Livret des études Master Recherche GRAF (Gestion des Risques en Assurance et Finance)

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1 UNIVERSITE CLAUDE BERNARD - LYON 1 INSTITUT DE SCIENCE FINANCIERE ET D'ASSURANCES Livret des études Master Recherche GRAF (Gestion des Risques en Assurance et Finance) Généralités...1 Métiers et débouchés...1 Organisation de la scolarité...2 Calendrier et emploi du temps...2 Unités d enseignement...2 Mémoire de recherche...3 Anglais...4 Règles communes pour les absences...6 Validation des UE Capitalisation des crédits...6 Modalités de compensation...6 Seconde session...7 Conservation des notes...7 Mentions...7 Informations diverses...8 Principales règles d organisation des examens hors contrôle continu...8 Section disciplinaire...8 Fonctionnement de l établissement...9 Bibliothèque et reprographie...9 Informatique...10 Annexes...11 Programmes des enseignements...11 Abréviations...16 Organigramme de l ISFA...17 I.S.F.A. Université Lyon 1 Domaine Scientifique de Gerland 50 Avenue Tony Garnier LYON CEDEX 07 Tél. (33) Fax (33) courriel : isfa@univ-lyon1.fr

2 GENERALITES La formation 1 en Gestion des Risques en Assurance et en Finance (GRAF) de l Université Claude Bernard Lyon 1 est rattachée à l'institut de Science Financière et d'assurances (I.S.F.A.) 2. Il s agit d une spécialité à finalité recherche du Master SAFIR. Cette spécialité se compose (cf. tableau des unités d enseignements) : - de trois unités d enseignements (U.E.) pour un total de 42 crédits ; - d un mémoire de recherche pour 18 crédits. La responsable de cette année et présidente des jurys est Esterina MASIELLO (esterina.masiello@univ-lyon1.fr). Le master recherche est cohabilité avec l Ecole Centrale de Lyon (ECL). Il fait également l objet d une convention avec l ENSIMAG (École Nationale Supérieure d'informatique et de Mathématiques Appliquées de Grenoble). Cette convention permet à quelques élèves de cette école de venir faire leur 3 ème année dans le M2R GRAF ; après la validation du master recherche, ceux qui le souhaitent peuvent ensuite demander à suivre la dernière année de la formation d actuaire (M2 Pro SAF). METIERS ET DEBOUCHES Le master recherche GRAF a pour ambition de répondre à un réel besoin de formation à la recherche dans le domaine des assurances et de la banque-assurance. Cette formation vise donc à conduire de jeunes scientifiques de haut niveau à préparer un doctorat en vue de candidater à un poste d enseignant-chercheur dans le champ disciplinaire des sciences actuarielle et financière où il existe actuellement de réelles difficultés à pourvoir les postes disponibles. L objectif premier de cette spécialité est de préparer les candidats à la réalisation d une thèse dans le domaine des sciences actuarielle et financière. Par ailleurs, des débouchés, autres que l enseignement supérieur et la recherche, concernent des postes d études et de recherche-développement dans des compagnies d assurances, de réassurance, des banques, des sociétés de prévoyance, des sociétés de gestion de fonds de pension et des sociétés de conseil. Le salaire proposé, pour un premier emploi, aux titulaires de ce diplôme est proche de celui proposé aux jeunes actuaires diplômés. La durée de recherche d un premier emploi ne dépasse que rarement trois mois. 1 L ISFA gère également : - en Master 1 et Master 2, la spécialité Ingénierie des Risques (IR) à finalité professionnelle du Master SAFIR qui comprend les parcours Ingénierie financière (IF), Décision Risk Management (DRM) et Sécurité des Systèmes Informatiques en Finance et en Assurances (S2IFA) en 2 ème année ; - en Master 1 et Master 2, la spécialité Sciences Actuarielle et Financière (SAF), à finalité professionnelle du Master SAFIR ; - en Licence 3, la Mention Mathématiques et Gestion, spécialité SAF ; - le diplôme d actuaire de l université de Lyon (qui comprend : L3 SAF, M1 et M2 SAF et une quatrième année de mémoire). 2 L ISFA et le Diplôme d Actuaire de l Université de Lyon ont été créés le 4 juin 1930 par un décret du Président de la République, Gaston Doumergue. Il s agit de la plus ancienne formation universitaire d actuaires en France. En , l équipe d enseignants-chercheurs de l ISFA se compose de 6 professeurs des universités, 1 professeurs associés et 11 maîtres de conférences parmi lesquels 9 sont actuaires (dont 3 actuaires agrégés de l Institut des Actuaires). 1

3 ORGANISATION DE LA SCOLARITE Calendrier et emploi du temps Les enseignements se répartissent entre mi-septembre et fin mars. Il n y a pas de cours pendant les vacances de Noël (du 23 décembre 2013 au 1er janvier 2014 inclus). A partir du mois d avril, les étudiants sont en stage pour la réalisation de leur mémoire de recherche. L emploi du temps est accessible sur internet à l adresse suivante : Pour y accéder il est nécessaire que l inscription soit finalisée. C est l inscription qui déterminera les informations visibles. Par défaut, sera accessible soit l emploi du temps des unités d enseignement choisies, soit celui de la formation. La possibilité de rechercher les horaires d un autre enseignement reste ouverte, en naviguant à gauche et en déployant l arborescence. Les élèves de l Ecole Centrale de Lyon suivent également des cours à l ECL en plus des cours du M2R GRAF. Les épreuves terminales de 1ère session sont prévues en décembre pour le semestre 1, en mars pour le semestre 2. Les épreuves de rattrapage 2 nde session sont organisées la semaine du 23 juin 2014 pour l ensemble des matières des deux semestres. La deuxième session est prévue pour les notes des épreuves écrites, les notes obtenues à des projets sont définitives et ne bénéficient donc pas d une possibilité de rattrapage. Les 21 et 22 novembre 2013 a lieu le forum de l ISFA. C est un moment fort de la vie étudiante. Les élèves du M2R GRAF sont invités 3 à y participer. Des conférences, ateliers professionnels et stands d entreprises sont organisé. Ces différentes animations offrent une occasion privilégiée d échange avec les professionnels. Pour plus de précisions, contacter le BDE de l ISFA ou Anne Eyraud-Loisel (anne.eyraud-loisel@univ-lyon1.fr). Le site web du forum a pour adresse Un séminaire de recherche en actuariat intitulé L 2 (Lyon-Lausanne) a été créé conjointement par l ISFA et l Institut de Science Actuarielle de l université de Lausanne. Ce séminaire organisé trois fois par an, alternativement à Lyon et à Lausanne, est destiné aux élèves du Master Recherche et aux doctorants de l ISFA. La présence à ce séminaire est obligatoire. Unités d enseignement (UE) Les UE sont toutes obligatoires et représentent 60 ECTS réparties en deux semestres pédagogiques de 30 ECTS chacun. Le détail des UE, les crédits ECTS, les coefficients des différentes matières et leurs volumes horaires par étudiant sont précisés dans les tableaux ci-dessous. Les programmes détaillés sont présentés en annexe. 3 La soirée amicale du 22 novembre, facultative, est payante. 2

4 Semestre 1 Semestre 2 Unité d enseignement Crédits ECTS Coef. Nombre d heures (CM) Mesure et gestion des risques en finance 3 21 h Processus stochastiques : modèles et 16h CM + 12h 3 Méthodes et outils méthodes numériques TD pour l étude des Méthodes numériques en finance h risques en finance et Méthodes statistiques pour la finance et assurance l assurance 3 18h Méthodes statistiques pour la modélisation temporelle 3 21h Théorie de portefeuille 3 21 h Introduction à l analyse et la gestion du risque de crédit et du risque de 3 21 h Gestion de contrepartie portefeuilles et Ingénierie financière et financement des 15 théorie financière entreprises 3 18 h Transferts alternatifs des risques et réassurance 3 21 h Théorie des options 3 21 h Eléments de théorie de la ruine, provisionnement et assurance vie 4 30 h Outils et modèles Modèles stochastiques de l assurance non avancés en finance vie h et assurance Modélisations avancées en assurance 2 15 h Modèles stochastiques avancés pour la 18 h CM + 3 finance 12h TD Mémoire de recherche 18 Mémoire de recherche La durée minimale du stage est de 4 mois. Il peut débuter dès le début du mois d avril mais il doit pouvoir permettre la participation aux éventuelles épreuves de rattrapage (2 nde session) du mois de juin. Les étudiants doivent établir une convention de stage ; pour cela, il faut retirer un formulaire de demande de convention auprès de la scolarité de l ISFA (Madame Brunet pour les étudiants non centraliens ; pour les élèves de l ECL, voir avec leur école). Les renseignements à fournir dans ce formulaire permettront d établir la convention de stage ; cette demande de convention doit être déposée complète au moins 3 semaines avant la date de début du stage. Dans tous les cas, l UE de mémoire (et donc le master) ne sera validée qu après la remise du mémoire de master et sa soutenance. Le mémoire devra être terminé pour le début du mois de septembre, les soutenances ayant généralement lieu la 2 ème quinzaine du mois de septembre devant un jury composé d enseignants-chercheurs de l ISFA. Le mémoire sera déposé en trois exemplaires auprès de Mme Brunet (pour le 8 septembre 2014 au plus tard) et également adressé sous forme électronique à marie.brunet@univ-lyon1.fr. En cas d absence de ce document, ou d un travail jugé insuffisant, l étudiant sera considéré comme défaillant à l UE et sera ajourné. Le mémoire de master devra être structuré avec, au minimum : Un titre Une introduction présentant la problématique et le contexte du travail ; Plusieurs parties développant de manière claire le travail réalisé. Les éléments techniques devront être développés avec soin et les références bibliographiques utilisées seront mises en évidence (présence d une bibliographie en fin de mémoire indispensable). Une conclusion présentant les développements futurs envisagés. 3

5 Il semble raisonnable de compter sur un document d au moins 50 pages (en mise en forme normale et hors annexes). La rédaction et l orthographe devront être soignées. Ce mémoire peut constituer le point de départ d un travail de recherche effectué en thèse, il doit donc être particulièrement soigné au niveau de la rédaction, des développements théoriques, des références bibliographiques et des développements envisageables. La soutenance orale aura lieu dans les locaux de l ISFA. La durée de l'exposé attendue par le jury est de 25 minutes. A l'issue de l'exposé, des questions seront posées par le jury. L'appréciation du jury prend en compte : les qualités techniques et d'écriture du mémoire ; la qualité de l'exposé oral et des réponses aux questions des membres du jury ; le comportement du candidat en entreprise. S il le souhaite, le responsable du mémoire en entreprise (ou son représentant) peut assister à la soutenance. En cas d'impossibilité, il doit faire parvenir son appréciation sur le travail et le comportement de l'étudiant en entreprise par un courriel à la responsable du master Esterina Masiello (esterina.masiello@univ-lyon1.fr). Anglais A compter de la rentrée , le niveau en langue étrangère qui sera exigé pour la validation des masters à l Université Lyon 1 sera le niveau B1 (ou plus) du Cadre Européen Commun de Référence pour les Langues (CECRL ; ). L inscription à une certification et, sur base de volontariat, à des enseignements complémentaires se fait sur le Portail CERTIFLANG : Vous trouverez toutes les informations concernant la certification sur le site du CLES (Certificat de Compétences en Langues de l Enseignement Supérieur) et du SCEL (Service Commun d Enseignement des Langues) Tous les étudiant en master 2 régulièrement inscrit à l'ucbl (année universitaire ) devront dès le 2 septembre 2013 : choisir, en absence de dispense ou équivalence, de passer l'une des certifications proposées par l'ucbl : TOEIC (anglais) ou CLES 2 (plusieurs langues possibles) selon les modalités arrêtées ; bénéficier de la gratuité du premier passage à l'une ou l'autre de ces deux certifications et d'un tarif étudiant de 45 euros pour tout passage supplémentaire ; s inscrire, via le Portail, aux enseignements complémentaires (anglais, 20h/semestre, cf. calendrier sur le portail CERTIFLANG), strictement réservés aux masters 2 ayant choisi de passer le TOEIC au cours de l'année universitaire Les groupes seront constitués à partir de 12 inscrits. Toute inscription aux enseignements complémentaires vaut engagement d'assiduité. indiquer, sur le Portail, des certifications déjà obtenues et/ou des dispenses et équivalences à faire valoir (cf. informations détaillées sur le site du SCEL) ; en cas d'une certification ou équivalence non répertoriée, une demande + copie du document doit être adressée au SCEL. La commission de certification statuera sur sa recevabilité ; dans tous les cas, vous devez vous présenter au SCEL avec le document original et la carte d'étudiant pour faire vérifier et valider, le cas échéant, votre certification ou équivalence. La langue étrangère dont le niveau a vocation à être attesté est l anglais. Toutefois, le projet personnel et professionnel d un étudiant pourra justifier qu une autre langue soit choisie. Différentes certifications en langue étrangère pourront être utilisées afin d attester de ce niveau ; le coût de la première certification sera pris en charge par l établissement dans le cadre des 4

6 moyens qui seront demandés dans le contrat quadriennal. Une certification dont la date de validité sera dépassée pourra être acceptée pour la délivrance du Master. Pour les étudiant non francophones, il sera considéré que le fait d étudier au niveau master dans une langue différente de la langue maternelle constitue un effort qui peut dispenser de la certification. Toutefois, s ils veulent se présenter à une certification celle-ci sera prise en charge par l établissement dans les mêmes conditions que pour les étudiant francophones. Consulter le Service Commun d Enseignement des Langues (SCEL) pour plus d information. 5

7 MODALITES DE CONTROLE DES CONNAISSANCES Règles communes pour les absences Les dispositions suivantes sont valables pour tous les modes de contrôle des connaissances (Contrôle Terminal CT, Contrôle Partiel CP, Contrôle Continu CC) : Absence sans justificatif : - Pour les CT et les CP : l étudiant absent à une épreuve est signalé par la mention «ABI» (absence injustifiée) pour cette épreuve. Par conséquent, l étudiant sera noté «DEF» (défaillant) à l UE, donc «DEF» au semestre et «DEF» au diplôme, et il ne pourra alors valider ni l UE, ni le semestre, ni le diplôme. - Pour les CC, toute absence injustifiée donnera lieu à l attribution de la note «0». En cas d absence injustifiée à tous les contrôles continus, l étudiant sera noté «DEF». Absence avec justificatif 4 fourni au responsable d UE et à la scolarité (certificat médical ou cas de force majeure) : - Pour les CT et CP : l étudiant est signalé au jury d UE par la mention «ABJ» (absence justifiée) et le jury d UE remplacera cette mention par une note, généralement «0». - Pour les CC, s il n a pas été organisé de contrôle de substitution, en cas d absence(s) justifiée(s) à plus de 40% des contrôles en termes de coefficients, la note «0» sera attribuée à ces contrôles. Une absence justifiée à 40% ou moins des contrôles continus en termes de coefficients entraînera la neutralisation des notes correspondantes. On rappelle que les étudiants boursiers ont pour obligation l assiduité à tous les enseignements. Validation des UE Capitalisation des crédits Une UE est acquise si l étudiant obtient une note finale globale égale ou supérieure à 10/20. Pour ce calcul, les notes obtenues dans les différents cours de l UE sont exprimées sur 20 et leurs pondérations à l intérieur de l UE sont précisées dans les tableaux des unités d enseignement. Cette note permet d acquérir les crédits ECTS correspondants. Une UE acquise, en première ou en seconde session, l est définitivement ; elle ne peut donc pas être redoublée. Modalités de compensation Au terme des deux semestres de chaque année, un calcul de compensation est réalisé pour chaque étudiant sur l ensemble des notes semestrielles obtenues 5, hors UE de mémoire. Une compensation ne peut être envisagée par le jury que si la moyenne générale sur ces notes est acquise, si un des deux semestres du parcours a été validé, et, si chacun des semestres a une moyenne au moins égale à 8/20 6, hors UE de mémoire. 4 Les justificatifs d absence doivent être fournis : - dans un délai de deux semaines après l épreuve dans le cas des épreuves se déroulant au courant du semestre ; - dans un délai de 48h ouvrables pour les épreuves se déroulant dans la période d examen de fin de semestre ; - dans un délai d une semaine en cas d absence à une période en entreprise (hors étudiant salarié qui relève alors d un arrêt de travail). Les justificatifs fournis hors de ces délais ne seront pas pris en compte, sauf en cas de force majeure ayant empêché de les remettre dans les délais (longue maladie, hospitalisation, incapacité à se déplacer ) 5 Un semestre, c est-à-dire l ensemble des 30 crédits faisant référence à un semestre pédagogique d une année, est validé si la moyenne des notes de ses UE, pondérées par les crédits ECTS correspondants, est supérieure à 10/20. Une compensation par semestre peut être étudiée (hors UE stage pour le master). Un refus de compensation semestrielle peut être demandé par l étudiant qui souhaite améliorer son résultat, s il en fait la demande dans un courrier officiel remis à la scolarité de l ISFA dans les 5 jours ouvrés qui suivent la publication des résultats. 6 En deçà de cette note, le jury pourra accorder la compensation annuelle en prenant appui sur l analyse de la situation de l étudiant, de son cursus, de la composition des semestres concernés. Un refus de compensation annuelle peut être demandé par l étudiant qui souhaite améliorer son résultat, s il en fait la demande dans un courrier officiel remis à la scolarité de l ISFA dans les 5 jours ouvrés qui suivent la publication des résultats. 6

8 Seconde session Une seconde session est proposée pour les matières des UE non acquises ayant donné lieu à une note inférieure à 10/20 lors de la première session. Sont exclues de la seconde session les UE ne comportant que des épreuves ne donnant pas lieu par nature à une seconde session (exposé, stage, projet, mémoire, etc. ou les UE dont l évaluation est faite sous la seule forme de contrôle continu). Pour les UE à deux sessions, l inscription à la seconde session est automatique pour tout étudiant ajourné ou défaillant à la première session. Si un étudiant est absent en session 1 (absence justifiée ou injustifiée), la présence en session 2 est obligatoire, faute de quoi l étudiant sera noté défaillant («DEF»). Pour chaque UE non acquise en première session, et pour chaque matière non validée dans une UE non acquise : - la note obtenue en contrôle terminal en seconde session remplace la note de première session, qu elle soit inférieure ou supérieure ; - la présence en 2 nde session est obligatoire ; - la note de contrôle continu est reportée automatiquement de la première à la seconde session. Aucune session de remplacement ne peut être organisée pour un étudiant qui n a pu se présenter à l une des sessions, sauf si sa situation relève du décret n du 21/12/2005 (candidats qui présentent un handicap tel que défini à l article L114 du code de l action sociale et des familles 7 ). Il revient alors au jury de fixer les modalités de la session de remplacement : il lui est possible de déroger aux modalités de contrôle des connaissances, notamment sur la forme et la durée de l épreuve de rattrapage, en fonction des contraintes de l administration, des enseignants et de l étudiant concerné. Conservation des notes En cas d échec au Master recherche, le redoublement n est pas automatique. Une demande de redoublement doit être présentée par l étudiant à la commission d admission au diplôme. Lors d une nouvelle inscription pédagogique à l UE (en cas de redoublement ou d'inscription conditionnelle dans le diplôme suivant par exemple), les notes supérieures ou égales à 12/20 seront conservées sauf demande écrite de l étudiant au service de scolarité. Pour les notes entre 10 et 12, les étudiants qui souhaitent conserver leur note doivent en faire la demande écrite au service de scolarité. Ces demandes doivent être formulées dans les deux semaines suivant le début des enseignements. La conservation d une note ne peut excéder l inscription administrative suivante par rapport à la date d acquisition de ladite note. Mentions Dans le système LMD, les mentions (passable, assez bien, bien, très bien) disparaissent. Désormais les étudiants ayant validé un diplôme reçoivent une lettre correspondant au classement suivant (sur la base de la moyenne générale) : note A pour les 10% ayant eu les meilleurs résultats note B pour les 25% suivant note C pour les 30% suivant note D pour les 25% suivant note E pour les 10% ayant eu les moins bons résultats Les étudiants n ayant pas validé le diplôme reçoivent la note F. 7 «Constitue un handicap, au sens de la présente loi, toute limitation d'activité ou restriction de participation à la vie en société subie dans son environnement par une personne en raison d'une altération substantielle, durable ou définitive d'une ou plusieurs fonctions physiques, sensorielles, mentales, cognitives ou psychiques, d'un polyhandicap ou d'un trouble de santé invalidant». 7

9 INFORMATIONS DIVERSES Principales règles d organisation des examens hors contrôle continu L'accès aux salles d'examen n'est ouvert aux étudiants qu'en présence et sous la responsabilité des surveillants de l'épreuve, dans les conditions suivantes : les étudiants ne conservent avec eux que le matériel éventuellement autorisé pour l épreuve. Les sacs, porte-documents, cartables, doivent être déposés à l entrée dans la salle. Il en est de même des téléphones portables qui doivent être éteints ; les étudiants doivent obligatoirement composer à la place qui leur a été éventuellement assignée. En outre, les surveillants sont autorisés à procéder à tout changement de place s ils l estiment nécessaire au bon déroulement de l épreuve ; les candidats ne peuvent composer que sur le matériel d examen mis à leur disposition : documents éventuels, copies et papier brouillon fournis par l Université. Aucun signe distinctif permettant d identifier le candidat ne doit être apposé sur les copies ; un étudiant n est autorisé à composer que sur présentation de sa carte d étudiant seule preuve incontestable de sa situation administrative régulière vis-à-vis de l Université. A défaut ou en complément de la carte d étudiant, un autre document peut être demandé (carte nationale d identité française, passeport français, carte de séjour délivrée par une Préfecture, tout document délivré par une administration française et comportant une photographie) ; en cas de grève des transports ou d intempéries, les surveillants ont la possibilité de retarder l ouverture des enveloppes contenant les sujets qui marque le début de l épreuve. Toutefois, le surveillant responsable de la salle pourra, à titre exceptionnel (lorsque le retard est dû à un cas de force majeure), autoriser un candidat retardataire à composer, à condition que le retard n excède pas 45 minutes. Aucun temps supplémentaire ne sera donné au candidat retardataire ; les candidats présents ne sont pas autorisés à partir avant une heure (même en cas de remise d une copie blanche) ; exceptionnellement et passé le délai de la première heure, les étudiants peuvent être autorisés à quitter brièvement la salle un à la fois ; Les étudiants en situation de handicap peuvent bénéficier d aménagements particuliers (temps majoré, utilisation de matériels appropriés, assistance-secrétariat ) ; à l issue de leur composition, les candidats doivent remettre leur copie et émarger la liste de présence avant de quitter la salle. Le candidat indique sur sa copie le nombre d intercalaires contenus dans ce document. La remise de la copie est obligatoire, même s il s agit d une copie blanche. Tout étudiant qui refuserait de rendre une copie alors qu il aurait eu communication du sujet sera déclaré «absent injustifié» à l épreuve. Section disciplinaire Sauf dans les cas de substitution de personne ou de troubles affectant le bon déroulement de l épreuve, les candidats fauteurs d incident ou soupçonnés de fraude ne sont pas expulsés de la salle d examen. Ils continuent à composer, après suppression des causes de l incident ou de la fraude. Les étudiants soupçonnés de fraude, de tentative de fraude ou de trouble à l'ordre public sont présentés à la section disciplinaire compétente du Conseil d Administration de l Université. La procédure est la suivante : saisie des documents et/ou matériels permettant d établir la réalité de la fraude ; établissement d un procès-verbal signé par les autres surveillants et par l auteur de la fraude ; 8

10 la fraude est portée à la connaissance du président du jury et du directeur de l ISFA (le jury traite la copie de l auteur de la fraude comme celle des autres candidats et délibère dans les mêmes conditions que pour les autres candidats) ; l ISFA transmet le dossier au Président de l Université qui saisit la section disciplinaire qui instruit l affaire et statue (aucun relevé de notes, aucune attestation de réussite ni aucun diplôme ne seront délivrés à l étudiant avant que la section disciplinaire ait rendu son jugement). Il est à noter que toute forme de plagiat constitue une fraude et que l université Lyon 1 met à la disposition des enseignants un logiciel anti-plagiat qui peut permettre d effectuer l analyse informatique des documents remis par les étudiants. Les sanctions qui peuvent être prononcées par la section disciplinaire sont : 1. l avertissement ; 2. le blâme ; 3. l exclusion de l établissement pour une durée maximum de cinq ans. Cette sanction peut être prononcée avec sursis si l exclusion n excède pas deux ans ; 4. l exclusion définitive de l établissement ; 5. l exclusion de tout établissement public d enseignement supérieur pour une durée maximum de cinq ans ; 6. l exclusion définitive de tout établissement public d enseignement supérieur. Toute sanction citée ci-dessus et prononcée dans le cas d une fraude ou d une tentative de fraude commise à l occasion d une épreuve de contrôle continu ou d un examen entraîne, pour l intéressé, la nullité de l épreuve correspondante. La section disciplinaire peut en outre prononcer, pour l intéressé, la nullité de la session d examen. Fonctionnement de l établissement Le bâtiment du 50 avenue Tony Garnier est un des sites de l Université Lyon 1. L ISFA y dispose du 2 ème étage et, prioritairement, de l amphithéâtre G1. Le bâtiment a un règlement intérieur dont certains points sont repris ci-dessous avec des précisions propres au fonctionnement de l ISFA. le bâtiment est entièrement non-fumeur ; il est interdit de boire et manger dans les salles de cours, les amphithéâtres et les couloirs. Il faut utiliser les lieux prévus à cet effet ; il est interdit d'entrer avec un vélo ou sur des engins à roulettes de type roller, trottinette,... ; la dégradation du mobilier (dessins sur les tables par exemple) et du bâtiment est passible de sanctions ; dans l intérêt de tous, il faut garder les locaux en état, utiliser les poubelles pour les déchets 8 et ne pas laisser les portes des plots ouvertes ; l accès par badge du plot 1 (administration) est limité aux heures d ouverture du secrétariat ; le plot 4 (recherche) n est pas accessible avec un badge étudiant ; Bibliothèque et reprographie La bibliothèque de l ISFA (2 ème étage plot 1) est réservée aux enseignants et chercheurs ; une annexe de la bibliothèque universitaire est à la disposition des étudiants au 1 er étage du plot 1. Cependant, pour des recherches d articles, de mémoires ou de rapports de stage, Mme Patricia BARTOLO est disponible tous les jours de 9h à 12h et de 13h30 à 15h30. Les photocopieurs de l ISFA sont réservés à l administration et à la reprographie des documents de cours fournis par les enseignants. Pour les photocopies d ordre personnel, les 8 Des poubelles de tri sélectif du papier et du carton sont disponibles dans le bâtiment. 9

11 élèves peuvent voir avec le BDE ou utiliser, à l aide d une carte payante, le photocopieur de l annexe de la bibliothèque universitaire au 1 er étage. Informatique Les étudiants signent la "Charte pour l utilisation des ressources informatiques de l Université Claude Bernard Lyon1" au moment de l'inscription universitaire. Le non-respect de cette convention entraine des sanctions disciplinaires et pénales. Des bornes Wifi sont installées à la cafétéria, à la BU du 1 er étage et aux plots 2 et 3 du 2e étage. La connexion doit se faire sur le réseau sécurisé UCBL-WPA-WPA2 en suivant les instructions fournies sur l'intranet. Le réseau UCBL-Portail est réservé aux personnes invitées. Le réseau EDUROAM permet aux étudiants d'autres universités (liste sur de se connecter avec leurs paramètres habituels. L ISFA met à la disposition de ses étudiants une liste de diffusion par courrier électronique par promotion. L inscription 9 à cette liste permet de recevoir par courriel les offres de stages et d emplois que reçoit l ISFA ainsi que des informations de scolarité. Pour toute question ou problème informatique ou technique dans les locaux de l'isfa, contactez Jean-Daniel HUET Jean-Daniel.Huet@univ-lyon1.fr

12 Programmes des enseignements ANNEXES UE METHODES ET OUTILS POUR L ETUDE DES RISQUES EN FINANCE ET ASSURANCE 15 crédits - Responsable : Diana Dorobantu Mesure et gestion des risques en finance (Christian ROBERT) 3 crédits - 21h CM Ce cours a pour objet de présenter la théorie des mesures de risques et ses applications en finance et en assurance. Le cours débute par une présentation des notions de risques et de gestion des risques, et des contraintes réglementaires imposées aux institutions financières et aux compagnies d assurance pour une bonne gestion de leurs risques. Il se poursuit par une présentation des propriétés requises pour des mesures de risques appropriées, puis présente l ensemble des grandes familles de mesures de risques proposées dans la littérature financière et actuarielle. Des applications à l allocation d actifs, à la réassurance optimale, à l allocation de capital et à la mesure de la diversification des risques dans des portefeuilles de grande taille sont ensuite présentées. Enfin, on évoquera les techniques statistiques utilisées pour évaluer concrètement ces mesures de risques. Processus stochastiques : modèles et méthodes numériques (Elisabeth MINORESCU et Christophette BLANCHET-SCALLIET) 3 crédits 16h CM + 12h TD/TP - Cours enseigné à l Ecole centrale Ce cours est un complément du cours de théorie des probabilités, orienté vers la modélisation des phénomènes aléatoires dépendants du temps. Son but est de présenter d'une part les outils théoriques de la modélisation par processus de Markov et d'autre part les algorithmes classiques de simulation de ces processus. Dans ce cours seront traités : 1. Processus stochastiques en temps continu Martingales Processus de Markov (processus de Poisson, mouvement Brownien) Intégrale stochastique Equations différentielles stochastiques 2. Liens entre modèles discrets et continus Limites des marches aléatoires Discrétisation des équations différentielles stochastiques 3. Méthodes de Monte Carlo par Chaînes de Markov pour la simulation Algorithme de Métropolis-Hastings Echantillonneurs de Gibbs 4. Méthodes de Monte Carlo séquentielles pour la simulation d événements rares Méthodes numériques en finance (Pierre ETORE) 3 crédits - 18h CM Ce cours suppose acquises des notions de calcul stochastique avec applications aux modèles financiers (notamment le modèle de Black-Scholes). Sont alors abordées diverses méthodes numériques pour la valorisation et la couverture de produits dérivés. Après un rappel des méthodes de Monte Carlo de base sont abordées diverses méthodes de "réduction de variance" qui visent à améliorer la précision de ces méthodes. Après avoir évoqué les schémas d'euler pour EDS on aborde le problème du calcul des grecques, crucial pour la couverture. On termine par la présentation de méthodes fines pour les options barrière, et des modèles à saut. Les séances sont des cours/tp où les notions présentées sont immédiatement programmées par les étudiants en SCILAB (nécessité de venir avec un ordinateur portable et d'installer ce 11

13 logiciel: L'évaluation consiste en un devoir à rendre à mi-parcours et un examen final sur table. Bibliographie : Paul Glasserman, "Monte Carlo Methods in Financial Engineering", Springer. Méthodes statistiques pour la finance et l assurance (Etienne MARCEAU) 3 crédits - 18h CM Ce cours a pour objectif de donner un ensemble d éléments méthodologiques d ordre statistique nécessaires à l étude de certains problèmes de la finance et/ou de l assurance. A partir du modèle linéaire gaussien classique sont étudiés la panoplie des modèles explicatifs où la variable à expliquer peut être finie, de loi discrète poissonienne ou binomiale négative, ou plus généralement de la famille des lois exponentielles, la variance étant elle aussi fonction des variables explicatives. Le cours est illustré par l apprentissage de la procédure GENMOD de SAS. Méthodes statistiques pour la modélisation temporelle - 3 crédits - 21 h CM 1. Cours de Christian DE PERETTI pour les élèves de l ECL. L'objet de ce cours est de fournir aux étudiants une base solide concernant la théorie et la pratique des séries temporelles économiques et de l'econométrie de la finance. L'enseignement est composé d'un cours théorique introduisant les méthodes et leurs justifications et des TD d'applications réalisés avec les logiciels Excel et Eviews. Les notions abordées sont : Notions d'efficience des marchés et de séries temporelles, Modèles de séries temporelles univariées stationnaires (ARMA), Modèles d'hétéroskédasticité conditionnelle univariées (GARCH, IGARCH) (modélisent la volatilité des actifs financiers), Modèles d'hétéroskédasticité conditionnelle multivariés (utiles pour la gestion de portefeuille, ou la modélisation jointe des taux de change), Modèles de séries temporelles univariées NON stationnaires (Racine unitaire, ARIMA), Modèles de séries temporelles MULTI-variées stationnaires (VARMA), Modèles de séries temporelles MULTI-variées NONstationnaires (Coïtégration, VECM). 2. Cours de Véronique MAUME-DESCHAMPS pour les autres élèves. Il s'agit de présenter des outils et concepts pour étudier des phénomènes dynamiques (qui évoluent au cours du temps), d'un point de vue statistique, dans un but de modélisation, estimation et prédiction. Après avoir étudié les notions de stationnarité et dépendance stochastique et introduit des outils tels que la densité spectrale, l'auto corrélation et l'auto corrélation partielle, nous présenterons les différents algorithmes d'estimation et de prédiction. Des résultats généraux de convergence pour des processus dépendant temporellement seront aussi présentés. Enfin, nous passerons en revue les modèles de séries temporelles classiques : moyennes mobiles, processus autoregressifs, ARMA, (S)ARIMA, et introduirons les modèles conditionnellement hétéroscédastiques de type (G)ARCH. UE GESTION DE PORTEFEUILLES ET THEORIE FINANCIERE (15 CREDITS) Responsable : Nicolas Leboisne Théorie de portefeuille (Diana DOROBANTU) 3 crédits - 21h CM Ce cours de Théorie de Portefeuille a pour objectif de donner les clés pour comprendre et assimiler les outils quantitatifs d aide à la gestion de portefeuille. Dans ce cours on étudie la manière dont on crée et évalue un portefeuille. Tout d abord, il est nécessaire de déterminer comment on alloue notre investissement aux différentes classes d actifs à notre disposition. Ensuite on exposera rigoureusement certaines méthodes quantitatives pour allouer une richesse de manière efficiente. Nous présenterons les modèles : MEDAF, Markowitz et Black et Litterman. 12

14 Introduction à l analyse et la gestion du risque de crédit et du risque de contrepartie (Areski COUSIN et Idriss TCHAPDA) 3 crédits - 21h CM Ce cours prévoit deux parties. Dans la première partie nous traitons : Modélisation du risque de crédit d une entité (modèles structurels, modèles à intensité) Portefeuilles de crédit, indices de CDS Modèles d évaluation du risque d un portefeuille de crédit (fonctions copules, modèles à facteur) L objectif de la deuxième partie est de présenter le risque de crédit dans les opérations dérivées. La dernière crise financière été l occasion d une manifestation du risque systémique exacerbée par le marché des dérivés de gré à gré avec la faillite de la banque d affaires Lehman Brothers. Nous traiterons le risque de contrepartie dans son ensemble, avec une attention sur l apparition de nouveaux acteurs qui permettent sa gestion mutualisée et offrent plus de sécurité, les derniers changements réglementaires qui renforcent son financement par rétention et les avancées dans sa modélisation. Au programme : 1. Appréhender le risque de crédit dans les transactions dérivées 2. La gestion du risque de contrepartie : Indicateurs et Modèles Bibliographie : Pour la première partie : Bielecki, T.R., Rutkowski, M. (2004) Credit Risk: Modeling, Valuation and Hedging Brigo, D., Mercurio, F. (2006) Interest Rate Models Theory and Practice, second edition Duffie, D., Singleton, K. J. (2003) Credit Risk : Pricing, Measurement and Management Lando, D. (2004) Credit Risk Modeling and Applications McNeil, A., Rüdiger, F., Embrechts, P. (2005) Quantitative Risk Management Schönbucher, P. (2003) Credit Derivatives Pricing Models Pour la deuxième partie : Counterparty Credit Risk: The new challenge for global financial markets, Jon Gregory Counterparty Credit Risk, Collateral and Funding: With pricing Cases of all assets classes: Damiano Brigo, Massimo Moroni and Andrea Pallavacini Discounting, LIBOR, CVA and Funding: Interest Rate and Credit Pricing, Chris Kenyon and Roland Stamm Ingénierie financière et financement des entreprises (Ying JIAO) 3 crédits - 18h CM Dans une première partie, ce cours présente une introduction aux marchés et aux produits financiers, comme les notions de taux d'intérêt, emprunt, obligation etc., ainsi que les marchés obligataires. Dans une seconde partie, le cours aborde l'utilisation de la théorie des options à l'évaluation des composantes du passif des entreprises. A côté des valeurs mobilières classiques telles que les actions et les obligations, on considère des produits hybrides et structurés comme les obligations convertibles, les obligations indexées en actions etc. Bibliographie : Poncet P. et Portait R., "Finance de marché", 2ème edition, Dalloz, Lamberton D. et Lapeyre B., "Introduction au calcul stochastique appliquée à la finance", Ellipses. Transferts alternatifs des risques et réassurance (Stéphane LOISEL et Aurélien DUBOIS) 3 crédits - 21h CM Ce cours prévoit deux parties. La première partie du cours a pour objet l'étude des méthodes et des instruments de transferts alternatifs des risques sur les marchés financiers. Nous traiterons d abord le transfert du risque de crédit et d'autres risques financiers. Ensuite nous décrirons les mécanismes de transfert d'autres risques tels que ceux liés aux catastrophes naturelles, à la longévité ou à la mortalité de certaines populations, ou encore les risques climatiques et 13

15 énergétiques. Sont étudiées les techniques d'évaluation de ces produits financiers, et les stratégies d'investissement qui y font appel. La deuxième partie du cours vise à développer les connaissances acquises par les étudiants en matière d évaluation de risque et à les étendre à des opérations complexes de transfert de risque par l étude détaillé des opérations de réassurance. Au programme : Introduction à la réassurance, les grandes formes de traités et certaines clauses spécifiques ; Tarification des traités en excédent de sinistres ; Réassurance et solvabilité II. Théorie des options (Diana DOROBANTU) 3 crédits - 21h CM Ce cours a pour objectif de présenter les bases de la théorie des options et plus précisément les bases mathématiques utilisées dans les méthodes d évaluation et de couverture des options. Après avoir introduit la notion d arbitrage, le cours se poursuit avec une présentation générale des options. Un modèle l évaluation des options sur action est ensuite étudié : le modèle par arbre binomial (Cox, Ross et Rubinstein). Bibliographie : HULL J.C. (1997), «Options, Futures et autres actifs derives, 5 ème édition, Prentice Hall International Edition. JOKUNG-NGUENA O. (2004), «Mathématiques et gestion financière», Comptabilité controle finance. PONCET P., PORTAIT R., HAYAT S. (1993), «Mathématiques financières. Evaluation des actifs et analyse du risque»,dunod. Marché Financier et Jeu boursier (Areski COUSIN et Nabil KAZI-TANI) - 6h CM L objectif de ce cours est d introduire les principales caractéristiques des marchés boursiers. Il s agit de présenter les acteurs majeurs intervenant sur ces marchés, les produits financiers les plus usuels ainsi que le fonctionnement interne d un marché organisé comme NYSE-Euronext. Ce cours s achèvera par une séance de simulation de marchés boursiers qui illustrera de manière expérimentale les effets de la mise en concurrence des bourses, la notion de prix d équilibre et l impact d opportunités d arbitrage sur les prix de marché. UE OUTILS ET MODELES AVANCES EN FINANCE ET ASSURANCE (12 CREDITS) Responsables : Stéphane LOISEL et Esterina MASIELLO Eléments de théorie de la ruine, provisionnement non vie et assurance vie (Claude LEFÈVRE, Esterina MASIELLO, Stéphane LOISEL et Didier RULLIERE) 4 crédits - 30h CM Ce cours présente trois parties distinctes. La première partie approfondit la présentation des modèles de quantification du risque en assurances Vie et Dommages. Elle s appuie sur les modélisations de cumul des sinistres pour chacune de ces branches d'assurance, les modèles individuels et collectifs, puis détaille les techniques communes aux deux modèles. Cette partie de cours poursuit l étude de la théorie de la ruine et les applications techniques qui en découlent en matière d'analyse et de couverture du risque. La construction d indicateurs de risques permet d aborder la sélection de perspectives aléatoires en vue de la définition de la stratégie de sélection et de cession des risques techniques d une compagnie d assurance. Dans une deuxième partie, nous abordons les méthodes de provisionnement déterministes et stochastiques en assurance non vie. Dans la troisième partie nous présentons brièvement : tables de mortalité et probabilités viagères 14

16 mécanismes de capitalisations et d actualisation tarification de produits de base risques et modèles associés à la longévité détection de changement de tendance transfert de risque variable annuities. Modèles stochastiques de l assurance non vie (Etienne MARCEAU) 3 crédits - 18h CM Le modèle composé permet de modéliser la charge sinistres d une classe de risques. L analyse de la première composante de ce modèle, la fréquence de sinistres, repose sur les distributions et processus de Poisson, de Poisson-mélange et les systèmes bonus-malus. L analyse du montant d un sinistre individuel fait appel à un ensemble de modèles continus incluant les lois Log-Normale et de Pareto. Une spécificité de l assurance non vie est la présence de franchise et de plafond dans les contrats. Leur influence sur la tarification est étudiée. Ce cours se poursuit par une modélisation de la sinistralité extrême. Ce cours s attache également à étudier les différents types de dépendance (statique ou sérielle) communément rencontrés en science actuarielle. Après un exposé général, les mécanismes de tarification a posteriori exploitant, notamment la théorie de la crédibilité, sont soigneusement décrits. Enfin, certains aspects moins classiques, comme l approche globale des assurés ou la tarification d expérience de flottes automobiles sont succinctement abordés. Modélisations avancées en assurance (Frédéric PLANCHET) 2 crédits - 15h CM L'objet du présent cours est de présenter les principes théoriques et les outils pratiques mis en avant par les évolutions récentes des dispositifs prudentiels (Solvabilité 2) et comptables (IFRS). Ces modèles mettent en œuvre des modélisations stochastiques. Les modèles usuels utilisés en assurance, que ce soit pour la tarification ou le provisionnement, reposent souvent sur le calcul d'une espérance (notions de prime pure, de valeur actuelle probable, etc.) ; cette approche présente deux inconvénients majeurs : - elle rend délicats les calculs associés à des clauses non linéaires (comme, par exemple, un excédent de plein en réassurance) ; - elle escamote le risque associé à tout calcul actuariel en fournissant, pour un jeu d'hypothèses, une valeur présentée comme le " bon" résultat. Les approches les plus récentes s'inspirent des travaux menés en finance sur l évaluation d'actifs complexes et bénéficient des progrès des puissances de calcul des ordinateurs. Elles permettent d'analyser la loi du phénomène observé, et non plus seulement son espérance. Modèles stochastiques avancés pour la finance (Christophette BLANCHET- SCALLIET) 3 crédits - 18h CM + 12 h TD (2 groupes) (cours enseigné à l Ecole centrale) Ce cours, qui repose essentiellement sur le cours de processus stochastiques du premier semestre et vient en complément des cours de théorie financière et théorie des options, propose l analyse mathématique rigoureuse des modèles stochastiques utilisés en finance ainsi que leurs prolongements à des modèles sophistiqués, comme par exemple les modèles autorisant le s sauts (processus de Lévy), ou les modèles avancés de taux (Heath-Jarrow- Morton) ou les modèles à volatilité stochastique. 15

17 Abréviations ABI ABsence Injustifiée ABJ BDE CC CCI CEVU CP CT DEF ECTS EMSE ISFA LMD SAF STS TER TP UE ABsence Justifiée Bureau Des Élèves Contrôle Continu Un contrôle continu est constitué d épreuves organisées suivant un planning défini ou de manière inopinée, selon le choix de l enseignant. Les épreuves peuvent être sous forme : - d interrogations écrites ou orales - de comptes-rendus ou rapports Un contrôle continu implique que la note obtenue est conservée pour les deux sessions d examen. Chambre de Commerce et d Industrie Conseil des Études et de la Vie Universitaire Contrôle Partiel Le contrôle partiel est un examen à mi-parcours qui permet à l étudiant de se tester et qui a en général un coefficient inférieur à celui de l examen terminal. La note du contrôle partiel n est pas prise en compte si la note obtenue à l examen terminal est supérieure. Contrôle Terminal Le contrôle terminal est constitué par l ensemble des épreuves organisées par le service de scolarité pendant les sessions d examen. Défaillant European Credit Transfert System École des Mines de Saint Etienne Institut de Science Financière et d'assurances Licence Master Doctorat Sciences Actuarielle et Financière Sciences Technologies Santé Travail d Étude et de Recherche Travaux Pratiques Unité d Enseignement 16

18 Organigramme de l ISFA 17