BULLETIN D INFORMATION

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1 VOLUME 2 NUMÉRO 2 DÉCEMBRE BULLETIN D INFORMATION Comme vous le constaterez à la lecture de ce Bulletin d information bilingue, les membres du CIRPÉE ont été très actifs durant l automne Ils ont notamment publié plusieurs articles dans des revues scientifiques, dont ceux de Louis Phaneuf et Étienne Wasmer dans l influente revue American Economic Review. Deux membres du CIRPÉE ont été honorés : Nicolas Marceau a reçu le Prix de la recherche décerné par l École des sciences de la gestion de l UQAM, alors que Étienne Wasmer a remporté le Prix du meilleur jeune économiste français attribué par Le Monde Économie et par le Cercle des économistes. De plus, les membres du CIRPÉE ont organisé plusieurs événements scientifiques, dont la prestigieuse conférence Northeast Universities Development Consortium (NEUDC) en économie du développement, la conférence annuelle du Groupe Canadien d Études en Macroéconomie, la quatrième édition des Journées du CIRPÉE, et pour la première fois la Journée des étudiants du CIRPÉE. Enfin, ce Bulletin d information présente les intérêts de recherche des membres associés Pascal François et André Kurmann. Michel Normandin MOT DE LA RÉDACTION 1 ACTIVITÉS RÉCENTES 2-3 ET À VENIR 3 PORTRAITS 4 PUBLICATIONS 5 NOUVELLES DES MEMBRES 6 BOURSES 6 Ce bulletin biannuel est distribué aux membres du CIRPÉE, à plusieurs ministères provinciaux et fédéraux, à des centres de recherche internationaux, ainsi qu à des décideurs d institutions et d organismes québécois et canadiens. LE CIRPÉE EN BREF Le Centre Interuniversitaire sur le Risque, les Politiques Économiques et l Emploi est né de la fusion, en 2002, du Centre de Recherche sur l Emploi et les Fluctuations Économiques (CREFÉ) de l UQAM et du Centre de Recherche en Économie et Finance Appliquées (CRÉFA) de l Université Laval. D autres chercheurs de HEC Montréal, de l Université McGill et de l Université Concordia se sont également joints au groupe. La composition du Centre s établit comme suit : 33 chercheurs réguliers, 22 chercheurs associés du Québec, 15 chercheurs associés hors-québec. Sous la direction de Nicolas Marceau (UQAM) et la codirection de Michel Normandin (HEC Montréal), Jean-Yves Duclos (Université Laval), le Centre compte des collaborateurs, des professionnels de recherche, de nombeux étudiants de maîtrise et de doctorat et des stagiaires postdoctoraux. Le CIRPÉE bénéficie, depuis 2002, d une subvention annuelle de près d un demi-million de dollars du Fonds Québécois de Recherche sur la Société et la Culture (FQRSC). Cette subvention sert à soutenir des activités de recherche s orientant autour des cinq axes du CIRPÉE : 1. Politiques sociales et marché du travail; directeur : Bernard Fortin (Laval). 2. Contrats de travail, structure de marchés et emploi; directeur : Bruce Shearer (Laval). 3. Effets des politiques économiques sur l emploi et la production; directeur : Louis Phaneuf (UQAM). 4. Capital humain, croissance et développement ; directeur : Stéphane Pallage (UQAM). 5. Gestion des risques, marchés financiers et productivité des facteurs ; directeur : Georges Dionne (HEC Montréal).

2 ACTIVITÉS RÉCENTES Northeast Universities Development Consortium (NEUDC) Sous la direction de Désiré Vencatachellum, l équipe des organisateurs Sylvain Dessy, Jean-Yves Duclos et Stéphane Pallage s est dite très satisfaite du succès de cette prestigieuse conférence qui s est tenue pour la première fois à l extérieur des États-Unis. En effet, du 1 er au 3 octobre dernier à HEC Montréal, c est presque 180 participants qui ont assisté à la présentation des 100 propositions acceptées parmi les 300 soumissions reçues. Les Journées du CIRPÉE La quatrième édition des Journées du CIRPÉE a eu lieu les 15 et 16 octobre 2004 à l Auberge Lakeview Inn de Knowlton. Les nombreux participants ont bénéficié d un cadre propice aux échanges dans le décor enchanteur des Cantons-de-l Est. Les participants ont pu assister, en plénière ou en atelier, à des conférences en macroéconomie, en finance et risques, en économie de la famille, en économie de travail ou du droit, en socioéconomie du travail et en bien-être ainsi qu en développement international et évaluation de programmes. Les membres du CIRPÉE ont profité de la présence de Pierre Pestieau (Université de Liège) comme grand conférencier et de son intervention intitulée Long Term Care: The State, The Market and the Family. Michel Normandin (HEC Montréal), Josée Parenteau (UQAM), Jean-Yves Duclos (Université Laval) et Nicolas Marceau (UQAM) Également en grande conférence, Thomas Lemieux (University of British Columbia) est venu présenté son papier Policy Evaluation using the Regression Discontinuity Method. Rappelons que les membres ont tenu leur assemblée générale sous la présidence de Nicolas Marceau. Conférence annuelle du Groupe Canadien d Études en Macroéconomie (GCÉM/CMSG) L UQAM a été l hôte de la Conférence annuelle du Groupe Canadien d Études en Macroéconomie (GCÉM/CMSG) les 5 et 6 novembre 2004 à l Hôtel des Gouverneurs de Montréal. La conférence, qui avait pour thème Market Imperfections and Macroeconomy Reality, a connu un franc succès avec plus de 120 participants. À titre d invité, Christopher Pissarides (London School of Economics and Political Science) est venu présenter son papier Structural Change in a Multi-Sector Model of Growth. Cette conférence a été organisée par Steve Ambler, Samuel Danthine, André Kurmann et Étienne Wasmer avec l assistance de Josée Parenteau et Véronique Bourdeau au secrétariat. Rappelons que le GCÉM/CMSG a été fondé en 1986 par Steve Ambler (UQAM), Louis Phaneuf (UQAM) et Paul Boothe (University of Alberta) dans le but de donner une tribune à la recherche en macroéconomie afin d encourager les échanges et la collaboration entre les chercheurs canadiens. 2

3 ACTIVITÉS RÉCENTES C est le 10 novembre dernier à HEC Montréal que s est tenue la Journée des étudiants du CIRPÉE organisée par Michel Normandin et Stéphane Auray. C est sous le signe de la bonne humeur et du sérieux que neuf étudiants gradués de HEC Montréal, de l Université Laval et de l UQAM ont présenté et discuté de leurs travaux. L enthousiasme des étudiants nous incite à penser à la réédition de cet événement en Philip Merrigan, directeur du Département d économique de l UQAM, vient de faire paraître, en collaboration avec le journaliste Pierre Trudel, Dernière minute de jeu - les millions du hockey. Ce livre publié chez Hurtubise HMH s adresse à tous les amateurs de hockey. Erratum Congrès annuel de l Association des sciences administratives du Canada, Université Laval, 5 au 8 juin 2004 On aurait dû lire : «Fayez Boctor, de la Faculté des sciences sociales de l Université Laval, a organisé ce congrès annuel, alors que Marie-Claude Beaulieu avait la responsabilité du volet Consortium doctoral du congrès.» Veuillez nous excuser de cette erreur. ET À VENIR Journée CIRPÉE en micro-économétrie appliquée, 1 er avril 2005, Université Laval Charles Bellemare, Bernard Fortin et Bruce Shearer sont les organisateurs de cette journée qui comprendra entre autres la présentation du chercheur invité de renommée mondiale Arthur Van Soest (Tilburg et RAND) Birth Spacing and Neonatal Mortality in India: Dynamics, Frailty and Fecundity. Conférence internationale sur les nouvelles structures des marchés financiers, 7 et 8 avril 2005, HEC Montréal Les deux thèmes principaux de cette conférence sont la structure et l analyse des marchés financiers. À noter que les présentations de George Sofianos, Goldman Sachs, Equities, Trading and Market Structure Analysis, et de John Campbell, Harvard University, sont publiques et ne nécessitent pas d inscription. La présentation de M. Sofianos Market Structure in Transition aura lieu le 7 avril à 17 h 30. M. Campbell fera sa présentation Caught on Tape: Predicting Institutional Ownership with Order Flow le 8 avril à 11 h 20. Le comité scientifique de cette conférence est composé de Bruno Biais, Georges Dionne, Christian Gouriéroux et Joshua Slive. Vours trouverez le programme, le formulaire d inscription ainsi que l information concernant l hébergement et la logistique à l adresse suivante : page1_f.pdf. 3 Simulation-Based and Finite Sample Inference in Finance II, 28 avril au 1 er mai 2005, Château Frontenac Le but de cette conférence est de rassembler des papiers de grande qualité sur les développements méthodologiques et sur les travaux empiriques novateurs en finance, ce qui inclut les méthodes bootstrap et Monte Carlo ainsi que les méthodes bayesiennes. En plus de la présentation des papiers, le format de la conférence prévoit, pour chaque papier, un commentateur et une période de discussion. Marie-Claude Beaulieu, Jean-Marie Dufour, Lynda Khalaf et A. Craig Mackinlay constituent les membres du comité scientifique de cette conférence. Pour plus de renseignements sur cette conférence, consultez le site Conférence du réseau canadien des Centres de données de recherche (CDR), 19 et 20 mai 2005, Université de Montréal Organisée par le Centre Interuniversitaire Québécois de Statistiques Sociales (CIQSS), cette troisième conférence se tiendra cette année à l Université de Montréal. Un appel à communications a été lancé sur le thème Les familles canadiennes sous tension? Résultats en provenance des Centres de données de recherche. Benoît Dostie, Denise Harvey, Franck Larouche et Jean Poirier sont les organisateurs de cette conférence.

4 PORTRAITS Pascal François se spécialise dans les modèles de contrats de dette Pascal François a obtenu en 1999 un doctorat en Sciences de la Gestion de l Université Paris Sorbonne, conjointement avec le Programme Doctoral ESSEC. Il a rejoint le Service de l enseignement de la finance de HEC Montréal en Il est devenu professeur agrégé en M. François est membre du CREF (Centre de recherche en e-finance) de HEC Montréal et membre associé du CIRPÉE. Ses travaux de recherche portent essentiellement sur le design et l évaluation, en temps continu, des contrats de dette. Ses autres centres d intérêt comprennent la gestion des risques, la théorie des actifs contingents, ainsi que les aspects institutionnels et opérationnels du risque de crédit. Pascal François Membre associé du CIRPÉE-HEC Montréal M. François a publié, avec Erwan Morellec, dans le Journal of Business un modèle mesurant l impact de la procédure de faillite sur le levier optimal et les écarts de crédit des obligations corporatives. En collaboration avec Georges Hübner, il a publié dans le Journal of Banking and Finance un modèle structurel d évaluation des dérivés de crédit incorporant une structure de dette avec émissions multiples. Avec Hatem Ben Ameur et Michèle Breton, il a publié, dans le European Journal of Operations Research, une méthode d évaluation des options à paiements différés faisant appel à la programmation dynamique. Ses travaux de recherche en cours comprennent notamment un modèle d évaluation de la dette souveraine avec des renégociations privées du contrat, ainsi qu une analyse théorique et empirique des déterminants de la structure d agence dans les syndicats de prêts (en collaboration avec Franck Missonier-Piera). André Kurmann étudie les cycles conjoncturels André Kurmann est professeur à l UQAM depuis août M. Kurmann a complété sa maîtrise et son doctorat en économie à University of Virginia aux États-Unis. André Kurmann Membre associé du CIRPÉE-UQAM Ses recherches les plus récentes portent sur l étude des cycles conjoncturels et peuvent se scinder en deux principaux volets. Premièrement, M. Kurmann s intéresse à l évaluation empirique des théories dynamiques telles que celle portant sur la Courbe de Phillips Néo- Keynésienne (NKPC). Ces théories postulent que les anticipations futures des agents jouent un rôle crucial pour la détermination des agrégats courants. Par exemple, la NKPC dit que l inflation courante dépend des anticipations de l inflation future ainsi que de l activité réelle courante. La question se pose alors de comment tenir compte des anticipations dans l estimation de ces théories. Les travaux de M. Kurmann sur ce sujet ont fait l objet de plusieurs publications (parues ou à paraître) dans Economic Quaterly, Review of Economic Dynamics et Journal of Monetary Economics. Le deuxième volet porte sur la modélisation du marché du travail et plus particulièrement sur la détermination des salaires dans des modèles d équilibre général stochastiques. Ces modèles offrent un cadre structurel cohérent des cycles conjoncturels et sont aujourd hui utilisés comme véritables laboratoires de politique macroéconomique. En même temps, ces modèles font encore défaut sur le plan de la dynamique du marché du travail et n arrivent pas à générer des fluctuations suffisamment importantes à partir des chocs exogènes plausibles. Avec Jean-Pierre Danthine, André Kurmann a développé un modèle du marché du travail où l effort des travailleurs dépend de leur appréciation du salaire par rapport à la rémunération passée. Un tel modèle améliore de manière substantielle la dynamique du marché du travail et génère des cycles amplifiés et plus persistants tels qu on les observe dans les données. 4

5 PUBLICATIONS ARTICLES PUBLIÉS Ambler, Steven John et Emanuela Cardia (2004), «International Business Cycles : What are the Facts?», Journal of Monetary Economics 51, n o 2, Boadway, Robin, Katherine Cuff et Nicolas Marceau (2004), «Redistribution and Employment Policies with Endogenous Unemployment», Journal of Public Economics 87, n o 11, Bunel, Matthieu (2004), «Les entreprises à 35 heures ont-elles toutes intérêt à utiliser le dispositif de modulation/annualisation?», Revue Economique 55, n o 3, Bunel, Matthieu (2004), «Les pratiques de flexibilité : Davantage complémentaires que substituables», Premières Informations Premières Synthèses, n o 33.1, août, 8 pages. Bunel, Matthieu (2004), «Modulation / annualisation dans le cadre des 35 heures: entreprises et salariés sous contrainte», Travail et Emploi 98, Decaluwé, Bernard, Y. Dissou et Véronique Robichaud (2004), «Regionalism and Labour Market Structure: a CGE Analysis of UEMOA Customs Union», Journal of African Economies 13, n o 2, Dionne, Georges, Kais Dachraoui, Louis Eeckhoudt et Philippe Godfroid (2004), «Comparative Mixed Risk Aversion: Definition and Application to Self-Protection and Willingness to Pay», Journal of Risk and Uncertainty 29, n o 3, Duclos, Jean-Yves et Luc Savard (2004), «Introduction à un numéro spécial MIMAP sur les politiques économiques et la pauvreté en Afrique», Revue d économie du développement 12, n o 2, juin, 5-8. Duclos, Jean-Yves, Joan Esteban et Debraj Ray (2004), «Polarization: Concepts, Measurement, Estimation», Econometrica 72, n o 6, novembre, Guay, Alain (2004), «Optimal Predictive Tests», Econometric Reviews 22, n o 4, Huang, Kevin, Zheng Liu et Louis Phaneuf (2004), «Why Does the Cyclical Behavior of Real Wages Change Over Time?», American Economic Review 94, n o 4, Kryzanowski, Lawrence et Hao Zhang (2004), «Intraday Market Price Integration for Shares Cross-Listed Internationally», Journal of Financial and Quantitative Analysis 37, n o 2, Lefebvre, Pierre (2004), «Quebec s Innovative Early Childhood Education and Care Policy and Its Weaknesses», Policy Options/Options Politiques 25, n o 03, mars, Merrigan, Philip J., Martin Dooley, Pierre Lefebvre et Stéphane Gascon (2004), «Lone Female Headship and Welfare Policy in Canada», Journal of Human Resources 35, n o 3, Miller, Victoria (2004), «When zero interest rate differentials signal a lack of currency peg credibility», Economics Letters 82, Moran, Kevin, David Andolfatto et Scott Hendry (2004), «Labour Markets, Liquidity, and Monetary Policy Regimes», Canadian Journal of Economics 37, n o 2, Normandin, Michel (2004), «Canadian and U.S. Financial Markets: Testing the International Integration Hypothesis Under Time-Varying Conditional Volatility», Canadian Journal of Economics 37, n o 4, Normandin, Michel et Louis Phaneuf (2004), «Monetary Policy Shocks : Testing Identification Conditions Under Time-Varying Conditional Volatility», Journal of Monetary Economics 51, n o 6, Parent, Daniel (2004), «Incentives? The Effect of Profit Sharing Plans Offered by Previous Employers on Current Wages», Economics Letters 83, Shearer, Bruce Stephen (2004), «Piece Rates, Fixed Wages and Incentives : Evidence from a Field Experiment», Review of Economic Studies 71, n o 2, Siggel, Eckhard et Germina Semogerere (2004), «Ugandaès Policy Reforms, Industry Competitiveness and Regional Integartion: a Comparison with Kenya», The Journal of International Trade & Economic Development 13, n o 3, St-Amour, Pascal et Stephen Gordon (2004), «Asset Returns with State-Dependent Risk Preferences», Journal of Business and Economic Statistics 22, n o 3, Tanguay, Georges A., Paul Lanoie et J. Moreau (2004), «Environmental Policy, Public Interest and Political Market», Public Choice 120, n o 1, Téjédo, Cyril et Michel Truchon (2004), «Serial Cost Sharing in Multidimensional Contexts», Mathematical Social Sciences 44, n o 3, Van Audenrode, Marc (2004), «Double Blind, Placebo-Controlled, Randomized Phase II Trial of Darbepoetin Alfa in Lung Cancer Patients Receiving Chemotherapy : a Comment», Journal of the National Cancer Institute 95, n o 10, Vencatachellum, Désiré, Shirley Chenny et Pascal St-Amour (2004), «Slave Prices from Succession and Bankruptcy Sales in Mauritius : », Explorations in Economic History 40, n o 4, Wasmer, Étienne (2004), «Labor Supply Dynamics, Unemployment and Human Capital Investments», Louvain Economic Review 70, n o 4, Wasmer, Étienne et P. Garibaldi (2004), «Raising Female Employment: Reflections and Policy Tools», Journal of the European Economic Association, Papers and Proceedings 2, n o 2-3, Wasmer, Étienne et Philippe Weil (2004), «The Macroeconomics of Labor and Credit Market Imperfections», American Economic Review 94, n o 4, CAHIERS DE RECHERCHE DU CIRPÉE Bellemare, Charles (2004), «A Life-Cycle Model of Outmmigration and Economic Assimilation of Immigrants in Germany», cahier n o Bellemare, Charles (2004), «Identification and Estimation of the Economic Performance of Outmigrants Using Panel Attrition», cahier n o Bellemare, Charles, Michaela Krause, Sabine Kröger et Chendi Zhang (2004), «Myopic Loss Aversion, Information Dissemination, and the Equity Premium Puzzle», cahier n o Blouin, Max (2004), «Uninformed Winners Under Adverse Selection», cahier n o Dionne, Georges, Jean-François Angers, Denise Desjardins et François Guertin (2004), «Vehicle and Fleet Random Effects in a Model of Insurance Rating for Fleets of Vehicles», cahier n o Dionne, Georges, Pierre-Carl Michaud et M. Dahchour (2004), «Separating Moral Hazard from Adverse Selection in Automobile Insurance: Longitudinal Evidence from France», cahier n o Donni, Olivier (2004), «Labor Supply, Home Production and Welfare Comparisons», cahier n o Donni, Olivier et Pierre-André Chiappori (2004), «Les modèles non-unitaires de comportement du ménage: un survol de la littérature», cahier n o Duclos, Jean-Yves et Quentin Wodon (2004), «What is Pro-Poor?», cahier n o Fluet, Claude-Denys et Dominique Demougin (2004), «Deterrence vs Judicial Error: a Comparative View of Standards of Proof», cahier n o Fluet, Claude-Denys, Dominique Demougin et C. Helm (2004), «Output and Wages with Inequality Averse Agents», cahier n o Fortin, Bernard, Anyck Dauphin, Abdel-Rahmen El Lahga et Guy Lacroix (2004), «Choix de consommation des ménages en présence de plusieurs décideurs», cahier n o Fortin, Bernard, Guy Lacroix et Marie-Claire Villeval (2004), «Tax Evasion and Social Interactions», cahier n o Gordon, Stephen et John M. Maheu (2004), «Learning, Forecasting and Structural Breaks», cahier n o Kurmann, André (2004), «Maximum Likelihood Estimation of Dynamic Stochastic Theories with an Application to New Keynesian Pricing», cahier n o Normandin, Michel et Denis Larocque (2004), «Econometric Inference, Cyclical Fluctuations, and Superior Information», cahier n o Normandin, Michel et Martin Boileau (2004), «The Current Account and the Interest Differential in Canada», cahier n o CHAPITRES DE LIVRE Tanguay, Georges A. et Marie-Christine Therrien (2004), «Protecting Canada and the U.S. against Terrorism: a Common Security Perimeter?», dans North American Economic and Financial Integration : Research in Global Strategic Management, Oxford : Elsevier, volume 10, LIVRES Merrigan, Philip et Pierre Trudel (2004), «Dernière minute de jeu : les millions du hockey», Montréal, Hurtubise HMH, 270 p. Roy, Paul-Martel et P. Bodson (2004), «Survivre dans les pays en développement- Approches du marché du travail dans les pays en développement», Paris, L Harmattan, 234 p. 5

6 NOUVELLES DES MEMBRES BOURSES DISTINCTIONS Nicolas Marceau reçoit le Prix de la recherche de l École des sciences de la gestion de l UQAM Pour la première fois depuis sa création, l École des sciences de la gestion (ESG) a décerné ses Prix de la recherche afin de souligner l excellence en recherche de deux professeurs. L événement a eu lieu le mercredi 20 octobre 2004 à l ESG. Remis à un professeur-chercheur établi, ce prix d une valeur de $ a été décerné à Nicolas Marceau. En poste au Département des sciences économiques de l UQAM depuis 1996, M. Marceau est directeur du Centre Interuniversitaire sur le Risque, les Politiques Économiques et l Emploi. Ses principaux intérêts de recherche portent sur l économie et les finances publiques, l analyse économique du droit et l économie du développement. Il a publié une quinzaine de communications scientifiques dans plusieurs revues prestigieuses, dont le American Economic Review et International Economic Review, et a prononcé des conférences dans plusieurs universités canadiennes, américaines et japonaises. Étienne Wasmer honoré Étienne Wasmer qui s est joint à l équipe du Département de sciences économiques de l UQAM en janvier 2004 et qui est devenu membre régulier du CIRPÉE en avril de la même année s est mérité une nomination pour le Prix 2004 du meilleur jeune économiste. Cette récompense, attribuée par Le Monde Économie et par le Cercle des économistes, est destinée à récompenser des chercheurs français de moins de 40 ans. Jean-Claude Cosset est maintenant professeur en Affaires Internationales à HEC Montréal depuis septembre Pascal St-Amour est en congé sans solde de HEC Montréal. Il travaille depuis septembre 2005 à HEC Lausanne. NOUVEAUX MEMBRES Membres associés Université Laval Charles Bellemare (CentER, Tilburg University, Hollande) Thèse : Microeconometric Essays on Migration, Trust, and Satisfaction. Yann Bramoullé (University of Maryland) Thèse : Two Essays on Social Networks. Habiba Djebbari (University of Maryland) Thèse : Public Intervention and Household Behavior. Kevin Moran (University of Rochester) Thèse : Essays in Monetary Economics. HEC Montréal Bourses d excellence - Maîtrise (6 000 $) Nouza Alaoui Jean-Charles Bouvrette Alexis Fortier-Lalonde Marc-André Guay-Vinet Jonathan Jobin Manef Lakhdhar Geneviève Lincourt Rafi Manoukian Bourses d excellence - Doctorat ( $) Foued Chihi Hasina Rasata Université Laval Bourses d admission à la maîtrise (6 000 $) Debbie Gendron Marc Gendron Jérôme Lachance Bourses d excellence - Maîtrise (6 000 $) Marc-André Goyette Guillaume Pichard Bourses d excellence - Doctorat (7 500 $) Dany Brouillette Rugishi Muhindo Gyenano UQAM Bourses de 1 re année de doctorat ( $) Ndack Kane Mathieu Verstraete Compléments de bourse 2 e année de doctorat (7 000 $) Christelle de Miras Thi Thuy Anh Vo Complément de bourse 3 e et 4 e année de doctorat (7 000 $) Maher Khaznaji Flaubert Mbiekop Production du Bulletin d information du CIRPÉE Direction Michel Normandin, HEC Montréal (michel.normandin@hec.ca) Coordination et rédaction Jane O Brien, Université Laval (jane.obrien@ecn.ulaval.ca) Collaboration Jean-Yves Duclos, Université Laval Nicolas Marceau, UQAM Céline Hébert, HEC Montréal Josée Parenteau, UQAM Johanne Perron, Université Laval Traduction Gene Bourgeau Pierre René Tonye Téléphone (418) , poste 6737 Télécopieur (418)

7 VOLUME 2 NUMBER 2 DECEMBER NEWSLETTRER As you will see from this first bilingual edition of our Newsletter, CIRPÉE members were very active throughout the fall of They published several papers in scientific journals, including those by Louis Phaneuf and Étienne Wasmer in the renowned American Economic Review. Two CIRPÉE members were honored for their work: Nicolas Marceau, who received the UQAM School of Management Science Research Prize, and Étienne Wasmer, who was nominated for the Best Young French Economist Prize, awarded by Le Monde Économie and the Circle of Economists. Moreover, CIRPÉE members also organized several scientific events, including the prestigious Northeast Universities Development Consortium (NEUDC) conference on development economics, the annual conference of the Canadian Macroeconomics Studies Group, the fourth edition of CIRPÉE Days and, for the first time, CIRPÉE Students Day. Finally, this Newsletter profiles the research interests of two of our associate members: Pascal François and André Kurmann. Michel Normandin WORD FROM THE EDITOR 1 RECENT ACTIVITIES 2-3 UPCOMING EVENTS 3 PORTRAITS 4 PUBLICATIONS 5 NEWS ABOUT MEMBERS 6 SCHOLARSHIPS 6 This biannual bulletin is distributed to CIRPÉE members, to several provincial and federal ministries, to international research centers, as well as decision makers in Quebec and Canadian institutions and organizations. LE CIRPÉE IN BRIEF Le Centre Interuniversitaire sur le Risque, les Politiques Économiques et l Emploi (CIRPÉE) was born in 2002 out of the merger of the Research Center on Employment and Economic Fluctuations (CREFÉ) at UQAM, and the Research Center for Applied Economics and Finance (CRÉFA) at Université Laval. Researchers from HEC Montréal, McGill University and Concordia University also joined the Center, which now numbers: 33 regular researchers 22 associate researchers from Quebec 15 associate researchers from outside Quebec Under the direction of Nicolas Marceau (UQAM) and the co-direction of Michel Normandin (HEC Montréal), and Jean-Yves Duclos (Université Laval), the Center brings together a community of collaborators, research professionals, postdoctoral fellows and numerous graduate students. Since 2002, CIRPÉE has benefited from an annual grant of nearly half a million dollars from the Quebec Fund for Research on Society and Culture (FQRSC). The grant is used to support research activities in five main areas: 1. Social policy and the labor market: Bernard Fortin (Laval), Director. 2. Labor contracts, market structure and employment: Bruce Shearer (Université Laval), Director. 3. Economic policy impacts on employment and production: Louis Phaneuf (UQAM), Director. 4. Human capital, growth and development: Stephane Pallage (UQAM), Director. 5. Risk management, financial markets and factor productivity: Georges Dionne (HEC Montréal), Director.

8 RECENT ACTIVITIES Northeast Universities Development Consortium (NEUDC) Under the direction of Désiré Vencatachellum, the team of organizers (Sylvain Dessy, Jean-Yves Duclos and Stéphane Pallage) declared themselves very satisfied with the outcome of this prestigious conference, which was held for the first time outside the United States. From October 1 st 3 rd, 2004, nearly 180 participants gathered at HEC Montréal to attend the 100 presentations selected from among the 300 proposals originally submitted. CIRPÉE Days The fourth edition of CIRPÉE Days took place on October 15 th and 16 th, 2004, at the Auberge Lakeview Inn in Knowlton. The enchanting Eastern Townships proved to be a setting conducive to discussion for the numerous participants, who attended plenary sessions and workshops on macroeconomics, finance and risks, family economics, labor and welfare, as well as international development and program evaluation. CIRPÉE members benefited from the presence of noted communicator Pierre Pestiau (University of Liège), whose presentation was entitled Long Term Care: The State, The Market, and The Family. A second keynote speaker, Thomas Lemieux of University of British Columbia, was also on hand to present his paper entitled Policy Evaluation using the Regression Discontinuity Method. Michel Normandin (HEC Montréal), Josée Parenteau (UQAM), Jean-Yves Duclos (Université Laval) and Nicolas Marceau (UQAM) In addition, members held their annual general meeting, which was chaired by Nicolas Marceau. Annual Conference of the Canadian Macroeconomics Studies Group (CMSG/GCÉM) UQAM hosted the annual conference of the Canadian Macroeconomics Studies Group (CMSG/GCEM) on November 5 th and 6 th, 2004, at Hotel des Gouverneurs in Montreal.The conference, whose theme was Market Imperfections and Macroeconomic Reality, was a resounding success, with more than 120 participants. Guest speaker Christopher Pissarides (London School of Economics and Political Science) presented his paper Structural Change in a Multi-Sector Model of Growth. The conference was organized by Steve Ambler, Samuel Danthine, André Kurmann and Étienne Wasmer with the assistance of Josée Parenteau and Véronique Bourdeau. CMSG was founded in 1986 by Steve Ambler (UQAM), Louis Phaneuf (UQAM) and Paul Boothe (Univesity of Alberta) with the aim of providing a forum for macroeconomic research that would encourage dialogue and collaboration among Canadian researchers. 2

9 RECENT ACTIVITIES On November 10 th, HEC Montréal played host to CIRPÉE Students Days, organized by Michel Normandin and Stéphane Auray. In an atmosphere at once friendly and serious, nine graduate students from HEC Montréal, Université Laval and UQAM presented and discussed their work. The enthusiastic response has us seriously considering a repeat performance in Philip Merrigan, director of the UQAM Department of Economics, has just released a new book in collaboration with journalist Pierre Trudel. Entitled Dernière minute de jeu - les millions du hockey, the book published by Hurtubise HMH is aimed at all hockey fans. Erratum The Annual Congress of the Association for Administrative Science of Canada, Université Laval, June 5 th to 8 th, The text should have read as follows: Fayez Boctor of the Faculty of Social Sciences at Université Laval organized the annual congress, whereas Marie- Claude Beaulieu coordinated the Doctoral Consortium component. Please excuse us for this error. UPCOMING EVENTS CIRPÉE Applied Micro-econometrics Day, April 1 st, 2005, Université Laval Charles Bellemare, Bernard Fortin and Bruce Shearer are the organizers of this event, which will include a feature presentation by the world-renowned guest researcher Arthur Van Soest (Tilburg and RAND) entitled Birth Spacing and Neonatal Mortality in India: Dynamics, Frailty and Fecundity. International Conference on New Financial Market Structures, April 7 th and 8 th, 2005, HEC Montréal The two main themes of this conference are the structure and analysis of financial markets. It should be noted that the presentations by George Sofianos of Goldman Sachs, Equities, Trading and Market Structure Analysis and by John Campbell of Harvard University will be open to the public and do not require registration. Mr. Sofianos presentation, Market Structure in Transition, will take place on April 7 th at 5:30 p.m. Mr. Campbell will make his presentation Caught on Tape: Predicting Institutional Ownership with Order Flow on April 8 th at 11:20 a.m. The conference scientific committee is composed of Bruno Biais, Georges Dionne, Christian Gouriéroux and Joshua Slive. You will find the program, the registration form and information concerning accommodations and logistics at the following address: 3 Simulation-based and Finite Sample Inference in Finance II, from April 28 th to May 1 st, 2005, Château Frontenac The purpose of this conference is to bring together high level papers on methodological developments and innovative empirical studies in finance, including the bootstrap, Monte Carlo, and Bayesian methods. In addition to the presentation of papers, the conference format provides for a commentator and discussion period for each paper. Marie-Claude Beaulieu, Jean-Marie Dufour, Lynda Khalaf and A. Craig Mackinlay make up the scientific committee of this conference. For more information, consult the conference website at the following address: ulaval.ca/sbfsif/index.htm. Conference of the Canadian Network of Research Data Centers (CDR/CDR), May 19 th and 20 th, 2005, University of Montréal Organized by the Centre Interuniversitaire Québécois de Statistiques Sociales (CIQSS), this third conference will be held this year at the University of Montréal. A call for papers has been issued on the theme: Are Canadian Families under Tension? Results from Research Data Centers. Benoît Dostie, Denise Harvey, Franck Larouch and Jean Poirier are organizing the event.

10 PORTRAITS Pascal François specializes in debt contract models Pascal François Associate Member of CIRPÉE, HEC Montréal In 1999, Pascal François obtained a joint Doctorate in Management Science from the University of Paris-Sorbonne and the ESSEC Doctoral Program. He joined the HEC Montréal Finance Education Service in 2000 and became an associate professor in Mr. François is a member of the Center for Research in E-Finance (CREF) and an associate member of CIRPÉE. His research deals primarily with the design and evaluation, in continuous time, of debt contracts. His other research interests include risk management, contingent asset theory as well as the institutional and operational aspects of credit risk. With Erwan Morellec, Mr. François published in the Journal of Business a model measuring the impact of insolvency procedures on the optimal leverage and credit spreads of corporate bonds. In collaboration with Georges Hübner, he published in the Journal of Banking and Finance a structural model for the evaluation of credit derivatives incorporating a debt structure with multiple issues. With Hatem Ben Ameur and Michele Breton, he published in the European Journal of Operations Research a method for evaluating deferred payment options based on dynamic programming. His current research includes work on a model for evaluating sovereign debt with private renegotiations of the contract, as well as a theoretical and empirical analysis of agency structure in credit unions (in collaboration with Franck Missonier-Piera). André Kurmann studies business cycles André Kurmann has been a research professor at Université du Québec in Montreal since August Mr. Kurmann completed his Master s Degree and Doctorate in Economics at the University of Virginia, United States. André Kurmann Associate Member of CIRPÉE-UQAM His latest research deals with the study of business cycles and may be divided into two principal components. First, André is interested in the empirical evaluation of dynamic theories such as the one dealing with the Neo-Keynesian Phillips curve (NKPC). These theories postulate that agents future anticipations play a crucial role in the determination of current aggregates. For instance, the NKPC states that current inflation depends on anticipations of future inflation, as well as current real economic activity. The question then is how to take anticipations into account in the estimation of these theories. Mr. Kurmann s work on this theme has been the subject of several publications (published or furthcoming) in Economic Quaterly, Review of Economic Dynamics and Journal of Monetary Economics. The second component of his research on business cycles deals with modeling the labor market, and more particularly, with wage determination in stochastic general equilibrium models. These models provide a coherent structural framework for business cycles and are presently used as actual laboratories of microeconomic policy. However, they still have shortcomings with regard to labor market dynamics and are unable to generate sufficiently significant fluctuations from plausible exogenous shocks. With Jean-Pierre Danthine, André Kurmann has developed a labor market model where workers efforts depend on their appreciation of wages relative to past wage payments. Such a model greatly improves labor market dynamics, and generates amplified and more persistent cycles such as observed in the data. 4

11 PUBLICATIONS PUBLISHED ARTICLES Ambler, Steven John and Emanuela Cardia (2004), International Business Cycles: What are the Facts?, Journal of Monetary Economics 51, No. 2, Boadway, Robin, Katherine Cuff and Nicolas Marceau (2004), Redistribution and Employment Policies with Endogenous Unemployment, Journal of Public Economics 87, No. 11, Bunel, Matthieu (2004), Les entreprises à 35 heures ont-elles toutes intérêt à utiliser le dispositif de modulation/annualisation?, Revue Economique 55, No. 3, Bunel, Matthieu (2004), Les pratiques de flexibilité : Davantage complémentaires que substituables, Premières Informations Premières Synthèses, No. 33.1, August, 8 p. Bunel, Matthieu (2004), Modulation / annualisation dans le cadre des 35 heures : entreprises et salariés sous contrainte, Travail et Emploi 98, Decaluwé, Bernard, Y. Dissou and Véronique Robichaud (2004), Regionalism and Labour Market Structure: a CGE Analysis of UEMOA Customs Union, Journal of African Economies 13, No. 2, Dionne, Georges, Kais Dachraoui, Louis Eeckhoudt and Philippe Godfroid (2004), Comparative Mixed Risk Aversion: Definition and Application to Self-Protection and Willingness to Pay, Journal of Risk and Uncertainty 29, No. 3, Duclos, Jean-Yves and Luc Savard (2004), Introduction à un numéro spécial MIMAP sur les politiques économiques et la pauvreté en Afrique, Revue d économie du développement 12, No. 2, June, 5-8. Duclos, Jean-Yves, Joan Esteban and Debraj Ray (2004), Polarization: Concepts, Measurement, Estimation, Econometrica 72, No. 6, November, Guay, Alain (2004), Optimal Predictive Tests, Econometric Reviews 22, No. 4, Huang, Kevin, Zheng Liu and Louis Phaneuf (2004), Why Does the Cyclical Behavior of Real Wages Change Over Time?, American Economic Review 94, No. 4, Kryzanowski, Lawrence and Hao Zhang (2004), Intraday Market Price Integration for Shares Cross-Listed Internationally, Journal of Financial and Quantitative Analysis 37, No. 2, Lefebvre, Pierre (2004), Quebec s Innovative Early Childhood Education and Care Policy and Its Weaknesses, Policy Options/Options Politiques 25, No. 03, March, Merrigan, Philip J., Martin Dooley, Pierre Lefebvre and Stéphane Gascon (2004), Lone Female Headship and Welfare Policy in Canada, Journal of Human Resources 35, No. 3, Miller, Victoria (2004), When zero interest rate differentials signal a lack of currency peg credibility, Economics Letters 82, Moran, Kevin, David Andolfatto and Scott Hendry (2004), Labour Markets, Liquidity, and Monetary Policy Regimes, Canadian Journal of Economics 37, No. 2, Normandin, Michel (2004), Canadian and U.S. Financial Markets: Testing the International Integration Hypothesis Under Time-Varying Conditional Volatility, Canadian Journal of Economics 37, No. 4, Normandin, Michel and Louis Phaneuf (2004), Monetary Policy Shocks: Testing Identification Conditions Under Time-Varying Conditional Volatility, Journal of Monetary Economics 51, No. 6, Parent, Daniel (2004), Incentives? The Effect of Profit Sharing Plans Offered by Previous Employers on Current Wages, Economics Letters 83, Shearer, Bruce Stephen (2004), Piece Rates, Fixed Wages and Incentives: Evidence from a Field Experiment, Review of Economic Studies 71, No. 2, Siggel, Eckhard and Germina Semogerere (2004), Ugandaès Policy Reforms, Industry Competitiveness and Regional Integartion: a Comparison with Kenya, The Journal of International Trade & Economic Development 13, No. 3, St-Amour, Pascal and Stephen Gordon (2004), Asset Returns with State-Dependent Risk Preferences, Journal of Business and Economic Statistics 22, No. 3, Tanguay, Georges A., Paul Lanoie and J. Moreau (2004), Environmental Policy, Public Interest and Political Market, Public Choice 120, No. 1, Téjédo, Cyril and Michel Truchon (2004), Serial Cost Sharing in Multidimensional Contexts, Mathematical Social Sciences 44, No. 3, Van Audenrode, Marc (2004), Double Blind, Placebo-Controlled, Randomized Phase II Trial of Darbepoetin Alfa in Lung Cancer Patients Receiving Chemotherapy: a Comment, Journal of the National Cancer Institute 95, No. 10, Vencatachellum, Désiré, Shirley Chenny and Pascal St-Amour (2004), Slave Prices from Succession and Bankruptcy Sales in Mauritius: , Explorations in Economic History 40, No. 4, Wasmer, Étienne (2004), Labor Supply Dynamics, Unemployment and Human Capital Investments, Louvain Economic Review 70, No. 4, Wasmer, Étienne and P. Garibaldi (2004), Raising Female Employment: Reflections and Policy Tools, Journal of the European Economic Association, Papers and Proceedings 2, No. 2-3, Wasmer, Étienne and Philippe Weil (2004), The Macroeconomics of Labor and Credit Market Imperfections, American Economic Review 94, No. 4, CIRPÉE WORKING PAPERS Bellemare, Charles (2004), A Life-Cycle Model of Outmmigration and Economic Assimilation of Immigrants in Germany, Working Paper No Bellemare, Charles (2004), Identification and Estimation of the Economic Performance of Outmigrants Using Panel Attrition, Working Paper No Bellemare, Charles, Michaela Krause, Sabine Kröger and Chendi Zhang (2004), Myopic Loss Aversion, Information Dissemination, and the Equity Premium Puzzle, Working Paper No Blouin, Max (2004), Uninformed Winners Under Adverse Selection, Working Paper No Dionne, Georges, Jean-François Angers, Denise Desjardins and François Guertin (2004), Vehicle and Fleet Random Effects in a Model of Insurance Rating for Fleets of Vehicles, Working Paper No Dionne, Georges, Pierre-Carl Michaud and M. Dahchour (2004), Separating Moral Hazard from Adverse Selection in Automobile Insurance: Longitudinal Evidence from France, Working Paper No Donni, Olivier (2004), Labor Supply, Home Production and Welfare Comparisons, Working Paper No Donni, Olivier and Pierre-André Chiappori (2004), Les modèles non-unitaires de comportement du ménage: un survol de la littérature, Working Paper No Duclos, Jean-Yves and Quentin Wodon (2004), What is Pro-Poor?, Working Paper No Fluet, Claude-Denys and Dominique Demougin (2004), Deterrence vs Judicial Error: a Comparative View of Standards of Proof, Working Paper No Fluet, Claude-Denys, Dominique Demougin and C. Helm (2004), Output and Wages with Inequality Averse Agents, Working Paper No Fortin, Bernard, Anyck Dauphin, Abdel-Rahmen El Lahga and Guy Lacroix (2004), Choix de consommation des ménages en présence de plusieurs décideurs, Working Paper No Fortin, Bernard, Guy Lacroix and Marie-Claire Villeval (2004), Tax Evasion and Social Interactions, Working Paper No Gordon, Stephen and John M. Maheu (2004), Learning, Forecasting and Structural Breaks, Working Paper No Kurmann, André (2004), Maximum Likelihood Estimation of Dynamic Stochastic Theories with an Application to New Keynesian Pricing, Working Paper No Normandin, Michel and Denis Larocque (2004), Econometric Inference, Cyclical Fluctuations, and Superior Information, Working Paper No Normandin, Michel and Martin Boileau (2004), The Current Account and the Interest Differential in Canada, Working Paper No BOOK CHAPTERS Tanguay, Georges A. et Marie-Christine Therrien (2004), Protecting Canada and the U.S. against Terrorism: a Common Security Perimeter?, in North American Economic and Financial Integration: Research in Global Strategic Management, Oxford: Elsevier, Volume 10, BOOKS Merrigan, Philip and Pierre Trudel (2004), Dernière minute de jeu : les millions du hockey, Montreal: Hurtubise HMH, 270 p. Roy, Paul-Martel and P. Bodson (2004), Survivre dans les pays en développement- Approches du marché du travail dans les pays en développement, Paris: L Harmattan, 234 p. 5

12 NEWS ABOUT MEMBERS SCHOLARSHIPS DISTINCTIONS Nicolas Marceau has received the UQAM School of Management Science Research Prize For the first time since its creation, the École des sciences et de la gestion (ESG) awarded its Research Prizes to two professors to underline excellence in research. The event took place on Wednesday October 20 th, 2004 at the ESG. One of the $3,000 prizes, which are presented to an established research professor, was awarded to Nicolas Marceau. A member of UQAM s Department of Economics since 1996, Mr. Marceau is Director of the Inter- University Center on Risk, Economic Policies and Employment. His main research interests are the economy and public finance, economic analysis of law and economic development. He has published some fifteen scientific papers in several prestigious journals, including the American Economic Review and the International Economic Review, and has lectured at several Canadian, American and Japanese universities. Étienne Wasmer honored Étienne Wasmer, who joined the UQAM Department of Economics team in January 2004 and became a regular member of CIRPÉE in April of the same year, was nominated for the 2004 Best Young Economist Prize. This award, which is presented by Director Michel Normandin, HEC Montréal (michel.normandin@hec.ca) Coordinator and editor Jane O Brien, Université Laval (jane.obrien@ecn.ulaval.ca) Le Monde Economic and the Circle of Economists, was created to recognize the work of French researchers under 40 years of age. Jean-Claude Cosset was appointed professor of international affairs at HEC Montréal in September Pascal St-Amour is on a leave of absence (without pay) from HEC Montréal. He has been working at HEC Lausanne since September He has been at HEC Lausanne since September NEW MEMBERS Associate Members Université Laval Charles Bellemare (CentER, Tilburg University, Holland) Thesis: Microeconometric Essays on Migration, Trust, and Satisfaction. Yann Bramoullé (University of Maryland) Thesis: Two Essays on Social Networks. Habiba Djebbari (University of Maryland) Thesis: Public Intervention and Household Behavior. Kevin Moran (University of Rochester) Thesis: Essays in Monetary Economics. CIRPÉE Newsletter Collaborators Jean-Yves Duclos, (Université Laval), Nicolas Marceau (UQAM) Céline Hébert (HEC Montréal) Josée Parenteau (UQAM) Johanne Perron (Université Laval) Translation Gene Bourgeau Pierre René Tonye HEC Montréal Merit scholarships Master s Degree ($6,000) Nouza Alaoui Jean-Charles Bouvrette Alexis Forter-Lalonde Marc-André Guay-Vinet Jonathan Jobin Manef Lakhdhar Geneviève Lincourt Rafi Manoukian Doctoral fellowships ($15,000) Foued Chihi Hasina Rasata Université Laval Admissions scholarships ($6,000) Debbie Gendron Marc Gendron Jerôme Lachance Merit scholarships Master s Degree ($6,000) Marc-André Goyette Guillaume Pichard Doctoral fellowships ($7,500) Dany Brouillette Rugishi Muhindo Gyenano UQAM First year doctoral fellowship ($14,000) Ndack Kane Mathieu Verstraete Doctoral fellowship supplementary awards, 2nd year ($7,000) Christelle de Miras Thi Thuy Anh Vo Doctoral fellowship supplementary awards, 3rd and 4th years ($7,000) Maher Khaznaji Flaubert Mbiekop Telephone (418) , ext 6737 Fax (418)