rubis - Rapport Financier Annuel - Document de Référence 2011

Transcription

1 le scribe accroupi Entre 2620 et 2500 avant Jésus-Christ Calcaire peint, yeux incrustés de cristal de roche dans du cuivre Dimensions : 53 x 44 x 35 cm MUSéE DU LOUVRE, PARIS Photo RMN - Franck Raux 38 rubis - Rapport Financier Annuel - Document de Référence 2011

2 é 3. presentation economique et financiere 3.1 Synthèse des résultats économiques de l exercice évolution récente et perspectives du Groupe 47 Un regard fascinant qui échappe au temps rubis - Rapport Financier Annuel - Document de Référence

3 3 - Présentation économique et financière 3.1 SYNTHÈSE DES RÉSULTATS FINANCIERS DE L EXERCICE 2011 L année 2011 constitue un nouvel exercice record pour le Groupe qui enregistre une croissance globale en volume de 30 % et de son résultat net de 27 %. Les fortes croissances enregistrées pour les CA (+ 46 %), RBE (+ 30 %) et ROC (+ 38 %) illustrent la dimension nouvelle du Groupe suite aux acquisitions réalisées fi n 2010 et durant l année Par ailleurs, Rubis a démontré à nouveau sa forte capacité à absorber les chocs externes : la demande d énergie restant peu exposée au cycle économique et ses marchés conservant des déterminants locaux. C est ainsi que, à périmètre constant, la croissance du ROC atteint 7 %, malgré la conjonction de conditions économiques dégradées, d une climatologie très défavorable en Europe (- 30 % en moyenne), d une forte hausse des prix d approvisionnement (+ 19 %) et enfin d un comparatif 2010 élevé. RÉSULTATS CONSOLIDÉS AU 31 DÉCEMBRE 2011 (en millions d euros) pér. const. Chiffre d affaires (CA) 1 449, ,0 46 % 8 % Résultat Brut d Exploitation (RBE) 127,1 165,7 30 % 4 % Résultat Opérationnel Courant (ROC) 87,1 120,3 38 % 7 % dont : -Rubis Énergie 47,4 77,5 64 % -Rubis Terminal 48,1 51,9 8 % Résultat net part du Groupe 56,4 71,8 27 % Capacité d auto fi nancement 98,5 118,9 21 % Investissements industriels 115,8 93,3 - En raison de l étalement des entrées de périmètres sur l exercice, le compte de résultat 2011 n enregistre que partiellement leurs contributions : c est ainsi qu au niveau du ROC, les comptes pro forma sur 12 mois 2011 (tels que présentés au paragraphe 3.3 des comptes consolidés) font ressortir un écart de contribution avec les comptes publiés de 6,5 millions d euros. ÉVOLUTION DU VOLUME D ACTIVITÉ Rubis Énergie Volumes commercialisés en distribution finale (en milliers de m 3 ) pér. const. Europe (2 %) 4 % Caraïbes % (2 %) Afrique % (3 %) TOTAL % (2 %) Rubis Terminal - Sorties (en milliers de tonnes) Tous produits (4 %) Facturation stockage (en millions d euros) 107,3 115,9 8 % Opérant 20 centres de profit à fin décembre 2011 (incluant la Corse, Frangaz et SARA comme centres de profi t autonomes aux côtés des implantations par pays), la branche Rubis Énergie a commercialisé m 3 sur la période en distribution fi nale se répartissant en tonnes de distribution de GPL (1 tonne équivalant à 2 m 3 ) et m 3 de carburants et fiouls. Rappelons qu en 2012 sur un rythme annuel, en intégrant la dernière acquisition de Chevron aux Bahamas, le Groupe commercialisera environ 2,2 millions de m 3 dont 50 % de GPL et 50 % de fiouls. Ces mêmes volumes se répartissant selon trois zones géographiques : Caraïbes (46 %), Europe (35 %) et Afrique (18 %). 40 RUBIS - Rapport Financier Annuel - Document de Référence 2011

4 Présentation économique et financière 3 L activité de Rubis Terminal a continué à progresser avec des recettes stockage en hausse de 8 % pour représenter une nouvelle année record, avec un trafic de 12,7 millions de tonnes. Le périmètre intègre les recettes liées au démarrage du dépôt d Anvers. À périmètre constant, les recettes enregistrent une progression de 5 %. Au-delà des changements significatifs de périmètre, rappelons que le Groupe a évolué en 2011 dans un environnement marqué par un ensemble de paramètres externes défavorables : une conjoncture économique mondiale plutôt maussade ; 2011 aura été l année la plus chaude répertoriée en Europe, affectant tant l activité de Rubis Énergie (volumes de chauffage) que Rubis Terminal (sorties de fioul) ; les prix d approvisionnement ont continué à augmenter (+ 19 % pour le propane) ; un comparatif défavorable avec 2010, dans la mesure où le précédent exercice avait bénéficié d une conjoncture externe particulièrement favorable ; enfi n, un ensemble d éléments non-récurrents grevant le résultat net de 2,5 millions d euros, relatif notamment à la contribution d impôt exceptionnelle. L endettement net en fi n d exercice s élève à 252 millions d euros pour des fonds propres de 857 millions d euros, faisant ressortir un taux d endettement de 29 %. En intégrant les engagements d investissements (160 millions d euros ) sur Chevron II et la Turquie, l endettement net devrait atteindre en 2012, 412 millions d euros avec un ratio de dette/rbe modéré, inférieur à 2. Au-delà, le Groupe dispose de lignes de crédit disponibles à hauteur de 250 millions d euros et d une ligne de capital de 60 millions d euros. BILAN RÉSUMÉ (en millions d euros) 31/12/ /12 /2011 Fonds propres totaux dont : - part du Groupe Disponibilités Dette fi nancière Dette fi nancière nette Ratio dette nette/fonds propres 20 % 29 % ANALYSE DU MOUVEMENT DE LA POSITION FINANCIÈRE NETTE DEPUIS LE 31 DÉCEMBRE 2010 (en millions d euros) Situation financière au 31/12/2010 (150) Capacité d auto fi nancement 119 Variation de BFR (32) Investissements Rubis Terminal (47) Investissements Rubis Énergie (46) Acquisitions moins cessions d actifs (nettes de trésorerie acquise ) (127) Dividendes aux actionnaires et minoritaires (53) Augmentation des fonds propres 81 Autres éléments 3 Situation financière au 31/12/2011 (252) La capacité d auto financement augmente de 21 % pour atteindre 119 millions d euros. En matière d investissements, on notera : 47 millions d euros pour Rubis Terminal : dont 18 millions d euros déployés sur les travaux d extension de Rotterdam, 11 millions d euros sur la poursuite du chantier d Anvers et 18 millions d euros en France au titre d extensions et de maintenance ; 46 millions d euros pour la branche distribution : ils se répartissent sur les 20 centres de profit du pôle et concernent des investissements de type courant (terminaux, installations, réservoirs, stations-service, bouteilles). Les acquisitions nettes de filiales s élèvent à 127 millions d euros, dont : 89 millions d euros : sortie nette de trésorerie pour Chevron Caraïbes ; 31 millions d euros : sortie nette de trésorerie pour SARA et les filiales Antilles françaises de Chevron ; 8 millions d euros : acompte auprès de Chevron pour le rachat des Bahamas. L augmentation des fonds propres de 81 millions d euros intègre le paiement du dividende en actions (38 millions d euros ), les tirages sur la ligne de capital en place à hauteur de 34 millions d euros et les souscriptions d actions dans le cadre du PEE et des stock-options (9 millions d euros ). RUBIS - Rapport Financier Annuel - Document de Référence

5 3 - Présentation économique et financière PRÉSENTATION DES CONTRIBUTIONS PAR SEGMENT D ACTIVITÉ Rubis Terminal Rubis Énergie Holding & élim. Groupe (en millions d euros) / / / /2010 Chiffre d affaires 286,0 0 % 1 837,0 58 % ns 2 123,0 46 % RBE 67,9 9 % 106,8 46 % (9,0) ns 165,7 30 % ROC 51,9 8 % 77,5 64 % (9,0) ns 120,3 38 % Capacité d autofi nancement 46,0 8 % 74,5 29 % (1,6) ns 118,9 21 % Investissements 46,9 46,3 0,1 93,3 Capitaux investis 349,1 843,4 0, ,6 PRIX INTERNATIONAUX DU PROPANE Les cotations du propane se sont stabilisées après la très forte hausse du second semestre 2010 mais font néanmoins apparaître un écart de + 19 % (en USD) par rapport à 2010 (ramené à + 13 % exprimé en euros). Il s agit de niveaux historiquement élevés, en corrélation avec les cours du baril de brut. La bonne gestion des marges et du mix-produits sur l ensemble des centres opérationnels a néanmoins permis d enregistrer un gain au niveau de la marge unitaire qui s établit à 342 euros la tonne en hausse de 5 % (sur la base d un périmètre constant) USD/tonne Janv. Fév. Mars Avril Mai Juin Juillet Août Sept. Oct. Nov. Déc RUBIS - Rapport Financier Annuel - Document de Référence 2011

6 Présentation économique et financière 3 ÉVOLUTION DES VOLUMES COMMERCIALISÉS PAR ZONE (en milliers de m 3 ) pér. const. Europe (2 %) 4 % Caraïbes % (2 %) Afrique % (3 %) TOTAL % (2 %) À périmètre constant, les volumes affichent un retrait de 2 % : en Europe, si les volumes chauffage ont souffert d un hiver clément, le segment GPL-carburant s est en revanche bien comporté : + 25 %, soulignant l importance de la répartition à la fois géographique et par segment d utilisateurs ; les Caraïbes enregistrent l effet des variations de périmètre (Chevron) ; l Afrique enregistre également l effet périmètre «Afrique australe», racheté à Shell fin Les volumes à périmètre constant sont affectés par des arrêts de production chroniques chez certains clients céramistes au Maroc. ÉVOLUTION DES VOLUMES COMMERCIALISÉS PAR PRODUIT (en milliers de m 3 ) pér. const. Volumes tous produits distribution fi nale % (2 %) dont : - GPL (en tonnes) % (3 %) - carburants et fi ouls (en m 3 ) % 0 % MARGE COMMERCIALE RUBIS ÉNERGIE La marge commerciale brute tous produits est en augmentation de 44 % et de 2,4 % à structure constante. C est une bonne performance dans un contexte de forte augmentation (+ 13 %) des cotations exprimées en euros. Le segment GPL contribue à hauteur de 75 % de la constitution de la marge. Au niveau du GPL, l effet périmètre (Afrique australe, Caraïbes, Espagne et Suisse) explique l avance de 39 % qui est ramenée à 1,8 % après correction du périmètre. Pour les carburants et fiouls, la hausse des volumes commercialisés atteint 63 %, effet de l intégration partielle du nouveau périmètre dans les Caraïbes (Chevron) : à structure constante, les volumes font apparaître une avance de 4,7 %. (en millions d euros) pér. const. Marge commerciale brute % 2,4 % dont : - Distribution fi nale de GPL % 1,8 % par tonne à périmètre constant (en euros /tonne) ,2 % - Carburants et fi ouls - Caraïbes-Jersey-Corse % 4,7 % RUBIS - Rapport Financier Annuel - Document de Référence

7 3 - Présentation économique et financière RÉSULTATS DE RUBIS ÉNERGIE AU 31 DÉCEMBRE 2011 Dans ce contexte la branche Rubis Énergie enregistre une forte hausse de sa contribution au RBE à 107 millions d euros (+ 46 %) et du ROC (+ 64 %). À périmètre constant (hors Caraïbes Chevron, Afrique australe) le ROC est en léger retrait : - 1,5 %. (en millions d euros) Chiffre d affaires 1 163, ,0 58 % RBE 73,0 106,8 46 % ROC 47,4 77,5 64 % Capacité d auto fi nancement 57,6 74,5 29 % Investissements 61,2 46,3 - Les investissements de 46 millions d euros se répartissent sur les 20 centres de profit distincts et concernent des investissements courants en terminaux, réservoirs, bouteilles et maintenance des installations. RUBIS ÉNERGIE EUROPE FRANCE (Y COMPRIS LA CORSE) ALLEMAGNE ESPAGNE RÉPUBLIQUE TCHÈQUE SUISSE ÎLES ANGLO-NORMANDES Ce pôle s est élargi des actifs de distribution de GPL repris à BP en Espagne et à Linde en Suisse fin Globalement, ce pôle géographique, à l opposé de 2010, a été pénalisé par un hiver 2011 particulièrement clément : les indices climatiques affichent des retraits de 32 % en France ou de 34 % en Espagne. En revanche, les ventes de GPL-carburant, qui représentent 30 % des volumes GPL Europe, ont continué à progresser fortement (+ 25 %). À m 3, les volumes en distribution finale augmentent de 4 % à périmètre constant, ce qui constitue une performance compte tenu des conditions climatiques. Les filiales ont réalisé de nouveaux gains de parts de marché : ainsi, si le marché français est en retrait de 12 %, Vitogaz limite son retrait à 5 %, de même en Espagne, le secteur vrac recule de 13 % contre 10 % pour la filiale. En Allemagne, les volumes augmentent de 15 % grâce au positionnement sur le GPL-carburant. En fi ouls et carburants, les volumes commercialisés sur les îles anglo-normandes et en Corse ont représenté globalement m 3, en retrait de 7 %, en raison du recul des volumes aviation et chauffage à Jersey et Guernesey. RÉSULTAT DU SOUS-GROUPE EUROPE AU 31 DÉCEMBRE (en millions d euros) Distribution fi nale (en milliers de m 3 ) (2%) Chiffre d affaires consolidé % RBE 29,8 35,4 19 % ROC 18,1 20,9 16 % Investissements 46,1 26,0-44 L évolution des résultats appelle les commentaires suivants par pays : En Suisse : croissance des volumes (+ 6 %). La part de marché de Vitogaz Suisse atteint 55 %. Les résultats sont en retrait de 5 % en raison d un effet de marge négatif et des coûts exceptionnels d intégration des actifs de GPL conditionné rachetés à Linde et entrés dans le périmètre fin En Allemagne, la fi liale est à présent centrée sur le GPLcarburant et le vrac résidentiel. Le premier segment (70 % des volumes) ayant assuré l essentiel de la croissance des volumes (+ 15 %). Le ROC est en croissance de 12 %. L Espagne continue à très bien performer : la filiale a intégré les actifs de distribution repris à BP fi n Si les volumes ont souffert du climat très clément et d une conjoncture maussade (- 12 % à périmètre constant et + 48 % à périmètre réel) les marges unitaires ont progressé et la filiale continue à investir pour notamment réduire ses coûts logistiques et d approvisionnement. La contribution ROC augmente de 48 %. RUBIS - Rapport Financier Annuel - Document de Référence 2011 En France, dans un marché difficile en volume (- 12 %) pour l ensemble des acteurs de la fi lière, tant en vrac qu en conditionné, la marque a réussi à limiter son retrait à 5 %, augmentant ainsi sa part de marché. Le ROC, quant à lui, recule de 11 %. En République tchèque, malgré de bons volumes (+ 28 %), les marges unitaires sont en retrait dans un marché toujours livré aux opérateurs non-officiels et caractérisé par des guerres de tarifs chroniques, générant un recul de la rentabilité (- 44 %). Un système de contrôle et de gestion de la marge a été mis en place fin 2011 devant porter ses fruits dès Dans les îles anglo-normandes, malgré des volumes fioul durement affectés par les conditions climatiques et la baisse des volumes aviation, les résultats sont en forte hausse (ROC %) grâce à des effets stocks positifs. La réorganisation de cette filiale, intégrant la restructuration de la logistique (accord avec ESSO) est en bonne marche.

8 Présentation économique et financière 3 RUBIS ÉNERGIE CARAÏBES ANTILLES GUYANE BERMUDES WEST INDIES RÉSULTATS DU SOUS-GROUPE CARAÏBES AU 31 DÉCEMBRE 2011 (en millions d euros) Réseaux SARA (24%) Total Chiffre d affaires 652,8 149 % 237,0 36% 889,8 104 % RBE 30,0 91 % 19,2 33% 49,2 64 % ROC 26,3 156 % 13,2 66% 39,5 117 % ACTIVITÉ DE DISTRIBUTION : RÉSEAUX CARBURANTS ET FIOULS La zone Caraïbes intègre depuis le 1 er avril 2011 les actifs de distribution repris à Chevron dans cette zone. Ces actifs sont gérés à partir du siège situé à l a Barbade («West Indies») et comprenne nt 8 succursales qui assure nt la distribution locale de carburant (automobile, aviation, commercial et GPL), la filiale de négoce qui opè re pour le Groupe ainsi que pour compte de tiers et la filiale shipping basée aux Bermudes. En distribution finale, la zone West Indies représente quelque m 3 annuellement. Fin juillet, les actifs Antilles-Guyane de Chevron, ainsi que l accroissement de la participation de 11 % dans SARA, ont été intégrés dans Rubis. Les actifs nouvellement acquis auprès de Chevron ont été parfaitement intégrés par le nouveau management. Cet ensemble recèle un potentiel important d amélioration de résultat (estimé à 40 %) par rapport à la précédente gestion : dynamisme des équipes, renouvellement des contrats d approvisionnement, renégociation des prix pratiqués au sein des «structures de prix», développement d une fonction «négoce et approvisionnement» rentable. À périmètre constant (RAG et Bermudes) sur la période, le ROC est en progression de 15 %. SARA RAFFINERIE DES ANTILLES La SARA, désormais détenue à 35 %, plaçant le Groupe 2 e actionnaire après Total (50 %), a évolué dans un contexte redevenu «normal» après l instauration du nouveau régime administré de prix des carburants qui donne à la raffinerie une vraie visibilité en termes de rentabilité : 8 % de retour sur capitaux engagés (après impôt) pour l activité raffinage et 12 % pour l activité «logistique-stockage». RUBIS ÉNERGIE AFRIQUE Le pôle de distribution Afrique, exclusivement GPL, s est vu adjoindre la partie Afrique australe composée des filiales rachetées à Shell fin décembre 2010 en Afrique du Sud et au Botswana. L incorporation de ce pôle s est parfaitement réalisée avec le maintien de l équipe de management en place. Cette zone offre d excellentes perspectives avec notamment le complément d actifs situés au Botswana, repris à Puma Energy fi n 2011, et dont la réalisation définitive est prévue dans le courant du mois de mars L Afrique du Sud a connu un exercice 2011 heurté en raison de ruptures chroniques d approvisionnement en GPL, de travaux de maintenance en raffinerie, de pannes successives et de grèves dans le secteur des transports. Pour pallier ces difficultés, priorité a été donnée de constituer une logistique-stockage d importation propre et adaptée afi n de pouvoir opérer ce marché en toute autonomie dans l avenir. Ce type d investissement peut représenter jusqu à 10 millions de dollars, mais permettra de sécuriser l approvisionnement et de gagner des parts de marché. Ailleurs sur le continent, les volumes sont en retrait de 9 % en raison de l arrêt de fourniture de GPL à deux clients céramistes au Maroc (provisionnement de créances clients à hauteur de 2,8 millions d euros ) et aux ruptures d approvisionnement au Sénégal, ceci entraînant un retrait de la contribution de ces deux pays. À Madagascar, en dépit des troubles politiques et des difficultés économiques, les résultats sont en croissance. Les perspectives s annoncent favorables avec le démarrage du contrat de fourniture de vrac pour l industrie minière qui permettra de doubler le volume d affaires sur la zone, retardé mais prévu pour fin RÉSULTATS DU SOUS-GROUPE AFRIQUE AU 31 DÉCEMBRE (en millions d euros) Volumes (en tonnes) % Chiffre d affaires 69,3 178,4 157 % RBE 13,1 22,2 69 % ROC 11,1 17,0 54 % Investissements 3,0 9,1 RUBIS - Rapport Financier Annuel - Document de Référence

9 3 - Présentation économique et financière L activité de Rubis Terminal a continué de progresser pour représenter une nouvelle année record avec des recettes stockage en hausse de 8 % et avec des trafics de 12,7 millions de tonnes. Le périmètre intègre les recettes liées au démarrage du dépôt d Anvers. À périmètre constant, les recettes enregistrent une progression de 5 %. RÉSULTATS DU PÔLE RUBIS TERMINAL AU 31 DÉCEMBRE (en millions d euros) V ar. Chiffre d affaires total, dont : 286,5 286,0 0 % - Stockage 107,3 115,9 8 % - Distribution 179,2 170,1 (5 %) RBE 62,4 67,9 9 % ROC 48,1 51,9 8 % Capacité d auto fi nancement 42,7 46,0 8 % Investissements 54,4 46,9 - Le périmètre historique France est en hausse de 5 %. Cette évolution témoigne d une bonne performance si l on tient compte, d une part, que les sorties de fi oul domestique ont été pénalisées par la clémence du climat en 2011, et, d autre part, que les recettes 2010 avaient bénéfi cié d événements conjoncturels (fermeture de la raffinerie de Dunkerque reportant sur notre depôt les trafics du groupe Total). Par ailleurs, les engrais, produits chimiques et oléagineux ont connu une bonne croissance. Enfin, les recettes du dépôt de Rotterdam ont enregistré une croissance de 8 %. La conjonction de ces éléments se traduit par une hausse du ROC de 8 %. ANALYSE DE L ACTIVITÉ STOCKAGE PAR CATÉGORIE DE PRODUITS Capacités attribuées Trafic sorti CA (en km 3 ) (en Ktonnes) (en millions d euros) (Répart. en %) (Variation en %) Pétrole et fi oul lourd % ,7 63 % 3 % Produits chimiques % ,3 22 % 26 % Engrais % ,9 7 % 12 % Oléagineux et mélasses % 989 9,9 8 % 13 % TOTAL % ,8 100 % 8 % Le pétrole continue à représenter deux tiers des capacités de stockage et 63 % des recettes. Le segment produits chimiques augmente fortement (+ 26 %) et voit sa part relative augmenter à 22 % des recettes en raison de la montée progressive des contributions de la zone ARA (Amsterdam / Rotterd am / Anvers). 46 RUBIS - Rapport Financier Annuel - Document de Référence 2011

10 Présentation économique et financière 3 INVESTISSEMENTS Les investissements de 47 millions d euros comprennent : 18 millions d euros pour l extension des capacités de Rotterdam : construction de 4 nouveaux réservoirs inox de m 3 et obtention d une nouvelle concession de 8 hectares jouxtant le site actuel ; 11 millions d euros sur Anvers : mise en service progressive de l ensemble de la capacité construite (à ce jour m 3 ) ; le solde de 18 millions d euros comprend des adaptations, des extensions et la maintenance des installations existantes en France (y compris la Corse), dont : Rouen : mise en service d un bac supplémentaire de m 3 pour le stockage d engrais liquides, Saint-Priest : Inauguration d une aire d attente pouvant accueillir 30 camions gros porteurs. Pour 2012, les projets d investissements comprennent notamment : Rotterdam : mise en service de 8 nouveaux réservoirs d une capacité globale de m 3 ; Anvers : démarrage de la construction de m3 de capacité supplémentaire ; Salaise-sur-Sanne et Strasbourg : obtention de la certification ISO ÉVOLUTION RÉCENTE ET PERSPECTIVES DU GROUPE Le 19 janvier 2012, Rubis a fi nalisé le rachat, annoncé en août 2011, de 50 % du dépôt pétrolier Delta Pe trol, rebaptisé «Delta Rubis», situé à Ceyhan (Turquie), lequel contrôle et opère le plus gros terminal indépendant de produits pétroliers en Méditerranée en formant un partenariat avec ses actionnaires actuels. TENDANCE SUR L EXERCICE EN COURS Lors de l a présentation de ses résultats pour l exercice 2011, qui s est tenue le 14 mars dernier, Rubis a indiqué que 2012 intégrera pleinement les résultats des acquisitions réalisées au cours de l année 2011 et de celles annoncées fi n 2011, qui seront réalisées en En conséquence, Rubis a indiqué un objectif de croissance de résultats pour l exercice en cours de l ordre de 20 %. RUBIS - Rapport Financier Annuel - Document de Référence