ELLIPSIS SHORT TERM CREDIT FUND

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1 ELLIPSIS SHORT TERM CREDIT FUND Xxx Prospectus pour la Suisse La Société de Gestion : Le Représentant en Suisse : ELLIPSIS ASSET MANAGEMENT CARNEGIE FUND SERVICES S.A. La Banque Dépositaire : SOCIETE GENERALE OPCVM conforme à la directive européenne 2009/65/CE (UCITS IV)

2 SOMMAIRE ELLIPSIS SHORT TERM CREDIT FUND Xxx Codes ISIN Part I: Part P: Part S: FR FR FR Part ICHF: FR Part PCHF: FR Part SCHF: FR Part Z: FR OPCVM conforme à la directive européenne 2009/65/CE (UCITS IV) Date d édition : 4 septembre 2015 Page 2 sur 33

3 SOMMAIRE INFORMATIONS CLES POUR L INVESTISSEUR PROSPECTUS 1. CARACTERISTIQUES GENERALES ACTEURS MODALITES DE FONCTIONNEMENT ET DE GESTION Caractéristiques générales Dispositions particulières FRAIS ET COMMISSIONS Commissions de souscription et de rachat du FCP Frais de fonctionnement et de gestion du FCP INFORMATIONS D ORDRE COMMERCIAL REGLES D INVESTISSEMENT RISQUE GLOBAL POLITIQUE DE GESTION DU COLLATERAL REGLES D EVALUATION ET DE COMPTABILISATION DES ACTIFS Méthode d évaluation des instruments financiers Méthode de comptabilisation des frais de négociation Méthode de comptabilisation pour le calcul du revenu distribuable 27 REGLEMENT Page 3 sur 33

4 INFORMATIONS CLES POUR L INVESTISSEUR Ce document fournit des informations essentielles aux investisseurs de cet OPCVM. Il ne s agit pas d un document promotionnel. Les informations qu il contient vous sont fournies conformément à une obligation légale, afin de vous aider à comprendre en quoi consiste un investissement dans ce fonds et quels risques y sont associés. Il vous est conseillé de le lire pour décider en connaissance de cause d investir ou non. ELLIPSIS SHORT TERM CREDIT FUND Part I - Code ISIN FR Ellipsis Asset Management - Groupe EXANE OBJECTIFS ET POLITIQUE D INVESTISSEMENT L OPCVM Ellipsis Short Term Credit Fund, de classification «Obligations et autres titres de créance libellés en euro», a pour objectif de réaliser, sur la durée de placement recommandée d au moins dix-huit mois, une performance annuelle moyenne nette des frais de gestion supérieure à celle de l EONIA capitalisé. L indicateur de référence EONIA exprime le taux de marché monétaire européen et se compose de la moyenne des taux d intérêt des opérations au jour le jour d un échantillon de 57 banques, calculé par la Banque Centrale Européenne. La gestion du fonds n est pas contrainte par cet indicateur de référence, par conséquent la performance du fonds pourra s écarter sensiblement de celle de son indicateur de référence. La stratégie d investissement est basée sur une gestion discrétionnaire qui exploite la diversité du marché obligataire court terme euro. Le processus d investissement repose à la fois sur une approche ascendante privilégiant les valeurs en fonction de leurs caractéristiques propres avant de s intéresser au secteur ou au pays d activité de l émetteur, orientant ainsi le choix des émetteurs et les caractéristiques techniques des titres en portefeuille, mais aussi sur une approche macro-économique définissant le risque de taux et de crédit du portefeuille au global. L approche ascendante se base sur un double moteur de performance : le portage et le resserrement de la prime de risque et capitalise notamment sur les recherches actions et crédit du Groupe Exane. Le FCP est investi jusqu à 100% de son actif net en titres de créances et instruments du marché monétaire émis par des entités publiques ou privées libellés en euros, sans contrainte concernant le type de dettes (taux fixe, taux flottant, tout rang de subordination, obligations datées ou perpétuelles ). Le FCP investit majoritairement sur des titres courts termes émis par des entités privées, notamment des obligations d entreprise et des obligations bancaires senior. Le FCP est investi jusqu à 40% de son actif net sur des titres non notés ou de catégorie spéculative (titres dont la notation est inférieure à BBB- ou Baa3 selon les agences de notation Standard & Poor s, Fitch, Moody s ou notation jugée équivalente par la société de gestion, qui ne recourt pas exclusivement ni mécaniquement aux notations de crédit émises par ces agences). Le FCP peut investir jusqu à 10% maximum de l actif net sur des titres de pays émergents. Le risque obligataire global fait l objet d une gestion active à l intérieur d une fourchette de sensibilité au taux comprise entre 0 et +2. La maturité des instruments monétaires et obligataires en portefeuille n excède pas 5 ans. Les dérivés et les instruments intégrant des dérivés sont utilisés dans un but d arbitrage, de couverture et/ou d exposition aux risques de taux, de crédit et action, ainsi que de couverture du risque de change. La somme des expositions à des risques résultant des engagements et des positions en titres ne pourra excéder 200% de l actif net. Le FCP peut enfin avoir recours aux opérations d acquisition ou de cession temporaire de titres afin d optimiser ses revenus. Pour cette classe de parts, les sommes distribuables sont intégralement capitalisées. Les demandes de souscription/rachat sont centralisées chaque jour ouvré à 11h auprès de Société Générale (32 rue du Champ de Tir, Nantes, +33 (0) ) et exécutées sur la valeur liquidative établie en J et calculée en J+1 jour ouvré. Recommandation : ce fonds pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leur apport avant 18 mois. PROFIL DE RISQUE ET DE RENDEMENT Cette donnée se base sur les résultats passés en matière de volatilité. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie de risque associée à ce fonds n est pas garantie et pourra évoluer dans le temps. Le FCP présente un niveau de risque faible du fait de ses investissements en titres court terme dont une majorité relève de la catégorie investissement. Toutefois, l exposition aux obligations de catégories spéculative, dont les mouvements de prix peuvent être plus rapides et plus violents, contribue à augmenter le niveau de risque du fonds. La catégorie la plus faible ne signifie pas «sans risque». Le fonds ne fait l objet d aucune garantie ou protection. Risques importants non pris en compte dans cet indicateur Risque de crédit : risque éventuel de dégradation de la signature d un émetteur, voire de défaillance dudit émetteur générant un impact négatif sur la valorisation ou le cours du titre affecté. Ce risque est accru du fait de la détention de titres spéculatifs. Risque lié aux instruments financiers à terme : risque lié aux variations de prix des instruments financiers à terme en fonction des variations de prix des sous-jacents ou aux écarts de variation entre le prix de ces instruments et la valeur du sous-jacent. Risque de contrepartie : risque de non paiement d un flux (ou d un engagement) dû par une contrepartie avec laquelle des positions ont été échangées et des engagements signés. Page 4 sur 33

5 INFORMATIONS CLES POUR L INVESTISSEUR FRAIS Les frais et commissions acquittés servent à couvrir les coûts d'exploitation de l OPCVM y compris les coûts de commercialisation et de distribution des parts, ces frais réduisent la croissance potentielle des investissements. Frais ponctuels prélevés avant ou après investissement Frais d entrée : 3% maximum Frais de sortie : Néant Les pourcentages indiqués représentent les maximums pouvant être prélevés sur votre capital avant que celui-ci ne soit investi et avant que le revenu de votre investissement ne vous soit attribué. Dans certains cas, les frais payés sont inférieurs. L'investisseur peut obtenir de son conseil ou de son distributeur le montant effectif des frais d'entrée et de sortie. Frais prélevés par l OPCVM sur une année Frais courants : 0,52% de l actif net* Frais prélevés par l OPCVM dans certaines circonstances Commission.de performance : Néant* (15% TTC au-delà de l EONIA capitalisé + 1,30%) * Les pourcentages indiqués se fondent sur le dernier exercice clos fin juin Ces chiffres peuvent varier d un exercice à l autre. Les frais courants ne comprennent pas les commissions de surperformance et les frais d intermédiation excepté dans le cas de frais d entrée et de sortie payés par l OPCVM lorsqu il achète ou vend des parts d un autre véhicule de gestion collective. Pour plus d informations sur les frais, l investisseur est invité à se référer à la section «frais et commissions» du prospectus de cet OPCVM, disponible sur le site internet ou sur demande à l adresse PERFORMANCES PASSEES 3.5% 3.0% Ellipsis Short Term Credit Fund (I) 3.13% Eonia Capitalisé La classe de parts I a été créée le 14 juin La devise de valorisation est l euro (EUR). 2.5% 2.0% Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 1.09% 0.09% 0.10% Le calcul des performances passées tient compte de l ensemble des frais sauf droits d entrée et de sortie non acquis au fonds. Les performances sont calculées coupons nets réinvestis. INFORMATIONS PRATIQUES Dépositaire : Société Générale Les documents d information de l OPCVM (prospectus/rapport annuel/document semestriel) sont disponibles en français sur simple demande auprès de la société de gestion Ellipsis Asset Management, 16 avenue Matignon, Paris, par mail ou sur le site internet La valeur liquidative est publiée sur le site ou disponible sur simple demande auprès de la société de gestion. Fiscalité : Le FCP est in scope au sens de la directive 2003/48/CE du Conseil du 3 juin 2003 en matière de fiscalité des revenus de l épargne sous forme de paiements d intérêts. Les revenus perçus sous la forme d intérêts par des personnes physiques ayant placé leur épargne en dehors de leur pays de résidence fiscale sont soumis à un système d échange automatique d information ou à un prélèvement à la source. Cet OPCVM ne peut être souscrit ou détenu par une «US Person» au sens de la réglementation américaine «Regulation S» du «Securities Act» de 1933, ni par une «US Person», une Institution financière non participante ou par une entité étrangère non financière passive au sens de la réglementation américaine «Foreign Account Tax Compliance Act» (FATCA) de 2010 (cf. rubrique «Souscripteurs concernés» du prospectus). Le statut FATCA du FCP est Institution financière non déclarante française réputée conforme. La responsabilité d ELLIPSIS ASSET MANAGEMENT ne peut être engagée que sur la base de déclarations contenues dans le présent document qui seraient trompeuses, inexactes ou non cohérentes avec les parties correspondantes du prospectus de I'OPCVM. Cet OPCVM est agréé en France et réglementé par l Autorité des Marchés Financiers (AMF). Ellipsis Asset Management est agréée en France et réglementée par l Autorité des Marchés Financiers (AMF). Les informations clés pour l'investisseur ici fournies sont exactes et à jour au 4 septembre Informations supplémentaires pour la Suisse : Le prospectus pour la Suisse, les Informations Clés pour l'investisseur, le règlement, les rapports semestriel et annuel en français et d autres informations peuvent être obtenus gratuitement auprès du représentant en Suisse du Fonds: Carnegie Fund Services S.A., 11, rue du Général-Dufour, CH-1204 Genève, Suisse, tél. : , fax : , web : Le service de paiement en Suisse est la Banque Cantonale de Genève, 17, quai de l Ile, CH-1204 Genève, Suisse. Les derniers prix des parts sont disponibles sur Page 5 sur 33

6 INFORMATIONS CLES POUR L INVESTISSEUR Ce document fournit des informations essentielles aux investisseurs de cet OPCVM. Il ne s agit pas d un document promotionnel. Les informations qu il contient vous sont fournies conformément à une obligation légale, afin de vous aider à comprendre en quoi consiste un investissement dans ce fonds et quels risques y sont associés. Il vous est conseillé de le lire pour décider en connaissance de cause d investir ou non. ELLIPSIS SHORT TERM CREDIT FUND Part ICHF - Code ISIN FR Ellipsis Asset Management - Groupe EXANE OBJECTIFS ET POLITIQUE D INVESTISSEMENT L OPCVM Ellipsis Short Term Credit Fund, de classification «Obligations et autres titres de créance libellés en euro», a pour objectif de réaliser, sur la durée de placement recommandée d au moins dix-huit mois, une performance annuelle moyenne nette des frais de gestion supérieure à celle du LIBOR CHF Spot Next capitalisé. L indicateur de référence LIBOR CHF Spot Next est le taux de référence du marché monétaire suisse. La gestion du fonds n est pas contrainte par cet indicateur de référence, par conséquent la performance du fonds pourra s écarter sensiblement de celle de son indicateur de référence. La stratégie d investissement est basée sur une gestion discrétionnaire qui exploite la diversité du marché obligataire court terme euro. Le processus d investissement repose à la fois sur une approche ascendante privilégiant les valeurs en fonction de leurs caractéristiques propres avant de s intéresser au secteur ou au pays d activité de l émetteur, orientant ainsi le choix des émetteurs et les caractéristiques techniques des titres en portefeuille, mais aussi sur une approche macro-économique définissant le risque de taux et de crédit du portefeuille au global. L approche ascendante se base sur un double moteur de performance : le portage et le resserrement de la prime de risque et capitalise notamment sur les recherches actions et crédit du Groupe Exane. Le FCP est investi jusqu à 100% de son actif net en titres de créances et instruments du marché monétaire émis par des entités publiques ou privées libellés en euros, sans contrainte concernant le type de dettes (taux fixe, taux flottant, tout rang de subordination, obligations datées ou perpétuelles ). Le FCP investit majoritairement sur des titres courts termes émis par des entités privées, notamment des obligations d entreprise et des obligations bancaires senior. Le FCP est investi jusqu à 40% de son actif net sur des titres non notés ou de catégorie spéculative (titres dont la notation est inférieure à BBB- ou Baa3 selon les agences de notation Standard & Poor s, Fitch, Moody s ou notation jugée équivalente par la société de gestion, qui ne recourt pas exclusivement ni mécaniquement aux notations de crédit émises par ces agences). Le FCP peut investir jusqu à 10% maximum de l actif net sur des titres de pays émergents. Le risque obligataire global fait l objet d une gestion active à l intérieur d une fourchette de sensibilité au taux comprise entre 0 et +2. La maturité des instruments monétaires et obligataires en portefeuille n excède pas 5 ans. Les dérivés et les instruments intégrant des dérivés sont utilisés dans un but d arbitrage, de couverture et/ou d exposition aux risques de taux, de crédit et action, ainsi que de couverture du risque de change. La somme des expositions à des risques résultant des engagements et des positions en titres ne pourra excéder 200% de l actif net. Le FCP peut enfin avoir recours aux opérations d acquisition ou de cession temporaire de titres afin d optimiser ses revenus. Pour cette classe de parts, les sommes distribuables sont intégralement capitalisées. Les demandes de souscription/rachat sont centralisées chaque jour ouvré à 11h auprès de Société Générale (32 rue du Champ de Tir, Nantes, +33 (0) ) et exécutées sur la valeur liquidative établie en J et calculée en J+1 jour ouvré. Recommandation : ce fonds pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leur apport avant 18 mois. PROFIL DE RISQUE ET DE RENDEMENT Cette donnée se base sur les résultats passés en matière de volatilité. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie de risque associée à ce fonds n est pas garantie et pourra évoluer dans le temps. Le FCP présente un niveau de risque faible du fait de ses investissements en titres court terme dont une majorité relève de la catégorie investissement. Toutefois, l exposition aux obligations de catégorie spéculative, dont les mouvements de prix peuvent être plus rapides et plus violents, contribue à augmenter le niveau de risque du fonds. La catégorie la plus faible ne signifie pas «sans risque». Le fonds ne fait l objet d aucune garantie ou protection. Risques importants non pris en compte dans cet indicateur Risque de crédit : risque éventuel de dégradation de la signature d un émetteur, voire de défaillance dudit émetteur générant un impact négatif sur la valorisation ou le cours du titre affecté. Ce risque est accru du fait de la détention de titres spéculatifs. Risque lié aux instruments financiers à terme : risque lié aux variations de prix des instruments financiers à terme en fonction des variations de prix des sous-jacents ou aux écarts de variation entre le prix de ces instruments et la valeur du sous-jacent. Risque de contrepartie : risque de non paiement d un flux (ou d un engagement) dû par une contrepartie avec laquelle des positions ont été échangées et des engagements signés. Page 6 sur 33

7 INFORMATIONS CLES POUR L INVESTISSEUR FRAIS Les frais et commissions acquittés servent à couvrir les coûts d'exploitation de l OPCVM y compris les coûts de commercialisation et de distribution des parts, ces frais réduisent la croissance potentielle des investissements. Frais ponctuels prélevés avant ou après investissement Frais d entrée : 3% maximum Frais de sortie : Néant Les pourcentages indiqués représentent les maximums pouvant être prélevés sur votre capital avant que celui-ci ne soit investi et avant que le revenu de votre investissement ne vous soit attribué. Dans certains cas, les frais payés sont inférieurs. L'investisseur peut obtenir de son conseil ou de son distributeur le montant effectif des frais d'entrée et de sortie. Frais prélevés par l OPCVM sur une année Frais courants : PERFORMANCES PASSEES 0,51% de l actif net* Frais prélevés par l OPCVM dans certaines circonstances Commission.de performance : Néant* (15% TTC de la surperformance audessus du LIBOR CHF Spot Next capitalisé +1,30%) * Les pourcentages indiqués se fondent sur le dernier exercice clos fin juin Ces chiffres peuvent varier d un exercice à l autre. Les frais courants ne comprennent pas les commissions de surperformance et les frais d intermédiation excepté dans le cas de frais d entrée et de sortie payés par l OPCVM lorsqu il achète ou vend des parts d un autre véhicule de gestion collective. Pour plus d informations sur les frais, l investisseur est invité à se référer à la section «frais et commissions» du prospectus de cet OPCVM, disponible sur le site internet ou sur demande à l adresse 0.9% 0.8% 0.7% 0.6% 0.5% 0.4% 0.3% 0.2% 0.1% 0.0% -0.1% Ellipsis Short Term Credit Fund (I CHF) LIBOR CHF Spot Next capitalisé 0.76% -0.01% La classe de parts ICHF a été créée le 18 décembre La devise de valorisation est le franc suisse (CHF). Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Le calcul des performances passées tient compte de l ensemble des frais sauf droits d entrée et de sortie non acquis au fonds. Les performances sont calculées coupons nets réinvestis. INFORMATIONS PRATIQUES Dépositaire : Société Générale Les documents d information de l OPCVM (prospectus/rapport annuel/document semestriel) sont disponibles en français sur simple demande auprès de la société de gestion Ellipsis Asset Management, 16 avenue Matignon, Paris, par mail ou sur le site internet La valeur liquidative est publiée sur le site ou disponible sur simple demande auprès de la société de gestion. Fiscalité : Le FCP est in scope au sens de la directive 2003/48/CE du Conseil du 3 juin 2003 en matière de fiscalité des revenus de l épargne sous forme de paiements d intérêts. Les revenus perçus sous la forme d intérêts par des personnes physiques ayant placé leur épargne en dehors de leur pays de résidence fiscale sont soumis à un système d échange automatique d information ou à un prélèvement à la source. Cet OPCVM ne peut être souscrit ou détenu par une «US Person» au sens de la réglementation américaine «Regulation S» du «Securities Act» de 1933, ni par une «US Person», une Institution financière non participante ou par une entité étrangère non financière passive au sens de la réglementation américaine «Foreign Account Tax Compliance Act» (FATCA) de 2010 (cf. rubrique «Souscripteurs concernés» du prospectus). Le statut FATCA du FCP est Institution financière non déclarante française réputée conforme. La responsabilité d ELLIPSIS ASSET MANAGEMENT ne peut être engagée que sur la base de déclarations contenues dans le présent document qui seraient trompeuses, inexactes ou non cohérentes avec les parties correspondantes du prospectus de I'OPCVM. Cet OPCVM est agréé en France et réglementé par l Autorité des Marchés Financiers (AMF). Ellipsis Asset Management est agréée en France et réglementée par l Autorité des Marchés Financiers (AMF). Les informations clés pour l'investisseur ici fournies sont exactes et à jour au 4 septembre Informations supplémentaires pour la Suisse : Le prospectus pour la Suisse, les Informations Clés pour l'investisseur, le règlement, les rapports semestriel et annuel en français et d autres informations peuvent être obtenus gratuitement auprès du représentant en Suisse du Fonds: Carnegie Fund Services S.A., 11, rue du Général-Dufour, CH-1204 Genève, Suisse, tél. : , fax : , web : Le service de paiement en Suisse est la Banque Cantonale de Genève, 17, quai de l Ile, CH-1204 Genève, Suisse. Les derniers prix des parts sont disponibles sur Page 7 sur 33

8 INFORMATIONS CLES POUR L INVESTISSEUR Ce document fournit des informations essentielles aux investisseurs de cet OPCVM. Il ne s agit pas d un document promotionnel. Les informations qu il contient vous sont fournies conformément à une obligation légale, afin de vous aider à comprendre en quoi consiste un investissement dans ce fonds et quels risques y sont associés. Il vous est conseillé de le lire pour décider en connaissance de cause d investir ou non. ELLIPSIS SHORT TERM CREDIT FUND Part P - Code ISIN FR Ellipsis Asset Management - Groupe EXANE OBJECTIFS ET POLITIQUE D INVESTISSEMENT L OPCVM Ellipsis Short Term Credit Fund, de classification «Obligations et autres titres de créance libellés en euro», a pour objectif de réaliser, sur la durée de placement recommandée d au moins dix-huit mois, une performance annuelle moyenne nette des frais de gestion supérieure à celle de l EONIA capitalisé. L indicateur de référence EONIA exprime le taux de marché monétaire européen et se compose de la moyenne des taux d intérêt des opérations au jour le jour d un échantillon de 57 banques, calculé par la Banque Centrale Européenne. La gestion du fonds n est pas contrainte par cet indicateur de référence, par conséquent la performance du fonds pourra s écarter sensiblement de celle de son indicateur de référence. La stratégie d investissement est basée sur une gestion discrétionnaire qui exploite la diversité du marché obligataire court terme euro. Le processus d investissement repose à la fois sur une approche ascendante privilégiant les valeurs en fonction de leurs caractéristiques propres avant de s intéresser au secteur ou au pays d activité de l émetteur, orientant ainsi le choix des émetteurs et les caractéristiques techniques des titres en portefeuille, mais aussi sur une approche macro-économique définissant le risque de taux et de crédit du portefeuille au global. L approche ascendante se base sur un double moteur de performance : le portage et le resserrement de la prime de risque et capitalise notamment sur les recherches actions et crédit du Groupe Exane. Le FCP est investi jusqu à 100% de son actif net en titres de créances et instruments du marché monétaire émis par des entités publiques ou privées libellés en euros, sans contrainte concernant le type de dettes (taux fixe, taux flottant, tout rang de subordination, obligations datées ou perpétuelles ). Le FCP investit majoritairement sur des titres courts termes émis par des entités privées, notamment des obligations d entreprise et des obligations bancaires senior. Le FCP est investi jusqu à 40% de son actif net sur des titres non notés ou de catégorie spéculative (titres dont la notation est inférieure à BBB- ou Baa3 selon les agences de notation Standard & Poor s, Fitch, Moody s ou notation jugée équivalente par la société de gestion, qui ne recourt pas exclusivement ni mécaniquement aux notations de crédit émises par ces agences). Le FCP peut investir jusqu à 10% maximum de l actif net sur des titres de pays émergents. Le risque obligataire global fait l objet d une gestion active à l intérieur d une fourchette de sensibilité au taux comprise entre 0 et +2. La maturité des instruments monétaires et obligataires en portefeuille n excède pas 5 ans. Les dérivés et les instruments intégrant des dérivés sont utilisés dans un but d arbitrage, de couverture et/ou d exposition aux risques de taux, de crédit et action, ainsi que de couverture du risque de change. La somme des expositions à des risques résultant des engagements et des positions en titres ne pourra excéder 200% de l actif net. Le FCP peut enfin avoir recours aux opérations d acquisition ou de cession temporaire de titres afin d optimiser ses revenus. Pour cette classe de parts, les sommes distribuables sont intégralement capitalisées. Les demandes de souscription/rachat sont centralisées chaque jour ouvré à 11h auprès de Société Générale (32 rue du Champ de Tir, Nantes, +33 (0) ) et exécutées sur la valeur liquidative établie en J et calculée en J+1 jour ouvré. Recommandation : ce fonds pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leur apport avant 18 mois. PROFIL DE RISQUE ET DE RENDEMENT Cette donnée se base sur les résultats passés en matière de volatilité. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie de risque associée à ce fonds n est pas garantie et pourra évoluer dans le temps. Le FCP présente un niveau de risque faible du fait de ses investissements en titres court terme dont une majorité relève de la catégorie investissement. Toutefois, l exposition aux obligations de catégorie spéculative, dont les mouvements de prix peuvent être plus rapides et plus violents, contribue à augmenter le niveau de risque du fonds. La catégorie la plus faible ne signifie pas «sans risque». Le fonds ne fait l objet d aucune garantie ou protection. Risques importants non pris en compte dans cet indicateur Risque de crédit : risque éventuel de dégradation de la signature d un émetteur, voire de défaillance dudit émetteur générant un impact négatif sur la valorisation ou le cours du titre affecté. Ce risque est accru du fait de la détention de titres spéculatifs. Risque lié aux instruments financiers à terme : risque lié aux variations de prix des instruments financiers à terme en fonction des variations de prix des sous-jacents ou aux écarts de variation entre le prix de ces instruments et la valeur du sous-jacent. Risque de contrepartie : risque de non paiement d un flux (ou d un engagement) dû par une contrepartie avec laquelle des positions ont été échangées et des engagements signés. Page 8 sur 33

9 INFORMATIONS CLES POUR L INVESTISSEUR FRAIS Les frais et commissions acquittés servent à couvrir les coûts d'exploitation de l OPCVM y compris les coûts de commercialisation et de distribution des parts, ces frais réduisent la croissance potentielle des investissements. Frais ponctuels prélevés avant ou après investissement Frais d entrée : 3% maximum Frais de sortie : Néant Les pourcentages indiqués représentent les maximums pouvant être prélevés sur votre capital avant que celui-ci ne soit investi et avant que le revenu de votre investissement ne vous soit attribué. Dans certains cas, les frais payés sont inférieurs. L'investisseur peut obtenir de son conseil ou de son distributeur le montant effectif des frais d'entrée et de sortie. Frais prélevés par l OPCVM sur une année Frais courants : 0,82% de l actif net* Frais prélevés par l OPCVM dans certaines circonstances Commission.de performance : Néant* (15% TTC au-delà de l EONIA capitalisé + 1%) PERFORMANCES PASSEES * Les pourcentages indiqués se fondent sur le dernier exercice clos fin juin Ces chiffres peuvent varier d un exercice à l autre. Les frais courants ne comprennent pas les commissions de surperformance et les frais d intermédiation excepté dans le cas de frais d entrée et de sortie payés par l OPCVM lorsqu il achète ou vend des parts d un autre véhicule de gestion collective. Pour plus d informations sur les frais, l investisseur est invité à se référer à la section «frais et commissions» du prospectus de cet OPCVM, disponible sur le site internet ou sur demande à l adresse 3.5% Ellipsis Short Term Credit Fund (P) Eonia Capitalisé La classe de parts P a été créée le 18 juillet % 2.87% La devise de valorisation est l euro (EUR). 2.5% 2.0% Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 0.81% 0.09% 0.10% Le calcul des performances passées tient compte de l ensemble des frais sauf droits d entrée et de sortie non acquis au fonds. Les performances sont calculées coupons nets réinvestis. INFORMATIONS PRATIQUES Dépositaire : Société Générale Les documents d information de l OPCVM (prospectus/rapport annuel/document semestriel) sont disponibles en français sur simple demande auprès de la société de gestion Ellipsis Asset Management, 16 avenue Matignon, Paris, par mail ou sur le site internet La valeur liquidative est publiée sur le site ou disponible sur simple demande auprès de la société de gestion. Fiscalité : Le FCP est in scope au sens de la directive 2003/48/CE du Conseil du 3 juin 2003 en matière de fiscalité des revenus de l épargne sous forme de paiements d intérêts. Les revenus perçus sous la forme d intérêts par des personnes physiques ayant placé leur épargne en dehors de leur pays de résidence fiscale sont soumis à un système d échange automatique d information ou à un prélèvement à la source. Cet OPCVM ne peut être souscrit ou détenu par une «US Person» au sens de la réglementation américaine «Regulation S» du «Securities Act» de 1933, ni par une «US Person», une Institution financière non participante ou par une entité étrangère non financière passive au sens de la réglementation américaine «Foreign Account Tax Compliance Act» (FATCA) de 2010 (cf. rubrique «Souscripteurs concernés» du prospectus). Le statut FATCA du FCP est Institution financière non déclarante française réputée conforme. La responsabilité d ELLIPSIS ASSET MANAGEMENT ne peut être engagée que sur la base de déclarations contenues dans le présent document qui seraient trompeuses, inexactes ou non cohérentes avec les parties correspondantes du prospectus de I'OPCVM. Cet OPCVM est agréé en France et réglementé par l Autorité des Marchés Financiers (AMF). Ellipsis Asset Management est agréée en France et réglementée par l Autorité des Marchés Financiers (AMF). Les informations clés pour l'investisseur ici fournies sont exactes et à jour au 4 septembre Informations supplémentaires pour la Suisse : Le prospectus pour la Suisse, les Informations Clés pour l'investisseur, le règlement, les rapports semestriel et annuel en français et d autres informations peuvent être obtenus gratuitement auprès du représentant en Suisse du Fonds: Carnegie Fund Services S.A., 11, rue du Général-Dufour, CH-1204 Genève, Suisse, tél. : , fax : , web : Le service de paiement en Suisse est la Banque Cantonale de Genève, 17, quai de l Ile, CH-1204 Genève, Suisse. Les derniers prix des parts sont disponibles sur Page 9 sur 33

10 INFORMATIONS CLES POUR L INVESTISSEUR Ce document fournit des informations essentielles aux investisseurs de cet OPCVM. Il ne s agit pas d un document promotionnel. Les informations qu il contient vous sont fournies conformément à une obligation légale, afin de vous aider à comprendre en quoi consiste un investissement dans ce fonds et quels risques y sont associés. Il vous est conseillé de le lire pour décider en connaissance de cause d investir ou non. ELLIPSIS SHORT TERM CREDIT FUND Part PCHF - Code ISIN FR Ellipsis Asset Management - Groupe EXANE OBJECTIFS ET POLITIQUE D INVESTISSEMENT L OPCVM Ellipsis Short Term Credit Fund, de classification «Obligations et autres titres de créance libellés en euro», a pour objectif de réaliser, sur la durée de placement recommandée d au moins dix-huit mois, une performance annuelle moyenne nette des frais de gestion supérieure à celle du LIBOR CHF Spot Next capitalisé. L indicateur de référence LIBOR CHF Spot Next est le taux de référence du marché monétaire suisse. La gestion du fonds n est pas contrainte par cet indicateur de référence, par conséquent la performance du fonds pourra s écarter sensiblement de celle de son indicateur de référence. La stratégie d investissement est basée sur une gestion discrétionnaire qui exploite la diversité du marché obligataire court terme euro. Le processus d investissement repose à la fois sur une approche ascendante privilégiant les valeurs en fonction de leurs caractéristiques propres avant de s intéresser au secteur ou au pays d activité de l émetteur, orientant ainsi le choix des émetteurs et les caractéristiques techniques des titres en portefeuille, mais aussi sur une approche macro-économique définissant le risque de taux et de crédit du portefeuille au global. L approche ascendante se base sur un double moteur de performance : le portage et le resserrement de la prime de risque et capitalise notamment sur les recherches actions et crédit du Groupe Exane. Le FCP est investi jusqu à 100% de son actif net en titres de créances et instruments du marché monétaire émis par des entités publiques ou privées libellés en euros, sans contrainte concernant le type de dettes (taux fixe, taux flottant, tout rang de subordination, obligations datées ou perpétuelles ). Le FCP investit majoritairement sur des titres courts termes émis par des entités privées, notamment des obligations d entreprise et des obligations bancaires senior. Le FCP est investi jusqu à 40% de son actif net sur des titres non notés ou de catégorie spéculative (titres dont la notation est inférieure à BBB- ou Baa3 selon les agences de notation Standard & Poor s, Fitch, Moody s ou notation jugée équivalente par la société de gestion, qui ne recourt pas exclusivement ni mécaniquement aux notations de crédit émises par ces agences). Le FCP peut investir jusqu à 10% maximum de l actif net sur des titres de pays émergents. Le risque obligataire global fait l objet d une gestion active à l intérieur d une fourchette de sensibilité au taux comprise entre 0 et +2. La maturité des instruments monétaires et obligataires en portefeuille n excède pas 5 ans. Les dérivés et les instruments intégrant des dérivés sont utilisés dans un but d arbitrage, de couverture et/ou d exposition aux risques de taux, de crédit et action, ainsi que de couverture du risque de change. La somme des expositions à des risques résultant des engagements et des positions en titres ne pourra excéder 200% de l actif net. Le FCP peut enfin avoir recours aux opérations d acquisition ou de cession temporaire de titres afin d optimiser ses revenus. Pour cette classe de parts, les sommes distribuables sont intégralement capitalisées. Les demandes de souscription/rachat sont centralisées chaque jour ouvré à 11h auprès de Société Générale (32 rue du Champ de Tir, Nantes, +33 (0) ) et exécutées sur la valeur liquidative établie en J et calculée en J+1 jour ouvré. Recommandation : ce fonds pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leur apport avant 18 mois. PROFIL DE RISQUE ET DE RENDEMENT Cette donnée se base sur les résultats passés en matière de volatilité. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie de risque associée à ce fonds n est pas garantie et pourra évoluer dans le temps. Le FCP présente un niveau de risque faible du fait de ses investissements en titres court terme dont une majorité relève de la catégorie investissement. Toutefois, l exposition aux obligations de catégorie spéculative, dont les mouvements de prix peuvent être plus rapides et plus violents, contribue à augmenter le niveau de risque du fonds. La catégorie la plus faible ne signifie pas «sans risque». Le fonds ne fait l objet d aucune garantie ou protection. Risques importants non pris en compte dans cet indicateur Risque de crédit : risque éventuel de dégradation de la signature d un émetteur, voire de défaillance dudit émetteur générant un impact négatif sur la valorisation ou le cours du titre affecté. Ce risque est accru du fait de la détention de titres spéculatifs. Risque lié aux instruments financiers à terme : risque lié aux variations de prix des instruments financiers à terme en fonction des variations de prix des sous-jacents ou aux écarts de variation entre le prix de ces instruments et la valeur du sous-jacent. Risque de contrepartie : risque de non paiement d un flux (ou d un engagement) dû par une contrepartie avec laquelle des positions ont été échangées et des engagements signés. Page 10 sur 33

11 INFORMATIONS CLES POUR L INVESTISSEUR FRAIS Les frais et commissions acquittés servent à couvrir les coûts d'exploitation de l OPCVM y compris les coûts de commercialisation et de distribution des parts, ces frais réduisent la croissance potentielle des investissements. Frais ponctuels prélevés avant ou après investissement Frais d entrée : 3% maximum Frais de sortie : Néant Les pourcentages indiqués représentent les maximums pouvant être prélevés sur votre capital avant que celui-ci ne soit investi et avant que le revenu de votre investissement ne vous soit attribué. Dans certains cas, les frais payés sont inférieurs. L'investisseur peut obtenir de son conseil ou de son distributeur le montant effectif des frais d'entrée et de sortie. Frais prélevés par l OPCVM sur une année Frais courants : 0,82% de l actif net* Frais prélevés par l OPCVM dans certaines circonstances Commission.de 15% TTC de la surperformance au-dessus performance : du LIBOR CHF Spot Next capitalisé +1% * Dans la mesure où la classe de parts n a pas encore été activée, le pourcentage des frais courants présenté ci-contre est une estimation. Ce chiffre peut varier d un exercice à l autre. Les frais courants ne comprennent pas les commissions de surperformance et les frais d intermédiation excepté dans le cas de frais d entrée et de sortie payés par l OPCVM lorsqu il achète ou vend des parts d un autre véhicule de gestion collective. Pour plus d informations sur les frais, l investisseur est invité à se référer à la section «frais et commissions» du prospectus de cet OPCVM, disponible sur le site internet ou sur demande à l adresse PERFORMANCES PASSEES La classe de parts n ayant pas encore été activée, les performances ne pourront être affichées qu après la fin d une année civile complète. Une performance affichée sur une durée inférieure à un an ne peut en aucun cas être affichée. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. INFORMATIONS PRATIQUES Dépositaire : Société Générale Les documents d information de l OPCVM (prospectus/rapport annuel/document semestriel) sont disponibles en français sur simple demande auprès de la société de gestion Ellipsis Asset Management, 16 avenue Matignon, Paris, par mail ou sur le site internet La valeur liquidative est publiée sur le site ou disponible sur simple demande auprès de la société de gestion. Fiscalité : Le FCP est in scope au sens de la directive 2003/48/CE du Conseil du 3 juin 2003 en matière de fiscalité des revenus de l épargne sous forme de paiements d intérêts. Les revenus perçus sous la forme d intérêts par des personnes physiques ayant placé leur épargne en dehors de leur pays de résidence fiscale sont soumis à un système d échange automatique d information ou à un prélèvement à la source. Cet OPCVM ne peut être souscrit ou détenu par une «US Person» au sens de la réglementation américaine «Regulation S» du «Securities Act» de 1933, ni par une «US Person», une Institution financière non participante ou par une entité étrangère non financière passive au sens de la réglementation américaine «Foreign Account Tax Compliance Act» (FATCA) de 2010 (cf. rubrique «Souscripteurs concernés» du prospectus). Le statut FATCA du FCP est Institution financière non déclarante française réputée conforme. La responsabilité d ELLIPSIS ASSET MANAGEMENT ne peut être engagée que sur la base de déclarations contenues dans le présent document qui seraient trompeuses, inexactes ou non cohérentes avec les parties correspondantes du prospectus de I'OPCVM. Cet OPCVM est agréé en France et réglementé par l Autorité des Marchés Financiers (AMF). Ellipsis Asset Management est agréée en France et réglementée par l Autorité des Marchés Financiers (AMF). Les informations clés pour l'investisseur ici fournies sont exactes et à jour au 4 septembre Informations supplémentaires pour la Suisse : Le prospectus pour la Suisse, les Informations Clés pour l'investisseur, le règlement, les rapports semestriel et annuel en français et d autres informations peuvent être obtenus gratuitement auprès du représentant en Suisse du Fonds: Carnegie Fund Services S.A., 11, rue du Général-Dufour, CH-1204 Genève, Suisse, tél. : , fax : , web : Le service de paiement en Suisse est la Banque Cantonale de Genève, 17, quai de l Ile, CH-1204 Genève, Suisse. Les derniers prix des parts sont disponibles sur Page 11 sur 33

12 INFORMATIONS CLES POUR L INVESTISSEUR Ce document fournit des informations essentielles aux investisseurs de cet OPCVM. Il ne s agit pas d un document promotionnel. Les informations qu il contient vous sont fournies conformément à une obligation légale, afin de vous aider à comprendre en quoi consiste un investissement dans ce fonds et quels risques y sont associés. Il vous est conseillé de le lire pour décider en connaissance de cause d investir ou non. ELLIPSIS SHORT TERM CREDIT FUND Part S - Code ISIN FR Ellipsis Asset Management - Groupe EXANE OBJECTIFS ET POLITIQUE D INVESTISSEMENT L OPCVM Ellipsis Short Term Credit Fund, de classification «Obligations et autres titres de créance libellés en euro», a pour objectif de réaliser, sur la durée de placement recommandée d au moins dix-huit mois, une performance annuelle moyenne nette des frais de gestion supérieure à celle de l EONIA capitalisé. L indicateur de référence EONIA exprime le taux de marché monétaire européen et se compose de la moyenne des taux d intérêt des opérations au jour le jour d un échantillon de 57 banques, calculé par la Banque Centrale Européenne. La gestion du fonds n est pas contrainte par cet indicateur de référence, par conséquent la performance du fonds pourra s écarter sensiblement de celle de son indicateur de référence. La stratégie d investissement est basée sur une gestion discrétionnaire qui exploite la diversité du marché obligataire court terme euro. Le processus d investissement repose à la fois sur une approche ascendante privilégiant les valeurs en fonction de leurs caractéristiques propres avant de s intéresser au secteur ou au pays d activité de l émetteur, orientant ainsi le choix des émetteurs et les caractéristiques techniques des titres en portefeuille, mais aussi sur une approche macro-économique définissant le risque de taux et de crédit du portefeuille au global. L approche ascendante se base sur un double moteur de performance : le portage et le resserrement de la prime de risque et capitalise notamment sur les recherches actions et crédit du Groupe Exane. Le FCP est investi jusqu à 100% de son actif net en titres de créances et instruments du marché monétaire émis par des entités publiques ou privées libellés en euros, sans contrainte concernant le type de dettes (taux fixe, taux flottant, tout rang de subordination, obligations datées ou perpétuelles ). Le FCP investit majoritairement sur des titres courts termes émis par des entités privées, notamment des obligations d entreprise et des obligations bancaires senior. Le FCP est investi jusqu à 40% de son actif net sur des titres non notés ou de catégorie spéculative (titres dont la notation est inférieure à BBB- ou Baa3 selon les agences de notation Standard & Poor s, Fitch, Moody s ou notation jugée équivalente par la société de gestion, qui ne recourt pas exclusivement ni mécaniquement aux notations de crédit émises par ces agences). Le FCP peut investir jusqu à 10% maximum de l actif net sur des titres de pays émergents. Le risque obligataire global fait l objet d une gestion active à l intérieur d une fourchette de sensibilité au taux comprise entre 0 et +2. La maturité des instruments monétaires et obligataires en portefeuille n excède pas 5 ans. Les dérivés et les instruments intégrant des dérivés sont utilisés dans un but d arbitrage, de couverture et/ou d exposition aux risques de taux, de crédit et action, ainsi que de couverture du risque de change. La somme des expositions à des risques résultant des engagements et des positions en titres ne pourra excéder 200% de l actif net. Le FCP peut enfin avoir recours aux opérations d acquisition ou de cession temporaire de titres afin d optimiser ses revenus. Pour cette classe de parts, les sommes distribuables sont intégralement capitalisées. Les demandes de souscription/rachat sont centralisées chaque jour ouvré à 11h auprès de Société Générale (32 rue du Champ de Tir, Nantes, +33 (0) ) et exécutées sur la valeur liquidative établie en J et calculée en J+1 jour ouvré. Recommandation : ce fonds pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leur apport avant 18 mois. PROFIL DE RISQUE ET DE RENDEMENT Cette donnée se base sur les résultats passés en matière de volatilité. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie de risque associée à ce fonds n est pas garantie et pourra évoluer dans le temps. Le FCP présente un niveau de risque faible du fait de ses investissements en titres court terme dont une majorité relève de la catégorie investissement. Toutefois, l exposition aux obligations de catégorie spéculative, dont les mouvements de prix peuvent être plus rapides et plus violents, contribue à augmenter le niveau de risque du fonds. La catégorie la plus faible ne signifie pas «sans risque». Le fonds ne fait l objet d aucune garantie ou protection. Risques importants non pris en compte dans cet indicateur Risque de crédit : risque éventuel de dégradation de la signature d un émetteur, voire de défaillance dudit émetteur générant un impact négatif sur la valorisation ou le cours du titre affecté. Ce risque est accru du fait de la détention de titres spéculatifs. Risque lié aux instruments financiers à terme : risque lié aux variations de prix des instruments financiers à terme en fonction des variations de prix des sous-jacents ou aux écarts de variation entre le prix de ces instruments et la valeur du sous-jacent. Risque de contrepartie : risque de non paiement d un flux (ou d un engagement) dû par une contrepartie avec laquelle des positions ont été échangées et des engagements signés. Page 12 sur 33

13 INFORMATIONS CLES POUR L INVESTISSEUR FRAIS Les frais et commissions acquittés servent à couvrir les coûts d'exploitation de l OPCVM y compris les coûts de commercialisation et de distribution des parts, ces frais réduisent la croissance potentielle des investissements. Frais ponctuels prélevés avant ou après investissement Frais d entrée : 3% maximum Frais de sortie : Néant Les pourcentages indiqués représentent les maximums pouvant être prélevés sur votre capital avant que celui-ci ne soit investi et avant que le revenu de votre investissement ne vous soit attribué. Dans certains cas, les frais payés sont inférieurs. L'investisseur peut obtenir de son conseil ou de son distributeur le montant effectif des frais d'entrée et de sortie. Frais prélevés par l OPCVM sur une année Frais courants : 0,43% de l actif net* Frais prélevés par l OPCVM dans certaines circonstances Commission.de performance : Néant* (15% TTC de la surperformance audessus de l EONIA capitalisé +1,30%) * Les pourcentages indiqués se fondent sur le dernier exercice clos fin juin Ces chiffres peuvent varier d un exercice à l autre. Les frais courants ne comprennent pas les commissions de surperformance et les frais d intermédiation excepté dans le cas de frais d entrée et de sortie payés par l OPCVM lorsqu il achète ou vend des parts d un autre véhicule de gestion collective. Pour plus d informations sur les frais, l investisseur est invité à se référer à la section «frais et commissions» du prospectus de cet OPCVM, disponible sur le site internet ou sur demande à l adresse PERFORMANCES PASSEES La classe de parts ayant été créée en 2014, les performances ne pourront être affichées qu après la fin d une année civile complète. Une performance affichée sur une durée inférieure à un an ne peut en aucun cas être affichée. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. INFORMATIONS PRATIQUES Dépositaire : Société Générale Les documents d information de l OPCVM (prospectus/rapport annuel/document semestriel) sont disponibles en français sur simple demande auprès de la société de gestion Ellipsis Asset Management, 16 avenue Matignon, Paris, par mail ou sur le site internet La valeur liquidative est publiée sur le site ou disponible sur simple demande auprès de la société de gestion. Fiscalité : Le FCP est in scope au sens de la directive 2003/48/CE du Conseil du 3 juin 2003 en matière de fiscalité des revenus de l épargne sous forme de paiements d intérêts. Les revenus perçus sous la forme d intérêts par des personnes physiques ayant placé leur épargne en dehors de leur pays de résidence fiscale sont soumis à un système d échange automatique d information ou à un prélèvement à la source. Cet OPCVM ne peut être souscrit ou détenu par une «US Person» au sens de la réglementation américaine «Regulation S» du «Securities Act» de 1933, ni par une «US Person», une Institution financière non participante ou par une entité étrangère non financière passive au sens de la réglementation américaine «Foreign Account Tax Compliance Act» (FATCA) de 2010 (cf. rubrique «Souscripteurs concernés» du prospectus). Le statut FATCA du FCP est Institution financière non déclarante française réputée conforme. La responsabilité d ELLIPSIS ASSET MANAGEMENT ne peut être engagée que sur la base de déclarations contenues dans le présent document qui seraient trompeuses, inexactes ou non cohérentes avec les parties correspondantes du prospectus de I'OPCVM. Cet OPCVM est agréé en France et réglementé par l Autorité des Marchés Financiers (AMF). Ellipsis Asset Management est agréée en France et réglementée par l Autorité des Marchés Financiers (AMF). Les informations clés pour l'investisseur ici fournies sont exactes et à jour au 4 septembre Informations supplémentaires pour la Suisse : Le prospectus pour la Suisse, les Informations Clés pour l'investisseur, le règlement, les rapports semestriel et annuel en français et d autres informations peuvent être obtenus gratuitement auprès du représentant en Suisse du Fonds: Carnegie Fund Services S.A., 11, rue du Général-Dufour, CH-1204 Genève, Suisse, tél. : , fax : , web : Le service de paiement en Suisse est la Banque Cantonale de Genève, 17, quai de l Ile, CH-1204 Genève, Suisse. Les derniers prix des parts sont disponibles sur Page 13 sur 33

14 INFORMATIONS CLES POUR L INVESTISSEUR Ce document fournit des informations essentielles aux investisseurs de cet OPCVM. Il ne s agit pas d un document promotionnel. Les informations qu il contient vous sont fournies conformément à une obligation légale, afin de vous aider à comprendre en quoi consiste un investissement dans ce fonds et quels risques y sont associés. Il vous est conseillé de le lire pour décider en connaissance de cause d investir ou non. ELLIPSIS SHORT TERM CREDIT FUND Part SCHF - Code ISIN FR Ellipsis Asset Management - Groupe EXANE OBJECTIFS ET POLITIQUE D INVESTISSEMENT L OPCVM Ellipsis Short Term Credit Fund, de classification «Obligations et autres titres de créance libellés en euro», a pour objectif de réaliser, sur la durée de placement recommandée d au moins dix-huit mois, une performance annuelle moyenne nette des frais de gestion supérieure à celle du LIBOR CHF Spot Next capitalisé. L indicateur de référence LIBOR CHF Spot Next est le taux de référence du marché monétaire suisse. La gestion du fonds n est pas contrainte par cet indicateur de référence, par conséquent la performance du fonds pourra s écarter sensiblement de celle de son indicateur de référence. La stratégie d investissement est basée sur une gestion discrétionnaire qui exploite la diversité du marché obligataire court terme euro. Le processus d investissement repose à la fois sur une approche ascendante privilégiant les valeurs en fonction de leurs caractéristiques propres avant de s intéresser au secteur ou au pays d activité de l émetteur, orientant ainsi le choix des émetteurs et les caractéristiques techniques des titres en portefeuille, mais aussi sur une approche macro-économique définissant le risque de taux et de crédit du portefeuille au global. L approche ascendante se base sur un double moteur de performance : le portage et le resserrement de la prime de risque et capitalise notamment sur les recherches actions et crédit du Groupe Exane. Le FCP est investi jusqu à 100% de son actif net en titres de créances et instruments du marché monétaire émis par des entités publiques ou privées libellés en euros, sans contrainte concernant le type de dettes (taux fixe, taux flottant, tout rang de subordination, obligations datées ou perpétuelles ). Le FCP investit majoritairement sur des titres courts termes émis par des entités privées, notamment des obligations d entreprise et des obligations bancaires senior. Le FCP est investi jusqu à 40% de son actif net sur des titres non notés ou de catégorie spéculative (titres dont la notation est inférieure à BBB- ou Baa3 selon les agences de notation Standard & Poor s, Fitch, Moody s ou notation jugée équivalente par la société de gestion, qui ne recourt pas exclusivement ni mécaniquement aux notations de crédit émises par ces agences). Le FCP peut investir jusqu à 10% maximum de l actif net sur des titres de pays émergents. Le risque obligataire global fait l objet d une gestion active à l intérieur d une fourchette de sensibilité au taux comprise entre 0 et +2. La maturité des instruments monétaires et obligataires en portefeuille n excède pas 5 ans. Les dérivés et les instruments intégrant des dérivés sont utilisés dans un but d arbitrage, de couverture et/ou d exposition aux risques de taux, de crédit et action, ainsi que de couverture du risque de change. La somme des expositions à des risques résultant des engagements et des positions en titres ne pourra excéder 200% de l actif net. Le FCP peut enfin avoir recours aux opérations d acquisition ou de cession temporaire de titres afin d optimiser ses revenus. Pour cette classe de parts, les sommes distribuables sont intégralement capitalisées. Les demandes de souscription/rachat sont centralisées chaque jour ouvré à 11h auprès de Société Générale (32 rue du Champ de Tir, Nantes, +33 (0) ) et exécutées sur la valeur liquidative établie en J et calculée en J+1 jour ouvré. Recommandation : ce fonds pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leur apport avant 18 mois. PROFIL DE RISQUE ET DE RENDEMENT Cette donnée se base sur les résultats passés en matière de volatilité. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie de risque associée à ce fonds n est pas garantie et pourra évoluer dans le temps. Le FCP présente un niveau de risque faible du fait de ses investissements en titres court terme dont une majorité relève de la catégorie investissement. Toutefois, l exposition aux obligations de catégorie spéculative, dont les mouvements de prix peuvent être plus rapides et plus violents, contribue à augmenter le niveau de risque du fonds. La catégorie la plus faible ne signifie pas «sans risque». Le fonds ne fait l objet d aucune garantie ou protection. Risques importants non pris en compte dans cet indicateur Risque de crédit : risque éventuel de dégradation de la signature d un émetteur, voire de défaillance dudit émetteur générant un impact négatif sur la valorisation ou le cours du titre affecté. Ce risque est accru du fait de la détention de titres spéculatifs. Risque lié aux instruments financiers à terme : risque lié aux variations de prix des instruments financiers à terme en fonction des variations de prix des sous-jacents ou aux écarts de variation entre le prix de ces instruments et la valeur du sous-jacent. Risque de contrepartie : risque de non paiement d un flux (ou d un engagement) dû par une contrepartie avec laquelle des positions ont été échangées et des engagements signés. Page 14 sur 33

15 INFORMATIONS CLES POUR L INVESTISSEUR FRAIS Les frais et commissions acquittés servent à couvrir les coûts d'exploitation de l OPCVM y compris les coûts de commercialisation et de distribution des parts, ces frais réduisent la croissance potentielle des investissements. Frais ponctuels prélevés avant ou après investissement Frais d entrée : 3% maximum Frais de sortie : Néant Les pourcentages indiqués représentent les maximums pouvant être prélevés sur votre capital avant que celui-ci ne soit investi et avant que le revenu de votre investissement ne vous soit attribué. Dans certains cas, les frais payés sont inférieurs. L'investisseur peut obtenir de son conseil ou de son distributeur le montant effectif des frais d'entrée et de sortie. Frais prélevés par l OPCVM sur une année Frais courants : 0,43% de l actif net* Frais prélevés par l OPCVM dans certaines circonstances Commission.de 15% TTC de la surperformance au-dessus performance : LIBOR CHF Spot Next capitalisé +1,30% * Dans la mesure où la classe de parts n a pas encore été activée, le pourcentage des frais courants présenté ci-contre est une estimation. Ce chiffre peut varier d un exercice à l autre. Les frais courants ne comprennent pas les commissions de surperformance et les frais d intermédiation excepté dans le cas de frais d entrée et de sortie payés par l OPCVM lorsqu il achète ou vend des parts d un autre véhicule de gestion collective. Pour plus d informations sur les frais, l investisseur est invité à se référer à la section «frais et commissions» du prospectus de cet OPCVM, disponible sur le site internet ou sur demande à l adresse PERFORMANCES PASSEES La classe de parts n ayant pas encore été activée, les performances ne pourront être affichées qu après la fin d une année civile complète. Une performance affichée sur une durée inférieure à un an ne peut en aucun cas être affichée. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. INFORMATIONS PRATIQUES Dépositaire : Société Générale Les documents d information de l OPCVM (prospectus/rapport annuel/document semestriel) sont disponibles en français sur simple demande auprès de la société de gestion Ellipsis Asset Management, 16 avenue Matignon, Paris, par mail ou sur le site internet La valeur liquidative est publiée sur le site ou disponible sur simple demande auprès de la société de gestion. Fiscalité : Le FCP est in scope au sens de la directive 2003/48/CE du Conseil du 3 juin 2003 en matière de fiscalité des revenus de l épargne sous forme de paiements d intérêts. Les revenus perçus sous la forme d intérêts par des personnes physiques ayant placé leur épargne en dehors de leur pays de résidence fiscale sont soumis à un système d échange automatique d information ou à un prélèvement à la source. Cet OPCVM ne peut être souscrit ou détenu par une «US Person» au sens de la réglementation américaine «Regulation S» du «Securities Act» de 1933, ni par une «US Person», une Institution financière non participante ou par une entité étrangère non financière passive au sens de la réglementation américaine «Foreign Account Tax Compliance Act» (FATCA) de 2010 (cf. rubrique «Souscripteurs concernés» du prospectus). Le statut FATCA du FCP est Institution financière non déclarante française réputée conforme. La responsabilité d ELLIPSIS ASSET MANAGEMENT ne peut être engagée que sur la base de déclarations contenues dans le présent document qui seraient trompeuses, inexactes ou non cohérentes avec les parties correspondantes du prospectus de I'OPCVM. Cet OPCVM est agréé en France et réglementé par l Autorité des Marchés Financiers (AMF). Ellipsis Asset Management est agréée en France et réglementée par l Autorité des Marchés Financiers (AMF). Les informations clés pour l'investisseur ici fournies sont exactes et à jour au 4 septembre Informations supplémentaires pour la Suisse : Le prospectus pour la Suisse, les Informations Clés pour l'investisseur, le règlement, les rapports semestriel et annuel en français et d autres informations peuvent être obtenus gratuitement auprès du représentant en Suisse du Fonds: Carnegie Fund Services S.A., 11, rue du Général-Dufour, CH-1204 Genève, Suisse, tél. : , fax : , web : Le service de paiement en Suisse est la Banque Cantonale de Genève, 17, quai de l Ile, CH-1204 Genève, Suisse. Les derniers prix des parts sont disponibles sur Page 15 sur 33

16 PROSPECTUS Ce document fournit des informations essentielles aux investisseurs de cet OPCVM. Il ne s agit pas d un document promotionnel. Les informations qu il contient vous sont fournies conformément à une obligation légale, afin de vous aider à comprendre en quoi consiste un investissement dans ce fonds et quels risques y sont associés. Il vous est conseillé de le lire pour décider en connaissance de cause d investir ou non. ELLIPSIS SHORT TERM CREDIT FUND Part Z - Code ISIN FR Ellipsis Asset Management - Groupe EXANE OBJECTIFS ET POLITIQUE D INVESTISSEMENT L OPCVM Ellipsis Short Term Credit Fund, de classification «Obligations et autres titres de créance libellés en euro», a pour objectif de réaliser, sur la durée de placement recommandée d au moins dix-huit mois, une performance annuelle moyenne nette des frais de gestion supérieure à celle de l EONIA capitalisé. L indicateur de référence EONIA exprime le taux de marché monétaire européen et se compose de la moyenne des taux d intérêt des opérations au jour le jour d un échantillon de 57 banques, calculé par la Banque Centrale Européenne. La gestion du fonds n est pas contrainte par cet indicateur de référence, par conséquent la performance du fonds pourra s écarter sensiblement de celle de son indicateur de référence. La stratégie d investissement est basée sur une gestion discrétionnaire qui exploite la diversité du marché obligataire court terme euro. Le processus d investissement repose à la fois sur une approche ascendante privilégiant les valeurs en fonction de leurs caractéristiques propres avant de s intéresser au secteur ou au pays d activité de l émetteur, orientant ainsi le choix des émetteurs et les caractéristiques techniques des titres en portefeuille, mais aussi sur une approche macro-économique définissant le risque de taux et de crédit du portefeuille au global. L approche ascendante se base sur un double moteur de performance : le portage et le resserrement de la prime de risque et capitalise notamment sur les recherches actions et crédit du Groupe Exane. Le FCP est investi jusqu à 100% de son actif net en titres de créances et instruments du marché monétaire émis par des entités publiques ou privées libellés en euros, sans contrainte concernant le type de dettes (taux fixe, taux flottant, tout rang de subordination, obligations datées ou perpétuelles ). Le FCP investit majoritairement sur des titres courts termes émis par des entités privées, notamment des obligations d entreprise et des obligations bancaires senior. Le FCP est investi jusqu à 40% de son actif net sur des titres non notés ou de catégorie spéculative (titres dont la notation est inférieure à BBB- ou Baa3 selon les agences de notation Standard & Poor s, Fitch, Moody s ou notation jugée équivalente par la société de gestion, qui ne recourt pas exclusivement ni mécaniquement aux notations de crédit émises par ces agences). Le FCP peut investir jusqu à 10% maximum de l actif net sur des titres de pays émergents. Le risque obligataire global fait l objet d une gestion active à l intérieur d une fourchette de sensibilité au taux comprise entre 0 et +2. La maturité des instruments monétaires et obligataires en portefeuille n excède pas 5 ans. Les dérivés et les instruments intégrant des dérivés sont utilisés dans un but d arbitrage, de couverture et/ou d exposition aux risques de taux, de crédit et action, ainsi que de couverture du risque de change. La somme des expositions à des risques résultant des engagements et des positions en titres ne pourra excéder 200% de l actif net. Le FCP peut enfin avoir recours aux opérations d acquisition ou de cession temporaire de titres afin d optimiser ses revenus. Pour cette classe de parts, les sommes distribuables sont intégralement capitalisées. Les demandes de souscription/rachat sont centralisées chaque jour ouvré à 11h auprès de Société Générale (32 rue du Champ de Tir, Nantes, +33 (0) ) et exécutées sur la valeur liquidative établie en J et calculée en J+1 jour ouvré. Recommandation : ce fonds pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leur apport avant 18 mois. PROFIL DE RISQUE ET DE RENDEMENT Cette donnée se base sur les résultats passés en matière de volatilité. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie de risque associée à ce fonds n est pas garantie et pourra évoluer dans le temps. Le FCP présente un niveau de risque faible du fait de ses investissements en titres court terme dont une majorité relève de la catégorie investissement. Toutefois, l exposition aux obligations de catégorie spéculative, dont les mouvements de prix peuvent être plus rapides et plus violents, contribue à augmenter le niveau de risque du fonds. La catégorie la plus faible ne signifie pas «sans risque». Le fonds ne fait l objet d aucune garantie ou protection. Risques importants non pris en compte dans cet indicateur Risque de crédit : risque éventuel de dégradation de la signature d un émetteur, voire de défaillance dudit émetteur générant un impact négatif sur la valorisation ou le cours du titre affecté. Ce risque est accru du fait de la détention de titres spéculatifs. Risque lié aux instruments financiers à terme : risque lié aux variations de prix des instruments financiers à terme en fonction des variations de prix des sous-jacents ou aux écarts de variation entre le prix de ces instruments et la valeur du sous-jacent. Risque de contrepartie : risque de non paiement d un flux (ou d un engagement) dû par une contrepartie avec laquelle des positions ont été échangées et des engagements signés. Page 16 sur 33

17 PROSPECTUS FRAIS Les frais et commissions acquittés servent à couvrir les coûts d'exploitation de l OPCVM y compris les coûts de commercialisation et de distribution des parts, ces frais réduisent la croissance potentielle des investissements. Frais ponctuels prélevés avant ou après investissement Frais d entrée : 3% maximum 1 Frais de sortie : Néant Les pourcentages indiqués représentent les maximums pouvant être prélevés sur votre capital avant que celui-ci ne soit investi et avant que le revenu de votre investissement ne vous soit attribué. Dans certains cas, les frais payés sont inférieurs. L'investisseur peut obtenir de son conseil ou de son distributeur le montant effectif des frais d'entrée et de sortie. Frais prélevés par l OPCVM sur une année Frais courants : 0,16% de l actif net* Frais prélevés par l OPCVM dans certaines circonstances Commission.de performance : PERFORMANCES PASSEES Non applicable 1 Les frais d entrée applicables aux classes de parts Z sont destinés à la seule société de gestion et ne peuvent en aucun cas être prélevés par les distributeurs. * Les pourcentages indiqués se fondent sur le dernier exercice clos fin juin Ces chiffres peuvent varier d un exercice à l autre. Les frais courants ne comprennent pas les commissions de surperformance et les frais d intermédiation excepté dans le cas de frais d entrée et de sortie payés par l OPCVM lorsqu il achète ou vend des parts d un autre véhicule de gestion collective. Pour plus d informations sur les frais, l investisseur est invité à se référer à la section «frais et commissions» du prospectus de cet OPCVM, disponible sur le site internet ou sur demande à l adresse La classe de parts ayant été créée en 2014, les performances ne pourront être affichées qu après la fin d une année civile complète. Une performance affichée sur une durée inférieure à un an ne peut en aucun cas être affichée. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. INFORMATIONS PRATIQUES Dépositaire : Société Générale Les documents d information de l OPCVM (prospectus/rapport annuel/document semestriel) sont disponibles en français sur simple demande auprès de la société de gestion Ellipsis Asset Management, 16 avenue Matignon, Paris, par mail ou sur le site internet La valeur liquidative est publiée sur le site ou disponible sur simple demande auprès de la société de gestion. Fiscalité : Le FCP est in scope au sens de la directive 2003/48/CE du Conseil du 3 juin 2003 en matière de fiscalité des revenus de l épargne sous forme de paiements d intérêts. Les revenus perçus sous la forme d intérêts par des personnes physiques ayant placé leur épargne en dehors de leur pays de résidence fiscale sont soumis à un système d échange automatique d information ou à un prélèvement à la source. Cet OPCVM ne peut être souscrit ou détenu par une «US Person» au sens de la réglementation américaine «Regulation S» du «Securities Act» de 1933, ni par une «US Person», une Institution financière non participante ou par une entité étrangère non financière passive au sens de la réglementation américaine «Foreign Account Tax Compliance Act» (FATCA) de 2010 (cf. rubrique «Souscripteurs concernés» du prospectus). Le statut FATCA du FCP est Institution financière non déclarante française réputée conforme. La responsabilité d ELLIPSIS ASSET MANAGEMENT ne peut être engagée que sur la base de déclarations contenues dans le présent document qui seraient trompeuses, inexactes ou non cohérentes avec les parties correspondantes du prospectus de I'OPCVM. Cet OPCVM est agréé en France et réglementé par l Autorité des Marchés Financiers (AMF). Ellipsis Asset Management est agréée en France et réglementée par l Autorité des Marchés Financiers (AMF). Les informations clés pour l'investisseur ici fournies sont exactes et à jour au 4 septembre Informations supplémentaires pour la Suisse : Le prospectus pour la Suisse, les Informations Clés pour l'investisseur, le règlement, les rapports semestriel et annuel en français et d autres informations peuvent être obtenus gratuitement auprès du représentant en Suisse du Fonds: Carnegie Fund Services S.A., 11, rue du Général-Dufour, CH-1204 Genève, Suisse, tél. : , fax : , web : Le service de paiement en Suisse est la Banque Cantonale de Genève, 17, quai de l Ile, CH-1204 Genève, Suisse. Les derniers prix des parts sont disponibles sur Page 17 sur 33

18 PROSPECTUS 1. CARACTERISTIQUES GENERALES PROSPECTUS ELLIPSIS SHORT TERM CREDIT FUND OPCVM conforme à la directive européenne 2009/65/CE (UCITS IV) Forme de l OPCVM : Dénomination ELLIPSIS SHORT TERM CREDIT FUND Forme juridique et Etat membre dans lequel l OPCVM a été constitué L OPCVM est un Fonds Commun de Placement («FCP») de droit français. Date de création et durée d existence prévue Le FCP a été agréé par l Autorité des Marchés Financiers le 20 mai 2011, il a été créé le 14 juin 2012 pour une durée de 99 ans. Synthèse de l offre de gestion Parts Code ISIN Valeur Liquidative d origine Affectation des sommes distribuables Devise I FR EUR Capitalisation EUR ICHF FR CHF Capitalisation CHF Souscripteurs concernés Tous souscripteurs, plus particulièrement destiné aux investisseurs institutionnels Tous souscripteurs, plus particulièrement destiné aux investisseurs institutionnels Montant minimum de souscription initial EUR CHF P FR EUR Capitalisation EUR Tous souscripteurs Aucun PCHF FR CHF Capitalisation CHF Tous souscripteurs Aucun S FR EUR Capitalisation EUR SCHF FR CHF Capitalisation CHF Z FR EUR Capitalisation EUR Tous souscripteurs, plus particulièrement destiné aux investisseurs institutionnels Tous souscripteurs, plus particulièrement destiné aux investisseurs institutionnels Tous souscripteurs, plus particulièrement destiné aux entités du Groupe Exane, aux OPC et mandats gérés par la société de gestion ainsi qu à ses salariés Indication du lieu où l on peut se procurer le dernier rapport annuel ou état périodique EUR CHF Les derniers documents annuels et périodiques sont disponibles sur le site Internet ou sont adressés dans un délai de huit jours ouvrés sur simple demande écrite du porteur à l adresse suivante : Ellipsis Asset Management 16 Avenue Matignon Paris Des informations supplémentaires peuvent être obtenues auprès de votre interlocuteur habituel. Le site de l AMF ( contient des informations complémentaires sur la liste des documents réglementaires. 2. ACTEURS Aucun Société de Gestion de portefeuille Ellipsis Asset Management Société anonyme à directoire et conseil de surveillance 16 Avenue Matignon Paris Société de gestion de portefeuille agréée par l AMF sous le n GP en date du 2 mai 2011 Dépositaire et conservateurs Société Générale Etablissement de Crédit créé le 8 mai 1864 par Décret d Autorisation signé par Napoléon III Siège social : 29 Boulevard Haussmann Paris Adresse Postale : Paris cedex 18 Etablissement en charge de la centralisation des ordres de souscriptions et rachats et Etablissement en charge de la tenue des registres de parts, par délégation de la Société de Gestion Société Générale 32 rue du Champ de Tir Nantes Page 18 sur 33

19 PROSPECTUS Commissaire aux comptes PwC Sellam Représenté par M. Patrick Sellam 49/53 Avenue des Champs-Elysées Paris Commercialisateurs Ellipsis Asset Management Exane Derivatives La liste des commercialisateurs n est pas exhaustive dans la mesure où, notamment, Le FCP est admis à la circulation en Euroclear. Ainsi, certains commercialisateurs peuvent ne pas être connus de la société de gestion. Délégataires Ellipsis AM assurera seule la gestion financière du FCP. La comptabilité et la valorisation sont déléguées au gestionnaire administratif et comptable : SGSS Net Asset Value 10 passage de l Arche Puteaux Conseillers Néant 3. MODALITES DE FONCTIONNEMENT ET DE GESTION 3.1 Caractéristiques générales Caractéristiques des parts ou actions : Code ISIN Part I : Code ISIN Part ICHF : Code ISIN Part P : Code ISIN Part PCHF : Code ISIN Part S : Code ISIN Part SCHF : Code ISIN Part Z : FR FR FR FR FR FR FR Nature des droits attachés aux parts : chaque porteur de parts dispose d un droit de copropriété sur l actif net du FCP proportionnel au nombre de parts possédées. Modalités de tenue du passif : la tenue du passif est assurée par le dépositaire. Le FCP est admis en Euroclear France. Droits de vote : le FCP étant une copropriété de valeurs mobilières, aucun droit de vote n est attaché aux parts détenues. Les décisions concernant le FCP sont prises par Ellipsis AM dans l intérêt des porteurs de parts. Forme des parts : au porteur. Décimalisation des parts : chaque part peut être divisée en millièmes de parts. DATE DE CLOTURE Dernier jour de Bourse de Paris du mois de juin. Première date de clôture : 28 juin INDICATIONS SUR LE REGIME FISCAL L attention des investisseurs est attirée sur le fait que les informations qui suivent ne constituent qu un résumé général du régime fiscal applicable à l investisseur dans un FCP français en l état actuel de la législation française. Les investisseurs sont donc invités à étudier leur situation particulière avec leur conseiller fiscal habituel. Fiscalité au niveau du FCP En France, la qualité de copropriété des FCP les place de plein droit en dehors du champ d application de l impôt sur les sociétés ; ils bénéficient donc par nature d un régime de transparence de sorte que les revenus perçus et réalisés par le FCP dans le cadre de sa gestion ne sont pas imposables à son niveau. A l étranger (dans les pays d investissement du FCP), les plus-values sur cession de valeurs mobilières étrangères réalisées et les revenus de source étrangère perçus par le FCP dans le cadre de sa gestion peuvent, le cas échéant, être soumis à une imposition (généralement sous la forme de retenue à la source). L imposition à l étranger peut, dans certains cas limités, être réduite ou supprimée en présence de conventions fiscales éventuellement applicables. Fiscalité au niveau des porteurs de parts du FCP Le régime fiscal applicable aux sommes distribuées par le FCP ou aux plus ou moins-values latentes ou réalisées par le FCP dépend des dispositions fiscales applicables à la situation particulière de l investisseur et/ou de la juridiction d investissement du FCP. Les investisseurs sont invités à étudier leur situation particulière avec leur conseiller fiscal habituel. Le FCP est «in scope» au sens de la directive 2003/48/CE du Conseil du 3 juin 2003 en matière de fiscalité des revenus de l épargne sous forme de paiements d intérêts. Page 19 sur 33

20 PROSPECTUS 3.2 Dispositions particulières a. Codes ISIN Code ISIN Part I : Code ISIN Part ICHF : Code ISIN Part P : Code ISIN Part PCHF : Code ISIN Part S : Code ISIN Part SCHF : Code ISIN Part Z : FR FR FR FR FR FR FR b. Classification OPCVM «Obligations et autres titres de créance libellés en euro». c. Objectif de gestion L objectif de gestion de chaque part vise à réaliser, sur une durée de placement recommandée d au moins dix-huit mois, une performance annuelle moyenne nette des frais de gestion supérieure à celle du marché monétaire de référence de la devise de la part. d. Indicateur de référence Le fonds a un objectif de performance absolue et n a donc pas d indicateur de référence unique. Néanmoins, eu égard à l objectif de gestion du fonds et bien que ce dernier ne soit pas un OPCVM monétaire, la performance du fonds peut être comparée à celle de l indice du marché monétaire de référence de la devise de la part, à savoir : L EONIA capitalisé pour les parts libellées en Euro. L EONIA (Euro OverNight Index Average) est le taux de référence du marché monétaire de la zone euro ; Le LIBOR CHF Spot Next capitalisé pour la part libellée en Francs Suisses. Le LIBOR CHF Spot Next est le taux de référence du marché monétaire suisse. La gestion du FCP n est pas contrainte par ces indicateurs de référence, par conséquent la performance du FCP peut s écarter sensiblement de celle de ses indicateurs de référence. e. Stratégie d investissement La stratégie d investissement est basée sur une gestion discrétionnaire qui exploite la diversité du marché obligataire court terme euro et qui capitalise notamment sur les recherches actions et crédit du Groupe Exane. Le processus d investissement repose à la fois sur une approche bottom-up orientant le choix des émetteurs et les caractéristiques techniques des titres en portefeuille mais aussi sur une approche macro-économique définissant le risque de taux et de crédit du portefeuille au global. L approche bottom-up se base notamment sur un double moteur de performance : - le portage : la sélection de titres obligataires sous-évalués vise à générer une performance élevée grâce aux rendements supérieurs de tels actifs. - le spread : le fonds permet de bénéficier d un éventuel resserrement des spread de crédit d un émetteur, qui peut être plus important sur les titres spéculatifs. L analyse crédit de chaque émetteur joue ici un rôle très important puisqu il s agit non seulement de sélectionner les meilleurs émetteurs, mais également d identifier et d éviter les émetteurs présentant un véritable risque de défaut. Le risque induit par la détention de titres spéculatifs peut entraîner des variations rapides et fortes de l actif net du fonds. Le risque obligataire global fait l objet d une gestion active à l intérieur d une fourchette de sensibilité au taux comprise entre 0 et +2. La maturité des instruments monétaires et obligataires en portefeuille n excédera pas 5 ans. Le FCP pourra investir la totalité de son actif net sur des instruments du marché monétaire et obligataire émis par des entités publiques ou privées appartenant à la catégorie de notation «Investment Grade» et jusqu à 40% maximum de l actif net sur des instruments du marché monétaire et obligataire soit non notées soit appartenant à la catégorie de notation «Speculative Grade». Le FCP investira majoritairement dans le cadre de sa stratégie sur des instruments obligataires court terme émis par des entités privées. L ensemble des instruments du marché monétaire et obligataire investis par le portefeuille seront libellés en euros sans contrainte géographique quelconque. Néanmoins le FCP pourra investir jusqu à 10% maximum de l actif net sur des titres de pays émergents. L exposition au risque action sera limitée à 10% de l actif net. Par ailleurs, afin d atteindre son objectif de gestion ou de gérer sa trésorerie, le FCP pourra investir jusqu à 10% de son actif net en parts ou actions des OPCVM de droit français ou étranger ou fonds d investissement, dans la limite des règles d investissement applicables à un OPCVM. Les titres dérivés et intégrant des dérivés pourront également être utilisés en vue d effectuer des arbitrages, dans un but d exposition aux marchés monétaire, obligataire et, dans la limite de 5% de l actif net, au marché action, ainsi que dans un but de couverture générale du portefeuille. Le FCP pourra enfin avoir recours aux opérations de prises / mises en pension ainsi que de prêts / emprunts de titres afin d optimiser sa trésorerie, dans la limite de 100% de l actif net. Page 20 sur 33

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