Portefeuille de revenu mensuel et de croissance bonifiée Alto

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1 Portefeuille de revenu mensuel et de croissance bonifiée Alto Rapport financier annuel 31 MARS 2015 Groupe Investors Inc MC Marques de commerce de Société financière IGM Inc. utilisées sous licence par ses filiales.

2 ÉTATS FINANCIERS ANNUELS 31 MARS 2015 ÉTATS DE LA SITUATION FINANCIÈRE au 31 mars 2015 avec chiffres correspondants au 31 mars 2014 et au 1 er avril 2013 (en milliers de $, sauf les montants par titre) Actifs Actifs courants : 31 mars 31 mars 1 er avril Placements à la juste valeur Trésorerie et équivalents de trésorerie Intérêts courus à recevoir Dividendes à recevoir Montant à recevoir à l égard des titres émis Montant à recevoir du gestionnaire Autres actifs Actifs non courants : Impôts à recouvrer Autres actifs Total des actifs Passifs Passifs courants : Dette bancaire Montant à payer à l égard des titres rachetés Distributions à verser Charges à payer et montants divers à payer Impôts exigibles Autres passifs 3-1 Total des passifs Actif net attribuable aux porteurs de titres ÉTATS DU RÉSULTAT GLOBAL pour les exercices clos les 31 mars (en milliers de $, sauf les montants par titre) Produits : Dividendes Produits d intérêts Autres variations de la juste valeur des placements : Gain net réalisé (perte nette réalisée) Gain net non réalisé (perte nette non réalisée) (7 813) Distributions de gains en capital reçues des fonds sous-jacents Autres Total des produits Charges : Frais de gestion Frais de placement Remises sur frais de gestion et de placement (16) (5) Frais de service Remises sur frais de service (342) (322) Frais d administration Honoraires du fiduciaire Coûts liés au Comité d examen indépendant - - Autres - - Charges avant déduction des montants pris en charge par le gestionnaire Charges prises en charge par le gestionnaire - - Charges nettes Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de titres découlant des activités, avant impôt Impôts sur le résultat payés (recouvrés) - - Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de titres découlant des activités Actif net attribuable aux porteurs de titres par titre par série 31 mars 31 mars 1 er avril 31 mars 31 mars 1 er avril Série A 12,35 12,12 11, Série B 12,29 12,06 11, Série C 11,41 11,23 10, Série Jfar 10,88 10, Série Jsf 10,89 10, Série Tfar 7,79 7,97 7, Série Tsf 7,73 7,90 7, Série Tc 7,41 7,59 7, Série Tjfar 10,12 10, Série Tjsf 10,12 10, Série Tu 10,32 10, Série U 10,93 10, Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de titres découlant des activités par titre par série Série A 0,59 1, Série B 0,59 1, Série C 0,56 1, Série Jfar 0,55 0, Série Jsf 0,55 0, Série Tfar 0,38 0, Série Tsf 0,38 0, Série Tc 0,37 0, Série Tjfar 0,52 0, Série Tjsf 0,53 0, Série Tu 0,65 0, Série U 0,68 0, Se reporter aux notes.

3 ÉTATS FINANCIERS ANNUELS 31 MARS 2015 ÉTATS DES VARIATIONS DE LA SITUATION FINANCIÈRE pour les exercices clos les 31 mars (en milliers de $, sauf indication contraire) TOTAL SÉRIE A SÉRIE B SÉRIE C Actif net attribuable aux porteurs de titres à l ouverture de l exercice Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de titres découlant des éléments suivants : Activités Distributions : Produits (18 156) (12 841) (9 360) (7 290) (1 538) (1 057) (2 561) (1 827) Gains en capital (8 306) (3 963) (4 400) (2 210) (751) (333) (1 149) (617) Remboursement de capital (3 720) (3 555) Remises sur frais de gestion et de placement (16) (5) Remises sur frais de service (342) (322) (328) (305) Total des distributions (30 540) (20 686) (13 760) (9 500) (2 289) (1 390) (4 038) (2 749) Opérations sur titres : Produit de la vente de titres Produit de l émission de titres à la fusion Réinvestissement à partir des distributions Paiement au rachat de titres ( ) ( ) ( ) (96 114) (30 716) (24 932) (31 487) (23 517) Total des opérations sur titres (8 031) Augmentation (diminution) de l actif attribuable aux porteurs de titres (5 995) Actif net attribuable aux porteurs de titres à la clôture de l exercice Augmentation (diminution) des titres (en milliers) : Titres en circulation à l ouverture de l exercice Ajouter (soustraire) : Titres vendus Titres émis à la fusion Réinvestissement à partir des distributions Titres rachetés (9 275) (8 299) (2 501) (2 161) (2 760) (2 193) Titres en circulation à la clôture de l exercice SÉRIE Jfar SÉRIE Jsf SÉRIE Tfar SÉRIE Tsf Actif net attribuable aux porteurs de titres à l ouverture de l exercice Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de titres découlant des éléments suivants : Activités Distributions : Produits (2 217) (729) (336) (97) (959) (1 220) (230) (270) Gains en capital (944) (266) (147) (39) (439) (321) (109) (77) Remboursement de capital (1 995) (2 465) (484) (546) Remises sur frais de gestion et de placement (8) (2) (5) (1) Remises sur frais de service Total des distributions (3 169) (997) (488) (137) (3 393) (4 006) (823) (893) Opérations sur titres : Produit de la vente de titres Produit de l émission de titres à la fusion Réinvestissement à partir des distributions Paiement au rachat de titres (16 363) (3 400) (5 050) (1 568) (19 351) (20 711) (5 977) (5 422) Total des opérations sur titres (15 174) (14 468) (3 228) (1 579) Augmentation (diminution) de l actif attribuable aux porteurs de titres (16 079) (12 934) (3 437) (1 210) Actif net attribuable aux porteurs de titres à la clôture de l exercice Augmentation (diminution) des titres (en milliers) : Titres en circulation à l ouverture de l exercice Ajouter (soustraire) : Titres vendus Titres émis à la fusion Réinvestissement à partir des distributions Titres rachetés (1 511) (328) (465) (150) (2 432) (2 669) (757) (700) Titres en circulation à la clôture de l exercice Se reporter aux notes.

4 ÉTATS FINANCIERS ANNUELS 31 MARS 2015 ÉTATS DES VARIATIONS DE LA SITUATION FINANCIÈRE (SUITE) pour les exercices clos les 31 mars (en milliers de $, sauf indication contraire) SÉRIE Tc SÉRIE Tjfar SÉRIE Tjsf SÉRIE Tu Actif net attribuable aux porteurs de titres à l ouverture de l exercice Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de titres découlant des éléments suivants : Activités Distributions : Produits (100) (104) (406) (118) (128) (23) (104) (57) Gains en capital (43) (30) (170) (37) (57) (7) (31) (14) Remboursement de capital (193) (235) (720) (205) (223) (53) (105) (51) Remises sur frais de gestion et de placement - - (3) (2) Remises sur frais de service (14) (17) Total des distributions (350) (386) (1 299) (362) (408) (83) (240) (122) Opérations sur titres : Produit de la vente de titres Produit de l émission de titres à la fusion Réinvestissement à partir des distributions Paiement au rachat de titres (1 577) (1 322) (1 598) (2 077) (805) (374) (55) (1 010) Total des opérations sur titres (1 166) (775) Augmentation (diminution) de l actif attribuable aux porteurs de titres (1 265) (629) Actif net attribuable aux porteurs de titres à la clôture de l exercice Augmentation (diminution) des titres (en milliers) : Titres en circulation à l ouverture de l exercice Ajouter (soustraire) : Titres vendus Titres émis à la fusion Réinvestissement à partir des distributions Titres rachetés (208) (179) (154) (209) (79) (37) (5) (99) Titres en circulation à la clôture de l exercice SÉRIE U Actif net attribuable aux porteurs de titres à l ouverture de l exercice Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de titres découlant des éléments suivants : Activités Distributions : Produits (217) (49) Gains en capital (66) (12) Remboursement de capital - - Remises sur frais de gestion et de placement - - Remises sur frais de service - - Total des distributions (283) (61) Opérations sur titres : Produit de la vente de titres Produit de l émission de titres à la fusion - - Réinvestissement à partir des distributions Paiement au rachat de titres (1 198) (555) Total des opérations sur titres Augmentation (diminution) de l actif attribuable aux porteurs de titres Actif net attribuable aux porteurs de titres à la clôture de l exercice Augmentation (diminution) des titres (en milliers) : Titres en circulation à l ouverture de l exercice Ajouter (soustraire) : Titres vendus Titres émis à la fusion - - Réinvestissement à partir des distributions 26 6 Titres rachetés (109) (53) Titres en circulation à la clôture de l exercice Se reporter aux notes.

5 ÉTATS FINANCIERS ANNUELS 31 MARS 2015 TABLEAUX DES FLUX DE TRÉSORERIE pour les exercices clos les 31 mars (en milliers de $, sauf indication contraire) Flux de trésorerie liés aux activités d exploitation Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de titres découlant des activités Ajustements pour tenir compte des éléments suivants : Perte nette réalisée (gain net réalisé) sur les placements (29 291) (12 719) Variation de la perte nette non réalisée (du gain net non réalisé) sur les placements (43 530) Distributions de gains en capital reçues des fonds sous-jacents (9 098) - Achat de placements ( ) ( ) Produit de la vente et de l échéance de placements Variation des intérêts courus à recevoir - - Variation des dividendes à recevoir - - Variation du montant à recevoir des gestionnaires et autres 4 (4) Variation des autres actifs - - Variation des charges à payer 3 (25) Variation des impôts à recouvrer - 64 Entrées (sorties) nettes de trésorerie liées aux activités d exploitation (75 792) (95 412) Flux de trésorerie liés aux activités de financement Produit de l émission de titres Produit de l émission de titres à la fusion - - Paiements au rachat de titres ( ) ( ) Distributions versées après déduction des réinvestissements (3 748) (3 920) Entrées (sorties) nettes de trésorerie liées aux activités de financement Augmentation (diminution) de la trésorerie et des équivalents de trésorerie (134) 402 Trésorerie et équivalents de trésorerie à l ouverture de l exercice Effet des variations des cours de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie - - Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de l exercice Trésorerie Équivalents de trésorerie - - Dette bancaire - - Information supplémentaire sur les flux de trésorerie liés aux activités d exploitation Dividendes reçus après déduction des retenues à la source Intérêts reçus après déduction des retenues à la source Intérêts versés - - Se reporter aux notes.

6 ÉTATS FINANCIERS ANNUELS 31 MARS 2015 TABLEAU DES PLACEMENTS au 31 mars 2015 Exposition indirecte aux risques liés aux instruments financiers Nombre de parts, d actions ou valeur nominale Coût moyen (en milliers de $) Juste valeur (en milliers de $) Risque de change Risque de taux d intérêt Risque de crédit Autre risque de prix FONDS COMMUNS DE PLACEMENT Fonds de dividendes et de croissance IG Mackenzie, série P Fonds de revenu IG Mackenzie, série P Fonds américain à revenu élevé IG Putnam, série P Fonds de revenu d actions canadiennes Investors, série P Fonds canadien à revenu élevé Investors, série P Fonds de dividendes Investors, série P Fonds mondial de dividendes Investors, série F Fonds immobilier mondial Investors, série P Fonds hypothécaire et de revenu à court terme Investors, série P Fonds de biens immobiliers Investors, série P TOTAL DES PLACEMENTS Actif net (voir Tableau 1) Total des placements Trésorerie et équivalents de trésorerie 317 Autres actifs (passifs) nets Tableau 1 Composition de l actif au 31 mars 2015 PAR TYPE DE FONDS SOUS-JACENT % de la valeur liquidative Fonds de revenu 31 Fonds équilibrés 30 Fonds d actions canadiennes 29 Fonds d actions étrangères 5 Fonds de biens immobiliers Investors au 31 mars 2014 PAR TYPE DE FONDS SOUS-JACENT % de la valeur liquidative Fonds de revenu 31 Fonds équilibrés 30 Fonds d actions canadiennes 29 Fonds d actions étrangères 5 Fonds de biens immobiliers Investors au 1 er avril 2013 PAR TYPE DE FONDS SOUS-JACENT % de la valeur liquidative Fonds de revenu 31 Fonds équilibrés 30 Fonds d actions canadiennes 29 Fonds d actions étrangères 5 Fonds de biens immobiliers Investors 5 100

7 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS ANNUELS 31 MARS ORGANISATION DU PORTEFEUILLE, DATES DE CLÔTURE ET GÉNÉRALITÉS a) Organisation du Portefeuille Le Portefeuille est une fiducie de fonds communs de placement à capital variable constituée en vertu des lois du Manitoba et régie par une déclaration de fiducie. Le siège social du Portefeuille est situé au 447, avenue Portage, Winnipeg (Manitoba), Canada. Le Portefeuille est autorisé à émettre un nombre illimité de titres de multiples séries. S ils sont émis, les titres des séries DC et P ne peuvent être achetés que par d autres fonds du Groupe Investors ou par d autres investisseurs admissibles. En général, toutes les séries contribuent proportionnellement aux activités du Portefeuille, sauf pour les éléments attribuables spécifiquement à une ou à plusieurs séries. Les distributions peuvent varier d une série à l autre, en partie en raison des écarts entre les charges propres à chaque série. b) Dates de clôture Les états de la situation financière sont présentés au 31 mars 2015, au 31 mars 2014 et au 1 er avril Les états du résultat global, les états des variations de la situation financière et les tableaux des flux de trésorerie sont présentés pour les exercices clos le 31 mars 2015 et le 31 mars Le tableau des placements est présenté au 31 mars Advenant la création d un portefeuille ou d une série d un portefeuille au cours de l un des exercices susmentionnés, l information du portefeuille ou de la série en question est fournie depuis la date de création. c) Généralités Société de gestion d investissement I.G. Ltée est le gestionnaire et le fiduciaire du Portefeuille. Les placeurs du Portefeuille sont Services Financiers Groupe Investors Inc. et Valeurs mobilières Groupe Investors Inc. (collectivement, les placeurs). Ces sociétés sont, indirectement, des filiales entièrement détenues de Société financière IGM Inc. Les placements du Portefeuille se composent de titres d autres fonds du Groupe Investors (appelés fonds sous-jacents). Les fonds sous-jacents ont le même gestionnaire que le Portefeuille. Le gestionnaire achètera ou rachètera des titres des fonds sous-jacents uniquement en fonction des besoins du Portefeuille. Toutes les opérations dans les fonds sous-jacents sont exécutées selon la valeur liquidative par titre chaque jour d opération. Ni le Portefeuille ni les fonds sous-jacents ne paient de commissions ou d autres frais relativement à l achat ou au rachat de titres. 2. BASE D ÉTABLISSEMENT ET DE PRÉSENTATION Les présents états financiers annuels (états financiers) ont été établis selon les Normes internationales d information financière (International Financial Reporting Standards, ou IFRS) publiées par l International Accounting Standards Board (IASB). Il s agit des premiers états financiers annuels du Portefeuille établis conformément aux IFRS et, par conséquent, l IFRS 1, Première application des Normes internationales d information financière, a été appliquée. Le Portefeuille a adopté les IFRS le 1 er avril 2014, conformément aux dispositions des lois canadiennes sur les valeurs mobilières et aux exigences du Conseil des normes comptables du Canada. Auparavant, le Portefeuille établissait ses états financiers selon les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR du Canada) énoncés dans la Partie V du Manuel de CPA Canada (Comptables Professionnels Agréés du Canada). Toutes les IFRS en vigueur au 31 mars 2015 ont été appliquées de manière rétrospective et uniforme aux fins de la présentation de l état de la situation financière d ouverture en IFRS au 1 er avril 2013 et pour toutes les autres périodes de présentation, comme si ces méthodes avaient toujours été en vigueur. La note 3 présente un résumé des principales méthodes comptables adoptées par le Portefeuille aux termes des IFRS. Les présents états financiers sont présentés en dollars canadiens, soit la monnaie fonctionnelle du Portefeuille, et les chiffres ont été arrondis au millier près, sauf indication contraire. Les présents états financiers ont été établis sur une base de continuité d exploitation et au coût historique, sauf pour les actifs financiers et les passifs financiers, qui ont été évalués à la juste valeur. La publication des présents états financiers a été approuvée par le gestionnaire le 4 juin L établissement des présents états financiers conformément aux IFRS s est traduit par des changements de méthodes comptables par rapport aux plus récents états financiers annuels établis selon les PCGR du Canada. Les notes 10 et 12 fournissent de l information sur l incidence de la transition aux IFRS sur la situation et la performance financières présentées du Portefeuille, y compris sur la nature et l effet des changements significatifs de méthodes comptables par rapport à celles qui avaient servi à l établissement des états financiers du Portefeuille selon les PCGR du Canada pour l exercice clos le 31 mars Les normes publiées mais non encore entrées en vigueur pour l exercice en cours sont décrites à la note PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES a) Instruments financiers Les placements se composent de titres des fonds sous-jacents. À l adoption des IFRS, le Portefeuille a choisi d appliquer l IFRS 9, Instruments financiers (IFRS 9) de façon rétrospective au 1 er avril Lors de la comptabilisation initiale, les instruments financiers sont classés à la juste valeur par le biais du résultat net. Tous les actifs financiers et passifs financiers sont comptabilisés à l état de la situation financière lorsque le Portefeuille devient partie aux dispositions contractuelles de l instrument. Un instrument financier est décomptabilisé lorsque le droit de percevoir des flux de trésorerie de celui-ci est échu ou que le Portefeuille a transféré la quasi-totalité des risques et avantages inhérents à sa propriété. Par conséquent, les opérations d achat et de vente de placements sont comptabilisées à la date d opération. Les instruments financiers sont ensuite évalués à la juste valeur par le biais du résultat net, les variations de la juste valeur étant comptabilisées à l état du résultat global. Le coût des placements est fonction du coût moyen pondéré des placements et exclut les commissions et autres coûts d opérations de portefeuille, lesquels sont présentés de manière distincte à l état du résultat global. Les gains et pertes réalisés à la cession sont calculés en fonction du coût moyen des placements. Les gains et pertes découlant de la variation de la juste valeur des placements sont pris en compte dans l état du résultat global de l exercice au cours duquel ils surviennent. Le Portefeuille a conclu que les fonds sous-jacents dans lesquels il investit ne répondent pas à la définition d une entité structurée; ils sont donc présentés à la juste valeur dans le tableau des placements; cette valeur correspond à l exposition maximale du Portefeuille découlant de ces placements. b) Évaluation de la juste valeur La juste valeur correspond au prix qui serait obtenu à la vente d un actif ou payé au transfert d un passif dans le cadre d une opération normale entre des intervenants du marché à la date d évaluation. Le Portefeuille établit que la juste valeur des titres dans un fonds sous-jacent correspond à la valeur liquidative par titre calculée selon les documents de placement du fonds sous-jacent. Ces évaluations de la juste valeur sont considérées de niveau 1 (prix cotés non ajustés sur des marchés actifs pour des actifs ou des passifs identiques) conformément à l IFRS 13, Évaluation de la juste valeur. Il n y a eu aucun transfert du niveau 1 ou vers celui-ci au cours des exercices. c) Trésorerie et équivalents de trésorerie La trésorerie et les équivalents de trésorerie se composent de fonds en dépôt auprès de banques et de placements à court terme facilement convertibles en trésorerie, soumis à un risque négligeable de changement de la valeur et utilisés par le Portefeuille à des fins de gestion d engagements à court terme. La trésorerie et les équivalents de trésorerie sont comptabilisés à la juste valeur, qui avoisine leur coût amorti en raison de leur caractère hautement liquide et de leur courte durée jusqu à l échéance. Les découverts bancaires sont présentés en tant que dette bancaire dans les passifs courants aux états de la situation financière. d) Devises Tous les montants sont exprimés en dollars canadiens. Le Portefeuille n a réalisé aucune opération importante ni ne détient aucun solde important en devises. e) Comptabilisation des produits Le revenu de placement est comptabilisé selon la méthode de la comptabilité d exercice. Les distributions ou les dividendes des fonds sous-jacents sont comptabilisés au moment où la valeur liquidative des fonds sous-jacents est calculée ex-dividende, sont comptabilisés en fonction de leur nature, comme les dividendes canadiens, les gains en capital et les autres produits, et sont inscrits dans les postes pertinents de l état du résultat global. f) Titres rachetables Les titres rachetables du Portefeuille confèrent aux porteurs le droit de racheter leur participation dans le Portefeuille contre un montant de trésorerie égal à leur part proportionnelle de la valeur liquidative du Portefeuille, entre autres droits contractuels. Ces titres rachetables incluent diverses obligations contractuelles pour le Portefeuille; par conséquent, ils répondent aux critères de classement en tant que passifs financiers. L obligation du Portefeuille au titre de l actif net attribuable aux porteurs de titres est évaluée à la juste valeur par le biais du résultat net, la juste valeur correspondant au montant du rachat à la date de clôture. g) Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de titres découlant des activités L augmentation (la diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de titres découlant des activités par titre d une série présentée à l état du résultat global correspond à l augmentation (la diminution) moyenne pondérée de l actif net attribuable aux porteurs de titres découlant des activités de la série, par titre en circulation au cours de l exercice. h) Compensation Les actifs financiers et les passifs financiers sont compensés, et le solde net est présenté dans les états de la situation financière, si et seulement si le Portefeuille a un droit juridiquement exécutoire de compenser les montants comptabilisés et s il a l intention soit de régler le montant net, soit de réaliser l actif et de régler le passif simultanément. Dans le cours normal de ses activités, le Portefeuille conclut diverses ententes qui ne satisfont pas aux critères de compensation aux états de la situation financière. Toutefois, dans certaines circonstances telles qu une faillite ou une résiliation de contrats, les montants connexes peuvent être compensés. La note 12 présente les montants, le cas échéant, qui font l objet de conventions-cadres de compensation ou d ententes similaires, de même que l incidence nette qu aurait l exercice de la totalité des droits sur les états de la situation financière. i) Fusions Le Portefeuille comptabilise les fusions de portefeuilles selon la méthode de l acquisition. Aux termes de cette méthode, l un des portefeuilles visés par une fusion est désigné comme étant le portefeuille acquéreur et est défini en tant que «portefeuille prorogé», alors que l autre est défini en tant que «portefeuille dissous». Cette désignation repose sur la comparaison des valeurs liquidatives relatives des portefeuilles et tient compte du maintien de certaines caractéristiques du portefeuille prorogé telles que les conseillers en placement, les pratiques et objectifs de placement, le type de titres en portefeuille ainsi que les frais de gestion et les charges. j) Changements comptables futurs Modification à l application de l exception à la consolidation par les entités d investissement En décembre 2014, l IASB a publié une modification de portée limitée intitulée «Entités d investissement : Application de l exception à la consolidation (modifications de l IFRS 10, États financiers consolidés, de l IAS 28, Participations dans des entreprises associées et des coentreprises, et de l IFRS 12, Informations à fournir sur les intérêts détenus dans d autres entités)», qui fournit des précisions quant à l application de l exemption de présenter des états financiers consolidés dont peuvent se prévaloir les entités d investissement conformément à l IFRS 10, États financiers consolidés. La modification entrera en vigueur pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier Le Portefeuille évalue actuellement l incidence de cette modification, le cas échéant, sur ses états financiers.

8 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS ANNUELS 31 MARS RECOURS AU JUGEMENT COMPTABLE ET UTILISATION D ESTIMATIONS L établissement d états financiers conformes aux IFRS exige le recours au jugement, à des estimations et à des hypothèses qui influent sur l application des méthodes comptables ainsi que sur la valeur comptable des actifs et des passifs à la date de présentation de l information et sur la valeur comptable des produits et des charges au cours de l exercice. Cependant, les circonstances et les hypothèses existantes peuvent changer en raison de l évolution des marchés ou de circonstances qui échappent au contrôle du Portefeuille. De tels changements sont pris en compte dans les hypothèses lorsqu ils se produisent. Les paragraphes qui suivent abordent les principaux jugements comptables et estimations ayant servi à l établissement des états financiers. a) Monnaie fonctionnelle La monnaie fonctionnelle et de présentation du Portefeuille est le dollar canadien, soit la devise qui représente le plus fidèlement les effets économiques des opérations sous-jacentes du Portefeuille et les événements et les conditions qui s y rapportent, compte tenu de la manière dont les titres sont émis et rachetés et dont les rendements et la performance du Portefeuille sont évalués. b) Classement des instruments financiers Lors du classement et de l évaluation des instruments financiers détenus par le Portefeuille, le gestionnaire est tenu de poser des jugements importants afin de déterminer le mode de classement le plus approprié aux termes de l IFRS 9. Le gestionnaire a évalué le modèle économique du Portefeuille, le mode de gestion de la totalité des actifs financiers et des passifs financiers ainsi que le mode d évaluation de leur performance en tant que groupe, et a conclu que le classement à la juste valeur par le biais du résultat net, conformément à l IFRS 9, constituait le mode d évaluation et de présentation le plus approprié des actifs financiers et des passifs financiers du Portefeuille. c) Entités structurées Pour savoir si les fonds de placement à capital variable non cotés dans lesquels le Portefeuille investit, mais qu il n inclut pas dans sa consolidation, répondent à la définition d une entité structurée, le gestionnaire est tenu de poser des jugements importants afin de déterminer si les fonds sous-jacents présentent les caractéristiques typiques d une entité structurée. Le gestionnaire a examiné les caractéristiques des fonds sous-jacents et il a conclu qu ils ne répondent pas à la définition d une entité structurée, puisque le Portefeuille n est partie à aucun contrat ni à aucun accord de financement avec les fonds sous-jacents et qu il n a pas la capacité d influencer les activités des fonds sous-jacents ou les rendements qu il touche en raison de ses placements. 5. FRAIS DE GESTION ET AUTRES CHARGES a) Chaque série du Portefeuille engagera des charges qui pourront être affectées spécifiquement à cette série. Les charges courantes du Portefeuille sont affectées aux séries du Portefeuille au prorata. b) Le gestionnaire offre ou prévoit la prestation de services en placement et de services-conseils moyennant des frais de gestion. Il y a lieu de se reporter à la note 12 pour connaître les taux annuels payés (en pourcentage de l actif moyen) par le Portefeuille. c) Le Portefeuille paie au gestionnaire des frais d administration et, en retour, celui-ci prend en charge les charges d exploitation du Portefeuille, à l exception de certains coûts spécifiques. Il y a lieu de se reporter à la note 12 pour connaître les taux annuels payés (en pourcentage de l actif moyen) par le Portefeuille. Les autres coûts spécifiques au Portefeuille comprennent les taxes et les impôts (y compris notamment la TPS/TVH et l impôt sur le résultat), les intérêts et les coûts d emprunt, de même que les coûts liés au Comité d examen indépendant (le CEI). d) Le Portefeuille paie aux placeurs des frais de service afin de les rémunérer pour la prestation de services auprès du Portefeuille. Une tranche des frais de service des séries C et Tc est remise trimestriellement par les placeurs au Portefeuille, tel qu il est indiqué dans le prospectus du Portefeuille. La remise est distribuée aux porteurs de titres admissibles sous forme de distributions de capital et est réinvestie dans des titres supplémentaires des séries C et Tc du Portefeuille ou d un autre fonds donnant droit à des distributions détenu par le porteur de titres. Il y a lieu de se reporter à la note 12 pour connaître les taux annuels payés (en pourcentage de l actif moyen) par le Portefeuille. Le Portefeuille paie également aux placeurs des frais annuels en reconnaissance de certains services en placement dont ils assurent la prestation. Il y a lieu de se reporter à la note 12 pour connaître les taux annuels payés (en pourcentage de l actif moyen) par le Portefeuille. e) Le fiduciaire est responsable de la direction et de la gestion globales des affaires du Portefeuille. Il y a lieu de se reporter à la note 12 pour connaître les taux annuels payés (en pourcentage de l actif moyen) au fiduciaire par le Portefeuille. f) Des frais de conseil sont imputés par les placeurs pour des conseils sur les placements et des services administratifs offerts relativement aux séries U et Tu, si elles sont émises. Les frais de conseil sont payables mensuellement par les investisseurs des séries U et Tu directement, et non par le Portefeuille. g) La TPS/TVH payée par le Portefeuille à l égard de ses charges ne peut être recouvrée. Dans les présents états financiers, toute référence à la TPS/TVH inclut la TVQ (taxe de vente du Québec), le cas échéant. h) Les autres charges comprennent les intérêts et les coûts d emprunt ainsi que d autres charges diverses. i) Le gestionnaire peut, à son gré, payer certaines charges du Portefeuille pour que son rendement demeure concurrentiel. Toutefois, il n existe aucune garantie que cela se produira. Toute charge prise en charge par le gestionnaire au cours des exercices a été présentée dans les états du résultat global. 6. IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT Le Portefeuille est une fiducie de fonds communs de placement aux termes des dispositions de la Loi de l impôt sur le revenu (Canada) et, par conséquent, il est assujetti à l impôt sur le résultat, y compris sur les gains en capital nets réalisés, qui ne sont pas payés ou payables à ses porteurs de titres. La fin de l année d imposition du Portefeuille est en décembre. Le Portefeuille distribuera des montants suffisants tirés de son bénéfice net aux fins de l impôt, au besoin, afin de ne pas payer d impôt sur le résultat, à l exception des impôts remboursables sur les gains en capital, le cas échéant. Il y a lieu de se reporter à la note 12 pour connaître les pertes disponibles pour réduire le bénéfice futur aux fins de l impôt à la fin de la plus récente année d imposition. Les pertes en capital nettes peuvent être reportées en avant indéfiniment afin de réduire les gains en capital réalisés futurs. Les pertes autres qu en capital peuvent servir à réduire le bénéfice imposable d exercices ultérieurs et elles viennent à expiration en décembre des années indiquées. 7. ASSURANCE ET INDEMNISATION En vertu des ententes entre les membres du CEI du Portefeuille et le fiduciaire, au nom du Portefeuille, il est prévu que tous les membres du CEI soient indemnisés par le Portefeuille pour les passifs et les coûts engendrés par toute action ou poursuite intentée contre eux du fait d être ou d avoir été membres du CEI, à la condition qu ils aient agi en toute honnêteté et de bonne foi dans l intérêt du Portefeuille, ou, dans le cas d une action ou d une poursuite criminelle ou administrative donnant lieu à des sanctions monétaires, qu ils aient des motifs raisonnables de croire que leur conduite était légale. Aucune réclamation de la sorte n a été faite et, par conséquent, aucun montant relatif à des indemnités n a été inscrit dans les présents états financiers. 8. GESTION DU CAPITAL La structure du capital du Portefeuille se compose de titres rachetables de multiples séries. Le montant net du capital reçu par le Portefeuille est géré conformément aux objectifs et aux stratégies de placement du Portefeuille, tout en prévoyant suffisamment de liquidités pour répondre aux demandes de rachat des porteurs de titres. Le Portefeuille n est soumis à aucune exigence en matière de capital imposée de l extérieur et n est assujetti à aucune restriction juridique portant sur l émission ou le rachat de titres autre que celles énoncées dans son prospectus. Les émissions, réinvestissements et rachats de titres au cours des exercices à l étude sont reflétés dans les états des variations de la situation financière. 9. RISQUES LIÉS AUX INSTRUMENTS FINANCIERS Les activités de placement du Portefeuille l exposent à une gamme de risques financiers. Le tableau des placements présente les avoirs du Portefeuille dans les fonds sous-jacents, ainsi que l exposition indirecte connexe aux risques liés aux instruments financiers à la clôture de l exercice. a) Gestion du risque Le Portefeuille applique une stratégie de placement en vertu de laquelle les placements dans les fonds sous-jacents se fondent sur des pondérations d actifs cibles. Les pondérations cibles attribuées à chaque fonds sous-jacent et la sélection des fonds sous-jacents reposent sur plusieurs facteurs, notamment l incidence sur la volatilité et la diversification des catégories d actifs du Portefeuille. Pour aider à la gestion du risque, le gestionnaire maintient également une structure de gouvernance qui encadre les activités de placement du Portefeuille et qui voit au respect de la stratégie de placement établie du Portefeuille et de la réglementation sur les valeurs mobilières. Les états financiers des fonds sous-jacents, qui comprennent un exposé sur leur exposition respective au risque, sont disponibles sur demande. Il y a lieu de se reporter à la note 11 pour savoir comment obtenir des renseignements supplémentaires. b) Risque de liquidité L exposition du Portefeuille découle des rachats quotidiens en trésorerie de titres rachetables. À l exception des placements dans le Fonds de biens immobiliers Investors, tous les placements dans les fonds sous-jacents sont rachetables quotidiennement sur demande. Il est uniquement possible de racheter des placements du Fonds de biens immobiliers Investors deux fois par mois. Par ailleurs, le Portefeuille peut également emprunter jusqu à 5 % de la valeur de son actif net pour financer les rachats. c) Risque de change Le risque de change est le risque que les instruments financiers libellés ou échangés en une devise autre que le dollar canadien, monnaie fonctionnelle du Portefeuille, subissent des fluctuations en raison des variations des taux de change. En général, la valeur des placements libellés en devises augmente lorsque la valeur du dollar canadien diminue (par rapport à ces devises), et vice versa. Les placements du Portefeuille dans tous les fonds sous-jacents sont libellés en dollars canadiens. Toutefois, les fonds sous-jacents sont exposés au risque de change dans la mesure où leurs placements sont libellés ou négociés en devises. La note 12 indique la sensibilité du Portefeuille, le cas échéant, à une variation de 5 % des devises par rapport au dollar canadien, en raison de son exposition indirecte aux devises par le biais de ses placements dans les fonds sous-jacents. d) Risque de taux d intérêt Le risque de taux d intérêt est lié aux instruments financiers portant intérêt tels que les obligations. Le Portefeuille ne détient pas directement d instruments financiers portant intérêt autres qu un montant nominal de trésorerie et de placements à court terme. Le Portefeuille est indirectement exposé au risque que la valeur des instruments financiers portant intérêt détenus par les fonds sous-jacents subisse des fluctuations en raison des variations des taux d intérêt du marché en vigueur. En général, la valeur de ces titres augmente lorsque les taux d intérêt diminuent, et vice versa. La note 12 indique la sensibilité du Portefeuille, le cas échéant, à une variation de 1 % des taux d intérêt, en raison de son exposition indirecte par le biais de ses placements dans les fonds sous-jacents.

9 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS ANNUELS 31 MARS RISQUES LIÉS AUX INSTRUMENTS FINANCIERS (suite) e) Risque de crédit Le risque de crédit est le risque qu une contrepartie à un instrument financier n assume pas une obligation ou un engagement pris envers le Portefeuille. Le Portefeuille n est pas exposé directement et de façon notable au risque de crédit. L exposition indirecte au risque de crédit peut provenir des titres à revenu fixe, tels que les obligations, détenus par les fonds sous-jacents. La juste valeur des titres à revenu fixe détenus par les fonds sous-jacents tient compte de la solvabilité de leur émetteur. La valeur comptable des placements représente l exposition maximale au risque de crédit. La valeur comptable des autres actifs du Portefeuille correspond également à l exposition maximale au risque de crédit, puisqu ils seront réglés à court terme. f) Autre risque de prix L autre risque de prix correspond au risque que la valeur des instruments financiers fluctue en fonction des variations des cours du marché (autres que celles découlant du risque de taux d intérêt ou du risque de change), que ces variations découlent de facteurs propres à un placement individuel, à son émetteur ou à d autres facteurs ayant une incidence sur tous les instruments négociés sur un marché ou un secteur de marché. Tous les placements présentent un risque de perte en capital. En ce qui a trait aux placements détenus par le Portefeuille, le risque maximal de perte correspond à leur juste valeur. Le gestionnaire atténue ce risque par une sélection minutieuse de fonds sous-jacents qui respecte la stratégie de placement. L exposition du Portefeuille à l autre risque de prix, le cas échéant, découle plus notablement des placements des fonds sous-jacents dans des titres de participation et des contrats dérivés. La note 12 indique la sensibilité du Portefeuille, le cas échéant, à une variation de 10 % du cours des titres de participation, en raison de son exposition indirecte par le biais de ses placements dans les fonds sous-jacents. 10. TRANSITION AUX IFRS Les paragraphes qui suivent résument l incidence de la transition des PCGR du Canada aux IFRS : a) Choix en lien avec la transition La seule exception facultative adoptée par le Portefeuille à la transition était la capacité de désigner les actifs financiers et les passifs financiers comme étant à la juste valeur par le biais du résultat net au moment de la transition aux IFRS. Tous les actifs financiers à la transition étaient auparavant présentés à la juste valeur aux termes des PCGR du Canada, tel que l exigeait la Note d orientation concernant la comptabilité NOC-18, Sociétés de placement. b) Classement des titres rachetables du Portefeuille Aux termes des PCGR du Canada, le Portefeuille comptabilisait les titres rachetables en tant que capitaux propres, tandis que, selon les IFRS, l IAS 32, Instruments financiers : Présentation, exige que les titres d une entité qui sont assortis de l obligation contractuelle pour l émetteur de les racheter en contrepartie de trésorerie ou d un autre actif financier soient comptabilisés en tant que passifs financiers si certains autres critères ne sont pas respectés. Les titres rachetables du Portefeuille ne respectent pas les critères de l IAS 32 en matière de classement en capitaux propres et, par conséquent, ils ont été reclassés dans les passifs financiers lors de la transition aux IFRS. Outre la présentation, il n y a pas eu d incidence sur l actif net du Portefeuille. c) Tableau des flux de trésorerie Aux termes des PCGR du Canada, le Portefeuille s était prévalu de l exemption de fournir un tableau des flux de trésorerie. Toutefois, l IAS 1, Présentation des états financiers, exige qu un jeu complet d états financiers comprenne un tableau des flux de trésorerie pour l exercice à l étude et l exercice comparatif et que celui-ci soit préparé conformément à l IAS 7, Tableau des flux de trésorerie. d) Chiffres correspondants Certains chiffres correspondants de l exercice précédent ont été reclassés pour en permettre la comparaison avec ceux de l exercice à l étude, aux termes des IFRS. 11. AUTRES RENSEIGNEMENTS a) Abréviations Dans les présents états financiers, les devises, le cas échéant, sont présentées selon les codes abrégés suivants : Code de devise Description Code de devise Description AUD Dollars australiens MXN Pesos mexicains BRL Réaux brésiliens MYR Ringgits malaisiens CAD Dollars canadiens NGN Nairas nigérians CHF Francs suisses NOK Couronnes norvégiennes CLP Pesos chiliens NTD Nouveaux dollars taïwanais CNY Yuans chinois NZD Dollars néo-zélandais COP Pesos colombiens PEN Nouveaux sols péruviens DKK Couronnes danoises PHP Pesos philippins EUR Euros PLN Zlotys polonais GBP Livres sterling RON Lei roumains HKD Dollars de Hong Kong RUB Roubles russes HUF Forints hongrois SEK Couronnes suédoises IDR Rupiahs indonésiennes SGD Dollars de Singapour ILS Shekels israéliens THB Bahts thaïlandais INR Roupies indiennes TRL Livres turques JPY Yens japonais USD Dollars américains KOR Wons sud-coréens ZAR Rands sud-africains b) Renseignements supplémentaires disponibles Il est possible d obtenir, sans frais et sur demande, des exemplaires du prospectus simplifié en vigueur du Fonds, de sa notice annuelle et de son rapport de la direction sur le rendement du fonds en écrivant à Services Financiers Groupe Investors Inc., 2001, boulevard Robert-Bourassa, bureau 2000, Montréal (Québec) H3A 2A6 [ou, si vous habitez à l extérieur du Québec, au 447, avenue Portage, Winnipeg (Manitoba) R3B 3H5] ou en composant le numéro sans frais (au Québec) ou (ailleurs au Canada).

10 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS ANNUELS 31 MARS RENSEIGNEMENTS PROPRES AU PORTEFEUILLE a) Renseignements sur le Portefeuille et les séries Frais Début des d acquisition Frais de Frais de Frais de Frais Honoraires Séries activités 1 reportés (%) gestion (%) placement (%) service (%) d administration (%) du fiduciaire (%) Série A s. o. Jusqu à 5,50 1,73 0,10 0,21 0,16 0,05 Série B s. o. - 1,73 0,10 0,28 0,16 0,05 Série C s. o. Jusqu à 5,50 1,73 0,10 0,35 0,16 0,05 Série Jfar 12 juillet 2013 Jusqu à 5,50 1,48 0,10 0,21 0,16 0,05 Série Jsf 12 juillet ,48 0,10 0,28 0,16 0,05 Série Tfar s. o. Jusqu à 5,50 1,73 0,10 0,21 0,16 0,05 Série Tsf s. o. - 1,73 0,10 0,28 0,16 0,05 Série Tc s. o. Jusqu à 5,50 1,73 0,10 0,35 0,16 0,05 Série Tjfar 12 juillet 2013 Jusqu à 5,50 1,48 0,10 0,21 0,16 0,05 Série Tjsf 12 juillet ,48 0,10 0,28 0,16 0,05 Série Tu 12 juillet ,64 0,10-0,16 0,05 Série U 12 juillet ,64 0,10-0,16 0,05 1 Si au cours des périodes financières comprises dans l exercice clos le 31 mars Jusqu au 29 juin 2013, les frais de gestion annuels et les honoraires annuels du fiduciaire des séries A, B, C, Tfar, Tsf et Tc étaient de 0 %, puisqu ils étaient payés par les fonds sous-jacents. Depuis le 30 juin 2013, les fonds sous-jacents ne paient plus ces frais, qui sont désormais payés par le Portefeuille aux taux indiqués ci-dessus. b) Pertes fiscales (en milliers de $) Total des Total des pertes en pertes autres Années d expiration des pertes autres qu en capital capital qu en capital c) Risques liés aux instruments financiers i) Risque de change ii) Au 31 mars 2015, si la valeur du dollar canadien avait augmenté ou diminué de 5 % par rapport à l ensemble des devises, toutes les autres variables restant constantes, la valeur de l actif net aurait diminué ou augmenté, respectivement, d environ $, ou 0,9 % du total de l actif net (environ $, ou 0,9 %, au 31 mars 2014 et environ $, ou 0,8 %, au 1 er avril 2013). Dans les faits, les résultats réels pourraient être différents et l écart pourrait être important. Risque de taux d intérêt Au 31 mars 2015, si les taux d intérêt en vigueur avaient augmenté ou diminué de 1 %, en présumant une courbe de rendement parallèle, toutes les autres variables restant constantes, la valeur de l actif net aurait diminué ou augmenté, respectivement, d environ $, ou 1,6 % du total de l actif net (environ $, ou 1,4 %, au 31 mars 2014 et environ $, ou 1,4 %, au 1 er avril 2013). La sensibilité du Portefeuille aux variations des taux d intérêt a été estimée selon la durée moyenne pondérée des portefeuilles obligataires des fonds sous-jacents et un modèle d évaluation qui estime l incidence sur la juste valeur des prêts hypothécaires des fonds sous-jacents selon les variations des taux d intérêt en vigueur conformément à la politique d évaluation relative aux prêts hypothécaires. Dans les faits, les résultats réels pourraient être différents et l écart pourrait être important. iii) Autre risque de prix Au 31 mars 2015, si le cours respectif des bourses où se négocient les titres de participation détenus par les fonds sous-jacents avait augmenté de 10 %, toutes les autres variables restant constantes, la valeur de l actif net aurait augmenté d environ $, ou 5,9 % du total de l actif net (environ $, ou 5,8 %, au 31 mars 2014 et environ $, ou 5,7 %, au 1 er avril 2013). De façon similaire, si le cours respectif des bourses où se négocient ces titres avait diminué de 10 %, toutes les autres variables restant constantes, la valeur de l actif net aurait diminué d environ $, ou 5,9 % du total de l actif net (environ $, ou 5,8 %, au 31 mars 2014 et environ $, ou 5,7 %, au 1 er avril 2013). Dans les faits, les résultats réels pourraient être différents et l écart pourrait être important. d) Transition aux IFRS Les tableaux ci-dessous présentent un rapprochement entre l actif net et le résultat global selon les PCGR du Canada antérieurs et selon les IFRS. Actif net (en milliers de $) au 31 mars 2014 au 1 er avril 2013 Actif net selon les PCGR du Canada Ajustements découlant de l adoption des IFRS - - Actif net attribuable aux porteurs de titres Résultat global (en milliers de $) pour l exercice clos le 31 mars 2014 Augmentation (diminution) nette de l'actif net découlant des activités selon les PCGR du Canada Ajustements découlant de l adoption des IFRS - Augmentation (diminution) de l'actif net attribuable aux porteurs de titres découlant des activités

11 Rapport de l auditeur indépendant 31 MARS 2015 AUX PORTEURS DE TITRES DU PORTEFEUILLE DE REVENU MENSUEL ET DE CROISSANCE BONIFIÉE ALTO (LE «PORTEFEUILLE») Nous avons effectué l audit des états financiers ci-joints du Portefeuille, qui comprennent les états de la situation financière au 31 mars 2015, au 31 mars 2014 et au 1 er avril 2013 ainsi que les états du résultat global et des variations de la situation financière et les tableaux des flux de trésorerie pour les exercices clos le 31 mars 2015 et le 31 mars 2014, tel qu il est indiqué à la note 1, ainsi qu un résumé des principales méthodes comptables et d autres informations explicatives. Responsabilité de la direction pour les états financiers La direction est responsable de la préparation et de la présentation fidèle de ces états financiers conformément aux Normes internationales d information financière (IFRS), ainsi que du contrôle interne qu elle considère comme nécessaire pour permettre la préparation d états financiers exempts d anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d erreurs. Responsabilité de l auditeur Notre responsabilité consiste à exprimer une opinion sur les états financiers, sur la base de nos audits. Nous avons effectué nos audits selon les normes d audit généralement reconnues du Canada. Ces normes requièrent que nous nous conformions aux règles de déontologie et que nous planifiions et réalisions les audits de façon à obtenir l assurance raisonnable que les états ne comportent pas d anomalies significatives. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir les éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états financiers. Le choix des procédures relève de notre jugement, et notamment de notre évaluation des risques que les états financiers comportent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d erreurs. Dans l évaluation de ces risques, nous prenons en considération le contrôle interne de l entité portant sur la préparation et la présentation des états financiers afin de concevoir des procédures d audits appropriées aux circonstances, et non dans le but d exprimer une opinion sur l efficacité du contrôle interne de l entité. Un audit comporte également l appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et du caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l appréciation de la présentation d ensemble des états financiers. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus dans le cadre de nos audits sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d audit. Opinion À notre avis, les états financiers donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la situation financière du Portefeuille au 31 mars 2015, au 31 mars 2014 et au 1 er avril 2013, ainsi que de sa performance financière et de ses flux de trésorerie pour les exercices clos le 31 mars 2015 et le 31 mars 2014, tel qu il est indiqué à la note 1, conformément aux Normes internationales d information financière (IFRS). Comptables agréés Le 4 juin 2015 Winnipeg, Canada

12 Notes