Publication trimestrielle de KBC Banque & Assurance / 22 ème année n 1 / Janvier 2015 Courrier Placements

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1 Publication trimestrielle de KBC Banque & Assurance / 22 ème année n 1 / Janvier 2015 Courrier Placements Madame, Monsieur, Nous vous souhaitons, à vous et à votre famille, une excellente année 2015, tant sur le plan personnel que financier. Afin de mieux vous informer, nous avons regroupé notre vision des marchés financiers et notre gamme de produits d investissement. Mais jetons d abord un coup d œil sur l année écoulée. Rétrospective entrera dans l histoire comme un bon cru boursier, et cela pour tous les profils de risque et malgré les nombreuses crises géopolitiques (Ukraine, Gaza, menace de l État islamique), où le nationalisme l a emporté. Les volets actions et obligations ont dégagé de robustes résultats. La composante obligataire a créé la surprise, étant donné le bas niveau persistant des taux. Les investisseurs avaient été mis en garde fin 2013 contre les éventuelles menaces attendues en 2014 : crise de l euro, ralentissement des créations d emplois aux États-Unis, inflation trop basse, cherté du pétrole,... Et surtout les banques centrales, qui risquaient de tout gâcher. Nous pouvons toutefois affirmer aujourd hui que l année 2014 a été un bon cru boursier. Notre indice de référence pour les obligations a généré un rendement de +11,1% en 2014, grâce à la baisse notable du taux de référence (des obligations d État allemandes) et au resserrement des différentiels de taux entre les États membres de l UEM d une part et les obligations d entreprises et d État d autre part. Notre indice de référence pour les actions a clôturé l année sur un rendement de +13,5%, essentiellement à la faveur de la revalorisation (la hausse des bénéfices des entreprises n ayant pas été aussi forte) et à la dépréciation de l euro, qui est à l origine d un tiers de cette performance. Les écarts sont toutefois importants entre les régions. Les États-Unis et l Asie émergente se sont distingués par leurs robustes performances. L Europe centrale et orientale (Russie) et l Amérique latine ont fortement déçu. La zone euro se situe également loin derrière l indice de référence. Le continent européen reste dominé par la crise, alors que l économie mondiale a atteint sa vitesse de croisière. L heure est à l optimisme aux États-Unis et en Asie émergente. Les Banques centrales américaine et européenne ont mené une approche de plus en plus divergente au cours de Alors que la Fed a réduit son programme de soutien et a progressivement ouvert la voie à un resserrement monétaire, la BCE concocte encore des mesures destinées à stimuler l économie. Elle craint une déflation (à tort). Depuis début juillet, le prix du baril de brut a plongé de 115 à 65 EUR. Il s agit d une mauvaise nouvelle pour les pays producteurs de pétrole, mais d une aubaine pour le consommateur. La décrue des prix pétroliers bride l inflation et dope le pouvoir d achat des consommateurs. L argent économisé sur la facture d énergie peut ainsi être affecté à d autres dépenses. Recevez Courrier Placements gratuitement par courrier. Surfez sur info électroniques et enregistrez vos coordonées. Luc Van Heden Stratégiste KBC Asset Management

2 Courrier Placements Une brique dans le portefeuille Le Belge est né avec une brique dans le ventre. Notre pays compte en effet un nombre relativement important de propriétaires. Il est toutefois frappant de constater que l immobilier est sous-représenté dans de nombreux portefeuilles d investissement, ce qui ne se justifie absolument pas. L offre est en outre très variée. Idéalement, un portefeuille d investissement doit être réparti entre actions, obligations, immobilier et liquidités, le pourcentage investi dans chaque catégorie d actifs étant fonction du profil de risque. Force est toutefois de constater que les investisseurs négligent généralement la composante immobilier, estimant peut-être que posséder leur habitation est un investissement suffisant en la matière. Marché résidentiel Un investissement dans la brique (ce que nous appelons un investissement immobilier direct) est généralement considéré comme étant sûr. En Belgique, cette conviction est encore renforcée par la vigueur relative du marché résidentiel. Posséder sa propre habitation ou un immeuble de rapport apporte une certaine tranquillité d esprit et il n y a rien de mal à cela. L investisseur qui a investi ces dernières années dans l immobilier direct a en effet fait une bonne affaire dans la plupart des cas. Une baisse limitée des prix des habitations n est cependant pas exclue à l avenir. L adaptation du bonus logement peut par exemple avoir une influence négative sur les prix des habitations. Par le passé, les prix de l immobilier ont en outre profité de la baisse des taux étant donné qu un taux bas augmente la capacité d emprunt de l acquéreur. Cette baisse des taux s arrêtera toutefois tôt ou tard, même si nous ne prévoyons pas un effondrement des prix, ainsi que cela a récemment été le cas dans certains pays (États-Unis, Espagne, Grèce). Actions immobilières Outre l investissement immobilier direct (la brique), l investisseur peut opter pour les sociétés immobilières. L évolution de la valeur de l investissement immobilier indirect diffère totalement de celle de notre propre habitation. Le rendement des investissements immobiliers indirects dépend surtout de la croissance économique, de la situation et de la gestion. Ces investissements immobiliers sont également moins actifs sur le marché résidentiel et se concentrent davantage sur les immeubles de bureaux et les bâtiments commerciaux et industriels. Fonds immobiliers 1 Ces fonds peuvent investir dans plusieurs actions immobilières.vous pouvez aussi sélectionner les régions dans lesquelles vous souhaitez investir en choisissant le fonds correspondant le mieux à vos attentes et à votre profil de risque. De nombreux fonds ont un seuil d investissement limité de sorte que même avec un montant modeste, vous pouvez vous lancer. Vous accédez ainsi à des segments du marché immobilier auxquels vous n accéderiez pas autrement. Dans certains cas, il est également possible d investir dans un panier diversifié en se concentrant sur un thème déterminé, tel qu un panier composé de maisons de repos. 1. Par fonds immobiliers, nous entendons des sicav, des sicaf, des fonds communs de placement ou des assurances placement de la branche 23 qui investissent (essentiellement) dans un portefeuille immobilier diversifié. 2

3 Assurance placement de la branche 23* Investir dans les maisons de repos Jürgen Vermeulen chargé de relations KBC Bank Begijnendijk Réaliser un investissement direct dans l immobilier revient à mettre tous vos œufs dans le même panier. Vous misez donc sur une plus-value de votre bien à terme et sur vos revenus locatifs (en cas de mise en location). Ces dernières décennies, les prix de l immobilier ont augmenté de manière constante, mais il est peu probable qu ils continuent de grimper au même rythme dans un avenir proche. Vous pouvez aussi investir dans l immobilier de manière indirecte, dans des actions de sociétés immobilières cotées, des organismes de placement collectif (OPC), mieux connus sous la dénomination de fonds 2, ou par exemple dans une assurance placement de la branche 23. KBC vous propose une large palette de produits pour investir dans l immobilier commercial mais aussi dans les maisons de repos. Ce dernier segment n est en général pas facilement accessible à l investisseur privé. Vous trouverez ci-dessous les principales caractéristiques de l assurance placement de la branche 23, spécifiquement axé sur l immobilier résidentiel. KBC-Life Residential Real Estate KBC-Life Residential Real Estate est un fonds d investissement de la gamme KBC-Life Alternative Investments, une assurance placement de la branche 23. Lié à l immobilier résidentiel, le rendement du fonds permet d obtenir une répartition mieux équilibrée au sein d un portefeuille d investissement classique. Les actifs du fonds sont principalement investis, directement ou indirectement, en certificats immobiliers, en actions de sociétés immobilières et en OPC axés sur l immobilier ou en instruments financiers présentant une évolution similaire. Le fonds doit être constamment investi dans quatre certificats immobiliers de maisons de repos au moins, l investissement dans un même certificat ne pouvant toutefois excéder 30% du fonds. Le fonds pourra également investir dans des sociétés patrimoniales et des certificats immobiliers (émis ou non par des maisons de repos) autres que les certificats mentionnés au paragraphe ci-dessus. L immobilier résidentiel constitue le point de départ : maisons de repos, appartements-services, logements pour étudiants, autres habitations et/ou terrains à bâtir. Le rendement du fonds dépend des résultats d investissement et de l évolution de la valeur des actifs sous-jacents. Le fonds n offre aucune protection du capital et le rendement ne peut être garanti. Conditions : Valeur d inventaire initiale : EUR. Versement minimal : EUR. Frais d entrée : 3% par versement, déduits du montant de souscription. Taxe d assurance sur les versements : 2%. Frais de sortie : néant. Commission de gestion : max. 2,0% en base annuelle (déjà inclus dans la valeur d inventaire). Classe de risque légale : 2 sur une échelle de 0 (faible risque) à 6 (risque élevé) / Profil de risque : dynamique. En cas de retrait partiel, un montant d au moins EUR doit rester investi. Montant de retrait minimal : EUR. 2. La dénomination fonds d investissement désigne un organisme de placement collectif (OPC). * Voir note I en dernière page. 3

4 Courrier Placements Investissez dans un portefeuille diversifié Un fonds à profil 3 mixte avec ou sans surveillance du plancher a sans conteste sa place dans le portefeuille d investissements. Chaque mois, la stratégie d investissement est adaptée au climat économique et financier. Les fonds à profil KBC avec ou sans surveillance du plancher sont le reflet de cette stratégie d investissement. La stratégie d investissement KBC Nos experts suivent de près l évolution économique et financière et sont en permanence en quête d une répartition optimale entre actions, obligations, immobilier et liquidités. Ils examinent en outre les opportunités par région, secteur ou thème. Leurs avis sont compilés mensuellement dans la Stratégie d investissement KBC. Cette stratégie définit donc la composition concrète d un portefeuille d investissement (actifs, ventilation sectorielle, etc.). Il est essentiel de ventiler ses investissements non seulement sur différents actifs, mais aussi dans le temps Ventilation sur différents actifs Un portefeuille diversifié a des atouts. Chaque investisseur rêve de pouvoir profiter au maximum des événements politiques et économiques. Hélas, personne ne possède une boule de cristal. Répartir ses investissements permet de profiter malgré tout des caprices du marché. Les fonds mixtes investissent dans différentes catégories d actifs, réparties à l échelon mondial dans des secteurs et des thèmes différents. En investissant dans un seul fonds, vous obtenez une ventilation mondiale que vous ne pourrez jamais atteindre en tant qu investisseur particulier. Ventilation dans le temps Choisir le moment idéal pour s engager n est pas aisé, mais est essentiel pour le rendement d un investissement. En optant pour un plan d investissement, vous évitez ce problème. Vous investissez chaque mois des montants moins importants et vous profitez de l atout de la capitalisation à plus long terme. En période d agitation des marchés, le risque de s engager au mauvais moment est important. Les investissements planifiés réduisent ce risque. Si vous achetez des parts à différents moments, elles seront tantôt bon marché, tantôt chères. Lorsque les cours sont bas, vous obtenez plus de parts pour un montant identique que lorsque les cours sont élevés. Vous profitez ainsi malgré tout des fluctuations des marchés financiers sans prendre trop de risques. 3. Fonds d investissement qui vise une importante répartition sur les actions, les obligations, les valeurs immobilières et les liquidités. En fonction du profil de risque de l investisseur, il peut opter pour des fonds qui privilégient les obligations ou les liquidités (au détriment des actions) ou qui ont une prédilection pour les actions. Les portefeuilles d actions et d obligations sous-jacents font également l objet d une importante diversification. Il s agit ainsi d une solution tout-en-un, assortie du niveau de risque approprié, pour l investissement final. La politique d investissement est décrite dans le prospectus. 4

5 Fonds d investissement 4 Sivek Global Low Jürgen Vermeulen chargé de relations KBC Bank Begijnendijk Sivek Global Low est le reflet de la stratégie d investissement pour l investisseur défensif dans un seul fonds. Politique d investissement Global Low est un compartiment de la sicav** de droit belge Sivek. Le fonds vise un rendement potentiel en investissant directement ou indirectement dans différents actifs tels que des actions, des obligations et des liquidités. La ventilation cible se compose de 30% d actions, 70% d obligations et 0% de chacune des autres catégories d actifs. La sous- ou surpondération d une catégorie d actifs spécifique dépend de la stratégie d investissement mensuelle de KBC Asset Management. Tant dans la composante actions que dans la composante obligataire, tous les secteurs, thèmes et régions sont pris en considération. Sivek Global Low est un investissement s adressant à l investisseur défensif. Le portefeuille comporte par conséquent moins d actions que d obligations. Il investit principalement dans des fonds gérés par une société du Groupe KBC en fonction de critères tels que la transparence de la politique d investissement et la conformité avec la stratégie d investissement. Conditions : possibilité d entrée et de sortie quotidienne. Frais d entrée : 2.5%. Frais de sortie : néant. Taxe boursière (parts de capitalisation) : 1% en cas de sortie (max euros) (un projet de loi-programme mentionne une augmentation au 1er janvier 2015). Pour les actions de distribution : 0%. Le service financier est assuré par KBC Bank SA et CBC Banque SA. Précompte mobilier sur les dividendes (actions de distribution) : 25%. La valeur nette d inventaire est notamment publiée dans la presse financière (De Tijd et L Écho) ainsi que sur le site Le prospectus, le document d informations clés pour l investisseur («Key Investor Information Document» ou KIID) et les derniers rapports périodiques sont disponibles gratuitement en néerlandais (ainsi qu en français pour le KIID) auprès de KBC Asset Management SA et sont accessibles au public sur le site Nous vous conseillons de lire le document d informations clés pour l investisseur avant d investir dans ce compartiment. Atouts Une ventilation mondiale en un seul investissement Une décision d investissement basée sur la stratégie d investissement de KBC Asset Management SA Possibilité d entrées et de sorties quotidiennes Possibilité de constitution par versements mensuels Il n y a toutefois pas de protection du capital et pas de rendement fixe. 4. La dénomination fonds d investissement désigne un organisme de placement collectif (OPC). ** Voir note II en dernière page. 5

6 Courrier Placements La stratégie actions de KBC associée à la surveillance du cours plancher À moyen terme, les actions restent préférables aux liquidités et aux obligations : il n y a pas d autre solution. Afin de limiter les risques, vous pouvez associer un investissement en actions à une formule avec surveillance du cours plancher. Ces deux dernières années, les cours des actions ont beaucoup progressé, alors que les bénéfices des entreprises n ont que peu évolué. Les actions sont donc devenues plus chères ces derniers mois, mais comparées aux liquidités et aux obligations d État et d entreprise, elles restent le meilleur choix à moyen terme. Les cours peuvent en effet continuer d augmenter au rythme de la hausse des bénéfices des entreprises. Une solide expertise Mais investir en actions comporte bien entendu des risques. Afin de limiter ces risques, vous pouvez associer votre investissement en actions à la surveillance du cours plancher. Vous bénéficiez en outre de l expertise de KBC en la matière. Dans des conditions favorables, vous suivez la hausse des marchés et vous profitez de manière optimale d une stratégie active. Mieux encore, lorsque les Bourses sont à la hausse, le modèle permet l intégration d actions supplémentaires dans le respect du cours plancher que vous aurez choisi. Gagner n est cependant pas réservé aux périodes de hausse des marchés financiers. Gagner, c est aussi pouvoir faire la différence en cas de décrue des marchés en consolidant son avance. Grâce à la surveillance du cours plancher, la valeur de votre investissement ne diminue pas en deçà d un niveau déterminé au préalable, le cours plancher. Perspectives + 3 mois (situation: ) TAUX D INTERET A COURT TERME EUR 0,08% EURO STOXX , TAUX D INTERET A LONG TERME EUR 0,63% S & P , EUR par rapport au DOLLAR 1 EUR = 1,2450 USD NIKKEI 17371,58 000'S EUR par rapport au YEN 1 EUR = 147,4100 JPY source: Datastream OR 1222,88 USD/OUNCE

7 Fonds d investissement 5 IN.focus Equity Strategy Level March Jürgen Vermeulen chargé de relations KBC Bank Begijnendijk KBC propose, en tant que promoteur, Equity Strategy Level March1, un compartiment du fonds commun de placement belge*** IN.focus. Ce compartiment associe la Stratégie d investissement KBC à la surveillance du cours plancher. Le compartiment vise à réaliser un éventuel rendement et à limiter le risque de perte en fixant chaque année un niveau plancher. Pour réaliser le rendement, il investit au maximum dans des actifs plus risqués (actions et/ou OPC d actions), pour autant que les conditions de marché le permettent. Cela signifie qu il peut investir l intégralité de ses avoirs en actifs risqués. Il peut toutefois aussi investir une partie ou la totalité de ses avoirs en actifs moins risqués (instruments monétaires*, OPC du marché monétaire, obligations et/ou OPC d obligations), afin de préserver le niveau plancher. Lorsque les marchés augmentent, les actifs réducteurs de risque seront réduits au profit des actifs risqués afin de profiter pleinement du potentiel de hausse des actions. En cas de baisse des marchés, les actifs réducteurs de risque seront augmentés afin de défendre un plancher fixé au préalable. La composition du volet actions est conforme à la stratégie d investissement de KBC Asset Management SA relative aux actions. La stratégie d investissement mensuelle de KBC Asset Management SA est disponible sur Le portefeuille se compose essentiellement de fonds gérés par une société du groupe KBC sur la base de critères tels que la transparence de la politique d investissement et la conformité à la stratégie d investissement du fonds. Le plancher est fixé annuellement et s élève à 85% de la valeur nette d inventaire du dernier jour ouvrable bancaire du mois de février précédent (sauf la première année, lorsque le plancher atteint 85% de la valeur de souscription initiale). Le plancher n offre ni la protection ni la garantie du capital et ne constitue pas une garantie du rendement ou du prix de remboursement. En outre, le niveau plancher peut être relevé ou abaissé chaque année par rapport à l année précédente. Conditions : souscription du 29er décembre 2014 au 30 janvier 2014 avant 6 heures du matin (sous réserve de clôture anticipée). Date de paiement : 4 février Frais d entrée : 3% pendant la période de souscription, 3 % par la suite. Frais de sortie : néant. Montant destiné à décourager un retrait dans le mois qui suit l entrée : max. 5%. Taxe boursière : néant. La plus-value est exonérée du précompte mobilier. (Possibilité de clôture anticipée), Service financier : KBC Bank et CBC Banque. Le prospectus, le document d informations clés pour l investisseur et le dernier rapport périodique sont disponibles gratuitement dans toutes les agences de KBC Bank et CBC Banque. La valeur nette d inventaire est notamment publiée dans la presse financière (De Tijd et L Echo) ainsi que sur le site Le prospectus, le document d informations clés pour l investisseur ( Key Investor Information Document ou KIID) et les derniers rapports périodiques sont disponibles gratuitement en néerlandais (ainsi qu en français pour le KIID) auprès de KBC Asset Management SA et sont accessibles au public sur le site Nous vous conseillons de lire le document d informations clés pour l investisseur avant d investir dans ce compartiment. 5. La dénomination fonds d investissement désigne un organisme de placement collectif (OPC). *** Voir note III en dernière page. 7

8 I. KBC-Life Alternative investments est une assurance placement de la branche 23 dont le rendement est lié à un ou plusieurs fonds d investissement. L objectif du fonds sous-jacent consiste à réaliser une plus-value, bien que sa valeur nette d inventaire (VNI) puisse fluctuer. Le risque financier lié aux fluctuations de la VNI du fonds sous-jacent est supporté par le preneur d assurance. La compagnie d assurances ne garantit ni le remboursement des primes versées ni le rendement. De plus amples informations sont fournies dans le règlement de gestion et dans la fiche d information financière, disponibles gratuitement auprès de votre conseiller KBC et de KBC Assurances SA, ayant son siège social en Belgique. Siège de la société : KBC Assurances SA, Professor Roger Van Overstraetenplein 2, 3000 Leuven, Belgique. TVA BE RPM Leuven Compte bancaire IBAN BE BIC KREDBEBB FSMA A. Une société du groupe KBC. II. Une Sicav (société d investissement à capital variable) est un organisme de placement collectif (OPC). Un OPC est généralement créé par un organisme financier mais forme une entité juridique distincte. Une action achetée dans un OPC donne droit à une partie du résultat en fonction du montant investi. Le capital investi peut toutefois se déprécier. Les investissements en OPC permettent de répartir les risques et facilitent l accès aux Bourses et marchés étrangers. Les placements en OPC sont couverts par le Fonds de protection des dépôts et des instruments financiers. Cela signifie qu une intervention peut être obtenue auprès du fonds de protection à hauteur de EUR au maximum, si un établissement de crédit ou une société de Bourse détient des parts d OPC pour le compte de ses clients et ne peut les fournir ou les restituer à leurs propriétaires légitimes. Il convient de noter que la perte de valeur éventuelle d un OPC par rapport à son prix d acquisition n est pas couverte par le fonds de protection. III. Un fonds commun de placement (FCP) est un organisme de placement collectif (OPC) de type contractuel. Les avoirs d un FCP représentent une propriété indivise de tous les participants. Les parts du fonds représentent le droit de copropriété de l investisseur. Une part achetée dans un FCP donne droit à une partie du résultat en fonction du montant investi. Le capital investi peut toutefois se déprécier. Un investissement dans un FCP permet de répartir les risques et facilite l accès aux Bourses et marchés étrangers. Les placements en OPC sont couverts par le Fonds de protection des dépôts et des instruments financiers. Cela signifie qu une intervention peut être obtenue auprès du fonds de protection à hauteur de EUR au maximum, si un établissement de crédit ou une société de Bourse détient des parts d OPC pour le compte de ses clients et ne peut les fournir ou les restituer à leurs propriétaires légitimes. Il convient de noter que la perte de valeur éventuelle d un OPC par rapport à son prix d acquisition n est pas couverte par le fonds de protection. Avez-vous encore des questions? Parlez-en à votre conseiller Épargne et Placements. Il déterminera si un produit défini cadre ou non avec votre profil de risque et/ou votre portefeuille. Vous pouvez aussi appeler le KBC-Fund Phone ou surfez sur Ce document est une publication de KBC Asset Management SA (KBC AM) et ne peut être considéré comme un conseil ou une recommandation d investissement. Les décisions d investissement sont basées sur le prospectus, les informations clés pour l investisseur (KIID) et les derniers rapports périodiques, disponibles gratuitement en néerlandais et en français auprès de KBC AM et KBC Bank SA et accessibles au public sur Nous vous conseillons de lire le document Informations clés pour l investisseur avant d investir dans ce fonds. Les informations du document peuvent être modifiées sans préavis et n offrent aucune garantie pour le futur. Si les résultats des instruments et indices financiers présentés sont libellés dans une autre devise que l euro, le rendement peut être plus ou moins élevé en raison des fluctuations de change. Aucun passage de ce document ne peut être reproduit sans l autorisation expresse, écrite et préalable de KBC AM. Ces informations sont soumises au droit belge et relèvent de la juridiction exclusive des tribunaux belges. Photos utilisées: Rédaction terminée le Editeur responsable: KBC Groupe SA - 2 avenue du Port Bruxelles - TVA BE , RPM Bruxelles - 8