Étude de cas. Le cas de Robert et Élizabeth, titulaires d un compte enregistré À L USAGE EXCLUSIF DES CONSEILLERS

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1 Étude de cas Le cas de Robert et Élizabeth, titulaires d un compte enregistré À L USAGE EXCLUSIF DES CONSEILLERS

2 Robert et Élizabeth : mise en contexte Robert et Élizabeth, un couple marié, tous deux âgés de 60 ans, envisagent de prendre leur retraite dans environ cinq ans. Élizabeth souscrit à un régime de retraite à cotisation déterminée auprès de son employeur. Robert souscrit à un régime enregistré d épargne-retraite qui, avec ses prestations gouvernementales (Régime de rentes du Québec et Sécurité de la vieillesse), seront ses sources principales de revenu à la retraite. Ayant vécu la crise financière de 2008, tous deux se préoccupent de la volatilité des marchés qui peut compromettre leur retraite. Lors de la crise financière, un collègue de Robert se préparait à prendre sa retraite dans un an, mais il a dû reporter ses plans et continuer à travailler pendant quatre années supplémentaires, le temps de recouvrer les pertes qu il avait subies. Malgré tout, il a été contraint de changer ses plans de retraite afin de s ajuster à un moindre revenu. Robert et Élizabeth ont besoin d être rassurés quant à la possibilité qu ils aient à affronter une telle situation. Leur conseiller estime qu ils auront besoin, au départ, d un revenu annuel d au moins $ pour couvrir leurs dépenses pendant la retraite, mais aussi d un potentiel de croissance afin d aider à financer leur style de vie, de gérer l inflation et de fournir de la liquidité en cas d urgence. Le régime de retraite d Élizabeth et leurs prestations gouvernementales leur procureront un revenu annuel de $. L actif de Robert dans son REER, qui s élève à $, doit générer une source de liquidités supplémentaire d au moins $, tout en répondant aux exigences en matière de versement annuel minimum (VAM) aux termes du FERR, et procurer un potentiel de croissance afin de fournir les liquidités supplémentaires qu ils souhaitent avoir à la retraite. Le défi En période de forte volatilité des marchés boursiers, au cours de laquelle les plus bas taux d intérêt jamais enregistrés sont la norme, l élaboration d une démarche d investissement équilibrée pouvant procurer à la fois une source de liquidités durable et un potentiel de croissance tout au long de la retraite peut poser un grand défi. Plusieurs stratégies de répartition de l actif ne tiennent compte que du risque par rapport au rendement du portefeuille, en termes de rendement, mais ils négligent d examiner la capacité du portefeuille de générer une source de liquidités durable et de maximiser la valeur finale de ce dernier. De plus, les exigences réglementaires, telles que le VAM à partir d un FERR, exercent une pression supplémentaire sur la capacité du portefeuille du retraité à générer des rendement positifs, car le facteur de VAM augmente au fil du temps et peut nécessiter le retrait annuel d une somme plus importante à partir du compte. Bref, Robert a besoin d une solution de placement qui procure : une source de liquidités prévisible, durable et garantie à la retraite, afin de supplémenter son revenu, ainsi que celui d Élizabeth, provenant d autres sources; une plus-value en capital potentielle, afin de suivre le rythme de l inflation et de financer toute exigence imprévue en matière de liquidites; une réduction de la volatilité du portefeuille, afin d assurer de bons rendements sur investissement, avant et pendant la retraite, et une valeur résiduelle; la capacité de se conformer aux exigences relatives au VAM à partir d un FERR, sans mettre de la pression sur son plan de retraite; et le même niveau de source de liquidités à Élizabeth, s il décède avant elle.

3 La stratégie Afin d optimiser le rendement de son portefeuille, Robert et son conseiller ont décidé d employer une stratégie de répartition de l actif qui procure une source de liquidités garantie durable, une protection de l actif, un potentiel de croissance et de la liquidité pour permettre de répondre aux egixences du VAM aux termes du FERR sans incidence sur sa source de liquidités garantie. Ils investissent 85 % ( $) de son REER dans la Série G5 20 de CI et le reste, soit 15 % ( $), est investi dans un fonds commun de placement équilibré prudent, le tout dans un même compte. La répartition dans la Série G5 20 offre la garantie d une source de liquidités annuelle minimum qui comblera les exigences en termes de revenu, pour Robert et Élizabeth, tout en maintenant une exposition aux marchés boursiers. La répartition dans le fonds commun de placement équilibré prudent procurera une source de liquidités qui assurera que l exigence réglementaire relative au VAM à partir d un FERR soit respectée, en temps opportun, et qui servira à payer des dépenses imprévues, sans incidence sur son plan de retraite. Le résultat Pendant la phase d accumulation de cinq ans, le portefeuille de Robert profite de la répartition de l actif et de la sélection de titres effectuées par les gestionnaires de fonds de CI, et l actif de son REER croît à plus de $ 1. Son fonds de la Série G5 20 est évalué à $, ce qui lui procure une distribution annuelle garantie d au moins $ pendant vingt ans. Ce montant est supérieur à son estimation initiale, mais il en profite car ses besoins en matière de source de liquidités sont plus importants que prévu. À l âge de 65 ans, il convertit son REER en FERR, et il commence à recevoir ses distributions garanties à l âge de 66 ans. À la septième année, lorsque Robert est âgé de 67 ans, les marchés boursiers 2 subissent une importante chute, tel qu illustré dans le graphique. La stratégie de couverture dynamique de la Série G5 20 protège le portefeuille de Robert contre les répercussions du repli. Son fonds de la Série G5 20 a subi une perte de moins du tiers du déclin du marché, tandis que sa source de liquidités garantie n en a subi aucun effet. La Série G5 20 permet au portefeuille de Robert de bénéficier de la croissance des marchés boursiers et offre une protection contre les corrections des cours. Le même placement et la même source de liquidités tirés d un portefeuille composé de CPG auraient épuisé la totalité du portefeuille de Robert au cours de la même période 3. La Série G5 20 protège l investissement de Robert contre les replis du marché Valeur au marché $ $ $ $ $ $ $ $ $ 0 $ FERR Marché boursier CPG Années 1 Le rendement de la Série G5 20 est le scénario basé sur des rendements historiques, au cours duquel un repli important survient pendant la septième année, comme le démontre l outil d illustration de la Série Source de liquidités garantie à la retraite CI, qui se trouve sur le site Web, pour la répartition au fonds de la Série G5 20. Le rendement du fonds commun de placement équilibré prudent est basé sur le même rendement que celui de la Série G5 20, sans la stratégie de couverture dynamique. 2 Les marchés boursiers sont représentés par des répartitions égales dans l indice composé S&P/TSX, l indice S&P 500 (en $ CAN) et l indice EAEO (en $ CAN). 3 En supposant un taux annuel de rendement composé de 2 %.

4 La stratégie de la Série G5 20 permet à Robert de répondre aux exigences en matière du VAM ou même de les dépasser Retraits $ $ $ $ $ $ 0 $ Années Pendant ses cinq premières années de retraite, le VAM de Robert est inférieur à la distribution garantie de la Série G5 20, donc il retire ses distributions et permet à son fonds commun de placement équilibré prudent de continuer à croître. Dès l âge de 71 ans, le VAM de Robert est supérieur à ses distributions de la Série G5 20, en raison du facteur de VAM qui augmente et des bons rendements qu affiche le fonds. Il reçoit sa distribution garantie de $ de la Série G5 20 et retire le reste du montant des parts du fonds commun de placement équilibré prudent. À l âge de 77 ans, Robert est atteint d une maladie qui limite sa mobilité. Au cours des deux prochaines années, il retire $ de son fonds de la Série G5 20, ce qui représente plus de 40 % de la valeur du fonds à ce moment-là, afin de payer les frais médicaux liés à sa maladie. Même après ces rachats, sa distribution de liquidités garantie est seulement réduite de $, et il continue à recevoir un montant supérieur à ce qu il a besoin pour combler son écart de revenu. Robert succombe à sa maladie et décède à l âge de 79 ans. Sa succession est entièrement léguée à sa femme. Élizabeth continue de recevoir les mêmes distributions de liquidités garanties pour les six prochaines années, jusqu à ce que le fonds de la Série G5 20 atteigne sa date de dissolution. suite

5 Récapitulatif Après vingt-cinq ans, le fonds de la Série G5 20 atteint sa date de dissolution. Quelle a été la somme totale de liquidités générée par le placement initial de $ de Robert et Élizabeth? La Série G5 20 a généré des distributions de liquidités de $ et ils ont retiré $ pour couvrir des frais médicaux. La valeur résiduelle du fonds est de $. Le taux annuel de rendement composé généré par la Série G5 20 était de 5,8 % sur vingt-cinq ans, net du RFG applicable. Mais surtout, Robert et Élizabeth ont pu prendre leur retraite avec une tranquillité d esprit. Total de l investissement Série G5 20 Fonds commun Répartition $ $ Source de liquidités $ $ Rachats $ 0 $ Valeur résiduelle $ $

6 À L USAGE EXCLUSIF DES CONSEILLERS Ce document est destiné à l usage exclusif des conseillers et n est pas un document de promotion à l intention du public. Tous les tableaux et illustrations contenus dans le présent document ne sont qu aux fins d illustration seulement. Ils n ont pas pour but d illustrer la performance d un portefeuille existant. Tous les montants indiqués dans cette étude de cas ont été arrondis. Les fonds communs de placement peuvent comporter des commissions, des commissions de suivi, des frais de gestion et d autres frais. Veuillez lire le prospectus avant d investir. Sauf disposition expresse, les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leurs valeurs fluctuent fréquemment et les rendements passés pourraient ne pas se répéter. La Banque de Montréal garantit qu après la phase d accumulation de cinq ans, un montant équivalant soit à la valeur liquidative par part, soit au montant initial que vous avez payé par part, selon le plus élevé, vous sera remboursé sur une période de vingt ans, en versements mensuels égaux. Cette garantie ne s applique pas aux parts encaissées avant la fin de ladite période. Vous recevrez un montant équivalant à la valeur liquidative par part, pour chaque part que vous aurez encaissée avant la fin de la période. Les titres détenus dans des fonds communs de placement ne sont pas garantis par la Société d assurance-dépôts du Canada ni par aucun autre assureur de dépôt. BMO Groupe financier et la Banque de Montréal sont des noms commerciaux (aussi appelés appellation commerciales ou noms de marque) utilisés par la Banque de Montréal. «BMO», «BMO Groupe financier», «BMO (le médaillon contenant le M souligné) Groupe financier», «Banque de Montréal» et «BMO Marché des capitaux» sont des marques de commerce de la Banque de Montréal. Placements CI et le logo Placements CI sont des marques déposées de CI Investments Inc. La Série G5 20, le logo de la Série G5 20 et la Série Source de liquidités garantie à la retraite CI sont des marques de commerce de CI Investments Inc. 630, boul. René-Lévesque Ouest, Bureau 1100, Montréal (Québec) H3B 1S6 I Bureau de Montréal Toronto Calgary Vancouver Service à la clientèle Français : Anglais : FSC FPO _F (07/13)