Sommaire. Rapport de gestion du groupe La Poste 3. Comptes consolidés du groupe La Poste 21. Comptes annuels de La Poste 115

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1 Rapport financier 2009

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3 Sommaire Rapport de gestion du groupe La Poste 3 Faits majeurs de l exercice Résultats du groupe La Poste 6 Résultats par secteur d activité 8 Bilan du groupe La Poste 17 Données sur La Poste maison mère 18 Perspectives et événements post-clôture 19 Comptes consolidés du groupe La Poste 21 Rapport des Commissaires aux comptes 22 États financiers consolidés 23 Généralités 29 Notes sur le compte de résultat 46 Notes sur le bilan 54 Informations complémentaires 77 Annexe : Périmètre de consolidation 107 Comptes annuels de La Poste 115 Rapport des Commissaires aux comptes 116 Compte de résultat 117 Bilan 118 Tableau des flux de trésorerie 120 Spécificités La Poste 121 Faits marquants 121 Événements postérieurs à la clôture 121 Règles et méthodes comptables 121 Notes sur le compte de résultat 126 Notes sur le bilan 130 Engagements hors bilan 138 Notes sur le tableau des flux de trésorerie 142 Tableau des filiales et participations 143

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5 GROUPE LA POSTE RAPPORT FINANCIER Rapport de gestion du groupe La Poste 1. Faits majeurs de l exercice Environnement macroéconomique Environnement réglementaire Faits marquants du Groupe 5 2. Résultats du groupe La Poste Des produits opérationnels qui enregistrent la baisse d activité du Courrier et du Colis et l augmentation du Produit Net Bancaire Des charges opérationnelles en baisse Un résultat d exploitation en repli Des charges financières en diminution Les autres éléments du compte de résultat Le résultat net (part du Groupe) s établit à 531 millions d euros 8 RAPPORT DE GESTION 3. Résultats par secteur d activité Le Courrier Le Colis et l Express Les activités bancaires L Enseigne Bilan du groupe La Poste Capitaux propres Dette financière nette Titres et immobilisations Ratios Données sur La Poste maison mère Mandataires sociaux Résultat Bilan Dettes Fournisseurs Perspectives et événements post-clôture 19

6 4 1. Faits majeurs de l exercice Environnement macroéconomique Après une récession mondiale fin 2008 et début 2009 particulièrement sévère dans les pays développés, une reprise pourrait s amorcer. Le rebond de l activité, d abord observé dans les pays émergents d Asie, s est étendu en cours d année à d autres régions du monde. Les interventions massives des gouvernements et des banques centrales ont relancé les économies et permis de sauvegarder les systèmes financiers. Le risque de dépression comme celle des années 1930 a ainsi été écarté au prix d une dégradation des finances publiques. Par ailleurs, le ressaut de l activité a été bien plus faible dans le monde développé que dans les économies émergentes telles que la Chine, l Inde et le Brésil, moins atteintes par la crise financière. Dans les pays développés, la production n a récupéré qu une partie de la perte due à la récession. Au total, le PIB a reculé en 2009 de 3,5 % (en moyenne annuelle) dans l ensemble de l OCDE et de 4 % dans la zone euro. En France, le recul a été plus limité ( 2,2 % en moyenne sur l année), avec un dernier trimestre aujourd hui mesuré à + 0,6 % grâce à une plus grande résistance de la consommation. Plusieurs événements récents, tels que la crise de liquidité de Dubai et la dégradation de la notation de la dette grecque, rappellent que la crise financière n est pas finie, même si les principaux indicateurs de stress financier (primes de risque et d illiquidité, volatilité des cours) ont perdu en intensité. Les taux des crédits bancaires et des emprunts obligataires des entreprises ont reflué dans la plupart des pays. La majorité des marchés financiers a retrouvé un fonctionnement plus normal. La solvabilité du secteur bancaire s est globalement améliorée grâce aux soutiens publics, aux augmentations de capital et aux restructurations en cours dans les banques. Le resserrement de l accès au crédit a également cessé de s accentuer fin 2009 dans un grand nombre de pays et le volume des nouveaux crédits aux ménages s est redressé dans la zone euro et en France. Les prix à la consommation ont connu une évolution heurtée. Avec la chute du cours du baril à l automne 2008 et la détente très marquée des prix des produits alimentaires, la variation sur un an des prix à la consommation est devenue négative dans les pays développés, touchant un point bas à l été ( 0,7 % en juillet en France). Hors alimentation et énergie, la variation des prix est restée positive mais a décliné, sous l effet de la récession qui freine globalement la hausse des salaires et rogne les marges des producteurs et des distributeurs. Cependant, les prix des produits de base, dont le pétrole, ont rebondi avec la réactivation des économies émergentes. Les prix à la consommation ont connu en fin d année une remontée (+ 0,9 % sur un an en France en décembre). En moyenne annuelle, l inflation a été quasi nulle en France (+ 0,1 %). Les grandes banques centrales ont soit maintenu leurs taux directeurs proches de zéro (la Réserve fédérale américaine, la Banque du Japon), soit procédé à une ultime baisse, comme la BCE, à 1 % en mai Simultanément, elles ont poursuivi leurs opérations exceptionnelles de soutien au crédit et à la liquidité des banques et des marchés. En conséquence, les taux courts de marché ont reculé, tirant vers le bas ceux des crédits bancaires et des placements à court terme. Sur le marché interbancaire de la zone euro, l EONIA et l Euribor à trois mois sont tombés à des niveaux historiquement bas en raison de l abondance des liquidités disponibles. Après une rechute en début 2009, les marchés d actions ont rebondi. Ce rebond a été conforté par les résultats des entreprises cotées, plutôt meilleurs que prévu au regard de la récession. Au total, les principaux indices boursiers ont regagné autour de 20 % sur l année (+ 19 % pour le Dow Jones, + 22 % pour le CAC 40, + 21 % pour l Euro Stoxx 50). La forte dégradation des finances publiques consécutive à la récession et aux mesures de relance ainsi que le reflux de l aversion au risque sur les marchés ont entraîné une remontée des taux à long terme sur les emprunts d État ; cependant, l abondance des liquidités apportées par les banques centrales et réinvesties pour partie en emprunts d État a provoqué au second semestre un fléchissement des taux longs, du moins pour les États les mieux notés. Le taux de l OAT à dix ans est ainsi retombé à 3,5 % en fin d année, au même niveau que fin Environnement réglementaire Loi postale La loi postale a été publiée le 10 février Elle a pris effet le 1 er mars Ce texte vise d une part à transformer La Poste en société anonyme (1) et d autre part à transposer en droit français la troisième directive postale européenne du 20 février 2008 (2). S agissant de la transformation de La Poste en société anonyme, les principes qui fondent le texte découlent de ceux posés par le chef de l État lors de l annonce de la réforme fin décembre 2008 puis de l adoption du projet en conseil des ministres à l été 2009 : continuité juridique, financière et patrimoniale entre La Poste et La Poste SA ; détention de la totalité du capital par l État ou des personnes morales appartenant au secteur public (3) ; maintien de leurs droits et statuts pour les fonctionnaires comme pour les salariés ; confirmation des quatre missions de service public confiées à La Poste, en cohérence avec les textes qui les ont définies : mission de service universel postal, mission d aménagement du territoire, mission de transport et de distribution de la presse et mission d accessibilité bancaire. S agissant de la transposition en droit français de la troisième directive postale européenne du 20 février 2008, le Gouvernement a souhaité apporter des garanties supplémentaires à ce texte : dans le cadre de la libéralisation complète du marché de la correspondance à compter du 1 er janvier 2011, La Poste est désignée comme le seul opérateur du Service Universel postal pour une durée de quinze ans ; les caractéristiques essentielles du Service Universel postal sont maintenues, notamment la distribution du courrier 6 jours sur 7 sur l ensemble du territoire national ainsi que la péréquation tarifaire à un prix abordable pour le courrier égrené ; les modalités d abondement au fonds de compensation du Service Universel postal, et en particulier les contributeurs et l assiette de contribution sont précisés ; les dispositions relatives au respect des conditions de travail, aux régimes de sécurité sociale, et à l accès des personnes handicapées aux services postaux sont soulignées ; (1) Dispositions modifiant la loi n o du 2 juillet 1990 relative à l organisation du service public de La Poste et à France Télécom. (2) Dispositions modifiant certaines dispositions du Code des postes et des communications électroniques. (3) À l exception de la part du capital pouvant être détenue au titre de l actionnariat des personnels.

7 GROUPE LA POSTE RAPPORT FINANCIER les pouvoirs de l ARCEP, notamment en matière d encadrement tarifaire et de contrôle des conditions de réalisation du Service Universel, sont maintenus et complétés. Par ailleurs, le ministre de l Économie, de l Industrie et de l Emploi a rappelé l engagement de l État d apporter à La Poste les moyens de poursuivre sa modernisation et son développement avec pour ambition de faire de La Poste l un des tout premiers opérateurs postaux en Europe. Dans ce cadre, le Ministre a confirmé l augmentation de capital de 2,7 milliards d euros, qui sera rendue possible par la transformation de La Poste en société anonyme Mise en œuvre des accords État-presse-La Poste Faisant le constat d une dégradation importante de la situation économique depuis la signature, en juillet 2008, de l accord État-presse-La Poste, le président de la République a annoncé le 23 janvier 2009 des mesures d urgence en faveur de la presse, parmi lesquelles un report d un an des hausses tarifaires prévues. Ce report a donné lieu à une compensation intégrale à La Poste. En 2009, ce sont ainsi 242 millions d euros qui ont été versés par l État à La Poste pour le transport de presse. En janvier 2010, la hausse des tarifs a été conforme aux accords Régime de TVA des services postaux Un arrêt de la Cour de justice des Communautés européennes (CJCE), rendu le 23 avril 2009 dans le cadre d un litige entre TNT Post UK et Royal Mail et relatif au régime de TVA des services publics postaux, consacre la notion de «service public postal» défini pour la première fois par l arrêt de la CJCE du 11 juillet 1985 (aff. 107/84 Commission/Allemagne) et visant les opérateurs, publics ou privés, en charge du Service Universel. La Cour entérine par cet arrêt le régime de TVA tel qu il est appliqué aujourd hui par La Poste. Néanmoins, deux nouvelles notions sont introduites par la CJCE pour apprécier le périmètre de l exonération de TVA : celle de «services relevant de l intérêt général» et celle de «services dont les conditions ont été négociées individuellement» Faits marquants du Groupe Le groupe La Poste s est engagé dans des programmes de réduction des coûts et d optimisation du cash Le budget 2009, tel qu adopté en décembre 2008 par le Conseil d administration de La Poste, tenait compte du ralentissement économique en France et en Europe. Pour s adapter à ce contexte, le groupe La Poste, a lancé deux programmes : le premier a pour objectif de réduire ses coûts à moyen terme, le second a pour objet de réduire la dette du Groupe en réduisant le niveau de ses capitaux engagés. Programme de réduction des coûts Ce programme couvre d une part les plans d actions spécifiques de chaque Métier et d autre part les plans d actions visant à réduire les coûts transverses. Il s agit à la fois d améliorer l adaptation des coûts à l évolution de l activité et d optimiser les charges communes à l ensemble des Métiers de La Poste. Ce programme de réduction des coûts visait un objectif de 200 millions d euros fin Cet objectif a été dépassé, les économies s élevant à 395 millions d euros à la fin de l exercice Elles portent sur les charges de structure à hauteur de 72 millions d euros, et sur les charges des fonctions supports pour 137 millions d euros. S y ajoute l ensemble des économies sur les coûts opérationnels, dont une partie s explique par l ajustement au niveau d activité pour 186 millions d euros. Le programme de réduction des coûts sera prolongé sur la période dans tous les secteurs d activité du Groupe. Programme d optimisation du cash Ce programme se décline en trois volets qui visent à : baisser le besoin en fonds de roulement du Groupe en agissant notamment sur la gestion des encaisses en bureaux de poste ; au 31 décembre 2009, l encaisse a été réduite de 70 millions d euros par rapport au 31 décembre 2008 ; renforcer le dispositif d allocation des ressources financières, de maîtrise des investissements et de centralisation de la trésorerie ; ces mesures sont désormais en place ; libérer des liquidités par une valorisation des friches immobilières et un recours plus significatif à la location des moyens de production ou de distribution. Plus de 500 opérations sont en cours à la fin RAPPORT DE GESTION La Poste contribue au plan de relance de l économie française La Poste contribue à hauteur de 600 millions d euros sur la période au plan de relance de l économie française, en accélérant ses projets majeurs. Le Groupe s est engagé vis-à-vis de l État à : engager la totalité de l enveloppe avant la fin de l exercice 2009 ; décaisser le montant de l enveloppe pour partie sur 2009 (240 millions d euros) et pour partie sur 2010 (360 millions d euros). Ces investissements portent notamment sur l immobilier et impactent les métiers de l Enseigne, du Courrier et du Colis. Ainsi, 250 modernisations de bureaux de poste ont déjà été lancées en 2009 pour améliorer l accueil des clients. À fin 2009, les engagements sont conformes au plan de marche. 252 millions d euros ont été décaissés (pour un objectif de 240 millions d euros), dont 153 millions d euros sur les projets immobiliers et 99 millions d euros sur les projets non immobiliers. Le Conseil d administration du 17 décembre 2009 a donné son accord pour l engagement de la seconde partie du plan La Poste améliore son service à la clientèle Après un test en Île-de-France et dans huit départements sur plus de 5 millions de foyers, un Service Consommateurs a été déployé dans toute la France en Point d entrée unique pour le grand public, ce Service Consommateurs multimétiers s inscrit dans la volonté du Groupe de développer la qualité du service offert et renforcer sa relation de confiance avec ses clients afin de devenir une entreprise de services de référence. Pour être efficace, ce Service Consommateurs s adapte aux modes de vie et aux besoins des clients. Multicanal, il est accessible à la fois par courrier avec une adresse unique, par téléphone, avec un numéro unique, et via le portail Internet du Groupe ( Cette démarche s inscrit dans une politique globale et répond aux cinq engagements concrets pris par La Poste en 2009 pour simplifier la vie des clients : informer par téléphone en cas de dysfonctionnement de la distribution ; mieux traiter les réclamations ; envoyer une brochure annuelle sur son offre à ses clients ; proposer une deuxième présentation des recommandés ; réduire le temps d attente dans les 1000 plus grands bureaux.

8 6 2. Résultats du groupe La Poste (en millions d euros) 2008 (1) 2009 Évolution Évolution comparable (2) en montant en % en montant en % Produits opérationnels , ,0 EBE , ,0 Résultat d exploitation , ,0 Résultat financier Impôt sur les résultats Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence Intérêts minoritaires Résultat net part du Groupe ,4 (1) Après reclassements (cf. annexe aux comptes consolidés, note n o 6). (2) À périmètre et change constants, hors effets de variation de la provision Epargne Logement, des provisions pour dépréciation durable et hors modification du mode de rémunération du livret A. Dans un contexte macroéconomique dégradé, notamment au premier semestre 2009, le Groupe affiche un résultat opérationnel de 757 millions d euros, en retrait de 13 % par rapport à celui de l exercice 2008, à périmètre et change constants. Ce résultat est conforme au budget 2009 alors même que l activité a été inférieure à celle qui avait été anticipée. Ainsi, les produits opérationnels s élèvent à 20,5 milliards d euros, en baisse de 2,0 % après retraitement des effets périmètre et change : les variations de périmètre ont un effet positif de millions d euros sur les produits opérationnels. Elles résultent notamment de la cession en 2008 de la société Express Taxicolis, de l acquisition en 2008 des activités de gestion documentaire de la société Experian, des acquisitions en 2009 de sociétés espagnoles de colis-express ainsi que du groupe Tocqueville Finance ; les effets change sont défavorables et s élèvent à 71 millions d euros avec notamment la dépréciation de la livre sterling de 12 % (en moyenne annuelle) ; la variation de la provision pour dépréciation durable ou significative des titres AFS a un effet de + 46 millions d euros ; la modification du mode de rémunération des encours du Livret A, dont l incidence est de 36 millions d euros ; la variation de la provision épargne logement est sans incidence. Malgré cette baisse des produits opérationnels, l Excédent Brut d Exploitation (EBE) du Groupe est globalement stable à millions d euros. Ainsi, le groupe La Poste a résisté à une baisse de son activité grâce à l adaptation de ses moyens de production et de distribution, de son organisation et, pour le métier du Colis, à un modèle économique basé sur une forte flexibilité de ses moyens opérationnels. Le résultat d exploitation est néanmoins en baisse. Il s établit à 757 millions d euros, en retrait de plus de 14 % par rapport à Cette baisse de 129 millions d euros est liée notamment à l augmentation des amortissements dans le cadre des programmes de modernisation du Groupe (modernisation des plate-formes de tri Courrier, modernisation des bureaux de poste et investissements informatiques) et à la constitution de provisions correspondant aux accords passés en matière de fins de carrière de certains fonctionnaires. Le résultat net part du Groupe est stable à 531 millions d euros après une diminution des charges financières de 158 millions d euros et une augmentation de la quote-part des résultats des sociétés mises en équivalence de 28 millions d euros.

9 GROUPE LA POSTE RAPPORT FINANCIER Des produits opérationnels qui enregistrent la baisse d activité du Courrier et du Colis et l augmentation du Produit Net Bancaire Les produits opérationnels du Groupe s élèvent à 20,53 milliards d euros en 2009, en baisse de 1,3 % par rapport à l exercice À périmètre et change constants, ces produits baissent de 2 % en La répartition des produits opérationnels par secteurs d activité (y compris les produits intragroupe) s analyse comme suit : (en millions d euros) Évolution Évolution comparable (1) en montant en % en montant en % Courrier , ,7 Colis-Express , ,6 Activités Bancaires , ,9 Autres secteurs et intercos , ,3 Produits opérationnels , ,0 (1) À périmètre et change constants et après neutralisation des variations de la provision épargne logement, de la provision pour dépréciation durable et de l incidence de la modification du mode de rémunération des encours du Livret A. À périmètre et change constants, l évolution des produits opérationnels est la résultante d une évolution différenciée entre les Métiers du Groupe : d une part, une baisse du chiffre d affaires Courrier ( 552 millions d euros) et du chiffre d affaires Colis-Express ( 167 millions d euros) liée notamment à une forte baisse des volumes sur l exercice ; d autre part, une augmentation du PNB de La Banque Postale (+ 191 millions d euros) liée notamment à une progression des encours moyens et du taux d équipement de la clientèle. Les autres secteurs d activités regroupent l Enseigne et les centres de services du Groupe (Immobilier et directions supports) dont le chiffre d affaires externe est non significatif. RAPPORT DE GESTION 2.2. Des charges opérationnelles en baisse (en millions d euros) Évolution Évolution comparable* en montant en % en montant en % Charges de fonctionnement (1) , ,8 Charges de personnel , ,6 Amortissements, dépréciations et autres provisions (2) , ,6 Résultat des cessions d actifs NS 38 NS Charges opérationnelles , ,6 (1) Achats et autres charges, impôts et taxes, autres charges et produits opérationnels. (2) Amortissements et provisions et coût du risque de l activité bancaire. * À périmètre et change constants. Face à la dégradation généralisée de l environnement économique, toutes les entités du groupe La Poste ont mis en place des programmes d économies. Les charges opérationnelles du Groupe s établissent à près de 19,77 milliards d euros, en recul de 307 millions d euros, soit 1,6 % à périmètre et change constants. Cette baisse constitue une première. Les charges de fonctionnement s élèvent à 6,20 milliards d euros en 2009, en baisse de 3,8 % à périmètre et change constants. Cette évolution traduit d une part la capacité des Métiers du Groupe à variabiliser leurs charges en fonction de leur activité et d autre part les effets des plans d économies, mis en œuvre à partir du second semestre Des économies de constatation s y ajoutent (effet pétrole notamment). Les charges de personnel sont stables à 12,62 milliards d euros. Ces charges enregistrent pour la dernière fois les effets de la réforme des retraites des fonctionnaires de l État rattachés à La Poste qui se traduit par une baisse du taux de cotisation de 1,85 point et entraîne une baisse des charges de retraite de près de 118 millions d euros en Par ailleurs, les provisions relatives aux charges de personnel augmentent de 126 millions d euros du fait notamment de la mise en œuvre à La Poste des dispositifs d aménagement de fin d activité. Les effectifs du Groupe s établissent à équivalents temps plein pour l exercice Les amortissements, dépréciations et autres provisions ressortent à 939 millions d euros fin La diminution de ce poste de 13 millions d euros résulte de deux effets contraires : d une part, une augmentation des amortissements nets de 94 millions d euros liée aux programmes d investissement des dernières années ; d autre part, une baisse du coût du risque bancaire de 61 millions d euros et des provisions pour risques et charges pour également 46 millions d euros. Le résultat des cessions d actifs ressort à 7 millions d euros. Ce solde correspond à la constatation de moins-values de cessions sur ventes de véhicules (13 millions d euros) et de matériels et parallèlement à la constatation de plus-values de cessions immobilières pour près de 21 millions d euros.

10 Un résultat d exploitation en repli Le résultat d exploitation passe de 886 millions d euros en 2008 à 757 millions d euros en 2009, soit 129 millions d euros. La variation est évaluée à 114 millions d euros après correction des effets de change et de changements de périmètre et des éléments non récurrents. La marge opérationnelle ressort à 3,7 % en 2009, contre 4,3 % en Des charges financières en diminution Les charges financières nettes s élèvent à 210 millions d euros pour 2009, en diminution de 158 millions d euros par rapport à La baisse des taux a permis de générer une baisse de la charge d intérêts de la dette nette des produits de trésorerie de 22 millions d euros. Par ailleurs, un produit exceptionnel de 96 millions d euros est enregistré. Il représente la valorisation dite à «juste valeur» de la dette obligataire de La Poste et de ses instruments de couverture, conformément aux normes IFRS en vigueur. Cette revalorisation de la dette est liée à la dégradation du spread de crédit de La Poste dont la notation est passée de AA à A+. Ce produit sera progressivement annulé au cours des exercices ultérieurs (en l absence de nouvelle variation significative du spread de crédit de La Poste) au fur et à mesure de la tombée de ces emprunts Les autres éléments du compte de résultat Le groupe La Poste a enregistré une charge d impôt de 175 millions en 2009, en augmentation de 55 millions d euros. La quote-part des sociétés mises en équivalence s établit à 165 millions d euros en 2009, contre 137 millions d euros en 2008, soit + 28 millions d euros. La contribution de CNP Assurances augmente de 56 millions d euros à 186 millions d euros Le résultat net (part du Groupe) s établit à 531 millions d euros Après déduction des intérêts minoritaires, le résultat net part du Groupe passe de 529 millions d euros à 531 millions d euros, soit une hausse de 2 millions d euros. Sous réserve de confirmation, La Poste versera à l État actionnaire un dividende représentant 20 % de son résultat net (part du Groupe), soit 105 millions d euros. 3. Résultats par secteur d activité Le résultat d exploitation du Groupe est ventilé, conformément au reporting de gestion interne, par secteur d activité. Le Courrier, le Colis-Express et les Activités Bancaires correspondent aux centres de profit du Groupe. L Enseigne est constituée du réseau des bureaux de poste : elle représente le canal de distribution grand public privilégié du Groupe et concentre des moyens significatifs pour assurer ce rôle. Les autres secteurs regroupent les filiales des directions de moyens du Groupe (Immobilier, Centre de services partagés) et l état-major du Groupe. (en millions d euros) Évolution en montant en % Courrier Colis-Express Activités Bancaires L Enseigne Autres secteurs et tête de Groupe Résultat d exploitation

11 GROUPE LA POSTE RAPPORT FINANCIER Le Courrier Faits marquants Montée en charge du programme «Cap Qualité Courrier» À fin 2009, le programme de modernisation du Courrier couvre 70 % des flux : 18 Plates-formes Industrielles Courrier (PIC) ont été ouvertes en 2009, dont 6 créations et 12 transformations de sites existants. Les 27 plates-formes déjà opérationnelles sont équipées de technologies de pointe comme le TAE (Traitement automatisé de l enveloppe), pour une capacité de tri pouvant atteindre jusqu à 5 millions de plis par jour et par PIC. En accompagnement de la modernisation industrielle, le Courrier investit sur les conditions de travail et la santé des postiers (réduction du bruit, ergonomie du poste de travail, machines adaptées aux traitements manuels ). Les sites en création sont construits en conformité avec les normes HQE (haute qualité environnementale). Le démantèlement des machines mises au rebut est assuré par des sociétés spécialisées en recyclage et valorisation des déchets industriels. Ces investissements contribuent directement à l amélioration continue de la qualité de service aux clients. Le délai de distribution de la lettre J+1 tous flux confondus est de 84,7 % en moyenne cumulée à fin 2009, soit une progression de 0,6 point par rapport à Développement des services clients et modernisation de l offre Le Courrier a étoffé son offre produits avec par exemple le lancement d une nouvelle lettre «Prêt-à-Poster» qui offre une possibilité de suivi aux clients, ou encore la mise en place du site Internet MonTimbrenLigne.fr qui propose des affranchissements personnalisés en ligne. Une offre de services de proximité «Facteurs Services +», destinée aux entreprises, associations et collectivités a été lancée en novembre Avec cette offre, les facteurs pourront relever les compteurs, porter des médicaments, des livres ou installer des adaptateurs TNT et des boîtiers de téléassistance. Ce service, qui représente une opportunité de développement pour La Poste, est possible grâce à la confiance des Français envers leur facteur. Enfin, dans le cadre d une démarche globale du Groupe, le Courrier a ouvert en février 2009 une Plate-forme d Appel Service Consommateurs à Mâcon qui regroupe 74 collaborateurs. Les 5 PASC du Courrier (Agen, Digne, Gap, Vannes et Mâcon) sont désormais opérationnelles. Autres événements marquants Le Courrier poursuit son engagement de développement durable à travers son plan de transport national qui vise à réduire les émissions de CO 2. Ainsi, en décembre, les deux premiers des 100 quads électriques achetés par le Courrier ont été livrés à des facteurs parisiens. La Poste est la première entreprise française à déployer ce moyen de locomotion qui permettra d économiser 300 tonnes de CO 2 par an. En mai, l organisme Veritas a renouvelé le certificat ISO 9001 du Courrier. À cette occasion, la démarche qualité du Courrier a été reconnue comme étant la plus étendue d Europe. Les audits ont souligné que «La Poste déploie une démarche d excellence innovante et originale sans équivalent en Europe», et ce, de par l importance de son déploiement sur le terrain, le nombre de sites concernés et les nombreux domaines couverts par cette démarche de qualité (process industriels, vente, gestion du personnel, sécurité, enjeux sociétaux et environnementaux) Évolutions de périmètre au sein de Sofipost, holding des filiales du Courrier Le Courrier poursuit son implantation européenne avec la création en début d année de Mediapost Spain, constituée à partir de l acquisition de cinq sociétés régionales qui interviennent sur le marché du marketing direct et du courrier publicitaire. En mars 2009, l achat de 60 % de titres du groupe Hit Mail (5 millions d euros de chiffre d affaires sur neuf mois en 2009), devenant Mediapost Hit Mail, marque l entrée du Groupe sur le marché publicitaire roumain, qui présente de bonnes perspectives de développement. Enfin, au cours du premier semestre 2009, Docapost a repris l activité d éditique du groupe Yves Rocher, ce qui s est traduit par la reprise de quatre sites de production employant 360 personnes et traitant un volume moyen de 500 millions de plis par an. Pour accompagner la croissance de Sofipost, holding des filiales du Courrier, La Poste a procédé en décembre à la recapitalisation de Sofipost à hauteur de 100 millions d euros par une transformation de sa dette long terme Une activité commerciale qui pâtit de la montée en charge des échanges électroniques et de la crise économique Le chiffre d affaires consolidé aux bornes du Courrier s élève à 11,66 milliards d euros à fin 2009, en recul de 3 % par rapport à 2008 (soit 358 millions d euros). À périmètre et change constants, la baisse du chiffre d affaires est de 4,5 %. Les produits du Courrier réalisés avec les autres entités du groupe La Poste s élèvent à 628 millions d euros et concernent essentiellement l affranchissement du Courrier de gestion de La Banque Postale et les prestations de services vendues au secteur Colis-Express en matière d acheminement et de distribution. Effet périmètre et change Les effets périmètre et change aux bornes du secteur Courrier s élèvent respectivement à millions d euros et 2,3 millions d euros. L acquisition fin 2008 d Extelia contribue pour millions d euros à l effet périmètre, celle de Mediapost Spain à + 27 millions d euros. RAPPORT DE GESTION

12 10 Courrier aux entreprises et aux particuliers La baisse de trafic constatée en 2008 se confirme et s accentue en L évolution structurellement baissière du marché du courrier a été amplifiée par la crise économique. La correspondance, déjà affectée par les efforts des entreprises pour rationaliser les envois postaux et par les effets de substitution engendrés par Internet, a également souffert du ralentissement général des échanges. Les activités liées au transport et à la distribution de la presse subissent la baisse de volumes que connaît ce secteur. La gamme de marketing direct est en nette baisse, affectée par les difficultés des vépécistes et par la réduction des dépenses de publicité des entreprises. L impact de la baisse des volumes sur le chiffre d affaires de la maison mère est de 599 millions d euros, soit 5,3 %, dont 0,2 % d effet jours ouvrables. Cet effet se décompose en 490 millions d euros d impact de baisse des trafics et 86 millions d euros d effet mix produits lié au glissement des ventes vers les gammes plus économiques et substituables (par exemple : la lettre Expert par rapport à la lettre recommandée). S y ajoutent 23 millions d euros au titre d un effet jours ouvrables défavorable. Les hausses tarifaires intervenues en mars 2009 représentent une croissance de chiffre d affaires de millions d euros, soit + 1,3 %, et concernent la hausse du prix du timbre de 1 centime au 2 mars, ainsi que des augmentations sur l Ecopli, le Postréponse et la gamme «Fréquences». Frais terminaux Les frais terminaux sont les commissions payées par les opérateurs postaux étrangers pour la distribution des plis importés sur le territoire français. Ces produits, en baisse de 33 millions, ont été fortement impactés par le ralentissement des échanges internationaux. Services à la clientèle et autres produits À périmètre et change constants, ce segment pèse environ 15 % du chiffre d affaires Courrier, et affiche une baisse de 66 millions d euros par rapport à Il est principalement constitué des prestations de service fournies aux entreprises du Groupe et hors Groupe. Les activités de services de la maison mère reculent de 58 millions d euros, dont 40 millions d euros sur les prestations envers les autres entités du groupe La Poste principalement liés aux baisses de volumes ColiPoste et Chronopost, 6 millions sur les remises commerciales et 12 millions sur les autres services. Les activités gérées par Sofipost, holding des filiales du Courrier, baissent de 8 millions d euros, touchées par un environnement difficile. La baisse du pôle international ( 20 millions d euros) est compensée par la progression de l éditique et de la gestion documentaire (+ 20 millions d euros) Un résultat d exploitation en recul (en millions d euros) Évolution Évolution comparable* en montant en % en montant en % Chiffre d affaires (1) , ,5 Charges (1) , ,5 REX , ,3 Marge opérationnelle 4,5 % 1,5 % 3,0 pts (1) Aux bornes du secteur Courrier. * À périmètre et change constants. Face à l accélération de la baisse des volumes, le plan d économie, lancé dès le début de l année a été mené avec succès, puisque pour la première fois les charges d exploitation du Courrier maison mère sont en baisse de 1,6 %, dont 3,4 % sur les charges de fonctionnement et 1,8 % sur les charges de personnel. À l inverse, le développement de Sofipost et les effets report des acquisitions de 2008 expliquent une hausse de ses charges de + 24 % (+ 5 % à périmètre et change constants). Au global, les charges du Courrier sont stables par rapport à Les efforts d adaptation des moyens et les économies sur les structures et les fonctions supports n ont cependant pas permis d éviter le recul du résultat d exploitation consolidé du secteur Courrier qui s établit à 179 millions d euros en 2009, en baisse de 366 millions d euros par rapport à La marge d exploitation s établit à 1,5 %, en baisse de 3 points.

13 GROUPE LA POSTE RAPPORT FINANCIER Le Colis et l Express Faits marquants et évolutions de périmètre Une activité commerciale en baisse du fait de la crise économique Services clients et modernisation de l offre ColiPoste a étoffé son offre à l international en lançant en juin 2009 le Colissimo à date de livraison garantie. Cette évolution concerne les 15 principales destinations, qui représentent environ 70 % des envois internationaux. La gamme de services disponibles sur Internet est également étendue ; le site colissimo.fr de ColiPoste a élargi son offre en ligne. Depuis mi-janvier, trois nouveaux services dédiés à l affranchissement vers l outre-mer et vers l international ont été créés. Le site couvre désormais l ensemble des destinations au départ de la France métropolitaine. Depuis le 2 juin 2009, l affranchissement en ligne aux entreprises est possible. Les professionnels peuvent préparer et éditer en ligne leurs bordereaux de transport. Chronopost, la filiale express française de GeoPost, innove en lançant plusieurs nouveaux produits ciblés selon les besoins spécifiques de ses clients. La Poste a obtenu en juin l accréditation du réseau international KPG en passant avec succès la phase de respect des normes du réseau consistant à afficher pendant au moins quatre-vingt-dix jours d affilée une qualité de service supérieure à 90 % en «end to end». Consolidation du réseau et investissements industriels La consolidation du réseau de distribution de ColiPoste se poursuit. 30 Cityssimo sont ouverts au public à fin 2009 (21 à Paris, 5 en banlieue parisienne, 1 à Nantes, 1 à Lille, 1 à Lyon et 1 à Aix-en-Provence). Grâce à 4 nouveaux dépôts ouverts en avril 2009 au Moyen-Orient (1 dépôt aux Émirats Arabes Unis) et en Europe de l Est (2 dépôts en Ukraine et 1 en Russie), GeoPost continue le déploiement de son réseau régional DPD. Ces ouvertures situées sur des marchés en croissance permettront le traitement de volumes supplémentaires ainsi que l amélioration de la qualité de service et de la rentabilité. Évolutions de périmètre En France, GeoPost a pris le contrôle de 81,8 % de Pickup Services en novembre. Cette société est à l origine de la création du réseau de points-relais A2Pas en partenariat avec la société Altadis Distribution France. Fort de bureaux de tabac, ce réseau situe 91 % de la population française à moins de 15 minutes d un point relais à l amplitude horaire importante. GeoPost a consolidé significativement sa présence en Espagne en 2009 avec l acquisition de 10 nouvelles franchises du réseau SEUR. À l international, GeoPost s est implanté en Inde en fondant le 1 er juillet avec la société indienne Continental Air Express une coentreprise : DPD Continental India. GeoPost détient 60 % de cette nouvelle société basée à New Delhi et opérant sous la marque internationale DPD. Cette implantation internationale est marquée également par une participation minoritaire dans un groupe basé en Chine. Le secteur d activité regroupe les activités de ColiPoste et de GeoPost. ColiPoste est le spécialiste français du monocolis sur le segment grand public avec un niveau de service de J+2. Les activités Express en France et à l étranger, sont logées dans la filiale GeoPost, qui intervient essentiellement sur le segment des entreprises. Le chiffre d affaires de l activité Colis-Express s établit à millions d euros, en baisse de 4,7 % par rapport à 2008, dont millions d euros réalisés par ColiPoste et millions d euros par GeoPost. À périmètre et change constants, la baisse du chiffre d affaires atteint 3,5 %. Le chiffre d affaires réalisé avec les autres entités du groupe La Poste n est pas significatif. Il représente 24 millions d euros et concerne principalement les prestations de services réalisées par ColiPoste pour le compte du Courrier. Effets périmètre et change Les effets périmètre s élèvent à + 15 millions d euros et intègrent + 42 millions d euros liés à des entrées de périmètre (principalement acquisitions en Espagne) partiellement compensées par des sorties de périmètre de 27 millions d euros (cession de Taxicolis en 2008). Les effets de change ont un impact négatif de 76 millions d euros et concernent principalement la filiale de GeoPost au Royaume-Uni, avec la forte dépréciation de la livre sterling par rapport à l euro. Effet volume Au global, l effet volume a un impact négatif de 161 millions d euros sur le chiffre d affaires, dont 93 millions d euros sur ColiPoste (baisse de 6,6 % des volumes) et 68 millions d euros sur GeoPost (baisse de 2,1 % des volumes hors effets périmètre et change, y compris effet jours ouvrables). En France, où la récession a été moins forte que dans les autres grands pays européens, Chronopost a résisté sur son marché avec une croissance de ses volumes de + 3 % versus Exapaq a maintenu ses volumes dans un contexte concurrentiel difficile. Excepté en Pologne, les autres filiales européennes ont subi de plein fouet la crise économique (Allemagne, Grande-Bretagne et Benelux) et plus sévèrement en Irlande, en Espagne et en Europe de l Est. RAPPORT DE GESTION

14 12 ColiPoste est également touché par la crise, et affiche une baisse de ses volumes d activité de 6,6 % du fait du ralentissement du CtoC et de la baisse d activité des vépécistes. L e-commerce reste toujours très dynamique, ColiPoste enregistrant une hausse de son activité de 16 %. Effet prix et mix produits L effet prix sur le secteur Colis-Express est globalement compensé par un effet mix positif induit par la montée en gamme des produits. Pour GeoPost, les effets prix/mix sont négatifs et reflètent essentiellement une baisse des prix de l ordre de 2,2 % dans un marché très concurrentiel avec de fortes pressions sur les marges. Pour ColiPoste, les effets prix/mix restent positifs, du fait d un effet tarifaire de + 1,4 %, mais aussi d un effet mix positif du fait de la baisse relative des produits non suivis. Qualité de service La qualité de service de ColiPoste continue de s améliorer : 92,8 % de distribution à J+2 en national en 2009 contre 92,4 % en Pour les filiales de GeoPost, la qualité de service reste à un niveau très élevé : 95,4 % de qualité sur le Chrono 13 en 2009 contre 95 % en 2008 ; 96,1 % en Allemagne en 2009 contre 96,4 % en Une marge opérationnelle stable (en millions d euros) Évolution Évolution comparable* en montant en % en montant en % Chiffre d affaires , ,5 Charges , ,0 REX , ,0 Marge opérationnelle 7,1 % 7,2 % + 0,2 pt + 0,5 pt * À périmètre et change constants. Les charges d exploitation du secteur Colis-Express s élèvent à 4,15 milliards d euros, en diminution de 4,0 % à périmètre et change constants. Le modèle économique de ce secteur basé sur une forte variabilisation des moyens d exploitation s est montré particulièrement résistant dans cette période de crise économique marquée par une forte baisse des volumes d activité. Cet effet a été renforcé par des plans d économies lancés dans toutes les filiales dès le début de l exercice Le résultat d exploitation consolidé du Colis-Express s établit à 324 millions d euros en 2009, en hausse de + 3,0 % à périmètre et change constants. Le taux de marge opérationnelle s élève à 7,2 %, en hausse de 0,5 point à périmètre et change constants Les activités Bancaires Ce secteur d activité regroupe, dans le reporting interne du Groupe, La Banque Postale et le Groupement de moyens intégré à La Poste et regroupant les centres financiers Faits marquants Dans un contexte de récession sévère dans les pays développés sur ce début d année, La Banque Postale a résisté aux turbulences et a réussi à maintenir des niveaux de collecte satisfaisants. Par ailleurs, elle affirme son dynamisme commercial en lançant sa nouvelle offre d entrée en relation et en réalisant des gains de parts de marché en termes de distribution de crédits immobiliers. Elle poursuit également activement sa politique de partenariat. Évolution des marchés Le flux de placements financiers des Français a atteint 110 milliards d euros en 2009 (en y incluant les intérêts capitalisés réinvestis), soit 8,5 % du revenu après impôts. Il a été soutenu par la hausse du taux d épargne : épargne de précaution face à la crise, et épargne due au gain inattendu de pouvoir d achat apporté par le recul transitoire des prix. Il a aussi profité de la contraction des investissements des ménages en logements neufs. A contrario, les placements financiers issus du produit des ventes de logements anciens ont encore baissé en raison du recul en 2009 des transactions immobilières. Cependant, la structure du flux de placements a été bouleversée par rapport à La part de l épargne liquide ou quasi liquide (livrets d épargne, comptes à terme, OPCVM monétaires) a baissé, après avoir atteint un sommet fin 2008 en raison de l aversion au risque et de taux courts élevés. Les comptes à terme et les OPCVM monétaires ont enregistré une décollecte massive due à la chute de leurs rendements. Si le Livret A a profité en début d année de la généralisation de sa distribution, il a ensuite subi des retraits, avec les baisses successives de taux, passant de 4 % en août 2008 à 1,25 % en août Les autres livrets ont subi une décollecte sensible. À l inverse, les flux sur l épargne à moyen ou long terme se sont vivement redressés. Les supports en euros des contrats d assurance-vie ont retrouvé la faveur des épargnants grâce à un rebond de leur rendement relatif par rapport à l épargne liquide. Les supports en unités de compte ont bénéficié de la reprise boursière à partir de la mi-mars. Pour des raisons similaires, les OPCVM non monétaires et les actions cotées ont engrangé un flux net positif. Par ailleurs, après avoir subi de fortes sorties de capitaux depuis fin 2005, le plan épargne logement (PEL) n a connu en 2009 qu une très faible décollecte : ce placement est redevenu plus attractif pour l épargnant car son taux est resté inchangé (3,5 % prime d État incluse) ; en outre, les banques ont remis en avant le PEL auprès de leurs clients pour renforcer leurs ressources de bilan. À noter enfin qu une seule composante des placements liquides a progressé en flux l an dernier : les dépôts à vue. Les ménages ont négligé d optimiser la gestion de leurs encaisses en raison du niveau très bas des taux courts et de l inflation.

15 GROUPE LA POSTE RAPPORT FINANCIER Sur le marché du crédit, la chute des crédits nouveaux à l habitat de fin 2008-début 2009 a fait place à un rebond à partir du printemps. Encore fragile, cette reprise a été permise, du côté de l offre de prêts, par la nette amélioration des conditions du refinancement bancaire et, du côté de la demande, par la baisse des taux d intérêt et par les mesures de soutien au logement (avantage fiscal Scellier en faveur du logement locatif, doublement du plafond du prêt à taux zéro ). Cependant, sur l ensemble de l année 2009, le montant des nouveaux crédits immobiliers aux ménages a encore subi un recul de près de 20 %. Depuis son point haut de 2006, ce montant a chuté de 35 %, mais après avoir quintuplé depuis le milieu des années La récession et la crise financière ont entraîné fin 2008-début 2009 un recul des crédits à la consommation, particulièrement accusé pour les établissements spécialisés sur ce marché. Un redressement a ensuite eu lieu, grâce à la baisse des taux du crédit et au rebond des immatriculations de voitures (primes à la casse, bonus écologique). Au total, le montant cumulé sur douze mois des crédits à la consommation (hors découverts) n a que légèrement décliné en Généralisation de la distribution du Livret A La Loi de Modernisation de l Economie (LME), complétée par les décrets et arrêtés publiés le 5 décembre 2008, a généralisé la distribution du Livret A à toutes les banques à partir du 1 er janvier Ces textes déterminent les principes de rémunération des réseaux distributeurs et de centralisation des fonds du Livret A et du Livret de Développement Durable auprès de la Caisse des Dépôts et Consignations (CDC). Ils fixent également la nature des opérations qui peuvent être effectuées par les réseaux bancaires sur le Livret A : La Banque Postale continuera d ouvrir un Livret A à toute personne qui en fera la demande, d effectuer les opérations à partir de 1,50 euro et d accepter les opérations de virements et de prélèvements de certaines opérations telles que les minima sociaux ou les factures de gaz et d électricité. L article 146 de la LME prévoyant le transfert de l ensemble des fonds de la CNE vers La Banque Postale en date du 1 er janvier 2009, le bilan de La Banque Postale augmente donc de 59 milliards d euros au 1 er janvier 2009, sans impact sur les fonds propres. Baisse du taux du Livret A La rémunération du Livret A est passée de 1,75 % à 1,25 % à partir du 1 er août 2009, conformément aux recommandations du gouverneur de la Banque de France qui, afin de ne pas pénaliser les épargnants, a invoqué des «circonstances exceptionnelles» pour déroger à la règle mise en place en 2003 qui aurait conduit à des taux inférieurs à 1 point. Nouvelles offres commerciales La Banque Postale a présenté fin mars 2009 une offre originale de produits et services bancaires et d assurance pour accompagner le développement des activités des auto-entrepreneurs, dont le nombre au niveau national a dépassé à la fin du semestre. Ce positionnement sur le segment des entrepreneurs individuels correspond à la vocation de LBP dans l accompagnement des particuliers dans les différents domaines de leurs besoins bancaires. La Banque Postale a également lancé le 4 mai 2009 sa nouvelle offre commerciale en vue de conquérir de nouveaux clients, de renouveler les propositions faites aux clients existants et de répondre plus spécifiquement aux besoins et attentes des jeunes. La Banque Postale met l accent sur le choix et la personnalisation du type de relation que chacun souhaite adopter en fonction de son mode de vie, de ses attentes vis-à-vis du monde bancaire et de ses connaissances des questions financières. Enfin, en octobre 2009, La Banque Postale a lancé Easybourse, une plate-forme de courtage en ligne. Cette nouvelle solution de courtage en ligne sera complémentaire à celle disponible depuis novembre 2001 et est proposée aussi bien aux clients de la Banque qu aux prospects souhaitant gérer de façon autonome leur épargne boursière. Suite à l obtention fin 2007 du droit de commercialiser des crédits à la consommation et au partenariat conclu avec le groupe Société Générale, La Banque Postale commercialisera ces crédits dès 2010 après une phase de test fin Extension de la gamme des produits et services En mars 2009, La Banque Postale a décidé d entrer en négociation exclusive avec l assureur mutualiste Groupama pour lancer son offre dans l assurance dommages. Un accord définitif a été conclu le 12 octobre De ce partenariat est née une coentreprise spécialisée, dont La Banque Postale est l actionnaire majoritaire. Les partenaires souhaitent procéder à une mise en marché des produits d assurance de dommages vers la mi-2010 sur les canaux à distance (Internet et téléphone) puis progressivement à travers le réseau physique de La Banque Postale, conformément au calendrier établi. Par ailleurs, La Banque Postale et la Mutuelle Générale ont annoncé en mai 2009 leur décision d entrer en discussion exclusive en vue de conclure un partenariat dans le domaine de l assurance santé. Ce dernier s articule autour d une filiale commune, détenue également majoritairement par La Banque Postale. Un accord définitif est intervenu en novembre La Banque Postale a finalisé en novembre 2009 son acquisition du groupe Tocqueville Finance, dont les trois activités sont la gestion collective, la gestion privée et le capital investissement. Les fonds gérés par la société sont distribués par des plates-formes de référencement, ce qui permet un référencement très large, y compris à l étranger. Cette acquisition permet à La Banque Postale d offrir plus de produits, et en l occurrence la «gestion value», à sa clientèle ainsi que de diversifier les canaux de distribution. Ces trois opérations témoignent de l attractivité de La Banque Postale et de la volonté d approfondir une stratégie de développement fondée sur des alliances ciblées dans des segments d activité toujours cohérents avec son positionnement vis-à-vis des particuliers. Enfin, dans le domaine du crédit immobilier, La Banque Postale, à l issue d un appel d offres, a été retenue pour distribuer une offre Prêt à taux zéro Éducation nationale. 300 dossiers ont d ores et déjà été financés en 2009 pour un montant de 9 millions d euros d encours Une activité commerciale en progression dans un contexte perturbé La Banque Postale enregistre une collecte nette positive mais en forte décroissance par rapport à une année 2008 exceptionnelle. Malgré la banalisation du Livret A, la forte baisse des taux courts initiée par la Banque Centrale Européenne afin de soutenir l économie, la poursuite de la crise financière au cours du premier trimestre, l aversion des particuliers pour certains produits financiers jugés risqués et un marché immobilier atone, La Banque Postale a su apparaître comme un partenaire bancaire sûr et RAPPORT DE GESTION

16 14 solide et capter de nouveaux clients. Le nombre de clients actifs a ainsi augmenté de 3,9 % sur 2009 par rapport à 2008, pour atteindre plus de 9,9 millions. Malgré un retournement du marché de l immobilier et une conjoncture défavorable, les crédits immobiliers mis en force progressent de 8 % par rapport à La Banque Postale enregistre également des performances très satisfaisantes sur l épargne logement. De même, la baisse des taux courts et les campagnes commerciales ont favorisé la réalisation d une collecte de plus de 4 milliards d euros sur l année en assurance-vie. Les épargnants recherchant des placements sûrs et plus rémunérateurs ont délaissé la part unité de compte et ont préféré le support euro. Évolution des encours d épargne (en milliards d euros) Évolution en montant en % Dépôts à vue 41,1 44,0 + 3,0 + 7,2 Épargne intermédiée 39,9 35,7 4,2 10,5 Épargne centralisée 70,4 69,4 1,0 1,4 Épargne commissionnée 119,2 128,2 + 9,0 + 7,5 Encours gérés 270,5 277,3 + 6,8 + 2,5 Les encours progressent de 6,8 milliards d euros entre décembre 2008 et décembre L épargne centralisée a décru en liaison avec la décollecte sur le livret A, et la mise en conformité sur les LEP et les Livrets A. L épargne commissionnée progresse de 9 milliards d euros à 128,2 milliards d euros du fait notamment de la bonne performance sur l assurance-vie. La part de marché de La Banque Postale sur le marché de l épargne et des dépôts à vue atteint 8,7 % sur encours à fin Évolution des encours de crédits (en milliards d euros) Évolution en montant en % Encours de crédits 27,6 32,0 + 4,4 + 16,1 La Banque Postale, dans un contexte de retournement de marché accéléré par la crise financière de l automne 2008, renouvelle une excellente performance sur 2009 avec un niveau de crédits mis en force de 8,4 milliards d euros, soit une progression de 8 % par rapport à 2008, avec notamment les offres prêts à taux zéro. Étant moins affectée par les besoins de liquidité que les autres banques, La Banque Postale a continué sa politique dynamique de distribution de crédits immobiliers. Les encours connaissent une forte progression de + 16 % entre 2008 et La Banque Postale gagne ainsi des parts de marché pour atteindre 4,6 % sur les encours et 8 % sur la production Un Produit Net Bancaire (PNB) et une marge en progression hors éléments non récurrents Évolution du PNB (en millions d euros) Évolution en montant en % Marge d intérêts et produits assimilés ,8 Produits sur épargne centralisée ,2 Commissions ,9 Autres produits nets ,2 Produit net bancaire ,2 Le PNB s élève à 5,02 milliards d euros. Il progresse de millions d euros, soit + 4,2 % par rapport à Trois éléments non récurrents sont à prendre en compte afin de mesurer la performance intrinsèque du Métier : les variations de provision épargne logement ont un effet neutre sur le PNB (la reprise de provision s élevait à + 25 millions d euros à fin 2008 et fin 2009) ; le changement de rémunération du Livret A a un impact négatif de 36 millions d euros sur le PNB de 2009 ; en 2008, le PNB incluait une dépréciation de 50 millions d euros pour tenir compte, en application des règles comptables en vigueur, de la baisse durable ou significative de certains des titres de son portefeuille financier. Cette dépréciation est de 4 millions d euros en 2009 ; l impact est donc positif de + 46 millions d euros sur Après neutralisation de ces éléments exceptionnels, le PNB progresse de 4 %.

17 GROUPE LA POSTE RAPPORT FINANCIER Marge d intérêt et produits assimilés La marge nette d intérêts et produits assimilés progresse de 158 millions d euros, soit + 6,8 %. Cette évolution masque des évolutions contrastées : les activités de marchés présentent des produits en baisse de 376 millions d euros : les portefeuilles détenus jusqu à l échéance ont connu une baisse importante liée à l effet d arrivée à maturité de souches significatives et non renouvelées. De même, les portefeuilles disponibles à la vente enregistrent des baisses de rendement et des cessions. Enfin, la baisse du rendement du portefeuille de trésorerie s explique par une diminution du taux de rémunération des réserves obligatoires et la poursuite de réallocation des liquidités de cette activité vers les deux autres compartiments ; les produits d intérêts sur crédit clientèle connaissent une forte progression (+ 192 millions d euros) en lien avec la progression des crédits immobiliers qui se confirme cette année ; parallèlement, les charges d intérêts versés à la clientèle diminuent par rapport à 2008 (352 millions d euros), en lien avec les baisses des taux de l épargne réglementée et non réglementée, la décollecte sur l épargne logement et la recentralisation des encours du Livret de Développement Durable (LDD). Produits sur épargne centralisée La rémunération sur encours centralisés (Livret A, Livret d épargne populaire, LDD centralisé) s élève à 786 millions d euros, en hausse de 24 millions d euros, soit 3,2 % par rapport à Cette progression s explique notamment par le niveau d encours exceptionnel du Livret A à fin 2008, d où un encours moyen élevé, minorée par l impact de la nouvelle formule de rémunération ( 36 millions d euros) ainsi que de l effet banalisation associé à une baisse des taux réglementés. Par ailleurs, le LDD est de nouveau centralisé à 100 % à la Caisse des Dépôts et Consignations (contre une centralisation nulle à fin d année 2008). Enfin, une régularisation des LEP inéligibles mises en œuvre par la banque au cours de l année 2009 a entraîné une baisse des encours moyens entre 2008 et 2009, ce qui a un impact négatif de 7 millions d euros. Commissions Les commissions s élèvent à 1717 millions d euros, et enregistrent une progression de 64 millions d euros par rapport à Ces produits recouvrent les commissions sur assurances, sur OPCVM et titres financiers et les commissions sur services à la clientèle. Seules les commissions sur OPCVM, titres et gestion d actifs enregistrent une baisse de 6 millions d euros, du fait notamment de la baisse des encours actions dans le contexte de crise financière. Cette baisse est largement compensée par la progression des commissions sur services à la clientèle qui progressent de 37 millions d euros et les commissions assurances qui augmentent de 14 millions d euros en cohérence avec la hausse des encours intervenue sur l exercice. Évolution du résultat brut d exploitation Les charges d exploitation des Activités Bancaires sont en baisse de 77 millions d euros par rapport à La Banque Postale a continué de développer ses projets informatiques et ses partenariats mais a pu bénéficier d une économie significative sur les charges d exploitation internes. Le Résultat Brut d Exploitation (RBE) s élève à 663 millions d euros à fin Hors éléments non récurrents, il progresse de 272 millions d euros. Le coefficient d exploitation de La Banque Postale s établit à 86,6 % en 2009, soit une amélioration de 5,1 points. Hors éléments récurrents, il s améliore de 4,9 points. RAPPORT DE GESTION Compte de résultat des Activités Bancaires (en millions d euros) Évolution Évolution corrigée* en montant en % en montant en % PNB , ,9 Charges d exploitation , ,8 RBE , ,9 Coût du risque NS + 61 NS REX , ,1 * Hors effets de variation des provisions pour dépréciation durable, hors modification du mode de rémunération du Livret A et hors effet périmètre. Évolution du coût du risque Le coût du risque en 2009 s élève à 52 millions d euros, constitué essentiellement au titre des risques sur les dépôts à vue, la monétique et sur les crédits immobiliers du fait du développement commercial de La Banque Postale. Il baisse de 61 millions d euros par rapport à 2008 du principal fait de la cession des titres Lehman Brothers (qui avaient donné lieu à une dotation de 81 millions d euros en 2008).

18 L Enseigne Faits marquants Adaptation et modernisation du réseau 795 nouveaux points de contact en partenariat ont été créés en 2009, ce qui porte le nombre de partenariats à au sein d un réseau comptant points de contact avec la clientèle, contre à fin L Enseigne poursuit également la restructuration immobilière de son réseau avec 199 bureaux de poste modernisés livrés en 2009 (après 297 en 2008) et 471 «rafraîchissements» (après 224 en 2008) ; la progression des «rafraîchissements» étant liée notamment au dispositif du fonds de péréquation qui a atteint en 2009 son rythme de croisière. À ces données il convient d ajouter les 108 bureaux passés au format ESC (Espace Service Client cf. infra), qui avaient déjà fait l objet d une modernisation, mais pour lesquels il était nécessaire de faire des travaux d aménagement. La relation clientèle au cœur du métier de l Enseigne Un Centre de Relation Client érigé en direction a été créé en Cette direction à compétence nationale a pour vocation d unifier les différents services de relation client en homogénéisant leur activité et en renforçant la mutualisation des moyens et des ressources. Elle est organisée autour de quatre centres de relation client «cœur», auxquels sont rattachés des CRC «satellites». Les principales missions de cette direction portent notamment, dans le cadre du «3631», sur le traitement des demandes d information des clients relatives au fonctionnement et à l offre de produits et services commercialisés dans les bureaux de poste, ainsi que sur la prise en charge des questions et réclamations. Le Centre de Relation Client réalise par ailleurs des campagnes d appels sortants pour la Banque Postale. Le nouveau concept de bureau de poste baptisé «Espace Service Client» a été expérimenté au cours du premier semestre 2009 sur 25 bureaux tests puis déployé sur 83 bureaux supplémentaires à la fin de l année. Il propose un nouveau modèle d accueil, de conseil et de vente qui doit faire passer l Enseigne d un service uniforme centré sur le guichet à un modèle postal moderne, multicanal fondé sur un service personnalisé, réduisant le temps d attente ; les établissements pilotes ont d ailleurs vu leur temps d attente moyen se réduire à 2,36 minutes pour les opérations courtes et 5,28 minutes pour les opérations longues. L objectif 2010 consiste à déployer en priorité le concept sur les 900 bureaux restants parmi les figurant dans le périmètre ; à terme la déclinaison du concept concernera la totalité du réseau des bureaux de poste. Sur la base des standards de service, l Enseigne a construit, avec l aide de l Afnor, un référentiel de certification de service. Ce référentiel a été validé par une commission dans laquelle on retrouve des représentants de grandes entreprises en réseau, la SNCF et Orange, des associations de consommateurs et un représentant du ministère. À ce jour, plus d une centaine de bureaux sont d ores et déjà certifiés, l objectif étant d atteindre les bureaux d ici à Activité commerciale (en millions d euros) Évolution en montant en % Produits Courrier ,9 Produits Colis-Express ,2 Autres produits ,6 Ventes de l Enseigne ,2 Collecte nette NS NS Crédits immobiliers ,9 L Enseigne joue un rôle essentiel dans la distribution au grand public des produits des Métiers du groupe La Poste. Elle est en première ligne dans le conseil et la vente de produits et services financiers pour le compte de La Banque Postale, elle commercialise plus de 29 % du chiffre d affaires ColiPoste, plus de 18 % du chiffre d affaires Courrier et près de 13 % du chiffre d affaires Chronopost. La baisse des affranchissements Courrier se poursuit malgré de bons résultats sur la philatélie et les affranchissements sur automates. La progression sensible des ventes Colis est portée particulièrement par celle de l e-commerce entre ou à destination des particuliers et des petits professionnels. En outre, l Enseigne propose une offre propre composée de produits tiers (cartes téléphoniques, papeterie ) et de services à la personne dont le chiffre d affaires, constitué de commissions perçues sur le chiffre des ventes, atteint 32 millions d euros au 31 décembre 2009, en progression de 3,6 % par rapport à La collecte nette, après une année 2008 exceptionnelle (9,5 milliards d euros), et dans un contexte 2009 peu favorable (baisses successives des taux du livret A de 4 % à 1,25 %, distribution par les autres banques du Livret A, etc.), termine à un niveau de 468 millions d euros. Les crédits immobiliers en revanche ont connu une année très favorable puisqu ils progressent de 7,9 % par rapport à l année précédente. Dans le cadre de sa politique qualité, le plan «Cap Relation Client 2012» a notamment pour ambition d atteindre 95 % de clients satisfaits. Le résultat 2009 est de 87 %, à 4 points au-dessus de L Enseigne a également défini un référentiel de huit standards de service mis en œuvre dans les 1000 bureaux les plus fréquentés, dont le plus important est celui de l attente, et sur laquelle deux engagements ont été pris pour 2009 : la réduction de l attente moyenne des clients en bureau de poste à moins de 5 minutes ; une proportion de 85 % de clients servis en moins de 5 minutes pour les opérations courtes, notamment pour les dépôts et retraits de courrier et de colis.

19 GROUPE LA POSTE RAPPORT FINANCIER Pour 2009, le premier objectif a été atteint, puisque le résultat est de 4,57 minutes en moyenne sur l année. Le second a fait l objet d une bonne progression : de 50 % en janvier, il s est amélioré jusqu à 74 % en novembre, mais n a pas atteint pour autant l objectif en moyenne sur toute l année Résultat d exploitation (en millions d euros) Évolution en montant en % Chiffre d affaires ,2 Charges ,7 REX NS Le chiffre d affaires de l Enseigne est constitué essentiellement de facturations internes vers les autres Métiers du groupe La Poste. L Enseigne est rémunérée pour les prestations qu elle réalise selon les modalités suivantes : conventions de service assises sur des inducteurs opérationnels (chiffre des ventes, objets traités) avec le Courrier, ColiPoste et Chronopost ; conventions de service avec La Banque Postale assises sur les moyens mis en œuvre pour l activité financière ; compensation intégrale des coûts de la mission d aménagement du territoire par une facturation à la tête de Groupe et facturation au réel des coûts de la chaîne commerciale (conseillers financiers, etc.) à La Banque Postale. Cette baisse du chiffre d affaires s explique principalement par la diminution de l assiette de coûts refacturables aux Métiers. En effet, après neutralisation des écritures IFRS, celle-ci est en baisse de 83 millions d euros. Les charges d exploitation sont en progression de + 0,7 % en raison de la prise en compte des engagements de l Enseigne vis-à-vis de son personnel dans le cadre des dispositifs d aménagement de fin de carrière signés en Hors ces provisions, les charges sont en baisse de 95 millions d euros, ce qui démontre les capacités d adaptation de l Enseigne dans un contexte de modernisation des bureaux de poste et d amélioration de l accueil de la clientèle. RAPPORT DE GESTION 4. Bilan du groupe La Poste À la suite de l entrée en vigueur de la loi de modernisation de l économie au 1 er janvier 2009, le bilan du Groupe a subi d importantes modifications relatives à la prise en compte des encours des Livrets A. En conséquence, le total du bilan passe de 124,3 milliards d euros au 31 décembre 2008 à 184 milliards d euros au 31 décembre 2009, sans impact sur les fonds propres Capitaux propres Les capitaux propres part du Groupe étaient de millions d euros au 31 décembre Ils passent à millions d euros au 31 décembre 2009, soit une augmentation de 799 millions d euros. (en millions d euros) Situation au 31 décembre Dividendes versés au titre de l exercice Comptabilisation du résultat net du Groupe 531 Variation des résultats latents sur instruments financiers 362 Variation des écarts de conversion 48 Autres 36 Situation au 31 décembre La mise en réserve du résultat de l exercice est de 531 millions d euros au 31 décembre 2009, le dividende versé à l État au titre de 2008 (106 millions d euros) venant en déduction du résultat 2008 mis en réserve fin 2008.

20 Dette financière nette Les éléments de dette et de trésorerie s apprécient sur les seules activités industrielles et commerciales du Groupe, hors La Banque Postale. La dette brute du Groupe passe de millions d euros au 31 décembre 2008 à millions d euros au 31 décembre 2009, soit une diminution de 119 millions d euros. La trésorerie passe de millions d euros à millions d euros ; l endettement net est réduit de 186 millions d euros par rapport au 31 décembre 2008 avec un niveau de millions d euros Titres et immobilisations L actif non courant augmente de 543 millions d euros, passant de millions d euros fin 2008 à millions d euros au 31 décembre Investissements et capacité d autofinancement Le nouveau contexte créé par le ralentissement de l économie européenne amène le Groupe à se montrer sélectif dans ses choix d investissement, compte tenu notamment d un endettement structurel qu il souhaite réduire à moyen terme. En 2009, le Groupe a cependant réalisé millions d euros d investissements internes, soit près de 90 % des programmes prévus. Par ailleurs, 116 millions d euros ont été consacrés à des opérations de croissance externe. La capacité d autofinancement du Groupe est passée de millions d euros en 2008 à millions d euros en 2009, soit + 40 millions d euros Ratios Compte tenu de la diminution de l endettement net et de l accroissement des capitaux propres du Groupe, le levier financier (ratio dette nette/capitaux propres) passe de 1,75 au 31 décembre 2008 à 1,36 au 31 décembre Retraité des résultats latents sur produits financiers, il s établit à 1,5. Le ratio dette nette/ebe est globalement stable à 2,96 en ,90 3,09 2, Dette nette Dette nette/ebe 5. Données sur La Poste maison mère 5.1. Mandataires sociaux Le statut de La Poste est modifié au 1 er mars Compte tenu du statut d EPIC de La Poste durant l exercice 2009, les mentions applicables aux SA dans le rapport de gestion, dont l information sur les mandataires sociaux, ne sont pas obligatoires pour cet exercice Résultat (en millions d euros) Évolution en montant en % Produits d exploitation ,1 Charges d exploitation ,7 Résultat d exploitation NS Résultat financier ,9 Résultat exceptionnel ,1 Impôt sur les résultats NS Résultat net