contribuerait à atténuer l impact baissier sur les prix d une diminution de la demande mondiale. Café : la baisse des cours, amorcée au 3 ème trimestre 8 s est poursuivie au 1 er semestre 9. Le prix du robusta le Cameroun assure à lui seul 94 % de la production de la CEMAC s est établi à USD 1,67/kg en juin 9, en baisse de 32 % par rapport au niveau moyen de USD 2,45/kg enregistré un an plus tôt. La morosité des cours persiste en dépit des contraintes pesant sur l offre pour la prochaine campagne, liées à des perturbations climatiques et à l augmentation tendancielle du coût des intrants. Pour la campagne 8-9, l Organisation Internationale du Café (OIC) estime la production à 127 millions de sacs contre 118 millions lors de la campagne précédente. La consommation de café demeure solide, soutenue par la consommation intérieure dans les pays exportateurs, notamment au Brésil. Coton : les cours se sont bien tenus sur les trois premiers trimestres de 8, atteignant USD 1,72/kg en août 8, avant un recul significatif au quatrième trimestre (USD 1,22/kg en décembre 8). Ils se sont ensuite légèrement redressés retrouvant, en juin 9, à USD 1,35/kg, le niveau moyen de 7. Au total, l indice A de «cotton-outlook», qualité de coton d Afrique du Centre et de l Ouest, a reculé en juin 9 de 2,1 % par rapport à juin 8, du fait de la dépression du marché du textile. Après une campagne mondiale 7-8 évaluée à 26,2 millions de tonnes, les prévisions pour 8-9 sont de l ordre de 23,4 millions, les surfaces emblavées diminuant sensiblement, en raison de la relative faiblesse des prix aux producteurs alors que la demande mondiale devrait reculer à 22,7 millions. Or : la progression du prix enregistrée en 6 puis en 7, s est poursuivie en 8 au rythme moyen de 25,1 %. Après une pause en fin d année 8, la hausse a repris au premier semestre 9, le cours de l once atteignant USD 952 en juin 9, soit une augmentation de 7 % de juin 8 à juin 9. Les inquiétudes relatives au climat économique général et à une dépréciation durable du dollar renforcent l attractivité de l or comme valeur refuge, notamment pour certaines banques centrales de pays émergents soucieuses de diversifier leurs réserves de change. BANQUE DE FRANCE - Rapport Zone franc

3 4 Cours des principales matières premières de la CEMAC Indice base au 3/1/5 4 juil-2 janv-3 juil-3 janv-4 juil-4 janv-5 juil-5 janv-6 juil-6 janv-7 juil-7 janv-8 juil-8 janv-9 juil-9 PÉTROLE CAOUTCHOUC BOIS TROPICAUX Pétrole : après une forte hausse au premier semestre 8 USD 133/baril en en juin 8 et un pic à USD 148, le 4 juillet 8 puis un effondrement tout aussi brutal au second semestre USD 41/baril en décembre, les prix du pétrole ont connu une reprise progressive au premier semestre 9. Le prix moyen du brent s affichait à USD 69/baril en juin 9, soit une hausse de 68,2 % depuis le début 9, mais en repli de 48,3 % par rapport à son niveau de juin 8. Dans son rapport annuel de mars 9, l Agence Internationale de l Énergie prévoit que les prix devraient demeurer relativement faibles en 9, à USD 42 le baril en. Les prévisions 9 du World Economic Outlook du FMI d avril 9 tablent sur un prix moyen de USD 52/baril (contre USD 97/baril pour 8). Le rebond observé depuis le mois de mai pourrait, s il se poursuivait, porter les cours au-dessus des niveaux prévus. Cette remontée peut s accompagner une nouvelle pression à la hausse sur les prix internationaux des produits agricoles. Caoutchouc : après s être bien tenus jusqu à l été 8 avec un pic à USD 3 32 la tonne en juillet les cours se sont effondrés au quatrième trimestre, pour s établir à USD 1 293, avant de repartir à la hausse au premier semestre 9 pour atteindre un cours moyen de USD 1 761, en juin 9, nettement inférieur à celui des années précédentes. De juin 8 à juin 9, les cours ont été quasiment divisés par deux ( 46,5 %). La crise de la demande de pneumatiques (7 % de l usage final du caoutchouc), le bas niveau des cours du pétrole sur lesquels s alignent les prix du caoutchouc et les bons résultats des pays producteurs d Asie expliquent cette chute brutale. Les perspectives négatives de l industrie automobile devraient concourir à maintenir de faibles prix mondiaux. Bois tropicaux : après avoir été en constante chute au deuxième trimestre 8, les cours sur les marchés des bois tropicaux se sont quelque peu stabilisés au premier semestre 9. Les cours du «bois dur scié» ont reculé de 31,6 % entre juin 8 et juin 9, alors que le cours des grumes d okoumé s établissait à EUR 15/m3 en avril 9 contre EUR 213/m3 un an plus tôt. L évolution des prix des bois tropicaux demeure influencée par l impact durable de la contraction de la demande mondiale. 24 BANQUE DE FRANCE - Rapport Zone franc - 8

4 4 Cours de l'huile Indice base au 1/7/2 4 juil-2 janv-3 juil-3 janv-4 juil-4 janv-5 juil-5 janv-6 juil-6 janv-7 juil-7 janv-8 juil-8 janv-9 juil-9 HUILE DE PALME HUILE D'ARACHIDE Huiles : après avoir atteint USD 1,21/kg en juin 8, puis chuté à USD,49/kg en décembre, le cours de l huile de palme a lentement remonté pour se situer à USD,57/kg en février 9 puis à USD,74/kg en juin 9. Ce prix moyen de juin 9 est en hausse de 29 % par rapport au mois de février 9 mais en baisse de 39,1 % par rapport au niveau atteint un an plus tôt. La demande mondiale devrait continuer à s accroître, sous l effet des besoins des marchés chinois et indien et dans ce contexte, les cours devraient poursuivre leur appréciation. De juin 8 à juin 9, le cours de l huile d arachide a fortement chuté ( 42,3 %) passant de USD à USD la tonne, revenant ainsi à son niveau moyen de 7. Sucre : les cours mondiaux se sont affermis au cours du premier trimestre 9, le prix moyen mensuel étant passé de USD,28/kg en avril 8 à USD,3/kg en avril 9. L année 9 devrait, selon l International Sugar Organisation (ISO), être marquée par un déficit de l offre mondiale, qui tient au repli de 16 % de la production de l Inde, deuxième producteur mondial, récemment devenu importateur de sucre, au recul de la production de l Australie, du fait d une pluviométrie trop forte et de la chute des productions au Pakistan et dans l Union Européenne. En outre, une part croissante de la production de sucre est consacrée à la production d éthanol, notamment au Brésil où elle absorbe 55 % de la production sucrière. Le relèvement des prix devrait donc se poursuivre dans les prochains mois. Le rebond des cours du pétrole alimente également l envolée récente des cours de l éthanol et du sucre. Banane : les cours sont demeurés fermes au 1 er trimestre 9, s établissant à EUR,98/kg, en hausse de 7,3 % par rapport au niveau d avril 8, en liaison, notamment, avec les problèmes logistiques et climatiques intervenus au Cameroun et les tensions sociales qu ont connu les Antilles françaises. BANQUE DE FRANCE - Rapport Zone franc

5 Cours de l'uranium et du phosphate Indice base au 1/7/ juil-2 janv-3 juil-3 janv-4 juil-4 janv-5 juil-5 janv-6 juil-6 janv-7 juil-7 janv-8 juil-8 janv-9 juil-9 URANIUM PHOSPHATE Uranium : de 5 à 7 les cours ont connu une croissance particulièrement rapide. Mais en 8, la chute a été brutale ( 35,7 %), la tonne revenant à USD 97, en annuelle, avec un cours au plus haut à USD 1 241/tonne en juin et un plus bas en décembre à USD 438/tonne. Les cours ont à nouveau progressé au premier semestre 9 et la tonne d uranium a atteint USD 848 en juin, ce qui correspond cependant à un recul de 31,6 % par rapport à juin 8. Phosphates : après la forte hausse de l année 7 et du début 8, les cours sont passés de USD 1 241/tonne en juin 8 à USD 438/tonne en décembre 8 puis à USD 273/tonne en juin 9, ce qui représente une chute de 76,9 % par rapport à juin 8, en lien avec le repli des marchés agricoles et donc de la demande d engrais. Manganèse : les cours se sont effondrés au cours du premier semestre 9. Le kilogramme de minerai de manganèse s est vendu, en, EUR,24 sur le marché mondial en avril 9, en baisse de 42 % par rapport à son niveau un an plus tôt. La chute de la production d acier alimente le repli de la demande de manganèse. 26 BANQUE DE FRANCE - Rapport Zone franc - 8