Certificats Cappés (+) et Floorés (+)

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1 Certificats Cappés (+) et Floorés (+) Produits présentant un risque de perte en capital, à destination d investisseurs avertis. Pour investir avec du Levier sur l indice CAC 40 Même dans un contexte de marché stable ou modérément haussier/baissier En visant un montant maximum de remboursement connu à l avance

2 Les Certificats Cappés(+) et Floorés(+) Les Certificats Cappés(+) et Floorés(+) sont des produits de Levier qui permettent de prendre position à la hausse ou à la baisse sur un indice (CAC 40 ) sur un horizon d investissement court terme (1 à 6 mois en moyenne). L effet de levier amplifie la performance de l actif sous-jacent à la hausse comme à la baisse, ce qui peut être favorable ou défavorable à l investisseur. Le gain potentiel est plafonné à un montant de remboursement maximum connu dès l émission du produit (200 euros pour les Certificats Cappés/Cappés+/Floorés/Floorés+, 100 euros pour les Cappés+100/Floorés+100). Ces Certificats sont adaptés dans le cadre d un scénario de marché modérément haussier, stable ou modérément baissier. Les Certificats Cappés(+) et Floorés(+) se négocient aussi simplement qu'une action et sont cotés en continu sur différentes plateformes de négociation dont NYSE Euronext Paris (1). La liquidité du marché est assurée à l achat et à la vente par le groupe BNP Paribas (1). Les Certificats Cappés(+) et Floorés(+) présentent un risque de perte partielle ou totale en capital et s adressent à des investisseurs avertis. Dans ce document, nous vous présentons le fonctionnement, l intérêt et les risques que présentent un investissement dans ces Certificats. (1) Dans des conditions normales de marché et de fonctionnement informatique. 2

3 Caractéristiques et fonctionnement des Certificats Cappés, Cappés+ et Cappés+100 Le Certificat Cappé Un Certificat Cappé permet de prendre position à la hausse sur l indice CAC 40 en visant une performance potentielle attractive à court terme grâce à l effet de levier (1). Il est caractérisé par deux bornes fixes définies par BNP Paribas à l'émission du produit : une Borne Basse une Borne Haute L écart entre les deux bornes ajusté de la parité (2) représente le montant de remboursement maximum du Certificat, connu dès l émission. Il possède une date d'échéance (ou date de maturité) qui représente la limite de durée de vie du Certificat. Cette date d échéance est fixée dès l émission du Certificat Cappé. A l échéance, le montant de remboursement du Certificat sera le suivant : égal au montant maximum de remboursement si l indice clôture au-dessus de la Borne Haute du Certificat. égal à la différence entre le niveau final de l indice et la Borne Basse ajustée de la parité si l indice clôture entre les deux bornes ; dans ce cas il existe un risque de perte partielle du montant investi. (Plus d informations sur le niveau final de l indice à l échéance dans l encadré ci-dessous) égal à 0 si l indice clôture sous la Borne Basse du Certificat. A l échéance, l indice a-t-il clôturé en dessous de la Borne Basse? O U I N O N A l échéance, l indice a-t-il clôturé au-dessus de la Borne Haute? L investisseur perd l intégralité du montant investi. O U I L investisseur reçoit le montant maximum de remboursement (3). N O N L investisseur reçoit la différence entre le niveau final de l indice et la Borne Basse ajustée de la parité (3). Risque de perte partielle du montant investi. Les Certificats Cappé+ et Cappé+100 Le Certificat Cappé+ fonctionne d'une manière analogue au Certificat Cappé si ce n'est qu'il possède une dimension supplémentaire : tant que le niveau de l'indice n'a pas touché la Borne Basse pendant la vie du Certificat, vous recevez à l'échéance la valeur maximale de remboursement. Dans le cas où le niveau de l'indice touche la Borne Basse en cours de vie du Certificat Cappé+, ce dernier fonctionne alors comme un Certificat Cappé. Le Certificat Cappé et le Certificat Cappé+ sont donc très similaires, mais ce dernier correspond à un profil d'investissement moins offensif car il offre plus de chances d'obtenir le remboursement maximum à l'échéance. En toute logique, son cours de négociation est également plus élevé. Enfin, le Certificat Cappé+100 suit le même fonctionnement que le Certificat Cappé+, mais avec un écart entre la Borne Basse et la Borne Haute de 100 points d indice. Son cours de négociation est moins élevé. Pour aller plus loin À l échéance, le niveau final de l indice correspond : Au cours de compensation du contrat Future de l indice si la date d échéance correspond à un jour d expiration du contrat Future. Au cours de clôture de l indice à la date d échéance si celle-ci ne correspond pas à un jour d expiration du contrat Future. Il peut exister un écart entre le cours de compensation du contrat Future de l indice et le cours de clôture de l indice à la date d échéance, ces deux cours n étant pas observés à la même heure. (1) L effet de levier amplifie la performance de l actif sous-jacent à la hausse comme à la baisse, ce qui peut être favorable ou défavorable à l investisseur. (2) La parité correspond au nombre de Certificats nécessaires pour acquérir une unité de sous-jacent. Cette parité est toujours de 1/1 pour les Certificats Cappés(+)/Floorés(+) sur le CAC 40. (3) Sauf en cas de faillite ou de défaut de paiement de BNP Paribas Arbitrage Issuance BV et BNP Paribas SA, hors frais et fiscalité applicable. 3

4 Illustration - Certificat Cappé Les données chiffrées de cette illustration n ont qu une valeur informative pour illustrer le mécanisme du produit. Elles ne préjugent en rien de résultats futurs et ne sauraient en aucune manière constituer une offre commerciale. Le Certificat décrit dans cet exemple a une parité de 1 et son sous-jacent est l indice CAC 40 coté en euros. Le jour de son émission, un investisseur décide d'acquérir à 150 un Certificat Cappé qui permet d'investir sur l indice CAC 40 cotant actuellement 4000 points sur le marché. Borne Basse : 3700 points (soit 7,5% sous le niveau du CAC 40 à l émission) Borne Haute : 3900 points (soit 2,5% sous le niveau du CAC 40 à l émission) Échéance : 6 mois Maximum de remboursement : (correspondant à l écart entre les deux bornes de 200 points, soit une performance du Certificat de 33% si l indice progresse, stagne ou ne baisse pas plus de 2,5% par rapport à son niveau à l émission) Profil de remboursement du Certificat Cappé à l écheance : Niveau de l indice CAC 40 Remboursement à l échéance Point mort = Borne Haute Borne Basse L indice termine au-dessus de la Borne Haute L indice termine entre les deux bornes Valeur finale de l indice Borne Basse (ajusté de la parité (1) ) 0 L indice termine sous la Borne Basse A l échéance, trois scénarii possibles : Le niveau final de l indice CAC 40 est au-dessus des 3900 points (Borne Haute) : l investisseur reçoit le montant maximum de remboursement soit 200 euros. Le niveau final de l indice CAC 40 est entre les deux bornes : le Certificat est remboursé de la différence entre le niveau final de l indice et la Borne Basse, ajustée de la parité ; risque de perte partielle du montant investi. Le niveau final de l indice CAC 40 est sous les 3700 points (Borne Basse) : la valeur de remboursement du Certificat est nulle et l investisseur perd l intégralité de son investissement. Calcul du point mort (cas d un Certificat acheté 150 ) : 4 Point mort du Certificat Cappé = Borne Basse + (Prix d achat*parité) Pour ce Certificat Cappé acheté 150, et dont les bornes se situent à points, l investisseur réalisera une plus-value si l indice CAC 40 clôture à l échéance au-dessus de (150 1) = 3850 points. Ce niveau de 3850 points représente le point mort du Certificat. À l échéance, l investisseur est perdant si l indice clôture sous ce niveau. Au-dessus de ce point mort, le Certificat, à l échéance, se valorisera d un euro pour chaque point d indice supplémentaire, dans la limite des 200 euros du montant de remboursement maximum (performances entendues hors frais de courtage). (1) La parité correspond au nombre de Certificats nécessaires pour acquérir une unité de sous-jacent. Cette parité est toujours de 1/1 pour les Certificats Cappés(+)/Floorés(+) sur le CAC 40.

5 Illustration - Certificat Cappé+ Les données chiffrées de cette illustration n ont qu une valeur informative pour illustrer le mécanisme du produit. Elles ne préjugent en rien de résultats futurs et ne sauraient en aucune manière constituer une offre commerciale. Le Certificat décrit dans cet exemple a une parité de 1 et son sous-jacent est l indice CAC 40 coté en euros. Le jour de son émission, un investisseur décide d'acquérir à 130 un Certificat Cappé+ qui permet d'investir sur l indice CAC 40 cotant actuellement 4000 points sur le marché. Borne Basse : 3700 points (soit 7,5% sous le niveau du CAC 40 à l émission) Borne Haute : 3900 points (soit 2,5% sous le niveau du CAC 40 à l émission) Échéance : 6 mois Maximum de remboursement : (correspondant à l écart entre les deux bornes de 200 points, soit une performance du Certificat de 53,8% si l indice progresse, stagne ou ne baisse pas plus de 7,5% par rapport à son niveau à l émission) Profil de remboursement du Certificat Cappé+ à l échéance : Niveau de l indice CAC 40 Remboursement à l échéance Borne Haute Borne Basse Le Certificat Cappé + se comporte comme un Certificat Cappé classique Valeur finale de l indice Borne Basse (ajusté de la parité (1) ) 0 L indice n a jamais touché la Borne Basse L indice a touché la Borne Basse A l échéance, deux scénarii possibles : Le niveau final de l indice CAC 40 est au-dessus des 3700 points et la Borne Basse n a jamais été touchée en cours de vie du Certificat : l investisseur reçoit le montant maximum de remboursement soit 200 euros. La Borne Basse a été touchée en cours de vie du Certificat : le Certificat Cappé+ se comporte alors comme un Certificat Cappé classique (voir page ci-contre). (1) La parité correspond au nombre de Certificats nécessaires pour acquérir une unité de sous-jacent. Cette parité est toujours de 1/1 pour les Certificats Cappés(+)/Floorés(+) sur le CAC 40. 5

6 Illustration - Certificat Cappé+100 Les données chiffrées de cette illustration n ont qu une valeur informative pour illustrer le mécanisme du produit. Elles ne préjugent en rien de résultats futurs et ne sauraient en aucune manière constituer une offre commerciale. Le Certificat Cappé+100 suit un fonctionnement analogue au Certificat Cappé+, avec toutefois un écart entre la Borne Haute et la Borne Basse de 100 points d indice. Le Certificat décrit dans cet exemple a une parité de 1 et son sous-jacent est l indice CAC 40 coté en euros. Le jour de son émission, un investisseur décide d'acquérir à 80 un Certificat Cappé+100 qui permet d'investir sur l indice CAC 40 cotant actuellement 4000 points sur le marché. Borne Basse : 3700 points (soit 7,5% sous le niveau du CAC 40 à l émission) Borne Haute : 3800 points (soit 5% sous le niveau du CAC 40 à l émission) Échéance : 2 mois Maximum de remboursement : 100 (correspondant à l écart entre les deux bornes de 100 points, soit une performance du Certificat de 25% si l indice progresse, stagne ou ne baisse pas plus de 7,5% par rapport à son niveau à l émission) Profil de remboursement du Certificat Cappé+100 à l échéance : Prix d acquisition du Certificat Cappé/Indice Remboursement à l échéance Borne Haute 100 Point mort = Borne Basse Le Certificat Cappé +100 se comporte comme un Certificat Cappé classique 100 Valeur finale de l indice Borne Basse (ajusté de la parité (1) ) 0 L indice n a jamais touché la Borne Basse L indice a touché la Borne Basse A l échéance, deux scénarii possibles : Le niveau final de l indice CAC 40 est au-dessus des 3700 points et la Borne Basse n a jamais été touchée en cours de vie du Certificat : l investisseur reçoit le montant maximum de remboursement soit 100 euros. La Borne Basse a été touchée en cours de vie du Certificat : le Certificat Cappé+ se comporte alors comme cidessous : Le niveau final de l indice CAC 40 est au-dessus des 3800 points (Borne Haute) : l investisseur reçoit le montant maximum de remboursement, soit 100 Le niveau final de l indice CAC 40 est entre les deux bornes : le Certificat est remboursé de la différence entre le niveau final de l indice et la Borne Basse, ajustée de la parité ; risque de perte partielle du montant investi Le niveau final de l indice CAC 40 est sous les 3700 points (Borne Basse) : la valeur de remboursement du Certificat est nulle et l investisseur perd l intégralité de son investissement. Calcul du point mort (cas d un Certificat acheté 80 ) : Point mort du Certificat Cappé+100 = Borne Basse + (Prix d achat*parité) Pour ce Certificat Cappé acheté 80, et dont les bornes se situent à points, l investisseur réalisera une plus-value si l indice CAC 40 clôture à l échéance au-dessus de (80 1) = 3780 points. Ce niveau de 3780 points représente le point mort du Certificat. À l échéance, l investisseur est perdant si l indice clôture sous ce niveau. Au-dessus de ce point mort, le Certificat, à l échéance, se valorisera d un euro pour chaque point d indice supplémentaire, dans la limite des 100 euros du montant de remboursement maximum (performances entendues hors frais de courtage). (1) La parité correspond au nombre de Certificats nécessaires pour acquérir une unité de sous-jacent. Cette parité est toujours de 1/1 pour les Certificats Cappés(+)/Floorés(+) sur le CAC 40. 6

7 AVANTAGES Grâce à l effet de levier (1), les Certificats Cappés, Cappés+ et Cappés+100 offrent une performance potentiellement attractive à l échéance, dans un contexte de marché stable ou modérément haussier. Dès la souscription, l investisseur connaît le montant maximum de remboursement qu il peut obtenir à l échéance. Les Certificats Cappés+ et Cappés+100 offrent plus de chance d obtenir le montant maximum de remboursement tant que la Borne Basse n est pas touchée en cours de vie du Certificat. Les Certificats Cappés, Cappés+ et Cappés+100 sont cotés en continu (2) sur différentes plateformes de négociation dont NYSE Euronext Paris, et s échangent aussi simplement qu une action. La liquidité de ces Certificats est assurée par le groupe BNP Paribas. INCONVENIENTS Les Certificats Cappés, Cappés+ et Cappés+100 n offrent pas de garantie en capital et, de par l effet de levier (1) qu ils procurent, sont des produits risqués réservés aux investisseurs avertis. L investisseur perd l intégralité de son investissement si le sous-jacent clôture sous la Borne Basse à l échéance. La performance des Certificats est plafonnée à la hausse au montant maximum de remboursement à l échéance. Les dividendes éventuels détachés par les actions composant l indice sous-jacent ne sont pas distribués à l investisseur. (1) L effet de levier amplifie la performance de l actif sous-jacent à la hausse comme à la baisse, ce qui peut être favorable ou défavorable à l investisseur. (2) Dans des conditions normales de marché et de fonctionnement informatique. 7

8 Pour aller plus loin Profil d investissement Le choix d un Certificat Cappé dépend des anticipations de l investisseur sur l indice CAC 40 et du niveau de risque qu il souhaite prendre. Prenons l exemple de deux Certificats Cappés d échéance 6 mois sur l indice CAC 40 qui cote alors à 4000 points : Certificat sur le CAC 40 Cours du Certificat Borne Basse Borne Haute Remboursement maximum 1 Cappé Performance potentielle maximale : +54% 2 Cappé Performance potentielle maximale : +25% 1) Dans une stratégie «offensive», avec une anticipation haussière sur le CAC 40 : L investisseur se positionnera sur un Certificat Cappé dont la Borne Haute est située au-dessus du niveau du CAC 40 comme le Certificat Cappé Le Certificat est dit «en dehors de la monnaie». Ce placement offre un potentiel de gain important de +54% à l échéance, si le niveau final de l indice CAC 40 est au-dessus des 4100 points à l échéance (correspondant à une hausse minimum de l indice de 2,5% à l échéance). Risque de perte partielle du montant investi si l indice CAC 40 clôture entre les 2 bornes à l échéance et risque de perte totale du montant investi s il clôture en dessous de la Borne Basse. 2) Dans une stratégie «défensive», avec une anticipation de stagnation, de hausse/baisse modérée du CAC 40 : L investisseur se positionnera sur un Certificat Cappé dont la Borne Haute est située en dessous du niveau du CAC 40 comme le Certificat Cappé On dit que le Certificat est «dans la monnaie». Ce placement offre un potentiel de gain de +25% à l échéance, si le niveau final de l indice CAC 40 est au-dessus des 3800 points à l échéance (correspondant à une baisse maximum de l indice de 5% à l échéance). Risque de perte partielle du montant investi si l indice CAC 40 clôture entre les 2 bornes à l échéance et risque de perte totale du montant investi s il clôture en dessous de la Borne Basse. Certificat Cappé ou Certificat Cappé+/Cappé+100? Le choix d un Certificat Cappé+/Cappé+100 par rapport à un Certificat Cappé convient pour un investisseur souhaitant adopter une stratégie moins offensive. En effet, à bornes équivalentes, il y a plus de chance d être remboursé à la valeur maximum de remboursement en investissant sur un Certificat Cappé+/Cappé

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10 Caractéristiques et fonctionnement des Certificats Floorés, Floorés+ et Floorés+100 Le Certificat Flooré Un Certificat Flooré permet de prendre une position à la baisse sur l indice CAC 40 en visant une performance potentielle attractive à court terme grâce à l effet de levier (1). Il est caractérisé par deux bornes fixes définies par BNP Paribas à l'émission du produit : une Borne Basse une Borne Haute L écart entre les deux bornes ajusté de la parité (2) représente le montant de remboursement maximum du Certificat connu dès l émission. Il possède une date d'échéance (ou date de maturité) qui représente la limite de durée de vie du Certificat. Cette date d échéance est fixée dès l émission du Certificat Flooré. A l échéance, le montant de remboursement du Certificat sera le suivant : égal au montant maximum de remboursement si l indice clôture en dessous de la Borne Basse du Certificat. égal à la différence entre la Borne Haute et le niveau final de l indice ajustée de la parité si ce dernier clôture entre les deux bornes ; dans ce cas, il existe un risque de perte partielle du montant investi. (plus d informations sur le niveau final de l indice à l échéance dans l encadré ci-dessous) égal à 0 si l indice clôture au-dessus de la Borne Haute du Certificat. A l échéance, l indice a-t-il clôturé au-dessus de la Borne Haute? O U I N O N A l échéance, l indice a-t-il clôturé en dessous de la Borne Basse? L investisseur perd l intégralité du montant investi. O U I L investisseur reçoit le montant maximum de remboursement (3). N O N L investisseur reçoit la différence entre la Borne Haute et le niveau final de l indice ajustée de la parité (3). Risque de perte partielle du montant investi. Les Certificats Floorés+ et Floorés+100 Le Certificat Flooré+ fonctionne d'une manière analogue au Certificat Flooré si ce n'est qu'il possède une dimension supplémentaire : tant que la Borne Haute n'a pas été touchée par le niveau de l'indice, l'investisseur reçoit à l'échéance la valeur maximale de remboursement. Dans le cas où le niveau de l'indice touche la Borne Haute en cours de vie du Certificat Flooré+, ce dernier fonctionne alors comme un Certificat Flooré. Les Certificats Floorés et les Certificats Floorés+ sont donc très similaires, mais ces derniers correspondent à un profil d'investissement moins offensif car ils offrent plus de chances d'obtenir le remboursement maximum à l'échéance. En toute logique, leur cours de négociation est également plus élevé. Enfin, le Certificat Flooré+100 suit le même fonctionnement que le Certificat Flooré+, mais avec un écart entre la Borne Haute et la Borne Basse de 100 points d indice. Son cours de négociation est moins élevé. Pour aller plus loin A l'échéance, le niveau final de l'indice correspond : au cours de compensation du contrat Future de l'indice si la date d'échéance correspond à un jour d'expiration du contrat Future au cours de clôture de l'indice à la date d'échéance si celle-ci ne correspond pas à un jour d'expiration du contrat FutureIl peut exister un écart entre le cours de compensation du contrat Future de l indice et le cours de clôture de l indice à la date d échéance, ces deux cours n étant pas observés à la même heure. Pour plus d informations sur le contrat Future Cac 40 : https://globalderivatives.nyx.com/fr/contract/content/29194/contract-specification (1) L effet de levier amplifie la performance de l actif sous-jacent à la hausse comme à la baisse, ce qui peut être favorable ou défavorable à l investisseur. (2) La parité correspond au nombre de Certificats nécessaires pour acquérir une unité de sous-jacent. Cette parité est toujours de 1/1 pour les Certificats Cappés(+)/Floorés(+) sur le CAC 40. (3) Sauf en cas de faillite ou de défaut de paiement de BNP Paribas Arbitrage Issuance BV et BNP Paribas SA, hors frais et fiscalité applicable 10

11 Illustration - Certificat Flooré Les données chiffrées de cette illustration n ont qu une valeur informative pour illustrer le mécanisme du produit. Elles ne préjugent en rien de résultats futurs et ne sauraient en aucune manière constituer une offre commerciale. Le Certificat décrit dans cet exemple a une parité de 1 et son sous-jacent est l indice CAC 40 coté en euros. Le jour de son émission, un investisseur décide d'acquérir à 120 un Certificat Flooré qui permet d'investir sur l indice CAC 40 cotant actuellement 4000 points sur le marché. Borne Basse : 4100 points (soit 2,5% au-dessus du niveau du CAC 40 à l émission) Borne Haute : 4300 points (soit 7,5% au-dessus du niveau du CAC 40 à l émission) Échéance : 6 mois Maximum de remboursement : 200 (correspondant à l écart entre les deux bornes de 200 points, soit une performance du Certificat de 66,6% si l indice baisse, stagne ou ne progresse pas plus de 2,5% par rapport à son niveau à l émission) Profil de remboursement du Certificat Flooré à l écheance : Niveau de l indice CAC 40 Remboursement à l échéance 4300 Point mort = Borne Haute Borne Basse 0 Borne Haute - valeur finale de l indice (ajusté de la parité (1) ) 4000 Cours de l indice 3900 L indice termine au-dessus de la Borne Haute L indice termine entre les deux bornes L indice termine sous la Borne Basse A l échéance, trois scénarii possibles : Le niveau final de l indice CAC 40 est en dessous des 4100 points (Borne Basse) : l investisseur reçoit le montant maximum de remboursement soit 200 euros. Le niveau final de l indice CAC 40 est entre les deux bornes : le Certificat est remboursé de la différence entre la Borne Haute et le niveau final de l indice ajustée de la parité ; risque de perte partielle du montant investi. Le niveau final de l indice CAC 40 est au-dessus des 4300 points (Borne Haute) : la valeur de remboursement du Certificat est nulle et l investisseur perd l intégralité de son investissement. Calcul du point mort (cas d un Certificat acheté 120 ) : Point mort du Certificat Flooré = Borne Haute - (Prix d achat*parité) Pour ce Certificat Flooré acheté 120, et dont les bornes se situent à points, l investisseur réalisera une plus-value si l indice CAC 40 clôture à l échéance en dessous de 4300 (120 1) = 4180 points. Ce niveau de 4180 points représente le point mort du Certificat. À l échéance, l investisseur est perdant si l indice clôture au-dessus de ce niveau. En dessous de ce point mort, le Certificat, à l échéance, se valorisera de 1 euro pour chaque point d indice supplémentaire, dans la limite des 200 euros du montant de remboursement maximum (performances entendues hors frais de courtage). (1) La parité correspond au nombre de Certificats nécessaires pour acquérir une unité de sous-jacent. Cette parité est toujours de 1/1 pour les Certificats Cappés(+)/Floorés(+) sur le CAC

12 Illustration - Certificat Flooré+ Les données chiffrées de cette illustration n ont qu une valeur informative pour illustrer le mécanisme du produit. Elles ne préjugent en rien de résultats futurs et ne sauraient en aucune manière constituer une offre commerciale. Le Certificat décrit dans cet exemple a une parité de 1 et son sous-jacent est l indice CAC 40 coté en euros. Le jour de son émission, un investisseur décide d'acquérir à 150 un Certificat Flooré+ qui permet d'investir sur l indice CAC 40 cotant actuellement 4000 points sur le marché. Borne Basse : 4100 points (soit 2,5% au-dessus du niveau du CAC 40 à l émission) Borne Haute : 4300 points (soit 7,5% au-dessus du niveau du CAC 40 à l émission) Échéance : 6 mois Maximum de remboursement : 200 (correspondant à l écart entre les deux bornes de 200 points, soit une performance du Certificat de 33,3% si l indice baisse, stagne ou ne progresse pas plus de 7,5% par rapport à son niveau à l émission) Profil de remboursement du Certificat Flooré+ à l échéance : Niveau de l indice CAC 40 Remboursement à l échéance 4300 Borne Haute Le Certificat Flooré+ se comporte comme un Certificat Flooré classique Borne Basse 4000 Cours de l indice 3800 L indice n a jamais touché la Borne Haute L indice a touché la Borne Haute A l échéance, deux scénarii possibles : Le niveau final de l indice CAC 40 est en dessous des 4300 points et la Borne Haute n a jamais été touchée en cours de vie du Certificat : l investisseur reçoit le montant maximum de remboursement soit 200 euros. La Borne Haute a été touchée en cours de vie du Certificat : le Certificat Flooré+ se comporte comme un Certificat Flooré classique (voir page ci-contre). 12

13 Illustration - Certificat Flooré+100 Les données chiffrées de cette illustration n ont qu une valeur informative pour illustrer le mécanisme du produit. Elles ne préjugent en rien de résultats futurs et ne sauraient en aucune manière constituer une offre commerciale. Le Certificat Flooré+100 suit un fonctionnement analogue au Certificat Flooré+, avec toutefois un écart entre la Borne Basse et la Borne Haute de 100 points d indice. Le Certificat décrit dans cet exemple a une parité de 1 et son sous-jacent est l indice CAC 40 coté en euros. Le jour de son émission, un investisseur décide d'acquérir à 80 un Certificat Flooré+100 qui permet d'investir sur l indice CAC 40 cotant actuellement 4000 points sur le marché. Borne Basse : 4100 points (soit 2,5% au-dessus du niveau du CAC 40 à l émission) Borne Haute : 4300 points (soit 5% au-dessus du niveau du CAC 40 à l émission) Échéance : 2 mois Maximum de remboursement : 100 (correspondant à l écart entre les deux bornes de 100 points, soit une performance du Certificat de 25% si l indice baisse, stagne ou ne progresse pas plus de 2,5% par rapport à son niveau à l émission) Profil de remboursement du Certificat Flooré+100 à l échéance : Niveau de l indice CAC Borne Haute Point mort = 4120 Borne Basse Cours de l indice L indice n a jamais touché la Borne Haute Le Certificat Flooré+100 se comporte comme un Certificat Flooré classique L indice a touché la Borne Haute Remboursement à l échéance A l échéance, deux scénarii possibles : Le niveau final de l indice CAC 40 est en dessous des 4200 points et la Borne Haute n a jamais été touchée en cours de vie du Certificat : l investisseur reçoit le montant maximum de remboursement soit 100 euros. La Borne Haute a été touchée en cours de vie du Certificat : le Certificat Flooré+100 se comporte comme ci-dessous: Le niveau final de l indice CAC 40 est en dessous des 4100 points (Borne Basse) : l investisseur reçoit le montant maximum de remboursement, soit 100 Le niveau final de l indice CAC 40 est entre les deux bornes : le Certificat est remboursé de la différence entre la Borne Haute et le niveau final de l indice, ajustée de la parité ; risque de perte partielle du montant investi Le niveau final de l indice CAC 40 est au-dessus les 4200 points (Borne Haute) : la valeur de remboursement du Certificat est nulle et l investisseur perd l intégralité de son investissement. Calcul du point mort (cas d un Certificat acheté 80 ) : Point mort du Certificat Flooré+100 = Borne Haute - (Prix d achat*parité) Pour ce Certificat Flooré acheté 80, et dont les bornes se situent à points, l investisseur réalisera une plus-value si l indice CAC 40 clôture à l échéance en dessous de 4200 (80 1) = 4120 points. Ce niveau de 4120 points représente le point mort du Certificat. À l échéance, l investisseur est perdant si l indice clôture au-dessus de ce niveau. En dessous de ce point mort, le Certificat, à l échéance, se valorisera de 1 euro pour chaque point d indice supplémentaire, dans la limite des 100 euros du montant de remboursement maximum (performances entendues hors frais de courtage). 13

14 AVANTAGES Grâce à l effet de levier (1), les Certificats Floorés, Floorés+ et Floorés+100 offrent une performance potentiellement attractive à l échéance, dans un contexte de marché stable ou modérément baissier. Dès la souscription, l investisseur connaît le montant maximum de remboursement qu il peut obtenir à l échéance. Les Certificats Floorés+ et Floorés+100 offrent plus de chance d obtenir le montant maximum de remboursement tant que la Borne Haute n est pas touchée en cours de vie du Certificat. Les Certificats Floorés, Floorés+ et Floorés+100 sont cotés en continu (2) sur différentes plateformes de négociation dont NYSE Euronext Paris, et s échangent aussi simplement qu une action. La liquidité de ces Certificats est assurée par le groupe BNP Paribas. INCONVENIENTS Les Certificats Floorés, Floorés+ et Floorés+100 n offrent pas de garantie en capital et, de par l effet de levier (1) qu ils procurent, sont des produits risqués réservés aux investisseurs avertis. L investisseur perd l intégralité de son investissement si le sous-jacent clôture audessus de la Borne Haute à l échéance. La performance des Certificats est plafonnée à la hausse au montant maximum de remboursement à l échéance. Les dividendes éventuels détachés par les actions composant l indice sous-jacent ne sont pas distribués à l investisseur. (1) L effet de levier amplifie la performance de l actif sous-jacent à la hausse comme à la baisse, ce qui peut être favorable ou défavorable à l investisseur. (2) Dans des conditions normales de marché et de fonctionnement informatique. 14

15 Pour aller plus loin Profil d investissement Le choix d un Certificat Flooré dépend des anticipations de l investisseur sur l indice CAC 40 et du niveau de risque qu il souhaite prendre. Prenons l exemple de deux Certificats Floorés d échéance 6 mois, l indice CAC 40 qui cote alors à 4000 points : Certificat sur le CAC 40 Cours du Certificat Borne Basse Borne Haute Remboursement maximum 1 Flooré Performance potentielle maximale : +100% 2 Flooré Performance potentielle maximale : +66,6% 1) Dans une stratégie «offensive», avec une anticipation baissière sur le CAC 40 : L investisseur se positionnera sur un Certificat Flooré dont la Borne Basse est située en dessous du niveau du CAC 40 comme le Certificat Flooré On dit que le Certificat est «en dehors de la monnaie». Ce placement offre un potentiel de gain important de +100% à l échéance, si le niveau final de l indice CAC 40 est en dessous des 3900 points (correspondant à une baisse minimum de l indice de 2,5% à l échéance). Risque de perte partielle du montant investi si l indice CAC 40 clôture entre les 2 bornes à l échéance et risque de perte totale du montant investi s il clôture au-dessus de la Borne Haute. 2) Dans une stratégie «défensive», avec une anticipation de stagnation, de hausse ou de baisse modérée du CAC 40 : L investisseur se positionnera sur un Certificat Flooré dont la Borne Basse est située au-dessus du niveau du CAC 40 comme le Certificat Flooré On dit que le Certificat est «dans la monnaie». Ce placement offre un potentiel de gain de +66,6% à l échéance, si le niveau final de l indice CAC 40 est en dessous des 4100 points à l échéance (correspondant à une hausse maximum de l indice de 2,5 % à l échéance). Risque de perte partielle du montant investi si l indice CAC 40 clôture entre les 2 bornes à l échéance et risque de perte totale du montant investi s il clôture au-dessus de la Borne Haute. Certificat Flooré ou Certificat Flooré +/Flooré+100? Le choix d un Certificat Flooré+/Flooré+100 par rapport à un Certificat Flooré est judicieux pour un investisseur souhaitant adopter une stratégie moins offensive. En effet, à bornes équivalentes, il y a plus de chance d être remboursé à la valeur maximum de remboursement en investissant sur un Certificat Flooré+/Flooré

16 16

17 Sensibilité des Certificats Cappés/Cappés+/Cappés+100 et Floorés/Floorés+/Floorés+100 au passage du temps et à la volatilité Le temps a-t-il une influence sur le prix des Certificats Cappés/Cappés+/Cappés+100 et Floorés/Floorés+/Floorés+100? Le temps a une influence sur le prix d'un Certificat. Si le Certificat est dans la monnaie, plus le temps passe, et plus le Certificat prend de la valeur, puisque le scénario favorable est en train de se concrétiser et que la probabilité d'obtenir le maximum de remboursement à l'échéance est de plus en plus forte. En revanche, si le Certificat est en dehors de la monnaie, le temps a un impact négatif sur le prix du Certificat, car plus le temps passe et plus la probabilité de perdre l'intégralité du montant investi augmente. La volatilité a-t-elle une influence sur le prix des Certificats Cappés/Cappés+/Cappés+100 et Floorés/Floorés+/Floorés+100? La volatilité a une influence plus ou moins forte selon que le Certificat est dans la monnaie ou hors de la monnaie. Pour un Certificat dans la monnaie, une baisse de la volatilité diminue la probabilité que le Certificat ne dévie du scénario qui est en train de se dessiner (stagnation, hausse modérée ou baisse modérée). Au contraire, une hausse de la volatilité est favorable à l'investisseur dont le Certificat est en dehors de la monnaie, puisque cela favorise un scénario de hausse/baisse plus importante du niveau de l'indice sous-jacent qui pourrait alors clôturer à l'échéance au-dessus de la Borne Haute pour les Certificats Cappés/Cappés+/Cappés+100 ou en dessous de la Borne Basse pour les Certificats Floorés/Floorés+/Floorés+100. Pour résumer, toutes choses égales par ailleurs, il vaut mieux espérer une baisse de la volatilité lorsqu'on détient un Certificat dans la monnaie et une hausse de la volatilité si le Certificat détenu est en dehors de la monnaie. Tableau récapitulatif Impact sur le prix du Certificat Cappé/Cappé+/Cappé+100 et Flooré/Flooré+/Flooré+100 Passage du Temps Hausse de la volatilité implicite Baisse de la volatilité implicite Certificat dans la monnaie Hausse du prix Baisse du prix Hausse du prix Certificat en dehors de la monnaie Baisse du prix Hausse du prix Baisse du prix 17

18 Pour investir Les Certificats Cappés/Cappés+/Cappés+100 et Floorés/Floorés+/Floorés+100 se négocient aussi simplement qu une action : vous passez vos ordres de Bourse via un compte titres auprès de votre intermédiaire financier habituel. Pour cela, vous précisez le code Mnémonique ou ISIN du Certificat, la quantité et le cours de négociation souhaités. Comme pour toute opération sur un titre coté en Bourse, des frais de courtage sont susceptibles d être facturés par votre intermédiaire financier. Les Certificats Cappés/Cappés+/Cappés+100 et Floorés/Floorés+/Floorés+100 ne sont pas éligibles au PEA. Vous pouvez retrouver toutes les caractéristiques et la documentation sur les Certificats Cappés/Cappés+/Cappés+100 et Floorés/Floorés+/Floorés+100 BNP Paribas sur le site (rubrique Produits / Produits de Levier / Cappés(+) Floorés(+)). Notre équipe est à votre disposition au N VERT pour répondre à toutes vos questions sur les Certificats Cappés/Cappés+/Cappés+100 et Floorés/Floorés+/Floorés+100 et vous aider à sélectionner le produit le mieux adapté à votre scénario de marché. AVERTISSEMENT: Produits présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l'échéance émis par BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. (véhicule d émission dédié de droit néerlandais) et à destination d'investisseurs avertis. BNP Paribas S.A. garantit aux porteurs le paiement des sommes prévues par la formule de remboursement. BNP Paribas attire l'attention du public sur les facteurs de risque figurant dans le Prospectus de Base visé par l'autorité des marchés financiers (AMF). En raison de leur nature, les Certificats peuvent être sujets à d'importantes fluctuations de cours, qui peuvent, en fonction de l'évolution des sous jacents, se traduire par une perte partielle ou intégrale du montant initialement investi. Les Certificats s'adressent à des spécialistes et ne devraient être achetés que par des investisseurs disposant de connaissances spécifiques. En acquérant les Certificats, les investisseurs prennent un risque de crédit sur l'émetteur et sur le Garant du remboursement. La vente des Certificats pourra intervenir par voie d'offre au public en France conformément aux dispositions de l'article L du Code Monétaire et Financier. Les supports d'information (Prospectus de Base, Suppléments éventuels et Conditions Définitives («Final Terms»)) sont consultables sur le site Internet e l'émetteur (www.produitsdebourse.bnpparibas.com) et sur le site Internet de l AMF (www.amf-france.org). Tous les supports d information sont également disponibles gratuitement sur simple demande adressée à BNP Paribas Warrants & Certificats, 20 boulevard des Italiens, Paris. Ce produit s'inscrit dans le cadre de la diversification du portefeuille financier des investisseurs et n'est pas destiné à en constituer la totalité.

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