Diversifier les portefeuilles à l aide d obligations américaines et internationales
|
|
- Benjamin Lefrançois
- il y a 8 ans
- Total affichages :
Transcription
1 Diversifier les portefeuilles à l aide d obligations américaines et internationales
2 Le placement dans une vaste gamme de catégories d actif, comme des actions, des obligations et des effets de trésorerie, peut contribuer à réduire la volatilité et le risque au sein d un portefeuille. Les investisseurs canadiens ont ajouté les actions internationales à leurs portefeuilles à des fins de diversification, mais ils ont un accès limité aux vastes marchés étrangers d obligations. Nos deux nouveaux FNB, dont l un est international et l autre américain, leur donnent cet accès, et ce, moyennant de faibles coûts. Table des matières 1 Des marchés plus accessibles 2 Les avantages sur le plan de la diversification 3 Le rôle de la couverture des devises 4 Vanguard U.S. Aggregate Bond Index ETF (CAD-hedged) 5 Vanguard Global ex-u.s. Aggregate Bond Index ETF (CAD-hedged)
3 Des marchés plus accessibles Le phénomène de la mondialisation s est intensifié au cours des dix dernières années, ce qui a facilité l accès aux marchés mondiaux pour les intervenants et donné lieu à un accroissement des émissions de titres de créance par les gouvernements. Ce marché est attrayant aux yeux des investisseurs en raison de sa plus grande taille et de sa facilité d accès accrue. La Figure 1 démontre que, comptant pour 35 % des actifs mondiaux disponibles à l investissement (en hausse par rapport à 19 % en mai 2000), le marché obligataire de l extérieur des États-Unis représente maintenant une catégorie d actif plus imposante que celle des actions américaines, des obligations américaines ou des actions internationales. Les obligations de l extérieur des États-Unis représentent 60 % du marché mondial des titres à revenu fixe, qui totalise 42 mille milliards de dollars américains, alors que les obligations américaines comptent pour 40 % de cette somme 1. Un portefeuille obligataire diversifié devrait refléter ces proportions. Figure 1: Croissance des obligations internationales 23 % 21 % Mai 2013 Les obligations internationales représentent la catégorie d actif la plus importante 35 % 22 % Actions américaines Obligations américaines Actions internationales Obligations internationales 19 % Mai 2000 Les obligations internationales représentaient la deuxième plus petite catégorie d actif 17 % 30 % 34 % Les actions américaines sont représentées par le MSCI US Broad Market Index. Les actions internationales sont représentées par le MSCI All Country World ex USA Investable Market Index. Les obligations américaines sont représentées par le Barclays U.S. Aggregate Bond Index. Les obligations internationales sont représentées par le Barclays Global Aggregate ex-usd Bond Index et le Barclays Global Emerging Markets Index. Les données figurent au 31 mai La somme des pourcentages peut ne pas correspondre à 100 en raison de l arrondissement. Sources : MSCI, Barclays et Vanguard. 1 Les pourcentages et la taille du marché sont basés sur le Barclays Global Aggregate Bond Index, qui représente le marché mondial des obligations disponibles à l investissement au 16 janvier
4 Les avantages sur le plan de la diversification La diversification est une stratégie qui consiste à investir dans différentes catégories d actif et dans des titres émis de plusieurs sociétés émettrices dans le but d atténuer le risque lié aux placements. Le fait de diversifier un portefeuille peut aider à niveler les rendements au fil du temps. L excellente performance d un placement peut contribuer à neutraliser le piètre rendement d un autre. Ces avantages peuvent avoir des répercussions sur l ensemble d un portefeuille ou sur une catégorie d actif précise au sein de celui-ci. Par exemple, vous pouvez diversifier un portefeuille de titres à revenu fixe entièrement constitué d obligations canadiennes en y ajoutant des obligations internationales ou américaines. Les obligations mondiales procurent une exposition aux taux d intérêt, au taux d inflation, aux cycles économiques et au climat politique d une vaste gamme de marchés à l extérieur du Canada. La Figure 2 illustre jusqu à quel point le profil des taux d intérêt peut être différent au Canada par rapport à celui d autres pays. Cette différence est calculée à l aide de corrélations, soit la mesure dans laquelle deux variables, comme des catégories d actif, évoluent dans le même sens (ou non). Une corrélation parfaite de 1,0 signifie que deux variables évoluent de façon parallèle. Bien qu une corrélation parfaite soit rare, les actions de sociétés d une même industrie, par exemple, s en rapprocheraient. Une corrélation nulle signifie que les mouvements d une variable n ont aucun lien avec ceux d une autre. Les corrélations imparfaites présentées à la Figure 2 illustrent les avantages potentiels, sur le plan de la diversification, d ajouter des obligations américaines et internationales à un portefeuille d obligations canadiennes. Figure 2: Différence dans les taux d intérêt Corrélation entre la variation mensuelle du rendement des obligations d État à 10 ans de chaque pays mentionné ci-dessous et celle du rendement des obligations du gouvernement canadien à 10 ans, de janvier 1998 à novembre ,0 0,8 0,6 0,4 0,2 0,0 Australie Belgique France Allemagne Italie Japon Pays-Bas Corée du Sud Espagne Suède Royaume- Uni États- Unis Source : Illustration de Vanguard, selon des données obtenues de Thomson Reuters Datastream. 2
5 Le rôle de la couverture des devises Comme le placement dans des obligations internationales peut exposer les investisseurs aux mouvements constants des devises mondiales, il est important de couvrir l exposition aux devises des obligations internationales contre les mouvements du dollar canadien. Les fluctuations des devises peuvent entraîner une volatilité élevée pour les investisseurs dans les titres à revenu fixe internationaux, alors que leurs effets sur les rendements peuvent être tant positifs que négatifs. Comme le démontre la Figure 3, le fait de couvrir un placement dans des titres à revenu fixe contre les fluctuations du dollar canadien a, par le passé, atténué la volatilité au sein de portefeuilles équilibrés d actions et d obligations mondiales. Cette volatilité réduite permet aux obligations sous-jacentes de jouer le rôle d un placement traditionnel dans des titres à revenu fixe, soit la réduction des risques. Figure 3: Volatilité et effets de la couverture des devises Volatilité annualisée de portefeuilles équilibrés d actions et d obligations mondiales, selon que ces dernières ont été couvertes ou non couvertes, janvier 1985 à novembre La Figure illustre la volatilité annualisée des rendements mensuels pour diverses répartitions d actions/d obligations. La composante d obligations mondiales est soit couverte contre les fluctuations du dollar canadien ou non couverte, c est-à-dire qu elle tient compte des effets des mouvements de la devise. 16 % 14 Volatilité annualisée /100 20/80 40/60 60/40 80/20 100/0 Répartition d actions/d obligations du portefeuille Obligations mondiales non couvertes Obligations mondiales couvertes Source : L illustration de Vanguard est basée sur l hypothèse voulant que tous les rendements soient exprimés en dollars canadiens sur une base mensuelle; on suppose que le revenu et les dividendes sont réinvestis. Les données couvrent la période allant de janvier 1985 à novembre Les actions canadiennes sont représentées par le S&P/TSX Composite Index. Les actions mondiales sont représentées par le MSCI World Index de janvier 1985 à décembre 1987, par le MSCI All-Country World Index de janvier 1988 à janvier 1999 et par le MSCI All-Country World Investable Market Index par la suite. Toutes ces données sont exprimées en dollars canadiens. Les obligations canadiennes sont représentées par le Citigroup World Government Bond Index Canada All Maturities Index de janvier 1985 à septembre 2002 et par le Barclay s Capital Canadian Issues 300MM par la suite. Les obligations mondiales sont représentées par les versions couvertes et non couvertes du Citigroup World Government Bond Index de janvier 1985 à janvier 1999 et par le Barclays Capital Global Aggregate par la suite. 3
6 Vanguard U.S. Aggregate Bond Index ETF (CAD-hedged) VBU Le U.S. Aggregate Bond ETF tente de reproduire la performance du Barclays U.S. Aggregate Float Adjusted Bond Index (CAD Hedged). Le VBU offre aux investisseurs un moyen peu coûteux d obtenir une exposition diversifiée au vaste marché des titres à revenu fixe américains. Le VBU détient des parts du Vanguard Total Bond Market ETF, qui est situé aux États-Unis et investit dans plus de obligations représentatives du vaste marché américain de titres de catégorie investissement. À propos de l indice de référence Le Barclays U.S. Aggregate Float Adjusted Index mesure le rendement de titres à revenu fixe américains de catégorie investissement et imposables, dont les obligations libellées en dollars américains d État, de sociétés et issues de la scène internationale, de même que les titres adossés à des créances hypothécaires et les titres adossés à des crédits mobiliers lesquelles comportent tous une échéance supérieure à un an. L échéance moyenne est de 5 à 10 ans. Coûts inférieurs Grâce à son taux des frais de gestion de 0,20 % 2, le VBU figure parmi les options de placement les moins coûteuses au sein du marché des fonds d obligations internationales. Ces frais se comparent à des frais de gestion moyens pondérés en fonction de l actif de 1,52 % pour les fonds communs de placement de titres à revenu fixe mondiaux 3. À la date de publication de ce document, le Vanguard U.S. Aggregate Bond Index ETF (CAD-hedged) était le FNB d obligations américaines le plus vastement diversifié offert au Canada. 2 Les frais de gestion correspondent aux frais versés par le FNB Vanguard à Placements Vanguard Canada Inc., compte non tenu des taxes applicables ou d autres frais et charges du FNB Vanguard. Comme ce FNB Vanguard investit dans un autre Fonds Vanguard, les frais de gestion comprennent également tous les frais versés par cet autre Fonds Vanguard à Placements Vanguard Canada Inc. ou à une société qui lui est affiliée, de même que certaines charges imputées à cet autre Fonds Vanguard qui sont directement payées par ce dernier. Placements Vanguard Canada Inc. ne peut en aucun temps recevoir des frais pour la prestation de services à titre de fiduciaire. 3 Sources : Les données relatives à la série A reposent sur le classement du comité de normalisation des fonds d investissement du Canada («CIFSC») en ce qui a trait aux titres à revenu fixe de fonds communs de placement mondiaux. Ces données sont tirées d Investor Economics et portent sur la période terminée le 31 décembre Le CIFSC est un organisme qui établit des normes de classement et compare des fonds communs de placement visant des objectifs similaires; il a été formé par des entreprises de bases de données et de recherche sur les fonds communs de placement. Vanguard et CIFSC ne sont pas des sociétés affiliées. 4
7 Vanguard Global ex-u.s. Aggregate Bond Index ETF (CAD-hedged) VBG Le ex-u.s. aggregate bond index ETF (VBG) tente de reproduire la performance du Barclays Global Aggregate ex-usd Float Adjusted RIC Capped Index (CAD Hedged). Le VBG offre aux investisseurs un moyen peu coûteux d obtenir une exposition diversifiée à la plus importante catégorie d actif au monde. VBG détient des parts du U.S.-domiciled Vanguard Total International Bond ETF, qui investit dans plus de obligations représentant le vaste marché des obligations mondiales, à l exception des obligations libellées en dollars américains. À propos de l indice de référence Le Barclays Global Aggregate ex-usd Float Adjusted RIC Capped Index est une mesure vaste des marchés de titres de créance à taux fixe et de catégorie investissement de l extérieur des États-Unis. Il comprend des titres à revenu fixe et des créances titrisées de catégorie investissement libellés en une devise autre que le dollar américain et émis par des gouvernements, des agences et des sociétés de l extérieur des États-Unis. Son exposition à un émetteur d obligations particulier, y compris les gouvernements, se limite à 20 %. Coûts inférieurs Grâce à son taux des frais de gestion de 0,35 % 4, le VBG figure parmi les options de placement les moins coûteuses au sein du marché des fonds d obligations de l extérieur des États-Unis. Ces frais se comparent à des frais de gestion moyens pondérés en fonction de l actif de 1,52 % pour les fonds communs de placement de titres à revenu fixe mondiaux 5. Le Vanguard Global ex-u.s. Aggregate Bond Index ETF (CAD-hedged) est le premier FNB au Canada à offrir une vaste exposition aux obligations internationales émises par des gouvernements et des sociétés. 4 Les frais de gestion correspondent aux frais versés par le FNB Vanguard à Placements Vanguard Canada Inc., compte non tenu des taxes applicables ou d autres frais et charges du FNB Vanguard. Comme ce FNB Vanguard investit dans un autre Fonds Vanguard, les frais de gestion comprennent également tous les frais versés par cet autre Fonds Vanguard à Placements Vanguard Canada Inc. ou à une société qui lui est affiliée, de même que certaines charges imputées à cet autre Fonds Vanguard qui sont directement payées par ce dernier. Placements Vanguard Canada Inc. ne peut en aucun temps recevoir des frais pour la prestation de services à titre de fiduciaire. 5 Sources : Les données relatives à la série A reposent sur le classement du comité de normalisation des fonds d investissement du Canada («CIFSC») en ce qui a trait aux titres à revenu fixe de fonds communs de placement mondiaux. Ces données sont tirées d Investor Economics et portent sur la période terminée le 31 décembre Le CIFSC est un organisme qui établit des normes de classement et compare des fonds communs de placement visant des objectifs similaires; il a été formé par des entreprises de bases de données et de recherche sur les fonds communs de placement. Vanguard et CIFSC ne sont pas des sociétés affiliées. 5
8 Vanguard Investments Canada Inc. 155 Wellington Street West Suite 3720 Toronto, ON M5V 3H1 Connectez-vous à Vanguard vanguardcanada.ca/advisorsalpha Les FNB Vanguard peuvent donner lieu à des commissions de courtage, à des frais de gestion et à d autres frais. Le prospectus contient les objectifs de placement, les risques, les frais, les charges et d autres renseignements importants; veuillez en prendre connaissance avant d investir. Vous pouvez en obtenir une copie en visitant le site Les FNB ne sont pas garantis, leur valeur fluctue fréquemment et leur rendement passé n est pas garant de leurs résultats futurs. Date de première publication : Juillet Les FNB Vanguard sont gérés par Placements Vanguard Canada Inc., filiale indirecte en propriété exclusive de The Vanguard Group, Inc. Le présent document est publié à titre informatif seulement et ne constitue d aucune façon une recommandation, une offre ou une sollicitation d achat ou de vente de parts de FNB ou en vue d adopter une stratégie de placement ou de portefeuille précise. Les renseignements contenus dans ce document ne constituent pas des conseils fiscaux ou de placement et ne sont pas adaptés à la situation ou aux besoins particuliers des investisseurs individuels. Remarques concernant le risque : Tous les placements, y compris ceux qui tentent de reproduire le rendement des indices, sont assujettis à des risques, dont la possibilité de perdre le capital investi. Un placement dans des FNB comporte des risques, y compris le risque d erreur dans le suivi de l indice de référence sous-jacent. La diversification ne garantit pas un profit et ne protège pas contre les pertes en cas de repli boursier. Les placements à l étranger comportent des risques additionnels, dont ceux liés aux fluctuations de change et à l instabilité politique. Les placements dans des fonds obligataires sont assujettis au risque de taux d intérêt, au risque de crédit et au risque lié à l inflation. Bien que ces renseignements aient été rassemblés de sources considérées comme étant fiables, Placements Vanguard Canada Inc. ne fournit aucune garantie quant à leur exactitude, à leur intégralité, à leur fiabilité ou à leur caractère opportun et quant aux résultats qui pourraient découler de leur utilisation. Les FNB Vanguard ne sont ni commandités, ni parrainés, ni vendus ou commercialisés par Barclays. Barclays ne fait aucune déclaration à l égard des avantages liés aux placements dans les FNB Vanguard ou de la pertinence d investir dans des titres en général. Le seul lien entre Barclays et Vanguard consiste dans l octroi à cette dernière d une licence d utilisation de l indice, qui est établi, constitué et calculé par Barclays sans égard à Vanguard ou aux FNB Vanguard. Barclays n est pas tenue de prendre en considération les besoins de Vanguard ou des détenteurs de parts de FNB Vanguard au moment de déterminer, d établir ou de calculer l indice. Barclays n a aucune obligation ou responsabilité en ce qui concerne l administration, la commercialisation ou la négociation de FNB Vanguard Placements Vanguard Canada Inc. Tous droits réservés. CBCABCF
Pour plus d information, veuillez communiquer avec le service des relations publiques de Vanguard en composant le 610-669-5002.
Pour plus d information, veuillez communiquer avec le service des relations publiques de Vanguard en composant le 610-669-5002. COMMUNIQUÉ DE PRESSE LA DIVERSIFICATION DE SIX FNB VANGUARD D ACTIONS INTERNATIONALES
Plus en détailla couverture de change sur les obligations étrangères
The Pour buck comprendre stops here: le «rendement Vanguard de couverture money» : L incidence market funds de la couverture de change sur les obligations étrangères Recherche de Vanguard Juillet 2014
Plus en détailMettez les FNB à profit pour vos clients
Mettez les FNB à profit pour vos clients Table des matières 2 Que sont les FNB? 4 Avantages potentiels des FNB 5 Comparaison des FNB et des fonds communs de placement 6 Comment les FNB fonctionnent-ils?
Plus en détailcouverture du risque de change sur les obligations étrangères
The Comprendre buck stops le «here: rendement Vanguard de couverture money» : L impact market funds de la couverture du risque de change sur les obligations étrangères Une étude menée par Vanguard Juillet
Plus en détailProspérer dans un contexte de faibles taux
LEADERSHIP DE LA PENSÉE perspectives AGF Prospérer dans un contexte de faibles taux Comment ajouter de la valeur dans ce contexte difficile pour les titres à revenu fixe Par David Stonehouse, B. Sc. Eng.,
Plus en détailFonds d investissement Tangerine
Fonds d investissement Tangerine Prospectus simplifié Portefeuille Tangerine revenu équilibré Portefeuille Tangerine équilibré Portefeuille Tangerine croissance équilibrée Portefeuille Tangerine croissance
Plus en détailBILLETS DE DÉPÔT ÉQUILIBRE MONDIAL PLUS RBC INVESTISSEMENTS MANUVIE
BILLETS DE DÉPÔT ÉQUILIBRE MONDIAL PLUS RBC INVESTISSEMENTS MANUVIE Une protection du capital, une participation au marché boursier et des gestionnaires de placements de première catégorie Séries 7, 8
Plus en détailStratégie de vente d options d achat couvertes
Stratégie de vente d options d achat couvertes La stratégie de vente d options d achat couvertes, également connue sous le nom de stratégie d achat-vente, est mise en œuvre par la vente d un contrat d
Plus en détailFonds Fidelity Revenu élevé tactique Devises neutres
Fonds Fidelity Revenu élevé tactique Devises neutres Rapport semestriel de la direction sur le rendement du Fonds 30 septembre 2014 Mise en garde à l égard des énoncés prospectifs Certaines parties de
Plus en détailFonds communs de placement de la HSBC Notice annuelle
Le 25 juin 2015 Fonds communs de placement de la Notice annuelle Offre de parts de série investisseurs, de série conseillers, de série privilèges, de série gestionnaires et de série institutions des Fonds
Plus en détailLes ETF immobiliers dans le monde au 28 février 2011, par zone d exposition, en milliards d euros. Nombre Actif net Poids Nombre Actif net
ÉTUDE EN BREF Juin 2011 Les ETF immobiliers dans le monde et en France Les ETF ou Exchange-Traded Funds immobiliers sont des produits financiers cotés en Bourse répliquant la performance d un indice immobilier
Plus en détailBLACKROCK GLOBAL FUNDS
CE DOCUMENT EST IMPORTANT ET REQUIERT VOTRE ATTENTION IMMEDIATE. En cas de doute quant aux mesures à prendre, consultez immédiatement votre courtier, votre conseiller bancaire, votre conseiller juridique,
Plus en détailIndices Pictet LPP 2015. Une nouvelle référence pour les caisses de pension suisses
Indices Pictet LPP 2015 Une nouvelle référence pour les caisses de pension suisses Pictet Asset Management Janvier 2015 Table des matières Une nouvelle famille d indices 3 Un examen des indices LPP existants
Plus en détailIntroduction des. comptes d épargne libre d impôt
Introduction des comptes d épargne libre d impôt Comptes d épargne libre d impôt Une nouvelle façon d épargner Les comptes d épargne libre d impôt ont été introduits par le gouvernement fédéral dans le
Plus en détailFonds Jantzi RBC. Investissement. Des choix socialement responsables pour votre portefeuille de placements
Investissement Pour plus de renseignements sur les fonds Jantzi RBC, veuillez vous adresser à votre conseiller ou visiter www.rbc.com/jantzifonds Fonds Jantzi RBC Des choix socialement responsables pour
Plus en détailInvestir à long terme
BMO Gestion mondiale d actifs Fonds d investissement Investir à long terme Conservez vos placements et réalisez vos objectifs Concentrez-vous sur l ENSEMBLE de la situation Le choix des bons placements
Plus en détailTitres RBC liés à des obligations de sociétés non protégés avec remboursement de capital, série 1F
RBC Marchés des Juin 2014 TITRES LIÉS À DES TITRES D EMPRUNT I SOLUTIONS DE PLACEMENT GLOBALES RBC Titres RBC liés à des obligations de sociétés non protégés avec remboursement de capital, série 1F Durée
Plus en détailUN GUIDE POUR INVESTISSEMENTS RUSSELL Investir.
UN GUIDE POUR INVESTISSEMENTS RUSSELL Investir. INVESTIR. ENSEMBLE ṂC Une approche de placement pour la conception, la construction et la gestion de portefeuilles dans le meilleur intérêt des investisseurs
Plus en détailPasser à un modèle services de conseils tarifés. Parlons vrai avec les clients : les frais
Passer à un modèle services de conseils tarifés Parlons vrai avec les clients : les frais De plus en plus d investisseurs dans le monde exigent une meilleure transparence des frais de placement. Le Royaume-Uni
Plus en détailPlacements Banque Nationale modernise sa marque et devient Banque Nationale Investissements
INVESTIR Foire aux questions Contexte et foire aux questions Placements Banque Nationale modernise sa marque et devient Banque Nationale Investissements Mise en contexte Placements Banque Nationale inc.
Plus en détailL OFFICE D INVESTISSEMENT DU RÉGIME DE PENSIONS DU CANADA
États financiers trimestriels de L OFFICE D INVESTISSEMENT DU RÉGIME DE PENSIONS DU CANADA Trimestre terminé le L'OFFICE D'INVESTISSEMENT DU RÉGIME DE PENSIONS DU CANADA État des résultats Trimestre Trimestre
Plus en détailSTATE STREET INVESTMENT ANALYTICS ANNONCE LES RÉSULTATS DE SON INDICE DES CAISSES DE PENSION SUISSES AU QUATRIÈME TRIMESTRE
STATE STREET INVESTMENT ANALYTICS ANNONCE LES RÉSULTATS DE SON INDICE DES CAISSES DE PENSION SUISSES AU QUATRIÈME TRIMESTRE L indice des caisses de pension suisses affiche un rendement en baisse de 8,79
Plus en détailRaisons convaincantes d investir dans le Fonds de revenu élevé Excel
3 Raisons convaincantes d investir dans le Fonds de revenu élevé Excel Rendements revenus au risque, de stables et de gains en capital Mai 2015 1 6 5 2 2 de 0 1 2 3 4 5 6 7 8 Rendement Marchés émergents
Plus en détailRAFFINEZ VOTRE STRATÉGIE DE PLACEMENT, SIMPLIFIEZ VOTRE VIE
RAFFINEZ VOTRE STRATÉGIE DE PLACEMENT, SIMPLIFIEZ VOTRE VIE Un seul investissement, tout le raffinement que vous recherchez Vous menez une vie active, riche de projets que vous souhaitez réaliser. Vous
Plus en détailCatégorie Fidelity Services financiers mondiaux de la Société de Structure de Capitaux Fidelity
Catégorie Fidelity Services financiers mondiaux de la Société de Structure de Capitaux Fidelity Rapport semestriel de la direction sur le rendement du Fonds 31 mai 2015 Mise en garde à l égard des énoncés
Plus en détailDiversification obligataire et recherche de rendement : Un rôle stratégique pour la dette émergente. Insight + Process = Results
Diversification obligataire et recherche de rendement : Un rôle stratégique pour la dette émergente Insight + Process = Results Des fondamentaux solides Un potentiel de diversification Dans un environnement
Plus en détailPlacements IA Clarington inc. Prospectus simplifié
Placements IA Clarington inc. Prospectus simplifié Le 23 juin 2015 Offre de parts ou d actions de série A, de série B, de série DA, de série DF, de série E, de série E4, de série E5, de série E6, de série
Plus en détailL approche mondiale en matière d allocation d actifs stratégique
L approche mondiale en matière d allocation d actifs stratégique Une étude menée par Vanguard Juillet 2012 Sommaire. L importance du choix d une allocation d actifs stratégique est désormais reconnue par
Plus en détailFIRST ASSET REIT INCOME FUND. Rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du Fonds pour la période du 1 er janvier 2013 au 30 juin 2013
FIRST ASSET REIT INCOME FUND Rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du Fonds pour la période du 1 er janvier 2013 au 30 juin 2013 Fonds : First Asset REIT Income Fund Titres :, Période
Plus en détailDivulgation d information
Tulett, Matthews & Associés gestion de portefeuille Divulgation d information Les relations entre notre firme et ses clients sont construites sur de solides assises caractérisées par une transparence et
Plus en détailAnnexe 1. Stratégie de gestion de la dette 2014 2015. Objectif
Annexe 1 Stratégie de gestion de la dette 2014 2015 Objectif La Stratégie de gestion de la dette énonce les objectifs, la stratégie et les plans du gouvernement du Canada au chapitre de la gestion de ses
Plus en détailOption de souscription en dollars américains
Option de souscription en dollars américains Qu il s agisse de fonds d actions canadiennes, américaines ou étrangères, de fonds de titres à revenu ou de fonds équilibrés, Fonds communs Manuvie est heureuse
Plus en détailLE REER COLLECTIF FÉRIQUE OPTEZ POUR UN REER DE GÉNIE
LE REER COLLECTIF FÉRIQUE OPTEZ POUR UN REER DE GÉNIE BIENVENUE DANS UN RÉGIME DE RETRAITE À NUL AUTRE PAREIL LE REER COLLECTIF FÉRIQUE EN BREF En vertu d une entente avec Gestion FÉRIQUE, votre employeur
Plus en détailPleins feux sur BlueBay Asset Management L un des plus grands gestionnaires mondiaux de titres à revenu fixe spécialisés
Pleins feux sur BlueBay Asset Management L un des plus grands gestionnaires mondiaux de titres à revenu fixe spécialisés BlueBay : À la pointe des titres à revenu fixe spécialisés BlueBay a été fondée
Plus en détailPROSPECTUS SIMPLIFIÉ LE 7 MAI 2014
LE 7 MAI 2014 PROSPECTUS SIMPLIFIÉ Fonds de revenu Fonds Desjardins Revenu à taux variable (parts de catégories A, I, C et F) Aucune autorité en valeurs mobilières ne s est prononcée sur la qualité de
Plus en détailFiche info financière Assurance-vie Top Protect Alpha Turbo 08/2018 1
Fortis AG - Vos assurances chez votre courtier Top Protect Alpha Turbo 08/208 Fiche info financière Assurance-vie Top Protect Alpha Turbo 08/208 Cette fiche d information financière Assurance-vie décrit
Plus en détailPro-Investisseurs CIBC Barème des commissions et des frais
Pro-Investisseurs CIBC Barème des commissions et des frais En vigueur à compter du 6 octobre 2014 En tant que client de Pro-Investisseurs MD CIBC, vous avez accepté de payer certains frais selon les types
Plus en détailMan Canada Investment Strategies Fund
Man Canada Investment Strategies Fund Stratégie de placement non traditionnelle utilisée exclusivement dans le cadre du Programme de placements privés Tapestry de Placements Franklin Templeton À propos
Plus en détailUne rente sans rachat des engagements (aussi connue sous le nom «buy-in») vise à transférer
Solutions PD Parez au risque Rente sans rachat des engagements (Assurente MC ) Transfert des risques pour régimes sous-provisionnés Une rente sans rachat des engagements (aussi connue sous le nom «buy-in»)
Plus en détailPerspectives économiques 2013-2014
Carlos Leitao Économiste en chef Courriel : LeitaoC@vmbl.ca Twitter : @vmbleconomie Perspectives économiques 2013-2014 L amélioration de l économie atténuée par l incertitude politique Prix du pétrole:
Plus en détailAllianz Invest 1. Type d'assurance-vie. Public cible. Rendement. Garanties. Fonds
Fiche Info Financière Assurance-Vie branches 21 et 23 Allianz Invest 1 Type d'assurance-vie Allianz Invest est une assurance-vie combinant : Un rendement garanti de 0% par la compagnie d assurances et
Plus en détailPORTEFEUILLES SYMÉTRIE. Solution de placement façon fonds de pension
PORTEFEUILLES SYMÉTRIE Solution de placement façon fonds de pension MOINS ÉLEVÉ POTENTIEL DE RENDEMENT PLUS ÉLEVÉ PORTEFEUILLES SYMÉTRIE Portefeuille croissance Symétrie Portefeuille croissance modérée
Plus en détailRapport annuel 2014 AVRIL 2015. Renseignements financiers au 31 décembre 2014 FONDS DE PLACEMENT GARANTI DSF
FONDS DE PLACEMENT GARANTI DSF AVRIL 2015 Rapport annuel 2014 Renseignements financiers au 31 décembre 2014 Les Fonds de placement garanti DSF sont établis par Desjardins Sécurité financière, compagnie
Plus en détailLe rôle des actions privilégiées dans votre portefeuille
Le rôle des actions privilégiées dans votre portefeuille Les risques et les avantages des actions privilégiées canadiennes Raymond Kerzérho, MBA, CFA Directeur de la recherche PWL CAPITAL INC. Dan Bortolotti
Plus en détailBilan. Marchés émergents et faible volatilité. Gestion de Placements TD BULLETIN À L'INTENTION DES CONSULTANTS DANS CE NUMÉRO
Gestion de Placements TD À L'INTENTION DES CONSULTANTS Automne 2012 DANS CE NUMÉRO Marchés émergents et faible ité... 1 Étape importante pour le Fonds de base canadien en gestion commune d obligations
Plus en détailGestion globale d actifs CIBC Inc. Être rémunéré pour le risque en devises
Recherche institutionnelle A V R I L 2 0 1 3 G e s t i o n g l o b a l e d a c t i f s C I B C Gestion globale d actifs CIBC Inc. Être rémunéré pour le risque en devises Résumé L investisseur qui achète
Plus en détailà moyen Risque moyen Risq à élevé Risque élevé Risq e Risque faible à moyen Risq Risque moyen à élevé Risq
e élevé Risque faible Risq à moyen Risque moyen Risq à élevé Risque élevé Risq e Risque faible à moyen Risq Risque moyen à élevé Risq L e s I n d i c e s F u n d a t a é Risque Les Indices de faible risque
Plus en détailFonds communs de placement de la HSBC
Fonds communs de placement de la HSBC Prospectus simplifié Le 25 juin 2015 Offre de parts de série investisseurs, de série conseillers, de série privilèges, de série gestionnaires et de série institutions
Plus en détailExaminer les risques. Guinness Asset Management
Examiner les risques Guinness Asset Management offre des produits d investissement à des investisseurs professionnels et privés. Ces produits comprennent : des compartiments de type ouvert et investissant
Plus en détailLES DIX PLUS IMPORTANTES CAISSES DE RETRAITE DU CANADA ALIMENTENT LA PROSPÉRITÉ NATIONALE
LES DIX PLUS IMPORTANTES CAISSES DE RETRAITE DU CANADA ALIMENTENT LA PROSPÉRITÉ NATIONALE En tant que gestionnaires d une importante partie de l actif de retraite au Canada, et avec plus de 400 milliards
Plus en détailFONDS PURPOSE. Prospectus simplifié
Aucune autorité en valeurs mobilières ne s est prononcée sur la qualité de ces actions et toute personne qui donne à entendre le contraire commet une infraction. FONDS PURPOSE Prospectus simplifié Actions
Plus en détailalpha sélection est une alternative à un placement risqué en actions et présente un risque de perte en capital, en cours de vie et à l échéance.
alpha sélection alpha sélection est une alternative à un placement risqué en actions et présente un risque de perte en capital, en cours de vie et à l échéance. Instrument financier émis par Natixis (Moody
Plus en détailCinq stratégies pour faire face aux marchés difficiles
Quand les marchés sont volatils, il est tout à fait normal de s inquiéter de l incidence sur votre portefeuille. Et quand vous vous inquiétez, vous voulez agir. Cinq stratégies pour faire face aux marchés
Plus en détailIntact Corporation financière annonce ses résultats du deuxième trimestre
Communiqué de presse TORONTO, le 29 juillet 2015 Intact Corporation financière annonce ses résultats du deuxième trimestre Résultat opérationnel net par action de 1,56 $ avec un ratio combiné de 91,6 %.
Plus en détailComStage ETFs: Les ETFs par Commerzbank
ComStage ETFs: Les ETFs par Commerzbank Des frais de gestion parmi les plus bas du marché (1) (1) Source: BGI ETF Landscape. Un tableau comparatif des frais de gestion (total des frais sur encours) pratiqués
Plus en détailHSBC Global Asset Management
HSBC Global Asset Management Présentation destinée à des investisseurs professionnels au sens de la Directive Européenne MIF. HSBC Global Asset Management combine présence mondiale et savoir-faire local
Plus en détailPrêt quand vous l êtes, quelle que soit votre situation
Prêt quand vous l êtes, quelle que soit votre situation Fonds distincts Idéal Signature 2.0 La Standard Life au Canada fait maintenant partie de Manuvie www.manuvie.ca Table des matières 02 Faites d abord
Plus en détailQuestion 1: Analyse et évaluation des obligations / Gestion de portefeuille
Question 1: Analyse et évaluation des obligations / Gestion de portefeuille (33 points) Monsieur X est un gérant de fonds obligataire qui a repris la responsabilité de gestion du portefeuille obligataire
Plus en détailAméliorations apportées aux fonds LifePath et aux fonds indiciels équilibrés de BlackRock Canada 30 septembre 2013
Améliorations apportées aux fonds LifePath et aux fonds indiciels équilibrés de BlackRock Canada 30 septembre 2013 Les promoteurs de régime pourraient vouloir réfléchir à l'incidence des changements ci-dessous
Plus en détailTURBOS WARRANTS CERTIFICATS. Les Turbos Produits à effet de levier avec barrière désactivante. Produits non garantis en capital.
TURBOS WARRANTS CERTIFICATS Les Turbos Produits à effet de levier avec barrière désactivante. Produits non garantis en capital. 2 LES TURBOS 1. Introduction Que sont les Turbos? Les Turbos sont des produits
Plus en détailCMC MARKETS UK PLC. Conditions Tarifaires CFDs. Plateforme Next Generation. Janvier 2015. RCS Paris: 525 225 918
CMC MARKETS UK PLC Conditions Tarifaires CFDs Plateforme Next Generation Janvier 2015 RCS Paris: 525 225 918 Société immatriculée en Angleterre sous le numéro 02448409 Société agréée et réglementée par
Plus en détailFCPE AG2R LA MONDIALE ES CARMIGNAC INVESTISSEMENT. Notice d Information
FCPE AG2R LA MONDIALE ES CARMIGNAC INVESTISSEMENT Fonds Commun de Placement d Entreprise (FCPE) - Code valeur : 990000097549 Compartiment oui non Nourricier oui non Notice d Information Un Fonds Commun
Plus en détailFonds Banque Nationale
Fonds Titres de la Série Investisseurs (à moins d indication contraire) et titres de Série Conseillers, Série F, Série Institutionnelle, Série M, Série O, Série R, Série F5, Série T5, Série T, Série E
Plus en détailAjoutez à votre portefeuille la stabilité de l immobilier. Fonds immobilier
Ajoutez à votre portefeuille la stabilité de l immobilier Fonds immobilier de la Canada-Vie (CIGWL) Préparez-vous à faire face à la volatilité des marchés et à la faiblesse des taux d intérêt. Songez à
Plus en détailFonds IA Clarington mondial de croissance et de revenu (le «Fonds»)
Placements IA Clarington inc. Prospectus simplifié Le 23 septembre 2014 Offre de parts de série A, de série F, de série F5, de série I, de série L, de série L5 et de série T5 du Fonds IA Clarington mondial
Plus en détailLa dette extérieure nette du Canada à la valeur marchande
N o 11 626 X au catalogue N o 018 ISSN 1927-5048 ISBN 978-1-100-99873-2 Document analytique Aperçus économiques La dette extérieure nette du Canada à la valeur marchande par Komal Bobal, Lydia Couture
Plus en détailPlacements IA Clarington inc. Dan Bastasic Gestionnaire de portefeuille des Fonds IA Clarington stratégiques
Placements IA Clarington inc. Dan Bastasic Gestionnaire de portefeuille des Fonds IA Clarington stratégiques Je ne caractériserais pas la récente correction du marché comme «une dégringolade». Il semble
Plus en détailBoussole. Divergence des indicateurs avancés. Actions - bon marché ou trop chères? Marchés boursiers - tout dépend du point de vue!
Boussole Juin 2015 Divergence des indicateurs avancés Actions - bon marché ou trop chères? Marchés boursiers - tout dépend du point de vue! Les règles du placement financier - Partie III Votre patrimoine,
Plus en détailDIRECTIVES DE PLACEMENT RISK BUDGETING LINE 5
DIRECTIVES DE PLACEMENT RISK BUDGETING LINE 5 29.06.2011 Groupe de placement Prisma Risk Budgeting Line 5 (RBL 5) Caractéristiques du groupe de placement 1. Le RBL 5 est un fonds composé d actifs susceptibles
Plus en détailp s den Titres de créance de droit français présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l échéance(1).
p s den 1 / 12 Titres de créance de droit français présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l échéance(1). ériode de commercialisation : du 18 mai au 17 juillet 2015. La commercialisation
Plus en détailLes fonds R.E.G.A.R. Gestion Privée
Les fonds R.E.G.A.R. Gestion Privée PROSPECTUS SIMPLIFIÉ DATÉ DU 12 MARS 2015 Fonds d actions mondiales R.E.G.A.R. Gestion Privée (parts de catégories A, F et R) Catégorie d actions mondiales R.E.G.A.R.
Plus en détailLes obligations convertibles : le meilleur de deux mondes? Une alternative aux obligations classiques
Les obligations convertibles : le meilleur de deux mondes? Une alternative aux obligations classiques Analysen & Trends 2 Contenu 5 L obligation convertible 8 L obligation convertible comme investissement
Plus en détailLe nouvel indice de taux de change effectif du dollar canadien
Le nouvel indice de taux de change effectif du dollar canadien Janone Ong, département des Marchés financiers La Banque du Canada a créé un nouvel indice de taux de change effectif du dollar canadien,
Plus en détailEPARGNE SELECT RENDEMENT
EPARGNE SELECT RENDEMENT Instrument financier non garanti en capital 1 Durée d investissement conseillée : 6 ans (en l absence d activation automatique du mécanisme de remboursement anticipé) Ce produit
Plus en détailPROSPECTUS COMPLET PROSPECTUS SIMPLIFIE PARTIE A STATUTAIRE
PROSPECTUS COMPLET OPCVM conforme aux normes européennes PROSPECTUS SIMPLIFIE PARTIE A STATUTAIRE Présentation succincte : Dénomination : Forme juridique : Compartiments/nourricier : Société de gestion
Plus en détailBest Styles ou comment capturer au mieux les primes de risque sur les marchés d actions
Stratégie Best Styles ou comment capturer au mieux les primes de risque sur les marchés d actions La recherche des primes de risque constitue une stratégie relativement courante sur les marchés obligataires
Plus en détail5 raisons d investir dans des fonds d actions américaines
5 raisons d investir dans des fonds d actions américaines Avec toute la volatilité qui règne sur les marchés ces derniers temps, nombreux sont les investisseurs qui cherchent à diversifier leur portefeuille.
Plus en détailObligations des marchés émergents le dessous des cartes
Obligations des marchés émergents le dessous des cartes Recherche Vanguard Mai 213 Résumé. Dans un environnement caractérisé par de faibles rendements et des perspectives de revenus moroses pour les placements
Plus en détailOPTIMAXMD. GUIDE DU PRODUIT Assurance vie permanente avec participation L avenir commence dès aujourd hui RÉSERVÉ AUX CONSEILLERS
OPTIMAXMD GUIDE DU PRODUIT Assurance vie permanente avec participation L avenir commence dès aujourd hui RÉSERVÉ AUX CONSEILLERS FAITS SAILLANTS Options de primes Optimax 100 Optimax 20 primes Options
Plus en détailTout sur les frais. Tout ce que vous avez toujours voulu savoir sur les frais reliés à vos fonds de placement
Tout sur les frais Tout ce que vous avez toujours voulu savoir sur les frais reliés à vos fonds de placement Les frais payés directement par le client Frais d entrée Aussi appelés «frais d achat», ou «frais
Plus en détailOBSERVATOIRE DE L EPARGNE EUROPEENNE
Conférence de presse du 22 juin 2001 Fiscalité des produits d épargne: une comparaison internationale Il n existe pas de véritable point de vue européen en matière de fiscalité des produits d épargne.
Plus en détailINVESTOR PULSE. troisième édition
INVESTOR PULSE France troisième édition N O U S A V O N S I N T E R R O G É P E R S O N N E S D A N S V I N G T P A Y S S U R L E U R S H A B I T U D E S BlackRock INVESTOR PULSE France TROISIème édition
Plus en détailLes banques suisses 2013 Résultats des enquêtes de la Banque nationale suisse
Communiqué presse Communication Case postale, CH-8022 Zurich Téléphone +41 44 631 31 11 communications@snb.ch Zurich, le 19 juin 2014 Les banques suisses 2013 Résultats s enquêtes la Banque nationale suisse
Plus en détailÉnoncé de la politique et des règles de placement de la trésorerie (ÉPRPT)
Portefeuille de trésorerie de l Université d Ottawa Énoncé de la politique et des règles de placement de la trésorerie (ÉPRPT) 1. But L Énoncé de la politique et des règles de placement de la trésorerie
Plus en détailBarèmes des commissions et frais généraux
Barèmes des commissions et frais généraux En vigueur le 1 er décembre 2014 Barème des commissions Transactions effectuées par l entremise de nos systèmes électroniques (site Web et site mobile) Tarification
Plus en détailUNE SOLUTION CANADIENNE POUR LA COMPENSATION DE PRODUITS DÉRIVÉS
UNE SOLUTION CANADIENNE POUR LA COMPENSATION DE PRODUITS DÉRIVÉS Profil CORPORATION CANADIENNE DE COMPENSATION DE PRODUITS DÉRIVÉS La Corporation canadienne de compensation de produits dérivés (CDCC),
Plus en détailMarchés émergents Misez sur le potentiel de croissance des économies émergentes avec la HSBC
Marchés émergents Misez sur le potentiel de croissance des économies émergentes avec la HSBC Sommaire La nouvelle locomotive de la croissance mondiale Pourquoi investir dans les marchés émergents? La montée
Plus en détailG&R Europe Distribution 5
G&R Europe Distribution 5 Instrument financier émis par Natixis, véhicule d émission de droit français, détenu et garanti par Natixis (Moody s : A2 ; Standard & Poor s : A au 6 mai 2014) dont l investisseur
Plus en détailfast Objectifs d investissement Caractéristiques du support Fast Autocall
fast Titre de créance présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l échéance (1) Durée d investissement conseillée : 3 ans (en l absence d activation automatique du mécanisme de remboursement
Plus en détailMéthodes de la gestion indicielle
Méthodes de la gestion indicielle La gestion répliquante : Ce type de gestion indicielle peut être mis en œuvre par trois manières, soit par une réplication pure, une réplication synthétique, ou une réplication
Plus en détailUne approche rationnelle Investir dans un monde où la psychologie affecte les décisions financières
La gamme de fonds «Finance Comportementale» de JPMorgan Asset Management : Une approche rationnelle Investir dans un monde où la psychologie affecte les décisions financières Document réservé aux professionnels
Plus en détailproduits non garantis en capital Négocier en direct vos Warrants, Turbos et Certificats
Nouveau Négocier en direct vos Warrants, Turbos et Certificats négocier en direct vos Warrants, Turbos et Certificats Pour la première fois en France, il est possible de négocier en direct les Warrants,
Plus en détailAvantages de la gestion indicielle: étude appliquée à des fonds domiciliés en Europe et «offshore»
Avantages de la gestion indicielle: étude appliquée à des fonds domiciliés en Europe et «offshore» Recherche Vanguard août 2012 Résumé. Un indice est un panier de titres représentatif d un marché ou d
Plus en détailOPCVM Présentation Gamme Cœur
OPCVM Présentation Gamme Cœur 2 L édito HSBC France met son expertise et son savoir-faire à votre service pour vous aider à saisir les opportunités offertes par les marchés financiers et faire fructifier
Plus en détailManuel de référence Options sur devises
Manuel de référence Options sur devises Groupe TMX Actions Bourse de Toronto Bourse de croissance TSX TMX Select Equicom Produits dérivés Bourse de Montréal CDCC Marché climatique de Montréal Titres à
Plus en détailConditions tarifaires
Conditions tarifaires CFD-Contracts for Difference Octobre 2013 Conditions Tarifaires Vous trouverez ci-dessous les conditions tarifaires applicables à votre Compte de trading. Les termes, utilisés dans
Plus en détailFONDATION COMMUNAUTAIRE D OTTAWA POLITIQUE
FONDATION COMMUNAUTAIRE D OTTAWA POLITIQUE POLITIQUE : PLACEMENT La Fondation communautaire d Ottawa (FCO) est une fondation publique établie dans le but de subventionner un vaste éventail d activités
Plus en détailDécouvrez TD Waterhouse. Placements et gestion de patrimoine pour chaque période de votre vie
Découvrez TD Waterhouse Placements et gestion de patrimoine pour chaque période de votre vie Bienvenue à TD Waterhouse Tout le personnel de TD Waterhouse* s engage à vous aider à atteindre vos objectifs
Plus en détailProspectus. 6 juin 2013
WELLINGTON MANAGEMENT P ORTFOLIOS (LUXEMBOURG) Fonds commun de placement sans personnalité morale et de type ouvert, qui est régi par la Partie I de la loi luxembourgeoise du 17 décembre 2010 (la Loi de
Plus en détailTitre de créance de droit français présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l échéance (1)
alpha privilège Titre de créance de droit français présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l échéance Durée d investissement conseillée : 5 ans (hors cas de remboursement automatique
Plus en détail