Liste des produits Votre guide des options exotiques FX

Transcription

1 Liste des produits Votre guide des options exotiques FX

2 Knock Out (Kick Out) L option Knock Out (ou Kick Out) est une option standard, qui cesse immédiatement d exister et perd sa valeur si, pendant la durée de vie de l option, le spot atteint ou dépasse un niveau prédéterminé (Outstrike). Selon la localisation de l Outstrike, on parlera d option Knock Out ou d option Kick Out. Pour une option Knock Out, l Outstrike est situé dans la direction «out-ofthe-money» de l option. Pour une option Kick Out l Outstrike est situé dans la direction «in-the-money» de l option. Minimums: 1 million USD nominal, 1 semaine (Knock Out), 2 semaines (Kick Out) Double Knock Out L option Double Knock Out est une option standard, qui cesse immédiatement d exister et perd sa valeur si, pendant la durée de vie de l option, le spot atteint ou dépasse un des deux Outstrikes. Double Double Knock Out L option Double Double Knock Out est une option standard, qui cesse immédiatement d exister et perd sa valeur si, pendant la durée de vie de l option, le spot atteint ou dépasse deux des quatre Outstrikes. Knock In (Kick In) L option Knock In (ou Kick In) est une option standard, qui entre en vigueur seulement si, pendant la durée de vie de l option, le spot atteint ou dépasse un niveau prédéterminé (Instrike). Selon la localisation de l Instrike, on parlera d option Knock In ou d option Kick In. Pour une option Knock In, l Instrike est situé dans la direction «out-of-the-money» de l option. Pour une option Kick In, l Instrike est situé dans la direction «in-the-money» de l option. Minimums: 1 million USD nominal, 1 semaine (Knock In), 2 semaines (Kick In) Knock In with Outstrike Aussi appelée In & Out Option, l option Knock In with Outstrike est une option Knock In (ou Kick In), qui cesse immédiatement d exister et perd sa valeur si, pendant la durée de vie de l option, le spot atteint ou dépasse un Outstrike donné. L Outstrike est indépendant de l Instrike. Ainsi, l option peut perdre sa valeur avant ou après avoir atteint l Instrike.

3 Flipping Barrier Option L option Flipping Barrier a deux Outstrikes, le premier dans la direction «in-the-money» et le second dans la direction «out-ofthe-money» de l option. Le Kick Outstrike est valable seulement jusqu à une date prédéterminée (flip date) et le Knock Outstrike entre en vigueur après cette date. Avant la flip date Après la flip date OX OX Average Rate L option Average Rate est une option cash-settled qui considère une moyenne du spot pendant la durée de vie de l option, et non le spot à l échéance. La moyenne est calculée en fonction d une série prédéfinie de dates d observations prise pendant la durée de vie de l option. Minimums: 5 millions USD nominal, 2 semaines Forward Volatility Agreement Le FVA (Forward Volatility Agreement ou contrat sur la volatilité future) est un contrat où l acheteur et le vendeur acceptent d échanger une option de type straddle à une date prédéterminée (la date FVA). Le strike du straddle sera déterminé au cours à terme à la date FVA. L échéance du straddle ainsi que la volatilité sont fixées le jour de la transaction du FVA. Deferred Strike Option La Deferred Strike Option se distingue de l option standard de par le fait que le prix d exercice exact pour le jour de l opération n est pas prédéterminé. On fixe à sa place une méthode permettant de fixer le prix d exercice à la defer date, qui est antérieure à la date d échéance. Le prix d exercice est déterminé par un offset proportionnel ou absolu par rapport au cours au comptant ou au cours à terme à la defer date.

4 Step Payment Option L option Step Payment est une option standard pour laquelle le paiement de tout ou partie de la prime est différé. Un ou plusieurs niveaux (steps) sont définis. A chaque fois qu un step est touché, l acheteur paiera valeur 2 jours une partie de la prime, spécifique à chaque step. Bottom Fishing Option En plus de ce que permet une option standard, la Bottom Fishing Option permet à l investisseur d avoir un potentiel de gain jusqu à un niveau prédéterminé de mouvements des cours au comptant, dans la mesure où le prix d exercice atteint un niveau plus avantageux. Outre le prix d exercice, on définit, dans la direction out-of-the-money, une série de lock strikes. Si le cours au comptant atteint un lock strike, ce dernier devient automatiquement un prix d exercice. Minimums: 1 million USD nominal, 1 semaine Lock Out L option Lock Out paye le jour de l échéance un montant fixé d avance (Payout) si, et seulement si, le spot n a atteint ou dépassé un Outstrike pendant la durée de vie de l option. Lock In (One Touch) L option Lock In paye le jour de l échéance un montant fixé d avance (Payout) si, et seulement si, le spot a atteint ou dépassé un Instrike pendant la durée de vie de l option. L option One Touch est similaire à l option Lock In, mais le Payout est payé immédiatement après avoir atteint l Instrike (valeur 2 jours). Double Lock Out L option Double Lock Out paye le jour de l échéance un montant fixé d avance (Payout) si, et seulement si, le spot n a pas atteint ou dépassé l un des deux Outstrikes pendant la durée de vie de l option. Forgiving Double Lock Out Option La Forgiving Double Lock Out Option se différencie de la Double Lock Out Option de par le fait que dès que l un ou les deux Outstrikes ultérieurement définis sont dépassés, l option n expire pas mais un deuxième niveau prédéfini devient actif. Dès que ce second niveau est atteint par contre l option expire.

5 Investor Choice Double Lock Out Option L Investor Choice Double Lock Out Option est une option pour laquelle on définit non pas le range effectif, mais une fourchette de valeurs. La fourchette est généralement exprimée en pips, mais peut également l être en pourcentage par rapport au cours au comptant ou au cours à terme. On définit en outre une choice date antérieure à la date d échéance. A la choice date, le détenteur de l Investor Choice Double Lock Out Option choisit un range correspondant à la fourchette prédéfinie, indépendamment du niveau du cours au comptant. Une fois ce choix effectué, l Investor Choice Double Lock Out Option fonctionne jusqu à l échéance comme une Double Lock Out Option ordinaire. Quattro Option L option Quattro paye le jour de l échéance un montant qui dépend du nombre de fourchettes non depassées (parmis les quatre) pendant la durée de vie de l option. Le Payout est nul si toutes les quatre fourchettes ont été depassées. Minimums: versement USD, 2 semaines Knock Out Forward Le Knock Out Forward est une opération à terme standard qui cesse immédiatement d exister si le spot atteint ou dépasse un niveau prédéterminé (Outstrike) avant la date d échéance. Knock In Forward Le Knock In Forward est une opération à terme standard qui entre en vigueur si le spot atteint ou dépasse un niveau prédéterminé (Instrike) avant la date d échéance. Range Resettable Forward Le Range Resettable Forward est une opération à terme standard pour laquelle le taux à terme change de niveau (normalement d un niveau plus favorable au forward lors de la transaction à un niveau moins favorable), si le spot touche l une des barrières de la fourchette prédéterminée avant la date de l échéance. Dual Currency Range Resettable Forward Le Dual Currency Range Resettable Forward est un Range Resettable Forward pour lequel la fourchette est dans une autre paire de monnaies que celle du taux à terme (forward).

6 Kick Into Forward L option Kick Into Forward est une option standard qui se convertit en un contrat à terme si le spot atteint ou dépasse un niveau prédéterminé. Le contrat à terme qui en résulte oblige l acheteur et le vendeur à échanger leur monnaie au niveau du strike de l option standard originelle à la date de livraison. Instrike ne pas atteint Instrike atteint IX Digital L option Digital paye un montant fixé d avance, si le spot à l échéance est au-dessus (Digital call) ou en dessous (Digital put) d un niveau prédéterminé (strike). Digital with Outstrike L option Digital with Outstrike est une option Digital qui cesse immédiatement d exister, si le spot atteint ou dépasse un niveau prédéterminé (Outstrike) pendant la durée de vie de l option. Range Accrual L option Range Accrual paye un montant fixé d avance à l échéance, chaque fois que le spot se situe à certaines dates d observations dans une fourchette prédéterminée. Minimums: versement 1 million USD, 2 semaines Strike Step L option Strike Step est une option standard, dont le strike change de niveau (niveau plus favorable) si le spot atteint ou dépasse un step prédéfini (strike step). Mega Premium Option Le vendeur d une Mega Premium Option reçoit une prime élevée. Mais il doit rembourser la prime à l acheteur si le spot dépasse un niveau prédéterminé, en général égal au strike.

7 Kick Out with Premium Rebate Le Kick Out with Premium Rebate est une option de type Kick Out. Si le spot atteint ou dépasse un niveau prédéterminé (Outstrike), l option cesse d exister et la prime est remboursée à l acheteur. Forgiving Kick Out Option La Forgiving Kick Out Option est une option qui donne à l acquéreur une deuxième chance lorsque la kick barrier (primary barrier) est dépassée. En cas de transaction de barrière (barrier transaction) au niveau de la première barrière (primary barrier), la première option (primary option) expire automatiquement, mais est remplacée par une seconde option (secondary option) prédéterminée, qui elle se comporte comme une Kick Out Option ordinaire. Front-end Barrier Knock/Kick Out Le Front-end Barrier Knock/Kick Out (FEBKO) est une option Knock/Kick Out dont l Outstrike est effectif seulement jusqu à une date prédéterminée. Après cette date, le FEBKO devient une option standard. Front-end Barrier Double Knock Out Le Front-end Barrier Double Knock Out (FEBDKO) est une option Double Knock Out dont les Outstrikes sont effectifs seulement jusqu à une date prédéterminée. Après cette date, le FEBDKO devient une option standard. Kick Out at the End Le Kick Out at the End est une option standard qui sera sans valeur si, à l échéance, le spot atteint ou dépasse un niveau prédéterminé, situé dans la direction «in-the-money» de l option.

8 Vos Key FX Sales Points Bâle (UBSB) * Berne (UBBE) * Germany/Austria Desk (UBZD) * Genève (UBGS) * Lausanne (UBLF) * Lugano (UBTF) * Lucerne/Zoug (UBSZ) * St-Gall (UBSG) * Zurich (UBZA) * Nous vous informons que les conversations téléphoniques sur les lignes marquées avec * pourront être enregistrées. Si vous téléphonez sur ces lignes nous considérerons que vous consentez à cette pratique.

9 Vos conseillers en options exotiques FX

10 Ce document a été préparé par UBS SA ou l une de ses sociétés affiliées (ci-après «UBS»). La distribution de ce document est soumise aux lois en vigueur. Ce document ne tient nullement compte des objectifs d investissement spécifiques de ses destinataires, ni de leur situation financière ou de leurs besoins personnels. Il est publié uniquement à titre d information et ne constitue en aucun cas une sollicitation ou une offre d achat ou de vente de quelque valeur mobilière ou instrument financier connexe que ce soit. Il n offre aucune garantie, implicite ou explicite, quant à l exactitude, l exhaustivité ou la fiabilité des informations qu il contient. Il n est pas non plus censé constituer un rapport ou un résumé complet des marchés financiers ou des événements auxquels il fait référence. Il ne saurait dispenser ses lecteurs d exercer leur propre jugement. Toutes les opinions exprimées ici sont susceptibles d être modifiées sans préavis et peuvent présenter des différences ou être en contradiction avec les avis émis par d autres départements ou groupes d UBS utilisant des hypothèses et des critères différents. UBS n est nullement tenue d actualiser ou de tenir à jour les informations présentées dans ce document. UBS, ses administrateurs, cadres, employés et clients peuvent détenir ou avoir détenu des positions longues ou courtes sur les valeurs mobilières ou autres instruments financiers évoqués dans ce document et peuvent les acheter et/ou les vendre à tout moment pour leur compte propre ou pour le compte d autrui. UBS peut agir/avoir agi en tant que teneur de marché pour les valeurs mobilières ou autres instruments financiers mentionnés ici. UBS peut en outre entretenir/avoir entretenu des relations avec les sociétés concernées ou leur fournir/leur avoir fourni des services de banque d affaires, de marchés de capitaux et/ou d autres prestations financières. UBS et ses sociétés affiliées, ainsi que leurs administrateurs, employés et agents, déclinent toute responsabilité en cas de perte ou de dommage résultant de l utilisation de tout ou partie de ce document. Des informations complémentaires peuvent être obtenues sur demande. Les options, les produits dérivés et les contrats à terme ne conviennent pas à tous les investisseurs et sont considérés comme risqués. Les performances passées ne sont pas nécessairement représentatives des performances futures. Les taux de change peuvent avoir un impact négatif sur la valeur, le cours ou le rendement des valeurs mobilières ou instruments financiers connexes mentionnés dans ce document. Ce document ne doit pas être distribué aux Etats-Unis ni à des US Persons. Suisse: Ce document est distribué en Suisse par UBS SA UBS. Tous droits réservés. La redistribution de ce document est spécifiquement interdite par UBS, qui décline toute responsabilité à l égard d agissements de tiers en la matière. UBS SA Case postale, CH-8098 Zurich Domicile: Europastrasse 1 et 2 CH-8152 Opfikon UBS Investment Bank is a business group of UBS AG Ce papier respectueux de l environnement est à base de cellulose blanchie sans chlore. Juin 2003