Fonds CSA. Rapport financier 2013

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1 Fonds CSA DE l Industrielle Alliance Rapport financier 2013

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3 Table des matières Page Responsabilité de la direction 2 Rapport de l auditeur indépendant 3 États financiers Fonds CSA Sécurité 4 Fonds CSA Obligations 9 Fonds CSA Équilibré 14 Fonds CSA Actions 21 Fonds CSA Dividendes 26 Notes afférentes aux états financiers 28 1

4 Responsabilité de la direction à l égard de l information financière dans les états financiers annuels audités Les états financiers ci-joints ont été préparés par la direction de l Industrielle Alliance, Assurance et services financiers inc. (ci-après nommée «Industrielle Alliance»), conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada. La direction est responsable des renseignements contenus dans les présents états financiers. L Industrielle Alliance maintient des systèmes de contrôle interne adéquats afin de s assurer que l information financière produite est pertinente et fiable et que des fonds est correctement comptabilisé. Un sommaire des principales conventions comptables applicables aux fonds est présenté à la note 2 afférente aux états financiers. Auditeur indépendant Deloitte S.E.N.C.R.L./s.r.l. a été nommé par le comité de vérification de l Industrielle Alliance à titre d auditeur indépendant des fonds. Sa responsabilité consiste à auditer les états financiers selon les normes d audit généralement reconnues du Canada de façon à obtenir l assurance raisonnable que les états financiers ne comportent pas d anomalies significatives et à rendre compte aux détenteurs de parts de la présentation fidèle de la situation financière et des résultats d exploitation des fonds conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada. Manon Gauthier Vice-présidente, Comptabilité et fiscalité Industrielle Alliance Le 31 mars

5 Rapport de l auditeur indépendant À l intention des détenteurs de parts des fonds CSA de l Industrielle Alliance : CSA Sécurité CSA Obligations CSA Équilibré CSA Actions CSA Dividendes (Collectivement appelés «les fonds») Nous avons effectué l audit des états financiers ci-joints des fonds qui comprennent l état des titres en portefeuille des fonds au 31 décembre 2013, les états de aux 31 décembre 2013 et 2012, les états des résultats et de l évolution de l actif net pour les exercices terminés à ces dates ainsi qu un résumé des principales méthodes comptables et d autres informations explicatives. Responsabilité du Gestionnaire des fonds pour les états financiers Le Gestionnaire des fonds est responsable de la préparation et de la présentation fidèle de ces états financiers conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada, ainsi que du contrôle interne qu il considère comme nécessaire pour permettre la préparation d états financiers exempts d anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d erreurs. Responsabilité de l auditeur Notre responsabilité consiste à exprimer une opinion sur les états financiers, base de nos audits. Nous avons effectué nos audits selon les normes d audit généralement reconnues du Canada. Ces normes requièrent que nous nous conformions aux règles de déontologie et que nous planifiions et réalisions l audit de façon à obtenir l assurance raisonnable que les états financiers ne comportent pas d anomalies significatives. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états financiers. Le choix des procédures relève du jugement de l auditeur, et notamment de son évaluation des risques que les états financiers comportent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d erreurs. Dans l évaluation de ces risques, l auditeur prend en considération le contrôle interne de l entité portant préparation et la présentation fidèle des états financiers afin de concevoir des procédures d audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d exprimer une opinion sur l efficacité du contrôle interne de l entité. Un audit comporte également l appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et du caractère raisonnable des estimations comptables faites par le Gestionnaire des fonds, de même que l appréciation de la présentation d ensemble des états financiers. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus dans le cadre de nos audits sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d audit. Opinion À notre avis, les états financiers donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle des titres en portefeuille des fonds au 31 décembre 2013, de la situation financière des fonds aux 31 décembre 2013 et 2012, ainsi que des résultats de leur exploitation et de l évolution de leur actif net pour les exercices terminés à ces dates, conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada. Québec, le 31 mars CPA auditeur, CA, permis de comptabilité publique nº A

6 Fonds CSA Sécurité États de Aux 31 décembre 31 décembre En milliers de dollars (sauf le nombre de parts et les montants par part) $ $ ACTIF Placements à la juste valeur Trésorerie 28 9 Souscriptions à recevoir Sommes à recevoir vente de titres Intérêts, dividendes et autres à recevoir PASSIF Charges à payer Rachats à payer 6 6 Sommes à payer sur l achat de titres ACTIF NET ACTIF NET PAR PART 11,40 11,18 NOMBRE DE PARTS EN CIRCULATION Placements au coût moyen États de l évolution de Exercices terminés les 31 décembre (note 1) En milliers de dollars $ $ ACTIF NET AU DÉBUT DE L EXERCICE AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L ACTIF NET RÉSULTANT DE L EXPLOITATION OPÉRATIONS SUR PARTS (note 7) Parts émises Parts rachetées (3 545) (2 844) AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L ACTIF NET POUR L EXERCICE (419) ACTIF NET À LA FIN DE L EXERCICE États des résultats Exercices terminés les 31 décembre (note 1) En milliers de dollars $ $ REVENU DE PLACEMENTS Intérêts CHARGES (note 6) Frais de gestion Honoraires d audit REVENU NET (PERTE NETTE) DE PLACEMENTS GAIN (PERTE) RÉALISÉ ET NON RÉALISÉ SUR LES PLACEMENTS Gain net (perte nette) réalisé vente de placements (122) (218) Variation du gain net (perte nette) non réalisé sur les placements (22) 57 GAIN NET (PERTE NETTE) SUR LES PLACEMENTS (144) (161) AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L ACTIF NET RÉSULTANT DE L EXPLOITATION

7 Fonds CSA Sécurité État des titres en portefeuille Valeur Coût Juste Au 31 décembre 2013 nominale moyen valeur En milliers de dollars $ $ $ OBLIGATIONS CANADIENNES (46,09 %) GOUVERNEMENT FÉDÉRAL (11,93 %) Gouvernement du Canada 3,000 % Gouvernement du Canada 1,000 % Gouvernement du Canada 1,250 % Gouvernement du Canada 2,000 % Gouvernement du Canada 1,500 % Gouvernement du Canada 1,250 % Gouvernement du Canada 1,750 % GARANTIES FÉDÉRALES (1,89 %) Fiducie canadienne pour l habitation 3,150 % Fiducie canadienne pour l habitation, taux flottant 1,250 % PROVINCES (14,83 %) Province de l Ontario 3,150 % Province de l Ontario 4,400 % Province de l Ontario 1,900 % Province de Québec 5,500 % Province de Québec 5,000 % Province de Québec 4,500 % Province de Québec 4,500 % MUNICIPALITÉS (8,58 %) Municipalité de Lac-Beauport 2,600 % Municipalité de Saint-Paul 3,050 % Municipalité de Sainte-Sophie 2,750 % Municipalité de St-Denis-sur-Richelieu 1,350 % Municipalité de St-Denis-sur-Richelieu 2,400 % Régie de l eau de l Île-Perrot 3,050 % Régie intermunicipale d aqueduc du Bas-Richelieu 2,750 % Régie Régionale de gestion des matières résiduelles de Portneuf 2,850 % Réseau de transport de la Capitale 2,750 % Réseau de transport de Longueuil 1,350 % Société de transport de l Outaouais 2,250 % Ville de Blainville 1,500 % Ville de Brossard 2,350 % Ville de Côte Saint-Luc 3,250 % Ville de Côte Saint-Luc 3,000 % Ville de Delson 2,600 % Ville de Gatineau 3,550 % Ville de Gatineau 2,700 % Ville de Gatineau 2,450 % Ville de Kirkland 3,050 % Ville de L Île-Perrot 2,850 % Ville de La Prairie 2,750 % Ville de Lac-Mégantic 2,700 % Ville de Lac-Mégantic 3,000 % Ville de Lac-Mégantic 2,700 % Ville de Laval 2,400 % Ville de Laval 2,100 % Ville de Lévis 2,450 % Ville de Mascouche 3,050 % Ville de Pincourt 3,000 % Ville de Pointe-Claire 2,850 % Ville de Québec 3,150 % Valeur Coût Juste Au 31 décembre 2013 nominale moyen valeur En milliers de dollars $ $ $ Ville de Québec 2,000 % Ville de Rosemère 2,500 % Ville de Saguenay 2,100 % Ville de Saguenay 2,800 % Ville de Saint-Eustache 3,000 % Ville de Saint-Jean-sur-Richelieu 3,000 % Ville de Saint-Jean-sur-Richelieu 2,250 % Ville de St-Jérôme 2,750 % Ville de Terrebonne 3,000 % Ville de Val-d Or 3,100 % Ville de Victoriaville 3,000 % OCTROYÉES (0,45 %) Ville de Chateauguay 3,150 % Ville de Matane 3,000 % SOCIÉTÉS (8,41 %) Banque Canadienne Impériale de Commerce 3,100 % Banque Canadienne Impériale de Commerce 1,750 % Banque Canadienne Impériale de Commerce 2,350 % Banque Canadienne Impériale de Commerce, taux flottant 1,856 % Banque de Montréal 2,390 % Banque de Montréal, taux flottant 1,391 % Banque de Montréal, taux flottant 1,614 % Banque de Nouvelle-Écosse 2,370 % Banque Manuvie du Canada 2,383 % Banque Nationale du Canada 2,231 % Banque Royale du Canada 2,820 % Banque Royale du Canada, taux fixe - flottant 4,350 % Caisse centrale Desjardins, taux flottant 1,625 % Canadian Western Bank 2,570 % Capital Desjardins inc., taux fixe - flottant 3,797 % Compagnie d assurance Standard Life du Canada, taux fixe - flottant 3,938 % Industrielle Alliance, Assurance et services financiers inc., taux fixe - flottant 5,130 % Industrielle Alliance, Assurance et services financiers inc., taux fixe - flottant 4,750 % L Empire, Compagnie d Assurance-Vie, taux fixe - flottant 2,870 % La Banque Toronto-Dominion 4,970 % PSP Capital Inc. 3,030 % Société de financement GE Capital Canada 4,400 % Société de financement GE Capital Canada, taux flottant 2,000 % TOTAL DES OBLIGATIONS CANADIENNES

8 Fonds CSA Sécurité État des titres en portefeuille (suite) Nombre Coût Juste Au 31 décembre 2013 de titres moyen valeur En milliers de dollars (sauf le nombre de titres) $ $ FONDS DE PLACEMENT CANADIEN (45,40 %) Fonds en prêts hypothécaires de la HSBC, série I PLACEMENTS À COURT TERME (8,23 %) TOTAL DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS (99,72 %) AUTRES ÉLÉMENTS DE L ACTIF NET (0,28 %) 69 TOTAL DE L ACTIF NET (100,00 %)

9 Fonds CSA Sécurité Analyse de la gestion des risques liés aux instruments financiers Aux 31 décembre 2013 et 2012 (note 2 et note 4) (en milliers de dollars) Objectifs de placement L objectif du Fonds CSA Sécurité (le «Fonds») est de procurer un revenu élevé tout en protégeant le capital investi. Pour atteindre cet objectif, le gestionnaire du Fonds investit principalement dans des titres de marché monétaire tels que des dépôts à terme et des certificats de dépôt, des titres à revenu fixe d émetteurs canadiens et étrangers en dollars canadiens et des prêts hypothécaires de grande qualité. Le portefeuille du Fonds est investi dans des parts d un fonds sous-jacent ainsi que dans des titres détenus directement. Évaluation à la juste valeur Les tableaux suivants présentent le classement des instruments financiers du Fonds aux 31 décembre 2013 et 2012 selon la hiérarchie des évaluations à la juste valeur. Les méthodes utilisées pour évaluer les instruments financiers ne constituent pas une indication du risque lié à un investissement dans ces derniers. Pour plus d information sur les méthodes d évaluation et leur hiérarchie par niveaux, veuillez vous référer à la section «Évaluation des placements» des «Notes afférentes aux états financiers». Selon la hiérarchie des évaluations à la juste valeur, la trésorerie et le découvert bancaire sont toujours évalués selon les paramètres du niveau 1 et ne sont pas présentés dans les tableaux suivants. Risque de crédit Aux 31 décembre 2013 et 2012, le Fonds, par l entremise de ses participations directes et de son fonds sous-jacent, était investi dans des instruments de créance dont les cotes de crédit étaient les suivantes : Instruments de créance* par cotes de crédit Pourcentage de la valeur de au 31 décembre 2013 Pourcentage de la valeur de au 31 décembre 2012 AAA 14,68 13,51 AA 14,14 19,35 A 11,35 15,73 BBB 0,40 0,39 R1 14,46 6,28 Non cotés 44,69 44,38 * Excluant les autres éléments de Les cotes de crédit sont obtenues auprès de DBRS, de Standard & Poor s ou de Moody s. Risque de liquidité Aux 31 décembre 2013 et 2012, le Fonds n affichait aucune exposition importante au risque de liquidité, sauf celle décrite à la note 4 des états financiers. Au 31 décembre 2013 Instruments financiers évalués à la juste valeur Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actions Fonds de placement Obligations Placements à court terme Instruments financiers dérivés Total Au 31 décembre 2012 Instruments financiers évalués à la juste valeur Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actions Fonds de placement Obligations Placements à court terme Instruments financiers dérivés Total Il n y a eu aucun transfert important entre les niveaux au cours des exercices qui se sont terminés les 31 décembre 2013 et

10 Fonds CSA Sécurité Analyse de la gestion des risques liés aux instruments financiers (suite) Risque de taux d intérêt Les tableaux suivants résument l exposition du Fonds, par l entremise de ses participations directes et de son fonds sous-jacent, au risque de taux d intérêt en fonction des échéances aux 31 décembre 2013 et Une hausse ou une baisse de 1 % des taux d intérêt en vigueur, en supposant un mouvement parallèle de la courbe de rendements et une stabilité de tous les autres facteurs, aurait respectivement fait diminuer ou augmenter du montant présenté sous. La sensibilité du Fonds aux changements des taux d intérêt a été estimée en utilisant la durée moyenne pondérée du portefeuille. En pratique, le rendement réel peut différer de cette analyse de sensibilité et la différence peut s avérer importante. Au 31 décembre 2013 < 1 an 1 à 5 ans 6 à 10 ans > 10 ans Ne portant pas intérêt Total valeur de l actif net valeur de l actif net Placements ,72 Trésorerie (Découvert bancaire) Autres éléments d actif Passif Au 31 décembre 2012 < 1 an 1 à 5 ans 6 à 10 ans > 10 ans Ne portant pas intérêt Total valeur de l actif net valeur de l actif net Placements ,83 Trésorerie (Découvert bancaire) Autres éléments d actif Passif Risque de change Aux 31 décembre 2013 et 2012, le Fonds, par l entremise de ses participations directes et de son fonds sous-jacent, n affichait aucune exposition importante au risque de change. Autres risques de prix Aux 31 décembre 2013 et 2012, l estimation de l impact qu aurait eu sur l actif net du Fonds un changement raisonnablement possible dans l indice de référence, en supposant que toutes les autres variables soient demeurées constantes, est présentée dans les tableaux suivants. En pratique, le rendement réel peut différer de cette analyse de sensibilité et la différence peut s avérer importante. Au 31 décembre 2013 Indice de référence Variation des cours Exposition à l indice de référence Indice des Bons du Trésor - 91 jours DEX 1,00 21,00 0,21 52 Indice du marché hypothécaire résidentiel DEX - 5 ans 3,00 5,85 0,18 44 Indice du marché hypothécaire résidentiel DEX - 3 ans 3,00 11,25 0,34 84 Indice du marché hypothécaire résidentiel DEX - 1 an 3,00 21,15 0, Indice d obligations gouvernementales à court terme DEX 3,00 40,75 1, Au 31 décembre 2012 Indice de référence Variation des cours Exposition à l indice de référence Indice des Bons du Trésor - 91 jours DEX 1,00 21,00 0,21 48 Indice de marché hypothécaire résidentiel DEX - 5 ans 3,00 5,85 0,18 40 Indice de marché hypothécaire résidentiel DEX - 3 ans 3,00 11,25 0,34 76 Indice de marché hypothécaire résidentiel DEX - 1 an 3,00 21,15 0, Indice d obligations gouvernementales à court terme DEX 3,00 40,75 1,

11 Fonds CSA Obligations États de Aux 31 décembre 31 décembre En milliers de dollars (sauf le nombre de parts et les montants par part) $ $ ACTIF Placements à la juste valeur Trésorerie Souscriptions à recevoir Sommes à recevoir vente de titres Intérêts, dividendes et autres à recevoir PASSIF Charges à payer Rachats à payer 2 25 Sommes à payer sur l achat de titres ACTIF NET ACTIF NET PAR PART 12,82 13,01 NOMBRE DE PARTS EN CIRCULATION Placements au coût moyen États de l évolution de Exercices terminés les 31 décembre (note 1) En milliers de dollars $ $ ACTIF NET AU DÉBUT DE L EXERCICE AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L ACTIF NET RÉSULTANT DE L EXPLOITATION (991) OPÉRATIONS SUR PARTS (note 7) Parts émises Parts rachetées (5 388) (5 685) AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L ACTIF NET POUR L EXERCICE ACTIF NET À LA FIN DE L EXERCICE États des résultats Exercices terminés les 31 décembre (note 1) En milliers de dollars $ $ REVENU DE PLACEMENTS Intérêts CHARGES (note 6) Frais de gestion Honoraires d audit REVENU NET (PERTE NETTE) DE PLACEMENTS GAIN (PERTE) RÉALISÉ ET NON RÉALISÉ SUR LES PLACEMENTS Gain net (perte nette) réalisé vente de placements Variation du gain net (perte nette) non réalisé sur les placements (3 483) (109) GAIN NET (PERTE NETTE) SUR LES PLACEMENTS (3 088) 311 AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L ACTIF NET RÉSULTANT DE L EXPLOITATION (991)

12 Fonds CSA Obligations État des titres en portefeuille Valeur Coût Juste Au 31 décembre 2013 nominale moyen valeur En milliers de dollars $ $ $ OBLIGATIONS CANADIENNES (48,93 %) GOUVERNEMENT FÉDÉRAL (5,42 %) Gouvernement du Canada 1,750 % Gouvernement du Canada 4,000 % PROVINCES (16,79 %) Financement-Québec 4,250 % Financement-Québec 3,500 % Financement-Québec 2,450 % Hydro-Québec 11,000 % Province de l Ontario 4,500 % Province de l Ontario 4,400 % Province de l Ontario 4,200 % Province de l Ontario 4,400 % Province de l Ontario 4,200 % Province de l Ontario 4,000 % Province de l Ontario 3,150 % Province de l Ontario 2,850 % Province de l Ontario 4,700 % Province de l Ontario 4,600 % Province de l Ontario 3,500 % Province de l Ontario, taux flottant 1,511 % Province de l Ontario, taux flottant 1,398 % Province de Québec 4,500 % Province de Québec 4,500 % Province de Québec 3,500 % Province de Québec 9,375 % Province de Québec 5,750 % Province de Québec 5,000 % Province de Québec 5,000 % MUNICIPALITÉS (4,56 %) Ville de Gatineau 2,500 % Ville de Gatineau 2,450 % Ville de La Prairie 2,750 % Ville de Laval 2,500 % Ville de Lévis 2,450 % Ville de Montréal 5,000 % Ville de Montréal 4,500 % Ville de Montréal 3,500 % Ville de Québec 2,000 % Ville de Québec 2,000 % Ville de Saguenay 2,100 % Ville de Saguenay 2,800 % Ville de Toronto 4,550 % Ville de Toronto 4,375 % Ville de Toronto 4,500 % Ville de Toronto 3,900 % SOCIÉTÉS (21,72 %) 407 East Development Group General Partnership 4,473 % Alimentation Couche-Tard Inc. 4,214 % Alliance Pipeline LP 7,181 % Alliance Pipeline LP 7,217 % Autorité aéroportuaire du Grand Toronto 6,450 % Autorité aéroportuaire du Grand Toronto 7,050 % Banque Canadienne Impériale de Commerce 3,400 % Banque Canadienne Impériale de Commerce 2,220 % Banque de Montréal 3,930 % Valeur Coût Juste Au 31 décembre 2013 nominale moyen valeur En milliers de dollars $ $ $ Banque de Montréal 3,400 % Banque de Montréal 4,609 % Banque de Nouvelle-Écosse 2,100 % Banque de Nouvelle-Écosse 4,100 % Banque Laurentienne du Canada 2,450 % Banque Laurentienne du Canada 3,278 % Banque Manuvie du Canada 2,383 % Banque Nationale du Canada 2,702 % Banque Nationale du Canada 2,794 % Banque Nationale du Canada, taux fixe - flottant 4,926 % Banque Nationale du Canada, taux fixe - flottant 3,261 % Banque Royale du Canada 2,050 % Banque Royale du Canada 2,680 % Banque Royale du Canada, taux fixe - flottant 4,350 % Bell Aliant Communications régionales, société en commandite 6,290 % Bell Aliant Communications régionales, société en commandite 5,410 % Bell Aliant Communications régionales, société en commandite 6,170 % Bell Canada 5,000 % Bell Canada 3,350 % Bell Canada 6,100 % Caisse centrale Desjardins 2,795 % Canadian Western Bank 3,049 % Capital City Link General Partnership 4,386 % Capital Desjardins inc., taux fixe - flottant 4,954 % Compagnie d assurance Standard Life du Canada, taux fixe - flottant 3,938 % Corporation Shoppers Drug Mart 2,010 % EnerCare Solutions Inc. 4,600 % Fiducie de Capital Banque Scotia, taux fixe - flottant 5,650 % Fiducie de capital BMO 5,474 % Fiducie de capital BMO, taux fixe - flottant 10,221 % Fiducie de capital BNC 7,235 % Fiducie de capital RBC 4,870 % Fiducie de catégorie 1 (Tier 1) Banque Scotia 7,802 % FortisAlberta Inc. 5,850 % Great-West Lifeco Finance (Delaware) LP, taux fixe - flottant 7,127 % Industrielle Alliance, Assurance et services financiers inc., taux fixe - flottant 4,750 % L Empire, Compagnie d Assurance-Vie, taux fixe - flottant 2,870 % La Banque Toronto-Dominion 2,948 % La Banque Toronto-Dominion 2,171 % La Banque Toronto-Dominion, taux fixe - flottant 4,779 % La Banque Toronto-Dominion, taux fixe - flottant 5,763 % La Compagnie d Assurance-Vie Manufacturers, taux fixe - flottant 4,165 % Manitoba Telecom Services Inc. 6,650 %

13 Fonds CSA Obligations État des titres en portefeuille (suite) Valeur Coût Juste Au 31 décembre 2013 nominale moyen valeur En milliers de dollars (sauf le nombre de titres) $ $ $ North Battleford Power LP 4,958 % Nova Scotia Power Inc. 5,670 % Reliance LP 4,574 % Rogers Communications Inc. 5,800 % Rogers Communications Inc. 3,000 % Rogers Communications Inc. 6,110 % SP Limited Partnership and SP1 Limited Partnership (Scotia Plaza) 3,210 % Spy Hill Power LP 4,140 % TELUS Corp. 5,950 % TELUS Corp. 4,950 % TELUS Corp. 3,350 % AUTRE (0,44 %) Genesis Trust II 2,295 % TOTAL DES OBLIGATIONS CANADIENNES TITRES HYPOTHÉCAIRES (0,38 %) Schooner Trust, série 2004-CF2, catégorie A-2 5,100 % Nombre Coût Juste de titres moyen valeur $ $ FONDS DE PLACEMENT CANADIEN (50,29 %) Fonds Fiera Obligations - Gestion active Fonds Fiera Obligations - Gestion tactique TOTAL DES FONDS DE PLACEMENT CANADIEN TOTAL DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS (99,60 %) AUTRES ÉLÉMENTS DE L ACTIF NET (0,40 %) 272 TOTAL DE L ACTIF NET (100,00 %)

14 Fonds CSA Obligations Analyse de la gestion des risques liés aux instruments financiers Aux 31 décembre 2013 et 2012 (note 2 et note 4) (en milliers de dollars) Objectifs de placement L objectif du Fonds CSA Obligations (le «Fonds») est de procurer un revenu élevé et régulier tout en procurant une meilleure sécurité du capital. Pour atteindre cet objectif, le gestionnaire du Fonds investit principalement dans des titres de créances gouvernementaux et d entreprises, dans des titres de créances étrangers et dans des parts de fonds de placement dont l actif est principalement constitué d obligations du gouvernement fédéral. Le portefeuille du Fonds est investi dans des parts de fonds sous-jacents ainsi que dans des titres détenus directement. Évaluation à la juste valeur Les tableaux suivants présentent le classement des instruments financiers du Fonds aux 31 décembre 2013 et 2012 selon la hiérarchie des évaluations à la juste valeur. Les méthodes utilisées pour évaluer les instruments financiers ne constituent pas une indication du risque lié à un investissement dans ces derniers. Pour plus d information sur les méthodes d évaluation et leur hiérarchie par niveaux, veuillez vous référer à la section «Évaluation des placements» des «Notes afférentes aux états financiers». Selon la hiérarchie des évaluations à la juste valeur, la trésorerie et le découvert bancaire sont toujours évalués selon les paramètres du niveau 1 et ne sont pas présentés dans les tableaux suivants. Risque de crédit Aux 31 décembre 2013 et 2012, le Fonds, par l entremise de ses participations directes et de ses fonds sous-jacents, était investi dans des instruments de créance dont les cotes de crédit étaient les suivantes : Instruments de créance* par cotes de crédit Pourcentage de la valeur de au 31 décembre 2013 Pourcentage de la valeur de au 31 décembre 2012 AAA 24,25 25,40 AA 32,20 26,42 A 35,76 33,33 BBB 5,14 5,01 R1-2,29 Non cotés 2,25 2,50 * Excluant les autres éléments de Les cotes de crédit sont obtenues auprès de DBRS, de Standard & Poor s ou de Moody s. Risque de liquidité Aux 31 décembre 2013 et 2012, le Fonds n affichait aucune exposition importante au risque de liquidité, sauf celle décrite à la note 4 des états financiers. Au 31 décembre 2013 Instruments financiers évalués à la juste valeur Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actions Fonds de placement Obligations Placements à court terme Instruments financiers dérivés Total Au 31 décembre 2012 Instruments financiers évalués à la juste valeur Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actions Fonds de placement Obligations Placements à court terme Instruments financiers dérivés Total Il n y a eu aucun transfert important entre les niveaux au cours des exercices qui se sont terminés les 31 décembre 2013 et

15 Fonds CSA Obligations Analyse de la gestion des risques liés aux instruments financiers (suite) Risque de taux d intérêt Les tableaux suivants résument l exposition du Fonds, par l entremise de ses participations directes et de ses fonds sous-jacents, au risque de taux d intérêt en fonction des échéances aux 31 décembre 2013 et Une hausse ou une baisse de 1 % des taux d intérêt en vigueur, en supposant un mouvement parallèle de la courbe de rendements et une stabilité de tous les autres facteurs, aurait respectivement fait diminuer ou augmenter du montant présenté sous. La sensibilité du Fonds aux changements des taux d intérêt a été estimée en utilisant la durée moyenne pondérée du portefeuille. En pratique, le rendement réel peut différer de cette analyse de sensibilité et la différence peut s avérer importante. Au 31 décembre 2013 < 1 an 1 à 5 ans 6 à 10 ans > 10 ans Ne portant pas intérêt Total valeur de l actif net valeur de l actif net Placements ,45 Trésorerie (Découvert bancaire) Autres éléments d actif Passif Risque de change Aux 31 décembre 2013 et 2012, le Fonds, par l entremise de ses participations directes et de ses fonds sous-jacents, n affichait aucune exposition importante au risque de change. Autres risques de prix Aux 31 décembre 2013 et 2012, l estimation de l impact qu aurait eu sur l actif net du Fonds un changement raisonnablement possible dans l indice de référence, en supposant que toutes les autres variables soient demeurées constantes, est présentée dans les tableaux suivants. En pratique, le rendement réel peut différer de cette analyse de sensibilité et la différence peut s avérer importante. Au 31 décembre 2013 Indice de référence Variation des cours Exposition à l indice de référence Indice obligataire universel DEX 3,00 100,00 3, Au 31 décembre 2012 Indice de référence Variation des cours Exposition à l indice de référence Indice obligataire universel DEX 3,00 100,00 3, Au 31 décembre 2012 < 1 an 1 à 5 ans 6 à 10 ans > 10 ans Ne portant pas intérêt Total valeur de l actif net valeur de l actif net Placements ,63 Trésorerie (Découvert bancaire) Autres éléments d actif Passif

16 Fonds CSA Équilibré États de Aux 31 décembre 31 décembre En milliers de dollars (sauf le nombre de parts et les montants par part) $ $ ACTIF Placements à la juste valeur Trésorerie Souscriptions à recevoir Sommes à recevoir vente de titres 2 54 Intérêts, dividendes et autres à recevoir PASSIF Charges à payer Rachats à payer Sommes à payer sur l achat de titres ACTIF NET ACTIF NET PAR PART 13,82 11,86 NOMBRE DE PARTS EN CIRCULATION Placements au coût moyen États de l évolution de Exercices terminés les 31 décembre (note 1) En milliers de dollars $ $ ACTIF NET AU DÉBUT DE L EXERCICE AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L ACTIF NET RÉSULTANT DE L EXPLOITATION OPÉRATIONS SUR PARTS (note 7) Parts émises Parts rachetées (6 746) (4 607) AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L ACTIF NET POUR L EXERCICE ACTIF NET À LA FIN DE L EXERCICE États des résultats Exercices terminés les 31 décembre (note 1) En milliers de dollars $ $ REVENU DE PLACEMENTS Intérêts Dividendes CHARGES (note 6) Frais de gestion Honoraires d audit REVENU NET (PERTE NETTE) DE PLACEMENTS GAIN (PERTE) RÉALISÉ ET NON RÉALISÉ SUR LES PLACEMENTS ET FRAIS DE TRANSACTIONS Gain net (perte nette) réalisé vente de placements Gain net (perte nette) réalisé sur les devises (20) (25) Variation du gain net (perte nette) non réalisé sur les placements Frais de transactions (11) (6) GAIN NET (PERTE NETTE) SUR LES PLACEMENTS AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L ACTIF NET RÉSULTANT DE L EXPLOITATION

17 Fonds CSA Équilibré État des titres en portefeuille Nombre Coût Juste Au 31 décembre 2013 de titres moyen valeur En milliers de dollars (sauf le nombre de titres) $ $ ACTIONS CANADIENNES (28,44 %) ÉNERGIE (6,47 %) ARC Resources Ltd Bonavista Energy Corp Canadian Natural Resources Ltd Cenovus Energy Inc Corporation Cameco Enbridge Inc EnCana Corp Husky Energy Inc Inter Pipeline Ltd La Société d énergie Talisman Inc Pengrowth Energy Corp Suncor Energy Inc TransCanada Corp MATÉRIAUX (2,33 %) Agrium Inc Canfor Corp Canfor Pulp Products Inc CCL Industries Inc., catégorie B, NV HudBay Minerals Inc Potash Corporation of Saskatchewan Inc Teck Resources Ltd., catégorie B, SV Thompson Creek Metals Co., Inc West Fraser Timber Co. Ltd Winpak Ltd INDUSTRIE (2,84 %) Air Canada, catégorie B Bombardier Inc., catégorie B, SV CAE Inc Compagnie de chemin de fer Canadien Pacifique Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada Finning International Inc Groupe SNC-Lavalin inc Westjet Airlines Ltd CONSOMMATION DISCRÉTIONNAIRE (3,38 %) Cogeco Câble inc., SV La Société Canadian Tire Ltée, catégorie A, NV Les Industries Dorel Inc., catégorie B Quebecor Inc., catégorie B Reitmans (Canada) Ltée, catégorie A RONA Inc Shaw Communications Inc., catégorie B, NV Thomson Reuters Corp Tim Hortons Inc Transat A.T. inc., catégorie B Uni-Select Inc BIENS DE CONSOMMATION DE BASE (2,59 %) Corporation Shoppers Drug Mart George Weston Ltée Le Groupe Jean Coutu (PJC) inc., catégorie A, SV Les Aliments Maple Leaf Inc Les Compagnies Loblaw Ltée Metro Inc FINANCE (8,25 %) Banque de Montréal Banque de Nouvelle-Écosse Banque Royale du Canada Nombre Coût Juste Au 31 décembre 2013 de titres moyen valeur En milliers de dollars (sauf le nombre de titres) $ $ Brookfield Office Properties Inc Corporation Financière Power Financière Sun Life du Canada Inc Industrielle Alliance, Assurance et services financiers inc La Banque Toronto-Dominion La Great-West, compagnie d assurance-vie La Société Financière Manuvie Morguard Corp TECHNOLOGIES DE L INFORMATION (0,65 %) 5N Plus Inc Celestica Inc., SV Open Text Corp TÉLÉCOMMUNICATIONS (1,19 %) BCE Inc Rogers Communications Inc., catégorie B, NV TELUS Corp SERVICES AUX COLLECTIVITÉS (0,74 %) Canadian Utilities Ltd., catégorie A, NV Capital Power Corp Superior Plus Corp TransAlta Corp TOTAL DES ACTIONS CANADIENNES ACTIONS AMÉRICAINES (5,43 %) ÉNERGIE (0,86 %) ConocoPhillips Co Devon Energy Corp Hess Corp Marathon Oil Corp MATÉRIAUX (0,19 %) E. I. du Pont de Nemours and Co INDUSTRIE (0,48 %) General Electric Co United Parcel Service, Inc., catégorie B CONSOMMATION DISCRÉTIONNAIRE (0,43 %) Comcast Corp., catégorie A spéciale Goodyear Tire & Rubber Co Johnson Controls, Inc BIENS DE CONSOMMATION DE BASE (0,96 %) Fresh Del Monte Produce Inc Kimberly-Clark Corp Pepsico Inc Procter & Gamble Co Wal-Mart Stores Inc SANTÉ (0,83 %) Baxter International Inc Johnson & Johnson LifePoint Hospitals, Inc

18 Fonds CSA Équilibré État des titres en portefeuille (suite) Nombre Coût Juste Au 31 décembre 2013 de titres moyen valeur En milliers de dollars (sauf le nombre de titres) $ $ Medtronic Inc Pfizer Inc FINANCE (0,63 %) Bank of America Corp Citigroup Inc State Street Corp TECHNOLOGIES DE L INFORMATION (0,53 %) Cisco Systems Inc First Solar Inc Intel Corp International Business Machines Corp Semiconductor Manufacturing International Corp., ADR TÉLÉCOMMUNICATIONS (0,52 %) AT&T Inc Verizon Communications Inc TOTAL DES ACTIONS AMÉRICAINES ACTIONS ÉTRANGÈRES (5,55 %) ÉNERGIE (0,70 %) Royal Dutch Shell PLC, catégorie A, ADR StatoilHydro ASA Total SA MATÉRIAUX (0,22 %) Kuraray Co., Ltd Lafarge SA INDUSTRIE (1,14 %) A.P. Moller - Maersk, série B Carillion PLC Deutsche Lufthansa AG European Aeronautic Defense and Space Co Mitsui & Co. Ltd Siemens AG, enregistré YIT Oyj CONSOMMATION DISCRÉTIONNAIRE (0,20 %) TUI AG, NPV TUI Travel PLC Yamaha Motor Co. Ltd BIENS DE CONSOMMATION DE BASE (0,88 %) Carrefour SA Goodman Fielder Ltd Greencore Group PLC Kirin Holdings, Co. Ltd Nestlé SA Svenska Cellulosa AB, parts de série B SANTÉ (0,34 %) AstraZeneca Group PLC, ADR commandité Sanofi LLC Nombre Coût Juste Au 31 décembre 2013 de titres moyen valeur En milliers de dollars (sauf le nombre de titres) $ $ FINANCE (1,03 %) AEGON NV BNP Paribas Dexus Property Group ING Groep NV Pargesa Holding SA Swiss Life Holding AG TECHNOLOGIES DE L INFORMATION (0,21 %) Kyocera Corp Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ), série B, ADR commandité TÉLÉCOMMUNICATIONS (0,62 %) Orange SA Telefonica SA Vodafone Group PLC, ADR commandité SERVICES AUX COLLECTIVITÉS (0,21 %) Companhia de Saneamento Basico do Estado de Sao Paulo - SABESP, ADR Companhia Paranaense de Energia - Copel, préf., ADR commandité E.ON AG TOTAL DES ACTIONS ÉTRANGÈRES Valeur Coût Juste nominale moyen valeur $ $ $ OBLIGATIONS CANADIENNES (7,34 %) GARANTIES FÉDÉRALES (0,59 %) Fiducie canadienne pour l habitation 1,850 % Fiducie canadienne pour l habitation 1,700 % Fiducie canadienne pour l habitation, taux flottant 1,404 % PROVINCES (5,61 %) Alberta Capital Finance Authority 4,350 % Financement-Québec 3,500 % Financement-Québec 2,400 % Financement-Québec 2,450 % Financement-Québec, taux flottant 0,717 % Financement-Québec, taux flottant 1,561 % Financement-Québec, taux flottant 1,483 % Ontario Electricity Financial Corp. 10,000 % Province de l Alberta 4,000 % Province de l Alberta 2,550 % Province de l Ontario 3,150 % Province de l Ontario 1,900 % Province de l Ontario 4,200 % Province de l Ontario 2,100 % Province de l Ontario 4,400 % Province de l Ontario 4,200 % Province de l Ontario 4,000 % Province de l Ontario 3,150 %

19 Fonds CSA Équilibré État des titres en portefeuille (suite) Valeur Coût Juste Au 31 décembre 2013 nominale moyen valeur En milliers de dollars $ $ $ Province de l Ontario, taux flottant 1,398 % Province de la Colombie-Britannique 4,650 % Province de la Nouvelle-Écosse 4,150 % Province de la Nouvelle-Écosse 4,100 % Province de la Saskatchewan 4,500 % Province de Québec 4,500 % Province de Québec 4,500 % Province du Manitoba 4,300 % Province du Manitoba 4,250 % Province du Manitoba 5,500 % Province du Manitoba 4,750 % Province du Manitoba 4,150 % Province du Nouveau-Brunswick 4,700 % Province du Nouveau-Brunswick 4,450 % Province du Nouveau-Brunswick 4,500 % Nombre Coût Juste Au 31 décembre 2013 de titres moyen valeur En milliers de dollars (sauf le nombre de titres) $ $ FONDS DE PLACEMENT CANADIEN (30,16 %) Fonds CSA Obligations Fonds d actions spéciales Jarislowsky TOTAL DES FONDS DE PLACEMENT CANADIEN FONDS DE PLACEMENT ÉTRANGER (21,78 %) Fonds Hexavest mondial Fonds Hexavest mondial, série B TOTAL DES FONDS DE PLACEMENT ÉTRANGER PLACEMENTS À COURT TERME (1,13 %) TOTAL DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS (99,83 %) AUTRES ÉLÉMENTS DE L ACTIF NET (0,17 %) 193 TOTAL DE L ACTIF NET (100,00 %) MUNICIPALITÉS (0,55 %) Municipal Finance Authority of British Columbia 4,800 % Municipal Finance Authority of British Columbia 4,875 % Ville de Toronto 5,050 % Ville de Toronto 4,500 % Ville de Vancouver 4,900 % SOCIÉTÉS (0,59 %) Alimentation Couche-Tard Inc. 2,861 % Autorité aéroportuaire du Grand Toronto 4,700 % Bell Canada 5,000 % Canadian Natural Resources Ltd. 4,950 % Capital Power LP 4,850 % Capital Power LP 5,276 % Enbridge Inc., taux flottant 2,273 % First Capital Realty Inc. 5,600 % Fonds de placement immobilier Cominar 4,274 % Hydro One Inc. 5,180 % Pembina Pipeline Corp. 4,890 % Rogers Communications Inc. 5,800 % Shaw Communications Inc. 6,500 % Thomson Reuters Corp. 5,200 % TOTAL DES OBLIGATIONS CANADIENNES

20 Fonds CSA Équilibré Analyse de la gestion des risques liés aux instruments financiers Aux 31 décembre 2013 et 2012 (note 2 et note 4) (en milliers de dollars) Objectifs de placement L objectif du Fonds CSA Équilibré (le «Fonds») est de procurer un revenu raisonnable et une appréciation du capital à long terme. Pour atteindre cet objectif, le gestionnaire du Fonds investit principalement dans des titres de marché monétaire, des actions de sociétés canadiennes, des parts de fonds de placement dont l actif est principalement constitué de titres de créances gouvernementaux et d entreprises, des parts de fonds de placement dont l actif est principalement constitué d actions de sociétés américaines et internationales offrant un potentiel de croissance du capital et des titres à revenu fixe d émetteurs canadiens et étrangers en dollars canadiens. Le portefeuille du Fonds est investi dans des parts de fonds sous-jacents ainsi que dans des titres détenus directement. Évaluation à la juste valeur Les tableaux suivants présentent le classement des instruments financiers du Fonds aux 31 décembre 2013 et 2012 selon la hiérarchie des évaluations à la juste valeur. Les méthodes utilisées pour évaluer les instruments financiers ne constituent pas une indication du risque lié à un investissement dans ces derniers. Pour plus d information sur les méthodes d évaluation et leur hiérarchie par niveaux, veuillez vous référer à la section «Évaluation des placements» des «Notes afférentes aux états financiers». Risque de crédit Aux 31 décembre 2013 et 2012, le Fonds, par l entremise de ses participations directes et de ses fonds sous-jacents, était investi dans des instruments de créance dont les cotes de crédit étaient les suivantes : Instruments de créance* par cotes de crédit Pourcentage de la valeur de au 31 décembre 2013 Pourcentage de la valeur de au 31 décembre 2012 AAA 8,16 9,30 AA 11,46 10,11 A 13,41 13,80 BBB 1,84 2,10 R1 1,13 2,22 Non cotés 0,68 0,82 * Excluant les autres éléments de Les cotes de crédit sont obtenues auprès de DBRS, de Standard & Poor s ou de Moody s. Risque de liquidité Aux 31 décembre 2013 et 2012, le Fonds n affichait aucune exposition importante au risque de liquidité, sauf celle décrite à la note 4 des états financiers. Selon la hiérarchie des évaluations à la juste valeur, la trésorerie et le découvert bancaire sont toujours évalués selon les paramètres du niveau 1 et ne sont pas présentés dans les tableaux suivants. Au 31 décembre 2013 Instruments financiers évalués à la juste valeur Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actions Fonds de placement Obligations Placements à court terme Instruments financiers dérivés Total Au 31 décembre 2012 Instruments financiers évalués à la juste valeur Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actions Fonds de placement Obligations Placements à court terme Instruments financiers dérivés Total Il n y a eu aucun transfert important entre les niveaux au cours des exercices qui se sont terminés les 31 décembre 2013 et

21 Fonds CSA Équilibré Analyse de la gestion des risques liés aux instruments financiers (suite) Risque de taux d intérêt Les tableaux suivants résument l exposition du Fonds, par l entremise de ses participations directes et de ses fonds sous-jacents, au risque de taux d intérêt en fonction des échéances aux 31 décembre 2013 et Une hausse ou une baisse de 1 % des taux d intérêt en vigueur, en supposant un mouvement parallèle de la courbe de rendements et une stabilité de tous les autres facteurs, aurait respectivement fait diminuer ou augmenter du montant présenté sous. La sensibilité du Fonds aux changements des taux d intérêt a été estimée en utilisant la durée moyenne pondérée du portefeuille. En pratique, le rendement réel peut différer de cette analyse de sensibilité et la différence peut s avérer importante. Au 31 décembre 2013 < 1 an 1 à 5 ans 6 à 10 ans > 10 ans Ne portant pas intérêt Total valeur de l actif net valeur de l actif net Placements ,12 Trésorerie (Découvert bancaire) Autres éléments d actif Passif Au 31 décembre 2012 < 1 an 1 à 5 ans 6 à 10 ans > 10 ans Ne portant pas intérêt Total valeur de l actif net valeur de l actif net Placements ,04 Trésorerie (Découvert bancaire) Autres éléments d actif Passif Risque de change Les tableaux suivants résument l exposition du Fonds, par l entremise de ses participations directes et de ses fonds sous-jacents, au risque de change et l impact qu aurait eu sur, aux 31 décembre 2013 et 2012 une hausse ou une baisse de 5 % du dollar canadien par rapport à toutes les autres devises, en supposant que tous les autres facteurs soient demeurés constants. En pratique, le rendement réel peut différer de cette analyse de sensibilité et la différence peut s avérer importante. Au 31 décembre 2013 Devise Instruments financiers Contrats de change Exposition totale Pourcentage de la valeur de AUD 997 (618) 379 0,33 19 BRL 140 (131) 9 0,01 - CHF (65) ,25 71 CLP 17 (40) (23) (0,02) 1 CNY - (3) (3) - - CZK 7-7 0,01 - DKK ,39 22 EUR (794) , GBP (127) , HKD , HUF ILS 62 (20) 42 0,04 2 INR - (48) (48) (0,04) 2 JPY (1 504) ,12 64 KRW 253 (392) (139) (0,12) 7 MXN ,06 4 MYR 48 (1) 47 0,04 2 NOK 250 (13) 237 0,21 12 NZD ,01 - PLN 29 (9) 20 0,02 1 RUB - (1) (1) - - SEK ,40 23 SGD ,24 14 TRY TWD ,12 7 USD , ZAR 79 (2) 77 0,