Le résultat net courant par action ordinaire ( 4,87) conforte les prévisions annoncées pour l exercice 2006

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1 COMMUNIQUE DE PRESSE Embargo jusqu au h40 Le résultat net courant par action ordinaire ( 4,87) conforte les prévisions annoncées pour l exercice 2006 Bruxelles, le Les tendances observées en 2005 sur le marché immobilier du bureau en Belgique ont peu évolué durant la première moitié de l année En effet, le marché locatif est toujours caractérisé par une prise en location (take-up) assez faible ( m²) et par des niveaux de loyers sous pression dans la majorité des zones géographiques. Cofinimmo a, dès le début de la dégradation du marché locatif, intensifié sa stratégie commerciale en renforçant ses propres équipes commerciales mais également en favorisant un contact permanent et constructif avec les agents immobiliers. De plus, étant donné le peu de mouvement locatif observé sur le marché, les équipes commerciales se sont concentrées sur la fidélisation des clients existants. C est ainsi qu au cours du 1 er semestre 2006, m² ont été loués à des clients existants tandis que m² ont été loués à des nouveaux clients. Le taux d occupation au atteint 95,13%, soit toujours largement au-dessus de la moyenne du marché (89,56%, source : CB Richard Ellis). Le Groupe a par ailleurs poursuivi, avec succès, sa stratégie d investissement. Dans un marché de l investissement en espace de bureaux où les biens de qualité susceptibles de rencontrer les objectifs du Groupe tendent à se raréfier, la conclusion de l acquisition de la SA Belgian European Properties (voir infra), propriétaire d un complexe de bureau situé à l angle du Square de Meeus et de la rue du Luxembourg, en plein milieu du quartier Leopold, constitue une réelle réussite. Cofinimmo a également identifié un certain nombre de cibles potentielles dans le secteur des maisons de repos. Cofinimmo reste très positif quant aux potentialités de ce secteur à fournir un complément d acquisitions relutives et d opportunités de développement pour compte propre. Grâce à sa stratégie commerciale et d investissement dans le secteur classique des bureaux, le secteur spécifique des biens occupés par des entités publiques ou plus récemment les maisons de repos, et en s appuyant sur des structures de financement innovantes, Cofinimmo recherche à maintenir un avantage compétitif durable favorisant la création de valeur pour ses actionnaires et optimisant les conditions d hébergement de ses clients. Dans ce contexte, le Groupe enregistre des résultats consolidés prometteurs à l issue du 1 er semestre En effet, le résultat net courant par action ordinaire, sans prendre en compte la revalorisation positive des instruments financiers résultant de l application de la norme IAS 39, atteint 4,28 contre 4,03 au cours du 1 er semestre 2005, soit une progression de 6,2%. La prise en compte de l application de la norme IAS 39, fait passer le résultat net courant à 4,87 au contre 3,80 à cette date en A la lecture des résultats enregistrés au cours du 1 er semestre, des perspectives pour la deuxième partie de l année et en l absence de relèvements accélérés du niveau des taux d intérêt, le résultat net courant par action ordinaire, hormis l impact de la norme IAS 39, devrait avoisiner 8,50, soit en conformité avec le résultat annoncé dans la prévision du Rapport Annuel La prévision de dividende pour l exercice 2006 (payable en 2007) est de 7,40 brut par action ordinaire (pay-out du résultat net courant de 87%).

2 1. Comptes consolidés au Le résultat immobilier au s élève à 71,68 millions, en progression de 3,85% par rapport au ( 69,02 millions), résultant de l entrée dans le patrimoine en cours d année 2005 des immeubles North Galaxy, Tour Albert (Charleroi) et Mechelen Station. La marge d exploitation (82,7%) reste solide par rapport à l ensemble de l exercice 2005 (83%). Globalement, sur un rythme annuel, les frais d exploitation directs et indirects représentent 1,14% de la valeur du patrimoine moyen sous gestion au 1 er semestre 2006, un niveau identique à celui de l année La croissance rapide du patrimoine au cours des derniers exercices s est ainsi accompagnée d une maîtrise des frais d exploitation. Les produits financiers au se composent principalement des intérêts perçus sur les créances de redevances emphytéotiques sur l immeuble Belliard I-II et sur le Palais de Justice d Anvers ( 4,62 millions). Les charges financières au enregistrent une hausse de 5,1% par rapport au Le taux d intérêt moyen des emprunts, y compris les marges bancaires et les frais d amortissement des instruments de couverture afférente à la période, est passé de 3,21% pour l année 2005 à 3,19% au , tandis que la dette financière a augmenté de 5,4% depuis le La revalorisation des instruments financiers par l application de la norme IAS 39 induit un produit latent net de 5,76 millions au Ce produit résulte uniquement de la revalorisation positive de la valeur temps des instruments de couverture causée par la remontée des taux d intérêts au cours du 1 er semestre La probabilité que ces instruments de couverture aient une valeur plus positive (options CAP achetées) ou une valeur moins négative (options FLOOR vendues) dans la période qu ils couvrent est en effet plus élevée au qu elle ne l était 6 mois plus tôt. Le résultat net courant - part du groupe (actions ordinaires) au s'élève à 47,29 millions contre 36,90 millions au et le résultat net courant - part du groupe par action ordinaire au s'élève à 4,87 contre 3,80 au , soit une amélioration de 28,2%. Hormis l impact positif de l application de la norme IAS 39 évoqué plus haut, le résultat net courant s élève à 41,54 millions contre 39,15 millions au et le résultat net courant - part du groupe par action ordinaire au s'élève à 4,28 contre 4,03 au , soit une amélioration de 6,2%. Le résultat sur portefeuille comprend une plus-value non réalisée de 4,51 millions, contre une plus-value non réalisée de 0,34 million au A portefeuille constant, la valeur des immeubles en portefeuille s est appréciée de 0,38% au Elle avait augmenté de 0,19% au cours de l année Le tableau ci-dessous reprend par zone géographique la variation (en %) de la valeur du portefeuille, à portefeuille constant, entre le et le ainsi que la répartition géographique du portefeuille (en %). Zone géographique Variation de valeur Répartition géographique Bruxelles Quartier Léopold -0,2% 22% Bruxelles Centre/Nord 2,3% 22% Bruxelles Louise -1,1% 1% Bruxelles Décentralisé -0,4% 31% Bruxelles Périphérie -2,1% 9% Bruxelles Satellites 0,6% 2% Anvers 0,7% 6% Autres régions 2,8% 7% 2/8

3 La juste valeur («fair value») du portefeuille immobilier, y compris les actifs détenus en vue de la vente, reprise dans le bilan consolidé, par application des normes IAS 40 et IAS 16, s obtient en déduisant de la valeur d investissement les frais de mutation (tels que définis en page 76 du Rapport Annuel 2005). Au , la juste valeur atteint 2 163,92 millions, à comparer à 2 127,06 millions au La valeur d investissement du portefeuille immobilier, y compris les actifs détenus en vue de la vente, tel qu établie par l expert immobilier indépendant avant déduction des frais de mutation s élève à 2 216,76 millions au à comparer à 2 180,47 millions au Le résultat net (après incorporation du résultat sur portefeuille) au s élève à 51,48 millions contre 38,16 millions au et le résultat net par action ordinaire (après incorporation du résultat sur portefeuille) au s élève à 5,30 contre 3,92 au , soit une augmentation de 35,2%. L actif net par action ordinaire sur base de la juste valeur du portefeuille immobilier s élève à 106,87 au contre 100,82 (après affectation du dividende proposé de l exercice 2005) au , soit une augmentation de 6,0%. L actif net par action ordinaire sur base de la valeur d investissement du portefeuille immobilier s élève à 112,31 au contre 106,32 (après affectation du dividende proposé de l exercice 2005) au , soit une augmentation de 5,6%. Le ratio d endettement (soit les dettes rapportées au total des actifs) s élève au à 48,83%. L Arrêté Royal du a relevé la limite d endettement autorisé de 50 à 65% du total des Actifs. 3/8

4 BILAN CONSOLIDE (x 1 000) Actifs non courants Immobilisations incorporelles Immeubles de placement (1) Projets de développement Actifs à usage propre (2) Autres immobilisations corporelles Actifs financiers non courants Créances de location-financement Créances commerciales et autres actifs non courants Actifs courants Actifs détenus en vue de la vente Créances de location-financement Créances commerciales Créances fiscales et autres actifs courants Trésorerie et équivalents de trésorerie Comptes de régularisation TOTAL DE L ACTIF Capitaux propres Capital Primes d émission Réserves Impact sur la juste valeur des frais et droits de mutation estimés intervenant lors de l aliénation hypothétique des immeubles de placement Variations de la juste valeur d actifs et de passifs financiers Passif Passifs non courants Provisions Dettes financières non courantes Autres passifs financiers non courants Passifs courants Dettes financières courantes Autres passifs financiers courants Dettes commerciales et autres dettes courantes Comptes de régularisation TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET DU PASSIF Ratio d endettement sur total de l actif 48,83% 46,30% (1) La valorisation des immeubles de placement est présentée en juste valeur. (2) Immeuble Woluwe 58, utilisé aux deux tiers comme siège social, et son mobilier. 4/8

5 COMPTES DE RESULTATS CONSOLIDES Schéma analytique (x 1 000) A. RESULTAT NET COURANT Revenus locatifs Reprises de loyers cédés et escomptés (élément non monétaire) Charges locatives et taxes non récupérées sur immeubles loués Frais de remise en état, net d indemnités pour dégâts locatifs Résultat immobilier Frais techniques Frais commerciaux Charges locatives et taxes sur immeubles non loués Frais de gestion immobilière Résultat d exploitation des immeubles Charges d exploitation corporate Résultat d exploitation Produits financiers Charges financières Revalorisation des instruments financiers (IAS 39) Impôts Résultat net courant - part du groupe Dividendes privilégiés - Proposition (1) Résultat net courant - part du groupe (actions ordinaires) B. RESULTAT SUR PORTEFEUILLE Résultat sur vente d actifs immobiliers Réévaluation d actifs immobiliers Exit tax Résultat sur portefeuille C. RESULTAT NET Résultat net - part du groupe (actions ordinaires) Nombre d actions ordinaires en circulation Nombre d actions ordinaires en circulation et ayant jouissance dans le résultat de la période Nombre d actions privilégiées ayant jouissance dans le résultat de la période RESULTAT NET COURANT PAR ACTION ORDINAIRE (en ) 4,87 3,80 RESULTAT NET PAR ACTION ORDINAIRE (en ) 5,30 3,92 (1) La proposition correspond à 50% du montant prioritaire plafonné annuel de 6,37 par action. 5/8

6 Synthèse des résultats par action ordinaire (en ) Résultat net courant - part du Groupe 4,87 3,80 Résultat net courant - part du Groupe - hors impact IAS 39 4,28 4,03 Résultat net - part du Groupe 5,30 3,92 Résultat net - part du Groupe - hors impact IAS 39 4,71 4,16 Actif net par action ordinaire sur base de l évaluation du patrimoine immobilier en juste valeur (en ) Actif net réévalué par action ordinaire Actif net réévalué par action ordinaire sur base «fully diluted» (2) Actif net par action ordinaire sur base de l évaluation du patrimoine immobilier en valeur d investissement (en ) Actif net réévalué par action ordinaire Actif net réévalué par action ordinaire sur base «fully diluted» (2) ,87 106,54 100,82 (1) 101,30 (1) ,31 111,25 106,32 (1) 106,06 (1) 2. Patrimoine immobilier Au , le patrimoine immobilier consolidé était constitué de 143 biens, situés principalement à Bruxelles (87%) et totalisant m² de surface locative en superstructure. La très grande majorité de ce patrimoine (97%) est constituée de bureaux. EVOLUTION DU PORTEFEUILLE (3) Extrait du rapport de l expert immobilier indépendant Winssinger & Associés sur base de la valeur d investissement (x ) Valeur d investissement du portefeuille entier (4) 2 216, ,47 Projets et réserve foncière (4) -61,97-41,21 Total des immeubles en exploitation (4) 2 154, ,26 Loyers contractuels 150,02 154,91 Rendement sur les immeubles en exploitation 6,96% 7,24% Loyers contractuels + Valeur locative estimée des 157,70 161,78 immeubles inoccupés à la date d évaluation Rendement si portefeuille loué à 100% 7,40% 7,56% Taux d occupation des immeubles en exploitation (5) 95,13% 95,76% (1) Après affectation du dividende de l exercice. (2) Les actions privilégiées sont convertibles à raison d une action ordinaire pour une action privilégiée, à dater du 5 ème anniversaire de leur émission (2009). Jusqu à leur conversion, les actions privilégiées bénéficient d un droit prioritaire aux répartitions de liquidation, mais plafonné à leur prix d émission. L actif net réévalué par action ordinaire se calcule sur base des capitaux propres sous déduction de la valeur de ce droit ( 159,1 millions). L actif net réévalué par action est ensuite calculé ici pro forma sur une base «fully diluted» qui suppose que les actions privilégiées auraient déjà été converties dès l émission, ceci afin de présenter dès aujourd hui l effet de leur conversion future sur l actif net réévalué par action ordinaire. (3) Y compris les actifs détenus en vue de la vente. (4) Les valeurs de portefeuille reprises dans le tableau ci-dessus sont exprimées en valeur d investissement. Leur expression en juste valeur s obtient en les divisant par 1,025. (5) Calculé sur base des revenus locatifs. 6/8

7 Le taux d occupation, qui s applique uniquement aux immeubles en état d être occupés à la date de calcul (immeubles en exploitation), s élève à 95,13%, contre 95,76% le Ce taux est légèrement inférieur à celui au en raison de l acquisition d un bien vide, Luxembourg 40, dont la commercialisation est en cours. La moyenne du marché belge des bureaux était évaluée au à 89,56% (source: CB Richard Ellis). La rubrique Projets et réserve foncière comprend le terrain du bâtiment Egmont II, dont les travaux de construction se termineront au 3 ème trimestre 2006, l immeuble Loi 56 dont la rénovation devrait se terminer fin 2006, l immeuble Square de Meeûs 23 (récemment acquis par l acquisition des actions de la SA Belgian European Properties) qui devra faire l objet d une rénovation complète s étalant sur les années 2006 et 2007 et les immeubles Colonel Bourg 122 et Keiberg 410, qui font l objet d une rénovation lourde en Investissements et désinvestissements Le , le Groupe Cofinimmo a signé des conventions d options put et call sur les actions de la société Immo Parlement SA. Cette société est propriétaire d un immeuble d environ 4 000m² situé rue de Louvain, 38 et rue du Parlement à 1000 Bruxelles, qui est actuellement vide et sera rénové au cours de l année Cofinimmo s est engagée à devenir propriétaire d Immo Parlement SA après rénovation de l immeuble et sous condition que l immeuble soit loué. Le , le Groupe Cofinimmo a conclu une convention avec les actionnaires de Belgian European Properties SA (BEP) par laquelle il acquiert toutes les actions de cette société. BEP SA est propriétaire des constructions d un complexe de bureaux composé de 2 immeubles mitoyens, représentant m². Les immeubles sont situés au cœur du Quartier Léopold (Square de Meeûs 23 et Luxembourg 40), à deux pas du Parlement européen. Quelque 7 500m² sont nouvellement construits et ont été réceptionnés et quelque 9 000m² (la partie sise Square de Meeûs 23) doivent être entièrement rénovés. Après rénovation, la valeur d investissement de l immeuble s élèverait à près de 60 millions, générant un rendement locatif attendu d environ 6,5%. Le , Cofinimmo a signé un compromis de vente avec la Société des Transports Intercommunaux de Bruxelles (STIB) relatif à l immeuble Royal Atrium, situé Rue Royale 74/78 à 1000 Bruxelles. Le Royal Atrium, qui totalise m², sera vendu avec plus-value au prix de 59,5 millions. Cette vente sera effective au plus tard le , Cofinimmo bénéficiant des loyers jusqu à cette date. Le a eu lieu une Assemblée Générale Extraordinaire, qui a approuvé les modifications de statuts comprenant la fusion par absorption avec les sociétés Mechels Kantoren Vastgoed SA (contre l émission de actions ordinaires nouvelles), MKV I SA (contre l émission de actions ordinaires nouvelles), MLM Immo SA (contre l émission de actions ordinaires nouvelles) et Dirana SA (contre l émission de actions ordinaires nouvelles). L ensemble des actions émises ont été attribuées à Léopold Square SA, société contrôlée directement et indirectement à 100% par Cofinimmo SA. Les actionnaires de Cofinimmo ont également approuvé à cette même date l absorption, par voie de scission partielle de la société Financière Belge d Investissement SA (FBI SA), d un patrimoine consistant en un terrain sur lequel est construit le complexe de bureaux appartenant à BEP SA (Square de Meeûs - rue de Luxembourg, voir supra). En contrepartie de cette scission partielle, les actionnaires de FBI SA ont reçu actions ordinaires Cofinimmo nouvellement émises, qui participeront aux résultats de Cofinimmo à partir du (premier dividende payable en 2008). Après ces opérations, le capital de Cofinimmo est représenté par actions ordinaires et actions privilégiées. Parmi les actions ordinaires émises, ont jouissance dans le résultat à partir du (premier dividende payable en 2008). Par ailleurs, le niveau d autocontrôle de Cofinimmo s élève à 2,67% ( actions ordinaires). 7/8

8 Annexe COMPTES DE RESULTATS CONSOLIDES (x 1 000) Revenus locatifs Reprises de loyers cédés et escomptés Charges relatives à la location Résultat locatif net Récupération de charges immobilières Récupération de charges locatives et de taxes normalement assumées par le locataire sur immeubles loués Frais incombant aux locataires et assumés par le propriétaire sur dégâts locatifs et remises en état au terme du bail Charges locatives et taxes normalement assumées par le locataire sur immeubles loués Résultat immobilier Frais techniques Frais commerciaux Charges et taxes sur immeubles non loués Frais de gestion immobilière Charges immobilières Résultat d exploitation des immeubles Frais généraux de la société Résultat d exploitation avant résultat sur portefeuille Résultat sur vente d immeubles de placement Variations de la juste valeur des immeubles de placement Résultat d exploitation Revenus financiers Charges d intérêts Résultat financier Résultat avant impôt Impôts des sociétés Exit tax Impôt Résultat net attribuable à: Dividendes privilégiés (proposition) Part du Groupe Cofinimmo est la première société immobilière belge cotée (Euronext, BEL20), spécialisée en immeubles de bureaux. Cofinimmo possède un portefeuille de plus de 2 milliards, composé de 143 biens d une superficie totale de m² et principalement situés à Bruxelles et à Anvers. Cofinimmo est une société indépendante, qui assure elle-même la gestion de son patrimoine immobilier. La capitalisation boursière de Cofinimmo s élève à 1,5 milliard Pour tout renseignement: Sébastien Berden Séverine Van der Schueren Investor Relations Manager Corporate Communications Manager Tél.: Tél.: sberden@cofinimmo.be svanderschueren@cofinimmo.be /8