HAUSSE DES BOURSES OU HAUSSE DES TAUX? FAITES VOTRE CHOIX!

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1 BEST EQUITY NOTES HIGHER INTEREST NOTES HAUSSE DES BOURSES OU HAUSSE DES TAUX? FAITES VOTRE CHOIX! Deux produits à potentiel élevé Une courte durée Un capital nominal garanti à l échéance

2 BOURSES? TAUX? VOUS AVEZ LE DROIT DE CHOISIR Vous croyez à la hausse des marchés d actions? Nous vous offrons l opportunité d investir dans Best Equity Notes, un placement qui table sur le fait que le Dow Jones EuroStoxx50 devrait encore évoluer favorablement à moyen terme. Vous croyez à l augmentation des taux à long terme? Dans ce cas, nous vous proposons d investir dans Higher Interest Notes. Son scénario? Une augmentation des taux d intérêt à 10 ans de 0,50% minimum dans les 2 à 3 ans qui viennent. Deux opportunités d investissement s offrent donc à vous. En fonction de vos attentes et de votre profi l, vous pouvez opter pour la solution qui vous convient le mieux, celle en laquelle vous croyez le plus. Evidemment, dans une optique de diversifi cation, ces deux placements pourraient aussi se révéler complémentaires. Mais quel que soit votre choix, ces deux investissements ont un seul objectif : vous offrir sur une durée relativement courte la possibilité d obtenir un coupon élevé, tout en vous garantissant à l échéance de récupérer votre capital nominal investi.

3 BEST EQUITY NOTES VOUS CROYEZ À LA HAUSSE DES MARCHÉS D ACTIONS? Depuis 2003, l évolution des marchés boursiers suit une tendance positive. D une manière générale, les perspectives restent favorables, entre autres pour le Dow Jones EuroStoxx50. Cet indice regroupe les 50 plus grandes capitalisations de la zone euro, il est donc représentatif des marchés d actions ouest-européens. Best Equity Notes est un produit de placement qui mise sur la poursuite de cette tendance favorable, partant du principe que les Bourses continueront à progresser durant ces 2 à 4 prochaines années. Valorisations attrayantes BEST EQUITY NOTES Non seulement les perspectives sont positives mais les valorisations (prix que le marché est prêt à payer par rapport aux bénéfi ces attendus) restent également attrayantes. Sur base des prévisions actuelles, un investissement en actions s avère par conséquent justifi é. Un coupon potentiellement élevé Une prise de bénéfi ce automatique Une courte durée : de 2 à 4 ans Le capital nominal garanti à l échéance Le graphique ci-contre montre l évolution de l indice DJ EuroStoxx50 ainsi que la valorisation basée sur le ratio cours/bénéfices (Price/Earnings ou P/E) de ces 10 dernières années. Le ratio cours/bénéfices est un rapport de valeur qui indique le montant qui doit être déboursé pour engranger les bénéfices attendus. Le graphique démontre clairement que, malgré l augmentation du DJ EuroStoxx50, la valorisation selon le ratio P/E des entreprises reprises dans l indice reste inchangée par rapport aux années passées déc/97 Evolution DJ EuroStoxx50 et valorisations (ratio P/E) Indice DJ EuroStoxx50 (en points) - gauche Rapport cours/bénéfices estimés - droite déc/98 déc/99 déc/00 déc/01 déc/02 déc/03 déc/04 déc/05 déc/06 35 x 30 x 25 x 20 x 15 x 10 x 5 x 0 x

4 BEST EQUITY NOTES PRENEZ AUTOMATIQUEMENT VOTRE BÉNÉFICE EN CAS DE HAUSSE DES MARCHÉS D ACTIONS Prise de bénéfice automatique L une des décisions les plus diffi ciles à prendre pour un investisseur, c est de déterminer le moment le plus propice pour vendre. Avec Best Equity Notes, vous n avez pas à vous poser cette question. Le produit comprend en effet un mécanisme de prise de bénéfi ce automatique, à certaines dates d observation, lorsque l indice DJ EuroStoxx50 a atteint certains niveaux fi xés au préalable. Dès ce moment, le produit s arrête et fait l objet d un remboursement anticipé («call»). Risque limité Si à ces dates les niveaux fi xés au préalable ne sont pas atteints, Best Equity Notes vous permettra toujours de profi ter de l évolution positive du DJ EuroStoxx50 depuis la date d émission jusqu à l échéance*. Bref, même si le mécanisme de prise de bénéfi ce automatique ne s active pas, vous profi tez de manière illimitée des éventuelles progressions boursières. Garantie de capital A l échéance, Crédit Suisse International vous garantit le remboursement de la valeur nominale des titres. * Pour la dernière année, une moyenne mensuelle des performances sera prise en compte.

5 RECEVEZ LA PERFORMANCE DU DJ EUROSTOXX50 A la date d émission, le 2 mars 2007, le niveau de référence du DJ EuroStoxx50 sera fi xé. A chaque date d observation, la situation de cet indice sera comparée avec ce niveau de référence. Première observation (25/02/2009) : Si, à la première date d observation, le DJ EuroStoxx50 a augmenté de 14% ou plus par rapport au niveau de référence, le produit est remboursé à 114% et s arrête («call»). Par contre, si la progression de cet indice n atteint pas le seuil des 14%, le produit continue d exister. Deuxième observation (25/02/2010) : A la deuxième date d observation, on vérifi era si le niveau du DJ EuroStoxx50 a enregistré une croissance de 21% ou plus. Si tel est le cas, le produit est remboursé à 121% et prend fi n («call»). Dans le cas contraire, le produit continue d exister jusqu à échéance. Après la deuxième date d observation : Si le DJ EuroStoxx50 n atteint pas les seuils de 14% ou 21% aux dates précitées, le produit continuera alors d exister jusqu à échéance. Vous profi terez alors de l évolution positive du DJ EuroStoxx50 depuis la date d émission jusqu à la date d observation fi nale (25/02/2011). Pour ce qui concerne la dernière année, l évolution est calculée sur base de moyennes mensuelles. S il s avère que le DJ EuroStoxx50 a connu une évolution négative, vous avez la garantie de recevoir la valeur nominale des titres.

6 BEST EQUITY NOTES Le tableau suivant illustre les différents scénarios possibles. Scénarios Référence DJ EuroStoxx50 Niveau du DJ EuroStoxx50 Date d observation 1 (25/02/2009) Niveau du DJ EuroStoxx50 Date d observation 2 (25/02/2010) Echéance Remboursement (date de remboursement) Scénario : call % (02/03/2009) Scénario : call - 121% (02/03/2010) Scénario % (02/03/2011) Scénario % (02/03/2011) Une obligation de qualité Best Equity Notes est un titre de créance émis par Crédit Suisse International. L agence de notation S&P attribue à Crédit Suisse International un très faible risque d insolvabilité avec une notation AA-. Risques associés à ce produit Crédit Suisse International vous garantit à l échéance le remboursement de 100% de la valeur nominale de Best Equity Notes. Pour les bureaux de notation renommés comme Moody s, S&P et Fitch, la probabilité que Crédit Suisse ne puisse pas remplir ses obligations est extrêmement faible. La notation de Crédit Suisse International est par conséquent favorable. Si le DJ EuroStoxx50 connaît une évolution négative pendant la durée du produit, le coupon du produit sera nul. Le risque de volatilité du marché boursier est inhérent à l investissement dans Best Equity Notes. Pendant la durée du produit, sa cotation peut descendre en dessous de la valeur nominale. La valeur nominale du capital investi est bien entendu garantie à l échéance.

7 HIGHER INTEREST NOTES VOUS CROYEZ À L AUGMENTATION DES TAUX D INTÉRÊT À LONG TERME? Les taux d intérêt à long terme restent actuellement relativement bas. Il suffi t d observer la courbe du graphique ci-dessous pour s en convaincre. Au début de l année 2006, ils ont toutefois amorcé une légère remontée. Par ailleurs la Banque centrale européenne (BCE) pourrait encore procéder à des resserrements des taux à court terme au cours de l année Comment expliquer cette attente? HIGHER INTEREST NOTES Un coupon potentiellement élevé Une possibilité de profi ter de la hausse des taux à long terme Une durée courte : de 2 à 3 ans Le capital nominal garanti à l échéance - Les prix des matières premières (pétrole, gaz...), toujours susceptibles d augmenter, pourraient induire une augmentation des pressions inflationnistes et donc entraîner de nouvelles hausses de taux. - La zone euro connaît une croissance économique appréciable. Pour la limiter, et contenir l inflation, des hausses de taux pourraient être envisagées. Pour l instant, les taux à long terme ont moins suivi le chemin de la hausse. Cela reste surprenant pour les observateurs! Sur les marchés obligataires, une hausse des taux va généralement de pair avec une baisse des prix des obligations existantes. C est la raison pour laquelle Higher Interest Notes pourrait s avérer une excellente façon de diversifi er votre portefeuille d investissements (certainement s il est obligataire) en lui permettant cette fois de profi ter de la hausse des taux. % 6,5 6 6,5 5 4,5 4 3,5 3 01/ /1999 Evolution du taux SWAP 10 ans 01/ / / / / / / / / / / / / /2006 Le taux swap 10 ans est un taux interbancaire en euros proche du taux de référence des obligations d Etat de la même devise sur 10 ans.

8 HIGHER INTEREST NOTES PROFITEZ DE LA HAUSSE POTENTIELLE DES TAUX À LONG TERME Higher Interest Notes table donc sur une augmentation des taux à long terme de 0,50% dans les 2 à 3 ans. Si celle-ci est effective, vous obtiendrez un coupon unique pouvant aller jusqu à 18% et vous récupérerez 100% de la valeur nominale de votre investissement, au plus tard à l échéance. En pratique, comment ce produit d investissement fonctionne-t-il? 3 dates d observation Trois dates d observation sont d ores et déjà déterminées : une après 2 ans, une après 2 ans et demi et une dernière 3 ans après la date d émission du produit. Si le taux à 10 ans s apprécie de minimum 0,50% à l une des 3 dates, le produit sera remboursé anticipativement à respectivement 112% ou 115%. A l échéance, à 118% si le taux s est apprécié au cours de la 3e année. Si, par contre, le taux à 10 ans ne s apprécie pas de 0,50% durant cette période, vous récupérerez 100% de la valeur nominale des titres à maturité. Quel niveau de référence? Le niveau de référence du produit, déterminé à la date d émission, sera le niveau du taux EUR-ISDA Euribor 10 ans SWAP à 11h. Aux 3 dates d observation, le taux EUR-ISDA Euribor 10 ans SWAP - déterminé à 11h sera comparé à ce niveau de référence. Quelques exemples Le tableau qui fi gure ci-après reprend les différents scénarios possibles. Si à la première date d observation (06/02/2009), le taux à 10 ans a augmenté de 0,50% ou plus depuis la date d émission, le produit sera remboursé à 112% et sera automatiquement arrêté («call»). C est le premier scénario. Si ce seuil de 50 points de base est atteint seulement après 2 ans et demi (06/08/2009), le produit sera remboursé à 115% (scénario 2) et prendra fi n. Dans le 3e scénario, le taux à 10 ans a augmenté de 0,50% seulement au terme de l année 3 (05/02/2010). Dans ce cas, le produit est remboursé à 118%. Si ce seuil de 50 points de base n est pas atteint à une de ces dates, le produit est remboursé à 100% de la valeur nominale (scénario 4).

9 Scénarios Taux de référence à 10 ans (08/12/06) Seuil Taux au 06/02/2009 Taux au 06/08/2009 Taux au 05/02/2010 Niveaux de remboursement Scénario 1 3,94% 4,44% 4,45% : call % Scénario 2 3,94% 4,44% 4,30% 4,50% : call - 115% Scénario 3 3,94% 4,44% 4,30% 4,40% 4,50% : call 118% Scénario 4 3,94% 4,44% 4,00% 4,10% 4,20% 100% Un remboursement anticipé est-il défavorable? Pas du tout. Si Higher Interest Notes est remboursé de manière anticipée, cela signifi e que les taux à long terme se sont appréciés. Donc, en plus d avoir touché un coupon appréciable (12%, 15% ou 18%), vous pourriez envisager un réinvestissement à un taux plus favorable. Garantie de 100 % de la valeur nominale à l échéance Morgan Stanley garantit le remboursement des Notes à 100% de leur valeur nominale à maturité. En outre, les agences de notation attribuent à Morgan Stanley un risque d insolvabilité très faible avec un rating Aa3 (Moody s). Risques associés à ce produit Morgan Stanley vous garantit à l échéance le remboursement de 100% de la valeur nominale de Higher Interest Notes. Pour les bureaux de notation renommés comme Moody s, S&P et Fitch, la probabilité que Morgan Stanley ne puisse pas remplir ses obligations est extrêmement faible. La notation de Morgan Stanley est par conséquent favorable. En cas de mouvements des taux pendant la durée du produit, sa cotation peut descendre en dessous de la valeur nominale. La valeur nominale du capital investi est bien entendu garantie à l échéance. Si les taux à 10 ans ne venaient pas à monter de 50 points de base à la dernière date d observation, ou si ce n était pas le cas aux dates précisées, le coupon sera nul.

10 FICHE TECHNIQUE BEST EQUITY NOTES Best Equity Notes est un titre de créance. Emetteur : Crédit Suisse International Code ISIN : XS Distributeur : Deutsche Bank S.A. Notation : AA- (S&P) Devise : EUR Valeur nominale : EUR Souscription sur le marché primaire : π Du 08/01/2007 au 27/02/2007 π Prix d émission : 102% π Date d émission et de paiement : 02/03/2007 π Coupures disponibles : EUR L émetteur se réserve le droit de clôturer anticipativement la période de souscription. Remboursement : Si le DJ EuroStoxx50 a augmenté plus que respectivement 14% et 21% par rapport au niveau de référence aux dates d observation(1) ou (2), le produit prend fi n et est remboursé aux niveaux prédéterminés. Si le produit n est pas remboursé anticipativement, le remboursement du produit est déterminé par l augmentation du DJ EuroStoxx50 à partir de la date d émission jusqu à échéance sur base de la moyenne mensuelle observée pendant la dernière année. Si à l échéance, le DJ EuroStoxx50 n est pas monté par rapport à la date d émission, les notes seront remboursés à 100% de la valeur nominale. Date de référence initiale : 02/03/2007 Dates d observation : 25/02/2009 (1), 25/02/2010 (2) Dates de remboursement possibles : 02/03/2009 (1), 02/03/2010 (2) Dates d observation finales : mensuelles depuis le 25/03/2010 jusqu au 25/02/2011 (12 observations). Niveaux de référence : 114%(1), 121%(2) Niveaux de remboursement : 114% (1), 121% (2) Date d échéance 1 : 02/03/2011 Taxe de Bourse : π Marché primaire : aucune 2 π Marché secondaire : 0,07% 2 Précompte mobilier : 15% sur le coupon distribué 2. Pas de livraison physique possible (voir tarif dossier-titres) 3. db Product Profile 4 : 2 Prospectus : Best Equity Notes, émis par le Crédit Suisse International, représentent des titres de créance sur l émetteur. Les conditions complètes régissant les titres sont exposées dans le prospectus. Le prospectus, composé du document d enregistrement, de la note d opération et du résumé, a été rédigé en anglais et approuvé par l UKLA le 29/12/2006 (document d enregistrement et note d opération). Ces documents, ainsi que le résumé en français et néerlandais, sont disponibles gratuitement dans les Financial Centers de la Deutsche Bank S.A. Vous pouvez également les demander par téléphone en appelant le ou les consulter sur Avis important : Cette brochure et l information qu elle contient, ne constituent pas un conseil en investissement. Toute décision d investissement doit être basée sur le prospectus. Par ailleurs, nous attirons l attention des investisseurs sur le fait que la valeur de ces titres peut baisser pendant leur durée de vie au-dessous du pair sur le marché secondaire. Le remboursement au pair n est garanti qu à l échéance fi nale. Les investisseurs doivent s assurer de comprendre la nature de ces titres et être conscients des risques inhérents à cet investissement, mentionnés aux pages 8 du prospectus et 4 de la note d opération. Best Equity Notes n est pas accessible aux personnes résidant aux Etats-Unis. 1 Les titres peuvent être remboursés anticipativement dans certains cas exceptionnels mentionnés dans le prospectus de base aux articles 5(c) et 9. 2 Selon la législation actuellement en vigueur. 3 Les informations relatives à la tarifi cation du placement sous dossier-titres sont disponibles dans les Financial Centers de la Deutsche Bank et sur Les investisseurs qui souhaitent placer des titres sous dossier auprès d une autre institution fi nancière sont tenus de s informer au préalable des tarifs d application. 4 Le db Product Profi le est une notation propre à la Deutsche Bank du risque lié à un produit et représenté par un chiffre allant de 1 pour les produits les moins risqués à 5 pour les produits les plus risqués.

11 FICHE TECHNIQUE HIGHER INTEREST NOTES Higher Interest Notes est un titre de créance. Emetteur : Morgan Stanley Code ISIN : XS Distributeur : Deutsche Bank S.A. Notation : Aa3 (Moody s) Devise : EUR Valeur nominale : EUR Souscription sur le marché primaire : π Du 04/01/2007 au 10/02/2007 π Prix d émission : 102% π Date d émission et de paiement : 13/02/2007 π Coupures disponibles : EUR L émetteur se réserve le droit de clôturer la période de souscription de manière anticipée. Remboursement : Si les taux à 10 ans ont augmenté de 50 points de base par rapport au niveau de référence (taux EURIBOR SWAP 10 ans) à une des dates d observation, la structure s arrête aux niveaux de remboursement prédéfi nis. Dans le cas contraire, le produit est remboursé à 100% de sa valeur nominale à maturité. Détermination du niveau de référence : Taux EUR-ISDA Euribor 10 ans SWAP - déterminé à 11h à la date d émission. Dates d observation : 5 jours ouvrables avant les dates de remboursement anticipé et la date de l échéance. Dates de remboursement anticipé : 13/02/2009 (1), 13/08/2009 (2) Niveaux de remboursement : 112% (1), 115% (2), 118% Echéance finale 1 : 13/02/2010 Taxe de Bourse : π Marché primaire : aucune 2 π Marché secondaire : 0,07% 2 (max. 500 euro) Précompte mobilier : 15% sur le coupon unique distribué 2. Pas de livraison matérielle possible (voir tarif dossier titres) 3. db Product Profile 4 : 2 Prospectus : Les conditions complètes qui régissent les titres sont décrites dans le prospectus d émission. Le prospectus du 29/12/2006 a été rédigé en anglais et approuvé par les autorités britanniques (UKLA - United Kingdom Listing Authorities). Ce document ainsi que son résumé en français et en néerlandais sont disponibles gratuitement dans les Financial Centers de la Deutsche Bank S.A. Vous pouvez également les commander par téléphone au ou les consulter sur le site be. La demande de cotation à la Bourse de Londres a été introduite. Avis important : Cette brochure et l information qu elle contient ne constituent pas un conseil en investissement. Toute décision d investissement doit être basée sur le prospectus. Par ailleurs, nous attirons l attention des investisseurs sur le fait que la valeur de ces titres peut baisser pendant leur durée de vie au-dessous du pair sur le marché secondaire. Le remboursement au pair n est garanti qu à l échéance fi nale. Les investisseurs doivent s assurer de comprendre la nature de ces titres et être conscients des risques inhérents à cet investissement, notamment ceux mentionnés aux pages 1 et 2 du prospectus. Higher Interest Notes n est pas accessible aux personnes résidant aux Etats-Unis. 1 Les titres peuvent être remboursés anticipativement dans certains cas exceptionnels mentionnés dans le prospectus de base du 12/07/2006 aux articles 13.2, 13.5, 13.10, 13.11, 17 et Conformément à la législation en vigueur 3 Les informations relatives à la tarifi cation du placement sous dossier-titres sont disponibles dans les Financial Centers de la Deutsche Bank. Les investisseurs qui souhaitent placer des titres sous dossier auprès d une autre institution fi nancière sont tenus de s informer au préalable des tarifs d application. 4 Le db Product Profi le est une notation, propre à la Deutsche Bank S.A., du risque lié à un produit et représenté par un chiffre allant de 1 pour les produits les moins risqués à 5 pour les produits les plus risqués.

12 COMMENT SOUSCRIRE? NOUVEAU! Via votre accès à Online Banking, vous pouvez désormais souscrire aux nouveaux produits. Vous voulez vous aussi investir d une manière simple, confortable et sûre? Demandez votre accès à Online Banking en appelant le ou à votre Financial Center. Bien sûr, vous pouvez également souscrire via notre site Renvoyez le(s) coupon(s) de souscription correspondant au(x) produit(s) auquel (auxquels) vous souhaitez souscrire, dûment complété(s) dans l enveloppe préaffranchie. Appelez Télé-Invest au , les jours ouvrables de 8h30 à 19h et le samedi de 9h à 12h. Rendez-vous dans votre Financial Center.