DOCUMENT DE REFERENCE 06/07/2010

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1 DOCUMENT DE REFERENCE /07/2010

2 SOMMAIRE CHAPITRE 1 PERSONNES RESPONSABLES RESPONSABLE DU DOCUMENT DE REFERENCE ATTESTATION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT DE REFERENCE CHAPITRE 2 CONTROLEURS LEGAUX DES COMPTES COMMISSAIRES AUX COMPTES TITULAIRES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUPPLEANTS HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES ET DES MEMBRES DE LEURS RESEAUX CONTROLEURS LEGAUX AYANT DEMISSIONNE, AYANT ETE ECARTES OU N AYANT PAS ETE RE-DESIGNES CHAPITRE 3 INFORMATIONS FINANCIERES SELECTIONNEES INFORMATIONS FINANCIERES RESUMEES INFORMATIONS FINANCIERES DE PERIODES INTERMEDIAIRES CHAPITRE 4 FACTEURS DE RISQUES RISQUES LIES A L ACTIVITE Risques clients Risques liés à la concurrence Risques liés à la conjoncture économique Risques liés au recrutement Risques liés aux départs de personnes clés Risques technologiques Risques liés à la politique de croissance externe Risques liés aux compléments de prix à payer et à la politique de croissance externe Risques liés aux fournisseurs et sous-traitants RISQUES FINANCIERS Risques de liquidité Risques de taux Risques de change Risques sur actions Risques sur engagements pris par le groupe hors bilan RISQUES JURIDIQUES, REGLEMENTAIRES ET FISCAUX Risques juridiques Risques industriels et liés à l environnement Assurances et couvertures des risques Litiges en cours Nantissements d actifs de la societé Risque de nature gouvernementale, économique, budgétaire, monétaire ou politique

3 CHAPITRE 5 INFORMATIONS CONCERNANT L EMETTEUR HISTOIRE ET EVOLUTION DE LA SOCIETE Raison sociale et nom commercial Lieu et numéro d enregistrement Date de constitution et durée de vie Siège social, forme juridique, législation régissant ses activités, pays d origine, adresse et numéro de téléphone du siège social Historique du groupe INVESTISSEMENTS Principaux investissements réalisés jusqu'à la date d enregistrement du document de référence Principaux investissements en cours et mode de financement Strategie d investissements et engagements fermes CHAPITRE 6 APERCU DES ACTIVITES NATURE DES OPERATIONS EFFECTUEES PAR L EMETTEUR ET SES PRINCIPALES ACTIVITES Présentation générale de Valtech La stratégie de Valtech PRINCIPAUX MARCHES SUR LESQUELS OPERE L EMETTEUR Informations par zone géographique Informations par secteur d activité La Recherche et Développement et la gestion de la connaissance Principaux clients Concurrence Partenariats Certifications obtenues par la société Sous-traitance Propriété intellectuelle Principaux établissements EVENEMENTS EXCEPTIONNELS AYANT INFLUENCE L ACTIVITE DEGRE DE DEPENDANCE DE VALTECH A l égard des brevets, licences ou autres compétences technologiques A l égard de contrats industriels ou commerciaux CHAPITRE 7 ORGANIGRAMME AU 31 DECEMBRE ORGANIGRAMME PRINCIPALES FILIALES RELATIONS MERE/FILIALES ORGANISATION ADMINISTRATIVE ET FINANCIERE DE LA SOCIETE Procédure définie pour l appréhension des travaux en cours Organisation comptable et financière Manuel de procédures de contrôle interne

4 7.4.4 Système de reporting Logiciels comptables et financiers Processus de suivi régulier des affaires CHAPITRE 8 PROPRIETES IMMOBILIERES ET EQUIPEMENTS IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET PROPRIETES IMMOBILIERES LOUEES QUESTIONS ENVIRONNEMENTALES POUVANT INFLUENCER L'UTILISATION FAITE PAR LE GROUPE DE SES IMMOBILISATIONS CORPORELLES CHAPITRE 9 EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIERE ET DU RESULTAT SITUATION FINANCIERE DE VALTECH RESULTAT D EXPLOITATION CONSOLIDE Facteurs importants influant sur le revenu d exploitation Changements importants du chiffre d affaires net ou des produits nets consolidés CHAPITRE 10 TRESORERIE ET CAPITAUX CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES SOURCE, MONTANT ET DESCRIPTION DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES CONDITIONS D EMPRUNT ET STRUCTURE DE FINANCEMENT RESTRICTION EVENTUELLE A L UTILISATION DES CAPITAUX SOURCE DE FINANCEMENT ATTENDUES POUR HONORER LES ENGAGEMENTS PRIS CHAPITRE 11 RECHERCHES & DEVELOPPEMENT, BREVETS ET LICENCES CHAPITRE 12 INFORMATIONS SUR LES TENDANCES EVOLUTIONS RECENTES PERSPECTIVES D AVENIR CHAPITRE 13 PREVISIONS OU ESTIMATIONS DU BENEFICE CHAPITRE 14 ORGANES D ADMINISTRATION, DE DIRECTION, DE SURVEILLANCE ET DE DIRECTION GENERALE MEMBRES DES ORGANES D ADMINISTRATION ET DE DIRECTION GENERALE Administrateurs au 31 decembre Administrateurs indépendants Evolution en Mars Nouveaux Administrateurs à partir de Mars Organigramme des cadres dirigeants au 9 Mars Cadres dirigeants au 1 avril CONFLITS D'INTERETS AU NIVEAU DES ORGANES D'ADMINISTRATION, DE DIRECTION ET DE SURVEILLANCE GENERALE CHAPITRE 15 REMUNERATIONS ET INTERETS DES DIRIGEANTS REMUNERATIONS BRUTES ET AVANTAGES DE TOUTE NATURE, DIRECTS ET INDIRECTS, PERÇUS ET/OU DUES PAR CHAQUE MANDATAIRE SOCIAL DANS LE GROUPE ET HORS DU GROUPE ET HONORAIRES PERÇUS PAR DES SOCIETES DANS LESQUELLES LES MANDATAIRES SOCIAUX ONT DES INTERETS Rémunérations directes versées et /ou dues au cours de l exercice 2009 par VALTECH ou ses filiales Jetons de présence

5 Rémunerations indirectes et/ou honoraires perçus et/ou dues par des sociétés dans lesquelles les mandataires sociaux ont des intérêts et versés par VALTECH ou ses filiales en INTERETS DES DIRIGEANTS DANS LE CAPITAL DE L EMETTEUR, DANS CELUI D UNE SOCIETE QUI EN DETIENT LE CONTROLE, DANS CELUI D UNE FILIALE OU CHEZ UN CLIENT OU UN FOURNISSSEUR DE L EMETTEUR INFORMATIONS SUR LES OPERATIONS CONCLUES AVEC LES MEMBRES DES ORGANES D ADMINISTRATION ET DE DIRECTION PRETS ET GARANTIES ACCORDES OU CONSTITUES EN FAVEUR DES ORGANES D ADMINISTRATION ET DE DIRECTION ET DE SURVEILLANCE ACTIFS APPARTENANT DIRECTEMENT OU INDIRECTEMENT AUX DIRIGEANTS OU A DES MEMBRES DE LEUR FAMILLE PLANS D OPTIONS DE SOUSCRIPTION OU D ACHAT D ACTIONS ET DE BONS DE SOUSCRIPTION DE PARTS DE CREATEURS D ENTREPRISE (BCE) OPERATIONS REALISEES PAR LES DIRIGEANTS, LES HAUTS RESPONSABLES, OU PAR LES PERSONNES AUXQUELLES ILS SONT ETROITEMENT LIES, SUR LEURS TITRES INTEGRATION DES ELEMENTS REQUIS PAR L ARTICLE L DU CODE DE COMMERCE ET SUSCEPTIBLES D AVOIR UNE INFLUENCE EN CAS D OFFRE PUBLIQUE PROVISIONS OU SOMMES CONSTATEES AU TITRE DES COTISATIONS DE PENSIONS, RETRAITES OU AUTRES AVANTAGES POUR LES DIRIGEANTS CHAPITRE 16 FONCTIONNEMENT DES ORGANES D ADMINISTRATION ET DE DIRECTION DATE D EXPIRATION DES MANDATS ET DATE DE NOMINATION CONTRATS DE SERVICES LIANT LES ORGANES DE DIRECTION A L EMETTEUR OU A UNE DE SES FILIALES FONCTIONNEMENT DES ORGANES D ADMINISTRATION ET DE DIRECTION GOUVERNEMENT D ENTREPRISE RAPPORT DU PRESIDENT DU CONSEIL D ADMINISTRATION EN APPLICATION DE L ARTICLE L DERNIER DU CODE DE COMMERCE SUR LES CONDITIONS DE PREPARATION ET D ORGANISATION DES TRAVAUX DU CONSEIL D ADMINISTRATION ET SUR LES PROCEDURES DE CONTROLE INTERNE ET DE GESTION DES RISQUES RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES PROCEDURES DE CONTROLE INTERNE CHAPITRE 17 SALARIES EFFECTIF DU GROUPE ACCORD D INTERESSEMENT ET DE PARTICIPATION Options attribuées au personnel sur des actions de la société Participation des salariés au capital social CHAPITRE 18 PRINCIPAUX ACTIONNAIRES PRINCIPAUX ACTIONNAIRES ET DROITS DE VOTE Evolution de l actionnariat de la société depuis les trois dernières années

6 Offre publique d achat et franchissements de seuil et résultat de l offre publique d achat visant les actions de VALTECH SA DETENTION OU CONTROLE DE VALTECH ACCORD CONNU DE L EMETTEUR POUVANT ENTRAINER UN CHANGEMENT DE CONTROLE CHAPITRE 19 OPERATIONS AVEC DES APPARENTES DESCRIPTION DES CONVENTIONS RAPPORT SPECIAL DU COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES CONVENTIONS REGLEMENTEES CHAPITRE 20 INFORMATIONS FINANCIERES CONCERNANT LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIERE ET LES RESULTATS DE L EMETTEUR PRESENTATION DES COMPTES CONSOLIDES AU 31 DECEMBRE Rapport du conseil d administration sur la gestion du groupe Les activités du groupe au cours de l exercice Les résultats du groupe pour l exercice Situation financière du groupe Recherche et développement du groupe Comptes consolidés au 31 décembre COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE ETAT DU RESULTAT GLOBAL DU GROUPE ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE DU GROUPE TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES REGLES ET METHODES COMPTABLES, ANNEXES ET NOTES EXPLICATIVES Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés au 31 décembre Autres informations consolidées PRESENTATION DES COMPTES CONSOLIDES AU 31 DECEMBRE Comptes consolidés au 31 décembre Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés au 31 décembre PRESENTATION DES COMPTES CONSOLIDES AU 31 DECEMBRE Comptes consolidés au 31 décembre Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés au 31 décembre PRESENTATION DES COMPTES ANNUELS Comptes annuels au 31 décembre Rapport général des commissaires aux comptes sur les comptes annuels de Rapport spécial du conseil d administration en application de l article L du code de commerce Tableau des résultats des cinq derniers exercices VERIFICATIONS DES INFORMATIONS FINANCERES PRESENTEES DATE DES DERNIERES INFORMATIONS FINANCIERES INFORMATIONS FINANCIERES INTERMEDIAIRES ET AUTRES DIVIDENDES ET POLITIQUE DE DISTRIBUTION PROCEDURES JUDICIAIRES ET D ARBITRAGE

7 20.10 CHANGEMENTS SIGNIFICATIFS DE LA SITUATION FINANCIERE OU COMMERCIALE INFORMATIONS FINANCIERES PROFORMA CHAPITRE 21 INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LE CAPITAL Capital souscrit et catégories d actions Titres non représentatifs de capital Le nombre, la valeur comptable et la valeur nominale des actions détenues par l emetteur lui-même ou en son nom, ou par ses filiales Dernier programme de rachat Le montant des valeurs mobilières convertibles, échangeables ou assorties de bons de souscription, avec mention des conditions et modalités de conversion, d échange ou de souscription Autres titres ou droits donnant accès au capital social Nantissements des titres de Valtech SA ou de ses filiales Engagements de conservation des titres Tableau d évolution du capital social de la constitution de la société jusqu au 31 decembre ACTES CONSTITUTIFS ET STATUTS Objet social Dispositions concernant les membres du conseil d administration et la direction Droits de vote privilèges et restrictions sur les actions Modification des droits des actionnaires Assemblées générales Dispositions ayant pour effet de retarder, de différer ou d empêcher un changement de contrôle Franchissements de seuils Dispositions régissant les modifications du capital intégrant des conditions plus strictes que celles prévues par la loi MARCHE DES TITRES DE LA SOCIETE Contrat de tenue de marché Volume des transactions et évolution de l action Valtech CHAPITRE 22 CONTRATS IMPORTANTS CHAPITRE 23 INFORMATIONS PROVENANT DE TIERS, DECLARATIONS D EXPERTS ET DECLARATIONS D INTERÊTS CHAPITRE 24 DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLIC CHAPITRE 25 INFORMATIONS SUR LES PARTICIPATIONS CHAPITRE 26 PROJET DE RESOLUTIONS CHAPITRE 27 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LA SOCIETE CHAPITRE 28 TABLE DE RECONCILIATION

8 CHAPITRE 1 PERSONNES RESPONSABLES 1.1 RESPONSABLE DU DOCUMENT DE REFERENCE Monsieur Sebastian LOMBARDO Président Directeur Général Téléphone : Télécopie : ATTESTATION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT DE REFERENCE «Après avoir pris toute mesure raisonnable à cet effet, j atteste que les informations contenues dans le présent document de référence sont, à ma connaissance compte tenu de mon entrée dans le groupe et en fonction le 11 mars 2010, conformes à la réalité et ne comportent pas d omission de nature à en altérer la portée. J ai obtenu des contrôleurs légaux des comptes une lettre de fin de travaux dans laquelle ils indiquent avoir procédé à la vérification des informations portant sur la situation financière et les comptes données dans le présent document ainsi qu à la lecture d ensemble du document.» Fait à Paris, le 6 Juillet 2010 Sebastian LOMBARDO Président Directeur Général CHAPITRE 2 CONTROLEURS LEGAUX DES COMPTES 2.1 COMMISSAIRES AUX COMPTES TITULAIRES Cabinet Deloitte et Associés 185, avenue Charles de Gaulle Neuilly sur Seine représenté par M. Jean-Luc Berrebi M Guillaume Drancy du cabinet FDR Audit 17 avenue de la Division Leclerc Antony Date de début du premier mandat Durée et date d expiration du mandat en cours Du 30 juin 2005 jusqu à l assemblée statuant sur les comptes de l exercice clos le 31 décembre 2010 du 30 juin 2010 jusqu à l assemblée statuant sur les comptes de l exercice clos le 31 décembre

9 2.2 COMMISSAIRES AUX COMPTES SUPPLEANTS BEAS 7/9, villa Houssay Neuilly sur Seine Mme Carole Grelier du cabinet FEGECOM 4 rue Frédéric Mistral Paris Date de début du premier mandat Durée et date d expiration du mandat en cours Du 30 juin 2009 jusqu à l assemblée statuant sur les comptes de l exercice clos le 31 décembre 2010 du 30 juin 2010 jusqu à l assemblée statuant sur les comptes de l exercice clos le 31 décembre HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES ET DES MEMBRES DE LEURS RESEAUX En K Audit EXERCICE 2009 EXERCICE 2008 Deloitte & Deloitte & Associés Fidrex Associés Fidrex - Commissariat aux comptes certification, examen des comptes individuels et consolidés Emetteur Filiales Autres diligences et prestations directement liées à la mission du commissaire aux comptes Emetteur Autres prestations Filiales Sous-total Juridique, fiscal, social Autres 11 Sous-total TOTAL NB. Ce tableau inclut les honoraires convenus avec les commissaires aux comptes au titre des exercices 2008 et Ils sont comptabilisés en charges sur 2008, 2009 et 2010 au prorata du temps passé sur chacun des exercices. 2.4 CONTROLEURS LEGAUX AYANT DEMISSIONNE, AYANT ETE ECARTES OU N AYANT PAS ETE RE-DESIGNES - 9 -

10 Au terme de son deuxième mandat de Co-commissaire aux comptes titulaire, le mandat du cabinet FIDREX, représenté par Monsieur Albert BENSADON, n a pas été renouvelé. Monsieur Guillaume Drancy, du Cabinet FDR Audit dont le siège social est 17 avenue de la Division Leclerc Antony, a été nommé en qualité de Cocommissaire titulaire pour une durée de six exercices. De même, au terme de son mandat de Co-commissaire aux comptes suppléant, Monsieur TERRADOT Michel, n a été renouvelé dans sa fonction, mais remplacé par Mme Carole Grelier, du cabinet FEGECOM dont le siège social est 4 rue Frédéric Mistral Paris, pour une durée de six exercices. CHAPITRE 3 INFORMATIONS FINANCIERES SELECTIONNEES 3.1 INFORMATIONS FINANCIERES RESUMEES Le Groupe a réalisé en 2009 un chiffre d affaires de 75,5 millions d euros en contraction de 24,9% par rapport à 2008, ou 23.3% à change et périmètre constants. Le chiffre d affaires des activités françaises, est en diminution de 14.2%, tout en représentant 44,3% du chiffre d'affaires du groupe. Le profit d exploitation de 2.3 millions d'euros en 2008 a baissé à 1.0 million en Le reste de l Europe (Royaume-Uni, Allemagne et Scandinavie), qui représente le même chiffre d affaire que la France malgré sa baisse de 23.5%/ 2008, reste le meilleur contributeur au résultat d exploitation. Nos filiales aux Etats-Unis et en Asie qui contribue pour 11,4% au chiffre d affaires 2009 du Groupe, contre 17.7% en 2008, ont souffert d'une année difficile, notamment aux USA où le chiffre d affaires est à baissé de 54% /2008. La marge brute du groupe est stable et ressort à 32,3% contre 32,4% en La chute brutale du chiffre d affaires et du résultat d exploitation a été compensée au niveau du résultat net du Groupe par des éléments exceptionnels tels que : La reconnaissance en «activités cédées» d un bénéfice de 3,1 millions d euros correspondant au résultat estimé de cession de la participation minoritaire de Valtech SA dans la Société Medhost Inc. conformément aux normes IFRS 5 L attribution d un Crédit Impôt Recherche d un montant de 2,32 millions d euros sur l exercice 2009 dont la demande de restitution a été opérée sur 2010 qui a eu un impact positif de 1,6 million d euros hors frais. En l absence de ce Crédit d Impôt Recherche la perte d exploitation se serait élevée à -5,4 millions d euros au lieu de -3.8 M. La forte réduction des charges commerciales et marketing (-1,4 millions d euros) ainsi que des coûts administratifs (-2,7 millions d euros), partiellement compensée par des coûts divers de restructuration (2,0 millions d euros)

11 Fin 2009, les fonds propres du groupe sont stables à 30.7 millions d euros comparés à 31.0 millions d euros fin Le groupe conserve une excellente structure financière avec un excédent net de trésorerie de 5.0 M et un gearing négatif de 16%, contre 12% l an dernier. Les entrées nettes de trésorerie au titre de l exercice on été négatives, tel que souligné au 10.2, mais elles ont été contrebalancées par une variation de fonds de roulement positive, notamment liée à une forte amélioration du recouvrement des créances. 31-déc déc.-08 Total revenus Marge brute Marge d'exploitation (1 274) Résultat de l'activité opérationnelle (3 756) Résultat net avant impôts des activités poursuivies (4 119) Résultat net de la période (907) Capital Capitaux propres Bilan Trésorerie nette Gearing 16% 12% 3.2 INFORMATIONS FINANCIERES DE PERIODES INTERMEDIAIRES Le présent document de référence ne contient pas d informations financières portant sur des périodes intermédiaires hormis le communiqué du 30 avril 2010 sur les performances de l activité au 1 er trimestre 2010 qui est inclu dans le Chapitre

12 CHAPITRE 4 FACTEURS DE RISQUES En complément des autres informations présentées dans le cadre de ce document de référence, les facteurs de risque suivants sont à considérer avec une grande attention dans l évaluation du groupe, de son activité et de ses perspectives d avenir. 4.1 RISQUES LIES A L ACTIVITE RISQUES CLIENTS Valtech opère dans 8 pays avec des clients principalement grands comptes locaux. Ainsi au niveau du Groupe, seuls 2 clients excèdent 2% du chiffre d affaires et les 10 premiers clients ne totalisent que 18% du chiffre d affaires, les 5 plus grands clients de Valtech représentaient eux 11,5 %. On observe donc une grande diversification de la clientèle de Valtech au niveau Groupe et une faible concentration du CA. En revanche, au niveau local, notamment dans les pays où Valtech a une taille modeste, le poids d un client peut représenter un risque significatif. Tableau de répartition des clients par entité : Part des trois plus gros clients dans le chiffre d'affaire de la Business Unit: VT Paris 27% VT Toulouse 50% VT Axelboss 31% VT Agency 47% VT Training 19% VT UK 38% VT US 30% VT Sweden 21% VT Germany 40% VT Denmark 37% VT India 59% Deux clients les plus importants, génèrent plus de 5% du chiffre d affaires, la Société Générale (4%) et la société Louis Vuitton Malletier (3%). Le portefeuille de clients actifs de Valtech incluait 5 clients représentant un chiffre d affaires d au moins 1 million d euros et 109 clients représentant un chiffre d affaires d au moins euros. Le délai de recouvrement de créances s est établi à 64 jours en La politique de provision des créances clients en retard est de provisionner 50% des montants au-delà de 120 jours et 100% des montants au-delà. Exceptionnellement la direction financière peut déroger à ces règles pour des situations de clients ne présentant pas de risque de défaut de paiement. A la connaissance des dirigeants, aucun événement n'est survenu en 2009 susceptible d'engendrer de nouveaux risques importants devant être provisionnés. Il est toutefois à noter qu une partie significative du CA du Groupe est non récurrente, avec une durée relativement courte (de trois à six mois en moyenne). Ainsi l activité et la valorisation du Groupe Valtech est plus sensible à une dégradation de l activité économique que des concurrents qui affichent une plus grande part de revenus récurrents RISQUES LIES A LA CONCURRENCE

13 De par son positionnement sur le marché du digital, le Groupe Valtech va subir la concurrence d un très grand nombre d acteurs. Les concurrents de Valtech sont de toutes tailles et de différents types allant de grands groupes internationaux aux petites agences opérant sur des marchés de niche ou des marchés très localisés. Valtech devra affronter la concurrence des sociétés d intégration de systèmes venues des services informatiques, la concurrence des agences de communication traditionnelles spécialisées dans la communication et la publicité ainsi que la concurrence des agences de marketing interactif. Le Groupe Valtech développe néanmoins des avantages concurrentiels forts à travers son expertise technologique qui est clé dans les projets digitaux, sa maitrise des problématiques digitales et sa capacité à gérer des projets en mode agile RISQUES LIES A LA CONJONCTURE ECONOMIQUE Le marché du digital dépend de l évolution du marché de la publicité en ligne et du développement des usages numériques dans le grand public. Ce secteur est sensible à la variation d activité des annonceurs et à la réduction de leurs investissements marketing. Les périodes de récession peuvent s avérer plus marquées dans le secteur du marketing et de la communication parce qu une partie des entreprises réagissent à un ralentissement de l activité économique en réduisant ces budgets pour préserver leurs objectifs de rentabilité. Sur l autre pan de son activité historique, les métiers des services informatiques, le Groupe Valtech reste également tributaire de l évolution des budgets des directions informatiques qui sont eux-mêmes liés de manière procyclique à la conjoncture économique générale. C est pourquoi les perspectives commerciales, la situation financière et le compte de résultat de Valtech pourraient être sensiblement affectés par une conjoncture économique défavorable RISQUES LIES AU RECRUTEMENT Les tensions sur le marché du recrutement de profils technologiques et marketing web sont très fortes. En effet, les besoins en main d œuvre qualifiée et experte sur ces métiers ayant continué à progresser ces dernières années, le pouvoir d attraction de talents est essentiel. La capacité du groupe VALTECH à se développer au cours des prochaines années, et à répondre positivement aux demandes de ses clients, dépend donc également de son savoir faire en terme d attraction, de recrutement, de motivation et de conservation de profils compétents et experts. Comme toute entreprise de son secteur, le groupe VALTECH est exposé à la raréfaction des ressources humaines disponibles et à la concurrence au recrutement. Par ailleurs, la tension sur les salaires en découlant, le groupe VALTECH pourrait ne pas être en mesure de répercuter immédiatement dans sa tarification les hausses salariales qu il serait amené à consentir pour garder ses meilleurs potentiels. En conséquence, l activité du Groupe pourrait se voir dégradée, comme ses résultats futurs. Enfin, les réglementations de l emploi étant très strictes notamment en France, le manque de flexibilité lié à la gestion des ressources humaines en cas de baisse d activité pourrait peser sur le taux d occupation de ces mêmes ressources et par conséquence il existe un risque de réduction du résultat net RISQUES LIES AUX DEPARTS DE PERSONNES CLES L activité du Groupe est fortement tributaire de ses dirigeants et ses collaborateurs clés. Le secteur du conseil technologique et du marketing web se caractérise par la grande mobilité de ses professionnels. Si le Groupe perdait le concours de certains dirigeants et collaborateurs, cela pourrait nuire à ses activités et ses résultats. La récente OPA et la reprise de l entreprise par une nouvelle équipe dirigeante, n ont pas vu pour le moment de départ de managers clés, en particulier des managers des entités opérationnelles, mais le risque demeure. La Direction du Groupe s attache donc à mettre en place une organisation susceptible de fidéliser les principaux managers et de favoriser l éclosion de talents de futurs managers. La direction des ressources humaines s attache à mettre en place un suivi de l attraction et la rétention des talents, ainsi que sur les risques associés à la perte éventuelle de dirigeants clés

14 4.1.6 RISQUES TECHNOLOGIQUES Dépendance à l égard des partenaires stratégiques et des réseaux de vente indirecte Néant Dépendance à l égard de logiciels ou produits licenciés par des tiers Néant RISQUES LIES A LA POLITIQUE DE CROISSANCE EXTERNE Le Groupe Valtech a réalisé 8 opérations de croissance externe depuis sa création en 1992 jusqu à 2008, et aucune en Un des volets de la stratégie du Groupe Valtech consiste à compléter le portefeuille d offres et de compétences existants pour construire une agence intégrée de marketing digital. Cette stratégie s appuie à la fois sur de la croissance organique et de la croissance externe à travers acquisitions et prises de participations stratégiques à l international. Le risque intervient dès l amont dans la phase d identification de cibles à acquérir et dans l appréciation des risques liés à une opération d acquisition qui peut s avérer erronée. L intégration d une société acquise peut s avérer difficile et ne pas produire toutes les synergies ou délivrer tous les bénéfices attendus originellement. Le départ des hommes clefs (managers/actionnaires des sociétés acquises) ou de collaborateurs peut affecter négativement la performance des entités acquises (se traduisant dans les comptes consolidés par une dépréciation des actifs incorporels et goodwill attachés à ces entités) RISQUES LIES AUX COMPLEMENTS DE PRIX A PAYER ET A LA POLITIQUE DE CROISSANCE EXTERNE L acquisition, en 2008, de la société KIARA Scandinavia, laquelle détient 100% de la société KIARA AB (filiale suédoise de VALTECH), comprend des dispositions prévoyant des compléments de prix aux termes d une clause d earn-out, d un montant résiduel de euros au 31 Décembre RISQUES LIES AUX FOURNISSEURS ET SOUS-TRAITANTS Valtech fait ponctuellement appel à des sous-traitants lorsque les prestations vendues aux clients requièrent une compétence qui n existe pas ou n est pas disponible en interne. Par ailleurs, Valtech travaille en étroite collaboration avec un écosystème de partenaires de toutes tailles qui lui permet de répondre rapidement à tout type de problématique digitale chez ses clients. Le coût de cette sous-traitance reste faible et maitrisé ramené au CA du Groupe (11%), ce qui fait que Valtech est globalement faiblement exposé, d autant plus que la société applique des processus de suivi des sous-traitants équivalents à ceux applicables aux collaborateurs en interne. Valtech n a pas de fournisseur dont l importance soit significative et il n existe aucune dépendance de prix ou de ressources vis-à-vis d un quelconque fournisseur et Valtech estime pouvoir se fournir rapidement auprès d autres fournisseurs pour des produits et des prix et qualités équivalents

15 4.2 RISQUES FINANCIERS RISQUES DE LIQUIDITE Au 31 décembre 2009, le Groupe Valtech avait des dettes, pour un montant de 3,90 millions d euros. Les dettes indiquées incluent des crédits baux pour un montant de 0,31 millions d euros, des découverts de 3,16 millions d euros et des autres crédits de 0,43 millions d euros. Le détail des dettes est donné ci-après. Caractéristiques des titres émis ou des emprunts contractes Taux variable Montant global des lignes ( 000) Tirage au 31 décembre 2009 ('000) Échéances Existence ou non des couvertures Ligne de crédit spot FORTIS 6,69% (Euribor 3 mois + 2 points) euros 850 euros Renouvellement par fourniture de nouvelles factures clients Factures clients Facilité de caisse FORTIS Euribor 3 mois + 2% 400 euros 0 euro Renouvellement par fourniture de nouvelles factures clients Factures clients Prêt CIC Ligne de crédit factoring BNP FACTOR Ligne de crédit HSBC Nordea Overdraft Bank Euribor à 3 mois +0,593 points Euribor 3 mois + 0,7% Taux de base + 2,25% 500 euros 260 euros mai-11 Caution de Valtech SA euros euros 600 GBP 406 GBP Renouvellement par fourniture de nouvelles factures clients Renouvelable en Avril ,878% variable DKK 0 DKK déc-09 Néant Factures clients + fonds de garantie de 12,5 % de l'encours avec ajustement trimestriel et avec un minimum de euros Garantie par les actifs de la société Ligne de credit UTI Bank Taux de base + 4 % INR INR avr-10 Garantie par la banque de Valtech SA dans la limite de Prêt Handelsbanken 5,45% variable SEK SEK déc-13 La Société Valtech AB a donné en gage ses actifs, pour un montant non défini d un maximum de sek et actions de Kiara Scandinavia

16 VALTECH Training bénéficie d un prêt consenti par la Banque CIC, d un montant maximum de euros avec un taux d intérêts Euribor trois mois majoré de 0,593 points. VALTECH AB bénéficie d un prêt consenti par la Banque Handelsbanken, d un montant de SEK relatif à l acquisition de la société KIARA Scandinavia. La société VALTECH AB a donné en garantie ses actifs au profit de la Banque Handelsbanken pour un montant indéterminé dans la limite de SEK ainsi que actions de la société KIARA Scandinavia. Les termes spécifiques de ces différents contrats de prêt sont les suivants : - La première ligne de facilité de caisse FORTIS Overdraft est détenue par VALTECH SA pour un montant maximal de 1,6 million d'euros. Cette ligne ne comporte pas de «covenants» spécifiques, mais peut être interrompue par Fortis en cas de "dégradation forte de l activité de VALTECH", sans que les conditions caractérisant cette «forte dégradation» soient détaillées. En cas d arrêt de cette ligne, VALTECH SA peut transférer son besoin de tirage éventuel sur la ligne de crédit BNP Factor. - La seconde ligne Fortis concerne VALTECH Training pour un montant de 0,4 million d euros. Cette ligne comporte des «covenants» similaires à ceux de la ligne de crédit principal de VALTECH SA tel que décrit ci-dessus. - La ligne BNP Factor d affacturage concerne VALTECH SA pour un montant maximal de 5 millions d euros. Cette ligne ne comporte pas de «covenants» spécifiques et dépend du niveau de créances éligibles détenues par la société. - La ligne de crédit HSBC détenue par VALTECH UK est d un montant limité à GBP. Elle ne comporte pas de «covenants» spécifiques et est soumise à une renégociation et à un renouvellement annuel (le renouvellement doit intervenir en avril chaque année). HSBC a indiqué qu il ne devrait y avoir aucune difficulté quant au renouvellement intervenant en avril La ligne de crédit Nordea Bank concerne VALTECH Danemark pour un montant maximum de 3 millions DKK. Cette ligne ne comporte pas de «covenants» spécifiques RISQUES DE TAUX EUR 000 Total A 1 an 1 an à 5 Au-de là ans Passifs financie rs Découverts bancaires (comprenant les montants de l affacturage BNP) Crédit-Bail Autres prêts Actifs financie rs Cautions données Position nette avant gestion des risques ( 1 415) ( 3 530) Hors bilan N/A N/A N/A N/A Position nette après gestion des risques ( 1 415) ( 3 530) Les découverts bancaires font l objet de différents taux d intérêts selon les pays. - Les crédits-baux concernent principalement du matériel informatique et ont une durée moyenne de 3 ans. - Les cautions correspondent à des engagements de loyers immobiliers. Selon les cas, certaines cautions génèrent des intérêts financiers auxquels le groupe pourra prétendre à la fin du bail. Sur le dépôt de K, dont la durée est de 1 à 5 ans, K correspond aux locaux de Londres dont le bail expirera en

17 Le risque de taux de VALTECH provient des taux d intérêt variables sur les lignes de crédit et d'affacturage en France et au Royaume-Uni. Le montant d emprunt maximum au titre de ces accords s élève à K. A ce niveau d emprunt, une variation de 1% des taux d intérêt augmenterait les frais financiers de VALTECH d environ euros RISQUES DE CHANGE La sensibilité des résultats du Groupe aux risques de change résulte de la traduction en euros (monnaie de référence des comptes de VALTECH) des résultats libellés dans des monnaies autres que l euro (celles des filiales et participations situées aux Etats Unis, au Royaume Uni, au Danemark, en Suède, en Inde et en Corée) (devises de reporting de VALTECH SA). A l exception de l Inde, les sociétés du groupe VALTECH concentrent traditionnellement leurs opérations sur leurs propres zones géographiques et leurs activités sont libellées en monnaie locale. Ainsi, les risques de change au titre de ces opérations sont limités. VALTECH dispose d une activité significative en Inde de sous-traitance de projets vendus en monnaies locales par ses filiales en Europe et aux Etats-Unis. Les coûts de VALTECH India sont constatés en «roupie». La valeur de la «roupie» a tendance à fluctuer en liaison avec le dollar américain. En 2009, le coût de sous-traitance des filiales de VALTECH est facturé en euro. L objet du tableau suivant est de calculer le risque de perte en devises sur les actifs, passifs et engagements hors bilan sur la base d une hypothèse d évolution défavorable et uniforme de un pour cent de la devise dans laquelle les comptes sont établis face à la totalité des devises concernées. EUR 000 Dollar US Livre Sterling Couronne suédoise Couronne danoise Roupie indienne Won coréen Total actifs (net de facture intragroupe) Prêt en devises hors zone * Actifs en devises après éliminations Total Passifs (A) Dette en devises hors zone *(B) éliminations intercos (C) (6 021) (387) (849) (401) (25 421) Passifs en devises après éliminations (A)+(B) Avals et cautions données en devises * Position nette avant gestion du risque en devises [actifs (moins interco) - passifs (moins interco)] Couverture Position nette après gestion du risque en devises actif - (passif) Taux de conversion 0, , , , , ,0006 Position nette avant gestion du risque en euros Position nette après gestion du risque en euros Hypothèse d'évolution défavorable de la devise de 1 cent d'euros par rapport à la devise * plus actions de Kiara Scandinavia Pour mémoire, les engagements hors bilan sont présentés dans la note 19 de l annexe des comptes consolidés

18 4.2.4 RISQUES SUR ACTIONS VALTECH possède actions propres (voir Note 8.2 des annexes des comptes consolidés). Le cours desdites actions fluctue, par définition, selon les conditions du marché boursier RISQUES SUR ENGAGEMENTS PRIS PAR LE GROUPE HORS BILAN Vous pouvez vous référez au Chapitre 20 Note 19 qui détaille les engagements hors-bilan. 4.3 RISQUES JURIDIQUES, REGLEMENTAIRES ET FISCAUX RISQUES JURIDIQUES Risques juridiques La société n est soumise à aucune réglementation particulière. S agissant des risques contractuels, la société fait ses meilleurs efforts, contrat par contrat, pour limiter sa responsabilité aux seuls dommages matériels et, en cumul, dans les plafonds de sa garantie RCP. Litiges significatifs La société est partie à deux procédures principales : l une avec la société Chesapeake de M. Douglas Land, ancien administrateur, et l autre avec les sociétés IMRAN, BANG et MM. Cavrel et Hardy. A la date de rédaction des présentes, le premier litige, dont l enjeu est de quelques , est examiné par un arbitre de l American Association for Arbitration et devant le Tribunal de Commerce de Paris, la seconde procédure, dont l enjeu est de quelques , est pendante devant ce même Tribunal Réglementation, autorisation légale d exploitation, liens contractuels créant une dépendance, actifs nécessaires à l exploitation non détenus par la société, dispositions légales particulières L activité de Valtech n est dépendante d aucune réglementation, autorisation, lien contractuel ou capitalistique avec d autres sociétés. Nantissement d actifs de l émetteur A la date des présentes, il n existe aucun nantissement de titres de la société Valtech SA ou de ses filiales RISQUES INDUSTRIELS ET LIES A L ENVIRONNEMENT Les activités de VALTECH ne mettent en jeu aucun processus de production et/ou de fabrication susceptible de constituer une agression de l environnement naturel. Toutefois, sensible aux enjeux que représentent les inquiétantes évolutions environnementales d une part, et souhaitant inscrire l entreprise dans les valeurs culturelles de son époque d autre part, le management a décidé de concevoir et mettre en œuvre une démarche d Entreprise Socialement Responsable. Considérant l environnement comme un défi d avenir, en 2009, il a été procédé à un Bilan Carbone des activités de l entreprise en France. Ce bilan carbone a été réalisé par des ressources internes, et plus particulièrement du pôle de Conseil en Management AXELBOSS, puisque l entreprise est habilitée par l ADEME pour établir des bilans carbone. Les objectifs de cette démarche étaient les suivants : prendre conscience de l empreinte carbone générée par l activité opérationnelle, et la mesurer aussi précisément que possible,

19 sensibiliser les collaborateurs de VALTECH aux conséquences de leurs choix dans la gestion de leurs activités, définir un point de repère en vue de l élaboration de plans d action de nature à réduire autant que faire se peut l empreinte carbone laissée par les activités de VALTECH. Les principales dispositions prises ont trait aux déplacements (vers les sites clients et entre les domiciles et sites VALTECH) et au tri sélectif. Pour sa part, la politique de récupération des déchets électroniques et informatiques se trouve renforcée ASSURANCES ET COUVERTURES DES RISQUES VALTECH a souscrit dans chacune de ses filiales des assurances pour couvrir les risques suivants : 1. assurances des personnes employées pendant leur activité professionnelle, 2. assurance des locaux et matériels utilisés, 3. assurances des véhicules de la société utilisés par les employés, 4. assurances en responsabilité civile pour les conséquences de malfaçon sur les systèmes informatiques auxquels VALTECH contribue, 5. assurances des dirigeants de chaque filiale. Les couvertures d assurance suivantes étaient en vigueur au 31 décembre 2009 : Responsabilité Civile (4.) Assurances Multi-risques (incluant les risques 1.2.et 3. ci-dessus) Responsabilité civile des mandataires sociaux (5.) France (EUR) Montant de la couverture Montant de la prime ROYAUME UNI (GBP) Montant de la couverture Montant de la prime ETATS-UNIS (USD) Montant de la couverture Montant de la prime SUEDE VALTECH AB (SEK) Montant de la couverture Montant de la prime globale DANEMARK (DKK) Montant de la couverture Montant de la prime INDIA (INR) VALTECH INDIA SYSTEMS PRIVATE VALTECH INDIA SOFTWARE SERVICE PRIVATE Montant de la couverture Montant de la prime Allemagne (EUR) Montant de la couverture Montant de la prime

20 La société Valtech est soumise à un certain nombre d obligations de confidentialité dans de nombreux territoires où elle exerce ses activités. Le conseil d administration considère que donner davantage de détail sur le coût financier et les niveaux de couvertures en place dans chaque pays reviendrait à communiquer des informations sur lesquelles elle a un engagement de confidentialité. Valtech estime toutefois que les assurances souscrites dans chacune de ses filiales lui donnent une bonne couverture des risques de sinistres éventuels. Les consultants de Valtech effectuent l essentiel de leurs tâches dans les locaux des clients et il a été estimé qu aucun sinistre (feu, explosion, etc) dans un des bureaux de Valtech ne pourrait entraîner une perte de chiffre d affaires supérieure à 1% du chiffre d affaires mensuel du groupe. Un tel sinistre ne saurait par ailleurs se prolonger audelà d une durée d un mois. Ainsi, à l exception du Royaume-Uni où Valtech exerce son activité au sein de la City à Londres, les activités de Valtech n ont souscrit à aucune assurance relative à une interruption d activité prolongée LITIGES EN COURS Se référer au «Risques juridiques» NANTISSEMENTS D ACTIFS DE LA SOCIETE Se référer au «Risques juridiques» RISQUE DE NATURE GOUVERNEMENTALE, ECONOMIQUE, BUDGETAIRE, MONETAIRE OU POLITIQUE Valtech n identifie pas à ce jour de facteur de nature gouvernementale, économique, budgétaire, monétaire ou politique, qui est en suspens ou dont la société serait menacé, ayant influencé dans le passé ou susceptible d influencer dans l avenir, sensiblement, de manière directe ou indirecte, les opérations la situation financière ou la rentabilité de la société et/ou du groupe Valtech. CHAPITRE 5 INFORMATIONS CONCERNANT L EMETTEUR 5.1 HISTOIRE ET EVOLUTION DE LA SOCIETE RAISON SOCIALE ET NOM COMMERCIAL Dénomination sociale (article 3 des statuts) VALTECH Siège social (article 4 des statuts) 80, avenue Marceau Paris Téléphone : LIEU ET NUMERO D ENREGISTREMENT VALTECH est immatriculée au Registre du Commerce de Nanterre sous le numéro Le code APE de VALTECH est 721 Z. Il correspond à l activité de conseil en systèmes informatiques

21 5.1.3 DATE DE CONSTITUTION ET DUREE DE VIE VALTECH a été constituée le 21 décembre 1992 sous la forme d une société anonyme et immatriculée le 31 décembre 1992 pour une durée de 99 ans. (article 5 des statuts) SIEGE SOCIAL, FORME JURIDIQUE, LEGISLATION REGISSANT SES ACTIVITES, PAYS D ORIGINE, ADRESSE ET NUMERO DE TELEPHONE DU SIEGE SOCIAL ADRESSE ET NUMERO DE TELEPHONE DU SIEGE SOCIAL Siège social (article 4 des statuts) 80, avenue Marceau Paris Téléphone : FORME JURIDIQUE ET LEGISLATION APPLICABLE Société anonyme à conseil d administration, soumise aux dispositions du Code de Commerce et au décret n du 23 mars 1967 sur les sociétés commerciales. (article 1 des statuts) HISTORIQUE DU GROUPE En 1992 est crée Valtech qui signifie littéralement valorisation par les technologies. Depuis sa création Valtech a placé l innovation et les technologies au cœur de son projet d entreprise. Toujours en avance de phase sur les tendances technologiques, le Groupe Valtech s est rapidement construit une réputation solide sur les technologies objet (Java), puis web qui a permis au Groupe de devenir un des leaders européens du e-business, notamment à travers le rachat de structures au Danemark (AHEAD), en Suède (KIARA) et en France (ACDSI). Le Groupe Valtech a ensuite complété sa proposition de valeur en se dotant d une compétence forte sur la méthode agile, devenant un des leaders mondiaux des gestions de projet en mode agile. Valtech est donc à la fois crédible sur l expertise technologique par sa branche de services en informatique, le conseil, les réalisations digitales et la gestion de projet en mode agile. C est l un des très rares acteurs sur ce secteur à posséder ce mix de compétences. L arrivée en 2010 d un nouvel actionnaire de référence (SiegCo) et d une nouvelle équipe de direction emmenée par Sebastian Lombardo va donner une impulsion forte au Groupe pour aller se positionner sur le marché digital. C est un secteur en pleine croissance car le digital (le web, le mobile, les nouvelles interfaces interactives, les réseaux sociaux etc ) est en train de s imposer comme le canal stratégique et prioritaire pour les directions générales. Valtech est idéalement positionné pour adresser ce marché puisqu il réunit dans ses différentes structures l ensemble des compétences et des offres permettant d apporter des solutions à valeur ajoutée à ses clients en matière digitale : conseil, réalisation technologique, optimisation de la chaine de valeur digitale, outils d analyse quantitative

22 5.2 INVESTISSEMENTS PRINCIPAUX INVESTISSEMENTS REALISES JUSQU'A LA DATE D ENREGISTREMENT DU DOCUMENT DE REFERENCE 31-déc.-09 Var déc.-08 Var déc.-07 Ecart d'acquisition bruts Immobilisations incorporelles brutes Immobilisations corporelles brutes Immobilisations financieres Juste valeur des actifs détenue en vue de leur vente Les immobilisations ont diminué de 1292 K en Les principales variations en 2008 concernent : La diminution en 2008 des écarts d acquisition nets, de 774 K, est du à 1301 K d écart de translation négatif, du à effet de change défavorable, lors de la conversion des bilan de la filiale indienne Majoris, et la nouvelle filiale KIARA Skandinavia, partiellement compensée par 527 K par l acquisition de cette société par la filiale suédoise VALTECH AB. KIARA est intégré dans les comptes consolidés à compter du 1 er novembre En 2008, notons l acquisition de 901 K de matériels informatiques, classés en immobilisations corporelles, et financés à hauteur de 177 K sous forme de location financière, La baisse des immobilisations de K entre 2008 et 2009 s explique principalement par :. Des investissements pour 884 K dont 509 K de matériels informatique,. La diminution des valeurs brutes et de matériels totalement amorties, par sortie et régularisation pour 6.4 Me. Un remboursement net de 83 K de dépôts, et 465 K d écart de conversion sur des dépôts étrangers. Le solde étant lié au résultat de sociétés mis en équivalence,. Le transfert «d Immobilisation Financières» au compte «Juste valeur des actifs détenue en vue de leur vente»à la valeur de réalisation des titres dans la société MEDHOST à hauteur de 17,19% cédés le 29 janvier 2010 pour un montant net des frais de cession de 3.1 M PRINCIPAUX INVESTISSEMENTS EN COURS ET MODE DE FINANCEMENT Les investissements au premier semestre se sont élevés à env. 450 K, et concernent principalement des matériels informatiques pour 196 K, et 140 K de dépôts et cautionnement. Les investissements récurrents restent concentrés sur les matériels informatiques nécessaires à notre activité, et sont principalement autofinancés. Peu de contrat de crédit bail sont encore en cours, et concernent du matériel pour moins de 100 K STRATEGIE D INVESTISSEMENTS ET ENGAGEMENTS FERMES Les investissements récurrents sont peu significatifs, et ne donnent pas lieu à un financement spécifique, compte tenu de la bonne structure financière du groupe. En revanche, les acquisitions de titres de société seront assurées par de nouvelles ressources financières externes, telle que des emprunts spécifiques, ou la levée de nouveau fonds par augmentation de capital, tel qu il a été proposé à l Assemblée générale mixte du 29 juin A ce jour, il n y a pas d engagements fermes d investissement significatifs

23 CHAPITRE 6 APERCU DES ACTIVITES Valtech est positionné comme multi-spécialiste sur deux marchés principaux : les services informatiques et le conseil en e-business. Valtech couvre ainsi l ensemble de la chaine de valeur pour ses clients du conseil au développement à la maintenance de systèmes informatiques et plus particulièrement de systèmes issus de la révolution numérique de ces dernières années (sites web, sites de e-commerce, intranets, sites mobiles etc ) 6.1 NATURE DES OPERATIONS EFFECTUEES PAR L EMETTEUR ET SES PRINCIPALES ACTIVITES PRESENTATION GENERALE DE VALTECH Les activités de Valtech sont réparties autour de quatre principaux domaines d expertise : le conseil en management, le conseil en E-Business, le conseil en technologies et la formation. Le conseil en management opéré sous la marque Valtech Axelboss Les consultants de Valtech Axelboss interviennent principalement sur l'amélioration de la performance des entreprises, en apportant un éclairage sur les décisions stratégiques et en accompagnant les entreprises dans leur transformation et la mobilisation de leurs équipes L expertise sectorielle de Valtech Axelboss (assurance, banque, industrie, distribution, services et télécoms) couplée à son expertise technique (Supply Chain, système d'information, finance d'entreprise, Développement Durable, conduite du changement ) permet à ses consultants d être proactifs et de proposer à leurs clients des solutions pragmatiques et sur mesure. Le conseil en E-Business L'offre ebusiness de Valtech Agency propose une large gamme de services : des missions de conseil visant à générer du trafic avec par exemple l'optimisation de référencement auprès de moteurs de recherche ou à définir une stratégie ebusiness, mais aussi le design et le développement de portails d'entreprise (internet, intranet et extranet) et de sites de ecommerce, alimentés par des solutions de gestion de contenus (CMS). Le conseil en Technologies La Formation Valtech Technology est un des cabinets de conseil leaders en méthodologies agiles reconnu pour le niveau d expertise de ses consultants. Valtech aide ses clients à concevoir des architectures flexibles et intelligentes. Conçues sur un mode incrémental, les architectures Agiles ne mettent en œuvre que les éléments d infrastructure nécessaires à chaque stade d évolution du projet. Dans le choix des technologies, les architectures Agiles s appuient sur des composants interchangeables et évolutifs, afin de minimiser l impact des changements futurs sur l urbanisation du SI. Valtech Training est un organisme de formation continue spécialisé sur le développement informatique. Plus précisément, nos formations professionnelles s adressent aux équipes de développement logiciel depuis les méthodes agiles jusqu aux techniques et technologies innovantes de programmation en passant par la gestion de projet informatique. Récemment des formations orientées e- business ont été intégrées au catalogue de formation de Valtech Training. Les cours sont animés dans nos centres de formation de Paris et Toulouse, chez nos partenaires ou sur site