AFSSI et Plan JUNCKER. Présentation CGI Projet de fonds d investissement dans les biotechnologies de service 21 septembre 2015

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1 AFSSI et Plan JUNCKER Présentation CGI Projet de fonds d investissement dans les biotechnologies de service 21 septembre 2015

2 Les biotech : un leader de la croissance économique (aux US?) Etats-Unis Europe Chiffre d affaires $123 milliards (x5,1) $24 milliards Résultat Net $15 milliards Dépenses R&D $29,5 milliards (x5,3) $5,5 milliards Introduction en bourse $6,8 milliards (x3,6) $1,9 milliards Fusions & Acquisitions $49 milliards (x7) $6,9 milliards (en nombre) Capital Risque $45,1 milliards (x4,9) $9,2 milliards Valeur boursière > $ milliards En France (Top 4 : $490 milliards) 3,4 milliards Chiffres 2014 (E&Y) : Avec une dizaine de records historiques atteints dans le financement, les IPO ou encore la R&D, l industrie biotech devient l un des leaders de la croissance industrielle internationale, avec une valeur boursière qui dépasse désormais les $ milliards.

3 Objectif : stratégie de développement d une filière industrielle en manque de capitaux Structuration d une filière industrielle L Europe et la France sont à la traîne. La France n a pas pris à temps le virage des biotechnologies. Sur 112 molécules biotech commercialisées ces 3 dernières années, seules 8 sont made in France. Un fonds qui finance des projets de R&D en open innovation pour lever les freins existants actuellement Qui permette de réaliser un fort effet de levier x8 En offrant des garanties pour attirer les financements privés qui ont du mal à prendre des risques En mutualisant les besoins de financement pour des entreprises matures mais petites ou moyennes et qui ont du mal à investir pour se développer

4 Structuration de la filière grâce aux prestataires de service Miser sur quelques grosses plate-formes (type Cellectis) n est pas suffisant pour assurer le succès de la filière biotech et la pérenniser. Alors qu elle apporte une forte contribution à la croissance économique et qu elle crée de nombreux emplois à haute valeur ajoutée en Innovation. Une tendance à «l open innovation» et à la sous-traitance avec un tissu important et dynamique de TPE/PME indispensable à la structuration d une filière incontournable mais sous-développée, celle des Sciences de la Vie Faire émerger des ETI ayant une taille critique, pour devenir des acteurs globaux par croissance interne ou externe. Exemple Eurofins.

5 Sous-capitalisation empêchant de passer du stade TPE/PME au stade PME/ETI Nécessité d une forte innovation et donc d une forte intensité capitalistique qui n est pas partagée entre clients et fournisseurs pour répartir le risque Difficulté de lever des capitaux et faiblesse des fonds propres qui : Rend difficile la négociation de marges confortables avec des clients qui sont pourtant de belles signatures Grève la capacité d investissement face aux besoins des clients et aux opportunités de marché Manque d apport de garanties, en fonds propres ou en actif immatériel, pour financer des projets à risque pourtant mesuré

6 Un fonds pour attirer les investisseurs dans les entreprises de l AFSSI Un grand réservoir d opportunités de financement de projets avec pourtant une maturité d âge de 5-15 ans. Un secteur très innovant et plein de savoir-faire, ayant une croissance qui ne demande qu à être accélérée. Des chiffres d affaires plus faibles mais avec un historique. Fort potentiel de croissance mal appréhendé et délaissé par les acteurs bancaires traditionnels. Sans nécessité de garantie immatérielle difficile à valoriser. Véritable besoin d investissement. Pas un simple effet d aubaine. Génère des cash flow et des emplois pérennes estimables de manière fiable. Moins de risque et une bonne capacité de remboursement. Des opportunités de croissance externe

7 Les avantages de travailler avec l AFSSI Ne rentre pas dans les critères du capital risque classique : Modèles d affaires plus réalistes et «entrepreneuriaux» moins attractifs en termes de retour sur investissement. Délaissés car ils se situent entre «capital risque» et «capital-développement» En contrepartie, un risque inférieur mieux perçu par le financement participatif ou par des business angels Définir une charte correspondant aux critères d éligibilité des projets à financer qui sont particuliers à la filière Travailler au financement d une filière en développant une véritable expertise «marché» et en réduisant le coût des due diligences et du process d investissement Mutualisation du financement pour constituer une opportunité suffisamment importante attirer des investisseurs Offrir une liquidité sur les titres de financement suffisamment diversifiés en risque/rendement

8 Lever les verrous grâce à un véhicule dédié Comptable : des quasi-fonds propres qui remplacent les fonds propres dans leur capacité à financer à 100% des projets risqués sans détériorer le ratio dette/fonds propres. Un coût inférieur pour l entreprise Entreprise : flexibilité d endettement supplémentaire par ex. pour capter des subventions remboursables Etat : Véhicule de type Novi qui aurait vocation à investir sur le long terme en fonds propres de TPE/PME non cotées ou cotées avec un CA < 30 m Investisseurs : Offrir des contre-garanties aux investisseurs dans le fonds. Structurer une expertise d investissement coûteuse

9 Les sociétés de l AFSSI proposent de : - Signer une charte de bonne pratiques qui permette de mutualiser leur besoin d investissement au sein d un fonds commun pour 7 ans - Participer, par leur adhésion à la mise en place d un comité d experts sur la stratégie du fonds d investissement qui aiderait à lever au moins 50% du fonds auprès d investisseurs institutionnels - Garantir les due diligences nécessaires de ce fonds spécialisé sur les métiers de l AFSSI dans des conditions de gestion objectives d investissement en OC / capitaux propres - Permettre de respecter l effet levier demandé (x8) en étant abondé par différentes sources (assurance, épargnants, BA, Crowdfunding, ), en mettant en avant le rôle de «leader expert» du fonds dans le syndicat des tours de tables organisés - Créer au moins 650 emplois qui permettront aux sociétés bénéficiaires de faire croitre fortement leur CA (x5).

10 Sociétés concernées Enquête AFSSI sur besoins d investissement à 3 ans Premières statistiques obtenues sur un sous-groupe de 43 sociétés travaillant dans des domaines connexes et acceptant de mutualiser leurs besoins : CA (2014) Nbre salariés (2014) Besoin invest. à 3 ans CA Estimé à 5 ans Emplois prévus M M 217 M +650 à Fort effet levier sur le CA (X5) - Le potentiel de croissance rapide s explique par les fortes composantes R&D et Innovation qui caractérisent les membres de l AFSSI. - Le «coût» de création de chaque nouvel emploi est évalué entre 50 à 150 K selon niveau de qualification, dont 12 à 25 K sont demandés à la BEI.

11 4 CGI/CDC? Co-investisseur dans l entreprise BA CI Crowdfunding Subventions remboursables Autres financements Effet de levier du fonds 1 1 er effet de levier dans le fonds : 2 (BEI+CGI/CDC) Fonds d investissement FPCI 2 ème effet de levier dans les sociétés : 4 FCPI + 4 Obligations convertibles Fonds propres Dettes 2 BEI Co-investisseurs Institutions privées Investissement direct BEI Jusqu à 50%? Garantie sur co-investisseur? Effet de levier final : 1 de BEI => 8 = x8

12 Chiffres clés du fonds 150 m de capitaux Durée de vie : 10 ans Période d investissement : 3 ans Durée du prêt : 4 à 7 ans Amortissement du prêt : remboursable in fine. Intérêts? Taux moyen des prêts : 4 à 6% Montant moyen des prêts : 3,5 m 100 % du projet de développement peut être financé projets financés entre 3 et 5 m en moyenne (équipe) Commission de gestion 2,5% durant 3 ans puis 1,5% Intéressement de l équipe de gestion au retour sur investissement

13 Les assureurs se mobilisent pour le financement des TPE(?)/PME/ETI Annoncés en avril 2015 par le président de la République, les fonds NOVI, destinés au financement des PME et ETI innovantes, sont lancés pour un montant de 580 millions. Dix-neuf sociétés d assurance et trois fonds de retraite ont contribué, avec le soutien de la Caisse des Dépôts, à la conception et au financement des fonds NOVI 1 et NOVI 2. D une durée de 21 ans, ces deux fonds accompagneront sur le long terme les projets d entreprises innovantes et de croissance ayant un chiffre d affaires compris entre 30 et 200 millions d euros. Les fonds Novi distribueront un revenu annuel, capitaliseront un rendement et organiseront la liquidité de leurs titres. Ils ont pour particularité d intervenir sur tous les marchés de financement des entreprises (bourse et capital investissement), sous toutes les formes d instruments financiers (fonds propres et prêts) aux PME-ETI. Les fonds NOVI s adapteront aux besoins des entreprises en fonction de leur stade de développement et de leurs contraintes. «Investir à long terme pour financer l économie et soutenir la croissance fait partie des missions des assureurs. Après les lancements des fonds NOVA en 2012 et NOVO en 2013, les fonds NOVI illustrent la volonté des assureurs de diversifier les sources de financement au service de l économie réelle.»

14 Exemples de projets à financer Lancement d activité de service d évaluation des risques des produits chimiques (Phytosafe - Pau), d activité de criblage de molécules pharmacologiques en aveugle (CHEM-X-INFINITY - Romainville), d activité d évaluation d antibactériens (Atlangram Nantes). Projet immobilier collectif de 4 sociétés (CILcare, Sensorion, Sys2diag et Amylgen) visant la création d une «vallée de la Pharmacologie» sur le bassin économique de Montpellier Métropole afin de permettre aux entreprises post-incubation de s installer dans des locaux qui n existent pas à l heure actuelle. Le développement de lignées cellulaires optimisées et propriétaires pour protéines membranaires pour cribler de nouveaux médicaments (produits et service)(calixar Lyon) Financement de 1,2 M pour le lancement de prestation en chimie médicinale de l automatisation de ses procédés industriels et l intégration flow chemistry. (Diverchim Roissy en France). Financement de 2,5 M pour le lancement commercial d un complément alimentaire aux USA. Objectif 1 : Marketing et développement commercial avec création d une filiale aux USA. Objectif 2 : Conception et réalisation de l étude clinique (Tetrahedron - Paris).

15 Exemples de projets à financer Financement de 500 k pour le développement de modèles cellulaires de peau (sur tissu reconstitué en 3D) pour l évaluation de molécules pharma ou cosméto (Alphenyx Marseille) Financement de 5 M pour la création d une plateforme de recherche et développement sur modèles animaux, disposant de capacités d études de pharmacologie animale en infectiologie (Cynbiose Marcy l Etoile) Financement d études cliniques de validation des diagnostics compagnons (Acobiom Montpellier) Financement de découverte, production et caractérisation d anticorps (profiling, validation in vitro et in vivo sous forme conjugué par des partenaires académiques) (Theranyx Marseille). Financement d un test de molécule (à breveter) sur cellules souches cancéreuses par une société de services et d'innovation dans le domaine pré-clinique de l'évaluation de l'efficacité de molécules thérapeutiques (Imavita Toulouse).