Inf Deal. Un jour, une entreprise

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1 Inf Deal Un jour, une entreprise

2 AU SOMMAIRE Edito Quinze ans pour devenir grand Interview de Jacques Dellard Pdg d Oméga Les dates clés d Oméga Un montage sur mesure Midi Capital en quelques mots L Édito de Rudy Secco Sept ans de réflexion 02 L histoire qui lie Oméga et Midi Capital nous apprend une chose. La relation doit mûrir à son rythme. Il faut apprendre à se connaître, à se comprendre. Prendre son temps pour bâtir ensemble un projet industriel sur plusieurs années. Mon premier contact avec Jacques Dellard remonte à 2004 Et nous ne nous sommes retrouvés pour boucler le partenariat entre Midi Capital et Oméga qu en Notre collaboration, elle, n a pas traîné à démarrer. Nous nous sommes déjà penchés ensemble sur des sujets très opérationnels comme l optimisation des coûts d exploitation de la restauration collective dans les établissements. Pour rentrer ainsi dans le vif du sujet, la relation doit déjà être solide. Les mois passés à négocier sont vite regagnés! INFO

3 INFO 03 OMÉGA Quinze ans pour devenir un grand Incontournable dans le grand Sud, le Groupe de maisons de retraite Oméga s est hissé parmi les 20 premiers de France. Jacques Dellard, Pdg et fondateur d Oméga n a pas attendu la canicule de 2003 pour évaluer les besoins en hébergement de personnes âgées. Il a aussi compris que la consolidation n était pas l affaire exclusive de grands groupes européens mais que des acteurs régionaux ambitieux pouvaient entrer dans la partie. En 1997, l opportunité d une première acquisition, la clinique de soins de suite et de rééducation de Montvert (31), le pousse à renoncer à une carrière de directeur financier pour se lancer dans l entrepreneuriat. «J avais audité cette clinique pour le compte de mon employeur de l époque, raconte Jacques Dellard. Il a finalement renoncé à l opération. Moi j y ai vu une belle opportunité». Le financier comprend vite qu il a intérêt à diversifier ses risques avec un deuxième établissement. Il calcule aussi que la rentabilité de cette activité très réglementée passe par la mutualisation des coûts. Le hasard le mène à Angoulême pour l acquisition d une première maison de retraite. L opération s avère beaucoup plus compliquée que prévu. Trois ans sont nécessaires au retour à l équilibre de l établissement. Mais les difficultés ne découragent pas Jacques Dellard. Au contraire. Une autre structure de la région cherche aussi un repreneur. Le Toulousain d adoption est l homme de la situation. Oméga se développe bientôt au rythme de près d un nouvel établissement par an. Seule contrainte affichée : limiter la distance entre Toulouse, où est installé le siège, et ses filiales. Le Groupe s engage dans un maillage minutieux du grand Sud-Ouest, de la Charente au Languedoc.

4 INFO En 2001, il atteint les 200 lits pour un chiffre d affaires de 30 millions de francs (4,6 millions d euros). L équipe de Jacques Dellard a acquis une solide expertise dans le redressement de structures en difficulté. Le Pdg décide de consacrer les mois qui suivent à consolider sa position. «Je veux des établissements dans lesquels je pourrais mettre mes parents». Dès 2004, l entrepreneur lance même ses propres projets. La construction d un premier établissement, 100 % Oméga, débute à Lherm. Il est inauguré deux ans plus tard. «Je suis d un naturel optimiste et pugnace», résume cet amateur de rugby. La décision de se recentrer sur les maisons de retraite amène à la première cession : celle de la clinique de Montvert en 2008 au prix d une excellente valorisation de 9 millions d euros, rapidement réinvestis dans deux nouveaux établissements. Grand amoureux de l Espagne, Jacques Dellard choisit l un d entre eux de l autre côté des Pyrénées, près de Valence. «La population va y vieillir plus vite qu en France», rappelle-t-il. L entrepreneur va tenter un autre pari. Il achète une première société de location et de vente de matériel médical, bientôt suivie d une seconde, de taille beaucoup plus importante avec un chiffre d affaires de 3 millions d euros par an. Jacques Dellard s est donné quatre ans pour atteindre le nombre de 20 établissements et conforter ainsi sa position dans le classement des 20 premiers groupes français. Avec à ce jour 13 maisons de retraite, le numéro un de Midi-Pyrénées ne devrait avoir aucun mal à atteindre, une nouvelle fois, son objectif. INTERVIEW DE Jacques dellard Une nouvelle logique de financement Le patron d Oméga revient sur la croissance de son Groupe et les étapes qui restent à écrire. Comment a démarré l activité d Oméga? A l époque, le financement était plus facile à obtenir qu aujourd hui. Je n ai pas eu de mal à boucler celui de mon premier investissement, la clinique de Montvert, que je connaissais bien pour avoir fait son évaluation. Je l ai retapée. Elle s est bien développée. Mais, en financier, je savais qu il était plus sûr d avoir deux établissements plutôt qu un seul. C est le hasard qui m a amené à Angoulême. Un intermédiaire m y a proposé une affaire. Ses actionnaires étaient en conflit. Tout s est révélé plus compliqué que prévu. Il m a fallu trois ans pour redresser l établissement. L histoire avait d ailleurs très mal commencé puisque j avais été accueilli par une grève du personnel. A un moment, je l aurais donné, même pas vendu! Mais j ai beaucoup appris de cette expérience. J ai compris notamment la nécessité d avoir une direction solide et professionnelle. Mais pour attirer «une pointure du métier», il me fallait être plus gros. C est ainsi que lorsque j ai appris qu un deuxième établissement était à vendre à Angoulême, je l ai racheté. Et puis, j ai continué La canicule de 2003 a-t-elle déterminante pour votre activité? Elle a en effet entraîné une mobilisation sans précédent des pouvoirs publics. Le développement des conventions tripartites entre État, départements et établissements privés s est accéléré. 04

5 05 La répartition entre les soins, la prise en charge de la dépendance et l hébergement s est organisée. Cela a permis une amélioration de notre marge, qui était de l ordre de 3 à 4 %. C est peu. Mais en 2003, nous avions déjà acquis une taille critique et, surtout, une compétence solide. Bien sûr, nous sommes des gamins par rapport aux grandes références du secteur comme Orpéa ou la Générale de Santé. Mais nous regardons ce qu ils font. Et notre expérience nous permet de tirer parti des vraies barrières à l entrée, qui sont bien réelles dans notre secteur. Craignez-vous la crise? Notre activité n est pas cyclique. Nous avons même déjà vu que pendant les crises, le marché s écrème. Nous sommes en bonne position pour saisir les opportunités qui pourraient se présenter. En Espagne, il est vrai que la situation est plus difficile. Le chômage y est important et la prise en charge est en retard par rapport à la France. Mais j ai confiance en la directrice qui est là-bas, que je connais depuis quinze ans. Je ne suis pas non plus inquiet pour notre activité de location et de vente de matériel médical. Elle réalise déjà entre 20 et 30 % de son chiffre d affaires avec les établissements du Groupe. Pourquoi avoir choisi Midi Capital? Nous étions arrivés au terme d une logique de financement. Je détiens 53 % de l entreprise. J ai toujours souhaité être majoritaire et je compte le rester. Mais sur les sept actionnaires que compte notre tour de table, deux étaient sortants. Il faut aussi que je prépare ma succession, même si elle n interviendra pas avant cinq ou six ans. J avais déjà été contacté par plusieurs investisseurs professionnels. Cependant, je connais Rudy Secco et j avais envie de travailler avec lui. Nous avons mené les discussions et lancé les audits pour un process de plusieurs mois, ce qui nous a permis de faire le tour de ce que Midi Capital pouvait nous apporter et de ce que nous voulions faire ensemble. BIOGRAPHIE EXPRESS INFO Expert-comptable de formation, Jacques Dellard, 58 ans, a préféré devenir un entrepreneur que rester un financier. Ce fils d un employé des chemins de fer, né à Bayonne, occupera plusieurs postes dans le négoce de matériel de construction, la distribution d électroménager et même le prêt-à-porter avant de découvrir le monde de la santé et de la dépendance. Il saisit une première opportunité en 1997 et poursuit depuis le développement de son Groupe dans le grand Sud et jusqu à la région de Valence, en Espagne. Rejoint par son fils Sylvain, il y a deux ans, Jacques Dellard entend confirmer la position d Oméga dans le secteur des maisons de retraite, toujours en consolidation. Une mission qui lui laisse le temps de se consacrer à ses deux passions : le rugby et les voyages.

6 Les dates ET CHIFFRES clés d OmÉga Depuis sa création, le Groupe s est développé progressivement, se construisant sur des bases solides. Grâce à un indice de vieillissement de la population des plus importants dans le grand Sud, l activité d Oméga bénéficie d un potentiel de croissance avéré. Entre l extension des établissements qu il détient déjà et la reprise de nouvelles structures, la réussite de son projet de développement est bien engagée. Voici quelques dates et chiffres, repères d un Groupe en croissance permanente. INFO 1997 Création du Groupe avec la reprise de la clinique de Montvert (établissement de soins de suite de 65 lits) Acquisition d une première maison de retraite à Angoulême Le Groupe atteint 200 lits pour 30 millions de francs de chiffre d affaires. Brigitte Chapus est nommée Directrice Générale Été de la canicule, les pouvoirs publics se mobilisent Oméga fait bâtir son premier établissement à Lherm Recentrage sur les maisons de retraite (cession de la clinique de Montvert pour 9 millions d euros). Reprise de sociétés de distribution et de location de matériel médical (Dom Santé et Home Medical). Le Groupe s implante en Espagne Le Groupe compte 750 lits pour un chiffre d affaires de 19 millions d euros Entrée de Midi Capital au capital d Oméga. Deux opérations de croissance externe sont réalisées et une troisième est lancée. Le nombre total de lits dépasse Oméga devrait compter 20 établissements et plus de 1000 lits. 06 GROUPE OMÉGA Évolution du parc de lits nbre de lits

7 INFO 07 Montage de l opération Un montage sur mesure Le partenariat signé entre Midi Capital et Oméga a rempli deux objectifs. Il a permis la restructuration du capital du Groupe de maisons de retraite par le rachat des parts de deux actionnaires sortants. Il a aussi assuré le financement de son développement pour les années à venir. Midi Capital a en effet mis en place une ligne d obligations convertibles d un montant de 3 millions d euros. Cette ligne pourra être utilisée par le Groupe de Jacques Dellard pour de futures acquisitions. «C est un montant très flexible qui permet d être réactif si des opportunités de croissance externe se présentent», assure Mohamed Gadi, senior manager chez Midi Capital. Oméga prévoit aussi l extension de la capacité de certains de ses établissements en négociation avec les organismes de tutelle. Son chiffre d affaires devrait ainsi progresser et offrir des prestations à un prix compétitif. De son côté, la rentabilité va bénéficier du pilotage serré des coûts mis en place en interne par une équipe de managers performante. Notamment, un projet bien avancé de cuisine centralisée devrait permettre de mieux maîtriser le prix des repas. Pour Midi Capital, Oméga présente les avantages d un investissement dans une société au cash-flow récurrent, bien positionnée sur un marché mature sur lequel elle a atteint une taille significative. Le Groupe toulousain rejoint le groupement de cliniques spécialisées dans le traitement des maladies respiratoires, Fontalvie, au sein du portefeuille de Midi Capital. Enfin, le pacte d actionnaires qui lie Midi Capital et Oméga offre plusieurs options de sortie aux partenaires afin d assurer la pérennité de l entreprise.

8 PRÉSENTATION DE MIDI CAPITAL Le partenaire développement Agréée par l AMF*, Midi Capital est une société de croissance, indépendante, spécialisée dans l accompagnement en fonds propres des PME et PMI non cotées. Midi Capital gère plus de 100 M pour le compte d investisseurs institutionnels et de particuliers, réinvestis dans 57 petites et moyennes entreprises industrielles et de services. Ces sociétés emploient aujourd hui plus de salariés et réalisent 800 M de CA, en croissances respectives de 27 % et 5 % sur ème investisseur français en volume et en valeur sur le segment des PME, la société fait aussi partie des 10 premiers collecteurs français de fonds donnant droit à une réduction d Impôt sur le Revenu ou sur la Fortune (FIP, FCPI, Mandats de Gestion). Midi Capital défend un modèle unique d investissement reposant sur : Un territoire exclusif d investissement (Aquitaine, Midi-Pyrénées, Languedoc-Roussillon, PACA), Une présence unique et multi sites au cœur des territoires d investissement de ses fonds (Toulouse, Bordeaux, Marseille, Montpellier, Nice, Paris et Barcelone), Une équipe importante (24 personnes), parmi les plus denses du marché français (1 investisseur pour 5 entreprises accompagnées). En 2011, Midi Capital a réalisé 20 investissements, 6 cessions et a lancé 6 produits d épargne Grand Public, collectant plus de 22 M (en croissance de 43 % par rapport à 2010). *(N d agrément GP ) Bordeaux 9 rue de Condé Bordeaux Cedex Tél : TOULOUSE rue du Languedoc BP Toulouse Cedex 06 Tél : PARIS 42 avenue Montaigne Paris Tél : NICE Immeuble Arénice Quartier d affaires de l Arénas 455 Promenade des anglais Nice Cedex 3 Tél :