Rapport d Activité Exercice 2012

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1 Rapport d Activité Exercice 2012 Mars 2013

2 SOMMAIRE I. Rapport au Conseil d Administration II. Présentation de Hannibal Lease III. Réalisations du Secteur Leasing IV. Réalisations de Hannibal Lease V. Etats Financiers au VI. Business Plan Prévisionnel 2

3 I. Rapport au Conseil d Administration Mesdames, Messieurs les Administrateurs, La Tunisie a vécu une année 2012 mitigée du fait d un retour à la croissance de notre économie avec un PNB annoncé en hausse de 3.5% mais une détérioration inquiétante des ratios souverains, ayant mené à des niveaux de déficit budgétaire (attendu 7%) et de déficits commerciaux (-11.6 Milliards DT) record. Cette situation fut également entretenue par une crise économique aigue dans la zone Euro, notre premier partenaire économique et commercial, qui a fini l année 2012 sur une contraction du PIB de 0.5%. Au niveau de l activité leasing, 2012 fut une année de reprise après un exercice 2011 difficile. Une activité économique en croissance associée à un report de décisions d investissements de 2011, ont contribué à relancer l ensemble du secteur crédit-bail. Hannibal Lease a pu surperformer le secteur après une année 2011 durant laquelle nous avons enregistré une contraction plus aigue que nos concurrents. Ainsi, nos Approbations ont atteint MDT (+38.6%), nos Mises En Force se sont élevées à MDT (+30.4%) et notre Encours a atteint 272,8 MDT (+10.7%). Hannibal Lease continue à subir, au même titre que l ensemble du secteur, une tension de trésorerie du fait d une contraction du marché obligataire ainsi qu un secteur bancaire en manque de liquidités. Cela se traduit par un renchérissement de nos ressources financières et une contraction de notre marge brute unitaire. Bien entendu, la hausse de nos encours nuance, en partie, cette problématique. Des efforts de provisionnement se sont poursuivis en 2012 afin de traduire le coût économique d une conjoncture nationale toujours incertaine. Nous enregistrons un taux d actifs classés de 9.41% (28.3 MDT) et une couverture, par les provisions, de 56.7% (62.7% en tenant compte de la Provision à Caractère Général). Ces niveaux, même s ils se situent dans la moyenne sectorielle, ne sont pas satisfaisants et une attention additionnelle sera portée à ce chapitre. Hannibal Lease termine l exercice 2012 sur un bénéfice de 2.8 MDT, en hausse de 37%. Nous prévoyons, pour l exercice 2013, un niveau de MEF stable autour de 165 MDT dans un souci de prudence face à une conjoncture économique incertaine. Merci MH Djilani 3

4 II. Présentation de Hannibal Lease II.1. Informations Juridiques Raison Sociale : Hannibal Lease S.A. Forme Juridique : Société Anonyme Objet : Leasing Date de Création : Capital Souscrit et Libéré : Dinars Tunisiens Président Directeur Général : Mohamed-Hechmi Djilani Adresse : Rue du Lac Malaren, Immeuble Triki - Les Berges du Lac Tunis II.2. Administration, Direction et Contrôle Conseil d'administration Membres Qualité Représenté par Durée du mandat Mohamed-Hechmi Djilani Président Lui même Hédi Djilani Administrateur Lui même Tarek Hamila Administrateur Lui même La Financière Tunisienne S.A. Administrateur Abdelkader Esseghaier Abderrazak Ben Ammar Administrateur Lui même United Golf Bank UGB Administrateur Rabih Soukarieh Tunis International Bank TIB Administrateur Mohamed Fekih Investment Trust Tunisia S.A. Administrateur Hatem Ben Ameur YKH Holding Administrateur Aoitef Boubaker Jouirou Jihene Ben Fadhel Administrateur Elle même Salah Riahi Administrateur Lui même Direction Président Directeur Général Mohamed Hechmi DJILANI Commissaires aux comptes Société Adresse Téléphone / Fax Mandat Delta Consult MS Louzir Immeuble Saadi Tour CD n 7 et n 8 - El menzah IV Rue du Lac d'annecy - Les Berges du Lac Tunis

5 II.3. Organigramme Contrôle de Conformité Saida Belkahla Comités de Direction Conseil d Administration Mohamed Hechmi Djilani Président Directeur Général Comité Exécutif de Crédit Comité des Risques Comité Permanant d Audit Interne Audit Interne Hamza Zhiou Secrétariat Direction Générale Surveillance et Suivi des Risques Foued Bouazra Direction Administrative & Financière Rafik Moalla Direction Réseau Hichem Msadek Département Etudes & Analyse Sadri Sancho Département Organisation & Système d Information Direction Recouvrement & Contentieux Hichem Kessontini Service Comptabilité Imen Hadj Khalil Service Trésorerie Nafaa Baili Service Portefeuille Abderraouf Maalel Service Production Hassène Guermazi Agence Siège Tunis Agence Sousse Kais Hmaidi Service Contentieux Brahim Korbi Service Recouvrement Moez Baklouti Caisse Centrale Mouldi Kthiri Agence Sfax Mahmoud Abid Service Administratif & Services Généraux Abdessatar Maalaoui Agence Gabès Bayrem Zaghden Agence Djerba Haykel Zambaa Agence Nabeul Marouane Bachali 5

6 II.4. Structure du capital au Actionnaires Nombre d'actions Capital Souscrit et Libéré Part du Capital Détenue Personnes morales ,79% Investment Trust Tunisia S.A ,53% Financière Tunisienne S.A ,66% United Gulf Bank ,00% AL-Mal Investment Company ,00% Tunisian International Bank TIB ,00% YKH Holding ,42% CIF Sicaf ,88% BIAT ,56% Gabès Invest SICAR ,50% Sotufem SARL ,63% STIET S.A ,63% Personnes physiques ,21% Abdelkader Esseghaier ,13% Sadok Hamdi ,00% Mohamed Taher Bouricha ,78% Hédi Djilani ,50% Mohamed-Hechmi Djilani ,50% Abdelkader Hamrouni ,50% Abderrazak Ben Ammar ,25% Hammouda Ben Ayed ,20% Ali Ben Ayed ,20% Salma Ben Ayed ,10% Tarek Hamila ,05% Total Général ,00% II.5. Réseau Commercial Agence Adresse Téléphone Fax Siège - Tunis Rue du Lac Malaren, Immeuble Triki - Les Berges du Lac Tunis Sfax Sousse Djerba Avenue de Carthage, Immeuble Ribat El Medina Esc. B, 5ème étage, Appartement 504, Bab El Jebli Sfax Immeuble Acqua Palace, Appartement 6, 2ème étage - El Kantaoui Sousse Avenue Habib Bourguiba, Espace Toumana, 1er étage - Midoun Djerba Gabes Avenue Salah Eddine Ayoubi - Zrig Gabes Nabeul 39 Avenue Habib Bourguiba, Immeuble City Center, Bureau 3, 3ème étage Nabeul

7 III. Réalisations du Secteur Leasing III.1. Evolution des Approbations, des Mises en Force et de l Encours Evolution des Approbations (en MDT) 10,2% 27,0% 45,4% -22,0% 20,6% 1006,7 1278,7 1858,6 1449,1 1748,2 Approbations Secteur Leasing ,4% 23,4% Evolution des Mise en Force (en MDT) 42,3% -18,4% 18,8% 819,7 1011,4 1439,2 1174,0 1394,3 Mises en Force Secteur Leasing Evolution de l'encours (en MDT) 17,5% 20,9% 26,5% 10,9% 11,8% 1274,7 1541,0 1949,0 2161,7 2416,6 Encours Secteur Leasing III.2. Parts de Marché Mises en Force en 2012 Modern Leasing 5,78% Best Lease 6,38% AIL 5,29% Tunisie Leasing 19,70% Wifack Leasing 8,46% Attijari Leasing 15,79% Hannibal Lease 11,81% CIL 11,95% ATL 14,85% 7

8 III.3. Evolution des Parts de Marchés PDM Approbations (en Millions de Dinars) Approbations Montant Evolution PDM Montant Evolution PDM Montant Evolution PDM Tunisie Leasing 390,2 34,3% 21,0% 318,5-18,4% 22,0% 374,2 17,5% 21,4% Attijari Leasing 224,1 56,1% 12,1% 237,9 6,1% 16,4% 285,8 20,1% 16,3% ATL 274,8 42,5% 14,8% 176,6-35,7% 12,2% 227,9 29,0% 13,0% Hannibal Lease 250,7 71,1% 13,5% 160,6-35,9% 11,1% 222,7 38,6% 12,7% CIL 241,8 30,1% 13,0% 189,2-21,7% 13,1% 215,0 13,6% 12,3% Wifack Leasing 119,3 59,5% 6,4% 118,1-1,0% 8,2% 152,2 28,9% 8,7% Modern Leasing 118,6 80,8% 6,4% 106,8-10,0% 7,4% 98,6-7,7% 5,6% Best Lease 78,2 48,4% 4,2% 72,2-7,7% 5,0% 96,7 33,9% 5,5% AIL 75,9 59,1% 4,1% 69,1-9,0% 4,8% 75,1 8,7% 4,3% UBCI Leasing 85,0 8,1% 4,6% Total 1 858,6 45,3% 100,0% 1 449,1-22,0% 100,0% 1 748,2 20,6% 100,0% PDM Mises en Force (en Millions de Dinars) Mises en Force Montant Evolution PDM Montant Evolution PDM Montant Evolution PDM Tunisie Leasing 294,4 34,2% 20,5% 239,5-18,6% 20,4% 274,7 14,7% 19,7% Attijari Leasing 170,1 67,0% 11,8% 175,1 2,9% 14,9% 220,1 25,7% 15,8% ATL 226,0 51,2% 15,7% 167,3-26,0% 14,3% 207,0 23,7% 14,8% CIL 191,6 14,8% 13,3% 159,3-16,9% 13,6% 166,6 4,6% 11,9% Hannibal Lease 197,4 77,7% 13,7% 126,2-36,1% 10,8% 164,6 30,4% 11,8% Wifack Leasing 88,4 36,0% 6,1% 90,6 2,5% 7,7% 118,0 30,2% 8,5% Best Lease 65,0 88,4% 4,5% 62,5-3,8% 5,3% 88,9 42,2% 6,4% Modern Leasing 70,1 27,9% 4,9% 79,1 12,9% 6,7% 80,6 1,9% 5,8% AIL 81,8 69,8% 5,7% 74,3-9,2% 6,3% 73,7-0,8% 5,3% UBCI Leasing 54,4-9,9% 3,8% Total 1 439,2 42,3% 100,0% 1 174,0-18,4% 100,0% 1 394,3 18,8% 100,0% PDM Encours (en Millions de Dinars) Encours Montant Evolution PDM Montant Evolution PDM Montant Evolution PDM Tunisie Leasing 455,8 22,2% 23,4% 486,4 6,7% 22,5% 520,6 7,0% 21,5% ATL 319,0 27,8% 16,4% 325,0 1,9% 15,0% 359,5 10,6% 14,9% Attijari Leasing 212,2 136,3% 10,9% 272,6 28,5% 12,6% 331,6 21,6% 13,7% CIL 292,4 18,9% 15,0% 307,0 5,0% 14,2% 315,9 2,9% 13,1% Hannibal Lease 239,5 61,3% 12,3% 246,5 2,9% 11,4% 272,8 10,7% 11,3% Wifack Leasing 122,1-6,3% 6,3% 146,6 20,1% 6,8% 179,8 22,6% 7,4% Best Lease 91,0 41,7% 4,7% 107,0 17,6% 4,9% 157,0 46,7% 6,5% AIL 117,1 69,9% 6,0% 138,1 17,9% 6,4% 148,3 7,4% 6,1% Modern Leasing 99,9 25,4% 5,1% 132,5 32,7% 6,1% 131,1-1,1% 5,4% UBCI Leasing Total 1 949,0 26,5% 100,0% 2 161,7 10,9% 100,0% 2 416,6 11,8% 100,0% 8

9 IV. Réalisation de Hannibal Lease IV.1. Evolution des Réalisations de Hannibal Lease Evolution des Approbations (en MDT) 24,9% 52,9% 71,1% 38,6% 10,2% 1006,7 27,0% 1278,7 45,4% -22,0% -35,9% 1858,6 1449,1 1748,2 20,6% Approbations Secteur Leasing Approbations Hannibal Lease 95,8 146,5 250,7 160,6 222, Evolution des Mise en Force (en MDT) 19,2% 45,2% 77,7% 30,4% 819,7 12,4% 23,4% 1011,4 42,3% -18,4% -36,1% 1439,2 1174,0 1394,3 18,8% Mises en Force Secteur Leasing Mises en Force Hannibal Lease 76,5 111,1 197,4 126,2 164, Evolution de l'encours (en MDT) 26,8% 36,4% 61,3% 10,9% 11,8% 17,5% 20,9% 26,5% 1949,0 2161,7 2,9% 2416,6 10,7% Encours Secteur Leasing 1274,7 1541,0 Encours Hannibal Lease 108,9 148,5 239,5 246,5 272,

10 IV.2. Evolution des Parts de Marchés PDM Approbations 9,5% 11,5% 13,5% 11,1% 12,7% PDM MEF 9,3% 11,0% 13,7% 10,8% 11,8% PDM Encours 8,5% 9,6% 12,3% 11,4% 11,3% IV.3. Evolution des Réalisations de Hannibal Lease par Agence 122,4 Evolution des Mises en Force / Agence 96,0 69,5 38,2 26,8 25,3 17,9 12,9 17,5 9,7 9,9 9,2 8,7 4,5 9,5 0,4 2,7 7,1 Tunis Sfax Sousse Djerba Gabes Nabeul Poids des Mises en Force / Agence 62,0% 55,0% 58,3% 19,4% 21,2% 15,3% 9,1% 10,2% 10,6% 7,8% 4,9% 5,6% 4,4% 3,6% 5,8% 0,2% 2,1% 4,3% Tunis Sfax Sousse Djerba Gabes Nabeul

11 IV.4. Répartition des Approbations de Hannibal Lease par secteur d activité et par nature, en 2012 Répartition des Approbations / Secteur d'activité Répartition des Approbations / Type de Matériel Services et Commerce 47,4% Agriculture 8,7% BTP 14,7% Engins de Chantier 12,3% Matériel Spécifique 10,5% Immobilier 1,7% Véhicule Tourisme 35,7% Tourisme 13,6% Industrie 15,6% Véhicule Lourd 23,7% Véhicule Utilitaire 16,1% IV.5. Répartition des Mise en Force de Hannibal Lease par secteur d activité et par nature, en 2012 Répartition des MEF / Secteur d'activité Répartition des MEF / Type de Matériel Commerce, Services et Autres 34,4% Transport 14,4% Autre Activités Tourisme 1,7% Agriculture 8,0% BTP 15,2% Location de Voitures et Agences de Voyage 11,8% Industrie 14,7% Engins de Chantier Avec Carte Grise 10,0% Engins de Chantier Sans Carte Grise 2,7% Véhicule Lourd 24,5% Matériel Spécifique 8,6% Immobilier 1,2% Véhicule Utilitaire 17,8% Véhicule Tourisme 35,2% IV.4. Répartition de l Encours de Hannibal Lease par secteur d activité et par nature, en 2012 Répartition de l'encours au / Secteur d'activité Répartition de l'encours au / Type de Matériel Commerce, Services et Autres 39,1% Transport 13,5% Autre Activités Tourisme 2,6% Agriculture 9,1% BTP 13,9% Industrie 12,7% Location de Voitures et Agences de Voyage 9,2% Engins de Chantier Sans Carte Grise 2,9% Engins de Chantier Avec Carte Grise 9,3% Matériel Spécifique 10,2% Véhicule Lourd 21,8% Immobilier 5,9% Véhicule Utilitaire 18,0% Véhicule Tourisme 31,8% 11

12 janv févr mars 2010 avr mai 2010 juin 2010 juil août 2010 sept oct nov déc janv févr mars 2011 avr mai 2011 juin 2011 juil août 2011 sept oct nov déc janv févr mars 2012 avr mai 2012 juin 2012 juil août 2012 sept oct nov déc IV.5. Evolution du Taux moyen des Mises en Force 11,00% 10,50% Taux Moyen Annuel 2010 : 9,77% 10,00% Taux Moyen Annuel 2011 : 9,42% 9,50% 9,00% 8,50% Taux Moyen Annuel 2011 : 9,16% 8,00% Taux Moyen Mensuel Taux Moyen Annuel 12

13 V. Etats Financiers au V.1. Actifs, Passifs et Capitaux Propres (exprimé en Dinar Tunisien) ACTIFS 31 Décembre 31 Décembre Variation Liquidités et équivalents de liquidités ,2% Créances sur la clientèle, opérations de leasing ,6% Portefeuille-titres de placement ,3% Portefeuille d'investissement ,7% Valeurs Immobilisées ,3% Autres actifs ,3% TOTAL DES ACTIFS ,0% 31 Décembre 31 Décembre Variation PASSIFS Concours bancaires ,9% Dettes envers la clientèle ,4% Emprunts et dettes rattachées ,1% Fournisseurs et comptes rattachés ,2% Autres passifs ,0% TOTAL DES PASSIFS ,4% CAPITAUX PROPRES Capital social ,0% Réserves ,3% Prime d'émission ,0% Résultats reportés ,8% Résultat de l'exercice ,0% TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ,8% TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET DES PASSIFS ,0% 13

14 V.2. Etat de Résultats (exprimé en Dinar Tunisien) 31 Décembre 31 Décembre Variation PRODUITS D'EXPLOITATION Intérêts et produits assimilés de leasing ,6% Intérêts et charges assimilées ( ) ( ) 3,1% Produits des placements ,4% Autres produits d'exploitation ,3% Produits nets ,9% CHARGES D'EXPLOITATION Charges de personnel ,1% Dotations aux amortissements ,4% Autres charges d'exploitation ,7% Total des charges d'exploitation ,2% RESULTAT D'EXPLOITATION AVANT PROVISIONS ,2% Dotations nettes aux provisions et résultat des créances radiées ,7% Dotations nettes aux autres provisions ,3% RESULTAT D'EXPLOITATION ,5% Autres pertes ordinaires (507) (1 316) -61,5% Autres gains ordinaires ,3% RESULTAT DES ACTIVITES ORDINAIRES AVANT IMPOT ,8% Impôts sur les bénéfices ( ) ( ) 115,2% RESULTAT NET DE LA PERIODE ,0% 14

15 V.3. Etat de Flux de Trésorerie (exprimé en Dinar Tunisien) 31 Décembre 31 Décembre Variation Flux de trésorerie liés à l'exploitation Encaissements reçus des clients ,8% Décaissements pour financement de contrats de leasing ( ) ( ) 17,2% Sommes versées aux fournisseurs et au personnel ( ) ( ) 14,5% Intérêts payés ( ) ( ) 2,1% Impôts et taxes payés ( ) ( ) -7,4% Restitution du crédit de TVA ,0% Autres flux liés à l'exploitation ,0% Flux de trésorerie provenant de (affectés à) l'exploitation ( ) ( ) 105,3% Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement Décaissements provenant de l'acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles ( ) ( ) -29,1% Encaissements provenant de la cession d'immobilisations corporelles et incorporelles ,5% Décaissements provenant de l'acquisition d'immobilisations financières ( ) - - Encaissements provenant de la cession d'immobilisations financières Flux de trésorerie provenant des (affectés aux) activités d'investissement ( ) ( ) 36,7% Flux de trésorerie liés aux activités de financement Dividendes et autres distributions ( ) ( ) 0,0% Encaissements provenant des emprunts ,2% Remboursements d'emprunts ( ) ( ) 29,4% Flux de trésorerie provenant des (affectés aux) activités de financement ,7% Variation de trésorerie ( ) ( ) 5557,3% Trésorerie au début de l'exercice ,4% Trésorerie à la clôture de l'exercice ( ) ,5% 15

16 V.4. Tableau de Mouvements des Capitaux Propres (exprimé en Dinar Tunisien) Capital Réserve Réserve Prime Résultats Résultat social légale pour d'émission reportés de Total réinvestissement l'exercice Solde au 31 décembre Affectations approuvées par l'a.g.o du 22 juin ( ) - Dividendes versés sur le bénéfice de 2010 ( ) ( ) Résultat de l'exercice Solde au 31 décembre Affectations approuvées par l'a.g.o du 22 juin ( ) - Dividendes versés sur le bénéfice de 2011 ( ) ( ) Résultat de l'exercice Solde au 31 décembre

17 V.5. Portefeuille d'investissement et Portefeuille Titres de Placement V.5.1. Portefeuille d'investissement (exprimé en Dinar Tunisien) Participation Hannibal Lease Société Nombre d'actions Nominal de l'action Capital Souscrit et Libéré Nombre d'actions détenus Part du Capital Détenu Valeur au FCP MAC Equilibre ,00% FCP MAC Epargnant ,00% FCP MAC Croissance ,80% Société Les Sables Du Centre ,67% Société Immobilière ECHARIFA ,29% Société NIDA ,56% Société AMILCAR LLD * ,92% Total V.5.2. Portefeuille Titres de Placement (exprimé en Dinar Tunisien) Situation au Mouvement de l'exercice 2012 Situation au Montant Brut Achats d'actions Provisions pour dépréciation des actions Reprises sur provisions pour dépréciation des actions Cessions d'actions Plus ou Moins values sur cessions d'actions Montant Net

18 V.6. Tableau Récapitulatif des Engagements au (exprimé en Dinar Tunisien) ANALYSE PAR CLASSE A0 B 1 B 2 B 3 B 4 Actifs nécessitant Actifs Actifs un suivi incertains préoccupants particulier Actifs courants Actifs compromis TOTAL Encours financiers Impayés Contrats en instance de mise en force CREANCES LEASING Avances reçues (*) ( ) (23) (553) - ( ) ( ) ENCOURS GLOBAL ENGAGEMENTS HORS BILAN TOTAL ENGAGEMENTS Produits réservés - - ( ) (18 807) ( ) ( ) Provisions sur encours financiers - - ( ) (55 197) ( ) ( ) Provisions sur impayés (31 512) ( ) ( ) TOTAL DE LA COUVERTURE - - ( ) ( ) ( ) ( ) ENGAGEMENTS NETS Ratio des actifs non performants (B2, B3 et B4) au 31 décembre ,36% 0,19% 7,86% 9,41% Ratio des actifs non performants (B2, B3 et B4) au 31 décembre ,65% Ratio de couverture des actifs classés par les provisions et agios réservés au 31 décembre ,07% 18,75% 66,36% 56,70% Ratio de couverture des actifs classés par les provisions et agios réservés au 31 décembre ,46% 18

19 V.7. Couverture des Créances Douteuses et Litigieuses par les Provisions Couverture des Créances Douteuses et Litigieuses (en MDT) 38,63% 51,16% 60,05% 77,46% 64,69% 55,46% 56,70% 12,99% 9,28% 8,18% 5,99% 6,65% 8,65% 9,41% 23,2 28,3 9,0 8,6 9,3 9,1 5,6 3,5 4,4 7,1 16,3 10,6 12,9 16, Créances Douteuses et Litigieuses CDL + Agios Réservés (en MDT) Provisions + Agios Réservés (en MDT) 19

20 VI. Business Plan Prévisionnel Cf Document de référence Introduction en bourse, déposé auprès du CMF VI.1. Actifs, Passifs et Capitaux Propres (exprimé en Dinar Tunisien) ACTIFS 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre Liquidités et équivalents de liquidités Créances sur la clientèle, opérations de leasing Portefeuille-titres de placement Portefeuille d'investissement Valeurs Immobilisées Autres actifs TOTAL DES ACTIFS PASSIFS 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre Concours bancaires Dettes envers la clientèle Emprunts et dettes rattachées Fournisseurs et comptes rattachés Autres passifs TOTAL DES PASSIFS CAPITAUX PROPRES Capital social Réserves Prime d'émission Résultats reportés Résultat de l'exercice Total des capitaux propres TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET DES PASSIFS

21 VI.2. Etat de Résultats (exprimé en Dinar Tunisien) 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre PRODUITS D'EXPLOITATION Intérêts et produits assimilés de leasing Intérêts et charges assimilées ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Produits des placements Produits nets CHARGES D'EXPLOITATION Charges de personnel Dotations aux amortissements Autres charges d'exploitation Total des charges d'exploitation RESULTAT D'EXPLOITATION AVANT PROVISIONS Dotations nettes aux provisions et résultat des créances radiées Dotations nettes aux autres provisions RESULTAT D'EXPLOITATION Autres pertes ordinaires Autres gains ordinaires RESULTAT DES ACTIVITES ORDINAIRES AVANT IMPOT Impôts sur les bénéfices ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) RESULTAT NET DE LA PERIODE

22 VI.3. Etat de Flux de Trésorerie (exprimé en Dinar Tunisien) Flux de trésorerie liés à l'exploitation 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre Encaissements reçus des clients Décaissements pour financement de contrats de leasing ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Sommes versées aux fournisseurs et au personnel ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Intérêts payés ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Impôts et taxes payés ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Restitution du crédit de TVA ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Autres flux liés à l'exploitation Flux de trésorerie provenant de (affectés à) l'exploitation ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement Décaissements provenant de l'acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles corporelles et incorporelles Encaissements provenant de la cession d'immobilisations corporelles et incorporelles Décaissements provenant de l'acquisition d'immobilisations financières Encaissements provenant de la cession d'immobilisations financières ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Flux de trésorerie provenant des (affectés aux) activités d'investissement ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Flux de trésorerie liés aux activités de financement Encaissements suite à l'émission d'actions Dividendes et autres distributions ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Encaissement provenant des CMT Bancaires Remboursement provenant des CMT Bancaires ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Encaissement provenant des emprunts obligataires Remboursement provenant des emprunts obligataires ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Encaissements / Décaissements Nets de Billets de Trésorerie ( ) ( ) Flux de trésorerie provenant des (affectés aux) activités de financement Variation de trésorerie (49 402) ( ) ( ) Trésorerie au début de l'exercice Trésorerie à la clôture de l'exercice

23 VI.4. Principaux Indicateurs & Ratios de Couverture (exprimé en Dinar Tunisien) 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre 31 Décembre Mises en Force de l'année Encours au 31/12 (1) Ajout Créances Accrochés n Créances Accrochés au 31/12 (2) Total Impayés au 31/12 (3) Total Engagements au 31/12 (4) = (1) + (3) Taux des Créances Accrochés (5) = (2) / (4) 8,37% 8,16% 7,97% 7,93% 7,72% Provisions Constituées Année n-1 (6) Dotation Provisions Flat (7) * Provisions Constituées Année n (8) = (6) + (7) Agios Réservés Année n -1 (9) Variation Agios Réservés (10) Agios Réservés Année n (11) Provisions Constituées + Agios Réservés Année n (12) = (9) + (11) Taux de Couverture des Créances Accrochées (13) = (12) / (2) * 68,74% 72,29% 74,92% 77,33% 79,55% 23