Les Certificats Faktor. Ensemble pour aller plus loin

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1 Les Certificats Faktor Ensemble pour aller plus loin

2 02 Les Certificats Faktor Les Certificats Faktor Cette nouvelle génération de produits à Effet de Levier vous permet de profiter d un levier quotidien fixe sans possibilité de désactivation. L effet de levier peut être de 2, 3, 4, 5, 6, 10, 20 ou 40 selon le certificat. L effet de levier est indiqué dans le libellé du produit. Le fonctionnement Chaque produit dispose d un effet de levier fixe tout au long de sa vie. Ces certificats vous permettent de réaliser un gain à la hausse grâce au certificat Long ou à la baisse par l intermédiaire du certificat Short. Inversement ils vous exposent à une perte si, dans le cas d'un certificat Long, le cours du sous-jacent est en baisse ou en hausse dans le cas d'un certificat Short. Les certificats Faktor Commerzbank ont une durée de vie illimitée. Le mode de calcul du prix des certificats Faktor est très simple, ils multiplient tous les jours les variations du sous-jacent par leur effet de levier. Si ce dernier est de 5, une hausse de 1% du sous-jacent provoquera une hausse de 5% du certificat Leverage 5. Si le sous-jacent baisse de 1%, le prix du certificat Leverage 5 baissera alors de 5%. Pour les certificats Short, c est l inverse : si le sous-jacent perd 1%, le prix du certificat Short 3 gagne 3%, si le sous-jacent augmente de 1%, le prix du certificat Short 3 perd 3%. La performance de l indice servant de base de calcul au prix du produit est calculée quotidiennement. Vous pouvez donc profiter pleinement des mouvements du sous-jacent sur une journée. Sur une période de temps plus large la performance du certificat Leverage peut être différente de l effet de levier multiplié par la performance du sousjacent.

3 Les Certificats Faktor 03 Comparaison de la performance du CAC 40 et du certificat Leverage Période Période /07/10 05/09/10 05/11/10 05/01/11 05/03/11 05/05/11 05/07/11 05/09/11 05/11/11 Performance du CAC 40 Performance du Leverage 5 Le certificat Leverage 5 multiplie par 5 les variations quotidiennes du CAC 40 à la hausse et à la baisse. Sur une période de temps plus importante, cet effet de levier peut être supérieur ou inférieur. Par exemple sur la période 1, le certificat Leverage 5 a multiplié la performance globale du CAC 40 par 5,9 contre 3,71 sur la période 2. Les performances indiquées sont hors frais, fiscalité applicable, ou frais de courtage et droits de garde éventuels.

4 04 Les Certificats Faktor Illustration du mécanisme Cas favorable Jour 0 Jour 1 Jour 2 Jour 3 Jour 4 Performance globale sur la période 2,3% 1,2% 2,1% 1,5% CAC ,3 103,53 105,70 107,29 7,29% 11,5% 6,0% 10,5% 7,5% Leverage ,5 118,9 130,60 140,39 40,39% 4 séances de hausse consécutives sur le CAC 40 pour une performance globale sur la période de 7,29%. Le certificat Leverage 5 a mulitiplié cette performance par 5,54 sur la période. Cas médian Jour 0 Jour 1 Jour 2 Jour 3 Jour 4 Performance globale sur la période 1,8% 0,8% CAC ,8 100,27 99,97 100,77 0,77% -1,5% -0,3% 9,0% 4,0% Leverage ,82 99,31 103,29 3,29% -7,5% -1,5% Des séances mitigées sur le CAC 40 pour une performance globale sur la période de 0,77%. Le certificat Leverage 5 a mulitiplié cette performance par 4,27 sur la période. Cas défavorable Jour 0 Jour 1 Jour 2 Jour 3 Jour 4 Performance globale sur la période CAC ,7 98,2 97,42 96,25-3,75% -0,3% -1,5% -0,8% -1,2% Leverage ,5 91,1 87,4 82,2-17,78% -1,5% -7,5% -4,0% -6,0% 4 séances de baisse consécutives sur le CAC 40 pour une performance globale sur la période de -3,75%. Le certificat Leverage 5 a mulitiplié cette performance par 4,74 sur la période.

5 Les Certificats Faktor 05 Un mécanisme d'ajustement partielle Les certificats Leverage et Short vous permettent de bénéficier d un effet de levier fixe mais aussi d un mécanisme d'ajustement partielle en cas de forte variation du sous-jacent au cours d une séance boursière. Par exemple, dans un cas exeptionel de baisse de 20% du sous-jacent en une journée, un certificat Faktor Long de levier 5 devrait en théorie valoir zéro (5 x 20% = 100% de baisse) Vous trouvez si dessous les seuil d'ajustement. Afin d éliminer le risque de perte totale, un mécanisme d'ajustement partielle s active si le sous-jacent enregistre une variation supérieure à un certain niveau (en fonction du levier choisi) au cours d une séance boursière. La performance du sous-jacent sera alors recalculée à partir de cet évènement comme s il s agissait d une nouvelle séance. Seuil d'ajustement: Matière premières (Faktor 3x et 4x): 20% Action (Faktor 3x): 30% Action (Faktor 5x): 19% Intérêts (Faktor 5x et 10x): 5% Avantages Inconvénients Un levier fixe Une durée de vie illimitée Pas de risque de désactivation Pas d'influance de volatilité Pas de pertes de valeur de temps Market Maker Nr 1 de product leviers en Suisse Produits présentant des risques de perte en capital L effet de levier joue aussi à la baisse Le levier fixe s applique sur une base quotidienne. Sur une période de temps plus large la performance du certificat Leverage ou Short peut-être différente de l effet de levier multiplié par la performance du sous-jacent

6 06 Les Certificats Faktor Le coin des experts Les prix des certificats Leverage et Short sont calculées par Commerzbank. De ce cours se déduiront les frais de gestion de l indice et de couverture de l émetteur. La formule permettant de calculer la valeur du certificat étant la suivante a supposer que le cour du sous-jacent est baser sur un contract future: Valeur du certificat = Future J-1 x [1 + (levier x performance journalière du sous-jacent)] + Future J-1 x Eonia (levier x ICS) IF 360 Effet de levier Impact des taux Future J-1 : Niveau du Future CAC 40 à 17h30 la veille Eonia : taux d intérêt interbancaire ICS : coûts des appels de marge des Futures et du risque de gap IF : frais de gestion de l indice Performance journalière du sous-jacent = (cours du Future Future J-1)/Future J-1 Les certificats Faktor amplifient les variations du sous-jacent hors dividendes. Le détachement des dividendes sur le sous-jacent n aura aucun donc impact sur le prix du certificat. Liquidité Les certificats Leverage et Short comme tous les produits de bourse émis par Commerzbank, cotent en continu pendant les horaires d ouverture de la bourse Suisse, de 09:15 à 17:15 dans des conditions normales de marché et de fonctionnement informatique et font l objet d un contrat d animation signé entre l émetteur et Euronext. * Sous réserve de modifications

7 Les Certificats Faktor 07

8 Commerzbank AG Distribution Publique Zurich Utoquai 55 CH-8034 Zürich Tél commerzbank.com Avertissement La présente publication n est destinée qu à des fins d information. Elle ne constitue pas un conseil en placement ou une recommandation de placement. Le contenu de la présente publication n est conçu ni comme une offre ni comme une sollicitation en vue d acheter ou de vendre des titres ou d effectuer tout autre acte et ne tient pas lieu de fondement ou de partie d un contrat. Le titre désigné est uniquement décrit sous forme abrégée. Toute décision de placement ne doit être prise que sur la base des informations figurant dans les Conditions définitives et les Conditions d émission intégrales qu elles comportent, qui seules font foi. Les Conditions définitives doivent être lues en lien avec le prospectus de base correspondant respectif et peuvent être demandées, avec le prospectus de base, en indiquant l ISIN, auprès de Commerzbank AG, Succursale de Zurich, Utoquai 55, 8034 Zurich. Tous les calculs figurant dans le présent document s entendent hors coûts de transactions, commissions ou impôts. Lors de l acquisition ou de la vente de titres sur le marché secondaire, les coûts de transactions habituels peuvent être débités. Les informations contenues dans la présente publication proviennent de sources que la Commerzbank considère comme fiables. La Commerzbank n assume aucune garantie légale ou contractuelle eu égard à l exactitude, à l exhaustivité ou à l adéquation quant à des fins définies. Mise à jour: 15 février 2012 Commerzbank Tous droits réservés. GPP 27063