Rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du fonds et états financiers non audités

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1 Rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du fonds et états financiers non audités Pour la période close le 2015

2 NEXC PARTNERS CORP. PURPOSE INVESTMENTS TABLE DES MATIÈRES Le présent rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du fonds («RDRF») contient les faits saillants financiers. Les états financiers intermédiaires de NexC Partners Corp. («NexC» ou le «Fonds») sont présentés à la suite du RDRF. De plus, les actionnaires peuvent obtenir, sans frais, un exemplaire du rapport financier annuel, des politiques et procédures de vote par procuration, du dossier de vote par procuration ou de l information trimestrielle sur le portefeuille du Fonds en visitant notre site Web à l adresse ou celui de SEDAR à l adresse en téléphonant au , ou en nous écrivant à Purpose Investments Inc., 130 Adelaide Street West, Suite 1700, P.O. Box 83, Toronto (Ontario) M5H 3P5. Pour en savoir plus sur les valeurs liquidatives par action courantes ou passées du Fonds, veuillez visiter le site MISE EN GARDE À L ÉGARD DES ÉNONCÉS PROSPECTIFS Le présent rapport peut contenir des énoncés prospectifs concernant le Fonds, notamment sa stratégie, son rendement prévu et sa situation. Les énoncés prospectifs comprennent des déclarations de nature prévisionnelle qui dépendent de conditions ou d événements futurs, ou des termes tels que «prévoir», «anticiper», «compter», «planifier», «croire», «estimer» ou des versions négatives correspondantes et autres expressions semblables. De plus, tout énoncé portant sur le rendement ou les stratégies futurs du Fonds, sur ses perspectives ou sur des mesures pouvant être prises à l avenir par le Fonds constitue aussi un énoncé prospectif. Les énoncés prospectifs reposent sur les attentes actuelles et sur les projections d événements futurs et sont intrinsèquement assujettis, entre autres, aux risques, aux incertitudes et aux hypothèses portant sur le Fonds et sur les facteurs économiques. Les énoncés prospectifs ne sont pas une garantie du rendement futur, et les événements et les résultats réels pourraient différer grandement de ceux qui sont exprimés ou sous-entendus dans les énoncés prospectifs faits par le Fonds. De nombreux facteurs importants pourraient contribuer à ces écarts, y compris, mais sans s y limiter, les facteurs économiques et politiques généraux ainsi que les facteurs de marché, les taux d intérêt et les taux de change, les marchés boursiers et les marchés financiers mondiaux, la concurrence commerciale, les changements technologiques, les modifications de la réglementation gouvernementale, les actions en justice ou les mesures réglementaires imprévues, ainsi que les catastrophes. Nous soulignons que la liste de facteurs importants ci-dessus n est pas exhaustive. Nous vous encourageons à examiner attentivement ces facteurs et d autres avant de prendre une décision de placement et vous conseillons vivement de ne pas vous fier indûment aux énoncés prospectifs. De plus, veuillez prendre note que le Fonds n a pas l intention de mettre à jour les énoncés prospectifs pour tenir compte d une nouvelle information, d événements futurs ou d autres éléments avant la publication du prochain rapport de la direction sur le rendement du Fonds. Mise en garde à l égard des énoncés prospectifs Première de couverture Rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du fonds 1 Faits saillants financiers 3 Aperçu du portefeuille 5 Avis aux actionnaires 6 États financiers intermédiaires 7 Notes des états financiers 13 Renseignements sur le Fonds Quatrième de couverture ii PURPOSEINVEST.COM

3 PURPOSE INVESTMENTS NEXC PARTNERS CORP. RAPPORT INTERMÉDIAIRE DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DU FONDS Le présent rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du Fonds expose les opinions du gestionnaire et de l équipe de gestion du portefeuille à l égard des facteurs et événements importants ayant eu une incidence sur le rendement et les perspectives du Fonds. Veuillez lire la mise en garde sur les énoncés prospectifs en deuxième de couverture. OBJECTIFS ET STRATÉGIES DE PLACEMENT NexC vise à procurer une plus-value du capital à long terme au moyen d un placement dans un portefeuille composé d environ 40 titres de capitaux propres nord-américains de grande qualité sur lesquels des dividendes sont versés et d un placement dans Purpose Investments Inc., tout en versant des distributions en espèces trimestrielles. Purpose Investments Inc. («Purpose» ou le «gestionnaire») est le gestionnaire du Fonds. Breton Hill Capital Ltd. agit à titre de conseiller en valeurs (le «conseiller en valeurs») du Fonds. Le portefeuille de NexC est constitué en sélectionnant des actions de bonnes sociétés qui rapportent des dividendes élevés. Les bonnes sociétés s entendent des sociétés ouvertes dont les états financiers dénotent une combinaison de solidité actuelle, de tendances positives et de potentiel de rendement futur. Le conseiller en valeurs fait une présélection en fonction d attributs comme un ratio élevé de couverture des dividendes, des résultats positifs et des flux de trésorerie. Le Fonds a également une préférence pour les résultats qui s appuient sur des flux de trésorerie, ainsi que sur une tendance positive du rendement de l actif, des ratios de liquidité, des rachats d actions, des niveaux d endettement, de la rentabilité et de l efficacité opérationnelle. Le processus de placement a pour but de constituer un portefeuille d actions de sociétés qui évoluent dans la bonne direction et qui sont donc en mesure de maintenir leurs dividendes. La diversification est un aspect crucial de la sélection des titres du portefeuille. Les actions sont sélectionnées dans un large éventail de secteurs plutôt que dans une poignée de secteurs qui rapportent traditionnellement des dividendes élevés. Pour pousser plus loin la diversification, l analyse de l univers des actions porte sur des actions canadiennes et des actions américaines. De plus, le Fonds couvre la majorité de son exposition au dollar américain, mais en conserve une petite partie non couverte. Cette façon de faire constitue une stratégie de diversification, surtout sur des marchés volatils. Enfin, NexC pourrait vendre des options d achat visant au plus 25 % du portefeuille de placements (à l exclusion du placement dans Purpose) (le «portefeuille») si la prime de l option reçue représente pour le Fonds une rémunération suffisante pour ne pas participer entièrement à la plus-value prévue de l action sous-jacente. RISQUES Les risques inhérents à un investissement dans NexC sont présentés dans le prospectus du Fonds, et aucun changement important ayant une incidence sur le niveau de risque global associé à NexC n a été apporté au cours de la période. Le portefeuille du Fonds est conçu de manière à gérer le risque principalement au moyen de la diversification, de critères de qualité fondamentaux, d une exposition nette dynamique et de la couverture de change. De plus, le portefeuille est conçu pour réduire les risques en excluant de l univers des placements les sociétés qui ont une faible solidité financière et une capacité restreinte de développer leur entreprise et d augmenter leurs dividendes. Plus particulièrement, le conseiller en valeurs recherche des sociétés qui possèdent des paramètres de qualité, dont les suivants : a) un ratio de versement de dividendes durable; b) un revenu net sain appuyé par des liquidités; c) une bonne dynamique fondamentale étayée par des tendances positives pour ce qui est de la rentabilité, des taux de rendement des actifs, de la liquidité du fonds de roulement, des ratios d endettement et de l efficience générale; d) des programmes de rachat d actions tenant compte du nombre d actions émises; et e) les actions de sociétés ayant un nombre élevé de positions vendeur ne seront pas choisies. RÉSULTATS D EXPLOITATION Valeur liquidative par action aux Catégorie décembre 2014 Catégorie A 11,23 11,72 Catégorie F 11,72 12,21 Catégorie J 12,15 12,64 Pour la période du 1 er janvier 2015 au 2015, le Fonds a dégagé ses meilleurs rendements dans les secteurs des produits de première nécessité, des matériaux et des soins de santé, tandis que les rendements les plus faibles sont attribuables aux secteurs des services publics, de l énergie et de l immobilier. Le titre le plus rentable pour le Fonds, soit Kraft Foods Group Inc., a progressé après que la société a convenu de fusionner avec H.J. Heinz Co. afin de créer la troisième société de produits alimentaires et de boissons en importance en Amérique du Nord. Les titres de Lorillard Inc. et de Reynolds American Inc. ont offert un bon rendement par suite de la levée des obstacles réglementaires, ce qui a finalement permis la fusion des deux sociétés. Le titre de LyondellBasell Industries NV s est redressé en raison de solides résultats, profitant du faible coût des intrants grâce aux prix du pétrole moins élevés. Les titres du secteur des services publics et du secteur de l immobilier sont ceux qui ont le plus nui au rendement. Ces secteurs, qui sont sensibles aux taux d intérêt, ont subi les contrecoups de l intention de plus en plus probable des États-Unis d augmenter les taux d intérêt au cours du deuxième semestre. Le secteur de l énergie a continué à faire face à la chute des prix du pétrole brut. Les producteurs de pétrole et les exploitants d oléoducs au Canada ont rencontré d autres obstacles à la suite de l élection inattendue du gouvernement du NPD en Alberta, qui s est engagé à augmenter les impôts des sociétés ainsi que les redevances pétrolières et gazières, et ce, alors que la plupart des sociétés éprouvent des difficultés en raison de la baisse des prix du pétrole. Au cours du premier semestre de l exercice, l exposition au dollar américain non couverte du Fonds lui a été bénéfique, le dollar américain s étant apprécié d environ 7 % par rapport au dollar canadien. En vertu d une offre publique de rachat dans le cours normal des activités («OPR»), qui vient à échéance le 7 avril 2016, le Fonds peut racheter des actions de catégorie A jusqu à concurrence de 10 % des actions du Fonds émises au public à la date du début de l offre. Dans le cadre de l OPR, les actions de catégorie A sont rachetées à leur cours du marché, par l intermédiaire de la TSX ou d autres Bourses, puis annulées. Le Fonds a racheté et annulé un total de actions à un cours moyen de 11,13 $ par action de catégorie A pour la période close le 2015 ( actions à un cours moyen de 10,51 $ au 31 décembre 2014). Au cours de la période close le 2015, le Fonds a versé des distributions sur ses actions des catégories A, F et J comme suit : Date de référence Catégorie A Catégorie F Catégorie J 31 mars ,14 0,14 0, ,14 0,14 0,14 LEVIER FINANCIER Le Fonds peut utiliser un levier financier d un montant maximal correspondant à 30 % de la valeur liquidative du portefeuille pour améliorer les rendements, maintenir des liquidités, financer les exigences de marge ayant trait à la vente d options sur devises, financer le fonds de roulement et acheter des actions sur le marché. Au cours de la période, le Fonds n a pas utilisé de levier financier. PURPOSEINVEST.COM 1

4 NEXC PARTNERS CORP. PURPOSE INVESTMENTS ÉVÉNEMENTS RÉCENTS Le premier semestre de 2015 a été dominé par les mesures des banques centrales, l attention étant principalement tournée vers la Réserve fédérale, qui semble de plus en plus vouloir augmenter les taux d intérêt plus tard au cours de l année. Il s agit d un contraste frappant avec d autres pays développés qui ont assoupli grandement leur politique monétaire afin de diminuer le rendement des obligations et d affaiblir leurs devises, et ce, dans l espoir de stimuler la croissance intérieure. Le Canada fait partie de ce groupe, la Banque du Canada ayant annoncé une baisse inattendue de 0,25 % du taux directeur dans le but d éviter un autre ralentissement économique du fait de la chute des prix de l énergie. Bien que la croissance à l échelle mondiale ait été généralement anémique, des signes de reprise économique sont apparus en Europe et au Japon, qui ont bénéficié de mesures de relance à l échelle nationale. Le risque extrême géopolitique a refait surface lorsqu il est devenu de plus en plus probable à la fin de juin que la Grèce manquerait à son obligation de rembourser ses emprunts. Les répercussions d une sortie future de la Grèce de la zone euro ont intensifié les incertitudes et l aversion pour le risque partout sur les marchés. Les marchés boursiers ont reflété les divergences des politiques monétaires, favorisant l Europe et le Japon, où les marchés ont offert un meilleur rendement que les marchés américains. Les marchés des devises ont été volatils, le dollar américain continuant sa remontée, quoique de façon irrégulière, par rapport à la plupart des devises importantes. Les prix des marchandises ont été variés. Après avoir subi une correction à la hausse attribuable à des indicateurs de baisse de la production aux États-Unis, les prix du pétrole brut sont restés à la traîne en raison du ralentissement de la demande et des surplus de l OPEP. Le prix du cuivre a chuté en raison du fléchissement de la demande en Chine. Le prix des grains de céréales a résisté à la tendance, connaissant une remontée importante après que des températures et des semences défavorables ont assombri de façon inattendue les perspectives de rendement agricole. En général, nous prévoyons que la Réserve fédérale augmentera éventuellement les taux d intérêt au cours du deuxième semestre de l exercice, ce qui pourrait faire en sorte que les actifs à risque aux États-Unis restent neutres ou fluctuent légèrement à court terme, et mettre de la pression sur les actions générant des dividendes et les secteurs sensibles aux taux d intérêt, les rendements des obligations devenant relativement plus intéressants. Les marchés canadiens continueront de connaître des difficultés en raison de la faiblesse des prix de l énergie et de la vulnérabilité du système bancaire au marché de l habitation et à la croissance anémique. Le dollar américain devrait continuer d offrir un rendement supérieur aux autres devises importantes, car les politiques monétaires resteront probablement divergentes. Nous nous attendons à ce que les marchandises continuent d affronter les vents contraires au cours de 2015 en raison de la demande anémique à l échelle internationale et de forts déséquilibres au niveau de l offre. PLACEMENT DANS PURPOSE INVESTMENTS INC. Au cours de la période du 1 er janvier 2015 au 2015, Purpose Investments Inc. («Purpose») a continué de mobiliser des actifs de façon très dynamique. Au 2015, les actifs gérés de Purpose s élevaient à environ 1,5 milliard de dollars en regard de 1 milliard de dollars au 31 décembre Pour maintenir sa participation de 5 % dans Purpose, le conseil d administration du Fonds a autorisé l achat de actions de catégorie B additionnelles de Purpose le 9 février 2015 pour une valeur totale de $. La forte croissance de l actif géré et des revenus nets, ainsi que les perspectives de croissance à long terme, constituent un facteur primordial dans la détermination de la valeur de Purpose au moyen de méthodes d évaluation reconnues pour des entreprises comparables, comme les multiples cours/revenus et cours/actifs gérés, les ratios prix/bénéfice et le dernier cours négocié. Ces données sont ensuite comparées aux rapports d analystes et à l information dont disposent les sociétés de gestion de patrimoine cotées en Bourse pour déterminer une plage de valeurs pour l entreprise. Au 2015, la valeur de Purpose détenue par le Fonds s établissait à $, selon le modèle d évaluation élaboré par Purpose. OPÉRATIONS ENTRE PARTIES LIÉES Purpose est réputée être une partie liée en tant que gestionnaire du Fonds. Se reporter à la rubrique «Frais de gestion» ci-dessous pour en savoir plus sur les frais payés à Purpose. Purpose a également nommé un comité d examen indépendant («CEI»), comme l exige le Règlement sur le comité d examen indépendant des fonds d investissement. Le CEI a pour mandat d examiner les politiques et procédures écrites du gestionnaire relatives aux questions de conflits d intérêts touchant le Fonds, et de formuler des commentaires sur celles-ci. Les membres du CEI touchent une rémunération et ont droit au remboursement de leurs dépenses pour les services fournis au Fonds et aux autres fonds gérés par Purpose, et ces frais sont répartis entre tous les fonds de façon juste et raisonnable. À ce jour, À ce jour, le CEI de Purpose s est réuni deux fois en Les frais des services fournis au Fonds sont présentés dans les états du résultat global. Lors de la création du Fonds, le gestionnaire a acheté 100 actions de catégorie E au prix de 100 $. Au 2015, ces actions étaient détenues par NexC Partners Trust, fiducie établie au profit des porteurs des actions de catégorie A, de catégorie F et de catégorie J. Se reporter à «Placement dans Purpose Investments Inc.» pour en savoir plus sur le placement du Fonds dans le gestionnaire. Il n existe aucune autre opération entre parties liées pour le Fonds. 2 PURPOSEINVEST.COM

5 PURPOSE INVESTMENTS NEXC PARTNERS CORP. FAITS SAILLANTS FINANCIERS Les tableaux qui suivent présentent les principales données financières sur le Fonds et ont pour objet de vous aider à en comprendre les résultats financiers pour la période close le ACTIF NET PAR ACTION 1 Catégorie A 2015 a b Actif net au début de la période 11,72 10,40 10,00 c Rémunération des placeurs pour compte et frais d émission (0,01) (0,68) 11,72 10,39 9,32 Augmentation (diminution) liée à l exploitation : Total des produits 0,22 0,42 0,36 Total des charges (0,13) (0,26) (0,21) Profits réalisés pour la période 0,52 0,94 0,52 Profits latents (pertes latentes) pour la période (0,83) 0,71 0,80 Augmentation (diminution) totale liée à l exploitation 2 (0,22) 1,81 1,47 Dividendes : Des dividendes (0,28) (0,22) (0,18) Des gains en capital (0,30) (0,23) Remboursement de capital (0,02) Total des dividendes 3 (0,28) (0,52) (0,43) Actif net à la fin de la période 11,23 11,72 10,40 Notes : a) Pour la période du 1 er janvier 2015 au b) Pour la période du 20 février 2013 au 31 décembre c) Prix d offre initial. 1. Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités du Fonds préparés selon les IFRS. 2. L actif net et les dividendes sont fondés sur le nombre réel d actions en circulation au cours de la période considérée. L augmentation (la diminution) liée à l exploitation est fonction du nombre moyen pondéré d actions en circulation au cours de la période. 3. Les dividendes ont été versés en espèces ou réinvestis dans des actions additionnelles du Fonds. RATIOS ET DONNÉES SUPPLÉMENTAIRES Catégorie A Valeur liquidative totale (en milliers) $ $ $ Nombre d actions en circulation (en milliers) Ratio des frais de gestion 2 1,95 % 2,02 % 8,82 % Ratio des frais de gestion, excluant les frais d émission et la rémunération des placeurs pour compte 2 1,95 % 1,95 % 2,10 % Ratio des frais d opération 3 0,09 % 0,09 % 0,14 % Taux de rotation du portefeuille 4 49,81 % 112,38 % 135,97 % Cours de clôture 10,41 $ 11,10 $ 9,51 $ Notes : 1. L information financière présentée dans les ratios et données supplémentaires découle de la valeur liquidative du Fonds calculée aux fins de l établissement des prix du Fonds (la «valeur liquidative») et est en date du 31 décembre de l exercice indiqué, à l exception de 2015, qui est en date du. 2. Le ratio des frais de gestion correspond aux charges totales (exclusion faite des dividendes, des commissions et des autres coûts de transaction du portefeuille) de la période indiquée et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne du Fonds. Le gestionnaire peut, à sa discrétion exclusive, renoncer aux frais de gestion ou les prendre en charge. Il est possible de mettre fin à la renonciation ou à la prise en charge en tout temps. 3. Le ratio des frais d opération correspond au total des commissions et des autres coûts de transaction du portefeuille exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne du Fonds. Le ratio des frais d opération est calculé pour l ensemble du portefeuille et s applique à toutes les catégories d actions du Fonds. 4. Le taux de rotation du portefeuille est calculé en fonction des achats ou du produit des ventes de titres pour la période, selon le moins élevé (exclusion faite de la trésorerie, des billets à court terme et des obligations dont la date d échéance, au moment de l acquisition, est d au plus un an), divisés par la valeur moyenne des titres du portefeuille pour la période. Le taux de rotation du portefeuille indique dans quelle mesure le conseiller en valeurs du Fonds gère activement les titres. Un taux de rotation de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l exercice. Plus ce taux est élevé, plus les frais d opération payables par le Fonds au cours de l exercice sont élevés, et plus il est probable que des gains en capital imposables soient réalisés au cours de l exercice. Il n y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d un fonds. Le taux de rotation du portefeuille est calculé pour l ensemble du portefeuille et s applique à toutes les catégories d actions du Fonds. ACTIF NET PAR ACTION 1 Catégorie F 2015 a b Actif net au début de la période 12,21 10,79 10,00 c Rémunération des placeurs pour compte et frais d émission (0,01) (0,36) 12,21 10,78 9,63 Augmentation (diminution) liée à l exploitation : Total des produits 0,23 0,44 0,37 Total des charges (0,11) (0,21) (0,17) Profits réalisés pour la période 0,55 0,98 0,54 Profits latents (pertes latentes) pour la période (0,92) 0,74 0,84 Augmentation (diminution) totale liée à l exploitation 2 (0,25) 1,95 1,58 Dividendes : Des dividendes (0,28) (0,22) (0,18) Des gains en capital (0,30) (0,25) Total des dividendes 3 (0,28) (0,52) (0,43) Actif net à la fin de la période 11,72 12,21 10,79 Notes : a) Pour la période du 1 er janvier 2015 au b) Pour la période du 20 février 2013 au 31 décembre c) Prix d offre initial. 1. Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités du Fonds préparés selon les IFRS. 2. L actif net et les dividendes sont fondés sur le nombre réel d actions en circulation au cours de la période considérée. L augmentation (la diminution) liée à l exploitation est fonction du nombre moyen pondéré d actions en circulation au cours de la période. 3. Les dividendes ont été versés en espèces ou réinvestis dans des actions additionnelles du Fonds. RATIOS ET DONNÉES SUPPLÉMENTAIRES Catégorie F Valeur liquidative totale (en milliers) $ $ $ Nombre d actions en circulation (en milliers) Ratio des frais de gestion 2 1,45 % 1,50 % 5,26 % Ratio des frais de gestion, excluant les frais d émission et la rémunération des placeurs pour compte 2 1,45 % 1,44 % 1,56 % Ratio des frais d opération 3 0,09 % 0,09 % 0,14 % Taux de rotation du portefeuille 4 49,81 % 112,38 % 135,97 % Notes : 1. L information financière présentée dans les ratios et données supplémentaires découle de la valeur liquidative du Fonds calculée aux fins de l établissement des prix du Fonds (la «valeur liquidative») et est en date du 31 décembre de l exercice indiqué, à l exception de 2015, qui est en date du. 2. Le ratio des frais de gestion correspond aux charges totales (exclusion faite des dividendes, des commissions et des autres coûts de transaction du portefeuille) de la période indiquée et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne du Fonds. Le gestionnaire peut, à sa discrétion exclusive, renoncer aux frais de gestion ou les prendre en charge. Il est possible de mettre fin à la renonciation ou à la prise en charge en tout temps. 3. Le ratio des frais d opération correspond au total des commissions et des autres coûts de transaction du portefeuille exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne du Fonds. Le ratio des frais d opération est calculé pour l ensemble du portefeuille et s applique à toutes les catégories d actions du Fonds. 4. Le taux de rotation du portefeuille est calculé en fonction des achats ou du produit des ventes de titres pour la période, selon le moins élevé (exclusion faite de la trésorerie, des billets à court terme et des obligations dont la date d échéance, au moment de l acquisition, est d au plus un an), divisés par la valeur moyenne des titres du portefeuille pour la période. Le taux de rotation du portefeuille indique dans quelle mesure le conseiller en valeurs du Fonds gère activement les titres. Un taux de rotation de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l exercice. Plus ce taux est élevé, plus les frais d opération payables par le Fonds au cours de l exercice sont élevés, et plus il est probable que des gains en capital imposables soient réalisés au cours de l exercice. Il n y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d un fonds. Le taux de rotation du portefeuille est calculé pour l ensemble du portefeuille et s applique à toutes les catégories d actions du Fonds. 5. Les actions de catégorie F ne sont pas négociées en Bourse. PURPOSEINVEST.COM 3

6 NEXC PARTNERS CORP. PURPOSE INVESTMENTS ACTIF NET PAR ACTION 1 Catégorie J 2015 a b Actif net au début de la période 12,64 11,14 10,00 c Rémunération des placeurs pour compte et frais d émission 0,05 Augmentation (diminution) liée à l exploitation : 12,64 11,14 9,95 Total des produits 0,23 0,45 0,38 Total des charges (0,11) (0,22) (0,18) Profits réalisés pour la période 0,57 1,01 0,55 Profits latents (pertes latentes) pour la période (0,89) 0,76 0,87 Augmentation (diminution) totale liée à l exploitation 2 (0,20) 2,00 1,62 Dividendes : Des dividendes (0,28) (0,23) (0,19) Des gains en capital (0,29) (0,24) Total des dividendes 3 (0,28) (0,52) (0,43) Actif net à la fin de la période 12,15 12,64 11,14 Notes : a) Pour la période du 1 er janvier 2015 au b) Pour la période du 20 février 2013 au 31 décembre c) Prix d offre initial. 1. Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités du Fonds préparés selon les IFRS. 2. L actif net et les dividendes sont fondés sur le nombre réel d actions en circulation au cours de la période considérée. L augmentation (la diminution) liée à l exploitation est fonction du nombre moyen pondéré d actions en circulation au cours de la période. 3. Les dividendes ont été versés en espèces ou réinvestis dans des actions additionnelles du Fonds. RATIOS ET DONNÉES SUPPLÉMENTAIRES Catégorie J Valeur liquidative totale (en milliers) $ $ $ Nombre d actions en circulation (en milliers) Ratio des frais de gestion 2 1,45 % 1,46 % 2,04 % Ratio des frais de gestion, excluant les frais d émission et la rémunération des placeurs pour compte 2 1,45 % 1,46 % 1,57 % Ratio des frais d opération 3 0,09 % 0,09 % 0,14 % Taux de rotation du portefeuille 4 49,81 % 112,38 % 135,97 % Notes : 1. L information financière présentée dans les ratios et données supplémentaires découle de la valeur liquidative du Fonds calculée aux fins de l établissement des prix du Fonds (la «valeur liquidative») et est en date du 31 décembre de l exercice indiqué, à l exception de 2015, qui est en date du. 2. Le ratio des frais de gestion correspond aux charges totales (exclusion faite des dividendes, des commissions et des autres coûts de transaction du portefeuille) de la période indiquée et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne du Fonds. Le gestionnaire peut, à sa discrétion exclusive, renoncer aux frais de gestion ou les prendre en charge. Il est possible de mettre fin à la renonciation ou à la prise en charge en tout temps. 3. Le ratio des frais d opération comprend le total des commissions et des autres coûts de transaction du portefeuille exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne du Fonds. Le ratio des frais d opération est calculé pour l ensemble du portefeuille et s applique à toutes les catégories d actions du Fonds. 4. Le taux de rotation du portefeuille est calculé en fonction des achats ou du produit des ventes de titres pour la période, selon le moins élevé (exclusion faite de la trésorerie, des billets à court terme et des obligations dont la date d échéance, au moment de l acquisition, est d au plus un an), divisés par la valeur moyenne des titres du portefeuille pour la période. Le taux de rotation du portefeuille indique dans quelle mesure le conseiller en valeurs du Fonds gère activement les titres. Un taux de rotation de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l exercice. Plus ce taux est élevé, plus les frais d opération payables par le Fonds au cours de l exercice sont élevés, et plus il est probable que des gains en capital imposables soient réalisés au cours de l exercice. Il n y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d un fonds. Le taux de rotation du portefeuille est calculé pour l ensemble du portefeuille et s applique à toutes les catégories d actions du Fonds. 5. Les actions de catégorie J ne sont pas négociées en Bourse. FRAIS DE GESTION Purpose assure la gestion et l administration des activités, des opérations et des affaires du Fonds. En contrepartie des services rendus au Fonds, Purpose a le droit de recevoir des frais de gestion annuels d un montant égal à 1,00 % de la valeur liquidative des actions des catégories A, F et J (à l exclusion de la valeur de Purpose). Les frais de gestion sont calculés quotidiennement et versés mensuellement à terme échu. Purpose utilise 100 % des frais de gestion pour acquitter les honoraires de conseils en placement et les charges administratives ainsi que pour gagner des revenus. Purpose reçoit en outre un montant égal aux frais de service (les «frais de service») à payer aux courtiers inscrits des porteurs des actions de catégories A, montant qui correspond à un taux annuel de 0,50 % de la valeur liquidative de ces actions (à l exclusion de la valeur de Purpose). Ces frais de service sont calculés quotidiennement et versés trimestriellement à terme échu. RENDEMENT PASSÉ Veuillez noter que les données sur le rendement indiquées dans cette rubrique supposent que tous les dividendes versés par le Fonds, le cas échéant, au cours de la période indiquée ont été réinvestis dans des titres additionnels du Fonds. Elles ne tiennent pas compte des ventes, rachats, distributions ou autres charges facultatives, ni des impôts sur le revenu payables par un investisseur, lesquels auraient réduit les rendements. Le rendement passé du Fonds n est pas nécessairement une indication de son rendement futur. RENDEMENT ANNUEL Les diagrammes à barres ci-après font état du rendement en pourcentage des actions de chaque catégorie pour la période indiquée. Il indique la hausse ou la baisse (selon le prix d offre initial de 10 $) à la fin de la période d un placement fait le premier jour de la période. 20 % 15 % 10 % 5 % 0 % 5 % 10 % Actions de catégorie A Valeur de marché 6,4 % 15,9 % 0,4 % Actions de catégorie A Valeur liquidative 17,9 % 1,8 % ,6 % 1) Rendement pour la période du 1 er janvier 2015 au ) Rendement pour la période du 20 février 2013 au 31 décembre % 15 % 10 % 5 % 0 % 5 % 10 % Actions de catégorie F Valeur liquidative 1,8 % 18,3 % 12,5 % Actions de catégorie J Valeur liquidative 1,7 % ,3 % 16,0 % 1) Rendement pour la période du 1 er janvier 2015 au ) Rendement pour la période du 20 février 2013 au 31 décembre PURPOSEINVEST.COM

7 PURPOSE INVESTMENTS NEXC PARTNERS CORP. APERÇU DU PORTEFEUILLE Au 2015 COMPOSITION DE L ACTIF % de la valeur liquidative du Fonds Positions acheteur Actions canadiennes 58,25 Actions américaines 40,18 Trésorerie et équivalents de trésorerie 3,23 Autres actifs et passifs nets (1,63) Options d achat d actions (0,03) Total de la valeur liquidative 100,00 COMPOSITION SECTORIELLE % de la valeur liquidative du Fonds Positions acheteur Services financiers 14,45 Énergie 14,35 Immobilier 14,29 Services publics 11,71 Biens de consommation cyclique 10,27 Produits industriels 9,53 Services de télécommunications 7,30 Produits de première nécessité 6,43 Matériaux 4,88 Services financiers Purpose Investment Inc. 2,83 Technologies de l information 2,39 Trésorerie et équivalents de trésorerie 3,23 Autres actifs et passifs nets (1,63) Options d achat d actions (0,03) Total de la valeur liquidative 100,00 25 PRINCIPAUX TITRES % de la valeur liquidative du Fonds Purpose Investments Inc., catégorie B 2,83 Darden Restaurants Inc. 2,76 Las Vegas Sands Corp. 2,61 Keyera Corp. 2,55 TELUS Corp. 2,52 Agrium Inc. 2,49 La Banque de Nouvelle-Écosse 2,49 Fonds de placement immobilier H&R 2,48 Camden Property Trust 2,47 Pembina Pipeline Corp. 2,47 WestJet Airlines Ltd. 2,47 Corporation Financière Power 2,45 Ford Motor Co. 2,45 Shaw Communications Inc., catégorie B 2,45 BCE Inc. 2,43 Lockheed Martin Corp. 2,43 Banque Canadienne Impériale de Commerce 2,42 Enbridge Inc. 2,39 Thomson Reuters Corp. 2,39 American Electric Power Co. Inc. 2,39 Potash Corp. of Saskatchewan Inc. 2,38 Mid-America Apartment Communities Inc. 2,38 Altria Group Inc. 2,38 Philip Morris International Inc. 2,38 Banque Nationale du Canada 2,37 Pour les placements dans d autres fonds, les prospectus et d autres renseignements peuvent être obtenus à l adresse L aperçu du portefeuille peut changer en fonction des opérations effectuées dans le portefeuille. La liste est mise à jour chaque trimestre. PURPOSEINVEST.COM 5

8 NEXC PARTNERS CORP. PURPOSE INVESTMENTS ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES (non audité) AVIS AUX ACTIONNAIRES Purpose Investments Inc., le gestionnaire de NexC Partners Corp. (le «Fonds»), nomme des auditeurs indépendants pour auditer les états financiers annuels du Fonds. En vertu des lois canadiennes sur les valeurs mobilières (Règlement ), si les auditeurs n ont pas effectué l examen des états financiers intermédiaires, un avis accompagnant les états financiers doit en faire état. Les auditeurs indépendants du Fonds n ont pas examiné les présents états financiers intermédiaires conformément aux normes établies par l Institut Canadien des Comptables Agréés. 6 PURPOSEINVEST.COM

9 PURPOSE INVESTMENTS NEXC PARTNERS CORP. ÉTATS DE LA SITUATION FINANCIÈRE (non audité) Aux décembre 2014 Actif Placements : Actifs financiers non dérivés Placement dans Purpose Investments Inc Trésorerie et équivalents de trésorerie Créances : Dividendes Charges payées d avance Total de l actif Passif Créditeurs : Frais de gestion Frais de service Jetons de présence et honoraires des membres du comité d examen indépendant Autres charges à payer Dividendes Actions de capital rachetées Passifs dérivés : Options vendues, à la juste valeur Perte latente sur les contrats de change à terme Total du passif Actif net attribuable aux porteurs d actions rachetables Actif net attribuable aux porteurs d actions rachetables Catégorie E Catégorie A Catégorie F Catégorie J Total Nombre d actions en circulation (note 4) Catégorie E Catégorie A Catégorie F Catégorie J Actif net attribuable aux porteurs d actions rachetables par action Catégorie E 1,00 1,00 Catégorie A 11,23 11,72 Catégorie F 11,72 12,21 Catégorie J 12,15 12,64 Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers. Approuvé au nom du conseil d administration Som Seif Administrateur Le 26 août 2015 Douglas Hall Administrateur PURPOSEINVEST.COM 7

10 NEXC PARTNERS CORP. PURPOSE INVESTMENTS ÉTATS DU RÉSULTAT GLOBAL (non audité) Pour les périodes closes les Produits Profits nets sur placements Revenus de dividendes Revenus d intérêts aux fins de distribution Profit net réalisé sur les opérations de change Profit net réalisé à la vente de placements Perte nette réalisée sur les contrats de change à terme ( ) ( ) Profit net réalisé sur options Variation nette de la plus-value (moins-value) latente des placements ( ) Variation nette de la plus-value (moins-value) latente des contrats de change à terme ( ) Variation nette de la plus-value (moins-value) latente des options (38 272) Variation nette de la plus-value (moins-value) latente des opérations de change 561 (2 950) Profits nets sur placements 1 ( ) Revenu tiré du prêt de titres Profit (perte) de change sur la trésorerie (898) Total des produits ( ) Charges Frais de gestion Frais de service Retenues d impôts à la source Coûts de transaction Frais d inscription Honoraires des auditeurs Frais de garde et de comptabilité Frais de communications aux actionnaires Frais de tenue des registres Honoraires des membres du comité d examen indépendant Honoraires juridiques Total des charges Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs d actions rachetables ( ) Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs d actions rachetables Catégorie A ( ) Catégorie F ( ) Catégorie J (46 107) Total ( ) Nombre moyen d actions en circulation Catégorie A Catégorie F Catégorie J Augmentation de l actif net attribuable aux porteurs d actions rachetables par action Catégorie A (0,22) 1,21 Catégorie F (0,25) 1,31 Catégorie J (0,21) 1,32 1) Les profits nets (pertes nettes) sur placements comprennent : Actifs et passifs financiers détenus à des fins de transaction ( ) Actifs et passifs financiers désignés à la juste valeur par le biais du résultat net Total des actifs et passifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net ( ) ) Rabais de courtage Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers. 8 PURPOSEINVEST.COM

11 PURPOSE INVESTMENTS NEXC PARTNERS CORP. ÉTATS DES VARIATIONS DE LA SITUATION FINANCIÈRE (non audité) Pour les périodes closes les Catégorie A Actif net attribuable aux porteurs d actions rachetables au début de la période Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs d actions rachetables ( ) Transactions sur actions rachetables Échanges d actions rachetables ( ) ( ) Paiements pour le rachat des actions rachetables (79) Frais d émission (24 221) Réinvestissement des distributions Actions rachetées et annulées dans le cadre de l offre publique de rachat dans le cours normal des activités ( ) ( ) Diminution nette au titre des transactions sur actions rachetables ( ) ( ) Dividendes versés aux porteurs d actions rachetables Du revenu de placement net ( ) ( ) Des gains en capital ( ) Remboursement de capital Total des dividendes versés aux porteurs d actions rachetables ( ) ( ) Augmentation (diminution) nette de l actif net attribuable aux porteurs d actions rachetables ( ) Actif net attribuable aux porteurs d actions rachetables à la fin de la période Catégorie J Actif net attribuable aux porteurs d actions rachetables au début de la période Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs d actions rachetables (46 107) Transactions sur actions rachetables Produit de l émission d actions rachetables (62 907) Réinvestissement des distributions Augmentation nette au titre des transactions sur actions rachetables Dividendes versés aux porteurs d actions rachetables Du revenu de placement net (62 327) (56 056) Des gains en capital ( ) Total des dividendes versés aux porteurs d actions rachetables ( ) (56 056) Augmentation (diminution) nette de l actif net attribuable aux porteurs d actions rachetables ( ) Actif net attribuable aux porteurs d actions rachetables à la fin de la période Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers. Catégorie F Actif net attribuable aux porteurs d actions rachetables au début de la période Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs d actions rachetables ( ) Transactions sur actions rachetables Produit de l émission d actions rachetables Échanges d actions rachetables (44) Paiements pour la conversion d actions (47) (3 008) Frais d émission Réinvestissement des distributions Augmentation nette au titre des transactions sur actions rachetables Dividendes versés aux porteurs d actions rachetables Du revenu de placement net ( ) (95 095) Des gains en capital ( ) Total des dividendes versés aux porteurs d actions rachetables ( ) (95 095) Augmentation nette de l actif net attribuable aux porteurs d actions rachetables Actif net attribuable aux porteurs d actions rachetables à la fin de la période PURPOSEINVEST.COM 9

12 NEXC PARTNERS CORP. PURPOSE INVESTMENTS TABLEAUX DES FLUX DE TRÉSORERIE (non audité) Pour les périodes closes les Flux de trésorerie d exploitation Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs d actions rachetables (9 408) 898 Ajustements : ( ) ( ) Profit de change sur la trésorerie Achat de placements ( ) ( ) Produit de la vente de placements (10 029) (69 487) Perte nette réalisée (profit net réalisé) à la vente de placements ( ) Perte nette réalisée (profit net réalisé) sur les options ( ) Variation nette de la moins-value (plus-value) latente des placements (14 832) Variation nette de la moins-value (plus-value) latente des contrats de change à terme (21 572) Variation nette de la moins-value (plus-value) latente des options Variation nette des soldes du fonds de roulement sans effet de trésorerie Coûts de transaction ( ) Flux de trésorerie de financement Actions rachetées et annulées dans le cadre de l offre publique de rachat dans le cours normal des activités ( ) ( ) Paiements pour le rachat d actions (575) (44) Distributions versées aux actionnaires, déduction faite des réinvestissements ( ) ( ) Frais d émission (27 228) ( ) ( ) Profit (perte) de change sur la trésorerie (898) Augmentation (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie ( ) Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période Intérêts reçus Dividendes reçus, nets des retenues d impôts à la source Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers. 10 PURPOSEINVEST.COM

13 PURPOSE INVESTMENTS NEXC PARTNERS CORP. INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE (non audité) Au 2015 Titres Actions Coût moyen Juste valeur Actions canadiennes 58,25 % Biens de consommation cyclique 2,45 % Shaw Communications Inc., catégorie B Énergie 14,35 % ARC Resources Ltd Enbridge Inc Inter Pipeline Ltd Keyera Corp Pembina Pipeline Corp Suncor Énergie Inc Services financiers 17,28 % Banque de Montréal La Banque de Nouvelle-Écosse Banque Canadienne Impériale de Commerce Banque Nationale du Canada Corporation Financière Power Purpose Investments Inc., catégorie B Banque Toronto-Dominion (La) Produits industriels 7,10 % Finning International Inc Groupe SNC-Lavalin Inc WestJet Airlines Ltd Technologies de l information 2,39 % Thomson Reuters Corp Matériaux 4,88 % Agrium Inc Potash Corp. of Saskatchewan Inc Immobilier 2,48 % Fonds de placement immobilier H&R Services de télécommunications 4,95 % BCE Inc TELUS Corp Services publics 2,37 % Emera Inc Total des actions canadiennes 58,25 % Titres Actions Coût moyen Juste valeur Produits de première nécessité 6,43 % Altria Group Inc Philip Morris International Inc Reynolds American Inc Produits industriels 2,43 % Lockheed Martin Corp Immobilier 11,81 % Camden Property Trust Corrections Corp. of America HCP Inc Liberty Property Trust Mid-America Apartment Communities Inc Services de télécommunications 2,35 % Verizon Communications Inc Services publics 9,34 % American Electric Power Co. Inc Duke Energy Corp Entergy Corp PPL Corp Total des actions américaines 40,18 % Total des actions 98,43 % Coûts de transaction (note 2) (8 951) Total des placements 98,43 % Perte nette latente sur les contrats de change à terme (0,63) % ( ) Options (0,03) % (12 824) Trésorerie et équivalents de trésorerie 3,23 % Autres actifs, moins les passifs (1,00) % ( ) Actif net 100,00 % Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers. Actions américaines 40,18 % Biens de consommation cyclique 7,82 % Darden Restaurants Inc Ford Motor Co Las Vegas Sands Corp PURPOSEINVEST.COM 11

14 NEXC PARTNERS CORP. PURPOSE INVESTMENTS INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE (non audité) (suite) TABLEAU 1 CONTRATS DE CHANGE À TERME Contrepartie Note de crédit de la contrepartie attribuée par S&P Date de règlement Banque Canadienne Impériale de Commerce A Devise achetée Valeur nominale Dollar canadien Devise vendue Valeur nominale Cours du change à terme Cours du change de clôture Profit (perte) latent(e) Dollar américain ,815 0,800 ( ) TABLEAU 2 OPTIONS D ACHAT COUVERTES VENDUES Au 2015 Options d achat vendues en $ CA Nombre de contrats Prix d exercice (CAD) Date d échéance Prime reçue (CAD) Juste valeur (CAD) La Banque de Nouvelle-Écosse (40) 68, (1 630) (240) BCE Inc. (40) 56, (1 150) (140) Banque Canadienne Impériale de Commerce (30) 98, (1 053) (150) Enbridge Inc. (32) 62, (986) (768) Keyera Corp. (30) 43, (1 440) (900) Keyera Corp. (10) 45, (270) (85) Groupe SNC-Lavalin Inc. (5) 50, (164) (18) Suncor Énergie Inc. (70) 38, (3 413) (245) TELUS Corp. (20) 43, (360) (550) Thomson Reuters Corp. (50) 52, (1 538) (175) Banque Toronto-Dominion (La) (20) 57, (235) (80) (12 239) (3,351) Options d achat vendues en $ US Nombre de contrats Prix d exercice (USD) Date d échéance Prime reçue (CAD) Juste valeur (CAD) Altria Group Inc. (40) 51, (1 576) (699) Darden Restaurants Inc. (30) 70, (2 195) (6 744) Entergy Corp. (30) 77, (2 391) (94) HCP Inc. (50) 40, (2 117) (250) Las Vegas Sands Corp. (40) 57, (1 235) (749) Lockheed Martin Corp. (10) 200, (1 292) (87) Philip Morris International Inc. (20) 85, (969) (400) Reynolds American Inc. (30) 80, (1 794) (300) Verizon Communications Inc. (40) 50, (1 781) (150) (15 350) (9 473) Total (27 589) (12 824) 12 PURPOSEINVEST.COM

15 PURPOSE INVESTMENTS NEXC PARTNERS CORP. NOTES DES ÉTATS FINANCIERS (non audité) 1. LE FONDS NexC Partners Corp. (le «Fonds») est un fonds d investissement à capital fixe constitué le 17 décembre 2012 sous le régime des lois de la province d Ontario. Le gestionnaire du Fonds est Purpose Investments Inc. (le «gestionnaire» ou «Purpose»). Breton Hill Capital Ltd. agit à titre de conseiller en valeurs du Fonds («le conseiller en valeurs»). Le siège social du Fonds est situé au 130 Adelaide Street West, Suite 1700, P.O. Box 83 Toronto (Ontario) M5H 3P5. Le 20 février 2013, le Fonds a commencé ses activités par l inscription d actions sans droit de vote de catégorie A (les «actions de catégorie A») à la Bourse de Toronto (la «TSX») et l émission d actions sans droit de vote de catégorie F non inscrites à la TSX (les «actions de catégorie F») et d actions sans droit de vote de catégorie J (les «actions de catégorie J», et collectivement avec les actions des catégories A et F, les «actions»). Les états financiers du Fonds comprennent les états de la situation financière au 2015 et aux 31 décembre 2014 et 2013, les états du résultat global, les états des variations de la situation financière et les tableaux des flux de trésorerie pour les périodes closes les 2015 et 2014 ainsi que l inventaire du portefeuille au 2015 (les «états financiers»). Le gestionnaire a approuvé la publication des présents états financiers le 26 août OBJECTIFS DE PLACEMENT Le Fonds vise à procurer aux actionnaires : i) une plus-value à long terme du capital au moyen d un placement dans un portefeuille de titres de capitaux propres nord-américains de grande qualité sur lesquels des dividendes sont versés et d un placement dans Purpose; et ii) des distributions en espèces trimestrielles. 3. SOMMAIRE DES PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES MODE DE PRÉPARATION Les présents états financiers ont été préparés conformément aux Normes internationales d information financière («IFRS»), publiées par l International Accounting Standards Board («IASB»). Les états financiers ont été préparés sur une base de continuité de l exploitation selon le principe du coût historique. Cependant, le Fonds est une entité d investissement et essentiellement tous les actifs financiers et les passifs financiers sont évalués à la juste valeur selon les IFRS. Par conséquent, les méthodes comptables utilisées par le Fonds pour l évaluation de la juste valeur des placements et des dérivés sont conformes à celles utilisées pour évaluer la valeur liquidative aux fins des opérations avec les actionnaires. Pour l application des IFRS, la direction peut faire des estimations et des hypothèses qui ont une incidence sur les montants déclarés de l actif, du passif, des produits et des charges au cours des périodes considérées. Les résultats réels pourraient différer de ces estimations. La préparation des états financiers du Fonds exige de la direction qu elle pose des jugements et fasse des estimations et des hypothèses qui ont une incidence sur les montants déclarés comptabilisés dans les états financiers et la présentation des passifs éventuels. Toutefois, l incertitude associée à ces hypothèses et à ces estimations pourrait donner lieu à des résultats qui pourraient nécessiter un ajustement important de la valeur comptable de l actif ou du passif concerné dans l avenir. Purpose a conclu que le Fonds répond aux caractéristiques additionnelles d une entité d investissement selon l IFRS 10, États financiers consolidés. Les états financiers ont été présentés en dollars canadiens, la monnaie fonctionnelle et de présentation du Fonds. INSTRUMENTS FINANCIERS Classement et comptabilisation des instruments financiers Conformément à l IAS 39, Instruments financiers Comptabilisation et évaluation («IAS 39»), les actifs financiers et les passifs financiers sont classés dans les catégories suivantes lors de leur comptabilisation initiale : Actifs et passifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net La catégorie des actifs et passifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net est subdivisée comme suit : Actifs et passifs financiers détenus à des fins de transaction : Les actifs financiers sont classés comme détenus à des fins de transaction s ils ont été acquis dans le but de les vendre ou de les racheter à court terme. Les titres de placement vendus à découvert et les dérivés détenus par le Fonds sont classés comme détenus à des fins de transaction. Les dérivés ne répondent pas à la définition d instruments de couverture efficaces au sens de l IAS 39. Ces actifs sont acquis principalement dans le but de dégager un profit grâce aux fluctuations à court terme des prix. Instruments financiers désignés à la juste valeur par le biais du résultat net lors de leur comptabilisation initiale : Tous les placements détenus (exclusion faite des dérivés) sont désignés à la juste valeur par le biais du résultat net lors de la comptabilisation initiale. Ces actifs financiers sont désignés ainsi lors de la comptabilisation initiale, car ils font partie d un groupe d actifs financiers qui sont gérés et dont le rendement est évalué à la juste valeur, conformément aux stratégies de gestion du risque et de placement du Fonds, comme il est décrit dans le prospectus du Fonds. Prêts et créances Les prêts et créances sont des actifs financiers non dérivés dont les paiements sont déterminés ou déterminables et qui ne sont pas négociés sur un marché actif. Le Fonds englobe dans cette catégorie les montants se rapportant aux créances, soit les montants à recevoir pour les titres en portefeuille vendus et d autres créances à court terme. Autres passifs financiers Cette catégorie comprend tous les passifs financiers, autres que ceux classés à la juste valeur par le biais du résultat net. Le Fonds englobe dans cette catégorie les montants se rapportant aux créditeurs, soit les montants à payer pour les titres en portefeuille achetés et d autres charges à payer. Un actif financier ou un passif financier est comptabilisé lorsque le Fonds devient partie aux dispositions contractuelles de l instrument. Les achats ou les ventes d actifs financiers qui requièrent la livraison des actifs dans un délai généralement établi par règlement ou convention sur le marché (opérations sur titres avec délai normalisé) sont comptabilisés à la date de la transaction. Évaluation des instruments financiers Les actifs financiers et les passifs financiers désignés à la juste valeur par le biais du résultat net sont comptabilisés aux états de la situation financière à la juste valeur lors de la comptabilisation initiale. Tous les coûts de transaction, comme les commissions de courtage, engagés dans l achat et la vente de titres pour ces instruments sont comptabilisés directement en résultat net. Les prêts et créances et les autres passifs financiers (autres que ceux classés comme détenus à des fins de transaction) sont évalués initialement à leur juste valeur, plus les coûts d acquisition ou d émission marginaux qui leur sont directement attribuables. Après l évaluation initiale, le Fonds évalue à la juste valeur les instruments financiers qui sont classés à la juste valeur par le biais du résultat net. Tout changement ultérieur de la juste valeur de ces instruments financiers est comptabilisé dans la plus-value (moins-value) latente des placements. La variation de la plus-value (moins-value) latente des placements pour la période visée est incluse dans les états du résultat global. Le coût moyen des placements de portefeuille représente la somme du coût moyen de chaque placement de portefeuille. Aux fins de déterminer le coût moyen de chaque placement de portefeuille, le prix d achat des placements de portefeuille acquis par le Fonds est ajouté au coût moyen du placement de portefeuille en question immédiatement avant l achat. Le coût moyen d un placement de portefeuille est réduit du nombre d actions vendues multiplié par le coût moyen du placement de portefeuille au moment de la vente. Le coût moyen par action de chaque placement de portefeuille vendu est établi en divisant le coût moyen du placement de portefeuille par le nombre d actions détenues immédiatement avant la vente. Les coûts de transaction engagés dans les opérations de portefeuille sont exclus du coût moyen des placements et sont comptabilisés immédiatement en résultat net et sont présentés comme une charge distincte dans les états financiers. Les profits et les pertes réalisés tirés de la vente des placements de portefeuille sont également calculés à partir des coûts moyens, exclusion faite des coûts de transaction, du placement connexe. Les prêts et créances, et les autres actifs et passifs (autres que ceux classés à la juste valeur par le biais du résultat net) sont évalués au coût amorti selon la méthode du taux d intérêt effectif. L obligation du Fonds relative à l actif net attribuable aux porteurs d actions rachetables est présentée au montant du rachat avant escompte. Le Fonds évalue ses instruments financiers, comme les actions, les obligations, les autres placements portant intérêt et les dérivés, à la juste valeur à chaque date de présentation de l information financière. La juste valeur s entend du prix qui serait reçu pour la vente d un actif ou payé pour le transfert d un passif lors d une transaction normale entre des intervenants du marché à la date d évaluation. L évaluation de la juste valeur suppose que la transaction pour la vente de l actif ou le transfert du passif a lieu sur le marché principal pour l actif ou le passif. 30 JUIN 2015 ET 31 DÉCEMBRE 2014 PURPOSEINVEST.COM 13