Deutsche Bank AG (DE) (A+/A2) BRL 6,15% Deutsche Bank Une opportunité d investissement en réal brésilien. A quoi vous attendre?

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1 Deutsche Bank Une opportunité d investissement en réal brésilien Type d investissement Ce produit est une obligation. En souscrivant à cette obligation, vous prêtez de l argent à l émetteur qui s engage à vous payer des coupons annuels et à vous rembourser le capital à l échéance (risque de change sur le BRL). En cas de défaut (par ex. faillite) de l émetteur, vous risquez de ne pas récupérer les sommes auxquelles vous avez droit et de perdre le montant investi. A quoi vous attendre? Obligation émise en réal brésilien (BRL) par Deutsche Bank AG. Coupon brut annuel de 6,15% (exclusivement payé en EUR). Durée : 5 ans. Prix d émission : 100% + 1,75% (frais d entrée) de la valeur nominale (soit 5.087,50 BRL par coupure). Rendement actuariel brut de 5,74% en BRL (compte tenu des frais d entrée). A l échéance, l émetteur s engage à vous rembourser exclusivement en EUR le capital investi en BRL (hors frais d entrée) sauf en cas de défaut (par exemple faillite) de l émetteur. Risque de change sur le réal brésilien tant sur la valeur nominale que sur les coupons payés durant la durée de vie. Le paiement des coupons annuels ainsi que le remboursement du capital investi seront réalisés en EUR. Une dévaluation du BRL face à l EUR aura pour conséquence une perte en capital en EUR.... Public cible Deutsche Bank AG (DE) (A+/A2) BRL 6,15% 2018 Cet instrument s adresse aux investisseurs qui disposent d expérience et connaissance suffisantes pour appréhender les caractéristiques du produit proposé et pour évaluer, au regard de leur situation financière, les avantages et les risques liés à un investissement dans cet instrument, notamment une familiarisation avec le taux de change EUR/BRL et les taux d intérêt.

2 À quoi vous attendre? Cette obligation est émise par Deutsche Bank AG et vous donne droit à un coupon annuel de 6,15% brut en BRL pendant 5 ans. Le capital initialement investi sera déterminé sur base du cours de change EUR/BRL fixé 2 jours ouvrables avant la date d émission, soit le 17/04/2013, et sera remboursé en EUR sur la base du cours de change EUR/BRL fixé 5 jours ouvrables avant la date de maturité sauf en cas de défaut (par exemple faillite) de l émetteur. Les coupons annuels seront payés en EUR sur la base du cours de change EUR/BRL fixé 5 jours ouvrables avant la date de paiement de chaque coupon annuel. Pourquoi diversifier votre portefeuille en investissant en réal brésilien? Le Brésil est la 1 ère économie sud-américaine et est devenu en 2011 la 6 ème économie mondiale sur base du Produit Intérieur Brut (PIB). Le pays présente un taux de croissance moyen de plus de 2,5%. Le taux d inflation au Brésil pour janvier 2013 était de 6,15%. Environ 65% de l économie est active dans les services (le secteur bancaire représente près de 16% du PIB) tandis qu un peu moins de 30% du PIB provient du secteur industriel (automobile, acier, pétrochimie ) et plus de trois quarts des exportations concernent des produits manufacturiers ou semi-manufacturiers. Le Brésil dispose en outre d importantes réserves de matières premières (pétrole, or, cuivre, zinc, uranium, nickel, plomb, et autres minerais) dont il est un grand exportateur. Lors de la dernière décennie, le secteur agraire a connu une forte croissance malgré son poids réduit dans le PIB (+/- 5,5%). Focus sur le réal brésilien + + Les analystes de la Deutsche Bank anticipent un retour à une croissance plus forte en Chine qui devrait soutenir les exportations brésiliennes. En outre, les investissements en infrastructures liés à la Coupe du Monde en 2014 et aux Jeux Olympiques en 2016 au Brésil devraient avoir un impact positif sur l économie brésilienne. La poursuite d une politique monétaire accommodante devrait également contribuer à soutenir la croissance. + + Accélération attendue de la croissance en 2013 et 2014 : prévision de croissance du PIB de 3,5% en 2013 et 4,2% en Après la forte dépréciation du réal brésilien (BRL) face au dollar US en 2012, le gouvernement cible ses interventions sur le marché pour maintenir le BRL à un niveau acceptable pour la compétitivité des exportations et pour l inflation (taux de change USD/BRL compris entre 2 et 2.05). + + Le différentiel de taux d intérêt du Brésil par rapport à la zone euro reste attractif. -- Après avoir fortement assoupli sa politique monétaire en 2012, la banque centrale devrait poursuivre sur cette voie en 2013 malgré le risque d inflation - baisse attendue du taux directeur (taux Selic) de 7.25% à 6.75% fin 2013 selon les analystes de Deutsche Bank. --Le gouvernement doit impérativement entreprendre des réformes structurelles pour stimuler davantage la croissance économique à long terme (la croissance reste inférieure au potentiel de l économie malgré l accélération attendue en 2013 et 2014). -- L économie est fortement tributaire de l évolution du prix des matières premières et de l environnement économique mondial - forte sensibilité du BRL aux matières premières. --En tant que devise d un pays émergent, la volatilité du BRL peut s avérer particulièrement élevée (risques politiques, économiques ou règlementaires). Source : Document interne, Deutsche Bank, janvier Evolution du réal brésilien vis-à-vis de l euro 4 3,5 3 2,5 2 1,5 04/03/ /03/ /03/ /03/ /03/ /03/ /03/2013 SOURCE : BLOOMBERG Les évolutions passées du real brésilien vis-à-vis de l euro ne sauraient présager de son évolution future. Au 4 mars 2013, 1 EUR valait 2,58 BRL. Pour acquérir une coupure de BRL à ce cours, vous devriez payer 1.937,98 EUR (hors frais). En cas d appréciation de l euro de 10% par rapport au réal brésilien à l échéance finale (à 2,8667 BRL pour 1 EUR), vous ne recevrez plus que 1.744,17 EUR pour votre coupure de BRL. La valeur de votre capital aura par conséquent diminué de 10%. Inversement, vous recevrez 2.131,74 EUR pour votre coupure de BRL en cas de dépréciation de l euro de 10% par rapport au réal brésilien (à 2,3455 BRL pour 1 EUR). Vous réaliserez dans ce cas une plus-value de 10% sur la devise. La Deutsche Bank propose régulièrement des investissements émis par le groupe Deutsche Bank ou d autres institutions financières. Ceux-ci peuvent être utilisés dans différents scénarios (par ex., la hausse des taux d intérêt). La diversification des stratégies dans un même portefeuille peut s avérer judicieuse. Adressez-vous à votre agence ou appelez Télé-Invest au pour plus de détails.

3 Concrètement Droit à un coupon annuel de 6,15% brut en BRL (exclusivement payés en EUR) pendant 5 ans de 2014 à Date de paiement du coupon annuel Coupon brut annuel (%) Coupon brut annuel en BRL par coupure de BRL 5,000 Taux de change EUR/BRL (fictif) Coupon brut annuel converti en EUR (par coupure de BRL 5,000) Date de fixation du cours de change EUR/BRL 22/04/2014 6,15% 307,50 BRL 2,52 122,02 11/04/ /04/2015 6,15% 307,50 BRL 2,74 112,23 13/04/ /04/2016 6,15% 307,50 BRL 2,63 116,92 12/04/ /04/2017 6,15% 307,50 BRL 2,83 108,66 10/04/ /04/2018 6,15% 307,50 BRL 2,65 116,04 12/04/ Remboursement de la valeur nominale 5.000,00 BRL 2, ,79 Les coupons annuels en BRL seront exclusivement payés en EUR sur la base du cours de change EUR/BRL fixé 5 jours ouvrables avant la date de paiement annuel. Votre rendement brut actuariel dans cet exemple fictif est donc de 5,74% en BRL et de 5,61% en EUR (compte tenu des frais et commissions détaillés dans la fiche technique). Dans le pire des scénarios, en cas de défaut de l émetteur (par ex. faillite), les coupons dont la date de paiement est postérieure au défaut pourront être perdus et la récupération du capital investi (hors frais d entrée) sera incertaine. Le titre sera remboursé à sa valeur de marché. Cette valeur de marché dépendra de la valeur de recouvrement de l obligation estimée suite au défaut et pourra dans le pire des cas être de 0%.

4 Une obligation émise par Deutsche Bank AG Cette obligation est émise par Deutsche Bank AG (rating A+, mise sous surveillance négative selon S&P et A2 perspective stable selon Moody s). Deutsche Bank AG figure parmi les principales banques d investissement dans le monde, mais compte aussi une part substantielle de ses activités auprès de clients particuliers. Leader en Allemagne et en Europe, la banque poursuit une croissance soutenue en Amérique du Nord, en Asie et dans les principaux marchés émergents. Avec plus de employés dans 73 pays, la Deutsche Bank offre ses services Plus d infos sur les ratings? Rendez-vous sur financiers partout dans le monde.... Prospectus Cette brochure est un document commercial. Les informations qu elle contient ne constituent pas un conseil en placement. Toute décision d investissement doit être fondée sur le Prospectus du 15/02/2013 (Series 1225) approuvé par la CSSF (Commission de Surveillance du Secteur Financier) le 15/02/2013 et ses résumés en néerlandais et français. Ce Prospectus incorpore par référence le Prospectus de Base ( 80,000,000,000 Debt Issuance Programme) approuvé par la CSSF le 29/06/2012 et ses suppléments du 03/08/2012, 02/11/2012, 05/02/2013, 08/03/2013 et du 02/04/2013. Ces documents sont disponibles gratuitement dans les Financial Centers de la Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles. Vous pouvez aussi les demander par téléphone au numéro ou les consulter sur le site Internet Les éventuels suppléments aux Prospectus que l émetteur publierait durant la période de souscription seront rendus accessibles par les mêmes canaux. Dès qu un supplément au Prospectus de Base est publié sur le site de Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles pendant la période de souscription, l investisseur ayant déjà souscrit à ce produit dispose de deux jours ouvrables pour revoir son ordre de souscription.... L approche DB Personal, basée sur 3 catégories de produits (Liquidité, Protection et Croissance), vous permet de composer un portefeuille en ligne avec vos objectifs. Pour plus de détails, visitez Catégorie : Croissance (actif risqué) CROISSANCE Pour Ce produit peut être envisagé pour la partie de vos avoirs pour laquelle vous souhaitez un rendement élevé en acceptant de l exposer à des risques élevés. Télé-Invest Financial Center Online Banking Il importe d examiner votre placement en fonction de votre profil d investisseur. Vous pouvez le déterminer très simplement en complétant le formulaire «Mes données financières» via votre Online Banking. DB Product Profile = le risque le plus faible 5 = le risque le plus élevé Qu est-ce que le DB Product Profile? Le DB Product Profile est une notation propre à la Deutsche Bank qui vous aide à déterminer si ce produit est compatible avec votre profil d investisseur. Il est représenté par un chiffre allant de 1 (produits les plus défensifs) à 5 (produits les plus offensifs) (pour plus de détails, voir la fiche technique). Les principaux risques Cette obligation s adresse aux investisseurs qui souhaitent recevoir un coupon fixe de 6,15% brut en BRL (exclusivement payé en EUR) pendant 5 ans et qui disposent d une expérience et connaissance suffisantes pour appréhender les caractéristiques du produit proposé et pour évaluer, au regard de leur situation financière, les avantages et les risques liés à un investissement dans cet instrument, notamment une familiarisation avec le risque de change et les taux d intérêt. Pour obtenir de plus amples informations sur les risques inhérents à cet investissement, consultez les pages 21 à 25 du Prospectus du 15/02/2013 et les pages 32 à 52 du Prospectus de Base du 29/06/2012. Risque de change Cette obligation est libellée en réal brésilien (BRL) mais le paiement des coupons annuels ainsi que le remboursement du capital investi seront exclusivement réalisés en EUR. Ceci implique que l investisseur court un risque de change sur le réal brésilien tant sur le capital investi que sur les coupons payés durant la durée de vie de l obligation. A l échéance, ce montant exprimé en EUR pourra être sensiblement supérieur ou inférieur au capital initialement investi. En outre, la valeur des titres peut aussi être affectée par les fluctuations du taux de change EUR/USD car le taux de change EUR/BRL est calculé via le cours de change USD/BRL. Plus le niveau de volatilité d une devise par rapport à une autre est élevé, plus le risque de perte ou de gain en cas de change augmente. Risque de crédit En achetant ce produit, comme pour tout titre de créance, vous acceptez le risque de crédit (par exemple faillite) de l émetteur. Si l émetteur fait faillite, vous pouvez perdre tout ou une partie de votre capital investi (hors frais d entrée), ainsi que les coupons restant éventuellement encore à payer. Risque de liquidité Ce produit est coté sur la Bourse de Luxembourg. Sauf circonstances de marché exceptionnelles, Deutsche Bank AG assurera la liquidité des titres à un prix qu il détermine. La différence entre le prix acheteur et le prix vendeur, applicable en cas de revente des titres avant l échéance finale sera d environ 1%. En cas de circonstances de marché exceptionnelles, Deutsche Bank AG se réserve le droit de ne plus racheter les titres aux porteurs, ce qui rendrait la revente de ceux-ci temporairement impossible. Nous rappelons aux investisseurs que la valeur de ce produit peut descendre au-dessous du capital investi (hors frais d entrée) pendant sa durée de vie. De telles fluctuations peuvent entraîner une moins-value en cas de vente anticipée. Vous avez uniquement droit au remboursement du capital investi (hors frais d entrée) par l émetteur à l échéance (sauf en cas de défaut de paiement ou faillite de l émetteur). Risque de fluctuation du prix du produit. Comme toute obligation, ce produit est soumis à un risque de modification des taux d intérêt. Si, après émission de ce produit, le taux d intérêt du marché augmente, toutes les autres données du marché restant identiques, le prix du produit peut diminuer pendant sa durée. Si, dans les mêmes conditions, le taux d intérêt du marché diminue après l émission, le prix du produit peut augmenter. Un changement de la perception du risque de crédit, qui peut s exprimer via une modification de la notation de crédit de l émetteur, peut faire varier le cours du titre au fil du temps.

5 Fiche technique Deutsche Bank AG (DE) BRL 6,15% 2018 est une obligation. Emetteur Deutsche Bank AG Notation S&P: A+ (mise sous surveillance négative) / Moody s: A2 (perspective stable) 1 Distributeur Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles 2 Code ISIN Devise Valeur nominale Souscription sur le marché primaire Commission et frais XS BRL Échéance finale 19/04/2018. Coupon brut annuel Remboursement BRL par coupure. Du 05/03/2013 au 18/04/2013 Date d émission et de paiement : 19/04/2013. Prix d émission : 100% + 1,75% (frais d entrée) de la valeur nominale (soit 5.087,50 BRL par coupure). La taille d émission devrait être comprise entre BRL et BRL. Le capital initialement investi sera déterminé sur base du cours de change EUR/BRL fixé 2 jours ouvrables (Sao Paolo, New York et TARGET) avant la date d émission, soit le 17/04/2013. L émetteur se réserve le droit de clôturer la période de souscription anticipativement sur le marché primaire. En plus des frais d entrée de 1,75% perçus par Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles, celle-ci perçoit de l émetteur, une commission de placement annualisée de maximum 0,60% incluse dans le prix d émission. Tout autre frais éventuellement prélevé par l émetteur, pour la structuration ou l émission du produit, est déjà compris dans le prix d émission. De 2014 à 2018 : 6,15% brut (en BRL). Les coupons annuels seront payés en EUR sur base du cours de change EUR/BRL fixé 5 jours ouvrables (Sao Paolo, New York et TARGET) avant la date de paiement de chaque coupon annuel. Droit au remboursement de 100% de la valeur nominale en BRL (soit BRL par coupure) à l échéance par l émetteur sauf en cas de défaut (par exemple faillite) de l émetteur. Le remboursement sera exclusivement effectué en EUR sur la base du cours de change EUR/BRL fixé 5 jours ouvrables avant la date d échéance finale. Rendement actuariel brut 5,74% (tenant compte des frais d entrée de 1,75%). Dates de paiement du coupon annuel Revente avant l échéance Taxe de bourse 22/04/2014, 20/04/2015, 19/04/2016, 19/04/2017 et 19/04/2018. L investisseur a la possibilité de revendre ses titres journalièrement avant leur échéance finale à Deutsche Bank AG (voir également «Risque de liquidité» ci-dessus). Des frais de courtage à hauteur de maximum 0,50% seront appliqués par Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles sur le prix établi. La valeur du titre sera mise à jour hebdomadairement pendant la durée de vie du produit. Cette valeur sera disponible via l Online Banking, sur demande auprès des Financial Centers de Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles ou via Télé-Invest au Souscription sur le marché primaire : aucune 3 En cas de revente avant l échéance : 0,09% (max. 650 EUR) 3 Remboursement à l échéance : aucune 3 Précompte mobilier 25% sur les coupons distribués 3 Livraison Pas de livraison matérielle 4 DB Product Profile Prospectus Avis important Les conditions complètes régissant ces titres sont exposées dans le Prospectus du 15/02/2013 (Series 1225) approuvé par la CSSF le 15/02/2013 et ses résumés en néerlandais et français. Ce Prospectus incorpore par référence le Prospectus de Base ( 80,000,000,000 Debt Issuance Programme) approuvé par la CSSF (Commission de Surveillance du Secteur Financier) le 29/06/2012 et ses suppléments du 03/08/2012, 02/11/2012, 05/02/2013, 08/03/2013 et du 02/04/2013. Toute décision d investissement doit être fondée sur ces documents. Cette obligation ne peut être offerte, vendue ou livrée aux Etats-Unis ni sur leur territoire, ni à un résident américain. 1 Cette notation est valable au moment de l impression de cette brochure. Les ratings sont donnés à titre indicatif et ne constituent pas une recommandation d acheter les titres offerts. Les agences de notation peuvent la modifier à tout moment. Si la notation devait baisser entre l impression de cette brochure et la fin de la période de souscription, la Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles en informerait les clients ayant déjà souscrit à ce produit au moyen du site web et par tout autre moyen de communication personnalisé. 2 La Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles n intervient qu en tant qu intermédiaire pour la distribution des titres émis par l émetteur. La Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles n est pas l offreur, ni l émetteur au sens de la législation belge sur les offres publiques d instruments de placement. 3 Traitement fiscal selon la législation en vigueur. Le traitement fiscal de ce produit dépend de la situation individuelle de l investisseur et peut être sujet à des modifications à l avenir. 4 Les informations relatives à la tarification des comptes-titres sont disponibles dans les Financial Centers de la Deutsche Bank et sur Les investisseurs qui souhaitent placer des titres sur un compte auprès d une autre institution financière sont tenus de s informer au préalable des tarifs en vigueur. 5 Le DB Product Profile est une notation, propre à la Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles, qui vous aide à déterminer si ce produit est compatible avec votre profil d investisseur. Il est représenté par un chiffre allant de 1 (produits les plus défensifs) à 5 (produits les plus offensifs). Cette notation se base sur différents critères objectifs et mesurables : le risque en capital, la catégorie d actifs, le rendement prévu contractuellement, la devise, la durée, la notation de l émetteur par les agences de notation, ainsi que la diversification. Elle ne tient toutefois pas compte du risque de liquidité (voir page 4). Pour tout complément d information, rendez-vous sur 6 Le DB Product Profile accordé a été déterminé au moment de l impression de cette brochure. S il change entre l impression de cette brochure et la fin de la période de souscription, la Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles modifiera la brochure. Si, par suite d une telle modification pendant la période susmentionnée, le produit ne correspond plus au profil d investisseur de la personne ayant déjà souscrit à ce produit, la Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles contactera l investisseur concerné au moyen du site web ou par tout autre moyen de communication personnalisé. E.R. : Stephan Salberter, avenue Marnix 17, 1000 Bruxelles. Brochure datée du 02/04/2013.