Les Notes de l Institut d émission

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1 Les Noes de l Insiu d émission Aoû 2012 Déerminans des échanges de biens e compéiivié dans une économie monoexporarice : 164 rue de Rivoli Paris élécopie

2 Sommaire SYNTHÈSE... 3 I LES DÉTERMINANTS DES ÉVOLUTIONS DES EXPORTATIONS ET DES IMPORTATIONS DE BIENS Mesure de la compéiivié de la Nouvelle-Calédonie par le aux de change effecif L indicaeur classique de la compéiivié-change dans le cas d une économie monoprodui L indicaeur de compéiivié du seceur du nickel : une mesure de la compéiivié appropriée pour la Nouvelle-Calédonie? La demande mondiale adressée à la Nouvelle-Calédonie L indicaeur classique de la demande mondiale non approprié pour une économie monoprodui Demande mondiale de nickel : un indicaeur perinen pour mesurer les gains e les peres de pars de marché de la Nouvelle-Calédonie La demande finale en Nouvelle-Calédonie II CARACTÉRISATION DES ÉCHANGES DE BIENS DE LA NOUVELLE-CALÉDONIE Les imporaions de biens de la Nouvelle-Calédonie Les imporaions expliquées esseniellemen par la demande finale La demande finale, comme seule explicaive de l évoluion des imporaions de biens Les exporaions de nickel de la Nouvelle-Calédonie Un effe marqué de la demande mondiale de nickel sur les exporaions de nickel Des peres de pars de marché de l indusrie du nickel en Nouvelle-Calédonie enre 2004 e 2010? Evaluer les peres de richesses pour la Nouvelle-Calédonie dues à une incapacié producive (ou à une capacié de producion insuffisane) Des capaciés producives qui se renforceron à erme III CONCLUSION IV BIBLIOGRAPHIE V ANNEXES

3 RÉSUMÉ La Nouvelle-Calédonie es une économie mono-produi du Pacifique qui dépend principalemen de l indusrie du nickel, malgré l imporance du seceur ourisique e sa dépendance aux ransfers courans exérieurs. Les échanges de biens conribuan principalemen à l évoluion des enrées e sories des ransacions couranes du errioire, nous nous sommes aachés à l analyse des échanges de marchandises. Cee éude se propose donc d analyser les déerminans des échanges de biens de la Nouvelle-Calédonie avec l exérieur. Les enseignemens irés de cee éude monren que c es principalemen la demande mondiale de nickel adressée à la Nouvelle-Calédonie, qui influe sur la dynamique des exporaions, la compéiivié-change ne jouan qu un rôle limié. Le errioire a enregisré des peres de pars de marché à l exporaion dans le seceur du nickel, de 2004 à 2010, qui s es radui par des peres de richesses que nous avons esimées à environ 9% du PIB par an. Quan aux imporaions de biens, elles s expliquen par la demande finale, mais la moindre conribuion de celle-ci depuis 2008, laisse aendre une possible révision du PIB en valeur. ABSTRACT New Caledonia is a Pacific s French oversea Terriory depending mainly of he nickel indusry, despie an imporan ourisic secor and is dependence o curren ransfers. Trades in goods conribue mainly o he developmen of inpu and oupu curren accoun of he counry: we are commied o he analysis of rade in goods. The main finding of he sudy can be oulined as follows: Global nickel demand addressed o New Caledonia affecs he dynamics of expors, whereas Compeiiveness effecs of exchange raes is limied. The oversea Terriory losses of marke share in he expor of nickel, from 2004 o These losses for New- Caledonia could be esimaed by almos 9% of GDP per year. Final demand deerminaes he volume of imporaions of goods. However, since 2008, he conribuion of he final demand is lower, and suggess a possible revision of he nominal GDP. 2

4 SYNTHÈSE Peie économie insulaire du Pacifique, la Nouvelle-Calédonie se disingue des errioires de ce ype par un degré d ouverure relaivemen faible e un niveau de développemen économique généralemen supérieur. Oure sa dépendance aux ransfers courans exérieurs, la Nouvelle-Calédonie présene la caracérisique d êre une économie monoprodui, liée principalemen à l indusrie du nickel, malgré un seceur ourisique développé. Cee éude se propose ou d abord d analyser les déerminans des échanges de la Nouvelle-Calédonie avec l exérieur. La balance des paiemens, documen saisique qui regroupe les ransacions avec l éranger, es un ouil privilégié pour l analyse des échanges exérieurs d un errioire e l éude du solde des ransacions couranes consiue une riche grille de lecure des évoluions de ces échanges (hors flux financiers). Cependan, dans la mesure où ce son les échanges de biens qui conribuen principalemen à l évoluion des enrées e sories des ransacions couranes du errioire, nous nous sommes aachés à analyser les déerminans des échanges de marchandises pour approcher ceux des échanges oaux (annexe 1). Oure la modélisaion des exporaions e des imporaions de biens en volume, une modélisaion du solde des ransacions couranes a éé effecuée e es présenée en annexe de ce documen. Une aenion pariculière es ensuie porée à l analyse des exporaions de biens, consiuées à plus de 95% en valeur de produis issus de l indusrie du nickel. C es en effe ce seceur qui perme d expliquer le besoin de financemen de plus en plus marqué de la Nouvelle Calédonie : alors qu enre 1998 e 2004, le solde des ransacions couranes de la Nouvelle-Calédonie es excédenaire de 1,3 poin de PIB, un défici croissan des ransacions couranes, de 9 poins de PIB en moyenne, es observé de 2005 à Es-il le refle d un manque de compéiivié e d aracivié de la Nouvelle-Calédonie? Un des élémens de réponse se rouve dans l idenificaion des moifs de la source de financemen. Or, les ransacions couranes du errioire son financées en majeure parie par les invesissemens direcs érangers (IDE), ce qui consiue le signe de son aracivié mais raduisen aussi les imporaions de services de consrucion e aux enreprises liées à la consrucion, issus du seceur du nickel. Ce seceur es donc fondamenal dans le dynamisme de l économie calédonienne e la recherche des déerminans des échanges avec l exérieur s aricule auour de celui-là. Les principaux résulas son les suivans : les performances à l exporaion à long erme (en volume) relèven principalemen de la demande mondiale de nickel adressée à la Nouvelle-Calédonie e dans une moindre mesure, de la compéiivié-change du errioire. A cour erme, c es égalemen la demande mondiale de nickel qui influe sur la dynamique des exporaions, alors que les effes de change ne semblen pas jouer de rôle majeur ; de 2004 à 2010, la faible conribuion de la demande mondiale de nickel adressée à la Nouvelle- Calédonie e de la compéiivié-change illusre des peres de pars de marché à l exporaion dans le seceur du nickel. Les peres de richesses pour le errioire, esimées à parir de ce qu aurai éé la producion de nickel si les capaciés producives avaien éé suffisanes, son évaluées à 68 milliards de F CFP par an depuis 2004, soi 9 % du PIB. Cependan, l enrée en producion de l usine du Sud en 2011 e la prochaine de l usine du Nord, devraien permere à erme, une amélioraion de la compéiivié du errioire ; le cours du nickel déermine foremen les prix à l exporaion des produis issus de l indusrie du nickel calédonien ( à haueur de 70 %). 30 % du prix es impuable au cours du change euro-dollar (à long erme). A cour erme, l effe de ces deux variables es beaucoup plus limié. L ajusemen des marges par les indusriels du seceur du nickel es un moyen pour pallier à une pere de compéiivié induie par un effe de change négaif ; les imporaions de biens de la Nouvelle-Calédonie (en volume) s expliquen par la demande finale (en volume). Cependan, depuis 2008 la demande finale conribue moindremen à l évoluion des imporaions. La demande finale pouvan s écrire comme foncion du PIB, sa moindre conribuion laisse aendre une possible révision du PIB en valeur. 3

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6 I - LES DÉTERMINANTS DES ÉVOLUTIONS DES EXPORTATIONS ET DES IMPORTATIONS DE BIENS 1- Mesure de la compéiivié de la Nouvelle-Calédonie par le aux de change effecif 1-1 L indicaeur classique de la compéiivié-change dans le cas d une économie monoprodui L inroducion d un indicaeur el que le aux de change effecif réel (TCER) perme d appréhender la compéiivié d un errioire vis-à-vis de ses parenaires commerciaux. Même s il es consrui conformémen à la méhodologie classique pour l analyse de la compéiivié d une économie diversifiée e non pour une économie monoprodui comme la Nouvelle- Calédonie, on a ené procéder à une analyse selon cee approche pour la Nouvelle-Calédonie. L indicaeur de la compéiivié-change Selon cee méhodologie, la compéiivié de la Nouvelle-Calédonie peu êre mesurée par le aux de change effecif réel, lequel peu permere la comparaison des évoluions du F CFP (relié par une parié fixe au franc français puis à l euro e inchangée depuis 1960) par rappor aux devises de ses parenaires commerciaux corrigées des différeniels d inflaion. On éé reenus onze pays parenaires pour les exporaions de biens e dix pour les imporaions, représenan respecivemen 91 % e 81 % des exporaions e des imporaions de biens de la Nouvelle-Calédonie enre 2005 e % Graphique 1 : principaux cliens de biens de la Nouvelle-Calédonie enre 2005 e % Graphique 2 : principaux fournisseurs de biens de la Nouvelle-Calédonie enre 2005 e % 20% 30% 15% 25% 20% 10% 15% 5% 10% 5% 0% Japon France Taiwan Chine Espagne Ausralie Corée Belgique Ialie Eas- Sources : douanes, ISEE, IEOM Unis Nouvelle- Zélande 0% France Singapour Ausralie Chine Nouvelle- Allemagne Eas-Unis Ialie Japon Corée Zélande Sources douanes, ISEE, IEOM : Le TCER éan un indice, c es son évoluion qui impore. Ainsi, l augmenaion du TCER reflèe l appréciaion en erme réel du F CFP par rappor aux devises des principaux parenaires de la Nouvelle-Calédonie, donc des produis calédoniens moins compéiifs à l exporaion. A conrario, lorsque le TCER diminue, cela signifie que le F CFP se déprécie en ermes réels e que par conséquen, les biens calédoniens son plus compéiifs. Un TCER à l imporaion e à l exporaion son calculés indépendammen. 110 Base 100 = 2005 Graphique 3 : aux de change effecif réel pour la Nouvelle-Calédonie TCER à l'exporaion TCER à l'imporaion Sources : douanes, ISEE, Banque mondiale Calcul du TCER : IEOM 5

7 Analyse de l indicaeur classique de la compéiivié-change dans On disingue rois périodes : enre 1990 e 2000, la compéiivié de la Nouvelle-Calédonie s es améliorée principalemen en raison de la dépréciaion du F CFP par rappor aux devises de ses parenaires commerciaux, légèremen amplifiée par une inflaion plus modérée qu au sein de cerains de ces pays (Chine e Taiwan en pariculier). enre 2000 e 2007, la hausse du TCER es impuable en grande parie à la dépréciaion du yen e du nouveau dollar de Taïwan, e dans une moindre mesure du yuan chinois, vis-à-vis de l euro. accenuée par un différeniel d inflaion en défaveur de la Nouvelle-Calédonie avec ses principaux parenaires. enre 2007 e 2010, le TCER s es de nouveau apprécié sous l effe principal de l appréciaion des devises des parenaires commerciaux du errioire, par rappor à l euro. Graphique 4 : Indices de aux de changes bilaéraux Base 100 = 2005 de la Nouvelle-Calédonie avec ses principaux parenaires % 0% -5% -10% -15% -20% Graphique 5 : Différeniel d'inflaion de la Nouvelle-Calédonie avec ses principaux parenaires 40 China Japan Taiwan Sources : Banque Mondiale, IEOM -25% France Japon Taiwan Chine Sources : Banque mondiale, IEOM Noe de lecure : Le différeniel d inflaion présené es le rappor de l IPC de la Nouvelle-Calédonie sur celui de ses parenaires. Une hausse (resp. baisse) du différeniel d inflaion signifie que l inflaion en Nouvelle-Calédonie a éé plus fore (moins fore) que celui du pays parenaire considéré. A noer que la chue du différeniel d inflaion vis-à-vis de la Chine en 199, es le fai de la rès fore inflaion chinoise observée cee année là, à plus de 24%. Les évoluions du TCER peuven expliquer en parie les variaions des performances à l exporaion. Ainsi, l augmenaion des exporaions de biens en volume de 67 % enre 1990 e 2000 apparaî êre en lien avec la dépréciaion du TCER à l exporaion de 16 % sur la même période. Sur la période , le repli des exporaions de biens en volume de 45 % es le refle de la dégradaion compéiive de 26 % des produis calédoniens à l éranger. Cependan, en dépi d une amélioraion du TCER à l exporaion de 7 % enre 2007 e 2010, les exporaions de biens en volume se son légèremen repliées de 1 %. En millions de F CFP Graphique 6 : Taux de change effecif réel e exporaions de biens en volume Base 100 = 2005, échelle inversée Exporaion de biens (en volume) TCER à l'exporaion Sources : douanes, ISEE, Banque mondiale Calcul du TCER : IEOM Les variaions du TCER à l imporaion illusren la compéiivié-prix des produis calédoniens vis-à-vis des produis imporés. Ainsi, enre 1990 e 1997, la dépréciaion de 7 % du TCER à l imporaion a condui à rendre plus aracifs les produis calédoniens que les produis imporés, ce qui a permis une baisse des imporaions de biens en volume de 4 %. Enre 1997 e 2009, la compéiivié des produis calédoniens vis-à-vis des produis imporés s es dégradée (hausse de 7 % du TCER à l imporaion) e s es raduie par une hausse des imporaions de biens en volume de 82 % sur la même période. Cependan, on ne peu relever de lien coïncidan éviden enre ce indicaeur de compéiivié e les imporaions de biens en volume. 6

8 En millions de F CFP Graphique 7 : Taux de change effecif réel e imporaions de biens en volume Base 100 = Imporaion de biens en volume TCER à l'imporaion Calculs : IEOM L analyse faie à parie d un TCER, consrui pour une économie diversifiée, rese inéressane. Néanmoins, il convien de consruire e d uiliser un indicaeur de compéiivié qui soi plus adapée à l économie de ype monoprodui de la Nouvelle-Calédonie. Encadré 1 : Méhode reenue pour la calcul de l indicaeur de compéiivié Plusieurs indicaeurs peuven êre calculés pour mesurer la compéiivié d une économie (cf. Annexe n 2). Compe enu de la conraine de disponibilié des données (absence de déflaeur d exporaion e d imporaion, de séries de coûs salariaux uniaires ) l indicaeur de compéiivié qui sera uilisé es le aux de change effecif réel avec les prix à la consommaion comme déflaeur. Les pondéraions uilisées son dies «simples» e représenen la par moyenne des exporaions (ou des imporaions) sur la période de la collecivié à desinaion du pays j (ou en provenance du pays j). A noer ouefois, que ce sysème de pondéraion présene des limies car il ne prend pas en compe la concurrence évenuelle exercée par le pays j sur les marchés iers : X i j J θ = ij X, avec X i i j, les exporaions du pays i, à desinaion du pays j e θ ij = 1. j = 1 L indicaeur de compéiivié du nickel Les exporaions de la Nouvelle-Calédonie éan consiuées principalemen de nickel, il es perinen de considérer la compéiivié du errioire sur ce seceur par rappor à ses concurrens. Ainsi, au lieu de considérer les 11 pays représenan 91% des exporaions de la Nouvelle-Calédonie (comme présené dans la première parie de la secion I 1.), nous nous sommes resreins aux pays produceurs de nickel, concurrens direcs de la collecivié sur ce seceur. L indicaeur de compéiivié du nickel ainsi consrui, es un aux de change effecif nominal pondéré par le poids en valeur des exporaions de nickel des cinq principaux pays produceur (hors Nouvelle-Calédonie) sur la période Les données d exporaions en valeur de produis de l indusrie du nickel son issues de la Conférence des Naions Unies pour le Commerce e le Développemen (CNUCED). Pondéraions fixes appliquées Pays produceurs Canada Russie Indonésie Ausralie Brésil de nickel θ 38% 37% 12% 11% 2% ij Sources : CNUCED / Calculs : IEOM 1-2 L indicaeur de compéiivié du seceur du nickel : une mesure de la compéiivié appropriée pour la Nouvelle-Calédonie? Le poids prépondéran d un seul produi dans les exporaions composées à plus de 95 % en valeur, de produis issus de l indusrie du nickel fai de la Nouvelle-Calédonie une économie monoexporarice. La compéiivié du errioire doi donc êre mesurée sur le seceur du nickel en rappor avec les pays produceur de ce méal. L indicaeur de compéiivié du seceur du nickel qui es consrui es un aux de change effecif nominal (car nous ne disposons pas des prix d exporaion du nickel de chaque pays produceur), pondéré par le poids en valeur des exporaions de nickel des cinq pays produceurs de ce minéral (hors Nouvelle-Calédonie). Il ne semble pas qu il y ai de lien franc enre l évoluion de la compéiivié-change sur le seceur du nickel e les exporaions de biens en volume. On peu suggérer une influence limiée de l effe de change de l euro vis-à-vis des monnaies du Canada, de la Russie, de l Indonésie, de l Ausralie e du Brésil, sur les performances à l exporaion du nickel de la Nouvelle-Calédonie. L inroducion de cee variable de compéiivié dans une équaion d imporaion permera de mesurer plus précisémen son effe. 7

9 Graphique 8 : Taux de change effecif e exporaions de biens En millions de F CFP en volume Base 100 = 2005, échelle inversée Exporaion de biens (en volume) TCE (échelle de droie) Sources : douanes, ISEE, Banque mondiale Calcul du TCER : IEOM La demande mondiale adressée à la Nouvelle-Calédonie 2-1 L indicaeur classique de la demande mondiale non approprié pour une économie monoprodui Indicaeur de la demande mondiale La demande mondiale adressée à un pays i mesure ce que seraien les exporaions de ce pays si celui-ci conservai des pars de marché consanes sur chacun des pays vers lesquels il expore. La demande mondiale adressée au pays i es influencée par le dynamisme du commerce mondial, mais l écar enre ces deux indicaeurs perme de mesurer l effe du posiionnemen géographique des exporaions de ce pays. Aussi, si la demande mondiale du pays i évolue plus rapidemen que le commerce mondial, cela reflèe la fore orienaion des échanges de ce pays vers les zones à fores croissance (car les marchés vers lesquels le pays i expore on une croissance supérieure à la moyenne). Les gains ou les peres de pars de marché des enreprises d un pays i au cours d une période donnée peuven êre observés en comparan l évoluion de la demande mondiale adressée à ce pays avec l évoluion de ses exporaions. Ainsi, si les exporaions du pays i progressen plus rapidemen que la demande mondiale qui lui es adressée, cela reflèe les gains de par de marché de ce pays. Analyse de l indicaeur classique de la demande mondiale dans L indicaeur de demande mondiale adressée à la Nouvelle Calédonie es ici consrui selon la méhodologie classique appliquée pour une économie diversifiée. Il amène à observer les gains de par de marché du errioire enre 1990e 2004 e une dégradaion marquée de ses performances à l exporaion depuis. L économie de la Nouvelle-Calédonie a gagné des pars de marché enre 1990 e 2004, comme l illusre le graphique 10. Cee évoluion favorable du posiionnemen des produis calédoniens auprès de ses parenaires peu êre mise en lien avec un mouvemen de dépréciaion du cours du F CFP, favorisan sa compéiivié-prix sur cee période (cf. graphique 10) mais aussi avec le posiionnemen favorable des indusriels du seceur du nickel. En revanche, depuis 2004, la Nouvelle-Calédonie enregisre une dégradaion marquée de ses performances à l exporaion. Sur ces dernières années, l évoluion défavorable du posiionnemen commercial exérieur de Nouvelle-Calédonie es donc cohérene avec l appréciaion du aux de change effecif réel à l exporaion. Aussi, les peres de pars de marché à l exporaion paraissen foremen impuables à l appréciaion de l euro vis-à-vis du dollar. 120 Base 100 = 2000 Graphique 9 : Demande mondiale e exporaions de biens Noe de lecure : L économie calédonienne gagne des pars de marché (respecivemen, perd des pars des marchés) quand les exporaions de biens son supérieures (respecivemen, inférieure) à la demande mondiale. L année de base choisie es l année Ce choix a éé moivé par le simple fai que sur la période , le cours du F CFP s es déprécié, rendan de ce fai les exporaions calédoniennes plus compéiives. 8 0 Demande mondiale Exporaions de biens Calculs : IEOM

10 Encadré 2 : l ajusemen des marges des indusries du seceur du nickel en Nouvelle-Calédonie L appréciaion de l euro par rappor au dollar de 7 % enre 2004 e 2010, a ceres un impac direc sur les performances à l exporaion de biens de la Nouvelle-Calédonie. Or, les exporaions de biens son composées à plus de 95 % par des produis issus de l indusrie du nickel. Pour amoindrir les effes défavorables de change, les indusriels de ce seceur pariculier on donc la possibilié d ajuser leur marge à la baisse, en réduisan le prix de vene de leur produi. Ce prix de vene à l exporaion peu êre appréhendé par un indice de valeur uniaire composie, calculé à parir des données d exporaions en valeur e en onnes, des rois produis issus du nickel e desinés à l exporaion (cf. annexe 3). 500 Base 100 = 2000 Graphique 10 : Cours du nickel e IVU composie à l'exporaion IVU composie à l'exporaion Cours du Nickel (F CFP) Cours du nickel (Dollar US) Calculs : IEOM Il apparaî donc que lorsque les mouvemens de change (illusrés par la différence enre le cours du nickel libellé en F CFP e en dollar) ne son pas défavorables, le prix de vene à l exporaion des produis issus de l indusrie du nickel es rès proche de celui du cours du nickel (période comprise enre 1995 e 2001). L appréciaion de l euro vis-à-vis du dollar enregisrée depuis 2001 a éé elle que les indusriels semblen avoir compensé cee pere de compéiivié à l exporaion en réduisan leur marge, par la baisse du prix de vene de ces produis à l exporaion (l IVU composie ne sui plus direcemen l évoluion du cours du nickel en F CFP). A parir des données mensuelles (disponibles à parir de janvier 1995), on peu observer plus précisémen les effes du cours du change e du cours du nickel sur le prix à l exporaion des produis issus de l indusrie du nickel, pour en déduire le mécanisme d ajusemen des prix par les indusriels calédoniens. Il ressor ainsi, d après un modèle économérique (cf. annexe 4) qu à long erme, les prix d exporaion des produis du nickel calédoniens, son impuables au cours du nickel à haueur d environ 2/3 e à 1/3 du cours du change euro-dollar. Cependan, le cours du change ne semble pas avoir d effe à cour erme sur la déerminaion des prix à l exporaion, alors que le cours du nickel a un impac limié à environ 20%. La déerminaion des prix à cour erme es donc grandemen impuable à un ajusemen des marges des indusriels. 2-2 Demande mondiale de nickel : un indicaeur perinen pour mesurer les gains e les peres de pars de marché de la Nouvelle-Calédonie L économie de la Nouvelle-Calédonie n éan pas diversifiée, l indicaeur de demande mondiale selon la méhodologie classique ne peu suffire. La Nouvelle-Calédonie exporan presque exclusivemen du nickel, il es donc plus perinen de calculer la demande mondiale adressée à la Nouvelle-Calédonie dans le seceur du nickel. Base 100 = Graphique 11 : Demande mondiale de nickel e exporaions de biens de la Nouvelle-Calédonie 40 Demande mondiale de nickel (en volume) Exporaions de biens de la Nouvelle-Calédonie (en volume) Noe de lecure : L économie calédonienne gagne des pars de marché (respecivemen, perd des pars des marchés) quand les exporaions de biens son supérieures (respecivemen, inférieure) à la demande mondiale. L année de base choisie es l année Ce choix a éé moivé par le simple fai que sur la période , le cours du F CFP s es déprécié, rendan de ce fai les exporaions calédoniennes plus compéiives. Source : IEOM 9

11 Enre 1990 e 2003, les exporaions de biens en volume de la Nouvelle-Calédonie éaien globalemen supérieures à la demande mondiale de nickel (hormis enre 2000 e 2002). En effe, alors que la demande mondiale de nickel a progressé de 29 %, la hausse des exporaions calédoniennes de nickel a bondi de 61 %. Ainsi, sur cee période, le errioire a gagné des pars de marché dans le seceur mondial du nickel. En revanche, depuis 2004, la Nouvelle-Calédonie perd des pars de marché dans le seceur du nickel dans le monde. Il apparaî en effe que le errioire n a pu répondre enièremen à la demande mondiale de nickel qui lui éai adressée car celle-ci a progressé alors que ses exporaions de nickel on fléchi (+ 8 % conre - 26 %, sur la période ). Ceci es le refle des insuffisances des capaciés producives de l indusrie du seceur du nickel. Nous déaillerons plus précisémen dans une parie suivane, l effe de cee demande mondiale sur les exporaions de biens en volume de la Nouvelle-Calédonie. Concep de la demande mondiale Encadré 3 : Calcul de la demande mondiale pour la Nouvelle-Calédonie La demande mondiale adressée à un pays i mesure ce que seraien les exporaions de ce pays si celui-ci conservai ses pars de marché consanes sur chacun des pays vers lesquels il expore. La demande mondiale du pays i es influencée par le dynamisme du commerce mondial don elle émane, mais l écar enre ces deux indicaeurs perme de mesurer l effe du posiionnemen géographique des exporaions de ce pays. Aussi, si la demande mondiale du pays i évolue plus rapidemen que le commerce mondial, cela reflèe la fore orienaion des échanges de ce pays vers les zones à fores croissance (car les marchés vers lesquels le pays i expore on une croissance supérieure à la moyenne). Comparer les évoluions des demandes mondiales de deux pays, perme d éudier les impacs de chocs commerciaux. Les gains ou les peres de pars de marché des enreprises d un pays i au cours d une période donnée, peuven êre observés en comparan l évoluion de la demande mondiale adressée à ce pays à celle de ses exporaions. Ainsi, si les exporaions du pays i progressen plus rapidemen que la demande mondiale qui lui es adressée, cela reflèe les gains de par de marché de ce pays. Calcul de la demande mondiale classique La demande mondiale adressée à un pays i à la dae, noée D i () es définie comme la somme des imporaions de ses parenaires commerciaux j en monnaie commune, pondérée par les pars de marchés déenues en une année de base par ce pays auprès de ses parenaires : D ( ) = i j M j X ( ). M ij j ( a) ( a) Avec : D i () : la demande mondiale adressée au pays i M j () : les imporaions oales de biens en volume du pays j à l année M j (a) : les imporaions oales de biens en volume du pays j à l année de base X ij (a) : les exporaions de biens en volume du pays i vers le pays j lors de l année de base X ij ( a) M ( a) : se défini donc comme la par de marché déenue par le pays P lors de l année de base j Pour l année de base, la demande mondiale adressée au pays i es égale à ses exporaions : X ij ( a) Di ( a) = M j ( a). = X i( a) M ( a) j Calcul de la demande mondiale de nickel j Le calcul de cee demande mondiale a éé fai de la manière suivane : imporaions oale de nickel dans le monde, déflaées par le cours du nickel e pondérée par le poids des exporaions de nickel de la Nouvelle-Calédonie en 2005 (année de base). 10

12 3- La demande finale en Nouvelle-Calédonie La demande finale en volume (définie comme la somme de la demande inérieure e des exporaions) peu êre un déerminan de l évoluion des imporaions en volume de la Nouvelle-Calédonie. Millions Graphique 12 : Demande finale de biens e services (en volume) Demande finale de biens e services (en volume) Calculs : IEOM La demande finale es définie comme sui : DF = DI + X (DF demande finale ; DI demande inérieure ; X exporaions) avec DI = C + I + ΔS (C consommaion privée e publique ; I invesissemen ; ΔS variaions de socks) Or PIB = C + I + X M + ΔS (Avec : M, les imporaions), e PIB = DF M Donc, DF = PIB + M La demande finale en valeur es déflaée par l indice des prix à la consommaion. 11

13 II - CARACTÉRISATION DES ÉCHANGES DE BIENS DE LA NOUVELLE-CALÉDONIE 1- Les imporaions de biens de la Nouvelle-Calédonie 1-1 Les imporaions expliquées esseniellemen par la demande finale Les imporaions de biens en volume (déflaées par l IPC) de la Nouvelle-Calédonie son modélisées par la demande finale en volume e le aux de change effecif réel à l imporaion (TCER), à parir d un modèle à correcions d erreurs., Ce indicaeur de compéiivié es consrui à parir des aux de change nominaux déflaés par le rappor des indices de prix à la consommaion de l ensemble des biens e services du errioire e du pays fournisseur (cf. I 1. e encadré associé). Or, considérer la compéiivié des produis calédoniens dans le seceur des biens e services présene quelques limies, compe enu de la naure rès peu diversifiée de l économie de la Nouvelle-Calédonie. En effe, de nombreux produis manufacurés, e même cerains services imporés des pays érangers, s imposen dans le errioire an la producion dans celui-ci ne se limie qu à cerains produis spécifiques. Ainsi, pour prendre oue la mesure de la compéiivié des produis calédoniens face aux produis imporés, il fau considérer un indice des prix sur les biens e services produis effecivemen en Nouvelle-Calédonie. Dès lors, on es confroné à des conraines de disponibilié de données pour cerains pays fournisseurs du errioire qui ne permeen pas de consruire un indicaeur de compéiivié plus accepable. La méhode d esimaion appliquée es celle d un modèle à correcions d erreurs en deux éapes (méhode d Engle e Granger). L équaion, esimée à parir de la demande finale en volume e du TCER à l imporaion, explique plus de 96 % de la variaion des imporaions de biens en volume sur la période 1990 à 2009 (relaion de long erme). Millions de F CFP Graphique 13 : Imporaions de biens en volume de la Nouvelle-Calédonie Observé Esimé Calculs : IEOM Tableau 1 : Relaion de long erme des imporaions de biens en volume (période d esimaion : ) Variables explicaives Imporaions de biens en volume (log(m)) Consane 13,47* (7,64) Demande finale en volume (log DF) 1,06* (22,25) Compéiivié à l imporaion (log CM) 0,63* (1,63) Nombre d observaions 20 R² ajusé 0,89 DW 1,30 Noes : * Coefficien significaif au seuil de 5 % ; enre parenhèses, les saisiques de de Suden. A long erme, les imporaions de biens en volume de la Nouvelle-Calédonie son expliquées principalemen par la demande finale e, dans une moindre mesure, par le TCER. L effe d une augmenaion de 1 % de la demande finale en volume condui à la hausse des imporaions de 1,06 %. La déérioraion de la compéiivié à l imporaion de 1 %, qui se radui par un renchérissemen des produis calédoniens vis-à-vis des produis imporés du fai de l appréciaion de l euro, enraîne une hausse de 0,6 % des imporaions en volume. 12

14 A cour erme, l effe du TCER sur les imporaions n es pas significaif, alors que celui de la demande finale es majeure (influe presque oalemen sur la dynamique des imporaions de cour erme - cf. annexe 5). La faible conribuion de la variable de compéiivié, ainsi que les réserves qui enouren sa consrucion, milien pour qu elle ne soi pas une explicaive des évoluions des imporaions de biens en Nouvelle-Calédonie. 1-2 La demande finale, comme seule variable explicaive de l évoluion des imporaions de biens L effe explicaif du TCER éan faible, on réesime les imporaions en omean ce indicaeur. On parvien de cee façon à reracer convenablemen les imporaions de biens. En effe, l équaion ainsi esimée explique plus de 97 % de la variaion des imporaions de biens en volume sur la période 1990 à Millions de F CFP Graphique 14 : Imporaions de biens en volume de la Nouvelle-Calédonie Observé Esimé Calculs : IEOM Tableau 2 : Relaion de long erme des imporaions de biens en volume (période d esimaion : ) Variables explicaives Imporaions de biens en volume (log(m)) Consane 16,29* (90,33) Demande finale en volume (log DF) 1,07* (26,17) Nombre d observaions 20 R² ajusé 0,98 DW 1,40 Noes : * Coefficien significaif au seuil de 5 % ; enre parenhèses, les saisiques de de Suden L éude des conribuions me en évidence l effe significaif de la demande finale (en volume) sur les imporaions en volume de la Nouvelle-Calédonie, depuis % Graphique 15 : Conribuion à la variaion des imporaions de biens en volume 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% Demande finale (en volume) residu Imporaions de biens (en volume) Calculs : IEOM 13

15 On observe cependan depuis 2008 une fore conribuion résiduelle. Cela signifie que les variables exogènes n'expliquen pas suffisammen les variaions des imporaions en volume sur cee période. La demande finale, qui es la variable exogène, es consruie à parir du PIB en valeur (cf. parie I 3). Or, les données du PIB en valeur à parir de 2008 son considérées comme provisoires par l Insiu de la saisique e des éudes économiques de la Nouvelle- Calédonie (ISEE). Une révision du PIB en valeur à parir de 2008 es donc ou à fai possible. Aussi, e compe enu du pouvoir explicaif saisfaisan de l équaion des imporaions en volume depuis 1998, on peu s aendre à des révisions du PIB en valeur depuis 2008 qui amèneraien à réviser la demande finale e à augmener sa conribuion à l évoluion des imporaions, avec laquelle elle serai encore davanage en lien. Touefois, une révision dans le sens d une amélioraion de l équaion d imporaion rese puremen hypohéique. 2- Les exporaions de nickel de la Nouvelle-Calédonie Les exporaions de biens en volume de la Nouvelle-Calédonie composées à plus de 95 % de produis issus de l indusrie du nickel peuven êre expliquées par un indicaeur de compéiivié e par un indicaeur de demande mondiale. C es par l indicaeur de compéiivié du seceur du nickel e par celui de la demande mondiale de nickel adressée à la Nouvelle-Calédonie que l on parvien à expliquer plus de la moiié de la variaion des exporaions de nickel. La méhode économérique d esimaion reenue consise à esimer un modèle à correcion d erreurs en deux éapes (méhode d Engle e Granger). Millions de F CFP Graphique 16 : Exporaions de biens en volume Obervaion Esimaion Sources : IEOM 2-1 Un effe marqué de la demande mondiale de nickel sur les exporaions de nickel Les performances à l exporaion à long erme relèven principalemen de la demande mondiale de nickel adressée à la Nouvelle-Calédonie e, dans une moindre mesure, de la compéiivié-change du errioire. A cour erme, les effes de change ne semblen pas avoir d effe sur la dynamique des exporaions conrairemen à la demande mondiale de nickel. Les résulas de cee esimaion économérique e l analyse des élasiciés monren que, si la demande mondiale de nickel progresse en moyenne de 1 %, les exporaions en volume du errioire progressen de 0,99 % ; si l indicaeur de compéiivié augmene de 1 % ce qui équivau à une appréciaion de l euro vis-vis des devises canadienne, russe, indonésienne, ausralienne e brésilienne alors les exporaions en volume de biens de la Nouvelle-Calédonie diminuen de 0,30 %. Tableau 3 : Relaion de long erme des exporaions de biens en volume (période d esimaion : ) Variables explicaives Exporaions de biens en volume (log(x)) 14 Consane 17,76* (17,57) Demande mondiale de nickel en volume (log DM) 0,99* (3,86) Compéiivié (log CX) -0,30* (-2,36) Nombre d observaions 20 R² ajusé 0,47 DW 1,10 Noes : * Coefficien significaif au seuil de 5 % ; enre parenhèses, les saisiques de de Suden.

16 40,0% Graphique 17 : Conribuions à la variaion des exporaions de biens en volume 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% -20,0% -30,0% Demande mondiale de nickel (en volume) Compéiivié-change residu Exporaions de biens (volume) Calculs : IEOM L éude des conribuions à la dynamique des exporaions de long erme perme de disinguer deux sous-périodes : : au cours de cee période, la demande mondiale de nickel (en volume) éai relaivemen modérée e les capaciés producives de l indusrie du nickel en Nouvelle-Calédonie éaien suffisanes pour répondre favorablemen à cee demande. En effe, alors que la demande mondiale de nickel a progressé de 29 % sur cee même période, les exporaions de biens en volume de la Nouvelle-Calédonie on augmené de 61 %. Le dynamisme plus prononcé des exporaions de nickel par rappor à la demande mondiale, au cours de cee période, monre les gains de par de marché de la Nouvelle-Calédonie sur ce seceur : une déconnexion apparaî enre la conribuion de la demande mondiale e l évoluion des exporaions de biens en volume. Cee déconnexion es illusrée par la fore conribuion de la composane «inexpliquée», à savoir les résidus de l équaion d exporaion. 2-2 Des peres de pars de marché de l indusrie du nickel en Nouvelle-Calédonie enre 2004 e 2010? La fore conribuion de la composane «inexpliquée» à parir de 2004, es l illusraion de la pere de pars de marché à l exporaion dans le seceur du nickel de la Nouvelle-Calédonie, alors que la demande mondiale de nickel émanan des pays émergeans, de la Chine noammen (par clair), explose depuis Les ensions sur la demande de nickel son le refle de l accéléraion des imporaions oales de nickel dans le monde (en valeur) e de son effe indui sur le cours du nickel (cf. graphique 18). Milliers de dollars Graphique 18 : Imporaions de nickel dans le monde e cours du nickel Imporaions de nickel (valeur) Cours du nickel en dollar (échelle de droie) Sources : CNUCED, IEOM Ainsi de 2004 à 2010, les exporaions en volume de biens de la Nouvelle-Calédonie se son repliées de 26 % alors que la demande mondiale de nickel (en volume) a progressé de 7 % (cf. graphique 11). Cee pere de par de marché monre les conraines de capaciés producives en nickel de la Nouvelle-Calédonie. En effe, la Sociéé le Nickel (SLN), seul aceur dans le seceur du nickel du errioire jusqu alors, n a pu favorablemen répondre à la demande qui lui éai adressée. L incapacié de l appareil producif calédonien à absorber la demande érangère sur ce méal s es donc raduie par des peres de richesses pour le errioire. 15

17 2-3 Evaluer les peres de richesses pour la Nouvelle-Calédonie dues à une incapacié producive (ou à une capacié de producion insuffisane?) On peu évaluer cee pere pour la Nouvelle-Calédonie en esiman ce qu aurai éé la producion de nickel si la capacié de répondre favorablemen à la demande de ce méal avai éé proche de ce qu on a pu observer au cours de la période En d aures ermes, cela revien à considérer que les effes sur les exporaions de nickel, de la demande mondiale principalemen e de la compéiivié-change dans une moindre mesure, soien aussi imporans que lors de la période (e donc supérieurs aux effes observés lors de la période ). On commence par refaire l esimaion précédene en la réduisan à la période 1990 à ,0% Graphique 19 : Exporaions de biens en volume e conribuions (esimaion enre ) 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% -5,0% -10,0% -15,0% -20,0% Demande mondiale de nickel Compéiivié-change Résidus Série observée Série esimée Calculs : IEOM L équaion esimée es économériquemen plus sable (bien que le nombre d observaions soi limié) e explique plus de 96 % de la variaion des exporaions en volume (cf. annexe 6). A cour erme, comme pour l esimaion faie sur l ensemble de la période, seule la demande mondiale a un effe sur les exporaions, on ne peu isoler une influence des effes de change : Δlog( X ) = 0,47. Δlog (3,17) ( DM ) 0,81. ΔlogX 0,39Δlog DM 18,52 0,15ΔlogCX ( 2,60) 1 (1,93) R² ajusé = 0,60 ; DW = 2,25 Noes : Enre parenhèses, les saisiques de de Suden ; ΔX = X - X -1. Avec : X: Exporaions de biens en volume ; DM: Demande mondiale de nickel en volume ; CX : Indicaeur de compéiivié du nickel (Taux de change nominal) Ces résulas indiquen qu à long erme (e pour cee période d esimaion de 1990 à 2003), l élasicié de la demande mondiale de nickel es de 0,45 e celle de la compéiivié-change es de 0,19. En appliquan ces élasiciés des faceurs explicaifs sur les données de demande mondiale de nickel e de compéiivié à parir de 2004 (avec une conribuion en moyenne nulle des résidus), nous pouvons simuler ce qu aurai pu êre le niveau des exporaions de biens en volume de la Nouvelle-Calédonie. 1 (27,32) (2,24) 1 Millions de F CFP Graphique 20 : Exporaions de biens (en volume) réalisées e simulées Exporaions observées Exporaions simulées peres Calculs : IEOM 16

18 Enre 2004 e 2010, le niveau des exporaions simulées es sysémaiquemen supérieur à celui des exporaions observées. L écar cumulé enre le volume des exporaions simulées e observées sur cee période s élève 3 milliards de F CFP, ce qui se radui par un manque à gagner en valeur pour le errioire évalué à 474 milliards de F CFP. Cela signifie que si la Nouvelle-Calédonie avai disposé de capaciés producives suffisanes, elle aurai pu engranger une enrée de richesses que l on peu évaluer à 68 milliards de F CFP par an (depuis 2004) soi 9 % de son PIB (moyenne , en valeur). 18,0% Graphique 21 : Peres de richesse (en valeur) induies par l'insuffisance des capaciés de producion de nickel en % du PIB 16,0% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% Calculs : IEOM 2-4 Des capaciés producives qui se renforceron à erme La fin du chanier de l usine du Nord dans le bassin de Koniambo, l enrée en producion de la nouvelle usine du Sud en 2011, ainsi que les invesissemens producifs en cours de la SLN, devraien renforcer l appareil producif du errioire, qui serai ainsi plus à même de pouvoir répondre favorablemen à la demande mondiale de nickel. Ces deux nouvelles usines son prévues pour produire chacune à erme onnes de nickel, soi la producion acuelle de la SLN, ce qui équivau à un riplemen à erme de la producion 1. Cee prévision es cohérene avec la hausse de la producion de méal consaée depuis 2010, d après les données de la direcion de l indusrie, des mines e de l énergie de la Nouvelle-Calédonie (DIMENC) Graphique 22 : Producion de méal (en onnes de nickel) Source : DIMENC 1 John Baude Eude sur les Fonds souverains IEOM. 17

19 III - CONCLUSION Quelques limies enouren ces ravaux, en premier lieu desquelles une emporalié assez limiée des données qui amoindri la robusesse des résulas économériques. Par ailleurs, l indisponibilié de ceraines séries a condui à effecuer des approximaions, principalemen pour la consrucion des déflaeurs. Une analyse plus poussée de la compéiivié du seceur du nickel en Nouvelle-Calédonie pouvai passer par la consrucion d un indicaeur de compéiivié-coû sur le nickel. La voloné de consruire un el indicaeur s es confronée à la difficulé de disposer de données de salaires dans le seceur du nickel des principaux pays produceurs. Touefois e mise à par l expliciaion des déerminans des échanges de biens en Nouvelle-Calédonie, cee éude a permis de mere en évidence qu à long-erme, la demande mondiale de nickel adressée à la Nouvelle-Calédonie influe principalemen sur la dynamique des exporaions, alors que la compéiivié-change ne joue qu un rôle limié. Aussi depuis 2004 e jusqu en 2010 (période de l éude), la Nouvelle-Calédonie a enregisré des peres de pars de marché à l exporaion dans le seceur du nickel (peres de richesse évaluées à 9% du PIB par an), refléan des capaciés producives insuffisanes. Cependan, l enrée en producion de l usine du Sud, puis de celle du bassin de Koniambo, renforcera à erme, les capaciés producives du errioire e augmenera sa compéiivié inernaionale sur ce seceur. Pour amoindrir une pere de compéiivié induie par un effe de change négaif, les indusriels du seceur du nickel en Nouvelle-Calédonie peuven ajuser leur marge. Enfin, une possible révision du PIB en valeur depuis 2008 es aendue. 18

20 IV - BIBLIOGRAPHIE Arus P., Fonagné P., 2006, «Evoluion récene du commerce exérieur français», Conseil d Analyse Economique. Beyne P., Dubois E., Fréville D., Michel A., 2006, «Pourquoi le solde commercial américain a--il coninué de se dégrader depuis 2002 malgré la dépréciaion du dollar?», Economie e Saisique, no 397. Baude J., 2011, «Eude sur les fonds souverains», IEOM. Buldorini L., Makrydakys S., Thimann C., 2002, «The effecive exchange raes of he euro», European Cenral Bank. Deruennes A., 2004, «Commen expliquer les peres récenes de pars de marché de la France à l exporaion de produis manufacurés?», DPAE, no32. ECB, 2005, «Compeiiveness and he expor performance of he euro area», Occasional Paper Series, no. 30, juin. ECB, 2002, «The effecive exchange rae of he Euro». Girard E., 2004, «Commen expliquer l évoluion récene des du compe couran de la France», DPAE, no 56. Insee, Noe de conjoncure, juin 2008, «Les effes de l appréciaion de l euro dans l économie française». Langle A., 2008, «Le calcul de la compéiivié : inroducion de pondéraions glissanes dans la maquee uilisée à la DGTPE», Noe méhodologue, DGTPE. Le Cacheux J., Lecoine F., 1989, «Les aux de change effecif des grandes devises», OFCE. OFCE, 1989, «Les aux de change effecifs des grandes devises», revue no 26. Pain, N., Mourougane, A., Sédillo, F. e Le Fouler, L., «The new OECD inernaional rade model», OECD working paper, no. 27, aoû. Pamies-Sumner S., 2005, «Peu-on mieux comprendre l évoluion récene des exporaions françaises? Une analyse économérique». Documen de ravail, DGTPE. 19

21 V - ANNEXES Annexe 1 Les biens, composane majeure des échanges de la Nouvelle-Calédonie avec l exérieur L analyse des conribuions compable des différenes composanes du compe des ransacions couranes à l évoluion des enrées e sories, fai apparaîre le poids prépondéran des flux de biens. 30% Graphique 23 : conribuion des composanes du compe des ransacions couranes à la croissance des crédis 40,0% Graphique 24 : conribuion des composanes du compe des ransacions couranes à la croissance des débis 20% 30,0% 10% 20,0% 0% 10,0% -10% 0,0% -20% -10,0% -30% ,0% BIENS SERVICES REVENUS TRANSFERTS COURANTS Crédi des TC BIENS SERVICES REVENUS TRANSFERTS COURANTS Débi des TC Les exporaions de biens conribuen à 71 % à l évoluion des crédis des ransacions couranes. Quand à l évoluion des débis du compe courans, les imporaions de biens y conribuen à 85 %. Rechercher les déerminans des échanges de biens consiue ainsi une approche saisfaisane pour analyser les évoluions des ransacions couranes de la Nouvelle-Calédonie. 20

22 Annexe 2 Les indicaeurs de compéiivié La compéiivié peu êre illusrée par plusieurs indicaeurs, don le calcul e les choix méhodologiques résulen à la fois d une jusificaion héorique e de la disponibilié saisique. Compéiivié-coû La compéiivié-coû compare l évoluion des coûs salariaux uniaires (salaires + charges sociales / valeur ajouée en volume) d un pays ou d une zone économique à celle de ses parenaires. Compéiivié-prix - Compéiivié-prix à l imporaion La compéiivié-prix à l'imporaion se mesure en rapporan les prix d'imporaion aux prix de producion sur le marché inérieur (source : Insee). La compéiivié-prix à l imporaion augmene lorsque les prix à l imporaion progressen plus rapidemen que les prix de la producion desinée au marché local. Ce indicaeur es donc défini comme le rappor enre les prix à l imporaion sur les prix de la producion desinée au marché local (diminuée des exporaions e des marges à l exporaion). Le calcul d un el indicaeur nécessie donc de disposer au préalable des prix d imporaion, des prix de producion e des marges à l exporaion. - Compéiivié-prix à l exporaion La compéiivié-prix à l exporaion compare l évoluion des prix d exporaion d un pays à celle de ses parenaires. Or, le prix réel à l exporaion d un produi es foncion du aux de change de la monnaie du pays par rappor à ses concurrens. C es la raison pour laquelle, es inroduie l évoluion du aux de change pour mesurer la compéiivié d un pays par rappor à ses pays parenaires. L indicaeur de compéiivié-prix à l exporaion es le même que celui du aux de change effecif nominal déflaé par les prix d exporaion. Taux de change effecif réel Le aux de change effecif nominal ou la compéiivié-change d une économie perme de comparer les évoluions de la monnaie d un pays par rappor à un ensemble de pays parenaires (e non plus uniquemen par rappor à un seul pays) : TCE i e ij J ij = ( ), avec i j= 1 θ TCE, le aux de change effecif du pays i, e ij le aux de change de la monnaie du pays i par rappor à celle du pays j e θ ij, le sysème de pondéraion uilisé. Pour prendre en compe les évoluions de prix dans le pays considéré e dans ses principaux parenaires, on passe alors du aux de change effecif nominal au aux de change effecif réel. Pour ce faire, la compéiivié-change es déflaée par un indice de prix : TCER P J i θij i = [ ( eij )], avec i j= 1 Pj P, l indice de prix relaif au pays i e P j, celui relaif au pays j. Si les prix uilisés son les prix d exporaion, alors l indicaeur ainsi obenu es assimilé à un indicaeur de compéiivié-prix à l exporaion. En revanche, si les prix uilisés son les prix à la consommaion, l indicaeur de aux de change effecif réel ne peu plus êre assimilé à un prix relaif à l exporaion. Choix des pondéraions Plusieurs pondéraions peuven êre choisies en foncion du ype de concurrence ressenie par une économie, laquelle peu avoir lieu sur rois marchés : - sur le marché du pays considéré (les produis du pays B dans le pays A) ; - sur le marché du pays concurren (les produis du pays A dans le pays B) ; - sur un marchés iers (concurrence enre produis des pays A e B dans le pays C, appelée aussi méhode des doubles pondéraions). 21

23 Annexe 3 Calcul de l indice de valeur uniaire composie Un prix de vene à l exporaion, a éé calculé à parir des données d exporaion en valeur e en onnes, des rois produis issus de l indusrie du nickel. Sur le sie Inerne de l ISEE de Nouvelle-Calédonie (Insiu Saisique des Eudes Economiques) son disponibles des séries en valeurs e en onnes des rois produis suivans : Minerai de nickel, ferro-nickel e maes. On peu ainsi en déduire un indice de valeur uniaire de ces rois produis. En effecuan la somme pondérée des IVU de chaque produi par leur poids respecif en valeur, on obien un IVU composie à l exporaion. 22

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