Présentation des résultats semestriels septembre 2005

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1 Présentation des résultats semestriels septembre 2005

2 Points clés premier semestre 2005 Mars 2005 : Reclassement de la participation de Soros Real Estate Investment Mars 2005 : Robert Waterland est nommé Directeur Général Engagements du 1er janvier au 30 juin 2005 : 65 M Engagements depuis le 1er juillet 2005 : 50 M Le patrimoine immobilier : - un portefeuille de 413 M actes en mains, engagé au 20/09/ dont 308 M en exploitation au 30/06 - et 105 M d opérations engagées en construction - soit m2 de bureaux, entrepôts et locaux d activité au 30 Juin - un taux d occupation de 99 % Société de la Tour Eiffel -2-

3 Points clés premier semestre 2005(suite) Loyers 30 juin 2005 : 14 M (semestre) Le portefeuille au 20/09/2005 génèrera 28 M de loyers annuels en M en M en 2007 Résultat net social au 30 juin 2005 : 5,5 M, soit 2,17 par action Marge brute d autofinancement : 7,3 M, soit 2,87 par action Actif Triple Net Réévalué par action : 69 (62,7 au 31/12/04) Dividende semestriel 2005 décidé ce jour par le Conseil d Administration : 2 par titre Société de la Tour Eiffel -3-

4 Sommaire I. Le marché immobilier II. Le Patrimoine III. IV. Perspectives V. Annexes

5 Le marché immobilier français Le Marché Locatif Le marché locatif reste atone, les stocks restent élevés mais stables Rebond des transactions dans le QCA tiré par la baisse des loyers primes Certains secteurs chers de l ouest de la capitale perdent de leur compétitivité. Le phénomène de décentralisation vers des immeubles performants et à loyers modérés dans les zones émergentes s amplifie Les marchés d entrepôts et activité se redressent L Investissement Les volumes de liquidités sans précédent provoquent un yield compression L environnement législatif (Marini / SIIC 2) devrait favoriser l externalisation et le transfert d actifs immobiliers Société de la Tour Eiffel -5-

6 Notre portefeuille face au Marché Le portefeuille STE bien adapté aux caractéristiques du marché Les baux longue durée sécurisent les investissements. Les taux d intérêts restent à des niveaux historiquement bas Ecart entre l indexation des loyers et la faible progression des valeurs locatives, cependant ces hausses mécaniques sont relativement plus faciles à absorber dans le cas de loyers faibles Dans ce contexte, la STE a maintenu ses critères d investissements afin de préserver la rentabilité de son portefeuille. «Pas de course à l acquisition» Les investissements complexes ou en amont (VEFA) sont parfois longs à finaliser mais offrent des rendements plus satisfaisants. Société de la Tour Eiffel -6-

7 Sommaire I. Le marché immobilier II. Le Patrimoine III. IV. Perspectives V. Annexes

8 Un portefeuille cohérent et diversifié Répartition en valeur des actifs selon Géographie / Destination Locaux ILE DE FRANCE 72% d Activité 25% Bureaux 12% Locaux PROVINCE 28% Bureaux 47% d Activité 16% Répartition des surfaces selon la destination Répartition des loyers par actifs Massy 13% Entrepôt m2 Bureaux m2 La Poste 35% Montpellier 2% Ludres 1% Malakoff 3% 35% 36% Aubervilliers 4% Bezons 2% Bobigny 4% Plessis 10% Activité m2 29% Champigny 9% Société de la Tour Eiffel -8- Caen 9% Gefco 5% Legris - Lyon 2% Legris - Genlis 1%

9 Un développement national au 20/09/2005 Aubervilliers 95 Gennevilliers Bezons Laumière 92 Le Plessis Robinson Bobigny Mitry Mory 77 Champs sur Marne Champigny sur Marne Vannes Orléans Université La Roche sur Yon Caen Saint Gibrien Bar le duc Orléans Ingré Dijon Sochaux Les Souhesmes Nancy Ludres 91 Malakoff Lyon Massy Bureaux Activités Toulouse Montpellier Vitrolles Société de la Tour Eiffel -9-

10 Evolution du chiffre d affaires Évolution trimestrielle des loyers consolidés facturés par la STE Loyer en T04 2T04 3T04 4T04 1T05 2T Société de la Tour Eiffel -10-

11 Des revenus sécurisés 90% des loyers sécurisés jusqu en % 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Base 31/12/04 Base 30/06/05 Base 20/09/05 Société de la Tour Eiffel -11-

12 Acquisitions au premier semestre 2005

13 Champigny-sur-Marne Localisation : Quai Victor Hugo à Champignysur-Marne. Locataire principal : Air Liquide 3 immeubles, une surface totale de : m² Utilisation : Bureaux Un des sites historiques du groupe Air Liquide depuis le début du siècle. Prix d acquisition : Valeur d expertise HD : Loyer annuel actuel : Loyer annuel potentiel : Rendement locatif escompté brut : 9% Société de la Tour Eiffel -13-

14 Etupes (Sochaux) Localisation : Etupes de l Allan (Sochaux) Locataire : GEFCO, filiale à 100% de Peugeot Surfaces : m2 Destination : Entrepôt, messagerie et bureaux En construction, livraison octobre novembre 2005 Coût global du projet : Loyer annuel à compter du 31/01/06 : Rendement locatif : 9 % Bail : 9 ans fermes (début fin 2014) Société de la Tour Eiffel -14-

15 Dijon et Lyon Externalisation du Groupe Legris Industries Locataire : Comap à Lyon et Savoye à Dijon (des filiales du Groupe Legris Industries) Surface & Utilisation : Bureaux : 3400 m² (Lyon) Activités : 7500 m² (Dijon) Prix d acquisition : Lyon : Dijon : Valeur d expertise droits compris : Loyer annuel : Lyon : Dijon : Rendement locatif pondéré : 9% Baux fermes à compter du 15/03/2005 de 9 ans pour Lyon de 6 ans pour Dijon Société de la Tour Eiffel -15-

16 Caen Localisation : Colombelles (Caen) Locataire : Philips France SAS Surfaces : m2 d immeubles à construire sur un terrain de 5 hectares Destination : Bureaux / R&D En construction, livraison premier trimestre 2007 Coût global du projet : Loyer annuel : Rendement locatif brut : 9 % Bail : 9 ans fermes (T T1 2016) Société de la Tour Eiffel -16-

17 Les Acquisitions depuis le 1er juillet

18 Massy Areva Localisation : rue de Paris à MASSY (91) Locataire principal : AREVA T&D (8 560 m2) Surfaces : m2 Destination : Bureaux En construction, livraison septembre 2006 Coût global du projet : Loyer annuel : Rendement locatif : 8 % Bail : 7.5 ans fermes Société de la Tour Eiffel -18-

19 Un exemple de création de valeur potentielle Massy AREVA Massy Alstom Société de la Tour Eiffel -19-

20 Sommaire I. Le marché immobilier II. Le Patrimoine III. IV. Perspectives V. Annexes

21 Les comptes IFRS Méthode appliquée à compter du 01/01/2005 = Valeur de marché Mise en place des composants pour les comptes sociaux Principaux impacts sur résultats consolidés 2004: Résultat au 31/12/04 normes françaises 3,0 IAS 40 Variation de la juste valeur des immeubles de placement 12,7 IAS 17 Baux: étalement des franchises et paliers 0,3 IAS 3 Regroupement d'entreprises: annulation écart d'acquisition -5,2 Autres impacts -0,1 TOTAL retraitements IFRS 7,6 Résultats au 31/12/2004 normes IFRS 10,6 Société de la Tour Eiffel -21-

22 Résultats consolidés 30 juin 2005 Résultats consolidés (en K ) 31/12/2004 IFRS 31/12/2004 IFRS 30-juin-05 Année Pleine Année Pleine 1er semestre Loyers Autres produits Total Produits d'exploitation Charges d'exploitation Impôts et taxes Dotation aux Amortissements & Provisions Total Charges d'exploitation Résultat d'exploitation Solde net des ajustements de valeur Résultat Courant Résultat Financier Résultat net part du groupe Résultat par action 1,20 7,64 8,85 Résultat dilué par action 1,15 7,63 8,80 Marge Brute d'autofinancement (en K ) Marge Brute d'autofinancement par action 2,63 2,60 2,87 Résultat net social Résultat net social par action 1,66 1,66 2,17 Société de la Tour Eiffel -22-

23 Bilan 30 juin 2005 Bilan Consolidé (en K ) 31/12/2004 IFRS 31/12/2004 IFRS 30-juin-05 Année Pleine Année Pleine 1er Semestre ACTIFS Ecart d'acquisition Actifs corporels (Immobilisations en cours) Immeubles de placement Immeubles destinés à être cédés Actifs financiers Total des actifs non courants Actif Circulant et divers Disponibilités et VMP Total des actifs courants PASSIFS Capital Primes et Réserves Résultat Consolidé Capitaux Propres Passifs non courants Passifs courants Total Passif Structure financière 30/06/2005 Fonds Propres réévalués Dette Financière Nette Dette Financière Nette / Fonds Propres réévalués 78% Dette Financière Nette / Total Portefeuille 42,5% Financement 30/06/2005 Coût moyen de la Dette 3,5% Emprunt à taux Fixe ou CAPé 71% Maturité de la Dette 5,8 ans Société de la Tour Eiffel -23-

24 Sommaire I. Le marché immobilier II. Le Patrimoine III. IV. Perspectives V. Annexes

25 Axes de développement Capacité d investissement résiduelle de 60 M Offrir aux fonds opportunistes une sortie fiscalement efficace en accord avec l amendement Marini, et faire de même pour des opérations d externalisation d actifs Transactions complexes et initiées en amont (VEFA) Tout en respectant les critères d investissements Rendements attractifs Revenus sécurisés et identifiables Prédominance Bureaux et Activités Ile de France et Province Société de la Tour Eiffel -25-

26 Perspectives de croissance : ambition, discipline et opportunisme L objectif : Montée en régime vers un milliard à fin 2006 Fin 2005, un portefeuille de 500 à 600 MEUR reste à notre portée En saisissant des opportunités sur les marchés émergents (Province, Ile-de- France) Avec une vision «corporate» : la création de valeur grâce au mariage des compétences immobilières et de l expertise financière En ajustant le rythme de la croissance à la réalité du marché, pour que la croissance ne pénalise pas le rendement (donc le dividende) Un développement maîtrisé, financé par dette et par appel au marché Société de la Tour Eiffel -26-

27 Un modèle de distribution attractif

28 Une politique de distribution réaffirmée Augmentation du dividende distribué par action : Dividende 2003 : 0 Dividende 2004 : 1,57 Un acompte sur dividende 2005 de 2 par action soit 92,3% du résultat net social au 30 juin 2005 Un véritable produit d épargne une stratégie entièrement tournée vers la distribution de dividendes réguliers et prévisibles sécurisé par le profil des baux La montée progressive des investisseurs privés une croissance continue pour accroître la liquidité du titre Société de la Tour Eiffel -28-

29 STE en Bourse 95 Nouveaux investissements Lancement OPA obligatoire Augmentation de capital en Juin Annonce des 1ères acquisitions 65 Garantie de cours Résultats Augmentation de capital de 11M Adoption du Statut SIIC Résultats du 1er semestre 35 juin 03 août 03 oct 03 déc 03 févr 04 avr 04 juin 04 août 04 oct 04 déc 04 févr 05 avr 05 juin 05 août 05 oct 05 Acquisition d'un bloc structurant auprès du CCF Cours de Bourse au 19/09/2005 : 87,50 Société de la Tour Eiffel -29-

30 Calendrier Mise en paiement du dividende semestriel : 30 septembre 2005 Chiffre d affaires troisième trimestre 2005 : 15 novembre 2005 Présentation des résultats annuels 2005 : mars 2006 Assemblée Générale mai 2006 Société de la Tour Eiffel -30-

31 Questions / Réponses Société de la Tour Eiffel -31-

32 Fin