Marché des céréales. Rapport FAITS SAILLANTS CONSEIL INTERNATIONAL DES CEREALES. WORLD ESTIMATES. GMR janvier 2016.

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1 Rapport GMR janvier 2016 CONSEIL INTERNATIONAL DES CEREALES Marché des céréales FAITS SAILLANTS Les prévisions de production mondiale toutes céréales confondues (blé et céréales secondaires) en 2015/16 sont abaissées de 4 millions par rapport au mois de novembre, à millions de tonnes, un repli d environ 2 % sur le record de l an dernier. Principalement du fait des moins bonnes récoltes rentrées en Afrique du Sud et en Inde, la production mondiale de maïs est abaissée de 8 millions de tonnes, à 959 millions, un repli de 5 % d une année sur l autre. Ceci n est qu en partie compensé par des chiffres de production plus élevés pour le blé et l orge. Essentiellement du fait d une projection réduite pour l alimentation animale, le total de la consommation de céréales est désormais placé en léger repli d une année sur l autre, à millions de tonnes, mais cela reste le deuxième plus haut niveau jamais enregistré. Comme une nouvelle hausse du chiffre avancé pour le blé fait plus que compenser une réduction pour le maïs, les projections de stocks de clôture toutes céréales confondues sont relevées à 455 millions de tonnes, leur plus haut niveau en 29 ans. Les échanges sont estimés à 315 millions de tonnes, seulement 2 % de moins que l an dernier. Pour traduire des ajustements mineurs chez les principaux producteurs, la production mondiale de soja en 2015/16 est jugée légèrement plus forte qu en novembre, à un record de 322 millions de tonnes. Avec une utilisation totale elle aussi en hausse, conjuguée à une réduction des stocks d ouverture, les stocks de clôture mondiaux sont rognés d environ 3 millions de tonnes, à 44 millions, marquant tout de même une légère hausse sur l an dernier et un record absolu. Bien que les projections soient abaissées, les stocks de report des principaux exportateurs devraient augmenter de plus d un quart, à la faveur d une accumulation aux Etats-Unis. Les prévisions d échanges mondiaux sont inchangées par rapport à novembre, la hausse de 2 % des volumes s expliquant par les besoins de la Chine. Les projections de production mondiale de riz sont rognées du fait des perspectives légèrement réduites chez certains producteurs, principalement dans l hémisphère Sud, mais à 473 millions de tonnes, elles ne feraient que 1 % de moins que l an dernier. Si les perspectives d utilisation de riz restent stables, des stocks d ouverture plus élevés donnent lieu à une petite correction à la hausse des inventaires de fin de campagne, à 94,7 millions de tonnes. Toutefois, ce chiffre marque tout de même une baisse de 12 % sur l an dernier, en raison d un amenuisement chez les principaux exportateurs. Les perspectives d échanges en 2016 n évoluent guère, proches de 42 millions de tonnes, étayées par la demande des importateurs asiatiques. L Indice des céréales et des oléagineux du CIC (GOI) a perdu 1 % depuis le GMR de novembre. 12/13 13/14 14/15 est. 15/16 f'cast million tons TOTAL GRAINS a) Production Trade Consumption Carryover stocks year/year change Major exporters b) WHEAT Production Trade Consumption Carryover stocks year/year change Major exporters b) MAIZE (CORN) Production Trade Consumption Carryover stocks year/year change Major exporters c) SOYABEANS Production Trade Consumption Carryover stocks year/year change Major exporters d) million tons (milled basis) RICE WORLD ESTIMATES Production Trade Consumption Carryover stocks year/year change Major exporters e) Les chiffres ayant été arrondis, les totaux peuvent ne pas tomber juste a) Blé et céréales secondaires b) Argentine, Australie, Canada, Etats-Unis, Kazakhstan, Russie, Ukraine, Union européenne c) Argentine, Brésil, Etats-Unis, Ukraine d) Argentine, Brésil, Etats-Unis e) Etats-Unis, Inde, Pakistan, Thaïlande, Viet Nam IGC GRAINS & OILSEEDS INDEX (GOI) Jan 0 = range 150 Voir :

2 GMR janvier 2016 CIC VUE D ENSEMBLE La production de céréales en 2015/16 devrait reculer de 2 % d une année sur l autre, principalement du fait d une production moindre de maïs. Toutefois, de gros stocks d ouverture sont jugés maintenir le total des approvisionnements à un niveau proche de leur record. Les stocks de report mondiaux de céréales pourraient atteindre leur plus haut niveau en près de 30 ans à la fin de 2015/16. Dans des conditions de culture généralement bonnes, la production mondiale de blé en 2016/17 est provisoirement placée à 706 millions de tonnes, en baisse de 3 % d une année sur l autre. Les inventaires mondiaux de soja devraient s orienter à la hausse en 2015/16 car une accumulation aux Etats-Unis fait plus que balayer des replis ailleurs. Les disponibilités mondiales de riz sont estimées se contracter en 2015/16, avec des stocks qui reculent de 12 % d une année sur l autre. Toutes céréales : Résumé de l offre et la demande 12/13 13/14 14/15 15/16 y/y (est.) (f'cast) change Opening stocks % Production 1,798 2,007 2,031 1, % Total supply 2,157 2,342 2,440 2, % Total use 1,822 1,933 1,993 1, % of which: Food % Feed % Industrial % Closing stocks % major exporters a) % Trade (Jul/Jun) % a) Argentine, Australie, Canada, Etats-Unis, Kazakhstan, Russie, Ukraine, Union européenne Avec de grosses moissons de blé, d orge et de sorgho plus que balayées par un repli de la récolte de maïs, la production mondiale toutes céréales confondues (blé et céréales secondaires) en 2015/16 est estimée en repli de 2 % d une année sur l autre. Toutefois, du fait de l ampleur des stocks d ouverture, le total de l offre est proche du record de l année précédente. La consommation est placée à son deuxième plus haut niveau jamais enregistré, étayée par la forte demande pour l alimentation humaine, l alimentation animale et les usages industriels. Néanmoins, en raison d une offre abondante, on mise sur un nouvel essor des stocks de fin de campagne (cumul des campagnes locales respectives de commercialisation) à leur plus haut niveau en trois décennies. Des expéditions moindres de blé et d orge au Proche-Orient et à l Afrique du Nord, ainsi que des achats moindres de sorgho par la Chine sont jugés réduire les échanges mondiaux de céréales de 2 % d une année sur l autre. Si les conditions pour le blé d hiver en 2016/17 n ont pas été totalement idéales dans certaines régions, les perspectives de moissons mondiales demeurent globalement favorables. Comme on mise sur un modeste repli des emblavures toutes catégories de blé confondues et sur des rendements moyens, la production mondiale est provisoirement projetée en repli de 3 % d une année sur l autre, à 706 millions de tonnes. Du fait de la demande moindre attendue à l affouragement, on s attend à un recul m t marginal de la consommation. On pourrait assister à une certaine contraction des stocks de fin de campagne 2016/17, mais les inventaires feront tout de même le deuxième plus gros volume jamais enregistré. Les échanges devraient augmenter du fait d une hausse des expéditions au Proche-Orient et à l Afrique du Nord. Comme les principaux producteurs devraient rentrer des récoltes exceptionnelles, la production mondiale de soja en 2015/16 est estimée en légère hausse d une année sur l autre, à un record de 322 millions de tonnes. Bien qu il soit moins prononcé que les années précédentes, l essor de la consommation mondiale devrait être de 4 % du fait d une hausse de l utilisation à l affouragement, tandis que les stocks cumulés de fin de campagne sont projetés en hausse car une accumulation aux Etats-Unis fait plus que compenser des replis ailleurs. Pour traduire des perspectives de croissance plus lente de la demande chinoise, les échanges devraient augmenter de 2 % seulement sur l an dernier, mais toutefois à un nouveau pic, les exportations brésiliennes étant jugées marquer un nouveau sommet. En revanche, les échanges mondiaux de colza/canola pourraient reculer jusqu à 5 % car des livraisons plus modestes aux marchés asiatiques essuient une hausse de la demande par les transformateurs de l UE. Du fait d une sécheresse provoquée par un phénomène El Niño dans un certain nombre de pays asiatiques, y compris l Inde et la Thaïlande, la production mondiale de riz en 2015/16 est estimée se contracter de 1 % d une année sur l autre. Et comme on mise sur un nouvel essor de la consommation, les stocks de report mondiaux vont probablement reculer de 12 %, à 94,7 millions de tonnes, leur plus bas niveau en sept ans, y compris un repli d un tiers chez les principaux exportateurs. Les volumes négociés en 2016 devraient rester plus ou moins inchangés d une année sur l autre, car des récoltes décevantes font que la demande des acheteurs asiatiques devrait rester ferme. Avec des expéditions de 10 millions de tonnes, la Thaïlande est jugée retrouver sa place de plus gros exportateur pour la première fois depuis RESUME DU MARCHE Comme la faiblesse des prix à l exportation du riz et des céréales n est qu en partie contrée par la fermeté des cotations du soja, le GOI du CIC recule de 1 % par rapport à la fin novembre, proche de son plus bas niveau en sept ans. Les prix sont principalement comprimés par l ampleur des disponibilités mondiales et un intérêt acheteur limité, avec des prix des céréales et des oléagineux en dollars des Etats-Unis beaucoup plus bas qu il y a un an. Les mouvements des taux de change continuent d influencer les valeurs internationales, la compétitivité dans certains pays étant dopée par des devises locales plus fragiles. Le marché de l orge a été particulièrement morose au cours des deux derniers mois, le sous-indice reculant de 5 % nets, comprimé par la moisson 2015/16 dans l hémisphère Sud et des perspectives généralement favorables pour les prochaines récoltes de l hémisphère Nord. Indice des prix des céréales et des oléagineux du CIC (GOI)* GMR 462 Change** y/y change IGC GOI % % Wheat sub-index % % Maize sub-index % - 8.3% Barley sub-index % % Rice sub-index % % Soyabeans sub-index % % *Jan 0=100, **Changement par rapport au GMR 461 2

3 CIC GMR janvier Jan 0 = 100 Blé : Sous-indice du GOI mouvements monétaires, mais les replis ont été plafonnés par l idée d une nouvelle demande de la part de certains des principaux importateurs. 320 Soja : Sous-indice du GOI Jan 0 = range 120 Le sous-indice blé du GOI du CIC a accusé un repli net de 3 % par rapport à la fin novembre, les reculs les plus marqués intervenant dans l UE et la région Mer Noire. Si les inquiétudes liées aux cultures d hiver 2016/17 ont parfois soutenu les valeurs, les prix ont été généralement comprimés par l ampleur des disponibilités et la forte concurrence à l exportation Jan 0 = 100 Maïs : Sous-indice du GOI range 120 Face à des disponibilités mondiales jugées globalement confortables, le sous-indice maïs du GOI du CIC a atteint un nouveau plus bas en cinq ans et demi au début de janvier. Bien que la plupart des prix à l exportation se soient raffermis depuis, l indice est toujours en repli de 1 % sur le GMR de novembre Jan 0 = 100 Riz : Sous-indice du GOI range 120 Les prix à l exportation du riz blanc et précuit asiatique ont généralement reculé durant la période depuis novembre 2015, le sous-indice du GOI du CIC perdant 2 %. La pression de la moisson en Inde a pesé, tout comme le déstockage au Viet Nam et les Les cours mondiaux du soja à l exportation sont globalement inchangés par rapport au GMR de novembre mais le sous-indice marque un repli de 15 % d une année sur l autre. Un soutien a été essentiellement dérivé de conditions loin d être idéales dans les principales régions productrices du Brésil. Toutefois, la hausse a été plafonnée par des inquiétudes sous-jacentes concernant l économie mondiale, les pertes associées sur les marchés extérieurs, y compris celui du pétrole brut et des valeurs mobilières, pesant parfois sur les cours. Une analyse plus détaillée, y compris les prix fob à l exportation exprimés en dollars des Etats-Unis, et des commentaires sur les autres marchés des céréales et oléagineux sont repris dans ce rapport. CIC range SOMMAIRE DU GMR Blé 4 Durum 8 Maïs 9 Orge. 12 Autres céréales secondaires 15 Riz Oléagineux 22 Marché du fret maritime 29 Politiques nationales et autres développements 31 Gros plan sur le marché/rubriques spéciales Blé : Perspectives préliminaires pour 2016/17 6 Incorporation de carburant renouvelable aux Etats-Unis 10 Riz : Point sur les persp. de production sud-américaine 20 Riz : Point sur les exportations du Cambodge 21 Soja : Point sur les exportations américaines en 2015/16 25 Colza : Point sur les perspectives de récolte en 2016/17 28 Examen des tendances du fret vraquier sec en Mises à jour trimestrielles (pdf uniquement) Echanges mondiaux de malt d'orge Echanges mondiaux de graines de tournesol Tableaux 34 3

4 SUPPLY & DEMAND: TOTAL GRAINS # Million tons Opening Production Imports Total Use Exports Closing stocks supply Food Industrial Feed Total a) stocks TOTAL GRAINS Argentina ** 2013/ /15 est /16 f'cast (44.5) (54.3) (2.9) (12.5) (21.5) (25.9) (6.9) Australia ** 2013/ /15 est /16 f'cast (7.6) (11.7) (25.2) (4.8) Canada EU* 2013/ /15 est /16 f'cast (49.4) (1.3) (61.1) (2.8) (18.6) (29.3) (24.6) (7.2) 2013/ /15 est /16 f'cast (308.0) (18.6) (356.1) (63.9) (36.4) (165.7) (279.8) (45.1) (31.2) Kazakhstan 2013/ /15 est /16 f'cast (4.2) (9.2) Russia Ukraine USA 2013/ /15 est /16 f'cast (10.0) (100.1) (110.8) (16.4) (4.5) (36.1) (69.0) (31.8) (10.0) 2013/ /15 est /16 f'cast (61.0) (70.1) (28.0) (33.3) (8.9) 2013/ /15 est /16 f'cast (424.2) (6.9) (498.7) (32.6) (166.5) (145.7) (347.6) (75.2) (75.9) MAJOR EXPORTERS b) 2013/ , , /15 est , , /16 f'cast , , (144.6) (1040.8) (27.8) (1213.2) (132.4) (218.5) (406.2) (796.1) (268.0) (149.2) China India 2013/ /15 est /16 f'cast (166.8) (357.4) (20.0) (544.2) (95.8) (64.8) (181.7) (362.2) (1.2) (180.8) 2013/ /15 est /16 f'cast (130.0) (0.6) (150.7) (103.9) (16.7) (135.6) (2.4) (12.7) WORLD TOTAL c) c) 2013/ , , , /15 est , , , /16 f'cast , , , (449.9) (1996.1) (314.4) (2446.0) (666.4) (326.8) (876.9) (1992.2) (314.4) (453.8)

5 SUPPLY & DEMAND: ALL WHEAT # Million tons Opening Production Imports Total Use Exports Closing stocks d) supply Food Industrial Feed Total a) d) stocks WHEAT Argentina (Dec/Nov) 2013/ /15 est /16 f'cast (10.4) (14.9) (0.4) (5.7) (5.5) (3.7) Australia (Oct/Sep) 2013/ /15 est /16 f'cast Canada (Aug/Jul) 2013/ /15 est /16 f'cast (26.1) (33.2) (2.6) (20.2) (4.2) EU* (Jul/Jun) 2013/ /15 est /16 f'cast (157.7) (175.3) (54.7) (127.8) (15.8) of which common wheat 2013/ /15 est /16 f'cast (149.3) (164.3) (47.5) (120.0) (29.4) (14.9) Kazakhstan (Jul/Jun) 2013/ /15 est /16 f'cast (2.0) Russia (Jul/Jun) 2013/ /15 est /16 f'cast (37.0) (23.7) (7.1) Ukraine (Jul/Jun) 2013/ /15 est /16 f'cast USA (Jun/May) 2013/ /15 est /16 f'cast (4.9) (33.1) (21.8) (24.8) MAJOR EXPORTERS b) 2013/ /15 est /16 f'cast (376.1) (449.3) (110.4) (90.5) (238.5) (141.8) (69.1) China (Jul/Jun) 2013/ /15 est /16 f'cast (64.9) (129.0) (195.9) (87.1) (22.0) (121.6) (73.9) India (Apr/Mar) 2013/ /15 est /16 f'cast (82.5) (5.0) (95.3) (10.9) WORLD TOTAL e) e) 2013/ /15 est /16 f'cast (201.3) (726.2) (150.8) (927.4) (483.5) (22.1) (146.4) (719.6) (150.8) (207.8)

6 SUPPLY & DEMAND: MAIZE # Million tons Opening Production Imports Total Use Exports Closing stocks supply Food Industrial Feed Total a) stocks MAIZE Argentina (Mar/Feb) 2013/ /15 est /16 f'cast /17 f'cast Brazil (Mar/Feb) 2013/ /15 est /16 f'cast /17 f'cast (12.8) (94.8) (10.7) EU* (Oct/Sep) 2013/ /15 est /16 f'cast (57.6) (77.4) (14.5) (70.6) (1.7) South Africa (May/Apr) 2013/ /15 est /16 f'cast /17 f'cast (1.9) (11.5) (0.4) (13.8) (5.6) (5.3) (11.6) (0.8) (1.4) Ukraine (Oct/Sep) 2013/ /15 est /16 f'cast (23.0) (25.3) (15.5) USA (Sep/Aug) f) 2013/ /15 est /16 f'cast (346.8) (0.8) (391.6) (160.8) (301.1) (44.0) (46.5) China (Oct/Sep) 2013/ /15 est /16 f'cast Japan (Oct/Sep) 2013/ /15 est /16 f'cast WORLD TOTAL g) g) 2013/ , /15 est , , /16 f'cast , (207.3) (967.3) (125.3) (1174.6) (110.7) (265.5) (563.4) (974.1) (125.3) (.5) # IGC estimates. May differ from official estimates shown elsewhere in this report. ** Years shown for southern hemisphere countries include following marketing years for maize and sorghum. For example, for Argentina, the "2013/14" year includes the 2013/14 (Dec/Nov) local marketing year for wheat and the 2014/15 (Mar/Feb) marketing year for maize. a) Including seed and waste. f) Includes residual. b) Argentina, Australia, Canada, EU, Kazakhstan, g) IGC July/June trade Russia, Ukraine, United States h) Excludes trade in malt c) Includes trade in malt. Totals may not sum due to rounding. d) Including estimated trade in secondary products Figures in brackets represent the previous estimate. e) IGC July/June trade: excluding trade in secondary products

7 SUPPLY & DEMAND: ALL RICE # Million tons (milled basis) Opening Production Imports Total Total Exports Closing stocks supply use a) stocks India (Oct/Sep) 2013/ /15 est /16 f'cast (16.7) (120.4) (11.2) Pakistan (Nov/Oct) 2013/ /15 est /16 f'cast (1.1) (1.1) Thailand (Jan/Dec) 2013/ /15 est /16 f'cast (9.9) (26.6) (5.4) USA (Aug/Jul) 2013/ /15 est /16 f'cast (4.0) (3.1) Vietnam (Jan/Dec) 2013/ /15 est /16 f'cast (2.2) (0.2) (30.3) (6.5) (2.0) Total 5 leading exporters b) 2013/ /15 est /16 f'cast (31.4) (161.0) (1.3) (193.7) (140.0) (32.7) (21.0) Bangladesh (Jul/Jun) 2013/ /15 est /16 f'cast China (Jan/Dec) 2013/ /15 est /16 f'cast (51.7) (145.3) (201.5) (149.2) (51.9) Indonesia (Jan/Dec) 2013/ /15 est /16 f'cast (1.5) (36.6) (1.7) (39.8) (38.3) (1.5) Philippines (Jul/Jun) 2013/ /15 est /16 f'cast (1.8) (15.9) (2.4) WORLD TOTAL 2013/ /15 est /16 f'cast (106.6) (473.6) (41.5) (580.2) (41.5) (94.0) # IGC estimates. May differ from official estimates shown elsewhere in the report. a) Including seed and waste. b) India, Pakistan, Thailand, United States, Vietnam. Totals may not sum due to rounding. Figures in brackets represent the previous estimate.

8 SUPPLY & DEMAND: SOYABEANS # Million tons Opening Production Imports Total Use Exports Closing stocks supply Food Feed Crush Total a) stocks SOYABEANS Argentina (Apr/Mar) 2014/ /16 est /17 f'cast (17.4) (57.0) (2.0) (43.5) (46.1) (11.5) (16.8) Brazil (Feb/Jan) 2014/ /16 est /17 f'cast (2.0) (99.5) (101.6) (3.3) (42.4) (46.0) (54.7) (0.9) USA (Sep/Aug) 2013/ /15 est /16 f'cast (108.4) (114.3) (46.7) (12.7) Total 3 major exporters b) 2013/ /15 est /16 f'cast (24.5) (264.9) (290.3) (137.4) (147.0) (112.9) (30.4) Canada (Sep/Aug) 2013/ /15 est /16 f'cast (5.9) (6.5) (1.8) (2.2) (4.0) (0.3) Ukraine (Sep/Aug) 2013/ /15 est /16 f'cast Paraguay (Mar/Feb) 2013/ /15 est /16 f'cast China (Oct/Sep) 2013/ /15 est /16 f'cast (13.0) (105.0) (11.1) (2.3) (79.9) (93.8) (11.0) EU* (Oct/Sep) 2013/ /15 est /16 f'cast (2.1) (17.4) (15.0) (16.0) India (Oct/Sep) 2013/ /15 est /16 f'cast Japan (Oct/Sep) 2013/ /15 est /16 f'cast WORLD TOTAL c) c) 2013/ /15 est /16 f'cast (44.8) (321.0) (365.8) (17.6) (283.1) (319.1) (46.7) # IGC estimates. May differ from official estimates shown elsewhere in the report. a) Including seed and waste. b) Argentina, Brazil, USA c) IGC October/September trade Totals may not sum due to rounding Figures in brackets represent the previous estimate.