Table des matières. Etats-Unis : Informations sur la Société* American Fund Rapport de gestion* American Select Fund...

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2 Table des matières Informations sur la Société*... 3 Rapport de gestion*... 4 Comptes consolidés de Threadneedle Investment Funds ICVC... 5 Annexes aux Comptes consolidés de Threadneedle Investment Funds ICVC Royaume-Uni : UK Fund UK Select Fund UK Smaller Companies Fund UK Growth & Income Fund UK Equity Income Fund UK Monthly Income Fund Monthly Extra Income Fund UK Corporate Bond Fund Sterling Bond Fund Sterling Fund Europe : European Fund European Select Fund European Smaller Companies Fund Pan European Smaller Companies Fund Pan European Fund European Bond Fund European Corporate Bond Fund European High Yield Bond Fund Strategic Bond Fund Etats-Unis : American Fund American Select Fund American Smaller Companies Fund (US) Dollar Bond Fund Japon : Japan Fund Sud-Est asiatique et marchés émergents : Asia Fund Latin America Fund Emerging Market Bond Fund International : High Yield Bond Fund Global Select Fund Global Bond Fund Fonds institutionnels : UK Institutional Fund UK Overseas Earnings Fund Déclaration des responsabilités de l Administrateur de la Société Déclaration et rapport des responsabilités du Dépositaire Rapport des Commissaires aux comptes indépendants États du patrimoine* : UK Fund UK Select Fund UK Smaller Companies Fund

3 Table des matières UK Growth & Income Fund UK Equity Income Fund UK Monthly Income Fund Monthly Extra Income Fund UK Corporate Bond Fund Sterling Bond Fund Sterling Fund European Fund European Select Fund European Smaller Companies Fund Pan European Smaller Companies Fund Pan European Fund European Bond Fund Tableaux comparatifs* Résumé des performances* Récapitulatif des frais courants* Profils de risque et de rendement* Récapitulatif des souscriptions et des rachats d actions* Informations complémentaires* Annuaire* Informations importantes* Veuillez noter que l offre publique des actions de Sterling Fund est agréée uniquement au Royaume-Uni. Aucun agrément dans un autre pays ne sera demandé sauf décision contraire de l Administrateur. Les actions de Sterling Fund ne doivent donc pas être commercialisées auprès du public dans une autre juridiction. *Ces pages, avec les rapports d investissement des fonds individuels, constituent le Rapport de l Administrateur. European Corporate Bond Fund European High Yield Bond Fund Strategic Bond Fund American Fund American Select Fund American Smaller Companies Fund (US) Dollar Bond Fund Japan Fund Asia Fund Latin America Fund Emerging Market Bond Fund High Yield Bond Fund Global Select Fund Global Bond Fund UK Institutional Fund UK Overseas Earnings Fund

4 Informations sur la Société Société Threadneedle Investment Funds ICVC (la Société) Numéro d immatriculation IC Conseil d Administration Président Directeur Général C D Fleming Siège Cannon Place, 78 Cannon Street, Londres EC4N 6AG Administrateur L Administrateur exclusif de la Société est Threadneedle Investment Services Limited. Autres Directeurs T N Gillbanks D Jordison (nommé au Conseil le 29 juillet 2014) P J W Reed (a quitté ses fonctions au sein du Conseil le 30 juin 2014) N J Ring A Roughead (nommé au Conseil le 7 juillet 2014) 3

5 Rapport de gestion L Administrateur exclusif, Threadneedle Investment Services Limited, a le plaisir de vous présenter le Rapport et les Comptes annuels de Threadneedle Investment Funds ICVC pour la periode de 12 mois close le 7 mars Les Comptes ont été présentés sur une base consolidée. Néanmoins, des informations financières distinctes sont également fournies pour chaque fonds afin de permettre aux investisseurs d analyser la situation et la performance de ces fonds pour la période révisée. Nous espérons que vous trouverez ce Rapport instructif. Si vous avez besoin d informations complémentaires sur un aspect de votre investissement ou sur d autres produits Columbia Threadneedle, nous serons ravis de vous aider. Vous pouvez également visiter le site Internet columbiathreadneedle.com pour obtenir de plus amples informations sur Columbia Threadneedle. Nous vous remercions de votre fidélité sans faille. Nous vous remercions de votre fidélité sans faille. Campbell Fleming Directeur 4

6 Comptes consolidés de Threadneedle Investment Funds ICVC RENDEMENT GLOBAL pour la période comptable allant du 08 mars 2014 au 07 mars 2015 Annexes Résultat Plus-values nettes Dépenses 4 ( ) ( ) Coûts financiers : Dépenses découlant des produits dérivés (4.434) (2.236) Intérêts (101) (10) net avant impôts Impôts 5 (21.291) (27.553) net après impôt Rendement global avant s Coûts financiers : Distributions ( ) ( ) Variation de l actif net attribuable aux Actionnaires découlant des activités d investissement VARIATION DE L ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX ACTIONNAIRES pour la période comptable allant du 08 mars 2014 au 07 mars 2015 Actif net attribuable aux Actionnaires en début d exercice Variation imputable aux souscriptions et aux rachats d actions : Montants à recevoir lors de la souscription d actions Montants à payer sur les rachats d actions ( ) ( ) Montants à verser sur transfert d espèces ( ) ( ) ( ) ( ) Frais de dilution Droit de timbre (1.660) (6.424) Variation de l actif net attribuable aux Actionnaires découlant des activités d investissement (voir Rendement global ci-dessus) Dividendes non distribués sur les actions à revenus réinvestis Dividendes non réclamés et réinvestis dans le compte Actif net attribuable aux Actionnaires en fin d exercice BILAN au 07 mars 2015 Annexes Actif Actifs d investissement Autres actifs Débiteurs Liquidités et avoirs en banque Total des autres actifs Total de l actif Passif Passifs dérivés (13.090) (8.367) Autres passifs Créanciers 7 ( ) ( ) Découvert bancaire (3.940) (25.849) Distributions à verser sur les actions à revenus (63.955) (59.457) Total des autres passifs ( ) ( ) Total du passif ( ) ( ) Actif net attribuable aux Actionnaires Les Comptes consolidés représentent la somme des fonds individuels au sein de la Société. La situation de l actif net et une analyse plus détaillée des s sont présentées dans les Comptes de chacun des fonds. DÉCLARATION DES DIRECTEURS Nous attestons par la présente le Rapport et les Comptes finals au nom des Directeurs de Threadneedle Investment Services Limited. N J Ring Directeur 20 mai 2015 T N Gillbanks Directeur 5

7 Annexes aux Comptes consolidés de Threadneedle Investment Funds ICVC Annexes aux Comptes pour la période comptable allant du 08 mars 2014 au 07 mars PRINCIPES COMPTABLES (1) Règles comptables Les Comptes ont été préparés sur la base du coût historique, ajustés en fonction de la réévaluation des investissements, et conformément aux principes comptables en vigueur au Royaume-Uni (UKGAAP) et au Statement of Recommended Practice (SORP) for Financial Statements of Authorised Funds publié par la Investment Management Association (IMA) en octobre (2) Cumul Les Comptes consolidés représentent la somme des fonds individuels au sein de la Société d investissement. La situation de l actif net et une analyse plus détaillée des s sont présentées dans les Comptes de chacun des fonds. (3) Comptabilisation des revenus Le revenu figure dans le Rendement global selon les bases suivantes : Les dividendes sur les actions cotées en Bourse et sur les actions privilégiées sont comptabilisés lorsque le titre est coté ex-dividende. Les dividendes, l intérêt et autre revenu à recevoir comprennent toutes les retenues à la source mais n incluent pas les autres taxes comme les crédits d impôts. Les dividendes spéciaux sont traités au cas par cas comme revenu ou capital. Les dividendes d action sont comptabilisés comme un revenu sur la base du cours du marché des actions à la date où elles sont cotées ex-dividende. Les intérêts sur les titres de créance et les dépôts bancaires et à court terme sont comptabilisés une fois réalisés. Concernant les titres de créance, tout écart entre le coût d acquisition et à l échéance est comptabilisé comme un revenu sur la durée de vie du titre, l amortissement étant calculé selon la méthode du taux de rendement effectif. Les dividendes et les s provenant des OPCVM sont comptabilisés lorsque le titre est coté ex-dividende. La commission de garantie est comptabilisée quand l émission a lieu. Toutefois, lorsque le fonds doit prendre la totalité ou une partie des actions souscrites, une portion de cette commission est déduite du coût de ces actions. La commission de garantie est traitée comme un revenu, sauf pour la partie qui est déduite du coût des actions, qui est considérée comme un capital. Le revenu découlant des prêts de titres et les charges associées sont comptabilisés selon la comptabilité d engagement. L égalisation des dividendes perçus est traitée comme un remboursement de capital et elle est déduite du coût de l investissement. Remises sur la commission de gestion En l absence d un mécanisme de remise, une imputation indirecte de la commission de gestion serait appliquée aux investissements dans d autres fonds Threadneedle. Tout fonds cible de cette nature implique une commission de gestion, qui diminue sa valeur. Ce mécanisme de remise permet aux investisseurs du fonds de payer uniquement la commission qui peut leur être imputée de bon droit. Selon la méthode employée par l Administrateur pour traiter les commissions de gestion des fonds sous-jacents qui prélèvent cette commission sur le capital, toute remise est considérée comme un élément de capital et ne fait pas partie du montant disponible pour une. (4) Traitement des dépenses (y compris les frais de gestion) Toutes les dépenses, à l exception de celles qui ont trait à l achat et à la vente des investissements, sont intégrées dans le poste «Dépenses» du Rendement global. Les dépenses sont comptabilisées sur une base cumulée et comprennent la TVA non récupérable le cas échéant. (5) Attribution des revenus et dépenses entre les différentes classes d actions L attribution des revenus et dépenses imputés à chaque classe d actions se déroule en fonction de la proportion de l actif net du fonds attribuable à chaque classe d actions, au jour d entrée des revenus ou de sortie des dépenses. L égalisation des revenus, la commission de gestion annuelle et les frais d enregistrement varient en fonction de chaque classe d actions. (6) Répartition du rendement sur les classes d actions couvertes Les classes d actions couvertes permettent à l Administrateur d avoir recours à des opérations de couverture de change pour réduire l impact des variations des taux de change entre la ou les devises de référence et la devise de couverture (définitions plus détaillées page 276). Lorsqu une couverture est utilisée, la répartition du rendement associée aux opérations de couverture est appliquée uniquement par rapport à la classe d actions couverte concernée. (7) Politique de Conformément au Collective Investment Schemes Sourcebook, quand les revenus découlant des investissements dépassent les dépenses d une classe d actions, une est versée pour cette classe d actions. Si les dépenses sont supérieures aux revenus d une classe d actions, aucune n aura lieu pour cette classe d actions et il sera procédé à un transfert à partir du capital pour couvrir le manque à gagner. Les revenus attribuables aux Détenteurs d actions à revenus réinvestis sont conservés à la fin de chaque période de et représentent un réinvestissement des revenus. Les fonds suivants versent une mensuelle à taux fixe pendant les 11 premiers mois ; ce taux est établi par le gestionnaire de fonds au début de l exercice financier annuel : Monthly Extra Income Fund UK Monthly Income Fund Quand des s ne sont pas réclamées pendant une période de six ans, elles sont réinvesties dans le capital du fonds concerné. Les frais de l Administrateur relatifs aux fonds suivants sont rajoutés pour déterminer le montant disponible à la : Dollar Bond Fund Emerging Market Bond Fund European Bond Fund Global Bond Fund High Yield Bond Fund Monthly Extra Income Fund Sterling Bond Fund Strategic Bond Fund UK Equity Income Fund UK Growth & Income Fund UK Monthly Income Fund (8) Méthode de valorisation des investissements Les investissements du fonds sont évalués au cours juste du marché au point d évaluation, à savoir le dernier jour ouvrable de la période comptable à midi (heure de Londres), lorsque l horaire n est pas très différent de l heure de clôture de la période comptable. Les investissements sont comptabilisés à leur juste valeur qui représente en général d achat de chaque titre. Ces valeurs d achat sont transmises par des sources indépendantes de cotation des prix ; quand une telle source indépendante n est pas disponible, les cotations sont alors obtenues auprès d un courtier. Lorsque l Administrateur pense que ces valorisations ne représentent pas la juste valeur d un titre, il applique l ajustement qu il juge adéquat. (9) Taux de change A la fin de la période comptable, l actif et le passif libellés en devises étrangères sont convertis en livres sterling aux taux de change au point d évaluation, à savoir le dernier jour ouvrable de la période comptable à midi (heure de Londres). Les transactions libellées en devises étrangères sont converties en livres sterling aux taux de change en vigueur à la date de la transaction. (10) Impôts différés Les impôts différés sont prévus intégralement, à l égard de tous les postes comptabilisés dans différentes périodes comptables, à des fins comptables et fiscales. Les actifs d impôts différés sont comptabilisés dans la mesure où ils sont considérés comme récupérables. Une analyse plus détaillée des actifs d impôts différés est présentée dans les Comptes de chacun des fonds. (11) Produits dérivés Le rendement par rapport à toute transaction dérivée est traité comme constituant un élément de capital ou de produits, selon la motivation et les circonstances de la transaction. Lorsque des positions sont prises dans le but de protéger ou d améliorer le capital, leur rendement constitue un élément de capital, tandis que lorsqu elles ont pour but de dégager ou de protéger un revenu, leur rendement est considéré comme un revenu. Lorsque des positions dégagent un rendement global, celui-ci est réparti entre capital et revenu de manière à refléter la nature de la transaction. Toute plus-/moins-value est intégrée dans le poste «Plus-/(moins-)values nettes» et tout revenu ou dépense respectivement comptabilisé dans le poste ou «Coûts financiers» du rendement global. Les revenus et dépenses dérivés sont compensés pour les besoins de la déclaration. Le solde net est indiqué dans les rubriques ou Coûts financiers selon que le solde est un revenu net ou une perte nette respectivement. L élément du rendement associé aux contrats à terme est calculé en référence au rendement coté de l indice sur lequel le contrat à terme repose par rapport au LIBOR. Le revenu ainsi calculé peut représenter un revenu ou une dépense dans les comptes d un fonds en fonction du fait que le fonds a détenu ou non une position nette longue ou courte lorsque la période comptable est prise en compte dans son ensemble. La position relative au revenu ou à la dépense est inversée quand le LIBOR dépasse le rendement coté de l indice approprié. Toutes les positions ouvertes à la fin de la période sont reflétées dans le Bilan à leur valeur de marché, en utilisant soit les cours du marché disponibles, soit l estimation émise par l Administrateur de leur juste valeur basée sur les valorisations des contreparties et sur des grilles de prix appropriées. 6

8 Annexes aux Comptes consolidés de Threadneedle Investment Funds ICVC Annexes aux Comptes Les liquidités détenues auprès des chambres de compensation sous forme de marge sont reflétées séparément dans le poste «Liquidités et avoirs en banque». 2 PLUS-VALUES NETTES Les plus-values nettes de la période comprennent : Titres non dérivés Contrats dérivés (8.523) Contrats de change à terme Autres gains/(pertes) (30.061) Coûts de transaction (181) (373) Plus-values nettes REVENU Dividendes du Royaume-Uni Dividendes étrangers Dividendes d actions Distributions de dividendes ouvrant droit à avoir fiscal au Royaume-Uni 529 Intérêts sur les titres de créance Intérêts sur les investissements à court terme découlant des produits dérivés Intérêts bancaires Commission de garantie Commission de prêt de titres Remises sur la commission de gestion sur les avoirs détenus dans les OPCVM Total du revenu DEPENSES A payer à l Administrateur ou à ses associés, et à leurs agents : Commission de gestion annuelle ( ) ( ) Frais d enregistrement (20.880) (22.676) ( ) ( ) A payer au Dépositaire ou à ses associés, et à leurs agents : Frais de dépôt (1.966) (773) Droits de garde (1.271) (1.397) Frais de recouvrement des revenus (108) (365) (3.345) (2.535) Autres dépenses : Frais réglementaires (237) (225) Frais d audit (339) (264) Honoraires professionnels (130) (4) (706) (493) *Total des dépenses ( ) ( ) *TVA non récupérable comprise le cas échéant. 5 IMPOTS a) Analyse des frais pendant la période Impôts étrangers (20.841) (27.293) Total de l impôt courant (Annexe 5b) (20.841) (27.293) Impôt sur la plus-value (Annexe 5c) (450) (260) Total de la charge d impôt pour la période (21.291) (27.553) b) Facteurs affectant l imposition pendant la période net avant impôts net avant impôts multiplié par le taux standard de l impôt sur les sociétés de 20 % (83.153) (82.130) non imposable Impôts étrangers (20.841) (27.293) Dépenses en impôts étrangers Frais excédentaires (37.703) (31.577) imposable sur d autres périodes 38 Distributions déductibles des impôts Conversion de la Retail Distribution Review (RDR) - Transfert du capital (239) Charge d impôt courant pour la période (Annexe 5a) (20.841) (27.293) c) Impôt sur la plus-value Réserve au début de l exercice (478) (741) Charge d impôt sur la plus-value dans le rendement global de la période (Annexe 5a) (450) (260) Perte de change sur remboursement d impôt sur le capital 42 Charge d impôt sur la plus-value de l exercice Réserve à la fin de l exercice (927) (478) 6 DEBITEURS Montants reçus lors de la souscription d actions Ventes en attente de règlement cumulé Retenue à la source étrangère récupérable Impôt sur le revenu britannique récupérable 45 9 Total débiteurs CREANCIERS Montants à payer sur les rachats d actions (94.052) ( ) Achats en attente de règlement (92.074) ( ) Dépenses cumulées (747) (562) Montants à payer à l Administrateur (26.221) (22.133) Impôt sur le revenu à payer (4.820) (5.696) Impôt sur les sociétés à payer (3.121) (3.121) Provision pour impôt sur la plus-value (927) (478) Total créanciers ( ) ( ) 8 TRANSACTIONS AVEC DES SOCIETES APPARENTEES Threadneedle Investment Services Limited, en qualité d Administrateur, est une société apparentée, et agit en tant que commettant pour toutes les transactions liées aux actions des fonds. Les montants cumulés reçus lors de souscriptions et acquittés lors de rachats sont mentionnés dans la Variation de l actif net attribuable aux Actionnaires. Tout montant dû à ou par Threadneedle Investment Services Limited à la clôture de la période comptable est mentionné dans les Annexes 6 et 7. Les montants dus à Threadneedle Investment Services Limited pour la gestion du fonds et les services d enregistrement sont mentionnés dans l Annexe 4. Les montants en attente à la fin de l exercice sont précisés dans l Annexe 7. En outre, tous les frais acquittés à Threadneedle Investment Services Limited dans le cadre des prêts de titres sont divulgués à la Note 10. 7

9 Annexes aux Comptes consolidés de Threadneedle Investment Funds ICVC Annexes aux Comptes Les fonds mentionnés ci-dessous investissent dans plusieurs fonds de Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC. Toutes les transactions associées à ces investissements sont exécutées par Threadneedle Investment Services Limited : Asia Fund UK Institutional Fund Les informations détaillées sur les investissements sont indiquées dans l Etat du Patrimoine, les revenus versés par ces fonds sont indiquées aux lignes «Dividendes ouvrant droit à avoir fiscal au Royaume-Uni» et «Remises sur la commission de gestion sur les avoirs détenus dans les OPCVM» à l Annexe 3 et les plus-values éventuelles sont indiquées à la ligne «Titres non dérivés» à l Annexe 2. Toutes les transactions ont été conclues au cours des activités ordinaires selon des conditions commerciales normales. 9 ACTIONS Les fonds peuvent actuellement détenir jusqu à huit classes d actions : la Classe 1, la Classe 1 couverte, la Classe 2, la Classe 2 couverte, la Classe X, la Classe Z, la Classe Z couverte et la Classe à émission limitée. Lorsqu un fonds détient plus d une classe d actions, chaque classe peut se voir affecter des frais distincts. En conséquence, le niveau du revenu net attribuable à chaque classe d actions sera différent. Une analyse plus poussée de la commission de gestion annuelle et des frais d enregistrement imputés à chaque classe d actions est présentée dans la rubrique «Capitaux propres» de chaque fonds. 10 PRET DE TITRES Pendant la période révisée, la Société a effectué certaines transactions de prêts de titres afin d augmenter les recettes des fonds. Les fonds ont perçu livres sterling (2014 : ) dont zéro livre sterling (2014 : livres sterling) était en cours en fin d exercice. Ils ont payé des frais s élevant à zéro livre sterling (2014 : livres sterling) dont zéro livre sterling (2014 : ) était en cours à la fin de l exercice à Threadneedle Investment Services Limited. En outre, ils ont payé des frais s élevant à zéro livre sterling (2014 : livres sterling) dont zéro livre sterling (2014 : ) était en cours à la fin de l exercice à J.P. Morgan en tant qu agent de prêt de titres pour gérer ces contrats de prêts de titres et détenir le nantissement. La valeur des prêts de titres à la fin de la période comptable s élevait à zéro livre sterling (2014 : 589,63 millions), et du nantissement détenu s élevait à zéro (2014 : 617,17 millions). Le nantissement était composé d emprunts d Etat britanniques ou de titres transférés au système CREST par règlement-livraison, ou d obligations d Etat étrangères, d obligations supranationales ou de certificats de dépôt. La nature et du nantissement détenu sont analysées par classe d actif dans le tableau ci-dessous. Les informations détaillées sur les fonds individuels figurent à la note relative aux prêts de titres pour ces fonds. Analyse du nantissement détenu totale 2015 % du total totale 2014 % du total Obligations FRAIS DE DILUTION Dans certains cas, l Administrateur a le pouvoir d imputer des frais de dilution sur l achat et/ou le rachat des actions. S ils sont imputés, les frais de dilution seront versés au fonds. Des informations complètes sur le fonctionnement de ces frais sont indiquées dans le Prospectus. 12 PRODUITS DERIVES ET AUTRES INSTRUMENTS FINANCIERS Afin de poursuivre ses objectifs d investissement, chaque fonds peut détenir un certain nombre d instruments financiers. Ces instruments financiers comprennent des titres, des produits dérivés et d autres investissements, des soldes de trésorerie, des débits et des créances qui proviennent directement des activités des fonds, tels que les montants à recevoir pour les souscriptions et les sommes à payer pour les rachats quand il s agit de ventes ou d achats en attente de règlement, ou comme les débits quand il s agit du revenu cumulé. Les fonds peuvent également participer à un large éventail de transactions sur les produits dérivés aux fins de la gestion efficace du portefeuille. En outre, les fonds participent à des contrats dérivés uniquement quand le produit dérivé et la contrepartie ont été approuvés par l Administrateur. L analyse de la sensibilité ou à risque n est pas indiquée étant donné que les fonds ne détiennent pas de produits dérivés susceptibles d avoir des répercussions importantes sur les fonds. Les principaux risques inhérents à ces instruments financiers et la politique de l Administrateur concernant la gestion de ces risques sont indiqués ci-dessous. Cette politique a été suivie pendant tout l exercice. Elle a été appliquée pendant toute la période révisée et elle est identique à celle suivie lors de l exercice précédent. Risque de cours du marché Le risque de cours du marché découle principalement de l incertitude quant aux futurs cours des instruments financiers détenus. Il représente la perte potentielle que les fonds peuvent subir en détenant des positions de marché lors de la fluctuation des cours. Ainsi, des avoirs d un investisseur peut tout aussi bien diminuer qu augmenter, et ledit investisseur peut ne pas récupérer la totalité du capital investi. Les fonds obligataires détiennent un éventail d instruments à taux fixe qui peuvent s avérer difficiles à évaluer et/ou à liquider. Les investisseurs doivent prendre en compte le degré d exposition de ces fonds par rapport à l ensemble de leurs investissements. Les portefeuilles d investissements des fonds sont exposés aux variations des cours du marché qui sont contrôlées par l Administrateur conformément aux politiques précisées dans le Prospectus. Les directives d investissement et les pouvoirs d emprunt et d investissement exposés dans les Statuts, le Prospectus et le Collective Investment Schemes Sourcebook de la Financial Conduct Authority précisent la nature des risques de cours du marché auxquels le Fonds sera exposé. Risque de liquidités Le risque de liquidités suppose que les fonds ne sont pas en mesure de collecter un volume de liquidités suffisant pour couvrir leurs engagements lorsque ces derniers arrivent à échéance. A cet égard, la capacité à vendre des investissements à la juste valeur ou à un prix proche de celle-ci sans générer une perte substantielle représente l un des facteurs les plus influents. Dans des circonstances normales, les fonds resteront investis dans leur quasitotalité. Toutefois, si besoin est, en raison d un manque de liquidités sur les marchés boursiers ou d un niveau élevé de rachats dans les fonds, ces derniers peuvent détenir des liquidités et/ou des actifs plus liquides. Un volume de liquidités temporairement plus élevé peut également apparaître lors d une modification de la politique de répartition des actifs ou suite à une large émission d actions. L Administrateur gère les liquidités des fonds afin de respecter les engagements de ces derniers. L Administrateur reçoit des rapports quotidiens sur les souscriptions et les rachats, ce qui lui permet de collecter les liquidités nécessaires pour satisfaire les demandes de rachat. En outre, l Administrateur surveille la liquidité de tous les titres, surtout sur le marché des obligations à taux variable (OTV), pour s assurer que les volumes de liquidités des fonds permettront de satisfaire les demandes de rachat réelles et potentielles. Les soldes de trésorerie du fonds sont contrôlés quotidiennement par l Administrateur et l Agent administratif. Quand les investissements ne peuvent pas être réalisés à temps pour satisfaire un passif éventuel, les fonds peuvent emprunter jusqu à 10 leur valeur pour assurer le règlement. L ensemble du passif financier des fonds est payable sur demande ou à moins d un an. Risque de crédit Le risque de crédit découle de trois éléments essentiels. En premier lieu, notons l incapacité éventuelle de l émetteur d un titre à payer les intérêts et à rembourser le capital en temps opportun. Deuxièmement, il existe une possibilité de défaillance de l émetteur et des actifs sous-jacents pour les investissements adossés à des actifs (notamment les OTV). Dans une telle situation, les fonds pourront ne pas récupérer la totalité du capital investi. Le troisième point concerne le risque de contrepartie, qui implique que celle-ci ne livre pas l investissement en vue d un achat ou les liquidités en vue d une vente quand les fonds ont rempli leurs obligations, ce qui peut entraîner une perte. Afin de gérer le risque de crédit, des limites d investissement sont imposées aux fonds à l encontre des émetteurs. Les notations des émetteurs sont évaluées régulièrement. A cet égard, une liste d émetteurs approuvés est rédigée et surveillée. Par ailleurs, les fonds achètent et vendent des investissements uniquement par le biais de courtiers approuvés par l Administrateur comme étant des contreparties acceptables. Des limites sont établies et contrôlées pour couvrir l exposition sur un courtier donné. La modification des notations financières des courtiers est analysée régulièrement. Certains fonds investiront dans des obligations considérées comme plus risquées (en dessous des investissements de qualité). Dans ce cas, nous sommes en présence d un risque potentiel accru, ce qui peut affecter à la fois le résultat et actualisée du Fonds. Des informations détaillées sont indiquées dans les Comptes des fonds. 8

10 Annexes aux Comptes consolidés de Threadneedle Investment Funds ICVC Annexes aux Comptes Risque de taux d intérêt Le risque de taux d intérêt représente les variations potentielles de des investissements des fonds suite aux modifications des taux d intérêt. Tous les fonds investissent dans des titres à taux variable. Les résultats de ces fonds peuvent être affectés par les variations des taux d intérêt applicables à des titres particuliers ou suite à l impossibilité pour l Administrateur d assurer des rendements similaires à l expiration des contrats ou à la vente des titres. La valeur des titres à intérêt fixe peut être affectée par les variations des taux d intérêt ou par l anticipation de telles modifications dans le futur. Les intérêts à recevoir sur les dépôts bancaires ou à payer sur les découverts bancaires peuvent être affectés par les fluctuations des taux d intérêt. Le profil du risque de taux d intérêt pour les fonds concernés est indiqué dans les Annexes aux Comptes contenues dans la version longue des Comptes. Risque de taux de change Le risque de taux de change représente les variations potentielles de des investissements des fonds en raison des fluctuations des taux de change. Pour les fonds dont une partie de l actif net est libellée dans des devises autres que la devise de base des fonds, le bilan peut être affecté par les fluctuations des taux de change. L Administrateur surveille l exposition de change des fonds et peut chercher à gérer les variations des taux de change en utilisant des contrats de change à terme ou en garantissant des investissements qui sont cotés dans des devises différentes. Le profil de risque de taux de change des fonds concernés est indiqué dans les Annexes contenues dans la version longue des Comptes. Une analyse plus détaillée, y compris les valeurs chiffrées, est présentée dans la section «Produits dérivés et autres instruments financiers» de chacun des fonds. 9

11 Threadneedle UK Fund Rapport d investissement Objectif d investissement Réaliser une croissance du capital. Politique d investissement La politique d investissement de l Administrateur consiste à investir l actif du Fonds principalement dans les actions de sociétés dont le siège est au Royaume-Uni ou ayant des activités importantes au Royaume-Uni. Si l Administrateur le juge utile, il peut également investir dans d autres titres (tels que des titres à intérêt fixe, d autres actions et des titres du marché monétaire). Performances des actions à revenus nets de la Classe 1* Au cours de l exercice annuel clos le 7 mars 2015, le cours publié de l action de Threadneedle UK Fund est passé de 116,80 pence à 123,55 pence. Par rapport à ses concurrents, le rendement global du fonds pour l exercice annuel clos le 28 février 2015, revenus réinvestis nets compris, est de +6,18 % contre un rendement médian de +4,26 % sur la même période. (À titre indicatif, l indice FTSE All-Share Total Return a affiché un rendement de +5,56 % sur la même période). Activité du portefeuille Les actions britanniques ont connu une année turbulente, mais ont clôturé la période sur une note positive, l indice FTSE 100 atteignant un nouveau plus haut en février Le premier semestre de l exercice a été marqué par la multiplication des signes de reprise économique, notamment avec l amélioration de la production industrielle et la croissance soutenue du PIB. Bien que la reprise se soit poursuivie au deuxième semestre, de nombreux obstacles ont freiné le marché britannique, notamment les hésitations de la croissance dans les économies de la zone euro, le ralentissement de la demande en Chine et, vers la fin de l exercice, l effondrement des prix des matières premières, qui a malmené les cours des sociétés de ressources naturelles cotées au Royaume-Uni. Notre faible exposition aux sociétés des secteurs de l énergie et des mines a été bénéfique pour notre rendement par rapport à l indice. Au cours de la période, nous avons réduit notre position dans BP (pétrole et gaz) dans le cadre de la réévaluation de notre exposition à ce secteur. Nous avons utilisé le produit pour renforcer notre participation dans Rio Tinto (mines). Nous sommes prudents à l égard du secteur en général, mais par rapport à ses pairs, Rio présente un bilan solide, une qualité globale de ses actifs supérieure et une équipe dirigeante plus axée sur la génération de trésorerie. Nous avons étoffé notre position dans Diageo (boissons) et ouvert une position dans InterContinental Hotels. Par rapport à ses pairs, Diageo possède un portefeuille plus attrayant et une répartition géographique que nous préférons, avec une présence dominante sur la plupart des marchés développés ainsi qu en Inde. Grâce à un modèle de gestion d excellente qualité, InterContinental semble bien positionné pour poursuivre l augmentation de son revenu par chambre disponible. Nous avons réduit le nombre total de participations en sortant de positions hors indice à risque plus élevé comme First Quantum Minerals et Signet Jewellers. Ces fonds ont été redéployés sur l ensemble du portefeuille de base. La baisse des prix de l alimentation et de l énergie profite aux consommateurs en cette période d augmentation de l emploi et de début d accélération de la progression des salaires, ce qui devrait soutenir les dépenses cycliques courant La Banque d Angleterre a revu à la hausse ses prévisions de croissance économique britannique tant pour cette année que l année prochaine. Nous estimons toutefois que les observateurs qui se concentrent sur le risque politique au Royaume-Uni vont commencer de s inquiéter à propos de l élection générale du 7 mai. Le bruit autour des élections et l incertitude en Europe, en Chine et ailleurs nous offrira l occasion d étoffer les participations que nous détenons dans nos placements phares ces titres devraient devenir attrayants du point de vue de la valorisation, en raison de leur exposition perçue aux événements domestiques et internationaux. RENDEMENT GLOBAL pour la période comptable allant du 08 mars 2014 au 07 mars 2015 Annexes Résultat Plus-values nettes Dépenses 4 (22.827) (18.707) Coûts financiers : Intérêts 6 (5) net avant impôts Impôts 5 (94) (41) net après impôt Rendement global avant s Coûts financiers : Distributions 6 (36.965) (28.302) Variation de l actif net attribuable aux Actionnaires découlant des activités d investissement BILAN au 07 mars 2015 Annexes Actif Actifs d investissement Autres actifs Débiteurs Liquidités et avoirs en banque Total des autres actifs Total de l actif Passif Autres passifs Créanciers 8 (8.853) (18.802) Distributions à verser sur les actions à revenus (7.930) (8.835) Total des autres passifs (16.783) (27.637) Total du passif (16.783) (27.637) Actif net attribuable aux Actionnaires VARIATION DE L ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX ACTIONNAIRES pour la période comptable allant du 08 mars 2014 au 07 mars 2015 Actif net attribuable aux Actionnaires en début d exercice Variation imputable aux souscriptions et aux rachats d actions : Montants à recevoir lors de la souscription d actions Montants à payer sur les rachats d actions ( ) ( ) Montants à recevoir sur transferts en espèces (98.664) Frais de dilution Droit de timbre (355) (1.738) Variation de l actif net attribuable aux Actionnaires découlant des activités d investissement (voir Rendement global ci-dessus) Dividendes non distribués sur les actions à revenus réinvestis Dividendes non réclamés et réinvestis dans le compte Actif net attribuable aux Actionnaires en fin d exercice TABLEAU DE DISTRIBUTION pour la période comptable allant du 08 mars 2014 au 07 mars 2015 Distribution de dividendes en pence par action Classe 1 s nets net Egalisation Distributions versées/à Distributions verser versées Groupe 1 Du 08/03/2014 au 07/09/2014 1,1717 1,1717 1,2799 Du 08/09/2014 au 07/03/2015 0,4226 0,4226 0,4494 Groupe 2 Du 08/03/2014 au 07/09/2014 0,8575 0,3142 1,1717 1,2799 Du 08/09/2014 au 07/03/2015 0,3289 0,0937 0,4226 0,4494 Distributions totales pendant l exercice 1,5943 1,7293 Classe 1 s réinvestis nets* net Egalisation réinvesti net 2014/2015 Groupe 1 Du 11/09/2014 au 07/03/2015 1,3677 1,3677 Groupe 2 Du 11/09/2014 au 07/03/2015 0,1725 1,1952 1,3677 Distributions totales pendant l exercice 1,3677 *En livres sterling et en référence avec le groupe de pairs britanniques. Veuillez consulter les pages pour les tableaux comparatifs. 10

12 Threadneedle UK Fund TABLEAU DE DISTRIBUTION Classe 2 s nets net Egalisation Distributions versées/à Distributions verser versées Groupe 1 Du 08/03/2014 au 07/09/2014 1,5329 1,5329 1,6128 Du 08/09/2014 au 07/03/2015 0,7765 0,7765 0,7931 Groupe 2 Du 08/03/2014 au 07/09/2014 1,0402 0,4927 1,5329 1,6128 Du 08/09/2014 au 07/03/2015 0,5940 0,1825 0,7765 0,7931 Distributions totales pendant l exercice 2,3094 2,4059 Classe 2 s réinvestis nets net Egalisation réinvesti net réinvesti net Groupe 1 Du 08/03/2014 au 07/09/2014 1,0690 1,0690 1,1013 Du 08/09/2014 au 07/03/2015 0,5489 0,5489 0,5496 Groupe 2 Du 08/03/2014 au 07/09/2014 0,7502 0,3188 1,0690 1,1013 Du 08/09/2014 au 07/03/2015 0,4657 0,0832 0,5489 0,5496 Distributions totales pendant l exercice 1,6179 1,6509 Classe Z s nets net Egalisation Distributions versées/à Distributions verser versées Groupe 1 Du 08/03/2014 au 07/09/2014 1,8087 1,8087 1,8769 Du 08/09/2014 au 07/03/2015 0,9946 0,9946 0,9790 Groupe 2 Du 08/03/2014 au 07/09/2014 0,9790 0,8297 1,8087 1,8769 Du 08/09/2014 au 07/03/2015 0,7586 0,2360 0,9946 0,9790 Distributions totales pendant l exercice 2,8033 2,8559 Classe Z s réinvestis nets net Egalisation réinvesti net réinvesti net Groupe 1 Du 08/03/2014 au 07/09/2014 1,8671 1,8671 1,8950 Du 08/09/2014 au 07/03/2015 1,0412 1,0412 1,0027 Groupe 2 Du 08/03/2014 au 07/09/2014 1,0170 0,8501 1,8671 1,8950 Du 08/09/2014 au 07/03/2015 0,7125 0,3287 1,0412 1,0027 Distributions totales pendant l exercice 2,9083 2,8977 Groupe 2 : actions achetées pendant une période de *La Classe 1 des Actions à revenus réinvestis nets a été lancée le 11 septembre

13 Threadneedle UK Fund Annexes aux Comptes pour la période comptable allant du 08 mars 2014 au 07 mars PRINCIPES COMPTABLES Les principes comptables du fonds sont les mêmes que ceux mentionnés dans les Comptes consolidés de la page 6. 2 PLUS-VALUES NETTES Les plus-values nettes de la période comprennent : Titres non dérivés Autres pertes (46) (3) Coûts de transaction (9) (9) Plus-values nettes REVENU Dividendes du Royaume-Uni Dividendes étrangers Dividendes d actions 577 Intérêts sur les investissements à court terme Intérêts bancaires Commission de garantie 107 Commission de prêt de titres Total du revenu DEPENSES A payer à l Administrateur ou à ses associés, et à leurs agents : Commission de gestion annuelle (20.879) (17.185) Frais d enregistrement (1.715) (1.460) (22.594) (18.645) A payer au Dépositaire ou à ses associés, et à leurs agents : Frais de dépôt (165) (33) Droits de garde (52) (15) (217) (48) Autres dépenses : Frais réglementaires (7) (7) Frais d audit (9) (7) (16) (14) * Total des dépenses (22.827) (18.707) *TVA non récupérable comprise le cas échéant. 5 IMPOTS a) Analyse des frais pendant la période Impôts étrangers (94) (41) Total de l impôt courant (Annexe 5b) (94) (41) Total de la charge d impôt pour la période (94) (41) b) Facteurs affectant l imposition pendant la période net avant impôts net avant impôts multiplié par le taux standard de l impôt sur les sociétés de 20 % (7.383) (5.625) Effets de : non imposable Impôts étrangers (94) (41) Frais excédentaires (4.424) (3.704) Conversion de la Retail Distribution Review (RDR) - Transfert du capital (29) Charge d impôt courant pour la période (Annexe 5a) (94) (41) Le fonds n a pas comptabilisé un actif d impôt différé de livres sterling (2014 : livres sterling) provenant du fait qu il détient des frais de gestion non utilisés. Il est peu probable que ces frais soient utilisés dans les années à venir. 6 COUTS FINANCIERS Distributions et intérêts Les s prennent en compte le revenu perçu lors de la souscription d actions et le revenu déduit lors du rachat d actions, et comprennent : Intermédiaires Finales Plus : déduit lors du rachat d actions Moins : perçu lors de la souscription d actions (2.259) (3.713) Distribution nette pour la période Intérêts 5 Total des coûts financiers net après impôt Égalisation des conversions non distribué reporté (1) Distribution nette pour la période Le montant des s par action est détaillé dans le tableau des pages 10 et DEBITEURS Montants reçus lors de la souscription d actions Ventes en attente de règlement cumulé Retenue à la source étrangère récupérable 74 Total débiteurs CREANCIERS Montants à payer sur les rachats d actions (6.675) (15.478) Achats en attente de règlement (1.629) Dépenses cumulées (39) (13) Montants à payer à l Administrateur (2.139) (1.682) Total créanciers (8.853) (18.802) 9 TRANSACTIONS AVEC DES SOCIETES APPARENTEES Les sociétés apparentées sont présentées en détail à l Annexe 8 des Comptes consolidés en page 7. Les montants cumulés reçus lors de souscriptions et acquittés lors de rachats sont mentionnés dans la Variation de l actif net attribuable aux Actionnaires. Tout montant dû à ou par Threadneedle Investment Services Limited à la clôture de la période comptable est mentionné dans les Annexes 7 et 8. Les montants dus à Threadneedle Investment Services Limited pour la gestion du fonds et les services d enregistrement sont mentionnés dans l Annexe 4. Les montants en attente à la fin de l exercice sont précisés dans l Annexe 8. En outre, tous les frais acquittés à Threadneedle Investment Services Limited dans le cadre des prêts de titres sont divulgués à la Note 11. Toutes les transactions ont été conclues au cours des activités ordinaires selon des conditions commerciales normales. 12

14 Threadneedle UK Fund Annexes aux Comptes 10 CAPITAUX PROPRES Threadneedle UK Fund détient actuellement trois classes d actions : la Classe 1, la Classe 2 et la Classe Z. Les frais pour chaque classe d actions sont les suivants : Commission de gestion annuelle Classe 1 1,50 % Classe 2 1,00 % Classe Z 0,75 % Frais d enregistrement Classe 1 0,150 % Classe 2 0,035 % Classe Z 0,060 % Sur la période du 8 mars au 30 juin 2014, les frais d enregistrement pour les actions de Classe Z étaient de 0,110 %. La valeur nette d inventaire de chaque classe d actions, nette d inventaire par action ainsi que le nombre d actions en circulation sont indiqués dans le tableau comparatif de la page 244. Le montant des s par classe d actions est indiqué dans le tableau de des pages 10 et 11. Toutes les classes disposent des mêmes droits de liquidation. 11 PRET DE TITRES Durant la période considérée, Threadneedle UK Fund a perçu livres sterling (2014 : ) dont zéro livre sterling (2014 : livres sterling) était en cours en fin d exercice. Il a payé des frais s élevant à zéro livre sterling (2014 : livres sterling) dont zéro livre sterling (2014 : livres sterling) était en cours à la fin de l exercice à Threadneedle Investment Services Limited. En outre, il a payé des frais s élevant à zéro livre sterling (2014 : livres sterling) dont zéro livre sterling (2014 : livres sterling) étaient en cours à la fin de l exercice à J.P. Morgan en tant qu agent de prêt de titres pour gérer ces contrats de prêts de titres et détenir le nantissement. La valeur des prêts de titres à la fin de la période comptable s élevait à zéro livre sterling (2014 : 49,64 millions de livres sterling), et du nantissement détenu s élevait à zéro (2014 : 52,82 millions de livres sterling). Le nantissement était composé d emprunts d Etat britanniques ou de titres transférés au système CREST par règlement-livraison, ou d obligations d Etat étrangères, d obligations supranationales ou de certificats de dépôt. La nature et du nantissement détenu sont analysées par classe d actif dans le tableau ci-dessous. Analyse du nantissement détenu % du total % du total Obligations PRODUITS DERIVES ET AUTRES INSTRUMENTS FINANCIERS L analyse et les tableaux présentés ci-dessous ont trait aux informations des pages 8 et 9 sur les risques des produits dérivés et autres instruments financiers. Expositions monétaires Une petite partie des actifs nets du fonds est libellée dans des devises autres que la livre sterling. Par conséquent, le Bilan et le Rendement global peuvent être affectés par les fluctuations des taux de change. Actifs nets en devises étrangères Expositions Expositions monétaires non monétaires Total Devise 2015 Dollar US Devise 2014 Euro Profil de risque des taux d intérêt des actifs financiers et des passifs financiers Le profil de risque des taux d intérêt des actifs financiers et des passifs financiers du fonds au 7 mars 2015 était le suivant : Actifs financiers à taux variable Actifs financiers à taux fixe Actifs financiers ne portant pas d intérêt Total Devise 2015 Livre sterling Dollar US Devise 2014 Euro Livre sterling Passifs financiers à taux variable Passifs financiers à taux fixe Passifs financiers ne portant pas d intérêt Total Devise 2015 Livre sterling (16.783) (16.783) Devise 2014 Livre sterling (27.637) (27.637) Les actifs financiers à taux variable comprennent des dépôts dont le taux d intérêt moyen pondéré est de 0,35 % (2014 : 0,40 %). A l exception des actions, il n existe pas de montant important d actifs financiers ne portant pas d intérêt sans date d échéance. Les soldes de trésorerie sont conservés dans des comptes à taux variable où l intérêt est calculé en se référant aux taux du marché en vigueur. Juste valeur des actifs financiers et des passifs financiers Il n existe aucune différence importante entre des actifs et des passifs financiers, tels qu ils apparaissent dans le Bilan, et leur juste valeur. 13 PASSIF EVENTUEL ET ENGAGEMENTS Il n existe pas de passif éventuel ni d engagement en cours (2014 : aucun). 14 COUTS DES TRANSACTIONS DU PORTEFEUILLE Analyse du coût total des acquisitions Acquisitions de la période avant les coûts de transaction Commissions Impôts Charges 12 Coût total des acquisitions Total des acquisitions brut Analyse du coût total des ventes Ventes brutes avant les coûts de transaction Commissions (587) (331) Impôts (1) Coût total des ventes (588) (331) Total des ventes net des coûts de transaction

15 Threadneedle UK Select Fund Rapport d investissement Objectif d investissement Réaliser une croissance du capital supérieure à la moyenne. Politique d investissement La politique d investissement de l Administrateur consiste à investir l actif du Fonds dans un but de croissance grâce à un portefeuille concentré et géré de manière dynamique. L approche d investissement sélective de l Administrateur lui permet de prendre des positions importantes dans des actions et des secteurs, ce qui peut conduire à des niveaux de volatilité accrus. Le portefeuille sera principalement constitué d actions de sociétés dont le siège est au Royaume- Uni ou ayant des activités importantes au Royaume-Uni. Si l Administrateur le juge utile, il peut également investir dans d autres titres (tels que des titres à intérêt fixe, d autres actions et des titres du marché monétaire). Performances des actions à revenus nets de la Classe 1* Au cours de l exercice clos le 7 mars 2015, le cours publié de l action de Threadneedle UK Select Fund a progressé de 109,07 pence à 118,81 pence. Par rapport à ses concurrents, le rendement global du fonds pour l exercice annuel clos le 28 février 2015, revenus réinvestis nets compris, est de +9,97 % contre un rendement médian de +4,26 % sur la même période. (À titre indicatif, l indice FTSE All-Share Total Return a affiché un rendement de +5,56 % sur la même période). Activité du portefeuille Les actions britanniques ont connu une année turbulente, mais ont clôturé la période sur une note positive, l indice FTSE 100 atteignant un nouveau plus haut en février Le premier semestre de l exercice a été marqué par la multiplication des signes de reprise économique, notamment avec l amélioration de la production industrielle et la croissance soutenue du PIB. Bien que la reprise se soit poursuivie au deuxième semestre, de nombreux obstacles ont freiné le marché britannique, notamment les hésitations de la croissance dans les économies de la zone euro, le ralentissement de la demande en Chine et, vers la fin de l exercice, l effondrement des prix des matières premières, qui a malmené les cours des sociétés de ressources naturelles cotées au Royaume-Uni. Notre faible exposition aux sociétés des secteurs de l énergie et des mines a été bénéfique pour notre rendement par rapport à l indice. Au cours de la période, nous avons ouvert une position dans AstraZeneca, titre phare du secteur pharmaceutique. Il semblerait qu une nouvelle génération de médicaments soit en passe d arriver sur le marché, qui devraient continuer à alimenter la performance positive. Nous avons aussi acquis une position dans DS Smith (emballage et conditionnement), dont la déclaration de résultats encourageants pour le premier semestre indique un nombre substantiel d opportunités d acquisition pour maintenir la croissance et la dynamique de marge. Toujours au cours de la période, nous avons liquidé notre position dans BP (pétrole et gaz) dans le cadre de la réévaluation de notre exposition à ce secteur. La baisse des prix de l alimentation et de l énergie profite aux consommateurs en cette période d augmentation de l emploi et de début d accélération de la progression des salaires, ce qui devrait soutenir les dépenses cycliques courant La Banque d Angleterre a revu à la hausse ses prévisions de croissance économique britannique tant pour cette année que l année prochaine. Nous estimons toutefois que les observateurs qui se concentrent sur le risque politique au Royaume-Uni vont commencer de s inquiéter à propos de l élection générale du 7 mai. Le bruit autour des élections et l incertitude en Europe, en Chine et ailleurs nous offrira l occasion d étoffer les participations que nous détenons dans nos placements phares ces titres devraient devenir attrayants du point de vue de la valorisation, en raison de leur exposition perçue aux événements domestiques et internationaux. RENDEMENT GLOBAL pour la période comptable allant du 08 mars 2014 au 07 mars 2015 Annexes Résultat Plus-values nettes Dépenses 4 (2.893) (2.978) net avant impôts Impôts 5 (5) net après impôt Rendement global avant s Coûts financiers : Distributions 6 (4.114) (4.418) Variation de l actif net attribuable aux Actionnaires découlant des activités d investissement BILAN au 07 mars 2015 Annexes Actif Actifs d investissement Autres actifs Débiteurs Liquidités et avoirs en banque Total des autres actifs Total de l actif Passif Autres passifs Créanciers 8 (501) (3.663) Distributions à verser sur les actions à revenus (805) (821) Total des autres passifs (1.306) (4.484) Total du passif (1.306) (4.484) Actif net attribuable aux Actionnaires VARIATION DE L ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX ACTIONNAIRES pour la période comptable allant du 08 mars 2014 au 07 mars 2015 Actif net attribuable aux Actionnaires en début d exercice Variation imputable aux souscriptions et aux rachats d actions : Montants à recevoir lors de la souscription d actions Montants à payer sur les rachats d actions (25.207) (64.751) (8.989) (42.233) Frais de dilution 28 Droit de timbre (17) (104) Variation de l actif net attribuable aux Actionnaires découlant des activités d investissement (voir Rendement global ci-dessus) Dividendes non réclamés et réinvestis dans le compte 8 9 Actif net attribuable aux Actionnaires en fin d exercice *En livres sterling et en référence avec le groupe de pairs britanniques. Veuillez consulter les pages pour les tableaux comparatifs. TABLEAU DE DISTRIBUTION pour la période comptable allant du 08 mars 2014 au 07 mars 2015 Distribution de dividendes en pence par action Classe 1 s nets net Egalisation Distributions versées/à Distributions verser versées Groupe 1 Du 08/03/2014 au 07/09/2014 1,6549 1,6549 1,5759 Du 08/09/2014 au 07/03/2015 0,3029 0,3029 0,3148 Groupe 2 Du 08/03/2014 au 07/09/2014 0,6080 1,0469 1,6549 1,5759 Du 08/09/2014 au 07/03/2015 0,2198 0,0831 0,3029 0,3148 Distributions totales pendant l exercice 1,9578 1,8907 Classe 2 s nets net Egalisation Distributions versées/à Distributions verser versées Groupe 1 Du 08/03/2014 au 07/09/2014 1,9986 1,9986 1,8874 Du 08/09/2014 au 07/03/2015 0,6439 0,6439 0,6363 Groupe 2 Du 08/03/2014 au 07/09/2014 1,0879 0,9107 1,9986 1,8874 Du 08/09/2014 au 07/03/2015 0,4334 0,2105 0,6439 0,6363 Distributions totales pendant l exercice 2,6425 2,

16 Threadneedle UK Select Fund TABLEAU DE DISTRIBUTION Classe Z s nets net Egalisation Distributions versées/ Distributions à verser versées Groupe 1 Du 08/03/2014 au 07/09/2014 2,5110 2,5110 2,3667 Du 08/09/2014 au 07/03/2015 0,9033 0,9033 0,8716 Groupe 2 Du 08/03/2014 au 07/09/2014 0,9714 1,5396 2,5110 2,3667 Du 08/09/2014 au 07/03/2015 0,5170 0,3863 0,9033 0,8716 Distributions totales pendant l exercice 3,4143 3,2383 Groupe 2 : actions achetées pendant une période de 15

17 Threadneedle UK Select Fund Annexes aux Comptes pour la période comptable allant du 08 mars 2014 au 07 mars PRINCIPES COMPTABLES Les principes comptables du fonds sont les mêmes que ceux mentionnés dans les Comptes consolidés de la page 6. 2 PLUS-VALUES NETTES Les plus-values nettes de la période comprennent : Titres non dérivés Autres pertes (16) Coûts de transaction (2) (4) Plus-values nettes REVENU Dividendes du Royaume-Uni Dividendes étrangers Dividendes d actions 158 Intérêts sur les investissements à court terme Intérêts bancaires 6 5 Commission de garantie 7 8 Commission de prêt de titres 2 19 Total du revenu DEPENSES A payer à l Administrateur ou à ses associés, et à leurs agents : Commission de gestion annuelle (2.626) (2.711) Frais d enregistrement (220) (233) (2.846) (2.944) A payer au Dépositaire ou à ses associés, et à leurs agents : Frais de dépôt (19) (18) Droits de garde (12) (2) (31) (20) Autres dépenses : Frais réglementaires (7) (7) Frais d audit (9) (7) (16) (14) * Total des dépenses (2.893) (2.978) *TVA non récupérable comprise le cas échéant. 5 IMPOTS a) Analyse des frais pendant la période Impôts étrangers (5) Total de l impôt courant (Annexe 5b) (5) Total de la charge d impôt pour la période (5) b) Facteurs affectant l imposition pendant la période net avant impôts net avant impôts multiplié par le taux standard de l impôt sur les sociétés de 20 % (823) (882) Effets de : non imposable Impôts étrangers (5) Frais excédentaires (559) (586) Conversion de la Retail Distribution Review (RDR) - Transfert du capital (1) Charge d impôt courant pour la période (Annexe 5a) (5) Le fonds n a pas comptabilisé un actif d impôt différé de livres sterling (2014 : livres sterling) provenant du fait qu il détient des frais de gestion non utilisés. Il est peu probable que ces frais soient utilisés dans les années à venir. 6 COUTS FINANCIERS Distributions Les s prennent en compte le revenu perçu lors de la souscription d actions et le revenu déduit lors du rachat d actions, et comprennent : Intermédiaires Finales Plus : déduit lors du rachat d actions Moins : perçu lors de la souscription d actions (67) (117) Distribution nette pour la période Total des coûts financiers net après impôt Égalisation des conversions 4 8 Distribution nette pour la période Le montant des s par action est détaillé dans le tableau des pages 14 et DEBITEURS Montants reçus lors de la souscription d actions Ventes en attente de règlement cumulé Total débiteurs CREANCIERS Montants à payer sur les rachats d actions (206) (2.731) Achats en attente de règlement (697) Dépenses cumulées (10) (7) Montants à payer à l Administrateur (285) (228) Total créanciers (501) (3.663) 9 TRANSACTIONS AVEC DES SOCIETES APPARENTEES Les sociétés apparentées sont présentées en détail à l Annexe 8 des Comptes consolidés en page 7. Les montants cumulés reçus lors de souscriptions et acquittés lors de rachats sont mentionnés dans la Variation de l actif net attribuable aux Actionnaires. Tout montant dû à ou par Threadneedle Investment Services Limited à la clôture de la période comptable est mentionné dans les Annexes 7 et 8. Les montants dus à Threadneedle Investment Services Limited pour la gestion du fonds et les services d enregistrement sont mentionnés dans l Annexe 4. Les montants en attente à la fin de l exercice sont précisés dans l Annexe 8. En outre, tous les frais acquittés à Threadneedle Investment Services Limited dans le cadre des prêts de titres sont divulgués à la Note 11. Toutes les transactions ont été conclues au cours des activités ordinaires selon des conditions commerciales normales. 10 CAPITAUX PROPRES Threadneedle UK Select Fund détient actuellement trois classes d actions : la Classe 1, la Classe 2 et la Classe Z. Les frais pour chaque classe d actions sont les suivants : Commission de gestion annuelle Classe 1 1,50 % Classe 2 1,00 % Classe Z 0,75 % Frais d enregistrement Classe 1 0,150 % Classe 2 0,035 % Classe Z 0,110 % 16

18 Threadneedle UK Select Fund Annexes aux Comptes La valeur nette d inventaire de chaque classe d actions, nette d inventaire par action ainsi que le nombre d actions en circulation sont indiqués dans le tableau comparatif de la page 244. Le montant des s par classe d actions est indiqué dans le tableau de des pages 14 et 15. Toutes les classes disposent des mêmes droits de liquidation. 11 PRET DE TITRES Durant la période considérée, Threadneedle UK Select Fund a perçu livres sterling (2014 : livres sterling) dont zéro livre sterling (2014 : livres sterling) étaient en cours en fin d exercice. Il a payé des frais s élevant à zéro livre sterling (2014 : 4.000) à Threadneedle Investment Services Limited. En outre, il a payé des frais s élevant à zéro livre sterling (2014 : livres sterling) à J.P. Morgan en tant qu agent de prêt de titres pour gérer ces contrats de prêts de titres et détenir le nantissement. La valeur des prêts de titres à la fin de la période comptable s élevait à zéro livre sterling (2014 : 4,44 millions de livres sterling), et du nantissement détenu s élevait à zéro (2014 : 4,7 millions de livres sterling). Le nantissement était composé d emprunts d Etat britanniques ou de titres transférés au système CREST par règlement-livraison, ou d obligations d Etat étrangères, d obligations supranationales ou de certificats de dépôt. La nature et du nantissement détenu sont analysées par classe d actif dans le tableau ci-dessous. Analyse du nantissement détenu % du total % du total Obligations PRODUITS DERIVES ET AUTRES INSTRUMENTS FINANCIERS L analyse et les tableaux présentés ci-dessous ont trait aux informations des pages 8 et 9 sur les risques des produits dérivés et autres instruments financiers. Expositions monétaires Une petite partie des actifs nets du fonds est libellée dans des devises autres que la livre sterling. Par conséquent, le Bilan et le Rendement global peuvent être affectés par les fluctuations des taux de change. Actifs nets en devises étrangères Expositions Expositions monétaires non monétaires Total Devise 2015 Dollar US Devise 2014 Euro 8 8 Dollar US Profil de risque des taux d intérêt des actifs financiers et des passifs financiers Le profil de risque des taux d intérêt des actifs financiers et des passifs financiers du fonds au 7 mars 2015 était le suivant : Actifs financiers à taux variable Actifs financiers à taux fixe Actifs financiers ne portant pas intérêt Total Devise 2015 Livre sterling Dollar US Devise 2014 Euro 8 8 Livre sterling Dollar US Passif à à taux variable Actifs Actifs financiers taux variable à taux ne portant pas variable intérêt Total Devise 2015 Livre sterling (1.306) (1.306) Devise 2014 Livre sterling (4.484) (4.484) Les actifs financiers à taux variable comprennent des dépôts dont le taux d intérêt moyen pondéré est de 0,35 % (2014 : 0,40 %). A l exception des actions, il n existe pas de montant important d actifs financiers ne portant pas d intérêt sans date d échéance. Les soldes de trésorerie sont conservés dans des comptes à taux variable où l intérêt est calculé en se référant aux taux du marché en vigueur. Juste valeur des actifs financiers et des passifs financiers Il n existe aucune différence importante entre des actifs et des passifs financiers, tels qu ils apparaissent dans le Bilan, et leur juste valeur. 13 PASSIF EVENTUEL ET ENGAGEMENTS Il n existe pas de passif éventuel ni d engagement en cours (2014 : aucun). 14 COUTS DES TRANSACTIONS DU PORTEFEUILLE Analyse du coût total des acquisitions Acquisitions de la période avant les coûts de transaction Commissions Impôts Charges 2 Coût total des acquisitions Total des acquisitions brut Analyse du coût total des ventes Ventes brutes avant les coûts de transaction Commissions (140) (170) Coût total des ventes (140) (170) Total des ventes net des coûts de transaction

19 Threadneedle UK Smaller Companies Fund Rapport d investissement Objectif d investissement Réaliser une croissance du capital. Politique d investissement La politique d investissement de l Administrateur consiste à investir l actif du fonds principalement dans les actions de petites sociétés dont le siège est au Royaume-Uni ou ayant des activités importantes au Royaume-Uni. Si l Administrateur le juge utile, il pourra également investir jusqu à un tiers de l actif total du Fonds dans d autres titres (tels que des titres à intérêt fixe, d autres actions et des titres du marché monétaire). Pour des raisons de liquidités, il pourra investir dans des espèces ou des instruments quasi-monétaires. Performances des actions à revenus nets de la Classe 1* Au cours de l exercice annuel clos le 7 mars 2015, le cours publié de l action de Threadneedle UK Smaller Companies Fund est passé de 213,77 pence à 217,48 pence. Par rapport à ses concurrents, le rendement global du fonds pour l exercice annuel clos le 28 février 2015, revenus réinvestis nets compris, est de +2,77 % contre un rendement médian de -3,68 % sur la même période. (A titre indicatif, l indice Numis Smaller Companies (ex Investment Trusts) a affiché un rendement de -1,83 % sur la même période). Activité du portefeuille L économie mondiale a été confrontée à un vaste éventail de défis ces 12 derniers mois et les marchés ont connu plus de volatilité sur la période. Les marchés mondiaux ont réagi positivement en début de période à l amélioration des données économiques aux États-Unis et à la perception selon laquelle les taux d intérêt allaient encore se maintenir à un bas niveau partout dans le monde. Les inquiétudes suscitées par l Europe et le resserrement de la politique monétaire aux États-Unis, le ralentissement de la croissance chinoise et les résultats anémiques des entreprises ont toutefois fait reculer les marchés vers la fin de l année. La chute spectaculaire du prix du pétrole, entamée en septembre 2014 et qui a connu un plus bas de 50 USD par baril en janvier 2015, a aggravé la volatilité. À ce jour, 2015 a vu plusieurs indices mondiaux atteindre de nouveaux plus hauts, les investisseurs semblant à nouveau à l aise avec la politique de resserrement de la Réserve fédérale. Dans le même temps, l objectif de croissance de la Chine a été confirmé à un niveau plus bas et, pour le court terme, l Europe compose avec la Grèce. L économie britannique a conservé une croissance soutenue, l inflation faible et les chiffres de l emploi en amélioration facilitant une augmentation soutenue de la consommation intérieure. L indice Numis Smaller Companies (ex Investment Trusts) a été largement atone pendant la période, mais a sous-performé les indices britanniques plus généraux. Le fonds s est bien comporté, car il a été un grand bénéficiaire de l augmentation de l activité de fusion-acquisition, avec Optos, Hyder, CSR, Spirit et Kentz qui ont toutes reçu des offres au cours de la période. Le fonds a également bénéficié de l exposition accrue à l économie intérieure britannique que lui confèrent des participations dans Crest Nicholson et Secure Trust Bank notamment. Nous sommes convaincus qu il subsiste une marge de progression des revenus des sociétés exposées au marché intérieur. Le fonds a liquidé ses positions dans plusieurs sociétés après l achèvement de procédures d offre. Nous avons également liquidé Entertainment One et Euromoney, l investissement nous semblant moins justifié à ce niveau de valorisation. Nous avons pris des bénéfices sur des titres dont nous considérions que la valorisation avait atteint son plein potentiel, et ouvert des positions dans des titres présentant une valeur plus attrayante, comme N Brown, Pets at Home et Mears Group, tous générateurs de flux de trésorerie soutenus et présentant d intéressantes perspectives de croissance. Nous sommes restés concentrés sur les sociétés de qualité supérieure qui fournissent des rendements durables et sont bien placées pour progresser dans un contexte économique relativement favorable. Nous pensons que les opérations de fusion-acquisition vont continuer à dominer la scène et nous nous attendons à ce qu un nombre croissant des sociétés dans lesquelles nous investissons cherchent à se positionner à l avenir du côté des acquéreurs et à renforcer leur position sur le marché. RENDEMENT GLOBAL pour la période comptable allant du 08 mars 2014 au 07 mars 2015 Annexes Résultat Plus-values nettes Dépenses 4 (1.733) (1.971) net avant impôts Impôts 5 (62) (12) net après impôt Rendement global avant s Coûts financiers : Distributions 6 (727) (802) Variation de l actif net attribuable aux Actionnaires découlant des activités d investissement BILAN au 07 mars 2015 Annexes Actif Actifs d investissement Autres actifs Débiteurs Liquidités et avoirs en banque Total des autres actifs Total de l actif Passif Autres passifs Créanciers 8 (1.997) (3.533) Distributions à verser sur les actions à revenus (86) (197) Total des autres passifs (2.083) (3.730) Total du passif (2.083) (3.730) Actif net attribuable aux Actionnaires VARIATION DE L ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX ACTIONNAIRES pour la période comptable allant du 08 mars 2014 au 07 mars 2015 Actif net attribuable aux Actionnaires en début d exercice Variation imputable aux souscriptions et aux rachats d actions : Montants à recevoir lors de la souscription d actions Montants à payer sur les rachats d actions (64.120) (53.438) Montants à recevoir sur transferts en espèces (11.333) (30.554) (10.427) Frais de dilution Droit de timbre (38) (68) Variation de l actif net attribuable aux Actionnaires découlant des activités d investissement (voir Rendement global ci-dessus) Dividendes non distribués sur les actions à revenus réinvestis 41 Dividendes non réclamés et réinvestis dans le compte 1 1 Actif net attribuable aux Actionnaires en fin d exercice *En livres sterling et en référence avec le groupe de pairs britanniques. Veuillez consulter les pages pour les tableaux comparatifs. TABLEAU DE DISTRIBUTION pour la période comptable allant du 08 mars 2014 au 07 mars 2015 Distribution de dividendes en pence par action Classe 1 s nets net Egalisation Distributions versées/à Distributions verser versées Groupe 1 Du 08/03/2014 au 07/09/2014 0,5106 0,5106 0,5894 Du 08/09/2014 au 07/03/2015 Groupe 2 Du 08/03/2014 au 07/09/2014 0,2230 0,2876 0,5106 0,5894 Du 08/09/2014 au 07/03/2015 Distributions totales pendant l exercice 0,5106 0,5894 Classe 2 s nets net Egalisation Distributions versées/à Distributions verser versées Groupe 1 Du 08/03/2014 au 07/09/2014 1,1585 1,1585 1,1280 Du 08/09/2014 au 07/03/2015 0,2212 0,2212 0,4825 Groupe 2 Du 08/03/2014 au 07/09/2014 0,7610 0,3975 1,1585 1,1280 Du 08/09/2014 au 07/03/2015 0,0522 0,1690 0,2212 0,4825 Distributions totales pendant l exercice 1,3797 1,

20 Threadneedle UK Smaller Companies Fund TABLEAU DE DISTRIBUTION Classe Z s nets net Egalisation Distributions versées/ Distributions à verser versées Groupe 1 Du 08/03/2014 au 07/09/2014 0,9055 0,9055 0,8585 Du 08/09/2014 au 07/03/2015 0,2708 0,2708 0,4394 Groupe 2 Du 08/03/2014 au 07/09/2014 0,3317 0,5738 0,9055 0,8585 Du 08/09/2014 au 07/03/2015 0,0907 0,1801 0,2708 0,4394 Distributions totales pendant l exercice 1,1763 1,2979 Classe Z s réinvestis nets net réinvesti réinvesti Egalisation net net Groupe 1 Du 08/03/2014 au 07/09/2014 0,8315 0,8315 Du 08/09/2014 au 07/03/2015 0,2233 0,2233 0,2769 Groupe 2 Du 08/03/2014 au 07/09/2014 0,3481 0,4834 0,8315 Du 08/09/2014 au 07/03/2015 0,1100 0,1133 0,2233 0,2769 Distributions totales pendant l exercice 1,0548 0,2769 Groupe 2 : actions achetées pendant une période de 19