BILLETS DE DÉPÔT CIBC GARTMAN

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1 Aide-mémoire confidentiel Le présent document est de nature confidentielle et est destiné à l usage interne seulement. Son contenu ne peut être reproduit ni distribué au public ou à la presse. Cet aide mémoire devrait être lu parallèlement au bulletin d information daté du 31 décembre Bien que les renseignements contenus dans les présentes proviennent de sources que nous jugeons fiables, leur exactitude et leur exhaustivité ne sont pas garanties et ils ne confèrent aucun droit aux acquéreurs. Le présent aide mémoire est distribué à titre d information seulement et ne constitue pas une offre de vente ni la sollicitation d une offre d achat des billets de dépôt dont il est question dans les présentes. Les conseillers devraient recommander aux investisseurs de consulter leurs conseillers en fiscalité au sujet des incidences fiscales liées à un placement dans les billets de dépôt. Nouvelle émission Janvier Mars 2008 BILLETS DE DÉPÔT CIBC GARTMAN LIÉS À UNE RÉPARTITION MONDIALE D ACTIFS, SÉRIE 3 échéant le 12 mars 2014 FAITS SAILLANTS DU PLACEMENT Les Billets de dépôt CIBC Gartman liés à une répartition mondiale d actifs, série 3 (chacun, un «billet de dépôt») constituent un placement à capital protégé novateur qui est lié à la performance d un portefeuille qui, au départ, devrait avoir une position de 100 % sur le Gartman Index MC (l «indice Gartman»). L indice Gartman offre une exposition à des actions, à des matières premières, à des obligations et à des monnaies du monde entier au moyen de positions acheteurs et de positions vendeurs choisies par JovInvestment Management Inc., le gestionnaire de placement pour les billets de dépôt, en fonction des recommandations formulées par The Gartman Letter, L.C. Voici certaines des caractéristiques importantes de ce placement novateur : Accès aux observations de M. Dennis Gartman, l un des courtiers et des analystes les plus reconnus dans le monde Rendement antérieur : L indice Gartman a augmenté de 16,9 % depuis sa création (le 4 avril 2007). 1 Structure novatrice : À l échéance, intérêt variable correspondant à 100 % du rendement du portefeuille. 2 Possibilité de croissance : Le portefeuille devrait avoir une position initiale d environ 100 % sur l indice Gartman, laquelle pourrait atteindre 150 % pendant la durée des billets de dépôt. Aucun risque de retrait : Le portefeuille conservera en tout temps une position minimale de 20 % sur l indice Gartman. 100 % du capital garanti à l échéance : La CIBC garantit le remboursement du capital initial à l échéance, quel que soit le rendement de l indice Gartman. Durée jusqu à l échéance : Environ six ans. Marché secondaire : Possibilité de gains en capital si les billets sont vendus avant l échéance. 3 MC RENSEIGNEMENTS À L INTENTION DES CONSEILLERS Code FundSERV : CBL603 Période de vente : du 14 janvier au 7 mars 2008 Commission de vente : Commission initiale de 4,00 % plus une commission de suivi annuelle correspondant à 0,25 % 4 Conférence téléphonique : Le 29 janvier 2008 à 13 h (HNE) Numéro sans frais : Conférence en différé : Appels locaux : Code d accès : Diffusion Web : «Gartman Index» est une marque de commerce de The Gartman Letter, L.C. que la CIBC et les membres du même groupe qu elle utilisent aux termes de licences. Au 31 décembre Le rendement historique n est pas une indication du rendement futur de l indice Gartman ou des billets de dépôt et ne tient pas compte des frais. Le montant maximal d intérêt variable, s il y a lieu, payable à l échéance est de 300,00 $ par billet de dépôt (soit un taux annuel composé de 25,99 %). Sous réserve de la disponibilité d un marché secondaire offert par Marchés mondiaux CIBC Inc. Voir la rubrique «Modalités du placement» ci-après. La commission de suivi, qui sera versée pendant les cinq premières années, s élèvera à 0,25 % par année et sera calculée et payable trimestriellement en fonction du capital global des billets de dépôt en circulation à la fin du trimestre précédent.

2 L INDICE GARTMAN Qui est M. Dennis Gartman? M. Dennis Gartman est l auteur de The Gartman Letter, qui publie quotidiennement ses observations concernant les marchés des capitaux et qui traite en particulier des titres à revenu fixe, des devises, des actions, des indices boursiers et des matières premières. Dans chaque chronique, M. Gartman formule des recommandations précises en matière de négociation. Les principales banques, maisons de courtage et sociétés de négociation de produits énergétiques et céréaliers ainsi que les principaux fonds communs de placement et fonds de couverture du monde entier sont abonnés à The Gartman Letter, laquelle est publiée depuis Autres réalisations de M. Gartman au cours de sa carrière dans le secteur des marchés financiers : Économiste au sein de Cotton, Inc. Analyste en chef des contrats à terme sur instrument financier chez A.G. Becker Membre indépendant du Chicago Board of Trade Apparitions fréquentes à CNBC et à BNN ainsi que sur Bloomberg Cours et conférences sur les marchés financiers pour des banques centrales et des ministères des Finances L indice Gartman L indice Gartman est un indice exclusif géré par Marchés mondiaux CIBC Inc. L indice Gartman offre une position acheteur ou une position vendeur, selon diverses pondérations, sur un ensemble de sous-indices admissibles choisis par JovInvestment Management Inc., en fonction des recommandations formulées par The Gartman Letter, L.C. («Gartman») à chacune des dates de rééquilibrage mensuelles. 1 M. Gartman prend ses décisions avec ses deux collaborateurs, MM. Cameron Robinett et Chip Runyon, qui participent eux aussi à la rédaction de The Gartman Letter. L indice Gartman est calculé depuis sa création le 4 avril 2007, et son niveau était initialement de 100,00. Le 31 décembre 2007, le niveau de l indice Gartman s établissait à 116,90. 2 Le tableau suivant présente les actifs de référence sous-jacents aux 24 sous-indices admissibles. Actions Matières premières Obligations Monnaies (comparativement au dollar américain) Indice Dow Jones EURO STOXX 50 MD Indice S&P 500 MD Indice Nikkei 225 Cuivre Aluminium Pétrole brut Or Argent Obligation du Trésor des États-Unis à 10 ans Obligation du Canada à 10 ans Dollar canadien Yen japonais Indice Hang Seng China Enterprises Indice S&P/TSX 60 Indice FTSE 100 Sucre Blé Maïs Soja Gaz naturel Obligation euro-bund à 10 ans Obligation du Japon à 10 ans Euro Dollar australien Selon l évolution de la conjoncture, Gartman peut ajouter de nouveaux sous-indices à la liste susmentionnée de sousindices admissibles afin de tirer profit de nouvelles occasions de placement. Chaque sous-indice suivra le rendement d un contrat à terme désigné à l égard de l actif sous-jacent, à savoir l action, la matière première, l obligation ou la monnaie. La pondération d un sous-indice dans l indice Gartman ne peut être inférieure à 5 % ou supérieure à 20 %. Dans certaines circonstances extraordinaires, il se peut que Gartman soit en mesure de remplacer l indice touché au cours d un mois. 3 Si un contrat à terme sous-jacent à un sous-indice est libellé dans une autre monnaie, un coefficient de conversion sera appliqué à son rendement quotidien afin de le convertir en dollars canadiens. L agent des calculs appliquera un coefficient de réduction de la volatilité de un à une date de rééquilibrage mensuelle donnée, sauf si la volatilité de l indice Gartman, calculée sur les 60 jours ouvrables précédents, dépasse 20 %, auquel cas l agent des calculs appliquera un coefficient de réduction de la volatilité inférieur à un, ce qui aura pour effet de limiter la moins-value ou la plus-value éventuelle de l indice Gartman. 4 On pourra obtenir de l information continue sur les billets de dépôt, notamment le niveau de l indice Gartman et de chacun des sous-indices admissibles et la composition de l indice Gartman, sur le site Web public de la CIBC, au Il convient de noter que les recommandations formulées par Gartman ne tiendront pas nécessairement compte des recommandations en matière de négociation formulées dans The Gartman Letter et ne correspondront pas nécessairement à celles-ci. The Gartman Letter est une publication quotidienne qui formule des recommandations au quotidien en matière de négociation à l égard d un nombre illimité d occasions de placement, tandis que la composition de l indice Gartman sera déterminée en fonction des recommandations formulées par Gartman sur une base mensuelle et à l égard d un nombre restreint de sous-indices admissibles. Au 31 décembre Le rendement historique n est pas une indication du rendement futur de l indice Gartman ou des billets de dépôt et ne tient pas compte des frais. Voir la rubrique «Événement perturbateur du marché» du bulletin d information pour obtenir plus de détails. Voir la définition de «coefficient de réduction de la volatilité» dans le bulletin d information pour obtenir plus de détails

3 L INDICE GARTMAN (SUITE) Code FundSERV : CBL603 Rendement antérieur jusqu au 31 décembre RENDEMENT DE L INDICE GARTMAN DEPUIS SA CRÉATION RENDEMENT DE L INDICE GARTMAN ,90 au 31 décembre mois 3 mois 6 mois Depuis la création* 3,56 % 3,79 % 18,21 % 16,90 % * Date de création: le 4 avril RENDEMENT D UN BILLET DE DÉPÔT (D UN CAPITAL DE 100 $, ÉMIS À LA DATE DE CRÉATION) Avr.-07 Mai-07 Juin-07 Juill.-07 Août-07 Sept.-07 Oct.-07 Nov.-07 Date de création Cours* Série 1 4/4/07 106,40 Série 2 12/9/07 104,00 * Cours acheteur offert sur le marché secondaire par Marché mondiaux CIBC Inc. le 31 décembre 2007 RENDEMENT COMPARÉ DE L INDICE GARTMAN ET DE PLACEMENTS EN ACTIONS ORDINAIRES ET EN OBLIGATIONS 20 % 15 % Indice Gartman Rendement total 10 % 5 % 0 % -5 % -10 % -15 % -20 % Avr.-07 Mai-07 Juin-07 Juill.-07 Août-07 Sept.-07 Oct.-07 Nov.-07 Déc.-07 Indice Gartman Indice S&P 500 Indice obligataire canadien S&P/TSX Indice S&P/TSX Indice GSCI ($ CA) (rendement excédentaire) Source : Marchés mondiaux CIBC, en date du 31 décembre 2007 Le rendement de l indice Gartman, calculé depuis la création des billets de dépôt, a surclassé celui des indices de référence d actions, d obligations et de matières premières qui sont offerts aux investisseurs canadiens OPÉRATIONS GAGNANTES POUR L INDICE GARTMAN Période Opération Résultat OPÉRATIONS PERDANTES POUR L INDICE GARTMAN Période Opération Résultat Du 5/4/07 à ce jour Du 3/5/07 au 28/9/07 Du 3/5/07 à ce jour Du 1/6/07 au 31/10/07 Du 4/9/07 à ce jour Or position acheteur +18,3 % Dollar canadien position acheteur Pétrole brut position acheteur +10,7 % +49,2 % Blé position acheteur +46,5 % Indice Hang Seng position acheteur Indice S&P 500 position vendeur +12,4 % Du 5/4/07 au 2/5/07 Du 5/4/07 au 31/5/07 Du 1/6/07 au 31/7/07 Soja position acheteur -3,9 % Obligation du Trésor américain à 10 ans position acheteur -1,6 % Maïs position acheteur -17,5 % Les opérations «gagnantes» pour l indice Gartman comprennent certaines des opérations mondiales qui ont été réalisées depuis mai Les opérations «perdantes» ont été retirées afin de limiter les pertes, conformément à la philosophie de placement de M. Gartman «Misons davantage sur ce qui produit de bons résultats et évitons de faire ce qui ne fonctionne pas». 1 Les rendements historiques ne permettent pas nécessairement de prévoir le rendement futur de l indice Gartman ou des billets de dépôt. Le graphique du rendement comparé ci-dessus compare le rendement de l indice Gartman avec celui de l indice S&P 500 (calculé en dollars canadiens), de l indice S&P/TSX, de l indice obligataire canadien S&P/TSX et de l indice GSCI (Excess Return) (calculé en dollars canadiens) pendant une période déterminée. Une comparaison du rendement sur différentes périodes ou avec d autres indices, secteurs ou actifs, comme les marchés des actions, des matières premières, des obligations et des changes représentés par les sous-indices de l indice Gartman, aurait produit un résultat différent

4 L INDICE GARTMAN (SUITE) Composition de l indice Gartman en date du 31 décembre 2007 SOUS-INDICE POSITION PONDÉRATION Indice S&P 500 Vendeur 15 % Indice Hang Seng China Enterprises Acheteur 10 % Pétrole brut Acheteur 5 % Or Acheteur 15 % Blé Acheteur 10 % Maïs Acheteur 10 % Soja Acheteur 15 % Gaz naturel Acheteur 5 % Euro Acheteur 15 % Observations concernant le rééquilibrage mensuel de l indice Gartman pour décembre 2007 par M. Dennis Gartman M. Dennis Gartman rédige chaque mois des observations concernant le rééquilibrage qui justifient la répartition mensuelle des actifs dans l indice Gartman. On peut consulter les observations concernant le rééquilibrage mensuel au Or position acheteur (15 %) et euro position acheteur (15 %) La décision prise en septembre dernier par le Federal Open Market Committee (le «comité») de réduire de 50 points de base le taux d escompte et le taux des fonds fédéraux, conjuguée à la réduction de 25 points de base de ces deux taux en octobre, a scellé le sort du dollar jusqu à nouvel ordre. Le comité a ainsi donné à tous les intervenants où qu ils soient des motifs et l autorisation d attaquer le dollar de toutes parts, sachant les autorités monétaires complices. Les commentaires du comité au sujet de l inflation (ou de l absence d inflation) ont également jeté de l huile sur le feu. La Réserve fédérale a indiqué clairement en juin que l inflation constituait sa «principale préoccupation en matière de politique», position qu elle a réitéré en août. Il s agissait-là d une déclaration fondamentale et, comme les marchés, nous l avons prise au sérieux. Sous la direction de M. Bernanke, la Réserve fédérale était perçue comme un organisme proactif préconisant un régime réellement anti-inflationniste comparable à la Bundesbank. Ainsi, en août, la crainte que «les risques de ralentissement de la croissance aient légèrement augmenté» était encore éclipsée par les inquiétudes au sujet de l inflation. Toutefois, l état d esprit est clairement différent cet automne. En effet, la Réserve fédérale a déclaré que la seule mesure qu elle entendait prendre au sujet de l inflation était de la «surveiller», tout en soulignant que «l incertitude accrue au sujet des perspectives économiques» éclipsait tous les autres facteurs. La Réserve fédérale a clairement indiqué au monde entier que le dollar et la dette américaine étaient libres de poursuivre leur déclin, que le prix de l or était libre d augmenter et que les pressions inflationnistes seraient «surveillées», mais ne seraient probablement pas contrées. Pétrole position acheteur (5 %) et gaz naturel position acheteur (5 %) Le pétrole brut poursuit sur sa lancée exceptionnelle, son cours s approchant une fois de plus des 100 $/baril malgré les commentaires du ministère du pétrole de l Iran selon lesquels ce pays n écarte pas la possibilité d augmenter sa production et ses exportations à la lumière de ces cours sans précédents. Comme nous l avons maintes fois répété, les marchés qui ne reculent pas malgré les nouvelles défavorables... Ne vous méprenez pas, nous demeurons fondamentalement et techniquement optimistes à l égard du pétrole brut, mais nous hésitons à accroître notre position compte tenu de ces niveaux historiques. Nous entendons plutôt accroître notre position dans le secteur de l énergie en détenant quelques placements en gaz naturel, dont le cours de clôture s est établi aujourd hui à plus de 8,00 $

5 L INDICE GARTMAN (SUITE) Soja position acheteur (15 %) Le soja demeure en légère hausse, la Chine continuant d acheter de façon régulière et insistante les productions américaines et étrangères. Les contrats à terme pour règlement en janvier atteignent jusqu à 11 $/boisseau, ce qui est certain de faire la manchette à Chicago, cette situation ne s étant pas vue depuis longtemps. En fait, le soja est en demande à la fois en tant que carburant (l huile de soja étant utilisée pour produire du biocarburant) et en tant que produit alimentaire (le tourteau de soja étant la source de protéines la plus importante et la plus facilement disponible pour le bétail). Le marché des fèves est porté est demeurera porté par le soja. Tant que le cours du pétrole brut demeurera élevé, il y aura indéniablement une forte demande pour l huile de soja, qui devient ainsi le chef de file du complexe des fèves. Indice Hang Seng China Enterprises position acheteur (10 %) et indice S&P 500 position vendeur (15 %) Nous sommes d avis que la crise hypothécaire aux États-Unis et les maux qui affligent l économie américaine atteindront leur paroxysme dans plusieurs mois. En effet, il est difficile d envisager une croissance de l économie en général tandis que le marché de l habitation en particulier est de plus en plus déprimé. C est possible, mais peu probable. Ainsi, nous sommes d avis que les liquidations observées en fin d après-midi aujourd hui sont la manifestation d un marché baissier et, en règle générale, qu il est préférable de vendre les titres américains vigoureux plutôt que d acheter les titres américains déprimés. Si les planchers du mois d août sont défoncés, les marchés américains seront véritablement en difficulté. Sommes-nous par conséquent à l aise de vendre des titres américains tout en achetant des titres chinois? Tout à fait. Le prochain siècle sera celui de l Asie et, par conséquent, les titres pilotes proviendront de Hong Kong et de Shanghai. Nous continuerons d investir en conséquence. Maïs position acheteur (10 %) Comme nous l avons maintes fois répété ces dernières années, nous sommes d avis que les cours du maïs continueront d être dopés par la demande, principalement en raison de la production d éthanol. Selon l USDA, 20 % de la récolte de l an dernier a été affecté à la production d éthanol et 25 % de la récolte de l année en cours devrait y être affecté. Ces pourcentages sont en hausse par rapport à 5 % en 2004 et à 6 % en Aux États-Unis, où la production d éthanol est en hausse de 30 % sur un an, 100 usines d éthanol sont en exploitation et 40 autres usines entreront en service dans un avenir relativement proche. Nous demeurons impressionnés par la performance du maïs : l écart forgé il y a deux mois s est maintenu malgré des nouvelles sans cesse nettement pessimistes au sujet de l approvisionnement. Cette fois encore, nous n augmenterons pas notre position dans le maïs, mais nous n avons aucune raison de la réduire. Blé position acheteur (10 %) Le blé, tant le blé tendre rouge d hiver que le blé de force rouge d hiver, a affiché une rupture à la hausse très impressionnante au début de la semaine dernière. Malgré l augmentation importante de la superficie des producteurs de blé aux États-Unis, qui ont réagi correctement aux prix qui leurs ont été offerts pour la nouvelle récolte (sans précédents et extrêmement rentables mêmes pour les producteurs de blé les plus incompétents où qu ils soient), les prix n ont pas seulement augmenté, ils se sont envolés. Le temps humide escompté ne s est pas matérialisé et la neige recouvre à peine les cultures. Ainsi, il est raisonnable de supposer que les rapports de l USDA au sujet de la condition des cultures qui seront publiés cette semaine feront probablement état d un légère détérioration des cultures. Il est cependant beaucoup trop tôt pour s inquiéter de la récolte de blé d hiver en Amérique du Nord, puisque le blé est la culture la plus résistante. En effet, elle peut sembler très mauvaise jusqu à très tard en saison, puis être sauvée par un peu de pluie. Néanmoins, l équilibre entre l offre et la demande mondiales est tellement précaire que même les petites inquiétudes au sujet de l état des cultures prennent rapidement de l importance. La rupture à la hausse est une conséquence non équivoque de cette situation. Il ne serait pas surprenant que le blé atteigne de nouveau 9 $/boisseau dans un avenir relativement proche

6 CARACTÉRISTIQUES DU PLACEMENT Le seul produit de placement au Canada à être lié aux recommandations de M. Dennis Gartman Les billets de dépôt constituent un placement unique qui offre aux épargnants canadiens la possibilité de tirer profit de l expertise reconnue de M. Gartman en matière de placement. Potentiel de croissance, participation de 100 % au rendement du portefeuille et protection du capital À l échéance, les investisseurs recevront un montant d intérêt variable, s il y a lieu, correspondant à 100 % du rendement du portefeuille, calculé entre l émission et l échéance (sous réserve d un montant d intérêt variable maximal de 300 $ par billet de dépôt, soit un taux annuel composé de 25,99 %). Intérêt variable = 100 $ x rendement du portefeuille Le portefeuille est quotidiennement réparti de façon dynamique entre l indice Gartman et une obligation (si la position sur l indice Gartman est inférieure à 100 %) ou un emprunt (si la position sur l indice Gartman est supérieure à 100 %), conformément à des règles de répartition du portefeuille prédéfinies. La position initiale sur l indice Gartman devrait s établir à environ 100 % (la position initiale réelle étant tributaire des taux d intérêt à la date d émission). L indice Gartman reflète les recommandations mensuelles de M. Gartman une position acheteur ou une position vendeur sur un ensemble de sous-indices choisis à partir de 24 sous-indices admissibles représentant une sélection diversifiée d actifs sous-jacents, à savoir des actions, des matières premières, des obligations et des monnaies. 100 % du capital garanti à l échéance Le placement initial de 100 $ par billet de dépôt sera remboursé intégralement par la CIBC à la date d échéance, quel que soit le rendement de l indice Gartman. Structure novatrice : Option sur un portefeuille dynamique sans risque de retrait En règle générale, la position du portefeuille sur l indice Gartman augmentera en période de rendement élevé et diminuera en période de faible rendement. Aucun risque de retrait : Le portefeuille conservera en tout temps une position minimale de 20 % sur l indice Gartman. Le portefeuille peut obtenir une position maximale de 150 % sur l indice Gartman. Honoraires et frais Les honoraires et les frais suivants seront déduits du portefeuille et auront pour effet de réduire le niveau du portefeuille et, par le fait même, le montant d intérêt variable, s il y a lieu, payable à l échéance. Rémunération attribuable à l indice Une rémunération correspondant annuellement à 1,95 % et calculée et déduite quotidiennement au moyen d un rajustement du rendement de l indice Gartman dans le portefeuille sera déduite à l égard de l indice Gartman. Rémunération attribuable à l obligation Une rémunération correspondant annuellement à 0,50 % et calculée et déduite quotidiennement au moyen de l application d un escompte de 0,50 % par année au rendement à l échéance de l obligation sera déduite à l égard de toute position du portefeuille sur l obligation. Frais relatifs à l emprunt À l égard de tout emprunt dans le portefeuille, l intérêt théorique courra quotidiennement à un taux correspondant au taux des acceptations bancaires à un mois, majoré de 0,25 % par année. 1 Marché secondaire et possibilité de gains en capital Marchés mondiaux CIBC Inc. offrira un marché secondaire quotidien pour les billets de dépôt, sous réserve de disponibilité (voir la rubrique «Modalités du placement» ci après pour obtenir plus de détails). Les billets de dépôt peuvent donner lieu à des gains en capital s ils sont vendus avant l échéance. 2 Le cours acheteur des billets de dépôt sur le marché secondaire, surtout pendant les premières années, ne fluctuera pas en fonction du rendement du portefeuille, de l indice Gartman ou des sous-indices, sera grandement sensible aux fluctuations des taux d intérêt et pourrait être inférieur à 100 $ par billet de dépôt. 1 Environ 4,86 % par année au 31 décembre Sous réserve de la disponibilité d un marché secondaire offert par Marchés mondiaux CIBC Inc. Voir la rubrique «Modalités du placement» ci-après pour obtenir plus de détails

7 FONCTIONNEMENT DE L OPTION SUR UN PORTEFEUILLE DYNAMIQUE Description de la structure : option sur un portefeuille dynamique Code FundSERV : CBL603 À l échéance, les investisseurs recevront le remboursement intégral du capital de 100 $ par billet de dépôt majoré de l intérêt variable, s il y a lieu (sous réserve d un montant d intérêt variable maximal de 300 $ par billet de dépôt ou d un taux de rendement annuel composé de 25,99 %). L intérêt variable, s il y a lieu, payable à l égard d un billet de dépôt correspondra au produit du capital de 100 $ multiplié par le rendement du portefeuille (soit l excédent, s il y a lieu, du niveau du portefeuille sur 100 à l échéance, exprimé en pourcentage). Intérêt variable = 100 $ rendement du portefeuille Le diagramme ci-dessous illustre la façon dont le placement initial de 100 $ de l investisseur est utilisé afin de générer un montant d intérêt variable et de donner lieu à un remboursement du capital de 100 $ à l échéance. Règles de répartition du portefeuille La position initiale du portefeuille sur l indice Gartman devrait s établir à environ 100 %. Par la suite, chaque jour ouvrable, la position du portefeuille sur l indice Gartman sera réalignée sur la position cible pour l indice Gartman qui est indiquée dans les règles de répartition du portefeuille. La position sur l indice Gartman ne peut être inférieure à 20 % ou supérieure à 150 %. La position cible du portefeuille est fonction de l «écart» entre le niveau du portefeuille et le «plancher» (c.-à-d. la valeur actualisée d une obligation à coupon zéro d une valeur nominale de 100 $ échéant à la date d échéance et dont la valeur est établie en fonction du taux de swap interbancaire libellé en dollars canadiens, moins 0,50 % par année), comme l illustre le graphique ci-dessous. Position cible = 4,5 écart En règle générale, un rendement positif de l indice Gartman se traduira par une position cible plus élevée, tandis qu un rendement négatif de l indice Gartman se traduira par une position cible moins élevée. Toute position sur l indice Gartman supérieure à 100 % (c.-à-d. une position qui a été accrue) donnera lieu à une position sur l emprunt dans le portefeuille, et toute position sur l indice Gartman inférieure à 100 % (c.-à-d. une position qui a été réduite) signifiera qu une partie du portefeuille a été remplacée par l obligation. 175 $ 150 $ 125 $ 100 $ 75 $ Plancher Écart = (obligation à coupon zéro d une valeur de 100 $ à l échéance) N iveau du portefeuille Niveau du portefeuille - plancher $ Écart Position cible <4,44 % 20,0 % 10,0 % 45,0 % 15,0 % 67,5 % 20,0 % 90,0 % 25,0 % 112,5 % 30,0 % 135,0 % >33,3 % 150,0 % - 7 -

8 MODALITÉS DU PLACEMENT Émetteur : Banque Canadienne Impériale de Commerce (la «CIBC») Notation : L émission constitue un dépôt de la CIBC. Les dépôts à long terme de la CIBC sont notés AA (sous examen perspectives négatives) par DBRS, Aa2 (perspectives négatives) par Moody s, AA- (sous observation perspectives négatives) par Fitch Ratings, et A+ (perspectives négatives) par Standard & Poor s. Prix d émission : 100,00 $ (le «capital») Souscription minimale : Cinquante (50) billets de dépôt (5 000 $) Date d échéance/durée : Remboursement du capital : Intérêt variable : Le portefeuille : Règles de répartition du portefeuille : Le gestionnaire de placement : L indice Gartman : Les billets de dépôt arriveront à échéance le 12 mars 2014 (la «date d échéance»), soit une durée jusqu à l échéance d environ 6 ans. À l échéance, le capital de 100 $ par billet de dépôt sera intégralement remboursé (quelle que soit la performance du portefeuille). Les billets de dépôt ne peuvent être rachetés ni au gré de l émetteur ni au gré du souscripteur avant la date d échéance. Le montant d intérêt variable, s il y a lieu, payable à l égard d un billet de dépôt à la date d échéance sera déterminé à l aide de la formule suivante : Intérêt variable = 100 $ x rendement du portefeuille Le rendement du portefeuille correspondra à l excédent, s il y a lieu, du niveau du portefeuille sur 100 le deuxième jour ouvrable précédant la date d échéance, exprimé en pourcentage. Le montant d intérêt variable maximal sera de 300,00 $ par billet de dépôt, ce qui correspond à un rendement annuel composé de 25,99 %. Le portefeuille est un portefeuille théorique réparti de façon dynamique, pendant la durée des billets de dépôt, entre l indice Gartman et une obligation ou un emprunt, conformément aux positions déterminées par des règles de répartition du portefeuille prédéfinies. La position initiale du portefeuille sur l indice Gartman correspondra à la position cible, qui devrait s établir à environ 100 %. Toute position sur l indice Gartman supérieure à 100 % sera obtenue au moyen d une position correspondante sur l emprunt dans le portefeuille, et toute position sur l indice Gartman inférieure à 100 % sera obtenue au moyen d une position correspondante sur l obligation dans le portefeuille. L obligation est une obligation à coupon zéro théorique d une valeur nominale de 100 $ échéant à la date d échéance et dont la valeur est établie en fonction du taux de swap interbancaire libellé en dollars canadiens en vigueur, moins 0,50 % par année. L emprunt est un emprunt théorique dont l intérêt sera calculé au taux des acceptations bancaires à un mois, majoré de 0,25 % par année. Le niveau du portefeuille sera de 100 à la date d émission. Par la suite, chaque jour ouvrable pendant la durée des billets de dépôt, le rendement du portefeuille quotidien sera calculé et le niveau du portefeuille sera mis à jour pour tenir compte de celui-ci. Le niveau du portefeuille le deuxième jour ouvrable précédant la date d échéance sera utilisé pour déterminer l intérêt variable exigible à la date d échéance. Les règles de répartition du portefeuille sont des règles prédéfinies qui prévoiront les positions du portefeuille sur l indice Gartman et l obligation ou l emprunt. Initialement, le portefeuille devrait avoir une position d environ 100 % sur l indice Gartman. Par la suite, l agent des calculs rajustera les positions du portefeuille sur l indice Gartman et l obligation ou l emprunt afin de réaligner la position sur l indice Gartman sur la position cible. La position cible de l indice Gartman est fonction de l «écart» entre le niveau du portefeuille et le plancher (le prix d offre d une obligation), exprimé en pourcentage. Plus l «écart» sera grand, plus la position cible du portefeuille sur l indice Gartman sera élevée. Toutefois, la position du portefeuille sur l indice Gartman ne peut en aucun cas être inférieure à 20 % ou supérieure à 150 %. L agent des calculs aura la responsabilité d administrer les règles de répartition du portefeuille. La CIBC a désigné Marchés mondiaux CIBC Inc. à titre d agent des calculs. Les services de JovInvestment Management Inc. ont été retenus à titre de gestionnaire de placement pour l indice Gartman (le «gestionnaire de placement»). Le gestionnaire de placement a retenu les services de The Gartman Letter L.C. («Gartman») à titre de sous-conseiller en placement pour l indice Gartman. Par prélèvement sur ses fonds généraux, la CIBC versera au gestionnaire de placement une rémunération correspondant annuellement à 0,725 % du capital global des billets de dépôt en circulation, calculée quotidiennement et payable trimestriellement, plus la TPS. Par prélèvement sur ses propres fonds, le gestionnaire de placement versera à Gartman une rémunération en contrepartie de ses services en qualité de sous-conseiller en placement à l égard du portefeuille. Ces rémunérations ne seront pas prélevées sur le portefeuille et n auront donc aucune incidence sur le niveau du portefeuille ni sur le montant d intérêt variable payable à l échéance. L indice Gartman est un indice exclusif géré par Marchés mondiaux CIBC Inc., en qualité d agent des calculs, conformément aux modalités et conditions et au mode de calcul énoncés dans le bulletin d information relatif aux billets de dépôt. Depuis sa création le 4 avril 2007, l indice Gartman est calculé et annoncé par Marchés mondiaux CIBC Inc., et son niveau initial s établissait à 100,00. L indice Gartman offre une position acheteur ou une position vendeur, selon diverses pondérations, sur un ensemble de sous-indices admissibles choisis par JovInvestment Management Inc., en qualité de gestionnaire de placement pour l indice Gartman, en fonction des recommandations formulées par Gartman. Le tableau suivant présente les actifs de référence sous-jacents aux 24 sous-indices admissibles. Actions Matières premières Obligations Monnaies Indice Dow Jones EURO STOXX 50 MD Indice S&P 500 MD Indice Nikkei 225 Indice Hang Seng China Enterprises Indice S&P/TSX 60 Indice FTSE 100 Cuivre Aluminium Pétrole brut Or Argent Sucre Blé Maïs Soja Gaz naturel Obligation du Trésor des États-Unis à 10 ans Obligation du Canada à 10 ans Obligation euro-bund à 10 ans Obligation du Japon à 10 ans Dollar canadien Yen japonais Euro Dollar australien Selon l évolution de la conjoncture, le gestionnaire de placement peut, en se fondant sur les recommandations formulées par Gartman, ajouter de nouveaux sous-indices à la liste de sous-indices pouvant être inclus dans l indice Gartman afin de tirer profit de nouvelles occasions de placement. L agent des calculs doit approuver tout ajout de nouveaux sous-indices admissibles. «S&P MD» «S&P 500 MD» et «500 MD» sont des marques de commerce de The McGraw-Hill Companies, Inc. («S&P»). «TSX» est une marque de commerce de la Bourse de Toronto (la «TSX»). «Nikkei», «Nikkei Stock Average» et «Nikkei 225» sont les marques de service de Nikkei Inc. («NKI»). NKI se réserve tous les droits relativement à l indice Nikkei 225, y compris les droits d auteur. «Dow Jones EURO STOXX 50 MD» est la propriété de STOXX Limited («STOXX») et est une marque de service de Dow Jones & Company Inc. («Dow Jones»). «FTSE MD» est une marque de commerce appartenant conjointement à London Stock Exchange plc et à The Financial Times Limited que FTSE International Limited utilise aux termes d une licence. L indice FTSE 100 est calculé par FTSE International Limited («FTSE»). La marque et le nom «Hang Seng China Enterprises Index» sont la propriété de Hang Seng Data Services Limited («HSDSL»). Les billets de dépôt ne sont pas parrainés, approuvés ou vendus par S&P, la TSX, NKI, STOXX, Dow Jones, FTSE ou HSDSL, qui n en font aucunement la promotion et qui ne font aucune déclaration, ne donnent aucune garantie et ne posent aucune condition quant à l opportunité d investir dans les billets de dépôt. Veuillez lire la mise en garde concernant l indice Hang Seng China Enterprises dans le bulletin d information

9 MODALITÉS DU PLACEMENT (SUITE) Code FundSERV : CBL603 L indice Gartman (suite) : Honoraires et frais permanents : Circonstances particulières : Incidences fiscales : Admissibilité aux REER : Marché secondaire : Le gestionnaire de placement, en se fondant sur les recommandations de Gartman, indiquera à l agent des calculs la composition de l indice Gartman à chacune des dates de rééquilibrage mensuelles, et l agent des calculs modifiera ensuite la composition de l indice Gartman en conformité avec les instructions du gestionnaire de placement à la date de rééquilibrage mensuelle applicable. Chaque sous-indice représentera le rendement du cours d un contrat à terme de référence désigné. On peut consulter la liste des contrats à terme visés par les sous-indices ainsi que les règles régissant le calcul d un sous-indice dans le bulletin d information relatif aux billets de dépôt. Si le contrat à terme visé par un sous-indice est libellé dans une monnaie autre que le dollar canadien, un coefficient de conversion sera appliqué aux rendements quotidiens du sous-indice afin de les convertir en dollars canadiens. L agent des calculs appliquera un coefficient de réduction de la volatilité de un à une date de rééquilibrage mensuelle donnée, sauf si la volatilité de l indice Gartman, établie en fonction de sa composition à la date de rééquilibrage mensuelle en question et calculée sur les 60 jours ouvrables précédents, dépasse 20 %, auquel cas l agent des calculs appliquera un coefficient de réduction de la volatilité inférieur à un, ce qui aura pour effet de réduire la volatilité de l indice Gartman et de limiter la moins-value ou la plus-value éventuelle de l indice Gartman jusqu à la date de rééquilibrage mensuelle suivante. Selon les recommandations de Gartman, le gestionnaire de placement peut donner comme instructions à l agent des calculs d appliquer un coefficient de réduction de la volatilité moins élevé que celui que ce dernier a établi, ce qui aura pour effet de réduire davantage la volatilité de l indice Gartman. On pourra obtenir de l information continue sur la composition de l indice Gartman et sur le niveau de l indice Gartman et de chacun des sous-indices admissibles sur le site Web public de la CIBC, au Le 31 décembre 2007, le niveau de l indice Gartman s établissait à 116,90. Le tableau qui suit présente la composition, la position acheteur/vendeur et la pondération des sous-indices Gartman à la même date. Sous-indice Position Pondération Indice S&P 500 Vendeur 15 % Indice Hang Seng China Enterprises Acheteur 10 % Pétrole brut Acheteur 5 % Or Acheteur 15 % Blé Acheteur 10 % Maïs Acheteur 10 % Soja Acheteur 15 % Gaz naturel Acheteur 5 % Euro Acheteur 15 % Une rémunération correspondant annuellement à 1,95 % et calculée et déduite quotidiennement au moyen d un rajustement du rendement de l indice Gartman sera déduite à l égard de l indice Gartman. Une rémunération correspondant annuellement à 0,50 % et calculée et déduite quotidiennement au moyen de l application d un escompte de 0,50 % par année au rendement à l échéance de l obligation sera déduite à l égard de toute position du portefeuille sur l obligation. L intérêt sur toute position du portefeuille sur l emprunt sera calculé et courra quotidiennement à un taux correspondant au taux des acceptations bancaires à un mois majoré de 0,25 % par année. Dans certaines circonstances inhabituelles, l agent des calculs peut, avec l accord du gestionnaire de placement et de Gartman, remplacer le contrat à terme visé par un sous-indice par un autre contrat à terme, remplacer un sous-indice par un autre sous-indice ou ramener à zéro la pondération d un sous-indice Gartman compris dans l indice Gartman et rajuster les pondérations des autres sous-indices composant l indice Gartman de manière à ramener à 100 % la somme des pondérations de tous les sous-indices composant l indice Gartman. En règle générale, le montant intégral de tout intérêt variable sera inclus dans le revenu de l investisseur pour l année d imposition qui comprend la date d échéance. Les investisseurs devraient consulter leurs conseillers en fiscalité au sujet des incidences fiscales qui s appliquent à eux et notamment pour savoir si, pour l application de la Loi de l impôt sur le revenu (Canada), ils détiendront les billets de dépôt à titre d immobilisations. Voir la rubrique «INCIDENCES FISCALES FÉDÉRALES CANADIENNES» du bulletin d information pour obtenir plus de détails. Placement admissible aux REER, aux FERR, aux REEE et aux RPDB. Voir la rubrique «INCIDENCES FISCALES FÉDÉRALES CANADIENNES» dans le bulletin d information. La CIBC offre un REER autogéré uniquement pour les achats au nom du client effectués sur le réseau de FundSERV MD. Les achats effectués sur le réseau de FundSERV pour un compte FERR, REEE, RPDB ou CRI doivent être exécutés par l intermédiaire d un régime commandité par un courtier ou un intermédiaire. Les billets de dépôt ne seront inscrits à la cote d aucune bourse. Marchés mondiaux CIBC Inc. maintiendra un marché secondaire pour les billets de dépôt, mais se réserve le droit de cesser de le faire dans l avenir, sans préavis aux investisseurs. Un rachat effectué sur le réseau de FundSERV constitue une vente à Marchés mondiaux CIBC Inc. sur le marché secondaire. Il importe de noter que le cours acheteur de Marchés mondiaux CIBC Inc. pour les billets de dépôt sur le marché secondaire, surtout pendant les premières années de la durée des billets de dépôt, a) réagira de façon non linéaire aux hausses et aux baisses du niveau du portefeuille, de l indice Gartman et des sous-indices, et b) sera grandement influencé par les fluctuations des taux d intérêt, indépendamment du rendement du portefeuille. Le produit de la vente pourrait donc être passablement inférieur au capital et ne pas refléter toute augmentation éventuelle du niveau du portefeuille. L investisseur qui vend un billet de dépôt avant l échéance devra payer des frais de vente anticipée, déductibles du produit de la vente des billets de dépôt, qui s établiront initialement à 6,95 % et qui diminueront graduellement pour atteindre 0 % après trois (3) ans. Commission de vente : Commission initiale de 4,00 $ par billet de dépôt (4,00 %) plus une commission de suivi pour les cinq premières années, calculée et payable trimestriellement, correspondant annuellement au produit de la multiplication de 0,25 % par le capital global des billets de dépôt en circulation. Date d émission : Vers le 12 mars 2008 FundSERV MD est une marque de commerce déposée de FundSERV Inc

10 FACTEURS DE RISQUE Un placement dans les billets de dépôt comporte certains risques que les acquéreurs éventuels devraient examiner avant d acheter les billets de dépôt. Pour obtenir plus de renseignements, voir le bulletin d information. Voici certains facteurs de risque précis liés au placement. Caractère approprié des billets de dépôt comme placement Avant d opter pour un placement dans les billets de dépôt, toute personne intéressée doit, avec ses conseillers, en examiner attentivement le caractère approprié compte tenu de ses objectifs de placement et des renseignements fournis dans le bulletin d information relatif aux billets de dépôt. Un placement dans les billets de dépôt convient uniquement à l investisseur disposé à assumer les risques associés à un rendement lié à la performance du portefeuille. Les billets de dépôt ne conviennent pas à l investisseur qui ne comprend pas les modalités des billets de dépôt ou les risques associés à la détention des billets de dépôt. La CIBC ne fait aucune recommandation quant au caractère approprié des billets de dépôt comme placement. Versement d intérêt variable non garanti Le montant d intérêt variable sur les billets de dépôt, s il y a lieu, est incertain. Le rendement des billets de dépôt dépendra de la performance du portefeuille. Il se peut qu aucun intérêt variable ne soit payable, auquel cas l investisseur ne recevrait que 100 $ par billet de dépôt à l échéance. Voir la rubrique «DESCRIPTION DES BILLETS DE DÉPÔT» dans le bulletin d information pour obtenir des renseignements complets concernant le calcul du rendement du portefeuille utilisé aux fins de l établissement du montant d intérêt variable payable à l échéance. Risque lié au gestionnaire de placement Les décisions de placement du gestionnaire de placement et de Gartman quant au choix et à la pondération des sous-indices composant l indice Gartman et quant au choix d une position acheteur ou d une position vendeur sur un sous-indice pourraient ne pas être fructueuses, ce qui aurait une incidence défavorable sur le niveau de l indice Gartman. En conséquence, rien ne garantit que le choix des sous-indices composant l indice Gartman qui sera effectué par le gestionnaire de placement, en se fondant sur les recommandations de Gartman, donnera lieu au versement d un montant d intérêt variable à l échéance. Le gestionnaire de placement a retenu les services de Gartman en qualité de sous-conseiller. Si, pour quelque raison que ce soit, Gartman cesse d être le sous-conseiller pour les billets de dépôt ou si les personnes au service de Gartman qui participent au choix des sous-indices cessent de s acquitter de ces responsabilités, cela pourrait compromettre considérablement la capacité de Gartman ou du sous-conseiller qui le remplace de choisir les sous-indices. Facteurs de risque liés à l indice Gartman Certains facteurs de risque ont une incidence sur l indice Gartman et pourraient avoir une incidence défavorable sur son rendement. Ces facteurs de risque comprennent notamment le risque lié aux actions (à savoir les facteurs qui peuvent faire fluctuer le cours d une action composant un indice), le risque lié aux placements étrangers (dans le cas des placements sur les marchés étrangers, les facteurs liés aux pays auxquels un indice offre une exposition), le risque de taux d intérêt (dans le cas des placements dans des instruments à revenu fixe, les facteurs qui peuvent faire fluctuer les taux d intérêt, la valeur des instruments à revenu fixe variant de façon inversement proportionnelle aux taux d intérêt), le risque d illiquidité (le risque qu un placement ne soit pas largement négocié ou qu il soit assujetti à des restrictions à la bourse où il est négocié, ce qui risque d entraîner des fluctuations prononcées de sa valeur), le risque lié aux matières premières (à savoir les facteurs qui peuvent faire fluctuer le cours d une matière première) et le risque de crédit (le risque que l émetteur d un titre à revenu fixe omette d acquitter les sommes exigibles aux termes des modalités du titre à revenu fixe). La composition de l indice Gartman sera établie par le gestionnaire de placement, à sa seule appréciation, en se fondant sur les recommandations formulées par Gartman. La composition de l indice Gartman peut varier considérablement pendant la durée des billets de dépôt. Par exemple, le gestionnaire de placement peut, à son appréciation, choisir seulement cinq sous-indices pour faire partie de l indice Gartman, et chacun de ces cinq sousindices pourrait être concentré dans seulement une ou deux catégories d actifs. En conséquence, les investisseurs doivent être en mesure d assumer les risques associés à une position acheteur et ceux associés à une position vendeur, selon diverses pondérations, sur l un quelconque des sous-indices ou sur un ensemble de sous-indices qui pourraient à tout moment faire partie de l indice Gartman. Les recommandations formulées à l égard de l indice Gartman par Gartman ne tiendront pas nécessairement compte des recommandations en matière de négociation formulées dans The Gartman Letter et ne correspondront pas nécessairement à celles-ci. En effet, The Gartman Letter est une publication quotidienne qui formule des recommandations au quotidien en matière de négociation à l égard d un nombre illimité d occasions de placement, tandis que la composition de l indice Gartman sera déterminée en fonction des recommandations formulées par Gartman sur une base mensuelle et à l égard d un nombre restreint de sous-indices choisis à partir de 24 sous-indices admissibles. Indices de rendement excédentaire Les sous-indices sont des «indices de rendement excédentaire», car ils mesurent les rendements de placements théoriques dans des contrats à terme dont l échéance est la plus proche et qui sont renouvelés chaque mois afin de maintenir une position permanente sur le contrat à terme dont l échéance est la plus proche. Les sous-indices ne sont pas des indices de rendement total et ne représentent pas des rendements calculés sur une base entièrement garantie avec réinvestissement intégral. Possibilité de position accrue Les règles de répartition du portefeuille permettent d accroître la position du portefeuille sur l indice Gartman. Si la position sur l indice Gartman est supérieure à 100 %, toute baisse du niveau de l indice Gartman entraînera une baisse proportionnellement plus prononcée du niveau du portefeuille. Aucun droit de propriété ni aucun recours à l égard du portefeuille Le portefeuille n est que théorique. Les investisseurs n auront, et les billets de dépôt ne représenteront, aucun droit de propriété direct ou indirect sur le portefeuille. Les investisseurs n auront aucun recours à l égard du portefeuille. Marché secondaire Le capital et l intérêt variable, s il y a lieu, sont payables uniquement à l échéance. Avant l échéance, les investisseurs pourraient vendre les billets de dépôt sur un marché secondaire disponible. Rien ne garantit toutefois qu un tel marché secondaire sera offert pour la vente des billets de dépôt. La vente de billets de dépôt initialement achetés sur le réseau de FundSERV sera assujettie à certaines formalités et restrictions supplémentaires établies par FundSERV. L investisseur qui vend un billet de dépôt au cours de la période de trois ans suivant l émission devra payer des frais de vente anticipée pouvant aller jusqu à 6,95 % du capital des billets de dépôt qu il vend. Le cours acheteur de Marchés mondiaux CIBC Inc. pour les billets de dépôt sur le marché secondaire, surtout pendant les premières années de la durée des billets de dépôt, a) réagira de façon non linéaire aux hausses et aux baisses du niveau de l indice Gartman, des sous-indices Gartman ou du portefeuille, et b) sera grandement influencé par les fluctuations des taux d intérêt, indépendamment de la performance du portefeuille. Le produit de la vente pourrait donc être passablement inférieur au capital et ne pas refléter toute augmentation éventuelle du niveau du portefeuille. Circonstances particulières Dans certaines circonstances inhabituelles, l agent des calculs peut, avec l accord du gestionnaire de placement et de Gartman, remplacer le contrat à terme sous-jacent à un sous-indice Gartman par un autre contrat à terme ou remplacer un sous-indice Gartman par un autre sous-indice. Incidences fiscales L investisseur devrait tenir compte des incidences fiscales d un placement dans les billets de dépôt, notamment le traitement fiscal de l intérêt variable qu il pourrait recevoir. L investisseur devrait également examiner les incidences fiscales de la disposition des billets de dépôt avant l échéance. Énoncés prospectifs Certains énoncés contenus dans le présent aide mémoire confidentiel peuvent constituer des «énoncés prospectifs», qui comportent des risques, des incertitudes et d autres facteurs, connus et inconnus, en conséquence desquels les résultats ou le rendement réels des billets de dépôt pourraient différer considérablement des résultats ou du rendement futurs qui sont exprimés ou sous entendus dans ces énoncés prospectifs. Le rendement réel peut varier en fonction d un certain nombre de facteurs, dont bon nombre sont indépendants de la volonté de la CIBC ou de Marchés mondiaux CIBC Inc., en qualité d agent des calculs. Le montant d intérêt variable payable à l échéance est incertain et pourrait s établir à zéro. Le présent aide mémoire confidentiel devrait être lu parallèlement au bulletin d information daté du 31 décembre 2007, qui contient tous les détails sur les billets de dépôt, notamment certains facteurs de risque liés à un placement dans les billets de dépôt. Des commissions, des commissions de suivi, des frais de gestion et d autres frais peuvent être associés à un placement dans les billets de dépôt

11 INFORMATION À COMMUNIQUER PAR TÉLÉPHONE AUX INVESTISSEURS Les billets de dépôt sont régis par la réglementation fédérale relative aux «dépôts indiciels». Si un investisseur achète des billets de dépôt par téléphone mais qu il n a pas encore reçu le bulletin d information s y rapportant, le conseiller en placement doit alors donner des précisions sur les billets de dépôt. Voici un sommaire de ces précisions sur les billets de dépôt faisant l objet des présentes. 1. Le rendement des billets de dépôt est lié au rendement d un portefeuille de référence (le «portefeuille») qui sera réparti de façon dynamique, pendant la durée des billets de dépôt, entre l indice Gartman et une obligation ou un emprunt théorique conformément aux règles de répartition du portefeuille. 2. À la date d émission, le portefeuille devrait avoir une position d environ 100 % sur l indice Gartman. Par la suite, chaque jour ouvrable, la position du portefeuille sur l indice Gartman sera rajustée de façon à la réaligner sur la position cible qui est indiquée dans les règles de répartition du portefeuille. La position du portefeuille sur l indice Gartman ne peut être inférieure à 20 % ou supérieure à 150 %. 3. L indice Gartman est un indice exclusif qui a été créé le 4 avril 2007 et qui est géré par Marchés mondiaux CIBC Inc., en qualité d agent des calculs. L indice Gartman offrira une position sur un ensemble de sous-indices choisis à partir de 24 sous-indices admissibles qui représentent diverses catégories d actifs, à savoir les actions, les matières premières, les obligations et les monnaies. Aucun sous-indice composant l indice Gartman ne peut constituer moins de 5 % ou plus de 20 % de l indice Gartman. À chacune des dates de rééquilibrage mensuelles, The Gartman Letter, L.C. choisira les sous-indices composant l indice Gartman et leur pondération dans celui-ci, ainsi que la position acheteur ou la position vendeur qui sera prise sur chacun d eux. JovInvestment Management Inc., le gestionnaire de placement pour l indice Gartman, a retenu les services de The Gartman Letter, L.C. à titre de sous-conseiller en placement pour l indice Gartman. Selon l évolution de la conjoncture, il se peut que de nouveaux sous-indices admissibles soient ajoutés à l indice Gartman sur la recommandation de Gartman et avec l accord de l agent des calculs. 4. L intérêt variable, s il y a lieu, sur chaque billet de dépôt correspondra au produit de la multiplication du capital de 100 $ par le pourcentage d augmentation du niveau du portefeuille, s il y a lieu, entre la date d émission et le deuxième jour ouvrable précédant la date d échéance. Le niveau du portefeuille sera de 100 à la date d émission. La performance du portefeuille, calculée à compter de la date d émission des billets de dépôt, aura une incidence sur le montant d intérêt variable payable à l échéance. L agent des calculs appliquera un coefficient de réduction de la volatilité de un à une date de rééquilibrage mensuelle donnée, sauf si la volatilité de l indice Gartman, établie en fonction de sa composition à la date de rééquilibrage mensuelle en question et calculée sur les 60 jours ouvrables précédents, dépasse 20 %, auquel cas l agent des calculs appliquera un coefficient de réduction de la volatilité inférieur à un, ce qui aura pour effet de réduire la volatilité de l indice Gartman et de limiter la moins-value ou la plus-value éventuelle de l indice Gartman jusqu à la date de rééquilibrage mensuelle suivante. Il se peut qu aucun intérêt variable ne soit payé sur les billets de dépôt. Un montant d intérêt variable sera versé uniquement si le niveau du portefeuille est supérieur à 100 le deuxième jour ouvrable précédant la date d échéance. Le montant d intérêt variable maximal sera de 300,00 $ par billet de dépôt, ce qui correspond à un rendement annuel composé de 25,99 %. 5. Une rémunération correspondant annuellement à 1,95 % et calculée et déduite quotidiennement au moyen d un rajustement du rendement de l indice sera déduite à l égard de l indice Gartman. Si la position du portefeuille sur l indice Gartman a été diminuée et partiellement remplacée par une position sur l obligation, une rémunération correspondant annuellement à 0,50 % sera calculée et déduite quotidiennement à l égard de la position du portefeuille sur l obligation. De plus, la position du portefeuille sur un emprunt théorique sera assujettie à des intérêts débiteurs théoriques qui s accumuleront quotidiennement au taux des acceptations bancaires à un mois majoré de 0,25 % par année. Cette rémunération sera déduite du portefeuille et aura pour effet de réduire l intérêt variable payable à l échéance. La CIBC versera à JovInvestment Management Inc., en qualité de gestionnaire de placement pour l indice Gartman, des frais de gestion correspondant annuellement à 0,725 % du capital global des billets de dépôt en circulation, calculés et payables trimestriellement, plus la TPS. Comme la CIBC versera les frais de gestion par prélèvement sur ses propres fonds, ces frais n auront aucune incidence sur la performance du portefeuille ou sur le montant d intérêt variable, s il y a lieu, payable à l échéance. 6. Le capital sera remboursé uniquement à l échéance. L investisseur ne peut choisir de recevoir le capital ou l intérêt variable, s il y a lieu, avant l échéance. Il pourrait par ailleurs être en mesure de vendre les billets de dépôt sur un marché secondaire avant l échéance, mais il risque alors de recevoir un produit inférieur au capital. Marchés mondiaux CIBC Inc. maintiendra un marché secondaire pour les billets de dépôt, mais se réserve le droit de cesser de le faire à tout moment, pour quelque raison que ce soit, sans préavis aux investisseurs. Des frais de vente anticipée, qui s établissent initialement à 6,95 % et qui passeront à 0 % après trois ans, s appliqueront si un billet de dépôt est vendu avant l échéance. 7. Les billets de dépôt arrivent à échéance le 12 mars 2014 (soit une durée jusqu à l échéance de six ans). 8. L investisseur peut révoquer l ordre d achat de billets de dépôt (ou leur achat, si les billets de dépôt ont été émis) dans les 48 heures suivant la réception réputée du bulletin d information (comme pour un titre visé par un prospectus). L investisseur recevra le bulletin d information par la poste après l émission des billets de dépôt. L investisseur peut, sur demande, obtenir sans délai par courriel une version en format PDF du bulletin d information

12 PERSONNES-RESSOURCES Services des ventes de JovFunds Inc. Renseignements Marketing structuré CIBC Services à la clientèle FundSERV Équipe des ventes de billets CIBC Sheldon Chychrun Appels locaux Québec et Canada atlantique Elliot Scherer Numéro sans frais Ontario Grant Borcharding Ouest canadien Paul Hansen Kevin Barnes Evelyn Kamiliotis