Bonus Cappés et Reverse Bonus Cappés

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1 Bonus Cappés et Reverse Bonus Cappés Le prospectus d émission des certificats Bonus a été approuvé par la Bafin, régulateur Allemand, en date du 9 octobre Ce document à caractère promotionnel est établi sous l entière responsabilité de Commerzbank. Ce document a été communiqué à L AMF conformément à l article 212-L8 de son règlement général. INSTRUMENTS FINANCIERS À CAPITAL NON GARANTI.

2 2 Bonus Cappés et Reverse Bonus Cappés Bonus Cappés et Reverse Bonus Cappés Privilégiez le rendement avec les Bonus Cappés Les Bonus ne sont pas garantis en capital (1) Les Bonus Cappés garantissent à l investisseur de recevoir un montant fixe à maturité (le niveau bonus) si la borne basse n a pas été touchée pendant la vie du produit. Ils permettent de bénéficier d un rendement potentiellement attractif sans augmenter son risque par rapport à l achat de l action. Les Reverse Bonus Cappés fonctionnent à l inverse. Fonctionnement Les Bonus Cappés permettent aux investisseurs de recevoir un montant fixe si le sous jacent ne baisse pas au niveau de la barrière. Exemple : un investisseur haussier sur France Telecom souhaite bénéficier d une hausse éventuelle de l action tout en se protégeant contre une baisse mesurée de celle ci. Il investit donc dans un Bonus Cappé France Telecom émis au cours de l action soit 15 EUR. Ce produit de borne basse 12,5 EUR, de niveau bonus 25 EUR et de maturité 18 mois permet à l investisseur d être remboursé à 25 EUR si France Telecom ne touche pas 12,5 EUR pendant 1 an et demi. L investisseur a le même risque qu un détenteur de l action France Telecom tout en ayant un rendement potentiellement supérieur (gain fixe de 10 EUR (25-15) soit +67%). Dans un scénario favorable, la barrière n est pas touchée et l investisseur réalise un gain de 67%. Dans un scénario défavorable, l action France Telecom cote 4,95 EUR à maturité, la barrière est donc touchée et l investisseur perd 67% de son investissement. Pour les Reverse Bonus Cappés, le principe de fonctionnement est le même, l investisseur reçoit à maturité un montant fixe (le cap) si la barrière haute n a pas été touchée. Exemple : Un Reverse Bonus Cappé sur le CAC 40 émis à 100 EUR avec un CAC 40 à 3500 points, permet d être remboursé à 117 EUR à maturité dans 12 mois si la barrière à 4250 points n a jamais été touchée. Liquidité Les Bonus Cappés et Reverse Bonus Cappés cotent en continu pendant les horaires d ouverture d Euronext Paris, de 09h05 à 17h30 et font l objet d un contrat d animation signé entre l émetteur et Euronext. (1) Cette perte peut être totale pour un Bonus Cappé si jamais l entreprise sous-jacente à une cotation nulle à maturité (Cas d une faillite avec passif supérieur à l actif par exemple).

3 Bonus Cappés et Reverse Bonus Cappés 3 Avantages Inconvénients Générer plus de rendement que l action lorsque les variations de celle-ci sont mesurées. Un couple rendement risque connu à l avance (distance barrière basse / niveau Bonus) Risque inférieur par rapport à l achat (ou la vente pour un Reverse) de l actif sous jacent grâce à la barrière Performance Cappée (gain limité) Les Bonus Cappés ne donnent pas le droit au dividende Possibilité d une perte en capital Bonus potentiel désactivé si barrière touchée L écart entre la barrière et le niveau Bonus est supérieur à celui d un Bonus classique, à niveau de Bonus identique, le Bonus Cappé offre donc plus de protection que le classique Opportunités Profiter de la valorisation attractive d un sous-jacent grâce au Bonus. Profiter de la stabilité relative des marchés grâce à la borne basse.

4 4 Bonus Cappés et Reverse Bonus Cappés Fiscalité Les Bonus Cappés et Reverse Bonus Cappés sont des valeurs mobilières qui ne sont pas éligibles au PEA. La fiscalité diffère selon que vous revendiez le certificat avant l échéance ou non : Si vous revendez le certificat avant l échéance, le régime fiscal auquel vous êtes soumis est celui des actions, la plus value de cession éventuelle est imposable à 30,1% si le montant total des cessions de valeur mobilière dépasse Vous pouvez compenser les moins values réalisées sur les certificats Bonus Cappés avec les plus values réalisées au cours des dix années suivantes. Dans le cas où le montant global de vos cessions est inférieur à vous n êtes pas imposable et il ne vous est pas possible de reporter vos éventuelles moins-values. Si vous attendez l échéance, le régime fiscal s appliquant est celui des obligations, le gain net réalisé sera inclus dans le revenu du foyer et donc imposé au barème de l impôt sur le revenu. Vous pouvez par option opter pour le PFL. En revanche la perte nette subie est assimilable à une perte en capital qui ne pourra faire l objet d aucune imputation. A chaque stratégie son Bonus Cappé Si vous êtes haussier sur la valeur tout en pensant qu un risque de baisse non négligeable existe, vous pouvez choisir un Bonus Cappé dont la barrière est très éloignée du cours du sous-jacent. Ainsi, vous vous protégez contre la baisse du titre tout en profitant du niveau Bonus si la barrière n est pas touchée. Si vous pensez que le cours du sous-jacent va s apprécier mais que vous souhaitez vous protéger contre une éventuelle baisse mesurée du titre, vous pouvez choisir un Bonus Cappé dont la barrière est assez proche du cours du sous-jacent, ce afin de profiter d un niveau Bonus élevé. Si vous êtes baissier sur le sous-jacent, le Reverse Bonus Cappé vous permet de bénéficier d un niveau Bonus tout en vous prémunissant contre une hausse du titre si celui-ci ne touche pas la barrière qui, contrairement à un Bonus classique est supérieure au cours de l action.

5 Bonus Cappés et Reverse Bonus Cappés 5 Exemple Bonus Société Générale : Si l action Société Générale ne descend pas sous les 26 Euros jusqu au 16 Juin 2011 le Bonus Cappé H007Z remboursera 47 Euros. Le couple rendement risque est attractif : 30% de sécurité pour 26% de rendement. Cas n 1 : Le sous-jacent clôture au-dessus du niveau Bonus sans que la barrière basse n ait été touchée : Vous touchez le niveau Bonus soit 47 EUR (soit 26% de rendement). Ce cas est favorable. Cas n 2 : Le sous-jacent clôture sous le niveau Bonus sans que la barrière basse n ait été touchée : Vous touchez le niveau Bonus soit 47 EUR (soit 26% de rendement). Ce cas est favorable. Cas n 3 : La barrière basse a été touchée : Le remboursement du bonus se fait au cours de clôture de l action le jour de calcul (dans la limite du Cap), soit 31,7 EUR (soit -15% de rendement). Ce cas est défavorable. Cas n 4 : La barrière basse a été touchée : Le remboursement du bonus se fait au cours de clôture de l action le jour de calcul (dans la limite du Cap), soit 23,7 EUR (soit -36,5% de rendement). Ce cas est défavorable. 50 Niveau bonus 45 Cas n 1 Barrière basse Niveau bonus 26,00 EUR 47,00 EUR 40 Cas n 2 Maturité 16 juin Cours du H007Z 37,30 EUR 30 Barrière basse Durée Cas n 3 Cas n 4 Cours de l action Société Générale 37,30 EUR Distance barrière basse 30% Performance max 26% Montant du bonus 47 EUR Information Les cours en temps réel et les caractéristiques des certificats Bonus Cappés et Reverse Bonus Cappés sont disponibles gratuitement sur le site Internet : Contact N Vert : Internet :

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7 Avertissement Ces produits s adressent à des investisseurs avertis disposant des connaissances et expériences nécessaires pour comprendre et apprécier les informations qui y sont développées.tous les Turbos sont émis dans le cadre d un prospectus de base visé par la BaFin qui a fait l objet d un certificat d approbation de la BaFin à destination de l Autorité des Marchés Financiers (AMF) et de conditions définitives disponibles auprès de Commerzbank ou sur Le résumé en français du prospectus et les conditions définitives sont également disponibles sur le site de l AMF (www.amf-france.org). Commerzbank attire l attention du public sur les facteurs de risques figurant dans les prospectus de base. Risque de marché : Commerzbank attire l attention de tout investisseur sur les spécificités de Turbos et notamment sur le fait que ces mêmes produits, eu égard à leur nature optionnelle, peuvent connaitre d amples fluctuations de cours voire perdre toute valeur. Risque de crédit : En acquérant les Turbos, les investisseurs prennent un risque de crédit sur l Émetteur. La présente brochure est éditée à des fins purement informatives et ne constitue en aucun cas un conseil d ordre financier, comptable, fiscal, juridique ou autre. Les informations, graphiques, chiffres, opinions ou commentaires qu elle contient sont données à titre indicatif et sont susceptibles d éventuelles modifications ultérieures. Son contenu ne peut servir seul de fondement à une décision d investissement. Elle ne constitue pas une offre, incitation ou sollicitation d achat ou de vente de Turbos Commerzbank. La présente brochure n a aucune valeur contractuelle. Commerzbank ne pourra être tenue pour responsable de toute perte ou dommage résultant de façon directe ou indirecte de sa consultation ou de son utilisation. Si vous souhaitez acquérir des Turbos, ou obtenir des informations complémentaires sur ceux ci, veuillez contactez votre intermédiaire financier habituel». Commerzbank Tous droits réservés.

8 Commerzbank AG Paris 23, rue de la Paix Paris Tél (numéro vert) Commerzbank Aktiengesellscharft est une société anonyme à directoire de droit allemand, immatriculée au registre du commerce et des sociétés de Frankfurt am Main.

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