124 pas les résultats escomptés. L indice composé de Shanghai avait Bénéfices 2015 ($)

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1 Mardi 15 septembre 2015 GROUPE CONSEIL EN Canada États-Unis PORTEFEUILLES Les perspectives des plus grandes capitalisations canadiennes Michel Doucet, VP, CIM MD continuent de susciter beaucoup de pessimisme : les Gestionnaire de portefeuilles spécialistes des instruments dérivés font le pari que l agitation Jean-René Ouellet, MBA, CFA Gestionnaire de portefeuilles Autour du globe qu ont connue les marchés boursiers mondiaux en août va se poursuivre. Les positions vendeur ont plus que quadruplé depuis le début de 2015, et le ratio des options de vente aux options d achat du fonds négocié en Bourse ishares Standard & Poor s/tsx 60, de 9,5 milliards de dollars CA (7,2 milliards de dollars US), reste élevé. Les contrats à terme sur indices boursiers aux États-Unis bougent peu alors que les investisseurs attendent des données économiques et l annonce de la Réserve fédérale américaine, jeudi, à propos des taux d intérêt. Les contrats E-mini sur l indice Standard & Poor s 500 expirant en décembre gagnaient 0,1 % à 1 945,25 à 6 h 45 à New York. Autour du globe... 1 Sommaire des marchés... 2 Titres de participation... 3 Annonces des résultats... 4 Indicateurs économiques... 5 Focus Cibles (2015) Europe Asie S&P/TSX Bénéfices 2014 ($) Bénéfices 2015 ($) En Allemagne, la confiance des investisseurs s est érodée un sixième mois de suite en septembre, ce qui ajoute aux signes que le ralentissement des marchés émergents menace de Les actions chinoises ont reculé un deuxième jour de suite au terme d une faible activité, la crainte étant que les mesures prises par les autorités pour soutenir le deuxième marché S&P freiner la croissance de la plus grande économie d Europe. boursier mondial et la deuxième économie mondiale ne donnent Bénéfices 2014 ($) 124 pas les résultats escomptés. L indice composé de Shanghai avait Bénéfices 2015 ($) 138 cédé 3,5 % à 3 005,17 à la clôture, plombé par les producteurs Bon du Trésor Canada (%) 1,00 de matières premières et les sociétés technologiques. Environ ans Canada (%) 2,80 titres ont baissé pour chaque titre de l indice qui a monté, tandis Bon du Trésor US (%) 0,75 que le volume des transactions était inférieur de 36 % à sa 10 ans US (%) 3,00 Pétrole ($US/baril) moyenne sur 30 jours. L indice a enregistré sa perte la plus forte Or ($US/once) en deux jours depuis trois semaines en reculant de 6,1 %. $C/$US 0,85 Source Bloomberg Profil équilibré au 30 juin Allocation tactique et stratégique en % Secteurs tactique stratég.* Revenu fixe Classe d actif tactique stratég. Consommation de base 5 % 5,6 % Émetteurs tactique stratég. Liquidités 10 % 5 % Consommation discrétionnaire 7 % 7,2 % Fédéral 10 % Revenu fixe 45 % 40 % Énergie 15 % 18,5 % Provincial 45 % Actions 45 % 55 % Industrie 13 % 8,8 % Municipal 10 % Matériaux 5 % 10,0 % Sociétés 35 % Géographique Services de télécommunication 6 % 4,7 % Échéances Canada 35 % 50 % Services financiers 31 % 27,9 % Encaisse 0 % Etats-Unis 25 % 25 % Services publics 1 % 2,9 % Court terme 43 % EAEO 30 % 15 % Soins de santé 5 % 6,5 % Moyen terme 25 % Émergents 10 % 10 % Technologies de l information 12 % 7,6 % Long terme 32 % * 50 % S&P/TSX, 25 % S&P 500, 25 % MSCI World (excluant les É-U) en date du 30 juin % 28 % 5 % 29 % 0 % 43 % 26 % 31 % Groupe conseil en portefeuilles 1 de 6

2 SOMMAIRE DES MARCHÉS Indices mondiaux Matières Premières C/B Cours Variation Var. (%) 2015 (%) Cours Variation Var. (%) 2015 (%) S&P/TSX 19, ,34-108,13-0,80-6,83 Aluminium ($US/lb) 0,74-0,01-1,14-11,57 DEX Universe Bond ETF 31,72 0,00 0,00 2,75 Cuivre ($US/lb) 2,42 0,00 0,19-14,40 Dow Jones industriel 14, ,96-62,13-0,38-6,47 Nickel ($US/lb) 4,95-0,19-3,71-34,38 S&P , ,03-8,02-0,41-3,73 Zinc ($US/lb) 0,87-0,03-3,50-19,50 Indice NASDAQ 27, ,76-16,58-0,34 2,41 Or ($US/oz) 1 106,20-1,30-0,12-6,58 FTSE 100 (Londres) 22, ,99-6,60-0,11-4,40 Argent ($US/oz) 14,27-0,09-0,64-8,35 DAX (Francfort) 15, ,12 13,38 0,13 3,46 Pétrole ($US/bbl) 44,57 0,57 1,30-16,33 Nikkei 225 (Tokyo) 18, ,48 60,78 0,34 4,25 Gaz nat. ($US/mmBtu) 2,77 0,01 0,25-4,29 Hang Seng (HK) 9, ,23-106,67-0,49-6,48 Bois ($US/Mbf) 246,30-1,20-0,48-25,61 MSCI WORLD 17, ,28-6,71-0,41-3,43 Mais ($US/bu) #N/A Invalid #N/A Security Invalid #N/A Security Invalid Security #N/A Invalid Security Indice composé S&P/TSX Indice S&P500 Poids Cours Variation Var. (%) 2015 (%) Poids Cours Variation Var. (%) 2015 (%) Finance 36, ,08-2,95-0,14-5,28 Finance 16,49 309,36-0,90-0,29-5,92 Énergie 18, ,74-29,10-1,40-22,02 Énergie 6,92 457,24-3,71-0,81-20,28 Matériaux 9, ,68-26,39-1,67-20,40 Matériaux 2,89 264,24-3,42-1,28-12,19 Conso. discrétion. 7, ,65-30,70-1,58 2,87 Conso. discrétion. 13,03 593,95-3,37-0,56 4,86 Technologie de l'info. 2,89 204,52-0,13-0,06 6,54 Technologie de l'info. 20,24 673,21-1,88-0,28-1,58 Industrie 8, ,38-19,66-0,92-11,47 Industrie 10,15 440,43-2,09-0,47-8,09 Télécommunications 5, ,16-8,66-0,68 2,27 Télécommunications 2,44 144,63-0,57-0,40-1,57 Conso. de base 4, ,99-29,67-0,72 9,10 Conso. de base 9,66 478,85-1,67-0,35-2,33 Services collectifs 2, ,28-4,78-0,27-8,01 Services collectifs 2,93 209,87 0,54 0,26-10,23 Santé 6, ,36-40,40-1,19 65,70 Santé 15,26 811,38-2,90-0,36 3,59 Titres gagnants Titres perdants Titres les plus actifs Titres gagnants Titres perdants Titres les plus actifs Cote Cours ($) Var. (%) Cote Cours ($) Var. (%) Cote Cours ($) Var. (%) Cote Cours ($) Var. (%) Cote Cours ($) Var. (%) Cote Cours ($) Var. (%) IFP 12,44 7,89 BTE 6,07-8,58 BBD/B 1,86-1,06 KR 37,29 5,34 CNX 12,53-5,15 BAC 16,04 0,00 P 3,02 7,86 BNP 3,54-6,84 ABX 8,43 2,55 NEM 16,24 4,37 MUR 26,78-4,97 MSFT 43,48 0,44 WFT 52,62 6,45 PRE 3,48-6,70 FM 7,75 0,91 EMC 24,60 2,89 RIG 14,24-3,91 FCX 11,40 1,15 NG 4,87 5,87 BXE 2,03-6,45 YRI 2,09 3,98 ESS 214,53 2,85 HP 49,35-3,78 AAPL 114,21 1,46 ASR 2,95 5,73 CFW 4,00-6,10 ECA 9,55-0,10 AIV 36,14 2,55 FTR 5,32-3,45 GE 24,95 1,09 FVI 2,88 4,35 BNE 18,55-5,98 K 2,01-1,47 HOT 73,70 2,49 HES 52,50-2,96 CSCO 26,02-0,91 DSG 24,3 4,34 TCW 1,59-5,92 BTO 1,57-2,48 AVB 165,77 2,42 WMB 42,97-2,94 PFE 32,97 1,07 MDI 4,6 4,07 PGF 1,28-5,88 CVE 17,67-2,64 CAH 85,01 2,41 MSI 67,08-2,91 F 13,71-0,15 YRI 2,09 3,98 NVA 4,83-5,85 TCK/B 8,69-2,25 KIM 23,00 2,40 DVN 38,84-2,88 FTR 5,32-3,45 NGD 3,02 3,78 TDG 2,45-5,41 LUN 4,43 0,68 GGP 24,95 2,38 WYNN 67,72-2,80 INTC 29,47 0,68 0,00 0,00 Obligations du Canada Courbe de Rendement Canada Taux (%) Var (pb) S&P/TSX Obligation CA 10 ans ,2 3,80 3 mois 0,38 0, ,30 6 mois 0,42 1, ,7 2,80 2 ans 0,46-0, ,30 5 ans 0,76-0, ,2 1, ans 1,47-0, ,30 30 ans 2,23-0, ,7 0,80 Financement à 1 jour 0,50 0, ,30 Taux d'escompte 0,75 0, ,2-0,20 Taux privilégié 2,70 0, Hier 1 an passé 2 Mois 3 Mois 6 Mois 1 Ans 2 Ans 3 Ans 5 Ans 7 Ans 10 Ans 20 Ans 30 Ans Treasuries (US) Taux (%) Var (pb) 3 mois 0,02-0,50 6 mois 0,22-1,02 2 ans 0,73 2,03 5 ans 1,51-0,33 10 ans 2,18-0,52 30 ans 2,96 0,31 Fonds fédéraux 0,25 0,00 Taux d'escompte 0,75 0,00 Taux privilégié 3,25 0,00 S&P 500 Obligation US 10 ans ,2 3 2,8 2,6 2,4 2,2 2 1,8 1,6 1,4 1,2 Courbe de Rendement US Hier 1 an passé 3,80 3,30 2,80 2,30 1,80 1,30 0,80 0,30-0,20 3 Mois 6 Mois 12 Mois 2 Ans 3 Ans 5 Ans 7 Ans 10 Ans 30 Ans Devises Taux Var. (%) 2015 (%) CADUSD 0,7539 0,01-12,21 USDCAD 1,3265-0,01 13,89 CADEUR 0,6662-0,21-6,19 EURCAD 1,5012 0,17 6,59 CADJPY 90,638 0,30-12,30 JPYCAD 0, ,27 14,01 CADGBP 0,4887-0,02-11,26 GBPCAD 2,0463 0,01 12,68 CADCNY 4,801 0,11-9,88 CNYCAD 0,2083-0,10 10,95 Or/once CADUSD ,8600 0, , ,8000 0, ,7600 0, , , Or/once Cuivre/lb Groupe conseil en portefeuilles 2 de 6 Mardi 15 septembre 2015

3 Graphique 3 mois TITRES DE PARTICIPATION Cenovus Energy Inc. (CVE, Acheter, Risque moyen, cours cible de 28,00 $CAN) 25,00 CVE Nous croyons que Cenovus offre une occasion alléchante d investir du point de vue du risque-rendement et estimons qu à sa valorisation actuelle il n y a pas de meilleure option pour Cenovus que celle de racheter ses actions. En outre, sa valorisation anormalement faible en fait une cible d acquisition de choix étant donné la qualité et l importance de ses avoirs dans les sables bitumineux. À notre avis, si la société ne se lance pas dans le rachat de ses actions ou si les investisseurs n en achètent pas, c est quelqu un d autre qui le fera. 20,00 15,00 10,00 5,00 0,00 Analyse Fondamentale : Quantitative : Recommendation ACHETER Cible $ 28,00 N/D CVE TSX 3 de 6

4 ANNONCE DES RÉSULTATS Date Symbole Compagnie Temps Periode BPA est. lundi, 14 septembre mardi, 15 septembre mercredi, 16 septembre FDX US FedEx Corp 7:30 Q ORCL US Oracle Corp Aft-mkt Q jeudi, 17 septembre ADBE US Adobe Systems Inc Aft-mkt Q vendredi, 18 septembre CAG US ConAgra Foods Inc Q de 6

5 INDICATEURS ÉCONOMIQUES 5 de 6

6 Compagnie Symbole AVIS Valeurs mobilières Desjardins inc. (VMD) et sa filiale aux États-Unis, Valeurs mobilières Desjardins International inc. (VMD International) sont respectivement filiale directe et filiale indirecte, en propriété exclusive du Mouvement Desjardins. VMD est inscrite dans les dix provinces du Canada à titre de courtier en valeurs mobilières de plein exercice et est membre de l OCRCVM et du FCPE; VMD International, est inscrite aux États-Unis auprès de la Security and Exchange Commission à titre de courtier en valeurs mobilières et est membre de la FINRA et de la SIPC. Le présent document peut contenir des statistiques provenant de tiers que nous estimons être fiables. VMD ne se prononce pas à savoir si l information statistique ainsi obtenue des tiers est exacte et complète, et l utilisateur ne saurait s y fier en ce sens. VMD, dans ses activités commerciales, peut à l occasion, et contre rémunération, agir à titre de conseiller financier, preneur ferme ou membre d un syndicat de vente d émetteurs dont les titres sont mentionnés dans ce document. VMD, ses dirigeants, administrateurs, conseillers en placement ou personnel de ses services institutionnels peuvent transiger et détenir à l occasion, des titres d émetteurs mentionnés dans ce document. De plus, les dirigeants et administrateurs de VMD peuvent à l occasion siéger sur les conseils d administration d un tel émetteur. Le présent document est fourni à titre d information uniquement et ne constitue pas une recommandation ni une sollicitation d achat ou de vente des titres dont il est fait mention aux présentes. Les résultats des stratégies et des placements ne sont pas garantis et dépendent de plusieurs facteurs. Les résultats passés ne sont pas nécessairement indicateurs des résultats futurs. Les rendements du portefeuille ne tiennent pas compte des frais de gestion et autres dépenses associées au compte. Les rendements réels du portefeuille seraient inférieurs à ceux indiqués si les frais de gestion et autres dépenses associées au compte étaient pris en compte. Pour la rubrique traitant de communication d informations relativement à l entreprise, l attestation des analystes et l avis de nonresponsabilité, veuillez consulter: 6 de 6

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