AFR. Reprise et risques croissants. Decembre Regional Economic Outlook

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1 AFR Regional Economic Outlook Reprise et risques croissants Decembre 218 1

2 Contenu I. Un environnement extérieur moins favorable II. Perspectives et risques III. Enjeux Réduire les vulnérabilités liées à la dette Accroître les revenus plus vite IV. Le Congo 2

3 I. Un environnement extérieur moins favorable 3

4 Les conditions financières se sont durcies, avec une hausse des écarts de taux d intérêt des sorties de capitaux. Pays pré-émergents d Afrique subsaharienne : écarts de taux sur les obligations souveraines Variation par rapport au début de l épisode, en points de base Volatilité des échanges et des ME (avril 218) Krach boursier et pétrolier (août 215) Annonce Fed (mai 213) Nombre de jours depuis l incident Pays pré-émergents d Afrique subsaharienne : flux cumulés d investissements de portefeuille 5 Millions de dollars depuis le début de l incident 5 1, 1,5 2, 2,5 3, 3,5 Volatilité des échanges et des ME (avril 218) Krach boursier et pétrolier (août 215) Annonce Fed (mai 213) Semaine Source : Bloomberg Finance L.P. 4

5 La hausse des prix facilitera la reprise dans les pays exportateurs de pétrole. Variations attendues des prix de certains produits de base (moyenne 219 2/217) Percent 1 2 PEM avril 218 PEM actuelles 3 Pétrole brut Gaz naturel Charbon Minerai de fer Or Cuivre Cacao Coton Café Thé Sucre Source : base de données des Perspectives de l économie mondiale du FMI. 5

6 II. Perspectives et risques 6

7 Croissance soutenue dans les pays pauvres en ressources naturelles et reprise modérée ailleurs. Croissance du PIB réel Pourcentage Afrique subsaharienne Exportateurs de pétrole Autres pays riches en ressources naturelles Pays pauvres en ressources naturelles Source : base de données des Perspectives de l économie mondiale du FMI. 7

8 L accélération de la croissance cette année est tirée par les pays exportateurs de pétrole. Croissance du PIB réel, 217 par rapport à Croissance du PIB réel 218, pourcentage SSD TCD COG AGO GNQ GAB NGA CMR Exportateurs de pétrole Autres pays riches en ressources naturelles Pays pauvres en ressources naturelles Croissance du PIB réel 217, pourcentage Source : base de données des Perspectives de l économie mondiale du FMI. 8

9 Une escalade des tensions commerciales menacerait la reprise. Impact potential des tensions commerciales sur le PIB. Moyenne, pourcentage États Unis Chine Zone euro Afrique subsaharienne Source : calculs des services du département de recherche du FMI. 9

10 Exposition accrue à un durcissement inattendu des conditions financières mondiales. Pays pré-émergents d Afrique subsaharienne : émissions internationales d obligations souveraines Pays pré-émergents d Afrique subsaharienne : obligations souveraines internationales arrivant à maturité Milliards de dollars Milliards de dollars Source : Bloomberg Finance, L.P. 1

11 Les problèmes de sécurité causent des pertes élevées en vies humaines dans plusieurs pays. Afrique subsaharienne : décès dus à des conflits 6, Afrique subsaharienne : déplacés internes 12 Nombre de morts 5, 4, 3, 2, 1, Millions de personnes Congo, Dem. Rep. Ethiopia Nigeria South Sudan Rest of sub-saharan Africa Source : Uppsala Conflict Data Program. Source : Haut-commissariat des Nations Unies pour les réfugiés. 11

12 III. Enjeux a. Réduire les vulnérabilités liées à la dette 12

13 La dette publique détourne davantage de ressources vers les paiements d intérêts. Afrique subsaharienne : dette totale du secteur public 14 Afrique subsaharienne : paiements d intérêts 25 Moyenne simple, pourcentage du PIB Écart interquartile Moyenne Moyenne simple, pourcentage des recettes et des dons Écart interquartile Moyenne Source : base de données des Perspectives de l économie mondiale du FMI. 13

14 ...et il est de plus en plus difficile pour les pays de s acquitter de leurs obligations. Risque d endettement des pays à faible revenu Nombre de pays Faible Modéré Élevé Surendetté Source : base de données des analyses de viabilité de la dette des pays à faible revenu du FMI. 14

15 L amélioration de la dynamique de la dette reste inégale. Solde budgétaire et dette publique (moyenne en pourcentage du PIB) Fiscal balance in percent of GDP Other resourceintensive countries Nonresourceintensive countries Oil exporters Congo Total public debt in percent of GDP Source : base de données des Perspectives de l économie mondiale du FMI. 15

16 L ajustement repose sur une compression des dépenses plutôt que sur la mobilisation de recettes. Évolution des finances publiques, Moyenne simple, variation cumulée, en points de pourcentage du PIB COG Exportateurs de pétrole GHA CPV Dépenses en capital Dépenses primaires courantes Recettes hors produits de base Solde budgétaire primaire hors produits de base Plus grand ajustement Autres pays riches en ressources naturelles Pays pauvres en ressources naturelles Source : base de données des Perspectives de l économie mondiale du FMI. 16

17 III. Enjeux b. Accroître les revenus plus vite 17

18 La croissance par habitant à moyen terme est trop faible. Croissance du PIB réel par habitant 12 1 SLE Pourcentage ETH ETH 2 Moy Moy Moy Afrique subsaharienne Pays en développement d Asie Pays en développement d Amérique latine et des Caraïbes Pays en développement du Moyen-Orient et d Asie centrale Plus forte croissance Source : base de données des Perspectives de l économie mondiale du FMI. 18

19 Pour atteindre les ODD, une croissance plus forte et des financements plus élevés sont nécessaires. Pourcentage d'enfants dans le groupe d'âge primaire / secondaire Afrique subsaharienne : indicateurs de développement CPV NER CPV LBR Taux net de scolarisation primaire Taux net de scolarisation au secondaire 23 Objectif Target SYC MOZ SYC NER Sources : Banque mondiale, base de données des indicateurs de développement mondial. 19

20 Il est nécessaire d agir aujourd hui pour créer davantage d emplois dans les années à venir. Variation de l emploi 25 Millions Hausse necessaire de l'emploi a long terme Hausse de l'emploi ex agriculture (FT) Hausse de l'emploi (FT) Sources : Organisation internationale du Travail des Nations Unies; FT et estimations des services du FMI. 2

21 Récapitulatif des messages principaux La reprise devrait se poursuivre, mais les risques de dégradation augmentent. La reprise est modeste dans les pays exportateurs de pétrole, tandis que la plupart des autres pays continuent d afficher une croissance élevée. Les déficits budgétaires se réduisent, mais la qualité de l ajustement doit être ameliorée. Un ajustement supplémentaire basée sur les recettes est nécessaire pour réduire les vulnérabilités liées à la dette et créer l espace nécessaire pour les dépenses de développement. Il est essential d accroître la résilience et d augmenter le potential de croissance, mais les mesures à prendre varient selon les pays. Améliorer les cadres de politiques économiques Promouvoir la diversification Approfondir l intégration commerciale et financière Promouvoir des systèmes d éducation flexibles et la connectivité numérique Promouvoir l investissement privé 21

22 22 IV. Le Congo (218-22)

23 Une économie non-pétrolière qui se contracte en 217et 218 avec une reprise légèrement plus graduelle a partir de 219 Croissance PIB Croissance PIB non-petrolier Novembre 218 Avril 218 Novembre 218 Avril

24 Face a une faible demande, l inflation demeure faible Taux d'inflation (fin de periode) Novembre 218 Avril

25 Exportations plus élevées et importations ajustées a la hausse suite a la hausse du prix du baril 25

26 Avec la balance courante qui s améliore grâce a la hausse du prix du baril 26

27 Une reconstitution des réserves épuisées en Avoirs Exterieurs Net, BEAC (Milliards CFA) 15 Depots a la BEAC (milliards CFA) Novembre 218 Avril 218 Novembre 218 Avril

28 Evolution plus favorable du solde budgétaire global suite a des recettes pétrolières plus importantes 4 Recettes petrolieres (en % du PIB global) Solde budgetaire global (% du PIB) Avril Novembre Novembre 218 Avril

29 Avec une dégradation a court terme du solde primaire hors pétrole (SPHP) suite a des recettes non-pétrolières plus faibles Solde Primaire HP (% du PIB non-petrolier) Novembre 218 Avril

30 Et un ratio de la dette publique s améliore plus que prévue Dette Publique (% du PIB) Novembre 218 Avril Dette exterieure (% du PIB) Novembre 218 Avril 218 3

31 MERCI 31

32 Le site web pour obtenir une copie du rapport 32

33 Messages principaux La reprise devrait se poursuivre, mais les risques de dégradation augmentent. La reprise est modeste dans les pays exportateurs de pétrole, tandis que la plupart des autres pays continuent d afficher une croissance élevée. Les déficits budgétaires se réduisent, mais la qualité de l ajustement doit être ameliorée. Un ajustement supplémentaire basée sur les recettes est nécessaire pour réduire les vulnérabilités liées à la dette et créer l espace nécessaire pour les dépenses de développement. Il est essential d accroître la résilience et d augmenter le potential de croissance, mais les mesures à prendre varient selon les pays. Améliorer les cadres de politiques économiques Promouvoir la diversification Approfondir l intégration commerciale et financière Promouvoir des systèmes d éducation flexibles et la connectivité numérique Promouvoir l investissement privé 33

34 La création d emplois est compliquée par l incertitude entourant la technologie. Par le passé, la technologie et le travail ont été complementaires Les périodes de transition sont souvent coûteuses Accélèrer la transformation économique 4e révolution industrielle La technologie pourrait se substituer au travail Les services comme source de croissance La part du travail est en baisse 34