TELEPERFORMANCE FR RCF FAIR VALUE: 35,9

Dimension: px
Commencer à balayer dès la page:

Download "TELEPERFORMANCE FR00000 51807 RCF FAIR VALUE: 35,9"

Transcription

1 Julien Méha 26 juin 2006 TELEPERFORMANCE FR RCF FAIR VALUE: 35,9 Données boursières K e 2007e 2008e Dern. Cours 30,78 Chiffre d'affaires Vol moyen (3m): Résultat opérationnel Cap. Boursière, M 1086,92 Marge opérationnelle 8,87% 9,62% 9,80% 10,18% Nombre d actions, M 35,31 RN part du Groupe Var. sur 1 an: 35,9/23,25 Marge nette, % 4,9% 5,1% 5,2% 5,5% VE, M 1265,51 BNA dilu é, 1,45 1,71 1,96 2,26 Disponibilités, M 197,86 P/E 18,00 15,68 13,60 Dettes financières, M 376,46 VE/CA 0,92 0,82 0,75, Yahoo Finance NOTRE OPINION EN UTILISANT LA MOYENNE PONDEREE DES METHODES DU DCF, DES MULTIPLES DU P/E 07 ET DE VE/CA 07, NOUS OBTENONS UNE FAIR VALUE DE 35,9 SOIT 16,6% AU DESSUS DU DERNIER COURS. RESUME-CONCLUSION Le leadership mondial en ligne de mire Teleperformance est un des principaux leaders mondiaux du management des centres de contacts implantés dans 42 pays. Les chiffres publiés pour l exercice 2005 ont fait état de résultats très satisfaisants, au dessus des objectifs attendues, puisque le CA, à données publiées, s est établi à 1196 M. En données comparables, la croissance organique est de près de 13% en comparaison à l exercice 2004 et permet au groupe de dégager un résultat net de 58 M, en progression de 49%. Le résultat opérationnel s élève à 106,1 M établissant une marge opérationnelle de 8,9% qui superforme le marché de la gestion des relations clients. L objectif pour l année en cours est d atteindre 15% de croissance organique et de dégager une marge opérationnelle de 9,6%. Cet objectif nous paraît largement à la portée du groupe car le T1 affiche 17,1% de croissance organique. L augmentation de capital d environ 250 M, prévue au début du mois de juin, a été reporté. Cette levée de fonds est essentielle à la réalisation de leur objectif puisque le groupe va devoir repartir sur un rythme d acquisition offensif. Les sociétés ciblées par le groupe concernent principalement les secteurs du recouvrement de créances et celui de la réception d appels, comme en témoigne la récente acquisition de 70% du capital de la société Hongroise, Photel (CA entre 2 et 3M ) qui conforte ainsi sa position en Europe de l Est. Suite à un contact société, le prix d acquisition est compris entre 0,6 et 0,8 fois le CA. Les perspectives sont donc favorables pour Teleperformance et nous confortent dans nos prévisions. 1

2 POINTS FORTS Un renforcement de sa politique d acquisition Après une pause en 2005, où le groupe a dû intégrer le grand nombre d acquisitions effectuées en 2004 (8 sociétés), seulement 2 acquisitions ont été réalisées durant cet exercice (Techmar en Belgique et MCCI aux USA). Pour 2006, Teleperformance souhaite renouer avec un rythme soutenu d acquisitions afin de renforcer ses positions surtout dans les secteurs des réceptions d appels, de l assistance technique et du recouvrement de créances. Un développement dynamique de sa croissance externe reste une priorité et coïncide parfaitement à ses objectifs de devenir le N 1 mondial sur le marché des centres de contacts devant Convergys. Le marché, encore fragmenté, offre de nombreuses opportunités d acquisitions. Les USA restent la zone privilégié pour Teleperformance ainsi que la Russie comme en témoigne la récente reprise de plus de 70% du capital de Direct Star. La diversification de sa clientèle La répartition très diversifiée de sa clientèle place le groupe en situation de faible dépendance à l égard de ses clients. En effet, le groupe est présent dans plus de 41 pays et garantit ainsi une très large diversification de ses risques. Répartition du CA FAI bas débit; 6% Telecom; 47% Autres; 18% Assurance; 6% Techno et médias; 8% Serv. Financiers; 15% Ses 10 premiers clients ne représentent que 39% de son CA et le 1 er que 8%. Répartition des revenus Top 5; 27% 1er Client; 8% Top 60; 69% Top 10 ; 39% 1er Client Top 5 Top 10 Top 20 Top 60 Top 20 ; 51% Un T encourageant Le CA consolidé au T s élève à 333,7 M soit en croissance de plus de 30% par rapport à Il faut préciser qu à périmètre et taux constants, la croissance organique est de plus de 17,1% au lieu de 12,5% en comparaison avec l exercice La croissance est très soutenue sur l ensemble du réseau mais l activité Réception d appels a représenté plus de 66% du CA de ce premier trimestre. Les perspectives de réaliser un CA en progression de 15% et de dégager une marge opérationnelle proche de 10% nous semblent parfaitement concevable pour l exercice en cours. 2

3 La bonne tendance du marché des centres d appels Le marché est de nouveau soutenu par les investissements des opérateurs télécoms et fournisseurs d accès Internet avec le déploiement des offres Haut débit et l essor des formules Triple play (Internet, Téléphone, Télévision). La tendance de croissance du marché se situe entre 6 et 7%. Le groupe compte surperformer le marché puisque il vise au minimum les 9% de MOP pour l année en cours et ainsi repartir dans une politique d acquisition offensive. RISQUES Forte concurrence Teleperformance doit faire face à la concurrence exacerbée des sociétés de pays émergents. Même si le groupe s est implanté dans de nombreux pays, une délocalisation plus importante de son activité va être essentielle pour maintenir un niveau de marge attractif. L objectif d ici à 2008, est de délocaliser le tiers de son activité. Risque de taux de change Compte tenu de sa forte présence sur le marché Américain, le groupe est fortement exposé aux variations du dollar et du real Brésilien. L effet positif des taux de change s est élevé à près de 24M pour l année 2005 car ces devises se sont bien appréciées face à l euro. Cette tendance pourrait s inverser et générer des effets négatifs sur le groupe. Une levée de fonds reportée Compte tenu des conditions actuelles défavorables du marché financier, les dirigeants de Teleperformance ont reporté la levée de fonds préalablement fixé pour le début du mois de juin. Cette opération va se traduire par une émission d actions nouvelles à hauteur de 250M. Les termes exacts de cette opération ne sont pas encore définitifs. Le report justifié au vu des conditions du marché peut nuire au groupe pour l acquisition de sociétés. Les cibles peuvent se tourner vers la concurrence ou revoir à la hausse le prix de cession si l opération prend trop de retard. VALORISATION EN UTILISANT LA MOYENNE PONDEREE DES METHODES DCF, P/E ET VE/CA, NOUS OBTENONS UNE FAIR VALUE DE 35,9 SOIT 16,6 % AU DESSUS DU DERNIER COURS. Poids Fair Value DCF 50% 38,82 Valorisation VE/CA 07 25% 32,35 Valorisation par P/E 07 25% 33,53 Source: NexResearch Fair Value 35,9 DCF Discounted Cash Flow Valeur présente de FCF Valeur présente de VR = Valeur d'entreprise Dettes nettes = Valeur Source: NexResearch Fair Value 38,8 3

4 Coût moyen pondéré du capital (WACC) Cours, 30,78 Nombre d'actions, M 35,3 Capitalisation, K 1 086,9 Facteur bêta 1,0 Prime de risque du marché 6,5% Taux sans risque 4,0% Coût des capitaux propres 10,2% Part des fonds propres dans l'entreprise 74% Coût de la dette 4,0% Taux marginal d'imposition 35,0% Coût de la dette après impôt 2,6% Part des dettes dans l'entreprise 26% Coût moyen pondéré du capital (WACC) 8,2% Taux de croissance à l'infini 2,0% Estimation des FCF, 2006e 2007e 2008e 2009e 2010e CA croissance CA 15% 12% 10% 8% 8% EBIT marge EBIT 9,6% 9,8% 10,2% 10,4% 10,6% EBIT*(1-tax) Dotations aux amortissements Investissements nets Augmentation du BFR = Free Cash Flow (FCF) Valeur résiduelle (VR) VALORISATION PAR LES COMPARABLES Comparables Cours Capit, M VE VE/CA 06 VE/CA 07 PE 2006 PE 2007 Convergys $18, ,90 0,86 17,16 15,60 Teletech $12, ,72 0,68 23,67 18,01 ICT group $25, ,79 0,92 0,85 23,99 18,56 West Corp $47, ,43 1,88 1,68 20,70 17,75 Sykes $16, ,19 0,85 0,80 27,15 21,95 Sitel Corp $4, ,08 0,29 0,28 15,74 10,63 Moyenne 0,93 0,86 21,40 17,08 Valorisation VE/CA K CA 2007e VE/CA comparable, 2007e 0,86 = Valeur d'entreprise Dettes nettes Valeur Fair Value 32,35 4

5 Valorisation P/E BPA 07E 1,96 P/E Comparables 07E 17,08 Fair Value 33,53 PROFIL ET ACTIVITE SR Teleperformance, qui est devenue Teleperformance, est le n 2 mondial des prestations de télémarketing et de télé-services. Fournisseurs de services externalisés de gestion de la relation client et de centres d appels, le groupe opère sous diverses enseignes, dont Teleperformance pour des programmes d acquisition, d accroissement de valeur et de services à la clientèle, ainsi que TechCity Solutions et Cash Performance respectivement spécialisées dans le domaine de l assistance technique et du recouvrement de créances. Le groupe dispose d environ stations de travail informatique et de plus de collaborateurs répartis sur 268 centres de contacts implantés dans 41 pays. Il gère des programmes dans plus de 50 langues. Teleperformance a su depuis sa création développer et diversifier son réseau de clientèle qui lui permet d être présent dans de nombreux pays. La répartition de son CA en témoigne. Répartition geographique du CA EUROPE; 49% Autres; 11% EUROPE Amerique du nord Autres Amerique du nord; 40% Les principaux faits marquants du groupe au cours de ce premier trimestre 2006 : Lancements de start-up stratégiques (Teleperformance Interactive en France, TP au Chili et au Japon) Acquisitions de MCCI fin 2005 et de Direct Star en Russie en février 2006 Opérations de consolidation avec les fusions de TP USA et Call Tech ainsi que de All by Phone et TP Allemagne. La mise en projet de TP Nearshore (anglais au Mexique pour le marché US) et de la Chine pour un lancement opérationnel sur le second semestre. Au cours du mois de mai 2006, Teleperformance à renforcer sa présence dans la région Asie-Pacifique avec le lancement de Teleperformance Japon. Le site basé à Fuchu, en périphérique de Tokyo, est un centre de contacts doté d infrastructures ultramodernes qui devrait compter quelque 150 collaborateurs. Ce centre proposera tant aux nouveaux clients qu aux clients actuels du groupe Teleperformance des solutions domestiques outsourcées en centres de contacts. Ce centre offre des opportunités stratégiques pour la présence globale du groupe et tout particulièrement en Asie. Dernièrement, la société a annoncé la mise en œuvre progressive de son programme d expansion aux Philippines. Ce programme vise à doubler les capacités offshore aux Philippines pour le marché Nord- Américain avec l ouverture d un nouveau centre de contacts ultramoderne à Bacolod, ouverture prévue en août Teleperformance dispose déjà de deux centres de contacts aux philippines dotés de 2200 stations de travail et de plus de 3400 collaborateurs. Le nouveau centre de Bacolod devrait compter près de 600 stations de travail et 900 collaborateurs pour sa première année d activité. Grâce au développement des implantations dans les pays à fort potentiel et celles du réseau délocalisé dans les pays émergents, Teleperformance va être en mesure dès cette année de proposer à ses clients une offre unique sur le marché mondial des centres de contacts avec ses plus de 45 destinations de production qui donne une capacité de traitement d appels en provenance de plus de 50 pays et cela en 5

6 60 langues et dialectes. Cette organisation unique garantit au groupe un atout majeur dans la compétition Internationale et une avance confortable sur ses concurrents. Le groupe souhaite pour 2006 continuer sa progression vers la place de leader mondial. Cet objectif sera possible que si la société élargit sa présence dans des pays à fort potentiels ou elle n est pas présente, tel que la Chine notamment mais aussi le développement aux USA et en Angleterre sur les activités de la réception d appels et le recouvrement de créances. La levée de fonds devrait être consacré à la réalisation de ces objectifs. Le 21 juin 2006, Teleperformance a annoncé l acquisition de 70% du capital de Photel, l un des principaux fournisseurs de services outsourcés en centres de contacts sur le marché Hongrois. Ce centre de contacts, basé à Budapest, opère tant sur le marché local mais aussi gère des opérations offshore multilingues. Il dispose d une centaine de poste de travail et 80% de son activité est réalisée par l activité de la réception d appels. Cette implantation en Europe de l Est entre idéalement dans le développement de la société et conforte la position du groupe sur le marché de l Europe de l Est avec des filiales en Pologne, Slovaquie, Russie et république Tchèque. PROJECTIONS FINANCIERES IFRS, K e 2007e 2008e Chiffre d'affaires Croissance du chiffre d'affaires, % 25,50% 15,00% 10,00% 10,00% Autres Produits de l'activité Total Produits Charges de Personnel Charges externs Impôts et taxes Dotations aux amortissements Perte de valeur des Goodwill Variation stocks prdts EC et finis Total Charges Autres produits d exploitation ,9 5371, ,309 Autres charges d'exploitation , , ,652 Résultat opérationnel Marge opérationnelle, % 8,08% 8,87% 9,62% 9,80% 10,18% Produits de trésorerie Coût de l'endettement financier brut Coût de l'endettement financier net Autres produits financiers Autres charges financières Résultat Financier RCAI Quote part du rés. soc. mises en équivalences ,1 Charge d'impôt Résultat après imp avt résult activ arrêtées et En cours de cession Résultat après impôt des activités arrêtées Résultat après impôt part du groupe Marge Nette, % 5,37% 4,87% 5,08% 5,20% 5,45% intérêts minoritaires Résultat par action (en ) 1,45 1,65 1,98 2,23 2,57 Résultat dilué par action (en ) 1,25 1,45 1,71 1,93 2,22 Nombre d'actions 35312, , , , ,42 Nombre d'actions dilué Source : Teleperformance, nos estimations. 6

7 2005 : une année de très forte croissance Les chiffres publiés pour l exercice 2005 ont fait état de résultats très encourageants et au dessus des objectifs attendus puisque le CA, à données publiées, s est établi à 1196 M, en progression de plus de 25%, soit en données comparables une croissance organique de près de 13% par rapport a 2004 et permet au groupe de dégager un résultat net de 58 M, en progression de 49%. Le résultat opérationnel s élève à 106,1 M soit une évolution de près de 38% en comparaison avec l exercice Le niveau de marge opérationnelle a atteint 8,9% contre 8,1 en Ce niveau superforme le marché puisqu il se situe entre 6 et 7% (Syntec) : Une tendance qui se confirme En effet, les chiffres du premier trimestre sont de très bon augure pour l année Avec une croissance organique de 17,1% au T1 et ceci à périmètres et taux de change constants. La croissance a été très soutenue sur l ensemble du réseau mais notamment pour le secteur d activité des centres d appels qui a représenté plus de 66% du volume de facturation contre 62% au T Toutes les zones géographique du groupe sont en progression : Europe (+21,5%), USA et Mexique (+ 10,2%), et l Asie (+26%). Les niveaux de marge opérationnelle pour les années 2007 à 2008 devront être compris entre 9,6 et plus de 10%, toujours en superformance par rapport au marché, et des marges nettes très confortables puisqu elles seront supérieures à 5%. Evolution des Marges, % ,3 4,9 5,1 5,2 5,5 5 8,08 8,87 9,62 9,8 10,18 0 Marge opérationnelle Marge nette Teleperformance semble bien parti pour réaliser une très bonne année au vu des premiers résultats. A ce rythme, le groupe pourrait obtenir une croissance organique de plus de 15% pour cette année. Les acquisitions prévues vont confirmer ces objectifs de croissance et rapprocher ainsi Teleperformance de la place de N 1 mondial. La société qui s est fixée l année 2007 pour obtenir le rang de N 1 au dépend de Convergys semble idéalement positionnée pour concrétiser cet objectif. Pour cela, bien entendu, le groupe va devoir réaliser dès 2006 d importantes acquisitions qui seront possibles et surtout facilitées par la future levée de fonds attendue ce mois de juin. Après la pause de 2005, due à la digestion des nombreuses acquisitions effectuées en 2004, Teleperformance souhaite reprendre un rythme de croissance externe offensif. L augmentation de capital attendue pour le début du mois de juin, mais reportée, devrait profiter au groupe pour réaliser diverses acquisitions et soutenir le développement de sa croissance. Suite aux conditions actuelles défavorables du marché financier, la levée de fonds attendue suite à une augmentation de capital, a été décalée à une date ultérieure pour éviter le risque de ne pas rencontrer le succès escompté sur le marché financier très fragile en cette période. Dès le retour de conditions favorables du marché, le groupe lancera son émission d actions nouvelles à hauteur de 250 M. Cette opération sera consacrée à accélérer le rythme d acquisitions de tailles significatives pour renforcer ses positions dans le recouvrement de créances aux USA, mais aussi en Angleterre où le groupe est sous représenté. 7

8 GRAPHIQUE : SR TELEPERFORMANCE VS CAC MID100 Nexresearch est une société d analyse et d ingénierie financière dont les analystes adhèrent à l'éthique et aux normes du CFA Institute. Les informations exprimées dans cette étude sont soumises seulement à titre informatif et ne sont en aucune façon une offre ou une sollicitation d acheter ou de vendre les instruments financiers mentionnés ci-dessus. Les informations exposées dans ces analyses et/ou études sont issues de sources dignes de foi. La responsabilité de Nexresearch ne saurait être engagée, directement ou indirectement, en cas d erreur ou d omission. Chaque utilisateur s engage à effectuer de façon indépendante sa propre vérification des données ainsi que sa propre évaluation de l opportunité et de l adaptation à ses besoins des opérations proposées, notamment en ce qui concerne les aspects juridiques, fiscaux et/ou comptables. L utilisateur reste ainsi seul maître de l opportunité de ses propres investissements et dégage la société Nexresearch de toute responsabilité pour les informations, analyses, recommandations, tendances et/ou idées de produits d investissement que cette étude a pu exposer. Ni les analystes, ni Nexresearch ne possèdent de valeurs mobilières émises par les sociétés sujettes à nos analyses. Vous pouvez trouver plus d information sur notre site Internet En applications des règlements de l AMF et du codes des sociétés et des marchés financiers, nous publions les information suivantes : Montages d opérations financières : néant, intérêt personnel de l analyste : néant, prestations de conseils : néant, communications préalable a l émetteur : non. Ce document ne peut pas être distribué au Royaume Unis, sauf aux personnes autorisées ou exemptées sous le UK Financier Securities Act 186 et l article 11 (13) du Financial Securities Act. Ce document ne peut pas être distribué ou disséminé aux États Unis ou dans ses possessions. Les valeurs mobilières sujettes de cette étude non pas été enregistrées avec le Securities and Exchange Commission et envoyer cette étude à un résident des États Unis est interdit. 8

MONEYLINE FR0000054298 MOL FAIR VALUE: 39.96

MONEYLINE FR0000054298 MOL FAIR VALUE: 39.96 Julien Méha julien@nexfinance.fr www.nexresearch.fr 4 mai 2006 MONEYLINE FR0000054298 MOL FAIR VALUE: 39.96 Données boursières K 2004 2005 2006e 2007e 2008e Dern. Cours 36,94 Chiffre d'affaires 27 314

Plus en détail

A Toute Vitesse (FR0010050773 MLATV) FAIR VALUE : 12

A Toute Vitesse (FR0010050773 MLATV) FAIR VALUE : 12 Guy Cohen guy@nexfinance.fr www.nexresearch.fr 30 août 2006 A Toute Vitesse (FR0010050773 MLATV) FAIR VALUE : 12 Données boursières Compte de résultat, M 2005 2006 e 2007 e 2008e Dern. Cours 7,70 Chiffre

Plus en détail

MAXIMILES FR0004174233 ALMAX FAIR VALUE : 12,7

MAXIMILES FR0004174233 ALMAX FAIR VALUE : 12,7 By Laure Schneegans laure@nexgenfinance.fr Assistant : Alex Vozian 20 février 2006 MAXIMILES FR0004174233 ALMAX FAIR VALUE : 12,7 Données boursières (20/02/06) Compte de résultat, M 2004 2005e 2006 e Dern.

Plus en détail

A Toute Vitesse (FR0010050773 MLATV) FAIR VALUE : 9,6 EUROS

A Toute Vitesse (FR0010050773 MLATV) FAIR VALUE : 9,6 EUROS Guy Cohen guy@nexfinance.fr 18 mai 2006 Données boursières 17/05/2006 A Toute Vitesse (FR0010050773 MLATV) FAIR VALUE : 9,6 EUROS Compte de résultat, M 2004 2005 2006e 2007e Dern. Cours 5,82 Chiffre d

Plus en détail

Acadomia FR0000075699 - MLACA ACHAT. FV: 52.5

Acadomia FR0000075699 - MLACA ACHAT. FV: 52.5 n NexResearch Acadomia FR0000075699 - MLACA ACHAT. FV: 52.5 Analyste : Ali Dhaloomal ali@nexresearch.fr 10 Juillet 2007 Données boursières M 2006 2007e 2008e 2009e 2010e 2011e Dern. Cours, 34,50 Chiffre

Plus en détail

LEXIBOOK FR0000033599 - LEX FAIR VALUE: 14,6

LEXIBOOK FR0000033599 - LEX FAIR VALUE: 14,6 Marina Ilieva marina@nexfinance.fr www.nexresearch.fr 1 er Juin 2006 LEXIBOOK FR0000033599 - LEX FAIR VALUE: 14,6 Données boursières K 2005 2006E 2007E 2008E Dern. Cours 13,80 Chiffre d'affaires 42 568

Plus en détail

CBo Territoria FR0010193979- ALCBO Fair Value: 10.23

CBo Territoria FR0010193979- ALCBO Fair Value: 10.23 n NexResearch CBo Territoria FR0010193979- ALCBO Fair Value: 10.23 18 Janvier 2010 Données boursières M 2008 2009 2010e 2011e 2012e Dern. Cours, 4,29 Chiffre d'affaires 20,3 42,6 64,0 92,4 127,8 Nombre

Plus en détail

NETBOOSTER FR0000079683 ALNBT FAIR VALUE: 6,6

NETBOOSTER FR0000079683 ALNBT FAIR VALUE: 6,6 Marina Ilieva marina@nexfinance.fr www.nexresearch.fr 6 septembre 2006 NETBOOSTER FR0000079683 ALNBT FAIR VALUE: 6,6 Données boursières K 2005 2006e 2007e 2008e Dern. Cours 5,72 Chiffre d'affaires 8 901

Plus en détail

GENERIX (FR0004032795 - GNX) FAIR VALUE: 0, 63

GENERIX (FR0004032795 - GNX) FAIR VALUE: 0, 63 Marc Sétin marc@nexgenfinance.fr 13 mars, 2006 GENERIX (FR0004032795 - GNX) FAIR VALUE: 0, 63 Données boursières Compte de résultat 10-Feb-06 Milliers d'euros 2004 2005 2006e 2007e Symbole GNX Revenu 16,2

Plus en détail

ELIT GROUP FR0000072852 ELIT FAIR VALUE: 6,94

ELIT GROUP FR0000072852 ELIT FAIR VALUE: 6,94 Julien Meha Marina Ilieva marina@nexfinance.fr www.nexgenresearch.fr ELIT GROUP FR0000072852 ELIT FAIR VALUE: 6,94 Données boursières K 2004-2005 2005-2006e 2006-2007e 2007-2008e Dern. Cours 6,25 Chiffre

Plus en détail

Leguide.com FR0010146092 - ALGUI FAIR VALUE : 10

Leguide.com FR0010146092 - ALGUI FAIR VALUE : 10 Julien Méha julien@nexfinance.fr www.nexresearch.fr 1 Août 2006 Leguide.com FR0010146092 - ALGUI FAIR VALUE : 10 Données boursières K 2005 2006 E 2007 E 2008 E Dern. Cours 8,83 Chiffre d'affaires 3 884

Plus en détail

MGI Digital Graphic FR0010353888 ALMDG ACHAT. FV: 9.33

MGI Digital Graphic FR0010353888 ALMDG ACHAT. FV: 9.33 n NexResearch MGI Digital Graphic FR0010353888 ALMDG ACHAT. FV: 9.33 Analyste : Maxime Dugast maxime@nexresearch.fr 16 Mars 2007 Données boursières K 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Dern. Cours, 8,50 Produits

Plus en détail

ITS Group FR0000073843 ITS ACHAT. FV: 7.96

ITS Group FR0000073843 ITS ACHAT. FV: 7.96 n NexResearch ITS Group FR0000073843 ITS ACHAT. FV: 7.96 Analyste : Maxime Dugast maxime@nexresearch.fr 28 Mars 2007 Données boursières K 2006 2007 2008 2009 2010 Dern. Cours, 6,44 Produits d'exploitation

Plus en détail

RESULTATS AU 31 MARS 2015 COMMUNIQUE DE PRESSE DU 11 MAI 2015 :

RESULTATS AU 31 MARS 2015 COMMUNIQUE DE PRESSE DU 11 MAI 2015 : Jacquet Metal Service - Rapport d activité 31 mars 2015 1 2 RESULTATS AU 31 MARS 2015 COMMUNIQUE DE PRESSE DU 11 MAI 2015 : 1 er trimestre 2015 Chiffre d affaires 316,5 m (+8,5% vs T1 2014) EBITDA +14,2

Plus en détail

i n f o r m a t i o n s

i n f o r m a t i o n s i n f o r m a t i o n s Paris, le 6 septembre 2005 Communiqué de Presse RESULTATS CONSOLIDES AU 30 JUIN 2005 Solides performances au 1 er semestre 2005 Le Conseil de Surveillance d Air Liquide, qui s est

Plus en détail

LINEDATA FR0004109197 LIN FAIR VALUE: 29

LINEDATA FR0004109197 LIN FAIR VALUE: 29 Guillaume Cauchoix guillaume@nexgenfinance.fr www.nexgenresearch.fr Assistant: Alex Vozian 4 avril 2006 LINEDATA FR0004109197 LIN FAIR VALUE: 29 Données boursières K 2004 2005e 2006e 2007e Dern. Cours,

Plus en détail

Analyse financière Groupe Magasin Général

Analyse financière Groupe Magasin Général Secteur : Distribution Cours au : 133,400D Nominal : 5D Nombre de titres : 2 296 250 titres Points clés : Doyen du secteur de la distribution avec plus de 80 ans d expérience ; Actionnariat de référence

Plus en détail

Résultats du premier semestre 2009. Résistance des ventes Résultat net impacté par des charges non courantes La transformation est en cours

Résultats du premier semestre 2009. Résistance des ventes Résultat net impacté par des charges non courantes La transformation est en cours Résultats du premier semestre 2009 Résistance des ventes Résultat net impacté par des charges non courantes La transformation est en cours Bonne résistance des ventes au S1, des résultats impactés par

Plus en détail

MEILLEURTAUX FR0010187096 MEX FAIR VALUE: 35,1

MEILLEURTAUX FR0010187096 MEX FAIR VALUE: 35,1 Marina Ilieva marina@nfinance.fr www.nexresearch.fr 21 novembre 2006 MEILLEURTAUX FR0010187096 MEX FAIR VALUE: 35,1 Données boursières K 2005 2006e 2007e 2008e Dern. Cours, 36,61 Chiffre d'affaires 26

Plus en détail

Introduction en bourse

Introduction en bourse OPF U.A.D.H Prix d introduction 6,5Dt Prix de la quotité : 13.000Dt (1 action nouvelle + 1 action ancienne) Période de sousription : Du 13 au 20 Mai inclu Capitalisation boursière: 240 MDt Ratios de valorisation:

Plus en détail

SYSTAR FR0000052854 SAR FAIR VALUE: 4,42

SYSTAR FR0000052854 SAR FAIR VALUE: 4,42 Marina Ilieva marina@nexfinance.fr www.nexresearch.fr 09 Mai 2006 SYSTAR FR0000052854 SAR FAIR VALUE: 4,42 Données 2005-2006- 2007 - boursières K 2004-2005 2006e 2007e 2008e Dern. Cours 4,00 Chiffre d'affaires

Plus en détail

Informations financières

Informations financières Informations financières Performance solide et objectifs 2014 atteints Chiffre d affaires T4 en hausse de +13% et croissance organique à +2,5% Chiffre d affaires annuel en hausse de +6,6%, croissance organique

Plus en détail

FONCIERE INEA FR0010341032- INEA FAIR VALUE: 48,4

FONCIERE INEA FR0010341032- INEA FAIR VALUE: 48,4 n NexResearch FONCIERE INEA FR0010341032- INEA FAIR VALUE: 48,4 25 Mars 2010 Données boursières K 2008 2009 2010e 2011e 2012e Dern. Cours, 38,53 Chiffre d'affaires 15 115 19 495 27 500 30 200 33 000 Cap.

Plus en détail

Progression des résultats en 2015 La Fnac en position très favorable pour aborder de nouveaux défis

Progression des résultats en 2015 La Fnac en position très favorable pour aborder de nouveaux défis Ivry, le 17 février 2016 Progression des résultats en 2015 La Fnac en position très favorable pour aborder de nouveaux défis Stabilité du chiffre d affaires consolidé en 2015 Poursuite de la croissance

Plus en détail

COMMUNIQUE DE PRESSE. GROUPE DANONE : Résultats estimés du 1 er semestre 2004

COMMUNIQUE DE PRESSE. GROUPE DANONE : Résultats estimés du 1 er semestre 2004 COMMUNIQUE DE PRESSE Paris, le 22 juillet 2004 GROUPE DANONE : Résultats estimés du 1 er semestre 2004 Croissance comparable des ventes de +8,8% Amélioration de la marge opérationnelle de 11,9% à 12,3%

Plus en détail

Visiodent FR0000065765 - SDT FAIR VALUE: 3,7

Visiodent FR0000065765 - SDT FAIR VALUE: 3,7 Guillaume Cauchoix guillaume@nexfinance.fr www.nexresearch.fr 19 avril 2006 Visiodent FR0000065765 - SDT FAIR VALUE: 3,7 Données boursières K 2004 2005 2006e 2007e Dern. Cours, 4,01 Chiffre d'affaires

Plus en détail

Résultats du troisième trimestre 2015 1

Résultats du troisième trimestre 2015 1 Résultats du troisième trimestre 1 Luxembourg, le 5 novembre Faits marquants Taux de fréquence en matière de santé et sécurité 2 de 1,2 au troisième trimestre, contre 0,8 au deuxième trimestre. Expéditions

Plus en détail

A l occasion de la publication de ce communiqué, Monsieur Abdeslam Ahizoune, Président du Directoire, a déclaré :

A l occasion de la publication de ce communiqué, Monsieur Abdeslam Ahizoune, Président du Directoire, a déclaré : COMMUNIQUE DE PRESSE Rabat, le 20 juillet 2014 RESULTATS CONSOLIDES DU 1 er SEMESTRE 2014 Faits marquants : - Confirmation du retour à la croissance du chiffre d affaires (+1,3% au deuxième trimestre)

Plus en détail

EMAILVISION FR0004168045 - ALEMV FAIR VALUE : 3,1

EMAILVISION FR0004168045 - ALEMV FAIR VALUE : 3,1 Laure Schneegans laure@nex finance.fr 2 mai 2006 Données boursières (28/04/06) EMAILVISION FR0004168045 - ALEMV FAIR VALUE : 3,1 Compte de résultat, M 2004 2005 2006 e 2007e Dern. Cours 2,9 Chiffre d'affaires

Plus en détail

GFI Informatique confirme la solidité de sa croissance avec un chiffre d affaires du 3 ème trimestre 2008 en hausse :

GFI Informatique confirme la solidité de sa croissance avec un chiffre d affaires du 3 ème trimestre 2008 en hausse : COMMUNIQUE DE PRESSE Paris, le 6 novembre 2008 GFI Informatique confirme la solidité de sa croissance avec un chiffre du 3 ème trimestre 2008 en hausse : globale : +13,5% organique : +5,5% 3 ème Trimestre

Plus en détail

TRANSITION AUX NORMES IFRS (International Financial Reporting Standards)

TRANSITION AUX NORMES IFRS (International Financial Reporting Standards) TRANSITION AUX NORMES IFRS (International Financial Reporting Standards) CONTEXTE En application du règlement européen n 1606/2002 adopté le 19 juillet 2002, les sociétés faisant appel public à l épargne

Plus en détail

RESULTATS ANNUELS 2014

RESULTATS ANNUELS 2014 Communiqué de presse RESULTATS ANNUELS - Résultat Opérationnel de 14,9 M et Résultat net part du groupe de 6,3 M - Situation financière renforcée avec une trésorerie de 49 M - Préparation de la scission

Plus en détail

Résultats 2005 PRÉSENTATION AUX ANALYSTES. 27/28 février 2006

Résultats 2005 PRÉSENTATION AUX ANALYSTES. 27/28 février 2006 Résultats 2005 PRÉSENTATION AUX ANALYSTES 27/28 février 2006 SOMMAIRE 1 2 Maroc : croissance économique et libéralisation Croissance du PIB en 2005 : +1,8% en 2005 en raison d une pluviométrie défavorable

Plus en détail

Monceau Fleurs L International, engrais de marge pour le groupe

Monceau Fleurs L International, engrais de marge pour le groupe Expert en Valeurs Moyennes Cours au 26/10/09 (c) : 9,50 Target Price : 11,50 (vs 8,00 ) Potentiel : 21,0 % Opinion : ACHAT Distribution Date de 1ère diffusion : Mardi 27 octobre 2009 Analyste : Le Guillou

Plus en détail

Pierre-Jean SIVIGNON

Pierre-Jean SIVIGNON 7 MARS 2013 Georges PLASSAT Pierre-Jean SIVIGNON Remarques préliminaires 2012 Le Groupe s est recentré sur les pays où il a une position forte et un profil multi-format : Grèce : réorganisation de son

Plus en détail

COMMUNIQUE DE PRESSE CA T3 2011

COMMUNIQUE DE PRESSE CA T3 2011 COMMUNIQUE DE PRESSE CA T3 2011 - Le chiffre d affaires du 3 ème trimestre 2011 s inscrit à 249,2 millions d euros, en hausse de +8,3 1 % - Le chiffre d affaires des neufs premiers mois s établit à 689,5

Plus en détail

ADOMOS (ALADO, FR0000044752) FAIR VALUE: 8,1 (+17,4%)

ADOMOS (ALADO, FR0000044752) FAIR VALUE: 8,1 (+17,4%) Analyste : Maxime Dugast maxime@nexresearch.fr Associate: Gauthier Bily gauthier.bily @nfinance.fr 30 Janvier 2007 ADOMOS (ALADO, FR0000044752) FAIR VALUE: 8,1 (+17,4%) Données boursières K 2005 2006e

Plus en détail

Comptes consolidés au 30 juin 2008

Comptes consolidés au 30 juin 2008 Paris, le 6 octobre 2008 N 34-08 Comptes consolidés au 30 juin 2008 Maurel & Prom a procédé à la publication de son rapport financier semestriel le 29 août 2008 sur la base des comptes consolidés du Groupe

Plus en détail

Communiqué annuel de BSB sur l exercice 2008

Communiqué annuel de BSB sur l exercice 2008 Communiqué annuel de BSB sur l exercice 2008 Louvain-la-Neuve, le 27 mars 2009, 16h00 Information réglementée 1. CROISSANCE ET PROFITABILITÉ : BSB TIENT SES PROMESSES! La croissance de la société s est

Plus en détail

Chiffre d affaires consolidé de 3 581 millions d euros, en hausse de 15 %, + 6 % à périmètre et taux de change constants

Chiffre d affaires consolidé de 3 581 millions d euros, en hausse de 15 %, + 6 % à périmètre et taux de change constants 15.13 Croissance du chiffre d affaires de 15 % à 3 581 millions d euros Croissance du chiffre d affaires première monte de 16 %, + 7 % à périmètre et taux de change constants, supérieure de 6 points à

Plus en détail

RESULTATS SEMESTRIELS 2013 PRESENTATION SFAF

RESULTATS SEMESTRIELS 2013 PRESENTATION SFAF RESULTATS SEMESTRIELS 2013 PRESENTATION SFAF MERCREDI 11 SEPTEMBRE 2013 SOMMAIRE 01 - FAITS MARQUANTS DU 1 ER SEMESTRE 2013 02 RÉSULTATS SEMESTRIELS 2013 03 PERSPECTIVES 1 Le groupe Linedata UN GROUPE

Plus en détail

Pierre Milchior. Richard Simonin. Gérant. Directeur Général Exécutif. L année 2005 a été très encourageante.

Pierre Milchior. Richard Simonin. Gérant. Directeur Général Exécutif. L année 2005 a été très encourageante. Rapportannuel2005 Pierre Milchior Gérant L année 2005 a été très encourageante. Elle restera incontestablement marquée par une progression de notre activité, associée à un retour des bénéfices. Cela s

Plus en détail

RESULTATS CONSOLIDES DU 1 er TRIMESTRE 2015

RESULTATS CONSOLIDES DU 1 er TRIMESTRE 2015 COMMUNIQUE DE PRESSE Rabat, le 16 avril 2015 RESULTATS CONSOLIDES DU 1 er TRIMESTRE 2015 Faits marquants» Reprise en main opérationnelle et consolidation dans les comptes du Groupe depuis le 26 janvier

Plus en détail

Touax FR0000033003 - TOUP Fair Value: 26,61

Touax FR0000033003 - TOUP Fair Value: 26,61 n NexResearch Touax FR0000033003 - TOUP Fair Value: 26,61 18 Février Données boursières Millions 2008a 2009e e 2011e 2012e Dern. Cours, 22,24 Chiffre d'affaires 364,9 271,8 307,3 350,0 380,8 Nombre de

Plus en détail

Les Nouveaux Constructeurs - Rapport d'activité 2010

Les Nouveaux Constructeurs - Rapport d'activité 2010 COMMUNIQUE DE PRESSE - DIFFUSION IMMEDIATE Les Nouveaux Constructeurs - Rapport d'activité 2010 Chiffre d affaires 2010 : 540 m - Réduction de l'activité en immobilier d'entreprise Hausse du carnet de

Plus en détail

Entreparticuliers.com

Entreparticuliers.com Recommandation : Valorisation Résultats semestriels Type de marché: code bloomberg: code reuters: code ISIN: Nombre d'actions: Capi. boursière (m ): Flottant: ALENT:FP ALENT.PA FR0010424697 3 522 000 34,9

Plus en détail

Retrait du statut d établissement de crédit accordé par l Autorité de Contrôle Prudentiel en juin 2013

Retrait du statut d établissement de crédit accordé par l Autorité de Contrôle Prudentiel en juin 2013 COFITEMCOFIMUR CHANGE DE NOM ET DEVIENT COMMUNIQUE DE PRESSE 30 JUILLET 2013 Résultats de l exercice clos au 30 juin 2013 PARIS, le 30 juillet 2013 Le Conseil d administration de CofitemCofimur s est réuni

Plus en détail

Premier semestre 2005 : bonne croissance des résultats

Premier semestre 2005 : bonne croissance des résultats Premier semestre 2005 : bonne croissance des résultats Ces résultats et le référentiel du premier semestre 2004 sont présentés en normes IFRS. Chiffre d affaires en hausse de 5,5 % à 833,7 millions d euros

Plus en détail

(1) Les chiffres ne sont pas audités.

(1) Les chiffres ne sont pas audités. Paris, le 27 juillet 2015, 07h00 Systèmes Intelligents de Sûreté Protection en Milieux Nucléaires Projets et Services Industriels Impression 3D À propos de Groupe Gorgé Créé en 1990, Groupe Gorgé est un

Plus en détail

INFOTEL FR0000071797 INF FAIR VALUE: 51

INFOTEL FR0000071797 INF FAIR VALUE: 51 Marina Ilieva marina@nfinance.fr www.nexresearch.fr 14 novembre 2006 INFOTEL FR0000071797 INF FAIR VALUE: 51 Données boursières K 2005 2006e 2007e 2008e Dern. Cours, 44,02 Chiffre d'affaires 45 645 66

Plus en détail

ZETA BIOTECH INSCRIPTION SUR LE MARCHE LIBRE D EURONEXT PARIS. : Augmentation de capital par émission de 206.065 actions nouvelles

ZETA BIOTECH INSCRIPTION SUR LE MARCHE LIBRE D EURONEXT PARIS. : Augmentation de capital par émission de 206.065 actions nouvelles ZETA BIOTECH INSCRIPTION SUR LE MARCHE LIBRE D EURONEXT PARIS Capital social avant opération : Ouverture du Placement : Clôture du Placement : 1 ère cotation : Prix de souscription : 4,85 par action Valorisation

Plus en détail

Le Noble Age FR0004170017 - LNA Fair Value: 18,24

Le Noble Age FR0004170017 - LNA Fair Value: 18,24 Le Noble Age FR0004170017 - LNA Fair Value: 18,24 millions 2009 10/10f 10/11f 10/12f 10/13f Dernier cours, 14.07 Chiffre d Affaire 201.9 201,0 219.9 237,3 252,3 Nombre d actions, 8,5 Résultat mn d Exploitation

Plus en détail

www.tessi.fr tessi Réunion SFAF 21 mai 2014 tessi documents services CPoR Devises tessi marketing services

www.tessi.fr tessi Réunion SFAF 21 mai 2014 tessi documents services CPoR Devises tessi marketing services www.tessi.fr tessi Réunion SFAF 21 mai 2014 tessi documents services CPoR Devises tessi marketing services Plan de la présentation Synthèse de l exercice 2013 Analyse des résultats annuels 2013 Activité

Plus en détail

Visiodent FR0000065765 - SDT FAIR VALUE: 2

Visiodent FR0000065765 - SDT FAIR VALUE: 2 Guillaume Cauchoix Assistant : Alex Vozian guillaume@nexgenfinance.fr www.nexgenresearch.fr 29 mars 2006 Visiodent FR0000065765 - SDT FAIR VALUE: 2 Données boursières K 2004 2005e 2006e 2007e Dern. Cours,

Plus en détail

Eclairage sur les PME et ETI

Eclairage sur les PME et ETI Avril 14 Eclairage sur les PME et ETI Un certain nombre d éléments semblent aujourd hui favorables aux Petites et Moyennes Entreprises (PME) et Entreprises de Taille Intermédiaire (ETI). L amélioration

Plus en détail

Fiche conseil. Nom du Document : FAITES LE BILAN A L HEURE DES COMPTES OU COMMENT LIRE SON BILAN ET INTERPRETER SON SON RESULTAT

Fiche conseil. Nom du Document : FAITES LE BILAN A L HEURE DES COMPTES OU COMMENT LIRE SON BILAN ET INTERPRETER SON SON RESULTAT FAITES LE BILAN A L HEURE DES COMPTES OU COMMENT LIRE SON BILAN ET INTERPRETER SON RESULTAT Fiche conseil Nos fiches conseils ont pour objectif de vous aider à mieux appréhender les notions : Comptables

Plus en détail

1. PROFIL DES DÉPENSES TOTALES DU GOUVERNEMENT DU QUÉBEC EN 2011-2012

1. PROFIL DES DÉPENSES TOTALES DU GOUVERNEMENT DU QUÉBEC EN 2011-2012 L ÉTAT QUÉBÉCOIS EN PERSPECTIVE Les dépenses totales L Observatoire de l administration publique, hiver 2013 1. PROFIL DES DÉPENSES TOTALES DU GOUVERNEMENT DU QUÉBEC EN 2011-2012 Les dépenses totales,

Plus en détail

EXERCICE FISCAL 2012. Chiffres clés. Activité

EXERCICE FISCAL 2012. Chiffres clés. Activité Le 4 mai 2012 EXERCICE FISCAL 2012 TRIMESTRE JANVIER-MARS 2012 Un trimestre difficile mais en ligne avec nos prévisions Trafic passage satisfaisant, faiblesse persistante dans le cargo Augmentation de

Plus en détail

Communiqué de presse

Communiqué de presse Communiqué de presse Chiffre d affaires 1 er semestre 2006 : Bonnes performances dans les deux métiers de Accor Hôtellerie : + 7,0% Services : + 25,6% Paris, 20 juillet 2006 Le chiffre d affaires réalisé

Plus en détail

Résultats du premier trimestre 2011. Mercredi 4 mai 2011

Résultats du premier trimestre 2011. Mercredi 4 mai 2011 Résultats du premier trimestre 2011 Mercredi 4 mai 2011 1 Avertissement Cette présentation peut comporter des éléments de projection et des commentaires relatifs aux objectifs et à la stratégie de Boursorama.

Plus en détail

Les Web Conférences Cortal Consors

Les Web Conférences Cortal Consors Les Web Conférences Cortal Consors Des formations gratuites! Échangez en direct avec des experts un large choix de formations accessibles et interactives tout au long de l'année Comment diversifier ses

Plus en détail

Groupe APRIL : Résultats annuels 2015 conformes aux attentes dans un environnement en mutation

Groupe APRIL : Résultats annuels 2015 conformes aux attentes dans un environnement en mutation Mercredi 2 mars 2016 Groupe APRIL : Résultats annuels 2015 conformes aux attentes dans un environnement en mutation Chiffre d affaires consolidé de 798,0 M, en progression de 4,1 % en publié et 4,6 % en

Plus en détail

SESSION 2009 UE6 FINANCE D ENTREPRISE

SESSION 2009 UE6 FINANCE D ENTREPRISE 910006 DCG SESSION 2009 UE6 FINANCE D ENTREPRISE Durée de l épreuve : 3 heures - coefficient : 1 Document autorisé : Aucun document n est autorisé. Matériel autorisé : Une calculatrice de poche à fonctionnement

Plus en détail

Résultats semestriels 2014 Résultats 30 juillet 2014

Résultats semestriels 2014 Résultats 30 juillet 2014 Résultats semestriels 2014 30 juillet 2014 Sommaire 1. Introduction 2. Comptes S1 2014 3. Activité Antalis et Arjowiggins 4. Perspectives 5. Questions & Réponses Annexe : Eléments financiers des opérations

Plus en détail

Objectifs et politique d investissement

Objectifs et politique d investissement Informations clés pour l investisseur CLARESCO PME P ISIN : FR0011681915 Ce document fournit des informations essentielles aux investisseurs de cet OPCVM. Il ne s agit pas d un document promotionnel. Les

Plus en détail

Bonnes perspectives pour le second semestre

Bonnes perspectives pour le second semestre Paris, le 10 septembre 2015, 07h00 Systèmes Intelligents de Sûreté Protection en Milieux Nucléaires Projets et Services Industriels Impression 3D Bonnes perspectives pour le second semestre Contacts Groupe

Plus en détail

Résultats financiers 2011 de BNP Paribas Fortis (Fortis Banque SA)

Résultats financiers 2011 de BNP Paribas Fortis (Fortis Banque SA) Bruxelles, le 15 mars 2012. COMMUNIQUÉ DE PRESSE Résultats financiers 2011 de BNP Paribas Fortis (Fortis Banque SA) Résultat net avant activités abandonnées d EUR 585 millions (*), après dépréciation des

Plus en détail

NOTRE OPINION RESUME-CONCLUSION

NOTRE OPINION RESUME-CONCLUSION Marina Ilieva marina@nexfinance.fr www.nexresearch.fr 24 octobre 2006 JET MULTIMEDIA FR0000053456 JET FAIR VALUE: 20 Données boursières K 2005 2006e 2007e 2008e Dern. Cours 14,60 Chiffre d'affaires 236

Plus en détail

Communiqué de presse

Communiqué de presse Communiqué de presse Résultats du troisième trimestre 2009 Chiffre d affaires de 979,5 M (- 39% par rapport au T3 2008) RBE de 174,0 M, soit 17,8% du chiffre d affaires (26,7% au T3 2008) Important flux

Plus en détail

Résultats semestriels 2015

Résultats semestriels 2015 Résultats semestriels 2015 Simon Azoulay Chairman and Chief Executive Officer Bruno Benoliel Deputy Chief Executive Officer Paris, le 22 septembre 2015 AVERTISSEMENT «Cette présentation peut contenir des

Plus en détail

Assemblée Générale. Cliquez pour modifier le style des sous-titres du masque. Nobody s Unpredictable

Assemblée Générale. Cliquez pour modifier le style des sous-titres du masque. Nobody s Unpredictable Cliquez pour modifier le style des sous-titres du masque Que va-t-elle dire? Que va-t-il entendre? Quelles sont ses intentions? Assemblée Générale Nobody s Unpredictable Sommaire Le marché et Ipsos La

Plus en détail

Résultats du premier trimestre 2006 : hausse de 18% des revenus

Résultats du premier trimestre 2006 : hausse de 18% des revenus Communiqué de presse Résultats du premier 2006 : hausse de 18% des revenus Faits marquants du premier : Les revenus à 3 067 millions d euros sont en progression de 17,6% par rapport au premier 2005 La

Plus en détail

GROUPE BIC Communiqué de presse

GROUPE BIC Communiqué de presse GROUPE BIC Communiqué de presse Résultats du Groupe BIC 3 ème trimestre et 9 premiers mois 2007 Le chiffre d affaires des 9 premiers mois est en augmentation de 3,7% à données comparables à 1 094,9 millions

Plus en détail

Études. Les résultats des établissements de crédit en 2000 et au premier semestre 2001

Études. Les résultats des établissements de crédit en 2000 et au premier semestre 2001 Les résultats des établissements de crédit en 2000 et au premier semestre 2001 La rentabilité des établissements de crédit français a continué de progresser en 2000 et, malgré un infléchissement, s est

Plus en détail

Cegid FR0000124703 - CGD Fair Value: 29,09

Cegid FR0000124703 - CGD Fair Value: 29,09 n NexResearch Cegid FR0000124703 - CGD Fair Value: 29,09 10 Février Données boursières Millions 2008a 2009e e 2011e 2012e Dern. Cours, 19,98 Chiffre d'affaires 248,5 248,5 261,0 282,1 307,2 Nombre de titres

Plus en détail

PROSPECTUS SIMPLIFIE

PROSPECTUS SIMPLIFIE PROSPECTUS SIMPLIFIE PARTIE A STATUTAIRE PRESENTATION Code ISIN : FR0010249888 Dénomination : ATOUT VIVACTIONS Forme juridique : Fonds commun de placement (FCP) de droit français Société de gestion : Crédit

Plus en détail

Nom du Document : FAITES LE BILAN A L HEURE DES COMPTES OU COMMENT LIRE SON BILAN ET INTERPRETER SON RESULTAT

Nom du Document : FAITES LE BILAN A L HEURE DES COMPTES OU COMMENT LIRE SON BILAN ET INTERPRETER SON RESULTAT OU COMMENT LIRE SON BILAN ET INTERPRETER SON FICHE CONSEIL Page : 1/9 INTERPRETER SON Vous connaissez chaque année le résultat de votre activité lors de l élaboration de vos comptes annuels. Vous pouvez

Plus en détail

Rapport financier semestriel

Rapport financier semestriel Le 1 er juin 2012 Rapport financier semestriel Au cours du premier semestre 2012, le Groupe a enregistré une forte croissance de son activité (+8,1%), notamment liée à une période de soldes hiver favorables,

Plus en détail

Communiqué de presse Novembre 2014 www.vallourec.com. Résultats du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2014

Communiqué de presse Novembre 2014 www.vallourec.com. Résultats du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2014 Communiqué de presse Novembre 2014 www.vallourec.com Résultats du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2014 Boulogne-Billancourt, le 6 novembre 2014 - Vallourec, leader mondial des solutions

Plus en détail

Sopra Group Objectifs 2007 atteints

Sopra Group Objectifs 2007 atteints Communiqué de Presse Paris, le 14 février 2008 Sopra Group Objectifs atteints Chiffre d affaires : 1 milliard d euros Croissance totale : + 11,6% Croissance organique : +9,4% Marge opérationnelle courante

Plus en détail

Comparaison : cession entreprises et cessions immobilières

Comparaison : cession entreprises et cessions immobilières Table des matières Comparaison : cession entreprises et cessions immobilières... 1 Incidences de l imposition sur la transmission d entreprise... 3 2.1 La situation du marché... 3 2.2 La valorisation des

Plus en détail

RESULTATS ANNUELS 2010/11 Chiffre d affaires en croissance de 23% à 15 M Amélioration de la marge brute à 74,4% Perte d exploitation de 3,1 M

RESULTATS ANNUELS 2010/11 Chiffre d affaires en croissance de 23% à 15 M Amélioration de la marge brute à 74,4% Perte d exploitation de 3,1 M www.tekka.com Brignais, le 22 juillet 2011 RESULTATS ANNUELS 2010/11 Chiffre d affaires en croissance de 23% à 15 M Amélioration de la marge brute à 74,4% Perte d exploitation de 3,1 M tekka (FR0010999425,

Plus en détail

RESULTATS DE LAFARGEHOLCIM SUR LES NEUF PREMIERS MOIS DE 2015 ET OBJECTIFS 2018

RESULTATS DE LAFARGEHOLCIM SUR LES NEUF PREMIERS MOIS DE 2015 ET OBJECTIFS 2018 Zurich, 25 novembre RESULTATS DE LAFARGEHOLCIM SUR LES NEUF PREMIERS MOIS DE ET OBJECTIFS 208 Un plan stratégique et des objectifs à moyen terme, en particulier une génération de cash-flow libre d'au moins

Plus en détail

La Fnac accélère sa transformation Forte progression des résultats en 2014

La Fnac accélère sa transformation Forte progression des résultats en 2014 Ivry, le 27 février 2015 La Fnac accélère sa transformation Forte progression des résultats en 2014 Accélération de la dynamique des ventes en 2014 Chiffre d affaires consolidé en croissance de +0,9% au

Plus en détail

RESULTATS ANNUELS 2012 Résultat opérationnel : +21,1% Résultat net des activités poursuivies : +56,3%

RESULTATS ANNUELS 2012 Résultat opérationnel : +21,1% Résultat net des activités poursuivies : +56,3% COMMUNIQUÉ DE PRESSE Information réglementée Lasne, le 25 mars 2013 RESULTATS ANNUELS 2012 Résultat opérationnel : +21,1% Résultat net des activités poursuivies : +56,3% Vision IT Group, Groupe européen

Plus en détail

Communiqué de presse

Communiqué de presse Communiqué de presse Zurich, le 1 er octobre 2010 Clôture annuelle du groupe CREALOGIX CREALOGIX: hausse du bénéfice en dépit du recul du chiffre d affaires En dépit du recul de son chiffre d affaires,

Plus en détail

Résultats du premier semestre 2014 en ligne avec le plan de marche

Résultats du premier semestre 2014 en ligne avec le plan de marche Communiqué de presse 28 août 2014 Résultats du premier semestre 2014 en ligne avec le plan de marche Solide dynamique commerciale : croissance à deux chiffres des indicateurs des revenus futurs des activités

Plus en détail

La parité des risques

La parité des risques 24 La parité des risques La pertinence des stratégies de parité des risques Si l on devait résumer la notion de «parité des risques» (ou Risk Parity en anglais) en un seul mot, le terme de «diversification»

Plus en détail

ADOPTION DU REFERENTIEL COMPTABLE INTERNATIONAL IFRS ( International Financial Reporting Standards) PRINCIPALES DIVERGENCES ET CHIFFRAGE DES IMPACTS

ADOPTION DU REFERENTIEL COMPTABLE INTERNATIONAL IFRS ( International Financial Reporting Standards) PRINCIPALES DIVERGENCES ET CHIFFRAGE DES IMPACTS ADOPTION DU REFERENTIEL COMPTABLE INTERNATIONAL IFRS ( International Financial Reporting Standards) PRINCIPALES DIVERGENCES ET CHIFFRAGE DES IMPACTS Les comptes consolidés du groupe SILIC sont établis,

Plus en détail

27 mai 2015. Assemblée Générale Mixte

27 mai 2015. Assemblée Générale Mixte 27 mai 2015 Assemblée Générale Mixte Sommaire 1 Résultats de l'exercice 2014 Michel Favre 2 Perspectives court et moyen terme Yann Delabrière/Patrick Koller 3 Résolutions en matière de gouvernance Jean-Pierre

Plus en détail

GROUPE SPADEL : RESULTATS ANNUELS 2013 FORTE CROISSANCE DES RESULTATS DANS UN CONTEXTE CONCURRENTIEL ACCRU

GROUPE SPADEL : RESULTATS ANNUELS 2013 FORTE CROISSANCE DES RESULTATS DANS UN CONTEXTE CONCURRENTIEL ACCRU Information réglementée 27 mars 2014 16h30 CET GROUPE SPADEL : RESULTATS ANNUELS 2013 FORTE CROISSANCE DES RESULTATS DANS UN CONTEXTE CONCURRENTIEL ACCRU Chiffre d affaires de 210,4 Mio, en hausse de 6,1%

Plus en détail

Information aux porteurs de parts d «Etoile Telecom Europe» Fusion / absorption du FCP «Etoile Telecom Europe» par le FCP «Etoile TMT Europe»

Information aux porteurs de parts d «Etoile Telecom Europe» Fusion / absorption du FCP «Etoile Telecom Europe» par le FCP «Etoile TMT Europe» Information aux porteurs de parts d «Etoile Telecom Europe» Fusion / absorption du FCP «Etoile Telecom Europe» par le FCP «Etoile TMT Europe» Paris, le 13 mai 2015 Madame, Monsieur, Vous avez investi dans

Plus en détail

SCB (Acheter) 14 Juin 2011

SCB (Acheter) 14 Juin 2011 En Millions de tonnes STOCK UPDATE : AGO Un potentiel de forte revalorisation du titre grâce aux effets du remplacement du fuel par le Coke de pétrole, et au lancement enfin décidé de l opération d augmentation

Plus en détail

CROISSANCE ET RENTABILITE CONFIRMEES

CROISSANCE ET RENTABILITE CONFIRMEES COMMUNIQUE DU LUNDI 4 AVRIL 2011 CROISSANCE ET RENTABILITE CONFIRMEES RESULTATS CONSOLIDES 2010 EN FORTE AMELIORATION Chiffre d affaires en croissance de +10,1% Résultat net en progression de - 3 087 K

Plus en détail

Amélioration du chiffre d affaires et du bénéfice

Amélioration du chiffre d affaires et du bénéfice Résultat semestriel 2006 Seul le discours prononcé fait foi Amélioration du chiffre d affaires et du bénéfice. Présentation de Christian Sahli, chef Finances et controlling, lors de la conférence de presse

Plus en détail

Résultats 2013/14 d Alstom :

Résultats 2013/14 d Alstom : Communiqué de presse 7 mai 2014 Résultats 2013/14 d Alstom : Chiffre d affaires en croissance organique de 4% Marge opérationnelle de 7% Cash-flow libre positif au second semestre Entre le 1 er avril 2013

Plus en détail

Résultats annuels 2012

Résultats annuels 2012 11/02/2013 Résultats annuels 2012 Le Groupe Cafom, acteur européen de la distribution traditionnelle et du e-commerce d équipement de la maison, annonce ses résultats annuels de l exercice clos le 30 septembre

Plus en détail

Résultats non audités et non arrêtés par le Conseil d'administration

Résultats non audités et non arrêtés par le Conseil d'administration 14/12/2006 Kaufman & Broad : Résultats annuels 2006 Résultats non audités et non arrêtés par le Conseil d'administration Résultats 2006 supérieurs aux prévisions o Chiffre d affaires : +22% o Marge brute

Plus en détail

Activité 1er Semestre 2003. 31 juillet 2003

Activité 1er Semestre 2003. 31 juillet 2003 Activité 1er Semestre 2003 31 juillet 2003 Avertissement Le présent document contient certaines déclarations ou opinions sur les perspectives, au sens donné à l expression - «forward-looking statements»

Plus en détail

Analyse Financie re. 1 ère Partie : Les concepts d analyse comptable et financière. Table des matières

Analyse Financie re. 1 ère Partie : Les concepts d analyse comptable et financière. Table des matières Analyse Financie re 1 ère Partie : Les concepts d analyse comptable et financière Table des matières Introduction :... 2 Chapitre 1 : Etude du compte de résultat... 2 I. Soldes Intermédiaires de Gestion

Plus en détail