> ACTIVITES & RESULTATS DU GROUPE BD MULTIMEDIA EN

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3 1 ERE PARTIE - ASSEMBLEE GENERALE DELIBERANT COMME ASSEMBLEE ORDINAIRE > ACTIVITES & RESULTATS DU GROUPE BD MULTIMEDIA EN Chapitre I > B TO C 1. LES ACTIVITES DU GROUPE BD MULTIMEDIA EN > 1.1 Marché et activité du Pôle Téléphonie 6-8 > 1.2 Marché et activité du Pôle Edition 8 A - Les sites dédiés aux communautés 8 B - Les sites de jeux 8-9 C - Service Audiotel LES PERSPECTIVES EN > 2.1 Téléphonie 11 > 2.2 Pôle Edition Chapitre II > B TO B 1. LES ACTIVITES DU GROUPE BD MULTIMEDIA EN > 1.1 Activité et marché du Pôle Communication 13 A - Téléphonie auprès des entreprises B - Hébergement, Centre serveur, Internet et Minitel 15 C - Agence de publicité et Conseil en imprimerie 15 > 1.2 Activité et marché du Pôle Gestion et Réseaux LES PERSPECTIVES EN > 2.1 Pôle Communication 17 A - Téléphonie auprès des entreprises 17 B - Hébergement, Centre serveur, Internet et Minitel 17 C - Agence de publicité et Conseil en imprimerie 18 > 2.2 Pôle Gestion et Réseaux 18 Chapitre III > RESULTATS 2008 & PREVISIONS RÉSULTATS DE BD MULTIMEDIA S.A. EN RÉSULTATS DU GROUPE BD MULTIMEDIA EN PRÉVISIONS POUR LE GROUPE BD MULTIMEDIA EN AFFECTATION DES RÉSULTATS 2008 DE BD MULTIMEDIA S.A. 23

4 > Sommaire Chapitre IV > ATOUTS & COMPETENCES 1. ORGANIGRAMME AU 31/12/ LES HOMMES MODALITÉS D'EXERCICE DE LA DIRECTION LES EFFECTIFS DU GROUPE BD MULTIMEDIA 25 Chapitre V > LA VIE JURIDIQUE DU GROUPE BD MULTIMEDIA 1. ADMINISTRATEURS DU GROUPE BD MULTIMEDIA PARTICIPATIONS ET FILIALES 26 > 2.1 Evènements juridiques entre BD MULTIMEDIA et ses filiales 26 > 2.2 Evènements juridiques des filiales 27 > 2.3 Evènements postérieurs à la clôture 27 > 2.4 Participations réciproques 28 > 2.5 Informations sur la détention du capital 28 > 2.6 Conventions règlementées > 2.7 Options de souscriptions attribuées aux salariés et cadres du Groupe 29 > 2.8 Attribution d actions gratuites aux salariés 29 > 2.9 Tableau de délégation des compétences 29 > 2.10 Participation des salariés au sein du capital social 30 > 2.11 Rapport du president sur le contrôle interne 30 2 EME PARTIE - ASSEMBLEE GENERALE DELIBERANT COMME ASSEMBLEE EXTRAORDINAIRE PRÉSENTATION DU PROJET DE RÉSOLUTIONS TABLEAU DES RESULTATS DE LA SOCIETE AU COURS DES CINQ DERNIERS EXERCICES 39

5 >Edito Mesdames, Messieurs les actionnaires, 2008 a encore été une année difficile : > La baisse du chiffre d affaires téléphonie en Afrique s est poursuivie. > Le contentieux avec TNTV n a pas encore abouti; une expertise ayant été ordonnée (à ce jour achevée). Notre branche SSII APOGEA se comporte bien : la gestion est toujours très rigoureuse, la trésorerie importante, les compétences internes en progression. Nous continuons à prospecter les marchés «mid market» notamment en nous appuyant sur des produits comme Microsoft Business Solutions. Sur les autres pôles, la croissance du chiffre d affaires s est poursuivie malgré la crise économique, toutefois cette croissance est moindre depuis mars Nous comptons la relayer en 2009 en étendant nos zones d opérations tout en réalisant des économies de frais afin de dégager des résultats positifs. Notre situation est la suivante : > Endettement très faible. > Frais d exploitation encore réduits. > Pôle SSII rentable et sans dette. > Développement de nos services Internet grand public payants et poursuite de l exploitation du Minitel bien qu en fin de cycle. > Poursuite du développement des services vocaux à valeur ajoutée (Audiotel), notamment avec notre service de micro-paiement Starpass. > Positionnement plutôt défensif sur des niches précises de nos offres Télécom (les Territoires d Outre Mer, l Afrique et les boutiques de téléphonie). La téléphonie IP représente des économies de transport de voix pour nos cartes d appel. Les activités grand public, proposées par BD et GAYPLANET SA n ont pas été touchées par la crise en Nos services interactifs sont accessibles sur Internet, l Audiotel et le SMS. Nous observons toujours avec attention l évolution de la réglementation en matière de jeux de hasard en France. Les produits "jeux primés" sont en effet un secteur où nous avons des ambitions notamment pour notre site Internet et nos nouveaux jeux sont en progression. Les services payants de rencontre sur Internet, notamment ceux de Gayplanet, étant un mode de rencontre majeur touchant tous les âges, nous nous attelons à les moderniser et à les rendre plus agressifs dans un univers qui devient concurrentiel. Nous avons encore une marge de progression pour améliorer nos compétences et nos parts de marché avec les services Audiotel qui demeurent facilement accessibles par un nombre croissant d utilisateurs. Ces services sont de plus en plus médiatisés et basés sur des tarifs élevés. Notre site offre des services de numéros à valeur ajoutée à une clientèle d entreprises. Devant le succès de notre site de micro paiement nous avons ralenti nos investissements sur «numéros stars» pour appuyer le développement de «starpass». Notre ligne stratégique est maintenant claire et simplifiée : > Poursuite de notre politique de qualité pour APOGEA. > Développement de nos sites de vente en ligne (nouvelles actions marketing nouvelles zones géographiques). > Amélioration de nos sites de rencontre. > Développement des actions sur nos jeux : accentuation des actions marketing. > Développement de «starpass» : nouvelles fonctionnalités marketing renforcé. BD Multimédia exploite des produits à fort potentiel, générant peu de frais nouveaux, positionnés sur des marchés porteurs, et peu sensibles à la crise notamment ceux commercialisés sur le Net. Ces produits permettront de valoriser beaucoup mieux le Groupe dès que la croissance actuelle nous permettra d afficher des résultats positifs. Je renouvelle, Mesdames, Messieurs les actionnaires, mon dévouement à notre Groupe. Daniel Dorra 4

6 Madame, Monsieur, Nous avons l'honneur de vous présenter, conformément aux dispositions légales et réglementaires, notre rapport de gestion réalisé sur l'exercice clos le 31 décembre 2008 ainsi que les comptes sociaux et les comptes consolidés dudit exercice. PREMIÈRE PARTIE ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DELIBÉRANT COMME ASSEMBLÉE ORDINAIRE > ACTIVITES & RESULTATS DU GROUPE BD MULTIMEDIA EN 2008 S appuyant sur l'évolution des moyens de communication, BD MULTIMEDIA a imposé son savoir-faire dans la Téléphonie, l Internet, l'audiotel et le Minitel. Depuis 2000, via son pôle APOGEA, le Groupe s est positionné également dans le domaine des logiciels de gestion, des transferts de données internes et d applications de réseaux. [ Les 2 pôles d activités de BD MULTIMEDIA ] B to C B to B TELEPHONIE & EDITION COMMUNICATION GESTION & RESEAUX Téléphonie Edition Internet, Audiotel, Minitel et micro-paiement Téléphonie Transfert de données entreprises Logiciels / Progiciels Consulting Development Help Desk Formation Conseil, stratégie de communication Média on line (Internet, Minitel, Audiotel) Régie publicitaire 5

7 Chapitre I > B TO C 1. LES ACTIVITES DU GROUPE BD MULTIMEDIA EN 2008 Organigramme du B to C BD MULTIMEDIA 89,19 % GAYPLANET B TO C 50 % BILANTEL > 1.1 Marché et activité du Pôle Téléphonie Le marché La dérégulation des télécoms, conjuguée aux surinvestissements des grands opérateurs de réseaux, a créé un marché très actif de négoce de minutes d appels téléphoniques internationaux. La nécessité de rentabiliser les structures lourdes et les matériels réseaux (sous-utilisés) incitent ces grands opérateurs à vendre des capacités «minutes» en gros à d autres opérateurs. Un nouveau type d opérateur, à structure légère, capable de vendre des minutes à une clientèle ciblée est apparu; BD MULTIMEDIA en fait partie. Nous profitons d une situation durable de surcapacité et du fait que les grands opérateurs ne peuvent plus aborder tous les métiers en même temps. De plus, dans de nombreux pays, les opérateurs locaux appliquent des prix élevés. Ce contexte est favorable à ceux pratiquant une politique tarifaire compétitive. Le marché Call-back (mécanisme d appel téléphonique basé sur un système de rappel de l appelant) : Le marché callback a entamé un déclin certain, même dans les pays émergeants en raison de l ouverture des marchés et de l essor de la voix sur IP (avec une qualité d écoute légèrement inférieure). Dans certains pays, il reste toujours la seule alternative à coût réduit face aux offres des opérateurs historiques. Monde : évolution du nombre d'abonnés mobiles (Evolution entre 2002 et 2007, en milliards) ÉLÉMENTS Abonnés 1,1 1,3 1,4 1,6 1,75 2,1 Croissance % + 7,7 % + 14,3 % + 9,4 % +20 % Source : Ins-Stat/MDR Mis à jour le 07/07/2003 Evolution du parc mobile en Afrique et conséquences sur le marché callback : L Afrique est le deuxième continent en terme de croissance d abonnés Mobile, c est donc logiquement le continent où le Call-back est le plus présent. Sur certains pays africains, la guerre des prix sur ce marché mobile a fortement diminué l avantage économique de la technologie callback (ne pouvant plus rivaliser au niveau tarifaire). Le callback est en forte décroissance sur les pays suivants : Côte d Ivoire, Mali, Togo, Burkina Faso, Cameroun, Niger et Gabon. 6

8 L activité Historique : BD MULTIMEDIA a eu dès 2001 la volonté de se positionner, pour ses activités télécoms, sur les territoires où la vente de services de téléphonie internationale génère des marges confortables. En partenariat avec Siris, aujourd hui N9UF CEGETEL, nous avons installé une plate forme de communication (softswitch) en Ilede-France. En 2001, la première offre de minutes de télécommunication aux particuliers a vu le jour en Polynésie Française avec l offre «IA ORANA Tahiti Call». Ce marché représente de minutes vendues par l'opérateur local. BD MULTIMEDIA a réalisé une percée notable dans ce territoire en vendant des abonnements directement aux clients finaux et en vendant des capacités à des acteurs locaux. L offre au public, adaptée au marché, est basée sur le prépaiement des prestations. Nous avons employé des moyens commerciaux ciblés et peu coûteux. La gestion du parc clients est automatisée (facturation par mail et fax, paiements électroniques). Afin de préserver ces avantages, nous avons exclu toute "lutte" frontale avec les grands opérateurs et donc toute campagne de publicité massive. Sur la base de notre réussite en Polynésie française, et afin d élargir notre offre, la «Carte Monde» (une carte prépayée) est commercialisée depuis la fin de l année 2002 en Nouvelle Calédonie et en Polynésie française. La «Carte Monde» utilisable depuis tous les pays, y compris ceux où existe un monopole, est basée sur un système de rappel (call-back). Elle est vendue sous forme matérialisée (carte à gratter) ou virtuelle (code confidentiel livré par Internet) et a rencontré un vif succès. Courant 2002, nous avons initié la même politique commerciale à Djibouti et au Mali. Depuis 2003, nous avons confirmé notre percée sur le marché Polynésien, Calédonien, Malien, Gabonais, à Djibouti et initié de manière significative la vente des produits équivalents dans les pays suivants : > Cameroun > Togo > Congo > Guinée Equatoriale > Guinée En 2005 et 2006, nous avons assis notre présence dans les pays précédemment cités en testant les nouveaux marchés suivants : > Niger > Burkina Faso > Angola En parallèle, nous avons lancé fin 2006 le site Internet commercialisant notre produit «Carte Monde» de cartes Call-back afin d accélérer le recrutement d agents et l ouverture de nouveaux marchés. Ce site Internet nous a permis dans un même temps de démarrer une activité de vente directe par Internet (paiement sécurisé par carte bancaire) dans les pays dans lesquels nous n avions pas d agents. Afin d assurer une présence locale dans ces secteurs, nous avons poursuivi notre politique de recrutement d agents partenaires, dont la mission est d assurer l interface commerciale. De plus, en Polynésie, grâce à la mise en place en 2003 de notre point de présence IP, nous nous sommes positionnés sur un nouveau marché au moyen de cartes prépayées «Call-Through» (appel direct) associées à une grille tarifaire agressive et commercialisée par notre réseau de revendeurs. Nous avons installé également un point de présence en Nouvelle Calédonie courant 2005 sur le même modèle technique et économique. 7

9 En 2007, nous avons finalisé la migration globale de nos infrastructures en voix sur IP permettant aujourd hui à n importe lequel de nos abonnés d être aussi bien connecté à nos serveurs de téléphonie par Internet que par les réseaux classiques. Nos offres sont donc très rapidement déclinables sur tous types d accès dans le monde entier (Internet, Mobile ou Filaire du monde) ce qui nous assure un potentiel de réactivité commerciale important. Mutation du marché et adaptation de nos activités en 2008 : En 2008, le marché de la téléphonie mobile et la résistance des opérateurs historiques sur nos marchés de prédilection nous ont opposé une féroce concurrence. La mutation du marché de la téléphonie dans les pays émergeants suit son cours et la technologie Callback commence à approcher de sa fin de vie. La téléphonie IP a aussi été concurrencée sur certains de nos marchés. Notre positionnement dans l attente d une stabilisation du marché de la téléphonie mobile, cartes prépayées et Voix sur IP nous permet de garder des positions dans certains pays porteurs, sans pour autant surinvestir (publicité, promotion ou innovation technique) sur les marchés où nous perdons du terrain. > 1.2 Activité et marché du Pôle Edition Nos clients, Internautes, utilisateurs d un téléphone fixe ou mobile et Minitélistes sont connectés en synergie sur l ensemble de nos services. A - Les sites dédiés aux communautés Fort de son expérience avec le Minitel puis Internet, BD MULTIMEDIA s appuie sur un constat simple : Les internautes sont à la recherche de contacts ou d'informations ciblés en fonction de leurs centres d'intérêts, de leurs sociostyles (mode de vie, catégorie socioprofessionnelle ) ou de leurs goûts. En ce sens, notre service Edition a mis en place des services spécifiques (à opposer aux portails généralistes traditionnels). Nos services sont présents sur des segments de marché consacrés aux jeux, aux dialogues et rencontres. Parmi nos sites de rencontre, nous disposons, à travers la filiale Gayplanet (SA cotée sur le marché libre), de contenus et services à destination de la communauté gay française et internationale. Nous atteignons ainsi les meilleurs clients du commerce électronique sachant que le pouvoir d'achat d'un ménage gay est supérieur de 35% aux autres, que leur équipement en ordinateur est beaucoup plus avancé et que leurs habitudes d'achats sont considérées comme étant celles de précurseurs. Nous disposons notamment de : > site moteur de recherche référençant près de sites à destination des communautés gay. Ce site a une audience dépassant de pages vues par mois. > site de rencontres totalisant plus de 63 millions de pages vues par mois. La spécificité de nos services nous permet d'atteindre aujourd'hui sur Internet : > Un total de inscrits sur nos sites ( en 2007). > Soit visites par mois ( en 2007). B - Les sites de jeux MINITEL TELEPHONE INTERNET 3615 BANZAI MAXIQUIZZ ( ) BOLO Allo Cagnotte ( ) CRESUS 3615 BOMBER 8

10 Le marché BD Multimédia édite des jeux primés sur 3 supports différents : Minitel, Internet et dans une moindre mesure, Audiotel. En 2008, ces 3 supports ont évolué selon la même courbe que les années précédentes : baisse du Minitel, croissance d Internet et stabilité de l Audiotel. S il n est plus ce qu il a été, le marché du Minitel, terminal apprécié pour sa robustesse, sa simplicité et sa fiabilité, n en reste pas moins vivace. Devant le nombre d utilisateurs réguliers, France Télécom a d ailleurs reporté sine die l arrêt du initialement prévu pour mars Avec 2 millions de terminaux (le double en comptant les ordinateurs y ayant accès) et 4000 serveurs actifs, le Minitel a généré 10 millions de connexions / mois à fin 2008 et un chiffre d affaires annuel de 70 millions d euros (sources : France Télécom, Le Monde, Réponse à Tout). Le marché de l Internet a continué sa progression en 2008 et occupe désormais une place prépondérante dans la vie des Français. En décembre 2008, plus de 33 millions d internautes se sont connectés à Internet (+7% par rapport à décembre 2007) et 95% des internautes à domicile passent par une connexion à haut débit. 57,8% des foyers ont une connexion à Internet (source : Médiamétrie). À noter qu en novembre 2008, on estime qu 1 internaute sur 3 a visité au moins un site de jeux dans le mois (source : institut Nielsen). L Audiotel reste bien sûr le média le plus généralisé puisque tout le monde a au moins un téléphone. Ce média est d autant plus intéressant qu il génère de forts reversements. L activité Sur les jeux, l année 2008 a été marquée par une baisse du Minitel et par une montée de l Internet, l audiotel restant globalement stable. En 2008, la politique suivie par le département «Jeux» de BD Multimédia a porté sur les axes suivants : 1) Maintenir au mieux la marge du Minitel La marge de l activité Minitel a baissé moins vite que son chiffre d affaires. Nous avons en effet réalisé un certain nombre d économies en diminuant les gains distribués, en ralentissant la parution des publicités et en rationalisant l envoi des mailings aux joueurs inscrits. 2) Accroître le chiffre d affaires de l activité Internet et améliorer sa marge : a) Jusqu en novembre 2008, toute l activité «jeux sur internet» de BD Multimédia a été réalisée sur le site Le chiffre d affaires de ce site s est accru de 36% par rapport à l année 2007 grâce, notamment, à > la création d un espace VIP destiné à récompenser les gros acheteurs de parties supplémentaires, > le lancement de 2 nouveaux jeux accessibles uniquement par l achat de parties supplémentaires et fortement rémunérateurs pour les joueurs (Maxigratt et Jackpot), > la diversification des moyens de paiement (achat de parties supplémentaires en 30 secondes). La marge de Grocado s est accrue plus vite que son chiffre d affaires grâce au lancement de la nouvelle boutique cadeaux qui limite le nombre de chèques et cadeaux envoyés aux joueurs chaque mois. b) L offre jeux sur internet s est élargie en novembre 2008 avec le lancement d un nouveau site : Ce site d instant gagnant a vite rencontré le succès grâce à une politique publicitaire active et à un ratio gains / coût parmi les meilleurs du marché. Quelques mois après son lancement, représente presque la moitié du chiffre d affaires de la branche «jeux Internet». C - Les services Audiotel Le marché du micro-paiement Le micro paiement est une alternative pratique et fiable au paiement par carte bancaire et notamment pour des paiements de petits montants (inférieurs à 3 euros en général). 9

11 Après une ère du «tout-gratuit», l essor du micro-paiement s explique simplement par le fait que les acteurs du monde Internet sont constamment à la recherche de solutions leur permettant de rentabiliser leur contenu. Par ailleurs, les divers moyens de paiement existants dans ces solutions (numéros surtaxés, SMS+, etc.) s inscrivent d autant plus dans cette démarche, en proposant une solution de paiement adaptée à chaque client (rassurant sur l aspect sécurité, souple sur le terminal de paiement et sur l intermédiaire facturier). Progressivement, en raison de l essor et de la concentration des opérateurs téléphoniques Mobile et Voix IP de plus en plus de pays disposent de ressources surtaxées (SMS ou téléphoniques). L ouverture de ces marchés permet aux acteurs de micro-paiement de fournir aux webmasters des solutions de plus en plus complètes permettant de faire payer des internautes de tous pays. Ce marché est en forte croissance et les comportements face à ces solutions évoluent rapidement (de plus en plus d Internautes sont favorables à ces solutions). Les secteurs d application du micro-paiement sont multiples et tous en croissance : Europe : évolution du marché premium par contenu (En millions d'euros) ÉLÉMENTS Contenu adulte Jeux en ligne Information professionnelle et financière Audio et vidéo Musique Autres contenus (horoscope, sports, santé, enfants...) Information générale et archives Total Source : Jupiter Research Mis à jour le 02/05/2005 L activité En fin d année 2007 nous avons conçu et lancé une offre micro paiement compétitive «Starpass», accessible sur le site Le service bien qu incomplet a satisfait nos premiers clients. En 2008, l offre a été complétée de numéros internationaux (pays francophones), SMS en France et Carte Bancaire. Notre politique de référencement pour ce site nous a permis d obtenir un bon positionnement, qui est en constante progression : le site apparaît parmi les 10 premiers résultats sur la première page de Google pour les mots clés «micropaiement», «micropaiement», «micro paiement» (position 5 sur ces mot clés constatée en Avril 2009). Durant 2008, la communication a été accélérée, le site rafraîchi au niveau graphique et les offres améliorées techniquement et ergonomiquement en fonction des retours clients (en plus de l ajout des accès). Face à la concurrence, nos atouts sont : > Reversements parmi les meilleurs du marché. > Paiements rapides des reversements. > Service client de proximité et réactif. > Société établie (important dans le choix des webmasters). Début 2009, des accès SMS ont été ajoutés pour des pays francophones et non-francophones. Depuis sa création le secteur est en croissance avec codes de micro-paiement réglés et reversés en 2008 contre codes en 2007 (sur 4 mois). Sur le premier trimestre 2009, codes ont déjà été reversés. 10

12 2. LES PERSPECTIVES 2009 > 2.1 Téléphonie Durant l année 2008 nous nous sommes recentrés sur les marchés les plus porteurs, et avons conservé notre parc clientèle en réagissant rapidement à des attaques commerciales importantes (téléboutiques et opérateur GSM locaux). En dehors de la France, nous restons présents sur les pays suivants : Pour l Afrique Pour l Océanie - Gabon - Angola - Côtes d Ivoire - Polynésie - Nouvelle Calédonie Nous avons pour objectif en 2009 de conserver nos positions dans ces pays. > 2.2 Pôle Edition Pour l'année 2009, notre stratégie de développement s'articule autour de deux axes : 1 - Les sites dédiés aux communautés : développer notre clientèle sur le marché des sites de communautés (rencontres, dialogues, produits dérivés) en améliorant de manière permanente nos services et leurs promotions. 2 - Les sites de jeux : accroître nos parts de marché avec le lancement de nouveaux jeux sur nos sites Internet et Audiotel. Les sites dédiés aux communautés : BD MULTIMEDIA intensifiera sa présence en : 1 - Modernisant sans cesse ses sites historiques, afin d offrir un service plus proche des attentes de ses utilisateurs (vidéo, rencontres ciblées, produits dérivés ). Ces évolutions permettront de mieux fidéliser sa clientèle et de recruter de nouveaux internautes. 2 - En s appuyant sur site moteur de recherche référençant près de sites, nous poursuivons notre programme d affiliation sur nos solutions de paiement avec notre offre Starpass (Cb et Audiotel), sur nos services de dialogues, notre VPC en marque blanche et nos services Audiotel. En 2009, la croissance de l activité «jeux primés» reposera sur Internet et, tout particulièrement, sur le site La croissance de ce site viendra en particulier de : > l amélioration du référencement, > l accroissement de la publicité, > la diversification des moyens de paiement, > le lancement de promotions régulières, > la création de nouvelles rubriques payantes (mode espion, cagnotte), > la création d un espace VIP destiné à récompenser les meilleurs clients. 11

13 La croissance du site viendra quant à elle du lancement régulier de nouveaux jeux et de nouvelles promotions à destination des acheteurs de parties supplémentaires. Les services Audiotel : L offre micro-paiement, «Starpass», sera étoffée en 2009 avec notamment : > La possibilité d appeler depuis l étranger depuis des pays non francophones > Des accès SMS dans les pays européens (certains déjà en place depuis Mars 2009) > Des solutions alternatives comme W-HA (paiement sur facture du fournisseur d accès) ou Néosurf (carte prépayées) > Un système de paiement par carte bancaire pour des montants supérieurs à 3 euros (solution de paiement classique) > Amélioration de l interface client. 12

14 Chapitre II > B TO B 1. LES ACTIVITES DU GROUPE BD MULTIMEDIA Organigramme du B to B BD MULTIMEDIA SA au capital de Euros 100 % ESPACE COM SARL au capital de FCFP 100 % ACTUACOLOR SARL au capital de Euros 20 % ACDM SARL au capital de Euros B TO B 93,24 % APOGEA SA au capital de Euros 99 % CITE 16 SCI au capital de Euros > 1.1 Activité et marché du Pôle Communication Ce département regroupe l'ensemble des services de mise en place de solutions pour les entreprises. Depuis 2002, BD MULTIMEDIA commercialise également auprès de ses clients des «minutes téléphoniques». Historiquement, le Groupe propose un conseil stratégique, la conception et le développement d'outils de communication sur différents médias et en 2005, nous avons créé une agence de publicité en Polynésie Française. A. Téléphonie auprès des entreprises Le marché Depuis 2006, nous assistons à une régression du marché français des Télé-boutiques. Certes de nouvelles installations se poursuivent de manière régulière mais beaucoup de boutiques connaissent par ailleurs une baisse de leur chiffre d affaires. Cette tendance est accentuée par une offre de cartes prépayées très importante et plus intéressante pour l utilisateur final (donc concurrente aux Télé-boutiques). Dans ce contexte difficile les boutiques se sont de plus en plus tournées vers les solutions Voix IP moins onéreuses en tout point. Dès début 2007, nous assistons sur le continent africain à un large développement des accès Internet haut débit qui permettent aux Télé-boutiques de s installer dans la plupart des grandes capitales. Néanmoins, dans de nombreux pays, les Télé-boutiques doivent faire face à des opérateurs GSM en phase d acquisition de clientèle et ne peuvent rivaliser au niveau tarifaire. Ainsi, nous avons assisté à une décroissance du marché des Télé-boutiques en Côte d Ivoire et à la fermeture de la quasi-totalité des points en République du Congo. 13

15 L activité Historique de l activité : Fin 2002, nous avons lancé une offre «clef en main» à destination des Télé-boutiques (boutiques vendant des minutes de communication téléphonique aux particuliers). Notre produit initial était un pack complet de création de Télé-boutiques comportant : matériel, cabines, logiciel de facturation et de gestion des appels, minutes de communication en gros à prix réduits et une bonne qualité d aboutissement. Depuis septembre 2003, nous avons fait d importantes migrations réseaux et nous nous sommes équipés avec de nouvelles technologies. Ces équipements nous ont permis dès décembre 2003 de commercialiser une offre d installation de Télé-boutiques sans investissement. Ce nouveau produit a été très bien accueilli tant au niveau de la clientèle que des prospects. Nous avons également testé courant 2003 un produit de voix sur IP. Cependant, la technologie IP ne semblait pas encore adaptée à la clientèle Télé-boutique en France. En effet pour obtenir une qualité constante, il était nécessaire pour nos clients de s équiper d une ligne Internet à débit garanti encore très coûteuse. En 2004, nous avons donc proposé à nos prospects une nouvelle offre de téléphonie couplée «Voix IP + lignes classiques» pour assurer une qualité constante de service. Au-delà des clients Télé-boutiques en vente directe, nous nous sommes positionnés dès septembre 2004 sur le marché de revente auprès d opérateurs «switchless» (clients indirects sans équipement). Il s agit tout simplement du même produit à destination des Télé-boutiques vendu en marque blanche. En 2005, notre nouvelle offre d installation sans investissement a remporté un vif succès et nous a permis d atteindre un total de 80 points de vente en fin d année (40 fin 2004 : + 100%). Nous avons démarré la commercialisation de nos offres IP à l étranger avec succès (10 points de vente fin 2005). Mutation du marché et positionnement : A partir de 2006 nous nous sommes résolument orientés vers la technologie IP en proposant l offre la moins chère du marché (matériel et logiciel d une Télé-boutique équipée de quatre cabines pour un coût de 300 Euros HT) Dans un marché français morose - principalement en raison de l émergence du marché des cartes prépayées plus intéressantes pour l utilisateur final - nous avons substitué le chiffre d affaire français en baisse, par des ventes à l étranger, principalement en Afrique. Fin 2007, le nombre de points de vente se porte à 300 points dont 170 clients indirects (via 20 revendeurs) contre 200 points de vente en 2006 et 80 points de vente en fin En 2007 et 2008 nous restons un acteur majeur en Côte d Ivoire et avons conforté notre position comme prévu au Congo. En fin d année 2008, la concurrence sauvage des opérateurs GSM a confirmé la tendance de certains clients finaux de ne plus fréquenter les Télé-boutiques obligeant pour certains de ces points de ventes à fermer leur boutique. Nous avons ainsi assisté à la fermeture de la quasi-totalité de Télé-boutiques en République du Congo. La Côte d Ivoire représente toujours une partie importante de notre chiffre d affaires global mais subit aussi une régression de marché au cours du deuxième semestre 2008 pour les mêmes raisons. En 2008, le nombre de points de vente reste stable avec environ 300 points, mais le chiffre d affaires a baissé notablement (ce qui montre bien la désaffection des Télé-boutiques par les clients finaux en raison de l augmentation de l offre en matière de téléphonie). 14

16 B. Hébergement, Centre serveur, Internet & Minitel BD MULTIMEDIA est un centre serveur et hébergeur de services Audiotel, Internet et Minitel. La prestation d'hébergement comprend : > La mise à disposition de lignes d'accès Internet (Bande Passante) > La gestion de la connectivité (pour la fourniture d'accès) > La gestion et maintenance d'un parc machines propriété du client (serveur dédié) ou de BD MULTIMEDIA (serveur partagé) > L'achat de noms de domaine avec tous types d extensions (.com,.fr,.org,.eu ) > Le routage de mails > Développement de services vocaux interactifs (SVI) > Location de numéros Audiotel Fort du développement des sites Internet et Audiotel du Groupe BD MULTIMEDIA, notre intervention se situe dans la gestion des achats en ligne avec l'utilisation de systèmes de paiement sécurisé. Nous avons lancé également fin 2006 notre offre de location de nos ressources en numérotation (08 92 ) ainsi que la création de SVI (Services Vocaux Interactifs). C. Agence de publicité et Conseil en imprimerie Espace com : En 2007 un nouveau PDG a été nommé à la tête de TNTV (Télévision de la Polynésie française), Monsieur Yves Haupert. En cours d année, TNTV a décidé unilatéralement de résilier notre contrat exclusif de régie publicitaire, nous avons donc cessé notre activité et attaqué la chaîne afin d obtenir réparation. Actuacolor : La communication sur support papier traditionnel, via notre filiale Actuacolor, vient compléter notre gamme de services aux entreprises communicantes. La mission affectée à cette activité est de venir en complément d'offres de communication sur médias on line en proposant de l'off line. BD MULTIMEDIA a donc orienté ses choix de développement en fonction des attentes de ses clients professionnels pour leur proposer une gamme complète de services multimédia.. > 1.2 Activité et marché du Pôle Gestion & Réseaux APOGEA Sud Ouest* PME PMI APOGEA ILE DE FRANCE* APOGEA Centre* * devenues une seule et même entité fin 2006 : «Financière APOGEA», renommée «APOGEA» début Le projet APOGEA est né en 2000, à la suite d une réflexion sur le marché et des attentes de nos clients en terme de besoins complets d intégration de l informatique, ainsi qu une analyse des acteurs en présence sur ce marché. C est sur cette base que BD MULTIMEDIA a développé un pôle d activités au travers de ses filiales. 15

17 La structure APOGEA permet de répondre aux besoins suivants : > Maîtriser l ensemble des techniques et métiers constituant la demande courante des PME/PMI. > Assurer un service de proximité et de qualité. > Constituer un pôle d attraction pour les petites sociétés informatiques. Pour atteindre ces 3 objectifs, APOGEA collabore avec des partenaires sélectionnés parmi les leaders au sein de leur marché. SAGE : principal fournisseur de solutions de gestion (paie, comptabilité, gestion commerciale, finances) pour PME (Ligne 100) et GPME (Ligne 1000). MICROSOFT Dynamics ex NAVISION, ERP ou progiciel de gestion intégré destiné au mid-market. A la fourniture et à l intégration de ces solutions, s ajoutent les activités suivantes : > Prestations de mise en œuvre et de maintenance sur les serveurs et sur les réseaux locaux et étendus. > Mise en œuvre d architectures VPN sur ADSL. > Mise en place de solutions de sécurité des données. > Protection contre les atteintes extérieures (Anti-virus). Ces produits et services rencontrent un grand intérêt auprès de notre clientèle traditionnelle à la recherche de solutions permettant une gestion de plus en plus pointue les aidant ainsi à améliorer leurs performances sur leur marché. L évolution sur 2008 : Sur le plan extérieur (marché et concurrence), l année a été marquée, tout comme 2007, par : > Une pause de la concentration dans les métiers de l édition et de l intégration (Le marché est mûr). > Une actualité légi sociale dense, stimulant l activité Paie et SIRH. > L accélération de la pénétration des ERP au sein des PME et PMI. Sur le plan intérieur, l année a été marquée par la poursuite de nos projets de restructuration : > Centralisation et délocalisation des services comptables à Nantes. > Regroupement de notre service Développement à Orléans. > Lancement du projet de mise en œuvre d un ERP. Dans ce contexte, le pôle APOGEA a obtenu d assez bons résultats en 2008, comparables aux prévisions communiquées en début d année (Chiffres arrondis) : Prévisions annoncées l an dernier : > CA 2008 : 7,1 M (Hors croissance externe). > Résultat courant avant IS : 300 à 350 K. > Trésorerie : K. Réalisations : > CA 2008 : 7,3 M > Résultat courant avant IS : 250 K > Trésorerie : K Le résultat tient compte de dépenses de restructuration citées ci-dessus, pour 80 K environ. Enfin, il est à noter que nous avons réalisé une acquisition pour environ 170 K d un fonds de commerce Sage à Orléans, renforçant en cela notre leadership sur la région Centre. 16

18 2. LES PERSPECTIVES EN 2009 > 2.1 Pôle Communication A. Téléphonie auprès des entreprises Notre clientèle Télé-boutique française reste stable en nombre de points de vente, le volume d affaires par point de vente est en baisse. En 2009, nous pensons travailler sur la fidélisation client et continuer l acquisition de nouveaux clients (demande entrante toujours existante et stable). La tendance annoncée en 2007 se confirme en 2008, mais plus rapidement que nous l avions prévue : les Télé-boutiques (Voix sur IP) sur certains marchés africains ont été très fortement concurrencées. Une stabilisation des attaques pourrait intervenir en 2009 suivant l évolution du marché mobile (beaucoup de faillite, acquisition, fusion d opérateur GSM en 2007 et 2008). Nos atouts : > Prospection par Internet : via notre site qui nous apporte 80 à 100 contacts entrants ciblées par mois. > Présence Web dans les moteurs de recherche : position 1 sur les mots clés «callshop», «call-shop», «call shop», «call box, «call-box», «téléboutique» sur Google - constatée tout au long de l année 2008 et début > Compétences techniques : expérience de 7 ans sur le marché et de 4 ans sur la Voix sur IP. Ces atouts nous permettront de conserver nos positions en 2009 dans l attente d une stabilisation de la concurrence. L offre aux opérateurs : En 2005, l offre Switchless (revente en marque blanche par l intermédiaire de revendeurs sans qualifications techniques) représentait 15% du chiffre d affaires, suite aux demandes spontanées et aux contacts retransmis par nos partenaires opérateurs (fournisseurs de minutes). Nous avons lancé l offre Switchless en Voix sur IP en Afrique courant 2005 qui représentait 30% du chiffre d affaires en 2006 puis 40% du chiffre d affaires en Ces clients opérateurs switchless étant intermédiaires et revendant à des clients Télé-boutiques, ils sont aussi directement touchés par la concurrence des opérateurs GSM. En 2009, nous appuierons l action des clients switchless les plus actifs en renforçant leurs compétences techniques et en les incitant à attaquer des marchés vierges (plus petites villes en dehors des capitales). B. Hébergement centre serveur Audiotel, Internet et Minitel Internet Sur un marché Internet hyper concurrentiel, nous avons décidé de ne plus prospecter et de maintenir notre parc installé. En effet, les compétences acquises en terme de développement et d administration réseaux, nous permettent de répondre aux attentes de nos clients et traiter les demandes spontanées. Minitel De la même manière, notre savoir-faire en télématique permet de satisfaire les demandes d évolution et de maintenance des services Minitel de nos clients. 17

19 C. Agence de publicité et Conseil en imprimerie La structure Espace Com a cessé ses activités et nous avons réuni tous les éléments pour soutenir le contentieux que nous avons ouvert avec TNTV. La société Actuacolor a poursuivi sa politique d optimisation des supports de communication (sélection des cibles, Internet) et des process de fabrication afin d améliorer ainsi ses offres tarifaires, de rester compétitive et d accroître sa rentabilité. > 2.2 Pôle Gestion & Réseaux Les principaux projets et chantiers d Apogéa pour l exercice 2009 sont : > Fin de la mise en œuvre de notre ERP. > Obtention d un label qualitatif indépendant des éditeurs (le projet ayant pris 6 mois de retard). > Ouverture d une agence en région PACA. Le coût de ces chantiers majeurs et indispensables est estimé à 60 K sur 2009, entièrement autofinancé, et nous prévoyons un exercice 2009 caractérisé par les principaux agrégats suivants : > CA 2009 : 7,3 M (Hors croissance externe). > Résultat courant avant IS : 300 K. > Trésorerie : K (Hors emplois pour rachats). Malgré une crise dont nous commençons à ressentir très fortement les effets (nombreux projets repoussés ou annulés), nous pensons en effet : > Maintenir notre chiffre d affaires, le carnet de commandes au 31 Décembre étant important. > Améliorer notre rentabilité, grâce aux premiers effets de notre restructuration. APOGEA aura, fin 2009 consolidé sa place de N 3 en France sur le marché Sage et sa place dans le «Top Ten» des acteurs Microsoft Dynamics NAV. Par ailleurs, notre trésorerie nous permettra d envisager des opérations de croissance externe, des opportunités consécutives à la crise ne manquant pas de se présenter, à notre sens, dès l été

20 Chapitre III > RESULTATS 2008 & PREVISIONS RÉSULTATS DE BD MULTIMEDIA S.A. EN 2008 Nous aborderons en premier lieu les comptes sociaux de BD MULTIMEDIA puis les comptes consolidés. Nous vous rappelons que les bilans, comptes de résultats et annexes, les rapports du Conseil d Administration et du Commissaire aux Comptes ont été tenus à votre disposition pendant les quinze jours qui ont précédé l'assemblée. Les états financiers qui vous sont présentés ne comportent aucune modification, que ce soit au niveau de la présentation des comptes ou des méthodes d'évaluation, par rapport à ceux de l'exercice précédent. Analyse du chiffre d affaires Le chiffre d affaires de l exercice 2008 s'élève à K contre K en 2007 (-19%). Le CA de l activité téléphonie s élève à K contre K en 2007 (-53%). > Cette diminution résulte principalement de la perte de parts de marché en Afrique face à une forte concurrence locale. Pour les même raisons, nos produits à destination des Télé-boutiques sont en régression et réalisent un CA de 412 K (CA 2007 : 787 K ). Le CA de notre pôle Edition s élève à K en 2008 contre K en 2007 (+31%). > Le CA 2008 de l Edition télématique s élève à 333 K contre 481 K en 2007 (-31%). L érosion attendue du CA Minitel se poursuit de manière significative. Nous poursuivons nos efforts afin de transférer ce CA vers nos autres services. > Le CA de l activité Internet est en progression de +7% (332 K en 2008 contre 311 K en 2007). Les améliorations permanentes de nos sites satisfont pleinement les internautes. > Le CA de l édition Audiotel est de 799 K en 2008 contre 311 K en 2007 (+247%). En 2006, l évolution du CA de cette activité est principalement liée à la bonne progression de notre site de micropaiement «starpass». > Le CA de vente de marchandises s élève à K en 2008 contre K en 2007 (+22%). Les produits dérivés sur nos différents supports éditoriaux sont toujours en progression. Le montant des prestations intra Groupe s élève à 301 K en 2008 contre 365 K en Les ventes diverses (transport, mise à disposition de personnel ) s élèvent à 169 K en 2008 contre 195 K en 2007 (-13%). RÉPARTITION DU CA BD SA FAI - Internet 3% Edition-Internet FAI - Internet Edition-Internet 5 % 3% 7 % Edition-teletel 8 % Edition-teletel Edition-audiotel 7 % Téléphonie 4 % 31 % Prestations intragroupe Téléphonie 54 % 6 % Edition-audiotel 16 % Edition-marchandises prestations intragroupe 20 % Edition-marchandises 6 % 30 % 19

21 Analyse de l'exploitation Le résultat d exploitation est passé d une perte de 899 K en 2007 à une perte de 822 K en L évolution du résultat d exploitation sur les activités de BD SA s explique principalement par les points suivants : Téléphonie : Cette activité a un résultat d exploitation opérationnel en baisse (RE 2007 : -341 K ; RE 2008 : -664 K ). Cette diminution est liée à la fois à la baisse du CA et du taux de marge. Edition : La marge opérationnelle du secteur «Edition», est en hausse (RE 2007 : 89 K ; RE 2008 : 405 K ). > La baisse du CA Minitel de 148 K a entraîné une baisse de la marge de 93 K du fait de l ajustement des charges. > La progression du CA sur les produits Internet et ses produits dérivés (marchandises) a une contribution positive de 188 K sur le résultat d exploitation. > L exploitation du pôle Audiotel et SMS s est amélioré de 219 K principalement suite à l optimisation des frais et des bons résultats de l activité micro-paiement. Charges fixes : La diminution des frais de fonctionnement (salaires, honoraires ) améliorent le résultat d exploitation de 85 K. Analyse du résultat financier Le résultat financier est passé d une perte de 52 K en 2007 à une perte de 12 K en Le résultat financier 2008 résulte principalement de : > L augmentation des charges financières (35 K en 2007 ; 41 K en 2008). > La dépréciation des titres de la filiale Actuacolor pour 110 K. > La stabilisation des produits financiers liés aux participations pour 138 K. Le résultat courant avant impôt de BD Multimédia est constitué par une perte de 834 K. Analyse du résultat exceptionnel Au cours de l exercice 2008, notre société a enregistré un résultat exceptionnel déficitaire de 326 K. Ce résultat s explique à titre principal par : > La régularisation de comptes de tiers pour +14 K. > D une provision contentieux prud homal de -200 K. > D une reprise de provision +10 K. > De la dépréciation d un fond de commerce de l'activité jeux pour -150 K. Le résultat net comptable de la société est constitué par une perte de K. Analyse de la situation financière La société a réalisé 51 K d investissements corporels et incorporels portant essentiellement sur les activités d édition. Le total des investissements hors créances rattachées à des participations s élève à 53 K. Ils ont été financés par la variation des créances et dettes rattachés à des participations dont le montant s établit au 31/12 à 736 K. Avec une capacité d autofinancement de l exercice de -581 K et de l accroissement du besoin en fonds de roulement estimé à 135 K la trésorerie est passée de 214 K au 31/12/07 à 157 K au 31/12/08. 20

22 2. RÉSULTATS DU GROUPE BD MULTIMEDIA EN 2008 Règles et méthodes comptables Les états consolidés qui vous sont présentés, ne comportent aucune modification, que ce soit au niveau de la présentation des comptes ou des méthodes d'évaluation, par rapport à ceux de l'exercice précédent. Les biens financés en crédit bail, représentant un caractère peu significatif, n ont fait l objet d aucun retraitement. Analyse du chiffre d affaires Le chiffre d affaires du Groupe est passé de K en 2007 à K en 2008, soit -9%. La diminution du CA de K s explique principalement par les faits suivants : B to B APOGEA Le chiffre d affaires d APOGEA est en progression de 659 K, soit +10% (CA 2007 : K ; CA 2008 : K ). Téléphonie Le chiffre d affaires de l activité téléphonie à destination des Télé-boutiques diminue de 375 K (CA 2007 : 787 K ; CA 2008 : 412 K ), soit -48%. Imprimerie Le chiffre d affaires de l activité conseil en imprimerie augmente de 36 K, soit +7% (CA 2007 : 525 K ; CA 2008 : 561 K ). Régie publicitaire Le chiffre d affaires d Espace Com, suite à l arrêt de son activité en septembre 2007, diminue de 655 K, (CA 2007 : 655 K ; CA 2008 : 0 K ). B to C Téléphonie Le chiffre d affaires de l activité téléphonie (B to C) a régressé de K, soit -55 % (CA 2007 : K ; CA 2008 : K ). Cette diminution résulte principalement de la perte de parts de marché en Afrique face à une forte concurrence locale. Edition Le chiffre d affaires du pôle édition (Télématique, Internet et Audiotel) augmente de 359 K. Cela résulte de l érosion de notre chiffre d affaires Minitel et de la progression de la part Internet et Audiotel (micro-paiement). > Internet, Audiotel, miro-paiement et produits dérivés : progression du CA de 563 K, soit +18% (CA 2007 : K ; CA 2008 : K ). > Minitel : baisse du CA de 204 K, soit -32% (CA 2007 : 631 K ; CA 2008 : 427 K ). RÉPARTITION DU CA B to B téléphonie B to B imprimerie et communication B to B téléphonie 5% 8 % 3% B to B imprimerie et communication 4 % Edition-Internet, Audio B to B gestion Edition-Internet, Audio B to B gestion 28 % 45 % 21 % 53 % Edition teletel 4 % Edition teletel 3 % Téléphonie Téléphonie 17 % 9 % 21

23 Analyse de l exploitation Le résultat d exploitation de l exercice est constitué par une perte de 716 K en 2008 contre une perte de 658 K en L évolution du résultat d exploitation s explique principalement par : B to B APOGEA Le sous groupe APOGEA a un résultat d exploitation opérationnel stable ( RE 2007 : +272 K ; RE 2008 : +266 K ). Comme indiqué précédemment, ce résultat tient compte de la progression du CA et des dépenses de restructurations. Téléphonie L exploitation de l activité Téléphonie à destination des Télé-boutiques est en régression de 21 K ( RE 2007 : 27 K ; RE 2008 : +6 K ). Imprimerie et régie publicitaire L exploitation de ce secteur est en baisse -25 K (RE 2007 : -107 K ; RE 2008 : -132 K ) suite à l arrêt de la régie Espace Com. Le secteur imprimerie est en progression de 18 K (RE 2007 : 2 K ; RE 2008 : 18 K ). B to C Téléphonie 22 L activité Téléphonie a un résultat opérationnel en baisse de 301 K (RE 2007 : -369 K ; RE 2008 : -670 K ). Cette diminution est liée à la fois à la baisse du CA et du taux de marge. Edition Malgré le repli du Chiffre d'affaires Minitel vu préalablement (204 K ), le résultat opérationnel de ce secteur progresse de 129 K (RE 2007 : 402 K ; RE 2008 : 531 K ) et ce grâce à nos autres supports éditoriaux (Internet, Audiotel, micro-paiement...) et à l ajustement de nos coûts opérationnels. Frais généraux (comprenant les salaires des services administratifs et les frais de fonctionnement du Groupe). La diminution de charges diverses (honoraires, personnel, taxes, loyers ) a impacté notre résultat de +170 K. Analyse du résultat financier Le résultat financier de l exercice est passé d un bénéfice de 53 K en 2007 à un bénéfice de 29 K en Le résultat financier 2008 est composé d une charge financière de 20 K et de produits pour 49 K principalement liés aux placements de la trésorerie. Résultat courant : Le résultat courant s élève à -687 K en 2008 contre -605 K en Analyse du résultat exceptionnel Le résultat exceptionnel de l exercice 2008 est constitué par une perte de 430 K. Cette perte s explique à titre principal par : > La régularisation d une sortie d actif de K. > La régularisation de comptes de tiers pour +12 K. > D une provision contentieux prud homal de -200 K.

24 > D une reprise de provision sur risque pour +10 K. > De la dépréciation d un fond de commerce pour -150 K. Le résultat Groupe Enfin, compte tenu de l impôt société pour 96 K, de l impôt différé pour 33 K et de la dotation aux amortissements sur écarts d acquisition de 36 K, le résultat Groupe est constitué par une perte de K. Le résultat du Groupe avant écart d acquisition s élève à K. Analyse financière du Groupe BD MULTIMEDIA Notre société a financé à hauteur de 587 K le flux de trésorerie négatif généré par l activité, réduit son endettement à moyen terme de 51 K et a financé à hauteur de 307 K de nouvelles acquisitions. De ce fait la situation de trésorerie du groupe est passée de K au 31/12/2007 à K au 31/12/ PRÉVISIONS POUR LE GROUPE BD MULTIMEDIA EN 2009 Au cours de l exercice 2008 l érosion des activités Minitel et Téléphonie devrait se poursuivre. En conséquence, le chiffre d affaires prévisionnel 2009 devrait être égal à 13 M. Compte tenu de la baisse de rentabilité du Minitel et de la téléphonie, le résultat courant avant IS et amortissement des écarts d acquisition sera à l équilibre ou positif. RÉPARTITION DU CA B to B imprimerie et communication B to B téléphonie 4 % 3% Edition-Internet, Audio B to B gestion 31 % 54 % Edition télétel 1 % Téléphonie 7 % 4. AFFECTATION DES RÉSULTATS 2008 DE BD MULTIMEDIA SA Nous vous proposons d affecter la perte de l exercice, soit euros au compte "report à nouveau", le portant ainsi de ,00 euros à euros. 23